第十二章企業(yè)籌資的稅務(wù)籌劃

第十二章企業(yè)籌資的稅務(wù)籌劃第一節(jié)負(fù)債籌資的稅務(wù)籌劃第二節(jié)權(quán)益籌資的稅務(wù)籌劃第三節(jié)企業(yè)租賃的稅務(wù)籌劃本章教學(xué)目的與要求通過本章的教學(xué)要求達到下列要求：（1）掌握負(fù)債籌資稅務(wù)籌劃的方法（2）掌握權(quán)益籌資稅務(wù)籌劃的方法（3）掌握企業(yè)租賃稅務(wù)籌劃的方法企業(yè)租賃的稅務(wù)籌劃權(quán)益籌資的稅務(wù)籌劃本章教學(xué)內(nèi)容負(fù)債籌資的稅務(wù)籌劃本章教學(xué)重點

為了實現(xiàn)本章教學(xué)目的，在教學(xué)過程中應(yīng)以下列內(nèi)容作為本章教學(xué)重點：（1）負(fù)債籌資的稅務(wù)籌劃（2）企業(yè)租賃的稅務(wù)籌劃本章教學(xué)難點負(fù)債籌資的稅務(wù)籌劃第一節(jié)負(fù)債籌資的稅務(wù)籌劃

一、企業(yè)負(fù)債規(guī)模的稅務(wù)籌劃

負(fù)債融資的財務(wù)杠桿效應(yīng)：

1、節(jié)稅

2、提高權(quán)益資本收益率

權(quán)益資本收益率（稅前）

＝息稅前投資收益率＋

負(fù)債÷權(quán)益資本×

（息稅前投資收益率－負(fù)債成本率）

負(fù)債稅務(wù)籌劃原則：確定負(fù)債總規(guī)模，將其控制在一定的范圍之內(nèi)，使負(fù)債融資帶來的利益抵消由于負(fù)債融資比重增大帶來的財務(wù)風(fēng)險及融資的風(fēng)險成本的增加。

【例】煙臺大華公司計劃籌資6000萬元用于一項新產(chǎn)品的生產(chǎn)，為此制定了五個方案，企業(yè)所得稅稅率為25%。其他資料如表所示。

項目方案A方案B方案C方案D方案E負(fù)債額03000400045004800權(quán)益資本額60003000200015001200負(fù)債比率0：61：14：23：14：1負(fù)債成本率67910.5息稅前投資收益率%1010101010普通股股數(shù)6030201512息稅前利潤600600600600600利息成本0180280405504稅前利潤60042032019596應(yīng)納所得稅1501058048.7524稅后利潤450315240146.2572稅前權(quán)益資本收益率101416138稅后權(quán)益資本收益率7.510.5129.756分析：

1、方案B、C、D稅前、稅后權(quán)益資本收益率超過未使用負(fù)債方案A

2、負(fù)債比例超出一定范圍，權(quán)益資本收益率下降，表現(xiàn)為反向杠桿效應(yīng)，方案E權(quán)益資本收益率低于未使用負(fù)債的方案A

3、隨著負(fù)債總額的增加，負(fù)債比率的提高，利息成本呈現(xiàn)上升趨勢

4、負(fù)債成本具有稅收擋板作用，從方案A到E，隨著負(fù)債比例與成本水平升高，納稅負(fù)擔(dān)逐漸降低，節(jié)稅效果顯著。

5、方案E節(jié)稅效應(yīng)最大，但企業(yè)所有者權(quán)益資本收益率水平最低，導(dǎo)致企業(yè)最終利益的損失。注意：負(fù)債總額超過臨界點時，風(fēng)險成本的增加超過節(jié)稅利益，企業(yè)的所有者權(quán)益下降，不符合稅務(wù)籌劃的目標(biāo)。

結(jié)論：籌資的稅務(wù)籌劃應(yīng)以合理的資本結(jié)構(gòu)為前提。充分考慮納稅成本的降低與企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險之間的關(guān)系，尋求企業(yè)最優(yōu)負(fù)債量，最大限度降低納稅成本，提升企業(yè)價值。二、銀行借款的稅務(wù)籌劃

非金融企業(yè)向金融企業(yè)借款的利息支出準(zhǔn)予扣除

籌劃手段：業(yè)務(wù)聯(lián)系中與金融機構(gòu)建立特殊業(yè)務(wù)聯(lián)系，實現(xiàn)一定程度減輕稅負(fù)的目的?！纠拷?jīng)緯制冷設(shè)備有限公司為興建冷庫用于出租，需籌集資金4000萬元，預(yù)計冷庫出租每年可獲得租金收入600萬元，冷庫使用壽命為20年，企業(yè)所得稅率為25%?，F(xiàn)有兩個方案可供選擇：

方案1：用5年積累留存收益4000萬元興建冷庫；

方案2：從銀行借款4000萬元，年利率為8%。

企業(yè)選擇哪個方案稅負(fù)最低？方案1：

冷庫建成后每年獲得租金應(yīng)納所得稅額

600×25%=150（萬元）

20年應(yīng)納企業(yè)所得稅合計：3000萬元

方案2：（不考慮其他因素）

企業(yè)每年應(yīng)納所得稅額

（600－4000×8%）×25%=70（萬元）

20年應(yīng)納企業(yè)所得稅合計：1400萬元

采用銀行借款興建冷庫的方式，優(yōu)于增加留存收益的方式。

結(jié)論：金融機構(gòu)貸款方式的稅務(wù)籌劃效果優(yōu)于企業(yè)自我積累方式

1、借款償還方式的選擇

【例】某公司為了引進一條先進的生產(chǎn)線，從銀行貸款1000萬元，年利率10%，年投資收益率18%，5年內(nèi)還清全部本息。有四種可供選擇的償還方式：

1、期末一次性還本付息

2、每年償還等額的本金和利息

3、每年償還等額本金200萬元及當(dāng)期利息

4、每年支付等額利息100萬元，并在第五年末一次性還本

節(jié)稅額最大，利潤低，現(xiàn)金流出量大—最差繳納較多所得稅，稅后收益最高，現(xiàn)金流出量最小—最優(yōu)次優(yōu)一般原則：分期償還本金和利息，盡量避免一次性償還本金或者本金加利息。年份本年還款本年本金本年利息稅后現(xiàn)金流出額1000020000300004000051610.51000610.51457.9合計1610.51000610.51457.9年份本年還款本年本金本年利息稅后現(xiàn)金流出額1263.8163.8100238.82263.8180.283.6242.93263.8198.265.6247.44263.821845.8252.45263.8239.824257.8合計131910003191239.3

年份本年還款本年本金本年利息稅后現(xiàn)金流出額1300200100275228020080260326020060245424020040230523020030222.5合計131010003101232.5年份本年還款本年本金本年利息稅后現(xiàn)金流出額11000100752100010075310001007541000100755110010001001075合計150010005001375

2、借款合同的安排

【例】某公司根據(jù)年度收支計劃，2015年資金缺口4000萬元，擬通過1年期的銀行借款來彌補資金缺口。企業(yè)當(dāng)年除了正常的生產(chǎn)經(jīng)營，為提高管理信息化水平，擬請某軟件公司為本公司開發(fā)應(yīng)用軟件，軟件開發(fā)期預(yù)計1年，當(dāng)年末即可投入使用，需支付軟件費用2000萬元。假定公司當(dāng)年及以后兩年的息稅前利潤為4000萬元，銀行1年期的正常貸款利率為10%；企業(yè)處于正常納稅期，如何對該企業(yè)4000萬元銀行借款進行籌劃?

方案1：企業(yè)以流動資金名義借款

2015年應(yīng)納企業(yè)所得稅

=（4000-400）*25%=900（萬元）

2016、17年應(yīng)納企業(yè)所得稅

=4000*25%=1000（萬元）

2015年凈現(xiàn)值

=（4000-400-900）×0.9091=2454.57（萬元）

20116年凈現(xiàn)值

=（4000-1000）×0.8264=2479.2（萬元）

2017年凈現(xiàn)值

=（4000-1000）×0.7513=2253.9（萬元）

三年累計凈現(xiàn)值為7187.67萬元方案2：企業(yè)以組合名義借款，即在借款合同中注明2000萬元用于購置軟件，另外2000萬元用于流動資金

注意：購置軟件的借款費用計入無形資產(chǎn)成本，平均攤?cè)?6、17年費用中。

2015年應(yīng)納企業(yè)所得稅=（4000-200）*25%=950（萬元）

2016、17年應(yīng)納企業(yè)所得稅=（4000-100）*25%=975（萬元）

2015年凈現(xiàn)值

=（4000-400-950）×0.9091=2409.12（萬元）

2016年凈現(xiàn)值

=（4000-975）×0.8264=2499.86（萬元）

2017年凈現(xiàn)值

=（4000-975）×0.7513=2272.68（萬元）

三年累計凈現(xiàn)值為7181.66萬元結(jié)論：方案一利息可以提早在稅前扣除，獲得資金時間價值。

籌劃關(guān)鍵知識點：借款費用資本化

企業(yè)為購置、建造固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和經(jīng)過12個月以上的建造才能達到預(yù)定可銷售狀態(tài)的存貨發(fā)生借款的，在有關(guān)資產(chǎn)購置、建造期間發(fā)生的合理的借款費用，應(yīng)當(dāng)作為資本性支出計入有關(guān)資產(chǎn)的成本，

注意事項：納稅人借款未指明用途的，借款費用應(yīng)按經(jīng)營性活動和資本性支出占用資金的比例，合理計算應(yīng)計入有關(guān)資產(chǎn)成本的借款費用和可直接扣除的借款費用。三、企業(yè)間資金拆借的稅務(wù)籌劃

非金融企業(yè)向非金融企業(yè)借款的利息支出，不超過按照金融企業(yè)同期同類貸款利率計算的數(shù)額的部分準(zhǔn)予扣除。

注意：資金拆借的雙方一般為關(guān)聯(lián)企業(yè)，在利息計算和資金回收期限方面，具有較大的彈性和回旋余地，可通過提高利息支付，沖減企業(yè)利潤，抵消納稅金額。操作余地較大?！纠考坠荆腹荆┩顿Y200萬元成立全資子公司乙，乙公司于20114年１月１日向甲公司借款500萬元，雙方協(xié)議規(guī)定，借款期限一年，年利率10%，乙公司于2014年12月31日到期時一次性還本付息550萬元。同期同類銀行貸款利率為8％，金融保險業(yè)營業(yè)稅稅率為５%，城市維護建設(shè)稅稅率為7%，教育費附加征收率為３％，所得稅稅率25％。

乙公司預(yù)計2014年利潤總額200萬元，不考慮其他納稅調(diào)整因素，預(yù)計應(yīng)納所得稅額為多少？關(guān)于企業(yè)關(guān)聯(lián)方利息支出稅前扣除標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)稅收政策問題的通知

一、在計算應(yīng)納稅所得額時，企業(yè)實際支付給關(guān)聯(lián)方的利息支出，不超過以下規(guī)定比例和稅法及其實施條例有關(guān)規(guī)定計算的部分，準(zhǔn)予扣除，超過的部分不得在發(fā)生當(dāng)期和以后年度扣除。

企業(yè)實際支付給關(guān)聯(lián)方的利息支出，除符合本通知第二條規(guī)定外，其接受關(guān)聯(lián)方債權(quán)性投資與其權(quán)益性投資比例為：

（一）金融企業(yè)，為5：1；

（二）其他企業(yè)，為2：1。

二、企業(yè)如果能夠按照稅法及其實施條例的有關(guān)規(guī)定提供相關(guān)資料，并證明相關(guān)交易活動符合獨立交易原則的；或者該企業(yè)的實際稅負(fù)不高于境內(nèi)關(guān)聯(lián)方的，其實際支付給境內(nèi)關(guān)聯(lián)方的利息支出，在計算應(yīng)納稅所得額時準(zhǔn)予扣除。

分析：

乙公司：

允許稅前扣除的利息=200×2×8%＝32（萬元）

調(diào)增應(yīng)納稅所得額=50萬－32萬=18萬元

當(dāng)年應(yīng)納企業(yè)所得稅額

＝（200＋18）×25％＝54.5（萬元）

額外支付稅款=18×25％=4.5（萬元）

甲公司：

營業(yè)稅、城市維護建設(shè)稅、教育費附加合計金額

=50×5％×（1＋7％＋3％）=2.75（萬元）

集團企業(yè)：

多納稅費＝2.75×(１－25％)＋4.5

＝6.56（萬元）

企業(yè)有無辦法降低稅負(fù)？稅務(wù)籌劃方案：

方案1：將甲公司借款500萬元給乙公司，改為甲公司向乙公司增加投資500萬元。

籌劃效果：乙公司無需支付利息。

從乙公司分回的股息無需補繳稅款。

商業(yè)信用籌資

方案2：如果甲、乙公司存在購銷關(guān)系，乙公司生產(chǎn)的產(chǎn)品作為甲公司的原材料，那么，當(dāng)乙公司需要借款時，甲公司可以支付預(yù)付賬款500萬元給乙公司。

方案3：如果甲公司生產(chǎn)的產(chǎn)品作為乙公司的原材料，那么，甲公司可以采取賒銷方式銷售產(chǎn)品，將乙公司需要支付的應(yīng)付賬款由甲公司作為“應(yīng)收賬款”掛賬。

籌劃效果：乙公司獲得一筆“無息”貸款，排除了關(guān)聯(lián)企業(yè)借款利息扣除的限制。

注意轉(zhuǎn)移定價的適度注意：1、企業(yè)向關(guān)聯(lián)企業(yè)借款，有時會受到利息扣除限額的限制，如果企業(yè)獲得的債權(quán)性投資超出了規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，可以考慮通過非關(guān)聯(lián)企業(yè)獲得債權(quán)投資。2、企業(yè)同時從事金融業(yè)務(wù)和非金融業(yè)務(wù)，其實際支付給關(guān)聯(lián)方的利息支出，應(yīng)按照合理方法分開計算；沒有按照合理方法分開計算的，一律按有關(guān)其他企業(yè)的比例計算準(zhǔn)予稅前扣除的利息支出。結(jié)論：企業(yè)之間相互拆借資金的稅務(wù)籌劃效果優(yōu)于金融機構(gòu)貸款方式四、融資渠道與資金用途配合的稅務(wù)籌劃

【例】某公司2014年年底對下年度生產(chǎn)經(jīng)營所需資金數(shù)量進行預(yù)測后得出結(jié)論：2015年1月1日將需要借入資金總計6000萬元，其中為構(gòu)建固定資產(chǎn)（普通大型設(shè)備）需要借入資金3000萬元，日常經(jīng)營也需要3000萬元，考慮到實際情況，2012年只能從銀行借入資金4000萬元，借款期限2年，年利率4%,其余2000萬元需要從其他企業(yè)借入，借款期限也是兩年，年利率10%。構(gòu)建固定資產(chǎn)活動從2015年1月1日開始，到15年12月31日結(jié)束。針對上述情況，提出籌劃方案。方案一：

將從銀行借入的款項用于構(gòu)建固定資產(chǎn)，其他企業(yè)借入的款項用于經(jīng)營性支出。

籌劃效果：

計入固定資產(chǎn)的借款利息總額

=3000*4%=120（萬元）

允許當(dāng)年稅前扣除的利息=3000*4%=120（萬元）

不得稅前扣除的利息

=2000*（10%-4%）=120（萬元）

企業(yè)多繳納企業(yè)所得稅=120*25%=30（萬元）方案二：

將從企業(yè)借入的款項以及從銀行借入的1000萬元用于構(gòu)建固定資產(chǎn)，從銀行借入的3000萬元用于經(jīng)營性支出。

籌劃效果：

允許當(dāng)年稅前扣除的利息=3000*4%=120（萬元）

計入固定資產(chǎn)的借款利息總額

=2000*10%+1000*4%=240（萬元）

可通過折舊的形式彌補

企業(yè)不需多繳企業(yè)所得稅，減輕稅負(fù)30萬元籌劃思路

將不能扣除的一般經(jīng)營性借款利息轉(zhuǎn)化為固定資產(chǎn)利息。

籌劃關(guān)鍵知識點

1、利息扣除限額

2、借款費用資本化五、企業(yè)集資的稅務(wù)籌劃

籌劃思路：利用集資利息與員工工資支付方式的轉(zhuǎn)化進行。

注意：

1、利息費用、工資費用的扣除

2、個人所得稅因素【例】長江公司是一家化工生產(chǎn)企業(yè)，人均月工資2100元。一剛剛投產(chǎn)的項目市場銷售形勢良好，目前急需流動資金，但由于企業(yè)目前負(fù)債率過高，無法再從外部獲得資金，若企業(yè)內(nèi)部積累資金，將錯失大好的市場機會，企業(yè)決定以內(nèi)部集資的方式解決資金問題。資金缺口為500萬元，該企業(yè)有職工1000人，每人集資5000元可以滿足企業(yè)資金的需要。為調(diào)動職工集資的積極性，企業(yè)對集資款的利息規(guī)定為年利率20%，目前市場上金融機構(gòu)的同類同期貸款利率為8%。該企業(yè)年會計利潤為100萬元。分析：

超支利息應(yīng)調(diào)增應(yīng)納稅所得額

=500（20%-8%）=60（萬元）

企業(yè)本年應(yīng)納所得稅

=（100＋60）×25%=40（萬元）企業(yè)有無辦法降低稅負(fù)？籌劃方案：

將職工集資利率降為8%，降低的利息通過每月提高職工工資的方式解決。

籌劃效果：

1、降低企業(yè)應(yīng)納所得稅額

60×25%=15（萬元）

2、不增加個人所得稅負(fù)擔(dān)總結(jié)：從稅務(wù)籌劃效果來看，企業(yè)內(nèi)部集資和企業(yè)之間相互拆借資金最好，金融機構(gòu)貸款方式次之，自我積累效果最差。六、融資階段選擇中的稅務(wù)籌劃

籌劃思路：盡量選擇盈利年度進行貸款，通過貸款利息支出抵消盈利，減輕稅負(fù)。

【例】某企業(yè)預(yù)計2010年度應(yīng)納稅所得額為35萬元，2011年度由于進行重大投資，將虧損10萬元，2012年度預(yù)計應(yīng)納稅所得額為0，2013年度將實現(xiàn)盈利10萬元，2014年度將實現(xiàn)盈利20萬元。該企業(yè)原計劃在2011年度開始從銀行貸款，貸款期限3年，每年支付貸款利息約5萬元。該企業(yè)應(yīng)當(dāng)如何進行稅務(wù)籌劃？（從業(yè)人數(shù)80人，資產(chǎn)總額2000萬）

納稅分析（從2011年開始貸款）：

2011年虧損15萬元

2012年虧損5萬元

2013年盈利5萬元，補虧后無盈利

2014年補虧后盈利5萬元。

2010年應(yīng)繳納企業(yè)所得稅

=35*25%=8.75（萬元）

2011—2013年不需繳納

2014年應(yīng)繳納企業(yè)所得稅=5*20%=1（萬元）籌劃方案：

將貸款提前到2010年

籌劃效果：

2011年虧損15萬元

2012年虧損5萬元

2013年補虧后無盈利

2014年補虧后盈利10萬元。

2010年應(yīng)繳納企業(yè)所得稅

=30*20%=6（萬元）

2011—2013年不需繳納

2014年應(yīng)繳納企業(yè)所得稅=10*20%=2（萬元）

減輕稅負(fù)=8.75+1-6-2=1.75（萬元）第二節(jié)權(quán)益籌資的稅務(wù)籌劃

股票籌資

股利無抵稅作用，稅負(fù)較重

留存收益

以自我積累的方式將資金占有和使用融為一體，稅收難以分割或抵消，難以進行稅務(wù)籌劃，稅負(fù)最重【例】佳音公司近期擬新上一個投資項目，需要資金150萬元，預(yù)計可獲得息稅前收益30萬元，為獲得這筆資金，有兩個方案供選擇：

1、發(fā)行收益率10%的優(yōu)先股籌集資本

2、舉借利息率10%的金融機構(gòu)借款籌資。方案一：

應(yīng)納企業(yè)所得稅=30*25%=7.5（萬元）

留存利潤=30-7.5-15=7.5（萬元）

方案二：

應(yīng)納企業(yè)所得稅=（30-15）*25%=3.75（萬元）

稅后凈利=15-3.75=11.25（萬元）

一、獲取設(shè)備方式選擇的稅務(wù)籌劃

籌劃思路：將獲得設(shè)備的方式（自有資金購買、銀行貸款直接購買、融資租賃）所要承擔(dān)的稅負(fù)進行比較，考慮資金的時間價值，選擇對企業(yè)最有利的方式。第三節(jié)企業(yè)租賃的稅務(wù)籌劃【例1】某企業(yè)欲增添一項大型設(shè)備，總共需要資金100萬元，預(yù)計使用壽命為6年，凈殘值為4萬元。采用平均年限法，按10%的利率進行折現(xiàn)。請問該企業(yè)取得該設(shè)備可以選擇哪些方案進行稅務(wù)籌劃？方案1：自有資金購買方案2：貸款購買，銀行提供5年期長期貸款，每年償還20萬本金及利息，利率10%；方案3：融資租賃，5年后取得所有權(quán)，每年支付租賃費20萬元，手續(xù)費1%，融資利率9%。自有資金購買

年份購買成本折舊費節(jié)稅額稅后現(xiàn)金流出量稅后現(xiàn)金流出量現(xiàn)值①②③④=③*25%⑤=②-④⑥01001001001164-4-3.642164-4-3.323164-4-34164-4-2.725164-4-2.486164-4-2.24-4-2.24合計10096247280.36貸款購買

年份償還本金利息本利和折舊費節(jié)稅額稅后現(xiàn)金流出量稅后現(xiàn)金流出量現(xiàn)值①②③④=②+③⑤⑥=(③+⑤)*25%⑦=④-⑥⑧1201030166.523.521.3852208281662218.26320626165.520.515.3754204241651912.92520222164.517.510.856164-4-2.24-4-2.24合計100301309631.594.574.31融資租賃

年份租賃成本手續(xù)費融資利息租賃總成本折舊費節(jié)稅額稅后現(xiàn)金流出量稅后現(xiàn)金流出量現(xiàn)值①②③=②*1%④⑤=②+③+④⑥⑦=(③+④+⑥)*25%⑧=⑤-⑦⑨1200.2929.2166.322.920.352200.27.227.4165.8521.5517.88653200.25.425.6165.420.215.154200.23.623.8164.9518.8512.8185200.21.822164.517.510.856164-4-2.24-4-2.24合計10012712896319373.0635

結(jié)論：

從節(jié)稅角度看，貸款購買稅收優(yōu)惠最大；從稅后現(xiàn)金流來看，融資租賃收益最大，貸款次之?！纠?】某企業(yè)欲購入一新的固定資產(chǎn)，該固定資產(chǎn)價值10萬元，固定資產(chǎn)預(yù)計使用5年，直線法折舊，不計殘值。企業(yè)可供選擇的方案有二種。

方案1：從銀行借款購入：長期借款利率為8%，期限5年，分期償還本息。

方案2：租入該固定資產(chǎn)：租金每年年未支出，出租者要求5年回收成本，并取得8%的報酬。

5年8%利率年金現(xiàn)值系數(shù)為3.993。

分析：

兩個方案每年現(xiàn)金流出=100000÷3.993=25044(元)

租賃方案下，每年支付租金25044元

借款方案下，每年支付本利25044元。租賃方案現(xiàn)金流出現(xiàn)值表

年份現(xiàn)金支出抵繳所得稅現(xiàn)金流出現(xiàn)值系數(shù)現(xiàn)金流出現(xiàn)值1250448264.5216779.480.92615537.802250448264.5216779.480.85714380.013250448264.5216779.480.79413322.914250448264.5216779.480.73512332.925250448264.5216779.480.68111426.83合計12522041322.683897.4—67000.47

借款方案現(xiàn)金流出現(xiàn)值表

年限還本付息付息還本欠款值折舊費用合計抵繳所得稅現(xiàn)金流出貼現(xiàn)系數(shù)現(xiàn)金流出現(xiàn)值

①②③=①-②④⑤⑥=②+⑤⑦=⑥*0.33⑧=①-⑦⑨⑩=⑧*⑨0

100000

125044800017044