2023年高明電大財(cái)務(wù)管理形成性考核冊答案新版

七夕，古今詩人慣詠星月與悲情。吾生雖晚，世態(tài)炎涼卻已看透臭。情也成空，且作“揮手袖底風(fēng)”罷。是夜，窗外風(fēng)雨如晦,吾獨(dú)坐陋室，聽一曲《塵緣》，合成詩韻一首，覺放諸古今,亦獨(dú)有風(fēng)韻也。乃書于紙上。畢而臥。凄然入夢。乙酉年七月初七。--一嘯之記。2023高明電大財(cái)務(wù)管理形成性考核冊答案財(cái)務(wù)管理作業(yè)1一、單項(xiàng)選擇題.我國公司財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目的是（C）A.產(chǎn)值最大化B.利潤最大化C.公司價(jià)值最大化D.資本利潤率最大化.影響公司財(cái)務(wù)管理最為重要的環(huán)境因素是（C）A經(jīng)濟(jì)體制環(huán)境B財(cái)稅環(huán)境C金融環(huán)境D法制環(huán)境.下列各項(xiàng)不屬于財(cái)務(wù)管理觀念的是（D）A.時(shí)間價(jià)值觀念B.風(fēng)險(xiǎn)收益均衡觀念C.機(jī)會損益觀念D.管理與服務(wù)并重的觀念.下列籌資方式中，資本成本最低的是（C）oA發(fā)行股票B發(fā)行債券C長期借款D保存盈余.某公司發(fā)行面值為100（）元，利率為12%,期限為2年的債券，當(dāng)市場利率為10%時(shí),其發(fā)行價(jià)格為（C）元。A985B1000C1035D1150.公司發(fā)行某普通股股票，第一年股利率為15%,籌資費(fèi)率為4%,普通股成本率為21.625%,則股利逐年遞增率為（C）A.2.625%B.8%C.6%D.12.625%.資本成本具有產(chǎn)品成本的某些屬性，但它又不同于一般的帳面成本，通常它是一種（A）。A預(yù)測成本B固定成本C變動成本D實(shí)際成本.按2/10、N/30的條件購入貨品20萬元，假如公司延至第30天付款，其成本為（A）。A36.7%B18.4%C2%D14.7%.最佳資本結(jié)構(gòu)是指（I））

財(cái)務(wù)管理作業(yè)3一、單項(xiàng)選擇題1.某公司按“2/10,n/60”的條件購進(jìn)商品50000元，若放棄鈔票折扣,則資金的機(jī)會成本為（D）A.2%B.12%C.14.4%D.14.69%.在正常業(yè)務(wù)活動基礎(chǔ)上，追加一定量的鈔票余額以應(yīng)付未來鈔票收支的隨機(jī)波動，這是出于（A）A.防止動機(jī)B.交易動機(jī)C投機(jī)動機(jī)D.以上都是.某公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為80天，應(yīng)付賬款的平均付款天數(shù)為40天，鈔票周轉(zhuǎn)期為110天，則該公司的平均存貨期限為（B）A.40天B.70天C.120天D,150天.下列項(xiàng)目中不屬于速動資產(chǎn)的是（C）A.應(yīng)收帳款凈額B.預(yù)付帳款C.待攤費(fèi)用D.其他應(yīng)收款,下面信用標(biāo)準(zhǔn)描述對的的是（B）。A信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶獲得公司信用的條件B信用標(biāo)準(zhǔn)通常以壞帳損失率表達(dá)C信用標(biāo)準(zhǔn)越高，公司的壞帳損失越高D信用標(biāo)準(zhǔn)越低，公司的銷售收入越低.對鈔票的余裕與短缺采用如何的解決與填補(bǔ)方式，應(yīng)視鈔票余?；蚓窒扌缘木唧w情況，一般來說（D）A.經(jīng)常性的鈔票余裕比較適于歸還短期借款或購買短期有價(jià)證券B.臨時(shí)性的鈔票局限性重要通過增長長期負(fù)債或變賣長期證券C.經(jīng)常性的鈔票短缺可以通過籌集短期負(fù)債或出售有價(jià)證券加以填補(bǔ)D.臨時(shí)性的鈔票余?？捎糜跉w還短期借款等流動負(fù)債.下列各項(xiàng)中，不屬于信用條件構(gòu)成要素的是：（A）A.銷售折扣B.鈔票折扣C.折扣期限D(zhuǎn).信用期限.應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率是指商品（C）與應(yīng)收帳款平均余額的比值，它反映了應(yīng)收帳款流動限度的大小A.銷售收入B.營業(yè)利潤C(jī).賒銷收入凈額D.現(xiàn)銷收入9.9.下列各項(xiàng)中不屬于商業(yè)信用的是（D9.下列各項(xiàng)中不屬于商業(yè)信用的是（9.下列各項(xiàng)中不屬于商業(yè)信用的是（D）。A、應(yīng)付工資B、應(yīng)付帳款C、應(yīng)付票據(jù)D、預(yù)提費(fèi)用10.采用ABC分類法對存貨進(jìn)行控制時(shí)，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)控制的是（B）A.數(shù)量較多的存貨B.占用資金較多的存C.品種較多的存貨D.庫存時(shí)間較長的存貨二、多項(xiàng)選擇題:在下列各題的備選答案中選出二至五個(gè)對的的，并將其序號字母填入題中的括號中。（每題2分，共20分）.在采用成本分析模式擬定最佳鈔票持有量時(shí)，需要考慮的因素有（be）A.機(jī)會成本B.持有成本C.管理成本D.短缺成本E.轉(zhuǎn)換成本.延長信用期，可以使銷售額增長，但也會增長相應(yīng)的成本，重要有（ABE）A.應(yīng)收賬款機(jī)會成本B.壞賬損失C.收賬費(fèi)用D.鈔票折扣成本E.轉(zhuǎn)換成本.存貨總成本重要由以下哪些方面構(gòu)成（ACD）A.進(jìn)貨成本B.銷售成本C儲存成本D.短缺成本.在預(yù)算期鈔票需要總量既定的條件下,影響最佳鈔票持有量的因素重要有（ABCD）。A鈔票持有成本B有價(jià)證券和鈔票彼此間轉(zhuǎn)換成本C有價(jià)證券的率D以上都是.構(gòu)成公司信用政策的重要內(nèi)容是（BCE）A調(diào)查客戶信用情況B信用條件C信用標(biāo)準(zhǔn)政策D鈔票折扣E收帳方針三、簡答題.簡述公司持有鈔票余額的動機(jī)答：1.交易動機(jī)。即公司在正常經(jīng)營秩序下應(yīng)保持的鈔票支付能力2防止動機(jī).即公司為應(yīng)付意外緊急情況而需要保持的鈔票支付能力.3.投機(jī)動機(jī).即公司為了抓住各種瞬息即逝的市場機(jī)會取較大利益而準(zhǔn)備的鈔票余額。.簡述收支預(yù)算法的內(nèi)容及優(yōu)缺陷。（教材P150）答：收支預(yù)算法就是將預(yù)算期內(nèi)也許發(fā)生的一切鈔票流入流出項(xiàng)目分類列入鈔票預(yù)算表內(nèi),以擬定收支差異采用適當(dāng)財(cái)務(wù)對策的方法。優(yōu)點(diǎn):收支預(yù)算法將預(yù)計(jì)的鈔票收支事項(xiàng)納入統(tǒng)一的計(jì)劃之中，它是公司業(yè)務(wù)經(jīng)營過程在鈔票控制上的具體體現(xiàn)。按照這一方法編制的鈔票收支執(zhí)行情況進(jìn)行控制與分析。這一方法的缺陷是：它無法將編制的預(yù)算與公司預(yù)算期內(nèi)經(jīng)營財(cái)務(wù)成果密切關(guān)系清楚反映出來四、計(jì)算分析題.公司有一筆閑款可用于甲、乙兩種股票投資，期限2年，兩支股票預(yù)計(jì)年股利額分別為1.8元/股,2.5元/股，兩年后市價(jià)分別可漲至20元，26元?，F(xiàn)市價(jià)分別為19.8元,25元。公司盼望報(bào)酬率為10%,公司應(yīng)如何選擇？解：甲股票價(jià)值=20x0.826+1.8x1.736=19.64(元/股)乙股票價(jià)值=26x0.826+2.5x1.736=25.82(元/股)甲股票投資價(jià)值19.64小于其價(jià)格19.8,所以不能投資；乙股票投資價(jià)值25.82大于其價(jià)格25,所以能投資。.某公司上年鈔票需要量40萬元,預(yù)計(jì)今年需要量增長50%,假定年內(nèi)收入狀況穩(wěn)定。鈔票與有價(jià)證券轉(zhuǎn)換成本每次200元，有價(jià)證券利率為10%,規(guī)定:(1)計(jì)算最佳鈔票持有量、最低鈔票管理成本、轉(zhuǎn)換成本、持有機(jī)會成本(2)計(jì)算有價(jià)證券交易次數(shù)、有價(jià)證券交易間隔期。解:最佳鈔票持有量Q==48989.79元最低鈔票管理總成本TC=QR/2+AF/Q=48989.79*10%/2+400000*(1+50%)*200/48989.79=4898.98AF/Q=400000*(l+50%)*200/48989.79=2449.49元持有成本=。R/2=48989.79*10%/2=2449.49有價(jià)證券交易次數(shù)=A/Q=400000*(1+50%)748989.79=12次所以有價(jià)證券交易間隔期為一個(gè)月。.某公司2023年末庫存鈔票余額2023元,銀行存款余額5000元,其它貨幣資金1000元,應(yīng)收帳款余額15000元，應(yīng)付帳款余額為6000元，預(yù)計(jì)2023年第一季度末保存鈔票余額3000元，預(yù)期2023年第一極度發(fā)生下列業(yè)務(wù)：(1)實(shí)現(xiàn)銷售收入50000元，其中20230元為賒銷；(2)實(shí)現(xiàn)材料銷售1500元，款己收到并存入銀行；(3)采購材料30000元，其中10000元為賒購；(4)支付應(yīng)付帳款5000元；(5)支付水電費(fèi)用1500元；(6)解繳稅款8000元;(7)收回上年應(yīng)收帳款10000元。規(guī)定：試用收支預(yù)算法計(jì)算本季度預(yù)計(jì)鈔票余納。解：預(yù)算期期初鈔票余額=2023+5000+1000=8000元預(yù)算期鈔票收入額=(50000-20230)+1500+10000=41500元預(yù)算期可動用鈔票合計(jì)=8000+41500=49500元預(yù)算期鈔票支出額=30000-10000+5000+1500+8000=34500元收支相抵鈔票余納=49500-34500-3000=12023元.某批發(fā)公司購進(jìn)某商品1000件，單位買價(jià)50元，賣價(jià)80元(均不含增值稅)，銷售該商品的固定費(fèi)用10000元，銷售稅金及附加3000元，商品的增值稅率17%。貨款系銀行借款,利率14.4%,存貨月保管費(fèi)率為存貨價(jià)值的0.3%,公司的目的資本利潤率為20%,計(jì)算保本期及保利期。(80-50)X10()0-10000-300()存貨保本儲存天數(shù)二50X1000X(1+17%)(14.4%4-360+0.3%4-30)=581?2天(80-50)X1000-10000-3000-50X1000X(l+17%)X20%存貨保利儲存天數(shù)二50X1000X(1+17%)X(14.4%+360+0.3%4-30)=181.2天.某公司每年需用甲材料36000公斤，該材料的單位采購成本200元，年度儲存成本為16元/公斤，平均每次進(jìn)貨費(fèi)用為20元，規(guī)定計(jì)算：⑴甲材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量(2)甲材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的平均資金占用額(3)甲材料年度最佳進(jìn)貨批次。解：（1）經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量Q=VW/C=300公斤（2）平均資金占有額亞=（｝「/2=300*200/2=30000元（3）最佳進(jìn)貨批次N=A/Q=36000/300=120次財(cái)務(wù)管理作業(yè)4一、單項(xiàng)選擇題1.某產(chǎn)品單位變動成本10元，計(jì)劃銷售1000件，每件售價(jià)15元，欲實(shí)現(xiàn)利潤800元,固定成本應(yīng)控制在（D）元。A5000B4800C5800D42002,下列表達(dá)式中（D）是錯誤的。A利潤=邊際奉獻(xiàn)一固定成本B利潤二銷售量X單位邊際奉獻(xiàn)一固定成本C利潤;銷售收入一變動成本一固定成本D利潤=邊際奉獻(xiàn)一變動成本一固定成本.當(dāng)公司的盈余公積達(dá)成注冊資本的（D）時(shí)，可以不再提取。A25%B30%C40%D50%E100%.由于國有公司要交納33%的所得稅，公積金和公益金各提取10%，在沒有納稅調(diào)整和填補(bǔ)虧損的情況下，公司真正可自主分派的部分占利潤總額的（B）。A47%B53.6%C53%D80%.在下列分析指標(biāo)中，屬于公司長期償還能力的分析指標(biāo)是（C）A.銷售利潤率B.資產(chǎn)利潤率C.產(chǎn)權(quán)比率D.速動比率.按照公司法規(guī)定，公司制公司用盈余公積填補(bǔ)虧損后支付股利,留存的法定盈余公積金不得低于注冊資本的（A）A.25%B.30%C.35%D.40%.以下幾種股利政策中，有助于穩(wěn)定股票價(jià)格，從而樹立公司良好形象，但股利的支付與盈余相脫節(jié)的是（A）A固定或連續(xù)增長的股利政策B剩余股利政策C.低于正常股利加額外股利政策D不規(guī)則股利政策.重要依靠股利維持生活的股東和養(yǎng)老基金管理人最不贊成的股利政策是（C）A.剩余股利政策B.定額股利政策C.定率股利政策D.低定額加額外股利政策.下列項(xiàng)目不能用于分派股利（B）A.盈余公積金B(yǎng).資本公積金C.稅后利潤D.上年未分派利潤.某公司資產(chǎn)總額為100萬元,負(fù)債與資本的比例為50:50，資產(chǎn)利潤率（即息稅前利潤率除以總資產(chǎn)）為30%,負(fù)債利率為12%,稅率為40%,則公司資本利潤率為（B）A.18%B.28o8%C.48%D.30%二、多項(xiàng)選擇題.固定成本按支出金額是否能改變，可以進(jìn)一步劃分為（AB）OA酌量性固定成本B約束性固定成本C生產(chǎn)性固定成本D銷售性固定成本E混合性固定成本.下列項(xiàng)目中可用于轉(zhuǎn)增資本的有（AC）A法定公積金B(yǎng)法定公益金C資本公積金D未分派利潤E稅后利潤.發(fā)放股票股利會引起下列影響（ABCE）A引起每股盈余下降B使公司留存大量鈔票C股東權(quán)益各項(xiàng)目的比例發(fā)生變化D股東權(quán)益總額發(fā)生變化E股票價(jià)格下跌.擬定公司收益分派政策時(shí)需要考慮的法律約束因素重要涉及（ABC）A.資本保全約束B.資本充實(shí)約原則約束C.超額累積利潤限制D.投資者因素.下列指標(biāo)中，數(shù)值越高則表白公司獲利能力越強(qiáng)的有（ACE）oA銷售利潤率B資產(chǎn)負(fù)債率C凈資產(chǎn)收益率D速動比率E總資產(chǎn)凈利率三、簡答題1簡述利潤分派的程序（教材P232）答:稅后利潤分派的程序：1：填補(bǔ)被查沒收財(cái)務(wù)損失。支付違反稅法規(guī)定的滯納金。20填補(bǔ)公司以前年度虧損，即累計(jì)法定盈余公積金局限性以前年度虧損時(shí)應(yīng)先用本期稅后利潤（扣除第一項(xiàng)）填補(bǔ)損失。3.按照稅后利潤（扣除1.2項(xiàng)后）不低于10%的比率提取法定公積金.當(dāng)累計(jì)提取的法定公積金達(dá)成注冊資本50%時(shí),可以不再提取（也可提?。?,提取任意公積金.我國〈公司法〉規(guī)定，公司從稅后利潤中提取法定公積金股東會或股東大會決議,還可以從稅后利潤中提取任意公積金5支付普通股利6.未分派利潤.即稅后利潤中的未分派部分.可轉(zhuǎn)入下一年度進(jìn)行分派.2.簡述剩余股利政策的含義和環(huán)節(jié)。（教材P238）答:剩余股利政策是指在公司/公司集團(tuán)有著良好投資機(jī)會時(shí)，根據(jù)目的資本結(jié)構(gòu)測算出必須的權(quán)益資本的需要.然后將剩余部分作為股利發(fā)放.基本環(huán)節(jié)為：1.設(shè)定目的資本結(jié)構(gòu),即擬定股權(quán)資本與債務(wù)資本的比例.在此資本結(jié)構(gòu)下綜合資本成本應(yīng)接近最低狀態(tài)2擬定目的資本結(jié)構(gòu)下投資必需的股權(quán)資本以及與現(xiàn)有股權(quán)資本之間的差額.3.最大限度地使用稅后利潤以滿足投資及資本結(jié)構(gòu)調(diào)整對股權(quán)資本追加的需要.可結(jié)合鈔票支付能力考慮股利的派發(fā).四、計(jì)算分析.某公司今年的稅后利潤為800萬元，目前的負(fù)債比例為50%,公司想繼續(xù)保持著一比例，預(yù)計(jì)公司明年將有歷來投資機(jī)會，需要資金700萬元，假如采用剩余股利政策，明年的對外籌資額是多少?可發(fā)放多少股利額？股利發(fā)放率是多少？解：明年的對外籌資額:700*50%=350可發(fā)放多少股利額：800-350=450股利發(fā)放率：450/800=56.25%.公司年末資產(chǎn)負(fù)債表顯示流動資產(chǎn)總額為5019萬元，其中:鈔票254萬元，短期投資180萬元，應(yīng)收賬款1832萬元，存貨2753萬元;流動負(fù)債總額2552.3萬元；公司負(fù)債總額4752.3；資產(chǎn)總額8189萬元;所有者權(quán)益總額3436.7萬元。規(guī)定：計(jì)算公司短期償債能力指標(biāo)和長期償債能力的有關(guān)指標(biāo)（計(jì)算如出現(xiàn)小數(shù)，保存小數(shù)點(diǎn)后兩位）。①短期償債能力指標(biāo)：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債=5019/2552.3=1.97速動比率=（流動資產(chǎn)一存貨）/流動負(fù)債=（5019?2753）/2552.3=0.89鈔票比率=（鈔票+短期投資）/流動負(fù)債=（254+180）/2552.3=0.17②長期償債能力指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)責(zé)總額/資產(chǎn)總額=4752.3/8189=0.58產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)責(zé)/所有者權(quán)益=4752.3/3436.7=1.38.公司產(chǎn)銷一產(chǎn)品，目前銷售量為1000件，單價(jià)10元，單位變動成本6元，固定成本2023元,規(guī)定:（1）不虧損條件下的單價(jià)是多少？⑵其他條件不變時(shí)實(shí)現(xiàn)3000元利潤的單位變動成本是多少？(3)若廣告費(fèi)增長1500元，銷量可增長50%,這項(xiàng)計(jì)劃是否可行？解1)單價(jià)=(2023+1000*6)/1000=8(元/件)(2)單位變動成本=(1000*10-3000-2023)/1000=5(元/件)(3)計(jì)劃前利潤=1000*10-6*1000-2023=2023元計(jì)劃后利潤=1000*(1+50%)(10-6)-2023-1500=2500元由于實(shí)行該計(jì)劃后，利潤可增長500元(2500-2023)，所以該計(jì)劃可行.甲投資者擬投資購買A公司的股票。A公司去年支付的股利是每股1?5元，根據(jù)有關(guān)信息,投資者估計(jì)公司年股利增長率可達(dá)6%,公司股票的貝塔系數(shù)為2,證券市場合有股票的平均收益率是10%,現(xiàn)行國庫券利率3%,規(guī)定計(jì)算：(1)該股票的預(yù)期收益率；(2)該股票的內(nèi)在價(jià)值。解：(1)K=R+B(K-R)=3^+2*(10%-3%)=17%(2)P=D/(R-g)=1.5*(1+6%)/(17%?6%)=14?45元5.某公司2023、2023年末資產(chǎn)負(fù)債表部分?jǐn)?shù)據(jù)如下表項(xiàng)目流動資產(chǎn)速動資產(chǎn)鈔票及短期有價(jià)證券流動負(fù)債2023年3300150011012002023年360016001002500試根據(jù)表中數(shù)據(jù)計(jì)算流動比率、速動比率和鈔票比率，并就計(jì)算結(jié)果作簡要分析。解:2023年流動比率:流動資產(chǎn)/流動負(fù)債=3300/1200=2.75速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債=1500/1200=1.25鈔票比率=(鈔票+短期投資)/流動負(fù)債=110/1200=0.092023年流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債=3600/2500=1.44速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債=1600/2500=0.64鈔票比率=(鈔票+短期投資)/流動負(fù)債=100/2500=0.04分析:L流動比率:2023年大于2023年,公司的償債能力下降2.速動比率:2023年大于2023年，公司的短期償債能力下降;3.鈔票比率:2023年大于2023年，公司支付流動負(fù)債能力下降6.某公司年度內(nèi)生產(chǎn)A產(chǎn)品，單位售價(jià)80元，單位變動成本60元，單位固定成本20元，年度銷售3000件。預(yù)期下年度銷售將增長10%。規(guī)定計(jì)算：①該公司保本銷售量和保本銷售額；②計(jì)算下年度預(yù)期利潤解：P=(p—b)x-a①保本銷售量=(20X3000)4-(80—60)=3000(件)或:0=(80-60)x-20X3000②保本銷售額=(20X3000)4-(1-75%)=240000(元)或:px=80X3000③下年度預(yù)計(jì)利潤=3000(1+10%)(80—60)?20X3000=6000(%)A.公司價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)B公司目的資本結(jié)構(gòu)C加權(quán)平均資本成本最低的目的資本結(jié)構(gòu)D.加權(quán)平均資本成本最低,公司價(jià)值最大的資本機(jī)構(gòu)10.現(xiàn)行國庫券利息率為10%,股票的的平均市場風(fēng)險(xiǎn)收益為12%,A股票的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為1.2,則該股票的預(yù)期收益率為（B）A.14.4%B.12.4%C.10%D.12%二、多項(xiàng)選擇題：在下列各題的備選答案中選出二至五個(gè)對的的，并將其序號字母填入題中的括號中。.從整體上講，財(cái)務(wù)活動涉及（ABCD）A.籌資活動B.投資活動C.資金營運(yùn)活動D.分派活動E.生產(chǎn)經(jīng)營活動.按照收付的時(shí)間和次數(shù)的不同,年金一般分為（BCDE）A一次性年金B(yǎng)普通年金C預(yù)付年金D遞延年金E永續(xù)年金.公司籌資的目的在于（AC）oA滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要B解決公司同各方面財(cái)務(wù)關(guān)系的需要C滿足資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要D減少資本成本.公司債券籌資與普通股籌資相比較（AD）。A普通股籌資的風(fēng)險(xiǎn)相對較低B公司債券籌資的資本成本相對較高C普通股籌資可以運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿作用D公司債券利息可以稅前列支，普通股股利必須是稅后支付.資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的因素是（BCDE）A.積累太多B.成本過高C.風(fēng)險(xiǎn)過大D.約束過嚴(yán)E.彈性局限性三、簡答題1.為什么說公司價(jià)值最大化是財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目的.答：1.價(jià)值最大化目的考慮了取得鈔票性收益的時(shí)間因素,并用貨幣時(shí)間價(jià)值的原則進(jìn)行了科學(xué)的計(jì)量2.價(jià)值最大化目的能克服公司在追求利潤上的短期行為，由于不公過去和目前的利潤會影響公司的價(jià)值，并且預(yù)期未來鈔票利潤的多少對公司的影響會更大3價(jià)值最大化目的科學(xué)地考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬之間的聯(lián)系，能有效地克服公司財(cái)務(wù)管理不員不顧風(fēng)險(xiǎn)的大小，只片面追求利潤的錯誤傾向.價(jià)值最大化是一個(gè)抽象的目的,在資本市場有效的假定之下，它可以表達(dá)為股票價(jià)格最大化或公司市場價(jià)值最大化.2.簡述財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)中財(cái)務(wù)經(jīng)理的重要職責(zé).解決與銀行的關(guān)系；鈔票管理;籌資;信用管理;負(fù)責(zé)利潤的具體分派;負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)預(yù);財(cái)務(wù)計(jì)劃和財(cái)務(wù)分析工作四、計(jì)算題L某公司擬籌資5000萬元,其中按面值發(fā)行債券2023萬元，票面利率10%,籌資費(fèi)用40萬元；發(fā)行優(yōu)先股800萬元,股利率12%,籌資費(fèi)用24萬元;發(fā)行普通股2200萬元，第一年預(yù)期股利率12%,以后每年按4%遞增，籌資費(fèi)用110萬元；所得稅率33%,規(guī)定：(1)債券、優(yōu)先股、普通股的個(gè)別資本成本分別為多少？⑵公司的綜合資本成本是多少？解：(1)債券：K=f2023X10%X(1-33%)]4-(2023-40)X100%=6.8%優(yōu)先股：K=(800X12%)4-(800-24)=12.4%普通股:K=(2200X12%)4-(2200-110)+4%=16.6%(2)綜合資本成本K=6.8%X(20234-5000)+12.4%-r(800+5000)+16.6%;(2200+5000)=12.0324%.某公司擬發(fā)行面值為1000元，票面利率12%,期限2年的債券1000張，該債券每年付息一次。當(dāng)時(shí)市場利率10%,計(jì)算債券的發(fā)行價(jià)格。解：債券發(fā)行價(jià)格p=1000X(P/F,10%,2)+1000X12%X(P/A,10%,2)=1034.32(元).某公司采購商品的購貨條件是(3/15,n/45)，計(jì)算該公司放棄鈔票折扣的成本是多少？3%X360解：放棄折扣成本率^X100%=37.11%(1—3%)X(45-15).某公司為擴(kuò)大經(jīng)營業(yè)務(wù),擬籌資1000萬元，現(xiàn)有A、B兩個(gè)方案供選擇。有關(guān)資料如下表：融資方式A方案B方案融資額資本成本(％)融資額資本成(％)200長期債券500200普通股300105009優(yōu)先股20083006合計(jì)10001000規(guī)定：通過計(jì)算分析該公司應(yīng)選用的融資方案。解:A方案:K=5%X(500/1000)+10%X(300/1000)+8%X(200/1000)=7.1%B方案:K=3%X(200/1000)+9%X(500/1000)+6%X(300/1000)=6.9%由于A方案的綜合資金成本率比B方案的高，所以選用B方案。.某公司年銷售額為300萬元，稅前利潤72萬元，固定成本40萬元，變動成本率為60%,所有資本為200萬元，負(fù)債比率40%,負(fù)債利率10%,規(guī)定計(jì)算該公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)；財(cái)務(wù)杠桿系數(shù);總杠桿系數(shù)。解:經(jīng)營杠桿=(S?VC)/(S-VC-F)=(300-300X60%)/(300-300X60%-40)=1.5財(cái)務(wù)杠桿二EBIT/EBIT-I=(S-VC-F)/(S-VC-F-1)=(300-300*60^-40)/(300-300*60%?40-200*40%*10%)=1.11總杠桿系數(shù)=DOL*DFL=1,5*1.11=1.665.某公司目前的資本總額為1000萬元,債務(wù)資本比為3:7。負(fù)債利息率為10%,現(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資400萬元，有兩種備選方案：A方案增長股權(quán)資本B方案增長負(fù)債資本。若采用負(fù)債增資方案，負(fù)債利息率為12%,公司所得稅率為40%,增資后息稅前利潤可達(dá)200萬元。試用無差異點(diǎn)分析法比較并選擇應(yīng)采用何種方案。解:負(fù)債資本=1000*0.3=300萬元權(quán)益資本=1000*0.7=700萬元EBIT—300X10%EBIT—(300X10%+400X12%)700+400700EBIT=162由于選擇負(fù)債增資后息稅前利潤可達(dá)成200萬元大于無差異點(diǎn)162萬元。使用選擇負(fù)債增資。一、單項(xiàng)選擇題.按投資對象的存在形態(tài)，投資可分為（A）A.實(shí)體投資和金融投資B.長期投資和短期投資C.對內(nèi)投資和對外投資D.先決投資和后決投資,當(dāng)貼現(xiàn)率與內(nèi)含報(bào)酬率相等時(shí)（B）A.凈現(xiàn)值大于0B.凈現(xiàn)值等于0C.凈現(xiàn)值小于0D.凈現(xiàn)值等于1.所謂鈔票流量，在投資決策中是指一個(gè)項(xiàng)目引起的公司（D）A.鈔票收入和支出額B.貨幣資金收入和支出額C.流動資金增長或減少額D.鈔票收入和鈔票支出增長的數(shù)量.在長期投資中，對某項(xiàng)專利技術(shù)的投資屬于（A）oA、實(shí)體投資B、金融投資C、對內(nèi)投資D、對外投資.投資者甘愿冒著風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資的誘因是（D）oA、獲得報(bào)酬B、可獲得利C、可獲得等同于時(shí)間價(jià)值的報(bào)酬率D、可獲得風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬.對公司而言，折舊政策是就其固定資產(chǎn)的兩個(gè)方面內(nèi)容做出規(guī)定和安排.即（C）。A、折舊范圍和折舊方法B、折舊年限和折舊分類C、折舊方法和折舊年限D(zhuǎn)、折舊率和折舊年限.公司投資10萬元建一條生產(chǎn)線，投產(chǎn)后年凈利L5萬元，年折舊率為10%,則投資回收期為（C）年。A、3B、5C、4D、6.一個(gè)投資方案的年銷售收入為400萬元，年付現(xiàn)成本為300萬元，年折舊額為40萬元,所得稅率40%,則該方案年?duì)I業(yè)鈔票流量應(yīng)為（B）A.36萬元B.76萬元C.96萬元D.140萬元.假如某一公司的經(jīng)營狀態(tài)處在盈虧臨界點(diǎn)，則下列說法中錯誤的是（D）A.處在盈虧臨界點(diǎn)時(shí)，銷售收入與總成本相等B.銷售收入線與總成本線的交點(diǎn)，即是盈虧臨界點(diǎn)C.在盈虧臨界點(diǎn)的基礎(chǔ)上，增長銷售量，銷售收入超過總成本D.此時(shí)的銷售利潤率大于零.假如其他因素不變，一旦貼現(xiàn)率高，下列指標(biāo)中數(shù)值將會變小的是（A）A.凈現(xiàn)值B.平均報(bào)酬率C.內(nèi)部報(bào)酬率D.投資回收期二、多項(xiàng)選擇題：在下列各題的備選答案中選出二至五個(gè)對的的,并將其序號字母填入題中的括號中。（每題2分，共20分）.下列各項(xiàng)中構(gòu)成必要投資報(bào)酬率的是（ACE）A無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率B實(shí)際投資報(bào)酬率C通貨膨脹貼補(bǔ)率D邊際投資報(bào)酬率E風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率.投資決策的貼現(xiàn)法有（ACD）A.內(nèi)含報(bào)酬率法B.回收期法C.凈現(xiàn)值法D.現(xiàn)值指數(shù)法.下列指標(biāo)中，不考慮資金時(shí)間價(jià)值的是（BDE）。A、凈現(xiàn)值B、營運(yùn)鈔票流量C、內(nèi)含報(bào)酬率D、投資回收期E、平均報(bào)酬率,擬定一個(gè)投資方案可行的必要條件是（BDE）。A、內(nèi)含報(bào)酬率大于1B、凈現(xiàn)值大于0C、內(nèi)含報(bào)酬率不低于基準(zhǔn)貼現(xiàn)率D、現(xiàn)值指數(shù)大于1E、內(nèi)含報(bào)酬率大于0.下列可以計(jì)算營業(yè)鈔票流量的公式有（DE）A.稅后收入一稅后付現(xiàn)成本+稅負(fù)減少B.稅后收入一稅后付現(xiàn)成本+折舊抵稅C.收入X（1—稅率）一付現(xiàn)成本X（1—稅率）+折舊X稅率D.稅后利潤+折舊E.營業(yè)收入一付現(xiàn)成本一所得稅三、簡答題1.在長期投資決策中為什么使用鈔票流量而不使用利潤？答1）考慮時(shí)間價(jià)值因素，科學(xué)的投資決策必須考慮資金的時(shí)間價(jià)值，鈔票流量的擬定為不同時(shí)點(diǎn)的價(jià)值相加及折現(xiàn)提供了前提.（2）用鈔票流量才干使投資決策更符合客觀實(shí)際情況.由于：第一,利潤的計(jì)算沒有一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn).凈利的計(jì)算比鈔票流量的計(jì)算有更大的主觀隨意性，作為決策的重要依據(jù)不太可靠.第二，利潤反映的是某一會計(jì)期間“應(yīng)計(jì)”的鈔票流量而不是實(shí)際的鈔票流量。2?為什么在投資決策中廣泛運(yùn)用貼現(xiàn)法，而以非貼現(xiàn)法為輔助計(jì)算方法？答：在投資決策中廣泛運(yùn)用貼現(xiàn)法，而以非貼現(xiàn)法為輔助計(jì)算方法的因素是：（1）非貼現(xiàn)法把不同時(shí)點(diǎn)上的鈔票收支當(dāng)作無差別的資金對待，忽略了時(shí)間價(jià)值因素，是不科學(xué)的。而貼現(xiàn)法把不同時(shí)點(diǎn)上的鈔票收支按統(tǒng)一科學(xué)的貼現(xiàn)率折算到同一時(shí)點(diǎn)上，使其具有可比性。（2）非貼現(xiàn)法中，用以判斷是否可行的標(biāo)準(zhǔn)有的是以經(jīng)驗(yàn)或主觀判斷為基礎(chǔ)來擬定的,缺少客觀依據(jù)。而貼現(xiàn)法中的凈現(xiàn)值和內(nèi)部報(bào)酬率等指標(biāo)都是以公司的資金成本為取舍依據(jù)的，這一取舍標(biāo)準(zhǔn)具有客觀性和科學(xué)性。四、計(jì)算分析題.某公司計(jì)劃投資20萬元，預(yù)定的投資報(bào)酬率為10%,現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇，資料如下表：（單位：元）期間甲方案乙方案凈鈔票流量凈鈔票流量第1年2023080000第2年2300064000第3年4500055000第4年6000050000第5年8000040000計(jì)算甲、乙兩個(gè)方案的凈現(xiàn)值，并判斷應(yīng)采用哪個(gè)方案？解:甲的NPV==20230*0.909+23000*0.826+45000*0.751+60000*0.683+80000*0.=一38367元乙的NPV==80000*0.909+64000*0.826+55000*0.751+50000*0.683+40000*（）.=25879元由于甲的NPV小于乙的NPV,所以采用乙方案.公司購置一設(shè)備價(jià)款20230元，預(yù)計(jì)使用5年，期滿無殘值，采用直線法提取折舊,5年中每年的營業(yè)收入12023元,每年的付現(xiàn)成本4005元，所得稅率40%,資金成本率10%。（5年期,利率為10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3?791,利率為18%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.127;）規(guī)定：（1）計(jì)算方案的投資回收期；（2）計(jì)算方案的凈現(xiàn)值、內(nèi)含報(bào)酬率，并說明方案是否可行。解:年折舊額=20230/5=400（）元

稅前利潤二12023-4005-4000=3995元稅后利潤=3995*(1?40%)=2397元每年?duì)I業(yè)鈔票流量=凈利+折舊=2397+4000=6397(1)回收期=原始投資額/每年?duì)I業(yè)鈔票流量=20230/6397=3.2023(2)凈現(xiàn)值=未來報(bào)酬的總現(xiàn)值-初始投資=6397*3.791-20230=4251.027元(P/A