2021-2022年湖北省黃石市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理真題(含答案)

2021-2022年湖北省黃石市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理真題(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(40題)1.下列關(guān)于成本和費(fèi)用的表述中，正確的是()。A.A.非正常耗費(fèi)在一定條件下可以對(duì)象化為成本

B.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的耗費(fèi)都可以對(duì)象化為成本

C.生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的廢品和次品不構(gòu)成成本

D.成本是可以對(duì)象化的費(fèi)用

2.假設(shè)ABC企業(yè)只生產(chǎn)和銷售一種產(chǎn)品，單價(jià)100元，單位變動(dòng)成本40元，每年固定成本500萬元，預(yù)計(jì)明年產(chǎn)銷量30萬件，則單價(jià)對(duì)利潤(rùn)影響的敏感系數(shù)為（）。

A.1．38B.2．31C.10D.6

3.產(chǎn)品是否應(yīng)進(jìn)一步深加工的決策通常采用（）的方法

A.差量分析法B.邊際貢獻(xiàn)分析法C.本量利分析法D.比較分析法

4.某企業(yè)發(fā)行2年期債券，每張面值1000元，票面利率10%，每年計(jì)息4次，到期一次還本付息，則該債券的有效年利率和終值分別為（）。

A.10%；1210元

B.10．38%；1207．60元

C.10．38%；1218．37元

D.10．38%；1742．40元

5.已知A公司在預(yù)算期間，銷售當(dāng)季度收回貨款60%,下季度收回貨款30%，下下季度收回貨款10%，預(yù)算年度期初應(yīng)收賬款金額為28萬元，其中包括上年第三季度銷售的應(yīng)收賬款4萬元，第四季度銷售的應(yīng)收賬款24萬元，則下列說法不正確的是()。

A.上年第四季度的銷售額為60萬元

B.上年第三季度的銷售額為40萬元

C.題中的上年第三季度銷售的應(yīng)收賬款4萬元在預(yù)計(jì)年度第一季度可以全部收回

D.第一季度收回的期初應(yīng)收賬款為24萬元

6.某企業(yè)正在編制第四季度的直接材料消耗與采購(gòu)預(yù)算，預(yù)計(jì)直接材料的期初存量為1000千克，本期生產(chǎn)消耗量為3500千克，期末存量為800千克；材料采購(gòu)單價(jià)為每千克25元，材料采購(gòu)貨款有30％當(dāng)季付清，其余70％在下季付清該企業(yè)第四季度采購(gòu)材料形成的“應(yīng)付賬款”期末余額預(yù)計(jì)為()元。

A.3300B.24750C.57750D.82500

7.F公司從事微波爐中塑料轉(zhuǎn)盤的生產(chǎn)。明年的四個(gè)季度的預(yù)計(jì)銷量分別為65000件，72000件，84000件和66000件。公司在每個(gè)季度末的產(chǎn)品庫存量要保持為下一個(gè)季度銷量的50%，但是由于停工事件的影響，第一季度末的存貨比應(yīng)有的持有量少了8000件。請(qǐng)問公司第二季度應(yīng)該生產(chǎn)產(chǎn)品（）件

A.75000B.78000C.80000D.86000

8.以下股利分配政策中，最有利于股價(jià)穩(wěn)定的是（）。

A.剩余股利政策

B.固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策

C.固定股利支付率政策

D.正常股利加額外股利政策

9.驅(qū)動(dòng)權(quán)益凈利率的基本動(dòng)力是（）。

A.銷售凈利率B.財(cái)務(wù)杠桿C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.總資產(chǎn)凈利率

10.下列關(guān)于股票發(fā)行價(jià)格確定方法的表述中，正確的是()。

A.市盈率法中的較合理的做法是完全攤薄法

B.凈資產(chǎn)倍率法在我國(guó)常用于房地產(chǎn)公司或資產(chǎn)現(xiàn)值要重于商業(yè)利益的公司的股票發(fā)行

C.采用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法時(shí)，發(fā)行價(jià)格通常等于計(jì)算出的每股凈現(xiàn)值

D.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法在國(guó)際上主要用于對(duì)新上市公路、港口、橋梁、電廠等基建公司的估值發(fā)行定價(jià)

11.利潤(rùn)中心某年的銷售收入10000元，已銷產(chǎn)品的變動(dòng)產(chǎn)品成本和變動(dòng)銷售費(fèi)用5000元，可控固定成本1000元，不可控固定成本1500元，分配來的公司管理費(fèi)用為1200元。那么，該利潤(rùn)中心的“部門可控邊際貢獻(xiàn)”為（）元。

A.5000B.4000C.3500D.2500

12.某公司向銀行借入23000元，借款期為9年，每年的還本付息額為4600元，則借款利率為（）。

A.6．53%B.13．72%C.7．68%D.8．25%

13.

第

10

題

下列關(guān)于短期負(fù)債籌資特點(diǎn)的敘述不正確的是（）。

A.籌資速度快，容易取得B.籌資富有彈性C.籌資成本較較低D.籌資風(fēng)險(xiǎn)比較低

14.若公司發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證的債券，相比一般債券利率8%，它可以降低利率發(fā)行，若目前公司股票的資本成本為10%，公司適用的所得稅稅率為25%，則附帶認(rèn)股權(quán)債券的稅前資本成本可為（）。

A.5%

B.10%

C.14%

D.16%

15.在驅(qū)動(dòng)成本的作業(yè)成本動(dòng)因中，下列各項(xiàng)表述正確的是（）

A.強(qiáng)度動(dòng)因的執(zhí)行成本最高B.業(yè)務(wù)動(dòng)因的執(zhí)行成本最高C.持續(xù)動(dòng)因的執(zhí)行成本最低D.持續(xù)動(dòng)因的精度最差

16.

第

18

題

下列各項(xiàng)不屬于內(nèi)部控制基本要素的是（）。

A.風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估B.內(nèi)部環(huán)境C.監(jiān)督檢查D.成本控制

17.某公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1．8，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1．5，則該公司銷售額每增長(zhǎng)1倍，就會(huì)造成每股收益增加（）。

A.1．2倍B.1．5倍C.0．3倍D.2．7倍

18.某公司根據(jù)鮑曼模型確定的最佳現(xiàn)金持有量為100000元，有價(jià)證券的年利率為10%。在最佳現(xiàn)金持有量下，該公司與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本為()。A.A.5000B.10000C.15000D.20000

19.通常，隨著產(chǎn)量變動(dòng)而正比例變動(dòng)的作業(yè)屬于（）。A.A.單位級(jí)作業(yè)B.批次級(jí)作業(yè)C.產(chǎn)品級(jí)作業(yè)D.生產(chǎn)維持級(jí)作業(yè)

20.下列對(duì)于投資組合風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的表述中，不正確的是（）。

A.對(duì)于含有兩種證券的組合，投資機(jī)會(huì)集曲線描述了不同投資比例組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間的權(quán)衡關(guān)系

B.投資人不應(yīng)將資金投資于有效資產(chǎn)組合曲線以下的投資組合

C.當(dāng)存在無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并可按無風(fēng)險(xiǎn)利率自由借貸時(shí)，投資人的風(fēng)險(xiǎn)反感程度會(huì)影響最佳風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合的確定

D.在一個(gè)充分的投資組合下，一項(xiàng)資產(chǎn)的必要收益率高低取決于該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大小

21.下列關(guān)于價(jià)值評(píng)估理論的說法不正確的是（）

A.股票的價(jià)值實(shí)質(zhì)上是股票的內(nèi)在價(jià)值即現(xiàn)值

B.內(nèi)在價(jià)值、凈現(xiàn)值是以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的折現(xiàn)精確值

C.按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型，金融資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)分為可分散風(fēng)險(xiǎn)和不可分散風(fēng)險(xiǎn)

D.資本資產(chǎn)定價(jià)模型解決了股權(quán)資本成本的估計(jì)問題

22.企業(yè)月末在產(chǎn)品數(shù)量較大，各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化也較大，產(chǎn)品成本中原材料費(fèi)用和直接人工等加工費(fèi)用的比重相差不多，則完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品的生產(chǎn)費(fèi)用分配方法應(yīng)采用。

A.在產(chǎn)品按定額成本計(jì)價(jià)法B.在產(chǎn)品按所耗原材料費(fèi)用計(jì)價(jià)法C.定額比例法D.約當(dāng)產(chǎn)量法

23.在進(jìn)行資本投資評(píng)價(jià)時(shí)，下列表述正確的是（）A.只有當(dāng)企業(yè)投資項(xiàng)目的收益率超過資本成本時(shí)，才能為股東創(chuàng)造財(cái)富

B.當(dāng)新項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí)，就可以使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的折現(xiàn)率

C..對(duì)于投資規(guī)模不同的互斥方案決策應(yīng)以內(nèi)含報(bào)酬率的決策結(jié)果為準(zhǔn)

D.增加債務(wù)會(huì)降低加權(quán)資本成本

24.在其他因素不變的情況下，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)增加40天，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)減少30天，則總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)將（）。

A.增加20天

B.增加10天

C.減少10天

D.不能確定

25.下列關(guān)于評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的回收期法的說法中，不正確的是()。

A.它忽略了貨幣時(shí)間價(jià)值

B.它需要一個(gè)主觀上確定的最長(zhǎng)的可接受回收期作為評(píng)價(jià)依據(jù)

C.它不能測(cè)度項(xiàng)目的盈利性

D.它不能測(cè)度項(xiàng)目的流動(dòng)性

26.一般情況下，可以降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)但又不改變盈虧臨界點(diǎn)的措施是。

A.增加銷售量B.提高產(chǎn)品售價(jià)C.降低單位變動(dòng)成本D.降低固定成本

27.

第

9

題

下列屬于股利理論中客戶效應(yīng)理論的觀點(diǎn)是（）。

28.A債券每半年付息一次、報(bào)價(jià)利率為8％，8債券每季度付息一次，如果想讓B債券在經(jīng)濟(jì)上與A債券等效，B債券的報(bào)價(jià)利率應(yīng)為()。

A.8％B.7．92％C.8．16％D.6．78％

29.關(guān)于傳統(tǒng)杜邦財(cái)務(wù)分析體系的局限性，下列說法有誤的是（）。

A.計(jì)算資產(chǎn)凈利率的分子和分母不匹配

B.沒有區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益

C.沒有區(qū)分金融負(fù)債與經(jīng)營(yíng)負(fù)債

D.權(quán)益凈利率的分子分母不匹配

30.

第

11

題

普通股的內(nèi)在價(jià)值是（）。

A.由普通股帶來的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值決定的

B.指已經(jīng)發(fā)放的股利折算到現(xiàn)在某一時(shí)點(diǎn)所對(duì)應(yīng)的金額

C.站在籌資者的角度計(jì)算的

D.股票的市價(jià)

31.下列關(guān)于債券的表述中，正確的是（）

A.當(dāng)票面利率高于市場(chǎng)利率時(shí)，折價(jià)發(fā)行債券

B.對(duì)于分期付息的債券而言，提前償還所支付的價(jià)格通常要高于債券的面值，并隨到期日的臨近而逐漸下降

C.當(dāng)預(yù)測(cè)利率上升時(shí)，企業(yè)一般會(huì)提前贖回債券，以保護(hù)自身利益

D.用發(fā)行新債券得到的資金來贖回舊債券屬于提前償還常用的辦法

32.目前無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率為7%，整個(gè)股票市場(chǎng)的平均收益率為15%，ABC公司股票預(yù)期收益率與整個(gè)股票市場(chǎng)平均收益率之間的協(xié)方差為250．整個(gè)股票市場(chǎng)平均收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為15，則ABC公司股票的期望報(bào)酬率為（）。A.15%B.13%C.15．88%D.16．43%

33.下列關(guān)于調(diào)整通貨膨脹的業(yè)績(jī)計(jì)量的說法中，不正確的是。

A.在通貨膨脹的環(huán)境下，按歷史成本計(jì)提折舊導(dǎo)致高估盈利，會(huì)加大公司的稅負(fù)

B.在通貨膨脹時(shí)期，如果存貨計(jì)價(jià)采用先進(jìn)先出法，會(huì)導(dǎo)致高估收益，對(duì)擴(kuò)大股東財(cái)富不利

C.通貨膨脹對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的影響主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面，即低估長(zhǎng)期資產(chǎn)價(jià)值和高估存貨

D.在通貨膨脹時(shí)財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)嚴(yán)重偏離實(shí)際

34.在下列各項(xiàng)中，屬于半固定成本內(nèi)容的是（）。

A.計(jì)件工資費(fèi)用B.按年支付的廣告費(fèi)用C.按直線法計(jì)提的折舊費(fèi)用D.檢驗(yàn)人員的工資

35.在下列各項(xiàng)中，能夠同時(shí)以實(shí)物量指標(biāo)和價(jià)值量指標(biāo)分別反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)收入和相關(guān)現(xiàn)金收支的預(yù)算是（）。

A.現(xiàn)金預(yù)算B.銷售預(yù)算C.生產(chǎn)預(yù)算D.產(chǎn)品成本預(yù)算

36.股東協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營(yíng)者目標(biāo)的最佳辦法是（）。

A.采取監(jiān)督方式

B.采取激勵(lì)方式

C.同時(shí)采取監(jiān)督和激勵(lì)方式

D.權(quán)衡輕重，力求找出能使監(jiān)督成本、激勵(lì)成本和偏離股東目標(biāo)的損失三者之和最小的辦法

37.下列各項(xiàng)關(guān)于市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的說法中，不正確的是（）

A.在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中，每個(gè)廠商只是均衡價(jià)格的被動(dòng)接受者

B.在壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中，企業(yè)可以自主決定產(chǎn)品的價(jià)格

C.在寡頭壟斷市場(chǎng)中，廠商可以對(duì)價(jià)格有一定的影響力

D.在完全壟斷市場(chǎng)中，企業(yè)可以自主決定產(chǎn)品的價(jià)格

38.假設(shè)ABC公司總股本的股數(shù)為200000股，現(xiàn)采用公開方式發(fā)行20000股，增發(fā)前一交易日股票市價(jià)為10元/股。老股東和新股東各認(rèn)購(gòu)了10000股，假設(shè)不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化，在增發(fā)價(jià)格為8.02元/股的情況下，老股東和新股東的財(cái)富變化是（）

A.老股東財(cái)富增加18000元，新股東財(cái)富也增加18000元

B.老股東財(cái)富減少18000元，新股東財(cái)富增加18000元

C.老股東財(cái)富減少18000元，新股東財(cái)富也減少18000元

D.老股東財(cái)富增加18000元，新股東財(cái)富減少18000元

39.甲公司是一個(gè)制造企業(yè)，為增加產(chǎn)品產(chǎn)量決定

添置一臺(tái)設(shè)備，預(yù)計(jì)該設(shè)備將使用2年。如果自行購(gòu)置該設(shè)備，預(yù)計(jì)購(gòu)置成本1000萬元。該項(xiàng)固定資產(chǎn)的稅法折舊年限為5年，無殘值。2年后該設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值預(yù)計(jì)為500萬元。營(yíng)運(yùn)成本每年48萬元，甲公司的所得稅率為25%，投資項(xiàng)目的資本成本為10%，則承租人的稅前損益平衡租金為（）。

A．433．86

B．416．28

C．312．21

D．326．21

40.

第

11

題

某企業(yè)上年的息稅前利潤(rùn)為5000萬元，利息為1000萬元，本年的息稅前利潤(rùn)為6000萬元，利息為1000萬元，所得稅稅率為33%。則該企業(yè)本年度財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（）。

A.1.2B.1.1lC.1.22D.1.25

二、多選題(30題)41.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券籌資的表述中，不正確的有（）

A.與普通股相比，籌資成本高B.存在股價(jià)大幅上漲風(fēng)險(xiǎn)C.存在股價(jià)低迷風(fēng)險(xiǎn)D.利率比純債券利率低，籌資成本也比純債券低

42.甲公司以市值計(jì)算的債務(wù)與股權(quán)比率為2。假設(shè)當(dāng)前的債務(wù)稅前資本成本為6％，股權(quán)資本成本為12％。還假設(shè)，公司發(fā)行股票并用所籌集的資金償還債務(wù)，公司的債務(wù)與股權(quán)比率降為1，同時(shí)企業(yè)的債務(wù)稅前資本成本下降到5．5％，假設(shè)不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設(shè)條件。則下列說法正確的有（）。

A.無負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本為8％

B.交易后有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本為10．5％

C.交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8％

D.交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8％

43.若凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，表明該投資項(xiàng)目（）。

A、各年利潤(rùn)小于0，不可行

B、它的投資報(bào)酬率小于0，不可行

C、它的投資報(bào)酬率沒有達(dá)到預(yù)定的貼現(xiàn)率，不可行

D、它的投資報(bào)酬率不一定小于0

44.公司實(shí)施剩余股利政策，意味著（）

A.公司接受了股利無關(guān)理論

B.公司可以保持理想的資本結(jié)構(gòu)

C.公司統(tǒng)籌考慮了資本預(yù)算、資本結(jié)構(gòu)和股利政策等財(cái)務(wù)基本問題

D.兼顧了各類股東、債權(quán)入的利益

45.在存貨經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型中，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)訂貨量減少的因素有（）。

A.存貨年需要量增加B.單位缺貨成本降低C.每次訂貨的變動(dòng)成本降低D.單位存貨變動(dòng)儲(chǔ)存成本增加

46.關(guān)于新產(chǎn)品銷售定價(jià)中滲透性定價(jià)法的表述，正確的有()。

A.在適銷初期通常定價(jià)較高B.在適銷初期通常定價(jià)較低C.是一種長(zhǎng)期的市場(chǎng)定價(jià)策略D.適用產(chǎn)品生命周期較短的產(chǎn)品

47.下列關(guān)于可持續(xù)增長(zhǎng)的說法中，正確的有（）。

A.在可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，負(fù)債與銷售收入同比例變動(dòng)

B.根據(jù)不改變經(jīng)營(yíng)效率可知，資產(chǎn)凈利率不變

C.可持續(xù)增長(zhǎng)率一期末留存收益／（期末股東權(quán)益一期末留存收益）

D.如果五個(gè)條件同時(shí)滿足，則本期的可持續(xù)增長(zhǎng)率一上期的可持續(xù)增長(zhǎng)率一本期的實(shí)際增長(zhǎng)率

48.根據(jù)有效市場(chǎng)假說，下列說法中正確的有（）。

A.只要所有的投資者都是理性的，市場(chǎng)就是有效的

B.只要投資者的理性偏差具有一致傾向，市場(chǎng)就是有效的

C.只要投資者的理性偏差可以互相抵消，市場(chǎng)就是有效的

D.只要有專業(yè)投資者進(jìn)行套利，市場(chǎng)就是有效的

49.下列關(guān)于全面預(yù)算中的利潤(rùn)表預(yù)算編制的說法中，正確的有()。

A.“銷售收入”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來自銷售預(yù)算

B.“銷貨成本”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來自生產(chǎn)預(yù)算

C.“銷售及管理費(fèi)用”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來自銷售及管理費(fèi)用預(yù)算

D.“所得稅費(fèi)用”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，通常是根據(jù)利潤(rùn)表預(yù)算中的“利潤(rùn)”項(xiàng)目金額和本企業(yè)適用的法定所得稅稅率計(jì)算出來的

50.對(duì)于制造企業(yè)，下列各項(xiàng)中屬于非增值作業(yè)有（）。

A.迂回運(yùn)送作業(yè)B.廢品清理作業(yè)C.次品處理作業(yè)D.返工作業(yè)

51.公司的下列行為中，可能損害債權(quán)人利益的有（）。

A.提高股利支付率B.加大為其他企業(yè)提供的擔(dān)保C.提高資產(chǎn)負(fù)債率D.加大高風(fēng)險(xiǎn)投資比例

52.企業(yè)購(gòu)買商品，銷貨企業(yè)給出的信用條件是“1/10、n/30”，則下列說法正確的有（）

A.如果信用條件變?yōu)椤?/10、n/30”，則放棄現(xiàn)金折扣的成本會(huì)降低

B.如果在原來信用條件基礎(chǔ)上延長(zhǎng)折扣期，則放棄現(xiàn)金折扣成本會(huì)提高

C.如果企業(yè)可以獲得利率為16%的短期借款，則應(yīng)該享受現(xiàn)金折扣

D.如果短期投資可以獲得22%的收益率，則企業(yè)應(yīng)該放棄現(xiàn)金折扣

53.在存在通貨膨脹的情況下，下列表述正確的有（）。

A.名義現(xiàn)金流量要使用名義折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，實(shí)際現(xiàn)金流量要使用實(shí)際折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)

B.1+r名義=(1+r宴際)(1+通貨膨脹率)

C.實(shí)際現(xiàn)金流量=名義現(xiàn)金流量×(1+通貨膨脹率)“

D.消除了通貨膨脹影響的現(xiàn)金流量稱為名義現(xiàn)金流量

54.第

14

題

某公司擬于2008年初新建一生產(chǎn)車間用于某種新產(chǎn)品的開發(fā)，則與該投資項(xiàng)目有關(guān)的現(xiàn)金流量包括（）。

A.需增加的30萬元流動(dòng)資金

B.需要使用公司原有的舊廠房放置開發(fā)產(chǎn)品所需的設(shè)備，該舊廠房出售可以獲得20萬元

C.2005年公司曾支付l5萬元的咨詢費(fèi)請(qǐng)專家論證過此事

D.該產(chǎn)品的上市會(huì)導(dǎo)致另一種該公司類似產(chǎn)品的銷售收入每年減少60萬元

55.

第29題

企業(yè)在確定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)有多種選擇，下列有關(guān)內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的表述正確的有（）。

56.上市公司公開發(fā)行優(yōu)先股，應(yīng)當(dāng)符合以下情形()之一。

A.其普通股為中證50指數(shù)成份股

B.以公開發(fā)行優(yōu)先股作為支付手段收購(gòu)或吸收合并其他上市公司

C.以減少注冊(cè)資本為目的回購(gòu)普通股的，可以公開發(fā)行優(yōu)先股作為支付手段

D.其發(fā)行的優(yōu)先股必須為可轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股

57.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型β系數(shù)的表述中，正確的有（）。

A.β系數(shù)可以為負(fù)數(shù)

B.β系數(shù)是影響證券收益的唯一因素

C.投資組合的β系數(shù)一定會(huì)比組合中任一單只證券的β系數(shù)低

D.β系數(shù)反映的是證券的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

58.下列有關(guān)市價(jià)比率的修正方法表述正確的有（）

A.用增長(zhǎng)率修正實(shí)際的市盈率，把增長(zhǎng)率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍

B.用權(quán)益凈利率修正實(shí)際的市銷率，把權(quán)益凈利率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍

C.用營(yíng)業(yè)凈利率修正實(shí)際的市銷率，把營(yíng)業(yè)凈利率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍

D.用股權(quán)成本修正實(shí)際的市凈率，把股權(quán)資本成本不同的企業(yè)納入可比范圍

59.在分層次確定關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)體系的情況下，當(dāng)確定第一層次即企業(yè)級(jí)關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)時(shí)，需要考慮的因素有（）A.戰(zhàn)略目標(biāo)B.企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造模式C.企業(yè)內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境D.所屬單位（部門）關(guān)鍵業(yè)務(wù)流程

60.關(guān)于平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，下列表述中正確的有（）。

A.各步驟可以同時(shí)計(jì)算產(chǎn)品成本

B.能夠直接提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本資料

C.不必進(jìn)行成本還原，能夠簡(jiǎn)化和加速成本計(jì)算工作

D.能全面反映各步驟產(chǎn)品的生產(chǎn)耗費(fèi)水平

61.下列屬于有關(guān)優(yōu)序融資理論表述正確的有（）。

A.優(yōu)序融資理論考慮了信息不對(duì)稱和逆向選擇的影響

B.將內(nèi)部融資作為首先選擇

C.將發(fā)行新股作為最后的選擇

D.企業(yè)籌資的優(yōu)序模式首先是內(nèi)部融資，其次是增發(fā)股票，發(fā)行債券和可轉(zhuǎn)換債券，最后是銀行借款

62.

第

13

題

在其他因素不變的情況下，產(chǎn)品單價(jià)上升會(huì)帶來的結(jié)果是（）。

A.單位邊際貢獻(xiàn)上升B.變動(dòng)成本率上升C.安全邊際率上升D.盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率下降

63.下列有關(guān)零基預(yù)算法的說法中，正確的有()。

A.相對(duì)于增量預(yù)算法，零基預(yù)算法的編制工作量小

B.零基預(yù)算法適用于預(yù)算編制基礎(chǔ)變化較大的預(yù)算項(xiàng)目

C.零基預(yù)算法編制時(shí)不受前期費(fèi)用項(xiàng)目和費(fèi)用水平的制約

D.當(dāng)預(yù)算期的情況發(fā)生改變時(shí)，預(yù)算數(shù)額會(huì)受到基期不合理因素的干擾

64.下列行為中，通常會(huì)導(dǎo)致純粹利率水平提高的有()。A.A.中央銀行提高存款準(zhǔn)備金率

B.中央銀行降低存款準(zhǔn)備金率

C.中央銀行發(fā)行央行票據(jù)回籠貨幣

D.中央銀行增加貨幣發(fā)行

65.以下關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，正確的有（）。

A．在轉(zhuǎn)換期內(nèi)逐期降低轉(zhuǎn)換比率，不利于投資人盡快進(jìn)行債券轉(zhuǎn)換

B．轉(zhuǎn)換價(jià)格高于轉(zhuǎn)換期內(nèi)的股價(jià)，會(huì)降低公司的股權(quán)籌資規(guī)模

C．設(shè)置贖回條款主要是為了保護(hù)發(fā)行企業(yè)與原有股東的利益

D．設(shè)置回售條款可能會(huì)加大公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

A.保護(hù)債券投資人的利益

B.可以促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份

C.可以使投資者具有安全感，因而有利于吸引投資者

D.可以使發(fā)行公司避免市場(chǎng)利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損失

66.下列關(guān)于公司資本成本和項(xiàng)目資本成本的說法中，正確的有（）。

A.公司資本成本是投資人針對(duì)整個(gè)公司要求的報(bào)酬率

B.公司資本成本是投資者對(duì)于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的最低報(bào)酬率

C.項(xiàng)目資本成本是公司投資所要求的最低報(bào)酬率

D.項(xiàng)目資本成本是公司資本支出項(xiàng)目所要求的最高報(bào)酬率

67.

第

32

題

假設(shè)杠桿系數(shù)簡(jiǎn)化公式的分子分母均大于零，在其他條件不變的情況下，下列各項(xiàng)中可以降低復(fù)合杠桿系數(shù)的因素有（）。

A.降低單位變動(dòng)成本B.降低單位邊際貢獻(xiàn)C.提高產(chǎn)品銷售價(jià)格D.減少固定利息

68.

第

15

題

下列屬于作業(yè)成本管理與傳統(tǒng)成本管理主要區(qū)別的有（）

A.作業(yè)成本管理的對(duì)象包括作業(yè)和產(chǎn)品，傳統(tǒng)成本管理的對(duì)象主要是產(chǎn)品

B.作業(yè)成本管理以作業(yè)及相關(guān)作業(yè)形成的價(jià)值鏈來劃分職責(zé)，傳統(tǒng)成本管理一般以部門（或生產(chǎn)線）作為責(zé)任中心

C.作業(yè)成本管理以實(shí)際作業(yè)能力作為控制標(biāo)準(zhǔn)，傳統(tǒng)成本管理以企業(yè)現(xiàn)實(shí)可能達(dá)到的水平作為控制標(biāo)準(zhǔn)

D.作業(yè)成本管理重視非增值成本，傳統(tǒng)成本管理忽視非增值成本

69.下列關(guān)于財(cái)務(wù)管廳則的說法中，不正確的有()。

A.有價(jià)值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于間接投資項(xiàng)目

B.比較優(yōu)勢(shì)原則的一個(gè)應(yīng)用是“人盡其才、物盡其用”

C.有時(shí)一項(xiàng)資產(chǎn)附帶的期權(quán)比該資產(chǎn)本身更有價(jià)值

D.沉沒成本的概念是比較優(yōu)勢(shì)原則的一個(gè)應(yīng)用

70.每股盈余最大化和利潤(rùn)最大化作為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的共同缺陷是()。A.A.沒有考慮時(shí)間性B.沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)性C.沒有考慮投入和產(chǎn)出的關(guān)系D.不具有現(xiàn)實(shí)意義三、計(jì)算分析題(10題)71.

A公司是一家生產(chǎn)企業(yè)，其財(cái)務(wù)分析采用改進(jìn)的管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系，該公司2010年、2011年改進(jìn)的管理用財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)歷史數(shù)據(jù)如下：要求：(1)假設(shè)A公司上述資產(chǎn)負(fù)債表的年末金額可以代表全年平均水平，請(qǐng)分別計(jì)算A公司2010年、2011年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率、經(jīng)營(yíng)差異率、杠桿貢獻(xiàn)率和權(quán)益凈利率。(2)利用因素分析法，按照凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率差異、稅后利息率差異和凈財(cái)務(wù)杠桿差異的順序，定量分析2011年權(quán)益凈利率各驅(qū)動(dòng)因素相比上年權(quán)益凈利率變動(dòng)的影響程度(以百分?jǐn)?shù)表示)。(3)A公司2012年的目標(biāo)權(quán)益凈利率為30％。假設(shè)該公司2012年保持2011年的資本結(jié)構(gòu)和稅后利息率不變，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)可以提高到2．5次，稅后經(jīng)營(yíng)凈利率至少應(yīng)達(dá)到多少才能實(shí)現(xiàn)權(quán)益凈利率目標(biāo)?

72.

73.計(jì)算該可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本。

74.

75.某企業(yè)只生產(chǎn)乙產(chǎn)品，原材料在生產(chǎn)開始時(shí)一次投料，產(chǎn)品成本中原材料費(fèi)用所占比重很大，月末在產(chǎn)品按所耗原材料費(fèi)用計(jì)價(jià)。5月初在產(chǎn)品費(fèi)用2800元。5月份生產(chǎn)費(fèi)用：原材料12200元，燃料和動(dòng)力費(fèi)用4000元，工資和福利費(fèi)2800元，制造費(fèi)用800元。本月完工產(chǎn)品400件。月末在產(chǎn)品200件。

要求：

(1)分配計(jì)算乙產(chǎn)品完工產(chǎn)品成本和月末在產(chǎn)品成本；

(2)登記乙產(chǎn)品成本明細(xì)賬。

76.E公司只產(chǎn)銷一種甲產(chǎn)品，甲產(chǎn)品只消耗乙材料。今年第4季度按定期預(yù)算法編制明年的企業(yè)預(yù)算，部分預(yù)算資料如下：

資料一：乙材料明年年初的預(yù)計(jì)結(jié)存量為2000千克，各季度末乙材料的預(yù)計(jì)結(jié)存量數(shù)據(jù)如下表所示：

每季度乙材料的購(gòu)貨款于當(dāng)季支付40%，剩余60%于下一個(gè)季度支付；明年年初的預(yù)計(jì)應(yīng)付賬款余額為80000元。該公司明年乙材料的采購(gòu)預(yù)算如下表所示：

注：表內(nèi)‘材料定額單耗’是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的材料數(shù)量；全年乙材料計(jì)劃單價(jià)不變；表內(nèi)的‘*’為省略的數(shù)值。

資料二：

要求：

（1）確定E公司乙材料采購(gòu)預(yù)算表中用字母表示的項(xiàng)目數(shù)值；

（2）計(jì)算E公司第一季度預(yù)計(jì)采購(gòu)現(xiàn)金支出和第4季度末預(yù)計(jì)應(yīng)付款金額；

（3）計(jì)算E公司明年預(yù)計(jì)的材料采購(gòu)現(xiàn)金支出；

（4）假設(shè)明年年初的現(xiàn)金余額為100000元，預(yù)計(jì)銷貨現(xiàn)金收入820萬元，材料采購(gòu)以外的其他經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金支出260萬元，購(gòu)買設(shè)備現(xiàn)金支出150萬元，支付借款利息20萬元，要求的年末現(xiàn)金余額不能低于100萬元，計(jì)算明年的現(xiàn)金預(yù)算表中的“可供使用現(xiàn)金”、“現(xiàn)金多余或不足”項(xiàng)目的金額；

（5）假如明年的目標(biāo)稅后利潤(rùn)為600萬元，所得稅稅率為25%，固定成本為200萬元，預(yù)計(jì)銷量為12500件，單價(jià)為1000元，預(yù)計(jì)單位變動(dòng)成本為多少？

77.計(jì)算2015年稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)。

78.已知，ABC公司預(yù)算期有關(guān)資料：

(1)預(yù)計(jì)5—10月份的銷售額分別為5000萬元、6000萬元、7000萬元、8000萬元、9000萬元和10000萬元；

(2)各月銷售收入中當(dāng)月收現(xiàn)20%，次月收現(xiàn)70%，再次月收現(xiàn)10%；

(3)每月的材料采購(gòu)金額是下月銷貨的70%；

(4)各月購(gòu)貨付款延后1個(gè)月；

(5)若現(xiàn)金不足，可向銀行借款(1000萬元的倍數(shù))；若現(xiàn)金多余，可歸還借款(1000萬元的倍數(shù))。每個(gè)季度末付息，假定借款在期初，還款在期末；

(6)期末現(xiàn)金余額最低為6000萬元；

(7)其他資料見現(xiàn)金預(yù)算表。

要求：完成第三季度現(xiàn)金預(yù)算的編制工作。

79.資產(chǎn)金額負(fù)債和所有者權(quán)益金額經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)14000經(jīng)營(yíng)負(fù)債6000金融資產(chǎn)6000金融負(fù)債2000股本2000資本公積4000未分配利潤(rùn)6000資產(chǎn)合計(jì)20000負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì)20000

根據(jù)過去經(jīng)驗(yàn)，需要保留的金融資產(chǎn)最低為5680萬元，以備各種意外支付。要求：

（1）假設(shè)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)中有80%與銷售收入同比例變動(dòng)，經(jīng)營(yíng)負(fù)債中有60%與銷售收入同比例變動(dòng)，回答下列互不相關(guān)的問題：

①若新日公司既不發(fā)行新股也不舉借新債，銷售凈利率和股利支付率不變，計(jì)算今年可實(shí)現(xiàn)的銷售額；

②若今年預(yù)計(jì)銷售額為11000萬元，銷售凈利率變?yōu)?%，收益留存率為20%，同時(shí)需要增加200萬元的長(zhǎng)期投資，其外部融資額為多少?

③若今年預(yù)計(jì)銷售額為12000萬元，可以獲得外部融資額1008萬元，在銷售凈利率不變的情況下，新日公司今年可以支付多少股利?

④若今年新日公司銷售量增長(zhǎng)率可達(dá)到25%，銷售價(jià)格將下降8%，但銷售凈利率會(huì)提高到10%，并發(fā)行新股200萬元，如果計(jì)劃股利支付率為70%，其新增外部負(fù)債為多少?

（2）假設(shè)預(yù)計(jì)今年資產(chǎn)總量為24000萬元，負(fù)債的自發(fā)增長(zhǎng)為1600萬元，可實(shí)現(xiàn)銷售額20000萬元，銷售凈利率和股利支付率不變，計(jì)算需要的外部籌資額是多少。

80.第

35

題

某公司于2007年12月31日購(gòu)買了一臺(tái)設(shè)備，該設(shè)備的價(jià)款為2000萬元，預(yù)計(jì)使用5年，期末無殘值，采用直線法計(jì)提折舊（和稅法規(guī)定均一致）。該設(shè)備購(gòu)買后立即投入使用，預(yù)計(jì)購(gòu)入該設(shè)備后可以使公司的銷售收入在未來的五年內(nèi)分別增長(zhǎng)l000萬元、1200萬元、2000萬元、2400萬元和1800萬元，付現(xiàn)成本分別增加300萬元、400萬元、1000萬元、l200萬元、700萬元。購(gòu)置該設(shè)備所需的資金通過發(fā)行債券的方式籌集，債券面值為2000萬元，票面利率為8%，每年年末付息，該債券按照面值發(fā)行，發(fā)行費(fèi)率為3%。該公司適用的所得稅稅率為30%，要求的最低報(bào)酬率為l0%。

已知：（P/S，10%，l）=0.9091，（P/S，10%，2）=0.8264

（P/S，10%，3）=0.7513，（P/S，10%，4）=0.6830，（P/S，10%，5）=0.6209

要求：

（1）計(jì)算債券籌資的資本成本；

（2）計(jì)算該公司未來五年增加的稅后利潤(rùn)；

（3）站在企業(yè)整體的角度來分析各年的經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量；

（4）從實(shí)體現(xiàn)金流量的角度計(jì)算其凈現(xiàn)值。

參考答案

1.D優(yōu)先股股利不能抵減所得稅，因此，不具有稅盾作用，選項(xiàng)A的說法不正確；利息稅盾＝利息×所得稅稅率，由此可知選項(xiàng)B的說法正確；對(duì)于選項(xiàng)C的說法，需要注意一下，增加企業(yè)負(fù)債額不一定增加有息負(fù)債額，所以，選項(xiàng)C的說法不正確；企業(yè)選用不同的固定資產(chǎn)折舊方法會(huì)影響折舊的數(shù)額，從而影響折舊稅盾的價(jià)值，所以，選項(xiàng)D的說法不正確。非正常耗費(fèi)不能計(jì)入產(chǎn)品成本，所以，選項(xiàng)A的說法不正確；生產(chǎn)過程中的耗費(fèi)有可能計(jì)入計(jì)入產(chǎn)品成本，經(jīng)營(yíng)過程中的耗費(fèi)不能計(jì)入產(chǎn)品成本，所以，選項(xiàng)B的說法不正確；生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的廢品和次品計(jì)入制造費(fèi)用，所以，選項(xiàng)C的說法不正確；成本是轉(zhuǎn)移到一定產(chǎn)出物的耗費(fèi)，是針對(duì)一定產(chǎn)出物計(jì)算歸集的。所以，選項(xiàng)A的說法正確。

【點(diǎn)評(píng)】本題考核的是對(duì)基本概念的理解，有一定的難度。

2.BB【解析】預(yù)計(jì)明年利潤(rùn)=(100-40)×30-500=1300(萬元)。假設(shè)單價(jià)提高10%，即單價(jià)變?yōu)?10元，則變動(dòng)后利=(110-40)×30-500=1600(萬元)，利潤(rùn)變動(dòng)百分比=(1600-1300)/1300×100%=23.08%，單價(jià)的敏感系數(shù)=23.08%/10%=2.31。

3.A在產(chǎn)品是否應(yīng)進(jìn)一步深加工的決策中，進(jìn)一步深加工前的半成品所發(fā)生的成本，都是無關(guān)的沉沒成本。因此無論是否深加工，這些成本都已經(jīng)發(fā)生而不能改變，相關(guān)成本只應(yīng)包括進(jìn)一步深加工所需的追加成本，相關(guān)收入則是加工后出售和直接出售的收入之差。對(duì)這類決策通常采用差量分析的方法。

綜上，本題應(yīng)選A。

4.C

則該債券到期本利和＝1000×(1＋10．38%)2＝1218．37(元)。

5.D（1)本季度銷售有1—60%=40%在本季度沒有收回，全部計(jì)人下季度初的應(yīng)收賬款中。因此，上年第四季度的銷售額的40%為24萬元，上年第四季度的銷售額為24+40%=60(萬元），其中的30%在第一季度收回(即第一季度收回60×30%=18萬元），10%在第二季度收回（即第二季度收回60×10%=6萬元）；(2)上年第三季度的銷售額在上年第三季度收回貨款60%，在上年的第四季度收回30%，到預(yù)計(jì)年度第一季度期初時(shí)，還有10%未收回（數(shù)額為4萬元，因此，上年第三季度的銷售額為4/10%=40萬元），在預(yù)計(jì)年度第一季度可以全部收回。所以，第一季度收回的期初應(yīng)收賬款=18+4=22(萬元）。

6.CC

【答案解析】：第四季度采購(gòu)量＝3500＋800－1000＝3300（千克），采購(gòu)金額＝3300×25＝82500（元），第四季度采購(gòu)材料形成的“應(yīng)付賬款”期末余額預(yù)計(jì)為82500×70％＝57750（元）。

7.D第二季度的期末存貨是第三季度銷量的50%即84000×50%＝42000（件），第二季度的期初存貨為72000×50%－8000＝28000（件），所以第二季度的計(jì)劃生產(chǎn)量＝預(yù)計(jì)銷售量＋期末存量－期初存量＝72000＋42000－28000＝86000（件）。

綜上，本題應(yīng)選D。

8.B

9.D【答案】D

【解析】總資產(chǎn)凈利率是企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵。雖然股東的報(bào)酬由總資產(chǎn)凈利率和財(cái)務(wù)杠桿共同決定，但提高財(cái)務(wù)杠桿會(huì)同時(shí)增加企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，往往并不增加企業(yè)價(jià)值。此外，財(cái)務(wù)杠桿的提高有諸多限制，企業(yè)經(jīng)常處于財(cái)務(wù)杠桿不可能再提高的臨界狀態(tài)。因此，驅(qū)動(dòng)權(quán)益凈利率的基本動(dòng)力是總資產(chǎn)凈利率。

10.D市盈率法中的較合理的做法是加權(quán)平均法，因此選項(xiàng)A的說法不正確；凈資產(chǎn)倍率法在國(guó)外常用于房地產(chǎn)公司或資產(chǎn)現(xiàn)值要重于商業(yè)利益的公司的股票發(fā)行，在我國(guó)一直沒有采用，因此選項(xiàng)B的說法不正確；采用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法時(shí)，發(fā)行價(jià)格通常要較計(jì)算出的每股凈現(xiàn)值折讓20%—30%，因此選項(xiàng)C的說法不正確。

11.B部門可控邊際貢獻(xiàn)=部門銷售收入-變動(dòng)成本-可控固定成本=10000-5000-1000=4000(元)

12.B【解析】本題的考點(diǎn)是利用插補(bǔ)法求利息率。據(jù)題意，P=23000，A=4600，N=9，23000=4600×(P／A，i，9)，(P／A，i，9)=5，當(dāng)i=12%時(shí)，系數(shù)為5．328；當(dāng)i=14%時(shí)，系數(shù)為4．9464。由(5．3282-4．9464)／(12%-14%)=(5．3282-5)／(12%-i)，得i=13．72%。

13.D短期負(fù)債籌資具有如下特點(diǎn)：(1)籌資速度快，容易取得；(2)籌資富有彈性；(3)籌資成本較低；(4)籌資風(fēng)險(xiǎn)高。

14.B股權(quán)稅前成本=10％/(1-25％)=13．33％，選項(xiàng)B處在債務(wù)的市場(chǎng)利率和(稅前)普通股成本之間，可以被發(fā)行人和投資人同時(shí)接受。

15.A作業(yè)成本動(dòng)因即計(jì)量單位作業(yè)成本時(shí)的作業(yè)量。

選項(xiàng)A正確，強(qiáng)度動(dòng)因是將作業(yè)執(zhí)行中實(shí)際耗用的全部資源單獨(dú)歸集，并將該項(xiàng)單獨(dú)歸集的作業(yè)成本直接計(jì)入某一特定的產(chǎn)品，精確度最高，但其執(zhí)行成本最昂貴；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，業(yè)務(wù)動(dòng)因通常以執(zhí)行的次數(shù)作為作業(yè)動(dòng)因，并假定執(zhí)行每次作業(yè)的成本相等，其計(jì)算的精確度最差，但其執(zhí)行成本最低；

選項(xiàng)C、D錯(cuò)誤，持續(xù)動(dòng)因是指執(zhí)行一項(xiàng)作業(yè)所需的時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)，假設(shè)前提是，執(zhí)行作業(yè)的單位時(shí)間內(nèi)耗用的資源是相等的，其精確度和成本居中。

綜上，本題應(yīng)選A。

作業(yè)成本動(dòng)因：

作業(yè)成本動(dòng)因即計(jì)量單位作業(yè)成本時(shí)的作業(yè)量。

業(yè)務(wù)動(dòng)因——計(jì)數(shù)——精確度最差、執(zhí)行成本最低；

持續(xù)動(dòng)因——計(jì)時(shí)——精確度和執(zhí)行成本適中；

強(qiáng)度動(dòng)因——單獨(dú)記賬，當(dāng)做直接成本——精確度最高、執(zhí)行成本最貴。

16.D內(nèi)部控制的基本要素包括：(1)內(nèi)部環(huán)境；(2)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估；(3)控制措施；(4)信息與溝通；(5)監(jiān)督檢查。

17.D解析：總杠桿數(shù)=1.8×1.5=2.7，又因?yàn)榭偢軛U數(shù)=所以得到此結(jié)論。

18.B解析：現(xiàn)金持有量的存貨模式又稱鮑曼模型，在鮑曼模型(即存貨模式)下，現(xiàn)金的使用總成本=交易成本+機(jī)會(huì)成本，達(dá)到最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，機(jī)會(huì)成本=交易成本，即與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本=2×機(jī)會(huì)成本，所以，本題與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本=2×(100000/2)×10%=10000(元)。

19.A單位級(jí)作業(yè)(即與單位產(chǎn)品產(chǎn)出相關(guān)的作業(yè))，通常隨著產(chǎn)量變動(dòng)而正比例變動(dòng)。

20.C【解析】當(dāng)存在無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并可按無風(fēng)險(xiǎn)利率自由借貸時(shí)，個(gè)人的投資行為分為兩個(gè)階段：先確定最佳風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合，后考慮無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和最佳風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合的理想組合，只有第二階段受投資人風(fēng)險(xiǎn)反感程度的影響，所以選項(xiàng)C的說法不正確。

21.B價(jià)值評(píng)估理論是關(guān)于內(nèi)在價(jià)值、凈增加值和價(jià)值評(píng)估模型的理論。價(jià)值評(píng)估理論是財(cái)務(wù)管理的一個(gè)核心理論。

從財(cái)務(wù)學(xué)的角度，價(jià)值主要是指內(nèi)在價(jià)值、凈增加值。譬如，股票的價(jià)值實(shí)質(zhì)上是指股票的內(nèi)在價(jià)值即現(xiàn)值（選項(xiàng)A正確），項(xiàng)目的價(jià)值實(shí)質(zhì)上是指項(xiàng)目的凈增現(xiàn)值即凈現(xiàn)值。內(nèi)在價(jià)值、凈現(xiàn)值是以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的折現(xiàn)估計(jì)值，而非精確值（選項(xiàng)B錯(cuò)誤）。

按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型，金融資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)分為兩類：一種是可以通過分散投資來化解的可分散風(fēng)險(xiǎn)（非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)），另一種不可以通過分散投資化解的不可分散風(fēng)險(xiǎn)（系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)）（選項(xiàng)C正確）。

資本資產(chǎn)定價(jià)模型解決了股權(quán)資本成本的估計(jì)問題，為確定加權(quán)平均資本成本掃清了障礙，進(jìn)而使得計(jì)算現(xiàn)值和凈現(xiàn)值成為可能（選項(xiàng)D正確）。

綜上，本題應(yīng)選B。

22.D在產(chǎn)品按定額成本計(jì)價(jià)法適用于各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化不大，且定額資料比較準(zhǔn)確、穩(wěn)定的情況下；定額比例法也要求定額資料比較準(zhǔn)確、穩(wěn)定的情況下；產(chǎn)品成本中原材料費(fèi)用比重較大時(shí)，可采用在產(chǎn)品按所耗原材

料費(fèi)用計(jì)價(jià)法。

23.A【答案】A

【解析】選項(xiàng)8沒有考慮到等資本結(jié)構(gòu)假設(shè)；對(duì)于互斥投資項(xiàng)目，投資額不同引起的(項(xiàng)目壽命期相同)互斥方案，可以直接根據(jù)凈現(xiàn)值法作出評(píng)價(jià)，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；選項(xiàng)D沒有考慮到增加債務(wù)會(huì)使股東要求的報(bào)酬率由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加而提高。

24.B

25.D解析：本題的主要考核點(diǎn)是回收期的特點(diǎn)?；厥掌谑侵甘栈赝顿Y所需要的年限，回收期越短，方案越優(yōu)。這種方法沒有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，它是用投資引起的現(xiàn)金流入累計(jì)到與投資額相等時(shí)所需要的時(shí)間來衡量的，由于沒有考慮回收期滿后的現(xiàn)金流量，所以，它不能測(cè)度項(xiàng)目的盈利性，只能測(cè)度項(xiàng)目的流動(dòng)性。

26.A一般情況下增加銷量、提高產(chǎn)品售價(jià)、降低單位變動(dòng)成本、降低固定成本都可以達(dá)到降低經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的目的，但盈虧臨界點(diǎn)=固定成本／(單價(jià)一單位變動(dòng)成本)，可以看出只有銷量對(duì)盈虧臨界點(diǎn)沒有影響，所以應(yīng)選擇選項(xiàng)A。

27.D選項(xiàng)ABC屬于代理理論的觀點(diǎn)。

28.B兩種債券在經(jīng)濟(jì)上等效意味著有效年利率相等，因?yàn)锳債券每半年付息一次，所以，A債券的有效年利率=(1+4％)2—1=8．16％，設(shè)B債券的報(bào)價(jià)利率為r，則(1+r／4)4—1=8．16％，解得：r=7．92％。

29.D傳統(tǒng)杜邦分析體系的局限性表現(xiàn)在：①計(jì)算資產(chǎn)凈利率的“總資產(chǎn)”與“凈利潤(rùn)”不匹配；②沒有區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益；③沒有區(qū)分金融負(fù)債與經(jīng)營(yíng)負(fù)債。選項(xiàng)D，權(quán)益凈利率＝凈利潤(rùn)/股東權(quán)益×100%，凈利潤(rùn)是專門屬于股東的，權(quán)益凈利率的分子分母匹配。

30.A普通股的內(nèi)在價(jià)值是由普通股帶來的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值決定的，股票給持有者帶來的未來現(xiàn)金流入包括兩部分：股利收入和出售時(shí)的收入。普通股的內(nèi)在價(jià)值的折現(xiàn)率是投資者要求的最低報(bào)酬率，它是站在投資者的角度計(jì)算的。

31.B選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤，當(dāng)票面利率高于市場(chǎng)利率時(shí)，溢價(jià)發(fā)行債券；當(dāng)票面利率低于市場(chǎng)利率時(shí)，折價(jià)發(fā)行債券；

選項(xiàng)B表述正確，對(duì)于分期付息的債券而言，提前償還會(huì)導(dǎo)致債權(quán)持有人無法獲得償還日至到期日的利息，或不能獲得未來利率下降帶來債券價(jià)值上升的好處，為了彌補(bǔ)債券持有人的這個(gè)損失，提前償還分期付息債券所支付的價(jià)格要高于債券的面值，并隨到期日的臨近而下降；

選項(xiàng)C表述錯(cuò)誤，當(dāng)預(yù)測(cè)利率下降時(shí)，企業(yè)一般會(huì)提前贖回債券，然后以較低的利率發(fā)行新債券；當(dāng)預(yù)測(cè)利率上升時(shí)，企業(yè)一般不會(huì)提前贖回債券，這樣會(huì)讓企業(yè)喪失以較低利率支付利息的機(jī)會(huì)；

選項(xiàng)D表述錯(cuò)誤，用發(fā)行新債券得到的資金來贖回舊債券屬于滯后償還中的轉(zhuǎn)期形式。

綜上，本題應(yīng)選B。

債券在到期日之后償還叫滯后償還。這種償還條款一般在發(fā)行時(shí)便訂立，主要是給予持有人以延長(zhǎng)持有債券的選擇權(quán)。滯后償還有轉(zhuǎn)期和轉(zhuǎn)換兩種形式。

轉(zhuǎn)期指將較早期的債券換成到期日較晚的債券，實(shí)際上是將債務(wù)的期限延長(zhǎng)。常用的辦法有兩種：一是直接以新債券兌換舊債券；二是用發(fā)行新債券得到的資金來贖回舊債券。轉(zhuǎn)換通常指股份有限公司發(fā)行的債券可以按一定的條件轉(zhuǎn)換成發(fā)行公司的股票。

32.C

33.C通貨膨脹對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的影響主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：低估長(zhǎng)期資產(chǎn)價(jià)值、低估存貨和高估負(fù)債。所以選項(xiàng)C的說法不正確。

34.DD【解析】半固定成本也叫階梯式成本，是指總額隨業(yè)務(wù)量呈階梯式增長(zhǎng)的成本，例如，受開工班次影響的動(dòng)力費(fèi)、整車運(yùn)輸費(fèi)用、檢驗(yàn)人員的工資等。選項(xiàng)A是變動(dòng)成本，選項(xiàng)B、C是固定成本。

35.B解析：現(xiàn)金預(yù)算是以價(jià)值量指標(biāo)反映的預(yù)算；生產(chǎn)預(yù)算是以實(shí)物量指標(biāo)反映的預(yù)算；產(chǎn)品成本預(yù)算以價(jià)值指標(biāo)反映各種產(chǎn)品單位生產(chǎn)成本與總成本，同時(shí)以實(shí)物量指標(biāo)反映年初、年末的存貨數(shù)量，但不反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)收入。銷售預(yù)算則以實(shí)物量反映年度預(yù)計(jì)銷售量，以價(jià)值指標(biāo)反映銷售收入、相關(guān)的銷售環(huán)節(jié)稅金現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入的預(yù)算。

36.DD【解析】為了防止經(jīng)營(yíng)者背離股東的目標(biāo)，股東應(yīng)同時(shí)采取監(jiān)督和激勵(lì)兩種方式來協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營(yíng)者的目標(biāo)。最佳的解決辦法是：力求使得監(jiān)督成本、激勵(lì)成本和偏離股東目標(biāo)的損失三者之和最小。

37.B選項(xiàng)A表述正確，在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中，市場(chǎng)價(jià)格是單個(gè)廠商所無法左右的，每個(gè)廠商只是均衡價(jià)格的被動(dòng)接受者；

選項(xiàng)B表述錯(cuò)誤，選項(xiàng)C表述正確，在壟斷競(jìng)爭(zhēng)和寡頭壟斷市場(chǎng)中，廠商可以對(duì)價(jià)格有一定的影響力；

選項(xiàng)D表述正確，在完全壟斷的市場(chǎng)中，企業(yè)可以自主決定產(chǎn)品的價(jià)格。

綜上，本題應(yīng)選B。

38.B配股除權(quán)參考價(jià)＝（配股前股票市值＋配股價(jià)格×配股數(shù)量）/（配股前股票數(shù)量＋配股數(shù)量）＝（200000×10＋20000×8.02）/（200000＋20000）＝9.82（元/股）

老股東財(cái)富變化：9.82×（200000＋10000）－200000×10－10000×8.02＝-18000（元）

新股東財(cái)富變化：9.82×10000－10000×8.02＝18000（元）

綜上，本題應(yīng)選B。

若不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化：

（1）如果增發(fā)價(jià)格高于增發(fā)前市價(jià)，老股東的財(cái)富增加，并且老股東財(cái)富增加的數(shù)量等于新股東財(cái)富減少的數(shù)量；

（2）如果增發(fā)價(jià)格低于增發(fā)前市價(jià)，老股東的財(cái)富減少，并且老股東財(cái)富減少的數(shù)量等于新股東財(cái)富增加的數(shù)量；

（3）如果增發(fā)價(jià)格等于增發(fā)前市價(jià)，老股東和新股東的財(cái)富不變。因本題增發(fā)價(jià)格低于增發(fā)前市價(jià)，故老股東的財(cái)富減少，并且老股東財(cái)富減少的數(shù)量等于新股東財(cái)富增加的數(shù)量。

39.B年折舊=1000／5=200(萬元)，2年后資產(chǎn)賬面價(jià)值=1000—200×2=600(萬元)2年后資產(chǎn)稅后余值(殘值稅后流入)=500+(600—500)×25%=500+25=525(萬元)，2年后資產(chǎn)稅后余值的現(xiàn)值=525×(P／F，10%，2)=433．86(萬元)；計(jì)算每年的折舊抵稅一200×25%=0(萬元)，計(jì)算年稅后營(yíng)運(yùn)成本=36；稅后損益平衡租金=(1000—433．86)／(P／A，10%，2)+3650=326．21+36—50=312．21(萬元)計(jì)算稅前損益平衡租金=312．21／(1—25%)=416．28(萬元)。

40.D按照簡(jiǎn)化公式計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)時(shí)應(yīng)該使用“基期值”計(jì)算，因此本題應(yīng)該按照上年的資料計(jì)算而不能按照本年的資料計(jì)算。即企業(yè)本年度財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝5000/（5000-1000）＝l.25.

41.AD選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤，可轉(zhuǎn)換債券的籌資成本高于債券，低于普通股；

選項(xiàng)B表述正確，可轉(zhuǎn)換債券存在股價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn)。雖然可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格高于其發(fā)行時(shí)的股票價(jià)格，但如果轉(zhuǎn)換時(shí)股票價(jià)格大幅上漲，公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價(jià)格換出股票，會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額；

選項(xiàng)C表述正確，可轉(zhuǎn)換債券存在股價(jià)低迷風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券后，如果股價(jià)沒有達(dá)到轉(zhuǎn)股所需要的水平，可轉(zhuǎn)換債券持有者沒有如期轉(zhuǎn)換普通股，則公司只能繼續(xù)承擔(dān)債務(wù)。

選項(xiàng)D表述錯(cuò)誤，利率比純債券利率低，但是總籌資成本比純債券高，盡管可轉(zhuǎn)換債券的票面利率比普通債券低，但是加入轉(zhuǎn)股成本之后的總籌資成本比普通債券要高。

綜上，本題應(yīng)選AD。

42.ABCDABCD【解析】交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=1／(1+2)×12%+2/(1+2)×6%=8%，由于不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設(shè)條件，所以，無負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本=有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=8%，交易后有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本=無負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本十有負(fù)債企業(yè)的債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值／有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值×（無負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本=稅前債務(wù)資本成本）=8%+1×（8%－5.5%）=10.5%，交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=1/2×10.5%+1/2×5.5%=8%（或者直接根據(jù)“企業(yè)加權(quán)資本成本與其資本結(jié)構(gòu)無關(guān)”得出：交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=8%）。

43.CD答案:CD

解析:凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，即表明該投資項(xiàng)目的報(bào)酬率小于預(yù)定的貼現(xiàn)率，方案不可行。但并不表明該方案一定為虧損項(xiàng)目或投資報(bào)酬率小于0。

44.ABC剩余股利政策是指在公司有著良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測(cè)算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余當(dāng)中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配，所以選項(xiàng)C正確，采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使綜合資金成本最低，所以選項(xiàng)B正確。公司采用剩余股利政策意味著它認(rèn)為股利分配對(duì)公司的市場(chǎng)價(jià)值(或股票價(jià)格)不會(huì)產(chǎn)生影響，而這正是股利無關(guān)論的觀點(diǎn)，所以選項(xiàng)A正確。

45.CDCD【解析】根據(jù)計(jì)算公式可知，在存貨經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型中，經(jīng)濟(jì)批量與存貨年需要：每次訂貨的變動(dòng)成本同向變動(dòng)，與單位存貨變動(dòng)儲(chǔ)存成本反向變動(dòng)，與缺貨成本無關(guān)。

46.BC滲透性定價(jià)法在新產(chǎn)品試銷初期以較低的價(jià)格進(jìn)入市場(chǎng)，以期迅速獲得市場(chǎng)份額，等到市場(chǎng)地位已經(jīng)較為穩(wěn)固的時(shí)候，再逐步提高銷售價(jià)格，比如"小米"手機(jī)的定價(jià)策略。這種策略在試銷初期會(huì)減少一部分利潤(rùn)，但是它能有效排除其他企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，以便建立長(zhǎng)期的市場(chǎng)地位，所以這是一種長(zhǎng)期的市場(chǎng)定價(jià)策略。BC正確。撇脂性定價(jià)法在新產(chǎn)品試銷初期先定出較高的價(jià)格，以后隨著市場(chǎng)的逐步擴(kuò)大，再逐步把價(jià)格降低。這種策略可以使產(chǎn)品銷售初期獲得較高的利潤(rùn)，但是銷售初期的暴利往往會(huì)引來大量的競(jìng)爭(zhēng)者，引起后期的競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，高價(jià)格很難維持。因此，這是一種短期性的策略，往往適用于產(chǎn)品的生命周期較短的產(chǎn)品。例如"大哥大"、蘋果智能手機(jī)剛進(jìn)入市場(chǎng)時(shí)都是撇脂性定價(jià)。選項(xiàng)AD是屬于撇脂性定價(jià)方法的特點(diǎn)。

47.ABD在可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，資產(chǎn)負(fù)債率不變，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，所以，負(fù)債增長(zhǎng)率=銷售增長(zhǎng)率，選項(xiàng)A的說法正確；“不改變經(jīng)營(yíng)效率”意味著不改變資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率，所以，資產(chǎn)凈利率不變，選項(xiàng)B的說法正確；收益留存率×（凈利／銷售收入）×（期末資產(chǎn)／期末股東權(quán)益）×（銷售收入／期末資產(chǎn)）=收益留存率×凈利／期末股東權(quán)益=收益留存／期末股東權(quán)益，由此可知，可持續(xù)增長(zhǎng)率=（本期收益留存／期末股東權(quán)益）／（1一本期收益留存／期末股東權(quán)益）=本期收益留存／（期末股東權(quán)益一本期收益留存），所以，選項(xiàng)C的說法不正確；如果五個(gè)條件同時(shí)滿足，則企業(yè)處于可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)，本年可持續(xù)增長(zhǎng)率=上年可持續(xù)增長(zhǎng)率=本期的實(shí)際增長(zhǎng)率，因此，選項(xiàng)D的說法正確。

48.ACD導(dǎo)致市場(chǎng)有效的條件有三個(gè)：理性的投資人、獨(dú)立的理性偏差和套利行為。這三個(gè)條件只要有一個(gè)存在，市場(chǎng)就將是有效的。其中“理性的投資人”指的是所有的投資人都是理性的，所以，選項(xiàng)A是答案。“獨(dú)立的理性偏差”指的是如果樂觀的投資者和悲觀的投資者人數(shù)大體相同，則他們的非理性行為就可以相互抵消，使得股價(jià)變動(dòng)與理性預(yù)期一致，市場(chǎng)仍然是有效的。所以，選項(xiàng)C是答案，選項(xiàng)B不是答案。“套利行為”指的是如果有專業(yè)的投資者進(jìn)行套利，則就能夠控制業(yè)余投資者的投機(jī)，使市場(chǎng)保持有效。所以，選項(xiàng)D是答案。

49.AC“銷貨成本”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來自產(chǎn)品成本預(yù)算，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；“所得稅費(fèi)用”項(xiàng)目是在利潤(rùn)規(guī)劃時(shí)估計(jì)的，并已經(jīng)列入資金預(yù)算。它通常不是根據(jù)“利潤(rùn)總額”和“所得稅稅率”計(jì)算出來的，因?yàn)橛兄T多的納稅調(diào)整事項(xiàng)存在，此外如果根據(jù)“利潤(rùn)總額”和“所得稅稅率”重新計(jì)算所得稅，會(huì)陷入數(shù)據(jù)循環(huán)，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

50.ABCD最終增加顧客價(jià)值的作業(yè)是增值作業(yè)；否則就是非增值作業(yè)。一般而言，在一個(gè)制造企業(yè)中，非增值作業(yè)有：等待作業(yè)、材料或者在產(chǎn)品堆積作業(yè)、產(chǎn)品或者在產(chǎn)品在企業(yè)內(nèi)部迂回運(yùn)送作業(yè)、廢品清理作業(yè)、次品處理作業(yè)、返工作業(yè)、無效率重復(fù)某工序作業(yè)、由于訂單信息不準(zhǔn)確造成沒有準(zhǔn)確送達(dá)需要再次送達(dá)的無效率作業(yè)等。

51.ABCD選項(xiàng)A，提高股利支付率，減少了可以用來歸還借款和利息的現(xiàn)金流；選項(xiàng)B、C，加大為其他企業(yè)提供的擔(dān)保、提高資產(chǎn)負(fù)債率，增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，可能損害債權(quán)人的利益；選項(xiàng)D加大高風(fēng)險(xiǎn)投資比例，增加了虧損的可能性，導(dǎo)致借款企業(yè)還本付息的壓力增大，損害債權(quán)人的利益。

52.BCD選項(xiàng)A說法錯(cuò)誤，選項(xiàng)B說法正確，放棄現(xiàn)金折扣的成本＝折扣百分比÷（1－折扣百分比）×［360÷（信用期－折扣期）］，由公式可知，折扣百分比、折扣期與放棄現(xiàn)金折扣的成本成同方向變動(dòng)，信用期與放棄現(xiàn)金折扣的成本成反方向變動(dòng)；

選項(xiàng)C、D說法正確，放棄現(xiàn)金折扣成本＝[1%/（1－1%）]×[360/（30－10）]＝18.18%，如果能獲得16%的短期借款則應(yīng)該享受折扣；而如果短期投資可以獲得22%的收益率則應(yīng)該選擇投資不享受折扣。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

53.AB【答案】AB

【解析】如果企業(yè)對(duì)未來現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)是基于預(yù)算年度的價(jià)格水平，并消除了通貨膨脹的影響，那么這種現(xiàn)金流量稱為實(shí)際現(xiàn)金流量。包含了通貨膨脹影響的現(xiàn)金流量，稱為名義現(xiàn)金流量。兩者的關(guān)系為：

名義現(xiàn)金流量=實(shí)際現(xiàn)金流量×(1+通貨膨脹率)

54.ABD在確定投資方案的相關(guān)現(xiàn)金流量時(shí)，應(yīng)遵循的最基本的原則是：只有增量現(xiàn)金流量才是與項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流量。所謂增量現(xiàn)金流量，是指接受或拒絕某個(gè)投資方案后，企業(yè)總現(xiàn)金流量因此發(fā)生的變動(dòng)。在進(jìn)行這種判斷時(shí)，要注意以下四個(gè)問題：(1)區(qū)分相關(guān)成本和非相關(guān)成本。2005年曾支付的10萬元咨詢費(fèi)已經(jīng)發(fā)生，不管是否開發(fā)該新產(chǎn)品，它都已無法收回，與公司未來的現(xiàn)金流量無關(guān)，所以，選項(xiàng)C不是答案；(2)不要忽視機(jī)會(huì)成本。機(jī)會(huì)成本并不是一種支出或費(fèi)用，而是失去的收益，選項(xiàng)B屬于該項(xiàng)目的機(jī)會(huì)成本；(3)要考慮投資方案對(duì)公司其他部門的影響，因此，選項(xiàng)D是答案；(4)要考慮對(duì)凈營(yíng)運(yùn)資

金的影響。所謂凈營(yíng)運(yùn)資金的需要，指增加的經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)與增加的經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債之間的差額，即增加的流動(dòng)資金，所以選項(xiàng)A也是答案。

55.ABD應(yīng)是可以改造為人為利潤(rùn)中心，因?yàn)樽匀焕麧?rùn)中心必須是直接面對(duì)市場(chǎng)對(duì)外銷售產(chǎn)品而取得收入，所以C錯(cuò)誤

56.BC上市公司公開發(fā)行優(yōu)先股，應(yīng)當(dāng)符合以下情形之一：(1)其普通股為上證50指數(shù)成份股；(2)以公開發(fā)行優(yōu)先股作為支付手段收購(gòu)或吸收合并其他上市公司；(3)以減少注冊(cè)資本為目的回購(gòu)普通股的，可以公開發(fā)行優(yōu)先股作為支付手段，或者在回購(gòu)方案實(shí)施完畢后，可公開發(fā)行不超過回購(gòu)減資總額的優(yōu)先股。上市公司不得發(fā)行可轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股，但商業(yè)銀行可根據(jù)商業(yè)銀行資本監(jiān)管規(guī)定，非公開發(fā)行觸發(fā)事件發(fā)生時(shí)強(qiáng)制轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股，并遵守有關(guān)規(guī)定。

57.ADβ系數(shù)為負(fù)數(shù)表明該資產(chǎn)報(bào)酬率與市場(chǎng)組合報(bào)酬率的變動(dòng)方向不一致，選項(xiàng)A正確；無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、市場(chǎng)組合報(bào)酬率以及β系數(shù)都會(huì)影響證券收益，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；投資組合的β系數(shù)是加權(quán)平均的β系數(shù)，β系數(shù)衡量的是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，所以不能分散，因此不能說β系數(shù)一定會(huì)比組合中任一單只證券的β系數(shù)低，選項(xiàng)C錯(cuò)誤，選項(xiàng)D正確。

58.AC選項(xiàng)A正確，在影響市盈率的諸驅(qū)動(dòng)因素中，關(guān)鍵變量是增長(zhǎng)率，增長(zhǎng)率的差異是市盈率差異的主要驅(qū)動(dòng)因素。因此，可以用增長(zhǎng)率修正市盈率，把增長(zhǎng)率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍；

選項(xiàng)B、D錯(cuò)誤，用權(quán)益凈利率修正實(shí)際的市凈率，把權(quán)益凈利率不同的企業(yè)納入可比范圍；

選項(xiàng)C正確，用營(yíng)業(yè)凈利率修正市銷率，把營(yíng)業(yè)凈利率不同的企業(yè)納入可比范圍。

綜上，本題應(yīng)選AC。

59.ABC企業(yè)級(jí)關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)，企業(yè)應(yīng)根據(jù)戰(zhàn)略目標(biāo)，結(jié)合價(jià)值創(chuàng)造模式，綜合考慮企業(yè)內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境等因素，設(shè)定企業(yè)級(jí)關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)體系的構(gòu)成

60.ABC平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的優(yōu)點(diǎn)是：各步驟可以同時(shí)計(jì)算產(chǎn)品成本，平行匯總計(jì)入產(chǎn)成品成本，不必逐步結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本；能夠直接提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本資料，不必進(jìn)行成本還原，能夠簡(jiǎn)化和加速成本計(jì)算工作。缺點(diǎn)是：不能提供各步驟的半成品成本資料；在產(chǎn)品的費(fèi)用在最后完成以前，不隨實(shí)物轉(zhuǎn)出而轉(zhuǎn)出，不能為各生產(chǎn)步驟在產(chǎn)品的實(shí)物管理及資金管理提供資料；各生產(chǎn)步驟的產(chǎn)品成本不包括所耗半成品費(fèi)用，因而不能全面反映各步驟產(chǎn)品的生產(chǎn)耗費(fèi)水平(第一步驟除外)，不能更好地滿足這些步驟成本管理的要求。

61.ABC考慮信息不對(duì)稱和逆向選擇的影響。管理者偏好首選留存收益融資，然后是債務(wù)融資，而僅將發(fā)行新股作為最后的選擇，這一觀點(diǎn)通常被稱為優(yōu)序融資理論。

62.ACD假定某一因素變動(dòng)其他不變，那么單價(jià)上升，單位邊際貢獻(xiàn)也會(huì)隨之上升，故A正確。產(chǎn)品單價(jià)上升會(huì)使銷售額增加，而變動(dòng)成本不變，則變動(dòng)成本率會(huì)下降，B是錯(cuò)誤的。單價(jià)上升，安全邊際也會(huì)增加，則安全邊際率也會(huì)上升，故C正確。單價(jià)上升，會(huì)使盈虧臨界點(diǎn)銷售量下降，故D正確。

63.BC選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤，相對(duì)于增量預(yù)算法，零基預(yù)算法的編制工作量大；選項(xiàng)B表述正確，零基預(yù)算法適用于企業(yè)各項(xiàng)預(yù)算的編制，特別是不經(jīng)常發(fā)生的預(yù)算項(xiàng)目或預(yù)算編制基礎(chǔ)變化較大的預(yù)算項(xiàng)目；選項(xiàng)C表述正確，應(yīng)用零基預(yù)算法編制費(fèi)用預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)是不受前期費(fèi)用項(xiàng)目和費(fèi)用水平的制約，能夠調(diào)動(dòng)各部門降低費(fèi)用的積極性；選項(xiàng)D表述錯(cuò)誤，增量預(yù)算法的缺點(diǎn)是當(dāng)預(yù)算期的情況發(fā)生變化時(shí)，預(yù)算數(shù)額會(huì)受到基期不合理因素的干擾，可能導(dǎo)致預(yù)算的不準(zhǔn)確，不利于調(diào)動(dòng)各部門達(dá)成預(yù)算目標(biāo)的積極性。

64.AC在A、C選項(xiàng)的情形下，貨幣資金量減少，導(dǎo)致市場(chǎng)利率水平提高。

【點(diǎn)評(píng)】本題比較靈活，但是不容易出錯(cuò)。

65.CD在轉(zhuǎn)換期內(nèi)逐期降低轉(zhuǎn)換比率，說明越往后轉(zhuǎn)換的股數(shù)越少，促使投資人盡快進(jìn)行債券轉(zhuǎn)換。轉(zhuǎn)換價(jià)格高，有利于增加公司的股權(quán)籌資規(guī)模。

66.ABC【解析】本題考核的是如何區(qū)分公司資本成本和項(xiàng)目資本成本。D選項(xiàng)不正確，項(xiàng)目資本成本是公司資本支出項(xiàng)目所要求的最低報(bào)酬率。

67.ACD杠桿系數(shù)簡(jiǎn)化公式的分子分母均大于零時(shí)，有利因素（產(chǎn)銷量、銷售單價(jià)、單位邊際貢獻(xiàn)）上升或不利因素（單位變動(dòng)成本、固定成本、利息、融資租賃租金）下降，會(huì)導(dǎo)致復(fù)合杠桿系數(shù)下降，所以應(yīng)選擇ACD．

68.ABCD作業(yè)成本管理與傳統(tǒng)成本管理的主要區(qū)別有：①傳統(tǒng)的成本管理與作業(yè)成本管理所關(guān)注的重點(diǎn)不同；②傳統(tǒng)的成本管理與作業(yè)成本管理職責(zé)的劃分、控制標(biāo)準(zhǔn)的選擇、考核對(duì)象的確定以及獎(jiǎng)懲兌現(xiàn)的方式不同；③傳統(tǒng)的成本管理忽視非增值成本，而作業(yè)成本管理高度重視非增值成本，并注重不斷消除非增值成本。

69.AD有價(jià)值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于直接投資項(xiàng)目，沉沒成本的概念是凈增效益原則的一個(gè)應(yīng)用，所以選項(xiàng)A、D的說法錯(cuò)誤。

70.AB解析：利潤(rùn)最大化觀點(diǎn)沒有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間，每股盈余最大化觀點(diǎn)沒有考慮每股盈余取得的時(shí)間性；利潤(rùn)最大化觀點(diǎn)沒有考慮獲取利潤(rùn)和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，每股盈余最大化沒有考慮每股盈余的風(fēng)險(xiǎn)性；每股盈余最大化考慮了投入和產(chǎn)出的關(guān)系，把企業(yè)的利潤(rùn)和股東投入的資本聯(lián)系起來考察。71.

(1)2010年：凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=294／2100×100％=14％稅后利息率=36／600×100％=6％經(jīng)營(yíng)差異率=14％一6％=8％杠桿貢獻(xiàn)率=8％×(600／1500)=3．2％權(quán)益凈利率=14％+3．2％=17．2％2011年：凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=495／3300×100％=15％稅后利息率=45／900×100％=5％經(jīng)營(yíng)差異率=15％一5％=10％杠桿貢獻(xiàn)率=10％X(900／2400)=3．75％權(quán)益凈利率=15％+3．75％=18．75％(2)替換凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率：15％+(15％一6％)×(600／1500)=18．6％替換稅后利息率：15％+(15％一5％)×(600／1500)=19％替換凈財(cái)務(wù)杠桿：15％+(15％一5％)×(900／2400)=18．75％凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率提高對(duì)權(quán)益凈利率的影響=18．6％一17．2％=1．4％稅后利息率下降對(duì)權(quán)益凈利率的影響=19％一18．6％=0．4％凈財(cái)務(wù)杠桿下降對(duì)權(quán)益凈利率的影響=18．75％-19％=-0．25％2011年權(quán)益凈利率一2010年權(quán)益凈利率=18．75％一17．2％=1．55％綜上可知：凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率提高使得權(quán)益凈利率提高1．4％，稅后利息率下降使得權(quán)益凈利率提高0．4％，凈財(cái)務(wù)杠桿下降使得權(quán)益凈利率下降0．25％。三者共同影響使得2011年權(quán)益凈利率比2010年權(quán)益凈利率提高1．55％。(3)30％=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+(凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率一5％)×(900／2400)解得2012年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=23．18％2012年稅后經(jīng)營(yíng)凈利率=3．18％／2．5=9．27％2012年稅后經(jīng)營(yíng)凈利率至少達(dá)到9．27％才能實(shí)現(xiàn)權(quán)益凈利率為30％目標(biāo)。Eng1ishanswers：(1)2010年：Year2010Netoperatingassetprofitmargin=294／2100×100％=14％Interestrateaftertax=36／600×100％=6％Operatingdifferentialrate=14％一6％=8％Leveragecontributingrati0=8％×(600／1500)=3．2％Rateofreturnonequity=14％+3．2％=17．2％2011年：Year2011Netoperatingassetprofitmargin=495／3300×100％=15％Interestrateaftertax=45／900×100％=5％Operatingdifferentialrate=15％一5％=10％Leveragecontributingratio=10％×(900／2400)=3．75％Rateofreturnonequity=15％+3．75％=18．75％(2)Replacementofnetoperatingassetprofitmargin：15％+(15％一6％)×(600／1500)=18．6％Replacementofinterestrateaftertax：15％+(15％一5％)×(600／1500)=19％Replacementofnetfinancialleverage：15％+(15％一5％)×(900／2400)=18．75％TheeffectofrateofreturnonequityduetotheincreaseinnetoperatingassetprOfitmargin=18．6％一l7．2％=l．4％Theeffectofrateofreturnonequityduetothedecreaseininterestrateaftertax=19％一18．6％=0．4％Theeffectofrateofreturnonequityduetothedecreaseinnetfinancialleverage=18．75％一19％=0．25％rateofreturnonequity(2011)一rateofreturnonequity(2012)=18．75％一17．2％=1．55％Aboveall，theincreaseofnetoperatingassetprofitmarginmakesa1．4％riseinrateofreturnonequity'thedecreaseofinterestrateaftertaxmakesa0．4％declineinrateof=returnonequity，andthedecreaseofnetfinancialleveragemakesadeclineinrateofreturnonequity．Theoveralleffectmakestherateofreturnonequityincreaseby1_55％in2011comparedin2010．(3)30％=netoperatingassetprofitmargin+(netoperatingassetprofitmargin--5％)×(900／2400)Wegetnetoperatingassetprofitmarginin2012=23．18％Operatingprofitmarginaftertaxin2012=23．18％／2．5=9．27％Operatingprofitmarginaftertaxisrequiredtobeat9．27％inordertoachievethetargetof30％rateofreturnonequity．

72.

73.01000=40×(P／A,K,9)+1163．50×(P／F,K,9)設(shè)K=5％,40×(P／A,5％,9)+1163．50×(P／F,5％,9)=1034．30設(shè)K=6％,40×(P／A,6％,9)+1163．50×(P／F,6％,9)=960．74稅前資本成本K=(1034．3-1000)／(1034．3-960．74)×(6％