習(xí)題-資本成本和資本結(jié)構(gòu)v1.0課件

第三、四章融資管理1、某公司于2003年1月1日發(fā)行票面年利率為5%，面值為l00萬元，期限為3年的長期債券，每年支付一次利息，當(dāng)時市場年利率為3%。該公司所發(fā)行債券的發(fā)行價格為（）萬元。已知：3年期年利率為3%和5%的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)分別為0.915和0.864；3年期年利率為3%和5%的年金現(xiàn)值系數(shù)分別為2.829和2.723。

A.105.645

B.105.115

C.100.545

D.100.0152、下列計算資金成本率的公式中，不正確的是（）。

A.資金成本率=使用資金支付的報酬÷（籌資總額-籌資費用）

B.資金成本率=使用資金支付的報酬÷籌資總額

C.資金成本率=資金使用報酬率÷（l-籌資費用率）

D.資金成本率=（籌資總額×資金使用報酬率）÷［籌資總額×（l-籌資費用率）］3、某企業(yè)向銀行借入年利率為6%，期限為2年的借款2000萬元，籌資費用率為零，該企業(yè)適用的所得稅率為33%，則該項借款的資金成本率為（）。

A.4.02%

B.6%

C.12%

D.8.04%6、某公司普通股當(dāng)前市價為每股25元，擬按當(dāng)前市價增發(fā)新股100萬股，預(yù)計每股籌資費用率為5%，增發(fā)第一年末預(yù)計每股股利為2.5元，以后每年股利增長率為6%，則該公司本次增發(fā)普通股的資金成本為（）。

A.10.53%

B.12.36%C.16.53%

D.18.36%7、綜合資金成本是各種籌資方式的資金成本的加權(quán)平均數(shù)，其權(quán)數(shù)為各種籌資方式的資金占（）的比重。

A.全部資金

B.實收資本

C.債務(wù)資金

D.權(quán)益資本8、某企業(yè)計劃籌集資金100萬元，所得稅稅率33%。有關(guān)資料如下：（1）向銀行借款10萬元，借款年利率7%，手續(xù)費2%；（2）按溢價發(fā)行債券，債券面值14萬元，溢價發(fā)行價格為15萬元，票面利率9%，期限為5年，每年支付一次利息，其籌資費率為3%。（3）平價發(fā)行優(yōu)先股25萬元，預(yù)計年股利率為12%，籌資費率為4%。（4）發(fā)行普通股40萬元，每股發(fā)行價格10元，籌資費率為6%。預(yù)計第一年每股股利1.2元，以后每年按8%遞增。（5）其余所需資金10萬元通過留存收益取得。根據(jù)上述資料回答下列問題：（1）借款的資金成本為？（2）債券的資金成本為？（3）優(yōu)先股的資金成本為？（4）普通股的資金成本為？（5）留存收益的資金成本為？（6）企業(yè)加權(quán)平均成本為？9、某企業(yè)經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，預(yù)計銷售量將增長10%，其他條件不變的情況下，息稅前利潤將增長（）

A.5%

B.10%C.15%

D.20%10、某公司收入為500萬元，變動成本率為40%，經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，財務(wù)杠桿系數(shù)為2，如果固定成本增加50萬元，那么總杠桿系數(shù)將變?yōu)椋ǎ?/p>

A.2.4

B.3C.6

D.813、已知某公司當(dāng)前資金結(jié)構(gòu)如下（總計7500萬元）：

a）長期債券（年利率8%）1000萬元；

b）普通股（4500萬股）4500萬元；

c）留存收益2000萬元。因生產(chǎn)發(fā)展，公司年初準(zhǔn)備增加資金2500萬元，現(xiàn)有兩個籌資方案可供選擇：

甲方案：增加發(fā)行1000萬股普通股，每股市價2.5元；

乙方案：按面值發(fā)行每年年末付息、票面利率為10%的公司債券2500萬元。假定股票與債券的發(fā)行費用均可忽略不計；適用的企業(yè)所得稅稅率為33%。

要求：（1）計算兩種籌資方案下籌資無差別點的息稅前利潤。（2）如果公司預(yù)計息稅前利潤為1200萬元，指出該公司應(yīng)采用的籌資方案。（3）如果公司預(yù)計息稅前利潤為1600萬元，指出該公司應(yīng)采用的籌資方案。14、影響融資租賃每期租金的因素是（）

A.設(shè)備買價

B.融資租賃成本

C.租賃手續(xù)費

D.租金支付方式15、企業(yè)向租賃公司租入一臺設(shè)備，價值500萬，租期為5年，租賃綜合費率為12%，若采用先付租金的方式，則平均每年支付的租金為（）萬元。已知：4年期和5年期年利率為12%的年金現(xiàn)值系數(shù)分別為3.037和3.605。

A.123.85

B.138.69

C.245.41

D.108.6016、某企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)1500萬元，負(fù)債比率為50%，負(fù)債年利率為8%。該企業(yè)本年實現(xiàn)銷售收入2000萬元，產(chǎn)品的變動成本率為60%，當(dāng)期發(fā)生的固定成本為300萬元（不包括利息費用）。使計算該企業(yè)的財務(wù)杠桿系數(shù)、經(jīng)營杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。17、某公司股票目前的股利為每股2元，股利按6%的比例固定遞增，據(jù)此計算出的資本成本為15%，則該股票目前的市價為（）。A、23.56B、25C、28.78D、22.3518、一般而言，企業(yè)資金成本最高的籌資方式是（）。A、發(fā)行債券B、長期借款C、發(fā)行普通股D、發(fā)行優(yōu)先股19、某債券面值