2021-2022年山東省德州市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理專(zhuān)項(xiàng)練習(xí)(含答案)

2021-2022年山東省德州市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理專(zhuān)項(xiàng)練習(xí)(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________一、單選題(40題)1.

第

18

題

下列各項(xiàng)中不屬于增量預(yù)算基本假定的是（）。

A.原有的各項(xiàng)開(kāi)支都是合理的B.現(xiàn)有的業(yè)務(wù)活動(dòng)是企業(yè)必需的C.現(xiàn)有的開(kāi)支是不合理的D.增加費(fèi)用預(yù)算是值得的

2.下列關(guān)于計(jì)算β值時(shí)，預(yù)測(cè)期長(zhǎng)度選擇的說(shuō)法中，正確的是（）

A.預(yù)測(cè)期長(zhǎng)度越長(zhǎng)越能反映公司未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)

B.估計(jì)權(quán)益市場(chǎng)收益率時(shí)應(yīng)選擇較短的時(shí)間跨度

C.如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征發(fā)生重大變化，應(yīng)當(dāng)使用變化后的年份作為預(yù)測(cè)期長(zhǎng)度

D.應(yīng)當(dāng)選擇政府發(fā)行的國(guó)庫(kù)券作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的代表

3.若變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異為1800元，變動(dòng)制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)分配率為3元/小時(shí)，固定制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)分配率為2.5元/小時(shí)，則固定制造費(fèi)用的效率差異為（）元

A.1200B.1550C.1400D.1500

4.從資本來(lái)源看，以下不屬于企業(yè)增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)方式的是（）

A.完全依靠外部資本增長(zhǎng)B.完全依靠?jī)?nèi)部資本增長(zhǎng)C.主要依靠外部資本增長(zhǎng)D.平衡增長(zhǎng)

5.某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目決策，資本成本為l2%，有四個(gè)方案可供選擇。其中1甲方案的項(xiàng)目計(jì)算期為5年，凈現(xiàn)值為l000萬(wàn)元；乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0．85；丙方案的項(xiàng)目計(jì)算期為ll年，凈現(xiàn)值的等額年金為150萬(wàn)元；丁方案的內(nèi)含報(bào)酬率為10%。最優(yōu)的投資方案是()。

A.甲方案

B.乙方案

C.丙方案

D.丁方案

6.某公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷(xiāo)售制冷設(shè)備，目前準(zhǔn)備投資汽車(chē)項(xiàng)目。在確定項(xiàng)目系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，掌握了以下資料：汽車(chē)行業(yè)的代表企業(yè)甲上市公司的權(quán)益β值為1．2，資產(chǎn)負(fù)債率為60%，投資汽車(chē)項(xiàng)目后，公司將繼續(xù)保持目前40%的資產(chǎn)負(fù)債率。甲上市公司的所得稅稅率為20%，該公司的所得稅稅率為30%，則本項(xiàng)目不含財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的β值是（）。

A．0．55

B．1．57

C．1．26

D．1．3l

7.不受前期費(fèi)用項(xiàng)目和費(fèi)用水平限制，并能夠克服增量預(yù)算法缺點(diǎn)的預(yù)算方法是（）。

A.彈性預(yù)算方法B.固定預(yù)算方法C.零基預(yù)算方法D.滾動(dòng)預(yù)算方法

8.企業(yè)目前信用條件是“n／30”，賒銷(xiāo)額為600萬(wàn)元，預(yù)計(jì)將信用期延長(zhǎng)為“n／60”，賒銷(xiāo)額將變?yōu)?200萬(wàn)元，若信用條件改變后應(yīng)收賬款占用資金增加105萬(wàn)元，則該企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)率為（）。

A.40％B.60％C.30％D.70％

9.企業(yè)采用保守型流動(dòng)資產(chǎn)投資策略時(shí)，流動(dòng)資產(chǎn)的（）。

A.短缺成本較高B.管理成本較低C.機(jī)會(huì)成本較低D.持有成本較高

10.甲公司擬折價(jià)發(fā)行公司債券，債券為5年期，票面年利率12%，到期一次還本付息。該公司適用的所得稅稅率為25%，在不考慮籌資費(fèi)的前提下，則其稅后資本成本（）

A.小于9%B.大于9%C.等于7%D.小于7%

11.當(dāng)其他因素不變時(shí)，下列哪些因素變動(dòng)會(huì)使流動(dòng)資產(chǎn)投資需求減少（）。

A.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)增加

B.銷(xiāo)售收入增加

C.銷(xiāo)售成本率減少

D.銷(xiāo)售利潤(rùn)率減少

12.

第

16

題

下列各項(xiàng)中屬于按照經(jīng)濟(jì)性質(zhì)分類(lèi)的費(fèi)用要素項(xiàng)目是（）。

A.直接材料B.職工薪酬C.燃料和動(dòng)力D.直接人工

13.若甲公司為軍工企業(yè)，稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為200萬(wàn)元。平均資產(chǎn)為100萬(wàn)元，平均無(wú)息流動(dòng)負(fù)債占平均資產(chǎn)5%，平均在建工程為6萬(wàn)元，該企業(yè)的簡(jiǎn)化的經(jīng)濟(jì)增加值為（）萬(wàn)元

A.196.351B.195.105C.196.105D.194.775

14.按照證券的索償權(quán)不同，金融市場(chǎng)分為（）。

A.場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)B.一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)C.債務(wù)市場(chǎng)和股權(quán)市場(chǎng)D.貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)

15.某公司2011年經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為1000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)負(fù)債為400萬(wàn)元，銷(xiāo)售收入為1200萬(wàn)元；預(yù)計(jì)2012年銷(xiāo)售增長(zhǎng)率為20％，銷(xiāo)售凈利率為10％，股利支付率為30％，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比和經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比不變，不存在可動(dòng)用的金融資產(chǎn)，則使用銷(xiāo)售百分比法預(yù)測(cè)的2012年外部融資額為()萬(wàn)元。

A.120B.100．8C.19．2D.76．8

16.下列關(guān)于項(xiàng)目投資決策的表述中，正確的是()。

A.兩個(gè)互斥項(xiàng)目的初始投資額不同（項(xiàng)目的壽命相同），在權(quán)衡時(shí)選擇內(nèi)含報(bào)酬率髙的項(xiàng)目

B.使用凈現(xiàn)值法評(píng)估項(xiàng)目的可行性與使用內(nèi)含報(bào)酬率法的結(jié)果是一致的

C.使用獲利指數(shù)法進(jìn)行投資決策可能會(huì)計(jì)算出多個(gè)獲利指數(shù)

D.投資回收期主要測(cè)定投資方案的流動(dòng)性而非盈利性

17.

第

1

題

企業(yè)管理的目標(biāo)中最具綜合能力的目標(biāo)是（）。

A.生存B.發(fā)展C.盈利D.籌資

18.某公司2018年稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為2?000萬(wàn)元，平均所得稅稅率為25%，折舊與攤銷(xiāo)100萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金增加20萬(wàn)元，其他經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)增加500萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債增加200萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加800萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期負(fù)債增加350萬(wàn)元，利息40萬(wàn)元。該公司按照固定的負(fù)債率40%為投資籌集資本，企業(yè)保持穩(wěn)定的資本結(jié)構(gòu)不變，“凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加”和“凈負(fù)債增加”存在固定比例關(guān)系，則2018年股權(quán)現(xiàn)金流量為（）A.662B.770C.1008D.1470

19.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.迄今為止，仍難以準(zhǔn)確地揭示出資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系

B.能夠使企業(yè)預(yù)期價(jià)值最高的資本結(jié)構(gòu)，不一定是預(yù)期每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)

C.在進(jìn)行融資決策時(shí)，不可避免地要依賴(lài)人的經(jīng)驗(yàn)和主觀判斷

D.最佳資本結(jié)構(gòu)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小，資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)

20.某企業(yè)每季度銷(xiāo)售收入中，本季度收到現(xiàn)金60％，另外的40％要到下季度才能收回現(xiàn)金。若預(yù)算年度的第四季度銷(xiāo)售收入為40000元．則預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表中年末“應(yīng)收賬款”項(xiàng)目金額為（）元。

A.16000B.24000C.40000D.20000

21.A公司前兩年擴(kuò)展了自身的業(yè)務(wù)，隨著當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展，公司的銷(xiāo)售額也飛速增長(zhǎng)，A公司預(yù)計(jì)其一種主要的原料不久將會(huì)漲價(jià)。但A公司是一家私人公司，資金來(lái)源主要是銀行貸款，目前，公司需要增加存貨以降低成本，滿足發(fā)展需要。但銀行要求公司的流動(dòng)比率必須保持在1．5以上．如果A公司目前的流動(dòng)資產(chǎn)為600萬(wàn)元，流動(dòng)比率為2，假設(shè)公司采用的是激進(jìn)的籌資政策，那么它最多可增加存貨（）萬(wàn)元。

A.300B.200C.400D.100

22.第

5

題

利息率依存于利潤(rùn)率，并受平均利潤(rùn)率的制約，利息率的最高限不能超過(guò)平均利潤(rùn)率，最低限（）。

A.等于零B.小于零C.大于零D.無(wú)規(guī)定

23.通常情況下，下列企業(yè)中，財(cái)務(wù)困境成本最高的是（）。

A.汽車(chē)制造企業(yè)B.軟件開(kāi)發(fā)企業(yè)C.石油開(kāi)采企業(yè)D.日用品生產(chǎn)企業(yè)

24.影響企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的事項(xiàng)不包括（）。

A.未決訴訟B.債務(wù)擔(dān)保C.長(zhǎng)期租賃D.經(jīng)營(yíng)租賃合同中的承諾付款

25.產(chǎn)品成本計(jì)算不定期，一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間費(fèi)用分配問(wèn)題的成本計(jì)算方法是。

A.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法B.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法C.分批法D.品種法

26.在其他因素不變的情況下，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)增加40天，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)減少30天，則總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)將（）。

A.增加20天

B.增加10天

C.減少10天

D.不能確定

27.下列關(guān)于企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的說(shuō)法中，正確的是（）。

A.履行社會(huì)責(zé)任主要是指滿足合同利益相關(guān)者的基本利益要求

B.提供勞動(dòng)合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)應(yīng)盡的社會(huì)責(zé)任

C.企業(yè)只要依法經(jīng)營(yíng)就會(huì)從事有利于社會(huì)的事情，就是履行了社會(huì)責(zé)任

D.社會(huì)責(zé)任屬于道德范疇的責(zé)任，它超出了法律和公司治理規(guī)定的責(zé)任

28.下列情形中會(huì)使企業(yè)增加股利分配的是()。

A.市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱

B.市場(chǎng)銷(xiāo)售不暢，企業(yè)庫(kù)存量持續(xù)增加

C.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機(jī)會(huì)

D.為保證企業(yè)的發(fā)展，需要擴(kuò)大籌資規(guī)模

29.某公司股票目前發(fā)放的股利為每股2元，股利按10%的比例固定遞增，據(jù)此計(jì)算出的資本成本為15%，則該股票目前的市價(jià)為（）元。

A.44B.13C.30．45D.35．5

30.

第

15

題

企業(yè)財(cái)務(wù)管理最為主要的環(huán)境因素是（）。

A.法律環(huán)境B.經(jīng)濟(jì)環(huán)境C.政治環(huán)境D.金融環(huán)境

31.某公司當(dāng)期利息全部費(fèi)用化，沒(méi)有優(yōu)先股，其利息保障倍數(shù)為3，根據(jù)這些信息計(jì)算出的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（）

A.1.2B.1.5C.1.3D.1.25

32.全面預(yù)算的編制起點(diǎn)是（）

A.財(cái)務(wù)預(yù)算B.銷(xiāo)售預(yù)算C.產(chǎn)品成本預(yù)算D.生產(chǎn)預(yù)算

33.債券A和債券B是兩只剛發(fā)行的平息債券，債券的面值和票面利率相同，票面利率均低于折現(xiàn)率(必要報(bào)酬率)，以下說(shuō)法中正確的是（）。

A.如果兩債券的必要報(bào)酬率和利息支付頻率相同，償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值低

B.如果兩債券的必要報(bào)酬率和利息支付頻率相同，償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值高

C.如果兩債券的償還期限和必要報(bào)酬率相同，利息支付頻率高的債券價(jià)值高

D.如果兩債券的償還期限和利息支付頻率相同，必要報(bào)酬率與票面利率差額大的債券價(jià)值高

34.假定長(zhǎng)江公司在未來(lái)的6年內(nèi)每年末支付10萬(wàn)元的利息，在第6年末償還200萬(wàn)元的本金。這些支付是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的。在此期間，每年的公司所得稅稅率均為25%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為4%，則利息抵稅可以使公司的價(jià)值增加（）萬(wàn)元。

已知：（P/A，4%，6）＝5.2421，（F/A，4%，6）＝6.633，（P/F，4%，6）＝0.7904，（F/P，4%，6）＝1.2653A.21.65B.13.92C.27.63D.13.11

35.

第

6

題

某公司2005年年初產(chǎn)權(quán)比率為80%，所有者權(quán)益為5000萬(wàn)元；2005年年末所有者權(quán)益增長(zhǎng)4%，產(chǎn)權(quán)比率下降4個(gè)百分點(diǎn)。假如該公司2005年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)300萬(wàn)元，則其2005年度的資產(chǎn)凈利潤(rùn)率為（）%。

A.3.28B.3.3lC.3.33D.3.35

36.甲公司向銀行借款900萬(wàn)元，年利率為8%，期限1年，到期還本付息，銀行要求按借款金額的15%保持補(bǔ)償性余額（銀行按2%付息）。該借款的有效年利率為（）

A.7.70%B.9.06%C.9.41%D.10.10%

37.甲公司生產(chǎn)乙產(chǎn)品，生產(chǎn)能力為500件。目前正常訂貨量為400件，剩余生產(chǎn)能力無(wú)法轉(zhuǎn)移。正常銷(xiāo)售單價(jià)80元，單位產(chǎn)品成本50元，其中變動(dòng)成本40元?，F(xiàn)有客戶(hù)追加訂貨100件，報(bào)價(jià)70元，甲公司如果接受這筆訂貨。需要追加專(zhuān)屬成本1200元。甲公司若接受這筆訂貨，將增加利潤(rùn)（）元。（2017年）

A.800B.2000C.1800D.3000

38.

第

15

題

甲受乙的委托為其保管一物，后該物被盜。經(jīng)查：甲為乙保管的行為是無(wú)償?shù)模壹妆９茉撐镆驯M責(zé)，無(wú)重大過(guò)失。對(duì)此案，下列說(shuō)法正確的是（）。

A.甲應(yīng)全額承擔(dān)損害賠償責(zé)任

B.甲應(yīng)承擔(dān)乙由此造成損失的50%

C.甲應(yīng)承擔(dān)乙由此造成損失的1/3

D.甲不承擔(dān)損害賠償責(zé)任

39.公司進(jìn)行股票分割，會(huì)使原有股東的利益()。

A.受到損害B.有所增長(zhǎng)C.既無(wú)損害亦無(wú)增長(zhǎng)D.可能會(huì)有損害或增長(zhǎng)

40.

第

8

題

下列各項(xiàng)中不屬于外商投資企業(yè)的是（）。

A.外國(guó)某公司與中國(guó)某公司，經(jīng)中國(guó)政府批準(zhǔn)，在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的，由雙方共同投資、共同經(jīng)營(yíng)，按照各自的出資比例共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共負(fù)盈虧的企業(yè)

B.外國(guó)某自然人同中國(guó)某公司，經(jīng)中國(guó)政府批準(zhǔn)，在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的，由雙方通過(guò)訂立合作合同約定各自的權(quán)利與義務(wù)的企業(yè)

C.經(jīng)中國(guó)政府批準(zhǔn)，在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的，某外國(guó)公司的分支機(jī)構(gòu)

D.外國(guó)某公司與中國(guó)某公司，經(jīng)中國(guó)政府批準(zhǔn)，在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的股份有限公司

二、多選題(30題)41.下列金融工具中，屬于在貨幣市場(chǎng)中交易的有（）。

A.個(gè)人支票B.期限為三個(gè)月的政府債券C.期限為l2個(gè)月可轉(zhuǎn)讓定期存單D.銀行承兌匯票

42.以下各項(xiàng)中，屬于影響股利政策的法律因素的是()。

A.企業(yè)積累B.資本保全C.穩(wěn)定的收入和避稅D.凈利潤(rùn)

43.下列金融工具中，屬于固定收益證券的有（）。

A.固定利率債券B.浮動(dòng)利率債券C.可轉(zhuǎn)換債券D.優(yōu)先股

44.已知風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)離差分別為15％和20％，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為8％，某投資者將自有資金100萬(wàn)元中的20萬(wàn)元投資于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，其余的80萬(wàn)元資金全部投資于風(fēng)險(xiǎn)組合，則（）。

A.總期望報(bào)酬率為13．6％B.總標(biāo)準(zhǔn)差為16％C.該組合位于M點(diǎn)的左側(cè)D.資本市場(chǎng)線斜率為0．35

45.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券和認(rèn)股權(quán)證區(qū)別的說(shuō)法中，正確的有()。

A.認(rèn)股權(quán)證的行權(quán)為發(fā)行公司帶來(lái)增量資本，而可轉(zhuǎn)換債券的行權(quán)僅引起公司存量資本結(jié)構(gòu)的變化

B.可轉(zhuǎn)換債券比認(rèn)股權(quán)證的靈活性低

C.附認(rèn)股權(quán)證債券的發(fā)行目的主要是為了發(fā)行債券而不是發(fā)行股票，但可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行目的主要是為了發(fā)行股票而不是發(fā)行債券

D.可轉(zhuǎn)換債券的承銷(xiāo)費(fèi)用比附認(rèn)股權(quán)證債券的承銷(xiāo)費(fèi)用低

46.以公開(kāi)間接方式發(fā)行股票的特點(diǎn)包括（）。

A.發(fā)行范圍廣，易募足資本B.股票變現(xiàn)性強(qiáng)，流通性好C.有利于提高公司知名度D.發(fā)行成本低

47.根據(jù)企業(yè)內(nèi)部責(zé)任中心的權(quán)責(zé)范圍及業(yè)務(wù)流動(dòng)的特點(diǎn)不同,它可以分為()幾大類(lèi)。A.A.利潤(rùn)中心B.費(fèi)用中心C.成本中心D.投資中心E.財(cái)務(wù)中心

48.以下關(guān)于認(rèn)股權(quán)證籌資說(shuō)法中，不正確的有（）。

A.可以用B-S模型為認(rèn)股權(quán)證定價(jià)

B.認(rèn)股權(quán)證籌資的靈活性較大

C.認(rèn)股權(quán)證籌資可以降低相應(yīng)債券的利率

D.認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí)，股票來(lái)自二級(jí)市場(chǎng)

49.本月購(gòu)入一批原材料5000千克，標(biāo)準(zhǔn)成本為0．2元／千克，實(shí)際成本為0．18元／千克，本月生產(chǎn)領(lǐng)用4000千克，下列所編制的購(gòu)入原材料的會(huì)計(jì)分錄中不正確的有（）。

A．借：原材料800

貸：材料價(jià)格差異720

應(yīng)付賬款80

B．借：原材料1000

貸：材料價(jià)格差異100

應(yīng)付賬款900

C．借：原材料900

材料價(jià)格差異l00

貸：應(yīng)付賬款1000

D．借：原材料1000

貸：材料數(shù)量差異l00

應(yīng)付賬款900

50.下列關(guān)于可持續(xù)增長(zhǎng)的說(shuō)法中，正確的有()。

A.在可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，負(fù)債與銷(xiāo)售收入同比例變動(dòng)

B.根據(jù)不改變經(jīng)營(yíng)效率可知，資產(chǎn)凈利率不變

C.可持續(xù)增長(zhǎng)率一本期收益留存／(期末股東權(quán)益一本期收益留存)

D.如果可持續(xù)增長(zhǎng)的五個(gè)假設(shè)條件同時(shí)滿足，則本期的可持續(xù)增長(zhǎng)率一上期的可持續(xù)增長(zhǎng)率一本期的實(shí)際增長(zhǎng)率

51.下列有關(guān)計(jì)算營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量的說(shuō)法中，正確的有（）

A.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)＋折舊

B.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量＝稅前經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)＋折舊－所得稅

C.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量＝營(yíng)業(yè)收入×（1－所得稅稅率）－付現(xiàn)營(yíng)業(yè)費(fèi)用×（1－所得稅稅率）＋折舊×所得稅稅率

D.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量＝營(yíng)業(yè)收入－付現(xiàn)營(yíng)業(yè)費(fèi)用－所得稅

52.下列與看跌期權(quán)價(jià)值正相關(guān)變動(dòng)的因素有（）

A.執(zhí)行價(jià)格B.標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)率C.到期期限D(zhuǎn).期權(quán)有效期內(nèi)發(fā)放的紅利

53.

第

37

題

流動(dòng)比率為0.8，賒銷(xiāo)一批貨物，售價(jià)高于成本，則結(jié)果導(dǎo)致（）。

A.流動(dòng)比率提高

B.速動(dòng)比率提高

C.流動(dòng)比率不變

D.流動(dòng)比率降低

54.假如甲產(chǎn)品本月完工產(chǎn)品數(shù)量為200件，月末在產(chǎn)品數(shù)量為100件，完工程度為50%，原材料在生產(chǎn)開(kāi)始時(shí)一次投入，甲產(chǎn)品本月月初和本月耗用的直接材料費(fèi)用共計(jì)57000元，直接人工費(fèi)用為9600元，制造費(fèi)用為12000元，采用約當(dāng)產(chǎn)量法對(duì)完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的成本進(jìn)行分配，則下列各項(xiàng)說(shuō)法正確的有（）

A.直接人工費(fèi)用和制造費(fèi)用的在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量為50件

B.完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接材料費(fèi)用為45600元

C.完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接人工費(fèi)用為7680元

D.在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的制造費(fèi)用為2400元

55.在材料成本差異分析中，。

A.價(jià)格差異的大小是由價(jià)格脫離標(biāo)準(zhǔn)的程度以及實(shí)際采購(gòu)量高低所決定的

B.價(jià)格差異的大小是由價(jià)格脫離標(biāo)準(zhǔn)的程度以及標(biāo)準(zhǔn)用量高低所決定的

C.數(shù)量差異的大小是由用量脫離標(biāo)準(zhǔn)的程度以及標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格高低所決定的

D.數(shù)量差異的大小是由用量脫離標(biāo)準(zhǔn)的程度以及實(shí)際價(jià)格高低所決定的

56.假設(shè)甲、乙證券收益的相關(guān)系數(shù)接近于零，甲證券的預(yù)期報(bào)酬率為6％（標(biāo)準(zhǔn)差為l0％），乙證券的預(yù)期報(bào)酬率為8％（標(biāo)準(zhǔn)差為15％），則由甲、乙證券構(gòu)成的投資組合（）。

A.最低的預(yù)期報(bào)酬率為6％B.最高的預(yù)期報(bào)酬率為8％C.最高的標(biāo)準(zhǔn)差為15％D.最低的標(biāo)準(zhǔn)差為10％

57.

第

30

題

某公司2008年?duì)I業(yè)收入為2500萬(wàn)元，息稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為600萬(wàn)元，利息費(fèi)用為30萬(wàn)元，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為l500萬(wàn)元，凈負(fù)債為500萬(wàn)元，各項(xiàng)所得適用的所得稅稅率均為20%(假設(shè)涉及資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)使用年末數(shù)計(jì)算)。則下列說(shuō)法正確的有（）。

A.稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率為19%

B.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為1.67次

C.凈財(cái)務(wù)杠桿為0.5

D.杠桿貢獻(xiàn)率為13.6%

58.第

16

題

下列說(shuō)法正確的有（）。

A.雙方交易原則是以自利行為原則為前提的

B.信號(hào)傳遞原則是自利行為原則的延伸

C.引導(dǎo)原則是信號(hào)傳遞原則的一種應(yīng)用

D.理財(cái)原則是財(cái)務(wù)假設(shè)．概念和原理的推論

59.下列屬于標(biāo)準(zhǔn)成本中心的硬性要求的有（）

A.必須按規(guī)定的質(zhì)量進(jìn)行生產(chǎn)B.可以超產(chǎn)生產(chǎn)C.必須按計(jì)劃產(chǎn)量進(jìn)行生產(chǎn)D.需要在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)進(jìn)行生產(chǎn)

60.關(guān)于邊際貢獻(xiàn)和邊際貢獻(xiàn)率的說(shuō)法中，下面正確的有（）

A.邊際貢獻(xiàn)＝銷(xiāo)售收入－變動(dòng)成本

B.邊際貢獻(xiàn)即為企業(yè)銷(xiāo)售產(chǎn)品取得的利潤(rùn)

C.邊際貢獻(xiàn)率＋變動(dòng)成本率＝1

D.邊際貢獻(xiàn)率可以理解為每1元銷(xiāo)售收入中邊際貢獻(xiàn)所占的比重

61.關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估的現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型參數(shù)的估計(jì)，下列說(shuō)法中正確的有（）

A.以預(yù)測(cè)工作的上一年度實(shí)際數(shù)據(jù)作為預(yù)測(cè)基期數(shù)據(jù)

B.詳細(xì)預(yù)測(cè)期通常為5-7年，如果有疑問(wèn)還應(yīng)當(dāng)延長(zhǎng)，但很少超過(guò)10年

C.根據(jù)競(jìng)爭(zhēng)均衡理論，一個(gè)企業(yè)不可能永遠(yuǎn)以高于宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度發(fā)展下去

D.實(shí)體現(xiàn)金流量應(yīng)該等于融資現(xiàn)金流量

62.

第

29

題

下列屬于公司制企業(yè)相比較個(gè)人獨(dú)資企業(yè)的特點(diǎn)有（）。

63.甲公司是制造業(yè)企業(yè)，采用管理用財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，下列各項(xiàng)中，屬于甲公司金融負(fù)債的有（）。

A.優(yōu)先股B.融資租賃形成的長(zhǎng)期應(yīng)付款C.應(yīng)付股利D.無(wú)息應(yīng)付票據(jù)

64.甲公司盈利穩(wěn)定，有多余現(xiàn)金，擬進(jìn)行股票回購(gòu)用于將來(lái)獎(jiǎng)勵(lì)本公司職工，在其他條件不變的情況下，股票回購(gòu)產(chǎn)生的影響（）A.每股面額下降B.資本結(jié)構(gòu)變化C.每股收益提高D.自由現(xiàn)金流量減少

65.第

13

題

下列關(guān)于凈負(fù)債的說(shuō)法正確的有（）。

A.凈負(fù)債是債權(quán)人實(shí)際上已投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的債務(wù)資本

B.凈負(fù)債=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-股東權(quán)益

C.凈負(fù)債=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-經(jīng)營(yíng)負(fù)債-股東權(quán)益

D.凈負(fù)債=金融負(fù)債-金融資產(chǎn)

66.市場(chǎng)有效的外部標(biāo)志包括（）。

A.證券的有關(guān)信息能夠充分地披露和均勻地分布，使每個(gè)投資者在同一時(shí)間內(nèi)得到等質(zhì)等量的信息

B.價(jià)格能迅速地根據(jù)有關(guān)信息而變動(dòng)，而不是沒(méi)有反映或反應(yīng)遲鈍

C.當(dāng)市場(chǎng)發(fā)布新的信息時(shí)所有投資者都會(huì)以理性的方式調(diào)整自己對(duì)股價(jià)的估計(jì)

D.投資者會(huì)立即接受新價(jià)格，不會(huì)等待項(xiàng)目全部實(shí)施后才調(diào)整自己的價(jià)格

67.如果目標(biāo)公司沒(méi)有上市的長(zhǎng)期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒(méi)有信用評(píng)級(jí)資料，則下列不適合用來(lái)計(jì)算債務(wù)成本的方法有（）。

A.到期收益率法B.可比公司法C.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法D.財(cái)務(wù)比率法

68.

第

30

題

在確定經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)時(shí)，對(duì)經(jīng)濟(jì)收入表述正確的有（）。

69.產(chǎn)品成本計(jì)算的品種法適用于()。

A.大量大批單步驟生產(chǎn)

B.小批單件單步驟生產(chǎn)

C.大量大批多步驟生產(chǎn)

D.生產(chǎn)線是按流水線組織的，管理上不要求按生產(chǎn)步驟計(jì)算產(chǎn)品成本

70.下列關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.采用市場(chǎng)價(jià)格減去對(duì)外的銷(xiāo)售費(fèi)用作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，如果生產(chǎn)部門(mén)不能長(zhǎng)期獲利，企業(yè)應(yīng)該停止生產(chǎn)此產(chǎn)品到外部采購(gòu)

B.部門(mén)獲利能力大小與談判人員的談判技巧基本無(wú)關(guān)

C.以變動(dòng)成本加固定費(fèi)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，如果總需求量超過(guò)了供應(yīng)部門(mén)的生產(chǎn)能力，將促進(jìn)其發(fā)揮積極作用

D.以全部成本作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，越是節(jié)約成本的單位，越有可能在下一期被降低轉(zhuǎn)移價(jià)格，使利潤(rùn)減少

三、計(jì)算分析題(10題)71.某公司息稅前利潤(rùn)為600萬(wàn)元，公司適用的所得稅稅率為25%，公司目前總資金為2000萬(wàn)元，其中80%由普通股資金構(gòu)成，股票賬面價(jià)值為l600萬(wàn)元，20%由債券資金構(gòu)成，債券賬面價(jià)值為400萬(wàn)元，假設(shè)債券市場(chǎng)價(jià)值與其賬面價(jià)值基本一致。該公司認(rèn)為目前的資本結(jié)構(gòu)不夠合理，準(zhǔn)備用發(fā)行債券購(gòu)回股票的辦法予以調(diào)整。經(jīng)咨詢(xún)調(diào)查，目前債務(wù)利息和權(quán)益資本的成本情況見(jiàn)表1：

要求：

(1)填寫(xiě)表1中用字母表示的空格。

(2)填寫(xiě)表2公司市場(chǎng)價(jià)值與企業(yè)加權(quán)平均資本成本(以市場(chǎng)價(jià)值為權(quán)重)中用字母表示的空格。

(3)根據(jù)表2的計(jì)算結(jié)果，確定該公司最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。

72.B公司上年財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下：要求回答下列互不相關(guān)的問(wèn)題：(1)假設(shè)該公司今年計(jì)劃銷(xiāo)售增長(zhǎng)率是10％，其他財(cái)務(wù)比率不變，銷(xiāo)售不受市場(chǎng)限制，銷(xiāo)售凈利率涵蓋了增加負(fù)債的利息，并且公司不打算發(fā)行新的股份或回購(gòu)股票。計(jì)算收益留存率達(dá)到多少時(shí)可以滿足銷(xiāo)售增長(zhǎng)所需資金。(2)如果計(jì)劃銷(xiāo)售增長(zhǎng)率為15％，不變的銷(xiāo)售凈利率可以涵蓋增加負(fù)債的利息，銷(xiāo)售不受市場(chǎng)限制，并且不打算改變當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)、收益留存率和經(jīng)營(yíng)效率。計(jì)算應(yīng)向外部籌集多少權(quán)益資金。

73.甲公司欲添置-臺(tái)設(shè)備用于生產(chǎn)～種新型產(chǎn)品，經(jīng)過(guò)評(píng)估該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值大于0，公司正在研究該項(xiàng)目所需設(shè)備應(yīng)通過(guò)自行購(gòu)置還是租賃取得。有關(guān)資料如下：

(1)如果自行購(gòu)置該設(shè)備，預(yù)計(jì)購(gòu)置成本l500萬(wàn)元。該項(xiàng)固定資產(chǎn)的稅法折舊年限為5年，法定殘值率為購(gòu)置成本的5％。預(yù)計(jì)該資產(chǎn)3年后變現(xiàn)價(jià)值為600萬(wàn)元。

(2)如果以租賃方式取得該設(shè)備，租賃公司要求每年租金470萬(wàn)元，租期3年，租金在每年年末支付。

(3)已知甲公司適用的所得稅稅率為25％，稅前借款(有擔(dān)保)利率8％。項(xiàng)目要求的必要報(bào)酬率為l2％。

(4)合同約定，租賃期內(nèi)不得退租，租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓。

要求：

(1)計(jì)算甲公司利用租賃取得設(shè)備的凈現(xiàn)值。

(2)計(jì)算甲公司能夠接受的最高租金。

74.（P/F，12%，2）＝0.7972

要求：

（1）假設(shè)投資人要求的報(bào)酬率為10%，計(jì)算股票的價(jià)值；

（2）如果股票的持有期年均收益率為12%，計(jì)算股票目前的價(jià)格。

75.夢(mèng)想公司2007年的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（按年末資產(chǎn)總額計(jì)算）為3次，銷(xiāo)售凈利率為l2%，年末權(quán)益乘數(shù)為l，2007年的收益留存率為l5%。

要求：

（1）計(jì)算2008年初夢(mèng)想公司的權(quán)益資本成本、加權(quán)平均資本成本；

（2）計(jì)算2007年的可持續(xù)增長(zhǎng)率；

（3）計(jì)算2008年的稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)、投資資本回報(bào)率；

（4）如果預(yù)計(jì)2008年銷(xiāo)售增長(zhǎng)率為8%，判斷公司處于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣的第幾象限，屬于哪種類(lèi)型；

（5）根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果說(shuō)明應(yīng)該采取哪些財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。

76.要求：通過(guò)計(jì)算增加的信用成本后收益回答應(yīng)召改變現(xiàn)行的信用條件?如果要改變，應(yīng)選擇甲方案還是乙方案?(一年按360天計(jì)算)

單位：萬(wàn)元

77.東恒上市公司2005年在深圳上市，在2011年度利潤(rùn)分配及資本公積轉(zhuǎn)增資本實(shí)施公告中披露的分配方案主要信息如下：

每10股送3股派發(fā)現(xiàn)金股利0．6元(含稅，送股和現(xiàn)金股利均按10%代扣代繳個(gè)人所得稅，送股的計(jì)稅依據(jù)為送的股票的票面金額)，轉(zhuǎn)增5股。

股權(quán)登記日：2012年3月14日(該日收盤(pán)價(jià)為24．45元)；除權(quán)(除息)日：2012年3月15日(該日開(kāi)盤(pán)價(jià)為13．81元)；新增可流通股份上市流通日：2012年3月16日；現(xiàn)金股利到賬日：2012年3月20日。

東恒上市公司在實(shí)施利潤(rùn)分配前，所有者權(quán)益情況為：股本(每股面額1元，已發(fā)行普通股50000萬(wàn)股)50000萬(wàn)元，資本公積60000萬(wàn)元，盈余公積16000萬(wàn)元，未分配利潤(rùn)120000萬(wàn)元，所有者權(quán)益合計(jì)246000萬(wàn)元。

要求：

(1)計(jì)算每股繳納的個(gè)人所得稅以及扣稅后每股實(shí)際發(fā)放的現(xiàn)金股利。

(2)計(jì)算實(shí)施此次股利分配和轉(zhuǎn)增方案后的股本、資本公積、盈余公積、未分配利潤(rùn)和所有者權(quán)益合計(jì)。

(3)分析實(shí)施此次股利分配和轉(zhuǎn)增方案后，所有者權(quán)益變動(dòng)的原因。

(4)計(jì)算東恒公司在2012年3月15日除權(quán)(除息)日的參考價(jià)。

(5)分析2012年3月15日的開(kāi)盤(pán)價(jià)(13．81元)相對(duì)于2012年3月14日的收盤(pán)價(jià)(24．45元)較大幅度下降的意義。

78.要求：

(1)按照經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量基本模型計(jì)算經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量以及包括購(gòu)置成本在內(nèi)的相關(guān)總成本；

(2)填寫(xiě)下表，并判斷公司經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量為多少。

單位：萬(wàn)元

79.A公司剛剛收購(gòu)了另一個(gè)公司，由于收購(gòu)借入巨額資金，使得財(cái)務(wù)杠桿很高。2007年底發(fā)行在外的股票有1000萬(wàn)股，股票市價(jià)20元，賬面總資產(chǎn)10000萬(wàn)元。2007年銷(xiāo)售額12300萬(wàn)元，稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)2597萬(wàn)元，資本支出507．9萬(wàn)元，折舊250萬(wàn)元，年初經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本為200萬(wàn)元，年底經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本220萬(wàn)元。目前公司債務(wù)價(jià)值為3000萬(wàn)元：，平均負(fù)債利息率為10%，年末分配股利為698．8萬(wàn)元，公司目前加權(quán)平均資本成本為12%；公司平均所得稅率30%。要求：

(1)計(jì)算2007年實(shí)體現(xiàn)金流量；

(2)預(yù)計(jì)2008年至2010年企業(yè)實(shí)體現(xiàn)金流量可按10%增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，該公司預(yù)計(jì)2011年進(jìn)入永續(xù)增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)收入與稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)每年增長(zhǎng)2%，資本支出、經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本與經(jīng)營(yíng)收入同步增長(zhǎng)，折舊與資本支出相等。2011年償還到期債務(wù)后，加權(quán)資本成本降為10%，通過(guò)計(jì)算分析，說(shuō)明該股票被市場(chǎng)高估還是低估了?

80.甲公司目前的資本結(jié)構(gòu)(賬面價(jià)值)為：長(zhǎng)期債券680萬(wàn)元，普通股800萬(wàn)元(100萬(wàn)股)，留存收益320萬(wàn)元。目前正在編制明年的財(cái)務(wù)計(jì)劃，需要融資700萬(wàn)元，有以下資料：

(1)本年派發(fā)現(xiàn)金股利每股0．5元，預(yù)計(jì)明年每股收益增長(zhǎng)10%，股利支付率(每股股利/每股收益)保持20%不變。

(2)需要的融資額中，有一部分通過(guò)留存收益解決；其余的資金通過(guò)增發(fā)5年期長(zhǎng)期債券解決，每張債券面值100元，發(fā)行價(jià)格為115元，發(fā)行費(fèi)為每張2元，票面利率為8%，每年付息一次，到期一次還本。

(3)目前的資本結(jié)構(gòu)中的長(zhǎng)期債券是2年前發(fā)行的，發(fā)行價(jià)格為1100元，發(fā)行費(fèi)率為2%，期限為5年，復(fù)利計(jì)息，到期一次還本付息，票面利率為4%，債券面值為1000元，目前的市價(jià)為1050元。

(4)目前10年期的政府債券利率為4%，市場(chǎng)組合平均收益率為10%，甲公司股票收益率與市場(chǎng)組合收益率的協(xié)方差為12%，市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為20%。

(5)公司適用的所得稅稅率為25%。要求：

(1)計(jì)算增發(fā)的長(zhǎng)期債券的稅后資本成本。

(2)計(jì)算目前的資本結(jié)構(gòu)中的長(zhǎng)期債券的稅后資本成本。

(3)計(jì)算明年的凈利潤(rùn)。

(4)計(jì)算明年的股利。

(5)計(jì)算明年留存收益賬面余額。

(6)計(jì)算長(zhǎng)期債券籌資額以及明年的資本結(jié)構(gòu)中各種資金的權(quán)數(shù)。

(7)確定該公司股票的β系數(shù)并根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算普通股資本成本。

(8)按照賬面價(jià)值權(quán)數(shù)計(jì)算加權(quán)平均資本成本。

參考答案

1.C增量預(yù)算的基本假定有三項(xiàng)：（1）現(xiàn)有的業(yè)務(wù)活動(dòng)是企業(yè)必需的；（2）原有的各項(xiàng)開(kāi)支都是合理的；（3）增加費(fèi)用預(yù)算是值得的。

2.C選項(xiàng)A錯(cuò)誤，選項(xiàng)C正確，預(yù)測(cè)期長(zhǎng)度選擇：如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征無(wú)重大變化時(shí)，可以采用5年或更長(zhǎng)的預(yù)測(cè)期長(zhǎng)度；如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征發(fā)生重大變化，應(yīng)當(dāng)使用變化后的年份（不一定是很長(zhǎng)的年度）作為預(yù)測(cè)期長(zhǎng)度；

選項(xiàng)B說(shuō)法錯(cuò)誤，由于股票收益率非常復(fù)雜多變，影響因素很多，因此較短的期間所提供的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)比較極端，無(wú)法反映平均水平，為了使得數(shù)據(jù)計(jì)算更有代表性，應(yīng)選擇較長(zhǎng)的時(shí)間跨度，既要包括經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，也要包括經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，應(yīng)當(dāng)選擇上市交易的政府長(zhǎng)期債券的到期收益率作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的代表。

綜上，本題應(yīng)選C。

國(guó)庫(kù)券是政府債券的一種。中國(guó)國(guó)庫(kù)券的期限最短的為一年，而西方國(guó)家國(guó)庫(kù)券品種較多，一般可分為3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月、1年期四種，其面額起點(diǎn)各國(guó)不一。故國(guó)庫(kù)券一般理解為是一種短期的政府債券。

3.D變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異＝（實(shí)際工時(shí)－標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率＝（實(shí)際工時(shí)－標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×3＝1800（元），則，實(shí)際工時(shí)－標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)＝600（小時(shí)），

固定制造費(fèi)用效率差異＝（實(shí)際工時(shí)－標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率＝600×2.5＝1500（元）。

綜上，本題應(yīng)選D。

4.A從資本來(lái)源看，公司實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)有三種方式：（1）完全依靠?jī)?nèi)部資本增長(zhǎng)（選項(xiàng)B）；（2）主要依靠外部資本增長(zhǎng)（選項(xiàng)C）；（3）平衡增長(zhǎng)（選項(xiàng)D）。

綜上，本題應(yīng)選A。

5.A【答案】A

【解析】由于乙方案的現(xiàn)值指數(shù)小于l，丁方案的內(nèi)含報(bào)酬率l0%小于資本成本12%，所以乙方案和丁方案均不可行；甲方案和丙方案的項(xiàng)目計(jì)算期不等，應(yīng)選擇永續(xù)凈現(xiàn)值最大的方案為最優(yōu)方案。由于資本成本一致，可直接比較方案的凈現(xiàn)值的等額年金的大小，甲方案凈現(xiàn)值的等額年金=1000/(P/A，12%，5)=1000/3．6048=277．41(萬(wàn)元)，高于丙方案凈現(xiàn)值的等額年金150萬(wàn)元，所以甲方案較優(yōu)。

6.A不含財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的β值指的是β資產(chǎn)，在類(lèi)比法下，替代公司的p資產(chǎn)一項(xiàng)目的p資產(chǎn)，甲公司產(chǎn)權(quán)比率=60%／(1-60%)=1．5，β資產(chǎn)=1．2／[1+(1—200A)×1．5]=0．55。

7.C零基預(yù)算方法的優(yōu)點(diǎn)是：(1)不受前期費(fèi)用項(xiàng)目和費(fèi)用水平的制約；(2)能夠調(diào)動(dòng)各部門(mén)降低費(fèi)用的積極性。零基預(yù)算方法的優(yōu)點(diǎn)正好是增量預(yù)算方法的缺點(diǎn)。

8.CC【解析】設(shè)邊際貢獻(xiàn)率為x：105=（1200/360×60-600/360×30）×（1-x），解之得：x=30%。

9.D保守型流動(dòng)資產(chǎn)投資策略，表現(xiàn)為安排較高的流動(dòng)資產(chǎn)／收入比率，承擔(dān)較大的持有成本，但短缺成本較小

10.B在不考慮籌資費(fèi)的前提下，折價(jià)發(fā)行債券的稅前資本成本大于票面利率12%，則其稅后資本成本大于9%[12%×（1－25%）]。

綜上，本題應(yīng)選B。

11.C

12.B職工薪酬屬于按經(jīng)濟(jì)性質(zhì)分類(lèi)的費(fèi)用要素，直接材料、直接人工、燃料和動(dòng)力屬于按照經(jīng)濟(jì)用途分類(lèi)的成本項(xiàng)目。

13.A調(diào)整后資本＝平均所有者權(quán)益＋平均負(fù)債合計(jì)－平均無(wú)息流負(fù)債－平均在建工程＝100－100×5%－6＝89（萬(wàn)元）

經(jīng)濟(jì)增加值＝稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)－調(diào)整后資本×平均資本成本率＝200－89×4.1%＝196.351（萬(wàn)元）

綜上，本題應(yīng)選A。

本題中雖然沒(méi)有直接給出平均資本成本率，但是題干中已經(jīng)明確是“軍工企業(yè)”，“軍工企業(yè)”的資本成本率為4.1%，直接進(jìn)行計(jì)算即可。在做題時(shí)要關(guān)注給出的是哪種類(lèi)型的企業(yè)，然后根據(jù)相應(yīng)的平均資本成本率進(jìn)行計(jì)算即可。

國(guó)企：5.5%（威武），軍工：4.1%（誓死統(tǒng)一）

14.C【答案】C

【解析】金融市場(chǎng)可以分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)，兩個(gè)市場(chǎng)所交易的證券期限、利率和風(fēng)險(xiǎn)不同，市場(chǎng)的功能也不同；按照證券的索償權(quán)不同，金融市場(chǎng)分為債務(wù)市場(chǎng)和股權(quán)市場(chǎng)；金融市場(chǎng)按照所交易證券是初次發(fā)行還是已經(jīng)發(fā)行分為一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)；金融市場(chǎng)按照交易程序分為場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)。

15.C2012年外部融資額＝(1000－400)×20%－1200×(1＋20%)×10%×(1－30%)＝19．2(萬(wàn)元)。

16.D互斥方案中，如果初始投資額不同（項(xiàng)目的壽命相同），衡量時(shí)用絕對(duì)指標(biāo)判斷對(duì)企業(yè)最有利，可以最大限度地增加企業(yè)價(jià)值，所以在權(quán)衡時(shí)選擇凈現(xiàn)值大的方案，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。內(nèi)含報(bào)酬率（而不是獲利指數(shù)）具有“多值性”，計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率的時(shí)候，可能出現(xiàn)多個(gè)值，所以，選項(xiàng)B、C的說(shuō)法不正確。

17.C盈利是最具綜合能力的目標(biāo)，盈利不但體現(xiàn)了企業(yè)的出發(fā)點(diǎn)和歸宿，而且可以概括其他目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度，并有助于其他目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

18.C經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加＝經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)增加－經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債增加＝20＋500－200＝320（萬(wàn)元）

凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加＝經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)增加－經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期負(fù)債增加＝800－350＝450（萬(wàn)元）

凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加＝經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加＋凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)增加＝320＋450＝770（萬(wàn)元）

凈利潤(rùn)＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)－稅后利息費(fèi)用＝（2000－40）×（1－25%）＝1470（萬(wàn)元）

股權(quán)現(xiàn)金流量＝凈利潤(rùn)－股東權(quán)益增加＝凈利潤(rùn)－凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加×（1－負(fù)債率）＝1470－770×（1－40%）＝1008（萬(wàn)元）

綜上，本題應(yīng)選C。

股權(quán)現(xiàn)金流量＝實(shí)體現(xiàn)金流量－債務(wù)現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)－凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加－（稅后利息費(fèi)用－凈負(fù)債增加）＝稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)×（1－所得稅稅率）－凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加－利息費(fèi)用×（1－所得稅稅率）＋凈負(fù)債增加＝（稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)－利息費(fèi)用）×（1－所得稅稅率）－（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加－凈負(fù)債增加）＝凈利潤(rùn)－（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加－凈負(fù)債增加）

如果按照固定的負(fù)債率為投資籌集資本，企業(yè)保持穩(wěn)定的資本結(jié)構(gòu)，“凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加”和“凈負(fù)債增加”存在固定比例關(guān)系，則股權(quán)現(xiàn)金流量的公式可以簡(jiǎn)化為：

股權(quán)現(xiàn)金流量＝凈利潤(rùn)－股東權(quán)益增加＝凈利潤(rùn)－（1－負(fù)債率）×（資本支出－折舊與攤銷(xiāo)）－（1－負(fù)債率）×經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加＝凈利潤(rùn)－（1－負(fù)債率）×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加

19.D最佳資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定時(shí)間內(nèi)，使加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)。

20.A第四季度銷(xiāo)售收入有l(wèi)6000(40000X40％)元在預(yù)算年度末未收回，即為年末應(yīng)收?賬款金額，填入預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表中。

21.AA公司目前的流動(dòng)負(fù)債=600／2=300(萬(wàn)元)，由于采用的是激進(jìn)的籌資政策，增加存貨，同時(shí)要增加流動(dòng)負(fù)債，設(shè)最多可增加的存貨為X，(600+X)／(300+X)=1．5，所以X=300(萬(wàn)元)。

22.C利息率依存于利潤(rùn)率，并受平均利潤(rùn)率的制約。利息率的最高限不能超過(guò)平均利潤(rùn)率，最低限大于零。

23.B財(cái)務(wù)困境成本的大小因行業(yè)而異。比如，如果高科技企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境，由于潛在客戶(hù)和核心員工的流失以及缺乏容易清算的有形資產(chǎn)，致使財(cái)務(wù)困境成本可能會(huì)很高。相反，不動(dòng)產(chǎn)密集性高的企業(yè)的財(cái)務(wù)困境成本可能會(huì)較低，因?yàn)槠髽I(yè)價(jià)值大多來(lái)自于相對(duì)容易出售和變現(xiàn)的資產(chǎn)。所以選項(xiàng)B是答案。

24.D長(zhǎng)期償債能力比率是根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)計(jì)算而得，還有一些表外因素影響企業(yè)長(zhǎng)期償債能力，必須引起足夠重視：①長(zhǎng)期租賃；②債務(wù)擔(dān)保；③未決訴訟。選項(xiàng)D屬于影響企業(yè)短期償債能力的表外因素。

25.C解析：本題考點(diǎn)是各種成本計(jì)算方法的特點(diǎn)比較。而分批法，亦稱(chēng)定單法，它適應(yīng)于小批單件生產(chǎn)。在此法下，由于成本計(jì)算期與產(chǎn)品的生產(chǎn)周期基本一致，與會(huì)計(jì)報(bào)告期不一致。如果是單件生產(chǎn)，產(chǎn)品完工以前，產(chǎn)品成本明細(xì)賬所記錄的生產(chǎn)費(fèi)用，都是在產(chǎn)品成本；產(chǎn)品完工時(shí)，產(chǎn)品成本明細(xì)賬所記錄的生產(chǎn)費(fèi)用，就是完工產(chǎn)品成本。如果是小批生產(chǎn)，批內(nèi)產(chǎn)品一般都能同時(shí)完工。在月末計(jì)算成本時(shí)，或是全部已經(jīng)完工，或是全部沒(méi)有完工，因而一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用的問(wèn)題。

26.B

27.D社會(huì)責(zé)任是指企業(yè)對(duì)于超出法律和公司治理規(guī)定的對(duì)利益相關(guān)者最低限度義務(wù)之外的，屬于道德范疇的責(zé)任，選項(xiàng)A不正確；社會(huì)責(zé)任是道德范疇的事情，它超出了現(xiàn)存法律的要求，企業(yè)有可能在合法的情況下從事不利于社會(huì)的事情，選項(xiàng)c不正確；勞動(dòng)合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)的法律責(zé)任，勞動(dòng)合同之外規(guī)定的職工福利才是社會(huì)責(zé)任，選項(xiàng)B不正確。

28.C影響公司股利分配的公司因素有：盈余的穩(wěn)定性、公司的流動(dòng)性、舉債能力、投資機(jī)會(huì)、資本成本和債務(wù)需要。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱，會(huì)使企業(yè)減少股利分配，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；市場(chǎng)銷(xiāo)售不暢，企業(yè)庫(kù)存量持續(xù)增加，將會(huì)降低企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性，為了保持一定的資產(chǎn)流動(dòng)性，會(huì)使企業(yè)減少股利分配，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機(jī)會(huì)，保持大量現(xiàn)金會(huì)造成資金的閑置，于是企業(yè)會(huì)增加現(xiàn)金股利的支付，選項(xiàng)C正確；為保證企業(yè)的發(fā)展，需要擴(kuò)大籌資規(guī)模，從資本成本考慮，應(yīng)盡可能利用留存收益籌資，會(huì)使企業(yè)減少股利分配，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

29.A解析：根據(jù)固定增長(zhǎng)股利模式，普通股成本可計(jì)算如下：

普通股成本=預(yù)期股利/市價(jià)+股利遞增率，

即：15%=[2×(1+10%)]/X+10%，

X=44(元)

30.D金融環(huán)境是影響財(cái)務(wù)管理的主要環(huán)境。

31.B根據(jù)利息保障倍數(shù)＝息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用＝3，可知息稅前利潤(rùn)＝3×利息費(fèi)用，而財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝息稅前利潤(rùn)/（息稅前利潤(rùn)－利息費(fèi)用），所以，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝3×利息費(fèi)用/（3×利息費(fèi)用－利息費(fèi)用）＝1.5。

綜上，本題應(yīng)選B。

32.B銷(xiāo)售預(yù)算是整個(gè)預(yù)算的編制起點(diǎn)，其他預(yù)算的編制都以銷(xiāo)售預(yù)算為基礎(chǔ)。銷(xiāo)售預(yù)算是關(guān)于預(yù)算期銷(xiāo)售數(shù)量、銷(xiāo)售單價(jià)和銷(xiāo)售收入的預(yù)算，銷(xiāo)售預(yù)算中通常還包括預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入預(yù)算計(jì)算，以便為編制現(xiàn)金預(yù)算提供必要的材料。

綜上，本題應(yīng)選B。

33.A【答案】A

【解析】由于票面利率均低于必要報(bào)酬率，說(shuō)明兩債券均為折價(jià)發(fā)行的債券。償還期限越長(zhǎng)，表明未來(lái)獲得低于市場(chǎng)利率的低利息的出現(xiàn)頻率高，則債券價(jià)值越低，所以選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；對(duì)于折價(jià)發(fā)行的債券，加快付息頻率，債券價(jià)值會(huì)下降，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤；對(duì)于折價(jià)發(fā)行債券，票面利率低于必要報(bào)酬率，所以當(dāng)必要報(bào)酬率與票面利率差額大，(因債券的票面利率相同)即表明必要報(bào)酬率越高，則債券價(jià)值應(yīng)越低。當(dāng)其他因素不變時(shí)，必要報(bào)酬率與債券價(jià)值是呈反向變動(dòng)的，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

34.D利息抵稅額＝利息×所得稅稅率×年金現(xiàn)值系數(shù)＝10×25%×（P/A，4%，6）＝13.11（萬(wàn)元）

綜上，本題應(yīng)選D。

35.B年初資產(chǎn)＝5000+5000×80%＝9000

年末負(fù)債=5000×（1+4%）×76%=3952

年末資產(chǎn)=5000×（1+4%）+3952=9152

資產(chǎn)凈利潤(rùn)率=300/[（9000+9152）÷2]=3.31%

36.B利息支出＝借款額×年利率＝900×8%＝72（萬(wàn)元）

利息收入＝借款額×補(bǔ)償性余額比例×存款年利率＝900×15%×2%＝2.7（萬(wàn)元）

實(shí)際可使用的資金＝借款額×（1－補(bǔ)償性余額比例）＝900×（1－15%）＝765（萬(wàn)元）

有效年利率＝（利息支出－利息收入）/實(shí)際可使用的資金×100%＝（72－2.7）/765×100%＝9.06%

綜上，本題應(yīng)選B。

37.C增加利潤(rùn)＝100×（70－40）－1200＝1800（元）。

38.D本題考核保管合同的規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，保管是無(wú)償?shù)臅r(shí)，保管人證明自己沒(méi)有重大過(guò)失的，不承擔(dān)損害賠償責(zé)任。

39.C解析：對(duì)于股東來(lái)講，股票分割后各股東持有的股數(shù)增加，但持股比例不變，持有股票的總價(jià)值不變。

40.C本題考核外商投資企業(yè)的種類(lèi)。外商投資企業(yè)不包括外國(guó)公司、企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的分支機(jī)構(gòu)。

41.BCD資本市場(chǎng)的工具包括股票、公司債券、長(zhǎng)期政府債券和銀行長(zhǎng)期貸款；貨幣市場(chǎng)工具包括短期國(guó)債、可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票等。

42.ABD解析：C選項(xiàng)屬于影響股利政策的股東因素。

43.ABD金融工具可以分為三種：固定收益證券、權(quán)益證券和衍生證券三種。固定收益證券是指能夠提供固定或根據(jù)固定公式計(jì)算出來(lái)的現(xiàn)金流的證券。浮動(dòng)利率債券雖然利率是浮動(dòng)的，但規(guī)定有明確的計(jì)算方法，所以也屬于固定收益證券?？赊D(zhuǎn)換債券由于有選擇轉(zhuǎn)換為普通股股票的選擇權(quán)，所以不屬于固定收益證券，屬于衍生證券，選項(xiàng)C不是正確答案。

44.ABCDABCD【解析】Q=80/100=0.8，總期望報(bào)酬率=0.8×15%+（1-0.8）×8%=13.6%；總標(biāo)準(zhǔn)差=0.8×20%=16%，根據(jù)Q=0.8小于1可知，該組合位于M點(diǎn)的左側(cè)（或根據(jù)同時(shí)持有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合可知，該組合位于M點(diǎn)的左側(cè)）；資本市場(chǎng)線斜率=(15%-8%)／(20%-0)=0.35.

45.ACD可轉(zhuǎn)換債券和附認(rèn)股權(quán)證債券的區(qū)別：(1)可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換時(shí)只是報(bào)表項(xiàng)目之間的變化，沒(méi)有增加新的資本；附認(rèn)股權(quán)證債券在認(rèn)購(gòu)股份時(shí)給公司帶來(lái)新的權(quán)益資本。選項(xiàng)A正確。(2)靈活性不同?？赊D(zhuǎn)換債券允許發(fā)行者規(guī)定可贖回條款、強(qiáng)制轉(zhuǎn)換條款等，種類(lèi)較多，而附認(rèn)股權(quán)證債券的靈活性較差。選項(xiàng)B錯(cuò)誤。(3)適用情況不同。發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證債券的公司，比發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的公司規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)更高，往往是新的公司啟動(dòng)新的產(chǎn)品。附認(rèn)股權(quán)證債券的發(fā)行者，主要目的是發(fā)行債券而不是股票，是為了發(fā)債而附帶期權(quán)，只是因?yàn)楫?dāng)前利率要求高，希望通過(guò)捆綁期權(quán)吸引投資者以降低利率。可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行者，主要目的是發(fā)行股票而不是債券，只是因?yàn)楫?dāng)前股價(jià)偏低，希望通過(guò)將來(lái)轉(zhuǎn)股以實(shí)現(xiàn)較高的股票發(fā)行價(jià)。選項(xiàng)C正確。(4)兩者的發(fā)行費(fèi)用不同?？赊D(zhuǎn)換債券的承銷(xiāo)費(fèi)用與普通債券類(lèi)似，而附認(rèn)股權(quán)證債券的承銷(xiāo)費(fèi)用介于債務(wù)融資和普通股融資之間。選項(xiàng)D正確。

46.ABCABC【解析】公開(kāi)間接發(fā)行股票，是指通過(guò)中介機(jī)構(gòu)，公開(kāi)向社會(huì)公眾發(fā)行股票。這種發(fā)行方式的特點(diǎn)是：(1)發(fā)行范圍廣、發(fā)行對(duì)象多，易于足額募集資本；(2)股票的變現(xiàn)性強(qiáng)，流通性好；(3)股票的公開(kāi)發(fā)行有助于提高發(fā)行公司的知名度和擴(kuò)大其影響力；(4)手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高。故選項(xiàng)A、B、C都是正確的。選項(xiàng)D是不公開(kāi)直接發(fā)行股票的特點(diǎn)之一。

47.ACD

48.ABD【正確答案】：ABD

【答案解析】：B－S模型假設(shè)沒(méi)有股利支付，認(rèn)股權(quán)證由于期限長(zhǎng)（可以長(zhǎng)達(dá)10年，甚至更長(zhǎng)），不能假設(shè)有效期內(nèi)不分紅，所以，認(rèn)股權(quán)證不能用B－S模型定價(jià)，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；認(rèn)股權(quán)證籌資的缺點(diǎn)之一是靈活性較少，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；認(rèn)股權(quán)證籌資的主要優(yōu)點(diǎn)是可以降低相應(yīng)債券的利率，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí)，股票來(lái)自一級(jí)市場(chǎng)，不是二級(jí)市場(chǎng)，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

【該題針對(duì)“認(rèn)股權(quán)證籌資”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

49.ACD

50.ABCD在可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，資產(chǎn)負(fù)債率不變，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，所以，負(fù)債增長(zhǎng)率=銷(xiāo)售增長(zhǎng)率，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；“不改變經(jīng)營(yíng)效率”意味著不改變資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷(xiāo)售凈利率，所以，資產(chǎn)凈利率不變，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；收益留存率×(凈利潤(rùn)／銷(xiāo)售額)×(期末資產(chǎn)／期末股東權(quán)益)×(銷(xiāo)售額／期末資產(chǎn))=收益留存率×凈利潤(rùn)／期末股東權(quán)益=本期利潤(rùn)留存／期末股東權(quán)益，由此可知，可持續(xù)增長(zhǎng)率=(本期利潤(rùn)留存／期末股東權(quán)益)／(1一本期利潤(rùn)留存／期末股東權(quán)益)=本期利潤(rùn)留存／(期末股東權(quán)益一本期利潤(rùn)留存)，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；如果可持續(xù)增長(zhǎng)的五個(gè)假設(shè)條件同時(shí)滿足，則企業(yè)處于可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)，本期可持續(xù)增長(zhǎng)率一上期可持續(xù)增長(zhǎng)率一本期的實(shí)際增長(zhǎng)率，因此，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

51.ABCD稅后現(xiàn)金流量的計(jì)算方法有三種：

①直接法：

營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量＝營(yíng)業(yè)收入－付現(xiàn)營(yíng)業(yè)費(fèi)用－所得稅（選項(xiàng)D）

②間接法：

營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量＝稅前經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)－所得稅＋折舊＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)－折舊（選項(xiàng)AB）

③根據(jù)所得稅對(duì)收入、費(fèi)用和折舊的影響計(jì)算：

營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量＝營(yíng)業(yè)收入×（1－所得稅稅率）－付現(xiàn)營(yíng)業(yè)費(fèi)用×（1－所得稅稅率）＋折舊×所得稅稅率（選項(xiàng)C）。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

考試中經(jīng)常會(huì)涉及營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量的計(jì)算問(wèn)題，尤其是在主觀題中。一定要熟練掌握營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量的計(jì)算公式。

52.ABD選項(xiàng)A正確，看跌期權(quán)價(jià)值＝執(zhí)行價(jià)格－股票市價(jià)，所以執(zhí)行價(jià)格與看跌期權(quán)價(jià)值正相關(guān)；

選項(xiàng)B正確，標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)率越大，則未來(lái)捕獲股價(jià)最高點(diǎn)和最低點(diǎn)的可能越高，對(duì)于期權(quán)來(lái)說(shuō)價(jià)值也是越大的；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，對(duì)于歐式看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)，到期期限與其價(jià)值的關(guān)系不確定；而對(duì)于美式期權(quán)來(lái)說(shuō)，期權(quán)到期日價(jià)值與到期期限正相關(guān)；

選項(xiàng)D正確，期權(quán)有效期內(nèi)發(fā)放的紅利導(dǎo)致股票市價(jià)下降，則看跌期權(quán)價(jià)值上升。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

53.AB賒銷(xiāo)一批貨物，結(jié)果導(dǎo)致應(yīng)收賬款增加，存貨減少，因?yàn)槭蹆r(jià)高于成本，所以，應(yīng)收賬款增加額大于存貨減少額，流動(dòng)資產(chǎn)增加，速動(dòng)資產(chǎn)增加，因此，導(dǎo)致流動(dòng)比率提高，速動(dòng)比率提高。

54.ACD選項(xiàng)A符合題意，月末在產(chǎn)品數(shù)量為100件，完工程度為50%，則月末在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量＝100×50%＝50（件），即直接人工費(fèi)用和制造費(fèi)用的在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量為50件；

選項(xiàng)B不符合題意，本題中的原材料在生產(chǎn)開(kāi)始時(shí)一次投入，此時(shí)完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品應(yīng)負(fù)擔(dān)同樣的原材料費(fèi)用，則完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接材料費(fèi)用＝直接材料/（完工產(chǎn)品數(shù)量＋在產(chǎn)品數(shù)量）×完工產(chǎn)品數(shù)量＝56000/（200＋100）×200＝38000（元）；

選項(xiàng)C符合題意，完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接人工費(fèi)＝直接人工費(fèi)/（完工產(chǎn)品數(shù)量＋在產(chǎn)品數(shù)量×50%）×完工產(chǎn)品數(shù)量＝9600/（200＋50）×200＝7680（元）；

選項(xiàng)D符合題意，在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的制造費(fèi)用＝制造費(fèi)用/（完工產(chǎn)品數(shù)量＋在產(chǎn)品數(shù)量×50%）×在產(chǎn)品數(shù)量＝12000/（200＋50）×50＝2400（元）。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

約當(dāng)產(chǎn)量法是歷年的高頻考點(diǎn)，在使用約當(dāng)產(chǎn)量法時(shí)尤其要注意原材料的投入情況：

（1）原材料在生產(chǎn)開(kāi)始時(shí)一次投入：

在產(chǎn)品無(wú)論完工程度如何，都應(yīng)和完工產(chǎn)品同樣負(fù)擔(dān)材料費(fèi)用，即在產(chǎn)品原材料完工程度為100%。

（2）原材料陸續(xù)投入：

①分工序投入，但在每一道工序開(kāi)始時(shí)一次投入：

某工序在產(chǎn)品完工程度＝本工序累計(jì)材料消耗定額/產(chǎn)品材料消耗定額×100%

②分工序投入，但每一道工序開(kāi)始時(shí)一次投入：

某工序在產(chǎn)品完工程度＝（前面各道工序累計(jì)材料消耗定額＋本工序材料消耗定額×50%）/產(chǎn)品材料消耗定額×100%

55.AC材料價(jià)格差異=(實(shí)際價(jià)格-標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格)×實(shí)際數(shù)量材料數(shù)量差異=(實(shí)際數(shù)量-標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量)×標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格。

56.ABC投資組合的預(yù)期報(bào)酬率等于單項(xiàng)資產(chǎn)預(yù)期報(bào)酬率的加權(quán)平均數(shù)，故選項(xiàng)AB的說(shuō)法正確；如果相關(guān)系數(shù)小于l，則投資組合會(huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)，并且相關(guān)系數(shù)越小，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)越強(qiáng)，投資組合最低的標(biāo)準(zhǔn)差越小，根據(jù)教材例題可知，當(dāng)相關(guān)系數(shù)為0．2時(shí)投資組合最低的標(biāo)準(zhǔn)差已經(jīng)明顯低于單項(xiàng)資產(chǎn)的最低標(biāo)準(zhǔn)差，而本題的相關(guān)系數(shù)接近于零，因此，投資組合最低的標(biāo)準(zhǔn)差一定低于單項(xiàng)資產(chǎn)的最低標(biāo)準(zhǔn)差(10％)，故選項(xiàng)D不是答案。由于投資組合不可能增加風(fēng)險(xiǎn)，故選項(xiàng)c正確。本題選ABC選項(xiàng)。

57.ABC稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)＝息稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)×(1—20%)＝600×(1—20%)＝480(萬(wàn)元)，稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率＝稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入＝480/2500＝19.2%；凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝營(yíng)業(yè)收入/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)＝2500/1500＝1.67；股東權(quán)益＝凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)－凈負(fù)債＝1500—500＝1000(萬(wàn)元)，凈財(cái)務(wù)杠桿＝凈負(fù)債/股東權(quán)益＝500/1000＝0.5；稅后利息率＝30×(1—20%)/500＝4.8%，杠桿貢獻(xiàn)率＝(凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率－稅后利息率)X凈財(cái)務(wù)杠桿＝(稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率X凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)－稅后利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿＝(19.2%×1.67—4.8%)x0.5＝13.6%。

58.ABCD雙方交易原則認(rèn)為交易雙方都按自利行為原則行事；信號(hào)傳遞原則認(rèn)為決策者的決策是以自利行為原則為前提的；引導(dǎo)原則認(rèn)為應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)信號(hào)傳遞的信息來(lái)采取行動(dòng)；理財(cái)原則是財(cái)務(wù)假設(shè)、概念和原理的推論。

59.ACD標(biāo)準(zhǔn)成本中心必須按規(guī)定的質(zhì)量、時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)和計(jì)劃產(chǎn)量來(lái)進(jìn)行生產(chǎn)。這個(gè)要求是“硬性”的。過(guò)高的產(chǎn)量，提前產(chǎn)出造成擠壓，超產(chǎn)以后銷(xiāo)售不出去，同樣會(huì)給公司帶來(lái)?yè)p失，也應(yīng)視為未按計(jì)劃進(jìn)行生產(chǎn)。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

60.ACD選項(xiàng)A正確，邊際貢獻(xiàn)＝銷(xiāo)售收入－變動(dòng)成本；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，邊際貢獻(xiàn)是產(chǎn)品扣除自身變動(dòng)成本后給企業(yè)所做的貢獻(xiàn)，它首先用于補(bǔ)償企業(yè)的固定成本，如果還有剩余才形成利潤(rùn)，如果不足以補(bǔ)償固定成本則產(chǎn)生虧損；

選項(xiàng)C正確，邊際貢獻(xiàn)率＋變動(dòng)成本率＝單位邊際貢獻(xiàn)/單價(jià)＋單位變動(dòng)成本/單價(jià)＝[（單價(jià)－單位變動(dòng)成本）＋單位變動(dòng)成本]/單價(jià)＝1；

選項(xiàng)D正確，邊際貢獻(xiàn)率＝單位邊際貢獻(xiàn)/單價(jià)×100%，可以理解為每1元銷(xiāo)售收入中邊際貢獻(xiàn)所占的比重，它反映產(chǎn)品給企業(yè)作出貢獻(xiàn)的能力。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

61.BCD選項(xiàng)A錯(cuò)誤，確定基期數(shù)據(jù)的方法有兩種：一種是以上年實(shí)際數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)；另一種是以修正后的上年數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)；

選項(xiàng)B正確，詳細(xì)預(yù)測(cè)期通常為5-7年，如果有疑問(wèn)還應(yīng)當(dāng)延長(zhǎng)，但很少超過(guò)10年；

選項(xiàng)C正確，根據(jù)競(jìng)爭(zhēng)均衡理論，一個(gè)企業(yè)不可能永遠(yuǎn)以高于宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度發(fā)展下去，一個(gè)企業(yè)通常不可能在競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)中長(zhǎng)期取得超額收益，其凈投資資本報(bào)酬率會(huì)逐漸恢復(fù)到正常水平；

選項(xiàng)D正確，實(shí)體現(xiàn)金流量＝融資現(xiàn)金流量＝金融現(xiàn)金流量。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

62.AB選項(xiàng)CD是個(gè)人獨(dú)資企業(yè)的特點(diǎn)。

63.ABC金融負(fù)債是籌資活動(dòng)所涉及的負(fù)債，經(jīng)營(yíng)負(fù)債是銷(xiāo)售商品或提供勞務(wù)所涉及的負(fù)債。D項(xiàng)，無(wú)息應(yīng)付票據(jù)屬于經(jīng)營(yíng)負(fù)債。

64.BCD選項(xiàng)B、D符合題意，股票回購(gòu)利用企業(yè)多余現(xiàn)金回購(gòu)股票，減少了企業(yè)的自由現(xiàn)金流量，同時(shí)減少外部流通股的數(shù)量，減少企業(yè)的股東權(quán)益；

選項(xiàng)A符合題意，股票回購(gòu)不影響每股面值。

選項(xiàng)C不符合題意，企業(yè)外部流通股數(shù)量減少，凈收益不變，因此每股收益增加。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

65.ABCD凈金融負(fù)債又稱(chēng)為凈負(fù)債，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=凈金融負(fù)債+股東權(quán)益=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-經(jīng)營(yíng)負(fù)債，凈金融負(fù)債=金融負(fù)債一金融資產(chǎn)，凈負(fù)債=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-經(jīng)營(yíng)負(fù)債-股東權(quán)益。

66.AB市場(chǎng)有效的外部標(biāo)志有兩個(gè)：一是證券的有關(guān)信息能夠充分地披露和均勻地分布，使每個(gè)投資者在同一時(shí)間內(nèi)得到等質(zhì)等量的信息；二是價(jià)格能迅速地根據(jù)有關(guān)信息而變動(dòng)，而不是沒(méi)有反映或反應(yīng)遲鈍。所以正確選項(xiàng)為AB。

67.ABC如果公司目前有上市的長(zhǎng)期債券，則可以使用到期收益率法計(jì)算債務(wù)的稅前成本；如果需要計(jì)算債務(wù)成本的公司，沒(méi)有上市債券，就需要找一個(gè)擁有可交易債券的可比公司，作為參照物；如果本公司沒(méi)有上市的債券，而且找不到合適的可比公司，那么就需要使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)成本；如果目標(biāo)公司沒(méi)有上市的長(zhǎng)期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒(méi)有信用評(píng)級(jí)資料，那么可以使用財(cái)務(wù)比率法估計(jì)債務(wù)成本。ABC選項(xiàng)正確。

68.ACD經(jīng)濟(jì)收入是指期末和期初同樣富有的前提下，一定期間的最大花費(fèi)。

69.AD產(chǎn)品成本計(jì)算的品種法，是指以產(chǎn)品品種為成本計(jì)算對(duì)象計(jì)算成本的一種方法。它適用于大量大批的單步驟生產(chǎn)的企業(yè)。在這種類(lèi)型的生產(chǎn)中，產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)過(guò)程不能從技術(shù)上劃分為步驟，或者生產(chǎn)線是按流水線組織的，管理上不要求按照生產(chǎn)步驟計(jì)算產(chǎn)品成本，都可以按品種法計(jì)算產(chǎn)品成本。

70.AD選項(xiàng)B，協(xié)商價(jià)格可能會(huì)導(dǎo)致部門(mén)之間的矛盾，部門(mén)獲利能力大小與談判人員的談判技巧有很大關(guān)系；選項(xiàng)C，以變動(dòng)成本加固定費(fèi)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，如果總需求量超過(guò)了供應(yīng)部門(mén)的生產(chǎn)能力，變動(dòng)成本不再表示需要追加的邊際成本，這種轉(zhuǎn)移價(jià)格將失去其積極作用。

71.

E=凈利潤(rùn)/股票資本成本=(600-400×8%)×(1-25%)/19%=2242．11(萬(wàn)元)

F=400+2242．11=2642．11(萬(wàn)元)C=8%×(1-25%)=6%

H=A=19%

I=6%×l5．14%+19%×84．86%=17．O3%

J=(600-1000×14%)×(1-25%)/26%=1326．92(萬(wàn)元)

K=1326．92+1000=2326．92(萬(wàn)元)L=1000/2326．92=42．98%

M=1326．92/2326．92=57．02%

N=14%×(1-25%)=10．5%O=D=26%

P=10．5%×42．98%+26%×57．02%=19．34%

(3)由于負(fù)債資金為400萬(wàn)元時(shí)，企業(yè)價(jià)值最大同時(shí)加權(quán)平均資本成本最低，所以目前的結(jié)構(gòu)為公司最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，不應(yīng)調(diào)整。

72.

(1)因?yàn)殇N(xiāo)售凈利率不變，所以：凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=銷(xiāo)售增長(zhǎng)率一10％今年凈利潤(rùn)=200×(1+10％)=220(萬(wàn)元)因?yàn)橘Y產(chǎn)負(fù)債率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，所以：股東權(quán)益增長(zhǎng)率=資產(chǎn)增長(zhǎng)率一銷(xiāo)售增長(zhǎng)率=10％今年股東權(quán)益增長(zhǎng)額=1200×10％=120(萬(wàn)元)因?yàn)椴辉霭l(fā)新股和回購(gòu)股票，所以：今年股東權(quán)益增長(zhǎng)額=今年收益留存今年收益留存率=120／220×100％=54．55％(2)上年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2000／3000=0．67根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變可知：資產(chǎn)增加=銷(xiāo)售增加／資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2000×15％／(2000／3000)=450(萬(wàn)元)根據(jù)資本結(jié)構(gòu)不變可知權(quán)益乘數(shù)不變：股東權(quán)益增加=資產(chǎn)增加／權(quán)益乘數(shù)=450／(3000／1200)=180(萬(wàn)元)因?yàn)殇N(xiāo)售凈利率不變，所以：凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=銷(xiāo)售增長(zhǎng)率=15％今年收益留存提供權(quán)益資金=200×(1+15％)×(80／200)=92(萬(wàn)元)今年外部籌集權(quán)益資金=180—92=88(萬(wàn)元)

73.根據(jù)我國(guó)準(zhǔn)則的規(guī)定，判別租賃的稅務(wù)性質(zhì)：①該項(xiàng)租賃在期滿時(shí)資產(chǎn)所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓?zhuān)?/p>

②租賃期比資產(chǎn)使用年限=3÷5=60％，低于稅法規(guī)定的75％；

③租賃最低付款額的現(xiàn)值=470×(P／A，8％，

3)=470×2．5771=1211．237(萬(wàn)元)，低于租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值的90％(1500×90％=1350萬(wàn)元)；

所以，該租賃合同的租金可以直接抵稅。

年折舊=1500X(1-5％)÷5=285(萬(wàn)元)第3年年末變現(xiàn)價(jià)值=600萬(wàn)元

第3年年末賬面價(jià)值=1500-285×3=645(萬(wàn)元)

資產(chǎn)余值變現(xiàn)損失減稅=(645-600)X25％=11．25(萬(wàn)元)

(1)甲公司租賃設(shè)備凈現(xiàn)值：

(2)購(gòu)置成本-損益平衡租金×(1-所得稅稅率)×(P／A，6％，3)-損失的折舊抵稅

×(P／A，6％，3)-喪失的期末資產(chǎn)余值現(xiàn)值=0

1500-損益平衡租金×(1-25％)×(P／A，6％，3)-71．25×(P／A，6％，3)-435．09=0

損益平衡租金=(1500-71．25×2．6730-435．09)／[(1-25％)×2．6730]=436．19(萬(wàn)元)

甲公司能夠接受的最高租金為436．19萬(wàn)元。

74.本例中，因?yàn)榧俣ㄔ摴静扇」潭ü衫Ц堵收卟⒋蛩憷^續(xù)實(shí)行該政策，又假定公司沒(méi)有增發(fā)普通股計(jì)劃，所以?xún)羰找娴脑鲩L(zhǎng)率就是每股股利的增長(zhǎng)率。

(1)計(jì)算股票價(jià)值

預(yù)計(jì)第一年每股股利＝2×(1+14%)＝2.28(元)

預(yù)計(jì)第二年每股股利＝2.28×(1+14%)＝2.60(元)

預(yù)計(jì)第三年及以后各年每股股利＝2.60×(1+8%)＝2.81(元)

股票價(jià)值＝2.28×(P/F，10%，1)+2.60×(P/F，10%，

2)+(2.81/10%)×(P/F，10%，2)＝27.44(元)

(2)如果股票的持有期年均收益率為12%，計(jì)算股票目前的價(jià)格

股票目前的價(jià)格＝2.28×(P/F，12%，1)+2.60×(P/F，12%，2)十(2.81/12%)×(P/F，12%，2)＝22.78(元)

75.(1)權(quán)益資本成本=4%+2×6%=l6%

稅后債務(wù)資本成本=6%×(1-25%)=4.5%

加權(quán)平均資本成本=3000/6000×4.5%+(6000-3000)/6000x16%=l0.25%

(2)可持續(xù)增長(zhǎng)率=r驀警菇妻髦黼=5.71%