固定和類固定收益產(chǎn)品介紹

客戶服務(wù)部王智睿2012.2交易所債券及相關(guān)產(chǎn)品介紹固定和類固定收益產(chǎn)品介紹共32頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁(yè)!2目錄部分債券市場(chǎng)第二部分分級(jí)基金固定和類固定收益產(chǎn)品介紹共32頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁(yè)!3部分債券市場(chǎng)固定和類固定收益產(chǎn)品介紹共32頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁(yè)!4相關(guān)制度總覽4

我國(guó)債券市場(chǎng)整體來(lái)說(shuō)還較為落后，現(xiàn)有債券托管總量與GDP的比值在50%左右，而美國(guó)的這一比例已經(jīng)超過(guò)了200%。

債券市場(chǎng)的融資功能還遠(yuǎn)遠(yuǎn)弱于銀行業(yè)，2011年我國(guó)整個(gè)信用類債券凈發(fā)行量為1.5萬(wàn)億，僅相當(dāng)于工商銀行和農(nóng)業(yè)銀行的新增貸款之和。債券種類也不夠豐富，結(jié)構(gòu)也不太合理。主要還是以國(guó)債、央票和政策性金融債為主，非政府信用債占比不超過(guò)20%，資產(chǎn)支持債券僅有15億元，基本可以忽略不計(jì)，高收益?zhèn)€沒出現(xiàn)，而美國(guó)的企業(yè)債和資產(chǎn)支持債券占比則超過(guò)了60%。債券市場(chǎng)固定和類固定收益產(chǎn)品介紹共32頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁(yè)!5相關(guān)制度總覽5中國(guó)債券市場(chǎng)產(chǎn)品債券市場(chǎng)銀行間市場(chǎng)-國(guó)債-政策性金融債-中央銀行票據(jù)-短期融資券

-企業(yè)債交易所市場(chǎng)-國(guó)債-企業(yè)債-可轉(zhuǎn)債-資產(chǎn)證券化證券固定和類固定收益產(chǎn)品介紹共32頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁(yè)!6相關(guān)制度總覽6交易所債券市場(chǎng)債券市場(chǎng)可轉(zhuǎn)債日常有交易的品種有19只（125XXX、126XXX、110XXX、113XXX）由于股票市場(chǎng)不景氣，大多數(shù)可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于正股價(jià)格，所以股權(quán)特性不明顯固定和類固定收益產(chǎn)品介紹共32頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第6頁(yè)!7相關(guān)制度總覽7申報(bào)數(shù)量：普通申報(bào)：數(shù)量為1手或其整數(shù)倍，單筆申報(bào)最大數(shù)量不超過(guò)1萬(wàn)手大宗交易：不低于1萬(wàn)手交易費(fèi)用：上交所：不超過(guò)0.02%，最低1元深交所：不超過(guò)0.02%稅收問題：個(gè)人投資者需要交納20%的利息稅，而機(jī)構(gòu)投資者不需要交納

債券市場(chǎng)交易所債券交易規(guī)則固定和類固定收益產(chǎn)品介紹共32頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第7頁(yè)!8相關(guān)制度總覽8通貨膨脹先降后平有利債市溫和的貨幣政策有利于債市長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展未來(lái)政策天平將傾向于債市中低等級(jí)信用產(chǎn)品將是未來(lái)上漲主力隨著地方債務(wù)的短期緩解，城投債將現(xiàn)投資價(jià)值債券市場(chǎng)2012年債券市場(chǎng)展望固定和類固定收益產(chǎn)品介紹共32頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁(yè)!9相關(guān)制度總覽9可轉(zhuǎn)債考慮因素：可轉(zhuǎn)債價(jià)值=純債+期權(quán)+回售條款+特別向下修正條款-有條件贖回條款純債：中行轉(zhuǎn)債期權(quán)：工行轉(zhuǎn)債回售條款：雙良轉(zhuǎn)債特別向下修正條款：石化轉(zhuǎn)債有條件贖回條款：上電轉(zhuǎn)債債券市場(chǎng)可轉(zhuǎn)債分析固定和類固定收益產(chǎn)品介紹共32頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁(yè)!10相關(guān)制度總覽10分級(jí)基金分級(jí)基金結(jié)構(gòu)母基金（基礎(chǔ)份額）A份額（穩(wěn)健份額）B份額（進(jìn)取份額）固定和類固定收益產(chǎn)品介紹共32頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第10頁(yè)!11相關(guān)制度總覽11分級(jí)基金分級(jí)基金條款關(guān)鍵點(diǎn)固定和類固定收益產(chǎn)品介紹共32頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第11頁(yè)!12相關(guān)制度總覽12分級(jí)基金A類基金分析關(guān)鍵點(diǎn)固定和類固定收益產(chǎn)品介紹共32頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第12頁(yè)!13相關(guān)制度總覽13分級(jí)基金B(yǎng)類基金分析關(guān)鍵點(diǎn)固定和類固定收益產(chǎn)品介紹共32頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第13頁(yè)!14相關(guān)制度總覽14債券市場(chǎng)凈價(jià)固定和類固定收益產(chǎn)品介紹共32頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第14頁(yè)!15相關(guān)制度總覽15債券市場(chǎng)計(jì)價(jià)單位手?jǐn)?shù)固定和類固定收益產(chǎn)品介紹共32頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第15頁(yè)!16相關(guān)制度總覽16債券市場(chǎng)債券分析固定和類固定收益產(chǎn)品介紹共32頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第16頁(yè)!17相關(guān)制度總覽17債券市場(chǎng)雙刃劍固定和類固定收益產(chǎn)品介紹共32頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第17頁(yè)!18相關(guān)制度總覽182012年1月8日召開的全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議上，證監(jiān)會(huì)主席郭樹清提出，要大力推進(jìn)債券市場(chǎng)改革。郭樹清指出，要按照統(tǒng)一準(zhǔn)入條件、信息披露標(biāo)準(zhǔn)、資信評(píng)級(jí)要求、投資者適當(dāng)性制度和投資者保護(hù)制度的要求，促進(jìn)場(chǎng)內(nèi)、場(chǎng)外市場(chǎng)互聯(lián)互通，建設(shè)規(guī)范統(tǒng)一的債券市場(chǎng)。郭樹清表示，要努力推動(dòng)資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)調(diào)整，顯著提高公司類債券融資在直接融資中的比重。在產(chǎn)品方面，郭提出，要研究探索和試點(diǎn)推出高收益企業(yè)債、市政債、機(jī)構(gòu)債等債券新品種，同時(shí)穩(wěn)妥推出國(guó)債、白銀等期貨品種以及期權(quán)等金融工具。債券市場(chǎng)固定和類固定收益產(chǎn)品介紹共32頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第18頁(yè)!19相關(guān)制度總覽19債券市場(chǎng)中國(guó)債券市場(chǎng)構(gòu)架固定和類固定收益產(chǎn)品介紹共32頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第19頁(yè)!20相關(guān)制度總覽20交易所債券市場(chǎng)債券市場(chǎng)國(guó)債：日常有交易的品種在15只左右（010XXX）到期收益率在3.5%左右企業(yè)債

主要包含公司債（10銀鴿債）和城投債（11盤錦債）日常有交易的品種在230只左右（111XXX、112XXX、120XXX、122XXX）

AA級(jí)債券：到期收益率在7%左右（稅后）

AAA級(jí)債券：到期收益率在4.5%左右（稅后）固定和類固定收益產(chǎn)品介紹共32頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第20頁(yè)!21相關(guān)制度總覽21計(jì)價(jià)單位計(jì)價(jià)單位為每百元面值債券的價(jià)格交易單位：交易單位為手，人民幣1000元面值債券為1手交易交收：企業(yè)債、國(guó)債：凈價(jià)交易，全價(jià)交收可轉(zhuǎn)債：全價(jià)交易交易頻率：T+0債券市場(chǎng)交易所債券交易規(guī)則固定和類固定收益產(chǎn)品介紹共32頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第21頁(yè)!22相關(guān)制度總覽22企業(yè)債考慮因素：到期收益率：到期收益率是指將債券持有到償還期所獲得的收益，包括到期的全部利息。

通貨膨脹：CPI、PPI貨幣環(huán)境：貨幣供需情況、貨幣政策信用情況：信用評(píng)級(jí)、現(xiàn)金流、資產(chǎn)負(fù)債、經(jīng)營(yíng)情況、抵押、增信特殊條款：回售、利率調(diào)整（09名流債）持有期限：久期債券市場(chǎng)債券分析固定和類固定收益產(chǎn)品介紹共32頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第22頁(yè)!23相關(guān)制度總覽23債券市場(chǎng)債券與銀行產(chǎn)品的對(duì)比情況固定和類固定收益產(chǎn)品介紹共32頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第23頁(yè)!24第二部分分級(jí)基金固定和類固定收益產(chǎn)品介紹共32頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第24頁(yè)!25相關(guān)制度總覽25A類基金的約定收益率A類與B類的份額比例母基金跟蹤指數(shù)定期折算和不定期折算條款其他特殊條款分級(jí)基金分級(jí)基金條款關(guān)鍵點(diǎn)固定和類固定收益產(chǎn)品介紹共32頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第25頁(yè)!26相關(guān)制度總覽26A類基金的預(yù)期收益率不定期折算閥值A(chǔ)類基金的折溢價(jià)率情況分級(jí)基金A類基金分析關(guān)鍵點(diǎn)固定和類固定收益產(chǎn)品介紹共32頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第26頁(yè)!27相關(guān)制度總覽27B類基金凈值杠桿率母基金跟蹤指數(shù)B類基金的折溢價(jià)率情況分級(jí)基金B(yǎng)類基金分析關(guān)鍵點(diǎn)固定和類固定收益產(chǎn)品介紹共32頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第27頁(yè)!28致謝！固定和類固定收益產(chǎn)品介紹共32頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第28頁(yè)!29相關(guān)制度總覽29債券市場(chǎng)全價(jià)固定和類固定收益產(chǎn)品介紹共32頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第29頁(yè)!30相關(guān)制度總覽30債券市場(chǎng)固定和類固定收益產(chǎn)品介紹共32頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第30頁(yè)!31