雷曼兄弟公司

雷曼兄弟公司y目錄CONTENTS二、雷曼兄弟的企業(yè)文化三、雷曼兄弟的產(chǎn)業(yè)結構四、雷曼兄弟的發(fā)展及破產(chǎn)一、雷曼兄弟公司簡介五、雷曼兄弟倒閉原因分析六、雷曼破產(chǎn)對中國的影響及啟發(fā)一、雷曼兄弟公司簡介美國雷曼兄弟公司是一家為全球公司、機構、政府和投資者的金融需求提供服務的外商獨資的投資銀行，成立時間為1850年，總部地點為亞拉巴馬州蒙哥馬利市。1889年，雷曼兄弟第一次承銷股票發(fā)售。1984年，被美國運通公司收購，并與Shearson公司合并。2008年9月15日，美國雷曼兄弟公司宣布申請破產(chǎn)保護。2012年，結束破產(chǎn)保護期并于4月開始首批債務清償。y

二、雷曼兄弟的企業(yè)文化

（一）企業(yè)文化的定義：

企業(yè)文化是一個組織由其價值觀、信念、儀式、符號、處事方式等組成的其特有的文化形象。企業(yè)文化是企業(yè)的靈魂，是推動企業(yè)發(fā)展的不竭動力。它包含著非常豐富的內容，其核心是企業(yè)的精神和價值觀。這里的價值觀不是泛指企業(yè)管理中的各種文化現(xiàn)象，而是企業(yè)或企業(yè)中的員工在從事商品生產(chǎn)與經(jīng)營中所持有的價值觀念。

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二、雷曼兄弟的企業(yè)文化

（二）雷曼兄弟的企業(yè)文化：企業(yè)雷曼兄弟公司在道德方面存在較大問題，所以雷曼公司破產(chǎn)在很大程度上都是自己一手造成的。（1）雷曼公司忽視員工和管理人員。雷曼兄弟多次違反內部風險限制和控制規(guī)定，公司管理層多次誤判。（2）雷曼兄弟公司的文化和獎勵結構,容易導致不道德行為，公司員工過于冒險的舉動收到公開的稱贊和豐厚的獎賞:實施可疑交易的員工收到贊賞，并被視為“英雄”，容易激勵員工產(chǎn)生不道德的交易行為。

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二、雷曼兄弟的企業(yè)文化

（二）雷曼兄弟的企業(yè)文化：

（3）雷曼兄弟最高管理層的領導力存在問題，公司高管玩忽職守，縱容使用不道德的“回購105”會計手段。

（4）雷曼兄弟的審計公司安永會計師事務所不盡責任。雷曼兄弟的審計公司知道該公司使用了回購105交易，但沒有對此提出質疑，是審計公司監(jiān)管不利。正因為組織文化不正確，所以阻礙了雷曼兄弟公司的發(fā)展，導致在時代潮流中，公司逆流發(fā)展，員工凝聚力不強，資產(chǎn)流動，導致最后的破產(chǎn)。y

三、雷曼兄弟的產(chǎn)業(yè)結構1.業(yè)務過于集中。20世紀90年代開始，隨著固定收益產(chǎn)品、y

三、雷曼兄弟的產(chǎn)業(yè)結構（1）傳統(tǒng)的投資銀行業(yè)務―

證券發(fā)行承銷，兼并收購顧問

（2）住房抵押貸款證券化―

業(yè)務多集中于固定收益證券交易（3）在2003-2006年抵押證券業(yè)務的高速增長階段，資本市場業(yè)務分部在收入構成中平均達到了68%，固定收益部門每年的收入占雷曼兄弟總收入的一半左右（4）2007年次貸危機發(fā)生后，固定收益部門業(yè)績赫然下降29%，資本市場分部增長僅2%，投資銀行分部與投資管理分部分別增長24%以及28%。四、雷曼兄弟的發(fā)展及破產(chǎn)1844—1850：來自德國的移民Lehman家三兄弟在美國的阿拉巴馬州設立了需曼兄弟公司；雷曼兄弟在早期以經(jīng)營棉花為主。1860—1869：雷曼兄弟在美國紐約市的辦公室開門營業(yè)，當時紐約市是全球的商品交易中心。雷曼擴展了商品交易業(yè)務，并進入財務顧問業(yè)務，奠定了證券承銷業(yè)務的基礎。1880—1889：隨著美國經(jīng)濟在19世紀下半葉的有力擴張，雷曼兄弟發(fā)展了商業(yè)銀行和證券交易業(yè)務，并在1887年成為紐約股票交易所成員，獲得交易席位；1889年雷曼第一次承銷股票發(fā)行。1900—1909：在20世紀初，雷曼兄弟建立了零售業(yè)務。1920—1929：受到1929年美國股市崩潰的影響，大蕭條后的經(jīng)濟對資本的需求加大；雷曼兄弟憑借金融創(chuàng)新技術在許多業(yè)務領域成為了先驅者。（一）雷曼兄弟的發(fā)展歷程四、雷曼兄弟的發(fā)展及破產(chǎn)1930—1939：雷曼為短波通信和電視技術的發(fā)展提供了幫助，承銷RCA公司的IPO融資；始于三十年代，雷曼兄弟為石油開采提供融資服務。1940—1949：二戰(zhàn)后的美國經(jīng)濟開始騰飛和繁榮。在此期間，雷曼兄弟涉足多個行業(yè)的發(fā)展，提供財務顧問和承銷服務。1950—1959：隨著航運業(yè)和消費品業(yè)發(fā)展壯大的時期。雷曼兄弟為多家知名的跨國國公司提供服務。1960—1979：雷曼兄弟在海外擴張，并于1972年在倫敦和1973年在東京設立地區(qū)性總部。1980—1989：伴隨信息時代的到來，雷曼兄弟在很多行業(yè)帶頭公司的發(fā)展中起了至關重要的作用；在八十年代的兼并收購潮流中，雷曼擴展了自己國內和全球的業(yè)務。（一）雷曼兄弟的發(fā)展歷程四、雷曼兄弟的發(fā)展及破產(chǎn)1994：雷曼兄弟重新成為獨立公司，更名為雷曼兄弟控股在紐約和太平洋交易所上市。1998：雷曼兄弟加入標準普爾500股票指數(shù)。1999：雷曼兄弟的凈利潤首次超過10億美元。2000：雷曼兄弟加入標準普爾100股票指數(shù)，股價首次達到每股100美元。2001：在911事件發(fā)生后兩天，雷曼兄弟即恢復了固定收益產(chǎn)品的交易，并與美國市場同步恢復了股票交易；公司總部大樓遷至曼哈頓中城。2003：雷曼兄弟收購了NeubergerBerman，奠定了資產(chǎn)管理業(yè)務方面的領先地位。（一）雷曼兄弟的發(fā)展歷程四、雷曼兄弟的發(fā)展及破產(chǎn)2005：標準普爾將雷曼兄弟的信用評級上調為A+；公司資產(chǎn)管理部的資產(chǎn)達到1750億美元；Euromoney將雷曼評為“年度最佳投資銀行”。2007：雷曼兄弟再次取得公司歷史上最好的業(yè)績，凈收入和每股收益連續(xù)四年大幅提高，各個業(yè)務部分都快速發(fā)展；以交易量為標準，是在倫敦股票交易所排名第一的券商。2008：2007年夏美國次貸危機爆發(fā)后，雷曼兄弟公司因持有大量抵押貸款證券，資產(chǎn)大幅縮水，公司股價在次貸危機后的一年之內大幅下跌近95%，為籌集資金度過難關，雷曼兄弟尋找收購方。但與韓國開發(fā)銀行的收購談判無果，而美國銀行和英國第三大銀行巴克萊銀行也在美國政府拒絕為收購行動提供擔保后宣布放棄收購。種種努力失敗后，雷曼兄弟公司無奈之下宣布破產(chǎn)。（一）雷曼兄弟的發(fā)展歷程y

（二）雷曼兄弟的破產(chǎn)

雷曼兄弟股票價格的大幅下挫是從2008年3月開始，而雷曼兄弟在2008年9月15日向紐約南部的聯(lián)邦破產(chǎn)法庭提出破產(chǎn)保護。這幾個月時間里，作為當時美國第四大投資銀行、創(chuàng)始于1844年的雷曼兄弟，完美地詮釋了什么叫兵敗如山倒。四、雷曼兄弟的發(fā)展及破產(chǎn)y

市值曾經(jīng)位列美國第四的雷曼兄弟公司因投資次級抵押住房貸款產(chǎn)品不當蒙受巨大損失，由于所有潛在投資方均拒絕介入，更由于美國財長保爾森公開表示“見死不救”，終于向紐約南區(qū)美國破產(chǎn)法庭申請破產(chǎn)保護。

2008年9月10日公布的財務報道顯示，“雷曼兄弟”第二季度損失39億美元，是它成立158年來單季度蒙受的最慘重損失，“雷曼兄弟”股價較2007年年初最高價已經(jīng)跌去95%。y

五、雷曼兄弟倒閉原因分析

（一）美國次貸危機對雷曼兄弟產(chǎn)生的影響y

五、雷曼兄弟倒閉原因分析（二）雷曼兄弟破產(chǎn)的自身原因1.業(yè)務過于集中。20世紀90年代開始，隨著固定收益產(chǎn)品、金融衍生品的流行和交易的飛速發(fā)展，雷曼兄弟也大力拓展這些業(yè)務，為之后被收購埋下了隱患。2.迅速發(fā)展自身不熟悉的新業(yè)務。3.財務結構不合理，杠桿率太高且過度依賴短期融資。4.虛擬金融和現(xiàn)實經(jīng)濟生活的嚴重脫節(jié)。5.管理層對危機情況處理失誤。y

六、雷曼破產(chǎn)對中國的影響及啟發(fā)

（一）對中國的影響（1）首先，雷曼兄弟破產(chǎn)對中國進出口環(huán)境造成了惡化。因為美國消費減少了，勢必造成中國出口減少，相應的也造成了加大國內進口商品成本這一事實。（2）其次，雷曼兄弟公司破產(chǎn)是美國次債危機的延續(xù)，帶給金融機構的損失和震動相當大。美國大問題的機構相繼破產(chǎn)，給中國的投資者心理蒙上了一層陰影。（3）最后，雷曼兄弟公司破產(chǎn)造成了中國金融機構的直接損失。y

六、雷曼破產(chǎn)對中國的影響及啟發(fā)

（二）雷曼破產(chǎn)的啟發(fā)