2022年一季度公募基金盤點(diǎn)與展望

▍前言2至021年，公募基金行業(yè)經(jīng)歷了連續(xù)0年的規(guī)模增長，資產(chǎn)管理規(guī)模從2萬億翻了十多倍到5萬億左右同時行業(yè)內(nèi)部的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也發(fā)生了巨大的變化股票混合的規(guī)模占比從超過8成，下降至3成左右。上述變化與大資管行業(yè)擴(kuò)容背景息息相關(guān)宏觀經(jīng)濟(jì)的加杠桿催生了偏固收類相關(guān)品的大繁榮8年資管新規(guī)推出后公募基金以其內(nèi)在的凈值化特征相對優(yōu)勢凸顯，在大資管細(xì)分品類中，其增長顯得較為持續(xù)和穩(wěn)定。圖：大資管細(xì)分類8以來年度幅（1年數(shù)據(jù)至9月末）4000%3000%2000%1000%000%10.0%20.0%30.0%40.0%

.%

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2018 2019 2020 .%-.%-.%

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.% 資料來：中基金協(xié)會，注：公數(shù)據(jù)接取基金協(xié)，與報統(tǒng)計徑有異22年一季度公募基金行業(yè)規(guī)模小幅下滑%但主要受權(quán)益相關(guān)基金凈值下跌影響其他類別基金規(guī)模仍在持續(xù)增長行業(yè)規(guī)模全年會否經(jīng)歷負(fù)增長尚存在懸念，總而言貨幣供應(yīng)居民財富仍在持續(xù)增長，公募基金在大資管領(lǐng)域的競爭力并沒有顯著變化需求側(cè)得增長趨勢明確而一季度的規(guī)模下跌主要受股票市場大幅下跌沖擊，只要經(jīng)濟(jì)基本面保持穩(wěn)定，規(guī)模增長仍有望持續(xù)。▍行業(yè)格局及發(fā)展趨勢Q1公募基金規(guī)模降25，主要受權(quán)益基金凈值下跌影響，份額保持增長公募基金管理規(guī)模小幅下降份額仍維持上升態(tài)勢截至2年一季度剔除TF聯(lián)接基金后國內(nèi)公募基金管理規(guī)模和管理份額分別達(dá)到9萬億元和6萬億份，管理規(guī)模較年初減少了3億元降幅%份額較年初增加了8億份增幅%。在份額增加的同時，規(guī)模下降，主要是權(quán)益相關(guān)基金的凈值下跌所致。圖：歷年公基金模及增率（單：億，） 圖：歷年公基金額及增率（單：億，） ,0,0,0,0

公募基金規(guī)模合計 規(guī)模增長88%55%37%

,0,0,0,0

公募基金份額合計 份額增長85%40%

,0

26%

27%

21%

15%

16%

273.8%

,0 6%0

12%9%14%9%

-2.5

,0 0%0

24%7%

注：截至2年3月1日；未披露季的新基金當(dāng)期首規(guī)模納統(tǒng)計，F(xiàn)聯(lián)接基金計規(guī)模予以除

注：至2年3月1日權(quán)益相關(guān)基金規(guī)模普遍下降，與凈值跌幅基本相當(dāng)，債券型、貨幣型基金小幅上漲。截至22年一季度受基礎(chǔ)權(quán)益市場行情影響主動權(quán)益型基金混合型指數(shù)及指數(shù)增強(qiáng)型可轉(zhuǎn)債型量化對沖型和QDII型基金規(guī)模下降較快分別下降9億元億元13億元2億元3億元和5億元降幅分別為1%%7.8%、%、%和8.7%；一季度主動權(quán)益型基金中位數(shù)收益率為-%，規(guī)模降幅與凈值下跌基本相當(dāng)。中低風(fēng)險類基金產(chǎn)品規(guī)模小幅上漲，債券型（不含指數(shù)及指數(shù)增強(qiáng)、貨幣市場型基金分別增長了12億元和51億元，環(huán)比增長%和%。1如未特別說，本基金模業(yè)績的計以募基分類基，我們據(jù)基合同投資略基金非完備互的0個大、個子類期簡扼要體現(xiàn)狀況其中主動權(quán)型包普股票型股混型混合中除偏股型債券根據(jù)產(chǎn)特征策略不同劃為混債券型中長債型短純債等三細(xì)分指數(shù)及數(shù)增型包股票型股票數(shù)增型債券數(shù)強(qiáng)型、債券指型、QI股指、QI股指增型等小類。圖：歷年基規(guī)模類統(tǒng)（元） 主動權(quán)型 混合型 可轉(zhuǎn)債型債券型 貨幣市型 指數(shù)及數(shù)增型量化對型 FOF型 QII型（不含數(shù)及類其他類型,0,0,0,0,0,00注：至2年3月1日圖：各類基規(guī)模史增率）

主動權(quán)型 混合型債券型 可轉(zhuǎn)債型貨幣市型 指數(shù)及數(shù)增型量化對型 FOF型QII型（不含數(shù)及類）

-16%

2%-27%

-8%

-40%

-19%注：統(tǒng)區(qū)為11年至2年一季度細(xì)分品類短期純債型增幅較大債券指數(shù)增強(qiáng)型及QDII股指型有所增長債券細(xì)分品類的規(guī)模方面混合債券型及短期純債型基金有所增長中長期純債型基金略有下滑。2年一季度，短期純債型基金環(huán)比增長%，規(guī)模增長7億元，混合債券型基金環(huán)比增長%，規(guī)模增長3億元。僅中長期純債型基金規(guī)模有所下降環(huán)比下降8億元較年初下降%短期純債型基金延續(xù)了1年的高速增長管理規(guī)模已達(dá)到近六千億元。被動產(chǎn)品線中債券指數(shù)增強(qiáng)型及QDII指數(shù)型保持增長，股票指數(shù)型、股票指數(shù)增強(qiáng)型和債券指數(shù)型規(guī)模下滑在規(guī)模超千億元的被動管理細(xì)分產(chǎn)品線（剔除TF聯(lián)接基金，僅QDII股指型基金增長9億元，相比年初增長%。股票指數(shù)型、股票指數(shù)增強(qiáng)型和債券指數(shù)型分別下降3億元17億元和6億元環(huán)比下降%%和%。債券指數(shù)增強(qiáng)型基金規(guī)模有所增長，但存量規(guī)模只有8億元。圖：歷年債型基分類模億元） 圖歷年指及指增強(qiáng)基（剔聯(lián)接金類規(guī)（）混合債型中長期混合債型中長期債短期純型,0,0,0,0,0,0Q1

股票指型 股票指增強(qiáng)型債券指增強(qiáng)型債券指型 QII股指型 QII股指增強(qiáng),0,0,0,0,0,0,0,0Q1注：至2年3月1日 注：至2年3月1日產(chǎn)品線格局：權(quán)益相關(guān)基金份額下降，貨幣市場型基金份額占比大幅回升相比上年末貨幣市場型基金份額大幅回升3個百分點(diǎn)至按主被動產(chǎn)品線分開統(tǒng)計截至2年一季度貨幣市場基金規(guī)模仍居首位規(guī)模突破0萬億元占比約%，占比大幅回升3個百分點(diǎn)到0年末水平。債券型基金（不含指數(shù)）規(guī)模仍列第二，約為5萬億元，較0年末增加約0億元，份額較上年末提升%，占比升至2%主動權(quán)益型混合型指數(shù)及指數(shù)增強(qiáng)型QDII型基金份額分別為%、%和%和%，份額相對上年末均有所下降。圖：22年一季各類金規(guī)譜系圖億元按主動產(chǎn)線開統(tǒng)計）型,型,量化對沖型,型,Q另類,其他類型主動權(quán)益型36,587混合,23,781型,貨幣市場型,債券型,D股型,1582D增強(qiáng)型,3債券指數(shù)型,3884型,型,1495型11860型,

59835983,12885中長期純債型,46195注：至2年3月1日債券型剔除指及指增品種從細(xì)分產(chǎn)品來看指數(shù)及指數(shù)增強(qiáng)型基金中股票指數(shù)型規(guī)模占比達(dá)%較上年下降約債券指數(shù)型從上年末的%降至%DII股指型增長較快其在指數(shù)及指數(shù)增強(qiáng)型基金中的占比提升了%占比升至%債券型產(chǎn)品線中中長期純債型基金管理規(guī)模下降份額下降至%較年初下降了%而混合債券型和短期純債型占比分別升至為%和%。圖：22年一季末各基金模譜系（億，按類資屬統(tǒng)計） 型,1495FF型,2145量化對沖型,270

D型,

其他類型,

股票指數(shù)型,

主動權(quán)益型,權(quán)益型,49942貨幣市場型100391型,470

混合型,債券型,68955

型,短期純型,5983

,3884 混合債券型,12885中長期,46195注：至2年3月1日按大類資產(chǎn)屬性進(jìn)行統(tǒng)（注單資產(chǎn)類別涵蓋主被動產(chǎn)品線截至2年一季度，貨幣市場基金規(guī)模仍高居榜首，債券型基金、權(quán)益型基金規(guī)模分別約為9萬億元、5萬億元，分居第二、第三，份額分別為%、%；位列第四的混合型基金規(guī)模降至約4萬億元，排名第五、第六的QDII型基金和FOF型基金管理規(guī)模分別為0億元和5億元權(quán)益型產(chǎn)品中主動管理型基金規(guī)模占比近債券型產(chǎn)品中主動管理型基金占比超%。頭部基金公司份額維持在四成，超五千億元管理公司維持八家頭部基金公司市場份額保持相對穩(wěn)定，八家基金公司規(guī)模超五千億元，8家基金公司超千億元自0年來剔除貨幣基金頭部0家公司管理規(guī)模的市場份額集中度相對穩(wěn)定份額占比維持在%左右穩(wěn)中有升2年一季度末為%從管理規(guī)模來看截至2年一季度公募基金管理規(guī)模高于千億元的基金公司數(shù)目降至8家其中易方達(dá)基金管理規(guī)模繼續(xù)維持萬億水平，另有8家公司維持五千億元以上級別。圖：2一季度金公模（億，只） 圖：歷年前十基金司規(guī)及占比億元，） 1080165332829108016533282929661992532262352775951309557789434648920753892595148507641684032

前大基金司管規(guī)模華夏基金 前十大金占（右）廣發(fā)基金富國基金招商基金匯添富南方基金博時基金工銀瑞基嘉實基金其他

0

注：至2年3月1日；除貨幣金，一基合并算 注：至2年3月1日；除貨幣金，一基合并算基金公司分類規(guī)模盤點(diǎn)：易方達(dá)繼續(xù)領(lǐng)跑主動權(quán)益、混合型和混合債券基金易方達(dá)繼續(xù)領(lǐng)跑主動權(quán)益型和混合型基金。主動權(quán)益型方面，前0名基金公司規(guī)均超千億元其中易方達(dá)匯添富和中歐基金繼續(xù)位居前三旗下主動權(quán)益類基金規(guī)模別為1億元、0億元、3億元受市場影響，與1年末相比前0名基金公司管理規(guī)模均出現(xiàn)不同程度下滑。混合型基金方面，前0名基金公司的管理規(guī)模均超0億元其中易方達(dá)廣發(fā)東方資管等五家公司管理規(guī)模超10億元前0名公司中，僅安信基金規(guī)模提升0億元，其余九家公司管理規(guī)模均有下滑。表：2年一動益基規(guī)模前基公（元） 表：202年一度合基規(guī)靠前基公（元）基金公司基金類別規(guī)模合計基金數(shù)規(guī)模變化基金公司基金類別規(guī)模合計基金數(shù)規(guī)模變化易方達(dá)金主動權(quán)型易方達(dá)金混合型中歐基金主動權(quán)型廣發(fā)基金混合型匯添富金主動權(quán)型東證資管混合型富國基金主動權(quán)型南方基金混合型廣發(fā)基金主動權(quán)型招商基金混合型景順長基金主動權(quán)型中歐基金混合型嘉實基金主動權(quán)型華夏基金混合型工銀瑞基金主動權(quán)型博時基金混合型華夏基金主動權(quán)型華安基金混合型交銀施德基金主動權(quán)型安信基金混合型Wd 注：規(guī)模為相對1年末 Wd 注：規(guī)模為相對1年末債券品類中博時基金和中銀基金在中長期純債型基金中居前易方達(dá)基金持續(xù)領(lǐng)跑混合債券型基金中長期純債型基金方面前0家基金公司管理規(guī)模均超10億元時基金和中銀基金繼續(xù)位居中長期純債型基金的前2位管理規(guī)模分別為0億元億元混合債券型基金方面易方達(dá)基金管理規(guī)?？s至0億元但領(lǐng)先優(yōu)勢依然巨大，前十大其他基金公司管理規(guī)模均不足0億元，招商基金、天弘基金位居第二第三，管理規(guī)模超0億元。表：2一季中長純債金規(guī)模前的金公（億） 表：2年一季混合券型金規(guī)模前的金公（億）基金公司基金類別規(guī)模合計基金數(shù)規(guī)模變化基金公司基金類別規(guī)模合計基金數(shù)規(guī)模變化博時基金中長期債型易方達(dá)金混合債型中銀基金中長期債型招商基金混合債型招商基金中長期債型天弘基金混合債型富國基金中長期債型富國基金混合債型鵬華基金中長期債型景順長基金混合債型9永贏基金中長期債型工銀瑞基金混合債型工銀瑞基金中長期債型廣發(fā)基金混合債型南方基金中長期債型鵬華基金混合債型9興業(yè)基金中長期債型南方基金混合債型97易方達(dá)金中長期債型華夏基金混合債型Wd 注規(guī)模變?yōu)閷?年末 Wd 注規(guī)模為相對1年末華夏基金繼續(xù)引領(lǐng)被動型產(chǎn)品管理超千億元公司減少兩家剔除TF聯(lián)接基金后，華夏基金的指數(shù)及指數(shù)增強(qiáng)型基（包括QDII指數(shù)規(guī)模超0億元有所下降但繼續(xù)保持第一，易方達(dá)、國泰基金、南方基金位列后三名，管理規(guī)模均超千億元另有招商基金管理規(guī)模保持在千億元管理規(guī)模前十的基金公司中，僅易方達(dá)基金和富國基金被動型產(chǎn)品管理規(guī)模有小幅上升QDII基（剔除指數(shù)和另類易方達(dá)基金管理規(guī)模居（規(guī)模主要來自單只基金富國廣發(fā)和華夏基金位居后三位管理規(guī)模分別為8億元億元、60億元，前0家基金公司管理規(guī)模均有不同程度的下滑。表：2年一季數(shù)及強(qiáng)金規(guī)模前的金公（億）

表：2年一度QI型基規(guī)?？康幕緝|元）基金公司基金類別規(guī)模合計基金數(shù)規(guī)模變化基金公司基金類別規(guī)模合計基金數(shù)規(guī)模變化華夏金指數(shù)指增型2551-159易方基金QI型5-易方基金指數(shù)指增型1906富國金QI型8-國泰金指數(shù)指增型1115-131廣發(fā)金QI型3-南方金指數(shù)指增型1081-225華夏金QI型8-招商金指數(shù)指增型1034-125嘉實金QI型5-華泰瑞金指數(shù)指增型-南方金QI型6-匯添基金指數(shù)指增型-上投根金QI型7-5廣發(fā)金指數(shù)指增型-國海蘭林金QI型4-富國金指數(shù)指增型天弘金QI型1-3天弘金指數(shù)指增型-匯添基金QI型5-注：規(guī)變化相對1年末指數(shù)指數(shù)型基金除TF聯(lián)接金

注：規(guī)模為相對1年末；QI型基金含指數(shù)金和類基金交銀施羅德和興證全球基金居FOF型基金前二位，匯添富和鵬華基金在可轉(zhuǎn)債基金中領(lǐng)先OF基金方面交銀施羅德和興證全球基金仍居前二管理規(guī)模分別為7億元、2億元，較1末分別降低了2億元、5億元，另有六家基金公司，分別為浦銀安盛、民生加銀、匯添富、南方、易方達(dá)及華夏基金，管理規(guī)模均超百億元，增量方面，5家基金公司中，僅浦銀安盛基金管理規(guī)模有所增加。在可轉(zhuǎn)債基金方面，匯添富基金、鵬華基金管理規(guī)模仍居前，但管理規(guī)模下降較大，分別下降5億元、3億元，下降近三成。前0的全部公司管理規(guī)模均有所下降。表：2年一度FF型基規(guī)?？康幕緝|元） 表：2年一季可轉(zhuǎn)型基規(guī)模靠的基公司億元）基金公司基金類別規(guī)模合計基金數(shù)規(guī)模變化基金公司基金類別規(guī)模合計基金數(shù)規(guī)模變化交銀羅基金OF型6-匯添基金可轉(zhuǎn)型1-興證球金OF型7-鵬華金可轉(zhuǎn)型1-浦銀盛金OF型8富國金可轉(zhuǎn)型1-民生銀金OF型8-興證球金可轉(zhuǎn)型1-4匯添基金OF型-博時金可轉(zhuǎn)型1-6南方金OF型-南方金可轉(zhuǎn)型2-易方基金OF型5廣發(fā)金可轉(zhuǎn)型1-廣發(fā)金OF型前海源金可轉(zhuǎn)型1-5華夏金OF型4華夏金可轉(zhuǎn)型1-6中歐金OF型9-2長信金可轉(zhuǎn)型1-4Wd 注：規(guī)模為相對1年末 d 注：規(guī)模為相對1年末基金經(jīng)理管理規(guī)模：八人管理規(guī)模超千億元，管理規(guī)模普遍縮水易方達(dá)張清華管理規(guī)模仍居首，多數(shù)經(jīng)理管理規(guī)模縮水。剔除貨幣基金后，前0名基金經(jīng)理管理規(guī)模均高于0億元其中管理規(guī)模超千億元的基金經(jīng)理僅剩3位分別是易方達(dá)基金胡劍（6億元、華夏基金徐猛（8億元、易方達(dá)基金張清華（億元較去年年末減少5位前0名基金經(jīng)理規(guī)模多數(shù)下滑僅胡劍姜曉麗管理規(guī)模有所上升。主動權(quán)益型基金方面，中歐基金葛蘭、景順長城劉彥春和易方達(dá)基金張坤居于管理規(guī)模前三甲。受市場影響，前0位基金經(jīng)理管理規(guī)模普遍大幅下降，至一季度末僅5基金經(jīng)理管理規(guī)模超0億元。表：2年一季部分金經(jīng)管理規(guī)（剔貨幣金，元） 表：2年一季度分基理管理模（動權(quán)型，元）基金經(jīng)理管理規(guī)模規(guī)模變化基金公司基金經(jīng)理管理規(guī)模規(guī)模變化基金公司胡劍易方基金葛蘭-中歐金徐猛-華夏金劉彥春-景順城金張清華-易方基金張坤-易方基金張弘弢-華夏金劉格菘-廣發(fā)金葛蘭-中歐金胡昕煒-匯添基金侯昊-招商金周蔚文-中歐金張坤-易方基金勞杰男-匯添基金姜曉麗天弘金蕭楠-易方基金謝治宇-興證球金馮明遠(yuǎn)信達(dá)亞金張雅君-易方基金楊銳文-景順城金Wd 注規(guī)模變?yōu)閷?年末 注：主權(quán)益基金括普通股票型偏股合型靈活置基金；模變?yōu)閷?年末FOF型和QDII型基金頭部基金經(jīng)理格局繼續(xù)保持穩(wěn)定。截至2年一季度，F(xiàn)F型產(chǎn)品方面興證全球基金林國懷交銀施羅德基金蔡錚和浦銀安盛基金陳曙亮居于管規(guī)模前三甲，管理規(guī)模分別是2億元、5億元及8億元。QDII型基金方面，易方達(dá)張坤管理規(guī)模繼續(xù)居首且領(lǐng)先較大富國基金張峰和國海富蘭克林基金徐成分別位居三，其管理規(guī)模分別為6億元、1億元和9億元。表1022年一季度部分基金經(jīng)理管理規(guī)（FOF型元 表2I基金經(jīng)理管理規(guī)模規(guī)模變化基金公司基金經(jīng)理管理規(guī)模規(guī)模變化基金公司林國懷-興證球金張坤-易方基金蔡錚-交銀羅基金張峰-富國金陳曙亮浦銀盛金徐成-國海蘭林金丁凱琳-興證球金胡超-3天弘金于善輝-民生銀金張軍-3上投根金許文峰浦銀盛金何凱-4博時金李文良-8南方金李湘杰-4華夏金張浩然5易方基金劉平-9華夏金楊喆廣發(fā)金寧君-富國金李彪-6匯添基金黃亮-4南方金Wd 注模變?yōu)閷?年末 Wd 注模變?yōu)閷?年末▍全品類基金業(yè)績盤點(diǎn)下文中基金樣本的業(yè)績計算考慮多重不可比因素以使行業(yè)統(tǒng)計、同類基金的比較具合理性。具體而言，預(yù)處理的包括如下四類因素：剔除期間首發(fā)、不足統(tǒng)計期的基金樣本；剔除期間基金轉(zhuǎn)型、基金分類調(diào)整的基金樣本；剔除清盤、凈值披露不足及凈值異常的基金樣本；剔除報告期末管理規(guī)模不足1億元的基金樣本。權(quán)益型基金跌幅居前，債券型、貨幣市場型基金為盈利主體22年一季度公募9個子類產(chǎn)品線中僅6個品種的平均收益率均為正回報權(quán)益型基金（包括QDI）跌幅較大。圖：2年一季要類金收益分布 圖：2年一季度品類收益率布主動權(quán)益型主動權(quán)益型可轉(zhuǎn)債量化對沖型D型（不含指數(shù)及另類）FF型其他類型16001400120010008006004002004545至40%

50%后四分位后四分位最大值值30%20%10%0%10%20%30%40至35%35至30%3025%2520%40至35%35至30%3025%2520%20至15%15至10%小于等于5%5至0%05%5至10%10至15%15至20%20至25%25至30%30至35%35至40%大于40%Wd Wd主動權(quán)益型和混合型基金一季度跌幅較大。從同類產(chǎn)品平均收益率和中位數(shù)來看，2年一季度主動權(quán)益型基金和混合型基金的收益率均值分別為-%、-9%，中位數(shù)為-6%、-%。主動權(quán)益型基金跌幅顯著大于中證0指數(shù)（-%可轉(zhuǎn)債型基金受股市調(diào)整影響回撤較大固收類基金也受股市影響固收類品種方面，可轉(zhuǎn)債型2年一季度的收益率均值和中位數(shù)分別為-%和-%，收益率與主動權(quán)益型基金相當(dāng)混合債券型中長期純債型短期純債型的收益率均值分別為-%、%和0.6%中位數(shù)分別為-7%-0.5%0.65%混債基金受股市調(diào)整影響較大。從獲正回報的基金只數(shù)占比來看僅%的基金收益率為正其中主要為貨幣市場型和債券型基金，各有%和%的基金獲得正回報。權(quán)益型、混合型、可轉(zhuǎn)債型、OF型、QDII型基金正回報比例均不足%?？赊D(zhuǎn)債型基金無一獲得正回報。表：2年一季度品類收益率據(jù)統(tǒng)計一級分類 二級分類 收益率均值 中位數(shù) 前四分位 后四分位主動益型主動益型-1720%-1776%-1498%-2088%混合型混合型-9.9%-7.0%-2.8%-1678%可轉(zhuǎn)型可轉(zhuǎn)型-1490%-1509%-1431%-1630%債券型中長純型0.5%0.5%0.7%0.4%混合券型-3.7%-2.7%-1.1%-4.6%短期債型0.6%0.6%0.7%0.5%貨幣場型貨幣場型0.5%0.5%0.5%0.5%OF型OF基金-7.8%-7.4%-4.1%-9.3%量化沖型量化沖型-1.6%-1.2%-0.7%-2.7%指數(shù)指增型股票數(shù)型-1311%-1406%-1029%-1887%股票數(shù)強(qiáng)型-1244%-1266%-1107%-1454%QI股指型-4.1%-9.2%-6.4%-1121%債券數(shù)型0.4%0.5%0.6%0.4%債券數(shù)強(qiáng)型0.9%0.9%0.9%0.9%QI股指強(qiáng)型-9.4%-9.4%-9.4%-9.4%QI型QI主動益型-1239%-1385%-1154%-1697%QI混合型-1957%-1876%-1724%-2295%QI債券型-5.3%-5.7%-2.8%-7.1%其他型其他型10.8%5.2%14.2%5.1%市場數(shù)中證00-1403%中證債-7.1%中債綜財富總值0.7%恒生數(shù)-4.3%標(biāo)普00-5.0%Wd單只基金分類業(yè)績盤點(diǎn)：主動股混型基金前十大品種均取得正收益主動權(quán)益型基金前十大品種在22年一季度取得正回報主動權(quán)益型方面2年一季度前十大基金均取得正收益，均值%，有三只基金收益率超過%?；旌闲突鹎笆笃贩N漲幅均超混合型基金方面2年一季度前十大基金漲幅均高于%，平均漲幅%。值得注意的是，主動權(quán)益型和混合型基金漲幅居前的均為重倉房地產(chǎn)的基金。表：2年一季度益靠主動權(quán)型基金 表：2年一季度益靠混合型金基金代碼基金簡稱收益率最大回撤基金代碼基金簡稱收益率最大回撤.OF萬家選A.%.%.OF萬家宏擇時策略.%.%.OF財通智成長A.%.%.OF萬家新利.%.%.OF財通科創(chuàng)新A.%.%.OF萬家頤和.%.%.OF華商甄回報.%.%.SH財通福定開合.%.%.OF中庚價領(lǐng)航.%.%.OF金元順元啟.%.%.SZ景順源OF.%.%.OF財通成優(yōu)選.%.%.OF創(chuàng)金合資源題A.%.%.SH財通創(chuàng)3年封閉.%.%.OF華寶動組合.%.%.SH財通升混合F.%.%.OF安信新態(tài)滬深選A.%.%.OF財通價動量.%.%.OF安信價驅(qū)動年.%.%.SZ農(nóng)業(yè)選OF.%.%Wd 注收益統(tǒng)計剔年中型、清盤、值異、凈披露滿年及規(guī)小于1億基金下同

Wd債券型基金業(yè)績良好可轉(zhuǎn)債型基金全部遭遇下跌固收類產(chǎn)品方面可轉(zhuǎn)債基金2年一季度十大產(chǎn)品跌幅均超%前十名基金平均跌幅達(dá)%中長期純債型方面2年一季度前十名基金收益率均超過平均收益率達(dá)%混合債券型基金業(yè)績前十的基金均取得正回報，平均回報%，受股市調(diào)整影響，混合債券型基金收益總體不及中長期純債型基金。表：2年一季度益靠可轉(zhuǎn)債基金 表：2年第一季收益的中長純債基金基金代碼基金簡稱收益率最大回撤基金代碼基金簡稱收益率最大回撤.OF華安可債A.%.%.OF博時富純債.%.%.OF華商可債A.%.%.OF東方萃3個月定債A.%.%.OF興全可債.%.%.OF招商添兩年期開放.%.%.OF長信可債A.%.%.OF中加純一年A.%.%.OF富國可債A.%.%.SZ南方金定開.%.%.OF匯添富轉(zhuǎn)債A.%.%.OF鑫元得利.%.%.OF博時轉(zhuǎn)增強(qiáng)A.%.%.OF.%.%.OF中歐可債A.%.%.OF長盛盛純債A.%.%.OF申萬菱可債A.%.%.OF長盛安純債A.%.%.OF華夏可債強(qiáng)A.%.%.OF華泰紫豐泰債A.%.%WdWd表：2年一季度益靠混合債基金基金代碼基金簡稱收益率最大回撤.OF泓德泰A.%.%.OF泰達(dá)宏集利A.%.%.OF東興利A.%.%.OF招商安慶.%.%.OF東興利D.%.%.OF華夏恒融.%.%.OF鵬華普債券A.%.%.SZ交銀利OF.%.%.OF泰信增收益A.%.%.OF工銀瑞瑞盈.%.%FOF基金業(yè)績?nèi)炕爻稤II基金分化明顯業(yè)績前十的FOF型基金均未取得正回報，平均收益率-%。QII基金除兩支能源、礦產(chǎn)風(fēng)格基金收益率達(dá)到%、外，其余基金均未獲得正回報。表：2年一季度益靠的FOF基金 表：2年度一季收益的QI股混型金基金代碼基金簡稱收益率最大回撤基金代碼基金簡稱收益率最大回撤093OF易方達(dá)意安一年A1%1%138SZ全球油能源F33%5%071OF浦銀安頤和健養(yǎng)一年A1%2%386OF上投摩全球然資源20%5%094OF東方紅和穩(wěn)養(yǎng)老標(biāo)兩年2%3%074OF銀華美債選A0%1%067OF富國鑫穩(wěn)健老一年2%2%083OF天弘越市場A1%6%095OF泰達(dá)宏泰和健養(yǎng)老2%3%070OF易方達(dá)短期元債A民幣2%4%006OF興全安穩(wěn)健老一持有2%4%021OF華安全美元益A人幣2%2%060OF交銀安穩(wěn)健老一年2%2%100OF富國全債券民幣2%4%091OF國壽安策略選3月持有2%3%144SZ印度金OF3%16%063OF中銀安穩(wěn)健老一年2%2%087OF富國亞收益民幣3%4%070OF海富通健養(yǎng)一年3%3%026OF中銀美債人幣4%4%基金公司（0億元以上）分類產(chǎn)品線業(yè)績盤點(diǎn)我們在下面選擇對應(yīng)產(chǎn)品線規(guī)模在0億元以上的基金公司進(jìn)行業(yè)績統(tǒng)計。由于型和QDII股混型正處于積極發(fā)展中選取規(guī)模在0億元以上業(yè)績指標(biāo)采取簡單平均計算。中庚國投瑞銀和安信基金領(lǐng)跑主動權(quán)益型基金財通安信和中泰資管業(yè)績居型基金前三主動權(quán)益型產(chǎn)品線方面前十名基金公司的平均收益率均為負(fù)數(shù)其中中庚國投瑞銀和安信基金收益率居前三旗下對應(yīng)基金的分別下跌8%%1.4%?；旌闲彤a(chǎn)品線方面前十名基金公司僅一家取得正收益，其中財通安信和中泰資管平收益率居前三，旗下產(chǎn)品平均收益率分別為%、-%及-7%。表：22年季主權(quán)型益靠的司（0億以） 表：222年季混型益前的司（0億以）基金公司

主動權(quán)益型

主動權(quán)益型

基金公司

混合型

混合型平均收益率最大回撤均平均收益率最大回撤均中庚金-0.8%-1727%財通金1.6%-1389%國投銀金-1022%-1724%安信金-3.0%-8.7%安信金-1041%-1814%中泰管-3.7%-1450%建信金-1334%-1662%萬家金-4.7%-1057%東方金-1432%-1920%國聯(lián)基金-4.6%-7.7%華泰瑞金-1432%-1627%景順城金-4.4%-7.9%國海蘭林金-1447%-1997%國海蘭林金-5.0%-9.9%國聯(lián)基金-1451%-1823%中加金-5.8%-7.2%前海源金-1464%-2305%興業(yè)金-6.6%-8.8%大成金-1490%-1844%鵬華金-6.2%-7.1%WdWd華泰證券資管長盛基金和金元順安基金領(lǐng)跑中長期純債型基金東興永贏和招商基金收益率位居混合型基金前三中長期純債型方面2年一季度收益率靠前的0家基金公司均取得正回報，其中兩家公司收益超%，整體產(chǎn)品線業(yè)績和回撤差異不大。合債券型基金方面，東興永贏和招商基金居前東興和永贏基金收益率為正收益率靠前的十家基金公司平均收益-%。表：222季中期券益靠的司（0億以） 表：222年季度合債型益靠的司（0億以）中長期債券型中長期債券型混合債券型 混合債券型基金公司平均收益率最大回撤平均基金公司平均收益率最大回撤均華泰券管1.0%-0.9%東興金1.2%-0.3%長盛金1.0%-0.5%永贏金0.0%-3.8%金元安金0.9%-0.1%招商金-0.1%-2.1%匯安金0.8%-0.3%國海蘭林金-0.6%-2.0%創(chuàng)金信金0.7%-0.8%景順城金-1.5%-2.8%東方金0.7%-0.8%東證管-1.7%-2.9%華商金0.7%-0.9%交銀羅基金-1.1%-2.7%諾安金0.7%-0.7%海富基金-1.2%-2.4%嘉合金0.7%-0.7%中銀金-2.2%-3.6%惠升金0.7%-0.7%廣發(fā)金-2.9%-3.5%浦銀安盛、民生加銀和交銀施羅德基金領(lǐng)跑FOF型基金，天弘、上投摩根和博時基金在QDII股混型基金中下跌較少。OF型基金方面，2年一季度收益率靠前的0家基金公司平均下跌均超。QDII股混型基金方面，022年一季度收益率靠前的0家基金公司平均下跌均超%。兩品類均無公司平均收益為正。表：2一季度F型基金收益靠的公（0億元以上） 表：2年一季度QI股混型收益前的司（0億元以）OF型 OF型 QI股混型QI股混型基金公司平均收益率最大回撤均基金公司平均收益率最大回撤均浦銀盛金-4.9%-5.1%天弘金-1.7%-6.4%民生銀金-5.2%-7.9%上投根金-9.0%-1349%交銀羅基金-5.8%-6.3%博時金-9.1%-1513%長信金-6.3%-8.7%工銀信金-9.2%-1686%南方金-6.8%-8.4%南方金-1102%-1705%易方基金-7.3%-9.5%嘉實金-1118%-1979%華安金-7.5%-8.5%易方基金-1140%-1746%興證球金-7.2%-1062%華夏金-1143%-1687%建信金-8.5%-1013%富國金-1171%-1824%招商金-8.1%-9.9%景順城金-1213%-2426%▍首發(fā)基金市場聚焦募集規(guī)模約738億元，主動權(quán)益型僅為21年的7%2年一季度公募基金新發(fā)規(guī)模8億元不及上年的222年一季度公募基金發(fā)行規(guī)模達(dá)8億元，募集規(guī)模不及上年的%?；鸫箢惙矫妫鲃訖?quán)益型基金募集4億（占比5%，僅為1年的%債券型基金募集1億（占比%混合型基金募集4.9億（占比%居前三甲指數(shù)及指數(shù)增強(qiáng)型基金共募集了7億（占比%此外FF型和QDI型基金分別募資9億元和億元。從比例來看主動權(quán)益型指數(shù)及指數(shù)增強(qiáng)型基金募集規(guī)模占比有所下降債券型金募集規(guī)模占比有所上升，其他品類基金新發(fā)規(guī)模占比變化不大。圖：歷年基金行規(guī)（億及只數(shù)右軸） 圖：2年一季度金發(fā)模分類計（元發(fā)行規(guī)模

F型,,

QDII型（不含指數(shù)及另類）,4.3674主動權(quán)益

型,0

型,

型Wnd 注：至22年3月1日 Wn，細(xì)分產(chǎn)品線中：中長期純債型和股票指數(shù)型在各自大類品種中首發(fā)規(guī)模比優(yōu)勢仍明顯中長期純債型和股票指數(shù)型在各自大類品種中首發(fā)規(guī)模占比的優(yōu)勢仍明顯債券型金細(xì)分產(chǎn)品線發(fā)行規(guī)模方面，中長期純債型基金募資70億元，繼續(xù)占債券型絕對權(quán)重（%短期純債型募資規(guī)模占比顯著提升增至%指數(shù)及指數(shù)增強(qiáng)型基金方面，股票指數(shù)型、債券指數(shù)型基金分別募資4億元、0億元，合計占指數(shù)增強(qiáng)型基金的新發(fā)規(guī)模的比重超過%，此外，股票指數(shù)增強(qiáng)型和DII股指型分別募資8億元和2億元。圖：歷年債券基金類發(fā)規(guī)模占比 圖：歷年指數(shù)指數(shù)強(qiáng)基分類發(fā)規(guī)模比

短期純型 混合債型 中長期債型

股票指型 股票指增強(qiáng)型 債券指增強(qiáng)型債券指型 QII股指型 QII股指增強(qiáng)Wnd 注：至22年3月1日 n， 注：至2年3月十大公司發(fā)行規(guī)模占比有所回落，發(fā)行市場總體縮減022年一季度前十大公司的基金發(fā)行規(guī)模合計占比達(dá)87%較1年的5.43%有所下降，約為0年水平，同期基金發(fā)行數(shù)占比不足三成，從定義的前十大公司的資效（前十大公司發(fā)行規(guī)模占比前十大公司發(fā)行數(shù)量占比來看前十大基金公司的資效率有所上升。具體來看共有招商基金中歐基金廣發(fā)基金、南方基金、浦銀安盛基金五家公司發(fā)行規(guī)模超百億元，前十大公司平均發(fā)行規(guī)模2億元。僅有3家公司一季度發(fā)行規(guī)超0億元，發(fā)行市場總體縮減。圖：2一季度金公行規(guī)模數(shù)量億元只） 圖：歷年募資十大金公募資占與募效率 171717101267117516,9278.0

前十大公司發(fā)行規(guī)模占比中歐基金 前十大公司發(fā)行效率（右）廣發(fā)基南方基浦銀安基工銀瑞基華夏基金大成基金景順長基易方達(dá)金其他

70 2560 20501540103020 0510 00Wnd注：內(nèi)為首募資模環(huán)首發(fā)數(shù)量

Wn，注：前十大公司募資效率前十大公司發(fā)行規(guī)模占比前十大公司發(fā)數(shù)量占；至2年3月1日平均募資量：全部品類均有下降，債券型基金跌幅較小分類統(tǒng)計2年一季度各大類基金的平均發(fā)行規(guī)模，全部基金品類平均募資量均有下滑。其中，主動權(quán)權(quán)益型、指數(shù)及指數(shù)增強(qiáng)型、FF型、QDII型和可轉(zhuǎn)債型平均募資量跌幅超過%分別為6億元2億元9億元4億元和2億元債券型基金平均募資量降低最少，平均募資8億元。表：歷年各類募基平均行規(guī)模趨勢億元）基金類型 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1主動權(quán)型.8.3.2.4.4.9.5.8.6.4.9.0債券型.5.8.1.4.2.1.9.3.5.2.4.8混合型.3.3.6.0.4.2.9.6.1.8.2.7指數(shù)及數(shù)增型.7.7.3.6.8.7.9.5.2.6.8.2FOF型------.7.3.4.3.7.9量化對型--.6.6.0.2.5--.1--QII型（含指及類）.7.6.5-.9.0.4.4.2.5.9.4可轉(zhuǎn)債型.8.7.1.9.6.1.1.3.4.9.5.2貨幣市型.2.9.2.1.3.0.4.3.2.4.1-其他類型.1.0.2.3.0.4.0.0.6---注：至2年3月1日十大首發(fā)規(guī)模單品—中長期純債型占比過半從2年一季度發(fā)行規(guī)模來看，市場募資規(guī)模前0產(chǎn)品僅有一只募資額超百億元，前0產(chǎn)品中6只為中長期純債型基金、4只為主動權(quán)益型基金。排名前三的中長期純債型基金分別募資0億元、0億元和6億元；排名前三的主動權(quán)益型基金分別募資0億元、53億元和8億元。基金全稱認(rèn)購戶數(shù)成立日期募資金額億元基金類型基金公司招商安1年定期基金全稱認(rèn)購戶數(shù)成立日期募資金額億元基金類型基金公司招商安1年定期放債型證投資基金.0中長期債型招商基金浦銀安普裕年定開放券證券投基金.9中長期債型浦銀安基金興證全合衡年持期混型券投資金.4主動權(quán)型興證全基金景順長城景泰悅利三個月定期開放純債債券型證券投資基1 9 .0 中長期債型 景順長基金金國聯(lián)安泰3個月期開純債券型證投資金.0中長期債型國聯(lián)安金匯豐晉研究選混型證投基金.4主動權(quán)型匯豐晉基金華商鴻三個定期放純債型證券資基金.0中長期債型華商基金信達(dá)澳智遠(yuǎn)年持期混型券投資金.3主動權(quán)型信達(dá)澳基金廣發(fā)瑞一年有期合型券資基金.3主動權(quán)型廣發(fā)基金工銀瑞信瑞興一年定期開放純債債券型發(fā)起式證券投資基2.0中長期債型工銀瑞基金金▍主動偏股基金重倉聚焦前文定義的主動權(quán)益型基金包含分類中普通股票型、偏股混合型，兩者的權(quán)益屬性明確分別由最低%%的股票倉位限制考慮到靈活配置型中也有較多權(quán)益屬性明確的基金（雖然倉位下限較低，本部分為確保覆蓋的全面性，把靈活配置型也納入合并為主動偏股基金，以分析持倉特征。主動偏股基金規(guī)模同比下降6，重倉股市值占比與去年相當(dāng)，倉位小幅回落主動偏股基金規(guī)模同比下降9重倉股市值占比維持穩(wěn)定截至2年一季度，主動偏股基金規(guī)模為7萬億元，同比下降%，其中普通股票型、偏股混合型和靈活配置型基金的規(guī)模分別為8億元9萬億元及5萬億元三者環(huán)比分別下降億元、0億元及3億元，降幅%、4.12%、%。22Q1，主動偏股基金整體的重倉市值（僅統(tǒng)計季報中披露的前十大重倉股，并根據(jù)基金規(guī)模進(jìn)行加權(quán)）加權(quán)占比與去年年末相當(dāng)，其中普通股票型偏股混合型和靈活置型基金的重倉市值占比為%，%，%。圖：主動偏金規(guī)（億）及同變化（） 圖：主動偏股金重市值億元）占比（） 0

靈活配型基金 偏股混型基普通股型基金 OY

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普通股型基金 偏股混型基金靈活配型基金 主動權(quán)基金倉占比Wnd Wn，主動偏股基金倉位小幅下降。2年一季度，主動偏股基金權(quán)益?zhèn)}位為%，環(huán)比小幅下降，三類基金倉位均有小幅下降。例如偏股混合型基金從%降至%。圖：主動偏股金倉（） 靈活配型基金 偏股混型基金 普通股型基金 主動權(quán)型基整體主動偏股基金重倉并超配電新食品飲料電子，持股集中度回到中等程度主動偏股基金重倉并超配電力設(shè)備新能源食品飲料電子等行業(yè)環(huán)比增倉最快的三大行業(yè)是煤炭、農(nóng)林牧漁、銀行。截至2年一季度，主動偏股基金重倉規(guī)模居前的中信一級行業(yè)分別是電力設(shè)備及新能（5億元醫(yī)（5億元食品飲（億元、電子（7億元；在全部重倉股中的占比分別為%、2.70%、2.6%、1.44%，對比上期的變化是%、%、-1.8%、-%。重倉規(guī)模環(huán)比增速最快的行業(yè)分別為煤（%農(nóng)林牧（%銀（%商貿(mào)零（%房地（%占行業(yè)自由流通市值比的靠前的一級行業(yè)分別是食品飲料（%、電力設(shè)備和新能源（%、消費(fèi)者服務(wù)（0%、電子（%、國防和軍工（%；對比全市場A股自由流動市值的行業(yè)分布結(jié)構(gòu)主動偏股基金的重倉股超配最大的級行業(yè)分別是電力設(shè)備和新能（1s食品飲（s電（s醫(yī)藥（s、國防和軍工（s表：主動偏金重中信級行業(yè)況1年末重倉重倉規(guī)模重倉規(guī)模占行業(yè)自由流配置比例超配比例本年行業(yè)排名中信一級行業(yè)規(guī)模億元)變化o)通市值比))ppt)漲跌幅)1傳媒.6.4.%.%.%.%.02電力及用事業(yè).6.1.%.%.%.%.13電力設(shè)及新源.3.3.%.%.%.%.74電子.8.1.%.%.%.%.85房地產(chǎn).4.0.%.%.%.%.86紡織服裝.1.7.%.%.%.%.67非銀行融.5.4.%.%.%.%.08鋼鐵.3.1.%.%.%.%.59國防和軍工.8.7.%.%.%.%.3機(jī)械.5.3.%.%.%.%.1基礎(chǔ)化工.7.2.%.%.%.%.4計算機(jī).4.8.%.%.%.%.5家電.7.8.%.%.%.%.6建材.1.5.%.%.%.%.2建筑.4.5.%.%.%.%.4交通運(yùn)輸.6.1.%.%.%.%.9煤炭.2.7