馬鞍山城投非公開定向債務(wù)融資工具盡職調(diào)查報告

馬鞍山城投2012年非公開定向債務(wù)融資工具盡職調(diào)查報告

興業(yè)銀行股份關(guān)于馬鞍山市城市

發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司

2012年度非公開定向債務(wù)融資工具

盡職調(diào)查報告

（盡職調(diào)查時間：2012年7月18日-2012年7月22日）

調(diào)查人：

審查人：

審核人：

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目錄

第一部分盡職調(diào)查結(jié)論性意見..............................3

第二部分盡職調(diào)查計劃....................................5

第三部分工作底稿......................................14

第四部分發(fā)行人基本情況.................................22

第五部分發(fā)行人主要財務(wù)狀況.............................69

第六章發(fā)行人資信情況..................................112第七部分募集資金用途..................................114

第八章償債計劃及其它保證措施.........................116第九部分信息披露....................................121第十部分發(fā)行條款....................................122

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第一部分盡職調(diào)查結(jié)論性意見

一、盡職調(diào)查綜合結(jié)論

我行就馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡稱“馬鞍山城投”）歷史沿革、公司治理情況、主營業(yè)務(wù)情況、財務(wù)狀況及償債能力等方面進(jìn)行了盡職調(diào)查，通過調(diào)查，我行得出以下結(jié)論：

一、馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司符合關(guān)于發(fā)行非公開定向融資工具主體資格的要求，本次非公開定向融資工具發(fā)行已獲得馬鞍山市國資委和集團(tuán)董事會的有效授權(quán)和批準(zhǔn)；

二、馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司產(chǎn)權(quán)關(guān)系明晰，具有健全的內(nèi)部管理體系和內(nèi)部控制制度，運(yùn)作規(guī)范，各級的決策傳導(dǎo)體系暢通，能夠形成較為有效的整體協(xié)作；

三、馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司主營業(yè)務(wù)突出，經(jīng)營業(yè)績良好、具有清晰的業(yè)務(wù)規(guī)劃和較強(qiáng)的可持續(xù)發(fā)展能力；

四、馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司所處行業(yè)具備良好發(fā)展前景，優(yōu)勢突出，在市場處于行業(yè)領(lǐng)先地位和較強(qiáng)的競爭力；

五、馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司對面臨的各種風(fēng)險有著較為充分的理解和明確、具體的應(yīng)對措施，防范化解風(fēng)險能力較強(qiáng)；

六、馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司與多家銀行建立了良好的合作關(guān)系，尚未使用的授信額度和強(qiáng)大的融資能力可為非公開定向融資工具的到期還本付息提供較強(qiáng)保障；

七、馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司無因發(fā)行人原因?qū)е碌牟涣夹庞糜涗洠?/p>

八、馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司具備較為健全的信息披露制度和機(jī)制，并針對本次非公開定向融資工具的發(fā)行做了進(jìn)一步的完善和安排，能夠根據(jù)《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法》及相關(guān)規(guī)定要求及時、準(zhǔn)確披露相關(guān)信息；

九、馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司或有風(fēng)險較??；

十、馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司資產(chǎn)、業(yè)務(wù)獨(dú)立性強(qiáng)，運(yùn)作規(guī)范，不存在影響本次非公開定向融資工具發(fā)行的重大關(guān)聯(lián)交易；

十一、馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司本次非公開定向債務(wù)融資工具注冊額度30億元，首期發(fā)行15億元，募集資金用于臵換銀行借款和補(bǔ)充流動資金。

十三、馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司現(xiàn)有財務(wù)制度核算體系完備，會計政策穩(wěn)健。

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綜上所述，我行認(rèn)為，馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司符合關(guān)于企業(yè)發(fā)行非公開定向融資工具的規(guī)定，具備注冊總額度30億元非公開定向融資工具的資格，具有到期償還非公開定向融資工具本息的能力和意愿。

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第二部分盡職調(diào)查計劃

一、盡職調(diào)查工作計劃

1、工作內(nèi)容和工作目標(biāo)

盡職調(diào)查工作的基本內(nèi)容包括主體合法性調(diào)查、財務(wù)狀況調(diào)查、營運(yùn)情況調(diào)查、行業(yè)發(fā)展調(diào)查及管理水平調(diào)查等。

（1）主體合法性調(diào)查

主體合法性調(diào)查是基于馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司注冊材料的基礎(chǔ)性調(diào)查。調(diào)查的目的是確認(rèn)馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司存續(xù)的合法性和發(fā)行短期融資券的主體資格。調(diào)查的主要方法為查閱企業(yè)基本材料，核實(shí)必要的法律文件，并請律師等中介機(jī)構(gòu)協(xié)助鑒證。

發(fā)行非公開定向融資工具的主體必須是在中國境內(nèi)注冊的企業(yè)法人，因此在盡職調(diào)查過程中，應(yīng)嚴(yán)格審查馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司提交的營業(yè)執(zhí)照、稅務(wù)登記證明、組織機(jī)構(gòu)代碼證、貸款卡（證）等有權(quán)部門出具的證明文件，確信其具有獨(dú)立的企業(yè)法人資格和發(fā)行主體資格。對于特殊行業(yè)的企業(yè)，還應(yīng)審查有權(quán)部門頒發(fā)的特殊行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營許可證、企業(yè)資質(zhì)等級證書，或有權(quán)部門的授權(quán)文件。以上文件應(yīng)要求律師在《法律意見書》中同時出具鑒證意見。以下為主體合法性調(diào)查的主要內(nèi)容：

馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司基本情況：名稱、成立時間、注冊地址、注冊資本及股權(quán)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營范圍等；

主體資格證明、合法性要素：馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司營業(yè)執(zhí)照、組織機(jī)構(gòu)代碼證、貸款卡、行業(yè)許可證、行業(yè)特許經(jīng)營執(zhí)照等法律證明文件。法律證明文件應(yīng)在有效期限內(nèi)辦理年檢手續(xù)，不存在被吊銷、注銷、聲明作廢等情況；特殊行業(yè)是否取得有權(quán)部門許可文件；馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司組織結(jié)構(gòu)；

馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、控股股東和實(shí)際控制人情況；

法定代表人基本情況：姓名、年齡、學(xué)歷、職稱、主要經(jīng)歷、從業(yè)時間、管理水平概要；法定代表人的身份證、法定代表人身份證明書上記載的姓名應(yīng)當(dāng)與營業(yè)執(zhí)照上的記載相符。

馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司的章程及董事會、股東（大）會決議：

在審閱馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司章程或董事會、股東會決議時，應(yīng)關(guān)注以下幾點(diǎn)：

借款企業(yè)是否產(chǎn)權(quán)明晰，法人治理結(jié)構(gòu)是否完善；

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董事會、股東（大）會決議是否符合《公司法》和章程規(guī)定的生

效條件，董事簽名是否真實(shí)。

集團(tuán)性客戶及關(guān)聯(lián)關(guān)系緊密客戶，還要調(diào)查關(guān)聯(lián)方情況，集團(tuán)客戶集團(tuán)

結(jié)構(gòu)狀況及主要母、子公司情況。

（2）財務(wù)狀況調(diào)查

財務(wù)狀況調(diào)查有三個目的。一是通過對馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司財務(wù)報告內(nèi)在質(zhì)量審查，判斷馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司財務(wù)真實(shí)性和財務(wù)管理規(guī)范性;二是通過對馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司歷史經(jīng)營成果和財務(wù)數(shù)據(jù)的分析，評價其經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)狀況。馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司調(diào)查的必要內(nèi)容有：

客戶提供財務(wù)報表內(nèi)容、時點(diǎn)，是否為合并報表，是否經(jīng)會計師事務(wù)所

審計并出具審計報告，審計報告類型（無保留意見、保留意見等）；財務(wù)管理規(guī)范性調(diào)查：財務(wù)報表項(xiàng)目的銜接及勾稽關(guān)系是否合理。馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司歷史信用記錄調(diào)查：馬鞍山市

城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司信用記錄調(diào)查是通過對馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司的歷史信用記錄的考察，推斷、評價借款人誠信狀況，防范信用風(fēng)險。馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司信用記錄調(diào)查的必要要素有：

馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司在各家銀行開立賬戶

情況，評級、授信狀況，目前信用余額及內(nèi)容；

馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司在各家銀行歷史信用

記錄，履約記錄（即到期貸款歸還、收回再貸、展期、借新還舊

狀況）；

馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司訴訟及其他大事：客戶

其他負(fù)債、或有負(fù)債、訴訟、履約及大事。

財務(wù)能力分析

馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司償債能力評價：依據(jù)財務(wù)資料測算馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司的主要財務(wù)比率，主要包括資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率、現(xiàn)金凈流量、經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量，EBITDA利息倍數(shù)等。在此基礎(chǔ)上對于馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司的償債能力進(jìn)行定性和定量分析。

馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司盈利能力評價：根據(jù)銷售收入、利潤總額、凈利潤等財務(wù)數(shù)據(jù)，測算安徽盛運(yùn)機(jī)械股份的銷售利潤率、總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率，EBITDA（息稅折舊攤銷前盈余），上市公司提供目前股價，測算每股凈收益等；

馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司流動性能力評價：測算存貨周

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轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等；

趨勢及其他分析

重點(diǎn)關(guān)注指標(biāo)變化趨勢、應(yīng)收賬款、存貨等形態(tài)狀況。

（3）營運(yùn)情況調(diào)查

營運(yùn)情況調(diào)查主要包括市場地位，發(fā)展戰(zhàn)略，業(yè)務(wù)營運(yùn)，經(jīng)營周期等四個方面的調(diào)查。

市場地位調(diào)查：主要調(diào)查馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司在行

業(yè)中的地位，行業(yè)競爭情況、潛在競爭對手情況、對主要供應(yīng)商和客戶的依賴程度、主要產(chǎn)品的可替代程度、品牌、技術(shù)、價格、服務(wù)優(yōu)勢等。發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)查：主要包括戰(zhàn)略定位、戰(zhàn)略規(guī)劃與戰(zhàn)略部署以及戰(zhàn)略實(shí)施

的可能性，具體包括產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、產(chǎn)品發(fā)展戰(zhàn)略、公司治理結(jié)構(gòu)與組織結(jié)構(gòu)調(diào)整目標(biāo)等。

業(yè)務(wù)營運(yùn)調(diào)查：主要調(diào)查馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司主營

業(yè)務(wù)板塊的采購、生產(chǎn)和銷售情況，具體調(diào)查安徽盛運(yùn)機(jī)械股份的生產(chǎn)能力、生產(chǎn)規(guī)模、工藝、原料供應(yīng)、產(chǎn)品狀況、銷售等情況及在本行業(yè)內(nèi)的位臵，是否具有比較優(yōu)勢。

經(jīng)營周期調(diào)查：通過調(diào)查馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司生產(chǎn)

經(jīng)營從業(yè)時間、盈利狀況和市場份額變動情況，歷史資本增長率、銷售增長率和利潤變化水平來分析判斷馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司生產(chǎn)經(jīng)營周期。

（4）行業(yè)發(fā)展情況調(diào)查

行業(yè)發(fā)展情況調(diào)查主要包括行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r調(diào)查、行業(yè)競爭狀況調(diào)查、行業(yè)周期、行業(yè)政策等。

行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r調(diào)查：主要調(diào)查行業(yè)景氣度、行業(yè)地位、技術(shù)進(jìn)步對行業(yè)

發(fā)展的影響以及行業(yè)發(fā)展趨勢預(yù)測等。

行業(yè)競爭狀況調(diào)查：主要調(diào)查行業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中的地位、國內(nèi)國際競爭程

度、行業(yè)壁壘高低等。

行業(yè)周期調(diào)查：主要調(diào)查行業(yè)發(fā)展的周期性，行業(yè)發(fā)展階段，行業(yè)大致

供給水平、目前及預(yù)測未來需求狀況，預(yù)計短期及長期市場缺口狀況。行業(yè)政策調(diào)查：主要調(diào)查行業(yè)政策法規(guī)的變化情況以及這些變化對行業(yè)

發(fā)展的影響程度。國家宏觀經(jīng)濟(jì)形勢對該行業(yè)的影響度狀況、行業(yè)敏感度等。

（5）管理水平調(diào)查

管理水平調(diào)查主要包括組織管理調(diào)查、會計政策調(diào)查等。

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組織管理調(diào)查：主要調(diào)查馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司的公

司治理結(jié)構(gòu)、組織機(jī)構(gòu)設(shè)臵、內(nèi)部控制制度、安全環(huán)保管理、人力資源管理、企業(yè)文化、管理層素質(zhì)與管理理念等。

會計政策調(diào)查：主要考察馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司的具

體會計政策（收入確認(rèn)、折舊、存貨）的方法和標(biāo)準(zhǔn)、對下屬子公司的財務(wù)和資金管理能力、對公司應(yīng)收賬款和存貨的管理、實(shí)行的是保守的還是激進(jìn)的財務(wù)政策、股利分配政策、投融資政策、會計政策變更對各期會計信息真實(shí)性和可比性的影響以及審計意見。

（6）信息披露能力調(diào)查

信息披露能力調(diào)查主要包括馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司此前信息披露情況調(diào)查、信息披露制度調(diào)查、信息披露責(zé)任部門調(diào)查、對信息披露的意愿調(diào)查等。

重點(diǎn)應(yīng)該向馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司進(jìn)行關(guān)于信息披露管理規(guī)則的溝通，強(qiáng)調(diào)定期信息披露的時點(diǎn)；

重點(diǎn)調(diào)查馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司對重大信息進(jìn)行披露的能力。

2、工作方式

在開展盡職調(diào)查工作中，為確保調(diào)查內(nèi)容、調(diào)查結(jié)論的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性，主要采用如下調(diào)查方法：

（1）查閱

查閱是最基本的調(diào)查方式之一，對發(fā)行企業(yè)的了解也是從查閱開始。查閱的范圍包括：

企業(yè)提供的相關(guān)資料；

公司公開披露的信息以及在互聯(lián)網(wǎng)上的相關(guān)信息資料；

在人行信貸查詢系統(tǒng)上查詢信息資料；

工商稅務(wù)系統(tǒng)獲得相關(guān)數(shù)據(jù)資料；

其他渠道取得的信息資料。

通過查閱馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司資料，了解馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司的主要情況、行業(yè)狀況、特殊政策等基本信息。

通過查閱馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司歷年?duì)I業(yè)執(zhí)照、公司章程、工商登記文件、業(yè)務(wù)經(jīng)營情況記錄、年度檢驗(yàn)、年度財務(wù)報告等資料，協(xié)助馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司準(zhǔn)確披露歷史沿革情況；通過查閱股東驗(yàn)資資料以及馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司與股東之間的交易記錄，調(diào)查馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司股東的出資是否及時到位、出資方式是否合法，是否存在出資不實(shí)、虛假出資、抽逃資金等情況；通過查閱與馬鞍

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山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司重大股權(quán)變動相關(guān)的股東會、董事會、監(jiān)事會有關(guān)文件以及政府批準(zhǔn)文件、評估報告、審計報告、驗(yàn)資報告、股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議、工商變更登記文件等。

在查閱資料過程中，除自己核實(shí)各項(xiàng)文件外，還應(yīng)督促律師對于關(guān)鍵文件出具律師鑒證意見。

（2）現(xiàn)場訪談

現(xiàn)場訪談就是通過與馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司的管理層、財務(wù)、人事、技術(shù)、銷售、生產(chǎn)、規(guī)劃等部門的負(fù)責(zé)人以及一些主要的供應(yīng)商、銷售代理商等人員的訪談，進(jìn)一步了解馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、內(nèi)部管理、制度建設(shè)、獨(dú)立性、關(guān)聯(lián)性等情況。通過與多層次人員的訪談，一方面對已經(jīng)掌握的資料進(jìn)行對比核實(shí)，另一方面獲取新的信息資料。

（3）實(shí)地調(diào)查

通過實(shí)地調(diào)查，進(jìn)一步確認(rèn)查閱和現(xiàn)場訪談獲得的資料，增加對馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司的整體認(rèn)知，作出理性判斷。通過實(shí)地調(diào)查，深入企業(yè)生產(chǎn)現(xiàn)場，核實(shí)馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司的生產(chǎn)情況、庫存情況、原材料儲備、固定資產(chǎn)數(shù)量等，同時觀察企業(yè)管理、員工素質(zhì)、工作狀態(tài)等軟性因素。

（4）咨詢

咨詢主要是指向會計事務(wù)所、律師事務(wù)所和評級公司等中介機(jī)構(gòu)或?qū)I(yè)人士征求意見的過程。

向會計事務(wù)所咨詢馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司股東的出資是否及時到位、出資方式是否合法，是否存在出資不實(shí)、虛假出資、抽逃資金等情況。

向咨律師公司詢馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司章程是否符合《公司法》，董事會授權(quán)情況是否符合規(guī)定，公司章程歷次修改情況、修改原因、每次修改是否經(jīng)過法定程序、是否進(jìn)行了工商變更登記。

向行業(yè)分析師咨詢馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司所處行業(yè)的技術(shù)水平及技術(shù)特點(diǎn)，分析行業(yè)的周期性、區(qū)域性或季節(jié)性特征，了解馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司所屬行業(yè)特有的經(jīng)營模式，行業(yè)企業(yè)采用的主要商業(yè)模式、銷售模式、盈利模式等等。

對于中介機(jī)構(gòu)的專業(yè)意見，可以參考借鑒，可以作為盡職調(diào)查的標(biāo)準(zhǔn)、依據(jù)和參照，但不能用其作為盡職調(diào)查結(jié)論。

（5）分析

對馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司進(jìn)行定量分析，具體有差額分析法、比率分析法、比較分析法等。

差額分析法也稱絕對分析法，指以數(shù)字之間的差額大小予以分析。通過分

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析財務(wù)報表中有關(guān)科目的絕對數(shù)值的大小，判斷發(fā)行公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。例如資產(chǎn)增長額、負(fù)債增長額、利潤增長額等。

比率分析法是將同一期財務(wù)報表上若干重要項(xiàng)目數(shù)據(jù)相互比較，測算比率，用以分析評價馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司的經(jīng)營活動和財務(wù)狀況的一種方法。反映馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司盈利能力的指標(biāo)主要包括銷售利潤率、凈資產(chǎn)報酬率等；反映馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司償債能力的指標(biāo)主要包括資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率等；反映馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司營運(yùn)能力的指標(biāo)主要包括應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。

比較分析法主要是通過對馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司生產(chǎn)和財務(wù)的各類數(shù)據(jù)進(jìn)行分析比較，尤其是將一個時期的報表同另一個或幾個時期的比較，以判斷一個公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績的演變趨勢以及行業(yè)地位的變化情況。

3、工作時間和流程安排

盡職調(diào)查工作流程主要包括前期準(zhǔn)備、收集資料、現(xiàn)場訪談、整理盡職調(diào)查報告、討論分析、報告審定、文件存檔等。

盡職調(diào)查工作時間安排

（1）前期準(zhǔn)備

與馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司達(dá)成承銷融資券意向后，開始著手準(zhǔn)備盡職調(diào)查工作。在此過程中，根據(jù)馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司的行業(yè)特點(diǎn)、企業(yè)規(guī)模以及地域位臵組建工作小組進(jìn)駐企業(yè)，向馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司提交盡職調(diào)查資料清單。工作小組制定盡職調(diào)查工作計劃，與馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司的分管部門、中介結(jié)構(gòu)接洽，由盡職調(diào)查小組負(fù)責(zé)人根據(jù)工作計劃，將盡職調(diào)查的工作程序、要求、進(jìn)度等告知對方，約定收集基礎(chǔ)資料的時間和制定現(xiàn)場訪談安排。

（2）收集資料、現(xiàn)場訪談、實(shí)地調(diào)查

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工作小組根據(jù)盡職調(diào)查資料清單協(xié)調(diào)馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司收集資料，同時通過其他各種途徑查閱馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司所在行業(yè)的相關(guān)信息，并將資料進(jìn)行初步分析，標(biāo)注訪談重點(diǎn)。

根據(jù)協(xié)商確定的時間，對馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司管理層及主要部門負(fù)責(zé)人進(jìn)行訪談，同時還應(yīng)對關(guān)鍵部門、車間、設(shè)備進(jìn)行實(shí)地考察。

（3）整理盡職調(diào)查報告

經(jīng)過以上環(huán)節(jié)，工作小組已經(jīng)收集、建立了一定的工作底稿，在此基礎(chǔ)上開始著手整理盡職調(diào)查報告。在此過程中，應(yīng)同時分析判斷自身及馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司的風(fēng)險，包括系統(tǒng)性風(fēng)險分析、馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司經(jīng)營風(fēng)險分析、管理風(fēng)險分析、到期償還風(fēng)險分析和承銷風(fēng)險等，總結(jié)需要馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司進(jìn)一步補(bǔ)充的資料和事項(xiàng)，形成第二批盡職調(diào)查清單。

（4）分析問題，討論核實(shí)

盡職調(diào)查報告初稿整理完成后，工作小組成員應(yīng)進(jìn)行分析討論，形成一致意見并與馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司和評級機(jī)構(gòu)充分交流，核實(shí)情況。同時主承銷商應(yīng)收集第二批盡職調(diào)查資料，補(bǔ)充分析遺留問題。

（5）報告審定

盡職調(diào)查報告應(yīng)交由行內(nèi)內(nèi)部審核部門進(jìn)行二次審查。審核人員應(yīng)與盡職調(diào)查人員獨(dú)立工作，針對盡職調(diào)查未盡事宜提出進(jìn)一步調(diào)查意見，直至對于馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司所有重大方面形成真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的調(diào)查資料。

主承銷商完成盡職調(diào)查工作后，應(yīng)根據(jù)調(diào)查結(jié)果判斷發(fā)行項(xiàng)目可行性，并對于馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司出具推薦或不推薦的意見。

（6）文件存檔及后續(xù)安排

完成盡職調(diào)查工作后，工作小組應(yīng)將馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司提供的原始資料、盡職調(diào)查過程中的工作底稿進(jìn)行分類整理、存檔備查。

4、人員安排

盡職調(diào)查小組人員構(gòu)成：

主要盡職調(diào)查人：

姓名：黎旋

單位：興業(yè)銀行合肥分行壽春路業(yè)務(wù)總部業(yè)務(wù)二部

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姓名：周筱

單位：興業(yè)銀行合肥分行壽春路業(yè)務(wù)總部/p>

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配合盡職調(diào)查人員：

姓名：劉文俊

單位：興業(yè)銀行合肥分行企業(yè)金融總部投資銀行部601845

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二、財務(wù)指標(biāo)計算公式

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第三部分工作底稿

一、馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司的風(fēng)險調(diào)查

（一）與本期非公開定向融資工具相關(guān)的風(fēng)險

1、利率風(fēng)險

受國家宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況、貨幣政策、國際環(huán)境變化等因素的影響，市場利率存在波動的可能性。由于本期債券期限較長，在本期債券存續(xù)期內(nèi)，市場利率的波動可能會使投資者的實(shí)際投資收益具有一定的不確定性。

2、流動性風(fēng)險

發(fā)行人具有良好信譽(yù)和信用記錄，但由于定向債務(wù)融資工具是向銀行間市場特定機(jī)構(gòu)投資人發(fā)行的品種，僅在特定機(jī)構(gòu)投資人范圍內(nèi)流通轉(zhuǎn)讓，在轉(zhuǎn)讓時可能由于無法找到交易對手而難以將定向工具變現(xiàn)。發(fā)行人無法保證本期定向工具在銀行間債券市場的交易量和活躍性，其流動性與市場供求狀況緊密聯(lián)系。

3、償付風(fēng)險

本期定向工具無擔(dān)保。在本期定向工具的存續(xù)期內(nèi)，如政策、法規(guī)或行業(yè)、市場等不可控因素對發(fā)行人的經(jīng)營活動產(chǎn)生重大負(fù)面影響，進(jìn)而造成發(fā)行人不能從預(yù)期的還款來源獲得足夠的資金，將可能影響本期定向工具的按時足額支付。

（二）與發(fā)行人相關(guān)的風(fēng)險

1、財務(wù)風(fēng)險

（1）存貨跌價風(fēng)險

2009-2011年末及2012年3月末，發(fā)行人存貨賬面價值分別為2.80億元、42.32億元、39.21億元和44.49億元，存貨金額較大?；谥?jǐn)慎性原則，發(fā)行人已對包括原材料、周轉(zhuǎn)材料、庫存商品、在成品等存貨計提了減值準(zhǔn)備，但發(fā)行人所從事的造紙業(yè)、汽車加工制造等業(yè)務(wù)板塊對存貨的周轉(zhuǎn)率有較高的要求，若存貨產(chǎn)品較長時間未能實(shí)現(xiàn)銷售，形成長時間的產(chǎn)品積壓，則不可避免的會對存貨價值形成較大的負(fù)面影響。發(fā)行人2011年的存貨周轉(zhuǎn)率為2.66，較上年4.54的周轉(zhuǎn)率有所下降。若發(fā)行人存貨周轉(zhuǎn)率繼續(xù)下降或者存貨價格下跌，則存貨會有一定的跌價風(fēng)險。

（2）應(yīng)收賬款與其他應(yīng)收款減值風(fēng)險

截至2012年3月末，發(fā)行人應(yīng)收賬款凈值為28.38億元，發(fā)行人的應(yīng)收賬款主要為應(yīng)收馬鞍山市財政局應(yīng)付建設(shè)款15.29億元。馬鞍山市財政收入近年來保持了高速增長的態(tài)勢，這為其支付發(fā)行人款項(xiàng)提供了較好的保證。但隨著馬鞍山市政府近年來對城市基礎(chǔ)設(shè)施、民生工程等方面投入的不斷加大，財政支出規(guī)模不斷擴(kuò)大。當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)還存在著潛在的硬著陸風(fēng)險，未來馬鞍山市財政收入能否保持高速增長態(tài)勢還存在一定風(fēng)險，也對馬鞍山市財政局能否按期支付所欠發(fā)行

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人款項(xiàng)帶來了變數(shù)，因此該部分應(yīng)收賬款也存在一定的減值風(fēng)險。

截至2012年3月末，發(fā)行人的其它應(yīng)收款凈額為27.29億元，發(fā)行人的其他應(yīng)收款規(guī)模較大，主要為發(fā)行人對馬鞍山市下屬金家莊區(qū)財政局、雨山區(qū)財政局、花山區(qū)馬鞍山市建委、寧安鐵路辦借款，還款來源主要來自于建成項(xiàng)目后政府回購、土地出讓收入和項(xiàng)目建成收益，未來馬鞍山市財政收入能否保持高速增長態(tài)勢還存在一定風(fēng)險，也對各區(qū)財政局能否按期支付所欠發(fā)行人帶來了變數(shù)，這也為下屬各區(qū)償還發(fā)行人款項(xiàng)帶來了潛在的風(fēng)險。

（3）債務(wù)規(guī)模不斷增大風(fēng)險

近年來，發(fā)行人進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金除資本金外，主要來自債務(wù)融資。由于發(fā)行人投資項(xiàng)目及規(guī)模持續(xù)快速增長，發(fā)行人的債務(wù)規(guī)模也不斷擴(kuò)大，2009-2011年及2012年3月末，發(fā)行人資產(chǎn)負(fù)債率分別為55.51%、51.38%、44.52%和48.63%，短期償債風(fēng)險較低，但“十二五”期間馬鞍山市正處于“大建設(shè)、大發(fā)展”的重要時期，未來幾年將會加大投入城市基礎(chǔ)設(shè)施、保障性住房等的建設(shè)，由此形成的資金需求將會給公司的融資帶來壓力，對外融資規(guī)模也將相應(yīng)擴(kuò)大，資產(chǎn)負(fù)債率趨于上升，存在一定的償債風(fēng)險。

2009-2011年及2012年3月末，發(fā)行人負(fù)債總額分別為73.91億元、187.15億元、187.80億元和223.80億元，目前債務(wù)規(guī)模較大，債務(wù)負(fù)擔(dān)較重。從發(fā)行人目前的存量債務(wù)情況看，發(fā)行人在本期定向債務(wù)融資工具存續(xù)期后半階段債務(wù)償還壓力較大，如本期15億元定向債務(wù)融資工具和8億元中期票據(jù)今年發(fā)行，余下15億元定向債務(wù)融資工具和20億元中期票據(jù)于2013年發(fā)行，則2015-2018年發(fā)行人分別需償還到期債務(wù)33.73億元、24.43億元、44.46億元和58.40億元。隨著馬鞍山市城市建設(shè)規(guī)模的繼續(xù)擴(kuò)大，為了保證城建投資計劃的順利實(shí)施，債務(wù)規(guī)模預(yù)計仍將保持增長，由此形成的資金需求將會給發(fā)行人的融資帶來壓力，對外融資規(guī)模也將相應(yīng)擴(kuò)大，存在一定的籌資風(fēng)險的同時，償債風(fēng)險也有所加大。發(fā)行人債務(wù)集中償付期在2015－2018年，將對本期定向債務(wù)融資工具的按時足額兌付產(chǎn)生一定影響。

（4）凈利潤率較低風(fēng)險

2009-2011年及2012年1-3月，發(fā)行人分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)務(wù)收入2.82億元、122.11億元、126.87億元和22.44億元，營業(yè)毛利潤分別為0.75億元、19.63億元、18.29億元和4.07億元，營業(yè)毛利率分別為26.77%、16.07%、14.42%和18.15%；凈利潤分別為2.31億元、12.43億元和10.27億元和1.80億元，凈利潤率分別為82.03%、10.18％、8.09%和8.03%，凈利潤率偏低。

（5）主要收入來自下屬子公司風(fēng)險

發(fā)行人母公司經(jīng)授權(quán)對下屬子公司國有資產(chǎn)實(shí)施監(jiān)督管理，華菱星馬、山鷹紙業(yè)兩家上市公司對發(fā)行人的營業(yè)收入貢獻(xiàn)較大，2010年、2011年和2012年1-3月，兩家公司占發(fā)行人營業(yè)收入的比重分別為97.11%、85.72％、90.23%，占比較大。發(fā)行人同下屬子公司制定了嚴(yán)格的資金管理制度，嚴(yán)禁發(fā)行人同下屬子公司

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間進(jìn)行沒有交易背景或價值交換不公允的資金往來，因此發(fā)行人對下屬上市公司的現(xiàn)金流入的控制力也較弱，發(fā)行人可控的經(jīng)營活動現(xiàn)金流入主要來自于燃?xì)饨?jīng)營、股權(quán)投資收益、政府補(bǔ)貼款、政府項(xiàng)目回購收入、土地出讓收入等。發(fā)行人對下屬上市公司的現(xiàn)金流控制力不強(qiáng)的特點(diǎn)，可能會對發(fā)行人的資金調(diào)度產(chǎn)生一定影響。如果未來政府補(bǔ)貼款、政府項(xiàng)目回購收入、土地出讓收入大幅減少，則會對發(fā)行人的現(xiàn)金流狀況產(chǎn)生一定影響，從而對本期定向債務(wù)融資工具的償付產(chǎn)生負(fù)面影響。

（6）期間費(fèi)用增長風(fēng)險

2009-2011年及2012年1-3月，發(fā)行人銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財務(wù)費(fèi)用等三項(xiàng)期間費(fèi)用合計分別為2.20億元、12.91億元、11.85億元和2.35億元，占營業(yè)收入比重分別為78.22%、10.57%、9.34%和10.49%，占比整體呈逐步下降趨勢，但隨著發(fā)行人業(yè)務(wù)范圍不斷擴(kuò)大，員工增加和平均工資提高，以及對外融資規(guī)模的增大，發(fā)行人期間費(fèi)用可能會繼續(xù)上升，如果發(fā)行人未能有效控制期間費(fèi)用增速，將對發(fā)行人盈利能力造成一定的負(fù)面影響。

（7）資本性支出壓力較大風(fēng)險

發(fā)行人作為馬鞍山市政府批準(zhǔn)成立的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資運(yùn)營主體，投資經(jīng)營的項(xiàng)目以城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目為主，部分項(xiàng)目建設(shè)周期長，資金需求量大。2009-2011年，發(fā)行人投資活動現(xiàn)金流入分別為5.14億元、11.25億元、2.27億元；同期，發(fā)行人投資活動現(xiàn)金流出分別為13.71億元、15.51億元、40.48億元；發(fā)行人2009-2011年投資活動現(xiàn)金流量凈額分別為-13.19億元、-4.26億元、-38.22億元，投資活動現(xiàn)金流量凈額持續(xù)為負(fù)數(shù)。主要原因是作為馬鞍山市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)的融資和建設(shè)主體，近年來馬鞍山市城市建設(shè)步伐不斷加快，發(fā)行人所承擔(dān)的各類項(xiàng)目較多、投資規(guī)模較大所致。發(fā)行人的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目支出的迅速增加，在未來可能會給發(fā)行人帶來一定資金壓力，存在資本性支出壓力較大風(fēng)險，將對發(fā)行人的盈利能力和償債水平造成一定影響。

（8）擔(dān)保風(fēng)險

截至2011年末，發(fā)行人對外擔(dān)保余額達(dá)到37.59億元。其中對集團(tuán)內(nèi)擔(dān)保26.12億元，對集團(tuán)外擔(dān)保11.47億元，絕大部分被擔(dān)保人為地方大型國有企業(yè)，發(fā)行人也制定了專門的對外擔(dān)保管理辦法，以規(guī)范對外擔(dān)保行為，防范擔(dān)保風(fēng)險。而且，被擔(dān)保企業(yè)目前經(jīng)營以及財務(wù)狀況正常，發(fā)行人出現(xiàn)代償?shù)目赡苄院苄?。但是上述企業(yè)一旦違約，發(fā)行人將面臨被追索甚至訴訟風(fēng)險，從而對發(fā)行人聲譽(yù)、正常經(jīng)營情況及財務(wù)狀況造成不利影響。

（9）所有權(quán)受限資產(chǎn)規(guī)模較大風(fēng)險

截至2012年3月末，發(fā)行人所有權(quán)受限資產(chǎn)規(guī)模合計57.85億元和華菱星馬4,300萬股，規(guī)模較大，受限資產(chǎn)主要為土地、房產(chǎn)、股票等。若發(fā)行人無法按時償還相關(guān)借款，相關(guān)資產(chǎn)將面臨轉(zhuǎn)移風(fēng)險，公司的正常經(jīng)營將因此受到影響。

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2、經(jīng)營風(fēng)險

（1）市場競爭風(fēng)險

隨著國民經(jīng)濟(jì)快速增長，尤其是高速公路的快速發(fā)展，為專用車產(chǎn)品的發(fā)展創(chuàng)造了良好的市場條件，但是目前我國從事專用車生產(chǎn)的廠家達(dá)400多家，且國內(nèi)專用車產(chǎn)品的普遍特點(diǎn)是價格低、檔次低和技術(shù)含量低，行業(yè)內(nèi)競爭激烈，且國內(nèi)技術(shù)含量高、性能及可靠性要求高的專用車市場大多被國外專用車制造商壟斷。在中檔專用車產(chǎn)品方面，雖然國外產(chǎn)品價格明顯高于國產(chǎn)車，但因性能好、可靠性高，也會參與國內(nèi)競爭，加入WTO后，關(guān)稅有所降低，在一定程度上增加了國內(nèi)企業(yè)參與競爭的難度，發(fā)行人散裝水泥車及混凝土攪拌運(yùn)輸車的產(chǎn)銷量名列全國第一位，競爭優(yōu)勢明顯，但行業(yè)內(nèi)競爭風(fēng)險依然存在。

我國造紙行業(yè)步入了高速發(fā)展的階段，但同時經(jīng)濟(jì)全球化和WTO的加入，使我國造紙企業(yè)直接面臨國際化的競爭。目前，國內(nèi)生產(chǎn)箱板紙及瓦楞原紙的企業(yè)數(shù)量較多，行業(yè)競爭較為激烈。據(jù)中國造紙協(xié)會調(diào)查資料顯示，2011年全國紙及紙板生產(chǎn)企業(yè)約3,500家，紙及紙板生產(chǎn)量約9,930萬噸。目前國內(nèi)以包裝紙板為核心產(chǎn)品的上規(guī)模企業(yè)主要包括玖龍紙業(yè)、理文造紙、景興紙業(yè)、吉安紙容器等，各大紙廠紛紛擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、提高工藝水平和產(chǎn)品檔次，國際資本也通過合資、合作等方式不斷涌入國內(nèi)，并相繼在華南、華東等地建成較大生產(chǎn)規(guī)模的包裝紙板企業(yè)，使得行業(yè)內(nèi)部競爭進(jìn)一步加劇，發(fā)行人造紙業(yè)將面臨行業(yè)內(nèi)部競爭的風(fēng)險。

（2）宏觀經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險

近年來，我國經(jīng)濟(jì)保持了平穩(wěn)、快速的增長態(tài)勢，經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展固然為發(fā)行人帶來了較好的發(fā)展機(jī)遇，但未來宏觀經(jīng)濟(jì)的周期性波動如果對我國經(jīng)濟(jì)形勢造成較大影響，將會對發(fā)行人的外部經(jīng)營環(huán)境造成較大影響。

發(fā)行人所處的汽車加工制造業(yè)和造紙業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動的影響較為明顯。重型和專用車汽車制造業(yè)銷售主要用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、建筑業(yè)、集裝箱運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)，在國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和固定資產(chǎn)投資的增長中，扮演重要的“風(fēng)向標(biāo)”作用，在一定時期會隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的周期而出現(xiàn)波動。目前世界金融危機(jī)對全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，對我國國民經(jīng)濟(jì)的增長速度也有一定程度的影響，因而對重型和專用車汽車市場需求也產(chǎn)生一定的波動影響。造紙業(yè)當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)波動時，其生產(chǎn)原料的供給和包裝紙的消費(fèi)能力都將受到限制，會從供銷兩頭影響到包裝紙的產(chǎn)銷，這一周期性的波動，進(jìn)而會影響到公司的盈利能力。盡管燃?xì)獾葮I(yè)務(wù)板塊提供生活必需品，需求彈性較小，但如果發(fā)生較大的經(jīng)濟(jì)周期波動，必然會對終端消費(fèi)的購買能力造成較大影響，進(jìn)而對發(fā)行人的經(jīng)營狀況及盈利能力都會造成較大影響，對發(fā)行人而言存在一定的宏觀經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險。

（3）項(xiàng)目建設(shè)風(fēng)險

公司承建的城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目主要為道路建設(shè)、安臵房和保障性住房建設(shè)等，項(xiàng)目建設(shè)周期較長，在項(xiàng)目建設(shè)期間，可能遇到不可抗拒的自然災(zāi)害、意外事故，

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突發(fā)狀況等對工程進(jìn)度以及施工質(zhì)量造成較大壓力，從而可能導(dǎo)致項(xiàng)目延遲交付，影響項(xiàng)目進(jìn)展，此外土地整理動拆遷成本上升，原材料價格波動及勞動力成本上漲或其他不可預(yù)見的困難或情況，都將導(dǎo)致總成本上升，從而影響公司資金平衡的運(yùn)營能力。

（4）當(dāng)?shù)刎斦杖朐黾臃啪彽娘L(fēng)險

發(fā)行人是馬鞍山市主要的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資主體，而城市建設(shè)具有超前性，資金需求量大且投入集中，部分建設(shè)資金來源及未來償債資金來源主要依靠后續(xù)地方財力增長及公司土地等經(jīng)營性資產(chǎn)的變現(xiàn)，因而公司執(zhí)行投融資任務(wù)的順利與否與市財政狀況聯(lián)系緊密。2010年馬鞍山市實(shí)現(xiàn)財政總收入140.04億元，同比增長14.50%，2011年實(shí)現(xiàn)財政總收入186.35億元（包括新并入的含山、和縣兩縣收入），扣除兩縣后為168.88億元，同比增長20.59%。在當(dāng)前政策調(diào)控背景下，一旦土地收入來源出現(xiàn)明顯下滑，會影響公司獲得財政支持的力度，在一定程度上增大了公司的資金壓力。

（5）匯率波動對于造紙業(yè)進(jìn)口原材料供應(yīng)的風(fēng)險

目前我國實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一攬子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，人民幣的幣值受國內(nèi)和國際經(jīng)濟(jì)、政治形勢和貨幣供求關(guān)系的影響。未來人民幣兌其他貨幣的匯率可能與現(xiàn)行匯率產(chǎn)生較大差異，由于發(fā)行人造紙業(yè)原材料廢紙部分依靠國外進(jìn)口，匯率的波動將對于公司原材料采購成本帶來較大的變化，公司存在匯率波動的風(fēng)險。

（6）環(huán)保風(fēng)險

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和運(yùn)營會不同程度地影響周邊環(huán)境，產(chǎn)生廢氣、粉塵、噪音。雖然發(fā)行人不斷加強(qiáng)對項(xiàng)目的管理監(jiān)控，并不斷學(xué)習(xí)國內(nèi)外先進(jìn)的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，但隨著我國對環(huán)境保護(hù)的力度趨強(qiáng)，不排除在未來幾年會頒布更加嚴(yán)格的環(huán)保法律、法規(guī)，發(fā)行人可能會因此增加環(huán)保成本或其他費(fèi)用支出，進(jìn)而影響公司的盈利水平。

2006年，《國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十一個五年規(guī)劃綱要》提出“調(diào)整造紙工業(yè)原料結(jié)構(gòu)、降低水資源消耗和污染物排放，淘汰落后草漿生產(chǎn)線，有條件的地區(qū)實(shí)施林紙一體化工程”，國家發(fā)改委針對以上要求，于2007年第71號公告中制定了《造紙工業(yè)發(fā)展政策》，“規(guī)模與環(huán)?！睂⒊蔀樵旒埿袠I(yè)發(fā)展的重要指標(biāo)，公司在自身擴(kuò)規(guī)模求發(fā)展的同時，對于環(huán)保指標(biāo)達(dá)標(biāo)的要求日益嚴(yán)格，若環(huán)保指標(biāo)無法達(dá)標(biāo)，將對于公司的造紙業(yè)正常經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

3、管理風(fēng)險

（1）業(yè)務(wù)快速增長引致的風(fēng)險

近年來，發(fā)行人保持持續(xù)的快速增長，資產(chǎn)規(guī)模和業(yè)務(wù)規(guī)模大幅上升，涉及城市基礎(chǔ)設(shè)施、公共事業(yè)、汽車制造業(yè)、造紙業(yè)、餐飲服務(wù)、房地產(chǎn)等行業(yè)，上述行業(yè)相對較為獨(dú)立，各自行業(yè)間關(guān)聯(lián)性不強(qiáng)，有待形成各產(chǎn)業(yè)之間的鏈條、互補(bǔ)式發(fā)展，且管理跨度逐漸加大，對發(fā)行人的管理水平和運(yùn)營能力提出了更高的

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要求。雖然發(fā)行人成立了各個相對專業(yè)、技術(shù)含量較高的管理團(tuán)隊(duì)，以保持各行業(yè)的健康、快速發(fā)展，但所涉及產(chǎn)業(yè)較多，仍對發(fā)行人的管理能力提出了較大挑戰(zhàn)。如果發(fā)行人不能持續(xù)健全、完善組織模式和管理制度，并對業(yè)務(wù)及資產(chǎn)實(shí)施有效的管理，將給發(fā)行人的持續(xù)發(fā)展帶來風(fēng)險。

（2）人力資源風(fēng)險

發(fā)行人已經(jīng)形成了成熟的經(jīng)營模式和管理制度，培養(yǎng)了一批較高素質(zhì)的業(yè)務(wù)骨干和核心人員，并不斷吸引優(yōu)秀人才，但發(fā)行人在快速發(fā)展過程中，產(chǎn)業(yè)鏈不斷延伸，隨著經(jīng)營規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大和業(yè)務(wù)范圍繼續(xù)拓寬，對人力資源及其管理能力提出了更高的要求，對具有較高管理水平和較強(qiáng)專業(yè)技術(shù)能力的高素質(zhì)人才需求也在不斷增長，由于發(fā)行人地處中部地區(qū)，且不是省會城市，在對高素質(zhì)人才的吸引方面還處于相對劣勢，可能給發(fā)行人的長遠(yuǎn)發(fā)展帶來一定的影響。

（3）業(yè)務(wù)整合風(fēng)險

未來幾年，為進(jìn)一步加快馬鞍山市基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)發(fā)展，馬鞍山市政府將進(jìn)一步加大對發(fā)行人的支持力度。發(fā)行人可能進(jìn)一步通過重組或整合其他政府所屬企業(yè)等方式擴(kuò)展主營業(yè)務(wù)，提高經(jīng)營性資產(chǎn)和經(jīng)營性收入比重。重組可能涉及到本公司下屬子公司在產(chǎn)權(quán)關(guān)系、人事結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)板塊等諸多方面的調(diào)整，使公司面臨因此帶來的不確定因素和重組后可能出現(xiàn)的整合風(fēng)險。

4、政策風(fēng)險

（1）宏觀和地區(qū)政策風(fēng)險

發(fā)行人所從事的業(yè)務(wù)板塊較多，特別是其從事的基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)的投資、建設(shè)和運(yùn)營是關(guān)系國計民生的重要行業(yè)。在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同階段，國家和地方的產(chǎn)業(yè)政策都會有相應(yīng)的調(diào)整，這些政策的調(diào)整會對發(fā)行人的經(jīng)營管理活動帶來一定的影響，不排除在一定時期內(nèi)會對發(fā)行人的經(jīng)營環(huán)境和業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

（2）地方政府融資平臺清理風(fēng)險

《國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府融資平臺公司管理有關(guān)問題的通知》（國發(fā)【2010】19號）（以下簡稱“19號文”）對融資平臺公司劃分為五類，實(shí)行不同的處理辦法：對只承擔(dān)公益性項(xiàng)目融資任務(wù)且主要依靠財政性資金償還債務(wù)的融資平臺公司，今后不得再承擔(dān)融資任務(wù)，相關(guān)地方政府要在明確還債責(zé)任，落實(shí)還款措施后，對公司做出妥善處理；對承擔(dān)公益性項(xiàng)目融資任務(wù)，同時還承擔(dān)公益性項(xiàng)目建設(shè)、運(yùn)營任務(wù)的融資平臺公司，要在落實(shí)償債責(zé)任和措施后剝離融資業(yè)務(wù)，不再保留融資平臺職能；對承擔(dān)有穩(wěn)定經(jīng)營性收入的公益性項(xiàng)目融資任務(wù)并主要依靠自身收益償還債務(wù)的融資平臺公司，以及承擔(dān)非公益性項(xiàng)目融資任務(wù)的融資平臺公司，要按照《中華人民共和國公司法》等有關(guān)規(guī)定，充實(shí)公司資本金，完善治理結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)商業(yè)運(yùn)作。

根據(jù)“19號文”中融資平臺的分類原則，結(jié)合公司自身的經(jīng)營實(shí)際，公司符合“19號文”規(guī)定的第四類融資平臺標(biāo)準(zhǔn)，根據(jù)安徽省財政廳財預(yù)【2012】648號文，認(rèn)定公司屬于承擔(dān)有穩(wěn)定經(jīng)營性收入的公益性項(xiàng)目融資任務(wù)并主要依靠自

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身收益償還債務(wù)的融資平臺公司；根據(jù)馬鞍山市銀行業(yè)協(xié)會?2011?6號文聯(lián)席會議紀(jì)要，認(rèn)定公司貸款符合現(xiàn)金流全覆蓋的條件，可調(diào)整為一般公司類貸款管理。根據(jù)以上認(rèn)定，公司符合“19號文”規(guī)定的第四類融資平臺標(biāo)準(zhǔn)，但是如果未來政府部門出臺其他針對地方政府融資平臺的相關(guān)政策，可能對公司未來經(jīng)營產(chǎn)生一定影響。

（3）國有資產(chǎn)管理風(fēng)險

發(fā)行人在馬鞍山市政府的授權(quán)范圍內(nèi)從事國有資本的投資和運(yùn)營，同時也是馬鞍山市政府批準(zhǔn)成立的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資運(yùn)營主體，公司投資與經(jīng)營主要取決于政府決策，對政府依賴程度較高。公司的經(jīng)營將受到國家關(guān)于國有資產(chǎn)管理體制、政府投融資體制及相關(guān)政策的影響，如果國有資產(chǎn)管理體制、政府投融資體制調(diào)整將對發(fā)行人未來經(jīng)營產(chǎn)生一定影響。

（4）政府補(bǔ)貼政策風(fēng)險

發(fā)行人在進(jìn)行市場化經(jīng)營、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的同時，也承擔(dān)了一定的馬鞍山市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，這些項(xiàng)目投資額大，但項(xiàng)目本身盈利能力較弱，對發(fā)行人經(jīng)營效益有較大影響。因此，政府的財政投入和補(bǔ)貼收入是發(fā)行人持續(xù)性經(jīng)營的有效補(bǔ)充，如果政府財政投入及補(bǔ)貼政策發(fā)生變化，將對發(fā)行人盈利能力產(chǎn)生一定影響。

（5）政府定價風(fēng)險

發(fā)行人提供的燃?xì)獾确?wù)價格由馬鞍山市政府審定和監(jiān)管，馬鞍山市政府在充分考慮資源的合理配臵和保證社會公共利益的前提下，遵循市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律，根據(jù)行業(yè)平均成本并兼顧企業(yè)合理利潤來確定市政公用產(chǎn)品或服務(wù)的價格（收費(fèi)）標(biāo)準(zhǔn)。如果未來燃?xì)獾仁姓卯a(chǎn)品成本上漲，而政府相關(guān)部門未能及時調(diào)整價格，將會對發(fā)行人盈利能力產(chǎn)生不利影響，導(dǎo)致發(fā)行人不能按時、足額還本付息。

（6）房地產(chǎn)行業(yè)政策風(fēng)險

由于發(fā)行人經(jīng)營板塊中涉及房地產(chǎn)行業(yè)，自2009年12月以來，中央政府對房地產(chǎn)業(yè)的調(diào)控力度逐漸加大。為穩(wěn)定房價，促進(jìn)房地產(chǎn)平衡發(fā)展，政府力求通過嚴(yán)格住房用地供應(yīng)管理、上調(diào)存貸款利息及存款準(zhǔn)備金率、加快保障性住房建設(shè)，強(qiáng)化差別化住房信貸政策、合理引導(dǎo)住房需求、同時在上海、重慶等地試點(diǎn)征收房產(chǎn)稅等手段，從土地供應(yīng)、貨幣政策、稅收政策、金融信貸等方面加強(qiáng)了對房地產(chǎn)市場的管控。此外國務(wù)院、財政部、國土資源部、人民銀行以及各省市政府部門還陸續(xù)出臺了一系列的房地產(chǎn)新政，這包括《國務(wù)院辦公廳關(guān)于進(jìn)一步做好房地產(chǎn)市場調(diào)控工作有關(guān)問題的通知》、《國務(wù)院辦公廳關(guān)于促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的通知》、《國務(wù)院辦公廳關(guān)于堅決遏制部分城市房價過快上漲的通知》、《進(jìn)一步加強(qiáng)土地出讓收支管理的通知》、《營業(yè)稅減免細(xì)則》、《關(guān)于改進(jìn)報國務(wù)院批準(zhǔn)城市建設(shè)用地申報與實(shí)施工作的通知》、《關(guān)于加強(qiáng)房地產(chǎn)用地供應(yīng)和監(jiān)管有關(guān)問題的通知》等。房地產(chǎn)新政的陸續(xù)出臺將有可能對公司下屬房地產(chǎn)業(yè)務(wù)板塊后續(xù)的經(jīng)營帶來影響。從市場信息反饋來看，目前馬鞍山市房

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地產(chǎn)市場成交量有所回落，市場觀望氣氛出現(xiàn)，因此具有一定的房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險。

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第四部分發(fā)行人基本情況

一、發(fā)行人基本情況

中文注冊名稱

英文注冊名稱

發(fā)行人注冊地

法定代表人：馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司：Ma’anshanUrbanDevelopmentInvestmentGroupCo.,Ltd：安徽省馬鞍山經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)太白大道699-1號：丁濟(jì)民

設(shè)立（工商注冊）日期：1999年3月

工商登記號：340500000035912

發(fā)行人聯(lián)系

發(fā)行人號碼

發(fā)行人

注冊資本

企業(yè)類型

0555-8338372：243000：人民幣127,693萬元：有限責(zé)任公司

二、申請人與我行的往來情況

該客戶為我行新拓展的客戶，尚未與我行有業(yè)務(wù)往來。通過本次非公開定向債務(wù)融資工具的發(fā)行，我行將進(jìn)一步深度營銷馬鞍山城投及其各子公司，擴(kuò)大我行核心客戶群數(shù)量，增強(qiáng)與客戶合作的緊密度和深度。

1、擬后續(xù)為公司申請流動資金貸款額度人民幣300000萬元，用于公司日常流動資金周轉(zhuǎn)，期限一年，擔(dān)保方式為公司法人保證，利率執(zhí)行基準(zhǔn)。

2、擬后續(xù)為公司申請結(jié)構(gòu)化融資額度200000萬元，并以本次合作為契機(jī)，積極向其營銷中票、短融等其他投行業(yè)務(wù)，帶來中間業(yè)務(wù)收入。

3、集團(tuán)公司下屬子公司馬鞍山市城發(fā)集團(tuán)臵業(yè)有限責(zé)任公司，現(xiàn)有成熟的保障房項(xiàng)目9.8億元，我行已與全國社保中心成功接洽，將于近期通過信托方式給該項(xiàng)目投放9.8億元。一方面該項(xiàng)目將對我行的中間業(yè)務(wù)收入和負(fù)債有較大拉動，另一方面將密切我行與該集團(tuán)各核心公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)的緊密合作，為明年在馬鞍山市設(shè)立分行打下良好的客戶基礎(chǔ)，同時也為馬鞍山市政府保障房建設(shè)做出了積極的貢獻(xiàn)，密切了我行與當(dāng)?shù)厥姓暮献麝P(guān)系。

4、集團(tuán)公司下屬子公司眾多，截至2012年3月末，納入合并報表子公司36家，其中二級子公司7家，涉及汽車加工、造紙、燃?xì)?、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等四個板塊的業(yè)務(wù)，有資金歸集的潛在需求，我行可積極營銷在集團(tuán)與其子公司之間建立現(xiàn)金管理網(wǎng)絡(luò)。與企業(yè)密切合作后，可以在我行形成年均結(jié)算35億元。

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5、以本次非公開定向債務(wù)融資工具的發(fā)行為契機(jī)，進(jìn)一步營銷其各子公司，預(yù)計可形成有效基礎(chǔ)客戶6戶，戰(zhàn)略基礎(chǔ)客戶1戶，擴(kuò)大我行核心客戶群數(shù)量，做深做大該企業(yè)。

6、通過私募、結(jié)構(gòu)化融資、現(xiàn)金管理、智能通知存款等產(chǎn)品，可沉淀對公存款日均40000萬元。

三、發(fā)行人歷史沿革及現(xiàn)狀

發(fā)行人前身是馬鞍山市建設(shè)投資有限責(zé)任公司，是根據(jù)馬鞍山市人民政府《關(guān)于同意組建馬鞍山市建設(shè)投資公司的批復(fù)》（馬政秘?1999?21號）于1999年3月成立的國有獨(dú)資有限責(zé)任公司，并取得了馬鞍山市工商行政管理局核發(fā)的《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》，注冊號為3405001001665，設(shè)立時注冊資本10,000萬元，經(jīng)馬鞍山會計師事務(wù)所馬會驗(yàn)字（99）第040號《驗(yàn)資報告》審驗(yàn)。

2007年，經(jīng)馬鞍山市人民政府《關(guān)于授權(quán)市建投公司等3家公司國有資產(chǎn)經(jīng)營范圍的批復(fù)》（馬政秘?2007?9號文）批準(zhǔn)，公司實(shí)收資本增至人民幣83,767萬元，上述增資經(jīng)馬鞍山華業(yè)會計師事務(wù)所華業(yè)會驗(yàn)（2007）037號《驗(yàn)資報告》審驗(yàn)，公司注冊資本變更為人民幣83,767萬元。

2010年6月11日，經(jīng)馬鞍山市人民政府《關(guān)于同意組建市城市發(fā)展投資集團(tuán)的批復(fù)》（馬政秘?2010?47號文）同意，在建投公司基礎(chǔ)上組建馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司，承擔(dān)政府投融資、城市建設(shè)、國有資產(chǎn)運(yùn)營管理和土地收儲職能。

2010年8月，經(jīng)馬鞍山市人民政府《關(guān)于同意給予市城市發(fā)展投資集團(tuán)公司劃入資產(chǎn)的批復(fù)》（馬政秘?2010?103號）批復(fù)，將花山區(qū)湖東北路601號等29處土地共169,248平方米及地上建筑物97處共計217,336.11平方米、國際華城南側(cè)2號等6宗共計1241.16畝土地、馬鞍山市工業(yè)投資有限責(zé)任公司國有股權(quán)劃入本公司。

2011年6月30日，根據(jù)公司章程修正案的規(guī)定，本公司注冊資本由83,767萬元增至127,693萬元，該增資業(yè)經(jīng)安徽華林會計師事務(wù)所審驗(yàn)并出具了華林驗(yàn)字［2011］140號驗(yàn)資報告。2011年9月9日，公司取得馬鞍山市工商行政管理局頒發(fā)新的企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照，注冊號：340500000035912，注冊地址：安徽省馬鞍山經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)太白大道699-1號，公司類型：有限責(zé)任公司（國有獨(dú)資），法定代表人：丁濟(jì)民。

截至2011年12月31日，發(fā)行人注冊資本127,693萬元，資產(chǎn)總額421.80億元，負(fù)債總額187.80億元，所有者權(quán)益234.00億元。2011年，發(fā)行人實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入126.87億元，利潤總額11.45億元，凈利潤為10.27億元。

截至2012年3月31日，發(fā)行人注冊資本127,693萬元，資產(chǎn)總額460.20億元，負(fù)債總額223.80億元，所有者權(quán)益236.40億元。2012年1-3月，發(fā)行人實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入22.44億元，利潤總額1.99億元，凈利潤為1.80億元。

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四、發(fā)行人股本結(jié)構(gòu)及變化情況

（一）截至至2012年3月31日，發(fā)行人股權(quán)結(jié)構(gòu)情況

馬鞍市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會是發(fā)行人的唯一出資人，出資比例占發(fā)行人注冊資本的100%。

截至募集說明書簽署日，控股股東持有的發(fā)行人股權(quán)不存在質(zhì)押等受限情況。

（二）發(fā)行人經(jīng)營情況

發(fā)行人具有獨(dú)立的企業(yè)法人資格，自主經(jīng)營、獨(dú)立核算、自負(fù)盈虧、發(fā)行人在業(yè)務(wù)、人員、資產(chǎn)、機(jī)構(gòu)、財務(wù)方面擁有充分的獨(dú)立性。

1、業(yè)務(wù)獨(dú)立

發(fā)行人是由馬鞍山市國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會100%控股的企業(yè)，在授權(quán)范圍內(nèi)獨(dú)立核算、自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧，擁有完整的法人財產(chǎn)權(quán)，能夠有效支配和使用人、財、物等要素，順利組織和實(shí)施經(jīng)營活動。

2、人員獨(dú)立

發(fā)行人建立了完善的勞動、人事、工資及社保等人事管理制度和人事管理部門，并獨(dú)立履行人事管理職責(zé)。發(fā)行人的總經(jīng)理、副總經(jīng)理和財務(wù)負(fù)責(zé)人等高級管理人員均按照公司法、公司章程等有關(guān)規(guī)定通過合法程序產(chǎn)生。發(fā)行人總經(jīng)理、副總經(jīng)理和財務(wù)負(fù)責(zé)人等高級管理人員均專職在該公司工作并領(lǐng)取薪酬。

3、財產(chǎn)獨(dú)立

發(fā)行人擁有獨(dú)立完整的服務(wù)、銷售系統(tǒng)及配套設(shè)施，公司資金、資產(chǎn)和其他資源由公司自身獨(dú)立控制并支配，控股股東不存在占用公司的資金、資產(chǎn)和其他資源的情況。

4、機(jī)構(gòu)獨(dú)立

發(fā)行人根據(jù)中國法律法規(guī)及相關(guān)規(guī)定建立了董事會、監(jiān)事會、經(jīng)營管理層等決策、監(jiān)督及經(jīng)營管理機(jī)構(gòu)，明確了職權(quán)范圍，建立了規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)。發(fā)行人已建立起了適合自身業(yè)務(wù)特點(diǎn)的組織結(jié)構(gòu)，組織機(jī)構(gòu)健全，運(yùn)作正常有序，能獨(dú)立行使經(jīng)營管理職權(quán)。

5、財務(wù)獨(dú)立

發(fā)行人設(shè)立了獨(dú)立的財務(wù)部門和獨(dú)立的會計核算、財務(wù)管理體系、并獨(dú)立開設(shè)銀行賬戶、納稅、作出財務(wù)決策。公司根據(jù)經(jīng)營需要獨(dú)立作出財務(wù)決策，不存在控股股東干預(yù)公司資金使用的情況。公司不存在與控股股東共用銀行賬戶的情況，控股股東未干預(yù)公司的會計活動，公司獨(dú)立運(yùn)作，獨(dú)立核算，獨(dú)立納稅。

（三）發(fā)行人主要投資權(quán)益及主要控股子公司介紹

圖表4.1：截至2012年3月末發(fā)行人下屬二級子公司情況

單位：萬元

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1.馬鞍山市工業(yè)投資有限責(zé)任公司

馬鞍山市工業(yè)投資有限責(zé)任公司（以下簡稱“馬鞍山工投”）成立于2002年2月，注冊資本130,000萬元人民幣，法人代表劉宇輝，經(jīng)營范圍：市國資委授權(quán)范圍內(nèi)的國有資產(chǎn)經(jīng)營管理，國有資產(chǎn)產(chǎn)（股）權(quán)交易，證券交易，融資與投資，資產(chǎn)租賃、拍賣與收購、信息咨詢、代理等中介服務(wù)，擔(dān)保。2009年，馬鞍山工投以信托融資的方式引入新股東建信信托，注冊資本由3億元增加至13億元，其中建信信托出資10億元，占該公司注冊資本76.92%。馬鞍山市政府未來將回購上述股權(quán)，同時按照公司章程約定，建信信托不參與該公司日常經(jīng)營，工業(yè)投資公司由發(fā)行人實(shí)際控制。截至2012年3月31日，馬鞍山工投注冊資本為130,000萬元，發(fā)行人持股比例23.08%。

截至2011年12月31日，馬鞍山工投資產(chǎn)總額145.21億元，負(fù)債總額75.51億元，所有者權(quán)益合計69.70億元；2011年度，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入111.31億元，凈利潤6.01億元。

截至2012年3月31日，馬鞍山工投資產(chǎn)總額159.31億元，負(fù)債總額87.12億元，所有者權(quán)益合計72.19億元；2012年1-3月，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21.36億元，凈利潤0.81億元。

2.馬鞍山市普邦融資擔(dān)保有限責(zé)任公司

馬鞍山市普邦融資擔(dān)保有限責(zé)任公司（以下簡稱“普邦擔(dān)?！保┏闪⒂?011年08月16日，是由發(fā)行人和下屬子公司安徽省高新創(chuàng)業(yè)投資共同投資成立的，其中：發(fā)行人占注冊資本的96%。注冊地址：馬鞍山市經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)太白大道699-1號，注冊資金人民幣5億元，法定代表人：張亞莉。公司經(jīng)營范圍：貸款擔(dān)保、票據(jù)承兌擔(dān)保、貿(mào)易融資擔(dān)保、項(xiàng)目融資擔(dān)保、信用證擔(dān)保業(yè)務(wù)；訴訟保全擔(dān)保、

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履約擔(dān)保業(yè)務(wù)、與擔(dān)保業(yè)務(wù)有關(guān)的融資咨詢、財務(wù)顧問中介服務(wù)，以自有資金進(jìn)行投資業(yè)務(wù)。截至2012年3月31日，普邦擔(dān)保注冊資本為50,000萬元，發(fā)行人持股比例100%。

截至2011年12月31日普邦擔(dān)保資產(chǎn)總額52,569.11萬元，負(fù)債總額2,632.48萬元，所有者權(quán)益合計49,936.63萬元；2011年度，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入179.14萬元，凈利潤-63.37萬元，主要由于普邦擔(dān)保在2011年預(yù)提了風(fēng)險準(zhǔn)備金。

截至2012年3月31日，普邦擔(dān)保資產(chǎn)總額50,883.43萬元，負(fù)債總額947.56萬元，所有者權(quán)益合計49,935.87萬元；2012年1-3月，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入67.00萬元，凈利潤29.42萬元。

3.馬鞍山市城發(fā)集團(tuán)臵業(yè)有限責(zé)任公司

馬鞍山市城發(fā)集團(tuán)臵業(yè)有限責(zé)任公司（以下簡稱“馬鞍山臵業(yè)公司”）成立于2008年1月，法人代表為張建中，經(jīng)營范圍：一般經(jīng)營項(xiàng)目：房屋銷售、租賃。物業(yè)管理；建筑工程項(xiàng)目投資、建設(shè)、管理及咨詢服務(wù)。許可經(jīng)營項(xiàng)目：房地產(chǎn)開發(fā)。截至2012年3月31日，馬鞍山臵業(yè)公司注冊資本為30,000萬元，發(fā)行人持股比例100%。

截至2011年12月31日，馬鞍山臵業(yè)公司資產(chǎn)總額8.01億元，負(fù)債總額5.01億元，所有者權(quán)益合計3.00億元；2011年度，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3,333.56萬元，凈利潤388.19萬元。

截至2012年3月31日，馬鞍山臵業(yè)公司資產(chǎn)總額8.57億元，負(fù)債總額5.56億元，所有者權(quán)益合計3.01億元；2012年1-3月，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入521.33萬元，凈利潤85.2萬元。

4．安徽普邦資產(chǎn)經(jīng)營

安徽普邦資產(chǎn)經(jīng)營（以下簡稱“普邦資產(chǎn)”）是馬鞍山市城市發(fā)展投資集團(tuán)全資子公司，注冊資本金為25,000萬元人民幣，法人代表為張永東，成立于2007年2月8日，原名馬鞍山市能源交通投資有限責(zé)任公司，2010年8月9日更名為馬鞍山市城發(fā)集團(tuán)資產(chǎn)經(jīng)營管理有限責(zé)任公司，2011年11月22日更名為安徽普邦資產(chǎn)經(jīng)營。公司主要代表市政府承擔(dān)授權(quán)范圍內(nèi)國有資產(chǎn)管理、經(jīng)營和資本運(yùn)作，整合增量資產(chǎn)及盤活存量資產(chǎn)等資本運(yùn)營工作，以全資、控股、參股的形式從事資產(chǎn)經(jīng)營和重大生產(chǎn)經(jīng)營活動，同時負(fù)責(zé)留守企業(yè)的管理及改制遺留問題處理、企業(yè)改制費(fèi)用的監(jiān)管等工作。對授權(quán)經(jīng)營范圍內(nèi)的國有資產(chǎn)負(fù)有保值、增值和安全的責(zé)任。截至2012年3月31日，普邦資產(chǎn)公司注冊資本為25,000萬元，發(fā)行人持股比例100%。

截至2011年12月31日，普邦資產(chǎn)資產(chǎn)總額19.96億元，負(fù)債總額9.79億元，所有者權(quán)益合計10.17億元；2011年度，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.13億元，凈利潤1.09億元。

截至2012年3月31日，普邦資產(chǎn)資產(chǎn)總額19.58億元，負(fù)債總額9.39億元，所有者權(quán)益合計10.19億元；2012年1-3月，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入204萬元，凈利潤130萬元。

5.馬鞍山市土地發(fā)展中心城發(fā)集團(tuán)分中心

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馬鞍山市土地發(fā)展中心城發(fā)集團(tuán)分中心（以下簡稱“馬鞍山土地分中心”）成立于2010年8月，法人代表為張建中，主要職責(zé)是代表市政府開展授權(quán)范圍內(nèi)的國有土地整理收儲工作。截至2012年3月31日，馬鞍山土地分中心注冊資本為10,000萬元，發(fā)行人持股比例100%。

截至2011年12月31日馬鞍山土地分中心資產(chǎn)總額2.58億元，負(fù)債總額1.59億元，所有者權(quán)益合計0.99億元；2011年度，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入189.94萬元，凈利潤31.67萬元。

截至2012年3月31日，馬鞍山土地分中心資產(chǎn)總額2.58億元，負(fù)債總額1.58億元，所有者權(quán)益合計1.00億元；2012年1-3月，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.05萬元，凈利潤5.23萬元。

6.馬鞍山市城發(fā)集團(tuán)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)管理有限責(zé)任公司

馬鞍山市城發(fā)集團(tuán)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)管理有限責(zé)任公司（以下簡稱“馬鞍山基建管理公司”）成立于2010年8月，法人代表為倪梅三，經(jīng)營范圍：城市基礎(chǔ)設(shè)施的投資、建設(shè)、管理；工程項(xiàng)目招標(biāo)代理；工程造價和咨詢服務(wù)。截至2012年3月31日，馬鞍山基建管理公司注冊資本為10,000萬元，發(fā)行人持股比例100%。

截至2011年12月31日，馬鞍山基建管理公司資產(chǎn)總額10,418.61萬元，負(fù)債總額416.23萬元，所有者權(quán)益合計10,002.38萬元；2011年度，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入0萬元，凈利潤0.27萬元。在項(xiàng)目建設(shè)前，馬鞍山市政府會提前撥付馬鞍山基建管理公司一部分項(xiàng)目資本金，利潤主要來自項(xiàng)目資本金銀行存款利息。

截至2012年3月31日，馬鞍山基建管理公司資產(chǎn)總額10,418.83萬元，負(fù)債總額416.23萬元，所有者權(quán)益合計10,002.60萬元；2012年1-3月，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入0萬元，凈利潤0.22萬元。

7.馬鞍山市城投集團(tuán)市政公用事業(yè)投資管理

馬鞍山市城投集團(tuán)市政公用事業(yè)投資管理（以下簡稱“馬鞍山市政公用公司”）成立于2010年8月，法人代表嚴(yán)斌，經(jīng)營范圍包括對城市供水、燃?xì)?、污水處理、公共交通、公共停車場、酒店等市政公用事業(yè)的投資、資產(chǎn)管理。目前涉及集團(tuán)參控股的中北巴士、港華燃?xì)?、首?chuàng)水務(wù)、南湖賓館、第二污水處理廠、東部污水處理廠等，目的為城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展和市民生活提供優(yōu)質(zhì)便捷的服務(wù)。截至2012年3月31日，馬鞍山市政公用公司注冊資本為3,000萬元，發(fā)行人持股比例100%。

截至2011年12月31日馬鞍山市政公用公司資產(chǎn)總額56,844.16萬元，負(fù)債總額582.62萬元，所有者權(quán)益合計56,261.54萬元；2011年度，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入353.94萬元，凈利潤96.85萬元。

截至2012年3月31日，馬鞍山市政公用公司資產(chǎn)總額58,677.81萬元，負(fù)債總額196.24萬元，所有者權(quán)益合計58,481.57萬元；2012年1-3月，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入102.35萬元，凈利潤21.34萬元。

表4.2截至2012年3月末發(fā)行人下屬上市公司情況

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單位：萬元

馬鞍山山鷹紙業(yè)股份（以下簡稱“山鷹紙業(yè)”）成立于1994年8月2日，注冊資本為356萬元。2001年8月10日，山鷹紙業(yè)經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)發(fā)行字［2001］55號文核準(zhǔn)，于2001年11月22日向社會公開發(fā)行人民幣普通股（A股）6,000萬股，股票代碼：SH600567。本次股票發(fā)行后股份公司總股本變更為16,050萬股，其中，發(fā)起人股份10,050萬股，占總股本的62.62%；社會公眾股為6,000萬股，占總股本的37.38%。

2011年4月22日完成了非公開發(fā)行股票的實(shí)施工作，發(fā)行價格為4.80元/股，發(fā)行數(shù)量為22,000萬股，募集資金總額為人民幣105,600萬元，扣除發(fā)行費(fèi)用人民幣3,102萬元后，實(shí)際募集資金凈額為人民幣102,498萬元，上述資金于2011年4月18日全部到位。其中增加股本人民幣22,000萬元，增加資本公積人民幣80,498萬元。公司總股本自2011年4月22日起變更為75,524.62萬股。截至2012年3月31日，山鷹紙業(yè)注冊資本為75,524.62萬元，發(fā)行人持股比例14.25%。

截至2011年12月31日，山鷹紙業(yè)資產(chǎn)總額67.51億元，負(fù)債總額37.42億元，所有者權(quán)益合計30.09億元；2011年度，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入39.83億元，凈利潤0.38億元。

截至2012年3月31日，山鷹紙業(yè)資產(chǎn)總額69.17億元，負(fù)債總額38.97億元，所有者權(quán)益合計30.20億元；2012年1-3月，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.70億元，凈利潤0.11億元。

2．華菱星馬汽車（集團(tuán)）股份

安徽星馬汽車股份，成立于1999年12月，法定代表人劉漢如，注冊地址安徽省馬鞍山經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)，公司于2012年3月14日更名為華菱星馬汽車（集團(tuán)）股份（以下簡稱“華菱星馬”）。2003年8月10日，經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)發(fā)行字【2003】18號文核準(zhǔn)，公司于2003年3月17日首次通過上海證券交易所交易系統(tǒng)，以上網(wǎng)定價配售發(fā)行方式向社會公眾公開發(fā)行人民幣普通股3000萬股，每股發(fā)行價9.90元，發(fā)行市盈率6.78倍，股票代碼：SH600375。

2011年6月21日獲得中國證券監(jiān)督管理委員會《關(guān)于核準(zhǔn)安徽星馬汽車股份向安徽星馬汽車集團(tuán)等發(fā)行股份購買資產(chǎn)的批復(fù)》(證監(jiān)許可【2011】977號)，核準(zhǔn)發(fā)行人向星馬集團(tuán)等九名發(fā)行對象發(fā)行人民幣普通股218,259,347股，購買其持有的華菱汽車100%股權(quán)。2012年3月14日星馬汽車在安徽省工商行政管理局辦理完成相關(guān)工商變更登記手續(xù)，并于當(dāng)日取得安徽省工商行政管理局換發(fā)的《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》，星馬汽車公司名稱由“安徽星馬汽車股份”變更為“華菱星馬汽車（集團(tuán)）股份”，股票代碼不變。截至2012年3月31日，華菱星馬注冊資本為40,574.06萬元，發(fā)行人持股比例21.50%。

截至2011年12月31日，華菱星馬資產(chǎn)總額59.33億元，負(fù)債總額32.42億元，所

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有者權(quán)益合計26.91億元；2011年度，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入68.54億元，凈利潤5.05億元。

截至2012年3月31日，華菱星馬資產(chǎn)總額67.75億元，負(fù)債總額40.18億元，所有者權(quán)益合計27.56億元；2012年1-3月，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.67億元，凈利潤0.61億元。資產(chǎn)總額較年初增加8.42億元，增長14.19%，主要由于采購原材料增加，負(fù)債總額增加所致。

以及主要參股公司情況：

1．中國第十七冶金建設(shè)

中國第十七冶金建設(shè)成立于2006年9月30日，法人代表王建國，經(jīng)營范圍：冶煉工程、房屋建筑工程、機(jī)電安裝工程、市政工程施工總承包一級；公路工程施工總承包二級；鋼結(jié)構(gòu)工程、窯爐工程、冶煉機(jī)電設(shè)備安裝工程專業(yè)承包一級、管道工程、預(yù)拌商品混凝土專業(yè)承包二級。經(jīng)建設(shè)行業(yè)主管部門批準(zhǔn)的地基與基礎(chǔ)工程、消防工程、環(huán)保工程施工。安裝、修理、改造P小于9.8Mpa鍋爐；壓力管道安裝；第一類壓力容器、第二類低、中壓容器制造；橋式、門式、塔式超重機(jī)和輕小型超重設(shè)備安裝、維修；客運(yùn)架空索道、客運(yùn)地面纜車、客運(yùn)拖牽索道安裝、維修。施工設(shè)備與施工周轉(zhuǎn)材料租賃；建材加工生產(chǎn)、采購、銷售、安裝；普通貨運(yùn)、倉儲；工程測量；測量儀器檢定；工程技術(shù)、造價、建筑經(jīng)濟(jì)咨詢和技能培訓(xùn)；承包境外工程和境內(nèi)國際招標(biāo)工程及上述工程所需設(shè)備、材料、零配件的出口；對外派遣實(shí)施上述境外工程所需的勞務(wù)人員。截至2012年3月31日，注冊資本為71,239.85萬元，發(fā)行人持股比例31.74%。

截至2011年12月31日，資產(chǎn)總額67.18億元，負(fù)債總額53.66億元，所有者權(quán)益合計13.52億元；2011年度，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入80.81億元，凈利潤3.15億元。

2．馬鞍山農(nóng)村商業(yè)銀行

馬鞍山農(nóng)村商業(yè)銀行成立于2009年7月，注冊資本11億元人民幣，法人代表孫曉，經(jīng)營范圍：吸收公眾存款；發(fā)放短期、中長期貸款；辦理國內(nèi)結(jié)算；辦理票據(jù)承兌與貼現(xiàn)；代理發(fā)行、代理兌付、代理承銷政府債券；買賣政府債券、金融債券；從事同業(yè)拆借；從事銀行卡借記卡業(yè)務(wù)；代理收付款項(xiàng)及代理保險業(yè)務(wù)；提供保管箱業(yè)務(wù)；經(jīng)銀行監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。截至2012年3月31日，注冊資本為100,000萬元，發(fā)行人持股比例9.99%。

截至2011年12月31日，資產(chǎn)總額212.29億元，負(fù)債總額194.54億元，所有者權(quán)益合計18.32億元；2011年度，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.46億元，凈利潤2.82億元。

3．馬鞍山港口（集團(tuán)）有限責(zé)任公司

馬鞍山港口（集團(tuán)）有限責(zé)任公司成立于2005年6月29日，注冊資本25,000.00萬元人民幣，法人代表惠志剛，經(jīng)營范圍：港口物資裝卸，貨物代理，倉儲服務(wù)，水陸貨物聯(lián)運(yùn)中轉(zhuǎn)和集裝箱拆、裝業(yè)務(wù)，為內(nèi)外貿(mào)船舶提供綜合服務(wù)，港口工程機(jī)械修理及配件制造。截至2012年3月31日，注冊資本為25,000.00萬元，發(fā)行人持股比例40.00%。

截至2011年12月31日，資產(chǎn)總額10.00億元，負(fù)債總額5.66億元，所有者權(quán)益

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合計4.33億元；2011年度，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.32億元，凈利潤0.25億元。

4.馬鞍山中北巴士

馬鞍山中北巴士公司是2004年2月在原馬鞍市市公交總公司改制后與南京中北集團(tuán)股份合資成立的公司，企業(yè)注冊資本5000萬元，其中南京中北集團(tuán)以現(xiàn)金出資3000萬元，占總股本的60%（2008年9月南京中北將其所控60%股份轉(zhuǎn)讓于南京中北威立雅交通客運(yùn)）；馬鞍山市建委以公交總公司改制后的凈資產(chǎn)2000萬元出資，占總股本的40%（2008年9月馬鞍山市建委將其所控40%股份劃撥給發(fā)行人）。新公司以承債方式接受原公司的所有資產(chǎn)、享有馬鞍山市規(guī)劃區(qū)范圍內(nèi)公交線路特許經(jīng)營權(quán)、并合理地承擔(dān)相應(yīng)的公益性職能與義務(wù)。合資經(jīng)營期為30年。2011年末馬鞍山中北有員工1242人，公交線路49條，線路總長度549.52公里，年?duì)I運(yùn)里程2900萬公里，客運(yùn)總量約為1億人次。公司機(jī)關(guān)設(shè)九部一室（營運(yùn)發(fā)展部、安全保衛(wèi)部、機(jī)務(wù)保障部、質(zhì)量管理部、計劃財務(wù)部、人力資源部、行政物業(yè)部、信息管理部、廣告部及辦公室），基層單位設(shè)六個車隊(duì)、一個修理廠、一個中北駕校。

截至2011年12月31日，資產(chǎn)總額17,146.56萬元，負(fù)債總額11,427.44萬元，營業(yè)收入8,449.46萬元，全年實(shí)現(xiàn)凈利潤492萬元。

五、發(fā)行人組織結(jié)構(gòu)圖及主要部門介紹

發(fā)行人實(shí)行董事會領(lǐng)導(dǎo)下的總經(jīng)理負(fù)責(zé)制，公司監(jiān)事會負(fù)責(zé)監(jiān)督管理，公司在組織機(jī)構(gòu)設(shè)臵方面，以高效、精簡、權(quán)責(zé)分明為原則，根據(jù)企業(yè)定位、業(yè)務(wù)特點(diǎn)及業(yè)務(wù)需要，設(shè)臵了綜合部、財務(wù)審計部、金融工作部、投資發(fā)展部、人力資源部、黨群工作部、工程計劃部等七個職能部門，各職能部門之間保持著相互獨(dú)立且溝通順暢的業(yè)務(wù)協(xié)作。

圖表4.3：發(fā)行人組織結(jié)構(gòu)圖

董事會

監(jiān)事會

經(jīng)營管理層

綜合部

財務(wù)審計部金融工作部投資發(fā)展部人力資源部黨群工作部

工程部

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以下是發(fā)行人各部門職責(zé)：

1．綜合部

綜合部是發(fā)行人機(jī)關(guān)日常工作綜合協(xié)調(diào)管理職能部門。負(fù)責(zé)機(jī)關(guān)行政事務(wù)管理、信息以及后勤保障工作，工作職責(zé)主要包括：受公司領(lǐng)導(dǎo)委托，協(xié)調(diào)機(jī)關(guān)部室之間的工作關(guān)系；負(fù)責(zé)公司董事會黨政高管會、總經(jīng)理辦公例會和全局性工作會議的籌備、會議文件的準(zhǔn)備、會議記錄及會議決議的下發(fā)等工作；負(fù)責(zé)公司會議的安排、議題和文件準(zhǔn)備、紀(jì)要整理及組織協(xié)調(diào)和服務(wù)工作，檢查會議決議事項(xiàng)的落實(shí)情況；負(fù)責(zé)審核和組織起草以公司名義下發(fā)的文件；負(fù)責(zé)外來文件的登記、審核和處理；參與制訂、修改公司章程和其它重要規(guī)章制度，規(guī)范企業(yè)行為；負(fù)責(zé)公司領(lǐng)導(dǎo)批示的督辦工作，負(fù)責(zé)起草公司領(lǐng)導(dǎo)交辦的各類文字材料；負(fù)責(zé)公司重要信息的收集、整理、傳遞、反饋及對外披露；負(fù)責(zé)《城投信息》、《金融快報》的編發(fā)工作；負(fù)責(zé)公司機(jī)關(guān)綜合檔案管理工作；負(fù)責(zé)公司機(jī)要、保密工作；負(fù)責(zé)公司的文印管理工作；負(fù)責(zé)機(jī)關(guān)計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)的維護(hù)和管理工作；負(fù)責(zé)公司的公務(wù)接待和對外宣傳工作；負(fù)責(zé)公司的印信管理工作；負(fù)責(zé)公司領(lǐng)導(dǎo)事務(wù)活動安排工作；負(fù)責(zé)機(jī)關(guān)行政管理和后勤保障工作；負(fù)責(zé)機(jī)關(guān)司機(jī)、車輛安全調(diào)度和維修等管理工作；協(xié)調(diào)機(jī)關(guān)物業(yè)管理、水電供應(yīng)等工作；負(fù)責(zé)機(jī)關(guān)辦公設(shè)備、辦公用品、勞保福利用品的計劃、采購、發(fā)放以及報刊、雜志征訂和收發(fā)等工作；負(fù)責(zé)機(jī)關(guān)通訊設(shè)備的管理，保障通訊聯(lián)絡(luò)工作；負(fù)責(zé)公司機(jī)關(guān)的環(huán)境衛(wèi)生管理；承辦領(lǐng)導(dǎo)交辦的其它工作。

2．財務(wù)審計部

負(fù)責(zé)集團(tuán)財務(wù)管理體系及制度建設(shè)；負(fù)責(zé)組織開展財務(wù)預(yù)算和決算工作；組織實(shí)施會計核算、會計報表編報、財務(wù)分析、納稅申報工作；負(fù)責(zé)銀行賬戶及資金管理工作；負(fù)責(zé)參與財務(wù)支出審核工作；負(fù)責(zé)債權(quán)、債務(wù)（含或有負(fù)債）管理；對集團(tuán)所屬單位進(jìn)行財務(wù)監(jiān)督及指導(dǎo)；參與投資決策的經(jīng)濟(jì)效益評價；按照上級要求開展其他財務(wù)管理工作；對集團(tuán)所屬單位財務(wù)收支及其他有關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動進(jìn)行審計；對集團(tuán)所屬單位負(fù)責(zé)人的任期經(jīng)濟(jì)責(zé)任進(jìn)行審計；對集團(tuán)所屬單位對外投資、固定資產(chǎn)購建項(xiàng)目進(jìn)行審計；對集團(tuán)所屬單位內(nèi)部控制制度的健全性和有效性以及風(fēng)險管理進(jìn)行審計；對集團(tuán)所屬單位經(jīng)濟(jì)效益及國有資產(chǎn)保值增值情況進(jìn)行審計；上級主管部門或集團(tuán)公司要求辦理的其他審計事項(xiàng)。

3．金融工作部

負(fù)責(zé)了解、掌握國家和地方有關(guān)金融政策及優(yōu)惠條件，學(xué)習(xí)和掌握各項(xiàng)融資工具和金融產(chǎn)品，為集團(tuán)公司項(xiàng)目融資工作提供政策依據(jù)；結(jié)合城市重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)總體規(guī)劃及集團(tuán)公司經(jīng)營目標(biāo)，制定集團(tuán)公司年度項(xiàng)目融資計劃，設(shè)計并實(shí)施項(xiàng)目融資方案，為項(xiàng)目建設(shè)提供資金保障；熟悉各項(xiàng)貸款業(yè)務(wù)和其他融資產(chǎn)品的操作規(guī)程，協(xié)調(diào)政府各相關(guān)職能部門及公司相關(guān)部門及時提供有關(guān)融資所需的資料，負(fù)責(zé)集團(tuán)融資方案的實(shí)施，組織融資項(xiàng)目的申報，與銀行等金融機(jī)構(gòu)談判協(xié)調(diào)、合同簽約辦理工作；會同有關(guān)部門進(jìn)行貸款抵押物的勘測、整理、界定、評

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估等工作，及時辦理抵押手續(xù)；負(fù)責(zé)融資項(xiàng)目庫的征集、篩選、上報等工作；負(fù)責(zé)融資項(xiàng)目貸款資料的收集、整理、上報和歸檔工作；在確保項(xiàng)目貸款規(guī)模的前提下，努力降低融資成本；加強(qiáng)協(xié)調(diào)，拓展融資渠道，密切與各金融機(jī)構(gòu)的合作，維護(hù)好銀企關(guān)系，樹立良好形象；完成公司領(lǐng)導(dǎo)交辦的其他各項(xiàng)工作任務(wù)。

4．投資發(fā)展部

負(fù)責(zé)國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策、產(chǎn)業(yè)政策、資本運(yùn)作理論和資