第18章 失業(yè)與通貨膨脹

第十八章失業(yè)與通貨膨脹一、失業(yè)二、通貨膨脹三、失業(yè)與通貨膨脹的交替?第一節(jié)失業(yè)一、失業(yè)及其分類二、失業(yè)的衡量三、失業(yè)的影響四、失業(yè)的原因一、失業(yè)及其分類（一）失業(yè)：勞動力：在法定年齡范圍內(nèi)，有勞動能力并愿意工作的人。勞動力包括失業(yè)者和就業(yè)者。失業(yè)（Unemployment）

：在法定年齡范圍內(nèi)愿意工作而沒有工作，并正在尋找工作的人都是失業(yè)者。18-3摩擦性失業(yè)、結(jié)構(gòu)性失業(yè)及周期性失業(yè)。一、失業(yè)及其分類（二）失業(yè)的分類1、摩擦性失業(yè)（frictionalunemployment）:由于求職的勞動者與需要提供的崗位之間存在著時間滯差而形成的失業(yè)。

失業(yè)的原因：缺乏就業(yè)機會的信息，缺乏就業(yè)的知識，缺乏迅速流動必須具備的先決條件。摩擦性失業(yè)是一種經(jīng)常性的失業(yè)，并非周期性的。減少摩擦性失業(yè)的辦法，主要是增加勞動力的流動性和提供更多有關(guān)就業(yè)機會的信息。18-42、結(jié)構(gòu)性失業(yè)（structuralunemployment）:因經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的變化、產(chǎn)業(yè)興衰轉(zhuǎn)移造成的失業(yè)。特點是“失業(yè)與空位”并存。性質(zhì)上是長期的。一、失業(yè)及其分類18-53、周期性失業(yè)（cyclicalunemployment）：經(jīng)濟衰退或蕭條時，因需求下降而造成的失業(yè)，又稱需求不足的失業(yè)。由于總需求不足而引起的短期失業(yè)。一般出現(xiàn)在經(jīng)濟周期的蕭條階段。除上述三種類型，失業(yè)還可分為自愿失業(yè)、非自愿失業(yè)。一、失業(yè)及其分類自愿失業(yè)：帶來閑暇享受或者尋找到更適合自己的工作。非自愿失業(yè)：收入減少，生活水平下降。18-6完全競爭勞動市場NWOEW*NEN*NSND失業(yè)的經(jīng)濟學(xué)解釋18-7工資剛性勞動市場EW*NWONDNSN*W**N2N1就業(yè)非自愿失業(yè)自愿失業(yè)失業(yè)的經(jīng)濟學(xué)解釋18-8自然失業(yè)率失業(yè)的經(jīng)濟學(xué)解釋摩擦失業(yè)和結(jié)構(gòu)性失業(yè)是不可避免的，也就是自然的，故稱之為自然失業(yè)。自然失業(yè)率是指在沒有貨幣因素干擾的情況下，讓勞動力市場和商品市場的自發(fā)力量起作用時，總供給和總需求處于均衡狀態(tài)下的失業(yè)率。或稱充分就業(yè)的失業(yè)率，或長期均衡的失業(yè)率。自然就業(yè)率：與自然失業(yè)率相對應(yīng)的就業(yè)率，即充分就業(yè)量除以勞動力總量得到的比率。18-9自然失業(yè)率勞動市場達(dá)到穩(wěn)定狀態(tài)的條件是：自然失業(yè)率失業(yè)的經(jīng)濟學(xué)解釋18-10三、失業(yè)的影響1、經(jīng)濟影響產(chǎn)出減少，國民收入減少，人們生活水平降低；失業(yè)的損失＝潛在的GDP－實際的GDP潛在的GDP：又稱充分就業(yè)的GDP，它是指一國國民經(jīng)濟達(dá)到充分就業(yè)時的總產(chǎn)量，是與自然失業(yè)率相對應(yīng)的GDP水平。奧肯定律（Okun’sLaw）：1971，《繁榮的政治經(jīng)濟學(xué)》:超出自然失業(yè)率1%的失業(yè)率將產(chǎn)生2%的GDP缺口。18-11三、失業(yè)的影響GDP缺口：實際GDP偏離潛在GDP的百分比。奧肯定律：失業(yè)率每高出自然失業(yè)率1個百分點，實際GDP降低于潛在GDP2個百分點。18-12三、失業(yè)的影響2、社會影響對人們身心健康的影響對家庭的影響對社會穩(wěn)定的影響18-13四、失業(yè)的原因最低工資法：導(dǎo)致了非熟練的勞動力就業(yè)的困難，鼓勵資本代替勞動。工會和集體談判：增強了工會的談判力，而這種談判力是工會迫使資方接受其工資要求的能力。效率工資理論：效率工資理論認(rèn)為，高工資使工人效率更高。尋找工作：信息不對稱、勞動力流動的困難。18-14主要存在四種效率工資理論的解釋

第一種解釋適用于窮國的效率工資理論認(rèn)為：工資影響營養(yǎng)。多給工人點工資，工人才吃得起營養(yǎng)更豐富的食物，而健康的工人生產(chǎn)效率更高。18-15

第二種適用于發(fā)達(dá)國家的效率工資認(rèn)為，高工資減少了勞動的流動性。工人由于許多原因離職——接受其他企業(yè)更好的職位，改變職業(yè)，或者遷移到其他地方。企業(yè)向工人支付的工資越高，將工人留在企業(yè)的激勵越大。企業(yè)通過支付高工資減少了離職的頻率，從而減少了雇傭和培訓(xùn)新工人的時間和費用。

主要存在四種效率工資理論的解釋18-16

第三種效率工資理論認(rèn)為，勞動力的平均素質(zhì)取決于它向雇員所支付的工資。如果企業(yè)降低工資，最好的雇員就會到其他企業(yè)工作，而留在企業(yè)里的是那些沒有其他機會的低素質(zhì)員工。

主要存在四種效率工資理論的解釋18-17

第四種效率工資理論認(rèn)為，高工資提高了工人的努力程度。這種理論認(rèn)為，企業(yè)不可能完全監(jiān)督其雇員的努力程度，而且，雇員必定自我決定是否努力工作。雇員可以選擇努力工作，也可以選擇偷懶，并有被抓解雇的風(fēng)險。這里引起了工人的道德風(fēng)險。企業(yè)可以通過高工資減少工人的道德風(fēng)險，提高工人的努力程度，進而提高工人效率。主要存在四種效率工資理論的解釋18-18第二節(jié)通貨膨脹一、通貨膨脹及其衡量二、通貨膨脹的分類三、通貨膨脹的原因四、通貨膨脹的經(jīng)濟影響不是指一種或幾種商品的物價上升；不是指物價水平一時的上升。指全面、持續(xù)的上漲。一、通貨膨脹及其衡量1、通貨膨脹（inflation）：一般物價水平在一定時期內(nèi)持續(xù)普遍的上升過程，或者是說貨幣價值在一定時期內(nèi)持續(xù)的下降過程。

物價總水平或一般物價水平:是指大多數(shù)商品和勞務(wù)交易價格總額的加權(quán)平均數(shù)。這個加權(quán)平均數(shù)，就是價格指數(shù)。18-20一、通貨膨脹及其衡量2、通貨膨脹的衡量（1）消費價格指數(shù)（CPI）：指通過計算城市居民日常的生活用品和勞務(wù)的價格水平變動而得到的指數(shù)。18-21（2）生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）：指通過計算生產(chǎn)者在生產(chǎn)過程中所有階段上所獲得的產(chǎn)品的價格水平變動而得到的指數(shù)。衡量的是投資品的價格。（3）GDP折算指數(shù):名義國內(nèi)生產(chǎn)總值與實際國內(nèi)生產(chǎn)總值之比。一、通貨膨脹及其衡量18-22通貨膨脹率：從一個時期到另一個時期價格水平變動的百分比。一、通貨膨脹及其衡量18-23二、通貨膨脹的分類（1）按照價格上升的速度溫和的通貨膨脹：＜10%奔騰的通貨膨脹：10%-100%超級(惡性)通貨膨脹：＞100%（2）按照對價格影響的差別程度平衡的通貨膨脹:每種商品的價格都同比例上升。非平衡的通貨膨脹:各種商品價格上升比例不完全相同。18-24（3）按照人們的預(yù)期程度未預(yù)期到的通貨膨脹：價格上升的速度超乎意料之外。預(yù)期到的通貨膨脹（慣性的通貨膨脹）：物價有規(guī)律的變動。二、通貨膨脹的分類18-25三、通貨膨脹的原因貨幣數(shù)量論的解釋從總需求與總供給的角度解釋從經(jīng)濟結(jié)構(gòu)因素變動的角度解釋通貨膨脹螺旋（預(yù)期的通貨膨脹）18-26弗里德曼（Friedman）指出，通貨膨脹隨時隨地都是一種貨幣現(xiàn)象。結(jié)論：貨幣供給增加是通貨膨脹的根本原因。MV=Py（費雪交易方程式）V、y比較穩(wěn)定因此P主要取決于貨幣供給量M。三、通貨膨脹的原因1、貨幣因素18-272、需求拉動（demand-pull）通貨膨脹需求拉動通貨膨脹：也稱超額需求通貨膨脹，即總需求超過總供給所引起的一般價格水平的持續(xù)顯著上漲。（過多的貨幣追求過少的商品）三、通貨膨脹的原因拉動需求的原因：消費、投資、政府購買、凈出口18-28水平的凱恩斯總供給曲線：總需求增加，不會導(dǎo)致價格上漲，此時資源充足。中間的常規(guī)總供給曲線：總需求增加，價格上漲，是由于勞動、資本等不足導(dǎo)致成本提高，即供給瓶頸。該區(qū)域的通貨膨脹被稱為瓶頸式通貨膨脹或半通貨膨脹。垂直的古典總供給曲線：充分就業(yè)?？傂枨罄^續(xù)增加，導(dǎo)致價格上漲，產(chǎn)量不變。

——完全的通貨膨脹需求拉動通貨膨脹ASPOyAD1P1y1AD2P2AD3P3yfy2AD4三、通貨膨脹的原因18-293、成本推動（cost-push）通貨膨脹從供給的角度說明通貨膨脹的形成。在沒有超額需求的情況下,由于供給方面成本的提高而引起物價水平持續(xù)和顯著的上漲。又稱成本通貨膨脹或供給通貨膨脹。工資推動通貨膨脹（W-P螺旋）利潤推動通貨膨脹三、通貨膨脹的原因18-30工資推動通貨膨脹：不完全競爭勞動市場造成的過高工資導(dǎo)致的一般價格水平的上漲。不完全競爭勞動市場中，工會組織、工資剛性等原因，工資過高，工資增長率超過生產(chǎn)增長率，導(dǎo)致成本過高。工資——價格螺旋：工資提高引起價格上漲，價格上漲又進一步導(dǎo)致工資提高的螺旋式上升。OyP3PP2P1ADASyfy1y2y3AS1AS2AS3成本推動通貨膨脹三、通貨膨脹的原因18-31工資推動的通貨膨脹工資的增長如果超過了產(chǎn)出的增長就會引起通貨膨脹18-32利潤推動通貨膨脹：壟斷利潤推動產(chǎn)品銷售價格上升。不完全競爭的產(chǎn)品市場中，少數(shù)大企業(yè)可以操縱商品價格，定價很高，價格上漲超過成本上漲的速度。三、通貨膨脹的原因PyOP1y1DMRMC18-33西方經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，在沒有需求拉動和成本推動的情況下，僅由于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)因素的變動，也會導(dǎo)致一般物價水平的持續(xù)上漲。通常用工資結(jié)構(gòu)變動來解釋結(jié)構(gòu)性通貨膨脹。4、結(jié)構(gòu)性通貨膨脹三、通貨膨脹的原因18-34價格上漲原因：不同的部門，生產(chǎn)率提高的速度不同。生產(chǎn)要素卻要求工資向生產(chǎn)率提高快的部門看齊，以要求“公平”收入，結(jié)果使全社會工資增長速度超過生產(chǎn)率增長速度，導(dǎo)致一般價格上漲，引起通貨膨脹。三、通貨膨脹的原因18-35討論：快遞員月收入過萬正常嗎？5、通貨膨脹螺旋（慣性的通貨膨脹）在大多數(shù)情況下，大多數(shù)人預(yù)期到同樣的通貨膨脹，這種預(yù)期會變成現(xiàn)實，使得通貨膨脹產(chǎn)生一種慣性，具有不斷持續(xù)下去的趨勢。這種情況就稱為通貨膨脹螺旋。慣性的通貨膨脹如同一條又老又懶的狗，在不被人踹或者不被貓吸引之前，它會一直呆在原地不動。而一旦受到騷擾，它就會去追人或追貓。三、通貨膨脹的原因18-375、通貨膨脹螺旋在通貨膨脹時期，工人要求提高工資，以保證實際工資不降低；銀行貸款要求提高名義利率，以獲得一定的實際收益率。這意味著工資等名義變量與價格上漲存在因果關(guān)系。工資提高引起價格上漲，價格上漲又引起工資提高。于是，工資提高和價格上漲形成螺旋式的上升運動。（W-P螺旋）只要通貨膨脹一發(fā)生，需求拉動和成本推動就同時發(fā)揮作用。三、通貨膨脹的原因18-38超額需求OyPP0AD0ASy0EEAD1P1AS2AD2超額需求(a)OyPP0AD0AS1y0ASAD1P1(b)PP三、通貨膨脹的原因18-39四、通貨膨脹的經(jīng)濟影響不利于依靠固定貨幣收入維持生活的人群（領(lǐng)取救濟金人員、退休人員、工薪階層）。那些名義收入增長快于物價水平上升的人會從通貨膨脹中獲益。對儲蓄者不利。在債權(quán)人與債務(wù)人之間發(fā)生收入再分配作用。通貨膨脹稅:指政府以通貨膨脹政策來代替增稅以支付其開支的做法。1、再分配效應(yīng)（未預(yù)期到的通貨膨脹）18-40通貨膨脹面前人人平等人們擁有的財富形式多樣:貨幣、固定資產(chǎn)、債權(quán)，其價值在通貨膨脹的情況下有升有降。通貨膨脹的效應(yīng)大小取決于人們擁有的財富的種類。四、通貨膨脹的經(jīng)濟影響18-41一般而言，經(jīng)濟學(xué)家們都認(rèn)為溫和的通貨膨脹對于經(jīng)濟增長是有利的，像啤酒一樣給經(jīng)濟加點“泡沫”。因為物價的上升總是先于工資的上漲，利潤的擴大會鼓勵企業(yè)主雇用更多的工人；通貨膨脹還能降低實際利率水平，直接刺激投資的增加。

因此，持續(xù)溫和的通貨膨脹率能夠促使一個國家經(jīng)濟形成良性循環(huán)。但用通貨膨脹刺激產(chǎn)出一定要注意把握“火候”，稍不小心就會滑向奔騰及超級通貨膨脹的深淵中。四、通貨膨脹的經(jīng)濟影響2、產(chǎn)出效應(yīng)18-42需求拉動的通貨膨脹，產(chǎn)出增加。需求增加，物價上漲，擴大了廠商的利潤空間，促進企業(yè)擴大再生產(chǎn)，減少失業(yè)。溫和的需求拉動通貨膨脹對產(chǎn)出和就業(yè)有擴大效應(yīng)。成本推動的通貨膨脹，引起失業(yè)，產(chǎn)出會下降。假定原來已實現(xiàn)充分就業(yè)和物價穩(wěn)定，成本推動通貨膨脹使供給減少，產(chǎn)出下降，失業(yè)上升。超級通貨膨脹，產(chǎn)出減少，經(jīng)濟趨于崩潰。四、通貨膨脹的經(jīng)濟影響18-43通貨膨脹與經(jīng)濟增長：倒“U”型關(guān)系？通貨膨脹率（％）人均GDP的增長（％/年）-20~00~1010~2020~40100~20010000.72.41.80.4-1.7-6.5四、通貨膨脹的經(jīng)濟影響18-44第三節(jié)失業(yè)與通貨膨脹的交替：兩杯苦酒，哪杯更苦？菲利普斯曲線附加預(yù)期的（短期）菲利普斯曲線短期與長期菲利普斯曲線降低通貨膨脹率和失業(yè)率的對策1958年，新西蘭籍經(jīng)濟學(xué)家菲利普斯（Philips），在英國發(fā)表題為《1861—1957年英國失業(yè)和貨幣工資變動率之間的關(guān)系》的文章，說明英國近一個世紀(jì)的貨幣工資增長率與失業(yè)率之間存在一種負(fù)相關(guān)關(guān)系：低失業(yè)率總是與高貨幣工資增長率聯(lián)系在一起，而高失業(yè)率總是伴隨著低貨幣工資增長率。一、菲利普斯曲線1、早期的菲利普斯曲線18-46一、菲利普斯曲線失業(yè)率貨幣工資增長率018-471960年薩繆爾森與索洛在《反通貨膨脹政策的分析》一文中利用美國的數(shù)據(jù)，用通貨膨脹率替換了貨幣工資增長率，從而將原始菲利普斯曲線描述的關(guān)系延伸為失業(yè)率與通貨膨脹率之間的反向關(guān)系：失業(yè)率高時,通貨膨脹率就低；通貨膨脹率高時，失業(yè)率就低。

2、通常的菲利普斯曲線一、菲利普斯曲線18-48通常的菲利普斯曲線O一、菲利普斯曲線uu*π：通貨膨脹率ε：價格對于失業(yè)率的反應(yīng)程度

u：失業(yè)率

u*：自然失業(yè)率18-49u社會臨界點如果狀態(tài)超過臨界線，政府就需要采取擴張的或緊縮的財政與貨幣政策，使?fàn)顟B(tài)回到界限以內(nèi)。3、作用：提供了一份“政策選擇的菜單”0一、菲利普斯曲線政策選擇：反映了失業(yè)率上升是治理通貨膨脹的代價，而通貨膨脹率上升則是減少失業(yè)的代價。社會臨界點：即失業(yè)率和通貨膨脹率被社會可以接受的程度。4%6%18-504、附加預(yù)期的（短期/現(xiàn)代）菲利普斯曲線1968年，弗里德曼、費爾普斯：通貨膨脹預(yù)期一、菲利普斯曲線短期菲利普斯曲線是預(yù)期通貨膨脹率保持不變時，表示通貨膨脹與失業(yè)率之間關(guān)系的曲線。短期：從預(yù)期到需要根據(jù)通貨膨脹作出調(diào)整的時間間隔。自然率假說：無論通貨膨脹率如何，失業(yè)最終要回到自然失業(yè)率水平。18-510非加速通貨膨脹的失業(yè)率（NAIRU）ABCD通貨膨脹預(yù)期與短期菲利普斯曲線自然失業(yè)率：非加速通貨膨脹率的失業(yè)率——經(jīng)濟的通貨膨脹既不加速也不減速時的失業(yè)率。（對附加預(yù)期的菲利普斯曲線而言）18-52短期菲利普斯曲線向上移動。這意味著治理失業(yè)和通貨膨脹的成本上升；直至保持在原來的臨界點之內(nèi)已經(jīng)做不到了。失業(yè)率通貨膨脹率菲利普斯曲線的移動18-53

連接每一條短期菲利普斯曲線上實際通貨膨脹率和預(yù)期通貨膨脹率相等點的曲線。二、長期菲利普斯曲線

長期菲利普斯曲線為一條垂直線，表明通貨膨脹率與失業(yè)率之間不存在交替關(guān)系。政策含義：長期中政府政策無益。失業(yè)率通貨膨脹率OLPC18-54（一）降低通貨膨脹率的對策人為制造一次經(jīng)濟衰退：緊縮政策實行工資——物價管制改變預(yù)期——通貨膨脹預(yù)期道德勸說：通貨膨脹的弊端，尤其是對工資型的通貨膨脹。三、降低通貨膨脹率與失業(yè)率的對策18-55（二）降低失業(yè)率的對策保持經(jīng)濟穩(wěn)定增長控制人口增長提升人力資本價值加強就業(yè)服務(wù)反對就業(yè)歧視三、降低通貨膨脹率與失業(yè)率的對策18-56補充：

政府對待通貨膨脹的政策根據(jù)菲利普斯曲線，如何治理需求拉動的通貨膨脹？一、用衰退來降低通貨膨脹一、用衰退來降低通貨膨脹緊縮性的需求管理政策財政政策和貨幣政策針對目標(biāo)；需求拉動的通貨膨脹代價：失業(yè)和經(jīng)濟衰退“漸進主義方法”（Gradualism)—較長時間和較低失業(yè)率“激進主義方法”（“冷火雞”方法）(activism)—較短時間和較高失業(yè)率

案例沃爾克的反通貨膨脹1979年10月，當(dāng)石油輸出國組織在10年內(nèi)第二次提高石油價格，從而給世界經(jīng)濟帶來不利的供給沖擊時，美國的通貨膨脹達(dá)到了無法接受的水平，1980年2月其通貨膨脹率達(dá)14.9%。

當(dāng)時的美聯(lián)儲主席保羅·沃爾克感到除了實行反通貨膨脹的政策之外別無選擇。為此，聯(lián)邦儲備委員會采取了強有力的行動，緊縮信貸，同時提高利率。當(dāng)時的利率甚至達(dá)到了超過20%的創(chuàng)記錄水平。

結(jié)果是，通貨膨脹率從1980年的14.9%下降到1983年和1984年的4%左右。隨后美國經(jīng)濟進入80年代的復(fù)蘇與繁榮。應(yīng)該說，沃爾克在降低通貨膨脹方面確實取得了成功。但另一方面，這一反通貨膨脹的勝利卻以經(jīng)濟衰退所造成的高失業(yè)為代價。

經(jīng)濟學(xué)家把通貨膨脹減少1%的過程中每年產(chǎn)量（GDP）減少的百分比稱為犧牲率。二、收入政策和指數(shù)化政策針對目標(biāo)：成本推進的通貨膨脹收入政策：工資—物價凍結(jié)；工資—物價指導(dǎo)線指數(shù)化政策：工資指數(shù)化；稅收指數(shù)化三、其他學(xué)派的政策供給學(xué)派的減稅政策—“里根經(jīng)濟學(xué)”與凱恩斯主義減稅政策的區(qū)別：“劫貧濟富”貨幣主義“單一規(guī)則”的貨幣政策以靜治動，以不變應(yīng)萬變失業(yè)與通貨膨脹的關(guān)系

關(guān)于菲利普斯曲線凱恩斯主義、貨幣主義和理性預(yù)期學(xué)派對菲利普斯曲線的看法A.W.Phillips(1958)InflationVersusUnemploymentintheUnitedKingdom,1861-1957PaulSamuelsonandRobertSolow(1960)InflationVersusUnemploymentintheUnitedStates,1900-1960EdmundPhelps(2006)InflationVersusUnemploymentintheUnitedStates,1960-2000TheoriginalPhillipscurveThemodifiedPhillipscurveAboutthePhillipsCurveThePhillipscurve,basedonthedataabove,showsanegativerelationbetweeninflationandunemployment.Duringtheperiod1900-1960intheUnitedStates,alowunemploymentratewastypicallyassociatedwithahighinflationrate,andahighunemploymentratewastypicallyassociatedwithalowornegativeinflationrate.InflationVersusUnemploymentintheUnitedStates,1900-1960MutationsThenegativerelationbetweenunemploymentandinflationheldthroughoutthe1960s,butitvanishedafterthat,fortworeasons:Anincreaseinthepriceofoil,butmoreimportantly,Achangeinthewaywagesettersformedexpectationsduetoachangeinthebehavioroftherateofinflation.Theinflationratebecameconsistentlypositive,andInflationbecamemorepersistent.MutationsThesteadydeclineintheU.S.unemploymentratethroughoutthe1960swasassociatedwithasteadyincreaseintheinflationrate.InflationversusUnemployment

intheUnitedStates,1948-1969MutationsBeginningin1970,therelationbetweentheunemploymentrateandtheinflationratedisappearedintheUnitedStates.InflationversusUnemployment

intheUnitedStates,1970-2000MutationsSincethe1960s,theU.S.inflationratehasbeenpositive.Inflationhasalsobecomemorepersistent:Ahighinflationratethisyearismorelikelytobefollowedbyahighinflationratenextyear.U.S.Inflation,1900-2000TheFormationofExpectationsSupposeexpectationsofinflationareformedaccordingtoTheparametercapturestheeffectoflastyear’sinflationrate,t-1,onthisyear’sexpectedinflationrate,et.Thevalueofsteadilyincreasedinthe1970s,fromzerotoone.TheFormationofExpectationsIntheequationabove,whenequalszero,therelationbetweentheinflationrateandtheunemploymentrateis:Whenispositive,theinflationratedependsonboththeunemploymentrateandlastyear’sinflationrate:Whenis1,theinflationratedependsonboththeunemploymentrateandlastyear’sinflationrate:TheFormationofExpectationsWhen=1,theunemploymentrateaffectsnottheinflationrate,butthechangeintheexpectedinflati