機(jī)床與刀具行業(yè)研究

機(jī)床與刀具行業(yè)研究1、制造業(yè)復(fù)蘇周期將至，機(jī)床行業(yè)有望受益1.1、工業(yè)母機(jī)，行業(yè)競爭者眾多機(jī)床是將金屬毛坯加工成機(jī)器零部件的機(jī)器，是制造機(jī)器的機(jī)器，亦稱作工業(yè)母機(jī)、工作母機(jī)或工具機(jī)。機(jī)床的品種、質(zhì)量和加工效率直接影響著其他機(jī)械產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)水平，因此，機(jī)床工業(yè)的現(xiàn)代化水平和規(guī)模是一個(gè)國家工業(yè)發(fā)達(dá)程度的重要標(biāo)志之一?，F(xiàn)代機(jī)械制造中加工機(jī)械零件的方法包括：切削加工、鑄造、鍛造、焊接、沖壓、擠壓等。一般機(jī)械制造中，機(jī)床承擔(dān)的加工工作量占機(jī)器制造工作總量的40%-60%。在國民經(jīng)濟(jì)現(xiàn)代化建設(shè)中起重要作用。根據(jù)加工方式的差異，機(jī)床可分為金屬切削機(jī)床和金屬成形機(jī)床。金屬切削機(jī)床是中國機(jī)床工具行業(yè)中經(jīng)濟(jì)規(guī)模最大、地位最顯著的工業(yè)領(lǐng)域。金屬切削機(jī)床是用切削、磨削等方法加工各種金屬工件，使之獲得所要求的幾何形狀、尺寸精度和表面質(zhì)量的機(jī)床，包含車床、銑床、鏜床、鉆床、磨床等眾多不同用途的細(xì)分品類。金屬成形機(jī)床即鍛壓設(shè)備，通過對金屬施加壓力使之成形，包括液壓機(jī)、機(jī)械壓力機(jī)、沖壓機(jī)、折彎機(jī)、冷鍛機(jī)等。全球機(jī)床行業(yè)產(chǎn)值波動(dòng)上升，日德為主要機(jī)床大國。根據(jù)德國機(jī)床制造商協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2021年全球機(jī)床行業(yè)產(chǎn)值達(dá)到709億歐元，同比增長20%，從2002年至今，機(jī)床行業(yè)產(chǎn)值整體呈現(xiàn)波動(dòng)上升的態(tài)勢。德國重視數(shù)控機(jī)床和配套件的高精尖和實(shí)用性，各種功能部件研發(fā)生產(chǎn)高度專業(yè)化，在質(zhì)量、性能上位居世界前列；日本重點(diǎn)發(fā)展數(shù)控系統(tǒng)，機(jī)床企業(yè)注重向上游材料、部件布局，一體化開發(fā)核心產(chǎn)品。中國機(jī)床行業(yè)規(guī)模迅速擴(kuò)張，目前已成為世界最大的機(jī)床生產(chǎn)國和消費(fèi)國。中國機(jī)床行業(yè)起步晚，但整體發(fā)展迅速，政府在產(chǎn)業(yè)政策等方面積極引導(dǎo)機(jī)床行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，目前中國已經(jīng)成為世界最大的機(jī)床生產(chǎn)國和消費(fèi)國。國內(nèi)機(jī)床企業(yè)處于世界最大的機(jī)床消費(fèi)市場，對市場具備較高的敏感度和較快的銷售和服務(wù)響應(yīng)時(shí)間。2021年中國機(jī)床產(chǎn)值218.14億歐元，占全球機(jī)床行業(yè)總產(chǎn)值的31%；消費(fèi)額235.88億歐元，占據(jù)全球34%的份額。機(jī)床產(chǎn)量周期性波動(dòng)，金屬切削機(jī)床占據(jù)主要地位。中國機(jī)床行業(yè)產(chǎn)量與制造業(yè)發(fā)展情況密切相關(guān)，從21世紀(jì)初到2014年，受益于加入WTO后帶來的貿(mào)易增長，中國機(jī)床行業(yè)產(chǎn)量迅速上升，2011年達(dá)到頂峰并持續(xù)在高位波動(dòng)；2015年起由于機(jī)床存量的快速提升以及更新需求不足，機(jī)床產(chǎn)量逐漸下滑；2020年后，機(jī)床產(chǎn)量觸底反彈，主要系疫情后國內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)迅速恢復(fù)推動(dòng)制造業(yè)恢復(fù)，2021年中國機(jī)床產(chǎn)量合計(jì)81.2萬臺，同比增長25.3%。在中國機(jī)床行業(yè)當(dāng)中，金屬切削機(jī)床占比最大，2021年中國金屬切削機(jī)床產(chǎn)量60.2萬臺，同比增長35.0%，約占機(jī)床總產(chǎn)量的74.14%，金屬成形機(jī)床21萬臺，同比增長4.0%。1.2、自動(dòng)化行業(yè)拐點(diǎn)將至，機(jī)床投資或?qū)⒂瓉砩闲兄芷谛刨J數(shù)據(jù)是制造業(yè)資本開支的領(lǐng)先指標(biāo)，資本開支與流動(dòng)性緊密相關(guān)，目前企業(yè)中長期貸款數(shù)據(jù)已形成上行趨勢。企業(yè)中長期貸款主要為金融機(jī)構(gòu)向?qū)嶓w部門的投資規(guī)模，反映經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況，從歷史數(shù)據(jù)來看，一般領(lǐng)先通用自動(dòng)化行業(yè)需求指標(biāo)6-12個(gè)月。根據(jù)人民銀行數(shù)據(jù)，中長期貸款增速明顯提升，企事業(yè)單位2022Q3貸款余額137.08萬億元，同比+13.1%，增速比上半年高0.5pct；其中，中長期貸款余額83.86萬億元，同比+12.7%，增速比上半年高0.7pct。工業(yè)中長期貸款提升趨勢延續(xù)，2022Q3余額16.08萬億元，同比+23.3%，比上半年高2.1pct。從中觀數(shù)據(jù)來看，機(jī)床、工業(yè)機(jī)器人和叉車等數(shù)據(jù)均有反彈跡象。1）機(jī)床是工業(yè)母機(jī)，機(jī)床的需求變動(dòng)和資本開支相關(guān)性較強(qiáng)。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2022年9月金屬切削機(jī)床產(chǎn)量4.4萬臺，同比下降12%，降幅環(huán)比收窄1.5pcts。2）日本機(jī)床訂單是國內(nèi)通用制造業(yè)復(fù)蘇的前瞻性指標(biāo)，反映了制造業(yè)資本開支，變化幅度更大：根據(jù)日本工作機(jī)械工業(yè)會(huì)數(shù)據(jù)，2022年9月中國機(jī)床訂單額327億日元，同比增長26.3%，已連續(xù)2個(gè)月正增長。3）叉車銷量增速降幅收窄：9月叉車月銷量8.6萬臺，同比-5.5%；1-9月累計(jì)銷量80.8萬臺，同比-4.58%，2022Q2以來同比增速連續(xù)為負(fù)，9月數(shù)據(jù)降幅明顯收窄。4）9月規(guī)模以上企業(yè)工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量4.2萬臺，同比增長15.1%，環(huán)比增長4.2%，從22年3月以來首次恢復(fù)正增長。日本對華機(jī)床訂單連續(xù)2月正增長，9月同比增加26%。日本工作機(jī)械工業(yè)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，9月來自中國的機(jī)床訂單額（確報(bào)值）同比增加26.3％，達(dá)到327億日元，已實(shí)現(xiàn)連續(xù)2個(gè)月正增長。8月日本對華機(jī)床訂單額為298.48億日元，同比增長24.9%，1-8月日本對華機(jī)床累計(jì)訂單額為2539.37億日元，yoy+0.7%。雖然經(jīng)濟(jì)增速放緩導(dǎo)致建筑機(jī)械相關(guān)領(lǐng)域和智能手機(jī)領(lǐng)域需求暫時(shí)告一段落，但半導(dǎo)體和純電動(dòng)汽車（EV）及電池等相關(guān)領(lǐng)域的設(shè)備投資正在擴(kuò)大，高精度切削金屬機(jī)床的洽購增加。2、中國機(jī)床市場大而不強(qiáng)，自主可控迫在眉睫2.1、中國機(jī)床市場大而不強(qiáng)，高端數(shù)控仍依賴進(jìn)口中國數(shù)控機(jī)床產(chǎn)業(yè)鏈被海外掣肘多年，亟需推動(dòng)國產(chǎn)替代進(jìn)程。數(shù)控機(jī)床產(chǎn)業(yè)鏈可分為上、中、下游：1）上游原材料及零部件，核心零部件包括數(shù)控系統(tǒng)、鑄件、傳動(dòng)系統(tǒng)部件、功能部件、鈑焊件等，其中高檔數(shù)控系統(tǒng)價(jià)值約占數(shù)控機(jī)床成本的20%-40%，目前國內(nèi)高檔數(shù)控系統(tǒng)主要依賴于國外進(jìn)口，但國外高檔數(shù)控系統(tǒng)的功能通常無法完全開放，使中國高端數(shù)控機(jī)床產(chǎn)業(yè)受制于國外；2）中游數(shù)控機(jī)床行業(yè)，以金屬切削機(jī)床和金屬成形機(jī)床為主；3）下游廣泛應(yīng)用于汽車制造、航空航天、工程機(jī)械、模具、船舶制造等行業(yè)。核心技術(shù)壁壘極高，高端數(shù)控機(jī)床受制于人。高端機(jī)床裝備的研制需要具備一流的精密機(jī)床設(shè)計(jì)和制造技術(shù)，以及尖端的數(shù)控技術(shù)密切配合，核心技術(shù)的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化能力的形成難度極大。長期以來，中國高端數(shù)控機(jī)床設(shè)備大量依賴進(jìn)口。從過去的“巴統(tǒng)清單”

到“瓦森納協(xié)定”，西方發(fā)達(dá)國家一直把五軸數(shù)控系統(tǒng)及五軸聯(lián)動(dòng)數(shù)控機(jī)床作為戰(zhàn)略物資，實(shí)行出口許可證制度，對包括中國在內(nèi)的諸多國家實(shí)行了嚴(yán)格的技術(shù)封鎖。近年來，隨著中國綜合國力的快速崛起和全球產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值重配，中國和西方發(fā)達(dá)國家之間的競爭逐漸演變成新一輪科技和產(chǎn)業(yè)的全方位競爭。當(dāng)前中國工業(yè)母機(jī)瓶頸仍然突出，中國機(jī)床行業(yè)大而不強(qiáng)。中國是世界上最大的機(jī)床生產(chǎn)國、消費(fèi)國和出口國，2021年中國機(jī)床行業(yè)產(chǎn)值/消費(fèi)額分別為218/236億歐元，分別占據(jù)全球機(jī)床行業(yè)的31%/34%。隨著工業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級，中國正在經(jīng)歷從高速發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展的重要階段，對機(jī)床的加工精度、效率、穩(wěn)定性等精細(xì)化指標(biāo)要求逐漸提升，中高端產(chǎn)品的需求日益增加。在此大背景下，中國機(jī)床行業(yè)急需產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，向更高端高技術(shù)含量機(jī)床市場突破。從當(dāng)前競爭格局來看，中國機(jī)床企業(yè)集中在中低端產(chǎn)品，高端機(jī)床產(chǎn)品仍以國外品牌為主。數(shù)控機(jī)床產(chǎn)量逐年增長，高檔機(jī)床國產(chǎn)化率有待提升。中國數(shù)控機(jī)床產(chǎn)量逐年增長，2021年數(shù)控金屬切削機(jī)床產(chǎn)量27萬臺，數(shù)控金屬成形機(jī)床2.4萬臺，數(shù)控機(jī)床總產(chǎn)量29.4萬臺，同比增長39.3%。但是中國數(shù)控機(jī)床企業(yè)主要定位于中低端市場，高端產(chǎn)品滲透率雖在提升但仍處于較低水平。根據(jù)前瞻研究院資料，2018年中國低檔數(shù)控機(jī)床國產(chǎn)化率約82%，中檔數(shù)控機(jī)床國產(chǎn)化率約65%，高檔數(shù)控機(jī)床國產(chǎn)化率僅約6%。目前國內(nèi)高端功能部件基本依賴進(jìn)口，使得中國機(jī)床行業(yè)核心零部件對外依存度較高，特別是高檔數(shù)控機(jī)床配套的數(shù)控系統(tǒng)90%以上均為西門子、發(fā)那科等國外廠商所壟斷。在中國機(jī)床市場的轉(zhuǎn)型升級過程中，國產(chǎn)高端機(jī)床的市場潛力巨大。金屬切削機(jī)床數(shù)控化要求大幅提升，數(shù)控系統(tǒng)國產(chǎn)化空間廣闊。中國機(jī)床行業(yè)正處于數(shù)控化的轉(zhuǎn)型升級階段，根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年中國金屬切削機(jī)床和金屬成形機(jī)床產(chǎn)量分別為60.2萬臺和21萬臺，其中數(shù)控金屬切削機(jī)床產(chǎn)量為27萬臺，數(shù)控化率達(dá)到44.9%，相較于2013年的28.8%有大幅提高，但仍遠(yuǎn)低于日韓等制造業(yè)強(qiáng)國60%以上水平。中國五軸數(shù)控機(jī)床行業(yè)面臨制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級、軍工需求旺盛和新能源汽車行業(yè)爆發(fā)等重大機(jī)遇，行業(yè)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。1）中國制造業(yè)向自動(dòng)化、高端化轉(zhuǎn)型升級，下游行業(yè)對加工精度、加工質(zhì)量和加工效率的要求日益提高。五軸機(jī)床對三軸機(jī)床既有補(bǔ)充也有替代：

當(dāng)加工零部件的層次結(jié)構(gòu)、曲面比較復(fù)雜時(shí)，三軸機(jī)床無法滿足加工要求，五軸機(jī)床則可對多線型、異形曲面等特點(diǎn)的高復(fù)雜性零件進(jìn)行高效高動(dòng)態(tài)、高速高節(jié)拍的加工；當(dāng)五軸機(jī)床可以替代多臺三軸機(jī)床工作時(shí)，一致性、穩(wěn)定性、加工效率和降低物料損耗方面的性能更優(yōu)，推動(dòng)部分下游客戶用五軸替代三軸。2）軍工需求不斷增加，軍工領(lǐng)域的加工要求較高。在航空航天、軍工等特殊領(lǐng)域，許多關(guān)鍵零件的材料、結(jié)構(gòu)、加工工藝都有一定的特殊性和加工難度，高速、高精度的五軸數(shù)控機(jī)床是唯一的加工方式，并且國內(nèi)外對相關(guān)產(chǎn)品和技術(shù)的來源屬地有所限制，催生了大量國產(chǎn)化需求。3）汽車電動(dòng)化浪潮推動(dòng)五軸數(shù)控機(jī)床需求爆發(fā)。相比傳統(tǒng)燃油車，新能源汽車制造工序更加精細(xì)化、高難度，隨著汽車輕量化趨勢，傳統(tǒng)由多個(gè)零件組成的部件向單一零件整合，零件加工特征由平面轉(zhuǎn)向空間，如電池托盤、副車架、一體化車身、控制器殼體、電機(jī)殼體等，催生了大量五軸數(shù)控機(jī)床加工需求。2.2、進(jìn)口均價(jià)遠(yuǎn)高于出口均價(jià)，產(chǎn)品技術(shù)水平差異懸殊數(shù)控機(jī)床進(jìn)口量波動(dòng)下降，出口量整體呈上升趨勢。2020年受疫情影響，中國數(shù)控機(jī)床進(jìn)出口皆出現(xiàn)下滑。隨著2021年疫情形勢緩解，數(shù)控機(jī)床進(jìn)口數(shù)量回升至13694臺，同比增加37.10%；進(jìn)口金額為26.77億美元，同比增加12.74%。2021年中國數(shù)控機(jī)床出口數(shù)量為58231臺，同比變化8.13%；出口金額為11.17億美元，同比增加34.96%。數(shù)控機(jī)床進(jìn)出口量差值逐年上升，進(jìn)口均價(jià)遠(yuǎn)高于出口均價(jià)。作為數(shù)控機(jī)床的出口大國，中國數(shù)控機(jī)床出口數(shù)量遠(yuǎn)高于進(jìn)口數(shù)量，且差值呈逐年上升趨勢，2021年中國數(shù)控機(jī)床進(jìn)出口數(shù)量差值達(dá)44537臺。中國進(jìn)口數(shù)控機(jī)床以高端機(jī)為主，出口數(shù)控機(jī)床則多是中低端產(chǎn)品。2021年中國數(shù)控機(jī)床進(jìn)口均價(jià)為19.55萬美元/臺，出口均價(jià)為1.92萬美元/臺，均價(jià)差值為17.63萬美元/臺?？梢?，中國機(jī)床出口集中在中低端市場，高端數(shù)控機(jī)床進(jìn)口依賴較大，技術(shù)水平差異較大。中國進(jìn)口機(jī)床主要集中在日本、德國及中國臺灣等地區(qū)，出口較為分散。中國數(shù)控機(jī)床進(jìn)口較為集中，主要來自于日本、德國及中國臺灣，分別占比28.80%、15.20%、8.70%，來自三個(gè)地區(qū)的合計(jì)進(jìn)口金額占比高達(dá)52.70%。同時(shí)，中國作為數(shù)控機(jī)床出口大國，出口國眾多，比例分散。其中，出口金額占比較大的國家有越南、美國、印度及俄羅斯，分別占比8.00%、7.40%、7.20%、6.20%。2.2、政策刺激加碼下，自主可控最受益政策扶持全產(chǎn)業(yè)鏈補(bǔ)足短板，擺脫海外的技術(shù)限制。2016年3月，“十三五”規(guī)劃將高端數(shù)控機(jī)床列入高端裝備創(chuàng)新發(fā)展工程，而后中央及地方密集出臺相關(guān)政策。政策覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)、零部件性能、產(chǎn)業(yè)目標(biāo)等全方面，助力中國數(shù)控機(jī)床全產(chǎn)業(yè)鏈快速崛起，逐漸縮短與日德等發(fā)達(dá)國家之間的差距。系列組合拳推動(dòng)力度較大，充分拉動(dòng)通用設(shè)備需求量。本輪制造業(yè)刺激的組合拳基本形成再貸款和財(cái)政貼息政策、稅收優(yōu)惠政策、明確政策目標(biāo)和方向等一系列組合拳，將有效激發(fā)制造業(yè)企業(yè)的新增設(shè)備投資和存量設(shè)備更新替代需求。1）設(shè)備更新改造轉(zhuǎn)向再貸款有望擴(kuò)大制造業(yè)需求。2022年9月13日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議確定專項(xiàng)再貸款與財(cái)政貼息配套支持部分領(lǐng)域設(shè)備更新改造：對制造業(yè)、社會(huì)服務(wù)領(lǐng)域和中小微企業(yè)、個(gè)體工商戶等第四季度更新改造設(shè)備，支持銀行以不高于3.2%利率投放中長期貸款。人民銀行按貸款本金的100%予以專項(xiàng)再貸款。再貸款額度2000億元，期限1年、可展期兩次。落實(shí)已定中央財(cái)政貼息2.5%政策，今年第四季度內(nèi)更新改造設(shè)備的貸款主體實(shí)際貸款成本不高于0.7%。該政策有效降低了制造業(yè)企業(yè)的融資成本，緩解資金壓力，加速其進(jìn)行設(shè)備投資和更新，進(jìn)而推動(dòng)制造業(yè)投資的增長。2）三部門聯(lián)合發(fā)布稅收優(yōu)惠政策，支持高新技術(shù)企業(yè)設(shè)備投資。2022年9月22日，財(cái)政部、稅務(wù)總局、科技部三部門聯(lián)合發(fā)布關(guān)于加大支持科技創(chuàng)新稅前扣除力度的公告，公告指出，高新技術(shù)企業(yè)在2022年10月1日至2022年12月31日期間新購置的設(shè)備、器具，允許當(dāng)年一次性全額在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)扣除，并允許在稅前實(shí)行100%加計(jì)扣除。當(dāng)年不足扣除的，可結(jié)轉(zhuǎn)以后年度按現(xiàn)行有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。該政策將有效刺激高新技術(shù)企業(yè)的設(shè)備投資，帶來固定資產(chǎn)投資加速。3）國內(nèi)首批機(jī)床ETF獲得證監(jiān)會(huì)批復(fù)正式面世，助力機(jī)床產(chǎn)業(yè)加速成熟。9月18日，華夏基金、國泰基金申報(bào)的機(jī)床ETF獲證監(jiān)會(huì)批復(fù)，成為國內(nèi)首批機(jī)床ETF。相關(guān)機(jī)床ETF將為科創(chuàng)能力突出、擁有核心技術(shù)的機(jī)床企業(yè)提供直接融資便利，進(jìn)一步服務(wù)國家戰(zhàn)略，推動(dòng)機(jī)床行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。4）消費(fèi)刺激有利于提高制造業(yè)整體的投資信心，增加本次投資上行周期的延續(xù)性。2022年10月26日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)財(cái)政金融政策工具支持中大項(xiàng)目建設(shè)和設(shè)備更新改造，部署加快釋放擴(kuò)消費(fèi)政策效應(yīng):生產(chǎn)端和消費(fèi)端供需雙振，制造業(yè)需求擴(kuò)大，預(yù)期引導(dǎo)向上。1）生產(chǎn)端：會(huì)議指出財(cái)政金融政策工具支持重大項(xiàng)目建設(shè)、設(shè)備更新改造，要在四季度形成更多實(shí)物工作量；推動(dòng)項(xiàng)目加快開工建設(shè)，確保工廠質(zhì)量；支持民間投資參與重大項(xiàng)目；加快設(shè)備更新改造貸款投放，同等支持采購國內(nèi)外設(shè)備，擴(kuò)大制造業(yè)需求并引導(dǎo)預(yù)期。2）消費(fèi)端：促進(jìn)消費(fèi)恢復(fù)成為經(jīng)濟(jì)主拉動(dòng)力。擴(kuò)大以工代賑以促就業(yè)增收入帶消費(fèi)，將消費(fèi)類設(shè)備更新改造納入專項(xiàng)再貸款和財(cái)政貼息支持范圍。消費(fèi)端刺激有利于消除制造業(yè)擴(kuò)產(chǎn)時(shí)對產(chǎn)能消化的顧慮，提高制造業(yè)整體的投資信心，引導(dǎo)制造業(yè)復(fù)蘇預(yù)期。3、重點(diǎn)企業(yè)分析3.1、五軸數(shù)控機(jī)床廠商3.1.1、科德數(shù)控專注于研發(fā)生產(chǎn)多譜系五軸聯(lián)動(dòng)數(shù)控機(jī)床，提供復(fù)雜曲面加工解決方案。公司于2011年突破并掌握了高檔數(shù)控系統(tǒng)的相關(guān)技術(shù)，并于2013年成為國內(nèi)少數(shù)實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)自主數(shù)控系統(tǒng)的五軸聯(lián)動(dòng)數(shù)控機(jī)床企業(yè)之一。通過多年的技術(shù)攻關(guān)和積累，公司形成了高檔數(shù)控系統(tǒng)技術(shù)、高性能伺服驅(qū)動(dòng)技術(shù)、高性能電機(jī)技術(shù)等核心技術(shù)能力，產(chǎn)品矩陣涵蓋4大通用加工中心（包括五軸立式加工中心、五軸臥式加工中心、五軸臥式銑車復(fù)合加工中心、五軸龍門加工中心）及2大專用加工中心（包括五軸葉片銑削加工中心和五軸工具磨削中心）。核心技術(shù)應(yīng)用于產(chǎn)品生產(chǎn)環(huán)節(jié)，下游廣泛應(yīng)用于航空航天、模具、汽車、軍工等領(lǐng)域?？频聰?shù)控?fù)碛型暾募夹g(shù)鏈和產(chǎn)業(yè)鏈，其五軸數(shù)控機(jī)床85%以上的關(guān)鍵功能部件均為自主研發(fā)。公司高性能數(shù)控系統(tǒng)技術(shù)、通用及專用五軸數(shù)控機(jī)床技術(shù)等已應(yīng)用于主要產(chǎn)品的生產(chǎn)工藝中，分布于公司高檔數(shù)控系統(tǒng)、五軸聯(lián)動(dòng)數(shù)控機(jī)床等主要產(chǎn)品的各個(gè)環(huán)節(jié)中，各系列高端數(shù)控機(jī)床在航空、航天、清潔能源、汽車等國家重點(diǎn)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了應(yīng)用，形成了規(guī)?；倪M(jìn)口替代。3.1.2、拓斯達(dá)國內(nèi)智能裝備供應(yīng)商龍頭，聚焦工業(yè)機(jī)器人、注塑機(jī)、數(shù)控機(jī)床三大核心產(chǎn)品。堅(jiān)持

“讓工業(yè)制造更美好”的企業(yè)使命，深度研發(fā)控制器、伺服驅(qū)動(dòng)、視覺系統(tǒng)三大底層技術(shù)，不斷打磨以工業(yè)機(jī)器人、注塑機(jī)、數(shù)控機(jī)床為核心的智能裝備，打造以核心技術(shù)驅(qū)動(dòng)的智能硬件平臺，為制造企業(yè)提供智能制造工廠整體解決方案。主營四大業(yè)務(wù)：工業(yè)機(jī)器人及自動(dòng)化應(yīng)用系統(tǒng)，注塑機(jī)、配套設(shè)備及自動(dòng)供料系統(tǒng)業(yè)務(wù)，數(shù)控機(jī)床，智能能源及環(huán)境管理系統(tǒng)，已形成制造業(yè)生產(chǎn)前端、中端、后端的智能制造整廠綜合服務(wù)能力。掌握三大核心技術(shù)，研發(fā)實(shí)力強(qiáng)勁。公司是國家高新技術(shù)企業(yè)，自主研發(fā)掌握了控制器、伺服驅(qū)動(dòng)、視覺系統(tǒng)的核心底層技術(shù)，逐步實(shí)現(xiàn)核心零部件進(jìn)口替代，市場競爭力進(jìn)一步提升。公司核心零部件底層技術(shù)研發(fā)均由具有研究所、產(chǎn)業(yè)等綜合背景的行業(yè)博士專家主導(dǎo)，研究方向涵蓋路徑規(guī)劃、運(yùn)動(dòng)控制、圖像處理、工藝集成、網(wǎng)絡(luò)通信、人機(jī)交互等。截止2022年6月30日，公司擁有已獲得授權(quán)專利659項(xiàng)，其中發(fā)明專利63項(xiàng)，另有處于實(shí)審階段的發(fā)明專利202項(xiàng)；各類軟件著作權(quán)77項(xiàng)。公司2022Q1-Q3實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入32.88億元，同比增長43.66%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.40億元，同比增長5.71%。3.1.3、豪邁科技全球輪胎模具龍頭，大型鑄造業(yè)務(wù)快速增長，利潤率進(jìn)入改善周期。公司自2014年起崛起為輪胎模具全球龍頭，2021年全球市占率達(dá)21%，世界前十大輪胎企業(yè)均為公司客戶。同時(shí)，公司作為國內(nèi)風(fēng)電鑄件行業(yè)第一梯隊(duì)廠商，鑄件營收規(guī)模逐年提升，鑄件產(chǎn)能由2019年的9萬噸提升為2022年的24萬噸，單噸營收優(yōu)勢有望長期保持。22Q1-Q3公司營收48.1億元，同比增長6.2%；歸母凈利潤8.7億元，同比增長3.2%，凈利率為18.05%。隨著原材料和匯兌等影響因素改善，公司利潤率預(yù)計(jì)將進(jìn)入改善周期。目前公司生產(chǎn)的機(jī)床以自用為主，未來存在對外銷售的可能?，F(xiàn)役專用裝備占公司數(shù)千臺裝備總量的70%以上，種類涵蓋數(shù)控金切機(jī)床、激光和電火花機(jī)床等，其中80%以上是五軸類機(jī)床。公司自成立起即研發(fā)機(jī)床，目前60%以上高精尖加工設(shè)備自主研發(fā)，存在外銷可能：1）機(jī)床自研技術(shù)水平高，大幅提升加工效率。公司自研的大部分機(jī)床已達(dá)到國際先進(jìn)水平。實(shí)現(xiàn)機(jī)床自動(dòng)化生產(chǎn)后，人工操作的機(jī)床數(shù)量由1-2臺變?yōu)?-10臺，并且可實(shí)現(xiàn)夜班無人值守、黑燈作業(yè)，每年節(jié)省人員成本200多萬，加工效率提升40%以上；2）主業(yè)優(yōu)勢或存在外溢可能。公司在發(fā)展輪胎模具和大型零部件業(yè)務(wù)的同時(shí)，也積極發(fā)揮在技術(shù)研發(fā)方面的優(yōu)勢，有望憑借多年積累的工藝?yán)斫夂湍芰?，在機(jī)床領(lǐng)域獲得下游客戶認(rèn)可；3）積極參展以開拓市場，對外銷售指日可待。2022年8月3-7日，全資子公司山東豪邁數(shù)控機(jī)床有限公司參加“第25屆青島國際機(jī)床展”，推出的直驅(qū)轉(zhuǎn)臺、精密加工中心、五軸聯(lián)動(dòng)加工中心三類產(chǎn)品首次亮相，自主研發(fā)的轉(zhuǎn)臺核心部件已達(dá)行業(yè)先進(jìn)水平，公司五軸類機(jī)床等產(chǎn)品或通過此次展會(huì)，吸引更多的客戶。3.2、立式臥式加工中心廠商3.2.1、紐威數(shù)控定位中高端數(shù)控機(jī)床的研發(fā)生產(chǎn)，提供全套切削技術(shù)解決方案以及設(shè)備全生命周期服務(wù)。公司主要產(chǎn)品包括七大系列：PM系列龍門加工中心、HM/HE系列臥式加工中心、VM系列立式加工中心、VNL系列立式數(shù)控車床、NL系列臥式數(shù)控車床、PB/HB/FB系列數(shù)控銑鏜床、FMS系列加工自動(dòng)線，是國內(nèi)數(shù)控機(jī)床型號最豐富的廠家之一。產(chǎn)品出口美國、英國、俄羅斯等近60多個(gè)國家和地區(qū)，外銷占比接近25%左右。公司研發(fā)能力強(qiáng)勁，產(chǎn)品下游行業(yè)覆蓋廣泛。公司掌握六大核心技術(shù)，包括故障分期解決領(lǐng)域、功能部件制作研發(fā)領(lǐng)域、高速運(yùn)動(dòng)領(lǐng)域、復(fù)雜零件加工領(lǐng)域，以及精度控制領(lǐng)域。部分核心功能部件的自控比例較高，如龍門直角頭自控比例達(dá)95%、臥式加工中心展臺自控比例超過60%等。下游行業(yè)覆蓋廣泛，包括工程機(jī)械、汽車（占比約30%）、船舶、航空航天（占比約10%）、模具（占比約8%-9%）、消費(fèi)電子等。3.2.2、海天精工公司專注于中高端數(shù)控機(jī)床，是國內(nèi)數(shù)控機(jī)床民營企業(yè)龍頭。公司致力于高端數(shù)控機(jī)床的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包含各類立式加工中心、龍門加工中心、臥式加工中心、數(shù)控車床、車削中心等產(chǎn)品系列，功能范圍涉及金屬切削機(jī)床的車削、銑削、鏜、鉆、磨及其他，廣泛應(yīng)用于汽車、航空航天、軌道交通、模具制造、船舶柴油機(jī)、工程機(jī)械、機(jī)械制造等行業(yè)。擁有寧波大港、寧波堰山、大連海天精工三大制造基地，共計(jì)30余萬平方米的現(xiàn)代化恒溫加工裝配廠房。國產(chǎn)替代趨勢下營收凈利增長迅速，海外市場拓展成效顯著。公司抓住國產(chǎn)替代窗口期，根據(jù)市場需求不斷完善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、豐富產(chǎn)品系列，持續(xù)進(jìn)行功能部件的開發(fā)和驗(yàn)證，核心部件高速電主軸和五軸頭實(shí)現(xiàn)批量交付，產(chǎn)品綜合性能進(jìn)一步提升。公司2022Q1-Q3實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23.67億元，同比增長17.81%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.90億元，同比增長48.29%。海外市場拓展成效顯著，2021年海外銷售收入同比增長38.21%。3.2.3、創(chuàng)世紀(jì)立足中高端數(shù)控機(jī)床產(chǎn)業(yè)，提供高端智能裝備整體解決方案。公司產(chǎn)品布局：1）核心產(chǎn)品：高速鉆銑攻牙加工中心、立式加工中心；2）擴(kuò)展產(chǎn)品：龍門加工中心、臥式加工中心、數(shù)控機(jī)床、精雕機(jī)；3）種子產(chǎn)品：五軸加工中心等高端機(jī)床；4）整體解決方案：“機(jī)床云”平臺、高端機(jī)床數(shù)字化解決方案、新能源汽車行業(yè)加工解決方案。主要應(yīng)用場景面向高端領(lǐng)域（高精密、復(fù)雜零件等）、新能源領(lǐng)域（新能車、光伏、風(fēng)電等）、通用領(lǐng)域

（汽車零部件、模具、醫(yī)療器械、軌道交通等）、3C供應(yīng)鏈的核心零部件加工等。公司作為同類型企業(yè)中技術(shù)寬度最廣、產(chǎn)品寬度最全的企業(yè)之一，在3C領(lǐng)域的市場占有率領(lǐng)跑行業(yè)，核心產(chǎn)品鉆攻機(jī)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。2022Q1-Q3公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入38.81億元，同比下降5.77%；歸母凈利潤4.41億元，同比增長7.69%。產(chǎn)業(yè)布局完善，積極推進(jìn)高端產(chǎn)品研發(fā)。公司建有東莞、蘇州、湖州、宜賓四大自有產(chǎn)業(yè)基地，全面覆蓋國內(nèi)核心制造業(yè)產(chǎn)業(yè)聚集地，產(chǎn)能規(guī)模也處于行業(yè)領(lǐng)先地位（2021年出貨量超25000臺）。同時(shí)公司基于深厚的技術(shù)積累，依托“一站一室兩中心”，提高產(chǎn)品附加值，實(shí)現(xiàn)高端化升級，穩(wěn)步攻占高端市場。旗下品牌“赫勒”具備高效、高精特點(diǎn)的立式五軸系列機(jī)床已批量下線，廣泛應(yīng)用于3C零部件、VR眼鏡、醫(yī)療器械等復(fù)雜工序零件的加工。3.2.4、秦川機(jī)床中國機(jī)床工具行業(yè)龍頭，專注高端數(shù)控機(jī)床及相關(guān)零部件等業(yè)務(wù)。公司形成了四大業(yè)務(wù)板塊：主機(jī)業(yè)務(wù)（通用數(shù)控車床及加工中心等）、高端制造業(yè)務(wù)（機(jī)器人關(guān)節(jié)減速器等）、核心零部件業(yè)務(wù)（精密齒輪、鑄件、銑削刀具等）和智能制造業(yè)務(wù)，廣泛服務(wù)于汽車、新能源、工程機(jī)械、航空航天、船舶、軌道交通、能源、新興產(chǎn)業(yè)等主要領(lǐng)域。公司產(chǎn)業(yè)鏈完整、產(chǎn)品線眾多、系統(tǒng)集成能力強(qiáng)大、綜合競爭優(yōu)勢顯著，以主機(jī)業(yè)務(wù)為引領(lǐng)，以高端制造與核心部件為支撐，以智能制造為新的突破口，致力于成為“國內(nèi)領(lǐng)先，國際知名”

的高端裝備制造領(lǐng)域的系統(tǒng)集成服務(wù)商和關(guān)鍵部件供應(yīng)商。2022Q1-Q3，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21.39億元；歸母凈利潤1.69億元。不斷突破核心技術(shù)，攻堅(jiān)智能機(jī)床與關(guān)鍵零部件“卡脖子”瓶頸。2021年度秦川集團(tuán)共申報(bào)核心技術(shù)攻關(guān)項(xiàng)目24項(xiàng)，其中：五軸加工中心核心功能部件精度達(dá)到國內(nèi)技術(shù)領(lǐng)先

水平，可替代進(jìn)口，解決航空、航天企業(yè)關(guān)鍵工序制造的“卡脖子”問題；引進(jìn)西班牙GMTK五軸車銑復(fù)合加工中心，可實(shí)現(xiàn)在飛機(jī)起落架、航空發(fā)動(dòng)機(jī)中軸、大型船舶曲軸和凸輪軸、風(fēng)電減速機(jī)零件加工等多個(gè)領(lǐng)域加工設(shè)備的國產(chǎn)化，打破國外機(jī)床的長期壟斷。3.3、數(shù)控系統(tǒng)供應(yīng)商：華中數(shù)控以數(shù)控系統(tǒng)技術(shù)為核心，打造中國先進(jìn)高端制造裝備“大腦”。華中數(shù)控是國產(chǎn)數(shù)控系統(tǒng)行業(yè)首家上市公司，主營業(yè)務(wù)包括數(shù)控系統(tǒng)配套、工業(yè)機(jī)器人及智能制造、工程職業(yè)教育、新能源汽車配套、紅外人體測溫設(shè)備等。公司研制了華中8型系列高檔數(shù)控系統(tǒng)新產(chǎn)品，已有數(shù)百臺套與列入國家重大專項(xiàng)的高檔數(shù)控機(jī)床配套應(yīng)用；具有自主知識產(chǎn)權(quán)的伺服驅(qū)動(dòng)和主軸驅(qū)動(dòng)裝置性能指標(biāo)達(dá)到國際先進(jìn)水平，自主研制的5軸聯(lián)動(dòng)高檔數(shù)控系統(tǒng)已有數(shù)百臺在汽車、能源、航空等領(lǐng)域成功應(yīng)用。公司研制的60多種專用數(shù)控系統(tǒng)，應(yīng)用于紡織機(jī)械、木工機(jī)械、玻璃機(jī)械、注塑機(jī)械。用中國“大腦”，裝備中國制造。公司成功研制出具有自主知識產(chǎn)權(quán)的華中8型高性能數(shù)控系統(tǒng)，攻克了高速高精、多軸聯(lián)動(dòng)、多通道控制等關(guān)鍵核心技術(shù)，功能、性能和可靠性達(dá)到國際先進(jìn)水平。面向國家戰(zhàn)略需求，華中8型在航天航空等重點(diǎn)領(lǐng)域、船舶、發(fā)電、汽車、3C制造等領(lǐng)域批量應(yīng)用，在2000多家企業(yè)累計(jì)推廣應(yīng)用近15萬余臺套，年售中高端數(shù)控系統(tǒng)2萬余臺套、伺服電機(jī)近20萬臺套。公司將制造技術(shù)與人工智能深度融合，首創(chuàng)將AI芯片嵌入數(shù)控系統(tǒng)，成功研制出華中9型數(shù)控系統(tǒng)，以華中9型為平臺，華中數(shù)控與江西佳時(shí)特、寶雞機(jī)床、秦川機(jī)床等機(jī)床企業(yè)一起，研制了智能精密加工中心、智能五軸加工中心、智能高速輪轂加工中心等一批智能機(jī)床，推動(dòng)機(jī)床智能化創(chuàng)新發(fā)展。3.4、刀具加工廠商3.4.1、恒而達(dá)國內(nèi)金屬切削工具領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)，主營產(chǎn)品包括模切、鋸切、裁切工具及智能數(shù)控裝備。恒而達(dá)具備金屬熱處理工藝、金屬材料加工技術(shù)和自動(dòng)化專用裝備制造三大核心技術(shù)優(yōu)勢，從事模切工具、鋸切工具、裁切工具等金屬切削工具的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，并逐步延伸至產(chǎn)業(yè)鏈下游，為客戶提供配套智能數(shù)控裝備。公司產(chǎn)品包括模切工具、鋸切工具、裁切工具及配套智能數(shù)控裝備，向客戶提供產(chǎn)品系列化及裝備配套一體化的切削加工方案，推動(dòng)智能制造和工具、裝備的進(jìn)口替代。三大核心技術(shù)支撐一體化切削加工方案。金屬熱處理工藝是通過改變金屬切削工具的內(nèi)部組織或表面化學(xué)成分，從而提高金屬切削工具的硬度、韌性、耐磨性等性能；金屬材料加工技術(shù)直接影響金屬切削工具的精度和物理性能的好壞；專用的自動(dòng)化生產(chǎn)裝備可使上述工藝技術(shù)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，恒而達(dá)在自動(dòng)化專用裝備制造領(lǐng)域長期的技術(shù)積累也支撐了配套數(shù)控裝備的研發(fā)與生產(chǎn)。營收穩(wěn)步增長，凈利潤受短期因素?cái)_動(dòng)出現(xiàn)下滑。公司2022Q1-Q3實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.76億元，同比增長8.63%；歸母凈利潤0.71億元，同比下降19.36%。2022年上半年，長三角、珠三角經(jīng)濟(jì)區(qū)集中爆發(fā)的區(qū)域性新冠疫情影響公司主營產(chǎn)品的銷售和新品推廣，疊加公司主要原材料鋼材價(jià)格波動(dòng)，下游客戶生產(chǎn)經(jīng)營階段性停擺，公司業(yè)績出現(xiàn)下滑。3.4.2、泰嘉股份國內(nèi)鋸切工具企業(yè)龍頭，積極布局消費(fèi)電子領(lǐng)域打造新增長極。公司主要從事鋸切材料、鋸切產(chǎn)品、鋸切工藝和鋸切裝備等領(lǐng)域的研發(fā)、制造與銷售，提供鋸切整體解決方案。公司主要產(chǎn)品分為高速鋼雙金屬帶鋸條和硬質(zhì)合金帶鋸條兩大類，包括6大品牌、百余種齒型規(guī)格。帶鋸條作為金屬切割耗材，應(yīng)用領(lǐng)域覆蓋機(jī)械加工、汽車零部件、鋼鐵冶金、模具加工、軍工制造、軌道交通、大型鍛造、航空航天、有色金屬、核電等行業(yè)。十四五發(fā)展規(guī)劃明確上升通道：十四五期間，公司將圍繞先進(jìn)制造發(fā)展主軸線，以鋸切業(yè)務(wù)、消費(fèi)電子業(yè)務(wù)、產(chǎn)業(yè)投資三曲線發(fā)展戰(zhàn)略為核心，積極實(shí)施“實(shí)業(yè)+資本”雙輪驅(qū)動(dòng)，夯實(shí)雙主業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)。營收整體穩(wěn)步增長，業(yè)績波動(dòng)改善。公司85%以上的營收由雙金屬帶鋸條產(chǎn)品貢獻(xiàn)，2020年由于公司主要出口的歐美地區(qū)新冠疫情形勢嚴(yán)峻，公司營收增長明顯放慢，凈利潤出現(xiàn)下滑。2021年公司在中高端產(chǎn)品推廣、自有品牌市場開發(fā)、新客戶拓展等方面均取得突破，疊加國際疫情影響減弱，收入增速達(dá)30.6%。2022Q1-Q3實(shí)現(xiàn)營收4.58億元，同比增長17.56%，歸屬母凈利潤0.96億元，同比增長105.16%。3.4.3、中鎢高新公司是五礦集團(tuán)旗下鎢產(chǎn)業(yè)一體化管理運(yùn)營的平臺型企業(yè)。依托完整的產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)了集礦山、冶煉、精深加工于一體的產(chǎn)業(yè)鏈全覆蓋經(jīng)營，專業(yè)從事硬質(zhì)合金、高新材料及高端制造所用工具的生產(chǎn)制造。公司主營硬質(zhì)合金刀具、鎢鉬制品、鎢粉末等產(chǎn)品，下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，重點(diǎn)應(yīng)用于航天航空、汽車、通用機(jī)械、電子信息等領(lǐng)域。株鉆公司作為國內(nèi)領(lǐng)先的硬質(zhì)合金切削刀具綜合供應(yīng)商，技術(shù)研發(fā)實(shí)力比肩海外公司。中鎢高新旗下的株洲鉆石公司是國內(nèi)領(lǐng)先的硬質(zhì)合金切削刀具綜合供應(yīng)商，專業(yè)生產(chǎn)數(shù)控刀片、整體刀具、數(shù)控刀具、機(jī)夾焊接刀片及提供切削加工全面解決方案服務(wù)。目前數(shù)控產(chǎn)品占比超85%，2021年株鉆公司數(shù)控刀片產(chǎn)銷量突破1億片，數(shù)控刀片單價(jià)為10元/片，在國內(nèi)廠商中居于領(lǐng)先位置。株鉆具有世界先進(jìn)水平的科研裝備及專業(yè)研發(fā)平臺，在航空領(lǐng)域產(chǎn)品的技術(shù)水平與伊斯卡不相上下；開發(fā)的第二代“黑金剛”系列CVD涂層牌號產(chǎn)品，切削性能達(dá)到了歐美涂層刀具牌號水平。公司營收穩(wěn)健增長，凈利潤增長迅速。近年來受益于中國高端制造以及刀具國產(chǎn)替代加速，高性能刀具及硬質(zhì)合金制品需求快速增長，公司營收增長穩(wěn)健。而公司同時(shí)積極推動(dòng)國企改革，降費(fèi)增效推動(dòng)利潤抬升。2022Q1-Q3，面對外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及國內(nèi)疫情壓力，同時(shí)行業(yè)景氣度偏淡，公司營收和凈利潤仍保持增長，營收實(shí)現(xiàn)99.71億元，同比增長2.91%，歸母凈利潤3.98億元，同比增長0.25%。3.4.4、華銳精密數(shù)控刀片行業(yè)急先鋒，不斷完善品類提升