創(chuàng)業(yè)黑馬：2022年度以簡(jiǎn)易程序向特定對(duì)象發(fā)行股票的論證分析報(bào)告

股票代碼股票簡(jiǎn)稱(chēng)創(chuàng)業(yè)黑馬創(chuàng)業(yè)黑馬科技集團(tuán)股份有限公司2022年度以簡(jiǎn)易程序向特定對(duì)象發(fā)行股票的論證分析報(bào)告二〇二二年六月PAGEPAGE18第一節(jié)本次發(fā)行實(shí)施的背景及目的（以下簡(jiǎn)稱(chēng)創(chuàng)業(yè)黑馬”公司根據(jù)公司實(shí)際情況和《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法（試行（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“（以下簡(jiǎn)稱(chēng)次發(fā)行”）募集資金。一、本次發(fā)行的背景本次發(fā)行所募集資金主要投資于黑馬企服云數(shù)智平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流體情況如下：（一）SaaS服務(wù)深度嵌入企業(yè)客戶(hù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程，市場(chǎng)規(guī)?？焖偬嵘诠芾硇?、降低管理成本。按照服務(wù)層次，云服務(wù)可以劃分成基礎(chǔ)設(shè)施即服務(wù)（IS、平臺(tái)即服務(wù)（PS、軟件即服務(wù)（S。其中，SSSaaSInternet的軟件，來(lái)管理企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。SaaS的核心優(yōu)勢(shì)為按需供給，可擴(kuò)展性強(qiáng)，能夠提升客戶(hù)的資金使SaaS越來(lái)越多企業(yè)在謀求數(shù)字化轉(zhuǎn)型時(shí)在軟件選用上正從傳統(tǒng)軟件向SaaS發(fā)生轉(zhuǎn)SaaS行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模呈高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。據(jù)艾瑞咨詢(xún)數(shù)據(jù)顯示，20132020SaaS市場(chǎng)規(guī)模由34.953847.81%2023SaaS1,304億元，20202023年34.33%。2013-2023年中國(guó)企業(yè)級(jí)SaaS市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)（億元）數(shù)據(jù)來(lái)源：艾瑞咨詢(xún)以SaaS（二）上市制度改革，企業(yè)合規(guī)管理服務(wù)需求與日俱增IFIND2021105524家，年復(fù)合增長(zhǎng)率為70.89%務(wù)需求亦隨之增加。二、本次發(fā)行的目的（一）基于公司戰(zhàn)略促進(jìn)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)發(fā)展上企服云平臺(tái)及線(xiàn)下城市企業(yè)服務(wù)中心能夠產(chǎn)生緊密聯(lián)動(dòng)，并有效發(fā)揮線(xiàn)上+線(xiàn)產(chǎn)業(yè)加速云平臺(tái)”黑馬科創(chuàng)云平臺(tái)”等企提供有力支持。（二）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)和抵御經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的能力，也有利于增強(qiáng)公司后續(xù)的融資能力。第二節(jié)本次發(fā)行證券及其品種選擇的必要性一、本次發(fā)行證券的品種本次發(fā)行的股票為境內(nèi)上市人民幣普通股（A股1.00元。二、本次發(fā)行證券品種選擇的必要性（一）滿(mǎn)足公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展的資金需求展后勁，提高公司的持續(xù)盈利能力，實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值的最大化。因此，本次以簡(jiǎn)易程序向特定對(duì)象發(fā)行股票對(duì)公司經(jīng)營(yíng)管理具有積極的意義，將為公司的可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)，符合公司及全體股東的利益。（二）公司通過(guò)銀行貸款融資存在局限性額度受限，即使通過(guò)信用借款等方式也存在融資額度低，融資成本高等問(wèn)題。（三）股權(quán)融資符合現(xiàn)階段公司的發(fā)展需求綜上所述，公司本次以簡(jiǎn)易程序向特定對(duì)象發(fā)行股票具備必要性。第三節(jié)本次發(fā)行對(duì)象的選擇范圍、數(shù)量和標(biāo)準(zhǔn)的適當(dāng)性一、本次發(fā)行對(duì)象的選擇范圍的適當(dāng)性2021等原則協(xié)商確定，符合《注冊(cè)管理辦法》等法律法規(guī)的相關(guān)規(guī)定。二、本次發(fā)行對(duì)象的數(shù)量的適當(dāng)性本次發(fā)行對(duì)象為不超過(guò)35名符合相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定的特定對(duì)象，數(shù)量符合《注冊(cè)管理辦法》等法律法規(guī)的相關(guān)規(guī)定，發(fā)行對(duì)象的數(shù)量適當(dāng)。三、本次發(fā)行對(duì)象的標(biāo)準(zhǔn)的適當(dāng)性發(fā)行對(duì)象的標(biāo)準(zhǔn)適當(dāng)。綜上所述，本次發(fā)行對(duì)象的選擇范圍、數(shù)量和標(biāo)準(zhǔn)均符合《注冊(cè)管理辦法》等有關(guān)法律法規(guī)的要求，合規(guī)合理。第四節(jié)本次發(fā)行定價(jià)的原則、依據(jù)、方法和程序的合理性一、本次發(fā)行定價(jià)的原則和依據(jù)本次發(fā)行定價(jià)基準(zhǔn)日為發(fā)行期首日。20個(gè)交易日公司A股股票交易均（20A股股票交易均價(jià)=20股股票交易總額20A股股票交易總量）80%。增股本等除權(quán)、除息事項(xiàng)，將對(duì)前述發(fā)行底價(jià)作相應(yīng)調(diào)整，調(diào)整公式如下：派發(fā)現(xiàn)金股利：P1=P0-D；送股或轉(zhuǎn)增股本：P1P0/（1兩項(xiàng)同時(shí)進(jìn)行：P1（P0-）/（1其中，P0為調(diào)整前發(fā)行價(jià)格，D為每股派發(fā)現(xiàn)金股利，N為每股送股或轉(zhuǎn)增股本數(shù)，P1為調(diào)整后發(fā)行價(jià)格。2021相關(guān)規(guī)定結(jié)合詢(xún)價(jià)結(jié)果協(xié)商確定。本次發(fā)行定價(jià)的原則和依據(jù)合理。二、本次發(fā)行的定價(jià)方法和程序2021（主承銷(xiāo)商協(xié)商確定發(fā)行定價(jià)的方法和程序合理。綜上所述，本次發(fā)行定價(jià)的原則、依據(jù)、方法和程序均符合相關(guān)法律法規(guī)的要求，合規(guī)合理。第五節(jié)本次發(fā)行方式的可行性析如下：一、本次發(fā)行方式合法合規(guī)（一）不存在《注冊(cè)管理辦法》第十一條規(guī)定的情形1、擅自改變前次募集資金用途未作糾正，或者未經(jīng)股東大會(huì)認(rèn)可；2、最近一年財(cái)務(wù)報(bào)表的編制和披露在重大方面不符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則或者相除外；3、現(xiàn)任董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員最近三年受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰，或者最近一年受到證券交易所公開(kāi)譴責(zé)；4、上市公司及其現(xiàn)任董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員因涉嫌犯罪正在被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹榛蛘呱嫦舆`法違規(guī)正在被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查；5、控股股東、實(shí)際控制人最近三年存在嚴(yán)重?fù)p害上市公司利益或者投資者合法權(quán)益的重大違法行為；6、最近三年存在嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益或者社會(huì)公共利益的重大違法行為。（二）募集資金使用符合《注冊(cè)管理辦法》第十二條的規(guī)定1、符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和有關(guān)環(huán)境保護(hù)、土地管理等法律、行政法規(guī)規(guī)定；2、除金融類(lèi)企業(yè)外，本次募集資金使用不得為持有財(cái)務(wù)性投資，不得直接或者間接投資于以買(mǎi)賣(mài)有價(jià)證券為主要業(yè)務(wù)的公司；3、募集資金項(xiàng)目實(shí)施后，不會(huì)與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的獨(dú)立性。（三）符合《注冊(cè)管理辦法》第二十一條第一款關(guān)于適用簡(jiǎn)易程序的規(guī)定象發(fā)行融資總額不超過(guò)人民幣三億元且不超過(guò)最近一年末凈資產(chǎn)百分之二十的股票，該項(xiàng)授權(quán)在下一年度股東大會(huì)召開(kāi)日失效。（四）不存在《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行上市審核規(guī)則》第三十三條規(guī)定不得適用簡(jiǎn)易程序的情形1、上市公司股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示或其他風(fēng)險(xiǎn)警示；2、上市公司及其控股股東、實(shí)際控制人、現(xiàn)任董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員券交易所紀(jì)律處分；3、本次發(fā)行上市的保薦人或保薦代表人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)或相關(guān)簽字人員最近一年受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰或者受到證券交易所紀(jì)律處分。（五）符合《發(fā)行監(jiān)管問(wèn)答——關(guān)于引導(dǎo)規(guī)范上市公司融資行為的監(jiān)管要（2020年修訂）的相關(guān)規(guī)定1、上市公司應(yīng)綜合考慮現(xiàn)有貨幣資金、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)規(guī)模及變動(dòng)趨應(yīng)充分論證其合理性。2、上市公司申請(qǐng)非公開(kāi)發(fā)行股票的，擬發(fā)行的股份數(shù)量原則上不得超過(guò)本次發(fā)行前總股本的30%。3、上市公司申請(qǐng)?jiān)霭l(fā)、配股、非公開(kāi)發(fā)行股票的，本次發(fā)行董事會(huì)決議日距離前次募集資金到位日原則上不得少于18個(gè)月。前次募集資金基本使用完畢6市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股和創(chuàng)業(yè)板小額快速融資，不適用本條規(guī)定。4項(xiàng)、委托理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)性投資的情形。式合法、合規(guī)、可行。二、確定發(fā)行方式的程序合法合規(guī)本次以簡(jiǎn)易程序向特定對(duì)象發(fā)行股票相關(guān)事項(xiàng)已經(jīng)公司第三屆董事會(huì)第二2021上進(jìn)行披露，履行了必要的審議程序和信息披露程序。本次以簡(jiǎn)易程序向特定對(duì)象發(fā)行股票方案尚需取得深交所審核通過(guò)并經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)后，方能實(shí)施。方式具有可行性。第六節(jié)本次發(fā)行方案的公平性、合理性露網(wǎng)站及指定的信息披露媒體上進(jìn)行披露，保證了全體股東的知情權(quán)。發(fā)行方案和相關(guān)公告已履行披露程序，具備公平性和合理性。第七節(jié)本次發(fā)行對(duì)原股東權(quán)益或者即期回報(bào)攤薄的影響以及填補(bǔ)的具體措施一、本次發(fā)行攤薄即期回報(bào)對(duì)公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響（一）測(cè)算的假設(shè)前提120229（該完成時(shí)間僅用于計(jì)算本次發(fā)行對(duì)；2、公司所處的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、產(chǎn)品市場(chǎng)情況等方面沒(méi)有發(fā)生重大變化；3、假設(shè)本次發(fā)行股票募集資金總額為11,407.73萬(wàn)元，暫不考慮相關(guān)發(fā)行費(fèi)1,27530%；發(fā)行實(shí)際募集資金規(guī)模將根據(jù)監(jiān)管部門(mén)核準(zhǔn)、發(fā)行認(rèn)購(gòu)等情況最終確定；420211,142.55681.20萬(wàn)元。在此基礎(chǔ)上，假設(shè)公2022年度實(shí)現(xiàn)的歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)及歸屬于母公司股東的扣除非經(jīng)202110%10%（前述利潤(rùn)值不代表公司對(duì)未來(lái)利潤(rùn)的盈利預(yù)測(cè)，僅用于計(jì)算本次發(fā)行攤薄即期回報(bào)對(duì)主要指標(biāo)的影響，投資者不應(yīng)據(jù)此進(jìn)行投資決策；5、在預(yù)測(cè)公司發(fā)行后凈資產(chǎn)時(shí)，不考慮本次發(fā)行股票募集資金之外的其他因素對(duì)凈資產(chǎn)的影響，不考慮利潤(rùn)分配的影響；62022對(duì)總股本的影響，未考慮期間可能發(fā)生的其他可能產(chǎn)生的股份變動(dòng)事宜；7、假設(shè)不考慮本次發(fā)行募集資金到賬后，對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況（如財(cái)務(wù)費(fèi)用、投資收益）等的影響。（二）對(duì)公司即期回報(bào)的具體影響項(xiàng)目2021年度/2021年12月31日2022年度/2022年12項(xiàng)目2021年度/2021年12月31日2022年度/2022年12月31日發(fā)行前發(fā)行后總股本（萬(wàn)股）16,381.3516,381.3517,656.35預(yù)計(jì)本次發(fā)行完成月份2022年9月假設(shè)1：2022年歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)較2021年下降10%歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)（萬(wàn)元）1,142.551,028.301,028.30歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)（扣非后）（萬(wàn)元）681.20613.08613.08基本每股收益（元/股）（扣非前）0.07130.06280.0616稀釋每股收益（元/股）（扣非前）0.07130.06280.0616基本每股收益（元/股）（扣非后）0.04250.03740.0367稀釋每股收益（元/股）（扣非后）0.04250.03740.0367加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（扣非前）2.77%1.71%1.64%加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（扣非后）1.65%1.02%0.98%假設(shè)2：2022年歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)與2021年持平歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)（萬(wàn)元）1,142.551,142.551,142.55歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)（扣非后）（萬(wàn)元）681.20681.20681.20基本每股收益（元/股）（扣非前）0.07130.06970.0684稀釋每股收益（元/股）（扣非前）0.07130.06970.0684基本每股收益（元/股）（扣非后）0.04250.04160.0408稀釋每股收益（元/股）（扣非后）0.04250.04160.0408加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（扣非前）2.77%1.90%1.82%加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（扣非后）1.65%1.13%1.08%假設(shè)3：2022年歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)較2021年上升10%歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)（萬(wàn)元）1,142.551,256.811,256.81歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)（扣非后）（萬(wàn)元）681.20749.32749.32基本每股收益（元/股）（扣非前）0.07130.07670.0753稀釋每股收益（元/股）（扣非前）0.07130.07670.0753基本每股收益（元/股）（扣非后）0.04250.04570.0449稀釋每股收益（元/股）（扣非后）0.04250.04570.0449加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（扣非前）2.77%2.09%2.00%加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（扣非后）1.65%1.25%1.19%注：考慮2022年實(shí)施2021年度權(quán)益分派方案對(duì)股本的追溯影響。二、公司根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)制定的填補(bǔ)即期回報(bào)的具體措施（一）加快募投項(xiàng)目投資進(jìn)度，盡快實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目預(yù)期效益股東即期回報(bào)的攤薄。報(bào)的影響。（二）加強(qiáng)募集資金管理，保障募集資金按計(jì)劃使用2號(hào)——上市公司募集資金管理司經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)，保證募集資金按照原定用途得到充分有效利用。伐，進(jìn)一步提升盈利能力。（三）控制日常費(fèi)用支出，提升運(yùn)營(yíng)效率與盈利能力（四）落實(shí)利潤(rùn)分配政策，優(yōu)化投資回報(bào)機(jī)制3號(hào)——績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的過(guò)程中，給予投資者持續(xù)穩(wěn)定的合理回報(bào)。（2022-2024年度障機(jī)制。加快募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度，采取多種措施持續(xù)提升經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和管控成本，三、公司的董事、高級(jí)管理人員及控股股東、實(shí)際控制人對(duì)公司以簡(jiǎn)易程序向特定對(duì)象發(fā)行股票攤薄即期回報(bào)采取填補(bǔ)措施的承諾（一）公司董事、高級(jí)管理人員對(duì)公司填補(bǔ)回報(bào)措施能夠得到切實(shí)履行的承諾作出如下承諾：“1、本人將忠實(shí)、勤勉地履行職責(zé)，維護(hù)公司和全體股東的合法權(quán)益；2、不無(wú)償或以不公平條件向其他單位或者個(gè)人輸送利益，也不采用其他方式損害公司利益；3、對(duì)本人的職務(wù)消費(fèi)行為進(jìn)行約束；4、不動(dòng)用公司資產(chǎn)從事與本人履行職責(zé)無(wú)關(guān)的投資、消費(fèi)活動(dòng)；5、在自身職責(zé)和權(quán)限范圍內(nèi)，全力促使公司董事會(huì)或提名與薪酬委員會(huì)制定的薪酬制度與公司填補(bǔ)回報(bào)措施的執(zhí)行情況相掛鉤；6、若公司后續(xù)推出股權(quán)激勵(lì)政策，本人承諾在自身職責(zé)和權(quán)限范圍內(nèi)，全力促使擬公布的公司股權(quán)激勵(lì)的行權(quán)條件與填補(bǔ)回報(bào)措施的執(zhí)行情況相掛鉤；7、本承諾出具日后至本次發(fā)行實(shí)施完畢前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)作出關(guān)于填補(bǔ)回報(bào)屆時(shí)將按中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定出具補(bǔ)充承諾。8、作為填補(bǔ)回報(bào)措施相關(guān)責(zé)任主體之一，本人承諾切實(shí)嚴(yán)格履行本人作出司或者股東造成損失的，本人愿意依法承擔(dān)相應(yīng)的補(bǔ)償責(zé)任?！保ǘ┕究毓晒蓶|、實(shí)際控制人對(duì)公司攤薄即期回報(bào)