第十五章財政政策

第十五章財政政策

第一節(jié)財政政策概述

第二節(jié)財政政策的傳導和效應(yīng)

第三節(jié)財政政策與貨幣政策的配合

第四節(jié)我國財政政策的實踐和經(jīng)驗第一節(jié)財政政策概述一、什么是財政政策二、財政政策主體三、財政政策目標四、財政政策工具五、財政政策的類型一、什么是財政政策是指一國政府為實現(xiàn)一定的宏觀經(jīng)濟目標，而調(diào)整財政收支規(guī)模和收支平衡的指導原則及其相應(yīng)的措施。是由支出政策、稅收政策、預算平衡政策、國債政策等構(gòu)成的一個完整的政策體系。二、財政政策主體政策主體指的是政策制定者和執(zhí)行者，財政政策的主體只能是各級政府，而且主要是中央政府。改革前實行統(tǒng)收統(tǒng)支的財政體制，中央政府處于財政政策制訂者的地位，地方政府則處于財政政策執(zhí)行者的地位。改革后，地方政府已具有較大的自主權(quán)和獨立性，其不僅是中央財政政策的執(zhí)行者，還是地方財政政策的制訂者，從而具有“雙重”身份和地位。三、財政政策目標1.充分就業(yè)充分就業(yè)并不意味著沒有失業(yè)現(xiàn)象，而是把失業(yè)率限定在一定范圍內(nèi)。2.物價穩(wěn)定就是將價格總水平的變動控制在一定的幅度內(nèi)，既要防止通貨膨脹的非均衡性給經(jīng)濟生活帶來不良的影響，又要避免通貨緊縮給經(jīng)濟帶來的嚴重挫傷，降低經(jīng)濟效率。三、財政政策目標3.提供更多的就業(yè)和再就業(yè)機會4.收入的合理分配5.社會生活質(zhì)量的逐步提高稅收公債政府購買支出政府轉(zhuǎn)移支付財政構(gòu)成收入支出問題：公債利息不也是支出嗎？國家財政的構(gòu)成回答：公債利息是轉(zhuǎn)移支付的一部分。四、財政政策工具（一）稅收（二）公共支出（三）政府投資（四）國債（一）稅收1、調(diào)節(jié)社會總供給和總需求的關(guān)系

2、調(diào)節(jié)收入分配關(guān)系（一）稅收稅收是國家為了實現(xiàn)其職能按照法律預先規(guī)定的標準，強制地、無償?shù)厝〉秘斦杖氲囊环N手段特點：強制性、無償性、固定性按收入中被扣除的比例：累退稅：累退稅是指稅率隨征稅客體總量增加而遞減不符合稅收分配原則，一般不宜被采用英國的物業(yè)稅累進稅：稅率隨征稅客體總量增加而增加所得稅比例稅：稅率不隨征稅客體總量變動而變動（一）稅收稅收對社會總需求的調(diào)節(jié)作用定量稅變動稅收總量，刺激總需求比例稅社會總需求水平過低時降低稅率，引致社會總需求增加社會總需求水平過高提高稅率，引起社會總需求降低（二）公共支出1、購買性支出財政投資支出財政消費支出2、轉(zhuǎn)移性支出社會救助與保險支出財政補貼支出：消費性補貼和生產(chǎn)性補貼（二）公共支出1.政府購買性支出由政府對商品和勞務(wù)的購買所形成的支出三種情況：與提供公共產(chǎn)品相關(guān)的購買性支出國防服務(wù)、公共安全、維持市場交易秩序為了維持政府系統(tǒng)運行和發(fā)揮職能而發(fā)生的購買性支出行政事業(yè)費，如辦公用品直接投資的購買性支出基礎(chǔ)設(shè)施：鐵路、港口、機場等民生項目：飲水工程、環(huán)保工程等重大科技專項：大飛機計劃（二）公共支出1.政府購買性支出特點：實質(zhì)性支出：商品和勞務(wù)的實際交易直接形成社會需求對社會總需求的調(diào)節(jié)作用在總需求水平過低時提高購買性支出水平在總需求水平過高時減少購買性支出水平（二）公共支出2.政府轉(zhuǎn)移性支付指政府單方面把一部分收入所有權(quán)無償轉(zhuǎn)移出去而發(fā)生的支出如政府在社會福利保險、貧困救濟和補助等方面的支出特點貨幣性支出：無商品和勞務(wù)的交易不直接形成社會需求（二）公共支出2.政府轉(zhuǎn)移性支付對社會總需求的調(diào)節(jié)作用當社會總需求水平過低時增加轉(zhuǎn)移支付，可支配收入增加，消費需求增加當社會總需求水平過高時減少轉(zhuǎn)移支付，可支配收入減少，消費需求減少（三）政府投資SW1E1SW2E2U1U20V1V2YX圖15-1基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投資“乘數(shù)效應(yīng)”顯示圖（四）國債（1）擠出效應(yīng)（2）收入效應(yīng)（3）貨幣效應(yīng)（四）國債發(fā)行公債政府對公眾的債務(wù)，或公眾對政府的債權(quán)，是政府用信用形式籌集財政資金的特殊形式特點：靈活、有償、自愿分為：短期：1年以下國庫券，彌補當年財政赤字或解決臨時資金周轉(zhuǎn)不靈問題中期：1年以上，5年以下彌補財政赤字或籌措經(jīng)濟建設(shè)資金長期：5年以上逐年支付利息，籌措經(jīng)濟建設(shè)資金（四）國債發(fā)行公債增加財政收入財政支出增加，總需求增加財政支出減少，總需求減少影響貨幣供給量公債發(fā)行量大，貨幣供給量減少較多，利率上升較大，總需求減少較多公債發(fā)行量小，貨幣供給量減少較少，利率上升較小，總需求減少較少公債既是財政政策，又具有貨幣政策作用例：09年中央財政代地方財政發(fā)行2000億元國債，中央代理發(fā)行國債后，列入地方的預算、地方的赤字，作為地方配套資金五、財政政策的類型（一）根據(jù)財政政策具有調(diào)節(jié)經(jīng)濟周期的作用來劃分1．自動穩(wěn)定的財政政策2．相機抉擇的財政政策（1）汲水政策（2）補償政策

1．自動穩(wěn)定的財政政策自動穩(wěn)定器，是指國家財政預算中根據(jù)經(jīng)濟狀況而自動發(fā)生變化的收入和支出項目，如稅收和轉(zhuǎn)移支付。它的功能表現(xiàn)在：當經(jīng)濟繁榮時自動抑制通貨膨脹，在經(jīng)濟出現(xiàn)蕭條時自動減輕蕭條，而不需要政府采取任何措施。1．自動穩(wěn)定的財政政策財政政策自動穩(wěn)定器功能的主要表現(xiàn)：（1）稅收的自動穩(wěn)定功能累進征收的個人所得稅制（2）轉(zhuǎn)移支付制度的自動穩(wěn)定功能政府的轉(zhuǎn)移支付水平一般與社會成員的收入呈逆相關(guān)。1．自動穩(wěn)定的財政政策經(jīng)濟高漲收入增加需求上升通貨膨脹稅收自動增加可支配收入增速減緩抑制需求過度上升政府稅收的自動變化結(jié)論：經(jīng)濟高漲時期，政府稅收的自動增加，起到抑制經(jīng)濟過熱的作用1．自動穩(wěn)定的財政政策經(jīng)濟蕭條收入減少需求下降衰退稅收自動減少可支配收入降速減緩抑制需求過度下降結(jié)論：經(jīng)濟蕭條時，政府稅收的自動減少，起到抑制衰退的作用政府稅收的自動變化1．自動穩(wěn)定的財政政策政府稅收的自動變化：小結(jié)（1）經(jīng)濟高漲期比例稅和累進稅下，收入增加，符合高稅率標準的人增多，稅收收入增加，稅收的增加起到抑制經(jīng)濟過度增長的作用（2）經(jīng)濟衰退期比例稅和累進稅下，收入減少，符合高稅率標準的人減少，稅收收入減少，稅收的減少起到抑制經(jīng)濟過度衰退的作用1．自動穩(wěn)定的財政政策經(jīng)濟高漲收入增加需求上升通貨膨脹轉(zhuǎn)移支付減少可支配收入增速減緩抑制需求過度上升政府轉(zhuǎn)移支付的自動變化結(jié)論：經(jīng)濟高漲時，轉(zhuǎn)移支付的自動減少，起到抑制經(jīng)濟過熱的作用1．自動穩(wěn)定的財政政策經(jīng)濟蕭條收入減少需求下降經(jīng)濟蕭條轉(zhuǎn)移支付增加可支配收入降速減緩抑制需求過度下降結(jié)論：經(jīng)濟蕭條時，轉(zhuǎn)移支付的自動增加，起到抑制經(jīng)濟衰退的作用政府轉(zhuǎn)移支付的自動變化1．自動穩(wěn)定的財政政策政府轉(zhuǎn)移支付的自動變化：小結(jié)經(jīng)濟高漲時符合救濟標準的人數(shù)減少，轉(zhuǎn)移支付減少，起到抑制經(jīng)濟過度增長的作用經(jīng)濟衰退時符合救濟標準的人數(shù)增加，轉(zhuǎn)移支付增加，起到抑制經(jīng)濟過度衰退的作用

2．相機抉擇的財政政策

相機抉擇（或斟酌使用）的財政政策：為確保經(jīng)濟穩(wěn)定，政府要審時度勢，主動采取一些財政措施，即變動支出水平或稅收以穩(wěn)定總需求水平，使之接近物價穩(wěn)定的充分就業(yè)水平。這就是斟酌使用的或權(quán)衡性的財政政策。2．相機抉擇的財政政策（1）汲水政策：公共投資政策（規(guī)模、方向；誘導）（2）補償政策：逆經(jīng)濟風向行事2．相機抉擇的財政政策(1)汲水政策汲水政策指的是在經(jīng)濟蕭條時增加一定數(shù)額的公共投資，促使經(jīng)濟自動恢復活力。汲水政策的特點：第一，它是以市場經(jīng)濟所具有的自發(fā)機制為前提，是一種誘導經(jīng)濟恢復的政策；第二，它以擴大公共投資規(guī)模為手段，啟動和活躍社會投資；第三，財政投資規(guī)模具有有限性；第四，它是一種短期的財政政策，隨經(jīng)濟蕭條的消失而取消。2．相機抉擇的財政政策（2）補償政策補償政策是指政府有意識的從當時經(jīng)濟狀況反方向上調(diào)節(jié)經(jīng)濟景氣變動的財政政策，以實現(xiàn)穩(wěn)定經(jīng)濟波動的目的。在經(jīng)濟蕭條時期，為緩解通貨緊縮影響，政府通過增加支出，減少收入政策來增加投資和消費需求，增加社會有效需求，刺激經(jīng)濟增長；反之，經(jīng)濟繁榮時期，為抑制通貨膨脹，政府通過財政增加收入、減少支出等政策來抑制和減少社會過剩需求，穩(wěn)定經(jīng)濟波動。

（二）根據(jù)財政政策在調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟總量

方面的不同功能劃分1．擴張性財政政策2．緊縮性財政政策3．中性財政政策（二）根據(jù)財政政策在調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟總量

方面的不同功能劃分

擴張性財政政策：蕭條時，總需求<總供給，存在失業(yè)。政府采取增加支出、減稅、降低稅率等措施，來刺激需求的政策。

緊縮性財政政策：繁榮時，總需求>總供給，存在通貨膨脹。政府采取減少開支、增稅等措施，以刺激供給、抑制需求的政策。

中性財政政策：不擴張，不緊縮減稅（包括退稅、免稅）－這時減稅，居民將留下較多的可支配收入，從而消費增加；減稅以及居民戶消費增加的結(jié)果，將使企業(yè)樂于增加投資，從而使總需求水平上升，有助于克服蕭條。增稅－這時增稅，居民留下的可支配收入較少，從而消費將減少；增稅以及居民戶消費減少的結(jié)果，將使企業(yè)削減投資，從而使總需求水平下降，有助于克服通貨膨脹。增加財政支出－包括增加公共工程支出、增加政府購買和增加轉(zhuǎn)移支付等，以增加居民戶消費和促使企業(yè)增加投資，其結(jié)果將是總需求水平提高，有助于克服蕭條。減少財政支出－包括減少公共工程支出、減少政府購買和減少轉(zhuǎn)移支付等，以壓縮居民戶消費和限制企業(yè)投資，其結(jié)果將是降低總需求水平，有助于克服通貨膨脹。蕭條時期通貨膨脹時期總需求<總供給總需求>總供給稅收政策財政支出政策第二節(jié)財政政策的傳導和效應(yīng)一、財政政策的傳導機制二、財政政策效應(yīng)

三、財政政策乘數(shù)一、財政政策的傳導機制1.財政政策工具與收入分配2.財政政策工具與貨幣供給3.財政政策工具與價格的關(guān)系1.財政政策工具與收入分配1.“緊”財政：增稅減支→企業(yè)、個人收入減少→投資和消費下降?物價穩(wěn)定2.“松”財政：減稅增支→企業(yè)、個人收入增加→投資和消費擴大?經(jīng)濟增長2.財政政策工具與貨幣供給貨幣供給是社會需求的載體，任何一筆財政收支的增減都必須通過貨幣供給量作為媒介作用于總需求。增支或減稅→財政赤字→向央行借款或透支；對央行發(fā)行國債→減少貨幣供給量?經(jīng)濟增長（通脹）3.財政政策工具與價格的關(guān)系1、增稅→價格提高（稅負加重）→需求下降（供給下降）?結(jié)構(gòu)平衡2、財政補貼→價格回歸→供給增加?結(jié)構(gòu)平衡二、財政政策效應(yīng)財政政策效應(yīng)：是否達到預期效果以及為此所付出的代價對一種財政政策進行評價非常困難，而且財政政策往往發(fā)生偏差。要求政府在制定相應(yīng)的財政政策時應(yīng)進行充分的考慮。運用“成本－效益分析法”對財政政策效應(yīng)做出判斷和估測，其基本思想就是以較小的政策成本實現(xiàn)較大的政策效益。

二、財政政策效應(yīng)政策成本：政策研究費用、政策執(zhí)行費用和政策補償費用（或效率損失）；政策效益：任何的財政政策的實施和執(zhí)行都會產(chǎn)生一定的積極效果或效益（即政策目標值的實現(xiàn)程度）。政策的有效性=政策的積極作用（實現(xiàn)政策目標產(chǎn)生的效果）/（政策研究費用+政策執(zhí)行費用+補償費用)二、財政政策效應(yīng)

政策有效性的評價就可以通過政策成本與政策效益的比較分析來進行，即當政策效益大于政策成本時，財政政策的有效性程度就有所提高，反之則下降。三、財政政策乘數(shù)政府支出、稅收以及轉(zhuǎn)移支付等財政政策手段具有一種乘數(shù)效應(yīng)。財政政策的乘數(shù)效應(yīng)是指某一財政政策變量（如政府購買性支出、稅收收入等）的較小變動，就會引起社會總需求的較大變化。三、財政政策乘數(shù)（一）稅收乘數(shù)＝-b÷（1-b）1、稅收乘數(shù)是負值，說明稅收增減與國民產(chǎn)出呈反方向變動；2、政府減稅時，國民產(chǎn)出增加，增加量為稅收減少量的b/（1-b）倍。當邊際消費傾向b為0.8時，稅收乘數(shù)為-4。三、財政政策乘數(shù)（二）購買性支出乘數(shù)＝1÷（1-b）1、支出乘數(shù)是正值，說明購買性支出的增減與國民產(chǎn)出呈正方向變動；2、政府增支時，國民產(chǎn)出增加，增加量為支出增量的1/（1-b）倍。當邊際消費傾向b為0.8時，支出乘數(shù)為5；3、支出乘數(shù)大于稅收乘數(shù)。三、財政政策乘數(shù)（三）平衡預算乘數(shù)＝-b÷（1-b）+1÷（1-b）＝1增稅減少國民產(chǎn)出，但同時等額增支，國民產(chǎn)出也會等額增加從乘數(shù)角度講，所謂財政政策就是指政府有意識地通過變動支出變量G或稅收變量T來達到調(diào)控經(jīng)濟總產(chǎn)出的政策目標。居民的邊際消費傾向（b）越大，財政政策的調(diào)控效果就越明顯。第三節(jié)財政政策與貨幣政策的配合一、貨幣政策簡介二、財政政策與貨幣政策相互配合的必要性

三、不同的政策組合

四、財政政策與貨幣政策的相對效力五、財政政策與貨幣政策的時滯一、貨幣政策簡介

貨幣政策是指中央銀行增加或者減少貨幣供應(yīng)量，影響利息率，通過利息率來增加或減少投資，使總需求與總供給趨于一致的一系列措施。貨幣政策手段：公開市場業(yè)務(wù)再貼現(xiàn)率法定準備金率⑴商業(yè)銀行（charteredbank）主要業(yè)務(wù)負債業(yè)務(wù)：吸收存款資產(chǎn)業(yè)務(wù)：放貸（makingloans）和投資中間業(yè)務(wù)：委托支付等事項我國的主要商業(yè)銀行①國有銀行——工行、建行、中行、農(nóng)行②以公有制為主體的股份制銀行——交通銀行、中信實業(yè)銀行、中國光大銀行、華廈銀行、招商銀行、廣東發(fā)展銀行、福建興業(yè)銀行、深圳發(fā)展銀行、上海浦東發(fā)展銀行、海南發(fā)展銀行以及煙臺、蚌埠儲蓄銀行。③民營股份制商業(yè)銀行——中國民生銀行④中外合資銀行——廈門國際銀行、青島國際銀行、中國國際金融有限公司⑤外資銀行⑵中央銀行（centralbank）——是一國最高金融當局，它統(tǒng)籌管理全國金融活動，實施貨幣政策以影響經(jīng)濟。三個職能：①作為發(fā)行的銀行，發(fā)行國家的貨幣；②作為銀行的銀行，為商業(yè)銀行提供貸款、集中保管存款準備金，還為各商業(yè)銀行集中辦理全國的結(jié)算業(yè)務(wù)。③作為國家的銀行，代理國庫，為政府提供資金，代表政府與國外發(fā)生金融業(yè)務(wù)關(guān)系，執(zhí)行貨幣政策，監(jiān)督、管理全國金融市場活動等等。與商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)相比，中央銀行具有如下特征：1、不以盈利為目的；2、不經(jīng)營普通的銀行業(yè)務(wù)，只與政府和各類金融機構(gòu)往來，不辦理廠商和居民的存貸款業(yè)務(wù)；3、具有服務(wù)機構(gòu)和管理機構(gòu)的雙重性質(zhì)，有執(zhí)行金融監(jiān)管、扶持金融發(fā)展的雙重任務(wù)；4、處于超脫地位，在一些國家中甚至獨立于中央政府，免受政治周期的影響。公開市場業(yè)務(wù)特點:操作靈活/結(jié)果容易預測/最常用中央銀行在公開市場上買賣政府債券，其目的不是牟利，而是調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量和利率。如買進債券，增加貨幣量，利率下降； 如賣出債券，減少貨幣量，利率上升。指中央銀行規(guī)定商業(yè)銀行必須將其存款的一部分繳納中央銀行作為準備金的制度目的：為了保證存款人及時、足額地提??；也為了規(guī)范商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造活動，防止它們不適當?shù)財U張存款，增加銀行體系的風險；更為了通過對準備率的調(diào)節(jié)，調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量如降低準備金率，增加貨幣量，利率下降；如提高準備金率，減少貨幣量，利率上升。法定存款準備金率再貼現(xiàn)率（1）再貼現(xiàn)：商業(yè)銀行將未到期的商業(yè)票據(jù)提交中央銀行，由中央銀行扣除自再貼現(xiàn)日起至到期日止的利息而取得現(xiàn)款。借款時支付的利息率為再貼現(xiàn)率。（2）操作：蕭條時期，再貼現(xiàn)率下降，商行向央行的借款增加，貨幣供給上升。繁榮時期，再貼現(xiàn)率上升，商行向央行的借款減少，貨幣供給下降。貨幣政策總原則逆經(jīng)濟風向行事1、蕭條時期，擴張性貨幣政策，增加貨幣供給，使利率下降，刺激消費和投資。2、繁榮時期，緊縮性貨幣政策，減少貨幣供給，使利率上升，減少消費和投資?？傊?，蕭條時期要雪中送炭，而不是雪上加霜。繁榮時期要潑水降溫，而不是火上澆油。買進政府債券－中央銀行的支票進入市場，并被存入商業(yè)銀行，商業(yè)銀行在增加存款后，通過貨幣創(chuàng)造乘數(shù)，商業(yè)銀行可擴大放款，增加貨幣供應(yīng)量，促使利息率水平下降，促進投資從而增加總需求。賣出政府債券－中央銀行得到商業(yè)銀行的支票。意味著商業(yè)銀行活期存款減少，通過貨幣創(chuàng)造乘數(shù)的反作用，商業(yè)銀行減少放款，減少貨幣供應(yīng)量，促使利息率水平上升，減少投資，從而減少總需求。降低貼現(xiàn)率－促使商業(yè)銀行向中央銀行借款，商業(yè)銀行不但可以不抽回對私人企業(yè)的放款，而且可以擴大放款，增加了貨幣供應(yīng)量，降低了利息率水平，促進投資，從而增加總需求。提高貼現(xiàn)率－限制和減少商業(yè)銀行向中央銀行借款，商業(yè)銀行收縮放款，放款的收縮減少了貨幣供應(yīng)量，提高利息率水平，減少投資，從而減少總需求。蕭條時期通貨膨脹時期總需求<總供給總需求>總供給公開市場業(yè)務(wù)改變貼現(xiàn)率降低法定準備金比率－以便商業(yè)銀行能夠在活期存款不變的條件下擴大放款，增加了貨幣供應(yīng)量，降低了利息率水平，促進企業(yè)投資，從而增加總需求。提高法定準備金比率－迫使商業(yè)銀行不得不收縮放款，減少了貨幣供應(yīng)量，提高了利息率水平，減少投資，從而減少總需求。改變法定準備金率蕭條時期通貨膨脹時期總需求<總供給總需求>總供給二、財政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合必要性財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)是市場經(jīng)濟發(fā)展的客觀要求。如果把財政政策視作政府經(jīng)濟調(diào)控的“左翼”，那么貨幣政策無疑就是的“右翼”。二、財政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合必要性財政政策和貨幣政策作用于兩個不同的資金運行系統(tǒng)或資源配置渠道，若不相同協(xié)同配合，就起不到預期有政策調(diào)節(jié)效果，甚至會產(chǎn)生相互“打架”“抵消”的政策調(diào)節(jié)效應(yīng)。二、財政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合必要性（一）共性：集中分配資金的兩條不同的渠道，對AD和AS進行調(diào)節(jié)。（配合的可能）（二）差異：（配合的必要－－功能互補）1、兩者的作用機制不同：

財政從收入和支出兩個方向上影響社會需求的形成；銀行通過信貸規(guī)模的伸縮影響消費需求和投資需求的形成。二、財政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合必要性2、兩者的作用方向不同：

財政在社會消費需求形成中起決定作用，銀行無能為力；財政對個人消費需求的形成有直接影響，銀行主要是通過工資基金的管理以及現(xiàn)金投放的控制，間接影響個人消費需求，并通過儲蓄存款直接影響個人消費需求；財政在形成投資需求方面的作用主要是調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的合理化，銀行的作用主要在于調(diào)整總量和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

二、財政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合必要性3、兩者在膨脹和緊縮需求方面的作用不同：

財政赤字可以擴張需求，財政盈余可以緊縮需求，但財政本身并不具有直接創(chuàng)造需求即創(chuàng)造貨幣的能力，財政的擴張和緊縮效應(yīng)一定要通過貨幣政策機制的傳導才能發(fā)生；央行的貨幣政策是擴張或緊縮需求的總閘門。三、政策組合的主要類型和實施背景財政政策松中緊貨幣政策松雙松中松緊松中松中雙中緊中緊松緊中緊雙緊財政政策的效力0Y財政政策效力強財政政策效力弱LMIS（平緩）iii0Yi0YLMiLM（平緩）ISIS（陡峭）LM（陡峭）ISYI0財政政策效力弱財政政策效力強圖15-2財政政策效力的強弱貨幣政策的效力

LMIS(平緩)YOIIOLM（平緩）ISYIOYLM（陡峭）ISIOYIS（陡峭）LM圖15-3貨幣政策效力的強弱第四節(jié)我國財政/貨幣政策實踐一、1997年以前的財政政策二、積極財政政策三、穩(wěn)健財政政策四、我國財政政策政策實施及政策轉(zhuǎn)型的基本經(jīng)驗一、改革開放以來我國財政/貨幣政策實踐1、1979－94年：總體擴張，松緊交替2、95－97年：適度從緊的財政/貨幣政策3、98－2002年：積極財政政策和穩(wěn)健貨幣政策4、03－06年：穩(wěn)健財政/貨幣政策5、07－08年：穩(wěn)健財政和緊縮貨幣政策6、09－10年：積極財政政策和適度寬松貨幣政策7、11－12年：積極財政政策和穩(wěn)健貨幣政策中國歷年通貨膨脹率中國歷年經(jīng)濟增長率二、1998－2002年：積極財政政策和

穩(wěn)健貨幣政策（一）政策的提出1、1998～2002年經(jīng)濟形勢：通貨緊縮

2、通縮的表現(xiàn)和特征（1）物價持續(xù)低迷；（2）經(jīng)濟負增長或持續(xù)下滑；（3）失業(yè)率居高不下。3、通縮的原因：有效需求不足（1）消費者捂緊錢袋，不愿消費（2）投資由“熱”變“冷”（3）外需減少人民幣堅挺4、政策：積極財政政策和穩(wěn)健貨幣政策二、1998－2002年：積極財政政策和

穩(wěn)健貨幣政策（二）積極財政政策的主要措施1、增發(fā)國債2、調(diào)整支出結(jié)構(gòu)，加大基礎(chǔ)設(shè)施投資及科教興國和文科衛(wèi)投入3、調(diào)整稅收政策4、調(diào)整收入分配政策，提高人民收入水平，完善社保體系5、實施西部大開發(fā)戰(zhàn)略和實行向農(nóng)村傾斜政策二、1998－2002年：積極財政政策和

穩(wěn)健貨幣政策（三）積極財政政策的主要成就1、加大基本建設(shè)支出，推動經(jīng)濟增長2、加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)3、加大技術(shù)革新力度，推動產(chǎn)業(yè)升級4、增大教育和科研投入，增強經(jīng)濟增長的內(nèi)生動力。5、推動了社保制度的完善，提高城鎮(zhèn)居民收入，增加就業(yè)6、增加農(nóng)業(yè)投入，提高農(nóng)民收入水平二、1998－2002年：積極財政政策和

穩(wěn)健貨幣政策（四）積極財政政策下的稅收政策1、稅收政策的結(jié)構(gòu)性調(diào)整：停征方向稅；提高出口退稅率；開征利息稅；西部大開發(fā)的稅收優(yōu)惠政策。2、為什么不實行減稅政策：（1）財政困難，宏觀稅負低；（2）減負主要是要減費；（3）減稅未必能刺激投資和消費（投資預期；收支預期）；（4）減稅政策作用小于支出政策。3、如何看待稅收增長的“排擠”效應(yīng)二、1998－2002年：積極財政政策和

穩(wěn)健貨幣政策（五）穩(wěn)健的貨幣政策1、取消貸款限額；2、降低法定存款準備金率；3、調(diào)低利率；4、擴大個人消費信貸；5、加強和改進中小企業(yè)金融服務(wù)；6、支持西部大開發(fā)等。（六）我國積極財政政策政策操作的成功經(jīng)驗（一）準確判斷國內(nèi)外經(jīng)濟形勢，適時調(diào)整政策（貨幣政策－－財政政策－－收入政策）（二）政策操作突出主要目標，兼顧協(xié)同目標，促進全面可持續(xù)發(fā)展1、刺激需求和改善供給相結(jié)合2、短期效應(yīng)和長期效應(yīng)相結(jié)合3、刺激需求與調(diào)整分配政策結(jié)合4、沒有奉行凱恩斯主義的實行擴張政策必須減稅的教條5、充分運用財政補貼和財政貼息手段（六）我國積極財政政策政策操作的成功經(jīng)驗（三）實施過程審慎操作，目標明確，步驟和方法穩(wěn)妥。（四）增支不減稅。（五）松中有緊的財政政策與松中有緊的貨幣政策相配合三、2003年－2006年：穩(wěn)健財政/貨幣政策（一）穩(wěn)健財政政策1、必要性實行穩(wěn)健財政政策是清醒的審時度勢與科學的經(jīng)濟調(diào)控，就進一步貫徹和落實科學發(fā)展觀來說，這一態(tài)度是積極的。著眼于擴大內(nèi)需的積極財政政策，確實起到了促進經(jīng)濟增長的初衷。但是，當經(jīng)濟走出通縮陰影，出現(xiàn)通脹壓力時，積極財政政策應(yīng)當適時轉(zhuǎn)向。三、2003年－2006年：穩(wěn)健財政/貨幣政策另一方面，經(jīng)濟又非全面過熱，經(jīng)濟社會發(fā)展中還有前述薄弱環(huán)節(jié)亟待加強，而且沒有強烈信號表明近期會出現(xiàn)高通脹，因此，不宜轉(zhuǎn)為緊縮財政政策。另外，目前國內(nèi)投資規(guī)模仍然較大，社會資金比較充裕；國際經(jīng)濟復蘇，將帶動我國出口和利用外資增加等。這些都為調(diào)整積極財政政策、實行穩(wěn)健財政政策提供了有利的內(nèi)外部條件。三、2003年－2006年：穩(wěn)健財政/貨幣政策

核心是松緊適度，著力協(xié)調(diào)，放眼長遠。具體是：

控制赤字，就是適當減少財政赤字，適當減少長期建設(shè)國債發(fā)行規(guī)模。既防通脹，又防通縮，體現(xiàn)宏觀調(diào)控要求。

調(diào)整結(jié)構(gòu)，就是要進一步按照科學發(fā)展觀和公共財政的要求，著力調(diào)整財政支出結(jié)構(gòu)和國債資金投向結(jié)構(gòu)。資金安排上要區(qū)別對待，有保有壓，有促有控。對與經(jīng)濟過熱有關(guān)的、直接用于一般競爭性領(lǐng)域的“越位”投入，要退出來、壓下來；對屬于公共財政范疇的，涉及到財政“缺位或不到位”的，如農(nóng)業(yè)、就業(yè)和社會保障、環(huán)保、公共衛(wèi)生、教育、科技等薄弱環(huán)節(jié)，不僅要保，還要加大投入和支持的力度，努力促進“五個統(tǒng)籌”和全面協(xié)調(diào)發(fā)展。三、2003年－2006年：穩(wěn)健財政/貨幣政策

推進改革，就是轉(zhuǎn)變主要依靠國債項目投資拉動經(jīng)濟增長的方式，大力推進體制和制度改革創(chuàng)新，建立有利于經(jīng)濟自主增長的長效機制。

增收節(jié)支，就是在總體稅負不增或略減的基礎(chǔ)上，確保財政收入穩(wěn)定增長，同時嚴格控制支出增長，在切實提高財政資金的使用效益上花大力氣，下大工夫。三、2003年－2006年：穩(wěn)健財政/貨幣政策（二）穩(wěn)健貨幣政策

我國經(jīng)濟運行總體情況良好，經(jīng)濟運行繼續(xù)朝著宏觀調(diào)控的預期方向發(fā)展。貨幣信貸保持穩(wěn)定增長，信貸結(jié)構(gòu)有所改善。貨幣總量增長適度；金融機構(gòu)貸款穩(wěn)定增加，貸款結(jié)構(gòu)進一步改善，中長期貸款過快增長的勢頭得到有效控制，流動資金貸款比例提高。三、2003年－2006年：穩(wěn)健財政/貨幣政策當前制約經(jīng)濟持續(xù)快速協(xié)調(diào)健康發(fā)展的一些深層次矛盾和問題，還沒有得到根本解決，固定資產(chǎn)投資增速偏快，投資反彈的壓力仍然存在；國際油價上漲的影響對我國經(jīng)濟的影響值得關(guān)注；進出口貿(mào)易不平衡擴大，貿(mào)易摩擦增多；外匯儲備增加使貨幣政策有效性面臨挑戰(zhàn)。執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，既要支持經(jīng)濟發(fā)展，又要防止通貨膨脹和防范金融風險。四、2009年--：積極財政政策和

適度寬松貨幣政策（一）當前經(jīng)濟形勢美國次貸危機引發(fā)的全球金融危機下中國經(jīng)濟下滑受國際金融危機快速蔓延和世界經(jīng)濟增長明顯減速的影響，加上我國經(jīng)濟生活中尚未解決的深層次矛盾和問題，目前我國經(jīng)濟運行中的困難增加，經(jīng)濟下行壓力加大，企業(yè)經(jīng)營困難增多，保持農(nóng)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展、農(nóng)民持續(xù)增收難度加大，金融領(lǐng)域潛在風險增加。

四、2009年--：積極財政政策和

適度寬松貨幣政策保增長、擴內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)1、把擴大內(nèi)需作為保增長的根本途徑。加強和改善宏觀調(diào)控，實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。

要較大幅度增加公共支出，保障重點領(lǐng)域和重點建設(shè)支出，支持地震災(zāi)區(qū)災(zāi)后恢復重建，實行結(jié)構(gòu)性減稅，優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)，繼續(xù)加大對“三農(nóng)”、就業(yè)、社會保障、教育、醫(yī)療、節(jié)能減排、自主創(chuàng)新、先進裝備制造業(yè)、服務(wù)業(yè)、中小企業(yè)、重大改革等方面的支持力度，加大對低收入家庭的補貼和救助力度。四、2009年--：積極財政政策和

適度寬松貨幣政策實施積極的財政政策，按照產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級和優(yōu)勝劣汰的要求，著重緩解和消除發(fā)展的瓶頸制約，切實淘汰落后生產(chǎn)能力和加快產(chǎn)品更新?lián)Q代，增強自主創(chuàng)新能力和產(chǎn)業(yè)競爭力。搞建設(shè)項目，嚴格按照項目審批和建設(shè)程序辦事，堅決防止高耗能、高污染、低水平重復建設(shè)，絕不能降低工程質(zhì)量，絕不能搞勞民傷財?shù)摹靶蜗蠊こ獭焙兔撾x實際的“政績工程”。提高公共投資的經(jīng)濟效益、社會效益、帶動效應(yīng)，拓寬民間投資領(lǐng)域和渠道，增強拉動經(jīng)濟增長的社會合力。四、2009年--：積極財政政策和

適度寬松貨幣政策發(fā)揮貨幣政策反周期調(diào)節(jié)和保障流動性供給的重要作用，促進貨幣信貸供應(yīng)總量合理增長，堅持區(qū)別對待、有保有壓，引導和改善市場預期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，進一步改善國際收支狀況。要支持能夠擴大最終消費需求、帶動中間需求的項目，支持在國際分工中具有長期競爭優(yōu)勢的先進生產(chǎn)能力建設(shè)，支持內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)完善、就業(yè)容量大的勞動密集型企業(yè)，有效引導結(jié)構(gòu)調(diào)整。四、2009年--：積極財政政策和

適度寬松貨幣政策保持資本市場和房地產(chǎn)市場穩(wěn)定健康發(fā)展。加強資本市場基礎(chǔ)性制度建設(shè)，提高上市公司質(zhì)量和治理水平，加強資本市場監(jiān)管，增強投資者信心。要把滿足居民合理改善居住條件愿望和發(fā)揮房地產(chǎn)業(yè)支柱產(chǎn)業(yè)作用結(jié)合起來，增加保障性住房供給，減輕居民合理購買自住普通商品住房負擔，發(fā)揮房地產(chǎn)在擴大內(nèi)需中的積極作用。四、2009年--：積極財政政策和

適度寬松貨幣政策2、把加快發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和結(jié)構(gòu)調(diào)整作為保增長的主攻方向。調(diào)整收入分配結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)和地區(qū)結(jié)構(gòu)，努力創(chuàng)造新的經(jīng)濟增長點和新的競爭優(yōu)勢。更加重視農(nóng)業(yè)、農(nóng)村、農(nóng)民工作，堅持不懈夯實農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)，千方百計增加農(nóng)民收入，保障農(nóng)產(chǎn)品有效供給，啟動潛力巨大的農(nóng)村市場。

四、2009年--：積極財政政策和

適度寬松貨幣政策3、把深化重點領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革、提高對外開放水平作為保增長的強大動力。要深化價格體制改革，加快建立能夠充分反映市場供求關(guān)系、資源稀缺程度、環(huán)境損害成本的資源要素價格形成機制。推進公共財政管理體制改革，深化預算制度改革，健全中央政府和地方政府財力與事權(quán)相匹配的體制。加快金融體制改革，建立健全貨幣政策和金融發(fā)展、金融監(jiān)管相協(xié)調(diào)的機制，改善金融結(jié)構(gòu)和服務(wù)，加強金融監(jiān)管和創(chuàng)新。

四、2009年--：積極財政政策和

適度寬松貨幣政策推進投資體制改革，健全政府投資管理體制。深化國有企業(yè)改革，繼續(xù)推進國有經(jīng)濟布局調(diào)整，加快健全現(xiàn)代企業(yè)制度，推進壟斷行業(yè)分類改革。毫不動搖地鼓勵、支持、引導非公有制經(jīng)濟發(fā)展。要擴大對外開放，轉(zhuǎn)變對外經(jīng)濟發(fā)展方式，走以質(zhì)取勝、集約化、多元化的發(fā)展路子，努力保持出口穩(wěn)定增長，增加進口先進技術(shù)、關(guān)鍵設(shè)備、重要能源原材料，提高利用外資質(zhì)量，更加積極穩(wěn)妥地實施“走出去”戰(zhàn)略，在對外開放中不斷提高我國經(jīng)濟的國際競爭力和抗風險能力。四、2009年--：積極財政政策和

適度寬松貨幣政策4、把改善民生作為保增長的出發(fā)點和落腳點。必須實施更加積極的就業(yè)政策，全方位促進就業(yè)增長，確保就業(yè)形勢基本穩(wěn)定。加快完善城鄉(xiāng)社會保障體系，擴大城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險、基本醫(yī)療保險和城鎮(zhèn)居民基本醫(yī)療保險覆蓋面，研究和推出全國統(tǒng)一的社會保險關(guān)系轉(zhuǎn)續(xù)辦法，積極開展農(nóng)村社會養(yǎng)老保險試點，制定農(nóng)民工養(yǎng)老保險辦法，切實保障農(nóng)村貧困家庭、城鎮(zhèn)困難家庭、離退休職工、在校貧困大學生基本生活水平不下降。四、2009年--：積極財政政策和

適度寬松貨幣政策加強各級各類教育和培訓，大力發(fā)展職業(yè)教育特別是農(nóng)村中等職業(yè)教育，全面推進素質(zhì)教育。積極推進醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革，為人民群眾提供安全、有效、方便、價廉的醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)。高度重視并切實抓好食品藥品質(zhì)量安全和生產(chǎn)安全，建立最嚴格的食品藥品和安全生產(chǎn)標準，建立權(quán)責利相對應(yīng)的法律追究懲治體系。加強和完善社會管理，健全應(yīng)急管理體制機制，下大氣力解決群眾反映強烈的突出問題，全力維護社會穩(wěn)定。（三）2009年我國財政政策五大取向

1、擴大政府赤字和投資規(guī)模，保持投資平穩(wěn)較快增長。政府將適當增加財政赤字規(guī)模，適當發(fā)行一定規(guī)模的建設(shè)國債。同時，增加中央預算內(nèi)的投資，使中央政府建設(shè)投資總規(guī)模比2008年有較大增加。中央政府投資主要用于民生工程、以水利為主的農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施、保障性住房、節(jié)能減排、公共交通、技術(shù)改造等方面，以有利于引導社會資金投向薄弱環(huán)節(jié)，同時增強經(jīng)濟社會發(fā)展后勁和財政增收能力。

（三）2009年我國財政政策五大取向2、增加城鄉(xiāng)居民收入，進一步擴大居民消費。

一是提高個人所得稅起征點，增加居民可支配收入。二是完善城鎮(zhèn)職工最低工資制度，繼續(xù)提高企業(yè)退休人員基本養(yǎng)老金水平。三是完善城市居民最低生活保障和企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險制度。繼續(xù)落實促進就業(yè)再就業(yè)的各項財稅扶持政策，加快城鄉(xiāng)特殊困難群眾社會救助體系的建設(shè)。支持做好農(nóng)民工及被征地農(nóng)民就業(yè)和社會保障工作。四是加大保障性住房建設(shè)力度，清理房地產(chǎn)各個環(huán)節(jié)的稅費，支持和鼓勵居民購買首套普通商品房。五是擴大家電下鄉(xiāng)補貼的品種和地域范圍，促進農(nóng)村消費。六是推進電力、成品油等基礎(chǔ)產(chǎn)品價格改革是長期趨勢，財政政策將密切關(guān)注價格上漲對民生的影響，及時落實和增加對低收入群體的轉(zhuǎn)移支付和補貼，保障困難群體基本生活，最大限度地減少管制價格逐步放開的沖擊。（三）2009年我國財政政策五大取向3、強化各項支農(nóng)惠農(nóng)政策，確保農(nóng)民增產(chǎn)增收。一是確保用于直接改善農(nóng)村生產(chǎn)生活條件的投入比2008年有大幅增加。進一步加大對農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入，重點是水、路、電、氣、房等方面的建設(shè)。改善農(nóng)村基礎(chǔ)教育、公共衛(wèi)生、文化設(shè)施。二是進一步加大支農(nóng)補貼力度，并改進完善補貼政策和方式。較大幅度地提高糧食最低收購價水平，穩(wěn)定農(nóng)民種糧收益。三是支持在全國范圍建立農(nóng)村最低生活保障制度。四是出臺振興奶業(yè)、穩(wěn)定生豬生產(chǎn)的政策，推進農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。五是全面實行新型農(nóng)村合作醫(yī)療，提高參合農(nóng)民的受益水平。六是繼續(xù)增加對農(nóng)村教育經(jīng)費的投入，切實將農(nóng)村義務(wù)教育經(jīng)費納入中央和地方財政保障范圍。（三）2009年我國財政政策五大取向4、加大財政政策結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)力度，推進結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。一要加大科技投入力度。繼續(xù)加大對公益性科研機構(gòu)的支持力度，支持重大科技專項的實施。運用補助、貼息、稅收、價格等扶持政策和發(fā)揮政府投資的引導作用，促進社會資金投