CAP【注冊(cè)會(huì)計(jì)師】財(cái)務(wù)管理練習(xí)題第三章長(zhǎng)期計(jì)劃與財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)

第三章長(zhǎng)遠(yuǎn)計(jì)劃與財(cái)務(wù)展望【考情解析】本章屬于重點(diǎn)章，各種題型均有所涉及，特別是主觀題（計(jì)算、綜合），平均分值在10分左右。銷(xiāo)售百分比法多項(xiàng)選擇題：（2008）影響內(nèi)含增加率的因素有（）。經(jīng)營(yíng)財(cái)富銷(xiāo)售百分比經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比銷(xiāo)售凈利率股利支付率【正確答案】ABCD5.多項(xiàng)選擇題：（2005）假設(shè)在其他條件不變的情況下，以下關(guān)于外面融資需求的說(shuō)法中，正確的有（）。股利支付率越高，外面融資需求越大銷(xiāo)售凈利率越高，外面融資需求越小若是外面融資銷(xiāo)售增加比為負(fù)數(shù)，說(shuō)明企業(yè)有節(jié)余資本，可用于增加股利或短期投資當(dāng)企業(yè)的實(shí)質(zhì)增加率低于今年的內(nèi)含增加率時(shí)，企業(yè)不需要從外面融資【正確答案】ABCD綜合題：A企業(yè)上年銷(xiāo)售收入為5000萬(wàn)元，凈利400萬(wàn)元，支付股利200萬(wàn)元。上年關(guān)相關(guān)財(cái)富負(fù)債表資料以下：?jiǎn)挝唬喝f(wàn)元財(cái)富金額負(fù)債和全部者權(quán)益金額經(jīng)營(yíng)財(cái)富7000經(jīng)營(yíng)負(fù)債3000金融財(cái)富3000金融負(fù)債1000全部者權(quán)益6000財(cái)富合計(jì)10000負(fù)債和全部者權(quán)益合計(jì)10000依照過(guò)去經(jīng)驗(yàn)，需要保留的金融財(cái)富最低為2840萬(wàn)元，以備各種不測(cè)支付要求：（1）假設(shè)經(jīng)營(yíng)財(cái)富中有80%與銷(xiāo)售收入同比率變動(dòng)，經(jīng)營(yíng)負(fù)債中有60%與銷(xiāo)售收入同比率變動(dòng)，回答以下互不相關(guān)問(wèn)題：①若A企業(yè)既不刊行新股也不舉借新債，銷(xiāo)售凈利率和股利支付率不變，計(jì)算今年可實(shí)現(xiàn)的銷(xiāo)售額；【正確答案】與銷(xiāo)售收入同比變動(dòng)的經(jīng)營(yíng)財(cái)富＝7000×80%＝5600萬(wàn)元與銷(xiāo)售收入同比變動(dòng)的經(jīng)營(yíng)負(fù)債＝3000×60%＝1800萬(wàn)元銷(xiāo)售凈利率＝400/5000＝8%股利支付率＝200/400＝50%可動(dòng)用的金融財(cái)富＝3000－2840＝160萬(wàn)元若A企業(yè)既不刊行新股也不舉借新債，即外面融資需求＝0設(shè)銷(xiāo)售增加率為g，則：（5600－1800）×g－160－5000×（1＋g）×8%×（1－50%）＝0解得：g＝10%預(yù)計(jì)今年可實(shí)現(xiàn)的銷(xiāo)售額＝5000×（1＋10%）＝5500萬(wàn)元②若今年預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額為5500萬(wàn)元，銷(xiāo)售凈利率變?yōu)?%，股利支付率為80%，同時(shí)需要增加100萬(wàn)元的長(zhǎng)遠(yuǎn)投資，其外面融資額為多少？【正確答案】銷(xiāo)售增加率＝（5500－5000）/5000＝10%資本總需求（凈經(jīng)營(yíng)財(cái)富增加額）＝（5600－1800）×10%＋100＝480萬(wàn)元增加保留收益（預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)的保留收益）＝5500×6%×（1－80%）＝66萬(wàn)元外面融資額＝480－160－66＝254萬(wàn)元③若今年預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額為6000萬(wàn)元，但A企業(yè)經(jīng)展望，今年可以獲得外面融資額504萬(wàn)元，在銷(xiāo)售凈利率不變的情況下，A企業(yè)今年可以支付多少股利？【正確答案】銷(xiāo)售增加率＝（6000－5000）/5000＝20%資本總需求（凈經(jīng)營(yíng)財(cái)富增加額）＝（5600－1800）×20%＝760萬(wàn)元需增加保留收益（預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)的保留收益）＝760－160－504＝96萬(wàn)元預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈收益＝6000×8%＝480萬(wàn)元預(yù)計(jì)支付的股利＝480－96＝384萬(wàn)元④若今年A企業(yè)銷(xiāo)售量增加可達(dá)到25%，據(jù)展望產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格將下降8%，但銷(xiāo)售凈利率提高到10%，并刊行新股100萬(wàn)元，若是計(jì)劃股利支付率為70%，其新增外面負(fù)債為多少？【正確答案】銷(xiāo)售收入增加率＝（1＋25%）×（1－8%）－1＝15%資本總需求（凈經(jīng)營(yíng)財(cái)富增加額）＝（5600－1800）×15%＝570萬(wàn)元增加保留收益（預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)的保留收益）＝5000×（1＋15%）×10%×（1－70%）＝萬(wàn)元外面融資需求＝570－160－＝萬(wàn)元新增外面負(fù)債＝－100＝萬(wàn)元⑵假設(shè)預(yù)計(jì)今年財(cái)富總量為12000萬(wàn)元，負(fù)債的自覺(jué)增加為800萬(wàn)元，可以獲得外面融資額800萬(wàn)元，銷(xiāo)售凈利率和股利支付率不變，計(jì)算今年可實(shí)現(xiàn)的銷(xiāo)售額?！菊_答案】資本總需求（凈經(jīng)營(yíng)財(cái)富增加額）＝（12000－10000）－800＝1200萬(wàn)元設(shè)預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入為S，則：1200－S×8%×（1－50%）＝800解得：S＝10000萬(wàn)元可連續(xù)增加率7.多項(xiàng)選擇題：以下關(guān)于可連續(xù)增加的說(shuō)法，正確的有（）。在可連續(xù)增加的情況下，負(fù)債與銷(xiāo)售收入同比率變動(dòng)依照不改變經(jīng)營(yíng)效率可知，財(cái)富凈利率不變C.可連續(xù)增加率＝保留收益/（期末股東權(quán)益－保留收益）D.若是5個(gè)條件同時(shí)滿(mǎn)足，則本期的可連續(xù)增加率等于上期的可連續(xù)增加率等于本期的實(shí)質(zhì)增加率【正確答案】ABCD8.單項(xiàng)選擇題：（2009舊制度）某企業(yè)2008年關(guān)的全部者權(quán)益為2400萬(wàn)元，可連續(xù)增加率為l0%。該企業(yè)2009年的銷(xiāo)售增加率等于2008年的可連續(xù)增加率，其經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策（包括不增發(fā)新的股權(quán)）與上年相同。若2009年的凈利潤(rùn)為600萬(wàn)元，則其股利支付率是（）。%%%%【正確答案】D【答案解析】2009年全部者權(quán)益增加率＝2009年保留收益/2400＝可連續(xù)增加率＝10%，解得：2009年保留收益＝240萬(wàn)元2009年股利支付率＝（600－240）/600＝60%計(jì)算題：（2009舊制度）A企業(yè)2008年財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)以下表所示（單位：萬(wàn)元）：2008年實(shí)質(zhì)項(xiàng)目3200銷(xiāo)售收入160凈收益48本期分配股利112本期保留收益流動(dòng)財(cái)富固定財(cái)富財(cái)富總計(jì)流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)遠(yuǎn)負(fù)債負(fù)債合計(jì)

255218004352120080020001600實(shí)收資本752期末未分配收益2352全部者權(quán)益合計(jì)4352負(fù)債及全部者權(quán)益總計(jì)假設(shè)A企業(yè)財(cái)富均為經(jīng)營(yíng)性財(cái)富，流動(dòng)負(fù)債為自覺(jué)性無(wú)息負(fù)債，長(zhǎng)遠(yuǎn)負(fù)債為有息負(fù)債，不變的銷(xiāo)售凈利率可以涵蓋增加的負(fù)債利息。A企業(yè)2009年的增加策略有兩種選擇：（1）高速增加：銷(xiāo)售增加率為20%。為了籌集高速增加所需的資本，企業(yè)擬提高財(cái)務(wù)杠桿。在保持2008年的銷(xiāo)售收益率、財(cái)富周轉(zhuǎn)率和收益保留率不變的情況下，將權(quán)益乘數(shù)（總財(cái)富／全部者權(quán)益）提高到2。（2）可連續(xù)增加：保持目前的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策（包括不增發(fā)新股）。要求：（1）假設(shè)A企業(yè)2009年選擇高速增加策略，請(qǐng)預(yù)計(jì)2009年財(cái)務(wù)報(bào)表的主要數(shù)據(jù)，并計(jì)算確定2009年所需的外面籌資額及其構(gòu)成?！菊_答案】權(quán)益乘數(shù)＝2，即：財(cái)富負(fù)債率＝50%2008年2009年項(xiàng)目實(shí)質(zhì)預(yù)計(jì)備注32003840銷(xiāo)售收入增加20%凈收益160192銷(xiāo)售收益率不變，與銷(xiāo)售同比增加48本期分配股利收益保留率不變，與銷(xiāo)售同比增加112本期保留收益2552流動(dòng)財(cái)富18002160全部財(cái)富均為經(jīng)營(yíng)性財(cái)富，與銷(xiāo)售同固定財(cái)富比增加4352財(cái)富總計(jì)12001440流動(dòng)負(fù)債自覺(jué)性無(wú)息負(fù)債，與銷(xiāo)售同比增加800長(zhǎng)遠(yuǎn)負(fù)債－14402000負(fù)債合計(jì)×50%1600實(shí)收資本－752期末未分配收益752＋2352全部者權(quán)益合計(jì)×50%4352負(fù)債及全部者權(quán)益與財(cái)富總計(jì)相等總計(jì)外面負(fù)債融資額（增加的長(zhǎng)遠(yuǎn)負(fù)債）＝－800＝萬(wàn)元外面股權(quán)融資額（增加的實(shí)收資本）＝－1600＝萬(wàn)元（2）假設(shè)A企業(yè)2009年選擇可連續(xù)增加策略，請(qǐng)計(jì)算確定2009年所需的外面籌資額及其構(gòu)成。【正確答案】可連續(xù)增加率＝112/（2352－112）＝5%由財(cái)富周轉(zhuǎn)