2022年上半年鋼鐵市場(chǎng)行情分析

年上半年鋼鐵市場(chǎng)行情分析現(xiàn)狀：鋼價(jià)持續(xù)陰跌

“五一”結(jié)束宣告了2022年上半年鋼材市場(chǎng)傳統(tǒng)旺季終結(jié)。今年傳統(tǒng)意義上的“金三銀四”并未能達(dá)到預(yù)期行情，主要鋼種跌幅近300元/噸，個(gè)別鋼種下跌空間甚至超過400元/噸。供應(yīng)過大的“硬傷”、終端需求釋放遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，是鋼價(jià)在今年傳統(tǒng)旺季持續(xù)走弱的主要因素。

目前，鋼廠5月最新報(bào)價(jià)仍是跌聲一片。武鋼股份熱軋下調(diào)200元，冷軋下調(diào)240元，線材下調(diào)100元，鍍鋅下調(diào)200元；*ST鞍鋼熱軋下調(diào)150元，冷軋下調(diào)100元；馬鋼股份宣布熱軋下調(diào)50元，冷軋下調(diào)200元，中厚板下調(diào)150元……

而此前，鋼價(jià)已自今年春節(jié)以來連續(xù)下探。期貨價(jià)格走勢(shì)基本全都。主力品種螺紋1310從2月6日高點(diǎn)4298調(diào)至最低的3530元，跌幅17.88%。

連續(xù)陰跌之后，鋼價(jià)已至成本上下。4月底結(jié)束的年報(bào)披露顯示，2022年，全部33家鋼鐵上市公司中1/3虧損；2/3每股收益不到一毛錢。*ST鞍鋼和安陽鋼鐵分別成為凈虧損最多及每股收益虧損最多的上市公司，其中前者虧損41.57億元。

緣由：產(chǎn)量高需求弱

三四月份以來，我國(guó)的鋼材市場(chǎng)始終處在“高供應(yīng)、高庫存、低需求、低價(jià)格”的兩高兩低格局。主要緣由在今年一季度初期，隨著進(jìn)口鐵礦石等原材料價(jià)格的持續(xù)下降，加之鋼廠對(duì)國(guó)家發(fā)布的密集穩(wěn)增長(zhǎng)措施及新城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略賜予過高的市場(chǎng)預(yù)期，使得鋼企認(rèn)為有利可圖，令生產(chǎn)樂觀性持續(xù)維持高位。盡管后期隨著“金三銀四”行情的落空，鋼廠的生產(chǎn)力度照舊是有增無減。

鋼鐵報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)以來，鋼廠日均粗鋼產(chǎn)量始終維持在200萬噸以上高位，并多次刷新歷史新高。

粗鋼產(chǎn)量不斷創(chuàng)下新高，而下游需求釋放卻遠(yuǎn)不如市場(chǎng)預(yù)期。一季度，房產(chǎn)調(diào)控“國(guó)五條”及其細(xì)則等重大利空接踵而至，建筑鋼材消費(fèi)萎縮；電力需求不振，全社會(huì)用電量同比僅增長(zhǎng)4.3%，較上年同期回落2.5個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)入4月份，原本有所企穩(wěn)的鋼市再次在黃金、原油等大宗商品市場(chǎng)暴跌帶動(dòng)下，連續(xù)加速下行。整個(gè)過程中，盡管建筑鋼材需求釋放在后期呈現(xiàn)穩(wěn)中回升的格局，然而相對(duì)較小的量還是難以阻擋高庫存、高產(chǎn)量的壓力。

后市：可能連續(xù)下行

鋼鐵行業(yè)市場(chǎng)分析報(bào)告估計(jì)，在4月底大宗商品價(jià)格暴跌、鋼廠期現(xiàn)貨倒掛、供應(yīng)壓力下行力度不夠、市場(chǎng)信念偏弱等影響下，5月份鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格還有向下調(diào)整的必要。一方面，高產(chǎn)量高庫存連續(xù)壓制市場(chǎng)。4月中旬，中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)鋼廠庫存同比增長(zhǎng)19.2%。盡管鋼鐵行業(yè)都熟悉到粗鋼產(chǎn)量太大如堰塞湖壓頂，大鋼廠也在減產(chǎn)，但中小鋼廠仍在加足馬力生產(chǎn)。很多鋼廠產(chǎn)量與信貸相關(guān)，產(chǎn)量下不來。

另一方面，鋼廠期現(xiàn)貨價(jià)格現(xiàn)倒掛，尤其像寶鋼等大型板材企業(yè)，倒掛嚴(yán)峻，有下調(diào)價(jià)格的必要。一旦鋼廠下調(diào)價(jià)格，“蝴蝶”效應(yīng)或許顯現(xiàn)，繼而拖累原料價(jià)格下行，而原料價(jià)格下跌反過來又影響現(xiàn)貨價(jià)格。

與此同時(shí)，鋼市弱勢(shì)運(yùn)行也會(huì)影響爐料焦煤焦炭，原料鐵礦石、鉬鎢、鎳、鋅，其中，鐵礦石和鎢因供應(yīng)集中，抗跌性較強(qiáng)，而鋅、鎳、鉬庫存較高。

不過，也不排解在“宏觀政策要穩(wěn)住、微觀政策要放活、社會(huì)政策要托底”政策性作用下，及供需壓力緩解下，市場(chǎng)信念增加、價(jià)格觸底甚至反彈的可能。

鋼鐵產(chǎn)品德業(yè)市場(chǎng)調(diào)查分析報(bào)告指出，雖然鋼市低迷，但一些樂觀因素和變化或許會(huì)對(duì)鋼市帶來一些利好：首先，中央已經(jīng)把工作重心轉(zhuǎn)到經(jīng)濟(jì)進(jìn)展上。4月17日國(guó)務(wù)院會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要樂觀擴(kuò)大國(guó)內(nèi)有效需求，保持合理投資規(guī)模，加強(qiáng)城市道路、軌道交通、環(huán)?；A(chǔ)設(shè)施等方面建設(shè)。

其次，經(jīng)過前期連續(xù)下跌，鋼鐵價(jià)格抗跌性增加。雖然季節(jié)性淡