醫(yī)學影像行業(yè)：貝斯達成功推出高端磁共振設備逐步打破進口壟斷

1、報告摘要 貝斯達為目前國內領先的醫(yī)學影像產品供應商，主營產品包括磁共振成像系統（MRI）、醫(yī)用X射線設備（DR）、彩色超 聲診斷系統、核醫(yī)學設備、醫(yī)療信息化軟件等五大系列，其中磁共振是公司主要收入來源，占比超過60%。2018年營業(yè) 收入4.71億元，凈利潤1.08億元，過去四年業(yè)績復合增長率在10%以上。 醫(yī)學影像行業(yè)前景廣闊，公司市場排名處于國產領先水平。目前國內MRI市場規(guī)模50億元左右，年均復合增長率14%； MRI每百萬人口擁有量6.2臺，相比2013年提升近九成，但依然不及日本的1/6，未來仍有較大的提升空間；目前外資品 牌銷量占比依然50%以上，銷售額占比更高，進口替代空間巨大。

2、2017 年公司MRI產品國內銷量排名和保有量排名均位 列國產第二、行業(yè)第五的水平，已經成為大型醫(yī)學影像診斷設備進口替代的中堅力量。 公司成功推出高端MRI產品，逐步打破進口壟斷。公司研發(fā)團隊有深厚的技術積淀，曾參與我國上世紀九十年代第一代自 主知識產權的電磁型磁共振設備研發(fā)，是我國最早從事核磁共振研發(fā)的技術團隊之一，先發(fā)優(yōu)勢明顯。其歷時五年研發(fā)的 高端產品3.0T超導型磁共振成像系統于2018年初獲批上市（國產第二家），帶動MRI收入和銷售均價快速提升，標志著 公司在高端磁共振產品中已占據一席之地。 風險提示：技術升級及新產品開發(fā)風險、醫(yī)保報銷額度下降、報銷撥付時間延長導致應收款項增長或逾期

3、的風險、行業(yè)政策變動風險、產品注冊的風險、競爭加劇、產品價格下降的風險、主要原材料的供應商相對集中的風險。公司簡介及基本面分析公司未來發(fā)展戰(zhàn)略及競爭優(yōu)勢風險提示12醫(yī)學影像行業(yè)前景廣闊目錄CONTENTS34目錄CONTENTS公司簡介及基本面分析醫(yī)學影像行業(yè)前景廣闊公司未來發(fā)展戰(zhàn)略及競爭優(yōu)勢風險提示1234貝斯達簡介貝斯達醫(yī)療于2000 年成立，總部坐落于改革開 放的前沿城市深圳。公司長期專注于大型醫(yī) 學影像診斷設備的研發(fā)、生產和銷售，是一家集 研發(fā)、制造、銷售、服務為一體的大型醫(yī)學影像 診斷設備提供商，具備提供多種醫(yī)學影像設備整 體解決方案的能力。主營產品包括磁共振成像系 統、醫(yī)用 X 射

4、線設備、彩色超聲診斷系統、核醫(yī) 學設備、醫(yī)療信息化軟件等五大系列，總計近40 款產品，應用于各級衛(wèi)生醫(yī)療機構的臨床診斷。 公司產品已廣泛應用于我國境內所有省、市、自 治區(qū)的近兩千家各級醫(yī)療機構。核心技術人員曾 參與了我國上世紀九十年代第一代自主知識產權 的電磁型磁共振設備研發(fā)，是我國早從事核磁共 振研發(fā)的技術團隊之一。資料來源：公司招股說明書、方正證券研究所圖：主營產品股權結構資料來源：招股說明書、方正證券研究所截至 2019 年 3 月 12 日，貝斯達總股本為 36,751 萬股，共有 303 名股東，其中自然人股東 253 名，合計 持有21,895.64萬股，占比59.58%， 非自然

5、人股東50名，合計持有 14,855.36萬股，占比40.42%。公司 董事長兼總經理彭建中先生持有公司 股份44.26%，是公司實際控制人。 直接或間接持有發(fā)行人5%以上股份 的股東有高特佳投資方（合計8.23%）、富海銀濤投資方（合計7.51%）和天風證券投資方（合計5.26%）， 均為財務投資者。管理層背景貝斯達總經理為彭建中，其余六位副總經理中，陳文波、羅斌斌、張少斌均為生物醫(yī)學工程或應用物理專家，擁有優(yōu)異 的學術背景和豐富的項目經驗，為公司的核心技術人員；財務總監(jiān)丁清洲為高級會計師，曾從事多家實業(yè)的財務工作， 有豐富經驗負責公司各項財務事務。公司管理層人員具體信息資料來源：招股說明書

6、，方正證券研究所姓名出生年份職位持股比例( )學歷歷任彭建中1967年董事長兼總 經理44.26大專歷任東莞市本草藥業(yè)連鎖有限公司總經理，東莞時珍連鎖 執(zhí)行董事，2004 年2月至今，任東莞時珍董事長、東莞貝 斯特執(zhí)行董事，2005年9月至 2015年4月，任貝斯達有限董 事長、總經理，2015年4月至今，任發(fā)行人董長、總經理， 2016年9月起任公司子公司深圳東部門診和深圳貝斯達影像 執(zhí)行董事、總經理。陳文波1972年副總經理1.04華中科技大學 中山大學在職 MBA，歷任廣東威達，2003 年 6 月至 2015 年 4 月，歷任貝斯 達有限董事、副總經理，2015 年 4 月至今，任發(fā)行

7、人董 事、副總經理。胡軍1975年副總經理0.41本科歷任東莞市本草藥業(yè)連鎖有限公司，2006 年 7 月至 2017年 2 月，任東莞時珍董事，2006 年 12 月至 2015 年 4 月，任貝斯達有限副總經理，2015 年 5 月至今，任發(fā)行 人副總經理。管理層背景資料來源：招股說明書，方正證券研究所姓名出生年份職位持股比例( )學歷歷任彭穎1971年副總經理0.52大專，質量工程師2005 年 11 月至 2015 年 4 月， 任貝斯達有限副總經理，2015 年 5 月至今，任發(fā)行人副總經理。羅斌斌1967年副總經理1.04清華大學本科歷任廣東威達，2003年12月至2015年4月，

8、任貝斯達有限總 工程師，2015年5月至今，任發(fā)行人副總經理、總工程師。張少斌1966年副總經理0.59武漢大學歷任廣東威達副經理，2005 年 7 月至 2015 年 4 月，任 貝斯達有限副總工程師，2015 年 5 月至今，任發(fā)行人副總 經理、副總 工程師。洪亮福1986年副總經理0.45長江商學院EMBA 在讀2007 年 7 月至 2018 年 10 月，分別任職于立信會計師事 務所、中匯會計師事務所、東海證券股份有限公司、天風證 券股份有限公司、上海凱珩投資管理有限公司，2018 年 10 月 至今，任公司副總經理，2018 年 11 月至 今，任公司董事。湛常君1975年董事會秘

9、書0.02中山大學MBA在 讀歷任東莞市本草藥業(yè)連鎖有限公司副總經理，2011年2月任 職于公司，2017年至今，任發(fā)行人董事會秘書、董事。丁清洲1962年財務總監(jiān)0.19本科歷任安莉芳（中國）服裝有限公司，深圳市世都實業(yè)有限公 司財務總監(jiān)，深圳市萊特妮絲服飾有限公司副總經理、總經 理，2014 年 10 月至 2015 年 7 月，任深圳市紅彤汽車股份有限公司財務總監(jiān)，2015 年 8 月至 2016 年 3 月，任 發(fā)行人財務副總監(jiān)，2016 年 4 月至今，任發(fā)行人財務總監(jiān)公司管理層人員具體信息（續(xù)）。員工人數及構成資料來源：招股說明書，方正證券研究所截至2018年底，公司員工總數為35

10、5人，人數同比增長14.52%，主要是對技術、銷售和行政人員擴增；其中 技術人員占比最大，為139人，占總人數39%；銷售人員114人，占總員工數的32%；行政管理人員較少，為 37人，占比10%。2016-2018年公司員工人數變化2018年公司員工專業(yè)構成情況（人）1391144137技術人員銷售人員生產人員行政人員3053103550%5%10%15%20%2803003203403602016年2017年2018年員工人數增長率歷史業(yè)績整體受益于國內醫(yī)學影像診斷設備市場增大，以及公司在研發(fā)的不斷投入，2014年-2018年五年營業(yè)收入分別為2.9億 元、3.12億元、3.56億元、4.

11、15億元和4.71億元，年均復合增長率達12.87%；2014至2018年（歸母）凈利潤分別為 0.64億元、0.83億元、0.93億元、1.03億元和1.08億元，年均復合增長率為13.68%。2014-2018年公司營業(yè)收入2014-2018年公司歸母凈利潤資料來源：招股說明書，方正證券研究所290.36 311.95 356.22 415.16 471.18 181614121086420010020030040050020142017201820152016營業(yè)收入(百萬元)YOY(%)64.49 83.18 102.93 107.70 051015202593.31 30020406

12、0801001203520142017201820152016歸母凈利潤(百萬元)YOY(%)主營業(yè)務 - 產品機構公司主營業(yè)務收入主要來自于磁共振成像系統、醫(yī)用 X 射 線設備、彩色超聲診斷系統、醫(yī)療信息化軟件銷售收入，合 計收入占比90%以上。其中，磁共振是公司主要收入來源， 占比超過60%；彩超、X射線分別占比9-10%，醫(yī)療信息化 軟件占比接近6%。63%10%9%6%6%4%2%磁共振 彩超 X射線維修、保修醫(yī)療信息化軟件其他業(yè)務其他設備2015201620172018其他設備5.2427.9416.319.80保修及服務16.9919.4619.4629.19醫(yī)療信息化25.652

13、0.7126.40X射線32.2841.7856.2442.50彩超8.9019.0056.8046.89磁共振221.90216.46231.66297.90200150100500300250350400450單位：百萬元修及服務磁共振彩超X射線醫(yī)療信息化保資料來源：招股說明書，方正證券研究所其他設備公司18年營收結構（%）公司歷年產品構成及變動500主營業(yè)務磁共振成像系統磁共振成像（Magnetic Resonance Imaging，簡稱 MRI）是 目前最有效的臨床大型醫(yī)學影像診斷主要設備之一。公司產品 主要包括超導型和永磁型兩種，分別占磁共振收入比例的60% 和40%左右。永磁型磁

14、共振成像系統的磁場強度范圍通常為 0.20T-0.50T， 屬于低場強磁共振影像設備，一般采用開放式磁場，具有性能 穩(wěn)定、圖像清晰、低消耗等優(yōu)點，對周圍環(huán)境影響小、成本及 維護費用相對較低。終端價格100-500萬不等，客戶以中小型 醫(yī)院和醫(yī)療機構為主。超導型磁共振成像系統場強范圍為 0.50T-3.0T，屬于中、高場 強磁共振影像設備，具有磁場均勻性高、穩(wěn)定性好、圖像質量 好的優(yōu)點，但價格相對較高，運行中需使用制冷劑（主要為液 氦），運行維護費用也相對較高。適用于高功能性和圖像質量 要求較高的診斷及應用。終端價格可以達到上千萬元，客戶以 大型醫(yī)療機構為主。資料來源：招股說明書，方正證券研究所

15、主營業(yè)務超導型磁共振成像系統產品的升級換代以及高端產品突破是公司業(yè)績持續(xù)增長的動力。2015年受益1.5T 超導磁共振產品技術全新升級，以及更 具性價比的開放式 0.7T 超導磁共振產品的行業(yè)內首發(fā)上市等利好，公司超導產品收入增長接近80%；2018年公司新產品 3.0T 超導型磁共振成像系統產品成功注冊并量產（目前國產僅貝斯達和上海聯影兩家獲批，進口主要有GE、飛利浦、東 芝），帶動超導產品收入和銷售均價大幅增長，進一步夯實公司在高端領域的發(fā)展基礎。公司超導型設備收入增長131.42 106.76 116.11 173.05 -40%-20%0%20%40%60%80%100%0501001

16、502002015201620172018單位：百萬元超導收入資料來源：招股說明書，方正證券研究所YOY363950296.56297.73346.113603503403303203103002902802702600102030405060201620172018單位：萬元/臺單位：臺超導銷量超導均價公司超導型設備銷量及均價變化主營業(yè)務永磁型磁共振成像系統2015-2018年公司永磁設備銷售收入和銷售均價均略有波動。2015年下滑超40%，但2016-2018年實現11%以上復 合增長。同時，由于各期銷售中規(guī)格型號及配置不同等原因，且銷量較大的0.35T 永磁型磁共振成像系統銷售單價小 幅

17、下降，公司2018年銷售均價有所下滑。公司永磁型設備收入增長公司永磁型設備銷量及均價變化90.48 109.70 115.55 124.85 30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%-50%0204060801001201402015201620172018單位：百萬元永磁收入資料來源：招股說明書，方正證券研究所YOY707382156.72158.28152.25148150152154156158160606570758085201620172018單位：萬元/臺單位：臺永磁銷量永磁均價2015-2017年公司彩超設備呈快速增長趨勢，2017年收入增幅接近200%，主要受益國

18、家政策大力推動高端大型醫(yī) 療器械國產化、鼓勵社會辦醫(yī)、倡導分級診療、醫(yī)療資源下沉等政策利好。公司彩超產品銷售均價20多萬元/臺，以 中低端型號為主，主要銷售至多個地方衛(wèi)生醫(yī)療機構。所主營業(yè)務彩色超聲診斷系統5046.89 200%40150%30100%8.90 19.00 56.80 -50%0%50%250%01020602015201620172018單位：百萬元彩超收入資料來源：招股說明書，方正證券研究YOY公司彩超設備收入增長6623321024.6724.3822.332122232425050100150200250201620172018單位：萬元/臺單位：臺彩超銷量銷售均價公

19、司彩超設備銷量及均價變化公司醫(yī)用 X 射線設備包括數字化醫(yī)用 X 射線攝影系統（digital radiography, DR）、醫(yī)用診斷 X 射線透視攝影系統和 數字化乳腺 X 射線攝影系統三類十六款產品，2015-2017年公司醫(yī)用X射線設備實現快速增長，其中2017年收入增長 35%，主要原因是公司與多個地方基層醫(yī)療機構簽訂了集中采購合同，因此2018年有所回落，但與2016年相比基本持 平，其銷售均價也相對穩(wěn)定。研究所主營業(yè)務醫(yī)用X射線設備系統公司X射線設備收入增長公司X射線設備銷量及均價變化32.28 41.78 56.24 42.50 50%40%30%20%10%0%-10%-2

20、0%-30%01020304050602015201620172018單位：百萬元X射線收入資料來源：招股說明書，方正證券YO8227.328.5226272829050100150200250201620172018單位：萬元/臺單位：臺X射線銷量銷售均價目前公司提供的醫(yī)療信息化軟件主要包括醫(yī)學影像檔案傳輸系統軟件（PACS）和手術導航系統軟件。前者通過各種接口（模擬、DICOM、網絡）進行一體化計算機圖像處理、網絡傳遞和存儲，以實現院內乃至遠程終端會診，實現無膠片和 數字化醫(yī)院；后者是實現磁共振掃描信息、掃描指令的相互傳送，提高空間坐標轉換效率。公司醫(yī)療信息軟件收

21、入增長資料來源：招股說明書，方正證券研究所主營業(yè)務醫(yī)療信息化軟件15.3515.0717.0410.305.649.36-19.25-30-20-100102027.46 300510152025302016單位：百萬元PACS軟件20172018手術導航軟件YOY7978公司醫(yī)療信息化銷量及均價變化901810170102030405060020406080100201620172018單位：萬元/件單位：件PACS軟件銷量 PACS軟件均價手術導航軟件銷量 手術導航軟件均價目錄CONTENTS公司簡介及基本面分析醫(yī)學影像行業(yè)前景廣闊公司未來發(fā)展戰(zhàn)略及競爭優(yōu)勢風險提示1234我國MRI市場成

22、長空間巨大4376828720132017資料來源：中國醫(yī)學裝備協會，方正證券研究所1247212420132017根據全球技術研究和咨詢公司 Technavio Research 的最新研究顯示， 2015 年全球磁共振成像系統市場規(guī)模達 50.11 億 美元，其在 2017 至 2021 年將以接近7%的年復合增長率增長，預計到 2021 年全球磁共振成像系統市場規(guī)模將達到75.2 億美元。根據國家衛(wèi)健委和中國醫(yī)學裝備協會統計，2017年國內MRI市場保有量8287臺，年均復合增長率17%；MRI新增銷量 2124臺（按平均每臺200-300萬測算，總市場規(guī)模約40-60億元），年均復合增

23、長率14%；MRI每百萬人口擁有量6.2臺， 相比2013年提升近九成，但依然不及日本的1/6，未來仍有較大的提升空間。我國MRI市場保有量情況（臺）我國MRI市場銷量情況（臺）我國MRI設備擁有量情況（臺/百萬人）3.36.23920132017日本中國根據中國醫(yī)學裝備協會統計， 2017 年公司磁共振成像系統產品國內銷量排名和保有量排名均位列國產第二、行業(yè)第五 的水平，市場前三為GE 醫(yī)療、西門子、飛利浦等外資品牌，占有率超過50%。其中公司永磁型 MRI設備銷量在市場全 部品牌中排名第一位， 已經成為大型醫(yī)學影像診斷設備進口替代的中堅力量。2017年我國MRI設備市場銷量分布（分品牌）我

24、國 MRI 設備保有量品牌分布情況公司磁共振市場排名位列國產第二GE, 22%西門子, 16%12%上海聯飛利浦, 影, 11%4%貝斯達, 6%萬東, 2%安科, 2% 東 軟 , 2% 東芝, 3%奧泰, 4% 鑫高益, 其他, 16%GE, 26%西門子, 25%鑫高益, 13%飛利浦, 13%貝斯達, 4%安科, 3%東軟, 3%上海聯影, 3%萬東, 2% 奧 泰 , 2% 日立, 2%東芝, 1%開普, 1%朗潤, 1%1%稀寶博為, 其他, 6%數據來源：中國醫(yī)學裝備協會、方正證券研究所彩超行業(yè)進口替代進行中188082444623640250842774235%30%25%20

25、%15%10%5%0%-5%05,00010,00015,00020,00025,00030,0002013年 2014年 2015年 2016年 2017年單位：臺彩超設備銷量YOY7092859094-10%0%10%20%30%40%020406080100單位：億元2013年2014年2015年2016年2017年彩超市場規(guī)模YOY2013 年至 2017 年，中國彩超設備市場銷量由 18,808 臺增加到 27,742 臺，年均復合增長率為 10.2%。2017 年，我國彩超設備市場銷售收入 94 億元，增幅4.44%。主要驅動因素有三級醫(yī)療機構彩超設備的更新換代、 基層醫(yī)療機構的彩

26、超普及、以及國產彩超設備的崛起等。從品牌分布來看，GPS等外資品牌依然占據80%左右的市場份額，國產廠家中有邁瑞醫(yī)療、開立醫(yī)療等占比較高。我國彩超設備銷量情況我國彩超市場規(guī)模2017年國產品牌銷量占比77%，外資品牌占比23%，但由于外資品牌平均售價較高，故其銷售收入占比達50%左右，未來國產廠家依然有較大的替代空間。根據中國醫(yī)療裝備協會2017年平板DR市場研究報告數據：中國DR市場銷售收入由2011年的22億元增加到2016年的51.3 億元，年均復合增長率為20.4%。中國平板 DR 保有量和銷量增長情況中國 DR 行業(yè)競爭格局（銷量口徑）券研究所DR行業(yè)進口替代空間依然較大207352

27、754234350441606057680778101068110,00010%20,00020%30,00030%40,00040%50,00050%00%2014201520162017單位：臺平板DR保有量保有量YOY銷資料來源：公司招股說明書，IPSOS，方正證平板DR銷量 量YOY萬東, 13%安健科 技, 12%GE, 8%西門子, 6%聯影, 6%其他, 55%醫(yī)療信息化前景廣闊0%5%10%15%20%25%45040035030025020015010050020142015201620172018單位：億元醫(yī)療信息化 市場規(guī)模資料來源：中國產業(yè)信息網，方正證券研究所YOY硬

28、件市場67%軟件市場17%服務市場16%隨著醫(yī)改政策對醫(yī)療信息化提出更高的要求，以及云計算、大數據、移動互聯網等信息技術的不斷發(fā)展，近年來我 國醫(yī)療信息化產業(yè)呈現快速增長態(tài)勢，預計2018年市場規(guī)模有望達426億元。當前我國各大型醫(yī)院正處于臨床信息化系統建設的高峰期， 中小醫(yī)療機構醫(yī)院管理信息化系統的普及率也逐年提 升， 醫(yī)療信息化軟件行業(yè)未來市場空間依然非常巨大。我國醫(yī)療信息化市場規(guī)模2017年我國醫(yī)療信息化市場分類行業(yè)情況-競爭壁壘技術和人才壁壘1醫(yī)療器械行業(yè)屬于技術密 集型行業(yè)，對于企業(yè)的綜 合研發(fā)能力要求較高。同 時醫(yī)療器械的研發(fā)需要大 量的專業(yè)人才和復合型人 才。2品牌壁壘行業(yè)內的領

29、先企業(yè)依靠企 業(yè)信譽和市場口碑積累了 良好的客戶關系， 而新進 入企業(yè)需要花費更多的時 間和資金樹立品牌。3市場渠道壁壘醫(yī)療器械行業(yè)的銷售網絡和 售后服務體系的建立和 完 善， 需要大量的資源投入 。新進企業(yè)在短時間內難以 建立完善的服務網絡，對其 進入市場形成壁壘。4資金壁壘醫(yī)療器械的研發(fā)過程復雜 且漫長， 需要大量的資金 投入用于吸引高水平的專 業(yè)人才以及科研創(chuàng)新。銷 售網絡和售后服務體系的 搭建和維護都需要大量的 資金支持。目錄CONTENTS公司簡介及基本面分析醫(yī)學影像行業(yè)前景廣闊公司未來發(fā)展戰(zhàn)略及競爭優(yōu)勢風險提示1234未來公司將繼續(xù)加強技術研發(fā)投入，推動多品類產品升級，主要發(fā)展戰(zhàn)略

30、為：1、以研發(fā)實力推動產品升級，以產品品質升級推動 品牌升級，優(yōu)化產品和客戶結構，提升市場占有率。2、不斷加強技術創(chuàng)新，加大研發(fā)投入力度，遵從從 核心算法、關鍵部件到系統創(chuàng)新，從影像鏈產品、精 確放射治療產品到“互聯網+”、AI 智能診斷的發(fā)展 路徑，從系統整機制造向上游不斷延伸至關鍵部件生 產，向下游不斷拓展到線下健康體檢、“互聯網+” 遠程診斷、AI 智能診斷等綜合服務，不斷開展7.0T 超高磁場磁共振、正電子多模態(tài) PET-CT 及 PET-MR、高能精確放療設備等新產品、 新技術的研發(fā)。未來發(fā)展戰(zhàn)略-技術創(chuàng)新+產品拓展3、致力于成為大型醫(yī)學影像診斷設備進口替代的核心力量，將公 司打造成

31、高性能、多 品類、差異化的國際知名、國內領先的大型 醫(yī)學影像診療設備及服務提供商。公司在現有業(yè)務及產品基礎上，結合 自身技術優(yōu)勢，加大研發(fā)投入，在進 一步豐富產品線的同時，逐步實現由 影像診斷設備向放射治療設備領域跨 越，不斷增強公司核心競爭力。由影像診斷設備向放射治療設備領域跨越資料來源：公司招股書，方正證券研究所公司申報科創(chuàng)板上市募投項目本次募集資金投向高性能醫(yī)學影像設備擴能、 高性能醫(yī)療設備關鍵部件研發(fā)及產業(yè)化和研發(fā)中心建設等，均系圍 繞公司主營業(yè)務開展，并通過提高公司的生產能力、技術水平，有利于進一步鞏固公司的行業(yè)地位，提升公司綜合 競爭力和持續(xù)盈利能力。公司上市募投項目正證券研究所資

32、料來源：公司招股書，方公司主要核心技術人員曾參與了我國上世紀九十年代第一代 自主知識產權的電磁型磁共振設備研發(fā)，是我國最早從事核 磁共振研發(fā)的技術團隊之一。長期從事大型醫(yī)學影像診斷設 備的研發(fā)，曾代表公司獲得了“國家技術發(fā)明獎二等獎”、 “中國機械工業(yè)科學技術一等獎”等多個國家級獎項。20 多年以來，注重學習國外先進技術，曾多次在北美放射學 會、飛利浦、 MR Solution、 VanderbiltUniversity 醫(yī)學院 等國外機構進行進修學習和交流，并先后參與國家、省、市 多個重要科研技術攻關及產業(yè)化項目。在管理人才方面，公司管理團隊從事醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)二十余年，具有豐富的醫(yī)療行業(yè)管理、

33、營銷、生產工作經驗。競爭優(yōu)勢-穩(wěn)定、專業(yè)、務實的核心技術團隊和管理團隊貝斯達大廈資料來源：公司官網，方正證券研究所近二十年來，公司堅持走自主創(chuàng)新發(fā)展 路線，目前在醫(yī)學影像診斷裝備等領域 擁有專利 50 項，專有技術 50 項，主要 計算機軟件著作權 37 項，醫(yī)療器械產品 注冊證 28 項，其中三類產品 10 項、二 類產品 18 項，掌握了磁共振成像系統等 方面的關鍵核心技術。公司因“構造強磁共振的關鍵技術與成 像方法”項目榮獲“2017 年度國家技術 發(fā)明獎二等獎”，充分反映了在磁共振 領域的科技創(chuàng)新能力。競爭優(yōu)勢-突出的科技創(chuàng)新能力資料來源：公司招股書，方正證券研究所公司國產第二家成功推

34、出高端磁共振產品資料來源：公司招股書，NMPA、各地醫(yī)院中標信息、方正證券研究所類別廠家名稱產品型號獲批時間中標價格進口GE3.0T Signa HDxt2011/9/26-Discovery MR750w 3.0T2015/2/27約2000萬元SIGNA Pioneer2017/6/2約2000萬元飛利浦Achieva XR2008/12/241000萬元以上Achieva 3.0T2010/2/21約2000萬元Ingenia 3.0T2012/9/62000多萬元Ingenia 3.0T CX2017/11/22500-3000萬元東芝Vantage Titan 3T MRT-30102016/4/1-上海聯影uMR 7702015/5/81000-2000萬元國產uMR 7802016/9/11000-2000萬元貝斯達Bstar-3002018/1/81000萬以上國內獲批的3.0T 超導型磁共振設備3.0T 超導型磁共振是目前已普及最高 場強磁共振設備，技術難度更大，公司 歷時五年終于攻克了多個關鍵技術難題，并于 2018 年 1 月取得 CFDA 注冊 證，成為第二家取得 3.0T 超導型磁共