財(cái)務(wù)報(bào)表的綜合方法案例

會(huì)計(jì)學(xué)1財(cái)務(wù)報(bào)表的綜合方法案例引例能否以財(cái)務(wù)比率作為評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量的唯一依據(jù)——鄭州華晶2009案例中涉及了多項(xiàng)財(cái)務(wù)比率，用以分析企業(yè)的償債

能力、資產(chǎn)管理能力以及盈利能力。請(qǐng)思考：應(yīng)該如何認(rèn)識(shí)這些財(cái)務(wù)比率，怎樣利用財(cái)務(wù)比率來(lái)進(jìn)行分析？能否以財(cái)務(wù)比率作為評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量的唯一依據(jù)？第1頁(yè)/共55頁(yè)第1節(jié)財(cái)務(wù)比率分析償債能力比率盈利能力比率營(yíng)運(yùn)能力比率或活力比率現(xiàn)金流量比率綜合分析上市公司的特殊比率第2頁(yè)/共55頁(yè)

短期償債能力比率營(yíng)運(yùn)資本＝流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債（1）流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債（2）速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)資產(chǎn)＝流動(dòng)資產(chǎn)－存貨－預(yù)付款項(xiàng)第1節(jié)財(cái)務(wù)比率分析一、償債能力比率償債能力比率：是反映企業(yè)用現(xiàn)有資產(chǎn)償還短期債務(wù)的能力的比率，也就是分析企業(yè)目前是否存在不能償還短期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。第3頁(yè)/共55頁(yè)

（1）資產(chǎn)負(fù)債率＝總負(fù)債/總資產(chǎn)表示企業(yè)全部資產(chǎn)總額中有多少來(lái)源于舉借債務(wù)。

第1節(jié)財(cái)務(wù)比率分析長(zhǎng)期償債能力比率（杠桿比率）

長(zhǎng)期償債能力比率：反映的是企業(yè)的負(fù)債與所有者權(quán)益之間的對(duì)比關(guān)系，是用來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力和繼續(xù)舉借債務(wù)的能力第4頁(yè)/共55頁(yè)

（2）權(quán)益比率＝股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額（3）利息保障倍數(shù)＝息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用（4）固定支出保障倍數(shù)＝息稅前利潤(rùn)/固定支出費(fèi)用第1節(jié)財(cái)務(wù)比率分析第5頁(yè)/共55頁(yè)

二、盈利能力比率

（1）毛利率＝(營(yíng)業(yè)收入－營(yíng)業(yè)成本)/營(yíng)業(yè)收入*100%（2）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率＝營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入*100%

核心利潤(rùn)率=核心利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入*100%（3）總營(yíng)業(yè)費(fèi)用率＝總營(yíng)業(yè)費(fèi)用/營(yíng)業(yè)收入*100%第1節(jié)財(cái)務(wù)比率分析第6頁(yè)/共55頁(yè)

（4）銷售凈利率＝凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入（5）總資產(chǎn)報(bào)酬率＝息稅前利潤(rùn)/平均總資產(chǎn)×100%（6）股東權(quán)益報(bào)酬率＝可供普通股股東分配的凈利潤(rùn)/平均股東權(quán)益

第1節(jié)財(cái)務(wù)比率分析第7頁(yè)/共55頁(yè)

三、營(yíng)運(yùn)能力比率或活力比率（1）存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率＝營(yíng)業(yè)成本/平均存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝平均存貨/平均日營(yíng)業(yè)成本

＝365/存貨周轉(zhuǎn)率（2）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率＝賒銷凈額/平均應(yīng)收帳款應(yīng)收帳款平均收款期＝365/應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率

＝平均應(yīng)收帳款/平均日賒銷額

第1節(jié)財(cái)務(wù)比率分析第8頁(yè)/共55頁(yè)

（3）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝營(yíng)業(yè)收入/平均固定資產(chǎn)原值（4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝營(yíng)業(yè)收入/平均總資產(chǎn)第1節(jié)財(cái)務(wù)比率分析第9頁(yè)/共55頁(yè)

四、現(xiàn)金流量比率（1）現(xiàn)金與負(fù)債總額比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/平均總負(fù)債（2）全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/平均總資產(chǎn)（3）再投資比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/資本性支出（4）到期債務(wù)本息償付比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/（本期到期債務(wù)+利息支出）第1節(jié)財(cái)務(wù)比率分析第10頁(yè)/共55頁(yè)

（5）現(xiàn)金購(gòu)銷比率=購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金/銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金（6）收入現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入/營(yíng)業(yè)收入（7）盈利現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入/凈利潤(rùn)第1節(jié)財(cái)務(wù)比率分析第11頁(yè)/共55頁(yè)

五、綜合分析：杜邦分析法第1節(jié)財(cái)務(wù)比率分析凈資產(chǎn)收益率營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)成本銷售費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用全部成本其他利潤(rùn)所得稅凈利潤(rùn)營(yíng)業(yè)收入銷售凈利率資產(chǎn)凈利率權(quán)益系數(shù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營(yíng)業(yè)收入平均資產(chǎn)總額非流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)其他貨幣資金存貨應(yīng)收賬款××÷÷——＋＋第12頁(yè)/共55頁(yè)

沃爾比重評(píng)分法是指將選定的財(cái)務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來(lái)，并分別給定各自的分?jǐn)?shù)比重，然后通過(guò)與標(biāo)準(zhǔn)比率進(jìn)行比較，確定各項(xiàng)指標(biāo)的得分及總體指標(biāo)的累計(jì)分?jǐn)?shù)，從而對(duì)企業(yè)的信用水平作出評(píng)價(jià)的方法。

沃爾比重評(píng)分法的基本步驟包括：

（1）選擇評(píng)價(jià)指標(biāo)并分配指標(biāo)權(quán)重；

（2）確定各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值與標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)；

（3）對(duì)各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)計(jì)分并計(jì)算綜合分?jǐn)?shù)；

（4）形成評(píng)價(jià)結(jié)果

第1節(jié)財(cái)務(wù)比率分析第13頁(yè)/共55頁(yè)沃爾綜合評(píng)分表財(cái)務(wù)比率比重①標(biāo)準(zhǔn)比率②實(shí)際比率③相對(duì)比率④=③/②評(píng)分①×④流動(dòng)比率252.002.331.1729.25凈資產(chǎn)/負(fù)債251.500.880.5914.75資產(chǎn)/固定資產(chǎn)152.503.331.3319.95銷售成本/存貨108121.5015.00銷售額/應(yīng)收賬款106101.7017.00銷售額/固定資產(chǎn)1042.660.676.70銷售額/凈資產(chǎn)531.630.542.70合計(jì)100105.35第14頁(yè)/共55頁(yè)

六、上市公司的特殊比率（1）每股收益=可供普通股股東分配的凈利潤(rùn)/發(fā)行在外的普通股數(shù)量（2）股票收益率=普通股每股股利/普通股每股市價(jià)（3）市盈率=普通股每股市價(jià)/普通股每股收益（4）股利支付率=每股股利/每股收益（5）每股凈資產(chǎn)=凈資產(chǎn)/普通股股數(shù)（6）股利保障倍數(shù)=屬于普通股的稅后凈利/股利支付金額第1節(jié)財(cái)務(wù)比率分析第15頁(yè)/共55頁(yè)第2節(jié)我國(guó)評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)體系一、指標(biāo)體系及其計(jì)算公式評(píng)價(jià)內(nèi)容基本指標(biāo)修正指標(biāo)評(píng)議指標(biāo)財(cái)務(wù)效益狀況凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)報(bào)酬率資本保值增值率主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)成本費(fèi)用利潤(rùn)率1.經(jīng)營(yíng)者基本素質(zhì)2.產(chǎn)品市場(chǎng)占有能力（服務(wù)滿意度）3.基礎(chǔ)管理水平4.發(fā)展創(chuàng)新能力5.經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略6.在崗人員素質(zhì)7.技術(shù)裝備更新水平（服務(wù)硬環(huán)境）8.綜合社會(huì)貢獻(xiàn)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)狀況總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率不良資產(chǎn)比率償債能力狀況資產(chǎn)負(fù)債率已獲利息倍數(shù)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率速動(dòng)比率發(fā)展能力狀況銷售增長(zhǎng)率資本累積率三年資本平均增長(zhǎng)率三年銷售平均增長(zhǎng)率技術(shù)投入比率第16頁(yè)/共55頁(yè)第2節(jié)我國(guó)評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)體系一、指標(biāo)體系及其計(jì)算公式指標(biāo)種類指標(biāo)名稱計(jì)算公式基本指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)*100%總資產(chǎn)報(bào)酬率息稅前利潤(rùn)總額/平均資產(chǎn)總額*100%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/平均資產(chǎn)總額流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/平均流動(dòng)資產(chǎn)總額資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%已獲利息倍數(shù)息稅前利潤(rùn)總額/利息支出銷售增長(zhǎng)率本年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)額/上年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總額*100%資本積累率本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額/年初所有者權(quán)益*100%第17頁(yè)/共55頁(yè)第2節(jié)我國(guó)評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)體系修正指標(biāo)名稱及其計(jì)算公式資本保值增值率=扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益/年初所有者權(quán)益*100%主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/凈利潤(rùn)成本費(fèi)用利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/成本費(fèi)用總額*100%存貨周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本/平均存貨余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額不良資產(chǎn)比率=年末不良資產(chǎn)總額/年末資產(chǎn)總額*100%現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率=年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入/流動(dòng)負(fù)債*100%第18頁(yè)/共55頁(yè)第2節(jié)我國(guó)評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)體系修正指標(biāo)名稱及其計(jì)算公式速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債*100%三年資本平均增長(zhǎng)率=*100%三年收入平均增長(zhǎng)率=技術(shù)投入比率=當(dāng)年技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)支出與研發(fā)投入/當(dāng)年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額*100%第19頁(yè)/共55頁(yè)第2節(jié)我國(guó)評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)體系二、指標(biāo)權(quán)數(shù)設(shè)置評(píng)價(jià)內(nèi)容及權(quán)數(shù)（%）基本指標(biāo)及權(quán)數(shù)（%）修正指標(biāo)及權(quán)數(shù)（%）評(píng)議指標(biāo)及權(quán)數(shù)（%）財(cái)務(wù)效益狀況（38）凈資產(chǎn)收益率（25）總資產(chǎn)報(bào)酬率（13）資本保值增值率（12）主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率（8）盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)（8）成本費(fèi)用利潤(rùn)率（10）1.經(jīng)營(yíng)者基本素質(zhì)（18）2.產(chǎn)品市場(chǎng)占有能力（服務(wù)滿意度）（16）3.基礎(chǔ)管理水平（12）4.發(fā)展創(chuàng)新能力（14）5.經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略（12）6.在崗人員素質(zhì)（10）7.技術(shù)裝備更新水平（服務(wù)硬環(huán)境）（10）8.綜合社會(huì)貢獻(xiàn)（8）資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)狀況（18）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（9）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（9）存貨周轉(zhuǎn)率（5）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（5）不良資產(chǎn)比率（8）第20頁(yè)/共55頁(yè)第2節(jié)我國(guó)評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)體系二、指標(biāo)權(quán)數(shù)設(shè)置評(píng)價(jià)內(nèi)容及權(quán)數(shù)（%）基本指標(biāo)及權(quán)數(shù)（%）修正指標(biāo)及權(quán)數(shù)（%）評(píng)議指標(biāo)及權(quán)數(shù)（%）償債能力狀況（20）資產(chǎn)負(fù)債率（12）已獲利息倍數(shù)（8）現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率（10）速動(dòng)比率（10）1.經(jīng)營(yíng)者基本素質(zhì)（18）2.產(chǎn)品市場(chǎng)占有能力（服務(wù)滿意度）（16）3.基礎(chǔ)管理水平（12）4.發(fā)展創(chuàng)新能力（14）5.經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略（12）6.在崗人員素質(zhì)（10）7.技術(shù)裝備更新水平（服務(wù)硬環(huán)境）（10）8.綜合社會(huì)貢獻(xiàn)（8）發(fā)展能力狀況（24）銷售增長(zhǎng)率（12）資本積累率（12）三年資產(chǎn)平均增長(zhǎng)率（9）三年銷售平均增長(zhǎng)率（8）技術(shù)投入比率（7）第21頁(yè)/共55頁(yè)第3節(jié)比率分析方法的正確運(yùn)用一、會(huì)計(jì)報(bào)表自身的局限性報(bào)表信息并未完全反映企業(yè)可以利用的經(jīng)濟(jì)資源受歷史成本計(jì)量屬性的制約，企業(yè)的報(bào)表資料對(duì)未來(lái)決策的價(jià)值仍然在一定程度上受到限制企業(yè)會(huì)計(jì)政策運(yùn)用上的差異導(dǎo)致企業(yè)在與自身的歷史對(duì)比和預(yù)測(cè)未來(lái)的過(guò)程中，以及在與其他企業(yè)進(jìn)行對(duì)比的過(guò)程中難以發(fā)揮應(yīng)有的作用。企業(yè)對(duì)會(huì)計(jì)信息的人為操縱可能會(huì)導(dǎo)致信息使用者做出錯(cuò)誤決策。第22頁(yè)/共55頁(yè)第3節(jié)比率分析方法的正確運(yùn)用二、財(cái)務(wù)比率分析方法的局限性比率分析只能對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以外的信息沒(méi)有考慮，就可能造成對(duì)實(shí)際情況的誤解。為了達(dá)到某種目的，企業(yè)可以人為修飾財(cái)務(wù)比率，造成財(cái)務(wù)信息的歪曲，誤導(dǎo)投資者。第23頁(yè)/共55頁(yè)第3節(jié)比率分析方法的正確運(yùn)用三、一些財(cái)務(wù)比率的局限性1、償債能力評(píng)價(jià)指標(biāo)中存在的局限性流動(dòng)比率忽視了了管理者為償還到期債務(wù)而采取辦法的能力及由此產(chǎn)生的結(jié)果資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的時(shí)間有可能與負(fù)債到期日不匹配只反映報(bào)告日期的靜態(tài)狀況，企業(yè)很容易通過(guò)一些臨時(shí)性賬面處理來(lái)形成不反映經(jīng)營(yíng)真實(shí)情況的比率。第24頁(yè)/共55頁(yè)第3節(jié)比率分析方法的正確運(yùn)用速動(dòng)比率沒(méi)有考慮存貨的變現(xiàn)性速動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部不同資產(chǎn)變現(xiàn)性不一樣利息保障倍數(shù)不能反映債務(wù)本金的償還不能了解企業(yè)是否有足夠的現(xiàn)金來(lái)償還到期本金和利息沒(méi)有反映非付現(xiàn)費(fèi)用第25頁(yè)/共55頁(yè)第3節(jié)比率分析方法的正確運(yùn)用2、活力評(píng)價(jià)指標(biāo)中存在的局限性應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率它并不能準(zhǔn)確地反映年度內(nèi)收款的進(jìn)程及均衡情況有可能存在高估應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的傾向當(dāng)銷售具有季節(jié)性，特別是當(dāng)賒銷業(yè)務(wù)量各年相差懸殊時(shí)，該指標(biāo)不能反映實(shí)際情況，不便于對(duì)跨年度的應(yīng)收賬款情況進(jìn)行連續(xù)反映不便于及時(shí)提供應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的信息計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時(shí)，未考慮應(yīng)回收的增值稅銷項(xiàng)稅額和應(yīng)收票據(jù)第26頁(yè)/共55頁(yè)第3節(jié)比率分析方法的正確運(yùn)用存貨周轉(zhuǎn)率存貨計(jì)價(jià)方法的口徑可能不一致有可能受人為政策的影響不能簡(jiǎn)單地說(shuō)存貨周轉(zhuǎn)率低或者高好。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計(jì)算公式中分母包含了交易性金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資和長(zhǎng)期股權(quán)投資第27頁(yè)/共55頁(yè)第3節(jié)比率分析方法的正確運(yùn)用3、盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)中存在的局限性銷售凈利率難以反映獲利的穩(wěn)定性和持久性不能真正反映企業(yè)基于經(jīng)營(yíng)規(guī)模的相對(duì)盈利能力計(jì)算利潤(rùn)總額時(shí)未考慮財(cái)務(wù)費(fèi)用，據(jù)此計(jì)算的銷售凈利潤(rùn)率可靠性降低第28頁(yè)/共55頁(yè)第3節(jié)比率分析方法的正確運(yùn)用資本保值增值率該指標(biāo)的高低除了受企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的影響，還受企業(yè)利潤(rùn)分配政策的影響，同時(shí)也未考慮物價(jià)變動(dòng)的影響未考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值未考慮投資者投入資本、企業(yè)接受捐贈(zèng)、資本溢價(jià)以及資產(chǎn)升值等客觀因素第29頁(yè)/共55頁(yè)第4節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量的綜合分析方法一、財(cái)務(wù)狀況與財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量的界定財(cái)務(wù)狀況的界定財(cái)務(wù)狀況是指企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債狀況財(cái)務(wù)狀況是指企業(yè)能用貨幣表現(xiàn)的某些方面企業(yè)財(cái)務(wù)狀況反映的是企業(yè)針對(duì)現(xiàn)實(shí)或可能的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而保持持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力，這種能力表現(xiàn)為有多大的可能性保持企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)。第30頁(yè)/共55頁(yè)第4節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量的綜合分析方法財(cái)務(wù)狀況是指反映公司基本面的財(cái)務(wù)狀況，可以從資產(chǎn)規(guī)模、財(cái)務(wù)杠桿以及收益能力等綜合角度來(lái)定義公司財(cái)務(wù)狀況財(cái)務(wù)狀況是指一個(gè)企業(yè)通過(guò)它的資產(chǎn)與負(fù)債結(jié)構(gòu)，觀察在短期內(nèi)現(xiàn)金流入與流出的平衡并略有結(jié)余的狀況，以及企業(yè)應(yīng)付不確定性的現(xiàn)金需要的能力。財(cái)務(wù)狀況應(yīng)該是指通過(guò)資產(chǎn)狀況、負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)狀況、資本投入和積累狀況、盈利狀況以及現(xiàn)金流轉(zhuǎn)狀況等方面揭示出來(lái)的企業(yè)基本財(cái)務(wù)狀態(tài)。第31頁(yè)/共55頁(yè)第4節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量的綜合分析方法財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量的界定

財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量是企業(yè)財(cái)務(wù)狀況（局部或整體）按照賬面金額進(jìn)行運(yùn)轉(zhuǎn)（如資產(chǎn)）或分配（如利潤(rùn)）的質(zhì)量。資產(chǎn)質(zhì)量利潤(rùn)質(zhì)量資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量現(xiàn)金流量質(zhì)量

第32頁(yè)/共55頁(yè)第4節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量的綜合分析方法資產(chǎn)質(zhì)量是指特定資產(chǎn)在企業(yè)管理系統(tǒng)中發(fā)揮作用的能力，具體表現(xiàn)為盈利性、周轉(zhuǎn)性、變現(xiàn)性以及與其他資產(chǎn)組合的增值性等幾個(gè)方面利潤(rùn)質(zhì)量是指利潤(rùn)在形成、結(jié)構(gòu)、分配等方面的質(zhì)量。資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量是指現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)現(xiàn)在和未來(lái)發(fā)展目標(biāo)相適應(yīng)的質(zhì)量?，F(xiàn)金流量質(zhì)量是指現(xiàn)金流量滿足企業(yè)預(yù)期目標(biāo)的質(zhì)量。第33頁(yè)/共55頁(yè)第4節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量的綜合分析方法財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量與財(cái)務(wù)質(zhì)量的區(qū)別財(cái)務(wù)質(zhì)量不但應(yīng)包括財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量方面的定量分析，還應(yīng)包括對(duì)企業(yè)制度、公司治理、內(nèi)部控制、創(chuàng)新能力以及核心競(jìng)爭(zhēng)力等方面的定性分析。高質(zhì)量財(cái)務(wù)狀況的特征企業(yè)具有一定的盈利能力，利潤(rùn)結(jié)構(gòu)基本合理企業(yè)各類活動(dòng)的現(xiàn)金流量周轉(zhuǎn)正常資產(chǎn)質(zhì)量較好，企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)能夠滿足企業(yè)短期和長(zhǎng)期發(fā)展以及償還債務(wù)的需要資本結(jié)構(gòu)較為合理，資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量較好第34頁(yè)/共55頁(yè)第4節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量的綜合分析方法

企業(yè)具有一定的盈利能力，利潤(rùn)結(jié)構(gòu)基本合理企業(yè)每年能獲取一定規(guī)模的凈利潤(rùn)并能保

持持續(xù)增長(zhǎng)的基本趨勢(shì)凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、核心利潤(rùn)率等指標(biāo)在同行業(yè)中處于平均水平利潤(rùn)結(jié)構(gòu)在內(nèi)在質(zhì)量、資產(chǎn)增值質(zhì)量以及

現(xiàn)金獲取質(zhì)量等三方面均表現(xiàn)出較為合理

均衡的狀態(tài)企業(yè)的費(fèi)用在年度之間沒(méi)有出現(xiàn)不合理的下降第35頁(yè)/共55頁(yè)第4節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量的綜合分析方法企業(yè)各類活動(dòng)的現(xiàn)金流量周轉(zhuǎn)正常穩(wěn)定發(fā)展階段企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈

流量應(yīng)該對(duì)企業(yè)的利潤(rùn)有足夠的支付能力投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量體現(xiàn)了企業(yè)發(fā)展

的要求籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量應(yīng)該適應(yīng)企業(yè)經(jīng)

營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量周轉(zhuǎn)

的正常需要，并為上述兩類活動(dòng)提供資金

補(bǔ)充。第36頁(yè)/共55頁(yè)第4節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量的綜合分析方法

資產(chǎn)質(zhì)量較好，企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)能夠滿足企

業(yè)短期和長(zhǎng)期發(fā)展以及償還債務(wù)的需要

高質(zhì)量的經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)該表現(xiàn)為較為適當(dāng)?shù)牧鲃?dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及較強(qiáng)的償還短期債務(wù)的能力。高質(zhì)量的交易性金融資產(chǎn)應(yīng)該表現(xiàn)為直接增值；高質(zhì)量的長(zhǎng)期股權(quán)投資，則應(yīng)表現(xiàn)為：（1）投資的結(jié)構(gòu)與方向體現(xiàn)或者增強(qiáng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，并與企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展相符（2）投資收益的確認(rèn)導(dǎo)致適量的現(xiàn)金流入（3）外部投資環(huán)境有利于企業(yè)的整體發(fā)展第37頁(yè)/共55頁(yè)第4節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量的綜合分析方法高質(zhì)量的固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)應(yīng)表現(xiàn)為：（1）其生產(chǎn)能力與產(chǎn)品的市場(chǎng)份額所需要的生產(chǎn)能力相匹配，能夠?qū)⒎鲜袌?chǎng)質(zhì)量需要的產(chǎn)品推向市場(chǎng)；（2）周轉(zhuǎn)速度適當(dāng)，資產(chǎn)的閑置率不高第38頁(yè)/共55頁(yè)第4節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量的綜合分析方法

資本結(jié)構(gòu)較為合理，資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量較好

企業(yè)資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量主要應(yīng)關(guān)注以下幾個(gè)方面：第一，企業(yè)資金成本的水平與企業(yè)資產(chǎn)報(bào)酬率的對(duì)比關(guān)系；第二，企業(yè)資金來(lái)源的期限構(gòu)成與企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的適應(yīng)性；第三，企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿狀況與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿狀況與企業(yè)未來(lái)融資要求以及企業(yè)未來(lái)發(fā)展的適應(yīng)性；第39頁(yè)/共55頁(yè)第4節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量的綜合分析方法第四，企業(yè)的所有者權(quán)益內(nèi)部的股東持股構(gòu)成狀況與企業(yè)未來(lái)發(fā)展的適應(yīng)性；第五，資本結(jié)構(gòu)中所蘊(yùn)藏的利益相關(guān)者在產(chǎn)權(quán)、控制權(quán)等方面的博弈過(guò)程與結(jié)果，是否推動(dòng)或制約著企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展。第40頁(yè)/共55頁(yè)第4節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量的綜合分析方法二、企業(yè)財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量的綜合分析方法背景分析企業(yè)的基本情況、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)以及所處的行業(yè)分析企業(yè)自身對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的表述、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況以及政策法規(guī)對(duì)企業(yè)的影響企業(yè)的主要股東尤其是控制性股東企業(yè)的發(fā)展沿革企業(yè)高級(jí)管理人員的結(jié)構(gòu)及變化情況第41頁(yè)/共55頁(yè)第4節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量的綜合分析方法會(huì)計(jì)分析通過(guò)關(guān)注審計(jì)意見(jiàn)的類型與措辭來(lái)間接地對(duì)企業(yè)的會(huì)計(jì)質(zhì)量進(jìn)行分析與判斷第42頁(yè)/共55頁(yè)第4節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量的綜合分析方法財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)比率分析結(jié)合報(bào)表附注中關(guān)于報(bào)表主要項(xiàng)目的詳細(xì)披露材料，對(duì)三張報(bào)表進(jìn)行項(xiàng)目質(zhì)量以及整體質(zhì)量分析對(duì)利潤(rùn)表項(xiàng)目質(zhì)量以及利潤(rùn)質(zhì)量進(jìn)行分析對(duì)現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析，評(píng)價(jià)現(xiàn)金流量質(zhì)量對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目質(zhì)量進(jìn)行分析，并對(duì)資產(chǎn)整體質(zhì)量、資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)對(duì)所有者權(quán)益變動(dòng)表進(jìn)行分析，關(guān)注其中包含的財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量信息對(duì)合并報(bào)表和母公司報(bào)表進(jìn)行比較分析，對(duì)集團(tuán)整體財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量作出評(píng)價(jià)第43頁(yè)/共55頁(yè)第4節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量的綜合分析方法對(duì)利潤(rùn)表的分析關(guān)注毛利率的走勢(shì)對(duì)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析關(guān)注企業(yè)各項(xiàng)費(fèi)用的絕對(duì)額在年度間的走向以及各項(xiàng)費(fèi)用與營(yíng)業(yè)收入相對(duì)比的百分比走勢(shì)關(guān)注企業(yè)的核心利潤(rùn)與廣義投資收益之間是否出現(xiàn)了互補(bǔ)性變化趨勢(shì)關(guān)注企業(yè)的現(xiàn)金股利分配政策第44頁(yè)/共55頁(yè)第4節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量的綜合分析方法對(duì)現(xiàn)金流量表的分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的充分程度投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出量與企業(yè)投資計(jì)劃的吻合程度籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量之和的適應(yīng)程度第45頁(yè)/共55頁(yè)第4節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量的綜合分析方法對(duì)企業(yè)發(fā)展前景進(jìn)行預(yù)測(cè)以經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的盈利能力和產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的狀況為基礎(chǔ)，預(yù)測(cè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的前景。以投資性資產(chǎn)的盈利能力和產(chǎn)生現(xiàn)金流量的狀況為基礎(chǔ)，預(yù)測(cè)對(duì)外投資活動(dòng)的前景。以重組、并購(gòu)等方式謀求發(fā)展的企業(yè)的前景預(yù)測(cè)。第46頁(yè)/共55頁(yè)預(yù)測(cè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的發(fā)展前景在經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)整體結(jié)構(gòu)存在優(yōu)化空間的情況下，企業(yè)是否可能進(jìn)一步減少不良資產(chǎn)占用、及時(shí)處置閑置資產(chǎn)、適量增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的規(guī)模等；在經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)整體結(jié)構(gòu)較為協(xié)調(diào)，但盈利能力仍需改善的情況下，企業(yè)是否可能進(jìn)一步改善經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的利用率，提高產(chǎn)品的盈利能力；在企業(yè)具備基本的盈利能力，而經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量不太理想的情況下，企業(yè)是否可能在商業(yè)債權(quán)管理、銷售回款制度安排以及購(gòu)貨付款談判等方面進(jìn)行系統(tǒng)性優(yōu)化，以改善企業(yè)核心利潤(rùn)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量的能力；在資產(chǎn)的局部或整體出現(xiàn)失衡的情況下，企業(yè)是否可能進(jìn)行經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)置換，以增強(qiáng)與其他資產(chǎn)組合后的增值潛力；等等。第4節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量的綜合分析方法第47頁(yè)/共55頁(yè)

預(yù)測(cè)對(duì)外投資活動(dòng)的發(fā)展前景企業(yè)控制性的對(duì)外投資活動(dòng)所產(chǎn)生的效益，主要取決于其子公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的盈利能力：對(duì)企業(yè)控制性的投資性資產(chǎn)直接占用資源的規(guī)模及其潛在的盈利空間進(jìn)行分析（可以大體上根據(jù)長(zhǎng)期股權(quán)投資項(xiàng)目的“母公司