(35)-8.4股權(quán)投資基金與創(chuàng)業(yè)投融資

8.4基金收益分配與清算學(xué)習(xí)內(nèi)容知識(shí)點(diǎn)基金的收益分配基本概念、方式基金的清算含義、主要原因、主要程序1.基金管理人的業(yè)績(jī)報(bào)酬（CarriedInterest）基金管理人在為基金創(chuàng)造了超額收益后，參與到基金的收益分配中來(lái)，按照約定的比例提取已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的基金收益。“二八模式”2.瀑布式的收益分配體系（DistributionWaterfall）項(xiàng)目投資退出的資金先返還至基金投資者，當(dāng)投資者收回全部本金后，再按照約定的門檻收益率(如有)向基金投資者分配門檻收益。上述步驟完成后，基金管理人才參與基金的收益分配?；鹗找娣峙浠鹗找娣峙涫紫龋蛲顿Y者返還投資本金；

其次，向投資者支付約定的優(yōu)先收益；最后，剩余收益按照約定的比例在管理人和投資者之間進(jìn)行分配。實(shí)現(xiàn)了基金管理人和基金投資者的利益一致性目標(biāo)，同時(shí)對(duì)基金管理人產(chǎn)生足夠的激勵(lì)作用。3.追趕機(jī)制（Catchup）在向基金投資者分配投資本金及門檻收益之后，將剩余收益先行向基金管理人分配，直至達(dá)到門檻收益與當(dāng)前“追趕”金額之和的既定比例，作為基金管理人的業(yè)績(jī)報(bào)酬。按照上述方式完成“追趕”后，余下的收益再按照業(yè)績(jī)報(bào)酬分配比例在基金投資者與基金管理人之間進(jìn)行分配。4.回?fù)軝C(jī)制（Clawback）在基金清算或其他約定時(shí)點(diǎn)，對(duì)已經(jīng)分配的收益進(jìn)行重新計(jì)算，如果基金投資者實(shí)際獲得的收益率低于門檻收益率，或者收益分配比例不符合基金合同約定的，基金管理人需要將已經(jīng)分得的部分或全部業(yè)績(jī)報(bào)酬返還至基金資產(chǎn)，并分配給基金投資者。基金收益分配基金收益分配基金收益分配的方式按基金整體分配按單一項(xiàng)目分配指投后退出的所有資金首先用于返還全體投資者的出資本金，以及事先約定的優(yōu)先收益后，基金管理人才參與超額收益的分配。指每個(gè)投資項(xiàng)目投后退出的每一筆資金都按照一定的順序在基金投資者和管理人之間分配，而不是首先滿足基金投資者的全部本金出資和優(yōu)先收益。針對(duì)按照單一項(xiàng)目分配的模式：通常設(shè)置回?fù)軝C(jī)制（為保護(hù)投資者利益）基金清算1、基金清算的含義：在基金存續(xù)期限面臨終止的情況下，負(fù)有清算義務(wù)的主體，按照法律法規(guī)規(guī)定和基金合同約定的方式、程序?qū)鸬馁Y產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益等進(jìn)行全面的清理和處置的行為。2、基金清算的主要原因：(1)基金合同約定的存續(xù)期屆滿；(2)基金全部投資項(xiàng)目都已經(jīng)清算退出，且基金管理人決定不再進(jìn)行重復(fù)投資；(3)基金股東會(huì)或股東大會(huì)、全體合伙人或份額持有人大會(huì)決定基金清算；(4)法律法規(guī)規(guī)定或基金合同約定的其他基金清