短期家電銷售放緩新興品類值得期待

行情回顧本周板塊漲跌情況本周信電業(yè)數(shù)于12,66.2，跌1.9%全累下跌20.4。上證指數(shù)收于08692點，下跌3.，全年下跌15.1%。滬深30指數(shù)收于4013.5跌33全年計跌8.7%。圖：中信家電行指與上證指數(shù)對比15%222-4-522-4-222-4-722-3-522-3-422-2-122-1-422-2-422-2-322-1-222-0-222-9-022-9-022-8-022-7-022-7-922-6-822-5-822-5-722-4-622-3-622-3-522-2-022-1-222-2-1-%-0%-5%-0%-5%-0%數(shù)據(jù)來源：，圖：中信家電行指與滬深30指數(shù)對比滬深滬深指數(shù)1%5%222-4-522-4-222-4-722-3-522-3-422-2-122-1-422-2-422-2-322-1-222-0-222-9-022-9-022-8-022-7-022-7-922-6-822-5-822-5-722-4-622-3-622-3-522-2-022-1-222-2-1-%-0%-5%-0%-5%-0%數(shù)據(jù)來源：，本周投資觀點白電：原材料價格震蕩滯漲，白電公司盈利端邊際壓力趨緩。疫情沖擊對消費需求短期存在沖擊。推薦標的：【海爾智家】高端卡薩帝認知度高，多渠道協(xié)同發(fā)力；海外深耕“產銷研”三位一體策略，未來仍有份額提升空間?！久赖募瘓F】：科技造略型伐定，條成曲可，智樓、業(yè)等B務布完，車配有望上動趨，來可。廚電：集成灶市場線上渠道拓展快，集成灶滲透率持續(xù)保持正增長；洗碗機仍是新增需求旺盛的品類。推薦標的：【老板電器】：恒大壞賬已經計提完畢、已推出多款集成灶產品、對洗碗機行業(yè)的投入持續(xù)增大，廚電龍頭地位穩(wěn)固?！净鹦侨恕浚杭稍钚袠I(yè)龍頭，高營銷投入把握消費心智。線上渠道穩(wěn)居行業(yè)前二，線下渠不完，牌響力斷強。清潔電器：消費者認可高價格高品質產品，自清潔產品滲透率仍在持續(xù)提升。石頭科率在月推兩款品8和G0S望帶整的業(yè)升市占率大幅提升。推薦標的：【科沃斯】X1銷售表現(xiàn)持續(xù)亮眼，低價格帶產品T10銷情優(yōu)，品牌場額定長窗寶沁等產逐的場的認；可地增穩(wěn)定看其清電領域維發(fā)。銷售數(shù)據(jù)跟蹤白電冰箱線上銷售增速同比轉正空調銷額情況202W6線上額.01億yoy22.6均價171元比略上漲銷量3472萬yoy30.線銷額81億元yoy8.6，價381元，比調44元周空線和售均同下，要國多疫情持發(fā)。圖：空調線上零銷（單位：億元） 圖：空調線下零銷（單位：億元）101080604020222w122w622w1122w1622w2122w2622w3122w3622w4122w4622w5122w422w922w14

銷售額空調 銷售額同比（0%10%10%10%80%60%40%20%0%-0%

25 銷售額空調 銷售額同比（0%10%20 10%10%15 80%10 60%40%5 20%0%22w1222w122w622w1122w1622w2122w2622w3122w3622w4122w4622w5122w422w922w14數(shù)據(jù)來源：，奧維云網 數(shù)據(jù)來源：，奧維云網空調市占率：市占率方面，202W6線上市場中，格力、美的、海爾銷額市占率分別為4.2114.，格力位居第一，格力環(huán)比上升0.pc，美的環(huán)比下降9.5pc線市中格與美市率9.42.，爾占為1.。圖：空調線上銷市率 圖：空調線下銷市率7%6%5%4%3%2%1%222122w522w922w1322w1722w2122w2522w2922w3322w3722w4122w4522w4922w122w522w922w13

格力 美的 海爾

6%5%4%3%2%1%222w122w522w9221322w1722w21222522w2922w3322w3722w4122w4522w4922w122w522w922w13

格力 美的 海爾數(shù)據(jù)來源：，奧維云網 數(shù)據(jù)來源：，奧維云網冰箱：22216線上銷額為8.46元5.61億元yoy別8.121。線上下量別為408.43萬yoy分+9434.9。占方，線上線下海爾仍居第一，銷額市占率分別為9.83.，空調線上銷售額短期有所提，與情響關。圖：冰箱線上零銷（單位：億元） 圖：冰箱線下零銷（單位：億元）45 銷售額冰箱 銷售額同比40 35 8%6%30 4%25 2%20 0%15 -0%-0%10 -0%5 -0%22502225022322w822w1322w1822w2322w2822w3322w3822w4322w4822w122w622w11

16 銷售額冰箱1412108642222w122w622w1122w1622w2122w2622w3122w3622w4122w4622w5122w422w92214

銷售額同比（30%30%20%20%10%10%5%0%-0%-0%數(shù)據(jù)來源：，奧維云網 數(shù)據(jù)來源：，奧維云網洗衣機：額面202W6衣線額645億元yoy50，下場也出現(xiàn)滑線銷為37億元yoy4.1；量方，衣線銷量36.92萬臺yoy4.0，銷量81臺yoy509。占方，爾頭地位依舊固202W6上線下額占分為3247.9。圖：洗衣機線上售額（單位：億元） 圖：洗衣機線下零售額（單位：億元）45 銷售額洗衣機 銷售額同比40 35 20%30 20%25 10%20 10%15 5%10 0%5 -0%22w1222w122w622w11221622w2122w2622w3122w3622w4122w4622w5122w422w922w14

12 銷售額洗衣機 銷售額同比10 10%8 80%6 60%4 40%20%2 0%22w1222w122w622w1122w1622w2122w2622w3122w3622w4122w4622w5122w422w922w14數(shù)據(jù)來源：，奧維云網 數(shù)據(jù)來源：，奧維云網清潔電器銷售同比增速開始下滑清潔電器0226洗機、塵、地器等品的上量25.4萬，yoy24.銷額為2.9億，yoy35.0線市場面20216清電器線下為0.5臺y49.90.圖：清潔電器線上零銷量單位：千臺) 圖：清潔電器線下零銷量單位：千臺)100100100100806040200

銷售量清潔電器

銷售量同比（0%10%5%0%-0%22w1222w122w622w1122w162221222622w3122w3622w4122w4622w5122w422w922w14

30 銷售量清潔電器 銷售量同比25 8%6%20 4%2%15 0%10 -0%5 -0%-0%22w1222w122w622w1122w1622w2122w2622w3122w3622w4122w4622w5122w422w922w14數(shù)據(jù)來源：，奧維云網 數(shù)據(jù)來源：，奧維云網掃地機器人銷額情況：22W16掃機器線銷額076元，o50，銷量269臺yoy9.4，幅幅大高位產連保正長000+價格產銷占比oy分+10.58.。0216下額為500元，yoy8.7從價16線均為589元環(huán)比升。圖：掃地機器人線上售銷額（單位：百元） 圖：掃地機器人線下售銷額（單位：百元）100100100100806040200

銷售額掃地機銷售額同比（6040200%銷售額掃地機銷售額同比（6040200%-2-4-614%70%60% 12 %50% 10 %40% 830%20% 610% 4 0%0% 2 0%-0% 0 0%22w1222w122w622w1122w162221222622w3122w3622w4122w4622w5122w422w922w1422w122w622w1122w1622w2122w2622w3122w3622w4122w4622w5122w422w922w14數(shù)據(jù)來源：，奧維云網 數(shù)據(jù)來源：，奧維云網掃地機器人市占率情況科沃斯反超石頭位居第一，202W16科沃斯線上銷售額/銷售市率別為40.30.44，環(huán)上升18.pct和9.2pc；頭上售/銷售市率為13.10.81，小銷售量占達813.。圖：掃地機器人線上額市占率 圖：掃地機器人線上量市占率9%8%7%6%5%4%3%2%1%222122w522922w13221722w21222522w29223322w37224122w45224922w122522w92213

科沃斯 石頭 小米

7%6%5%4%3%2%1%222w122w522w922w1322w1722w21222522w2922w3322w3722w4122w4522w4922w122w522w922w13

科沃斯 石頭 小米數(shù)據(jù)來源：，奧維云網 數(shù)據(jù)來源：，奧維云網廚電：集成銷售略有下滑，洗碗機線上表現(xiàn)良好集成灶銷額情況：2026集成線上售額0.94億元，o129線銷額約700萬元yoy9.5。價格方面，高價位機型銷額占比持續(xù)提升400-1499格段yo+9.。圖：集成灶線上零售額（單位：百萬元） 圖：集成灶線下零售額（單位：百萬元）80706050403020100

銷售額集成灶 銷售額同比（0%50%40%30%20%10%0%-0%22w1222w122w622w1122w1622w2122w2622w3122w3622w4122w4622w5122w422w922w14

25 銷售額集成灶 銷售額同）20 50%40%15 30%10 20%10%5 0%22w12222w122w922w1722w2522w3322w4122w4922522w1322w2122w2922w3722w4522w122w10數(shù)據(jù)來源：，奧維云網 數(shù)據(jù)來源：，奧維云網集成灶市占率情況201，線上火星人占據(jù)第一，銷額市占率為24.，w+8.2億田、帥美大線上銷售市占別為721.84.3。下市場中火星人市占率仍領先，火星人、美大、方太銷額市占率分別為27.51412.3。圖：集成灶線上銷額占率 圖：集成灶線上銷量占率4%4%3%3%2%2%1%1%5%0%

火星人 帥豐 億田 美大

3%3%2%2%1%1%5%0%

火星人 帥豐 億田 美大22w1222w122w522w922w1322w1722w2122w2522w2922w3322w3722w4122w4522w4922w122w522w922w1322w122w522w9221322w1722w21222522w2922w3322w3722w4122w4522w4922w122w522w922w13洗碗機銷售情況碗線上場好2026洗碗線銷約062臺，yoy6.2銷額約60萬，o4.56。下售量為0.59，y30.；銷售約40，yoy15。圖：洗碗機線上零售量（單位：千臺） 圖：洗碗機線下零售量（單位：千臺）101080604020222w122w622w1122w1622w2122w2622w3122w3622w4122w4622w5122w422w922w14

0%銷售量洗碗機銷售量同比（1銷售量洗碗機銷售量同比（10%5%0%-0%-0%

18 銷售量洗碗機 銷售量同比16 14 20%12 20%10 10%8 10%6 5%4 0%2 -0%22w1222w122w622w1122w1622w2122w2622w3122w3622w4122w4622w5122w422w922w14數(shù)據(jù)來源：，奧維云網 數(shù)據(jù)來源：，奧維云網洗碗機市占率情況：線上銷量方面，美的保持龍頭，海爾超越西門子位居第二。線下市場西門子位居第一，方太、老板第二第三202216，美的、海爾、西門子線上銷量市占率為2.15.912.3。線下市場中，西門子、方太、老板銷量市占為41.20.88.。圖：洗碗機線上銷量占率 圖：洗碗機線下銷量占率3%3%2%2%1%1%5%0%

美的 西門子 海爾 方太

7%6%5%4%3%2%1%0%

西門子 方太 老板 美的22w1222w122w522w922w1322w1722w2122w2522w2922w3322w3722w4122w4522w4922w122w522w922w1322w122w522w9221322w1722w21222522w2922w3322w3722w4122w4522w4922w122w522w922w13上下游數(shù)據(jù)跟蹤原材料價格：鋼開始回調，銅價鋁價震蕩下跌本周紋和軋卷格分于513元噸和208元噸當分下跌.22%和1.2LM3月和鋁為1069美元和324.5美元，周下降2.5和.6。圖：鋼材價格走勢（位：元噸）價格:螺紋鋼:HRB0020:全國 價格:熱軋板卷:Q3B:47:全國700700600600500500400400數(shù)據(jù)來源：，nd圖：銅價走勢（單位美元噸） 圖：鋁價走勢（單位美元噸）ME3個月銅1ME3個月銅10090080070022-22-2-922-3-922-4-922-5-922-6-922-7-922-8-922-9-922-0-922-1-922-2-922-1-922-2-922-3-922-4-9

400ME3個月鋁ME3個月鋁30020020022-22-2-922-3-922-4-922-5-922-6-922-7-922-8-922-9-922-0-922-1-922-2-922-1-922-2-922-3-922-4-9數(shù)據(jù)來源：，nd 數(shù)據(jù)來源：，nd海運情況：歐洲航線繼續(xù)回調，整體運價仍在處在高位CCI綜指收于12599，內幅下跌1，去年上漲44.，仍處高。中東美西線處高，洲航價本仍幅調。圖：海運價格走勢CICFI:綜合指數(shù)100100100100802222-122-222-322-422-522-622-722-822-922-022-122-222-122-222-322-422-522-622-722-822-922-022-122-222-122-222-322-4數(shù)據(jù)來源：，nd圖：美國航線價格走勢 圖：歐洲航線走勢10010010010080602222-122-322-522-722-922-122-122-322-522-722-922-122-122-3

CICFI:美西航線 CICFI:美東航線

3002002001001002222-122-322-522-722-922-122-122-322-522-722-922-122-122-3

CICFI歐洲航線 CICFI:地中海航線數(shù)據(jù)來源：，nd 數(shù)據(jù)來源：，nd房地產情：近期政策放松市場未來有望回暖20211630大城品房交1741套同減少559成面積83.87萬平方米，同比減少55.。各地政府出臺放松限購限貸相關政策，靜待地產業(yè)回向。圖：0大中城市商品成交套數(shù)情況30大中城市:商品房成交套數(shù)(套) yy5,0004,003,002,001,000

20%10%10%5%0%-0%-0%22-22-2-122-3-822-3-322-4-722-4-222-5-722-5-222-6-622-6-122-7-622-7-122-8-522-8-022-9-422-9-922-0-422-0-922-1-322-1-822-2-322-2-822-1-222-1-722-2-122-2-622-3-322-3-822-4-2數(shù)據(jù)來源：，nd圖：0大中城市商品成交面積情況30大中城市:商品房成交面(萬平方米） yy605040302010222-2-122-3-822-3-322-4-722-4-222-5-722-5-222-6-622-6-122-7-622-7-122-8-522-8-022-9-422-9-922-0-422-0-922-1-322-1-822-2-322-2-822-1-222-1-722-2-122-2-622-3-322-3-822-4-2

20%10%10%5%0%-0%-0%-5%數(shù)據(jù)來源：，nd圖：住宅房屋竣工面變化情況（單位：平米）5000500000JlJl8e18v8Ja9a19a19Jl9e19v9Ja0a20a20Jl0e20

0%當月值同比增長當月值同比增長0%0%0%0%0%1%2%3%vv0Ja1a21a21Jl1e21v1數(shù)據(jù)來源：，nd行業(yè)資訊公司公告【老電|度板電布201年告221年公實業(yè)收入10148億，比長24.84。板器屬上市司東凈潤332億元，比少9.81；屬于市司東扣非經性益凈潤177億元，比少19.4營活產的金量額1365億，同少.18。這是老板自2010上市以來次出年度利潤下降情況主要因為公司部分精裝修業(yè)務客戶出現(xiàn)到期商業(yè)承兌匯票違約情況，基于謹慎性原則，對部分財務狀況困難的精裝修業(yè)務客戶單項計提壞賬準備，計提金額合計7.