第三章-經濟效益評價的基本方法-工程經濟課件

第三章經濟效益評價的

基本方法第一節(jié)靜態(tài)評價方法第二節(jié)動態(tài)評價方法第三節(jié)不確定性評價方法第三章經濟效益評價的

基本方法第1第一節(jié)靜態(tài)評價方法一、投資回收期法二、投資收益率法三、差額投資回收期法四、計算費用法第一節(jié)靜態(tài)評價方法一、投資回收期法2一、投資回收期法投資回收期又稱為投資返本期，指項目投產后，每年取得的凈收益（包括利潤和折舊），將全部投資回收所需的時間。一般以年為單位，從建設開始年算起。其計算公式為

式中CI——現金流入量；

CO——現金流出量。當方案的投資回收期介于兩年之間時，有現金流量表的情況下，投資回收期可以用下式計算：

Pt=累計凈收益為正的年份-1+上年累計凈收益的絕對值/當年凈收益 一、投資回收期法投資回收期又稱為投資返本期，指項目投產后，每3例題：

某投資方案的凈現金流量如圖所示，試計算其靜態(tài)投資回收期。年份123456凈現金流量-804060606090累計凈現金流量-180-140-80-2040130Pt=累計凈收益為正的年份-1+上年累計凈收益的絕對值/當年凈收益=5-1+|-20|/60=4.33年例題：年份123456凈現金流量-804060606090累4當沒有現金流量圖時，可以用下式計算：

Pt=投資總額/年凈收益

采用投資回收期進行方案評價時，應把技術方案的投資回收期與行業(yè)規(guī)定的基準投資回收期進行比較，決定方案的取舍。取舍的條件是：

Pt

Pc式中Pc——基準投資回收期。如果PtPc，則認為方案是可取的；如果PtPc，則該方案不可取。當沒有現金流量圖時，可以用下式計算：5我國部分行業(yè)的基準投資回收期大型鋼鐵14.3工業(yè)化儀表8.0日用化工8.7中型鋼鐵13.3工業(yè)鍋爐7.0制鹽10.5特殊鋼鐵12.0汽車9.0食品8.3礦井開采8.0農藥9.0塑料制品7.8郵政業(yè)19.0原油加工10.0家用電器6.8室內電話13.0棉毛紡織10.1煙草9.7大型拖拉機13.0合成纖維10.6水泥13.0我國部分行業(yè)的基準投資回收期大型鋼鐵14.3工業(yè)化儀表8.06例題；

某建設項目為一次性投資，當年收益，且收益每年保持不變。由現金流量表得知，固定資產投資1500萬元，流動資金投資400萬元。年銷售收入700萬元，年經營成本240萬元，年上交營業(yè)稅及所得稅共計80萬元。試計算該項目的靜態(tài)投資回收期。例題；7二、投資收益率法

投資收益率又稱投資效果系數，是工程項目投產后每年取得的凈收益與總投資額之比，即：

式中—投資收益率；Hm—年凈收益；Ko—總投資額。

投資收益率的含義是單位投資所能獲得的年凈收益。用投資收益率來評價方案，應將實際的方案投資收益率Rˊa同基準的投資收益率Rc進行比較。若Rˊa>Rc則方案在經濟上是可取的；否則，不可取。

二、投資收益率法

投資收益率又稱投資效果系數，是工程項目投產8三、差額投資回收期法差額投資回收期法用于對互斥方案之間的相對經濟效益進行比較。差額投資回期是指在不計利息的條件下，用投資額大的方案比投資額小的方案所節(jié)約的經營成本，來回收差額投資所需的期限。其計算公式為

三、差額投資回收期法差額投資回收期法用于對互斥方案之間的相對9在實際工作中，當差額投資回收期Pa小于基準投資回收期Pc時，說明差額部分的投資經濟效益是好的，因此投資額高的方案比較有利；否則投資低的方案有利。即：當Pa＜Pc時，選投資大的方案；當Pa＞Pc時，選投資小的方案當兩個比較方案的年產量Q不同時，即Q1≠Q2，若時，其差額投資回收期Pa為：

當Pa<Pc時，方案2為優(yōu)；當Pa>Pc時，方案1為優(yōu)；在實際工作中，當差額投資回收期Pa小于基準投資回10已知兩建廠方案，方案甲投資為1500萬元，年經營成本400萬元，年產量為1000件；方案乙投資為1000萬元，年經營成本360萬元，年產量為800件?；鶞释顿Y回收期Pc=6年。試選出最優(yōu)方案。解計算各方案單位產量費用：計算差額投資回收期Pa：Pa〈Pc，所以應選擇甲方案。已知兩建廠方案，方案甲投資為1500萬元，年經營成本400萬11例題：為加工某零件有兩個設計方案，I方案為普通機床流水線，總投資為40萬元，年經營費用為20萬元/年；方案II為專用機床流水線，總投資為60萬元，年經營費用為12萬元/年，兩方案年生產量相同，設基準投資回收期為5年，問何方案為優(yōu)?

例題：12四、計算費用法計算費用就是用一種合乎邏輯的方法，將一次性投資與經常的經營成本，統(tǒng)一成為一種性質相似的費用，稱為“計算費用”或折算費用。計算費用的計算公式為：

在用計算費用法進行多方案的經濟評價和優(yōu)選時，首先計算各方案的計算費用Z總或Z年，然后進行比較。其中Z總或Z年最小是方案就是最優(yōu)方案。四、計算費用法計算費用就是用一種合乎邏輯的方法，將一次性投資13練習題：

已知兩建廠方案，A方案投資為1200萬元，年經營成本300萬元，年產量為1000臺；B方案投資為800萬元，年經營成本260萬元，年產量800臺，基準投資回收期為6年，哪個方案為優(yōu)？練習題：14練習題

某廠新建一車間，有三個可行方案，A方案投資為1000萬元，年經營成本120萬元；B方案投資為1100萬元，年經營成本115萬元；C方案投資為1400萬元，年經營成本105萬元，基準投資回收期為5年，哪個方案為優(yōu)？練習題15練習題

某項工程一次投資500萬元，每年凈收益50萬元，試問：(1)用靜態(tài)法收回全部投資需多少年？(2)靜態(tài)投資收益率是多少？練習題16練習題：

將購買一臺機床，已知該機床的制造成本為6000元，售價為8000元，預計運輸費需200元，安裝費用為200元。該機床運行投產后，每年可加工工件2萬件，每件凈收入為0.2元，該機床的初始投資幾年可回收？如基準投資回收期為4年，則購買此機床是否合理?(不計殘值)練習題：17第二節(jié)動態(tài)評價方法一、現值法二、未來值法三、內部收益率法四、年值（金）比較法第二節(jié)動態(tài)評價方法18一、現值法

所謂現值，是指以某一個特定的時間為計算基準點來計算的價值。在現值法中，這個基準點（或基準年）一般定在投資開始的投入年份。

（一）凈現值法凈現值(NPV)就是將技術方案的整個分析期內不同時點上的凈現金流量按基準收益率折算到基準年的現值之和。凈現值的計算方法根據具體情況有兩種，一是當項目分析期內每年凈現金流量相等時，凈現值為：

一、現值法所謂現值，是指以某一個特定的時間為計算19另一種是項目分析期內每年凈現金流量不等時，凈現值為：另一種是項目分析期內每年凈現金流量不等時，凈現值為：20某工程項目預計投資10000元，預測在使用期5年內，每年平均收入5000元，每年平均支出2200元，殘值為2000元，基準收益率為10%，用凈現值法判斷該方案是否可行？解：根據題意，做出現金流量圖（略）：

某工程項目預計投資10000元，預測在使用期5年內，每年平均21某工程項目預計投資8000元，預測在使用期4年內，每年平均收入5000元，每年平均支出2500元，殘值300元，基準收益率為10％，要求：

(1)作出現金流量圖(2)計算凈現值；(P/A，10%，5)=3.7908(P/F,10%,5)=0.6209解：（1）現金流量圖略（2）凈現值

=-8000+2500(P/A,10%,4)+300(P/F,10%,4)=-8000+25003.170+3000.6830=129.9(元)

某工程項目預計投資8000元，預測在使用期4年222、現值成本法現值成本法是把方案所耗成本（包括投資和成本）的一切耗費都換算與其等值的現值（即現值成本），然后據以決定方案取舍的經濟分析方法。其計算方法與NPV法相同。3、凈現值率法凈現值率（NPVR）就是凈現值與投資額現值的比值，它是測定單位投資凈現值的尺度。2、現值成本法現值成本法是把方案所耗成本（包括投資和成本）的23二、未來值法未來值法是把技術方案在整個分析期內不同時點上的所有凈現金流量，按基準收益率全部折算為未來值求和，然后根據未來值之和的大小評價方案優(yōu)劣。（一）凈未來值法已知方案的所有現金流入和流出的情況下，可用凈未來值法評價方案好壞。只要NFV>0，證明方案在經濟上是可行的，而具有非負的最高凈未來值的方案則為最優(yōu)方案。（二）未來值成本法當可供選擇的方案其實現的功能相同，且只知其現金流出，而不知其現金流入時，可用未來值成本法作方案比較。此時，具有最低未來值成本的方案為最優(yōu)方案。二、未來值法未來值法是把技術方案在整個分析期內不同24三、內部收益率法（一）內部收益法內部收益率又稱為內部報酬率，是指方案的凈現值等于零時的收益率，即：

式中，i0——方案的內部收益率（IRR）；Ft——方案第t年的凈現金流量；t——現金流量發(fā)生的年份序號；n——項目使用壽命。三、內部收益率法（一）內部收益法25直接求解內部收益率i0是很復雜的，在實際工作中多采用試算法。試算法的根據是，方案的凈現值與收益率有如圖4-4所示的關系。試算時，先以某個值代入凈現值公式，凈現值為正時，增大i值;

凈現值與收益率的關系曲線如果凈現值為負時，則縮小i值。通過反復的試算求出使NPV1略大于零時的i1,再求出來NPV2略小于零時i2,在i1與i2之間用直線插值法求得內部收益率i0

直接求解內部收益率i0是很復雜的，在實際工作中多采用試算法26第三章-經濟效益評價的基本方法-工程經濟課件27擬建一容器廠，新建投資為5000萬元，預計壽命期10年中每年可得凈收益800萬元，第10年末殘值可得2000萬元，試問該項目的內部收益率是多少?擬建一容器廠，新建投資為5000萬元，預計壽命期10年中每28（二）差額投資內部收益率法差額投資內部收益率又稱為增量投資收益率，是指兩個方案的投資增量的凈現值等于零時的內部收益率。它可用下列公式計算：

式中，Ft2—投資額大的方案第t年的凈現金流量；Ft1—投資額小的方案第t年的凈現金流量；

iˊ—增量投資收益率；t—現金流量發(fā)生的年份序號n—計算期。（二）差額投資內部收益率法差額投資內部收益率又稱為增量投資收29

上式經過變換得出：即

由此可見，增量投資收益率iˊ就是兩方案凈現值相等時的內部收益率。求出兩互斥方案的增量投資收益率iˊ后，將其與基準收益率in比較，方案優(yōu)劣的判斷準則如下：當iˊ<in時，投資額小、收益小的方案優(yōu)于投資額大、收益大的方案。當iˊ>in時，投資額大的方案優(yōu)于投資額小的方案。上式經過變換得出：30四、年值（金）比較法（一）年值法(AW)：用于項目的收入和支出皆為已知，在進行方案比較時，分別計算各比較方案凈效益的等額年值，然后進行比較，以年值較大的方案為優(yōu)。公式為：AW=NPV(A/P,i,n)其中NPV是凈現值，(A/P,i,n)是資本回收系數。四、年值（金）比較法（一）年值法(AW)：用于項目的收入和支31（二）年費用比較法(AC法)：和年值法相似，用于技術方案的逐年收益無法或無需核算時，以計算各方案所耗費用來進行比較，并以費用最小的方案作為選優(yōu)的標準。年費用比較法就是將各技術方案壽命周期內的總費用換算成等額年費用值(年值)，并以等額年費用最小的方案作為最優(yōu)方案。（三）年費用現值比較法：當相互比較的技術方案投資額、投資時間、年經營費用和服務期限均不相同時可用此法來選優(yōu)。就是先計算各方案的等額年費用，然后將等額年費用換算為各自方案的總費用現值，并進行比較，取年費用最小的方案為優(yōu)。（二）年費用比較法(AC法)：和年值法相似，用于技術方案的32

練習題：

方案A、B在項目計算期內的現金流量如表所示(單位：萬元)，試分別用靜態(tài)和動態(tài)評價指標比較其經濟性(i0=10%)。年份方案012345A-500-500500400300200B-800-200200300400500練習題：年份012345A-500-5005004003033

練習題：

某投資工程，建設期2年(第一年投資2000萬元)，生產期13年，投產后預計年均收益400萬元，生產期期末殘值200萬元，若i0=10%，試計算凈現值，并判斷項目是否可行。練習題：

某投資工程，建設期2年(第一年投34練習題：某工程投資25000萬元，經濟壽命10年，每年收益3000萬元，殘值7000萬元，基準投資收益率5%，試計算項目的IRR是多少？項目是否可行？練習題：35練習題：

某公司擬建一車間，所需總投資4000萬元，預計年凈收益800萬元，若基準折現率為10%，是否該建此車間？若基準折現率為25%，是否該建此車間？練習題：

某公司擬建一車間，所需總投資4036第三節(jié)不確定性分析方法一、盈虧平衡分析二、敏感性分析三、概率分析第三節(jié)不確定性分析方法37一、盈虧平衡分析

盈虧平衡分析法是根據方案的成本與收益關系確定盈虧平衡點（保本點），進而選擇方案的一種不確定性分析方法。（一）盈虧平衡分析的重要性盈虧平衡分析就是找出產量、成本、利潤三者結合的最佳點，它是預測利潤、控制成本的一種有效手段。（二）盈虧平衡分析的基本原理1、銷售收入與產品產量（銷售量）的關系企業(yè)的銷售收入與產品產量的關系有兩種情況：（1）在沒有競爭的市場（即在完全壟斷生產）條件下，企業(yè)銷售收入S與產品產量Q（銷售量）呈線性關系，直至達到市場極限。此時銷售收入S為：S=PQ（2）在有競爭的市場情況下，產品價格是一個變量，常因需求或生產的增長而變化。此時銷售收入S(x)為：S(x)=P(x)Q一、盈虧平衡分析盈虧平衡分析法是382、總成本費用與產品產量的關系

總成本費用是固定成本與變動成本之和，它與產品產量的關系也可以近似為線性關系，即

C=Cf+CvQ

式中，C——總成本費用;

Cf——固定成本;

Cv——單位產量變動成本。3、保本產量所謂保本產量，是指年銷售收入等于年總成本費用時的產品產量，即盈虧平衡圖上盈虧平衡點所為應的產量。2、總成本費用與產品產量的關系

總成本費用是固39第三章-經濟效益評價的基本方法-工程經濟課件40（三）盈虧平衡點的確定1、圖解法。根據產品產量（銷售量）、產品價格以及固定總成本費用和可變總成本費用等資料，以產品產量（或銷售量）為橫坐標，以總成本費用或銷售收入的金額為縱坐標，分別做出總成本費用與產量、銷售收入與產量的關系線，如圖4-9所示，兩線相交于G點，G點即為所求的盈虧平衡點。

（三）盈虧平衡點的確定1、圖解法。根據產品產量（銷售量）、產41第三章-經濟效益評價的基本方法-工程經濟課件422、計算法。在線性盈虧平衡模型中，方案的總成本費用、銷售收入與產量（銷售量）成線性關系，即：S0=PQ-DQC=B+VQ根據盈虧平衡點的定義，S0=C，即：

式中，B-固定總成本費用V-單位產品可變成本費用D-銷售稅金及附加2、計算法。43例題：

某建設項目設計生產能力為10000臺，產品單臺銷售價格為800元，年固定成本為132萬元，單臺產品可變成本為360元，單臺產品銷售稅金為40元，試求盈虧平衡點的產量。解：盈虧平衡點的產量Q0為：

例題：44某企業(yè)生產某種產品，年固定陳本為10000元，單位可變成本為30元，單位產品售價按50-0.005x的規(guī)律下降，試求企業(yè)的盈利區(qū)間。解：根據題意有：產品銷售收入S(x)=(50-0.005x)x總成本為C(x)=10000+30x因為S(x)=C(x)，則有(50-0.005x)x=10000+30x求得x1=586,x2=3414即產量在586和3414之間時企業(yè)盈利。某企業(yè)生產某種產品，年固定陳本為10000元，單位可變成本為45有一挖土方工程，有兩個挖土方案：一是人工挖土，單價為3.5元／；另一個是機械挖土，單價為2元／，但需機械租賃費1萬元，問在什么情況下（土方量為多少立方米時）應采用人工挖土。解：設土方量為Q，則：人工挖土費用機械挖土費用令即3.5Q＝2Q＋10000＝6667可見，當土方量小于6667時，應采用人工挖土，如圖所示。

有一挖土方工程，有兩個挖土方案：一是人工挖土，單價為3.5元46第三章-經濟效益評價的基本方法-工程經濟課件47二、敏感性分析敏感性分析是常用的一種評價經濟效益的不確定性方法，用來研究和預測不確定因素對技術方案經濟效益的影響及影響程度。（一）基本概念

敏感性分析是指研究某些不確定性因素(如銷售收入、成本、投資、生產能力、價格、壽命、建設期、達產期等)對經濟效益評價值(如投資收益率、現值、年值等)的影響程度，從許多不確定因素中找出敏感因素，并提出相應的控制對策，供決策者研究分析。二、敏感性分析敏感性分析是常用的48（二）敏感性分析的基本步驟敏感分析的基本步驟可歸納如下：(1)確定敏感性分析指標。(2)計算目標值。(3)選取不確定因素。(4)計算不確定因素變動對分析指標的影響程度。(5)找出敏感因素。(6)綜合其他對比分析的結果采取措施。（二）敏感性分析的基本步驟49三、概率分析

概率分析又叫風險分析，是一種利用概率值定量研究不確定性的方法。概率值的確定是很復雜的，需要大量的資料和從事專門的研究。根據技術方案的特點和實際需要，有條件時應進行概率分析。概率分析決策的常用方法有決策樹法和決策表法。

三、概率分析概率分析又叫風險分析，是一種50（一）決策樹分析：通過概率分支進行決策判斷，以決定未來項目是否可行。方框□：表示決策點，即出發(fā)點圓圈○：表示狀態(tài)點，即某個中間狀態(tài)點三角△：表示概率終點（一）決策樹分析：51第三章-經濟效益評價的基本方法-工程經濟課件521.投資效果系數是工程項目投產后每年取得的凈收益與——之比。(投資總額)2.凈現值率表示——所產生的凈現值。(單位投資)P493.從許多不確定因素中找出敏感因素，并提出相應的控制對策的方法是()BA.盈虧平衡分析 B.敏感性分析C.概率分析 D.量、本、利分析1.投資效果系數是工程項目投產后每年取得的凈收益與——之比。53當技術方案的投資不僅能獲得基準收益率所預定的經濟效益，還能超過基準收益率的現值收益，此時凈現值(NPV)()CA.為0 B.<OC.>0D.≤O差額投資內部收益率大于基準收益率時，則（）P55DA．投資額小的方案可行B．投資額大的方案不可行C．投資額小的方案較優(yōu)D．投資額大的方案較優(yōu)當技術方案的投資不僅能獲得基準收益率所預定的經濟效益，還能超54盈虧平衡點越低，表明項目（）AA．適應市場變化能力越強(產量很小，達到平衡）B．適應市場變化能力較差C．適應市場變化能力一般 D．適應市場變化能力越弱經濟效益評價的基本方法有靜態(tài)評價法、——和不確定性評價法。

(動態(tài)評價)盈虧平衡點越低，表明項目（）A55凈現值的大小與所選定的基準收益率的關系：收益率越小，則()AA.凈現值越大B.凈現值越小C.凈現值不變D.不能判斷凈現值的大小與所選定的基準收益率的關系：收益率越小，則(56某建設項目。當折現率為10%時，財務凈現值NPV＝22萬元，當折現率為15%時，NPV＝-11萬元，用內插法可求得其財務內部收益率大約為()CP53公式A.11%B.12%C.13%D.14%某建設項目。當折現率為20%時，財務凈現值NPV＝-498萬元，當折現率為15%時，NPV＝975萬元，用內插法可求得其財務內部收益率大約為()A.16%B.18%C.19%D.15%直線插值法基本公式P53某建設項目。當折現率為10%時，財務凈現值NPV＝22萬元，57為加工某零件有兩個設計方案，I方案為普通機床流水線，總投資為40萬元，年經營費用為20萬元/年；方案II為專用機床流水線，總投資為60萬元，年經營費用為12萬元/年，兩方案年生產量相同，設基準投資回收期為5年，問何方案為優(yōu)?

為加工某零件有兩個設計方案，I方案為普通機床流水線，總投資為58已知兩建廠方案，方案甲投資為1500萬元，年經營成本400萬元，年產量為1000件；方案乙投資為1000萬元，年經營成本360萬元，年產量為800件。基準投資回收期Pc=6年。試選出最優(yōu)方案。解計算各方案單位產量費用：計算差額投資回收期Pa：Pa〈Pc，所以應選擇甲方案。已知兩建廠方案，方案甲投資為1500萬元，年經營成本400萬59

某工程項目預計投資8000元，預測在使用期4年內，每年平均收入5000元，每年平均支出2500元，殘值300元，基準收益率為10％，要求：

(1)作出現金流量圖(2)計算凈現值；(P/A，10%，5)=3.7908(P/F,10%,5)=0.6209解：（1）現金流量圖略（2）凈現值NPV=

=-8000+2500(P/A,10%,4)+300(P/F,10%,4)=-8000+25003.170+3000.6830=129.9(元)

某工程項目預計投資8000元，預測在使用期4年內，每年平均60某企業(yè)在考慮購買一臺設備，設備的投資為11萬元，估計設備的壽命為10年，10年末殘值為0，與此同時還需要投入5萬元不能形成固定資產的其他費用。使用該設備每年能節(jié)約經營費用18300元，基準投資收益率為10%，請作出決策。解：NPV=-16+1.83x(P/A，i，n)=-16+1.83x(P/A，10%，10）=-4.76<0因為NPV〈0，故該方案不可行。某企業(yè)在考慮購買一臺設備，設備的投資為11萬元，估計設備的壽61擬建一容器廠，新建投資為5000萬元，預計壽命期10年中每年可得凈收益800萬元，第10年末殘值可得2000萬元，試問該項目的內部收益率是多少?擬建一容器廠，新建投資為5000萬元，預計壽命期10年中每62某水庫建設費用為4050萬元，運行維修費用為每年50萬元，年收益分別為：發(fā)電100萬元，供水90萬元，養(yǎng)魚70萬元，旅游40萬元，假設基準收益率為5%，使用壽命為50年，試計算項目凈現值，并判斷方案的經濟可行性。某水庫建設費用為4050萬元，運行維修費用為每年50萬元，年63某工程項目預計投資8000元，預測在使用期4年內，每年平均收入5000元，每年平均支出2500元，殘值300元，基準收益率為10％，要求：

(1)作出現金流量圖(2)計算凈現值；(P/A，10%，5)=3.7908(P/F,10%,5)=0.6209解：（1）現金流量圖略（2）凈現值

=-8000+2500(P/A,10%,4)+300(P/F,10%,4)=-8000+25003.170+3000.6830=129.9(元)

某工程項目預計投資8000元，預測在使用期4年64某建設工程項目有兩個可行方案，其有關數據如下表4-5所示，設i=8%,試選最優(yōu)方案。(A/P，8%，20)：0.10185；(A/P，8%，40)：0.08386；

兩個方案的有關資料解：方案I：AC1=（50000-10000）(A/P，8%，20）+100000.08+9000=400000.10185+800+9000=13874（元）方案II：AC2=（120000-20000）(A/P，8%，40)+200000.08+6000=1000000.08386+1600+6000=15986（元）可見AC1<AC2,所以方案I優(yōu)于方案II.

方案投資/元年經營費用/元期末殘值/元壽命周期/年I5000090001000020II12000060002000040某建設工程項目有兩個可行方案，其有關數據如下表4-5所示，設65例題：

某建設項目設計生產能力為10000臺，產品單臺銷售價格為800元，年固定成本為132萬元，單臺產品可變成本為360元，單臺產品銷售稅金為40元，試求盈虧平衡點的產量。解：盈虧平衡點的產量Q0為：

例題：66第三章經濟效益評價的

基本方法第一節(jié)靜態(tài)評價方法第二節(jié)動態(tài)評價方法第三節(jié)不確定性評價方法第三章經濟效益評價的

基本方法第67第一節(jié)靜態(tài)評價方法一、投資回收期法二、投資收益率法三、差額投資回收期法四、計算費用法第一節(jié)靜態(tài)評價方法一、投資回收期法68一、投資回收期法投資回收期又稱為投資返本期，指項目投產后，每年取得的凈收益（包括利潤和折舊），將全部投資回收所需的時間。一般以年為單位，從建設開始年算起。其計算公式為

式中CI——現金流入量；

CO——現金流出量。當方案的投資回收期介于兩年之間時，有現金流量表的情況下，投資回收期可以用下式計算：

Pt=累計凈收益為正的年份-1+上年累計凈收益的絕對值/當年凈收益 一、投資回收期法投資回收期又稱為投資返本期，指項目投產后，每69例題：

某投資方案的凈現金流量如圖所示，試計算其靜態(tài)投資回收期。年份123456凈現金流量-804060606090累計凈現金流量-180-140-80-2040130Pt=累計凈收益為正的年份-1+上年累計凈收益的絕對值/當年凈收益=5-1+|-20|/60=4.33年例題：年份123456凈現金流量-804060606090累70當沒有現金流量圖時，可以用下式計算：

Pt=投資總額/年凈收益

采用投資回收期進行方案評價時，應把技術方案的投資回收期與行業(yè)規(guī)定的基準投資回收期進行比較，決定方案的取舍。取舍的條件是：

Pt

Pc式中Pc——基準投資回收期。如果PtPc，則認為方案是可取的；如果PtPc，則該方案不可取。當沒有現金流量圖時，可以用下式計算：71我國部分行業(yè)的基準投資回收期大型鋼鐵14.3工業(yè)化儀表8.0日用化工8.7中型鋼鐵13.3工業(yè)鍋爐7.0制鹽10.5特殊鋼鐵12.0汽車9.0食品8.3礦井開采8.0農藥9.0塑料制品7.8郵政業(yè)19.0原油加工10.0家用電器6.8室內電話13.0棉毛紡織10.1煙草9.7大型拖拉機13.0合成纖維10.6水泥13.0我國部分行業(yè)的基準投資回收期大型鋼鐵14.3工業(yè)化儀表8.072例題；

某建設項目為一次性投資，當年收益，且收益每年保持不變。由現金流量表得知，固定資產投資1500萬元，流動資金投資400萬元。年銷售收入700萬元，年經營成本240萬元，年上交營業(yè)稅及所得稅共計80萬元。試計算該項目的靜態(tài)投資回收期。例題；73二、投資收益率法

投資收益率又稱投資效果系數，是工程項目投產后每年取得的凈收益與總投資額之比，即：

式中—投資收益率；Hm—年凈收益；Ko—總投資額。

投資收益率的含義是單位投資所能獲得的年凈收益。用投資收益率來評價方案，應將實際的方案投資收益率Rˊa同基準的投資收益率Rc進行比較。若Rˊa>Rc則方案在經濟上是可取的；否則，不可取。

二、投資收益率法

投資收益率又稱投資效果系數，是工程項目投產74三、差額投資回收期法差額投資回收期法用于對互斥方案之間的相對經濟效益進行比較。差額投資回期是指在不計利息的條件下，用投資額大的方案比投資額小的方案所節(jié)約的經營成本，來回收差額投資所需的期限。其計算公式為

三、差額投資回收期法差額投資回收期法用于對互斥方案之間的相對75在實際工作中，當差額投資回收期Pa小于基準投資回收期Pc時，說明差額部分的投資經濟效益是好的，因此投資額高的方案比較有利；否則投資低的方案有利。即：當Pa＜Pc時，選投資大的方案；當Pa＞Pc時，選投資小的方案當兩個比較方案的年產量Q不同時，即Q1≠Q2，若時，其差額投資回收期Pa為：

當Pa<Pc時，方案2為優(yōu)；當Pa>Pc時，方案1為優(yōu)；在實際工作中，當差額投資回收期Pa小于基準投資回76已知兩建廠方案，方案甲投資為1500萬元，年經營成本400萬元，年產量為1000件；方案乙投資為1000萬元，年經營成本360萬元，年產量為800件?；鶞释顿Y回收期Pc=6年。試選出最優(yōu)方案。解計算各方案單位產量費用：計算差額投資回收期Pa：Pa〈Pc，所以應選擇甲方案。已知兩建廠方案，方案甲投資為1500萬元，年經營成本400萬77例題：為加工某零件有兩個設計方案，I方案為普通機床流水線，總投資為40萬元，年經營費用為20萬元/年；方案II為專用機床流水線，總投資為60萬元，年經營費用為12萬元/年，兩方案年生產量相同，設基準投資回收期為5年，問何方案為優(yōu)?

例題：78四、計算費用法計算費用就是用一種合乎邏輯的方法，將一次性投資與經常的經營成本，統(tǒng)一成為一種性質相似的費用，稱為“計算費用”或折算費用。計算費用的計算公式為：

在用計算費用法進行多方案的經濟評價和優(yōu)選時，首先計算各方案的計算費用Z總或Z年，然后進行比較。其中Z總或Z年最小是方案就是最優(yōu)方案。四、計算費用法計算費用就是用一種合乎邏輯的方法，將一次性投資79練習題：

已知兩建廠方案，A方案投資為1200萬元，年經營成本300萬元，年產量為1000臺；B方案投資為800萬元，年經營成本260萬元，年產量800臺，基準投資回收期為6年，哪個方案為優(yōu)？練習題：80練習題

某廠新建一車間，有三個可行方案，A方案投資為1000萬元，年經營成本120萬元；B方案投資為1100萬元，年經營成本115萬元；C方案投資為1400萬元，年經營成本105萬元，基準投資回收期為5年，哪個方案為優(yōu)？練習題81練習題

某項工程一次投資500萬元，每年凈收益50萬元，試問：(1)用靜態(tài)法收回全部投資需多少年？(2)靜態(tài)投資收益率是多少？練習題82練習題：

將購買一臺機床，已知該機床的制造成本為6000元，售價為8000元，預計運輸費需200元，安裝費用為200元。該機床運行投產后，每年可加工工件2萬件，每件凈收入為0.2元，該機床的初始投資幾年可回收？如基準投資回收期為4年，則購買此機床是否合理?(不計殘值)練習題：83第二節(jié)動態(tài)評價方法一、現值法二、未來值法三、內部收益率法四、年值（金）比較法第二節(jié)動態(tài)評價方法84一、現值法

所謂現值，是指以某一個特定的時間為計算基準點來計算的價值。在現值法中，這個基準點（或基準年）一般定在投資開始的投入年份。

（一）凈現值法凈現值(NPV)就是將技術方案的整個分析期內不同時點上的凈現金流量按基準收益率折算到基準年的現值之和。凈現值的計算方法根據具體情況有兩種，一是當項目分析期內每年凈現金流量相等時，凈現值為：

一、現值法所謂現值，是指以某一個特定的時間為計算85另一種是項目分析期內每年凈現金流量不等時，凈現值為：另一種是項目分析期內每年凈現金流量不等時，凈現值為：86某工程項目預計投資10000元，預測在使用期5年內，每年平均收入5000元，每年平均支出2200元，殘值為2000元，基準收益率為10%，用凈現值法判斷該方案是否可行？解：根據題意，做出現金流量圖（略）：

某工程項目預計投資10000元，預測在使用期5年內，每年平均87某工程項目預計投資8000元，預測在使用期4年內，每年平均收入5000元，每年平均支出2500元，殘值300元，基準收益率為10％，要求：

(1)作出現金流量圖(2)計算凈現值；(P/A，10%，5)=3.7908(P/F,10%,5)=0.6209解：（1）現金流量圖略（2）凈現值

=-8000+2500(P/A,10%,4)+300(P/F,10%,4)=-8000+25003.170+3000.6830=129.9(元)

某工程項目預計投資8000元，預測在使用期4年882、現值成本法現值成本法是把方案所耗成本（包括投資和成本）的一切耗費都換算與其等值的現值（即現值成本），然后據以決定方案取舍的經濟分析方法。其計算方法與NPV法相同。3、凈現值率法凈現值率（NPVR）就是凈現值與投資額現值的比值，它是測定單位投資凈現值的尺度。2、現值成本法現值成本法是把方案所耗成本（包括投資和成本）的89二、未來值法未來值法是把技術方案在整個分析期內不同時點上的所有凈現金流量，按基準收益率全部折算為未來值求和，然后根據未來值之和的大小評價方案優(yōu)劣。（一）凈未來值法已知方案的所有現金流入和流出的情況下，可用凈未來值法評價方案好壞。只要NFV>0，證明方案在經濟上是可行的，而具有非負的最高凈未來值的方案則為最優(yōu)方案。（二）未來值成本法當可供選擇的方案其實現的功能相同，且只知其現金流出，而不知其現金流入時，可用未來值成本法作方案比較。此時，具有最低未來值成本的方案為最優(yōu)方案。二、未來值法未來值法是把技術方案在整個分析期內不同90三、內部收益率法（一）內部收益法內部收益率又稱為內部報酬率，是指方案的凈現值等于零時的收益率，即：

式中，i0——方案的內部收益率（IRR）；Ft——方案第t年的凈現金流量；t——現金流量發(fā)生的年份序號；n——項目使用壽命。三、內部收益率法（一）內部收益法91直接求解內部收益率i0是很復雜的，在實際工作中多采用試算法。試算法的根據是，方案的凈現值與收益率有如圖4-4所示的關系。試算時，先以某個值代入凈現值公式，凈現值為正時，增大i值;

凈現值與收益率的關系曲線如果凈現值為負時，則縮小i值。通過反復的試算求出使NPV1略大于零時的i1,再求出來NPV2略小于零時i2,在i1與i2之間用直線插值法求得內部收益率i0

直接求解內部收益率i0是很復雜的，在實際工作中多采用試算法92第三章-經濟效益評價的基本方法-工程經濟課件93擬建一容器廠，新建投資為5000萬元，預計壽命期10年中每年可得凈收益800萬元，第10年末殘值可得2000萬元，試問該項目的內部收益率是多少?擬建一容器廠，新建投資為5000萬元，預計壽命期10年中每94（二）差額投資內部收益率法差額投資內部收益率又稱為增量投資收益率，是指兩個方案的投資增量的凈現值等于零時的內部收益率。它可用下列公式計算：

式中，Ft2—投資額大的方案第t年的凈現金流量；Ft1—投資額小的方案第t年的凈現金流量；

iˊ—增量投資收益率；t—現金流量發(fā)生的年份序號n—計算期。（二）差額投資內部收益率法差額投資內部收益率又稱為增量投資收95

上式經過變換得出：即

由此可見，增量投資收益率iˊ就是兩方案凈現值相等時的內部收益率。求出兩互斥方案的增量投資收益率iˊ后，將其與基準收益率in比較，方案優(yōu)劣的判斷準則如下：當iˊ<in時，投資額小、收益小的方案優(yōu)于投資額大、收益大的方案。當iˊ>in時，投資額大的方案優(yōu)于投資額小的方案。上式經過變換得出：96四、年值（金）比較法（一）年值法(AW)：用于項目的收入和支出皆為已知，在進行方案比較時，分別計算各比較方案凈效益的等額年值，然后進行比較，以年值較大的方案為優(yōu)。公式為：AW=NPV(A/P,i,n)其中NPV是凈現值，(A/P,i,n)是資本回收系數。四、年值（金）比較法（一）年值法(AW)：用于項目的收入和支97（二）年費用比較法(AC法)：和年值法相似，用于技術方案的逐年收益無法或無需核算時，以計算各方案所耗費用來進行比較，并以費用最小的方案作為選優(yōu)的標準。年費用比較法就是將各技術方案壽命周期內的總費用換算成等額年費用值(年值)，并以等額年費用最小的方案作為最優(yōu)方案。（三）年費用現值比較法：當相互比較的技術方案投資額、投資時間、年經營費用和服務期限均不相同時可用此法來選優(yōu)。就是先計算各方案的等額年費用，然后將等額年費用換算為各自方案的總費用現值，并進行比較，取年費用最小的方案為優(yōu)。（二）年費用比較法(AC法)：和年值法相似，用于技術方案的98

練習題：

方案A、B在項目計算期內的現金流量如表所示(單位：萬元)，試分別用靜態(tài)和動態(tài)評價指標比較其經濟性(i0=10%)。年份方案012345A-500-500500400300200B-800-200200300400500練習題：年份012345A-500-5005004003099

練習題：

某投資工程，建設期2年(第一年投資2000萬元)，生產期13年，投產后預計年均收益400萬元，生產期期末殘值200萬元，若i0=10%，試計算凈現值，并判斷項目是否可行。練習題：

某投資工程，建設期2年(第一年投100練習題：某工程投資25000萬元，經濟壽命10年，每年收益3000萬元，殘值7000萬元，基準投資收益率5%，試計算項目的IRR是多少？項目是否可行？練習題：101練習題：

某公司擬建一車間，所需總投資4000萬元，預計年凈收益800萬元，若基準折現率為10%，是否該建此車間？若基準折現率為25%，是否該建此車間？練習題：

某公司擬建一車間，所需總投資40102第三節(jié)不確定性分析方法一、盈虧平衡分析二、敏感性分析三、概率分析第三節(jié)不確定性分析方法103一、盈虧平衡分析

盈虧平衡分析法是根據方案的成本與收益關系確定盈虧平衡點（保本點），進而選擇方案的一種不確定性分析方法。（一）盈虧平衡分析的重要性盈虧平衡分析就是找出產量、成本、利潤三者結合的最佳點，它是預測利潤、控制成本的一種有效手段。（二）盈虧平衡分析的基本原理1、銷售收入與產品產量（銷售量）的關系企業(yè)的銷售收入與產品產量的關系有兩種情況：（1）在沒有競爭的市場（即在完全壟斷生產）條件下，企業(yè)銷售收入S與產品產量Q（銷售量）呈線性關系，直至達到市場極限。此時銷售收入S為：S=PQ（2）在有競爭的市場情況下，產品價格是一個變量，常因需求或生產的增長而變化。此時銷售收入S(x)為：S(x)=P(x)Q一、盈虧平衡分析盈虧平衡分析法是1042、總成本費用與產品產量的關系

總成本費用是固定成本與變動成本之和，它與產品產量的關系也可以近似為線性關系，即

C=Cf+CvQ

式中，C——總成本費用;

Cf——固定成本;

Cv——單位產量變動成本。3、保本產量所謂保本產量，是指年銷售收入等于年總成本費用時的產品產量，即盈虧平衡圖上盈虧平衡點所為應的產量。2、總成本費用與產品產量的關系

總成本費用是固105第三章-經濟效益評價的基本方法-工程經濟課件106（三）盈虧平衡點的確定1、圖解法。根據產品產量（銷售量）、產品價格以及固定總成本費用和可變總成本費用等資料，以產品產量（或銷售量）為橫坐標，以總成本費用或銷售收入的金額為縱坐標，分別做出總成本費用與產量、銷售收入與產量的關系線，如圖4-9所示，兩線相交于G點，G點即為所求的盈虧平衡點。

（三）盈虧平衡點的確定1、圖解法。根據產品產量（銷售量）、產107第三章-經濟效益評價的基本方法-工程經濟課件1082、計算法。在線性盈虧平衡模型中，方案的總成本費用、銷售收入與產量（銷售量）成線性關系，即：S0=PQ-DQC=B+VQ根據盈虧平衡點的定義，S0=C，即：

式中，B-固定總成本費用V-單位產品可變成本費用D-銷售稅金及附加2、計算法。109例題：

某建設項目設計生產能力為10000臺，產品單臺銷售價格為800元，年固定成本為132萬元，單臺產品可變成本為360元，單臺產品銷售稅金為40元，試求盈虧平衡點的產量。解：盈虧平衡點的產量Q0為：

例題：110某企業(yè)生產某種產品，年固定陳本為10000元，單位可變成本為30元，單位產品售價按50-0.005x的規(guī)律下降，試求企業(yè)的盈利區(qū)間。解：根據題意有：產品銷售收入S(x)=(50-0.005x)x總成本為C(x)=10000+30x因為S(x)=C(x)，則有(50-0.005x)x=10000+30x求得x1=586,x2=3414即產量在586和3414之間時企業(yè)盈利。某企業(yè)生產某種產品，年固定陳本為10000元，單位可變成本為111有一挖土方工程，有兩個挖土方案：一是人工挖土，單價為3.5元／；另一個是機械挖土，單價為2元／，但需機械租賃費1萬元，問在什么情況下（土方量為多少立方米時）應采用人工挖土。解：設土方量為Q，則：人工挖土費用機械挖土費用令即3.5Q＝2Q＋10000＝6667可見，當土方量小于6667時，應采用人工挖土，如圖所示。

有一挖土方工程，有兩個挖土方案：一是人工挖土，單價為3.5元112第三章-經濟效益評價的基本方法-工程經濟課件113二、敏感性分析敏感性分析是常用的一種評價經濟效益的不確定性方法，用來研究和預測不確定因素對技術方案經濟效益的影響及影響程度。（一）基本概念

敏感性分析是指研究某些不確定性因素(如銷售收入、成本、投資、生產能力、價格、壽命、建設期、達產期等)對經濟效益評價值(如投資收益率、現值、年值等)的影響程度，從許多不確定因素中找出敏感因素，并提出相應的控制對策，供決策者研究分析。二、敏感性分析敏感性分析是常用的114（二）敏感性分析的基本步驟敏感分析的基本步驟可歸納如下：(1)確定敏感性分析指標。(2)計算目標值。(3)選取不確定因素。(4)計算不確定因素變動對分析指標的影響程度。(5)找出敏感因素。(6)綜合其他對比分析的結果采取措施。（二）敏感性分析的基本步驟115三、概率分析

概率分析又叫風險分析，是一種利用概率值定量研究不確定性的方法。概率值的確定是很復雜的，需要大量的資料和從事專門的研究。根據技術方案的特點和實際需要，有條件時應進行概率分析。概率分析決策的常用方法有決策樹法和決策表法。

三、概率分析概率分析又叫風險分析，是一種116（一）決策樹分析：通過概率分支進行決策判斷，以決定未來項目是否可行。方框□：表示決策點，即出發(fā)點圓圈○：表示狀態(tài)點，即某個中間狀態(tài)點三角△：表示概率終點（一）決策樹分析：117第三章-經濟效益評價的基本方法-工程經濟課件1181.投資效果系數是工程項目投產后每年取得的凈收益與——之比。(投資總額)2.凈現值率表示——所產生的凈現值。(單位投資)P493.從許多不確定因素中找出敏感因素，并提出相應的控制對策的方法是()BA.盈虧平衡分析 B.敏感性分析C.概率分析 D.量、本、利分析1.投資效果系數是工程項目投產后每年取得的凈收益與——之比。119當技術方案的投資不僅能獲得基準收益率所預定的經濟效益，還能超過基準收益率的現值收益，此時凈現值(NPV)()CA.為0 B.<OC.>0D.≤O差額投資內部收益率大于基準收益率時，則（）P55DA．投資額小的方案可行B．投資額大的方案不可行C．投資額小的方案較優(yōu)D．投資額大的方案較優(yōu)當技術方案的投資不僅能獲得基準收益率所預定的經濟效益，還能超120盈虧平衡點越低，表明項目（）AA．適應市場變化能力越強(產量很小，達到平衡）B．適應市場變化能力較差C．適應市場變化能力一般 D．適應市場變化能力越弱經濟效益評價的基本方法有靜態(tài)評價法、——和不確定性評價法。

(動態(tài)評價)盈虧平衡點越低，表明項目（）A121凈現值的大小與所選定的基準收益率的關系：收益率越小，則()AA.凈現值越大B.凈現值越小C.凈現值不變D.不能判斷凈現值的大小與所選定的基準收益率的關系：收益率越小，則(122某建設項目。當折現率為10%時，財務凈現值NPV＝22萬元，當折