企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理8章課件

1、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理 主講：朱明高級(jí)工程師、高級(jí)技師、國(guó)家經(jīng)濟(jì)師 高級(jí)國(guó)家職業(yè)技能鑒定考評(píng)員 高級(jí)技能專(zhuān)業(yè)教師第八章 企業(yè)集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理 主講：朱明第八章 知足常樂(lè)，歷經(jīng)兵農(nóng)工商學(xué)。歷經(jīng)：兵團(tuán)開(kāi)車(chē)，地方修車(chē)，企業(yè)管理：技術(shù)、運(yùn)營(yíng)、 物流、安全、保衛(wèi)，職任：客運(yùn)站長(zhǎng)、 公司經(jīng)理， 集團(tuán)技術(shù)總監(jiān)， 總經(jīng)理及法人代表。學(xué)歷：本科、MBA，專(zhuān)業(yè)：汽車(chē)維修與使用、企業(yè)管理、經(jīng)濟(jì)管理。職業(yè)資格與職稱(chēng)：高級(jí)工程師、高級(jí)技師、國(guó)家經(jīng)濟(jì)師、高級(jí)技能專(zhuān)業(yè)教師、高級(jí)國(guó)家職業(yè)資格考評(píng)員。 管理科學(xué)研究院特約講師、 管理顧問(wèn)有限公司高級(jí)講師?？妥谓蹋捍髮W(xué)、 技師學(xué)院、國(guó)家職業(yè)資格培訓(xùn)與考評(píng)及企業(yè)內(nèi)部職業(yè)培訓(xùn)

2、。Q號(hào)657555589朱明 百度個(gè)人主頁(yè) (本人教學(xué)資料搜索:朱明zhubob(需要資料內(nèi)容)朱明工作室知足常樂(lè)，歷經(jīng)兵農(nóng)工商學(xué)。朱明 百度個(gè)人主頁(yè) (本 第一節(jié) 企業(yè)集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià) 的特點(diǎn)及評(píng)價(jià)工具一、企業(yè)集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的特點(diǎn)（一）業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)涵義 業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)是評(píng)價(jià)主體（控股股東或母公司等）依據(jù)評(píng)價(jià)目標(biāo)，用評(píng)價(jià)指標(biāo)方式就評(píng)價(jià)客體（被評(píng)價(jià)企業(yè)及其負(fù)責(zé)人等）的實(shí)際業(yè)績(jī)對(duì)比評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)所進(jìn)行的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)定和考核，旨在通過(guò)評(píng)價(jià)達(dá)到改善管理、增強(qiáng)激勵(lì)的目的。 第一節(jié) 企業(yè)集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià) 其評(píng)價(jià)體系見(jiàn)下圖： 其評(píng)價(jià)體系見(jiàn)下圖： 在業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系中，需要明確以下相關(guān)概念：1、“業(yè)績(jī)”維度 業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中“業(yè)績(jī)”可作多層解釋。從業(yè)

3、績(jī)計(jì)量范圍上可分為財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)和非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)； 從業(yè)績(jī)可控性程度可分為經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與管理業(yè)績(jī)； 從業(yè)績(jī)體現(xiàn)時(shí)限可分為當(dāng)期業(yè)績(jī)與任期業(yè)績(jī)；等等。 在業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系中，需要明確以下相關(guān)概念：（1）財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)與非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。 財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)是指以財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)所表達(dá)的業(yè)績(jī)，涉及對(duì)包括償債能力、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力、盈利能力、成長(zhǎng)能力等方面財(cái)務(wù)指標(biāo)的評(píng)價(jià)，如收入、利潤(rùn)、凈資產(chǎn)收益率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率等； 而非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)是指除財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)外其他方式表達(dá)的業(yè)績(jī)，涉及對(duì)客戶(hù)、企業(yè)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)過(guò)程、員工學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)等方面指標(biāo)的評(píng)價(jià)，如客戶(hù)滿意度、產(chǎn)品質(zhì)量、交貨時(shí)間、次品率、員工滿意度等。 （1）財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)與非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。（2）經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與管理業(yè)績(jī) 經(jīng)營(yíng)

4、業(yè)績(jī)是對(duì)企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)全部經(jīng)營(yíng)與管理活動(dòng)產(chǎn)生結(jié)果的客觀、綜合反映； 管理業(yè)績(jī)則是對(duì)企業(yè)管理者在一定時(shí)期內(nèi)因其管理努力程度所產(chǎn)生結(jié)果的綜合反映。 在這里，企業(yè)管理者是指對(duì)企業(yè)負(fù)受托經(jīng)管責(zé)任的管理團(tuán)隊(duì)，具體指：公司董事會(huì)成員（含董事長(zhǎng)、副董事長(zhǎng)、董事）、公司經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)（含總經(jīng)理、副總經(jīng)理、總會(huì)計(jì)師）等。（2）經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與管理業(yè)績(jī) 經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與管理業(yè)績(jī)兩者既有共同點(diǎn)，但又有嚴(yán)格區(qū)分。 其差異主要體現(xiàn)在： 第一，從業(yè)績(jī)可控性角度，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是一種事實(shí)結(jié)果，它是影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)、管理活動(dòng)中的所有因素所產(chǎn)生的結(jié)果，不管這些因素是否為企業(yè)可控或不可控； 而管理業(yè)績(jī)則是公司管理者權(quán)力可控范圍內(nèi)的事實(shí)結(jié)果。 經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與管理

5、業(yè)績(jī)兩者既有共同點(diǎn)，但又有嚴(yán)格 第二，從業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)對(duì)象看，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是對(duì)企業(yè)總體業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)，而管理業(yè)績(jī)是對(duì)企業(yè)管理者努力程度的評(píng)價(jià)，因此，管理業(yè)績(jī)指向管理者（尤其是企業(yè)負(fù)責(zé)人）的管理責(zé)任、績(jī)效。 第二，從業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)對(duì)象看，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是對(duì)企業(yè)總體業(yè)（3）當(dāng)期業(yè)績(jī)與任期業(yè)績(jī) 業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)主要是針對(duì)企業(yè)負(fù)責(zé)人的管理能力與管理責(zé)任的，因此在評(píng)價(jià)企業(yè)負(fù)責(zé)人時(shí)，既要考慮企業(yè)負(fù)責(zé)人“當(dāng)期”（通常指評(píng)價(jià)年度）所付出的努力及其體現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，同時(shí)為避免企業(yè)負(fù)責(zé)人的經(jīng)營(yíng)短期化傾向，還需要考慮他們?cè)凇叭纹凇保ㄍǔＶ溉温毱?，如三年）的?jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，從而將“當(dāng)期”與“任期”兩者的業(yè)績(jī)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。 （請(qǐng)看華能?chē)?guó)際的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)案例）（3）

6、當(dāng)期業(yè)績(jī)與任期業(yè)績(jī)2評(píng)價(jià)目標(biāo) 不同企業(yè)在進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)時(shí)，首先都要清晰界定業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的意圖。一般認(rèn)為，業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的目標(biāo)有兩個(gè)： 管理控制 管理激勵(lì) 2評(píng)價(jià)目標(biāo)（1）管理控制 即通過(guò)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)達(dá)到管理控制的目的。具體地說(shuō)，就是借助于業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)工具，來(lái)分析業(yè)績(jī)差異（將業(yè)績(jī)目標(biāo)與實(shí)際結(jié)果相比較）、找出影響業(yè)績(jī)的關(guān)鍵因素、明確業(yè)績(jī)的責(zé)任人、督促責(zé)任人提出業(yè)績(jī)改善舉措，并最終提高公司業(yè)績(jī)。 業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的這一功能與企業(yè)屬性（尤其是股權(quán)結(jié)構(gòu)、委托代理關(guān)系等）并不相關(guān)，而與企業(yè)內(nèi)部組織責(zé)任控制相關(guān)。（1）管理控制（2）管理激勵(lì) 即通過(guò)管理業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，將業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)結(jié)果與薪酬計(jì)劃掛鉤，從而激勵(lì)管理者。 業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的這一功能與企業(yè)屬

7、性，尤其是股權(quán)結(jié)構(gòu)、兩權(quán)分離及委托代理關(guān)系高度相關(guān)，或者說(shuō)，業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)及其獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)就是為減輕所有者與管理者“委托代理矛盾”、降低代理成本而產(chǎn)生的一種制度安排。（2）管理激勵(lì)3評(píng)價(jià)指標(biāo)與評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn) 一般認(rèn)為，業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系建立的重點(diǎn)在于： 第一，構(gòu)建能夠有效計(jì)量“業(yè)績(jī)”的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系（管理學(xué)認(rèn)為：可計(jì)量方管理；評(píng)價(jià)什么則管理什么）； 第二，明確指標(biāo)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，沒(méi)有評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)就談不上業(yè)績(jī)的“好”與“不好”、優(yōu)與劣。3評(píng)價(jià)指標(biāo)與評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn) 構(gòu)建評(píng)價(jià)指標(biāo)體系是業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的難點(diǎn)。從管理實(shí)踐看，好的評(píng)價(jià)指標(biāo)至少要做到： 與評(píng)價(jià)目標(biāo)或?qū)蛳辔呛稀⒅笜?biāo)定義清晰、數(shù)據(jù)易于取得且能可靠計(jì)量、指標(biāo)間互補(bǔ)而不交叉重復(fù)等。 構(gòu)建

8、評(píng)價(jià)指標(biāo)體系是業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的難點(diǎn)。從管理實(shí)踐 評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)則是用于進(jìn)行“對(duì)標(biāo)”的依據(jù)。一般認(rèn)為，評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)有內(nèi)部與外部之分。（1）內(nèi)部評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn) 它是指由企業(yè)內(nèi)部制定的預(yù)期目標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)，如年度預(yù)算目標(biāo)、企業(yè)歷史數(shù)據(jù)等。（2）外部評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn) 它是指從企業(yè)外部取得的標(biāo)準(zhǔn)，包括行業(yè)平均標(biāo)準(zhǔn)、同行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)或排名前5家企業(yè)的平均標(biāo)準(zhǔn)、資本市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)（如資本市場(chǎng)期望收益率）等。 評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)則是用于進(jìn)行“對(duì)標(biāo)”的依據(jù)。一般認(rèn)為（二）企業(yè)集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)特點(diǎn) 與單一企業(yè)組織相比，企業(yè)集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)具有以下特點(diǎn)： 多層級(jí)性 戰(zhàn)略導(dǎo)向性 復(fù)雜性（二）企業(yè)集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)特點(diǎn)1、多層級(jí)性 企業(yè)集團(tuán)由多級(jí)法人構(gòu)成，其控股結(jié)構(gòu)復(fù)雜、控股鏈條較長(zhǎng)，

9、體現(xiàn)在業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)上呈現(xiàn)出多層級(jí)特征。 （1）分部業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。它是集團(tuán)母公司對(duì)下屬成員單位業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)集團(tuán)層面業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。 （2）集團(tuán)整體業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，它是集團(tuán)股東對(duì)母公司業(yè)績(jī)及集團(tuán)總體業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)（以集團(tuán)合并報(bào)表為基礎(chǔ)）的評(píng)價(jià)。 1、多層級(jí)性 下圖是對(duì)多層級(jí)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)內(nèi)容的基本描述： 集團(tuán)層面：集團(tuán)股東對(duì)集團(tuán)總體的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)子公司對(duì)孫公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)等集團(tuán)總部對(duì)事業(yè)部、子公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)集團(tuán)股東對(duì)集團(tuán)整體業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)分部層面：集團(tuán)總部對(duì)分部的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)集團(tuán)股東對(duì)母公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià) 下圖是對(duì)多層級(jí)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)內(nèi)容的基本描述： 集團(tuán)層2戰(zhàn)略導(dǎo)向性 不同企業(yè)集團(tuán)、同一集團(tuán)不同時(shí)期、同一集團(tuán)同一時(shí)期內(nèi)不同業(yè)務(wù)部，因其戰(zhàn)略不同，而體現(xiàn)出業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體

10、系的差異性（尤其體現(xiàn)在指標(biāo)體系及指標(biāo)權(quán)重設(shè)置上）。 評(píng)價(jià)指標(biāo)體系設(shè)計(jì)對(duì)未來(lái)管理導(dǎo)向具有誘導(dǎo)性。 2戰(zhàn)略導(dǎo)向性3復(fù)雜性 相對(duì)于單一企業(yè)組織，企業(yè)集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)更為復(fù)雜，這主要因?yàn)椋海?）關(guān)聯(lián)交易復(fù)雜 企業(yè)集團(tuán)是業(yè)務(wù)內(nèi)部化的產(chǎn)物，尤其是產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán)。關(guān)聯(lián)交易廣泛存在于總部與事業(yè)部或子公司之間、事業(yè)部?jī)?nèi)部各子公司之間， （2）業(yè)績(jī)影響因素復(fù)雜 除關(guān)聯(lián)交易影響業(yè)績(jī)因素外，還有很多其他復(fù)雜的業(yè)績(jī)因素影響集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。 3復(fù)雜性二、企業(yè)集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系與評(píng)價(jià)工具（一）企業(yè)集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系 業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系主要由兩部分構(gòu)成： 財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo) 非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)二、企業(yè)集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系與評(píng)價(jià)工具1財(cái)務(wù)業(yè)

11、績(jī)指標(biāo)體系 它是以真實(shí)、可靠的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)所構(gòu)建的指標(biāo)評(píng)價(jià)體系。 一般認(rèn)為，反映企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的維度主要包括四個(gè)方面： 償債能力 營(yíng)運(yùn)能力 盈利能力 成長(zhǎng)能力1財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)體系（1）償債能力償債能力短期償債能力長(zhǎng)期償債能力流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金比率=（貨幣資金+短期投）資/流動(dòng)負(fù)債資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/平均資產(chǎn)總額 產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債/所有者權(quán)益有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額/（股東權(quán)益-無(wú)形資產(chǎn)）已獲利息倍數(shù)=息稅前利率/利息費(fèi)用 （1）償債能力償債能力短期償債能力長(zhǎng)期償債能力流動(dòng)比率=流動(dòng)（2）營(yíng)運(yùn)能力 它是指公司資產(chǎn)投入水平相對(duì)于銷(xiāo)售產(chǎn)出的經(jīng)營(yíng)能力，即資產(chǎn)周轉(zhuǎn)使用

12、效率。企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況好壞，既是企業(yè)供、產(chǎn)、銷(xiāo)等經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)有效運(yùn)營(yíng)的結(jié)果，同時(shí)也是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平的體現(xiàn)。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率= 存貨周轉(zhuǎn)率= 營(yíng)業(yè)周期= 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/平均應(yīng)收賬款余額主營(yíng)業(yè)務(wù)成本/平均存貨余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)+存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/平均資產(chǎn)余額（2）營(yíng)運(yùn)能力 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/平均應(yīng)收賬款余額主營(yíng)業(yè)務(wù)成本/（3）盈利能力 它是指企業(yè)通過(guò)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)取得收益的能力。 公司盈利水平高低反映了公司管理層的管理能力，反映了公司滿足利益相關(guān)者（股東、債權(quán)人、員工等）利益訴求的程度。 （3）盈利能力 在評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力時(shí)，需要注意以下問(wèn)題： 第一，盈利能力是公司正常經(jīng)營(yíng)、資產(chǎn)

13、有效利用所反映的“真實(shí)”收益能力，應(yīng)剔除會(huì)計(jì)政策改變等對(duì)利潤(rùn)結(jié)果的影響。 第二，盈利能力是一個(gè)綜合、動(dòng)態(tài)概念，它要反映公司收益潛質(zhì)、趨勢(shì)，從而包含著對(duì)盈利時(shí)間、風(fēng)險(xiǎn)等因素的分析。 第三，剔除非正常經(jīng)營(yíng)損益。 第四，盈利能力高低最終必須與價(jià)值創(chuàng)造掛鉤。 在評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力時(shí)，需要注意以下問(wèn)題： 盈利能力評(píng)價(jià)還可進(jìn)一步細(xì)化為以下四個(gè)方面，即：營(yíng)業(yè)收入與盈利性的關(guān)系；資產(chǎn)與盈利性的關(guān)系；股東投資與盈利性的關(guān)系；盈利性與公司價(jià)值的關(guān)系。 盈利能力評(píng)價(jià)還可進(jìn)一步細(xì)化為以下四個(gè)方面，即 主要涉及的評(píng)價(jià)指標(biāo)有：銷(xiāo)售凈利率=銷(xiāo)售毛利率=總資產(chǎn)報(bào)酬率=凈資產(chǎn)收益率=投入資本收益率=經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）=凈利潤(rùn)/

14、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入銷(xiāo)售毛利額/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入收益總額/平均資產(chǎn)總額凈利潤(rùn)/平均所有者權(quán)益收益總額/長(zhǎng)期資本額息前稅后經(jīng)營(yíng)收益-使用的全部資金*資本成本率 主要涉及的評(píng)價(jià)指標(biāo)有：凈利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入銷(xiāo)2非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)體系 非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)是指除財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)以外的、反映企業(yè)運(yùn)營(yíng)、管理效果及財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)形成過(guò)程的指標(biāo)。 將非財(cái)務(wù)指標(biāo)加入業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，能比單一使用財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)更快、更直接地反映管理行為的效果，能更好衡量現(xiàn)在的管理行為所能帶來(lái)“未來(lái)”經(jīng)濟(jì)影響。 2非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)體系 非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)主要包括三方面： 顧客 內(nèi)部作業(yè)流程 員工學(xué)習(xí)與成長(zhǎng) 非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)主要包括三方面： 業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系：顧客/內(nèi)部作業(yè)流程/學(xué)習(xí)與

15、成長(zhǎng)等指標(biāo)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)及權(quán)重財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)及權(quán)重償債/資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)/盈利等指標(biāo) 業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系：顧客/內(nèi)部作業(yè)流程/學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)（三）業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)工具之一：平衡計(jì)分卡（BSC）1平衡計(jì)分卡的四維業(yè)績(jī)及其指標(biāo) 平衡計(jì)分卡是針對(duì)傳統(tǒng)的以財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?yōu)橹鲗?dǎo)的評(píng)價(jià)系統(tǒng)之不足而提出來(lái)的，它強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)的平衡及其重要性，通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)、顧客、內(nèi)部作業(yè)流程、學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)四個(gè)各有側(cè)重又相互影響的業(yè)績(jī)維度來(lái)評(píng)價(jià)業(yè)績(jī)，以達(dá)到溝通目標(biāo)、戰(zhàn)略與經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)三者間的和諧關(guān)系，實(shí)現(xiàn)短期利益與長(zhǎng)期利益、局部利益與整體利益的協(xié)調(diào)發(fā)展，追求公司可持續(xù)發(fā)展。 （三）業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)工具之一：平衡計(jì)分卡（BSC）企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理8章

16、課件 業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)模式不應(yīng)是對(duì)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)、非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)進(jìn)行“非此即彼”式的指標(biāo)選擇，而是真正構(gòu)建一套完整的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系。 平衡計(jì)分卡的魅力就在于對(duì)各業(yè)績(jī)維度進(jìn)行藝術(shù)性“權(quán)衡”。 業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)模式不應(yīng)是對(duì)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)、非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)進(jìn)行“（1）財(cái)務(wù)維度及其指標(biāo) 財(cái)務(wù)維度作為平衡記分卡體系中的重要“業(yè)績(jī)”維度，是其它三個(gè)維度的出發(fā)點(diǎn)、落腳點(diǎn)。 一套平衡記分卡應(yīng)該反映企業(yè)戰(zhàn)略全貌，從長(zhǎng)遠(yuǎn)財(cái)務(wù)目標(biāo)開(kāi)始，然后將它們同一系列行動(dòng)相聯(lián)系（這些行動(dòng)包括財(cái)務(wù)過(guò)程、客戶(hù)、內(nèi)部經(jīng)營(yíng)過(guò)程和學(xué)習(xí)成長(zhǎng)過(guò)程），最終實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。 （1）財(cái)務(wù)維度及其指標(biāo) 一般認(rèn)為，財(cái)務(wù)維度的概括性指標(biāo)主要有： 收入增長(zhǎng)率 總資產(chǎn)報(bào)酬率（ROA） 凈資產(chǎn)收益

17、率（ROE） 經(jīng)濟(jì)增加值（EVA） 一般認(rèn)為，財(cái)務(wù)維度的概括性指標(biāo)主要有：（2）客戶(hù)維度及其指標(biāo) 客戶(hù)業(yè)績(jī)的核心評(píng)價(jià)指標(biāo)包括市場(chǎng)份額、老客戶(hù)保持率、新客戶(hù)獲得率、客戶(hù)滿意度和從客戶(hù)處所獲得的利潤(rùn)率。 這些指標(biāo)存在著內(nèi)在的因果關(guān)系： 客戶(hù)滿意度決定新客戶(hù)獲得率和老客戶(hù)保持率； 后兩者將決定市場(chǎng)份額的大小； 、中的指標(biāo)共同決定了從客戶(hù)處獲得的利潤(rùn)率； 客戶(hù)滿意度又源于企業(yè)對(duì)客戶(hù)需求的反應(yīng)時(shí)間。 （2）客戶(hù)維度及其指標(biāo) 其間或的關(guān)系圖是：市場(chǎng)份額從客戶(hù)處所獲得利潤(rùn)率客戶(hù)獲得率客戶(hù)保持率顧客滿意度 其間或的關(guān)系圖是：市場(chǎng)份額從客戶(hù)處所獲得利潤(rùn)（3）內(nèi)部作業(yè)流程及其指標(biāo) 內(nèi)部作業(yè)流程指的是企業(yè)從輸入各種

18、原材料和顧客需求到企業(yè)創(chuàng)造出對(duì)顧客有價(jià)值的產(chǎn)品（或服務(wù)）過(guò)程中的一系列活動(dòng)，它是企業(yè)改善其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的重點(diǎn)。 內(nèi)部流程指標(biāo)主要涉及： 創(chuàng)新 內(nèi)部經(jīng)營(yíng) 售后服務(wù)（3）內(nèi)部作業(yè)流程及其指標(biāo)（4）學(xué)習(xí)和成長(zhǎng) 管理者意識(shí)到，公司若想超越現(xiàn)有業(yè)績(jī)、獲得未來(lái)持續(xù)成功，僅僅墨守公司上層制訂的標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)程序是不夠的，還必須尊重、重視和盡可能采納一線員工對(duì)改善經(jīng)營(yíng)程序和業(yè)績(jī)的建議、想法，因?yàn)樗麄冸x企業(yè)內(nèi)部工序和企業(yè)客戶(hù)最近。 同時(shí)，員工直接面對(duì)客戶(hù)，其素質(zhì)情況決定著對(duì)客戶(hù)的回應(yīng)、服務(wù)能力，因此，培養(yǎng)員工的學(xué)習(xí)能力、參與管理的能力和客戶(hù)服務(wù)能力等，都需要公司有計(jì)劃進(jìn)行員工培訓(xùn)，留住人才。 （4）學(xué)習(xí)和成長(zhǎng) 學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)

19、維度的概括性指標(biāo)有： 員工滿意度 人均產(chǎn)出效率 員工人均培訓(xùn)時(shí)間 學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)維度的概括性指標(biāo)有：2平衡計(jì)分卡各“業(yè)績(jī)維度”的因果關(guān)系鏈 平衡計(jì)分卡的四個(gè)業(yè)績(jī)維度并不是相互獨(dú)立的，而是一個(gè)因果關(guān)系鏈。 也就是說(shuō)，平衡記分卡并不僅僅是把一套財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)簡(jiǎn)單地集合起來(lái)，而是要通過(guò)平衡記分卡反映公司戰(zhàn)略，并將四個(gè)維度置于明確的因果關(guān)系之中，因?yàn)橹挥羞@樣，才能有針對(duì)性地對(duì)各業(yè)績(jī)維度中評(píng)價(jià)中的權(quán)重進(jìn)行戰(zhàn)略權(quán)衡。 平衡計(jì)分卡就是一個(gè)揭示企業(yè)作為一個(gè)全方位經(jīng)營(yíng)、管理活動(dòng)效率及其結(jié)果的全面業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)。2平衡計(jì)分卡各“業(yè)績(jī)維度”的因果關(guān)系鏈財(cái)務(wù)維度 投資報(bào)酬率提高 客戶(hù)維度 客戶(hù)滿意度提高 及時(shí)發(fā)貨流程等

20、內(nèi)部作業(yè)流程 流程質(zhì)量 成本及服務(wù)能力 學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)維度 員工技術(shù)與能力（請(qǐng)看案例：平衡記分卡為什么在企業(yè)失??？）財(cái)務(wù)維度 投資報(bào)酬率提高（四）業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)工具之二：經(jīng)濟(jì)增加值（EVA） 經(jīng)濟(jì)增加值源于剩余收益概念，作為價(jià)值性評(píng)價(jià)指標(biāo)，備受理論與實(shí)務(wù)界關(guān)注。我國(guó)自2010年起，將其作為核心指標(biāo)納入對(duì)中央企業(yè)負(fù)責(zé)人的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核。 經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）=息前稅后經(jīng)營(yíng)收益-使用的全部資金*資本成本率 =稅后經(jīng)營(yíng)收益-使用的股權(quán)資金*股權(quán)成本率（四）業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)工具之二：經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）第二節(jié) 分部盈利性評(píng)價(jià) 集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的重點(diǎn)是總部對(duì)下屬成員單位的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。 將集團(tuán)總部下屬成員單位統(tǒng)稱(chēng)為分部，包括事業(yè)部

21、、子公司、或者那些并不由總部直接控股但對(duì)總部具有重要意義的更低層級(jí)的生產(chǎn)單位和企業(yè)。第二節(jié) 分部盈利性評(píng)價(jià)一、金融控股型集團(tuán)、分部業(yè)績(jī)與評(píng)價(jià)指標(biāo) 金融控股型集團(tuán)大多體現(xiàn)分權(quán)管理、財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)導(dǎo)向等特征。 總部作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中心，對(duì)其分部（下屬控股單位）的評(píng)價(jià)純粹屬收益導(dǎo)向的，也就是說(shuō)，分部業(yè)績(jī)直接體現(xiàn)為分部對(duì)總部的收益回報(bào)，投資收益是否達(dá)到總部預(yù)設(shè)的投資回報(bào)要求，決定總部對(duì)所持股份的態(tài)度：是“繼續(xù)持有”還是“立即出售”。一、金融控股型集團(tuán)、分部業(yè)績(jī)與評(píng)價(jià)指標(biāo) 金融控股集團(tuán)的分部業(yè)績(jī)指標(biāo)是純粹財(cái)務(wù)性的，主要有：（1）凈資產(chǎn)收益率（ROE）；（2）市值增值額（所持股份的期末市場(chǎng)價(jià)值總額期初市場(chǎng)價(jià)值總額）

22、；（3）每股收益（EPS）；（4）市盈率（每股市價(jià)/每股收益）等成長(zhǎng)性指標(biāo)。 金融控股集團(tuán)的分部業(yè)績(jī)指標(biāo)是純粹財(cái)務(wù)性的，主二、產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的分部業(yè)績(jī)定義及財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo) 產(chǎn)業(yè)型集團(tuán)是實(shí)業(yè)性的，它融實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)與股權(quán)投資管理于一身。 （一）產(chǎn)業(yè)集團(tuán)分部業(yè)績(jī)定義與評(píng)價(jià)重點(diǎn) 根據(jù)平衡計(jì)分卡業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)原理，并結(jié)合我國(guó)企業(yè)集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)實(shí)踐，可以將產(chǎn)業(yè)集團(tuán)分部的“業(yè)績(jī)”圈定為以下方面，即： 二、產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的分部業(yè)績(jī)定義及財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo) 對(duì)分部業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)范圍是：1、分部財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。它以分部完成總部下達(dá)的財(cái)務(wù)指標(biāo)為依據(jù)進(jìn)行評(píng)價(jià)，包括利潤(rùn)、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制等具體指標(biāo)； 2、集團(tuán)戰(zhàn)略推進(jìn)業(yè)績(jī)。它以分部推進(jìn)總部戰(zhàn)略為評(píng)價(jià)依

23、據(jù)，體現(xiàn)在市場(chǎng)占有率、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及上市率等指標(biāo)上； 3、分部?jī)?nèi)部管控效率業(yè)績(jī)。它以分部?jī)?nèi)部運(yùn)營(yíng)與管控效率為依據(jù)進(jìn)行評(píng)價(jià)，體現(xiàn)為產(chǎn)品成本、顧客滿意度、安全生產(chǎn)、產(chǎn)品質(zhì)量、員工滿意度等為指標(biāo)。 對(duì)分部業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)范圍是： 在分部業(yè)績(jī)內(nèi)容體系中，“分部財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)”處于核心地位。 這是因?yàn)?，分部?cái)務(wù)業(yè)績(jī)目標(biāo)是由集團(tuán)總部根據(jù)其對(duì)分部的戰(zhàn)略布署、目標(biāo)要求等提出并下達(dá)的，體現(xiàn)集團(tuán)總部戰(zhàn)略意圖、總部戰(zhàn)略推進(jìn)進(jìn)度要求及階段性財(cái)務(wù)目標(biāo)；同時(shí)，分部財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)實(shí)現(xiàn)情況也綜合反映了分部?jī)?nèi)部管控效率、效果。 在分部業(yè)績(jī)內(nèi)容體系中，“分部財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)”處于核（二）集團(tuán)戰(zhàn)略與分部財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)1、多元化戰(zhàn)略、分部業(yè)績(jī)與評(píng)價(jià)指標(biāo)

24、分部業(yè)務(wù)獨(dú)立、分部自身的產(chǎn)業(yè)鏈相對(duì)完整，且總部下屬的其他分部不存在業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)。 在這種情形下，總部對(duì)分部財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)選取，將取決于總部戰(zhàn)略目標(biāo)。（二）集團(tuán)戰(zhàn)略與分部財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)（1）對(duì)于重點(diǎn)發(fā)展的新興業(yè)務(wù)單元，收入規(guī)模目標(biāo)及其指標(biāo)，如銷(xiāo)售收入、銷(xiāo)售增長(zhǎng)率等，將成為其核心財(cái)務(wù)指標(biāo)；（2）對(duì)于成長(zhǎng)或成熟性業(yè)務(wù)單元，盈利性（如銷(xiāo)售利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金利潤(rùn)率等）、風(fēng)險(xiǎn)性（資產(chǎn)負(fù)債率等）指標(biāo)將成為選取重點(diǎn)。（1）對(duì)于重點(diǎn)發(fā)展的新興業(yè)務(wù)單元，收入規(guī)模目標(biāo)及其指標(biāo)，如銷(xiāo)2一體化戰(zhàn)略、分部業(yè)績(jī)與評(píng)價(jià)指標(biāo) 一體化戰(zhàn)略（包括橫向與縱向）企業(yè)集團(tuán)，分部通常被視為總部產(chǎn)業(yè)一體化下的某

25、一經(jīng)營(yíng)單位，業(yè)務(wù)上并不完全獨(dú)立，集團(tuán)總部與分部、分部與分部之間存在多重關(guān)聯(lián)交易。2一體化戰(zhàn)略、分部業(yè)績(jī)與評(píng)價(jià)指標(biāo) 總部對(duì)分部業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的重點(diǎn)偏向于分部經(jīng)營(yíng)能力、管控效率； 在財(cái)務(wù)指標(biāo)選擇上，往往采取更為內(nèi)部化的指標(biāo)，如：產(chǎn)品成本率、三項(xiàng)費(fèi)用率（三項(xiàng)費(fèi)用是指管理費(fèi)用、營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用）、分部貢獻(xiàn)毛益、產(chǎn)品毛利率、內(nèi)部結(jié)算利潤(rùn)（以集團(tuán)總部確定的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格為依據(jù)來(lái)測(cè)算）等。 總部對(duì)分部業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的重點(diǎn)偏向于分部經(jīng)營(yíng)能力、管（三）管控模式與分部財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo) 集團(tuán)管控模式是一個(gè)寬泛的概念，其核心是總部與分部間的事權(quán)劃分，以及由此而確定的決策權(quán)集中或分散程度。 集權(quán)程度不同，產(chǎn)生分部管理責(zé)任不同，從而

26、其業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)也不盡相同。（三）管控模式與分部財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)1集權(quán)下的分部責(zé)任及其財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo) 所謂集權(quán)是指集團(tuán)管理中將決策權(quán)集中在總部，如財(cái)務(wù)上的投融資決策權(quán)、分紅決策權(quán)等。 在集權(quán)管理體制下，分部只是總部決策的實(shí)施主體。 以融資決策為例，分部作為一個(gè)法人主體，其融資決策中涉及的重大決策事項(xiàng)，如是否采用負(fù)債融資、負(fù)債比率等，都由總部決策安排。 1集權(quán)下的分部責(zé)任及其財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo) 一般情形下，集權(quán)下的分部財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)主要關(guān)注資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)過(guò)程及其效率，所涉及的核心指標(biāo)主要有：（1）營(yíng)業(yè)規(guī)模及盈利性指標(biāo)（如銷(xiāo)售收入、收入增長(zhǎng)率、息稅前利潤(rùn)（率）或營(yíng)業(yè)利潤(rùn)等）；（2）資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)指標(biāo)（如應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存

27、貨周轉(zhuǎn)率）；（3）成本費(fèi)用類(lèi)過(guò)程管理指標(biāo)（如單位產(chǎn)品成本、成本降低率、三項(xiàng)費(fèi)用率）等。 一般情形下，集權(quán)下的分部財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)主要關(guān)注2分權(quán)下的分部責(zé)任及其財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo) 所謂分權(quán)是指集團(tuán)管理中將決策權(quán)授予給分部，如財(cái)務(wù)上的投融資決策權(quán)、分紅決策權(quán)等。 在分權(quán)體制下，分部將作為相對(duì)獨(dú)立的投資主體，對(duì)其投融資及經(jīng)營(yíng)成果負(fù)責(zé)，它是一個(gè)利潤(rùn)中心，有時(shí)甚至是投資中心。 2分權(quán)下的分部責(zé)任及其財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo) 分部財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)關(guān)注過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)及最終財(cái)務(wù)成果，其核心指標(biāo)主要包括：（1）盈利性指標(biāo)（如凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)收益率、經(jīng)濟(jì)增加值EVA等）；（2）償債能力及風(fēng)險(xiǎn)性指標(biāo)（如資產(chǎn)負(fù)債率、有形資產(chǎn)債務(wù)率等）；（3）資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)

28、指標(biāo)（如存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等）。 分部財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)關(guān)注過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)及最終財(cái)務(wù)成果，其不同集團(tuán)類(lèi)型下的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)導(dǎo)向及相關(guān)比較 不同集團(tuán)類(lèi)型下的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)導(dǎo)向及相關(guān)比較 三、分部盈利性評(píng)價(jià)指標(biāo)解釋 盡管集團(tuán)總部對(duì)分部業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)是多元的，但體現(xiàn)在財(cái)務(wù)維度上，主要還是集中在盈利能力方面。（一）分部盈利與貢獻(xiàn)毛益法 貢獻(xiàn)毛益是銷(xiāo)售收入減去所有變動(dòng)費(fèi)用后的凈額，也稱(chēng)邊際貢獻(xiàn)。 在產(chǎn)業(yè)集團(tuán)中，由于決策授權(quán)程度及分部業(yè)務(wù)特性（如業(yè)務(wù)上的非獨(dú)立性），分部經(jīng)理只對(duì)其可控的決策事項(xiàng)負(fù)責(zé)，因此評(píng)價(jià)這類(lèi)分部盈利性時(shí)，一般選取貢獻(xiàn)毛益這一指標(biāo)。三、分部盈利性評(píng)價(jià)指標(biāo)解釋 利用貢獻(xiàn)毛益法對(duì)分部及非獨(dú)立法人單位進(jìn)行財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)

29、價(jià)，具有一定的客觀性。 同時(shí)，由于業(yè)績(jī)報(bào)告并不就貢獻(xiàn)毛益計(jì)量而到此為止，它需要分?jǐn)傁嚓P(guān)成本，而這種成本分?jǐn)偡绞骄哂兄饔^性， 因此，以貢獻(xiàn)毛益為基礎(chǔ)的利潤(rùn)表，其利潤(rùn)結(jié)構(gòu)越是往下越具有主觀性，它所得到的稅前利潤(rùn)項(xiàng)是一個(gè)綜合的結(jié)果，可見(jiàn)，以“稅前利潤(rùn)”作為考核某一可控范圍內(nèi)的經(jīng)營(yíng)主體的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)谀撤N程度上并不可取。（見(jiàn)課本例8-1，P210） 利用貢獻(xiàn)毛益法對(duì)分部及非獨(dú)立法人單位進(jìn)行財(cái)務(wù)（二）投入資本報(bào)酬率 投入資本報(bào)酬率（ROIC）是指在不考慮子公司負(fù)債融資情況下（或者假定為全權(quán)益融資），子公司利潤(rùn)與其投入資本總額（賬面值）的比率關(guān)系。（二）投入資本報(bào)酬率 用公式表示即： 投入資本報(bào)酬率=息稅前利

30、潤(rùn)（1T）/投入資本總額100% 其中：（1）T為所得稅率；（2）息稅前利潤(rùn)（1-T）是指“在不考慮負(fù)債融資情況下的公司經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的稅后凈利”，也就是說(shuō)僅從公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的總收益角度所確定的稅后凈利。（3）投入資本總額是從投資者（債權(quán)人和股東）角度所確定的投資于企業(yè)的總資本額的，即：投入資本總額=有息債務(wù)總額+股東權(quán)益總額，或者：總資產(chǎn)無(wú)息債務(wù)總額。（見(jiàn)課本案例2） 用公式表示即：（三）經(jīng)濟(jì)增加值（EVA） 任何資產(chǎn)占用所對(duì)應(yīng)的資本來(lái)源都存在機(jī)會(huì)成本。 在這一點(diǎn)上，會(huì)計(jì)利潤(rùn)只是考慮了債務(wù)成本（利息），而沒(méi)有將股東權(quán)益的機(jī)會(huì)成本考慮進(jìn)來(lái)，因此不能完整地反映公司的盈利能力和價(jià)值增值。 如果在計(jì)算利

31、潤(rùn)時(shí)將所有資本來(lái)源的機(jī)會(huì)成本都包含在內(nèi)，則這一利潤(rùn)在財(cái)務(wù)上被定義為經(jīng)濟(jì)增加值（Economic Value Added，EVA）。（三）經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）1基本公式 經(jīng)濟(jì)增加值的核心理念是“資本獲得的收益至少要能補(bǔ)償投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)”。 如果公司當(dāng)期的經(jīng)濟(jì)增加值大于上期的經(jīng)濟(jì)增加值，則表明公司在本期為公司股東新創(chuàng)造了價(jià)值（即EVA，它等于“當(dāng)年EVA-上年EVA”），反之則意味著公司在毀損股東價(jià)值。1基本公式 經(jīng)濟(jì)增加值的基本計(jì)算公式是：經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)資本成本 = 稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)投入資本總額*平均資本成本率 從理論上，稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（NOPAT）=EBIT*（1-T）。

32、（見(jiàn)課本案例3） 經(jīng)濟(jì)增加值的基本計(jì)算公式是：2國(guó)資委“EVA考核”中的取數(shù)規(guī)則及會(huì)計(jì)項(xiàng)目調(diào)整 EVA測(cè)算以財(cái)務(wù)報(bào)表為依據(jù)的。 但在利用EVA進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)時(shí)，人們很難從報(bào)表中直接取得投入資本總額、稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)等數(shù)據(jù)，因此需要對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)整，非常復(fù)雜。2國(guó)資委“EVA考核”中的取數(shù)規(guī)則及會(huì)計(jì)項(xiàng)目調(diào)整 根據(jù)中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核暫行辦法（2009年12月31日 國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)令第22號(hào)），EVA業(yè)績(jī)考核中相關(guān)項(xiàng)目的取數(shù)規(guī)則及調(diào)整依據(jù)分別是： 稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 投入資本總額 平均資本成本率 根據(jù)中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核暫行辦法（1）稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。 在測(cè)算時(shí)，其測(cè)算公式是

33、：稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=凈利潤(rùn)+（利息支出+研發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)-非經(jīng)常性收益調(diào)整項(xiàng)50%）（1-25%）。在式中：“凈利潤(rùn)”直接取自利潤(rùn)表中的“凈利潤(rùn)”項(xiàng)目；“利息支出”則指企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中“財(cái)務(wù)費(fèi)用”項(xiàng)下的“利息支出”；“研發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)”是指企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中“管理費(fèi)用”項(xiàng)下的“研究與開(kāi)發(fā)費(fèi)”和當(dāng)期確認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)的研究開(kāi)發(fā)支出。之所以將“研發(fā)費(fèi)用”加回到營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，是為了鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行研發(fā)投入。（1）稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。（2）投入資本總額。它是指投資者（包括有息負(fù)債的債權(quán)人和股東）投入企業(yè)的資本總額，計(jì)算上它與“投入資本報(bào)酬率”所確定的口徑一樣。由于所涉及的報(bào)表調(diào)整項(xiàng)目很多，為簡(jiǎn)化起見(jiàn)，投入資本又可直接測(cè)算為： 投

34、入資本總額=平均所有者權(quán)益+平均少數(shù)股東權(quán)益+平均負(fù)債合計(jì)-平均無(wú)息流動(dòng)負(fù)債-平均在建工程其中： “所有者權(quán)益、少數(shù)股東權(quán)益、負(fù)債”等直接取自財(cái)務(wù)報(bào)表； “平均無(wú)息流動(dòng)負(fù)債”作為剔除項(xiàng)，其測(cè)算公式為：平均無(wú)息流動(dòng)負(fù)債=平均流動(dòng)負(fù)債合計(jì)-平均短期借款-平均一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債。 （2）投入資本總額。它是指投資者（包括有息負(fù)債的債權(quán)人和股東（3）平均資本成本率 它是由集團(tuán)總部統(tǒng)一設(shè)定的預(yù)期最低收益率或機(jī)會(huì)成本率。 根據(jù)國(guó)資委相關(guān)規(guī)則，國(guó)有企業(yè)平均資本成本率統(tǒng)一為5.5%。 為控制企業(yè)集團(tuán)由于過(guò)度負(fù)債經(jīng)營(yíng)所帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債率在75%以上的工業(yè)企業(yè)和80%以上的非工業(yè)企業(yè)，資本成本率上浮0

35、.5個(gè)百分點(diǎn)（即6%）。（3）平均資本成本率3評(píng)價(jià)規(guī)則 利用EVA進(jìn)行評(píng)價(jià)，其核心是確定 EVA是否大于零，也就是“當(dāng)年EVA-上年EVA”是否大于零，大于零則表明公司在創(chuàng)造價(jià)值，反之則相反。3評(píng)價(jià)規(guī)則第三節(jié) 企業(yè)集團(tuán)整體業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)一、企業(yè)集團(tuán)整體業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)維度 企業(yè)集團(tuán)整體績(jī)效評(píng)價(jià)是按照產(chǎn)權(quán)管理關(guān)系，由集團(tuán)股東履行出資人職責(zé)而對(duì)企業(yè)集團(tuán)整體業(yè)績(jī)進(jìn)行的綜合評(píng)價(jià)。集團(tuán)股東對(duì)企業(yè)集團(tuán)整體業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)主要包括兩方面：（1）財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)；（2）非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)（管理績(jī)效）。 第三節(jié) 企業(yè)集團(tuán)整體業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)二、企業(yè)集團(tuán)整體“財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)”評(píng)價(jià) 企業(yè)集團(tuán)整體財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，主要以財(cái)務(wù)指標(biāo)方式來(lái)反映企業(yè)集團(tuán)盈利能力、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)與周轉(zhuǎn)、債務(wù)

36、風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)等方面業(yè)績(jī)。各方面所涉及的指標(biāo)主要包括： 盈利能力。 資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力 償債風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)營(yíng)與增長(zhǎng) 二、企業(yè)集團(tuán)整體“財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)”評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)”評(píng)價(jià) 盈利能力 資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力 償債風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)營(yíng)與增長(zhǎng) 利潤(rùn)總額 凈資產(chǎn)收益率 經(jīng)濟(jì)增加值EVA 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn) 資產(chǎn)負(fù)債率 已獲利息倍數(shù) 銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率 資本保值增值率 財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)”評(píng)價(jià) 盈利能力 資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力 償債風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)營(yíng)與增長(zhǎng) 需要注意的是，財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)需要明確評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。理論認(rèn)為，評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)“過(guò)高”或“過(guò)低”，都不利于發(fā)揮業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的激勵(lì)作用。 評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定一般考慮以下因素：（1）集團(tuán)股東對(duì)盈利目標(biāo)的預(yù)期或要求，如資本市場(chǎng)最低收益率要求

37、；（2）企業(yè)集團(tuán)發(fā)展規(guī)劃與經(jīng)營(yíng)狀況；（3）同行業(yè)國(guó)際、國(guó)內(nèi)先進(jìn)水平等。 需要注意的是，財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)需要明確評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。三、企業(yè)集團(tuán)整體“非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)”評(píng)價(jià) 集團(tuán)整體的非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)主要涉及： 戰(zhàn)略管理評(píng)價(jià) 發(fā)展創(chuàng)新評(píng)價(jià) 經(jīng)營(yíng)決策評(píng)價(jià) 風(fēng)險(xiǎn)控制評(píng)價(jià) 基礎(chǔ)管理評(píng)價(jià) 人力資源評(píng)價(jià) 行業(yè)影響評(píng)價(jià) 社會(huì)貢獻(xiàn)評(píng)價(jià)三、企業(yè)集團(tuán)整體“非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)”評(píng)價(jià)1、戰(zhàn)略管理評(píng)價(jià) 主要反映企業(yè)所制定戰(zhàn)略規(guī)劃的科學(xué)性，戰(zhàn)略規(guī)劃是否符合企業(yè)實(shí)際，員工對(duì)戰(zhàn)略規(guī)劃的認(rèn)知程度，戰(zhàn)略規(guī)劃的保障措施及其執(zhí)行力，以及戰(zhàn)略規(guī)劃的實(shí)施效果等方面的情況。 2、發(fā)展創(chuàng)新評(píng)價(jià) 主要反映企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理創(chuàng)新、工藝革新、技術(shù)改造、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、品牌培育、市場(chǎng)拓展、

38、專(zhuān)利申請(qǐng)及核心技術(shù)研發(fā)等方面的措施及成效。 1、戰(zhàn)略管理評(píng)價(jià)3、經(jīng)營(yíng)決策評(píng)價(jià) 主要反映企業(yè)在決策管理、決策程序、決策方法、決策執(zhí)行、決策監(jiān)督、責(zé)任追究等方面采取的措施及實(shí)施效果，重點(diǎn)反映企業(yè)是否存在重大經(jīng)營(yíng)決策失誤。4、風(fēng)險(xiǎn)控制評(píng)價(jià) 主要反映企業(yè)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)等方面的管理與控制措施及效果，包括風(fēng)險(xiǎn)控制標(biāo)準(zhǔn)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估程序、風(fēng)險(xiǎn)防范與化解措施等。 3、經(jīng)營(yíng)決策評(píng)價(jià)5、基礎(chǔ)管理評(píng)價(jià) 主要反映企業(yè)在制度建設(shè)、內(nèi)部控制、重大事項(xiàng)管理、信息化建設(shè)、標(biāo)準(zhǔn)化管理等方面的情況，包括財(cái)務(wù)管理、對(duì)外投資、采購(gòu)與銷(xiāo)售、存貨管理、質(zhì)量管理、安全管理、法律事務(wù)等。6、人力資源

39、評(píng)價(jià) 主要反映企業(yè)人才結(jié)構(gòu)、人才培養(yǎng)、人才引進(jìn)、人才儲(chǔ)備、人事調(diào)配、員工績(jī)效管理、分配與激勵(lì)、企業(yè)文化建設(shè)、員工工作熱情等方面的情況。 5、基礎(chǔ)管理評(píng)價(jià)7、行業(yè)影響評(píng)價(jià) 主要反映企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)占有率、對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)及區(qū)域經(jīng)濟(jì)的影響與帶動(dòng)力、主要產(chǎn)品的市場(chǎng)認(rèn)可程度、是否具有核心競(jìng)爭(zhēng)能力以及產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)能力等方面的情況。8、社會(huì)貢獻(xiàn)評(píng)價(jià)。 主要反映企業(yè)在資源節(jié)約、環(huán)境保護(hù)、吸納就業(yè)、工資福利、安全生產(chǎn)、上繳稅收、商業(yè)誠(chéng)信、和諧社會(huì)建設(shè)等方面的貢獻(xiàn)程度和社會(huì)責(zé)任的履行情況。7、行業(yè)影響評(píng)價(jià)企業(yè)集團(tuán)整體業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)及權(quán)重表 企業(yè)集團(tuán)整體業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)及權(quán)重表 非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)及權(quán)重設(shè)定非常困難。一般情況下，主

40、要采用專(zhuān)家打分的方法進(jìn)行。 非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)及權(quán)重設(shè)定非常困難。一般情況下本章小節(jié)一、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)過(guò)程及集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)特點(diǎn)二、評(píng)價(jià)體系及工具：BSC VS EVA三、分部盈利性評(píng)價(jià)：分部盈利與貢獻(xiàn)毛益法投入資本報(bào)酬率（ROIC）經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）四、集團(tuán)整體業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)企業(yè)集團(tuán)整體“財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)”評(píng)價(jià)企業(yè)集團(tuán)整體“非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)”評(píng)價(jià) 本章小節(jié)一、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)過(guò)程及集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)特點(diǎn)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理8章課件顧客/內(nèi)部作業(yè)流程/學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)等指標(biāo)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)及權(quán)重財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)及權(quán)重償債/資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)/盈利等指標(biāo)顧客/內(nèi)部作業(yè)流程/學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)等指標(biāo)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系非財(cái)務(wù)業(yè)五、EVA=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)資本成本 =

41、 稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)投入資本總額*平均資本成本率=投入資本*（ROIC-WACC）稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（NOPAT）=EBIT*（1-T）。六、ROIC=EBIT*（1T）/投入資本總額100% 五、EVA=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)資本成本 趁熱打鐵一、單項(xiàng)選擇題1、一般認(rèn)為，業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的目標(biāo)有兩個(gè)，其一是管理控制，其二是（ ）。A、管理分析B、管理評(píng)價(jià)C、管理效益D、管理激勵(lì)答案：D趁熱打鐵一、單項(xiàng)選擇題2、盈利能力，它是指企業(yè)通過(guò)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)取得（ ）的能力。A、盈利B、償債C、利潤(rùn)D、收益答案：D2、盈利能力，它是指企業(yè)通過(guò)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)取得（ ）的能3、財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)是指以（ ）所表達(dá)的業(yè)績(jī)，涉及對(duì)包括償債能力、資

42、產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力、盈利能力、成長(zhǎng)能力等方面財(cái)務(wù)指標(biāo)的評(píng)價(jià)。A、非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)B、銷(xiāo)售數(shù)據(jù)C、管理業(yè)績(jī)D、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)答案：D3、財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)是指以（ ）所表達(dá)的業(yè)績(jī)，涉及對(duì)包括償債4、集團(tuán)層面業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)包括母公司自身業(yè)績(jī)和（ ）業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。A、總公司B、分公司C、子公司D、集團(tuán)整體答案：D4、集團(tuán)層面業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)包括母公司自身業(yè)績(jī)和（ ）業(yè)績(jī)?cè)u(píng)5、下列屬于財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的是（ ）。A、客戶(hù)B、內(nèi)部作業(yè)C、盈利能力D、學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)答案：C5、下列屬于財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的是（ ）。二、多項(xiàng)選擇題1、與單一企業(yè)組織相比，企業(yè)集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)具有（ ）。A、多層級(jí)性B、復(fù)雜性C、戰(zhàn)略導(dǎo)向性D、簡(jiǎn)單性E、一致性答案：ABC二、多項(xiàng)選擇題2、一般認(rèn)為，反映財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的維度主要包括（ ）等方面。A、償債能力B、營(yíng)運(yùn)能力C、科研能力D、成長(zhǎng)能力E、盈利能力答案：ABDE2、一般認(rèn)為，反映財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的維度主要包括（ ）等方面3、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系主要由（ ）。A、財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)B、非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)C、盈利指標(biāo)D、非盈利指標(biāo)E、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略指標(biāo)答案：AB3、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體