ch外匯與匯率學(xué)生實用

會計學(xué)1ch外匯與匯率學(xué)生實用Chapter13.1Foreignexchange&exchangerates第一節(jié)外匯與匯率第二節(jié)匯率的標(biāo)價方法和種類第三節(jié)匯率變動對經(jīng)濟的影響第1頁/共68頁學(xué)習(xí)目標(biāo)了解外匯的概念，匯率的涵義，標(biāo)價法，分類理解匯率決定的基礎(chǔ)和影響匯率變動的規(guī)律以及匯率變動與經(jīng)濟的關(guān)系能在不同的標(biāo)價方法下解讀匯率行情；掌握匯率標(biāo)價方法和匯率套算的業(yè)務(wù)技能熟悉人民幣匯率制度第2頁/共68頁第一節(jié)外匯與匯率

（Foreign

ExchangeandExchangeRates）一外匯的含義二匯率的概念第3頁/共68頁一.外匯

(ForeignExchange)外匯是國際金融學(xué)中最基本、最重要的一個概念，是一切涉外經(jīng)濟活動，包括國際貿(mào)易、國際資本流動在內(nèi)的基本前提和手段。第4頁/共68頁產(chǎn)生外匯的根本原因Eachcountryhasacurrencyinwhichthepricesofgoodsandservicesarequoted---thedollarintheUnitedStates,theeuroinGermany,thepoundsterlinginBritain,theyeninJapan,andthepesoinMexico,tonamejustafew.第5頁/共68頁第6頁/共68頁外匯

動態(tài)(Dynamic)涵義的外匯：清償國際間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系的一種經(jīng)營活動.外匯

靜態(tài)(Static)涵義的外匯:以外幣表示的可用于國際之間結(jié)算的支付手段和資產(chǎn).第7頁/共68頁外匯動態(tài)概念--案例案例1：我國美華機械進出口公司從英國某出口商處購買一套機械設(shè)備，雙方約定用美元支付（共100萬美元）。這樣我國美華機械進出口公司就需要用人民幣向中國的外匯指定銀行購買美元匯票，然后匯往英國清償貸款。上例是把人民幣兌換成美元的行為，也就是用一種貨幣兌換成另一種貨幣的過程。這種行為過程就是外匯最原始的概念，即外匯的動態(tài)概念---國際匯兌。第8頁/共68頁外幣與外匯外幣1.可兌換貨幣Convertible（完全自由兌換貨幣）2.限制性兌換貨幣RestrictedConvertible（有限度的自由兌換貨幣）3.不可兌換貨幣Non-convertible（完全不能自由兌換貨幣）第9頁/共68頁廣義的靜態(tài)外匯

Generalizedstaticexchange1.定義：《中華人民共和國外匯管理條例》第三條規(guī)定：是指下列以外幣表示的可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn).foreignexchangereferstobankdepositsdenominatedinforeigncurrencyandbanknotes2.包括：外幣--國外現(xiàn)鈔以外幣表示的信用憑證--外幣有價證券以外幣表示的支付憑證，如票據(jù)、銀行存款憑證等。外匯提款權(quán)其他外匯資產(chǎn)（可轉(zhuǎn)換成外匯的對外要求權(quán)）

注：現(xiàn)在人們一般所講的以及本書中所涉及到的“外匯”，都是指廣義的靜態(tài)外匯。我國以及其他各國的外匯管理法令中一般沿用這一概念。

第10頁/共68頁狹義的靜態(tài)外匯

Narrowstaticexchange1.定義：指以外幣表示的可以直接用于進行國際結(jié)算的支付手段。2.具有以下幾個特征：具有真實的債權(quán)債務(wù)基礎(chǔ)自由兌換性和普遍接受性，即能自由兌換成其他經(jīng)濟往來國家的貨幣，必須能被其他國家所接受。能用以償還國際債務(wù)，外匯的實體在國外，是支付工具，即可以在另一國直接作為支付手段無條件使用。這是現(xiàn)代非現(xiàn)金結(jié)算的要求。

提問：按照這一定義，以外幣表示的有價證券是外匯嗎？。是不是所有的外幣都是外匯？第11頁/共68頁現(xiàn)匯(currency)：以支票、匯款、托收等國際結(jié)算方式取得并形成的銀行存款?，F(xiàn)鈔(banknoteorcash)：外匯現(xiàn)鈔或以外匯現(xiàn)鈔存入銀行所生成的存款現(xiàn)鈔價格低于現(xiàn)匯價格（買入）由于現(xiàn)鈔不能直接用于國際結(jié)算，作為支付手段，必須運輸?shù)剿趪?，或者其他金融市場，存入?dāng)?shù)劂y行才能成為現(xiàn)匯。而現(xiàn)匯作為賬面上的外匯，它的轉(zhuǎn)移出境只需進行賬面上的劃撥就可以了。思考：現(xiàn)鈔是不是外匯？外匯的基本知識---現(xiàn)匯與現(xiàn)鈔第12頁/共68頁嚴(yán)格地說，外幣現(xiàn)鈔也不能算作狹義外匯，因為只能將現(xiàn)鈔運回發(fā)行國并存入銀行形成銀行存款后才能成為外匯。在這個意義上，只有在國外的銀行存款以及索取這些存款的外幣憑證和外幣票據(jù)（如匯票、本票、支票、匯款憑證等），才是狹義外匯。

第13頁/共68頁外匯的基本知識---貨幣符號貨幣名稱英文簡寫 貨幣名稱 英文簡寫 人民幣RMB 美元 USD 日元 JPY 歐元 EUR 英鎊 GBP 瑞士法郎 CHF 印尼盾 IDR港幣 HKD加拿大元 CAD 澳大利亞元AUD 菲律賓比索PHP 馬來西亞林吉特MYR俄羅斯盧布SUR 新加坡元 SGD 韓國元 KRW 泰國銖 THB 新西蘭元 NZD瑞典克朗SEK第14頁/共68頁歐洲歐元啟動以后逐漸消失的貨幣：荷蘭盾 NLG法國法郎 FRF德國馬克 DEM西班牙比塞塔 ESP愛爾蘭鎊 IEP意大利里拉ITL 盧森堡法郎LUF比利時法郎 BEF奧地利先令A(yù)TS葡萄牙埃斯庫多PTE芬蘭馬克 FIM第15頁/共68頁第16頁/共68頁二

匯率(ForeignExchangeRates)一、DefinitionsofExchangeRatesKrugman:ThePriceofonecurrencyintermsofanother.

Example：At4P.M.NewYorktimeonOctober24,2001,youwouldhaveneeded0.8935dollarstobuyoneunitoftheEuropeancurrency,theeuro,sothedollar'sexchangerateagainsttheeurowas$0.8935pereuro.

美圓兌換成人民幣的匯率是1︰7.975，即表示1美圓可以換成7.975元的人民幣。第17頁/共68頁19Exchangerateallowustodenominatethecostorpriceofagoodorserviceinacommoncurrency.第18頁/共68頁Itisalsoanassetprice,aformofwealth.Becauseoftheirstronginfluenceonthecurrentaccountandothermacroeconomicvariables,exchangeratesareamongthemostimportantpricesinanopeneconomy.

第19頁/共68頁21Howmuchcanbeexchangedforonedollar?JPY￥102/$1Howmuchcanbeexchangedforoneyen?$0.0098/JPY￥1第20頁/共68頁二、匯率形式（Typesforrates）一種是用文字表述的方式如:

theeuroagainstthedollaris1.4989一種是用兩種貨幣三字母代碼表述匯率如:EUR/USD=1.4989一種是用貨幣符號表示如:€/USD$=1.4989第21頁/共68頁通常形式的匯率：5位數(shù)字，小數(shù)點后面保留4位數(shù)(其中日元是2位)。

EUR∕USD=1.4365

百十個（點位）匯率一般持續(xù)小幅變動，交易者關(guān)心的是變動量－－－“點（point）”的概念1點=0.000120點=0.0020第22頁/共68頁例如：匯率增加了20點：

EUR∕USD=1.4365

＋20EUR∕USD=1.4385

“后位對齊相加減”——得出相應(yīng)匯率

第23頁/共68頁第24頁/共68頁第二節(jié)匯率的標(biāo)價方法和種類

Quotationandkindsofrates一匯率的標(biāo)價方法(Quotation)二匯率的升值與貶值(appreciatedanddepreciation)三匯率的種類(differentkindsofrates)第25頁/共68頁一.匯率的標(biāo)價方法

(Quotation)標(biāo)價方法：折算兩種貨幣的兌換比率，首先要確定以哪一國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，即是以本國貨幣表示外國貨幣的價格，還是以外國貨幣表示本國貨幣的價格。標(biāo)價法中的基準(zhǔn)貨幣和標(biāo)價貨幣基準(zhǔn)貨幣(vehiclecurrency)：各種標(biāo)價法下數(shù)量固定不變的貨幣標(biāo)價貨幣(quotingcurrency)：數(shù)量變化的貨幣第26頁/共68頁

EUR∕USD=1.4365基準(zhǔn)貨幣標(biāo)價貨幣單位貨幣計價貨幣數(shù)量固定數(shù)量變動匯率標(biāo)價方法常見標(biāo)價方法:直接標(biāo)價法、間接標(biāo)價法、美元標(biāo)價法第27頁/共68頁產(chǎn)生不同標(biāo)價方法的原因由于外匯交易市場可分為國際銀行同業(yè)間的外匯“批發(fā)”交易市場和各國(地區(qū))銀行與客戶的外匯“零售”交易市場兩類，匯率的標(biāo)價方法也有所不同。報價：是在一定標(biāo)價方式下，外匯銀行對其他銀行或客戶報出的愿意買入外匯和愿意賣出外匯的價格。第28頁/共68頁一）直接標(biāo)價法（directquotation）

AnunitofF=anamountofhome。

它是指以一定單位（1個或100、10000等）的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折成若干數(shù)量的本國貨幣來表示匯率的方法。US$100=RMB827.70JP￥100000=RMB7820.10HK$100=RMB106.12Ithasbeenadoptedinmanycountries,includingChina.

在國際外匯市場上，日元、瑞士法郎、加元等均為直接標(biāo)價法。如日元119.05即一美元兌119.05日元。第29頁/共68頁外國貨幣在前面，本國貨幣在后面在這一標(biāo)價法下，外國貨幣好似“商品”，稱為基準(zhǔn)貨幣；本國貨幣好似貨幣，稱為標(biāo)價貨幣。實際與銀行業(yè)務(wù)操作中表示：

銀行買賣一定單位的外幣應(yīng)付或應(yīng)收多少本幣。第30頁/共68頁特點：

（1）外幣的數(shù)量固定不變，折合本幣的數(shù)量則隨著外幣幣值和本幣幣值的變化而變化。

（2）匯率的漲跌都以本幣數(shù)額的變化而表示。如果一定單位的外幣折算成本幣的數(shù)額比原來多，則說明外匯匯率上升，本幣匯率下跌。在這種方式下，外匯匯率的漲落與本幣標(biāo)價額的增減是一致的。第31頁/共68頁例如2006年10月24日我國國家外匯管理局公布人民幣對美元的匯率為100美元等于807.65元人民幣

$/RMB￥=8.0765$1=RMB￥8.076510月29日公布100美元等于798.20

$1=RMB￥7.9820這就是直接標(biāo)價法外匯美元匯率下降，人民幣匯率上升第32頁/共68頁二）間接標(biāo)價法（indirectquotation）Anunitofhome=anamountofF。用若干數(shù)量的外幣表示一定單位的本幣?；鶞?zhǔn)貨幣為本幣，標(biāo)價貨幣為外幣priceof1AUDis0.52USDi.e.1AUDexchangesfor0.52USDItisadoptedinU.K,theUnitedStates.IndirectquotesusedbyCommonwealthcountries目前只有極少數(shù)國家采用該標(biāo)價法。如美國，英國，歐元區(qū)國家采取此類標(biāo)價方法第33頁/共68頁unitofDomesticcurrency/amountofforeigncurrencyIfdomesticcurrency/foreigncurrencyThisisanINDIRECTQUOTEIndirectisunnatural:

Thinkofthepriceofcar=$/CarInourdailylife:Unitofcommodity=amountofmoney第34頁/共68頁AdvantageofindirectquoteDepreciationofdomesticcurrency=↓Appreciationofdomesticcurrency=↑E.g.Depreciation: ￥1=$0.1208changesto0.1100(Indirect) or$1=￥from8.277to8.280(Direct)DirectandIndirectquotesinChina第35頁/共68頁在這一方式下，本幣好似“商品”，作為單位貨幣，外幣好似“貨幣”，作為計價貨幣。兩者對比后的匯率，表示銀行買賣一定單位的本幣應(yīng)收或應(yīng)付多少外匯。

注：都是買賣單位貨幣，以單位貨幣為商品第36頁/共68頁

特點：

（1）本幣的數(shù)量固定不變，折合成外幣的數(shù)額則隨著本幣和外幣幣值的變動而變動。

（2）匯率的漲跌都以相對的外幣數(shù)額的變化來表示。如果一定單位的本幣折成外幣的數(shù)量比原來多，則說明本幣匯率上升，外幣匯率下跌。

第37頁/共68頁如:2007年3月26日，紐約外匯市場人民幣對美元的報價為1美元等于7.8069元。

USD/RMB=7.8069USD$

1=RMB

7.8069

對紐約市場的間接報價5月29日公布1美元等于7.6520

USD$

1=RMB

7.6520外匯美元匯率下降，人民幣匯率上升第38頁/共68頁直接與間接的含義比喻分析買菜時：1斤0.5元1元2斤0.5元是應(yīng)付單價，直接給出了菜的價格，可直接用于計算總金額，這是正常的，標(biāo)準(zhǔn)的。“2斤”是1元錢的價值，而買菜者直接關(guān)心的是菜價，還需要折算成單價，再計算總金額，這是間接的。第39頁/共68頁直接標(biāo)價與間接標(biāo)價的關(guān)系

是倒數(shù)的關(guān)系。

直接標(biāo)價=1/間接標(biāo)價

如上例，紐約外匯市場USD$

1=RMB

7.6520

，那么人民幣對美元的直接標(biāo)價該如何表示？RMB

1=USD$1/7.6520=USD$0.1306第40頁/共68頁

直接標(biāo)價法與間接標(biāo)價法都是針對本國貨幣與外國貨幣之間的關(guān)系而言的。對于某個國家或某個外匯市場來說，本幣以外的其它各種貨幣之間的比價無法用直接或間接標(biāo)價法來判斷。非本國貨幣之間的匯價往往是一種國際上主要或關(guān)鍵貨幣（keycurrency）為標(biāo)準(zhǔn)的。產(chǎn)生了美元標(biāo)價法與非美元標(biāo)價法。第41頁/共68頁三）美元標(biāo)價法（U.S.DollarQuotation）

它是指以一定單位美元來表示各國貨幣匯率的方法。目的是為了簡化報價并廣泛地比較各種貨幣的匯價。美元是基準(zhǔn)貨幣，其他貨幣是標(biāo)價貨幣例如：瑞士蘇黎士某銀行面對其他銀行的詢價，報出的各種貨幣匯價為：USD1=CHF5.5540USD1=EUR

1.5630USD1=CAD1.1860第42頁/共68頁特點：美元的單位始終不變，美元與其他貨幣的比值是通過其他貨幣量的變化體現(xiàn)出來的。

目前各大國際金融中心已普遍使用第43頁/共68頁（四）非美元標(biāo)價法

在非美元標(biāo)價法下，非美元貨幣作為基準(zhǔn)貨幣，美元是標(biāo)價貨幣。

如：英鎊兌美元的匯率水平為1.5680時,

即表明￡1=USD$1.5680非美元貨幣有：英鎊，歐元、愛爾蘭鎊、澳元、新西蘭，特別提款權(quán)等。第44頁/共68頁例：當(dāng)外匯市場報道：

美元兌加拿大元匯率水平為1.1860時，

表示USD$1=CAD1.1860。英鎊兌美元的匯率水平為1.5680時,

即表明￡1=USD$1.5680注：當(dāng)我們沒有指明什么外匯市場時，我們一般都是指用美元或者非美元標(biāo)價法。第45頁/共68頁習(xí)題課第46頁/共68頁第47頁/共68頁二、匯率的升值與貶值

AppreciatedandDepreciation由外匯市場上供求關(guān)系的變化造成的貨幣的升值或貶值升值（Appreciation）:

Anappreciatedcurrencyismorevaluable(moreexpensive)andthereforecanbeexchangedfor(canbuy)alargeramountofforeigncurrency.---$1/€1!$0.90/€1meansthatthedollarhas

appreciatedrelativetotheeuro.Itnowtakesonly$0.90tobuyoneeuro,sothatthedollarismorevaluable.itisnowlessvaluable.---itisnowlessvaluable.Theeurohasdepreciatedrelativetothedollar第48頁/共68頁Appreciation?

Anappreciatedcurrencyismorevaluable,andthereforeitcanbuymoreforeignproducedgoodsthataredenominatedinforeigncurrency.?Anappreciatedcurrencymeansthatimportsarelessexpensiveanddomesticallyproducedgoodsandexportsaremoreexpensive.?Anappreciatedcurrencyraisesthepriceofexportsrelativetothepriceofimports.第49頁/共68頁51貶值（Depreciation）：Adepreciatedcurrencyislessvaluable(lessexpensive)andthereforecanbeexchangedfor(canbuy)asmalleramountofforeigncurrency.Adepreciatedcurrencymeansthatimportsaremoreexpensiveanddomesticallyproducedgoodsandexportsarelessexpensive.Adepreciatedcurrencylowersthepriceofexportsrelativetothepriceofimports第50頁/共68頁法定升值與貶值：

指政府通過提高貨幣含金量或明文宣布的方式，提高本國貨幣對外的匯價，或降低本國貨幣對外的匯價。第51頁/共68頁在直接標(biāo)價法下，一定單位的外國貨幣折算的本國貨幣的數(shù)額增大，說明外國貨幣幣值上升，或本國貨幣幣值下降，稱為外幣升值，或稱本幣貶值。在直接標(biāo)價法下，外幣幣值的上升或下跌的方向和匯率值的增加或減少的方向正好相同。例如，我國人民幣市場匯率為：月初：USD1=CNY8.2014月末：USD1=CNY8.2200說明美元幣值上升，人民幣幣值下跌。第52頁/共68頁再例如第53頁/共68頁第54頁/共68頁在間接標(biāo)價法下，一定單位的本國貨幣折算的外國貨幣數(shù)量增多，稱為外幣貶值，或本幣升值。例如，倫敦外匯市場匯率為：月初：GBP1=USD1.8115月末：GBP1=USD1.8010說明美元匯率上升，英鎊匯率下跌。第55頁/共68頁直接標(biāo)價法與間接標(biāo)價法的比較標(biāo)價方法基準(zhǔn)貨幣計價貨幣匯率變動的表現(xiàn)形式匯率上升匯率下降直接標(biāo)價法USD∕CNY1︰8.2750外幣

1本幣8.2750外幣的數(shù)額固定不變，外幣價值的升降以本幣數(shù)額的變化表示，即以本幣表示外幣的價格。外國貨幣越昂貴，本國貨幣越便宜外國貨幣貶值，而本幣則升值了間接標(biāo)價法CNY∕USD1︰0.1208本幣

1外幣0.1208本幣的數(shù)額固定不變，本幣價值的升降以外幣數(shù)額的變化表示，即以外幣表示本幣的價格。外幣貶值本幣升值外幣升值本幣貶值第56頁/共68頁紐約外匯交易所USD1=CHF1.4726USD1=CHF1.4740USD1=CHF1.4712美元：匯率數(shù)字變大，1美元折合的瑞士法郎增加了，美元的價值上升

美元升值

瑞郎：匯率數(shù)字變大，要用更多的瑞士法郎去換1美元，瑞郎的價值下降

瑞郎貶值美元：匯率數(shù)字變小，1美元折合的瑞士法郎減少了，美元的價值下降

美元貶值

瑞郎：匯率數(shù)字變小，可用較少的瑞士法郎去換1美元，瑞郎的價值上升

瑞郎升值美元標(biāo)價法第57頁/共68頁HardCurrency和SoftCurrency當(dāng)某貨幣的匯價持續(xù)上升時，我們習(xí)慣稱之為“趨于堅挺”（hardening），稱該貨幣為“硬通貨”（HardCurrency）。反之持續(xù)下降時，則習(xí)慣稱之為“趨于疲軟”（weakening）和“軟通貨”（SoftCurrency）。第58頁/共68頁察看：人民幣對美元升值，人民幣是否對其他貨幣也升值。第59頁/共68頁三.匯率的種類

kindsofrates

1.按銀行買賣外匯的角度分：

買入?yún)R率，賣出匯率，中間匯率，現(xiàn)鈔匯率

2.按匯率的制定方式分：基本匯率，套算匯率３.按買賣的交割期分：即期匯率，遠期匯率４.按銀行匯兌方式分：

電匯匯率，信匯匯率，票匯匯率5.按匯率制度分：

固定匯率，浮動匯率6.名義匯率和實際匯率第60頁/共68頁QuotationinChina幣別Currency中間價MiddleA買入價BuyingB賣出價SellingC現(xiàn)鈔買入價BankNotes美元827.70826.46828.94807.84說明：A=(B+C)/2公布匯率銀行買入客戶賣出銀行賣出客戶買入運費+保險費2-3%第61頁/共68頁中國工商銀行人民幣即期外匯牌價日期：2008年11月05日星期三單位：人民幣/100外幣幣種匯買、匯賣

中間價現(xiàn)匯買入價現(xiàn)鈔買入價賣出價發(fā)布時間美元(USD)683.34681.97676.51684.7111:09:35港幣(HKD)88.1687.9887.2888.3411:09:35日元(JPY)6.84926.82186.60266.876611:09:35歐元(EUR)884.24880.70852.41887.7811:09:35英鎊(GBP)1089.721085.361050.491094.0811:09:35瑞士法郎(CHF)585.60583.26564.52587.9411:09:35加拿大元(CAD)591.53589.16570.23593.9011:09:35澳大利亞元(AUD)473.28471.39456.24475.1711:09:35新加坡元(SGD)465.02463.16448.28466.8811:09:35丹麥克朗(DKK)118.80118.32114.52119.2811:09:35挪威克朗(NOK)103.16102.7599.45103.5711:09:35瑞典克朗(SEK)89.4489.0886.2289.8011:09:35澳門元(MOP)85.5385.3684.6785.7011:09:35新西蘭元(NZD)413.08411.43398.21414.7311:09:35韓元(KRW)0.5332--0.50550.560911:0