第16章創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的成長過程和管理課件

第十六章創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的成長過程和管理第十六章創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的成長過程和管理1目錄一、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長特征二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理三、企業(yè)家的特征與作用四、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資與管理目錄一、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長特征2一、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長特征1、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長階段一、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長特征1、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長階段3一、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長特征2、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長特征創(chuàng)業(yè)型企業(yè)成長過程可以歸納為5個階段：種子期：企業(yè)醞釀階段，只有構(gòu)想。創(chuàng)立期：企業(yè)創(chuàng)建階段，企業(yè)形態(tài)出現(xiàn)。成長期：企業(yè)進入快速成長期。擴張期：企業(yè)進入規(guī)模擴張階段。成熟期：企業(yè)開始進入穩(wěn)定、協(xié)調(diào)階段。各階段特征見下表。一、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長特征2、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長特征4階

段特點主要風險資金來源種子期處于技術(shù)研發(fā)和完善階段，未進入市場階段。此時，企業(yè)首先遇到的是技術(shù)能否研發(fā)成功的風險，當然下面幾個階段的風險同樣存在。

此時，對創(chuàng)業(yè)者不熟悉、不了解的個人和機構(gòu)往往是不敢投資的。此時的投資者往往是創(chuàng)業(yè)者本人、親朋好友，在國外，這種投資人稱為天使投資者。創(chuàng)立期此時，企業(yè)已經(jīng)完成研發(fā)工作，進入了市場開拓階段。此時，企業(yè)主要面臨著能否成功開拓市場的風險，當然下面幾個階段的風險同樣存在。此時，在國外，往往有一些創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)會考慮對其投資。在我國，其融資渠道還是只限于天使投資者。成長期企業(yè)產(chǎn)品已經(jīng)進入市場，開始有現(xiàn)金流入，但還未產(chǎn)生贏利。此時，創(chuàng)業(yè)時投入的資金可能不足以支持繼續(xù)開拓市場和擴大再生產(chǎn)。企業(yè)面臨的主要風險有同行進入的風險，能否繼續(xù)擴大市場占有率，達到盈虧平衡點的風險，現(xiàn)金流斷裂的風險。此時，在發(fā)達國家，往往有一些創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)考慮進入。特別是美國，銀行也開始考慮對其放貸，并可以在創(chuàng)業(yè)板上市融資。但在我國，銀行還不會考慮對其放貸，也不可能上市融資，創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)還對其很慎重，不會輕易投資，天使投資者也可能難以有資金實力對其進行繼續(xù)投資。企業(yè)融資渠道還是很窄。擴張期企業(yè)產(chǎn)品已經(jīng)大規(guī)模進入市場，現(xiàn)金流開始平衡，并有盈余此時，企業(yè)面臨的主要風險有能否繼續(xù)保持市場占有率和贏利能力，能否收回投資、能否做大、做強和能否上市的問題。企業(yè)進入此階段后，在國外，特別是美國，融資渠道已經(jīng)很寬，銀行會追著放貸，企業(yè)可以在創(chuàng)業(yè)板上市融資，創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)會認為是難以尋找的好項目。在我國，民營創(chuàng)業(yè)型企業(yè)要進行銀行融資還不是一件容易的事情，甚至股權(quán)融資和上市融資也不容易。成熟期企業(yè)已經(jīng)有了穩(wěn)定的現(xiàn)金流和持續(xù)贏利能力，并已經(jīng)上市。此時，企業(yè)面臨的主要風險有：同行競爭和能否繼續(xù)保持市場占有率和贏利能力，原有產(chǎn)品是否順利地換代升級，能否有很好的管理能力。企業(yè)已經(jīng)有很寬的融資渠道。一、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長特征階段特點主要風險資金來源種子期處于技術(shù)研發(fā)和完善階段，未進5二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理1、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的基本特征美國哥倫比亞大學博士、加州大學洛杉機分校管理學教授IchakAdizes認為：創(chuàng)業(yè)企業(yè)就像生命體一樣，具有出生、成長、老化、死亡等不同周期階段。不同發(fā)展階段有不同問題，需要不同的管理內(nèi)容和重點。二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理1、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的基本特征6二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理1.1創(chuàng)業(yè)企業(yè)生命周期不同階段

A、追求成長（種子）期——盼尋焦慮A1、任務——重點在于創(chuàng)意和探究未來的可能性，其首要任務是建立足夠的承諾。A2、特點——創(chuàng)辦人推銷自己的點子，尋找愿意承擔風險、分享承諾的投資人。二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理1.1創(chuàng)業(yè)企業(yè)生命周期不同階段7二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理A3、注意點——創(chuàng)辦人應該以滿足市場需求、創(chuàng)造價值與意義作為自我期許；一味強調(diào)投資報酬率并非上策；否則，出現(xiàn)問題其承諾將難以為繼。二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理A3、注意點——創(chuàng)辦人應該以滿足市場需8二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理B、嬰兒（創(chuàng)業(yè)）期——忙碌不堪B1、任務——追求生存、要有業(yè)績。B2、特點——制度、政策、預算、程序等都非常有限，以個人作用為主，容易陷入困境。B3、存活關(guān)鍵——定期攝取營養(yǎng)（資本）；父母（創(chuàng)業(yè)者）的關(guān)愛。B4、問題——創(chuàng)辦人感到回報不能補償付出，而且可能要持續(xù)很久，容易失去熱誠和專注。二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理B、嬰兒（創(chuàng)業(yè)）期——忙碌不堪9二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理B5、建議——不確定性是這個時期的特點，要關(guān)注環(huán)境、預測業(yè)務、規(guī)劃現(xiàn)金流量；不要試圖使一切都可以預測，把企業(yè)建成剛性結(jié)構(gòu)是得不償失的；此時需要創(chuàng)辦人依靠對于自己心血結(jié)晶毫無保留的投入和奉獻而產(chǎn)生的工作動力來呵護企業(yè)，因而，尚不適宜授權(quán)。必須強化取得現(xiàn)金的能力，即自己獲取營養(yǎng)、造血機能的培育。二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理B5、建議——不確定性是這個時期的特點10二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理C、學步（成長）期——信心十足C1、特點——產(chǎn)品獲得市場接受，有穩(wěn)定現(xiàn)金流；企業(yè)管理人信心十足，感覺良好。C2、問題——初生牛犢不怕虎，感覺良好的管理人往往認為自己無所不能，容易產(chǎn)生不該有的決策或承諾。C3、任務——把個人激情轉(zhuǎn)變?yōu)槔碇堑乃伎?，把企業(yè)活力轉(zhuǎn)變?yōu)榉€(wěn)定的企業(yè)結(jié)構(gòu)與制度。二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理C、學步（成長）期——信心十足11二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理C4、管理建議一是認識到資源總是有限的，搞清楚自己不能做的事情。避免盲目擴張。二是為企業(yè)發(fā)展安排先后順序，分清輕重緩急、安排好時間與資源。三是建立穩(wěn)定管理團隊，仍要圍繞核心運做。四是加強企業(yè)規(guī)范化、制度化建設，避免掉入“創(chuàng)業(yè)者陷阱”。二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理C4、管理建議12二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理D、青春（擴張）期——矛盾重重D1、特點——從建立到成熟的過渡階段，經(jīng)營與管理日益復雜化，各種矛盾爆發(fā)。D2、問題——不做好轉(zhuǎn)換，容易陷入混亂。D3、任務——強化制度建設，協(xié)調(diào)種種沖突，從人治走向法治。D4、管理建議二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理D、青春（擴張）期——矛盾重重13二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理一是要明確團隊內(nèi)部分工、使創(chuàng)業(yè)者與管理團隊分享權(quán)力，建立起平等合作關(guān)系。二是對組織使命、宗旨、發(fā)展方向進行定義。使之成為團隊的共同認知。避免“各吹各調(diào)”。三是按照組織使命，而不是個人的喜好、特長建立、完善、落實各種制度。四是必要急于求成，要安排切實可行的步驟與措施。二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理一是要明確團隊內(nèi)部分工、使創(chuàng)業(yè)者與管理14二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理E、壯年（成熟）期——成熟穩(wěn)健E1、特點——事業(yè)到達顛峰，制度的剛性與管理的彈性、企業(yè)愿景與現(xiàn)實政策找到契合點。E2、任務——認識顛峰只是一點，警惕衰敗。E3、問題——力圖把這一狀態(tài)通過一個固定模式穩(wěn)定下來，導致企業(yè)活力減退或消失。E4、管理建議二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理E、壯年（成熟）期——成熟穩(wěn)健15二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理一是領導者必須時刻提醒自己保持年輕心態(tài)、創(chuàng)業(yè)激情，從觀念上明確“成熟就是衰退的開始”。二是時刻關(guān)注環(huán)境的變化，注意培育年輕事業(yè)。三是通過創(chuàng)新文化建設，降低管理成本。四是對組織的各種習慣保持不斷懷疑態(tài)度。二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理一是領導者必須時刻提醒自己保持年輕心態(tài)16二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理2.2生命周期不同階段的管理A、企業(yè)不同階段面臨的六道關(guān)六道關(guān)像六座大上，只有跨越這些山峰的企業(yè)才能成功。二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理2.2生命周期不同階段的管理17二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理B、六道關(guān)口解釋0-100萬——關(guān)鍵是技術(shù)是否有發(fā)展力，以及能否獲得其他要素、市場的認同；最重要的是得到資本的承諾，核心工作是融資。100萬-3000萬——關(guān)鍵是營銷成功，保持穩(wěn)定穩(wěn)定現(xiàn)金流量；管理上避免盲目投入，要保護個人權(quán)威，亦應注意基礎管理。3000萬-1億——關(guān)鍵是制度能否建立，并得到有效實施。二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理B、六道關(guān)口解釋18二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理1億-10億——企業(yè)發(fā)展方向的定位，優(yōu)勢資源的優(yōu)勢配置。10億-50億——共同文化、愿景形成。50億以上——持續(xù)創(chuàng)新精神，創(chuàng)業(yè)意識。啟示：組織發(fā)展的每個階段都有自己的行為特點，而發(fā)展本身也是不斷變化的；變革與創(chuàng)新是任何組織持續(xù)發(fā)展的永恒主體。二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理1億-10億——企業(yè)發(fā)展方向的定位，優(yōu)19三、企業(yè)家的特征與作用1、創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的經(jīng)濟學解釋1.1重商主義者理查德·坎緹隆最早指十五世紀中歐的將官，組成遠征軍四處探險圖利，這些人的基本特征是“冒險”“任何種類的自我雇傭的人，只要一個人不是受雇于他人或為工資而工作，它就是一個企業(yè)家”三、企業(yè)家的特征與作用1、創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的經(jīng)濟學解釋20三、企業(yè)家的特征與作用1.2古典經(jīng)濟學家J.B.薩伊最早注意到企業(yè)家對經(jīng)濟的作用?！芭c其說是嚴格意義上的食利性質(zhì)的資本家、土地所有者和勞動者，毋寧說是企業(yè)家在指揮生產(chǎn)和財富的分配?！比?、企業(yè)家的特征與作用1.2古典經(jīng)濟學家J.B.薩伊21三、企業(yè)家的特征與作用亞當·斯密提出生產(chǎn)三要素理論：勞動、土地、資本。薩伊加入了第四個要素：企業(yè)家“企業(yè)家是整個生產(chǎn)體系的樞紐。人們需要的并不是直接的勞動、土地和資本，而是這三種要素提供的效用，正是企業(yè)家把他們結(jié)合起來以滿足人們的需要?！比?、企業(yè)家的特征與作用亞當·斯密提出生產(chǎn)三要素理論：勞動、土22三、企業(yè)家的特征與作用1.2約瑟夫·熊彼特A、企業(yè)家“創(chuàng)造性毀滅者”，是社會經(jīng)濟創(chuàng)新者，不同于投機家和發(fā)明家。企業(yè)家不是囤積任何種類的商品，不是創(chuàng)造前所未有的生產(chǎn)方法，而是以不同的方式運用現(xiàn)有的生產(chǎn)方法；以更恰當?shù)姆绞?，更有利的方式運用現(xiàn)有的方法。三、企業(yè)家的特征與作用1.2約瑟夫·熊彼特23三、企業(yè)家的特征與作用B、實現(xiàn)新的生產(chǎn)要素結(jié)合把新組合的實現(xiàn)稱為“企業(yè)”，把職能是實現(xiàn)新組合的人稱為“企業(yè)家”。新的企業(yè)不斷誕生，推出新的產(chǎn)品和技術(shù)，搶奪舊有企業(yè)的市場份額，打破舊有的經(jīng)濟秩序，進行“創(chuàng)造性的毀滅”，從而把經(jīng)濟推上新臺階——經(jīng)濟發(fā)展理論三、企業(yè)家的特征與作用B、實現(xiàn)新的生產(chǎn)要素結(jié)合24三、企業(yè)家的特征與作用C、企業(yè)家創(chuàng)業(yè)動機首先，存在有一種夢想和意志，要去找到一個私人王國，常常也是一個王朝。

……對于沒有其他機會獲得社會名望的人來說，它的（指工業(yè)上或商業(yè)上的成功）引誘力是特別強烈的權(quán)利和獨立的感覺。三、企業(yè)家的特征與作用C、企業(yè)家創(chuàng)業(yè)動機25三、企業(yè)家的特征與作用其次，存在有征服的意志：戰(zhàn)斗的沖動，證明自己比別人優(yōu)越的沖動，求得成功不是為了成功的果實，而是為了成功本身。……金錢上的輸贏是次要的考慮，或者無論如何只是作為成功的指標和勝利的象征才受到重視。三、企業(yè)家的特征與作用其次，存在有征服的意志：戰(zhàn)斗的沖動，證26三、企業(yè)家的特征與作用最后，存在有創(chuàng)造的歡樂，把事情辦成的歡樂，或者只是施展個人的能力和智謀的歡樂?！@一類動機，在三類之中，是最明白不過的反享樂主義。三、企業(yè)家的特征與作用最后，存在有創(chuàng)造的歡樂，把事情辦成的歡27三、企業(yè)家的特征與作用2、創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的特征2.1創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的基本特質(zhì)不畏風險和不確定性的冒險精神崇尚創(chuàng)新開放文化品質(zhì)和信用，如不用公司錢財牟私利，不用地位圖私益，不用工作時間辦私事。愿景和追求，《競爭大未來》——競爭力之本重效率、守時間。三、企業(yè)家的特征與作用2、創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的特征28三、企業(yè)家的特征與作用（2）成功企業(yè)家的特點有決斷力(judgement)、信心(faith)、說服力(persvasiveness)、堅定不移(determination)的毅力和品質(zhì)。一旦做出某種判斷，企業(yè)家要象信仰上帝的存在那樣相信他自己的判斷。否則一遇挫折就打退堂鼓，最終什么事也做不成。三、企業(yè)家的特征與作用（2）成功企業(yè)家的特點29三、企業(yè)家的特征與作用企業(yè)家自己有信心還不夠，還必須有能力說服別人相信他的判斷，才能引來投資人支持。企業(yè)家常常做出與眾不同的判斷，令大多數(shù)人無法理解。經(jīng)濟學家戲稱企業(yè)家為“傻瓜”,最成功的企業(yè)家只不過是“幸運的傻瓜”(luckyfools)(Nye,1991)要學會在“冬天里賣冰淇淋”——王永慶三、企業(yè)家的特征與作用企業(yè)家自己有信心還不夠，還必須有能力說30三、企業(yè)家的特征與作用3、創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的識別3.1創(chuàng)業(yè)企業(yè)的三個角色發(fā)起人、經(jīng)理人、投資人創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)起人和管理者雖然可以由同一個人承擔，卻是兩個不同的角色。例如比爾-蓋茨，既是微軟公司的發(fā)起人，又參公司的經(jīng)營管理。三、企業(yè)家的特征與作用3、創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的識別31三、企業(yè)家的特征與作用3.2創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的識別變量是否從事創(chuàng)業(yè)活動是雇傭者還是被雇傭者（被雇傭的地位）；是否承擔一定的財務風險一般而言，無論是自主型創(chuàng)業(yè)企業(yè)、家族企業(yè)，還是現(xiàn)代大企業(yè)對職業(yè)經(jīng)理人的雇傭都有事先的契約安排。三、企業(yè)家的特征與作用3.2創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的識別變量32四、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資與管理1、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資的必要性創(chuàng)業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)期、嬰兒期和學步期一直面臨資金問題的困擾。初創(chuàng)企業(yè)，由于沒有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，欲通過銀行借貸實現(xiàn)融資非常困難?？萍夹托∑髽I(yè)融不到所需資金，將影響其創(chuàng)業(yè)與發(fā)展。因此，對以思想、知識或技術(shù)為其核心財產(chǎn)的絕大多數(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說，融資很難避免的事情。四、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資與管理1、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資的必要性33四、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資與管理2、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資渠道：一般有以下幾種：一是自有資金；二是向親朋好友的借款；三是親朋好友的股權(quán)投資；四是政府或有關(guān)機構(gòu)的擔保信貸；五是創(chuàng)業(yè)投資。創(chuàng)業(yè)投資是一種公開、具有普遍意義的融資方式，在企業(yè)發(fā)展到一定階段時，其他融資方式難以滿足要求，創(chuàng)業(yè)投資就成為必須的融資渠道。四、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資與管理2、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資渠道：一般有以下幾種34四、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資與管理3、創(chuàng)業(yè)企業(yè)獲取投資的條件3.1、有高素質(zhì)的企業(yè)家。創(chuàng)業(yè)投資注重對人的選擇。3.2、有既包含遠見，又符合實際的商業(yè)計劃。3.3、有市場需求或潛在市場需求的技術(shù)產(chǎn)品。3.4、有經(jīng)營管理經(jīng)驗和能力。創(chuàng)業(yè)投資注重經(jīng)驗。3.5、有一定的資金支持。一般創(chuàng)業(yè)投資不會支持只有技術(shù)或構(gòu)想，而沒有一點資金能力的企業(yè)或創(chuàng)業(yè)者3.6、有一定工作基礎：即使是“亞企業(yè)”，也應該完成了商業(yè)調(diào)研和市場調(diào)研。四、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資與管理3、創(chuàng)業(yè)企業(yè)獲取投資的條件35四、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資與管理4、創(chuàng)業(yè)投資的概念與特點4.1、創(chuàng)業(yè)投資概念的來源創(chuàng)業(yè)投資是英文“venturecapital”的翻譯語；“venture”最早源自15世紀的英國，當時人們用這個詞匯表示“創(chuàng)建遠洋貿(mào)易企業(yè)”這種特定意義上的冒險創(chuàng)業(yè)活動。四、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資與管理4、創(chuàng)業(yè)投資的概念與特點36四、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資與管理4.2創(chuàng)業(yè)投資的基本涵義A、美國的定義美國全美創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會的定義：創(chuàng)業(yè)投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競爭潛力的企業(yè)中的一種權(quán)益資本。B、世界經(jīng)合組織的定義世界經(jīng)合組織科技政策委員會曾于1996年發(fā)表了一份題為《創(chuàng)業(yè)投資與創(chuàng)新》的研究報告，該報告對創(chuàng)業(yè)投資所下的定義是：創(chuàng)業(yè)投資是一種向具有發(fā)展?jié)摿Φ男陆ㄆ髽I(yè)或中小型企業(yè)提供股權(quán)資本的投資行為。四、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資與管理4.2創(chuàng)業(yè)投資的基本涵義37四、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資與管理1990年到1994年，創(chuàng)業(yè)企業(yè)（受資企業(yè)）所投入的人均科研經(jīng)費是《幸?！?00強人均水平的2倍。創(chuàng)業(yè)企業(yè)稅前收入每年遞增35%、出口總額每年遞增23%、就業(yè)率每年遞增88%，都遠遠高于同期大企業(yè)的增長水平，特別是就業(yè)率500家大企業(yè)每年遞減0.8%。創(chuàng)業(yè)企業(yè)主要涉足高、精、尖領域，為推動美國的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展立下了豐功偉績。如全世界最大的100家電腦公司，20%誕生于創(chuàng)業(yè)投資的大本營——硅谷。隨著20世紀90年代后期網(wǎng)絡泡沫的破滅，創(chuàng)業(yè)投資轉(zhuǎn)向支持生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，使得NASDAQ市場上生物醫(yī)藥類公司異軍突起，打破網(wǎng)絡科技企業(yè)在的壟斷局面。四、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資與管理1990年到1994年，創(chuàng)業(yè)企業(yè)（受資38四、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資與管理4.3、創(chuàng)業(yè)投資的特點4.3.1創(chuàng)業(yè)投資是股權(quán)投資創(chuàng)業(yè)投資不是借貸資本，而是一種權(quán)益投資；創(chuàng)業(yè)投資一般不謀求控股，通常投資額不超過創(chuàng)業(yè)企業(yè)股份的30%；所以，創(chuàng)業(yè)投資是參股投資。4.3.2創(chuàng)業(yè)投資是專家投資創(chuàng)業(yè)投資運作的關(guān)鍵是對投資對象的鑒別與選擇；同時，創(chuàng)業(yè)投資家還要積極參與創(chuàng)業(yè)企業(yè)的管理。美國絕大多數(shù)創(chuàng)業(yè)投資家是有創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷、積累了豐富創(chuàng)業(yè)企業(yè)管理經(jīng)驗的中年人。四、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資與管理4.3、創(chuàng)業(yè)投資的特點39四、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資與管理4.3.3創(chuàng)業(yè)投資是長期投資創(chuàng)業(yè)投資公司把資金投入到創(chuàng)業(yè)企業(yè)后，并不追求短期的利潤，也不注重分享經(jīng)營過程中的利潤，而是追求較長一段時間后的企業(yè)整體升值。同時，根據(jù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的需要，創(chuàng)業(yè)投資家可能會進行第二次和第三次的再投入，并向創(chuàng)業(yè)公司提供各種增值服務。待創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長到一定程度后，創(chuàng)業(yè)投資家將出售其在創(chuàng)業(yè)企業(yè)中的股份并收回投資。根據(jù)發(fā)達國家經(jīng)驗，一般一個投資周期為3--7年。四、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資與管理4.3.3創(chuàng)業(yè)投資是長期投資40四、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資與管理4.3.4創(chuàng)業(yè)投資是高風險投資創(chuàng)業(yè)投資的投資對象主要是成長型的科技型小企業(yè)，科技企業(yè)的成長經(jīng)過多次“驚險的跳躍”；創(chuàng)業(yè)企業(yè)要面對不同的風險，需要不斷的多種類型的資金支持。從總體上說，創(chuàng)業(yè)投資的成功率比較低。一般說來，發(fā)達國家高技術(shù)企業(yè)的成功率只有20—30%。在10個創(chuàng)業(yè)投資項目中，通常有2-3個項目獲得高額回報、2-3個項目徹底失敗，其余項目業(yè)績一般。四、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資與管理4.3.4創(chuàng)業(yè)投資是高風險投資41四、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資與管理4.3.5創(chuàng)業(yè)投資是高回報投資如ARD公司，1957年投資不到7萬美元，14年后這些投資的股票市值高達3.55億美元，增長了5000多倍。1978年和1979年，創(chuàng)業(yè)投資投入蘋果公司$350多萬美元，1980年創(chuàng)業(yè)投資的股票達到了2億7千1百萬美元。1982年，投入蓮花公司$470多萬，1983年創(chuàng)業(yè)投資的股票市值達到1億3千萬美元。四、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資與管理4.3.5創(chuàng)業(yè)投資是高回報投資42四、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資與管理廣東清華科技創(chuàng)業(yè)基金，1992年投資1000萬元從清華向廣東地區(qū)引入二項863科技成果。其中一項95年就實現(xiàn)產(chǎn)值2億多元，節(jié)約外匯1300萬美元，增加利稅3000萬元，1997年項目產(chǎn)量增長150%，收入增長167%，利潤增長285%，出口創(chuàng)匯增長257%。四、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資與管理廣東清華科技創(chuàng)業(yè)基金，1992年投資143四、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資與管理4.4、創(chuàng)業(yè)投資的基本類型根據(jù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展階段，可以把創(chuàng)業(yè)投資分為不同類型；現(xiàn)實的創(chuàng)業(yè)投資一般投資于其中一個或多個階段，但很少投資所有階段。根據(jù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長階段，我們把創(chuàng)業(yè)投資可分為早期投資（包括種子/創(chuàng)業(yè)期投資、擴張期投資）和晚期投資（包括MBO/MBI投資、上市前投資等）。四、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資與管理4.4、創(chuàng)業(yè)投資的基本類型44進一步閱讀書目[1]DavidC.McClellandandDavidG.Winter,MotivatingEconomicAchievement(NewYork:TheFreePress,1969)andBradleyR.Johnson,"TowardaMultidimensionalModelofEntrepreneurship:TheCaseofAchievementMotivationandtheEntrepreneur,"EntrepreneurshipTheoryandPractice,Vol.14,No.3(Spring1990),pp.39-54[2]Silver,A.David.Theventurecapitalsourcebook:thedefinitiveguidetofindingstart-upfundsandgrowthcapital.Chicago,ILL.:ProbusPub.Co.,1994進一步閱讀書目[1]DavidC.McClelland45思考與練習題1.創(chuàng)業(yè)者需要具備哪些素質(zhì)？2創(chuàng)業(yè)有哪些機會？如何把握？3.建議調(diào)查1-2個創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，并寫出其成長的案例。4.創(chuàng)業(yè)型企業(yè)在創(chuàng)建過程中一般將遇到哪些問題？5.構(gòu)思一種技術(shù)或者產(chǎn)品，寫出創(chuàng)建一個創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的計劃。6.風險投資有哪些特點？其投資對象選擇的一般標準是什么？7.在創(chuàng)業(yè)型企業(yè)中，如何穩(wěn)定和吸引技術(shù)和管理人才？8.創(chuàng)業(yè)型企業(yè)生存和發(fā)展的關(guān)鍵因素是什么？9.知識管理的兩種戰(zhàn)略選擇是什么？其利弊有哪些？思考與練習題1.創(chuàng)業(yè)者需要具備哪些素質(zhì)？46演講完畢，謝謝觀看！演講完畢，謝謝觀看！47第十六章創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的成長過程和管理第十六章創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的成長過程和管理48目錄一、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長特征二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理三、企業(yè)家的特征與作用四、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資與管理目錄一、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長特征49一、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長特征1、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長階段一、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長特征1、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長階段50一、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長特征2、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長特征創(chuàng)業(yè)型企業(yè)成長過程可以歸納為5個階段：種子期：企業(yè)醞釀階段，只有構(gòu)想。創(chuàng)立期：企業(yè)創(chuàng)建階段，企業(yè)形態(tài)出現(xiàn)。成長期：企業(yè)進入快速成長期。擴張期：企業(yè)進入規(guī)模擴張階段。成熟期：企業(yè)開始進入穩(wěn)定、協(xié)調(diào)階段。各階段特征見下表。一、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長特征2、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長特征51階

段特點主要風險資金來源種子期處于技術(shù)研發(fā)和完善階段，未進入市場階段。此時，企業(yè)首先遇到的是技術(shù)能否研發(fā)成功的風險，當然下面幾個階段的風險同樣存在。

此時，對創(chuàng)業(yè)者不熟悉、不了解的個人和機構(gòu)往往是不敢投資的。此時的投資者往往是創(chuàng)業(yè)者本人、親朋好友，在國外，這種投資人稱為天使投資者。創(chuàng)立期此時，企業(yè)已經(jīng)完成研發(fā)工作，進入了市場開拓階段。此時，企業(yè)主要面臨著能否成功開拓市場的風險，當然下面幾個階段的風險同樣存在。此時，在國外，往往有一些創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)會考慮對其投資。在我國，其融資渠道還是只限于天使投資者。成長期企業(yè)產(chǎn)品已經(jīng)進入市場，開始有現(xiàn)金流入，但還未產(chǎn)生贏利。此時，創(chuàng)業(yè)時投入的資金可能不足以支持繼續(xù)開拓市場和擴大再生產(chǎn)。企業(yè)面臨的主要風險有同行進入的風險，能否繼續(xù)擴大市場占有率，達到盈虧平衡點的風險，現(xiàn)金流斷裂的風險。此時，在發(fā)達國家，往往有一些創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)考慮進入。特別是美國，銀行也開始考慮對其放貸，并可以在創(chuàng)業(yè)板上市融資。但在我國，銀行還不會考慮對其放貸，也不可能上市融資，創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)還對其很慎重，不會輕易投資，天使投資者也可能難以有資金實力對其進行繼續(xù)投資。企業(yè)融資渠道還是很窄。擴張期企業(yè)產(chǎn)品已經(jīng)大規(guī)模進入市場，現(xiàn)金流開始平衡，并有盈余此時，企業(yè)面臨的主要風險有能否繼續(xù)保持市場占有率和贏利能力，能否收回投資、能否做大、做強和能否上市的問題。企業(yè)進入此階段后，在國外，特別是美國，融資渠道已經(jīng)很寬，銀行會追著放貸，企業(yè)可以在創(chuàng)業(yè)板上市融資，創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)會認為是難以尋找的好項目。在我國，民營創(chuàng)業(yè)型企業(yè)要進行銀行融資還不是一件容易的事情，甚至股權(quán)融資和上市融資也不容易。成熟期企業(yè)已經(jīng)有了穩(wěn)定的現(xiàn)金流和持續(xù)贏利能力，并已經(jīng)上市。此時，企業(yè)面臨的主要風險有：同行競爭和能否繼續(xù)保持市場占有率和贏利能力，原有產(chǎn)品是否順利地換代升級，能否有很好的管理能力。企業(yè)已經(jīng)有很寬的融資渠道。一、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長特征階段特點主要風險資金來源種子期處于技術(shù)研發(fā)和完善階段，未進52二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理1、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的基本特征美國哥倫比亞大學博士、加州大學洛杉機分校管理學教授IchakAdizes認為：創(chuàng)業(yè)企業(yè)就像生命體一樣，具有出生、成長、老化、死亡等不同周期階段。不同發(fā)展階段有不同問題，需要不同的管理內(nèi)容和重點。二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理1、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的基本特征53二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理1.1創(chuàng)業(yè)企業(yè)生命周期不同階段

A、追求成長（種子）期——盼尋焦慮A1、任務——重點在于創(chuàng)意和探究未來的可能性，其首要任務是建立足夠的承諾。A2、特點——創(chuàng)辦人推銷自己的點子，尋找愿意承擔風險、分享承諾的投資人。二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理1.1創(chuàng)業(yè)企業(yè)生命周期不同階段54二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理A3、注意點——創(chuàng)辦人應該以滿足市場需求、創(chuàng)造價值與意義作為自我期許；一味強調(diào)投資報酬率并非上策；否則，出現(xiàn)問題其承諾將難以為繼。二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理A3、注意點——創(chuàng)辦人應該以滿足市場需55二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理B、嬰兒（創(chuàng)業(yè)）期——忙碌不堪B1、任務——追求生存、要有業(yè)績。B2、特點——制度、政策、預算、程序等都非常有限，以個人作用為主，容易陷入困境。B3、存活關(guān)鍵——定期攝取營養(yǎng)（資本）；父母（創(chuàng)業(yè)者）的關(guān)愛。B4、問題——創(chuàng)辦人感到回報不能補償付出，而且可能要持續(xù)很久，容易失去熱誠和專注。二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理B、嬰兒（創(chuàng)業(yè)）期——忙碌不堪56二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理B5、建議——不確定性是這個時期的特點，要關(guān)注環(huán)境、預測業(yè)務、規(guī)劃現(xiàn)金流量；不要試圖使一切都可以預測，把企業(yè)建成剛性結(jié)構(gòu)是得不償失的；此時需要創(chuàng)辦人依靠對于自己心血結(jié)晶毫無保留的投入和奉獻而產(chǎn)生的工作動力來呵護企業(yè)，因而，尚不適宜授權(quán)。必須強化取得現(xiàn)金的能力，即自己獲取營養(yǎng)、造血機能的培育。二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理B5、建議——不確定性是這個時期的特點57二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理C、學步（成長）期——信心十足C1、特點——產(chǎn)品獲得市場接受，有穩(wěn)定現(xiàn)金流；企業(yè)管理人信心十足，感覺良好。C2、問題——初生牛犢不怕虎，感覺良好的管理人往往認為自己無所不能，容易產(chǎn)生不該有的決策或承諾。C3、任務——把個人激情轉(zhuǎn)變?yōu)槔碇堑乃伎迹哑髽I(yè)活力轉(zhuǎn)變?yōu)榉€(wěn)定的企業(yè)結(jié)構(gòu)與制度。二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理C、學步（成長）期——信心十足58二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理C4、管理建議一是認識到資源總是有限的，搞清楚自己不能做的事情。避免盲目擴張。二是為企業(yè)發(fā)展安排先后順序，分清輕重緩急、安排好時間與資源。三是建立穩(wěn)定管理團隊，仍要圍繞核心運做。四是加強企業(yè)規(guī)范化、制度化建設，避免掉入“創(chuàng)業(yè)者陷阱”。二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理C4、管理建議59二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理D、青春（擴張）期——矛盾重重D1、特點——從建立到成熟的過渡階段，經(jīng)營與管理日益復雜化，各種矛盾爆發(fā)。D2、問題——不做好轉(zhuǎn)換，容易陷入混亂。D3、任務——強化制度建設，協(xié)調(diào)種種沖突，從人治走向法治。D4、管理建議二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理D、青春（擴張）期——矛盾重重60二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理一是要明確團隊內(nèi)部分工、使創(chuàng)業(yè)者與管理團隊分享權(quán)力，建立起平等合作關(guān)系。二是對組織使命、宗旨、發(fā)展方向進行定義。使之成為團隊的共同認知。避免“各吹各調(diào)”。三是按照組織使命，而不是個人的喜好、特長建立、完善、落實各種制度。四是必要急于求成，要安排切實可行的步驟與措施。二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理一是要明確團隊內(nèi)部分工、使創(chuàng)業(yè)者與管理61二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理E、壯年（成熟）期——成熟穩(wěn)健E1、特點——事業(yè)到達顛峰，制度的剛性與管理的彈性、企業(yè)愿景與現(xiàn)實政策找到契合點。E2、任務——認識顛峰只是一點，警惕衰敗。E3、問題——力圖把這一狀態(tài)通過一個固定模式穩(wěn)定下來，導致企業(yè)活力減退或消失。E4、管理建議二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理E、壯年（成熟）期——成熟穩(wěn)健62二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理一是領導者必須時刻提醒自己保持年輕心態(tài)、創(chuàng)業(yè)激情，從觀念上明確“成熟就是衰退的開始”。二是時刻關(guān)注環(huán)境的變化，注意培育年輕事業(yè)。三是通過創(chuàng)新文化建設，降低管理成本。四是對組織的各種習慣保持不斷懷疑態(tài)度。二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理一是領導者必須時刻提醒自己保持年輕心態(tài)63二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理2.2生命周期不同階段的管理A、企業(yè)不同階段面臨的六道關(guān)六道關(guān)像六座大上，只有跨越這些山峰的企業(yè)才能成功。二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理2.2生命周期不同階段的管理64二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理B、六道關(guān)口解釋0-100萬——關(guān)鍵是技術(shù)是否有發(fā)展力，以及能否獲得其他要素、市場的認同；最重要的是得到資本的承諾，核心工作是融資。100萬-3000萬——關(guān)鍵是營銷成功，保持穩(wěn)定穩(wěn)定現(xiàn)金流量；管理上避免盲目投入，要保護個人權(quán)威，亦應注意基礎管理。3000萬-1億——關(guān)鍵是制度能否建立，并得到有效實施。二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理B、六道關(guān)口解釋65二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理1億-10億——企業(yè)發(fā)展方向的定位，優(yōu)勢資源的優(yōu)勢配置。10億-50億——共同文化、愿景形成。50億以上——持續(xù)創(chuàng)新精神，創(chuàng)業(yè)意識。啟示：組織發(fā)展的每個階段都有自己的行為特點，而發(fā)展本身也是不斷變化的；變革與創(chuàng)新是任何組織持續(xù)發(fā)展的永恒主體。二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程管理1億-10億——企業(yè)發(fā)展方向的定位，優(yōu)66三、企業(yè)家的特征與作用1、創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的經(jīng)濟學解釋1.1重商主義者理查德·坎緹隆最早指十五世紀中歐的將官，組成遠征軍四處探險圖利，這些人的基本特征是“冒險”“任何種類的自我雇傭的人，只要一個人不是受雇于他人或為工資而工作，它就是一個企業(yè)家”三、企業(yè)家的特征與作用1、創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的經(jīng)濟學解釋67三、企業(yè)家的特征與作用1.2古典經(jīng)濟學家J.B.薩伊最早注意到企業(yè)家對經(jīng)濟的作用。“與其說是嚴格意義上的食利性質(zhì)的資本家、土地所有者和勞動者，毋寧說是企業(yè)家在指揮生產(chǎn)和財富的分配。”三、企業(yè)家的特征與作用1.2古典經(jīng)濟學家J.B.薩伊68三、企業(yè)家的特征與作用亞當·斯密提出生產(chǎn)三要素理論：勞動、土地、資本。薩伊加入了第四個要素：企業(yè)家“企業(yè)家是整個生產(chǎn)體系的樞紐。人們需要的并不是直接的勞動、土地和資本，而是這三種要素提供的效用，正是企業(yè)家把他們結(jié)合起來以滿足人們的需要?！比⑵髽I(yè)家的特征與作用亞當·斯密提出生產(chǎn)三要素理論：勞動、土69三、企業(yè)家的特征與作用1.2約瑟夫·熊彼特A、企業(yè)家“創(chuàng)造性毀滅者”，是社會經(jīng)濟創(chuàng)新者，不同于投機家和發(fā)明家。企業(yè)家不是囤積任何種類的商品，不是創(chuàng)造前所未有的生產(chǎn)方法，而是以不同的方式運用現(xiàn)有的生產(chǎn)方法；以更恰當?shù)姆绞剑欣姆绞竭\用現(xiàn)有的方法。三、企業(yè)家的特征與作用1.2約瑟夫·熊彼特70三、企業(yè)家的特征與作用B、實現(xiàn)新的生產(chǎn)要素結(jié)合把新組合的實現(xiàn)稱為“企業(yè)”，把職能是實現(xiàn)新組合的人稱為“企業(yè)家”。新的企業(yè)不斷誕生，推出新的產(chǎn)品和技術(shù)，搶奪舊有企業(yè)的市場份額，打破舊有的經(jīng)濟秩序，進行“創(chuàng)造性的毀滅”，從而把經(jīng)濟推上新臺階——經(jīng)濟發(fā)展理論三、企業(yè)家的特征與作用B、實現(xiàn)新的生產(chǎn)要素結(jié)合71三、企業(yè)家的特征與作用C、企業(yè)家創(chuàng)業(yè)動機首先，存在有一種夢想和意志，要去找到一個私人王國，常常也是一個王朝。

……對于沒有其他機會獲得社會名望的人來說，它的（指工業(yè)上或商業(yè)上的成功）引誘力是特別強烈的權(quán)利和獨立的感覺。三、企業(yè)家的特征與作用C、企業(yè)家創(chuàng)業(yè)動機72三、企業(yè)家的特征與作用其次，存在有征服的意志：戰(zhàn)斗的沖動，證明自己比別人優(yōu)越的沖動，求得成功不是為了成功的果實，而是為了成功本身。……金錢上的輸贏是次要的考慮，或者無論如何只是作為成功的指標和勝利的象征才受到重視。三、企業(yè)家的特征與作用其次，存在有征服的意志：戰(zhàn)斗的沖動，證73三、企業(yè)家的特征與作用最后，存在有創(chuàng)造的歡樂，把事情辦成的歡樂，或者只是施展個人的能力和智謀的歡樂?！@一類動機，在三類之中，是最明白不過的反享樂主義。三、企業(yè)家的特征與作用最后，存在有創(chuàng)造的歡樂，把事情辦成的歡74三、企業(yè)家的特征與作用2、創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的特征2.1創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的基本特質(zhì)不畏風險和不確定性的冒險精神崇尚創(chuàng)新開放文化品質(zhì)和信用，如不用公司錢財牟私利，不用地位圖私益，不用工作時間辦私事。愿景和追求，《競爭大未來》——競爭力之本重效率、守時間。三、企業(yè)家的特征與作用2、創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的特征75三、企業(yè)家的特征與作用（2）成功企業(yè)家的特點有決斷力(judgement)、信心(faith)、說服力(persvasiveness)、堅定不移(determination)的毅力和品質(zhì)。一旦做出某種判斷，企業(yè)家要象信仰上帝的存在那樣相信他自己的判斷。否則一遇挫折就打退堂鼓，最終什么事也做不成。三、企業(yè)家的特征與作用（2）成功企業(yè)家的特點76三、企業(yè)家的特征與作用企業(yè)家自己有信心還不夠，還必須有能力說服別人相信他的判斷，才能引來投資人支持。企業(yè)家常常做出與眾不同的判斷，令大多數(shù)人無法理解。經(jīng)濟學家戲稱企業(yè)家為“傻瓜”,最成功的企業(yè)家只不過是“幸運的傻瓜”(luckyfools)(Nye,1991)要學會在“冬天里賣冰淇淋”——王永慶三、企業(yè)家的特征與作用企業(yè)家自己有信心還不夠，還必須有能力說77三、企業(yè)家的特征與作用3、創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的識別3.1創(chuàng)業(yè)企業(yè)的三個角色發(fā)起人、經(jīng)理人、投資人創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)起人和管理者雖然可以由同一個人承擔，卻是兩個不同的角色。例如比爾-蓋茨，既是微軟公司的發(fā)起人，又參公司的經(jīng)營管理。三、企業(yè)家的特征與作用3、創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的識別78三、企業(yè)家的特征與作用3.2創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的識別變量是否從事創(chuàng)業(yè)活動是雇傭者還是被雇傭者（被雇傭的地位）；是否承擔一定的財務風險一般而言，無論是自主型創(chuàng)業(yè)企業(yè)、家族企業(yè)，還是現(xiàn)代大企業(yè)對職業(yè)經(jīng)理人的雇傭都有事先的契約安排。三、企業(yè)家的特征與作用3.2創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的識別變量79四、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資與管理1、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資的必要性創(chuàng)業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)期、嬰兒期和學步期一直面臨資金問題的困擾。初創(chuàng)企業(yè)，由于沒有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，欲通過銀行借貸實現(xiàn)融資非常困難?？萍夹托∑髽I(yè)融不到所需資金，將影響其創(chuàng)業(yè)與發(fā)展。因此，對以思想、知識或技術(shù)為其核心財產(chǎn)的絕大多數(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說，融資很難避免的事情。四、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資與管理1、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資的必要性80四、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資與管理2、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資渠道：一般有以下幾種：一是自有資金；二是向親朋好友的借款；三是親朋好友的股權(quán)投資；四是政府或有關(guān)機構(gòu)的擔保信貸；五是創(chuàng)業(yè)投資。創(chuàng)業(yè)投資是一種公開、具有普遍意義的融資方式，在企業(yè)發(fā)展到一定階段時，其他融資方式難以滿足要求，創(chuàng)業(yè)投資就成為必須的融資渠道。四、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資與管理2、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資渠道：一般有以下幾種81四、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資與管理3、創(chuàng)業(yè)企業(yè)獲取投資的條件3.1、有高素質(zhì)的企業(yè)家。創(chuàng)業(yè)投資注重對人的選擇。3.2、有既包含遠見，又符合實際的商業(yè)計劃。3.3、有市場需求或潛在市場需求的技術(shù)產(chǎn)品。3.4、有經(jīng)營管理經(jīng)驗和能力。創(chuàng)業(yè)投資注重經(jīng)驗。3.5、有一定的資金支持。一般創(chuàng)業(yè)投資不會支持只有技術(shù)或構(gòu)想，而沒有一點資金能力的企業(yè)或創(chuàng)業(yè)者3.6、有一定工作基礎：即使是“亞企業(yè)”，也應該完成了商業(yè)調(diào)研和市場調(diào)研。四、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資與管理3、創(chuàng)業(yè)企業(yè)獲取投資的條件82四、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資與管理4、創(chuàng)業(yè)投資的概念與特點4.1、創(chuàng)業(yè)投資概念的來源創(chuàng)業(yè)投資是英文“venturecapital”的翻譯語；“venture”最早源自15世紀的英國，當時人們用這個詞匯表示“創(chuàng)建遠洋貿(mào)易企業(yè)”這種特定意義上的冒險創(chuàng)業(yè)活動。四、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資與管理4、創(chuàng)業(yè)投資的概念與特點83四、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資與管理4.2創(chuàng)業(yè)投資的基本涵義A、美國的定義美國全美創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會的定義：創(chuàng)業(yè)投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競爭潛力的企業(yè)中的一種權(quán)益資本。B、世界經(jīng)合組織的定義世界經(jīng)合組織科技政策委員會曾于1996年發(fā)表了一份題為《創(chuàng)業(yè)投資與創(chuàng)新》的研究報告，該報告對創(chuàng)業(yè)投資所下的定義是：創(chuàng)業(yè)投資是一種向具有發(fā)展?jié)摿Φ男陆ㄆ髽I(yè)或中小型企業(yè)提供股權(quán)資本的投資行為。四、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資與管理4.2創(chuàng)業(yè)投資的基本涵義84四、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資與管理1990年到1994年，創(chuàng)業(yè)企業(yè)（受資企業(yè)）所投入的人均科研經(jīng)費是《幸福》500強人均水平的2倍。創(chuàng)業(yè)企業(yè)稅前收入每年遞增35%、出口總額每年遞增23%、就業(yè)率每年遞增88%，都遠遠高于同期大企業(yè)的增長水平，特別是就業(yè)率500家大企業(yè)每年遞減0.8%。創(chuàng)業(yè)企業(yè)主要涉足高、精、尖領域，為推動美國的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展立下了豐功偉績。如全世界最大的100家電腦公司，20%誕生于創(chuàng)業(yè)投資的大本營——硅谷。隨著20世紀90年代后期網(wǎng)絡泡沫的破滅，創(chuàng)業(yè)投資轉(zhuǎn)向支持生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，使得NASDAQ市場上生物醫(yī)藥類公司異軍突起，打破網(wǎng)絡科技企業(yè)在的壟斷局面。四、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資與管理1990年到1994年，創(chuàng)業(yè)企業(yè)（受資85四、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資與管理4.3、創(chuàng)業(yè)投資的特點4.3.1創(chuàng)業(yè)投資是股權(quán)投資創(chuàng)業(yè)投資不是借貸資本，而是一種權(quán)益投資；創(chuàng)業(yè)投資一般不謀求控股，通常投資額不超過創(chuàng)業(yè)企業(yè)股份的30%；所以，創(chuàng)業(yè)投資是參股投資。4.3.2創(chuàng)業(yè)投資是專家投資創(chuàng)業(yè)投資運作的關(guān)鍵是對投資對象的鑒別與選擇；同時，創(chuàng)業(yè)投資家還要積極參與創(chuàng)業(yè)企業(yè)的管理。美國絕大多數(shù)創(chuàng)業(yè)投資家是有創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷、積累了豐富創(chuàng)業(yè)企業(yè)管理經(jīng)驗的中年人。四、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資與管理4.3、創(chuàng)業(yè)投資的特點86四、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資與管理4.3.3創(chuàng)業(yè)投資是長期投資創(chuàng)業(yè)投資公司把資金投入到創(chuàng)業(yè)企業(yè)后，并不追求短期的利潤，也不注重分享經(jīng)營過程中的利潤，而是追求