棉花套期保值方案課件

貿(mào)易公司

進(jìn)口棉花套期保值方案

集成期貨

公司為什么要參與套期保值？

1貿(mào)易類公司經(jīng)常遇到的兩類經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：

◆商品價(jià)格行情上漲，采購(gòu)成本飆升，貿(mào)易商合同供貨預(yù)期利潤(rùn)化為泡影甚至虧損！

◆商品價(jià)格行情下跌，貿(mào)易商的庫(kù)存面臨巨大價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力大增。（1）、商品價(jià)格行情上漲，采購(gòu)成本飆升，貿(mào)易商合同供貨預(yù)期利潤(rùn)化為泡影甚至虧損！例1：某棉紡貿(mào)易公司簽訂了一份三個(gè)月后交貨的訂單，交貨價(jià)為20000元/噸，簽約時(shí)的現(xiàn)貨價(jià)是18900元/噸，而交貨時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)上漲至25000元/噸，若公司沒有有效的風(fēng)險(xiǎn)管理措施，企業(yè)將遭受虧損。套期保值的意義：貿(mào)易商經(jīng)常碰到的上述兩類經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，其實(shí)可以通過期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值操作來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)！套期保值是什么？套期保值：是指在期貨市場(chǎng)買進(jìn)或賣出與現(xiàn)貨數(shù)量相等但交易方向相反的期貨合約，以希望在未來(lái)某一時(shí)間通過賣出或買進(jìn)這些期貨合約來(lái)補(bǔ)償因現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格不利變動(dòng)所帶來(lái)的實(shí)際損失。參與套期保值的操作的本質(zhì)是對(duì)現(xiàn)貨有什么擔(dān)心，就通過期貨做什么以對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。如銷售產(chǎn)品的企業(yè)擔(dān)心產(chǎn)品現(xiàn)貨價(jià)格下跌，就通過期貨市場(chǎng)賣出期貨合約來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)——用期貨市場(chǎng)的利潤(rùn)來(lái)彌補(bǔ)產(chǎn)品價(jià)格下跌的損失；采購(gòu)商則擔(dān)心原材料現(xiàn)貨價(jià)格上漲，因此就通過期貨市場(chǎng)買進(jìn)期貨合約來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)；套期保值為什么可行？

——套期保值的原理（1）同種商品的期貨價(jià)格走勢(shì)與現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)一致。

（2）同種商品在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)價(jià)格隨期貨合約到期日的臨近，兩者趨向一致。

（這兩個(gè)規(guī)律反映的本質(zhì)是：期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格之間存在著高度正相關(guān)關(guān)系，正是這種高度正相關(guān)關(guān)系奠定了現(xiàn)貨商可以利用期貨交易對(duì)沖現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)。）印度棉與國(guó)內(nèi)棉走勢(shì)對(duì)比圖

以下圖表來(lái)自鄭州期貨交易所以下圖表來(lái)自鄭州期貨交易所以上圖表可以看出：印度棉與國(guó)內(nèi)棉價(jià)格走勢(shì)趨同，符合套期保值原理，所以可以在國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)為進(jìn)口印度棉花進(jìn)行套期保值，控制風(fēng)險(xiǎn)，鎖定利潤(rùn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)！信諾公司套保設(shè)計(jì)：品種：鄭州期貨交易所棉花（CF）方向：賣出套保數(shù)量：100%規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)選擇開倉(cāng)時(shí)間：遵循盡早入場(chǎng)原則，可以選擇一次性全量開倉(cāng)，也可以安排多次進(jìn)場(chǎng)。合約選擇：盡量選擇與進(jìn)口棉到港后銷售周期相同或相近的主力合約。如現(xiàn)在在印度采購(gòu)，預(yù)計(jì)到港及銷售時(shí)間為10月份，則對(duì)目前采購(gòu)的棉花進(jìn)行套期保值的合約選擇為CF1011，約25手；總結(jié)套保效果：成功為企業(yè)鎖定了采購(gòu)時(shí)就已經(jīng)預(yù)計(jì)到的利潤(rùn)，每噸僅需花費(fèi)10.5元的套保費(fèi)用，就有效地控制了風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)成經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。套期保值操作流程：特別提醒：

套期保值不是增值投機(jī)，而是對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)！套保意味著既非增值也非減值，而是對(duì)沖市場(chǎng)價(jià)格不利波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，即通過期貨市場(chǎng)回避現(xiàn)貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，確保預(yù)期利潤(rùn)得以實(shí)現(xiàn)，而不是通過期貨市場(chǎng)來(lái)投機(jī)賺錢。

集成期貨竭誠(chéng)為您服務(wù)！