有色金屬行業(yè)周報(bào)：能源緊張工業(yè)金屬價(jià)格全面上行需求旺盛鋰價(jià)持續(xù)走高

有色金屬行業(yè)周報(bào)：能源緊張工業(yè)金屬價(jià)格全面上行，需求旺盛鋰價(jià)持續(xù)走高1、基本金屬1.1工業(yè)金屬1.1.1鋁價(jià)格周度觀點(diǎn)本周（10.11-10.15）滬鋁主力

2111

合約周內(nèi)震蕩走強(qiáng)，重心不斷抬高。周

初開(kāi)于

22800

元/噸，僅周一探底

22750

元/噸后逐步震蕩走強(qiáng)，截止周五下

午收盤(pán)前摸高

24420

元/噸，收于

24355

元/噸。較上周上漲

1600

元/噸，漲

幅

7.03%。國(guó)內(nèi)采暖季限電錯(cuò)峰影響持續(xù)擴(kuò)大，同時(shí)海外對(duì)于能源短缺擔(dān)憂(yōu)

加劇引發(fā)價(jià)格再度走強(qiáng)。倫鋁周初開(kāi)于

2958.5

美元/噸，周內(nèi)低位觸得

2945

美元/噸，截止周五下午倫鋁報(bào)

3198.5

美元/噸，周內(nèi)上漲

239

美元/噸，跌

幅

8.08%。新聞方面，本周再生鋁合金錠市場(chǎng)需求下滑，導(dǎo)致再生鋁合金錠

生產(chǎn)商庫(kù)存壓力增加。本周四（14

日）中國(guó)

ADC12

鋁合金錠市場(chǎng)主流成交價(jià)

格

23500-23700

元/噸出廠現(xiàn)金，較周三維持穩(wěn)定；印尼總統(tǒng)

10

月

13

日表示，

印尼計(jì)劃停止出口鋁土礦原料，并將其加工成氧化鋁和鋁金屬；俄鋁負(fù)責(zé)俄

羅斯、獨(dú)聯(lián)體和中國(guó)市場(chǎng)的銷(xiāo)售主管近日表示，計(jì)劃

2021

年向中國(guó)供應(yīng)

30-40

萬(wàn)噸鋁，基本持平于

2020

年，并將在明年大幅提升對(duì)華供應(yīng)。1.1.2銅價(jià)格周度觀點(diǎn)本周銅價(jià)暴漲四千多元，上漲速度之快和幅度之大加令市場(chǎng)恐高；滬銅主力

合約運(yùn)行區(qū)間在

68930-74340

元/噸。能源緊張背景下，限電限產(chǎn)問(wèn)題持續(xù)發(fā)

酵，“Nyrstar將把三個(gè)歐洲冶煉廠的鋅產(chǎn)量削減多達(dá)

50%，以應(yīng)對(duì)不斷飆升

的電力成本”，國(guó)內(nèi)

9

月

M2

增速提高等利好影響，大宗商品表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，海內(nèi)

外有色金屬皆成上行趨勢(shì)。全球電解銅庫(kù)存依然處于地位，全球廢銅與粗銅

的供應(yīng)依然受到疫情與集裝箱緊張的干擾，因此供應(yīng)層面的重心由銅精礦緊

張轉(zhuǎn)移至冷料與電解銅緊張；需求層面的關(guān)鍵因素從周期性經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)轉(zhuǎn)向“雙

限”政策下下游加工企業(yè)，尤其是南方加工企業(yè)生產(chǎn)的不確定。綜合而言，

供需兩弱、能源緊張問(wèn)題干擾因素頻現(xiàn)將是四季度銅基本面的主旋律。新聞

方面，加拿大羅克里奇已完成加拿大薩斯喀徹溫省刀湖銅項(xiàng)目地球物理計(jì)劃。

刀湖銅項(xiàng)目包括

81

個(gè)采礦權(quán)，總面積

55471

公頃，是高級(jí)銅、銀、鋅和鈷勘

探區(qū)。該項(xiàng)目計(jì)劃很快開(kāi)始更多現(xiàn)場(chǎng)作業(yè)，為金剛石鉆探計(jì)劃做準(zhǔn)備。1.1.3鋅價(jià)格周度觀點(diǎn)：1.2鉛、錫、鎳鉛：本周鉛價(jià)大幅補(bǔ)漲，冶煉廠積極出貨。10

月上旬，湖南、廣東、遼

寧等地區(qū)限電影響持續(xù)，又因北方地區(qū)進(jìn)入采暖季，煤炭供應(yīng)緊張加劇，

或加重電力供應(yīng)短缺問(wèn)題，該因素或繼續(xù)影響

10

月電解鉛企業(yè)生產(chǎn)。本

周鉛錠供應(yīng)南北差異較大，但隨鉛價(jià)上漲，河南冶煉廠貼水

100

元／噸

以?xún)?nèi)少量出貨，湖南、廣東等地冶煉廠升水小幅收窄至

80-120

元／噸，

江西地區(qū)散單報(bào)價(jià)維持升水

50-100

元/噸。臨近交倉(cāng)，貿(mào)易市場(chǎng)倉(cāng)單報(bào)

價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺，對(duì)

10

月合約平水或?qū)?/p>

11

月合約貼水

30-50

元/噸。本周鉛

價(jià)站穩(wěn)萬(wàn)五一線后，下游積極詢(xún)價(jià)，但部分畏高慎采，現(xiàn)貨市場(chǎng)交易活

躍度較節(jié)后第一周明顯好轉(zhuǎn)。新聞方面，今日澳大利亞紅河資源有限公

司公布了昆士蘭州塔蘭加項(xiàng)目今年第三季度產(chǎn)量結(jié)果。該季度鉛精礦產(chǎn)

量達(dá)

1984

噸，環(huán)增約

47%。錫：滬錫

2111

本周走勢(shì)維持高位區(qū)間震蕩，周內(nèi)資金參與度先增后減。

截止本周五日盤(pán)收盤(pán)，累計(jì)價(jià)格漲幅

0.44%

，倉(cāng)差總增減數(shù)

989

手。倫

錫本周走勢(shì)相比滬錫更為強(qiáng)勢(shì)，周內(nèi)價(jià)格刷新歷史新高達(dá)到

37300

美元/

噸，截止發(fā)稿價(jià)格仍維持

37000

美元/噸高位震蕩。周四收盤(pán)價(jià)格收于

37160

美元/噸，截止發(fā)稿價(jià)格周波幅

2.00%。滬倫比值波動(dòng)至

7.49

附近。

截止周五倫錫庫(kù)存

925

噸，LMEcash合約維持升水

1005

美元/噸左右。

從供給角度來(lái)看，據(jù)調(diào)研國(guó)內(nèi)冶煉廠

9

月精煉錫產(chǎn)量為

13018

噸，環(huán)比

8

月減少

4.7%。而造成

9

月產(chǎn)量環(huán)比減少的主要原因?yàn)椴糠忠睙拸S受制

于限電、環(huán)保技術(shù)改造等原因。冶煉廠

10

月產(chǎn)量預(yù)期環(huán)比增長(zhǎng)

11%，主

要原因?yàn)閺V西地區(qū)限電影響減弱，冶煉廠恢復(fù)生產(chǎn)。其他地區(qū)受環(huán)保、

技術(shù)改造等影響的產(chǎn)量也將在

10

月陸續(xù)恢復(fù)。新聞方面，11

日國(guó)家發(fā)

改委發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革的通知》表示，

15

日開(kāi)始燃煤發(fā)電市場(chǎng)交易價(jià)格浮動(dòng)范圍由現(xiàn)行的上浮不超過(guò)

10%、下

浮原則上不超過(guò)

15%，擴(kuò)大為上下浮動(dòng)原則上均不超過(guò)

20%，高耗能企業(yè)

市場(chǎng)交易價(jià)格不受上浮

20%限制。電力現(xiàn)貨價(jià)格不受上述幅度限制。鎳：進(jìn)入本周，整體商品買(mǎi)漲情緒不差，其中鎳價(jià)跟隨上行。目前看，

國(guó)內(nèi)純鎳庫(kù)存節(jié)后兩周累庫(kù)

4000

余噸，有些略超預(yù)期，原因在于本身近

期下游拿貨的量不低，后續(xù)還需要緊密關(guān)注國(guó)內(nèi)鎳板到貨情況。另目前

硫酸鎳企業(yè)反應(yīng)現(xiàn)貨難賣(mài)，電池級(jí)硫酸鎳對(duì)鎳豆溢價(jià)高位回落至

1.8

萬(wàn)

元/噸，但從跟蹤看，硫酸鎳

10

月產(chǎn)量計(jì)劃繼續(xù)走高，故短期對(duì)鎳依然

形成正反饋。不銹鋼環(huán)節(jié)，雖然江蘇部分工廠限電結(jié)束，并恢復(fù)生產(chǎn)，

但福建等地依然有限電政策，10

月不銹鋼預(yù)期產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)下滑。綜合

看，目前國(guó)內(nèi)的鎳矛盾沖突不大，料整體走勢(shì)呈震蕩上行，快速拉升的

條件目前還不具備。新聞方面，華東地區(qū)主要電池級(jí)硫酸鎳生產(chǎn)商之一，

南通北新新能源科技有限公司因限電和下游訂單下滑，本月開(kāi)始減產(chǎn)硫

酸鎳

Ni22%minCo0.4%max，預(yù)計(jì)

10

月份硫酸鎳產(chǎn)量將環(huán)比下滑約

200

噸。2、貴金屬、小金屬電解鈷及鈷中間品：本周電解鈷現(xiàn)貨價(jià)格上漲。海外需求較為強(qiáng)勁，價(jià)

格上漲；國(guó)內(nèi)企業(yè)受限電影響，供給減少，價(jià)格亦上行。本周鈷中間品

價(jià)格上漲。非洲限電影響，礦企新擴(kuò)建項(xiàng)目進(jìn)度延遲；10

月南非船運(yùn)延

誤狀態(tài)增加，疊加鈷中間品長(zhǎng)協(xié)談定在即，供應(yīng)商上調(diào)報(bào)價(jià)。本周

SMM電解鈷價(jià)格為

38.5-40.5

萬(wàn)元/噸，均價(jià)較上周上漲

1.1

萬(wàn)元/噸。鈷中

間品價(jià)格為

22.5-22.8

美金/磅，均價(jià)較上周上漲

0.8

萬(wàn)元/噸。鈷鹽及鎳鹽：本周鈷鹽價(jià)格上漲。原料及輔料成本上漲，鈷鹽報(bào)價(jià)提漲。

氯化鈷金屬價(jià)格較硫酸鈷貼水，近期氯化鈷詢(xún)單較為活躍，漲幅向下游

傳導(dǎo)更為容易。本周鎳價(jià)小幅下滑。本周硫酸鈷價(jià)格為

8.9-9.1

萬(wàn)元/

噸，均價(jià)較上周上漲

0.6

萬(wàn)元/噸。氯化鈷當(dāng)前價(jià)格為

10.1-10.3

萬(wàn)元/

噸，均價(jià)較上周上漲

0.7

萬(wàn)元/噸。電池級(jí)硫酸鎳價(jià)格為

3.55-3.6

萬(wàn)元/

噸，均價(jià)較下滑

0.05

萬(wàn)元/噸。四氧化三鈷：本周四氧化三鈷價(jià)格上漲。成本支撐，疊加下游詢(xún)單增加，

四氧化三鈷現(xiàn)貨報(bào)價(jià)大幅提漲。仍需關(guān)注國(guó)內(nèi)限電對(duì)四氧化三鈷、鈷酸

鋰企業(yè)的影響程度，目前來(lái)看，下游鈷酸鋰企業(yè)受影響程度更深。本周

四氧化三鈷當(dāng)前價(jià)格為

31.7-32.1

萬(wàn)元/噸，均價(jià)較上漲

1.5

萬(wàn)元/噸。三元前驅(qū)體：本周三元前驅(qū)體價(jià)格上漲。成本方面，受海外電鈷影響，

本周鈷鹽價(jià)格繼續(xù)上行，硫酸鎳價(jià)格小幅下跌，輔料成本受限電影響大

幅上漲，前驅(qū)體成本上砸

4000

元/噸以上。供應(yīng)方面，湖南及廣東限電

小幅緩解，當(dāng)?shù)厍膀?qū)體企業(yè)產(chǎn)能仍受影響，預(yù)計(jì)

10

月產(chǎn)量環(huán)比小幅下降。

價(jià)格方面，節(jié)后市場(chǎng)成交零星，10

月訂單基本已在

9

月底簽完，下游采

購(gòu)意愿不高，價(jià)格小幅上漲。本周三元前驅(qū)體（523

型）價(jià)格為

12.3-12.7

萬(wàn)元/噸，均價(jià)較上周上漲

0.30

萬(wàn)元/噸。三元前驅(qū)體（523

單晶型）價(jià)

格為12.9-13.3萬(wàn)元/噸，均價(jià)較上周上漲0.30萬(wàn)元/噸。三元前驅(qū)體（622

型）價(jià)格為

13.45-13.95

萬(wàn)元/噸，均價(jià)較上周上漲

0.30

萬(wàn)元/噸。三元

前驅(qū)體（811

型）價(jià)格為

14.4-15

萬(wàn)元/噸，均價(jià)較上周上漲

0.30

萬(wàn)元/

噸。（1）高頻價(jià)格跟蹤及觀點(diǎn)碳酸鋰：本周碳酸鋰價(jià)格上行幅度明顯放緩。下游限電疊加成本壓

力過(guò)大，采購(gòu)需求有所減弱，青海、江西等地工、電碳出貨緊張情緒明

顯放松，廠家加大出貨量，試探性報(bào)價(jià)仍維持

19

萬(wàn)，下游意欲壓低價(jià)格，

雙方博弈情緒加深。本周電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格為

18.8-19

萬(wàn)元/噸，均價(jià)較

上周上漲

0.92

萬(wàn)元/噸。工業(yè)級(jí)碳酸鋰價(jià)格為

18.05-18.35

萬(wàn)元/噸，均

價(jià)較上周上漲

0.50

萬(wàn)元/噸。氫氧化鋰：本周氫氧化鋰價(jià)格小幅上行。本周成交量較少，廠家報(bào)

價(jià)在

18-18.5

萬(wàn)元/噸左右。10

月隨著新增產(chǎn)能的逐漸釋放產(chǎn)量將有所

上升，對(duì)比需求端國(guó)內(nèi)大型電池廠對(duì)高鎳材料訂單驟減約

15%疊加部分

材料企業(yè)限電影響，氫氧化鋰價(jià)格上行或?qū)⒎啪?。本周電池?jí)氫氧化鋰

（粗顆粒）價(jià)格為

18.1-18.3

萬(wàn)元/噸，均價(jià)較上周上漲

0.70

萬(wàn)元/噸。

本周電池級(jí)氫氧化鋰（微粉級(jí)）價(jià)格為

18.8-19.1

萬(wàn)元/噸，均價(jià)較上周

上漲

0.70

萬(wàn)元/噸。工業(yè)級(jí)氫氧化鋰價(jià)格為

17.4-17.7

萬(wàn)元/噸，均價(jià)較

上周上漲

0.70

萬(wàn)元/噸。鈷酸鋰：本周鈷酸鋰價(jià)格上漲。上游四氧化三鈷及電池級(jí)碳酸鋰價(jià)

格上漲，下游詢(xún)單鈷酸鋰增加，疊加限電影響，部分企業(yè)鈷酸鋰供應(yīng)減

少，鈷酸鋰成交價(jià)格上行。本周

4.4V鈷酸鋰價(jià)格為

36.4-37.1

萬(wàn)元/噸，

均價(jià)較上周上漲

1.8

萬(wàn)元/噸。三元材料：本周三元材料價(jià)格上漲。成本方面，節(jié)后鋰鹽價(jià)格繼續(xù)

上調(diào)，前驅(qū)體價(jià)格小幅上行，三元材料總成本上漲。供應(yīng)方面，湖南三

元材料企業(yè)產(chǎn)能較

9

月底略有恢復(fù)，但浙江地區(qū)開(kāi)始受限電影響，預(yù)計(jì)

本月行業(yè)供應(yīng)持續(xù)減少。價(jià)格方面，節(jié)后三元材料報(bào)價(jià)上漲，但受制于

三元需求小幅減少，下游接受度不高，價(jià)格小幅上行。本周三元材料（523

型）價(jià)格為

20.75-21.75

萬(wàn)元/噸，均價(jià)較上周上漲

0.40

萬(wàn)元/噸。三元材料（622

型）價(jià)格為

22.25-23.15

萬(wàn)元/噸，均價(jià)較上周上漲

0.40

萬(wàn)

元/噸。三元材料（811

型）價(jià)格

24.65-25.65

萬(wàn)元/噸，均價(jià)較上周上

漲

0.40

萬(wàn)元/噸。磷酸鐵鋰：本周磷酸鐵鋰價(jià)格上行。成本方面，碳酸鋰，磷酸鐵價(jià)

格持續(xù)上行，多數(shù)廠家碳酸鋰采購(gòu)已經(jīng)站上

18.5

萬(wàn)元大關(guān)，帶動(dòng)磷酸鐵

鋰價(jià)格上漲。因近期原材料價(jià)格上行幅度較快，當(dāng)前部分廠家逐漸由以

往的月均價(jià)定價(jià)模式改為當(dāng)日材料價(jià)格結(jié)算模式，致磷酸鐵鋰價(jià)格傳導(dǎo)

速率增加，預(yù)計(jì)下周價(jià)格將大幅上行。本周磷酸鐵鋰（動(dòng)力型）價(jià)格為

7.9-8.3

萬(wàn)元/噸，均價(jià)較上周上漲

0.60

萬(wàn)元/噸。磷酸鐵鋰(儲(chǔ)能型)價(jià)

格為

7.4-7.7

萬(wàn)元/噸，均價(jià)較上周上漲

0.60

萬(wàn)元/噸。錳酸鋰:

本周錳酸鋰價(jià)格上行。近期國(guó)內(nèi)部分地區(qū)如山東，河南，

廣西等地能耗雙控影響升級(jí)，多地電力供應(yīng)緊張，部分當(dāng)?shù)仄髽I(yè)多有停

工減產(chǎn)，錳源等原材料供應(yīng)承壓，價(jià)格上行，部分中小型廠家受限于供

應(yīng)鏈及高企的制造成本，多有停工減產(chǎn)。而錳酸鋰價(jià)格在上游原材料的

帶動(dòng)下繼續(xù)上行，預(yù)計(jì)后市價(jià)格仍將上漲。本周錳酸鋰（容量型）價(jià)格

為

5.5-5.9

萬(wàn)元/噸，均價(jià)較上周上漲

0.20

萬(wàn)元/噸。錳酸鋰（動(dòng)力型）

價(jià)格為

6.5-6.8

萬(wàn)元/噸，均價(jià)較上周上漲

0.20

萬(wàn)元/噸。隔膜：

本周隔膜價(jià)格持平。供需方面，動(dòng)力市場(chǎng)需求旺盛，頭部企

業(yè)已占據(jù)行業(yè)超

70%的出貨量，陸續(xù)再拋巨額擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，但受限于進(jìn)口

設(shè)備產(chǎn)能，投產(chǎn)預(yù)計(jì)釋放緩慢；原料方面，涂覆用

PVDF原料

R142b嚴(yán)重

短缺，單噸價(jià)格已突破

50

萬(wàn)元/噸。價(jià)格方面，遠(yuǎn)期供應(yīng)緊平衡預(yù)期疊

加原料短缺高價(jià)，隔膜漲價(jià)趨勢(shì)愈發(fā)明顯，節(jié)后部分廠商已上調(diào)涂覆產(chǎn)

品市場(chǎng)報(bào)價(jià)，但對(duì)普漲保持謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)未來(lái)價(jià)格小幅上漲，以穩(wěn)為主。

本周濕法基膜（5μm）價(jià)格為

2.5-3.3

元/平方米，濕法基膜（7μm）價(jià)

格為

1.8-2.2

元/平方米，濕法基膜（9μm）價(jià)格為

1.2-1.5

元/平方米，

均價(jià)均較上周持平。干法基膜（16μm）價(jià)格為

0.9-1

元/平方米，均價(jià)

較上周持平。濕法涂覆基膜（5μm+2μm）價(jià)格為

3-3.8

元/平方米，濕法涂覆基膜（7μm+2μm）價(jià)格為

2.2-2.6

元/平方米，濕法涂覆基膜（9

μm+3μm）價(jià)格為

1.8-2.5

元/平方米，均價(jià)均較上周持平。電解液：本周電解液價(jià)格上行。電解液市場(chǎng)部分原材料節(jié)后價(jià)格上

行較快，其中六氟磷酸鋰，溶劑等價(jià)格有所上行，其中六氟磷酸鋰部分

企業(yè)采購(gòu)價(jià)已突破

56

萬(wàn)元/噸，帶動(dòng)電解液價(jià)格持續(xù)上行。本周電解液

（三元?jiǎng)恿τ茫﹥r(jià)格

10.6-11.6

萬(wàn)元/噸，均價(jià)較上周上漲

0.30

萬(wàn)元/

噸，電解液（磷酸鐵鋰用）價(jià)格

9.9-10.5

萬(wàn)元/噸，均價(jià)較上周上漲

0.30

萬(wàn)元/噸，電解液（鈷酸鋰用）價(jià)格

11.1-12

萬(wàn)元/噸，均價(jià)較上周上漲

0.35

萬(wàn)元/噸電解液（錳酸鋰用）價(jià)格

7.4-8.4

萬(wàn)元/噸，均價(jià)較上周上

漲

0.30

萬(wàn)元/噸。3、稀土價(jià)格稀土磁材：價(jià)格方面，本周氧化鏑、氧化鋱價(jià)格小幅下降，氧化釹價(jià)格穩(wěn)定

持平。周五報(bào)價(jià)：氧化鏑

2650

元/公斤；氧化鋱價(jià)格

8550

元