節(jié)能融資渠道

節(jié)能項目融資渠道及解決方案課程內(nèi)容一、中國節(jié)能投融資市場二、中國節(jié)能投融資面臨的障礙

五、如何開啟合同能源管理融資大門四、合同能源管理融資模式

三、中國節(jié)能投融資的渠道

一、中國節(jié)能投融資市場市場現(xiàn)狀2節(jié)能項目投融資的問題3政策現(xiàn)狀11、政策現(xiàn)狀背景

“十一五”規(guī)劃的政策引導下，2007年的《節(jié)能減排綜合性工作方案》中提出了“十一五”期間我國各項節(jié)能減排的具體目標，并由此帶動了節(jié)能行業(yè)的快速發(fā)展。其中——單位GDP能耗降低20%的目標是其中的核心內(nèi)容

2008年4月10日正式出臺《節(jié)約能源法》以及近期相關節(jié)能財稅政策的出臺為節(jié)能減排市場運行機制提供了條件。確定節(jié)能在中國的重要性和持續(xù)性奠定其節(jié)能工作的政策性和法律性國務院關于加強節(jié)能工作的決定國務院辦公廳關于建立政府強制采購節(jié)能產(chǎn)品制度的通知國務院辦公廳關于嚴格執(zhí)行公共建筑空調(diào)溫度控制標準的通知公共機構節(jié)能條例國務院關于印發(fā)節(jié)能減排綜合性工作方案的通知國務院批轉(zhuǎn)節(jié)能減排統(tǒng)計監(jiān)測及考核實施方案和辦法的通知國務院關于進一步加強節(jié)油節(jié)電工作的通知國家發(fā)展改革委等部門關于印發(fā)“十一五”十大重點節(jié)能工程實施意見的通知國家發(fā)展改革委等部門關于印發(fā)千家企業(yè)節(jié)能行動實施方案的通知國家發(fā)展和改革委員會等關于加強政府機構節(jié)約資源工作的通知國家發(fā)展改革委關于印發(fā)重點耗能企業(yè)能效水平對標活動實施方案的通知關于印發(fā)節(jié)能減排全民行動實施方案的通知國家發(fā)展改革委、國家環(huán)?？偩株P于印發(fā)煤炭工業(yè)節(jié)能減排工作意見的通知國家發(fā)展改革委關于加快推進產(chǎn)業(yè)結(jié)構調(diào)整遏制高耗能行業(yè)再度盲目擴張的緊急通知節(jié)能技術改造財政獎勵資金管理暫行辦法國務院關于“十一五”期間各地區(qū)單位生產(chǎn)總值能源消耗降低指標計劃的批復關于加強民用建筑工程項目建筑節(jié)能審查工作的通知關于新建居住建筑嚴格執(zhí)行節(jié)能設計標準的通知關于發(fā)展節(jié)能省地型住宅和公共建筑的指導意見…….國家節(jié)能減排一系列行政“組合拳”財政部

2010年3月8日，在全國政協(xié)十一屆三次會議圍繞“加快經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變大力發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”主題召開的提案辦理協(xié)商會上。國家財政部副部長張少春說：

進一步加大投入，積極研究新的機制，推行以獎勵代補等措施，鼓勵多節(jié)能、多減排，今年安排節(jié)能減排500億元專項資金，將是財政部今年支持新興產(chǎn)業(yè)的基本思路。

國家發(fā)展和改革委、人民銀行、銀監(jiān)會和證監(jiān)會2010年4月9日聯(lián)合下發(fā)《關于支持循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展的投融資政策措施意見的通知》，提出要“全面改進和提升支持循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展的金融服務”。各地發(fā)展改革委在制定和實施投資計劃時，要將“減量化、再利用、資源化”等循環(huán)經(jīng)濟項目列為重點投資領域。要求銀行業(yè)金融機構積極創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務方式，提高金融服務的質(zhì)量和效率。拓寬抵押擔保范圍，創(chuàng)新?lián)７绞?，研究推動應收賬款、收費權質(zhì)押以及包括專有知識技術、許可專利及版權在內(nèi)的無形資產(chǎn)質(zhì)押等貸款業(yè)務。多渠道拓展直接融資途徑，各類債權融資產(chǎn)品；發(fā)行企業(yè)（公司）債券、可轉(zhuǎn)換債券和短期融資券、中期票據(jù)等直接融資工具。中小企業(yè)發(fā)行集合債券。鼓勵各類擔保機構為債權融資產(chǎn)品的發(fā)行提供擔保服務。發(fā)揮政策性創(chuàng)業(yè)投資引導基金的杠桿作用，引導發(fā)股權投資基金和創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的資本支持作用.工信部2010年4月14日，工業(yè)和信息化部《關于進一步加強中小企業(yè)節(jié)能減排工作的指導意見》工信部辦〔2010〕173號，將中小企業(yè)納入了節(jié)能投資融的范圍。能耗方面年綜合能耗1萬噸標準煤以上的中小企業(yè)，及各省指定的年綜合能耗5千噸標準煤以上，不滿1萬噸標準煤重點用能企業(yè)，建立完善中小企業(yè)節(jié)能減排融資機制。組織管理方面建立政府、銀行、擔保、企業(yè)參與的中小企業(yè)節(jié)能減排融資機制。節(jié)能技術方面要通過舉辦節(jié)能減排技術、產(chǎn)品交流會等方式，推動高效節(jié)能減排技術、產(chǎn)品、設備在中小企業(yè)中的廣泛運用。合同能源管理的中國引擎

國家發(fā)展與改革委會國家財政部國家稅務總局中國人民銀行

2010年4月22日，國務院辦公廳聯(lián)合發(fā)展改革委、財政部、人民銀行、稅務總局聯(lián)合發(fā)布《關于加快推行合同能源管理促進節(jié)能服務產(chǎn)業(yè)發(fā)展意見》。《節(jié)能服務產(chǎn)業(yè)發(fā)展意見》稅收扶持對節(jié)能服務公司實施同能源管理項目取得的營業(yè)稅應稅收入，暫免征收營業(yè)稅，形成的資產(chǎn)，免征增值稅。節(jié)能服務公司實施合同能源管理項目，自項日取得第一筆生產(chǎn)經(jīng)營收入所屬納納稅年度起，第一年至第三年免征企業(yè)所得稅，第四年至第六年減半征收企業(yè)所得稅。用能企業(yè)按照能源[管理合同實際支付給節(jié)能服務公司的合理支出，均可以在計算當期應納稅所得額時扣除，不再區(qū)分服務費和資產(chǎn)價款用進行稅務處理。能源管理合同期滿后，節(jié)能服務公司轉(zhuǎn)讓給用能企業(yè)的因?qū)嵤┖贤茉垂芾眄椖啃纬傻馁Y產(chǎn)，按折舊或攤銷期滿的資產(chǎn)進行稅務處理。節(jié)能服務公司與用能企業(yè)辦理上述資產(chǎn)的權屬轉(zhuǎn)移時，也不再另行計入節(jié)能服務公司的收入。投入的固定資產(chǎn)可按有關規(guī)定向銀行申請抵押貸款。用能單位取得相關資產(chǎn)作為接受捐贈處理，節(jié)能服務公司作為贈與處理。

《節(jié)能服務產(chǎn)業(yè)發(fā)展意見》金融扶持鼓勵銀行等金融機構根據(jù)節(jié)能服務公司的融資需求特點，創(chuàng)新信貸產(chǎn)品，拓寬擔保品范圍，簡化申請和審批手續(xù)，為節(jié)能服務公司提供項目融資、保理等金融服務。節(jié)能服務公司實施合同能源管理項目投入的固定資產(chǎn)可按有關規(guī)定向銀行申請抵押貸款。積極利用國外的優(yōu)惠貸款和贈款加大對合同能源管理項目的支持。國家稅務總局扶持政策

2010年5月6日，《進一步做好稅收促進節(jié)能減排工作的通知》2010年度中央財政EPC項目20億

2010年6月3日，為支持推行合同能源管理，中央財政安排獎勵資金，促進節(jié)能服務產(chǎn)業(yè)發(fā)展。為規(guī)范財政資金管理，提高資金使用效益，制定了《合同能源管理項目財政獎勵資金管理暫行辦法》明確了支持范圍和獎勵標準。國家財政部、國家發(fā)改委聯(lián)合金融支持2、市場現(xiàn)狀

國家統(tǒng)計局社會科學研究所的專家們通過大量的對比分析，得出了一個讓我們觸目驚心的結(jié)論：我國是世界上生產(chǎn)成本最高的國家之一。我國單位產(chǎn)出能耗比美國高出3倍，比日本高出5倍，比韓國、馬來西亞、泰國、巴西等中等收入國家平均高出60%。我們的國內(nèi)生產(chǎn)總值不到世界的5%，但是，各類資源消耗卻占世界的20%以上，說明我國是資源浪費最嚴重的國家之一。僅石油每年的進口量就占我國消耗總量的40%以上，嚴重的資源浪費不僅影響到了經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展，甚至對國家經(jīng)濟安全構成了威脅。“建設節(jié)約型社會，保證可持續(xù)發(fā)展”，已經(jīng)成為了政府的重要工作目標。

節(jié)能減排新產(chǎn)業(yè)技術、工程、資金、管理、人才、服務國家約束性20%節(jié)能指標國家約束性10%減排指標節(jié)能指標減排指標經(jīng)濟、法律、行政手段統(tǒng)計、監(jiān)測、考核體系“十一五”節(jié)能減排目標到2010年全國需要完成的目標節(jié)能量在7億tce左右，而2020年我國單位GDP碳排放比2005年下降40%－45%。要實現(xiàn)節(jié)能目標，必須要充分挖掘我國的節(jié)能潛力。包括三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構調(diào)整、行業(yè)內(nèi)部結(jié)構調(diào)整、產(chǎn)品結(jié)構調(diào)整等。一是結(jié)構調(diào)整節(jié)能二是技術進步節(jié)能

即通過技術和管理措施降低產(chǎn)品、服務的單位能耗。

到2010年全國需要完成的目標節(jié)能量在7億tce左右。結(jié)構調(diào)整措施對完成全國目標節(jié)能量的可能貢獻率約為60%；技術進步節(jié)能途徑下具有2.6億-3億tce的節(jié)能潛力，對完成全國目標節(jié)能量的可能貢獻率約為40%。就技術進步節(jié)能而言，每形成1tce的節(jié)能能力，相應的節(jié)能投資需求約為2000元。由此可見節(jié)能每年3000億-5000億的市場規(guī)模。產(chǎn)業(yè)結(jié)構調(diào)整節(jié)能降耗技術1000家高能耗企業(yè)年綜合能耗10000噸標煤以上的能耗企業(yè)年綜合能耗5000噸標煤以上的能耗企業(yè)國家指標各省指標各市指標從國家十一五規(guī)劃的情況來看，我國節(jié)能環(huán)保的投入僅僅只有1.4萬億這樣一個水平，但是十二五規(guī)劃期間環(huán)保投入的計劃資金已經(jīng)達到3.1萬億，高出十一五投入的兩倍。

從另外一個數(shù)據(jù)還可以看到，到2012年我國節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的總產(chǎn)值大概在2.8萬億，但是到了2015年節(jié)能環(huán)?？偖a(chǎn)值就可以達到5.3萬億，占2015年GDP總量的10%左右。

據(jù)統(tǒng)計：2009年全國節(jié)能服務公司達502家，完成總產(chǎn)值580多億元，形成年節(jié)能能力1350萬噸標準煤。2009年我國合同能源管理項目投資從2008年116.7億元增長到195.32億元，同比增速為67.37%。更有預測稱，2010年至2020年期間，我國綜合節(jié)能投資規(guī)模將達到3000億元，年均增長率達到31.1%。3、節(jié)能項目投融資面臨的問題問題：

？專業(yè)人才短缺市場潛力巨大，卻找不到項目擁有先進的節(jié)能技術卻找不到市場可投資的節(jié)能專案繁多卻無法判斷專案的優(yōu)劣整合了優(yōu)秀的專案去缺少運營資金投融資二、中國節(jié)能投融資的障礙

節(jié)能投資項目自身的障礙1

非銀行金融機構投融資的障礙5

節(jié)能投資市場于能耗單位的障礙2

節(jié)能服務企業(yè)的障礙3

銀行金融機構投融資的障礙41、節(jié)能投資項目自身障礙

節(jié)能投資通常是高度分散的二次投資活動，即使節(jié)能投資是經(jīng)濟合理的，具有可觀的投資回報率。仍然放在其次。

傳統(tǒng)資本市場的運行機制使投資偏向能源供應。能源價格的不確定性增加節(jié)能投資的風險。獲取可靠的節(jié)能信息的交易成本很高。2、來自耗能單位的障礙發(fā)展靠投資擴張，不是靠節(jié)約主業(yè)和市場當先，無暇顧及節(jié)能耗能單位經(jīng)營理念上的障礙

即使節(jié)能項目的投資收益率很高，投資回收期可以接受，節(jié)能項目仍難以獲得投資優(yōu)先權。這是因為相對于企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模而言，節(jié)能項目的凈收益一般并不大。另一方面，節(jié)能項目涉及的大量隱性成本，降低了節(jié)能項目對企業(yè)的投資吸引力。節(jié)能項目往往涉及采用企業(yè)不熟悉的新技術，企業(yè)一般不愿意承擔與此相關的技術和財務風險。耗能單位的投資經(jīng)營障礙

針對耗能單位節(jié)能項目投資回收期相對較長，節(jié)能項目投資評估通常是由企業(yè)管理者或潛在的節(jié)能投資者按照投資回收期，而不是按照整個項目壽期的回報率來進行的。投資回收期高于5年的節(jié)能項目很少為耗能單位或投資股東者接受。對節(jié)能服務機構的技術和能力心存疑慮

產(chǎn)能的迅速擴張，新產(chǎn)品的研發(fā)，維持正常生產(chǎn)經(jīng)營所需龐大的流動資金和管理費用的支出，這些都是直接的、大量的資金需求，相比較而言，節(jié)能和減排項目被放在了次干資金需求的位置耗能企業(yè)資金上的障礙

天上掉餡餅？免費的午餐？零風險…….節(jié)能產(chǎn)品、技術信息不對稱的障礙

缺乏充足的節(jié)能信息，企業(yè)管理者經(jīng)常會由于缺乏充足的節(jié)能信息而放棄經(jīng)濟合理的節(jié)能項目，因為他們進行節(jié)能項目投資評估時所需要的實用節(jié)能信息如各種節(jié)能技術措施的實際應用情況、節(jié)能項目實施后將帶來的成本節(jié)約和利潤增加等。3、節(jié)能服務企業(yè)自身障礙

絕大多數(shù)為中小企業(yè)，規(guī)模小，融資難。商業(yè)銀行出于對中小企業(yè)在規(guī)模、技術、管理、信息等方面的擔心，特別是中小型企業(yè)擁有的資產(chǎn)往往不符合銀行對變現(xiàn)能力、保值能力的偏好，抵押率不高，包括一些高科技中小企業(yè)無形資產(chǎn)所占比重較高，缺乏可以作為抵押物的不動產(chǎn)，銀行向中小企業(yè)貸款時往往要求第三方擔保因而擔保成為中小企業(yè)融資中的一個重要問題。I998年以來，各商業(yè)銀行普遍推行了抵押、擔保制度，純粹的信用貸款已經(jīng)很少。節(jié)能服務企業(yè)的障礙

節(jié)能服務企業(yè)的障礙

節(jié)能產(chǎn)品、技術良莠不齊缺乏綜合系統(tǒng)節(jié)能服務能力大企業(yè)的能源消費往往分布在復雜生產(chǎn)工藝的各個環(huán)節(jié)，所以，大企業(yè)所需要的不是某一點的節(jié)能服務，而是系統(tǒng)的、綜合采用不同技術和設備的整體能源解決方案。目前能夠整合多種技術和服務、提供整體解決方案的節(jié)能服務極其缺乏。

實施的項目規(guī)模小，融資特點：短、頻、急普遍沒有形成可以進行資本運營的模式4、銀行金融機構投融資的障礙

傳統(tǒng)銀行模式的束縛，融資規(guī)模小、成本高大型企業(yè)資金來源渠道多，以積極發(fā)展規(guī)模為主，擴產(chǎn)意愿仍大于節(jié)能，國內(nèi)銀行貸款時難以確保資金專項用于節(jié)能項目。對中小型企業(yè)（包括節(jié)能服務公司）進行融資，銀行風險大，成本高。信息不對稱，鑒于節(jié)能技術的復雜性，大多數(shù)銀行對節(jié)能行業(yè)不了解，難以評估。缺乏統(tǒng)一的行業(yè)標準和值得信賴的評估機構，銀行無法準確預測節(jié)能量，難以評估項目經(jīng)濟效益。節(jié)能項目改造后監(jiān)測缺乏標準，銀行難以監(jiān)管。風險控制沒有更好的模式。銀行金融機構投融資的障礙5、非銀行金融機構投融資的障礙非銀行金融機構投融資的障礙信息不對稱缺乏資金安全性節(jié)能服務企業(yè)財務制度、稅收制度、產(chǎn)權制度、公司治理結(jié)構不健全沒有形成適合投資的盈利模式三、中國節(jié)能投融資渠道及發(fā)展趨勢國家財政的資助2國家政策性貸款3非銀行金融機構投資5銀行金融機構的貸款4國際資助11、國際資助國際融資機構金融機構節(jié)能服務公司節(jié)能終端用戶節(jié)能收益政府節(jié)能產(chǎn)品制造商資金資金資金服務政策直接獎勵服務外部收益贏利收益擔保和補貼

上世紀90年度以來，我國與GEF等國際機構，以及多個國家在節(jié)能領域的合作非?；钴S，國家資助成為實施各類節(jié)能項目的重要融資渠道，企業(yè)在開展節(jié)能項目時，可考慮申請可能的國家資助。應用世界銀行/GEF中國節(jié)能促進項目IFC中國能效融資項目亞洲開發(fā)銀行/廣東能效電廠試點項目中法綠色信貸項目2、國家財政資助

到2007年底，國家、大多數(shù)身份、許多地市設立了節(jié)能專項資金，并以貸款貼息等多種形式支援企業(yè)發(fā)展節(jié)能項目。財政撥款

政府使用節(jié)能專項資金來直接支援公共部門實施節(jié)能項目。財政補貼

政府使用財政資金作為節(jié)能項目的部分資金投入，引導和激勵企業(yè)、公共部門等開展節(jié)能項目。

對于企業(yè)來說，財政資助是低成本的，具有吸引力的外源融資管道，在節(jié)能項目融資中得到較為廣泛的應用。

實行“已獎代補”新機制，按節(jié)能改造后實際取得的節(jié)能量給予獎勵，多節(jié)能、多獎勵。

政府使用節(jié)能專項資金對企業(yè)節(jié)能專項貸款的利息補貼，能夠以較少的財政資金帶動大量的社會資金對企業(yè)節(jié)能項目的援助，使企業(yè)能夠獲得低于市場利率的貸款，提高企業(yè)、特別是中小企業(yè)在貸款市場中的貸款能力。貸款貼息財政獎勵融資渠道及比重2004年2005年2006年中央國債資金5640萬元25100萬元44970萬元比重7.17%10.29%6.58%地方政策配套資金2130萬元4770萬元8947萬元比重2.71%1.96%1.31%銀行貸款資金50553萬元149063萬元324617萬元比重64.29%61.13%47.53%企業(yè)自有資金20307萬元64893萬元304432萬元比重25.8%26.61%44.57%合計78630萬元243826萬元682966萬元國債資金帶動的企業(yè)節(jié)能技改投資（2004年~2006年）2006年，國債資金帶動的企業(yè)節(jié)能技改投資總量達到68.2966億元，比2005年增加了1.8倍，比2004年增加了7倍多。從融資渠道看，國債資金帶動的企業(yè)節(jié)能技改投資中，中央國債資金的比重為6%-10%，帶動了占總投資90%左右的銀行貸款資金和企業(yè)自有資金；2004-2005年，銀行貸款資金占總投資的比重達到60%以上；2005年以后企業(yè)自有資金比重逐步提高，由占總投資的26%左右提高到40%以上；地方政府配套資金所占比重很小，只有1%-3%。說明3、國家政策性貸款

國家開發(fā)銀行貸款

2003年下半年開始探索開發(fā)性金融支援中小企業(yè)發(fā)展的新模式2004年中小企業(yè)貸款業(yè)務試點在32個分行推開2007年第一批貸款計劃中為中小企業(yè)安排了105億人民幣貸款規(guī)模配合國家產(chǎn)業(yè)政策的實施，一般貸款期限長，利率較低。每年發(fā)放的貸款總額里，約有5%的貸款用于小型節(jié)能項目貸款。應用4、銀行金融機構貸款銀行貸款銀企合作：廣發(fā)行、興業(yè)銀行。債券發(fā)行：節(jié)能服務公司中小企業(yè)集合債券銀行貸款支持的項目：水泥余熱發(fā)電、焦爐煤氣余熱利用、高爐煤氣余壓發(fā)電、工業(yè)生產(chǎn)線節(jié)能改造、余熱回收綜合利用等。貸款模式：設備供應商買方信貸模式、設備供應商增產(chǎn)模式、融資租賃模式、企業(yè)技改直接貸款模式。5、非銀行機構貸款

風險投資

非常昂貴，一般要求投資的8-10倍回報適合創(chuàng)業(yè)型、成長型企業(yè)，如風險投資顯然已經(jīng)看到了合同能源管理的巨大商機，現(xiàn)在風險投資已經(jīng)逐漸成為合同能源管理中融資比較好的選擇。案例：自2003年起，佩爾優(yōu)分別獲得了青云創(chuàng)投200萬美元融資和西門子創(chuàng)業(yè)投資有限公司250萬歐元融資。

海外私募股權基金八大家族進入中國1、黑石集團，梁錦松

香港財政司司長

享有“梁財神”的稱號加入美國黑石資產(chǎn)管理集團任高級執(zhí)行董事2、柳傳志—聯(lián)想創(chuàng)始人弘毅投資董事長，加盟全球著名的資產(chǎn)管理公司KKR3、凱雷4、華平創(chuàng)投5、像樹資本6、德州太平洋·阿波羅中國本土私募股權基金：王功權鼎輝投資董事長·曾投資有新浪、蒙牛乳業(yè)、李寧服裝、南孚電池、、LDK太陽能紅杉資本，弘毅·寬帶產(chǎn)業(yè)投資投資等。私募股權投資適合短期及很快上市的企業(yè)適合于項目體系獨立、產(chǎn)權明晰、回報高、信用高的項目可以進行融資保理、項目收購資產(chǎn)管理公司融資租賃信托投資公司股權及過橋資金

要求極高的信用及安全性

綠星基金是我國首只專投于節(jié)能減排與資源綜合利用領域的私募投資基金，總額為10億美元。綠星基金資產(chǎn)的60%—80%將投向中國，10%—15%投向美國，5%—15%投向亞洲其他地區(qū)（如印度等），5%—10%投向全球其他資本市場

中國綠星節(jié)能減排基金主要投向在節(jié)能減排與資源綜合利用領域擁有核心技術、具有獨立知識產(chǎn)權、產(chǎn)品有廣闊市場前景的中小型高新技術企業(yè)，以及用高新技術改造、具有高成長性的傳統(tǒng)企業(yè)，以及符合節(jié)能減排與資源綜合利用要求的基礎設施建設項目和環(huán)境保護、節(jié)能節(jié)水項目等。

基金投資四、合同能源管理的融資渠道國際合作2融資渠道11、融資渠道渠道一：國內(nèi)商業(yè)銀行

銀行貸款是EMCo融資的最主要的一種渠道。EMCo向國內(nèi)商業(yè)銀行直接申請貸款。能耗客戶也可直接向商業(yè)銀行申請貸款，來解決節(jié)能項目資金問題。渠道二：信用擔保貸款

在全國31個省、市中，已有100多個城市建立了中小企業(yè)信用擔保機構。這些機構大多為公共服務性、行業(yè)自律性的非營利性組織，大多采用會員制管理方式。其擔保基金的來源，一般是由當?shù)卣斦芸?、會員自愿交納的會員基金、社會募集的資金、商業(yè)銀行的資金等組成。會員企業(yè)向銀行申請借款時，可由中小企業(yè)擔保機構予以擔保。另外，中小企業(yè)還可以向?qū)ｉT開展中介服務的擔保公司尋求擔保服務。與銀行相比較而言，擔保公司對抵押品的要求更為靈活。擔保公司為了保障自身利益，往往會要求企業(yè)提供反擔保措施，有時還會派員到企業(yè)監(jiān)控資金流動情況。渠道三：融資租賃所謂融資租賃又稱金融租賃或資本租賃，是指不帶維修條件的設備租賃業(yè)務。融資租賃與分期付款購入設備相類似，實質(zhì)上似承租者向設備租賃公司籌措投資，并以租賃設備的所有權與使用權相分離為特征的新型信貸方式。融資租賃兼有融資和節(jié)稅兩種功能。融資租賃方式中由承租方支付的手續(xù)費及設備交付使用后支付的利息，可在當期直接從應納稅所得額中扣除，因此籌資成本較權益資金成本為低。融資租入設備的改良支出可作為遞延資產(chǎn)，在不長于五年內(nèi)攤銷。這樣，融資租賃可進行快速攤銷，具有節(jié)稅效應。渠道四：外國銀行貸款

EMCo利用外國銀行貸款的主要途徑是采用“買方信貸”方式。買方信貸是指由出口國銀行直接向進口商或進口銀行提供的信貸。由于EMCo經(jīng)常要就某些設備進行國際招標和采購，當資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)困難時，可向出口國銀行申請買方信貸。這種貸款的信貸額度一般低于進口商品價格的85％，其余部分則由進口商首付。進口商在進口貨物全部交清后的一段時間內(nèi)分期償還或一次性償還貸款的本金和利息。渠道五：商業(yè)信用

由于延期付款、預收等方式而產(chǎn)生企業(yè)之間的直接信用行為，主要包括：應付賬款、商業(yè)匯票、票據(jù)貼現(xiàn)、預收賬款等，如采用分期付款購入設備等方式。對于EMCo來說，這類方式的合理選用既不影響公司現(xiàn)有的資金結(jié)構，又可適當?shù)亟鉀Q短期資金緊張問題，從而極具現(xiàn)實意義。

渠道六：應收賬款貼現(xiàn)應收賬款貼現(xiàn)就是企業(yè)將應收賬款按一定的折價轉(zhuǎn)讓給銀行，從而獲得相應的融資款，該融資款額在一定的期限內(nèi)用收回的賬款來償還。這是一種集貿(mào)易融資、商業(yè)資信調(diào)查、應收賬款管理及信用風險擔保于一體的新興的綜合性融資方式。對EMCo來說，此種融資方式可將項目合同期內(nèi)應分享的節(jié)能效益向銀行進行貼現(xiàn)，從而實現(xiàn)提前收回資金，再投向其它項目。銀行貼現(xiàn)并沒有數(shù)額上的限制，不受貸款額度等因素的影響。在將應收賬款貼現(xiàn)后，EMCo仍然是項目風險的承擔者，即第一追索人，仍舊負有保證節(jié)能量的責任。這種融資方式還可提高EMCo的信譽度，與銀行建立良好的合作關系，便于EMCo以后直接向銀行申請項目貸款。

渠道七：國際金融機構貸款

我國主要利用世界銀行、國際貨幣基金組織和亞洲開發(fā)銀行的貸款。EMCo所從事的工作有利于全球環(huán)境保護工作，符合國際金融機構貸款的條件和要求，有條件爭取這些國際金融機構的資金支持。目前，我國的三個示范EMCo都從世界銀行得到了資金支持。

2004年-2007年，中國投資擔保有限公司為48個ESCO的110個EPC項目實施提供了貸款擔保。2、國際合作1、世界銀行/GEF中國節(jié)能促進項目

——引入“合同能源管理”的節(jié)能機制

世界銀行/全球環(huán)境基金（GEF）中國節(jié)能促進項目是我國政府與上述兩個國際機構在節(jié)能與溫室氣體排放控制領域的重大合作項目，也是我國政府推進節(jié)能機制轉(zhuǎn)換的重大舉措。項目背景

利用歐盟、世界銀行和GEF這三個國際機構的資金和技術支持在中國引進、示范和推廣“合同能源管理”這一國際上先進的節(jié)能項目新概念，建立以市場為導向、推動和實施節(jié)能措施的新機制，克服中國目前面臨的種種節(jié)能市場障礙，加速各類技術上成熟、經(jīng)濟上合理的節(jié)能項目的普遍實施，推動中國的節(jié)能產(chǎn)業(yè)化進程，提高能源利用效率，減緩溫室氣體的排放增長速度。

項目核心內(nèi)容

項目一期：

項目從1998年開始實施，成立了北京、遼寧、山東三個示范性的節(jié)能服務公司(簡稱EMC)和國家節(jié)能信息傳播中心。到目前為為止，3個示范EMC已同各類客戶簽訂283個節(jié)能服務合同，投資6億元人民幣，可分享節(jié)能效益8.2億元人民幣，形成了73萬噸標準煤的年節(jié)能能力，年CO2減排能力達到了48萬噸碳。

項目二期：

2003年11月13日在一期的成果和基礎上正式啟動項目二期，進一步推進中國新興EMC產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。具體任務是利用GEF2200萬美元的贈款支持，一方面通過中國經(jīng)濟技術投資擔保有限公司為新興的能源服務公司提供節(jié)能項目的融資擔保，另一方面通過EMC開發(fā)服務小組為他們提供能力建設方面的技術支持。在項目實施的七年內(nèi)，通過擔保公司實施的節(jié)能融資擔保總額計劃達到30億元人民幣，所完成的節(jié)能項目年節(jié)能能力300多萬噸標準煤，年CO2減排能力200多萬噸碳。項目的最終目標是在項目二期結(jié)束時，在我國形成可持續(xù)發(fā)展的節(jié)能服務產(chǎn)業(yè)。項目進程

EMCo貸款擔保計劃世界銀行/GEF中國節(jié)能促進二期項目

EMCo貸款擔保計劃是世界銀行/GEF中國節(jié)能促進項目二期的重要組成部分。旨在通過中國投資擔保有限公司的擔保，提升EMCo的信用，增加各類以“合同能源管理”方式實施節(jié)能項目的企業(yè)從國內(nèi)商業(yè)銀行獲得貸款的機會，盡最大努力使EMCo在能效方面的投資最大化。EMCo貸款擔保計劃通過為節(jié)能相關企業(yè)提供融資擔保服務，支持節(jié)能企業(yè)為客戶實施節(jié)能項目，幫助節(jié)能企業(yè)解決實施節(jié)能項目時資金不足的問題。

申請EMCo貸款擔保的基本條件1、申請貸款必須用于實施以“合同能源管理”機制運行的節(jié)能項目。項目能形成較好的節(jié)能和減少二氧化碳排放的效益和經(jīng)濟效益，并滿足以下兩個條件：

（1）實施節(jié)能項目的收益至少有50%來自能源節(jié)約或者能源費用的減少。（2）實施節(jié)能項目的客戶單位使用項目實施后節(jié)省的能源費用，分期支付項目投資，客戶單位不會因?qū)嵤┕?jié)能項目對自身的現(xiàn)金流產(chǎn)生負面影響。2、申請EMCo貸款擔保的項目都必須符合國家和地方環(huán)境法規(guī)，并且要有合適的調(diào)查與證明文件，證明該項目沒有潛在的環(huán)境影響或環(huán)境影響可控制在允許范圍內(nèi)。不使用能源、或與環(huán)境沒有物質(zhì)交換的項目（如余熱回收項目），可以沒有環(huán)保部門的介入，不要求證明文件；否則申請企業(yè)應提供地方環(huán)保部門或有關部門（如電力部門）出具的對環(huán)境沒有負面影響的文件；或其它能證明該節(jié)能項目的負面環(huán)境影響可以消除的文件。3、依法登記注冊、獨立核算、自負盈虧、具有法人資格和履約能力的經(jīng)濟實體。4、財務會計核算規(guī)范，依法納稅，具有必要的營運資金、經(jīng)營場所及設施，有一定的注冊資金。5、有一定的經(jīng)營歷史，并且持續(xù)經(jīng)營期限在6個月以上。6、資信狀況良好，具有一定的經(jīng)營管理水平和持續(xù)經(jīng)營能力及還款能力。7、擁有良好的產(chǎn)品銷售網(wǎng)絡或經(jīng)營服務渠道，具有與貸款規(guī)模相匹配的銷售或營業(yè)規(guī)模，擁有穩(wěn)定的客戶群和現(xiàn)金流。8、能夠提供相應的反擔保措施。申請EMCo貸款擔保的基本條件1、申請受理符合條件的企業(yè)向中國投資擔保有限公司世行項目部提出EMCo貸款擔保申請。2、初審和環(huán)境評估受理申請的擔保機構對申請資料是否完整、符合要求，項目是否符合貸款擔保的基本要求，項目是否對環(huán)境產(chǎn)生不利影響進行初步審查。3、評審審查申請企業(yè)的償債能力，節(jié)能項目的節(jié)能及減少二氧化碳效益，反擔保的合法、有效及可變現(xiàn)性。4、審批及合同的簽訂項目按程序?qū)徟ㄟ^后，擔保申請企業(yè)與擔保機構簽訂《委托保證合同》。擔保申請企業(yè)交納相關費用，并協(xié)助擔保機構辦理反擔保手續(xù)。擔保機構向擔保申請企業(yè)出具保證合同或保函。申請EMCo貸款擔保的簡單程序申請貸款提交的主要資料1、委托擔保申請書；2、企業(yè)營業(yè)執(zhí)照副本復印件（應有當期的工商年檢章）；3、企業(yè)法人代碼證書復印件；4、企業(yè)稅務登記證；5、新技術企業(yè)認證書、專利證書等證明企業(yè)技術實力的文件；6、企業(yè)章程復印件；7、注冊驗資報告、歷次股權變更時的驗資報告和相關實物入資的評估報告復印件；申請貸款提交的主要資料8、經(jīng)審計的近兩年財務報表及申報當年截止到上一月份的財務報表及編制說明。包括資產(chǎn)負債表、損益表、現(xiàn)金流量表；9、反擔保措施的相關材料；10、節(jié)能項目可行性研究報告；11、節(jié)能項目客戶的相關資料（包括企業(yè)簡介、營業(yè)執(zhí)照副本復印件、財務報表等反映企業(yè)支付能力的資料）；12、節(jié)能收益分享合同（或合同意向）以及與申請擔保項目有關的擔保機構所需的其它材料。CHUEE項目背景

CHUEE項目是一個新型的基于市場化運作的融資解決方案，以應對中國的能源和環(huán)境挑戰(zhàn)。CHUEE項目第一次把中國經(jīng)濟中的各方聯(lián)合起來——商業(yè)銀行、公用事業(yè)公司、能效設備供應商和能源服務公司，攜手開發(fā)一個全新的可持續(xù)融資模式來推廣節(jié)能減排項目在中國的開展，即由IFC為合作銀行提供損失分擔和技術援助，鼓勵其向節(jié)能減排項目提供項目融資。

財政部于2004年1月向國際金融公司（以下簡稱國金公司）提出要求，希望針對國內(nèi)工商企業(yè)及事業(yè)單位提高能源效率、利用潔凈能源及開發(fā)可再生能源項目而設計一種新型融資模式。國金公司在其“可持續(xù)商業(yè)創(chuàng)新”項目下，設計了一個利用與公用事業(yè)公司和其他市場主體等建立合作關系，同時與商業(yè)銀行合作采用新風險管理方法，來推廣和促進能效項目的開展。

2006年，國金公司中國節(jié)能減排融資項目（簡稱CHUEE項目）正式成立，由國金公司、全球環(huán)境基金、芬蘭就業(yè)與經(jīng)濟部和挪威開發(fā)合作署共同資助。2、CHUEE項目—中國節(jié)能減排融資項目CHUEE項目目標主要目標：在6年內(nèi)完成400-800萬噸二氧化碳的減排完成至少12億人民幣的能效項目融資，促進能效項目的廣泛開展推動中國能效相關產(chǎn)業(yè)的進一步發(fā)展和市場規(guī)模的不斷擴大[包括市場營銷、工程建設、設備銷售、融資支持等]其他目標：推動合作銀行采取“風險定價融資”的貸款方式提高合作銀行在項目貸款的開發(fā)、審核和后期管理等方面的能力改善中小企業(yè)能效項目的外部融資環(huán)境

CHUEE項目的支持范圍

旨在改善建筑業(yè)、工業(yè)和其他能源最終應用方面，提升使用效率的項目或商品和服務。

余熱回收利用、工業(yè)工藝改造、節(jié)電項目、工業(yè)鍋爐改造、天然氣改造、建筑節(jié)能、可再生能源、其他清潔發(fā)展機制涵蓋的項目。

其中包括但不限于以下行業(yè)及領域能效項目借款人必須具備的基本條件在中華人民共和國境內(nèi)依法注冊成立的企事業(yè)法人。在CHUEE項目合作伙伴銀行開立結(jié)算賬戶。內(nèi)部管理規(guī)范、財務狀況正常、無不良信用記錄及具有一定的清償能力。未曾被稅務、工商、海關、外匯管理局等國家機關以任何形式列入風險關注企業(yè)名單；法定代表人、企業(yè)擁有人、控股股東(自然人)和董事均無犯罪記錄。最近兩年盈利或保持收支平衡(新成立的借款人不受此款限制)，有穩(wěn)定的現(xiàn)金流。投入能效項目的自有資金不少于項目總成本的20％。CHUEE項目支持的單個項目典型的3至5年的中長期項目貸款。貸款額度：小型項目：20萬到200萬人民幣；中型項目：200萬到400萬人民幣大型項目：400萬到4000萬人民幣。貸款期限：應與項目的投資回收期相符，但最長不得超過五年。CHUEE項目的特點

“一筆貸款，多戶受益”，是CHUEE項目杠桿作用的集中體現(xiàn)通過貸款給能源管理公司，“批發(fā)式”開展節(jié)能技改項目，使多個難以獲得貸款的中小型能源最終用戶提前受益。國際金融機構商業(yè)銀行生產(chǎn)型企業(yè)節(jié)能服務商能效設備供應商節(jié)能技術企業(yè)公共事業(yè)服務商或其下游客戶租賃公司設備供應商的設備其他方需要的設備指定供應商的設備供應商設備給其他方貸款、分擔信貸風險貸款支持損失分擔機制貸款協(xié)定購買購買增產(chǎn)購買貸款附加協(xié)定租賃公共事業(yè)公司操作模式國際金融公司能效設備供應商合作銀行公共事業(yè)機構工商業(yè)企業(yè)和事業(yè)單位客戶1客戶2客戶3客戶4客戶5客戶6技術援助技術援助費用技術支持、貸款風險分擔：第一損失第二損失風險分擔機制銷售能源+能效項目的開發(fā)及工程服務能效項目和設備貸款支付能源設備和項目服務市場營銷公共設施服務費燃氣費支付+貸款償還融資安排費能源服務公司操作模式國際金融公司能效設備供應商合作銀行節(jié)能服務公司EMC工商業(yè)企業(yè)和事業(yè)單位客戶1客戶2客戶3客戶4客戶5客戶6技術援助技術援助費用技術支持+貸款風險分擔：第一損失第二損失風險分擔機制提供貸款資料+分期償還工程款項提供財務報表等貸款資料支付提供能源設備市場營銷能效項目貸款能效項目的開發(fā)及工程服務貸款償還節(jié)能服務公司操作模式國際金融公司能效設備供應商合作銀行工商業(yè)企業(yè)和事業(yè)單位客戶1客戶2客戶3客戶4客戶5客戶6技術援助費用技術支持、貸款風險分擔：第一損失第二損失風險分擔機制能效項目和設備貸款能效項目的開發(fā)及工程服務支付貸款償還融資安排費+回購擔保能效項目和設備貸款五、開啟合同能源管理的融資大門合同能源管理融資“敲門磚”1合同能源管理項目現(xiàn)狀解析2解決方案、創(chuàng)建風險分擔機制31、合同能源管理“敲門磚”1、《中華人民共和國物權法》2007年10月1日正式實施開啟合同能源管理項目融資的大門：拓寬了動產(chǎn)擔保物范圍第180條第一款規(guī)定：生產(chǎn)設備、原材料、半成品和產(chǎn)品等動產(chǎn)可以抵押。第180條、第181條規(guī)定，不但現(xiàn)有的資產(chǎn)可以抵押。未來資產(chǎn)也可以抵押，這主要包括正在建造的建筑物、船舶、航空器，將有的生產(chǎn)設備、原材料、半成品和產(chǎn)品。第223條規(guī)定，應收賬款可以質(zhì)押。

明確了應收賬款擔保登記機構

第228條規(guī)定，應收賬款出質(zhì)的登記機構為信貸征信機構，特別強調(diào)質(zhì)權自信貸征信機構辦理登記設立。中國入民銀行征信中心，作為應收賬款質(zhì)押登記機構。

2、中國人民銀行2007年9月30日頒布的《應收賬款質(zhì)押登記辦法》

第4條規(guī)定，應收賬款是指權利人因提供一定的貨物、服務或設施而獲得的要求義務人付款的權利，包括現(xiàn)有的和未來的金錢債權及其產(chǎn)生的收益，但不包括因票據(jù)或其他有價證券而產(chǎn)生的付款請求權。本辦法所稱的應收賬款包括下列權利：銷售產(chǎn)生的債權，包括銷售貨物，供應水、電、氣、暖，知識產(chǎn)權的許可使用等；出租產(chǎn)生的債權，包括出租動產(chǎn)或不動產(chǎn)；提供服務產(chǎn)生的債權；公路、橋梁、隧道、渡口等不動產(chǎn)收費權；提供貸款或其他信用產(chǎn)生的債權。

3、2010年4月22日《關于加快推行合同能源管理促進節(jié)能服務產(chǎn)業(yè)發(fā)展意見》明確了節(jié)能服務公司實施同能源管理項目，暫免征收營業(yè)稅，形成的資產(chǎn)免征增值稅、企業(yè)所得稅等。2010年6月3日財政部制定了《合同能源管理項目財政獎勵資金管理暫行辦法》明確了支持范圍和獎勵標準。

4、2010年4月9日發(fā)改委出臺《關于支持循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展的投融資政策措施意見的通知》積極創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務方式：指出拓寬押擔保范圍，創(chuàng)新?lián)７绞?，研究推動應收賬款、收費權質(zhì)押以及包括專有知識技術、許可專利及版權在內(nèi)的無形資產(chǎn)質(zhì)押等貸款業(yè)務。金融領域?qū)ζ髽I(yè)觀點在逐步轉(zhuǎn)變：商業(yè)銀行不再只重視企業(yè)的財務報表，也不再單獨評估企業(yè)的狀況，而是以客戶營運能力分析和現(xiàn)余流分析取代傳統(tǒng)的財務指標分析，不片面強調(diào)授信對象的財務特征和行業(yè)地位、關注貿(mào)易背景的真實性、交易的連續(xù)性、交易對手的履約能力、強調(diào)信貸資金使用封閉運作與貸款自償。注重分析授信對象的現(xiàn)金流、違約成本以及在交易項目上的營運能力。如民生銀行、招商銀行等。2、合同能源管理項目現(xiàn)狀分析

從圖中我們可以看到，上端為設備和技術公司，下端為能耗客戶。節(jié)能服務公司需采購大量的技術、設備導入能耗企業(yè)形成巨大的資金壓力。設備廠家節(jié)能服務公司能耗企業(yè)資金壓力如何解決技術風險信用風險分期付款看下端與能耗企業(yè)之間投資與產(chǎn)出的是什么？節(jié)能公司——投入：節(jié)能公司投入的是技術、資金、設備、勞務。產(chǎn)出：節(jié)能收益的應收賬款或資金的租賃費、或資金的收益權。風險：技術風險、運營風險、客戶的信用風險能耗企業(yè)——投入：部分資金或不投入資金，提供一個能耗問題。產(chǎn)出：企業(yè)的法定能源成本費用部分轉(zhuǎn)化為節(jié)能收益，增加企業(yè)的綜合效益，提高生產(chǎn)率，最終資本增加、產(chǎn)出節(jié)能量。滿足政府下達的節(jié)能指標、環(huán)境效益、社會責任等。結(jié)論——節(jié)能公司產(chǎn)生大量應收賬款，形成巨大的資金壓力。承擔著技術風險、信用風險。節(jié)能公司與能耗企業(yè)的關系轉(zhuǎn)化成債權債務的關系，債權的實現(xiàn)最終體現(xiàn)在債務人的質(zhì)量。？

如何解決資金壓力，降低風險系數(shù)，獲取金融機構支持？

首先是債務人的質(zhì)量——市場目標的定位找什么樣的企業(yè)？什么樣的項目？政府和金融機構才可能支持？風險系數(shù)才能降低？說明了市場范圍和具體的目標指導思想和工作目標重點領域，指明了客戶群體突出重點，分類指導指明具體項目1、2010年4月14日工業(yè)和信息化部《關于進一步加強中小企業(yè)節(jié)能減排工作的指導意見》

2、2010年4月9日發(fā)改委出臺《關于支持循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展的投融資政策措施意見的通知》

全面改進和提升支持循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展的金融服務

積極創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務方式：指出拓寬押擔保范圍，創(chuàng)新?lián)７绞?，研究推動應收賬款、收費權質(zhì)押以及包括專有知識技術、許可專利及版權在內(nèi)的無形資產(chǎn)質(zhì)押等貸款業(yè)務。給我們指明了節(jié)能項目的金融通道。

3、其次我們是什么？行業(yè)/類型職工數(shù)（人）銷售額（萬元）資產(chǎn)總額（萬元）