世界經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟財(cái)政狀況及成因分析

世界經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟財(cái)政狀況及成因分析

近年來(lái)，歐盟成員國(guó)的財(cái)政狀況惡化，德國(guó)政府和法國(guó)財(cái)政赤字持續(xù)超標(biāo)，引起了社會(huì)各界對(duì)歐盟金融約束的思考。特別是歐盟實(shí)現(xiàn)了第六階段，15個(gè)國(guó)家的加入量從15個(gè)增加到25個(gè)，這個(gè)問(wèn)題更加突出。在這種背景下,對(duì)歐盟的財(cái)政約束問(wèn)題進(jìn)行研究具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。一、穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約歐盟的財(cái)政約束指的是歐盟對(duì)其有關(guān)成員國(guó)財(cái)政預(yù)算方面所做的一些規(guī)定。這些規(guī)定主要在歐盟的兩個(gè)條約——《馬斯特里赫特條約》(以下簡(jiǎn)稱《馬約》)和《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》(以下簡(jiǎn)稱《公約》)中得到體現(xiàn)?！恶R約》主要對(duì)歐盟成員國(guó)進(jìn)入經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟第三階段的財(cái)政趨同標(biāo)準(zhǔn)做了安排;而《公約》則強(qiáng)化了對(duì)歐盟成員國(guó)進(jìn)入經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟第三階段后財(cái)政狀況的約束。(一)統(tǒng)一財(cái)政狀況,確保理性與協(xié)調(diào)性的有機(jī)統(tǒng)一在《馬約》所確定的歐洲貨幣一體化方案出臺(tái)前后,政界和學(xué)術(shù)界都對(duì)是否應(yīng)該為歐盟成員國(guó)進(jìn)入經(jīng)貨聯(lián)盟最后階段確立一定的財(cái)政標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行過(guò)廣泛的討論和研究。贊成在歐洲經(jīng)貨聯(lián)盟中加強(qiáng)財(cái)政約束的觀點(diǎn)認(rèn)為,成員國(guó)各自為政的財(cái)政政策是不可取的,因?yàn)樗鼘⑽＜皢我回泿艢W元穩(wěn)定的基礎(chǔ);反對(duì)在歐洲經(jīng)貨聯(lián)盟中加強(qiáng)財(cái)政約束的觀點(diǎn)認(rèn)為,市場(chǎng)可以對(duì)成員國(guó)的財(cái)政狀況形成有力的約束,不需要再制定一個(gè)共同的標(biāo)準(zhǔn),而且實(shí)證研究也表明,由聯(lián)盟統(tǒng)一制定的財(cái)政政策效果往往并不理想。由于兩派觀點(diǎn)爭(zhēng)執(zhí)不下,致使歐洲經(jīng)貨聯(lián)盟計(jì)劃的擬訂者在財(cái)政約束問(wèn)題上也感到舉棋不定,左右為難。共同體委員會(huì)研究的成果稱:“在設(shè)計(jì)歐洲經(jīng)貨聯(lián)盟中的財(cái)政機(jī)制時(shí)所面臨的主要挑戰(zhàn)在于如何在自主性、約束性和協(xié)調(diào)性三者之間尋求一種適當(dāng)?shù)慕M合。財(cái)政自主性的要求源于經(jīng)貨聯(lián)盟條件下成員國(guó)貨幣政策、匯率政策的喪失,而成員國(guó)不可持續(xù)的財(cái)政狀況又是聯(lián)盟整體貨幣穩(wěn)定的一個(gè)主要威脅。”1這種既要保證一定的自主性,同時(shí)又要對(duì)成員國(guó)財(cái)政狀況加以約束的矛盾心理實(shí)質(zhì)上決定了《馬約》最終只能是一種折衷?！恶R約》對(duì)成員國(guó)財(cái)政狀況的要求主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面:一是財(cái)政赤字,一是累積債務(wù)。具體要求為:(1)財(cái)政赤字不得超過(guò)年度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的3%,如有超過(guò)則應(yīng)保證該比例持續(xù)地、令人滿意地向參考值靠攏,或者赤字比例的突破只是暫時(shí)的、偶然的;(2)累積債務(wù)不得超過(guò)年度GDP的60%,除非超過(guò)的債務(wù)正以令人滿意的速度減少,向參考值靠攏。從《馬約》的這些要求來(lái)看,盡管3%和60%的數(shù)量要求相當(dāng)明確,但是“令人滿意的”、“暫時(shí)的”、“偶然的”等措辭卻比較含糊,其中隱含了較大的靈活性?？梢?jiàn),《馬約》對(duì)成員國(guó)財(cái)政狀況的要求實(shí)質(zhì)上是財(cái)政政策自主性、約束性和協(xié)調(diào)性的一種折衷。(二)歐洲中央銀行的罰款設(shè)置從條約本身來(lái)看,《馬約》似乎只對(duì)歐盟成員國(guó)進(jìn)入經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟第三階段的財(cái)政狀況作了要求,而對(duì)成員國(guó)進(jìn)入經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟第三階段后是否需要保持良好的財(cái)政狀況未予以明確說(shuō)明。為了強(qiáng)化對(duì)未來(lái)歐洲經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟成員財(cái)政狀況的約束,1995年德國(guó)財(cái)長(zhǎng)魏格爾提出在歐洲經(jīng)貨聯(lián)盟成員之間訂立一個(gè)《穩(wěn)定公約》?！斗€(wěn)定公約》要求歐洲經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟成員在實(shí)現(xiàn)單一貨幣之后繼續(xù)執(zhí)行嚴(yán)厲的經(jīng)濟(jì)政策,以保證財(cái)政平衡,并制定財(cái)政赤字?jǐn)U大時(shí)所采取的具體措施,否則將面臨制裁。具體而言,在1999年以后,凡放松財(cái)政控制,財(cái)政赤字再次超過(guò)年度GDP3%的國(guó)家,如不能按期糾正,則應(yīng)向歐洲中央銀行交納一定數(shù)量的無(wú)息儲(chǔ)備金,如果在一定期限以后,該成員國(guó)仍不能重新達(dá)到3%的標(biāo)準(zhǔn),這筆儲(chǔ)備金將被作為罰款予以沒(méi)收;罰款比例最低為該國(guó)GDP的0.2%,且財(cái)政赤字每超過(guò)3%標(biāo)準(zhǔn)一個(gè)百分點(diǎn),罰金比例將增加GDP的0.1%?！斗€(wěn)定公約》提出后,在歐洲引起了巨大的震動(dòng)。歐盟大部分成員都認(rèn)為其制裁過(guò)于嚴(yán)厲,鑒于《馬約》財(cái)政赤字不得超過(guò)GDP3%的標(biāo)準(zhǔn)是一時(shí)無(wú)法修改的,以法國(guó)為首的歐盟其他成員認(rèn)為應(yīng)該對(duì)《穩(wěn)定公約》的適用條件加以修改,對(duì)違背財(cái)政約束要求的成員國(guó)的處罰應(yīng)該考慮該成員國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的好壞。因?yàn)槿绻ＷC成員國(guó)的財(cái)政赤字不突破3%,那么成員國(guó)在一般年份的赤字水平應(yīng)該大大低于3%。對(duì)歷史數(shù)據(jù)的分析表明,歐盟成員國(guó)財(cái)政赤字的標(biāo)準(zhǔn)差約為2%,這也就是說(shuō),如果保證赤字水平在大多數(shù)情況下都不突破3%,那么通常的赤字水平應(yīng)在1%左右。1%的財(cái)政赤字實(shí)際上相當(dāng)于實(shí)現(xiàn)了財(cái)政平衡,如果考慮到出現(xiàn)最大值的情況,那么歐盟成員國(guó)平時(shí)甚至應(yīng)盡量保持財(cái)政盈余,才能避免被課以罰款。經(jīng)過(guò)反復(fù)的磋商和討價(jià)還價(jià),1996年12月,歐盟最終在都柏林的首腦會(huì)議上就《穩(wěn)定公約》的具體內(nèi)容達(dá)成妥協(xié),接受法國(guó)的建議將《穩(wěn)定公約》改為《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》?！斗€(wěn)定與增長(zhǎng)公約》基本上接受了德國(guó)的處罰原則,但對(duì)于可以免于處罰的特殊情況作了進(jìn)一步的規(guī)定。根據(jù)《公約》,除遭受重大自然災(zāi)害或發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)等特殊情況以外,如果一國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了2%以上的負(fù)增長(zhǎng),其年度預(yù)算赤字突破3%的限額可以免除處罰;如果一國(guó)出現(xiàn)了0.75%到2%之間的負(fù)增長(zhǎng),它可以申請(qǐng)豁免,但是否得到批準(zhǔn)應(yīng)由《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》的參與國(guó)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議做出裁決;當(dāng)負(fù)增長(zhǎng)低于0.75%時(shí),成員國(guó)財(cái)政赤字一旦超過(guò)3%的限額,將被處以罰款,罰款的數(shù)量仍以占其GDP的比例為準(zhǔn),一般在0.2%至0.5%之間,但具體數(shù)目由歐洲中央銀行、歐盟財(cái)長(zhǎng)會(huì)議以及被處以罰款的成員國(guó)三方協(xié)商確定。二、累積債務(wù)占gdp的比例雙雙上升從總體上看,近年來(lái)歐盟成員國(guó)的財(cái)政狀況趨于惡化,財(cái)政赤字和累積債務(wù)占GDP的比例雙雙上升;但是,不同成員國(guó)的財(cái)政狀況差別較大。下面,我們將從德法兩國(guó)、歐元區(qū)12國(guó)、歐盟15國(guó)和歐盟25國(guó)等四個(gè)層面對(duì)歐盟近年來(lái)的財(cái)政狀況進(jìn)行分析。(一)德、法兩國(guó)財(cái)政赤字超標(biāo)聯(lián)合德國(guó)和法國(guó)是歐元區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)規(guī)模最大的兩個(gè)國(guó)家,向來(lái)有歐洲經(jīng)濟(jì)一體化“發(fā)動(dòng)機(jī)”的美譽(yù),在歐盟內(nèi)部享有很高的地位。這兩個(gè)國(guó)家財(cái)政狀況的好壞直接影響到歐元區(qū),甚至整個(gè)歐盟的財(cái)政狀況。從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看,德、法兩國(guó)的財(cái)政狀況一直比較穩(wěn)定,特別是德國(guó),財(cái)政赤字長(zhǎng)期保持在2.4%左右。2為了取得首批進(jìn)入經(jīng)貨聯(lián)盟最后階段的資格,德、法兩國(guó)從1996年就開(kāi)始采取有力措施,力爭(zhēng)達(dá)到《馬約》有關(guān)財(cái)政狀況的要求。結(jié)果表明,兩國(guó)的努力是有成效的,1998年,兩國(guó)財(cái)政赤字分別為2.2%、2.7%,低于《馬約》規(guī)定的進(jìn)入經(jīng)貨聯(lián)盟最后階段的門(mén)檻。進(jìn)入經(jīng)貨聯(lián)盟第三階段后,德、法兩國(guó)的財(cái)政狀況進(jìn)一步好轉(zhuǎn),德國(guó)在2000年甚至出現(xiàn)了1.3%的財(cái)政盈余。但是,從2001年開(kāi)始,世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入低速增長(zhǎng)期,德、法兩國(guó)經(jīng)濟(jì)也隨之陷入低谷,財(cái)政赤字開(kāi)始回升。2002年,德、法兩國(guó)財(cái)政赤字首次突破3%的警戒線,分別達(dá)到3.5%和3.2%,2003年財(cái)政赤字進(jìn)一步擴(kuò)大到3.9%和4.1%。根據(jù)歐盟委員會(huì)的預(yù)測(cè),德、法兩國(guó)2004年財(cái)政赤字將繼續(xù)超標(biāo);隨著德國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇,德國(guó)在2005年財(cái)政赤字可能會(huì)回到警戒線以內(nèi),而法國(guó)由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力,2005年財(cái)政赤字仍將保持在3.6%的水平(見(jiàn)表1)。德、法兩國(guó)財(cái)政赤字連續(xù)超標(biāo)一方面固然是由于世界經(jīng)濟(jì)不景氣,但更深層次的原因卻是兩國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)在的矛盾。1996-1998年,德、法兩國(guó)為實(shí)現(xiàn)財(cái)政達(dá)標(biāo)所采取的措施主要有兩個(gè)方面:一是開(kāi)源,即增加政府財(cái)政收入。為了實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo),德國(guó)政府提出對(duì)聯(lián)邦銀行所持有的黃金儲(chǔ)備予以重新估價(jià),并將增值部分用于彌補(bǔ)財(cái)政赤字和公共債務(wù);法國(guó)政府則從電信公司的收益中提取375億法郎(相當(dāng)于法國(guó)GDP的0.5%)以彌補(bǔ)赤字,并將對(duì)退休工人的支出推遲。二是節(jié)支,即減少政府財(cái)政支出,為了達(dá)到這個(gè)目的,德、法兩國(guó)不約而同地實(shí)行了緊縮性的財(cái)政政策,并大幅度削減社會(huì)保障方面的費(fèi)用。從某種程度上看,德、法兩國(guó)的開(kāi)源措施具有變通性和不穩(wěn)定性,而節(jié)支措施具有政治性和不可持續(xù)性,一旦經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生變化,必然會(huì)對(duì)財(cái)政收入和支出帶來(lái)巨大的影響。這次德、法兩國(guó)財(cái)政赤字連續(xù)超標(biāo)可以說(shuō)是兩國(guó)國(guó)內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)矛盾的一次釋放。(二)財(cái)政狀況不佳歐元區(qū)12國(guó)是指歐盟成員國(guó)中已經(jīng)進(jìn)入歐洲經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟第三階段的12個(gè)國(guó)家,它們是:比利時(shí)、德國(guó)、希臘、西班牙、法國(guó)、愛(ài)爾蘭、意大利、盧森堡、荷蘭、奧地利、葡萄牙和芬蘭?！恶R約》和《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》提出的財(cái)政狀況要求主要針對(duì)的是已經(jīng)進(jìn)入歐洲經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟最后階段的成員國(guó)。這也就是說(shuō),如果歐元區(qū)國(guó)家的財(cái)政狀況不佳,并且超過(guò)警戒線,歐盟有權(quán)對(duì)這些國(guó)家處以罰款;而歐元區(qū)外的國(guó)家財(cái)政赤字超標(biāo),歐盟只能對(duì)它們提出警告,卻無(wú)權(quán)對(duì)它們進(jìn)行處罰。受德、法兩國(guó)財(cái)政赤字的影響,歐元區(qū)整體財(cái)政狀況從2001年開(kāi)始趨于惡化。2001年,歐元區(qū)財(cái)政赤字為1.6%;而2003年,這一指標(biāo)擴(kuò)大到2.7%。從不同國(guó)家來(lái)看,歐元區(qū)12國(guó)的財(cái)政狀況卻呈現(xiàn)出很大的差異。2003年,歐元區(qū)12國(guó)中有4國(guó)實(shí)現(xiàn)財(cái)政盈余,8國(guó)出現(xiàn)財(cái)政赤字,其中赤字超過(guò)3%的國(guó)家有3個(gè);2004年,財(cái)政實(shí)現(xiàn)盈余的國(guó)家將減少到2個(gè),而赤字超過(guò)3%的國(guó)家將增加到6個(gè)(見(jiàn)表2)。從表2我們可以發(fā)現(xiàn),歐元區(qū)內(nèi)財(cái)政狀況良好的國(guó)家有:比利時(shí)、西班牙、愛(ài)爾蘭、盧森堡、奧地利和芬蘭;財(cái)政狀況不佳的國(guó)家有:德國(guó)、希臘、法國(guó)、意大利、荷蘭和葡萄牙。從經(jīng)濟(jì)規(guī)模來(lái)看,財(cái)政狀況良好的國(guó)家GDP所占比例約為25%;而財(cái)政狀況不佳的國(guó)家GDP所占比例約為75%2,這些國(guó)家對(duì)歐元區(qū)整體的財(cái)政狀況具有決定性的作用,這也是歐元區(qū)整體財(cái)政狀況惡化的重要原因。(三)其他國(guó)家的財(cái)政狀況歐盟現(xiàn)有成員除了歐元區(qū)12國(guó)以外,還包括丹麥、瑞典和英國(guó)。這3個(gè)國(guó)家雖然是歐盟成員國(guó),但是尚未進(jìn)入歐洲經(jīng)貨聯(lián)盟第三階段。丹麥、瑞典和英國(guó)沒(méi)有加入歐元區(qū),并不是因?yàn)樗鼈儧](méi)有達(dá)到《馬約》所規(guī)定的“入盟條件”,而是因?yàn)樗鼈兂鲇诒緡?guó)利益的考慮,認(rèn)為暫時(shí)沒(méi)有必要加入歐元區(qū)。雖然《馬約》和《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》對(duì)這3個(gè)國(guó)家沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的約束力,但是,作為歐盟成員國(guó),其最終的發(fā)展方向和歐盟的發(fā)展方向必然是一致的,因此,這3個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)狀況對(duì)于歐洲經(jīng)貨聯(lián)盟的建設(shè)同樣有著重要的意義。從財(cái)政方面來(lái)看,丹麥、瑞典和英國(guó)等3國(guó)的財(cái)政狀況明顯優(yōu)于歐元區(qū)成員的財(cái)政狀況,丹麥和瑞典的財(cái)政從1998年以來(lái)一直保持盈余狀態(tài),英國(guó)雖然有一定的財(cái)政赤字,并且赤字在2003年超過(guò)3%的警戒線,但是英國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景較好,預(yù)計(jì)2004年財(cái)政赤字就可以回到警戒線以內(nèi)。從累積債務(wù)來(lái)看,這3個(gè)國(guó)家負(fù)債規(guī)模相對(duì)比較合理,并且有不斷縮小的趨勢(shì),預(yù)計(jì)到2005年,丹麥和英國(guó)的外債占GDP的比例將保持在40%左右,瑞典的外債比例將下降到50%左右。丹麥、瑞典和英國(guó)等3國(guó)財(cái)政狀況良好是與它們的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r密切相關(guān)的。有關(guān)數(shù)據(jù)表明,近年來(lái)英國(guó)和瑞典的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度一直高于歐元區(qū)國(guó)家。2此外,與歐元區(qū)國(guó)家相比,丹麥、瑞典和英國(guó)等3國(guó)擁有獨(dú)立的貨幣政策與匯率政策。在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生變化的情況下,這3國(guó)可以靈活地利用財(cái)政政策、貨幣政策和匯率政策對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控。有關(guān)數(shù)據(jù)表明,在過(guò)去的幾年中,這3個(gè)國(guó)家執(zhí)行了比較寬松的貨幣政策和匯率政策2,這對(duì)于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和控制財(cái)政赤字起到了重要的作用。(四)歐盟各成員國(guó)財(cái)政現(xiàn)狀2004年5月1日,歐盟實(shí)現(xiàn)了第六次擴(kuò)大,波蘭等10國(guó)將成為歐盟的正式成員國(guó)。這次東擴(kuò)對(duì)于歐盟具有重要的戰(zhàn)略意義,它使歐盟的成員國(guó)增加到25個(gè),國(guó)際政治和經(jīng)濟(jì)地位得到進(jìn)一步提高。此外,歐盟10個(gè)新成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)十分強(qiáng)勁,對(duì)于拉動(dòng)歐盟經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有重要的意義。雖然歐盟10個(gè)新成員國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景良好,但它們的財(cái)政狀況卻令人擔(dān)憂。在10個(gè)新成員國(guó)中,除愛(ài)沙尼亞有一定財(cái)政盈余,拉脫維亞、立陶宛、斯洛文尼亞財(cái)政赤字相對(duì)較低之外,其他國(guó)家均存在比較嚴(yán)重的財(cái)政問(wèn)題。在經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)階段,這些國(guó)家往往需要政府執(zhí)行比較寬松的財(cái)政政策以刺激經(jīng)濟(jì),因此,在短期內(nèi)歐盟新成員的這種財(cái)政狀況不可能有明顯的改善。從表4和表3的比較我們可以發(fā)現(xiàn),歐盟新成員國(guó)的財(cái)政赤字比例明顯高于現(xiàn)有成員國(guó),致使歐盟的財(cái)政赤字指標(biāo)進(jìn)一步惡化。在歐盟現(xiàn)有成員國(guó)的財(cái)政狀況惡化的情況下,新成員國(guó)財(cái)政狀況不佳無(wú)疑加劇了歐盟對(duì)財(cái)政問(wèn)題的擔(dān)憂。三、歐盟財(cái)政赤字超標(biāo)處理的變化從上面的分析我們可以發(fā)現(xiàn),德國(guó)、法國(guó)財(cái)政赤字已經(jīng)連續(xù)兩年超過(guò)了《馬約》和《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》財(cái)政赤字不得超過(guò)GDP3%的規(guī)定,并且預(yù)計(jì)在2004年仍無(wú)法得到明顯改善。按照《公約》的規(guī)定,應(yīng)該對(duì)這兩個(gè)國(guó)家處以0.2%～0.5%的罰款。但是,2003年11月25日的歐盟財(cái)長(zhǎng)理事會(huì)以多數(shù)通過(guò)的表決結(jié)果決定“暫時(shí)中止”對(duì)德、法兩國(guó)財(cái)政赤字超標(biāo)的處理程序,并且再給兩國(guó)一年的緩沖時(shí)間,使其財(cái)政赤字比例降至《公約》規(guī)定的水平。這一決定實(shí)際上相當(dāng)于免于對(duì)兩國(guó)的罰款,從而使《馬約》和《公約》的嚴(yán)肅性受到威脅,并使歐盟財(cái)政約束面臨空前的挑戰(zhàn)。這種挑戰(zhàn)主要表現(xiàn)在三個(gè)方面:一是歐盟財(cái)政約束的信度面臨挑戰(zhàn);二是歐盟財(cái)政約束的機(jī)制面臨挑戰(zhàn);三是歐盟財(cái)政約束的標(biāo)準(zhǔn)面臨挑戰(zhàn)。(一)財(cái)政狀況惡化、財(cái)政赤字超標(biāo)導(dǎo)致歐盟面臨財(cái)政約束所謂“信度”是指人們對(duì)一項(xiàng)條約、政策相信的程度。從理論上講,不僅貨幣聯(lián)盟的建設(shè)需要有充分的可信度,而且?guī)缀跛姓叩闹贫ê蛯?shí)施都必須有足夠的信度保證。理論界認(rèn)為,建立國(guó)際貨幣體系應(yīng)遵循的一般原則是:調(diào)節(jié)機(jī)制、清償能力和信心。這里的信心也就是可信度的問(wèn)題。一項(xiàng)條約、政策的信度保證之所以重要,其原因主要是因?yàn)樗c市場(chǎng)的預(yù)期行為密切相關(guān)。在《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》制定之初,一些學(xué)者就對(duì)《公約》是否能夠嚴(yán)格執(zhí)行表示擔(dān)憂,因?yàn)樗?guī)定的制裁過(guò)于嚴(yán)厲。在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)相對(duì)較好的年代,這種擔(dān)憂被財(cái)政狀況的改善所掩蓋。但是,2002年以來(lái),歐盟成員國(guó)財(cái)政狀況普遍惡化,特別是德、法兩國(guó)財(cái)政赤字連續(xù)超標(biāo),在這種情況下,歐盟財(cái)長(zhǎng)理事會(huì)決定暫時(shí)中止對(duì)德、法兩國(guó)財(cái)政赤字超標(biāo)的處理程序,從而使這種擔(dān)憂得到證實(shí)。雖然歐盟委員會(huì)認(rèn)為歐盟財(cái)長(zhǎng)理事會(huì)的決定是不合理的,并向歐洲法院提出申訴,但歐洲法院的裁決結(jié)果如何尚不得而知,即使歐洲法院裁定委員會(huì)有理,法、德兩國(guó)能否為遵守《公約》的規(guī)定而甘愿犧牲本國(guó)經(jīng)濟(jì)利益,還是個(gè)問(wèn)號(hào)。因此,在當(dāng)前的背景下,除非歐洲法院做出有利于歐盟委員會(huì)的裁決,并且德、法兩國(guó)能夠按照規(guī)定繳納罰款,否則,《公約》的信度將會(huì)受到削弱,歐盟的財(cái)政約束也會(huì)面臨挑戰(zhàn)。如果《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》的信度受到削弱,歐洲經(jīng)貨聯(lián)盟的建設(shè)和整個(gè)歐洲經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程都會(huì)受到影響。由于《公約》是單一貨幣歐元穩(wěn)定的基礎(chǔ),一旦《公約》失敗或被弱化,歐元穩(wěn)定將喪失財(cái)政保證,這對(duì)于誕生不久的歐元來(lái)說(shuō),無(wú)疑是一個(gè)很大的打擊;此外,一旦成員國(guó)負(fù)債過(guò)高,歐洲中央銀行的貨幣政策也會(huì)受到影響。另一方面,歐洲經(jīng)貨聯(lián)盟正處于緊張的建設(shè)過(guò)程中,繼11個(gè)成員國(guó)首批進(jìn)入經(jīng)貨聯(lián)盟第三階段后,希臘于2001年也加入了歐元區(qū),從而使歐元區(qū)國(guó)家擴(kuò)大到12個(gè)。從長(zhǎng)期來(lái)看,歐盟成員國(guó)依次加入歐元區(qū)是一個(gè)必然的發(fā)展趨勢(shì)。但是,如果《公約》失敗或者被弱化,歐元穩(wěn)定沒(méi)有強(qiáng)有力的保證,歐元區(qū)的擴(kuò)大必然會(huì)受到影響。此外,《公約》的失敗或者被弱化也從另外一個(gè)角度說(shuō)明歐洲經(jīng)濟(jì)一體化并不是不可逆轉(zhuǎn)的,從而對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程也會(huì)產(chǎn)生一定的阻礙作用。(二)德、法等大國(guó)的決定《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》授權(quán)歐盟委員會(huì)對(duì)違反《公約》的國(guó)家進(jìn)行處罰,但是實(shí)際上歐盟委員會(huì)在這一事件上的權(quán)力是有限的,對(duì)違反《公約》的成員國(guó)處理程序的啟動(dòng)、中止和終止最終還是由歐盟的最高權(quán)力機(jī)關(guān)歐盟財(cái)長(zhǎng)理事會(huì)決定。一旦決定對(duì)違反《公約》的成員國(guó)進(jìn)行罰款,罰款的具體數(shù)額也由歐盟財(cái)長(zhǎng)理事會(huì)會(huì)同歐洲中央銀行和被處以罰款的成員國(guó)三方協(xié)商確定。可見(jiàn),在歐盟財(cái)政約束機(jī)制中,歐盟財(cái)長(zhǎng)理事會(huì)起著舉足輕重的作用。在德、法兩國(guó)財(cái)政赤字連續(xù)超標(biāo)的情況下,歐盟委員會(huì)曾提議對(duì)兩國(guó)進(jìn)行處罰,但是卻遭到了歐盟財(cái)長(zhǎng)理事會(huì)的否決。根據(jù)歐盟新的表決機(jī)制,人口和經(jīng)濟(jì)實(shí)力占優(yōu)勢(shì)的德、法等大國(guó)將享有更大的權(quán)力,一旦德、法等大國(guó)反對(duì)一項(xiàng)提議,那么該提議就很難在歐盟財(cái)長(zhǎng)理事會(huì)獲得通過(guò)。此外,為了免于被罰款,德、法兩國(guó)在理事會(huì)內(nèi)展開(kāi)了游說(shuō)工作,一些小國(guó)為了維護(hù)與法、德的關(guān)系,也采取了“姑息”的態(tài)度,遂導(dǎo)致2003年11月25日的歐盟財(cái)長(zhǎng)理事會(huì)以多數(shù)通過(guò)的表決結(jié)果拒絕了歐盟委員會(huì)對(duì)法、德的處罰提議。歐盟財(cái)長(zhǎng)理事會(huì)的表決結(jié)果使歐盟的財(cái)政約束機(jī)制面臨空前的挑戰(zhàn),同時(shí)也暴露了歐盟財(cái)政約束機(jī)制中存在的一些問(wèn)題。根據(jù)OlivierDeBandt和FrancescoPaoloMongelli(2000)對(duì)歐盟財(cái)政狀況的分析,20世紀(jì)70年代以來(lái),歐盟各成員國(guó)財(cái)政狀況的相關(guān)性正在逐漸增強(qiáng)。也就是說(shuō),如果一國(guó),特別是一個(gè)大國(guó)的財(cái)政狀況惡化,那么其他成員國(guó)的財(cái)政狀況也會(huì)受到影響,從而導(dǎo)致多數(shù)成員國(guó)的財(cái)政狀況惡化。這次,德、法兩國(guó)財(cái)政赤字首先超標(biāo)迅速引起歐元區(qū)其他財(cái)政赤字惡化就是一個(gè)有力的例證。歐盟財(cái)政約束機(jī)制中的這種大國(guó)決定權(quán)一方面使大國(guó)的權(quán)益得到尊重,但是另一方面也帶來(lái)了一些負(fù)面影響。對(duì)歐盟財(cái)政狀況的分析表明,財(cái)政狀況惡化的國(guó)家主要是一些大國(guó),而小國(guó)的財(cái)政狀況基本良好。因此,歐盟的財(cái)政約束主要是對(duì)歐盟大國(guó)財(cái)政狀況的約束。但是,在當(dāng)前的這種約束機(jī)制下,對(duì)德、法等大國(guó)的財(cái)政約束實(shí)際上是一句空話,根本起不到實(shí)際的約束作用。此外,歐盟財(cái)政約束機(jī)制中的這種大國(guó)決定權(quán)還傷害了歐盟小國(guó)的感情,對(duì)歐洲經(jīng)貨聯(lián)盟的建設(shè)和歐洲經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程將產(chǎn)生不利影響。據(jù)分析,歐盟現(xiàn)有成員中的丹麥、瑞典沒(méi)有加入歐元區(qū)的一個(gè)很重要的原因就是它們不愿向歐盟這樣一個(gè)“單行道”的組織交出自己更多的主權(quán)。(三)堅(jiān)持標(biāo)準(zhǔn),強(qiáng)化刑罰的約束與制約歐盟財(cái)政約束的標(biāo)準(zhǔn)也就是《馬約》和《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》對(duì)進(jìn)入歐洲經(jīng)貨聯(lián)盟第三階段的成員國(guó)財(cái)政預(yù)算的具體要求,即財(cái)政赤字不得超過(guò)GDP的3%;累積債務(wù)不得超過(guò)GDP的60%。這一標(biāo)準(zhǔn)并不是隨意制定的,而是在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度為5%,通貨膨脹率為2%的假設(shè)下,通過(guò)精密的計(jì)算得到的。在這一標(biāo)準(zhǔn)下,歐盟成員國(guó)的未清償債務(wù)滿足“跨時(shí)預(yù)算約束”3,因此不會(huì)因公私債務(wù)不斷累積而影響到經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。可見(jiàn),這一標(biāo)準(zhǔn)在一定條件下是科學(xué)的、合理的,它可以保證成員國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。但是,隨著時(shí)間的推移,這一標(biāo)準(zhǔn)的合理性受到了質(zhì)疑。從2002年開(kāi)始,德、法兩國(guó)財(cái)政赤字連續(xù)三年突破這一標(biāo)準(zhǔn),到2004年,財(cái)政赤字比例超過(guò)3%的歐元區(qū)國(guó)家將達(dá)到6個(gè),并且這6個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)總量占?xì)W元區(qū)經(jīng)濟(jì)總量的78.9%。2在這一背景下,堅(jiān)持這一標(biāo)準(zhǔn),對(duì)違背了《公約》的國(guó)家進(jìn)行處罰是不現(xiàn)實(shí)的。德國(guó)財(cái)長(zhǎng)艾歇爾認(rèn)為,制訂《公約》的初衷是為了促進(jìn)歐盟各成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和穩(wěn)定,在目前歐元區(qū)大多數(shù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力的情況下實(shí)施制裁,勢(shì)必會(huì)延緩歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐,從長(zhǎng)期來(lái)看,同樣也會(huì)影響到歐盟經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度,并導(dǎo)致更多的財(cái)