在線傳媒股份有限公司財務(wù)報表分析 會計學(xué)專業(yè)

1、華美在線傳媒股份有限公司財務(wù)報表分析任務(wù)書題目華美在線傳媒股份有限公司財務(wù)報表分析設(shè)計(論文)主要內(nèi)容本文通對華美在線傳媒股份股份有限公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行分析，主要對華美在線傳媒股份有限公司主要財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行了分析，分別從償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力等方面進(jìn)行探討；進(jìn)一步分析了華美在線傳媒股份有限公司財務(wù)存在的問題，主要包括負(fù)債規(guī)模較大，存在債務(wù)風(fēng)險、營運(yùn)能力降低，存在營運(yùn)風(fēng)險、投資活動現(xiàn)金流控制不足，存在投資風(fēng)險，最后從加強(qiáng)債務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)應(yīng)收賬款、存貨的管理、推行全面預(yù)算管理，加強(qiáng)對現(xiàn)金流控制等方面提出了解決華美在線傳媒股份有限公司財務(wù)存在問題的建議。重點(diǎn)研究問題本文

2、通對華美在線傳媒股份股份有限公司的財務(wù)進(jìn)行分析，指出公司存在的一些問題，并提出相應(yīng)的建議，供管理者和投資者進(jìn)行參考。主要技術(shù)指標(biāo)1、盈利能力分析：營業(yè)利潤率、凈利潤率、凈值產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率2、償債能力分析：流動比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率3、營運(yùn)能力分析：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率華美在線傳媒股份有限公司財務(wù)報表分析摘要：財務(wù)報告是政府經(jīng)濟(jì)管理部門、投資者、經(jīng)營者、債權(quán)人及其他利益相關(guān)者為了切實掌握企業(yè)的財務(wù)狀況，以會計核算和報表資料及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列專門的分析技術(shù)和方法，將企業(yè)償債能力分析、營運(yùn)能力分析、盈利能力分析和發(fā)展能力分析等諸

3、多方面的財務(wù)指標(biāo)分析納入一個有機(jī)的整體，系統(tǒng)、全面、綜合地對企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行剖析，從而對企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益的優(yōu)劣做出更加準(zhǔn)確的評價與判斷。它為企業(yè)的投資者、債權(quán)人、經(jīng)營者及其他關(guān)心企業(yè)的組織或個人了解企業(yè)過去、評價企業(yè)現(xiàn)狀、預(yù)測企業(yè)未來，做出正確決策提供準(zhǔn)確的信息或依據(jù)。本文通對“華美在線傳媒股份股份有限公司”的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行分析，指出公司存在的一些問題，并提出相應(yīng)的建議，供管理者和投資者進(jìn)行參考。關(guān)鍵詞：華美在線；財務(wù)分析；債務(wù)結(jié)構(gòu)；內(nèi)部監(jiān)督Analysis of financial statements of huamei online media co. LTDAbstra

4、ct:Financial analysis report is the governments economic management departments, investors, operators, creditors and other stakeholders to be mastered the financial condition of enterprises, to accounting and reporting data and other related data as the basis, using a series of specialized technique

5、s and methods of analysis, the enterprise debt paying ability, operation ability analysis, profitability and development capacity analysis of many aspects, such as financial indicators analysis into an organic whole, system, comprehensive, integrated analysis enterprise financial position and operat

6、ing results, and the economic benefits of enterprises and make more accurate evaluation and judgment. It is enterprises investors, creditors, operators and other concerned about enterprise organization or individual to understand the past, evaluate enterprise present situation, predict the future, t

7、o make the right decision to provide accurate information or basis. This article through to the colorful online media co., LTD. the financial position and operating results of the analysis, pointed out some problems of the company, and puts forward corresponding Suggestions and reference for manager

8、s and investors.Key word: Huamei online; Financial analysis; Debt structure; Internal supervision目 錄 HYPERLINK l _Toc23454_WPSOffice_Level1 1 華美在線傳媒股份有限公司基本情況8 HYPERLINK l _Toc32761_WPSOffice_Level2 1.1 華美在線傳媒股份有限公司整體概況8 HYPERLINK l _Toc3856_WPSOffice_Level2 1.2 華美在線傳媒股份有限公司財務(wù)狀況綜述8 HYPERLINK l _Toc1

9、1368_WPSOffice_Level1 2 華美在線傳媒股份有限公司主要財務(wù)指標(biāo)分析9 HYPERLINK l _Toc5160_WPSOffice_Level2 2.1 償債能力分析9 HYPERLINK l _Toc24692_WPSOffice_Level2 2.1.1 流動比率9 HYPERLINK l _Toc15251_WPSOffice_Level2 2.1.2速動比率9 HYPERLINK l _Toc28786_WPSOffice_Level2 2.1.3資產(chǎn)負(fù)債率法9 HYPERLINK l _Toc15759_WPSOffice_Level2 2.1.4產(chǎn)權(quán)比率10

10、HYPERLINK l _Toc6076_WPSOffice_Level2 2.2 營運(yùn)能力分析10 HYPERLINK l _Toc1832_WPSOffice_Level2 2.2.1應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率10 HYPERLINK l _Toc20272_WPSOffice_Level2 2.2.2存貨周轉(zhuǎn)率10 HYPERLINK l _Toc18365_WPSOffice_Level2 2.2.3固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析11 HYPERLINK l _Toc17753_WPSOffice_Level2 2.2.4 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析11 HYPERLINK l _Toc19246_WPSOffic

11、e_Level2 2.3 盈利能力分析11 HYPERLINK l _Toc9409_WPSOffice_Level2 2.3.1營業(yè)利潤率11 HYPERLINK l _Toc13676_WPSOffice_Level2 2.3.2凈利潤率11 HYPERLINK l _Toc10629_WPSOffice_Level2 2.3.4 凈資產(chǎn)收益率12 HYPERLINK l _Toc11746_WPSOffice_Level2 2.3.5 總資產(chǎn)報酬率12 HYPERLINK l _Toc17923_WPSOffice_Level1 3 華美在線傳媒股份有限公司財務(wù)存在的問題及原因分析12

12、HYPERLINK l _Toc30823_WPSOffice_Level2 3.1 負(fù)債規(guī)模較大，存在債務(wù)風(fēng)險12 HYPERLINK l _Toc29073_WPSOffice_Level2 3.2 營運(yùn)能力降低，存在營運(yùn)風(fēng)險12 HYPERLINK l _Toc4863_WPSOffice_Level2 3.3 投資活動現(xiàn)金流控制不足，存在投資風(fēng)險13 HYPERLINK l _Toc3617_WPSOffice_Level1 4 解決華美在線傳媒股份有限公司財務(wù)存在問題的建議13 HYPERLINK l _Toc11239_WPSOffice_Level2 4.1 加強(qiáng)債務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，優(yōu)

13、化債務(wù)結(jié)構(gòu)13 HYPERLINK l _Toc23751_WPSOffice_Level2 4.2 加強(qiáng)應(yīng)收賬款、存貨的管理14 HYPERLINK l _Toc17536_WPSOffice_Level2 4.3 推行全面預(yù)算管理，加強(qiáng)對現(xiàn)金流控制14 HYPERLINK l _Toc4979_WPSOffice_Level1 結(jié)語15 HYPERLINK l _Toc29874_WPSOffice_Level1 參考文獻(xiàn)151 華美在線傳媒股份有限公司基本情況1.1 華美在線傳媒股份有限公司整體概況華美在線有限傳媒公司主要的經(jīng)營業(yè)務(wù)是娛樂，其在1994年王忠軍和王忠磊獨(dú)立創(chuàng)建的公司。王氏

14、二兄弟在著名影視導(dǎo)演姜文和馮小剛的啟發(fā)下進(jìn)軍影視，在發(fā)展過程中得到了馮導(dǎo)的大力支持，使得公司名聲大造。同時，該公司逐漸在傳媒行業(yè)中有所涉及，如在影視方面的投資、簽約藝人、出唱片等娛樂領(lǐng)域發(fā)展，并且在這些領(lǐng)域都取得了不錯的成績，后于2005年正式成立華美在線傳媒集團(tuán)。華美在線傳媒股份有限公司還創(chuàng)立了較多下屬公司，其下屬公司以影視的制作和發(fā)行為主，并對藝人提供相關(guān)的服務(wù)業(yè)務(wù)和音樂創(chuàng)作及發(fā)行的業(yè)務(wù)。除此之外，華美在線傳媒股份有限公司的下屬公司在影院的投資中也有涉及，其主要負(fù)責(zé)對影院的運(yùn)行管理。該公司在娛樂方面的發(fā)展范圍較為廣闊，為影視方面做了較大的貢獻(xiàn)，也較大程度的滿足了較多受眾對娛樂生活的精神需要

15、。1.2 華美在線傳媒股份有限公司財務(wù)狀況綜述華美在線傳媒有限股份公司在2015年到2016年中資產(chǎn)變化較大，2015年的總資產(chǎn)比2014年的增長幅度大，使得資產(chǎn)中的貨幣價值有所提高，上升的幅度較大。說明了企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模、資金規(guī)模、財務(wù)實力大大增強(qiáng)，與此同時該公司的收款數(shù)額增加，證明市場變化對該公司的影響較小，但也表現(xiàn)出該公司在貨款的收回方面存在一些問題，使公司的發(fā)展受到約束，所以，該公司需要在貨款收回方面進(jìn)行重視。表1 2016年華美在線現(xiàn)金流量簡表 （單位：元）項目流入流出凈值經(jīng)營活動現(xiàn)金流1,952,016,538.661,440,726,676.37511,289,862.29籌資活動

16、現(xiàn)金流1,841,979,709.301,437,721,347.01404,258,362,29投資活動現(xiàn)金流650,030,544.7601,069,708,777.42-419,678,232.66合計活動現(xiàn)金流4,444,026,792.723,948,156,800.80495,869,991.92由簡表數(shù)據(jù)可知，2016年總現(xiàn)金流量凈值為正值，即現(xiàn)金流入總量是大于流出總量的，說明該企業(yè)總體現(xiàn)金流相對安全穩(wěn)定。其中，該公司對于現(xiàn)金的流入比重較低，投資活動現(xiàn)金流入最低，約為中現(xiàn)金流入的14.63%，而經(jīng)營活動和籌資活動的現(xiàn)金流入各占總的現(xiàn)金流入的43.92%和41.45%，經(jīng)營活動現(xiàn)金

17、流和籌資活動現(xiàn)金流凈值均為正值，說明該企業(yè)2016年的現(xiàn)金流入量主要由經(jīng)營活動和籌資活動貢獻(xiàn)，且該兩項活動為公司創(chuàng)造了正現(xiàn)金流，也是其主要收益來源。投資活動的現(xiàn)金流凈值為負(fù)值，是企業(yè)加大了對外投資力度導(dǎo)致的。綜上所述，華美在線傳媒股份有限公司在2016的現(xiàn)金流總體安全穩(wěn)定，且今年表現(xiàn)出了對于投資能力極大的信心，擴(kuò)大了對外投資規(guī)模。2 華美在線傳媒股份有限公司主要財務(wù)指標(biāo)分析2.1 償債能力分析償債能力是體現(xiàn)華美在線傳媒股份有限公司的一種償還公司債務(wù)的能力，對公司的正常經(jīng)濟(jì)流動具有保護(hù)作用，其中，公司將償債能力分為短期和長期兩種償債能力。而公司是否具有償債能力直接關(guān)系到公司的生存和發(fā)展。表2華美

18、在線傳媒股份有限公司償債能力指標(biāo)財務(wù)指標(biāo)2016年2015年2014年流動比率1.681.962.34速動比率1.21.261.29資產(chǎn)負(fù)債率（%）49.2651.8058.65產(chǎn)權(quán)比率（%）97.10107.46141.82表3同行業(yè)2016年償債能力指標(biāo)財務(wù)指標(biāo)光線傳媒中文傳媒華歌有線流動比率4.683.134.13速動比率3.123.24資產(chǎn)負(fù)債率（%）25.2628.5123.51產(chǎn)權(quán)比率（%）33.8039.8830.742.1.1 流動比率根據(jù)表2可以得知華美在線傳媒股份公司在2015年的流動比率相比上一個年度降低了0.38，而2016年流動比率在2015年流動比的基礎(chǔ)上又降低了0

19、.28，該企業(yè)三年的流動比率雖然接近2，短期償債能力越來越不好。根據(jù)表2的各個數(shù)據(jù)可以知道該公司的短期償債壓力較大，且其償債的能力也明顯下降。2.1.2速動比率速動比率是一種酸性測試的比率，可以對公司的流動比率進(jìn)行調(diào)整和修改。一個公司的償債能力可以通過速動比率來體現(xiàn)。按照表2的數(shù)據(jù)可以看出華美在線公司在2015年的速動比率有所下降，但總體的速動比率值在正常范圍內(nèi)，都大于1，這也說明該公司的短期償債能力較強(qiáng)，部分環(huán)節(jié)出現(xiàn)資產(chǎn)的變動有能力償還債務(wù)。但為了避免公司的償債風(fēng)險，公司要降低存貨和負(fù)債，從而增強(qiáng)企業(yè)的變現(xiàn)能力和償還能力。2.1.3資產(chǎn)負(fù)債率法資產(chǎn)負(fù)債率可以體現(xiàn)一個公司或企業(yè)的負(fù)債水平和風(fēng)險

20、程度，直接關(guān)系到公司的財務(wù)風(fēng)險。在表2的數(shù)據(jù)中我們可以得知華美在線公司2015年的資產(chǎn)負(fù)債率開始下降，相比上一年度降低了6.85個百分點(diǎn)。而該公司在2016年資產(chǎn)負(fù)債率仍處在下降，在2015年的基礎(chǔ)上下降了1.54個百分點(diǎn)，這說明該公司的長期償債能力開始提高。2.1.4產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率也是衡量華美在線公司財務(wù)的一個重要指標(biāo)，其是指負(fù)債和股東利益的比值，體現(xiàn)出債權(quán)人的資本與股東資本的比率情況，也可以反映公司財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性。從表2的財務(wù)數(shù)據(jù)可以看出，從2014年到2016年公司的產(chǎn)權(quán)比例明顯下降，該公司在2015年下降了34.36個百分比，2016年下降了10.36%，這說明了華美在線公司的財務(wù)

21、風(fēng)險逐年在降低。2.2 營運(yùn)能力分析運(yùn)營能力是公司資產(chǎn)利用的一種表現(xiàn)，其主要針對資產(chǎn)的流動與周轉(zhuǎn)，以及固定資產(chǎn)和總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況進(jìn)行分析。表4營運(yùn)能力指標(biāo)財務(wù)指標(biāo)光線傳媒中文傳媒華歌有線應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次）0.60.671.39存貨周轉(zhuǎn)率（次）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.821.715.08總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.070.070.27表5同行業(yè)2016年營運(yùn)能力指標(biāo)財務(wù)指標(biāo)光線傳媒中文傳媒華歌有線應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次）3.884.44.1存貨周轉(zhuǎn)率（次）20.4132.0234.4固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.840.390.25總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.210.0應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是公司應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)變

22、為現(xiàn)金的速度和管理效率的表現(xiàn)。一般情況下，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好，周轉(zhuǎn)率高，表明收賬迅速，賬齡較短；資產(chǎn)流動性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)；可以減少壞賬損失等。從表3可以得知，華美在線公司在2015年度的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率相比2014年有所降低，在2016年也同樣呈現(xiàn)下降的趨勢，而應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的下降主要是該公司的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度較低，間接體現(xiàn)了公司的運(yùn)營能力較低，說明公司應(yīng)該在應(yīng)收賬款方面需要加強(qiáng)管理，以提高應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的速度，進(jìn)而提高公司的運(yùn)營水平。2.2.2存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率是表現(xiàn)公司的生產(chǎn)經(jīng)營效率的重要指標(biāo)。從表3可以看出，2015年該公司存貨周轉(zhuǎn)率比2014年度下降，但2016年度存貨周轉(zhuǎn)率比

23、2015年度有所上升，華美在線公司在某一時間段內(nèi)存貨的資金比重較大，降低了現(xiàn)金的使用次數(shù)，但其總體而言存貨周轉(zhuǎn)率整體太小，說明存貨量太大，管理存貨能力差。2.2.3固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率關(guān)系到公司的固定資產(chǎn)利用效率。從表3可以得知，華美在線傳媒公司在固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)方面較不穩(wěn)定，在2015年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比2014年齡所降低，而2016年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所提高，這說明該公司的固定資產(chǎn)創(chuàng)收能力有所下降，促使固定資產(chǎn)的利用率也下降，再者，由于固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的數(shù)值整體較小，說明該企業(yè)固定資產(chǎn)管理能力較弱，也說明企業(yè)營運(yùn)能力較差。2.2.4 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是體現(xiàn)公司總資產(chǎn)的利

24、用情況的一個重要指標(biāo)。依據(jù)表3顯示出，該企業(yè)這三年的數(shù)值差不多，并且數(shù)值都小，說明該企業(yè)總資產(chǎn)利用效率總體表現(xiàn)并不樂觀，其總資產(chǎn)的運(yùn)用效果并不是還有待進(jìn)一步完善。2.3 盈利能力分析盈利能力可以衡量一個企業(yè)或公司的獲取利潤的能力。公司的主要目標(biāo)是為了獲取經(jīng)濟(jì)收益，以滿足公司的自身生產(chǎn)和發(fā)展的要求。公司的盈利能力對公司的生存和發(fā)展有著直接的影響，且其關(guān)系到所有人的經(jīng)濟(jì)利益。表 6盈利能力指標(biāo)財務(wù)指標(biāo)2016年2015年2014年營業(yè)利潤率（%）38.2340.8518.33凈利潤率（%）29.7233.4217.36凈值產(chǎn)收益率（%）4.435.5311.33總資產(chǎn)報酬率（%）2.202.524

25、.68表7同行業(yè)2016年盈利能力指標(biāo)財務(wù)指標(biāo)光線傳媒中文傳媒華歌有線營業(yè)利潤率（%）28.2320.3216.29凈利潤率（%）30.7230.5125.61凈值產(chǎn)收益率（%）4.885.105.37總資產(chǎn)報酬率（%）3.083.9營業(yè)利潤率營業(yè)利潤率是公司營業(yè)利潤和營業(yè)收入的比值，可以有效的反映公司的獲利能力和獲利情況，是公司的主要財務(wù)指標(biāo)之一。按照表6的數(shù)據(jù)可知，華美在線傳媒公司在2015年終營業(yè)利潤比上一年度有所提高，大約增加了一倍，這也說明該公司在市場中有較強(qiáng)的競爭力，且市場占有率增大，盈利能力較上年大幅度增強(qiáng)，有很好的發(fā)展?jié)摿Α?016年度與2015的度較穩(wěn)定。2.3.2凈利潤率凈

26、利潤可以直接體現(xiàn)出公司或企業(yè)的盈利能力，它可以作為判斷公司收益情況的一個重要指標(biāo)，其是扣除所有成本、費(fèi)用和 HYPERLINK /view/291.htm t /_blank 企業(yè)所得稅后的利潤率。從表4可以得出，企業(yè)2015年度凈利潤率比2014年度凈利潤率有較大的提高，表明該企業(yè)在本年度的取得較好的凈收益，有客觀的利潤，獲利能力大大增強(qiáng)。2016年有所回落，但整體較穩(wěn)定。2.3.3 凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率又稱 HYPERLINK /view/508927.htm t /_blank 股東權(quán)益報酬率，是凈利潤與 HYPERLINK /view/1597765.htm t /_blank 平

27、均股東權(quán)益的百分比，其可以提現(xiàn)公司股東的收益，公司可以用其判斷自身的利用資本效率。凈資產(chǎn)收益率的高低，是公司投資收益大小的一種體現(xiàn)。該指標(biāo)表明企業(yè)所有者權(quán)益的獲利水平。根據(jù)表4可以看出，2015年度凈資產(chǎn)收益率比2014年度凈資產(chǎn)收益率降低較，說明該企業(yè)2015年度投資者報酬的實現(xiàn)程度比上年降低。2.3.4 總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)報酬率是通過獲利總數(shù)和平均獲利總數(shù)進(jìn)行相比的一個數(shù)值，其可以提現(xiàn)企業(yè)在一段時期內(nèi)的總體獲利水平，一般用于評價公司的總體獲利能力，是公司的一個重要財務(wù)指標(biāo)。從表6可以得出華美在線傳媒公司在2014年-2016年期間的總資產(chǎn)報酬率，三年呈現(xiàn)下降趨勢，說明企業(yè)總體收益尚需提升。

28、3 華美在線傳媒股份有限公司財務(wù)存在的問題及原因分析3.1 負(fù)債規(guī)模較大，存在債務(wù)風(fēng)險公司流動負(fù)債占比較高的負(fù)債比例是由所處文化傳媒行業(yè)特點(diǎn)所決定。由于要投資拍攝電影電視劇需提前支付各項制作經(jīng)費(fèi)，且?guī)讉€項目同時運(yùn)轉(zhuǎn)，貨幣資金需求量大，要等影視作品上映回收成本和利潤后便可償還借款，致使影視行業(yè)流動負(fù)債占比較高。根據(jù)公司資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)可知，該公司的負(fù)債范圍廣，其負(fù)債資產(chǎn)較為不穩(wěn)定。且該公司在2016時負(fù)債數(shù)額大到58億，2015年的負(fù)債數(shù)額為42億元，2014年總負(fù)債數(shù)額為30億元，三年的負(fù)債數(shù)額較大，且逐年增加，又以流動的負(fù)債為主，約為總負(fù)債的60%，流動負(fù)債的高低直接影響到公司的短期償債能力。

29、從償債能力角度分析該公司，該公司近三年的短期償債能力有所下降，使得經(jīng)營管理中現(xiàn)金流償還能力大幅下降，增加了公司的債務(wù)風(fēng)險。華美在線傳媒股份有限公司近幾年雖然負(fù)債比例有所下降，但總體來說該公司的負(fù)債比例仍然占總資產(chǎn)的50%左右，公司然處于負(fù)債困惑當(dāng)中，存在著較大的風(fēng)險，相比同行業(yè)的其他公司，華美在線傳媒股份有限公司負(fù)債比例居高不下。導(dǎo)致公司負(fù)債比例較高的原因是公司一味的快速擴(kuò)張和并購使企業(yè)所籌集的資金使用完畢，又無來自其他行業(yè)的收入，所以導(dǎo)致了公司還債能力逐步下降，負(fù)債風(fēng)險急劇增加。3.2 營運(yùn)能力降低，存在營運(yùn)風(fēng)險根據(jù)營運(yùn)能力各指標(biāo)的分析可以看出，華美在線傳媒股份有限公司的營運(yùn)能力總體有所下降

30、。除了存貨周轉(zhuǎn)率較上年略有增長，其余應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都比上年有所降低，說明企業(yè)經(jīng)營效率處于減弱階段,營運(yùn)能力下降，對應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力減弱及對資產(chǎn)的利用效率的降低，導(dǎo)致其總體運(yùn)營效率下降。企業(yè)營運(yùn)效率的下降將會在未來經(jīng)營活動上增加成本,容易引發(fā)一些營運(yùn)風(fēng)險。應(yīng)收賬款收回的風(fēng)險。公司期末應(yīng)收賬款90%以上是電影、電視劇的銷售回款，欠款客戶主要為各大電影院和電視臺，盡管各他們資金實力雄厚、信譽(yù)良好，應(yīng)收賬款的壞賬風(fēng)險比較低，仍有可能存在應(yīng)收賬款帶來的壞賬損失風(fēng)險。因為電影銷售款回款期一般在3個月左右，電視劇銷售款回款期一般在1年左右，回款期相對較長，從而增大收回風(fēng)險。根

31、據(jù)2016年公司應(yīng)收賬款科目發(fā)現(xiàn)，該年度比以前年度收帳款總額增加了15000萬，這樣就會使企業(yè)陷入資金周轉(zhuǎn)困難的境地，導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降。該款率的下降說明對應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力減弱，說明有部分銷售回款超出回款期收回或存在不能收回變成壞賬的風(fēng)險，因此就應(yīng)收賬款方面而言，其回收存在較大風(fēng)險。3.3 投資活動現(xiàn)金流控制不足，存在投資風(fēng)險根據(jù)華美在線傳煤股份有限公司以前年度的現(xiàn)金流量表中分析得知，在公司的現(xiàn)金流入總額當(dāng)中其中投資收入占較小比例只占到了總流入的14.63%，接受投資是企業(yè)生存發(fā)展最直接最主要的方式之一，接受投資既可以擴(kuò)大企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模也可以增加企業(yè)現(xiàn)金流入量，為企業(yè)的整體現(xiàn)金流提供保障。

32、如果企業(yè)投入的現(xiàn)金資產(chǎn)較少就很可能出現(xiàn)資金鏈斷缺的現(xiàn)象，在企業(yè)進(jìn)行對外投資時，一旦發(fā)生投資不當(dāng)?shù)痊F(xiàn)象就很可能使企業(yè)陷入很大的投資風(fēng)險當(dāng)中難以擺脫，所以接受投資是規(guī)避投資風(fēng)險的主要方式。再根據(jù)該公司的現(xiàn)金流量表研究其現(xiàn)金凈流量，結(jié)果發(fā)現(xiàn)金凈流出占現(xiàn)金凈流量很大比例，我的結(jié)果主要是公司對外投資急劇增加所導(dǎo)致的。公司的主要現(xiàn)金收入來自于電影行業(yè)的貢獻(xiàn)，除此之外公司在無其它資金來源，這就要求公司擴(kuò)大自身業(yè)務(wù)規(guī)模從其他方面進(jìn)行籌集資金，比如說可以從文化旅游業(yè)務(wù)中入手。還需要與同行業(yè)的競爭者搶占市場，從擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模來實現(xiàn)。但由于影院及文化旅游投資項目回收周期相對較長，以及對子公司投資收益的不確定性，將使公

33、司現(xiàn)金流受到威脅，如果投資回報不盡人意，會存在投資回報風(fēng)險過大的危機(jī)。這些原因是由于華誼對外投資沒有進(jìn)行合理的管控，而導(dǎo)致現(xiàn)金流大量流出企業(yè)為企業(yè)帶來了投資風(fēng)險。4 解決華美在線傳媒股份有限公司財務(wù)存在問題的建議4.1 加強(qiáng)債務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)在負(fù)債規(guī)模擴(kuò)大與此同時，華美在線傳媒需要對自身不斷進(jìn)行產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級，盡量避免債務(wù)風(fēng)險。企業(yè)債務(wù)優(yōu)化是關(guān)乎著企業(yè)生存發(fā)展的必要準(zhǔn)則，做好企業(yè)債務(wù)優(yōu)化升級和管理是對企業(yè)今后發(fā)展的必要條件。加強(qiáng)企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整可以合理的控制長期借款和短期借款債務(wù)風(fēng)險，也可以適當(dāng)?shù)臄U(kuò)大融資規(guī)模，將流動負(fù)債比例控制好。如果流動負(fù)債占總負(fù)債比例中較高的指數(shù)，就很可能出現(xiàn)企業(yè)喪

34、失償還能力和資金短缺等問題。通過優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)將企業(yè)負(fù)債進(jìn)行重新調(diào)整，做好投資過程中的風(fēng)險評估，保障企業(yè)平穩(wěn)發(fā)展。與此同時，華美應(yīng)加強(qiáng)大規(guī)模對外投資將會帶來的債務(wù)風(fēng)險控制。雖然他將財務(wù)杠桿的作用發(fā)揮到了極致，但是仍然無法預(yù)測到電影市場中的風(fēng)險以及投資公司收益的不確定性，公司應(yīng)在對新領(lǐng)域業(yè)務(wù)的投資過程中合理把控投資風(fēng)險，在穩(wěn)健中求發(fā)展，這樣就可以避免公司陷入不必要的風(fēng)險中。 所以，為了保障公司以后健康快速的發(fā)展，公司需要對自身產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和負(fù)債結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化升級，從最基本的流動負(fù)債和流動資產(chǎn)中加強(qiáng)管理。4.2 加強(qiáng)應(yīng)收賬款、存貨的管理首先，加強(qiáng)對應(yīng)收賬款的管理。為了避免應(yīng)收賬款給公司帶來資金周轉(zhuǎn)困難和壞

35、賬損失等弊端，華美在線傳媒股份有限公司可以通過對客戶做資信調(diào)查制定適合的信用政策以及實行嚴(yán)格的內(nèi)部控制制度來加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理。對超出回款期的較長的應(yīng)收賬款進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注，對有可能不能收回的壞賬，根據(jù)不同的電視臺和電影院資信調(diào)查結(jié)果確定其應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備的額度；其次，也可以根據(jù)客戶信用及還款情況對客戶應(yīng)收回款先收取一部分的預(yù)收賬款，從而提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度，減少應(yīng)收賬款回款風(fēng)險，保障自身利益。其次，加強(qiáng)對存貨的管理。公司以影視制作為主要業(yè)務(wù)，其存貨主要是原材料，這里的原材料是指公司在進(jìn)行主營業(yè)務(wù)過程中所發(fā)生的直接材料，也就是在拍攝電影過程中劇本及拍攝成本，在產(chǎn)品主要是指正在拍攝的影視作品或者拍攝

36、到一半的作品。這里的庫存商品是指企業(yè)已經(jīng)拍攝完成的作品還尚未進(jìn)行播放任然在待播放過程中，但已經(jīng)產(chǎn)生了實際成本。因此防范存貨積壓帶來風(fēng)險，華誼要加強(qiáng)對存貨積壓時間成本的管理，盡量縮短其電影及電視劇拍攝的時間，提高制作效率，使影視產(chǎn)品從開始投資拍制到拍制完成取得電影片公映許可證或電視劇發(fā)行許可證能在規(guī)定限期內(nèi)完成，減少存貨積壓的時間成本；加強(qiáng)原材料、在產(chǎn)品的質(zhì)量管理和監(jiān)管，即從拍攝的劇本、拍攝電影和電視劇的制作質(zhì)量上進(jìn)行跟蹤和監(jiān)管，確保其合法合規(guī)和被市場接受、喜愛，從而保證影視產(chǎn)成品的質(zhì)量，降低存貨風(fēng)險。4.3 推行全面預(yù)算管理，加強(qiáng)對現(xiàn)金流控制公司的發(fā)展需要不斷對現(xiàn)金流量進(jìn)行合理控制，公司的全面

37、預(yù)算管理就是控制現(xiàn)金流量的重要組成部分。謝金流控制主要分為經(jīng)營過程中的現(xiàn)金流量管理，投資過程中的回報預(yù)算和投資金額，公司要合理把握全面預(yù)算管理，企業(yè)的所有經(jīng)營活動走，通過預(yù)算來進(jìn)行，制定出合理的預(yù)算方案來把控現(xiàn)金流的支出和籌集。交現(xiàn)金流的支出總額控制在合理范圍之內(nèi)。對于各項活動的現(xiàn)金流情況要做好規(guī)劃，對現(xiàn)金流凈值為負(fù)值的投資活動要加強(qiáng)對其監(jiān)管和控制。鑒于電影行業(yè)和電視劇行業(yè)的投入和回收無法得到合理的估計和預(yù)測，電影和電視劇的播出效果是否深受觀眾的喜愛這將直接決定公司收入情況，所以要在公司進(jìn)行投入時做好充足的準(zhǔn)備，公司要確保公司成熟的主營業(yè)務(wù)收入，適當(dāng)?shù)臄U(kuò)大其他業(yè)務(wù)收入這樣既可以規(guī)避較大的風(fēng)險也可以從中獲得相應(yīng)的利潤。公司為了可以從電影行業(yè)中獲取更大的現(xiàn)金流，就需要不斷的加強(qiáng)電影宣傳力度來確保投資的回報率。該公司以及子公司再進(jìn)行確認(rèn)投資時，一定要對自己所投資的項目進(jìn)行嚴(yán)格仔細(xì)的審查和研究，研究出投資回報率、運(yùn)營能力以