商業(yè)銀行資產(chǎn)管理與負(fù)債管理

第2章商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的基本理論2.1資產(chǎn)管理理論2.2負(fù)債管理理論2.3資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論2.4資產(chǎn)負(fù)債管理方法10/13/20221資產(chǎn)管理理論負(fù)債管理理論資產(chǎn)負(fù)債管理理論資產(chǎn)負(fù)債外管理理論商業(yè)銀行行經(jīng)營(yíng)管管理理論論的演進(jìn)進(jìn)1/12/202022.1資資產(chǎn)管理理理論（（20世紀(jì)60年代代之前））1、產(chǎn)生生背景（1）金金融市場(chǎng)場(chǎng)不發(fā)達(dá)達(dá)，融資資工具有有限，金金融機(jī)構(gòu)構(gòu)以商業(yè)業(yè)銀行為為主。資金盈余余方只能能選擇將將錢存入入銀行，，保證證銀行有有穩(wěn)定的的資金來來源（2）銀銀行只有有主動(dòng)安安排資產(chǎn)產(chǎn)結(jié)構(gòu)和和運(yùn)用進(jìn)進(jìn)行盈利利不利于鼓鼓勵(lì)進(jìn)取取銀行被動(dòng)動(dòng)負(fù)債以銀行資資產(chǎn)的安安全性和和流動(dòng)性性為管理理重點(diǎn)1/12/202032、主要要觀點(diǎn)銀行收入入主要來來自資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)務(wù)，，負(fù)債業(yè)業(yè)務(wù)的主主動(dòng)性在在客戶，，因此，，銀行管管理的重重點(diǎn)是通通過對(duì)資資產(chǎn)的管管理來保保持其流流動(dòng)性，，實(shí)現(xiàn)經(jīng)經(jīng)營(yíng)管理理目標(biāo)。。3、資產(chǎn)管理理理論三三個(gè)發(fā)展展階段第一階段段：商業(yè)貸貸款理論論（真實(shí)實(shí)票據(jù)理理論）第三階段段：預(yù)期收收入理論論第二階段段：資產(chǎn)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移理論論發(fā)放短期期貸款((以票據(jù)據(jù)為抵押押)也可以投投資證券券哦如果有預(yù)預(yù)期收入入做保證證,也可可以發(fā)放放長(zhǎng)期貸貸款哦1/12/20204（1）商商業(yè)貸款款理論（TheCommercialLoanTheory））

銀行存款款以活期期存款為為主客客戶可可以隨時(shí)時(shí)提取銀銀行行不宜發(fā)發(fā)放長(zhǎng)期期貸款，，應(yīng)主要要發(fā)放短期期自償性性貸款保證銀行行資產(chǎn)流流動(dòng)性以真實(shí)交交易為基基礎(chǔ)，并并以商業(yè)業(yè)票據(jù)作作抵押保證銀行行的流動(dòng)動(dòng)性和安安全性制約銀行行業(yè)務(wù)//加劇經(jīng)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)動(dòng)經(jīng)濟(jì)景氣氣信信貸擴(kuò)大大經(jīng)濟(jì)濟(jì)蕭條信信貸貸收縮1/12/20205（2）資資產(chǎn)轉(zhuǎn)移移理論（TheShiftabilityTheory）保持資產(chǎn)產(chǎn)的流動(dòng)動(dòng)性，關(guān)關(guān)鍵在于于持有的的資產(chǎn)能能否隨時(shí)時(shí)在不發(fā)發(fā)生損失失的前提提下變現(xiàn)現(xiàn)可可轉(zhuǎn)移資資產(chǎn)（國(guó)國(guó)債/國(guó)國(guó)庫券））符合這這樣的要要求不不僅僅可發(fā)放放短期貸貸款，還還可以投投資有價(jià)價(jià)證券

擴(kuò)大了資資產(chǎn)運(yùn)用用范圍過分強(qiáng)調(diào)調(diào)運(yùn)用可可轉(zhuǎn)移資資產(chǎn)來保保持流動(dòng)動(dòng)性，限限制了高高贏利性性資產(chǎn)的的運(yùn)用。。同時(shí)在發(fā)發(fā)生經(jīng)濟(jì)濟(jì)危機(jī)時(shí)時(shí)，證券券價(jià)格下下跌會(huì)影影響銀行行流動(dòng)性性的實(shí)現(xiàn)現(xiàn)。

現(xiàn)金/短短期貸款款1/12/20206（3）預(yù)預(yù)期收入入理論（TheAnticipatedIncomeTheory））貸款的安安全性和和流動(dòng)性性取決于于借款人人的預(yù)期期收入，，如果果一項(xiàng)貸貸款的預(yù)預(yù)期收入入有保證證，即使使期限較較長(zhǎng)，銀銀行仍可可以接受受。

銀行應(yīng)根根據(jù)借款款人的預(yù)預(yù)期收入入來安排排貸款的的期限、、方式，，或根據(jù)據(jù)可轉(zhuǎn)換換資產(chǎn)的的變現(xiàn)能能力來選選擇購(gòu)買買相應(yīng)的的資產(chǎn)。。只要有預(yù)預(yù)期收入入做保證證，銀行行可發(fā)放放長(zhǎng)期//非生產(chǎn)產(chǎn)性的消消費(fèi)貸款款擴(kuò)展了銀銀行資金金運(yùn)用范范圍，但但也增加加了信貸貸風(fēng)險(xiǎn)1/12/20207(4)超超貨幣供供給理論論（20世紀(jì)70年代代以后））銀行在購(gòu)購(gòu)買證券券和發(fā)放放貸款以以提供貨貨幣的同同時(shí)，應(yīng)應(yīng)積極開開展多方方面全方方位的配配套服務(wù)務(wù)，使銀銀行的資資產(chǎn)管理理達(dá)到一一個(gè)相當(dāng)當(dāng)?shù)膹V度度和深度度。擴(kuò)大銀行行經(jīng)營(yíng)的的范圍導(dǎo)致銀行行集中和和壟斷增大銀行行風(fēng)險(xiǎn)1/12/202084、資產(chǎn)產(chǎn)管理方方法（1）資資金庫法法將商業(yè)銀銀行的各各種負(fù)債債匯合成成一個(gè)資資金庫進(jìn)進(jìn)行利用用活期存款定期存款儲(chǔ)蓄存款次級(jí)票據(jù)據(jù)和債券非存款性性短期借款款權(quán)益資本資金庫銀行資金金使用順順序銀行資金金來源第一準(zhǔn)備貸款第二準(zhǔn)備固定資產(chǎn)產(chǎn)長(zhǎng)期公開開市場(chǎng)證券券1/12/20209第一準(zhǔn)備備庫存現(xiàn)金金在中央銀銀行的存存款（法定//超額準(zhǔn)準(zhǔn)備金））同業(yè)存款款在途現(xiàn)金金第二準(zhǔn)備備國(guó)庫券短期票據(jù)據(jù)機(jī)構(gòu)債券券銀行承兌兌票據(jù)短期公開開市場(chǎng)證證券現(xiàn)金資產(chǎn)產(chǎn)1/12/202010（2）資資金轉(zhuǎn)換換法將銀行的的各類資資金來源源予以區(qū)區(qū)別看待待，銀行行應(yīng)根據(jù)據(jù)不同資資金來源源的流動(dòng)動(dòng)性和法法定準(zhǔn)備備金要求求，來確確定銀行行的資產(chǎn)產(chǎn)分配。。第一準(zhǔn)備貸款第二準(zhǔn)備固定資產(chǎn)長(zhǎng)期公開市場(chǎng)證券活期存款定期存款儲(chǔ)蓄存款次級(jí)票據(jù)和債券非存款性短期借款權(quán)益資本銀行資金來源1/12/2020112.2負(fù)負(fù)債債管理理理論（TheLiabilityManagementTheory）1、產(chǎn)生生背景（1）經(jīng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)發(fā)展貸貸款款需求急急劇增加加（2）存存款業(yè)務(wù)務(wù)不穩(wěn)定定，發(fā)展展受限

其他金融融機(jī)構(gòu)的的競(jìng)爭(zhēng)Q條例Q條例：：禁止聯(lián)聯(lián)邦儲(chǔ)備備委員會(huì)會(huì)的會(huì)員員銀行對(duì)對(duì)它所吸吸收的活活期存款款(30天以下下)支付付利息，，并對(duì)上上述銀行行所吸收收的儲(chǔ)蓄蓄存款和和定期存存款規(guī)定定了利率率上限。。貸款資金金不夠了了1/12/202012（3）完完全依靠靠資產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)來保保證銀行行的流動(dòng)動(dòng)性要求求不能順順利實(shí)現(xiàn)現(xiàn)貸款結(jié)構(gòu)構(gòu)不良、、貸款虧虧損（3）大大額可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓定期期存單的的出現(xiàn)，，標(biāo)志以以負(fù)債業(yè)業(yè)務(wù)為核核心的負(fù)負(fù)債管理理方式的的開端。。主動(dòng)負(fù)債債CDsNegotiableCertificateofDeposit1/12/2020132、主要要觀點(diǎn)銀行應(yīng)主主動(dòng)管理理負(fù)債，，從被動(dòng)動(dòng)負(fù)債到到主動(dòng)負(fù)負(fù)債，主主張借入入資金以以保持流流動(dòng)性。。3、主動(dòng)動(dòng)負(fù)債的的渠道銀行自有有資本下下降，負(fù)負(fù)債成本本增加，，風(fēng)險(xiǎn)增增大在資金管管理上更更富有進(jìn)進(jìn)取性，，更為為主動(dòng)和和靈活中央銀行行借款、、同業(yè)拆拆解、歐歐洲貨幣幣市場(chǎng)、、回購(gòu)協(xié)協(xié)議1/12/2020143、負(fù)債債管理方方法（1）準(zhǔn)準(zhǔn)備金頭頭寸負(fù)債債管理通過購(gòu)入入資金來來彌補(bǔ)短短期流動(dòng)動(dòng)性需要要，即買買入期限限很短的的資金以以補(bǔ)充第第二準(zhǔn)備備金，滿滿足提取取存款和和貸款需需求增加加的需要要。購(gòu)入資金金提取存款款存款資本賬戶戶第一準(zhǔn)備備第二準(zhǔn)備備貸款投資增加預(yù)期期收益增加風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)發(fā)行短期期債券//短期借借貸1/12/202015（2）貸貸款頭寸寸負(fù)債管管理銀行運(yùn)用用購(gòu)入資資金來持持久擴(kuò)大大銀行的的資產(chǎn)負(fù)負(fù)債規(guī)模模購(gòu)入資金貸款的持久增加擴(kuò)大銀行行的收益益資產(chǎn)和和利潤(rùn)前提：銀銀行能獲獲得彈性性供給的的資金來來源1/12/202016（3）西西方商業(yè)業(yè)銀行負(fù)負(fù)債管理理實(shí)例發(fā)行大額額可轉(zhuǎn)讓讓定期存存單（CDs））發(fā)行債券券向中央銀銀行借款款同業(yè)拆借借不受存款款利率限限制/不不繳納準(zhǔn)準(zhǔn)備金銀行主動(dòng)動(dòng)出擊,,擴(kuò)大資資金來源源再貼現(xiàn)//再貸款款1/12/2020172.3資資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債管管理理論論Asset-LiabilityManagementTheory商業(yè)銀行行將資產(chǎn)產(chǎn)管理與與負(fù)債管管理結(jié)合合，在適適當(dāng)安排排資產(chǎn)結(jié)結(jié)構(gòu)的同同時(shí)，尋尋找新的的資金來來源，使使資產(chǎn)和和負(fù)債統(tǒng)統(tǒng)一協(xié)調(diào)調(diào)。資產(chǎn)管理理:偏重重安全性性和流動(dòng)動(dòng)性，犧犧牲盈利利負(fù)債管理理：強(qiáng)調(diào)調(diào)依賴外外部借款款，增大大了銀行行經(jīng)營(yíng)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)根據(jù)利率率的變化化調(diào)整資資產(chǎn)負(fù)債債結(jié)構(gòu)運(yùn)用各類類金融工工具（期期貨、期期權(quán)和利利率互換），規(guī)規(guī)避利率率風(fēng)險(xiǎn)1/12/2020182.4資產(chǎn)負(fù)債債管理方方法2.4..1資資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債比比例管理理法商業(yè)銀行行在資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債管管理過程程中，通通過建立立各種比比例指標(biāo)標(biāo)體系以以約束資資金運(yùn)營(yíng)營(yíng)的管理理方式。。資本充足足率≧8%存貸款比比例=貸款余余額/存存款余額額≦75%流動(dòng)性比比例=流動(dòng)動(dòng)性資產(chǎn)產(chǎn)/流動(dòng)動(dòng)性負(fù)債債≧25%%單個(gè)貸款款比例=對(duì)同一一借款客客戶的貸貸款總額額/銀行行資本總總額≦10%我國(guó)《商商業(yè)銀行行法》中中對(duì)于貸貸款主要要規(guī)定了了四個(gè)指指標(biāo)：1/12/202019《商業(yè)銀銀行法》》第39條規(guī)定定：“商商業(yè)銀行行貸款，，應(yīng)當(dāng)遵遵守下列列資產(chǎn)負(fù)負(fù)債比例例管理的的規(guī)定：：（一）資資本充足足率不得得低于百百分之八八；（二）貸貸款余額額與存款款余額的的比例不不得超過過百分之之七十五五；（三）流流動(dòng)性資資產(chǎn)余額額與流動(dòng)動(dòng)性負(fù)債債余額的的比例不不得低于于百分之之二十五五；（四）對(duì)對(duì)同一借借款人的的貸款余余額與商商業(yè)銀行行資本余余額的比比例不得得超過百百分之十十；（五）國(guó)國(guó)務(wù)院銀銀行業(yè)監(jiān)監(jiān)督管理理機(jī)構(gòu)對(duì)對(duì)資產(chǎn)負(fù)負(fù)債比例例管理的的其他規(guī)規(guī)定。1/12/2020202.4..2利利率率敏感性性資金缺缺口管理理方法1、缺口管理理法：根據(jù)利利率變動(dòng)動(dòng)的趨勢(shì)勢(shì)，通過過擴(kuò)大或或縮小利利率敏感感性資產(chǎn)產(chǎn)與利率率敏感性性負(fù)債之之間缺口口的幅度度，來調(diào)調(diào)整資產(chǎn)產(chǎn)和負(fù)債債的組合合及規(guī)模模，以達(dá)達(dá)到銀行凈利利息收入入的最大大化。

2、利率率敏感資資產(chǎn)（rate-sensitiveassets，，RSA）與利利率敏感感負(fù)債（（rate-sensitiveliabilities，，RSL）一定期限限內(nèi)到期期的資產(chǎn)產(chǎn)和負(fù)債債需要根據(jù)據(jù)最新市市場(chǎng)利率率重新確確定利率率的資產(chǎn)產(chǎn)和負(fù)債債兩大構(gòu)成成1/12/202021（1）利利率敏感感性缺口口：利率率敏感資資產(chǎn)與利利率敏感感負(fù)債的的差額資金缺口口（GAP）＝＝利率敏敏感資產(chǎn)產(chǎn)（RSA）－－利率敏敏感負(fù)債債（RSL）正缺口：：利率敏感感資產(chǎn)>>利率敏敏感負(fù)債債負(fù)缺口::利率敏感感資產(chǎn)<<利率敏敏感負(fù)債債零缺口::利率敏感感資產(chǎn)==利率敏敏感負(fù)債債三種結(jié)果果衡量銀行行凈利息息收入對(duì)對(duì)市場(chǎng)利利率的敏敏感程度度3、利率率敏感性性缺口的的概念與與衡量銀行資金金缺口絕絕對(duì)值越越大，承承擔(dān)的利利率風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)越大資產(chǎn)負(fù)債債匹配資產(chǎn)敏感感負(fù)債敏感感1/12/202022（2）敏感性比比率SR（SensitiveRatio）利率敏感感資產(chǎn)RSA利率敏感感負(fù)債RSL反映了利利率敏感感資產(chǎn)負(fù)負(fù)債的相相對(duì)量的的大小

利率敏感感比率SR==SR=1：零缺缺口SR>1：正缺缺口SR<1：負(fù)缺缺口三種結(jié)果果（3）銀銀行凈利利息收入入的變化化=利利率總變變化的百百分比××累積缺缺口資產(chǎn)負(fù)債債匹配資產(chǎn)敏感感負(fù)債敏感感敏感性比比率越接接近1,,風(fēng)險(xiǎn)越越小1/12/202023例：已知知A銀行行1個(gè)月月內(nèi)的利利率敏感感性資產(chǎn)產(chǎn)為45000萬元，，1個(gè)月月內(nèi)的利利率敏感感性負(fù)債債為60000萬元；；B銀行行1個(gè)月月內(nèi)的利利率敏感感性資產(chǎn)產(chǎn)為50000萬元，，1個(gè)月月內(nèi)的利利率敏感感性負(fù)債債為55000萬元。。試計(jì)算算A、B兩家銀銀行1個(gè)個(gè)月內(nèi)的的利率敏敏感比率率和利率率敏感性性缺口，，并說明明A、B兩家銀銀行中哪哪個(gè)利率率風(fēng)險(xiǎn)更更大。（（計(jì)算結(jié)結(jié)果在小小數(shù)點(diǎn)后后保留2位）1/12/202024（2）由由于A銀銀行的缺缺口絕對(duì)對(duì)值大于于B銀行行，A銀銀行利率率敏感性性比率更更小,所所以A銀銀行的利利率風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)更多1/12/202025凈利息收收入與敏敏感性缺缺口和利利率變動(dòng)動(dòng)關(guān)系表表資金缺口利率敏感比率利率變動(dòng)凈利息收入變動(dòng)正值>1上升增加正值>1下降減少負(fù)值<1上升減少負(fù)值<1下降增加零=1上升不變零=1下降不變1/12/202026當(dāng)缺口值值為正,,利率上上升正缺口：：利率敏敏感資產(chǎn)產(chǎn)>利率率敏感負(fù)負(fù)債利率敏感感資產(chǎn)收收益>利利率敏感感負(fù)債支支出凈利息收收入上升升1/12/202027當(dāng)缺口值值為正,,利率下下降正缺口：：利率敏敏感資產(chǎn)產(chǎn)>利率率敏感負(fù)負(fù)債利率敏感感資產(chǎn)收收益利利率率敏感負(fù)負(fù)債支出出凈利息收收入下降降﹤1/12/202028當(dāng)缺口值值為負(fù),,利率上上升負(fù)缺口：：利率敏敏感資產(chǎn)產(chǎn)<利率率敏感負(fù)負(fù)債利率敏感感資產(chǎn)收收益利利率率敏感負(fù)負(fù)債支出出凈利息收收入下降降﹤1/12/202029當(dāng)缺口值值為負(fù),,利率下下降負(fù)缺口：：利率敏敏感資產(chǎn)產(chǎn)<利率率敏感負(fù)負(fù)債凈利息收收入上升升﹤利率敏感感資產(chǎn)收收益>利利率敏感感負(fù)債支支出1/12/202030當(dāng)缺口值值為0零缺口::利率敏敏感資產(chǎn)產(chǎn)=利率率敏感負(fù)負(fù)債利率對(duì)凈凈利息收收入沒有有影響﹤利率敏感感資產(chǎn)收收益=利利率敏感感負(fù)債支支出1/12/202031凈利息收收入與敏敏感性缺缺口和利利率變動(dòng)動(dòng)關(guān)系表表資金缺口利率敏感比率利率變動(dòng)凈利息收入變動(dòng)正值>1上升增加正值>1下降減少負(fù)值<1上升減少負(fù)值<1下降增加零=1上升不變零=1下降不變進(jìn)取性策策略：利利用利率率變動(dòng)主主動(dòng)獲利利防御性策策略：保保持平衡衡，使資資金缺口口值為零零或很小小。銀行要做做的是？？1/12/202032例：已知知A銀行行1個(gè)月月內(nèi)的利利率敏感感性資產(chǎn)產(chǎn)為45000萬元，，1個(gè)月月內(nèi)的利利率敏感感性負(fù)債債為60000萬元；；B銀行行1個(gè)月月內(nèi)的利利率敏感感性資產(chǎn)產(chǎn)為50000萬元，，1個(gè)月月內(nèi)的利利率敏感感性負(fù)債債為55000萬元。。試計(jì)算算A、B兩家銀銀行1個(gè)個(gè)月內(nèi)的的利率敏敏感比率率和利率率敏感性性缺口，，并說明明A、B兩家銀銀行中哪哪個(gè)利率率風(fēng)險(xiǎn)更更大。（（計(jì)算結(jié)結(jié)果在小小數(shù)點(diǎn)后后保留2位）1/12/202033（2）由由于A銀銀行的缺缺口絕對(duì)對(duì)值大于于B銀行行，A銀銀行利率率敏感性性比率更更接近1,所以以A銀行行的利率率風(fēng)險(xiǎn)更更多1/12/202034當(dāng)利率上上升1%%,A//B銀行行的凈利利息收入入變化情情況如何何?A/B銀銀行凈利利息收入入均下降降銀行凈利利息收入入的變化化=利利率總變變化的百百分比××累積缺缺口A銀行凈凈利息收收入的變變化=1%××-15000=-150萬萬

B銀行凈凈利息收收入的變變化=1%××-5000==-50萬1/12/202035當(dāng)利率下下降1%%,A//B銀行行的凈利利息收入入變化情情況如何何?A/B銀銀行凈利利息收入入均上升升銀行凈利利息收入入的變化化=利利率總變變化的百百分比××累積缺缺口A銀行凈凈利息收收入的變變化=1%××15000==150萬

B銀行凈凈利息收收入的變變化=1%--5000=50萬1/12/2020364、缺口口管理方方法步驟一：：對(duì)銀行資資產(chǎn)負(fù)債債結(jié)構(gòu)進(jìn)進(jìn)行利率率敏感性性分析（（計(jì)算資資金缺口口和利率率敏感比比率）步驟二：：結(jié)合利率率波動(dòng)周周期進(jìn)行行利率敏敏感性資資金的配配置1/12/2020371個(gè)月3個(gè)月6個(gè)月12個(gè)月資產(chǎn)總額31690412165438970352負(fù)債總額37013491236182581749步驟一某某銀行行利率敏敏感性分分析表請(qǐng)分別計(jì)計(jì)算各時(shí)時(shí)段的資資金缺口口和利率率敏感比比率，并并預(yù)測(cè)在在未來一一年內(nèi)，，利率的的上升或或下降，，將會(huì)對(duì)對(duì)銀行的的凈利息息收入有有什么影影響？1/12/2020381個(gè)月內(nèi)內(nèi)：資金缺缺口＝31690－37013＝－－5323利率敏感感比率＝＝31690/37013＝0..863個(gè)月內(nèi)內(nèi)：資金缺缺口＝41216－49123＝－－7907利率敏感感比率＝＝41216/49123＝0..846個(gè)月內(nèi)內(nèi)：資金缺缺口＝54389－61825＝－－7436利率敏感感比率＝＝54389/61825＝0.8812個(gè)月月內(nèi)：資金缺缺口＝70352－81749＝－－11397利率敏感感比率＝＝70352/81749＝0.86該銀行未未來1年年內(nèi)資金金缺口均均為負(fù)值值，利率率敏感比比率小于于1利率上升升：凈利利息收入入會(huì)減少少利率下降降：凈利利息收入入會(huì)增加加1/12/202039步驟二利利率率波動(dòng)周周期與資資金缺口口管理（1）預(yù)預(yù)測(cè)利率率上升時(shí)時(shí)：正缺口口策略，，即增加加利率敏敏感資產(chǎn)產(chǎn)或減少少利率敏敏感負(fù)債債銀行凈利利息收入入隨利率率上升而而增加（2）預(yù)預(yù)測(cè)利率率下降時(shí)時(shí)：負(fù)缺口口策略，，即減少少利率敏敏感資產(chǎn)產(chǎn)或增加加利率敏敏感負(fù)債債銀行凈利利息收入入隨利率率下降而而增加1/12/2020401/12/202041分析：3000萬-2000萬=1000萬正缺口1/12/2020422.4..3持持續(xù)續(xù)期缺口口管理方方法1、持續(xù)續(xù)期缺口口管理：：銀行通通過調(diào)整整資產(chǎn)與與負(fù)債的的期限與與結(jié)構(gòu)，，采取對(duì)對(duì)銀行凈凈值有利利的持續(xù)續(xù)期缺口口策略，，從而實(shí)實(shí)現(xiàn)股東權(quán)益益最大化化目標(biāo)。。2、持續(xù)續(xù)期（Duration）：：固定收收入金融融工具所所有預(yù)期期現(xiàn)金流流的加權(quán)權(quán)平均時(shí)時(shí)間，衡衡量收回回一項(xiàng)投投資所需需時(shí)間。。（考察察固定收收入的金金融工具具的實(shí)際際償還期期和利率率風(fēng)險(xiǎn)））1/12/202043D：持續(xù)續(xù)期Pt：第t期期的現(xiàn)金金流或利利息t：各現(xiàn)現(xiàn)金流發(fā)發(fā)生的時(shí)時(shí)間i：到期期收益率率步驟一：計(jì)算每每期現(xiàn)金金流的現(xiàn)現(xiàn)值步驟二：將每個(gè)個(gè)現(xiàn)值××相應(yīng)發(fā)發(fā)生的時(shí)時(shí)間，將將乘積相相加，得得出結(jié)果果A步驟三：計(jì)算現(xiàn)現(xiàn)值B步驟四：將A//B，得得出持續(xù)續(xù)期iiPtPt1/12/202044例設(shè)：某某固定收收入債券券的面值值為1000美美元，利利率8％％，償還還期為3年，該該債券的的市場(chǎng)利利率為10%，，求該債債券的持持續(xù)期。。1/12/2020453、持續(xù)續(xù)期缺口口管理DGAP＝DA－WDLDGAP：持續(xù)期期缺口DA：資產(chǎn)持持續(xù)期DL：負(fù)債持持續(xù)期W：負(fù)債債資產(chǎn)系系數(shù)，即即總負(fù)債債/總資資產(chǎn)持續(xù)期缺缺口的絕絕對(duì)值越越大，銀行對(duì)利利率的變變動(dòng)就越越敏感，，銀行利率率風(fēng)險(xiǎn)就就越大1/12/202046持續(xù)期缺缺口對(duì)銀銀行凈值值的影響響1/12/2020474、持續(xù)續(xù)期缺口口管理步步驟步驟一：：根據(jù)資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表表分別計(jì)計(jì)算各項(xiàng)項(xiàng)資產(chǎn)與與負(fù)債的的持續(xù)期期步驟二：：計(jì)算加權(quán)權(quán)平均的的資產(chǎn)負(fù)負(fù)債持續(xù)續(xù)期步驟三：：計(jì)算持續(xù)續(xù)期缺口口步驟四：：根據(jù)持續(xù)續(xù)期缺口口的正負(fù)負(fù)值得出出結(jié)論1/12/202048資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值期限利率持續(xù)期負(fù)債和所有者權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值期限利率持續(xù)期現(xiàn)金100定期存款52019商業(yè)貸款700314大額可轉(zhuǎn)讓定期存單400410國(guó)庫券200912負(fù)債總計(jì)92080總計(jì)1000總計(jì)1000某銀行資資產(chǎn)負(fù)債債表股本2.655.9713.493.052.081/12/202049步驟二：：計(jì)算加加權(quán)平均均資產(chǎn)負(fù)負(fù)債持續(xù)續(xù)期總資產(chǎn)持持續(xù)期＝＝(700÷1000))×2.65+(200÷1000))×5.97＝3.05年總負(fù)債持持續(xù)期＝＝(520÷920)×1+(400÷920)×3..49＝＝2.08年步驟三：：計(jì)算持持續(xù)期缺缺口

DGAP＝DA－－UDL＝3.05－(920÷1000))×2.08＝1.14年步驟四：：結(jié)論持續(xù)期缺缺口為正正值，當(dāng)當(dāng)利率上上升時(shí)，，銀行凈凈值減少少當(dāng)利率下下降時(shí)，，銀行凈凈值增加加1/12/2020507.3金金融融衍生工工具的應(yīng)應(yīng)用7.3..1遠(yuǎn)遠(yuǎn)期利利率協(xié)議議(forwardrateagreements，簡(jiǎn)稱稱FRA)1、遠(yuǎn)期期利率協(xié)協(xié)議(forwardrateagreements，簡(jiǎn)簡(jiǎn)稱FRA)：：交易易雙方在在訂立協(xié)協(xié)議時(shí)商商定在將將來的某某一特定定日期，，按照規(guī)規(guī)定的貨貨幣、金金額、期期限、利利率進(jìn)行行交割的的一種協(xié)協(xié)議。買方（名名義借款款人）：：按協(xié)議上上確定的的利率支支付利息息市場(chǎng)利率率上升：：獲利//下跌::受損賣方(名名義貸款款人)::按照協(xié)議議確定的的利率收收取利息息市場(chǎng)利率率下跌::受益//上升::受損1/12/202051A銀行賣賣出一個(gè)個(gè)FRA（6××9）利利率為2.56％的的合約給給B銀行行。合約賣出出者A銀銀行，購(gòu)購(gòu)買者B銀行，，合約金金額為10萬美美元,合合約日日期是2008年1月月16日日，交割割日2008年年7月18日，，到期日日2008年10月16日，，利率率確定日日2008年7月16日，參參考利率率LIBID。。1.167.167.1810.16LIBIDAB2.56%10萬美元1/12/2020522、特點(diǎn)點(diǎn)（1）結(jié)結(jié)算日交交易雙方方不需交交割本金金（貸款款金額）），只需支支付利息息差價(jià)（2）成成本低：：場(chǎng)外交交易，管管理費(fèi)用用小，無無需保證證金（3）靈靈活性大大交易幣種種多樣：：美元、、英鎊、、日元等等期限多樣樣，可協(xié)協(xié)商：3、6、、9月或或更長(zhǎng)金額協(xié)商商（4）保保密性好好1/12/2020533、市場(chǎng)報(bào)價(jià)價(jià)方式（1）期期限的規(guī)規(guī)定1×4：：1個(gè)個(gè)月后的的3個(gè)月月期利率率3×6：：3個(gè)月月后的3個(gè)月期期利率2×5：：2個(gè)月月后的3個(gè)月期期利率6×12：6個(gè)月月后的6個(gè)月期期利率（2）利利率價(jià)格格的規(guī)定定“報(bào)價(jià)銀銀行的買買價(jià)－報(bào)報(bào)價(jià)銀行行的賣價(jià)價(jià)”1/12/2020541、“6×9””(sixagainstnine))：（1）起起息日：：從交易易日(7月13日)起6個(gè)月月末(即即次年1月13日)（2）到到期日：：交易日日后的9個(gè)月末末（3）協(xié)協(xié)議利率率的期限限：3個(gè)個(gè)月1/12/2020552、“8.03％~8.09％”為為報(bào)價(jià)方方報(bào)出的的FRA買賣價(jià)價(jià)（1）8.03％：：報(bào)價(jià)銀銀行的買買價(jià)若與詢價(jià)價(jià)方成交交，則意意味著報(bào)報(bào)價(jià)銀行行(買方方)在結(jié)結(jié)算日支支付8..03％％利率給給詢價(jià)方方(賣方方)，并并從詢價(jià)價(jià)方處收收取參照照利率。。（3）8.09％：：報(bào)價(jià)銀銀行的賣賣價(jià)若與詢價(jià)價(jià)方成交交，則意意味著報(bào)報(bào)價(jià)銀行行(賣方方)在結(jié)結(jié)算日從從詢價(jià)方方(買方方)處收收取8..09％％利率，，并支付付參照利利率給詢?cè)儍r(jià)方。。1/12/2020564、遠(yuǎn)期期利率協(xié)協(xié)議的交交易流程程（1）確確定結(jié)算算日和到到期日

交易日確定日結(jié)算日起息日到期日交易日（DealingDate）———遠(yuǎn)期利利率協(xié)議議成交的的日期結(jié)算日（SettlementDate）———名義借借貸開始始的日期期，也是是交易一一方向另一方交交付結(jié)算算金的日日期確定日（FixingDate））——確確定參照照利率的的日期到期日（MaturityDate）———名義義借貸到到期的日日期合同期（ContractPeriod）———結(jié)算日日至到期期日之間間的天數(shù)數(shù)結(jié)算金（SettlementSum））——在在結(jié)算日日，根據(jù)據(jù)合同利利率和參參照利率率的差額計(jì)算算出來的的，由交交易一方方付給另另一方的的金額。。1/12/202057例：A銀行于于2008年1月16日時(shí)預(yù)預(yù)知6個(gè)個(gè)月后將將有一筆筆1000萬萬美元的的收入入入帳，同同時(shí)也預(yù)預(yù)測(cè)6個(gè)個(gè)月后美美元利率率將下降降，故賣賣出一個(gè)個(gè)FRA（6××9）利利率為2.56％的的合約給給B銀行行。FRA契契約內(nèi)容容：合約約賣出者者A銀行行，購(gòu)買買者B銀銀行，合合約金額額為1000萬萬美元,,合約約日期是是2008年1月16日，交交割日2008年7月月18日日，到期期日2008年年10月月16日日，利率率確定日日2008年7月16日，參參照利率率為L(zhǎng)IBID，F(xiàn)RA的價(jià)價(jià)格是2.56％P..A（OVER360DAYSBASIS）。步驟一，，請(qǐng)說明明交易日日，確定定日，結(jié)結(jié)算日，，到期日日，合同同天數(shù)交易日確定日結(jié)算日//起息日日

到期日2008.1..162008.7..162008.7..162008.10.161/12/202058合約天數(shù)數(shù)：92天算頭不算算尾/算算尾不算算頭合約天數(shù)數(shù)：結(jié)算算日至到到期日之之間的天天數(shù)2008.7..16——2008.10.167月：31－16＝15天（（不算頭頭）8月：31天9月：30天10月：：16天天（算尾尾）92天1/12/202059（2）計(jì)計(jì)算利率率差利率差＝＝參照利利率－協(xié)協(xié)議利率率（3）計(jì)計(jì)算結(jié)算算金額(在起息息日支付付，故需需要貼現(xiàn)現(xiàn)計(jì)算))本金額×利率差×實(shí)際天數(shù)360/3651＋參照利率×實(shí)際天數(shù)360/365（4）當(dāng)當(dāng)A＞0時(shí)，由由賣方向向買方支支付當(dāng)A＜0時(shí)，由由買方向向賣方支支付結(jié)算金額額A＝1/12/202060若2008年7月16日LIBID如如預(yù)期期般下跌跌為2.06％％步驟二，，請(qǐng)計(jì)算算利率差差步驟四，，

2008年年7月18日B銀行將將支付A銀行12651.27元2.06%－2.56％＝--0.5％步驟三，，請(qǐng)計(jì)算算2008年7月16日的結(jié)結(jié)算金額額1000萬×（2.06％－2.56％）×92/3601＋2.06％×92/36012777.781.01＝＝-12651.27元1/12/202061課堂練習(xí)習(xí)若A商業(yè)業(yè)銀行發(fā)發(fā)放了一一筆金額額為1000萬美元元，期限限6個(gè)月月，利率率為10％的貸貸款，前前3個(gè)月月的資金金來源有有利率為為8％的的l000萬美美元存款款支持，，后3個(gè)個(gè)月準(zhǔn)備備通過在在同業(yè)市市場(chǎng)上拆拆借資金金來支持持。銀行預(yù)期期美元的的市場(chǎng)利利率將不不久上升升，為避避免籌資資成本增增加的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)從B銀行買買進(jìn)一個(gè)個(gè)3個(gè)月月對(duì)6個(gè)個(gè)月的遠(yuǎn)遠(yuǎn)期利率率協(xié)議，，參照利利率為3個(gè)月的的LIBOR，，協(xié)議利利率為8％。。1/12/202062作為賣方方的B銀銀行支付付給作為為買方的的A銀行行，支付付的金額額為：A銀行的的實(shí)際籌籌資金額額為：A銀行3個(gè)月到到期支付付利息為為：1.結(jié)算日那那天，市市場(chǎng)利率率上升，，3個(gè)月月的LIBOR為9％％1/12/202063A銀行支支付的本本息和為為：A銀行實(shí)實(shí)際承擔(dān)擔(dān)的利率率仍然為為：1/12/202064A銀行3個(gè)月到到期支付付利息為為：2.結(jié)算算日那天天，3個(gè)個(gè)月的LIBOR為7％作為買方方的A銀銀行支付付給作為為賣方的的B銀行行，支付付的金額額為：A銀行的的實(shí)際籌籌資金額額為：1/12/202065A銀行支支付的本本息和為為：A銀行實(shí)實(shí)際承擔(dān)擔(dān)的利率率仍然為為：1/12/2020667.4..3利利率互互換1、利率率互換InterestRateSwap交易雙方方按照事事先商定定的條件件，由固固定利率率轉(zhuǎn)為浮浮動(dòng)利率率或由浮浮動(dòng)利率率轉(zhuǎn)為固固定利率率，從而而減少或或消除利利率風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的金金融交易易方式。。A銀行B銀行中介機(jī)構(gòu)構(gòu)付固定利利率5％％付固定利利率5％％付浮動(dòng)利利率付浮動(dòng)利利率A銀行：：支付固固定利率率利息5％，收收取浮動(dòng)動(dòng)利率利利息6％％B銀行：：支付浮浮動(dòng)利率率利息6％，收收到固定定利率利利息5％％假設(shè)此時(shí)時(shí)浮動(dòng)利利率6％％，本金金100元A銀行獲獲利，B銀行向向其支付付100×（6％－5％）＝＝1元1/12/202067A銀行B銀行中介機(jī)構(gòu)構(gòu)付固定利利率7％％付固定利利率7％％付浮動(dòng)利利率付浮動(dòng)利利率A銀行：：支付固固定利率率利息7％，收收取浮動(dòng)動(dòng)利率利利息B銀行：：支付浮浮動(dòng)利率率利息,,收取固固定利率率利息7％假定A、、B銀行行達(dá)成1年期限限利率互互換，以以6個(gè)月月LIBOR作作為浮動(dòng)動(dòng)利率基基礎(chǔ)，固固定利率率7％，，名義義本金1億美元元，共有有2個(gè)季季度性利利息支付付08.1209.609.12第一次交交換利息息日第二次交交換利息息日LIBOR8LIBOR61/12/20206808.12—09.6A銀行：：支付固固定利率率利息7％，收收取浮動(dòng)動(dòng)利率利利息8％％B銀行：：支付浮浮動(dòng)利率率利息8％,收收取固定定利率利利息7％％A銀行獲獲利，向向B銀行行收取利利息＝1億×（（8％－－7％））×（6÷12）＝50萬09.6—09.12A銀行：：支付固固定利率率利息7％，收收取浮動(dòng)動(dòng)利率利利息6％％B銀行：：支付浮浮動(dòng)利率率利息6％,收收取固定定利率利利息7％％B銀行獲獲利，向向A銀行行收取利利息＝1億×（（7％－－6％））×（6÷12）＝50萬1/12/2020692、特點(diǎn)點(diǎn)（1）風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)?。海翰簧婕凹氨窘穑?，風(fēng)險(xiǎn)也也只限于于應(yīng)付利利息（2）影影響?。海簩?duì)雙方方財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表沒有有什么影影響，現(xiàn)現(xiàn)行的會(huì)會(huì)計(jì)規(guī)則則也未要要求把利利率互換換列在報(bào)報(bào)表的附附注中，，故可對(duì)對(duì)外保密密（3）成成本較低低（4）手手續(xù)簡(jiǎn)便便利率互換換交易的的定價(jià)一一般以LIBOR（（倫敦同同業(yè)拆借借利率））為基準(zhǔn)準(zhǔn)利率1/12/2020703、利利率互換換的運(yùn)用用策略（1）調(diào)調(diào)整資產(chǎn)產(chǎn)或負(fù)債債的利率率敏感性性用于固定定利率貸貸款與浮浮動(dòng)利率率貸款之之間的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換，以以及固定定利率負(fù)債與與浮動(dòng)利利率負(fù)債債之間的的轉(zhuǎn)換。。

舉例：設(shè)設(shè)某銀行行按9%%利率發(fā)發(fā)放一筆筆$100萬，，4年期期固定利利率貸款，銀銀行通過過發(fā)行按按3個(gè)月月LIBOR浮浮動(dòng)利