財務賬務分析

會計學1財務賬務分析第4章資產(chǎn)營運能力分析

4.1總資產(chǎn)營運能力分析4.2流動資產(chǎn)營運能力分析4.3非流動資產(chǎn)營運能力分析第1頁/共25頁貨幣資金周轉(zhuǎn)天數(shù)應收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營運能力指標第2頁/共25頁4.1總資產(chǎn)營運能力分析

1、含義：企業(yè)一定時期的營業(yè)收入與總資產(chǎn)平均額的比值，即年度內(nèi)總資產(chǎn)轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，說明總資產(chǎn)流動的程度。2、公式：3、影響因素：流動資產(chǎn)多——總資產(chǎn)——周轉(zhuǎn)率非流動資產(chǎn)中（可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資等）4、標準：制造業(yè)0.5-1次；商品銷售1-2次第3頁/共25頁4.1總資產(chǎn)營運能力分析項目2005年2006年2007年2008年2009年2010年總資產(chǎn)1988945797102854158292659928351532549494營業(yè)收入

180175804524145349617969021735250總資產(chǎn)平均值

3893021716934289037928808762692324總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

0.460.470.500.620.645、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析方法趨勢分析：縱向分析，對一個企業(yè)的各個時期總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變化加以對比分析同行業(yè)分析：橫向分析，是指企業(yè)指標的實際值與同行業(yè)的標準進行比較分析以判斷企業(yè)資產(chǎn)營運能力的強弱。第4頁/共25頁4.2流動資產(chǎn)營運能力分析

一、應收賬款周轉(zhuǎn)率二、存貨周轉(zhuǎn)率三、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率第5頁/共25頁一、應收賬款周轉(zhuǎn)率

1、含義：企業(yè)的應收賬款在一定時期內(nèi)（通常為1年）周轉(zhuǎn)的次數(shù)。2、計算：第6頁/共25頁一、應收賬款周轉(zhuǎn)率3、注意的問題應收賬款平均余額（資產(chǎn)減值損失的影響）營業(yè)收入第7頁/共25頁一、應收賬款周轉(zhuǎn)率

4、應收賬款的質(zhì)量分析應收賬款賬齡分析企業(yè)信用評估（5C）品質(zhì)（Character）：企業(yè)愿意履行付款義務的可能性能力（Capacity）：企業(yè)償還貸款的能力資本（Capital）：企業(yè)的財務狀況抵押品（Collateral）：擔保資產(chǎn)情況（Condition）：經(jīng)濟條件信用條件分析第8頁/共25頁二、存貨周轉(zhuǎn)率

1、含義：反映企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)速度快慢的指標2、計算營業(yè)成本（營業(yè)收入）第9頁/共25頁二、存貨周轉(zhuǎn)率

3、分析：3.1存貨構(gòu)成：原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品第10頁/共25頁二、存貨周轉(zhuǎn)率

3、分析：3.2存貨經(jīng)濟訂購批量:經(jīng)濟訂購批量：一定時期儲存成本和訂貨成本總和最低的采購量。公式：第11頁/共25頁二、存貨周轉(zhuǎn)率

例題：某企業(yè)全年需要甲零件24000件，每訂購一次的訂貨成本為2000元，每件年儲存成本為6元。要求：計算該零件的經(jīng)濟訂購批量和采購批次，以及與批量相關(guān)的全年總成本第12頁/共25頁三、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1、含義：營業(yè)收入與流動資產(chǎn)平均額的比值2、計算公式：第13頁/共25頁三、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析3.1重要因素——最佳貨幣資金持有量例題：某企業(yè)預期一年內(nèi)貨幣資金支付總額為8000萬元，且在年內(nèi)均勻支付。企業(yè)所持有價證券的年平均收益率為10%，每次證券的變現(xiàn)成本為400元。則最佳貨幣資金持有量為多少？第14頁/共25頁三、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析有時，營業(yè)收入中包含墊支資金以外的部分，如稅金和利潤等第15頁/共25頁三、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析影響流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的因素：流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率：流動資產(chǎn)的真正周轉(zhuǎn)速度成本收入率：資產(chǎn)的利用效益第16頁/共25頁三、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4、流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)速度分析第17頁/共25頁三、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率制造業(yè)商品銷售應收賬款周轉(zhuǎn)率3-4次6-8次存貨周轉(zhuǎn)率2-3次4-6次流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1-2次2-4次5、營業(yè)周期：從取得存貨開始銷售至收回現(xiàn)金為止的時間。營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)6、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的標準第18頁/共25頁三、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率7、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的關(guān)系影響總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的兩大因素：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重第19頁/共25頁4.3非流動資產(chǎn)營運能力分析一、固定資產(chǎn)營運能力1、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析2、固定資產(chǎn)更新率分析第20頁/共25頁4.3非流動資產(chǎn)營運能力分析二、無形資產(chǎn)營運能力第21頁/共25頁案例分析創(chuàng)建于1935年的第一鉛筆（600612）是中國鉛筆行業(yè)的老字號，作為行業(yè)內(nèi)唯一的上市公司，第一鉛筆多年來在生產(chǎn)規(guī)模、技術(shù)、質(zhì)量、品牌、出口、效益等諸多方面都是國內(nèi)倩碧行業(yè)的龍頭。有資料西安市，該公司鉛筆產(chǎn)量的50%左右外銷，其中60%銷往美國市場。2003年，第一鉛筆成功參股上海老鳳祥，從而成功的從鉛筆制造業(yè)轉(zhuǎn)向金銀飾品業(yè)。分析人士認為，第一鉛筆將重心轉(zhuǎn)移到金銀飾品業(yè)務，一方面是因為鉛筆需求量已經(jīng)相對飽和；另一方面，因為上海的珠寶首飾消費約占全國的15%，上海黃金交易所的成立并開業(yè)，上海作為黃金珠寶行業(yè)中心的地位基本確立，而“老鳳祥”在上海和業(yè)內(nèi)均具有明顯的品牌優(yōu)勢，第一鉛筆意圖借此“鉛筆老大”變成“金銀飾品老大”。主業(yè)的變化必然帶來公