2023年中級會計職稱考試中級財務管理試題及解析

2023年度全國會計專業(yè)技術資格考試中級會計資格《財務管理》試題（本試題涉及客觀試題和主觀試題兩部分）客觀試題部分一、單項選擇題（本類題共25小題，每小題1分，共25分。每小題備選答案中，只有一個符合題意的對的答案。請將選定的答案，按答題卡規(guī)定，用2B鉛筆填土答題卡中的相應信息點。多選、錯選、不選均不得分）1.與普通合作公司相比，下列各項中，屬于股份有限公司缺陷的事（）。A.籌資渠道少B.承擔無限責任C.公司組建成本高D.所有權轉移較困難2.已知（P/A，8%，5）＝3.9927，（P/A，8%，6）＝4.6229，（P/A，8%，7）＝5.2064，則6年期、折現率為8%的預付年金現值系數是（）。A.2.9927B.4.2064C.4.9927D.6.20643.下列各種風險應對措施中，可以轉移風險的是（）。A.業(yè)務外包B.多元化投資C.放棄虧損項目D.計提資產減值準備4.下列混合成本的分解方法中，比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷特性的是（）。A.高低點法B.回歸分析法C.技術測定法D.賬戶分析法5.下列各項中，對公司預算管理工作負總責的組織是（）。A.財務部B.董事會C.監(jiān)事會D.股東會6.下列各項中，不屬于零基預算法優(yōu)點的是（）。A.編制工作量小B.不受現有預算的約束C.不受現有費用項目的限制D.可以調動各方節(jié)約費用的積極性7.下列關于生產預算的表述中，錯誤的是（）。A.生產預算是一種業(yè)務預算B.生產預算不涉及實物量指標C.生產預算以銷售預算為基礎編制D.生產預算是直接材料預算的編制依據8.與發(fā)行公司債券相比，吸取直接投資的優(yōu)點是（）。A.資本成本較低B.產權流動性較強C.可以提高公司市場形象D.易于盡快形成生產能力9.下列各項中，不能作為資產出資的是（）。A.存貨B.固定資產C.可轉換債券D.特許經營權10.下列各項中，不屬于融資租賃租金構成內容的是（）。A.設備原價B.租賃手續(xù)費C.租賃設備的維護費用D.墊付設備價款的利息11.與股票籌資相比，下列各項中，屬于留存收益籌資特點的是（）。A.資本成本較高B.籌資費用較高C.稀釋原有股東控制權D.籌資數額有限12.為反映現時資本成本水平，計算平均資本成本最適宜采用的價值權數是（）。A.賬面價值權數B.目的價值權數C.市場價值權數D.歷史價值權數13.甲公司本年度資金平均占用額為3500萬元，經分析，其中不合理部分為500萬元。預計下年度銷售增長5%，資金周轉加速2%，則下年度資金需要量預計為（）萬元。A.3000B.3087C.3150D.321314.市場利率上升時，債券價值的變動方向是（）。A.上升B.下降C.不變D.隨機變化15.某投資者購買A公司股票，并且準備長期持有，規(guī)定的最低收益率為11%，該公司本年的股利為0.6元/股，預計未來股利年增長率為5%，則該股票的內在價值是（）元/股。A.10.0B.10.5C.11.5D.12.016.某公司預計下年度銷售凈額為1800萬元，應收賬款周轉天數為90天（一年按360天計算），變動成本率為60%，資本成本為10%，則應收賬款的機會成本是（）。A.27B.45C.108D.18017.采用ABC控制法進行存貨管理時，應當重點控制的存貨類別是（）。A.品種較多的存貨B.數量較多的存貨C.庫存時間較長的存貨D.單位價值較大的存貨18.下列關于短期融資券的表述中，錯誤的是（）。A.短期融資券不向社會公眾發(fā)行B.必須具有一定信用等級的公司才干發(fā)行短期融資券C.相對于發(fā)行公司債券而言，短期融資券的籌資成本較高D.相對于銀行借款籌資而言，短期融資券的一次性籌資數額較大19.在其他條件相同的情況下，下列各項中，可以加速鈔票周轉的是（

）。

A.減少存貨量

B.減少應付賬款

C.放寬賒銷信用期

D.運用供應商提供的鈔票折扣

20.在標準成本管理中，成本總差異是成本控制的重要內容。其計算公式是（）。A.實際產量下實際成本－實際產量下標準成本B.實際產量下標準成本－預算產量下實際成本C.實際產量下實際成本－預算產量下標準成本D.實際產量下實際成本－標準產量下的標準成本21.在公司責任成本管理中，責任成本是成本中心考核和控制的重要指標，其構成內容是（）。A.產品成本之和B.固定成本之和C.可控成本之和D.不可控成本之和22.下列各項政策中，最能體現“多盈多分、少盈少分、無盈不分”股利分派原則的是（）。A.剩余股利政策B.低正常股利加額外股利政策C.固定股利支付率政策D.固定或穩(wěn)定增長的股利政策23.股份有限公司賦予激勵對象在未來某一特定日期內，以預先擬定的價格和條件購買公司一定數量股份的選擇權，這種股權激勵模式是（）。A.股票期權模式B.限制性股票模式C.股票增值權模式D.業(yè)績股票激勵模式24.某公司2023年初所有者權益為1.25億元，2023年末所有者權益為1.50億元。該公司2023年的資本積累率是（）。A.16.67%B.20.00%C.25.00%D.120.00%25.假定其他條件不變，下列各項經濟業(yè)務中，會導致公司總資產凈利率上升的是（）。A.收回應收賬款B.用資本公積轉增股本C.用銀行存款購入生產設備D.用銀行存款歸還銀行借款二、多項選擇題（本類型共10小題，每小題2分，共20分，每小題備選答案中，有兩個或者兩個以上符合題意的對的答案，請將選定的答案，按答題卡規(guī)定，用2B鉛筆填涂答題卡中相應信息點，多選、少選、錯選，不選均不得分）1.與資本性金融工具相比，下列各項中，屬于貨幣性金融工具特點的有（）。A.期限較長B.流動性強C.風險較小D.價格平穩(wěn)2.下列關于財務預算的表述中，對的的有（）。A.財務預算多為長期預算B.財務預算又被稱作總預算C.財務預算是全面預算體系的最后環(huán)節(jié)D.財務預算重要涉及鈔票預算和預計財務報表3.與銀行借款相比，下列各項中，屬于發(fā)行債券籌資特點的有（）。A.資本成本較高B.一次籌資數額較大C.擴大公司的社會影響D.募集資金使用限制較多4.下列各項中，屬于認股權證籌資特點的有（）A.認股權證是一種融資促進工具B.認股權證是一種高風險融資工具C.有助于改善上市公司的治理結構D.有助于推動上市公司的股權激勵機制5.下列各項中，屬于證券資產特點的有（）。A.可分割性B.高風險性C.強流動性D.持有目的多元性6.運用成本模型擬定公司最佳鈔票持有量時，鈔票持有量與持有成本之間的關系表現為（）。A.鈔票持有量越小，總成本越大B.鈔票持有量越大，機會成本越大C.鈔票持有量越小，短缺成本越大D.鈔票持有量越大，管理總成本越大7.下列各項指標中，與保本點呈同向變化關系的有（）A.單位售價B.預計銷量C.固定成本總額D.單位變動成本8.下列關于發(fā)放股票股利的表述中，對的是有（）。A.不會導致公司鈔票流出B.會增長公司流通在外的股票數量C.會改變公司股東權益的內部結構D.會對公司股東總額產生影響9.根據股票回購對象和回購價格的不同，股票回購的重要方式有（）。A.要約回購B.協議回購C.杠桿回購D.公開市場回購10.在一定期期內，應收賬款周轉次數多、周轉天數少表白（）。A.收賬速度快B.信用管理政策寬松C.應收賬款流動性強D.應收賬款管理效率高三、判斷題（本類題共10小題。每小題1分，共10分，請判斷每小題的表述是否對的，并按答題卡規(guī)定，用2B鉛筆填涂答題卡中相應信息點，認為表述對的的，填涂答題卡中信息點[√]；認為表述錯誤的，填涂答題卡中信息點[×]。每小題答題對的的得1分，答題錯誤的得0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分）1.由于控股公司組織（H型組織）的母、子公司均為獨立的法人，是典型的分權組織，因而不能進行集權管理。（）2.當通貨膨脹率大于名義利率時，實際利率為負值。（）3.專門決策預算重要反映項目投資與籌資計劃，是編制鈔票預算和預計資產負債表的依據之一。（）4.在公司承擔總風險能力一定且利率相同的情況下，對于經營杠桿水平較高的公司，應當保持較低的負債水平，而對于經營杠桿水平較低的公司，則可以保持較高的負債水平。（）5.由于內部籌集一般不產生籌資費用，所以內部籌資的資本成本最低。（）6.證券資產不能脫離實體資產而獨立存在，因此，證券資產的價值取決于實體資產的現實經營活動所帶來的鈔票流量。（）7.存貨管理的目的是在保證生產和銷售需要的前提下，最大限度地減少存貨成本。（）8.根據基本的量本利分析圖，在銷售量不變的情況下，保本點越低，賺錢區(qū)越小、虧損區(qū)越大。（）9.股票分割會使股票的每股市價下降，可以提高股票的流動性。（）10.凈收益營運指數是收益質量分析的重要指標，一般而言，凈收益營運指數越小，表白公司收益質量越好。（）四、計算分析題（本類題共4小題，每小題5分，共20分，凡規(guī)定計算的項目，除題中有特殊規(guī)定外，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計量單位應與題中所給計量單位相同；計量結果出現小數的，均保存小數點后兩位小數，比例指標保存百分號前兩位小數。凡規(guī)定解釋、分析、說明；理由的內容，必須有相應的文字闡述）1.甲公司為某公司集團的一個投資中心，X是甲公司下設的一個利潤中心，相關資料如下：資料一：2023年X利潤中心的營業(yè)收入為120萬元，變動成本為72萬元，該利潤中心副主任可控固定成本為10萬元，不可控但應由該利潤中心承擔的固定成本為8萬元。資料二：甲公司2023年初已投資700萬元，預計可實現利潤98萬元，現有一個投資額為300萬元的投資機會，預計可獲利潤36萬元，該公司集團規(guī)定的較低投資報酬率為10%。規(guī)定：（1）根據資料一，計算X利潤中心2023年度的部門邊際奉獻。（2）根據資料二，計算甲公司接受新投資機會前的投資報酬率和剩余收益。（3）根據資料二，計算甲公司接受新投資機會后的投資報酬率和剩余收益。（4）根據（2），（3）的計算結果從公司集團整體利潤的角度，分析甲公司是否應接受新投資機會，并說明理由。2.乙公司是一家上市公司，合用的公司所得稅稅率為25%，當年息稅前利潤為900萬元，預計未來年度保持不變。為簡化計算，假定凈利潤所有分派，債務資本的市場價值等于其賬面價值，擬定債務資本成本時不考慮籌資費用。證券市場平均收益率為12%，無風險收益率為4%，兩種不同的債務水平下的稅前利率和β系數如表1所示。公司價值和平均資本成本如表2所示。表1不同債務水平下的稅前利率和β系數債務賬面價值（萬元）稅前利率β系數10006%1.2515008%1.50表2公司價值和平均資本成本債務市場價值（萬元）股票市場價值（萬元）公司總價值（萬元）稅后債務資本成本權益資本成本平均資本成本100045005500（A）（B）（C）1500（D）（E）*16%13.09%注：表中的“*”表達省略的數據。

規(guī)定：

（1）擬定表2中英文字母代表的數值（不需要列示計算過程）

（2）依據公司價值分析法，擬定上述兩種債務水平的資本結構哪種更優(yōu)，并說明理由。

3.丙公司是一家汽車配件制造公司，近期的售量迅速增長。為滿足生產和銷售的需求，丙公司需要籌集資金495000元用于增長存貨，占用期限為30天?，F有三個可滿足資金需求的籌資方案：

方案1：運用供應商提供的商業(yè)信用，選擇放棄鈔票折扣，信用條件為“2/10，N/40”。

方案2：向銀行貸款，借款期限為30天，年利率為8%。銀行規(guī)定的補償性金額為借款額的20%。

方案3：以貼現法向銀行借款，借款期限為30天，月利率為1%。

規(guī)定：

（1）假如丙公司選擇方案1，計算其放棄鈔票折扣的機會成本。

（2）假如丙公司選擇方案2，為獲得495000元的實際用款額，計算該公司應借款總額和該筆借款的實際年利率

（3）假如丙公司選擇方案3，為獲得495000元的實際用款額，計算該公司應借款總額和該筆借款的實際年利率。

（4）根據以上各方案的計算結果，為丙公司選擇最優(yōu)籌資方案。

4.丁公司采用逐季滾動預算和零基預算相結合的方法編制制造費用預算，相關資料如下：

資料一：2023年分季度的制造費用預算如表3所示。

表32023年制造費用預算

金額單位：元項目第一季度第二季度第三季度第四季度合計直接人工預算總工時（小時）1140012060123601260048420變動制造費用91200***387360其中：間接人工費用50160530645438455440213048固定制造費用56000560005600056000224000其中：設備租金48500485004850048500194000生產準備與車間管理費*****注：表中“*”表達省略的數據。

資料二：2023年第二季度至2023年第一季度滾動預算期間。將發(fā)生如下變動：

（1）直接人工預算總工時為50000小時；

（2）間接人工費用預算工時分派率將提高10%；

（3）2023年第一季度末重新簽訂設備租賃協議，新租賃協議中設備年租金將減少20%。

資料三：2023年第二季度至2023年第一季度，公司管理層決定將固定制造費用總額控制在185200元以內，固定制造費用由設備租金、生產準備費用和車間管理費組成，其中設備租金屬于約束性固定成本，生產準備費和車間管理費屬于酌量性固定成本，根據歷史資料分析，生產準備費的成本效益遠高于車間管理費。為滿足生產經營需要，車間管理費總預算額的控制區(qū)間為12000元～15000元。

規(guī)定：

（1）根據資料一和資料二，計算2023年第二季度至2023年第一季度滾動期間的下列指標：①間接人工費用預算工時分派率；②間接人工費用總預算額；③設備租金總預算額。

（2）根據資料二和資料三，在綜合平衡基礎上根據成本效益分析原則，完畢2023年第二季度至2023年第一季度滾動期間的下列事項：

①擬定車間管理費用總預算額；②計算生產準備費總預算額。

五、綜合題（本類題共2小題，第1小題10分，第2小題15分，共25分，凡規(guī)定計算的項目，均須列出計算過程，計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計算單位應與題中所給計量單位相同，計算結果出現小數的，均保存小數點后兩位小數，比例指標保存百分號前兩位小數，凡規(guī)定解釋、分析、文章明理由的內容，必須有相應的文字闡述）

1.戊公司是一家上市公司，為了綜合分析上年度的經營業(yè)績，擬定股利分派方案，公司董事會召開專門會議進行討論。公司相關資料如下：

資料一：戊公司資產負債表簡表如表4所示：

表4：戊公司資產負債表簡表（2023年12月31日）單位：萬元資產年末金額負債和股東權益年末金額貨幣資金4000流動負債合計20230應收賬款12023非流動負債合計40000存貨14000負債合計60000流動資產合計30000股東權益合計40000非流動資產合計70000資產合計100000負債和股東權益總計100000資料二：戊公司及行業(yè)標桿公司部分財務指標如表5所示（財務指標的計算如需年初、年末平均數時使用年末數代替）；

表5戊公司及行業(yè)標桿公司部分財務指標（2023年）項目戊公司行業(yè)標桿公司流動比率（A）2速動比率（B）1資產負債率*50%銷售凈利率*（F）總資產周轉率（次）*1．3總資產凈利率（C）13%權益乘數（D）（G）凈資產收益率（E）（H）注：表中“*”表達省略的數據。

資料三：戊公司2023年銷售收入為146977萬元。凈利潤為9480萬元。2023年投資計劃需要資金15600萬元。公司的目的資產負債率為60%，公司一直采用剩余股利政策。

規(guī)定：

（1）擬定表中5中英文字母代表的數值（不需要列示計算過程）。

（2）計算戊公司2023年凈資產收益率與行業(yè)標桿公司的差異，并使用因素分析法依次測算總資產凈利率和權益乘數變動對凈資產收益率差異的影響。

（3）計算戊公司2023年度可以發(fā)放的鈔票股利金額。

2.乙公司是一家機械制作公司，合用的公司所得稅率為25%，該公司規(guī)定的最低收益率為12%，為了節(jié)約成本支出，提高運營效率和賺錢水平，擬對正在使用的一臺舊設備予以更新。其他資料如下：

資料一：折舊設備數據資料如表6所示。

表6已公司折舊設備資料金額單位：萬元項目使用舊設備購置新設備原值45004800預計使用年限（年）106已用年限（年）40尚可使用年限（年）66稅法殘值500600最終報廢殘值400600目前變現價值19004800年折舊400700年付現成本20231500年營業(yè)收入28002800資料二：相關貨幣時間價值系數如表7所示。

表7貨幣時間價值系數期限（n）56(P/F,12%,n)0.56740.5066(P/A,12%,n)3.60484.1114規(guī)定：

（1）計算與購置新設備相關的下指標：①稅后年營業(yè)收入；②稅后年付現成本；③每年折舊抵稅；④殘值變價收入；⑤殘值凈收益納稅；⑥第1~5年鈔票凈流量（NCF1~5）和第6年鈔票凈流量（NCF6）；⑦凈現值（NPV）。

（2）計算與使用舊設備相關的下指標；①目前賬面價值；②目前資產報廢損益；③資產報廢損益對所得稅的影響；④殘值報廢損失減稅。

（3）已知使用舊設備的凈現值（NPV）為943.29萬元，根據上述計算結處工，做出固定資產是否更新的決策，并說明理由。

1.【答案】C【解析】本題考核公司及其組織形式知識點。公司制公司的缺陷有：（1）組建公司的成本高；（2）存在代理問題；（3）雙重課稅。所以本題的答案為選項C。參見教材第3頁?！军c評】本題重要考核“第一章”的“公司及其組織形式”知識點。2.【答案】C【解析】考核考核終值和現值的計算知識點。6年期折現率為8%的預付年金現值系數＝[（P/F，8%，6－1）＋1]＝3.9927＋1＝4.9927。參見教材31頁?！军c評】本題重要考核“第二章”的“終值和現值的計算”知識點。3.【答案】A【解析】本題考核風險對策知識點。風險轉移的措施涉及：技術轉讓、特許經營、戰(zhàn)略聯盟、租賃經營和業(yè)務外包等。參見教材44頁?！军c評】本題重要考核“第二章”的“風險對策”知識點。4.答案：D解析：本題考核混合成本的分解知識點。5.答案：B解析：本題考核預算工作的組織知識點。公司董事會或類似機構應當對公司預算的管理工作負總責。參見教材62頁。6.【答案】A【解析】本題考核預算的編制方法。零基預算的優(yōu)點表現在：（1）不受現有費用項目的限制；（2）不受現行預算的束縛；（3）可以調動各方面節(jié)約費用的積極性；（4）有助于促進各基層單位精打細算，合理使用資金。其缺陷是編制工作量大。參見教材64頁。7.【答案】B【解析】本題考核業(yè)務預算的編制。在生產預算中，只涉及實物量指標，不涉及價值量指標，所以選項B的說法不對的。參見教材72頁。8.【答案】D【解析】本題考核吸取直接投資。吸取直接投資的籌資優(yōu)點：（1）可以盡快形成形成生產能力；（2）容易進行信息溝通。所以本題的答案為選項D。參見教材110頁。9.【答案】D【解析】本題考核吸取直接投資的出資方式?！豆痉ā穼o形資產出資方式另有限制，股東或者發(fā)起人不得以勞務、信用、自然人姓名、商譽、特許經營權或者設定擔保的財產等作價出資。參見教材109頁。10.【答案】C【解析】本題考核融資租賃的租金構成。租金的構成涉及：設備原價及預計殘值；利息；租賃手續(xù)費。所以本題的答案為選項C。參見教材104頁。11.【答案】D【解析】本題考核留存收益籌資的特點。留存收益的籌資特點涉及：（1）不發(fā)生籌資費用；（2）維持公司的控制權分布；（3）籌資數額有限。參見教材118頁。12.【答案】C【解析】本題考核平均資本成本的計算。市場價值權數以各項個別資本的現行實現價值為基礎計算資本權數，擬定各類資本占總資本的比重。其優(yōu)點是可以反映現時的資本成本水平，有助于進行資本結構決策。參見教材136頁。13.【答案】B【解析】本題考核資金需要量預測的因素分析法。資金需要量=資金需要量=(基期資金平均占用額-不合理資金占用額)×(1±預測期銷售增減額)×(1±預測期資金周轉速度變動率)=（3500-500）*（1+5%）*（1-2%）=3087（萬元）。參見教材126頁。14.【答案】B【解析】本題考核債券的價值。根據教材183頁債券價值的計算公式可知，市場利率上升，債券價值會下降。參見教材183頁。15.【答案】B【解析】本題考核股票的價值。股票的內在價值=0.6*（1+5%）/（11%-5%）=10.5（元）。參見教材188頁。16.【答案】A【答案解析】應收賬款機會成本=1800/360×90×60%×10%=27（萬元）。17.【答案】D【答案解析】ABC控制法就是把公司種類繁多的存貨，依據其重要限度、價值大小或者資金占用等標準分為三大類：A類高價值存貨，品種數量約占整個存貨的10%至15%，價值約占所有存貨的50%至70%。A類存貨應作為管理的重點，所以本題的對的答案為選項D?！局R點】存貨的ABC控制系統(tǒng)18.【知識點】短期融資券的籌資特點【答案】C【答案解析】相對于發(fā)行公司債券而言，發(fā)行短期融資券的籌資成本較低，所以選項C的說法不對的。19.【知識點】鈔票收支平常管理

【答案】A

【解析】鈔票周轉期=應收賬款周轉期+存貨周轉期-應付賬款周轉期，減少存貨量會減少存貨周轉期，在其他條件不變的情況下，會減少鈔票周轉期，即加速鈔票周轉，所以選項A對的。20.【知識點】成本差異的計算及分析【答案】A【答案解析】成本總差異＝實際產量下實際成本－實際產量下標準成本。21.【知識點】責任成本管理--成本中心【答案】C【答案解析】責任成本是成本中心考核和控制的重要內容。成本中心當期發(fā)生的所有的可控成本之和就是其責任成本。22.【知識點】股利政策【答案】C【答案解析】采用固定股利支付率政策，股利與公司盈余緊密地配合，體現了“多盈多分、少盈少分、無盈不分”的股利分派原則。23.【知識點】股權激勵【答案】A【答案解析】股票期權是指股份公司賦予激勵對象在未來某一特定日期內以預先擬定的價格和條件購買公司一定數量股份的選擇權。24.【知識點】發(fā)展能力分析【答案】B【答案解析】資本積累率=（1.5-1.25）/1.25=20%25.【知識點】賺錢能力分析【答案】D【答案解析】總資產凈利率=凈利潤/平均總資產，選項A、C都是資產內部的此增彼減；選項B引起所有者權益內部此增彼減；只有選項D會使得銀行存款減少，從而使得總資產減少，總資產凈利率上升。二、多項選擇題1.【答案】BCD【解析】本題考核”金融環(huán)境”知識點,貨幣市場上的金融工具具有較強的”貨幣性”,具有流動性強、價格平穩(wěn)、風險較小等特性。參見教材23頁。2.【答案】BCD【解析】本題考核“預算的分類”，一般情況下，公司的業(yè)務預算和財務預算多為1年期的短期預算，選項A不對的。參見教材62頁。3.【答案】ABC【解析】本題考核“發(fā)行公司債券的籌資特點”。發(fā)行公司債券的籌資特點：一次籌資數額較大、籌集資金使用限制較少、資本成本承擔較高、提高公司的社會聲譽。參見教材101頁。4.【答案】ACD【解析】本題考核“認股權證”知識點，認股權證的籌資特點有：認股權證是一種融資促進工具、有助于改善上市公司的治理結構、有助于推動上市公司股權激勵機制。參見教材第125頁。5.【答案】ABCD解析：本題考核“證券資產的特點”，證券資產的特點涉及：價值虛擬性、可分割性、持有目的多元性、強流動性、高風險性。參見教材178~179頁。6.【答案】BC【解析】本題考核“目的鈔票余額的擬定”，鈔票持有量越大，機會成本越大，短缺成本越小。參見教材第198~200頁。7.【答案】CD【解析】本題考核“保本分析”，保本銷售量=固定成本/(單價-單位變動成本),可見,固定成本總額和單位變動成本越大,保本點越大。參見教材第247頁。8.【答案】ABC【解析】本題考核”股利支付形式”,發(fā)放股票股利,不會對公司股東權益總額產生影響,所以D不對的。參見教材第312頁。9.【考點】股票分割與股票回購【答案】ABD【解析】股票回購的方式重要涉及公開市場回購、要約回購和協議回購三種。本題考核股票回購的方式的知識點，該知識點在教材315頁。10.【考點】營運能力分析【答案】ACD【解析】一般來說，應收賬款周轉率越高、周轉天數越短表白應收賬款管理效率越高。在一定期期內應收賬款周轉次數多、周轉天數少表白：（1）公司收賬迅速，信用銷售管理嚴格；（2）應收賬款流動性強，從而增強公司短期償債能力；（3）可以減少收賬費用和壞賬損失，相對增長公司流動資產的投資收益；（4）通過比較應收賬款周轉天數及公司信用期限，可評價客戶的信用限度，調整公司信用政策。該知識點在教材335頁。三、判斷題1.【知識點】公司財務管理體制的設計原則【答案】×【解析】隨著公司管理實踐的進一步，H型組織的財務管理體制也在不斷演化。總部作為子公司的出資人對子公司的重大事項擁有最后的決定權，因此，也就擁有了對子公司“集權”的法律基礎?，F代意義上的H型組織既可以分權管理，也可以集權管理。2.【知識點】名義利率與實際利率【答案】√【解析】實際利率=（1+名義利率）/（1+通貨膨脹率）-1。當通貨膨脹率大于名義利率時，（1+名義利率）/（1+通貨膨脹率）將小于1，導致實際利率為負值。3.【知識點】專門決策預算的編制【答案】√【解析】專門決策預算的要點是準確反映項目資金投資支出與籌資計劃，它同時也是編制鈔票預算和預計資產負債表的依據。4.【知識點】杠桿效應【答案】√【解析】在總杠桿系數（總風險）一定的情況下，經營杠桿系數與財務杠桿系數此消彼長。5.【知識點】個別資本成本計算【答案】×【解析】留存收益屬于股權籌資方式，一般而言，股權籌資的資本成本要高于債務籌資。具體來說，留存收益的資本成本率，表現為股東追加投資規(guī)定的報酬率，其計算與普通股成本相同，不同點在于不考慮籌資費用。6.【知識點】證券資產的特點【答案】×【解析】證券資產不能脫離實體資產而完全獨立存在，但證券資產的價值不是完全由實體資產的現實生產經營活動決定的，而是取決于契約性權利所能帶來的未來鈔票流量，是一種未來鈔票流量折現的資本化價值。7.【知識點】存貨管理的目的【答案】√【解析】存貨管理的目的，就是在保證生產和銷售經營需要的前提下，最大限度地減少存貨成本。8.【知識點】單一產品量本利分析【答案】×【解析】在基本的量本利分析圖中，橫坐標代表銷售量，以縱坐標代表收入和成本，則銷售收入線和總成本線的交點就是保本點，在保本點左邊兩條直線之間的區(qū)域的是虧損區(qū)，在保本點右邊兩條直線之間的區(qū)域表達賺錢區(qū)，因此保本點越低，虧損區(qū)會越小，賺錢區(qū)會越大。見教材249頁圖8-1。9.【知識點】【答案】√【解析】股票分割會使每股市價減少，買賣該股票所需資金減少，從而可以促進股票的流通和交易。所以，本題的說法是對的的。見教材314頁。10.【知識點】鈔票流量分析【答案】×【解析】凈收益營運指數越小，非經營收益所占比重越大，收益質量越差。所以，本題的說法是錯誤的。見教材344頁。四、計算分析題1.【答案】（1）部門邊際奉獻=120-72-10-8=30（萬元）（2）接受新投資機會前：投資報酬率=98/700×100%=14%剩余收益=98-700×10%=28（萬元）（3）接受新投資機會后：投資報酬率=（98+36）/（700+300）×100%=13.4%剩余收益=（98+36）-（700+300）×10%=34（萬元）（4）從公司集團整體利益角度，甲公司應當接受新投資機會。由于接受新投資機會后，甲公司的剩余收益增長了。2.【答案】

(1)

表2公司價值和平均資本成本債務市場價值（萬元）股票市場價值（萬元）公司總價值（萬元）稅后債務資本成本權益資本成本平均資本成本100045005500（4.5%）（14%）（12.27%）1500（3656.25）（5156.25）*16%13.09%說明:

A=6%*(1-25%)=4.5%

B=4%+1.25*(12%-4%)=14%

C=4.5%*(1000/5500)+14%*(4500/5500)=12.27%

D=（900-1500*8%）*（1-25%）/16%=3656.25

E=1500+3656.25=5156.25

(2)債務市場價值為1000萬元時,平均資本成本最低,公司總價值最大,所以債務市場價值為1000萬元時的資本結構更優(yōu)。3.【答案】

（1）放棄鈔票折扣的機會成本=[2%/（1-2%）]*[360/（