(24)-第八章 金融市場(chǎng)金融學(xué)

第八章金融市場(chǎng)第一節(jié)金融市場(chǎng)的要素及功能目錄第二節(jié)貨幣市場(chǎng)第三節(jié)資本市場(chǎng)第四節(jié)其他金融市場(chǎng)市場(chǎng)是從事某種商品、勞務(wù)或技術(shù)等交易活動(dòng)的場(chǎng)所，市場(chǎng)按照交易的產(chǎn)品類別不同，一般可以被劃分為兩類：

一類是提供產(chǎn)品的市場(chǎng)，另一類是提供生產(chǎn)要素的市場(chǎng)，金融市場(chǎng)則屬于要素類市場(chǎng)，從14世紀(jì)倫巴第商人對(duì)貨幣進(jìn)行兌換，倫敦外匯市場(chǎng)的形成開(kāi)始，世界金融市場(chǎng)已經(jīng)有800多年的歷史，今天我們就具體來(lái)學(xué)習(xí)一下金融市場(chǎng)的相關(guān)知識(shí)。第一節(jié)

金融市場(chǎng)的要素及功能目錄金融市場(chǎng)的含義金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素金融市場(chǎng)的功能金融市場(chǎng)的分類金融市場(chǎng)的特征金融市場(chǎng)的含義

1金融市場(chǎng)的含義（financialmarket）一金融市場(chǎng)就是為專門(mén)從事金融資產(chǎn)交易和進(jìn)行貨幣資金融通買賣活動(dòng)的場(chǎng)所。各種金融產(chǎn)品交易的場(chǎng)所及交易活動(dòng)和交易關(guān)系的總和。金融市場(chǎng)是一個(gè)在從事金融資產(chǎn)交易和融資活動(dòng)中所形成的供求、價(jià)格、信用工具等諸多交易機(jī)制或關(guān)系的綜合體。金融市場(chǎng)的特征

2金融市場(chǎng)的特征二抽象性公開(kāi)性可變性信用性金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)的特征二抽象性一般普通商品市場(chǎng)都是在一定的時(shí)空范圍內(nèi)進(jìn)行交易的有形市場(chǎng)，它們都有集中固定的交易場(chǎng)所，受到一定的交易時(shí)間的制約。而金融市場(chǎng)既有有形市場(chǎng)，也有無(wú)形市場(chǎng)，因科技的廣泛應(yīng)用，現(xiàn)代金融市場(chǎng)其交易活動(dòng)已遠(yuǎn)遠(yuǎn)突破了交易場(chǎng)所的限制，主要是以無(wú)形市場(chǎng)為主。金融市場(chǎng)的特征二金融市場(chǎng)尤其是資本市場(chǎng)的交易活動(dòng)與一般普通商品的交易活動(dòng)相比，其業(yè)務(wù)活動(dòng)具有公開(kāi)性特征。如最典型的資本市場(chǎng)——股票市場(chǎng)，公開(kāi)進(jìn)行交易且市場(chǎng)透明度高，普通商品市場(chǎng)卻不具備這種特征，它們的交易大都通過(guò)交易雙方協(xié)議進(jìn)行，既不必公開(kāi)，也無(wú)須標(biāo)準(zhǔn)化。公開(kāi)性金融市場(chǎng)的特征二這是金融市場(chǎng)區(qū)別于其他市場(chǎng)最主要的特征，一般普通商品市場(chǎng)大都以具有各種各樣具體實(shí)物形態(tài)的非同質(zhì)商品作為交易對(duì)象，其交易的完成是借助貨幣，以瞬時(shí)的等價(jià)交換方式來(lái)實(shí)現(xiàn)的。

金融市場(chǎng)的交易對(duì)象則是同質(zhì)的特殊金融商品——資金。以信用證券為基礎(chǔ)的、虛擬化的商品交易。正是這種特殊交易對(duì)象體現(xiàn)出了金融市場(chǎng)交易對(duì)象的信用性特點(diǎn)。信用性金融市場(chǎng)的特征二可變性通商品市場(chǎng)上的交易雙方的地位具有相對(duì)的固定性，如個(gè)人或家庭，通常是只買不賣；商品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者，通常是以賣為主，有時(shí)也可能買，但買的目的還是為了賣。

而金融市場(chǎng)上融資雙方的地位是可變的，此時(shí)可能因資金不足而成為資金需求者，彼時(shí)又可能因?yàn)橘Y金有余而成為資金供應(yīng)者；股票的買者也可以成為賣者。金融市場(chǎng)的特征-新趨勢(shì)二1.金融產(chǎn)品不斷創(chuàng)新和演化：依托工程化的金融方法，大量衍生金融工具不斷出現(xiàn)，豐富了金融市場(chǎng)的交易品種，增加了資金的融通渠道和方式；2.無(wú)形化推進(jìn)了現(xiàn)代金融市場(chǎng)的全球化：無(wú)形市場(chǎng)交易已被廣泛采用，這大大推進(jìn)了金融市場(chǎng)的全球化3.證券化的發(fā)展驅(qū)動(dòng)了直接融資和資本市場(chǎng)的擴(kuò)張：證券化的發(fā)展使大量的傳統(tǒng)型信用工具可以被定制為證券，便利的在資本市場(chǎng)流通，從而大大降低了交易成本，促進(jìn)了直接融資的發(fā)展。金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素

3金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素金融市場(chǎng)交易主體交易工具交易對(duì)象交易價(jià)格交易主體1.政府金融機(jī)構(gòu)中央銀行個(gè)人企業(yè)交易主體1.企業(yè)金融市場(chǎng)是企業(yè)籌集和運(yùn)用資金的最好場(chǎng)所，企業(yè)在金融市場(chǎng)上既是資金融入方又是資金融出方，但主要是資金融入方。當(dāng)企業(yè)資金不足需要籌措資金時(shí)，企業(yè)可以從金融市場(chǎng)上融入資金，或是持未到期的商業(yè)票據(jù)到銀行辦理貼現(xiàn)，或是以企業(yè)財(cái)產(chǎn)和各種有價(jià)證券作抵押到銀行辦理抵押貸款。當(dāng)企業(yè)資金有盈余時(shí)，可以利用金融市場(chǎng)進(jìn)行投資，并根據(jù)其資金閑置長(zhǎng)短，選擇不同的信用工具，或投資于貨幣市場(chǎng)，或投資于證券市場(chǎng)，取得收益。交易主體1.既是金融市場(chǎng)的資金供應(yīng)者，又是資金需求者，也是市場(chǎng)的交易媒介。他們掌握著金融市場(chǎng)的主要資金，是金融市場(chǎng)運(yùn)行的主導(dǎo)力量，對(duì)資金的運(yùn)用與市場(chǎng)變化發(fā)揮著重要的作用。金融機(jī)構(gòu)交易主體1.在金融市場(chǎng)上既是資金的需求者，也是金融市場(chǎng)上的資金供應(yīng)者。

但主要還是資金需求者，如政府為彌補(bǔ)財(cái)政赤字或刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，利用國(guó)家信用工具來(lái)籌措資金，它在短期金融市場(chǎng)上發(fā)行國(guó)庫(kù)券，在長(zhǎng)期金融市場(chǎng)上發(fā)行公債，因此政府在金融市場(chǎng)上占有重要地位。政府交易主體1.主要是金融市場(chǎng)的資金供應(yīng)者，個(gè)人貨幣收入大于支出的部分，可以在金融市場(chǎng)上用于各種投資。如購(gòu)買國(guó)債、股票等。也可以是資金需求者，當(dāng)個(gè)人在購(gòu)買汽車、住房發(fā)生資金困難時(shí)，也可以從金融市場(chǎng)上通過(guò)消費(fèi)貸款而取得資金，以實(shí)現(xiàn)自己的消費(fèi)行為。中央銀行：在金融市場(chǎng)上主要是以資金供求的調(diào)解者和金融市場(chǎng)的管理者身份，實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)上資金總供給與總需求的平衡。個(gè)人交易工具2.它是金融市場(chǎng)上的交易客體，是資金供求雙方以書(shū)面形式發(fā)行和流通的，借以保證債權(quán)債務(wù)雙方權(quán)利和責(zé)任，具有法律約束力的信用憑證，一般稱為金融工具或信用工具。它包括直接融資工具與間接融資工具：投資者直接向資金需求方提供資金，雙方形成直接的所有權(quán)或債權(quán)關(guān)系，這種融資被稱為直接融資，如股票、債券票據(jù)；交易工具2.投資者通過(guò)銀行存款的方式供應(yīng)資金，銀行作為中介以資金的名義再將資金貸給資金需求者，這種資金融通活動(dòng)就是間接融資，如銀行存款、直接貸款等。

比較可以發(fā)現(xiàn)間接融資的成本要高于直接融資的成本。交易對(duì)象3.貨幣資金是金融市場(chǎng)上交易的對(duì)象，是金融交易工具的最終標(biāo)的。與一般商品市場(chǎng)上商品交易不同的是，金融交易大多只是表現(xiàn)為貨幣資金使用權(quán)的轉(zhuǎn)移，而商品交易則通常表現(xiàn)為所有權(quán)和使用權(quán)的同時(shí)轉(zhuǎn)移。交易價(jià)格4