某年度匯率風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)介紹及案例分析課件

匯率風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)介紹及案例分析

2007年3月

匯率風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)介紹及案例分析2007年3月1二月份人民幣價(jià)格波動(dòng)分析(美元/人民幣)二月份美元全月下跌0.472%,最后一個(gè)交易日收在7.74071二月份人民幣價(jià)格波動(dòng)分析(美元/人民幣)二月份美元全月下2美國(guó)貿(mào)易加權(quán)指數(shù)2美國(guó)貿(mào)易加權(quán)指數(shù)3二月份人民幣價(jià)格波動(dòng)分析(日元/人民幣)日元.人民幣二月份升幅較大,最高到6.4923二月份人民幣價(jià)格波動(dòng)分析(日元/人民幣)日元.人民幣二月4二月份人民幣價(jià)格波動(dòng)分析(歐元/人民幣)4二月份人民幣價(jià)格波動(dòng)分析(歐元/人民幣)目錄人民幣匯率波動(dòng)回顧匯率展望業(yè)務(wù)介紹匯率風(fēng)險(xiǎn)管理案例目錄人民幣匯率波動(dòng)回顧6人民幣形成機(jī)制市場(chǎng)需求因素主導(dǎo)價(jià)格波動(dòng)交易中心定價(jià)----OTC交易交易日內(nèi)波幅0.1%外管局指導(dǎo)價(jià)與市場(chǎng)成交價(jià)6人民幣形成機(jī)制市場(chǎng)需求因素主導(dǎo)價(jià)格波動(dòng)7業(yè)務(wù)背景－匯率走勢(shì)（人民幣－05-07）人民幣累計(jì)上漲6.8%7業(yè)務(wù)背景－匯率走勢(shì)（人民幣－05-07）人民幣累計(jì)上漲6.8業(yè)務(wù)背景－匯率走勢(shì)（人民幣－06年）人民幣06年累計(jì)上漲3.2%8業(yè)務(wù)背景－匯率走勢(shì)（人民幣－06年）人民幣06年累計(jì)上漲39業(yè)務(wù)背景－匯率走勢(shì)（人民幣---07年前兩個(gè)月）今年兩個(gè)月累計(jì)上漲1%9業(yè)務(wù)背景－匯率走勢(shì)（人民幣---07年前兩個(gè)月）今年兩個(gè)月10業(yè)務(wù)背景－匯率走勢(shì)（歐元兌人民幣）10業(yè)務(wù)背景－匯率走勢(shì)（歐元兌人民幣）11業(yè)務(wù)背景－匯率走勢(shì)(歐元/美元)11業(yè)務(wù)背景－匯率走勢(shì)(歐元/美元)12對(duì)比歐元/人民幣與歐元/美元的波動(dòng)圖形12對(duì)比歐元/人民幣與歐元/美元的波動(dòng)圖形13業(yè)務(wù)背景－匯率走勢(shì)(日元/人民幣)13業(yè)務(wù)背景－匯率走勢(shì)(日元/人民幣)14業(yè)務(wù)背景－匯率走勢(shì)(美元/日元)14業(yè)務(wù)背景－匯率走勢(shì)(美元/日元)15對(duì)比日元/人民幣與歐元/美元的波動(dòng)圖形15對(duì)比日元/人民幣與歐元/美元的波動(dòng)圖形目錄人民幣匯率波動(dòng)回顧

匯率展望業(yè)務(wù)介紹匯率風(fēng)險(xiǎn)管理案例目錄人民幣匯率波動(dòng)回顧17人民幣匯率波動(dòng)預(yù)測(cè)人民幣將持續(xù)上漲走勢(shì)國(guó)際:美元走軟為近期匯市主旋律國(guó)內(nèi):經(jīng)濟(jì)發(fā)展運(yùn)行良性;外匯儲(chǔ)備歷史新高;

投資者趨利弊害心理;

國(guó)際社會(huì)壓力以及中國(guó)在WTO中的廣泛利益推進(jìn)我國(guó)匯率改革進(jìn)程升值速度有限加快,整體保持平穩(wěn)上升匯率波動(dòng)市場(chǎng)化

資金流動(dòng)性過剩得到緩解,但仍是央行面臨的一大課題17人民幣匯率波動(dòng)預(yù)測(cè)人民幣將持續(xù)上漲走勢(shì)18近年來我國(guó)GDP數(shù)據(jù)18近年來我國(guó)GDP數(shù)據(jù)19業(yè)務(wù)背景2006年增長(zhǎng)額:247519業(yè)務(wù)背景2006年增長(zhǎng)額:247520國(guó)債收益率曲線20國(guó)債收益率曲線21貨幣供給量與人民幣信貸變化21貨幣供給量與人民幣信貸變化目錄人民幣匯率波動(dòng)回顧匯率展望

業(yè)務(wù)介紹匯率風(fēng)險(xiǎn)管理案例目錄人民幣匯率波動(dòng)回顧23中國(guó)銀行北京分行資金業(yè)務(wù)部介紹

北京地區(qū)資金業(yè)務(wù)44％的市場(chǎng)份額

國(guó)內(nèi)外外匯市場(chǎng)最悠久、最為活躍的交易室之一

擁有先進(jìn)的交易系統(tǒng)及軟硬件設(shè)施、優(yōu)秀的人才團(tuán)隊(duì)及儲(chǔ)備

中行北分資金業(yè)務(wù)特色23中國(guó)銀行北京分行資金業(yè)務(wù)部介紹

北京地區(qū)24對(duì)公資金業(yè)務(wù)種類介紹

業(yè)務(wù)品種基本涵蓋金融市場(chǎng)上的各種產(chǎn)品和交

易品種：

遠(yuǎn)期結(jié)售匯即遠(yuǎn)期外匯交易

外匯期權(quán)交易外匯掉期交易

本外幣資金管理人民幣貨幣掉期

債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)保值業(yè)務(wù)

金融債券和企業(yè)短期融資債券的承銷發(fā)行中行北分資金業(yè)務(wù)特色24對(duì)公資金業(yè)務(wù)種類介紹

業(yè)務(wù)品種基25業(yè)務(wù)介紹匯率風(fēng)險(xiǎn)此風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生于不同幣種的收入于債務(wù)債權(quán)之間－即當(dāng)收入（或應(yīng)收）幣種不斷貶值，支出幣種不斷升值時(shí)給企業(yè)帶來的損失

就國(guó)內(nèi)企業(yè)而言，匯率風(fēng)險(xiǎn)分為兩類：

外幣（主要為美元）兌人民幣的風(fēng)險(xiǎn)

外幣之間的匯兌風(fēng)險(xiǎn)

人民幣短期內(nèi)單向升值的趨勢(shì)使得出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)加劇

金融市場(chǎng)匯率波動(dòng)加劇增大進(jìn)出口企業(yè)財(cái)務(wù)管理的風(fēng)險(xiǎn)

25業(yè)務(wù)介紹匯率風(fēng)險(xiǎn)此風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生于不同幣種的收26業(yè)務(wù)介紹匯率風(fēng)險(xiǎn)管理工具－遠(yuǎn)期結(jié)售匯遠(yuǎn)期外匯買賣（ForwardDeal）遠(yuǎn)期外匯買賣是指買賣雙方按外匯合同約定的匯率，在約定的期限（成交日后第二個(gè)工作日以后的某一日期）進(jìn)行交割的外匯交易。人民幣遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)－實(shí)質(zhì)為遠(yuǎn)期外匯買賣26業(yè)務(wù)介紹匯率風(fēng)險(xiǎn)管理工具－遠(yuǎn)期結(jié)售匯遠(yuǎn)期外匯買賣（For27業(yè)務(wù)介紹3個(gè)月后SpotProfitLoss例子：貴公司擬出口貨物價(jià)值1musd，3個(gè)月后收款遠(yuǎn)期結(jié)售匯保值原理（Hedge)7.97.77.527業(yè)務(wù)介紹3個(gè)月后SpotProfitLoss例子：貴公司28業(yè)務(wù)介紹辦理?xiàng)l件：經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目結(jié)售匯交易保證金：不低于3％的人民幣或授信交易幣種：英鎊、港幣、美元、瑞士法郎、日元、加元、澳元、歐元報(bào)價(jià)方式：浮動(dòng)報(bào)價(jià)期限：展期違約28業(yè)務(wù)介紹辦理?xiàng)l件：經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目結(jié)售匯29業(yè)務(wù)介紹客戶同我行簽署遠(yuǎn)期結(jié)售匯協(xié)議以及相關(guān)委托書客戶同我行落實(shí)保證金客戶向我行詢價(jià)并提供遠(yuǎn)期結(jié)售匯申請(qǐng)書交易成交到期交割交易結(jié)束交易流程29業(yè)務(wù)介紹客戶同我行簽署遠(yuǎn)期結(jié)售匯協(xié)議以及相關(guān)委托書交易流30業(yè)務(wù)介紹匯率風(fēng)險(xiǎn)管理工具－人民幣貨幣掉期（SWAP)2005年7月成為國(guó)內(nèi)首批兩家獲得人民幣掉期業(yè)務(wù)資格的銀行之一人民幣貨幣掉期可以滿足客戶短期融資或者調(diào)整資金支付安排的需要人民幣貨幣掉期目前僅限于期初和期末的本金交換，而不包括期間利息交換。30業(yè)務(wù)介紹匯率風(fēng)險(xiǎn)管理工具－人民幣貨幣掉期（SWAP)目錄業(yè)務(wù)背景中銀北分資金業(yè)務(wù)特色業(yè)務(wù)介紹匯率風(fēng)險(xiǎn)管理案例目錄業(yè)務(wù)背景32案例業(yè)務(wù)背景××公司在香港上市，融入港幣資本金60億元，將在07年1月底至3月底匯回國(guó)內(nèi)結(jié)匯成人民幣由于港幣采用美元聯(lián)系匯率機(jī)制，人民幣升值導(dǎo)致客戶面臨極大的匯率損失風(fēng)險(xiǎn)該公司希望我行能夠提供合適的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理方案從而規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)32案例業(yè)務(wù)背景33方案----港幣匯率走勢(shì)圖33方案----港幣匯率走勢(shì)圖34案例

匯率風(fēng)險(xiǎn)該公司的港幣未來收入，在預(yù)期人民幣上漲的市場(chǎng)環(huán)境下，存在很大的匯率風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)銀行的分析與建議

采用遠(yuǎn)期結(jié)售匯交易手段，將匯率鎖定在一個(gè)固定的水平，從而規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際解決方案公司于2007年1月9日同我行敘做遠(yuǎn)期港幣結(jié)匯交易，交易金額40余億元。34案例匯率風(fēng)險(xiǎn)該公司的港幣未來收入，在預(yù)期人民幣上漲的市35方案效果分析交易幣種交易金額遠(yuǎn)期匯價(jià)交割日期到期實(shí)際匯價(jià)盈虧（cny)HKD780000000.000.99952007.1.170.9949351萬(wàn)HKD700000000.000.99922007.1.220.9943343萬(wàn)HKD780000000.000.99782007.2.260.9901600萬(wàn)HKD300000000.000.99782007.2.270.9882249萬(wàn)HKD780000000.000.99692007.3.19?0.9985(3月14日)655萬(wàn)HKD200000000.000.99662007.3.20?0.9885(3月14日)162萬(wàn)HKD780000000.000.99682007.3.23?0.9885(3月14日)647萬(wàn)HKD220000000.000.99662007.3.27?0.9885(3月14日)178萬(wàn)TOTAL45.4億------------3183萬(wàn)35方案效果分析交易幣種交易金額遠(yuǎn)期匯價(jià)交割日期到期實(shí)際匯價(jià)36小結(jié)

什么是風(fēng)險(xiǎn)在市場(chǎng)行為定價(jià)的環(huán)境下,企業(yè)將承擔(dān)因價(jià)格波動(dòng)隱含的風(fēng)險(xiǎn)

(原材料價(jià)格波動(dòng);產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整導(dǎo)致供求變化)怎樣做是積極的態(tài)度探究和鉆研市場(chǎng)波動(dòng)的規(guī)律,還是采取鎖定商業(yè)利潤(rùn),落袋為安的保值策略美元兌人民幣目前單向波動(dòng)利于保值策略的執(zhí)行.36小結(jié)什么是風(fēng)險(xiǎn)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)介紹及案例分析

2007年3月

匯率風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)介紹及案例分析2007年3月38二月份人民幣價(jià)格波動(dòng)分析(美元/人民幣)二月份美元全月下跌0.472%,最后一個(gè)交易日收在7.74071二月份人民幣價(jià)格波動(dòng)分析(美元/人民幣)二月份美元全月下39美國(guó)貿(mào)易加權(quán)指數(shù)2美國(guó)貿(mào)易加權(quán)指數(shù)40二月份人民幣價(jià)格波動(dòng)分析(日元/人民幣)日元.人民幣二月份升幅較大,最高到6.4923二月份人民幣價(jià)格波動(dòng)分析(日元/人民幣)日元.人民幣二月41二月份人民幣價(jià)格波動(dòng)分析(歐元/人民幣)4二月份人民幣價(jià)格波動(dòng)分析(歐元/人民幣)目錄人民幣匯率波動(dòng)回顧匯率展望業(yè)務(wù)介紹匯率風(fēng)險(xiǎn)管理案例目錄人民幣匯率波動(dòng)回顧43人民幣形成機(jī)制市場(chǎng)需求因素主導(dǎo)價(jià)格波動(dòng)交易中心定價(jià)----OTC交易交易日內(nèi)波幅0.1%外管局指導(dǎo)價(jià)與市場(chǎng)成交價(jià)6人民幣形成機(jī)制市場(chǎng)需求因素主導(dǎo)價(jià)格波動(dòng)44業(yè)務(wù)背景－匯率走勢(shì)（人民幣－05-07）人民幣累計(jì)上漲6.8%7業(yè)務(wù)背景－匯率走勢(shì)（人民幣－05-07）人民幣累計(jì)上漲6.45業(yè)務(wù)背景－匯率走勢(shì)（人民幣－06年）人民幣06年累計(jì)上漲3.2%8業(yè)務(wù)背景－匯率走勢(shì)（人民幣－06年）人民幣06年累計(jì)上漲346業(yè)務(wù)背景－匯率走勢(shì)（人民幣---07年前兩個(gè)月）今年兩個(gè)月累計(jì)上漲1%9業(yè)務(wù)背景－匯率走勢(shì)（人民幣---07年前兩個(gè)月）今年兩個(gè)月47業(yè)務(wù)背景－匯率走勢(shì)（歐元兌人民幣）10業(yè)務(wù)背景－匯率走勢(shì)（歐元兌人民幣）48業(yè)務(wù)背景－匯率走勢(shì)(歐元/美元)11業(yè)務(wù)背景－匯率走勢(shì)(歐元/美元)49對(duì)比歐元/人民幣與歐元/美元的波動(dòng)圖形12對(duì)比歐元/人民幣與歐元/美元的波動(dòng)圖形50業(yè)務(wù)背景－匯率走勢(shì)(日元/人民幣)13業(yè)務(wù)背景－匯率走勢(shì)(日元/人民幣)51業(yè)務(wù)背景－匯率走勢(shì)(美元/日元)14業(yè)務(wù)背景－匯率走勢(shì)(美元/日元)52對(duì)比日元/人民幣與歐元/美元的波動(dòng)圖形15對(duì)比日元/人民幣與歐元/美元的波動(dòng)圖形目錄人民幣匯率波動(dòng)回顧

匯率展望業(yè)務(wù)介紹匯率風(fēng)險(xiǎn)管理案例目錄人民幣匯率波動(dòng)回顧54人民幣匯率波動(dòng)預(yù)測(cè)人民幣將持續(xù)上漲走勢(shì)國(guó)際:美元走軟為近期匯市主旋律國(guó)內(nèi):經(jīng)濟(jì)發(fā)展運(yùn)行良性;外匯儲(chǔ)備歷史新高;

投資者趨利弊害心理;

國(guó)際社會(huì)壓力以及中國(guó)在WTO中的廣泛利益推進(jìn)我國(guó)匯率改革進(jìn)程升值速度有限加快,整體保持平穩(wěn)上升匯率波動(dòng)市場(chǎng)化

資金流動(dòng)性過剩得到緩解,但仍是央行面臨的一大課題17人民幣匯率波動(dòng)預(yù)測(cè)人民幣將持續(xù)上漲走勢(shì)55近年來我國(guó)GDP數(shù)據(jù)18近年來我國(guó)GDP數(shù)據(jù)56業(yè)務(wù)背景2006年增長(zhǎng)額:247519業(yè)務(wù)背景2006年增長(zhǎng)額:247557國(guó)債收益率曲線20國(guó)債收益率曲線58貨幣供給量與人民幣信貸變化21貨幣供給量與人民幣信貸變化目錄人民幣匯率波動(dòng)回顧匯率展望

業(yè)務(wù)介紹匯率風(fēng)險(xiǎn)管理案例目錄人民幣匯率波動(dòng)回顧60中國(guó)銀行北京分行資金業(yè)務(wù)部介紹

北京地區(qū)資金業(yè)務(wù)44％的市場(chǎng)份額

國(guó)內(nèi)外外匯市場(chǎng)最悠久、最為活躍的交易室之一

擁有先進(jìn)的交易系統(tǒng)及軟硬件設(shè)施、優(yōu)秀的人才團(tuán)隊(duì)及儲(chǔ)備

中行北分資金業(yè)務(wù)特色23中國(guó)銀行北京分行資金業(yè)務(wù)部介紹

北京地區(qū)61對(duì)公資金業(yè)務(wù)種類介紹

業(yè)務(wù)品種基本涵蓋金融市場(chǎng)上的各種產(chǎn)品和交

易品種：

遠(yuǎn)期結(jié)售匯即遠(yuǎn)期外匯交易

外匯期權(quán)交易外匯掉期交易

本外幣資金管理人民幣貨幣掉期

債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)保值業(yè)務(wù)

金融債券和企業(yè)短期融資債券的承銷發(fā)行中行北分資金業(yè)務(wù)特色24對(duì)公資金業(yè)務(wù)種類介紹

業(yè)務(wù)品種基62業(yè)務(wù)介紹匯率風(fēng)險(xiǎn)此風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生于不同幣種的收入于債務(wù)債權(quán)之間－即當(dāng)收入（或應(yīng)收）幣種不斷貶值，支出幣種不斷升值時(shí)給企業(yè)帶來的損失

就國(guó)內(nèi)企業(yè)而言，匯率風(fēng)險(xiǎn)分為兩類：

外幣（主要為美元）兌人民幣的風(fēng)險(xiǎn)

外幣之間的匯兌風(fēng)險(xiǎn)

人民幣短期內(nèi)單向升值的趨勢(shì)使得出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)加劇

金融市場(chǎng)匯率波動(dòng)加劇增大進(jìn)出口企業(yè)財(cái)務(wù)管理的風(fēng)險(xiǎn)

25業(yè)務(wù)介紹匯率風(fēng)險(xiǎn)此風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生于不同幣種的收63業(yè)務(wù)介紹匯率風(fēng)險(xiǎn)管理工具－遠(yuǎn)期結(jié)售匯遠(yuǎn)期外匯買賣（ForwardDeal）遠(yuǎn)期外匯買賣是指買賣雙方按外匯合同約定的匯率，在約定的期限（成交日后第二個(gè)工作日以后的某一日期）進(jìn)行交割的外匯交易。人民幣遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)－實(shí)質(zhì)為遠(yuǎn)期外匯買賣26業(yè)務(wù)介紹匯率風(fēng)險(xiǎn)管理工具－遠(yuǎn)期結(jié)售匯遠(yuǎn)期外匯買賣（For64業(yè)務(wù)介紹3個(gè)月后SpotProfitLoss例子：貴公司擬出口貨物價(jià)值1musd，3個(gè)月后收款遠(yuǎn)期結(jié)售匯保值原理（Hedge)7.97.77.527業(yè)務(wù)介紹3個(gè)月后SpotProfitLoss例子：貴公司65業(yè)務(wù)介紹辦理?xiàng)l件：經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目結(jié)售匯交易保證金：不低于3％的人民幣或授信交易幣種：英鎊、港幣、美元、瑞士法郎、日元、加元、澳元、歐元報(bào)價(jià)方式：浮動(dòng)報(bào)價(jià)期限：展期違約28業(yè)務(wù)介紹辦理?xiàng)l件：經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目結(jié)售匯66業(yè)務(wù)介紹客戶同我行簽署遠(yuǎn)期結(jié)售匯協(xié)議以及相關(guān)委托書客戶同我行落實(shí)保證金客戶向我行詢價(jià)并提供遠(yuǎn)期結(jié)售匯申請(qǐng)書交易成交到期交割交易結(jié)束交易流程29業(yè)務(wù)介紹客戶同我行簽署遠(yuǎn)期結(jié)售匯協(xié)議以及相關(guān)委托書交易流67業(yè)務(wù)介紹匯率風(fēng)險(xiǎn)管理工具－人民幣貨幣掉期（SWAP)2005年7月成為國(guó)內(nèi)首批兩家獲得人民幣掉期業(yè)務(wù)資格的銀行之一人民幣貨幣掉期可以滿足客戶短期融資或者調(diào)整資金支付安排的需要人民幣貨幣掉期目前僅限于期初和期末的本金交換，而不包括期間利息交換。30業(yè)務(wù)介紹匯率風(fēng)險(xiǎn)管理工具－人民幣貨幣掉期（SWAP)目錄業(yè)務(wù)背景中銀北分資金業(yè)務(wù)特色業(yè)務(wù)介紹匯率風(fēng)險(xiǎn)管理案例目錄業(yè)務(wù)背景69案例業(yè)務(wù)背景××公司在香港上市，融入港幣資本金60億元，將在07年1月底至3月底匯回國(guó)內(nèi)結(jié)匯成人民幣由于港幣采用美元聯(lián)系匯率機(jī)制，人民幣升值導(dǎo)致客戶面臨極大的匯率損失風(fēng)險(xiǎn)該公司希望我行能夠提供合適的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理方案從而規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)32案例業(yè)務(wù)背景70方案----港幣匯率走勢(shì)圖33方案----港幣匯率走勢(shì)圖71案例

匯率風(fēng)險(xiǎn)該公司的港幣未來收入，在預(yù)期人民幣上漲的市場(chǎng)環(huán)境下，存在很大的匯率風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)銀行的分析與建議

采用遠(yuǎn)期結(jié)售匯交易手段，將匯率鎖定在一個(gè)固定的水平，從而規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際解決方案公司于2007