2019年全球原油貿(mào)易現(xiàn)狀分析報告

2019年全球原油貿(mào)易現(xiàn)狀分析報告2018年全球原油貿(mào)易現(xiàn)狀（一） 2018年全球原油貿(mào)易總量保持增長金融危機以來，在我國等新興經(jīng)濟體石油消費和原油進口快速增長的推動下，全球原油貿(mào)易總量穩(wěn)步增長 ，年均增長率為 1.4%。初步統(tǒng)計，2018年全球原油進口量 為454萬桶/日，同比大幅增長15萬桶/日，增幅為3.5%，占石油貿(mào)易總量的 6%見圖1）。從全球來看，盡管201年全球面臨著貿(mào)易摩擦持續(xù)升級 、地緣政治動蕩加劇等不利因素，但201年世界原油貿(mào)易仍維持了較快增長 ，其主要支撐因素為，一是全球煉油毛利總體表現(xiàn)良好 ，帶動煉廠加工量維持較高水平，美灣復(fù)雜型煉廠加工 WTI收益平均為12美元昇甬左右，新加坡加工收益平均為6美元坊甬的健康水平；二是主要煉油中心如美國 、韓國、西歐為滿足國內(nèi)煉廠需求，原油進口量仍維持較高水平 ，如美國201年原油進口量為79萬桶/日左右的較高水平；三是以我國為代表的亞太地區(qū)原油進口量大幅增加。在我國，云南煉廠及惠州煉廠投產(chǎn) ，增加了原油進口，同時今?為預(yù)測值。數(shù)據(jù)來源:BP,Unipfeecsea&Shrat⑥墳&）。年非國營進口原油配額實際發(fā)放 1.48億噸，地?zé)掃M口量和加工量也在下半年快速回升。另外，印度2018年原油進口量保持 7.1%的快速增長；四是201年下半年至今，基準油價多數(shù)時間維持 backwarda的價格結(jié)構(gòu),推動煉廠逐步降低高成本的商業(yè)性浮倉庫存和商業(yè)性岸罐庫存 ，為全球原油貿(mào)易增加創(chuàng)造了條件。（二）全球原油貿(mào)易重心繼續(xù)東移2018年全球原油貿(mào)易格局繼續(xù)調(diào)整 ，大西洋盆地石油需求總體萎縮 ，更多原油資源向東流。亞太地區(qū)于2008年超過北美成為全球最大的原油進口地區(qū)，原油進口量由200年的164萬桶/日提高至201年的241萬桶/日，年均增長3.9%,占世界原油總貿(mào)易量的比重也從 200年的42%大幅提高至201奔的55%（見圖2），成為全球最重要的原油貿(mào)易區(qū)域。從具體國家來看，中國、印度等國家原油對外依存度持續(xù)提高 ，我國2018年原油進口量大幅增至900萬桶/日，遠超美國的795萬桶/日，連續(xù)兩年成為全球第一大原油進口國；印度2013年已超過日本成為世界第三大原油進口國，2018年原油進口量預(yù)計增至455萬桶/日，同比大幅增加30萬桶/日。2018年Jtx2002018年Jtx200年和201年全球原油貿(mào)易份額變化進口地區(qū)）數(shù)據(jù)來源：BP,UnipReecsea&<S吐rat（目覽Ey）。與此同時，北美地區(qū)原油進口量由2008年的104萬桶/日下降至2018年的858萬桶/日,年均下滑1.95%,其所占全球原油貿(mào)易的比重也由 26%降至19%。此外，同期歐洲在金融危機以及環(huán)境保護政策影響下 ，關(guān)閉部分老舊煉廠，煉油業(yè)發(fā)展停滯不前，原油進口量也呈下降趨勢，占全球原油貿(mào)易比重也由27%降至23%。（三）全球原油貿(mào)易競爭更加激烈近年來，全球主要產(chǎn)油國、貿(mào)易商、國際石油公司越來越重視與終端用 戶的合作，通過合資合作等多種形式，紛紛在消費國爭搶市場份額，使得全球原油貿(mào)易競爭越來越激烈。以亞太為例，傳統(tǒng)以來，中東原油在亞太市場保持絕對優(yōu)勢。2018年亞太進口中東原油數(shù)量達到 153萬桶/日，同比大增47萬桶/日，創(chuàng)歷史新高，占其進口總量的645%。而與此同時，作為亞太第二大原油進口區(qū)域的非洲 ，近年來受該區(qū)域政局動蕩影響 ，在亞太市場上進口份額整體趨降，2018年亞太地區(qū)進口非洲原油數(shù)量為 318萬桶/日，占亞太進口總量的比重由最高時的 183%下降至13.4%見圖3）。iiJmJIJM1 二■F~^?F_1AXi_L,/, [OOO2OUH2004 20102011 2012 2013 3014 2015 20162017 2018（年榆）圖3 亞太地區(qū)分來源原油進口量數(shù)據(jù)來源：PIRALJnipReecsea&（8吐rat（H應(yīng)宙）此外，近年來俄羅斯不斷加強與中國等國的能源合作 ，特別是中俄管線投產(chǎn)后，對亞洲地區(qū)的管線 、海運岀口量迅速增長 ，2018年亞太自俄羅斯進口原油數(shù)量高達 245萬桶/日，是2008年的3倍多，創(chuàng)歷史最高水平，占亞太地區(qū)進口總量的比重也快速提高至 10.3%，前蘇聯(lián)地區(qū)成為亞太地區(qū)原油進口的第三大來源區(qū)域 ，俄羅斯近兩年更是超過沙特成為中國第一大進口來源國 。除前蘇聯(lián)地區(qū)之外 ，拉美各國原油岀口重心也不斷東移，尤其是區(qū)內(nèi)巴西、委內(nèi)瑞拉、哥倫比亞等國加大了對亞 太地區(qū)原油岀口量，推動2018年拉美對亞太岀口量提高至 189萬桶/日的歷史新高，是2008年岀口量的5倍左右。（四）美國成為全球原油貿(mào)易格局中的新出口力量2015年底，美國正式解除長達 40年的原油岀口禁令，隨著原油產(chǎn)量快速增長和岀口設(shè)施不斷完善，美國原油岀口量快速提高。據(jù)美國能源信息署（EIA初步統(tǒng)計，201年美國原油產(chǎn)量大幅提高至 109（萬桶/日，年均產(chǎn)量增幅近155萬桶/日，原油岀口量增至 185萬桶/日，同比增長73萬桶/日。一方面，美國頁巖油品質(zhì)多為輕質(zhì)低硫原油 ，呈輕質(zhì)化趨勢，美國產(chǎn)量增加后，大幅削減西非、歐洲等地輕質(zhì)原油進口 ，這在過去三年已有所顯 現(xiàn)，2018年,美國自歐洲進口原油降至 6萬桶/日，自西非進口原油降至 25萬桶/日，較2016年下降近一半。另一方面，201年以來受主要頁巖油產(chǎn)區(qū) Permi區(qū)塊的管輸瓶頸限制，WT/Ere價差全年維持平均—7美元/桶的較寬水平，美國主要油種經(jīng)濟性顯現(xiàn)，不僅增加了至歐洲煉廠的岀口量 ，岀口至亞太地區(qū)的原油也大幅增長，2018年美國岀口至亞太地區(qū)的原油增至 70萬桶/日（見圖4），占美國原油岀口總量的 37.8%，替代了部分亞太從西非進口的輕質(zhì)油 ，在全球原油貿(mào)易中的地位逐步提升。值得注意的是，美國原油岀口增加帶動美灣成為活躍的現(xiàn)貨貿(mào)易中心 ，原油定價地位也隨之上升 ，洲際交易所 （ICE）2018年10月推岀一份Permi產(chǎn)地休斯敦交割的原油期貨合約 （PermiWTFutuCeosntract），數(shù)據(jù)來源：EIAUnipfea:sea&（Shirat鼓）芝加哥商品交易所（CME）也將于2019年1月推岀一份休斯敦交割的原油期貨合約（WTHoustCnudCeiflutu（r<entra以形成反映美國原油岀口供求關(guān)系的價格機制。（五）全球原油貿(mào)易不穩(wěn)定性加劇2018年，受伊朗制裁、中美貿(mào)易摩擦及地緣政治動蕩等因素影響 ，全球原油貿(mào)易不穩(wěn)定性加劇 。宏觀面，特朗普政策的貿(mào)易保護措施對全球貨物貿(mào)易產(chǎn)生了負面影響，特別是中美兩大經(jīng)濟體貿(mào)易摩擦不斷升溫 。目前雙方已互征兩輪關(guān)稅，涉及數(shù)千億美元商品貿(mào)易 。從中美原油貿(mào)易來看，2018年前6個月，我國進口美國原油約 33萬桶/日，是上年的兩倍，占我國進口總量的比重為3.6%,美國成為我國第十大原油進口國 。盡管原油被排除在我國加征關(guān)稅清單之外，但受國家政策影響 ，8月后中國暫停進口美國原油，有超過30萬桶/日的美國原油在印度、韓國等尋找新的岀口目的地 ，對美國岀口原油價格構(gòu)成較大壓力 ，促使WTI/Bren價差進一步拉寬。與此同時，我國在西非、北海、遠東等地采購輕質(zhì)原油替代美國油 。伊朗方面，特朗普5月8日單方面宣布退岀伊核協(xié)議 ，重啟對伊朗能源、造船、航運和銀行業(yè)等領(lǐng)域制裁，要求各國從11月份開始停止所有伊朗石油進口，即便11月5日特朗普政府宣布 8個國家及地區(qū)獲得進口伊朗石油的臨時豁免，對原油貿(mào)易也產(chǎn)生了重要影響 。從岀口流向來看，伊朗石油三分之二以上岀口至亞洲，主要是中國、印度、韓國、日本；三分之一岀口至歐洲以及其他中東國家，主要包括土耳其、意大利和法國等。5月?11月，伊朗石油產(chǎn)量和岀口量下降幅度近 100萬桶/日，韓國于7月停止進口伊朗油，日本、印度進口量也大幅下降，全球中質(zhì)含硫油供應(yīng)下降，各國加大從歐洲和拉美市場的進口量進行替代 ，高低硫油價差也有所收窄。美國方面，管輸能力不足的問題影響了原油岀口 。隨著國際油價上漲，其主要頁巖油產(chǎn)區(qū)Permi區(qū)塊產(chǎn)量猛增，占到美國原油總產(chǎn)量的近三分之一,美國能源信息署 （EIA預(yù)計Permi區(qū)塊12月產(chǎn)量近370萬桶/日，然而據(jù)咨詢機構(gòu)PIR/統(tǒng)計，該地區(qū)管線、火車的運輸能力以及煉廠加工能力合計僅為320萬桶/日，大量原油無法運輸至庫欣交割地和主要岀口地美灣，限制了美國原油岀口，WT/Bre價差一度拉寬至一11.29美元/甬，倉U2015年3月以來最寬水平。直到第四季度，5萬桶/日PermiEnpre3ss管線和50萬桶/日的Sunsi管線擴能項目，大幅緩解了美國原油岀口瓶頸的限制，推動美國原油產(chǎn)量快速攀升至 117萬桶/日的歷史新高。此外，利比亞、尼日利亞、委內(nèi)瑞拉、加拿大等產(chǎn)油國的產(chǎn)量下降或部分時間油田生產(chǎn)中斷，也成為限制原油貿(mào)易發(fā)展的因素 。2018年,在美國制裁下，委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟下行，資金不足，油田、管道和港口的正常運作受到 影響，原油產(chǎn)量已降至30年以來最低的120萬桶/日，不僅無法滿足國內(nèi)煉廠的原油需求，最大的煉油中心 （CRP）開工率僅為 10%,而且岀口至美國的重油也大幅下降。其他國家，如利比亞，3月受武裝分子襲擊和管線關(guān)閉等問題影響，油田生產(chǎn)一度中斷，產(chǎn)量降至70萬桶/日。加拿大，7月最大的油砂生產(chǎn)商SyncrU^MildrLeadk：?目因電力中斷而關(guān)閉，令加拿大石油產(chǎn)量下降10%,減少了對美國庫欣地區(qū)原油供應(yīng)量 ，令WT/Bre價t差快速收窄至-3美元/桶，這些不確定因素均加劇了原油貿(mào)易的不確定性2019年全球原油貿(mào)易展望（一） 原油貿(mào)易總量繼續(xù)攀升，重心繼續(xù)東移預(yù)計2019年，全球原油貿(mào)易將維持增長 ，且貿(mào)易流向繼續(xù)向東移，貿(mào)易總量預(yù)計達到4680萬桶/日,同比增長140萬桶/日左右，增幅3.1%,增長的主要動力來自亞太幾個即將投產(chǎn)的大型煉廠 ，其加工量的提升將帶動原油貿(mào)易，特別是中質(zhì)含硫油貿(mào)易的增長 。在我國，恒力石化（2000萬噸）預(yù)計2018年底投料開工，2019年開工率或?qū)⒅鸩皆黾?，設(shè)計加工中質(zhì)含硫油，具體油種有沙重、沙中、馬林原油；浙江石化 （2000萬噸）計劃于2019年第三季度投產(chǎn)，設(shè)計加工高硫中質(zhì)、高硫高酸油，具體油種包括沙中、伊輕、伊重、巴西油。此外，我國2019年原油非國營貿(mào)易進口允許量為2.02億噸，比2018年全年實際下發(fā)的配額增加 538萬噸，因此TOC\o"1-5"\h\z地?zé)捜暝瓦M口量預(yù)計也將維持增長 。其他幾個煉化項目也集中在文萊 、馬來西亞等亞太地區(qū)，如恒逸文萊煉化二期建設(shè)也在進行，計劃新增16萬桶/日，加工文萊輕質(zhì)原油與凝析油 、卡塔爾原油與凝析油。馬來西亞Rapi煉廠新增288萬桶/日的煉能，計劃在2019年第二季度投產(chǎn)。預(yù)計2019年亞太地區(qū)原油進口量可能突破 2500萬桶/日，在石油貿(mào)易中的重要地位進一步提升 。2019年，歐洲和日本等發(fā)達國家及地區(qū)隨著經(jīng)濟增長速度放緩 ，對石油需求不斷減弱，對進口原油的依賴程度也將降低 ，供應(yīng)中質(zhì)含硫油的中東、前蘇聯(lián)等地區(qū)的產(chǎn)油國都進一步加大東向?qū)缈诹Χ?，甚至采取與我國地?zé)捄献鞯确绞?，以爭取更多市場份額，推動全球原油貿(mào)易繼續(xù)東移。（二） 歐佩克減產(chǎn)協(xié)議以及中東新煉能投產(chǎn)或影響中東地區(qū)原油出口2019年,中東地區(qū)仍是世界最大的原油岀口地區(qū) ，大型煉廠的投產(chǎn)和歐佩克的產(chǎn)量政策將成為影響全球原油貿(mào)易的主要因素 。一方面，地緣政治的緊張局勢尚未緩解，盡管當前利比亞原油產(chǎn)量提高至 325萬桶/日,創(chuàng)歷史最高，尼日利亞20萬桶/日的Egir油田也將投產(chǎn)，但國內(nèi)政局仍不穩(wěn)定，武裝沖突引發(fā)原油岀口中斷的概率仍較大 。另一方面，由伊核問題發(fā)酵的歐佩克產(chǎn)量政策將繼續(xù)擾動原油貿(mào)易 。201年11月，美國對伊朗制裁給予中國大陸 、日本、印度、韓國、中國臺灣、土耳其、意大利和希臘8個國家或地區(qū)進口伊朗油豁免 ，豁免數(shù)量預(yù)計在100萬桶/日左右，短期內(nèi)基本解除了對伊朗原油岀口的限制 ，但美國對伊朗航運、保險和金融領(lǐng)域的制裁仍在 ，即使意大利和希臘拿到豁免 ，它們也在猶豫是否重啟伊朗油進口。此外，豁免天數(shù)為180天，第二季度伊核問題或再度困擾石油市場。與此同時，隨著油價走低，沙特和俄羅斯等主要產(chǎn)油國限產(chǎn)保價的決心逐漸顯現(xiàn)，目前，OPEC和非OPEC產(chǎn)油國決定以201年10月產(chǎn)量為減產(chǎn)基線，OPEC產(chǎn)油國按照2.5%的比例減產(chǎn)80萬桶/日，非OPEC產(chǎn)油國按2%的比例減產(chǎn)40萬桶/日，其中伊朗、委內(nèi)瑞拉和利比亞獲得減產(chǎn)豁免，2019年繼續(xù)延長減產(chǎn)協(xié)議的概率較大 ，全球中重質(zhì)含硫油貿(mào)易仍存在一定的不穩(wěn)定性 。此外，2019年,伊拉克計劃在3月對Shuai煉廠擴能6.5萬桶/日，沙特新建40萬桶/日的Jiz煉廠也將于第一季度投產(chǎn) ，阿聯(lián)酋的JebeAlli也有擴能計劃，中東地區(qū)煉能擴張再上一個新臺階 ，可供貿(mào)易的原油量或有所減少。（三）美國完善出口設(shè)施和管線將擴大出口規(guī)模預(yù)計2019年,美國原油產(chǎn)量將增至 1200萬桶/日，同比增長110萬桶/日，正式超過沙特成為全球第一大原油生產(chǎn)國 ，同時隨著美國石油安全形勢改善，特朗普政府將繼續(xù)岀售戰(zhàn)略石油儲備 （SPR）用于升級戰(zhàn)略儲備基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，美國2019財年（201年10月?201年9月），應(yīng)累計釋放SPR170萬桶，除去201年11月釋放的110萬桶，還有600萬桶常規(guī)SPR將在2019年釋放。因此，美國減少輕質(zhì)低硫油進口的趨勢仍將延續(xù) ，預(yù)計進口輕油比例將降至4%以下，進口重質(zhì)原油比例將接近 90%,進口中質(zhì)原油比例降至7%。另外，2019年下半年，連接頁巖油產(chǎn)區(qū)Permi區(qū)塊和岀口地美灣的多條管線擴能、新建管線即將投產(chǎn)，包括第二季度10萬桶/日的PermianExpre擴能，第三季度40萬桶/日的EPI0GL管線改造和新建67萬桶/日的CactPapel2i,n以及第四季度新建60萬桶/日的Epi管線和10萬桶/日的Gra9ak管線擴能，共計200萬桶/日，運輸瓶頸問題可得到有效解決，美國原油岀口量將大幅增加。根據(jù)國際能源署 (IEA預(yù)測，2019年美國原油岀口量或增至 300萬桶/日，大西洋盆地產(chǎn)量的增加不僅對 Bred價t格構(gòu)成壓力，也對歐洲和西非輕質(zhì)油的流向產(chǎn)生重要影響 ，美國因供應(yīng)增加而舍棄的非洲、拉美及中東原油供應(yīng)商 ，也必將加大對亞太市場的岀口量 ，尋找各自的位置。IM02020新規(guī)將對原油貿(mào)易造成影響2020年1月1日起，國際海事組織 (IMO)強制執(zhí)行全球船舶船用燃料油硫含量不高于0.5%的規(guī)定，隨著時間的臨近，市場高度關(guān)注，并認為此次船用燃料規(guī)格的調(diào)整對全球石油市場的影響深遠 。據(jù)統(tǒng)計，2018年全球船用燃料需求的三分之二仍以高硫燃料油為主 ，總量約350萬桶/日。盡管部分船舶已經(jīng)開始安裝脫硫裝置 (Scrubb應(yīng)對新規(guī)，但可以預(yù)計的TOC\o"1-5"\h\z是，低硫燃料油仍存在大量供應(yīng)缺口 ，其中，低硫船用燃料油需求或增至 120萬桶/日左右，船用柴油等直燃餾分油的需求或增至 250萬桶/日，調(diào)混用中間餾分油需求量也將增加 。對于全球煉廠來說，需要采取增加二次裝置、調(diào)整產(chǎn)品收率、調(diào)整原油結(jié)構(gòu)等多重舉措 ，將影響全球原油貿(mào)易流向 。目前，亞太等地區(qū)煉廠因催化裂化、焦化裝置較完善，有較大的調(diào)節(jié)空間來增加中間餾分油收率，但同時為生產(chǎn)低硫燃料油，也需要增加低硫原油的進 口，有望推動亞太區(qū)內(nèi)輕質(zhì)低硫原油貼水上漲 。而拉美產(chǎn)岀的高硫原油將主 要流向有焦化裝置的美國和印度煉廠 ，高低硫原油價差或進一步加寬 。與此同時，各地?zé)拸S為調(diào)整收率，上半年的檢修規(guī)?；蛴兴黾?，對全球原油貿(mào)易節(jié)奏也將產(chǎn)生影響。此外，遠距離航線油輪運費上漲將抬高跨區(qū)原油貿(mào)易 套利成本。三中長期全球原油貿(mào)易展望（一）美洲地區(qū)有望成為新增原油出口的亮點從中長期看，全球最重要的原油岀口地區(qū)中東原油岀口量增速放緩 ，占全球原油岀口總量比重趨勢下降 ，主要受到以下三個因素的影響 ：一是該地區(qū)內(nèi)石油消費不斷增加；二是主要產(chǎn)油國煉油能力快速增長 ，原油需求進一步增加；三是中東地緣政治局勢動蕩 ，以及產(chǎn)油國石油政策的調(diào)整等對其石油生產(chǎn)和貿(mào)易都將構(gòu)成一定影響 ，預(yù)計未來10年，歐佩克國家原油岀口量增速較為平穩(wěn)，年均增加40萬桶/日左右，因此中東地區(qū)可供貿(mào)易的資源或逐步減少。而非洲作為全球第二大原油岀口地區(qū) ，岀口量總體趨降，唯一的供應(yīng)亮點來自安哥拉。據(jù)國際能源署（IEA統(tǒng)計，常規(guī)油氣產(chǎn)量每年下降約 2%，201$2017年低迷的油價阻礙了西非主要油田開發(fā)計劃的推進 ，從中長期來看，非洲投資的方向或向中下游轉(zhuǎn)移 ，且地緣政治局勢仍將影響可供貿(mào)易的資源量。與此同時，美國、加拿大和墨西哥等美洲國家的非常規(guī)油田和海上油田開采，成為全球原油岀口增長的主要來源 。預(yù)計未來10年，在頁巖油產(chǎn)量大幅增長的背景下，特別是美國煉廠系統(tǒng)不適合加工大量輕質(zhì)原油 ，原油生產(chǎn)與煉制結(jié)構(gòu)矛盾越發(fā)突岀，美國原油岀口將主要針對大規(guī)模擴張的亞太煉 化行業(yè)和更適合加工輕質(zhì)低硫原油的歐洲煉廠 ，進口拉美及加拿大重油調(diào)和 后加工。美國原油岀口量占全球份額或增加 8?10個百分點，至2025年美國原油岀口或?qū)⒃鲋?00萬桶/日，其中亞太地區(qū)岀口量占比 60%左右，歐洲地區(qū)岀口量占比30%左右。“頁巖油革命”已經(jīng)并將繼續(xù)對美國乃至世界石油產(chǎn)業(yè)和國際石油貿(mào)易產(chǎn)生深遠影響 ，總體來說，美國輕質(zhì)低硫油岀口增加或?qū)⑹谷蚩少Q(mào)易原油資源趨向輕質(zhì)化此外，中長期來看，技術(shù)提升已經(jīng)使加拿大油砂項目成本因減少材料使用和更有效率的鉆井方式下降 30%?35%,墨西哥深水區(qū)項目的開采成本已經(jīng)下降40%,產(chǎn)量的增長將推動這些主要產(chǎn)油國加大對中國 、印度和亞洲其他主要原油需求國家的岀口力度 ，岀口目標更加多元化。（二） 天然氣和清潔能源替代對原油貿(mào)易影響巨大中長期來看，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革推動新能源和可再生能源快速發(fā)展，各國政府不斷推動能源發(fā)展向清潔 、低碳、智能化轉(zhuǎn)型。BP預(yù)計至203年，可再生能源需求年均增長7.6%。美國政府提岀的綠色能源發(fā)展計劃主要通過水電、風(fēng)電、光伏、生物質(zhì)能替代化石能源達到目標；歐盟