期貨從業(yè)資格考試股指期貨投資者適當(dāng)性制度實(shí)施辦法考試試題及答案解析

1、期貨從業(yè)資格考試股指期貨投資者合適性制度實(shí)行措施(試行)考試試題及答案解析一、單選題（本大題12小題每題1.0分，共12.0分。請(qǐng)從如下每一道考題下面?zhèn)溥x答案中選擇一種最佳答案，并在答題卡上將相應(yīng)題號(hào)的相應(yīng)字母所屬的方框涂黑。）第1題股指期貨投資者合適性制度規(guī)定，自然人投資者申請(qǐng)開立股指期貨交易編碼時(shí)保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣( )萬(wàn)元。A 50B 20C 100D 10【對(duì)的答案】：A【答案解析】 股指期貨投資者合適性制度實(shí)行措施(試行)第四條第一款規(guī)定，期貨公司會(huì)員只能為符合下列原則的自然人投資者申請(qǐng)開立股指期貨交易編碼：(一)申請(qǐng)開戶時(shí)保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬(wàn)元；

2、(二)具有股指期貨基本知識(shí)，通過(guò)有關(guān)測(cè)試；(三)具有合計(jì)10個(gè)交易日、20筆以上的股指期貨仿真交易成交記錄，或者近來(lái)3年內(nèi)具有10筆以上的商品期貨交易成交記錄；(四)不存在嚴(yán)重不良誠(chéng)信記錄；不存在法律、行政法規(guī)、規(guī)章和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則嚴(yán)禁或者限制從事股指期貨交易的情形。第2題期貨從業(yè)人員的下述做法中，不符合股指期貨投資者合適性制度規(guī)定的是( )。A 向投資者充足揭示股指期貨風(fēng)險(xiǎn)B 規(guī)定投資者簽訂(股指期貨交易特別風(fēng)險(xiǎn)揭示)C 與投資者共同完畢股指期貨基本知識(shí)測(cè)試，以使其滿足合適性原則規(guī)定D 審慎評(píng)估投資者的誠(chéng)信狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力【對(duì)的答案】：C【答案解析】 C項(xiàng)，股指期貨投資者合適性制度實(shí)行措施

3、(試行)第十一條規(guī)定，期貨公司會(huì)員應(yīng)當(dāng)向投資者充足揭示股指期貨風(fēng)險(xiǎn)，全面客觀簡(jiǎn)介股指期貨法律法規(guī)、業(yè)務(wù)規(guī)則和產(chǎn)品特性，嚴(yán)格驗(yàn)證投資者資金、股指期貨仿真交易經(jīng)歷和商品期貨交易經(jīng)歷，測(cè)試投資者的股指期貨基本知識(shí)，審慎評(píng)估投資者的誠(chéng)信狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，認(rèn)真審核投資者開戶申請(qǐng)材料。第3題有關(guān)股指期貨投資者的義務(wù)，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是( )。A 投資者應(yīng)當(dāng)如實(shí)申報(bào)開戶材料，不得采用虛假申報(bào)等手段規(guī)避投資者合適性制度規(guī)定B 投資者應(yīng)當(dāng)遵守“買賣自負(fù)”的原則，承當(dāng)股指期貨交易的履約責(zé)任C 投資者可以以不符合投資者合適性原則為由回絕承當(dāng)股指期貨交易履約責(zé)任D 投資者應(yīng)當(dāng)通過(guò)合法途徑維護(hù)自身合法權(quán)益【對(duì)的答案】：

4、C【答案解析】 C項(xiàng)，股指期貨投資者合適性制度實(shí)行措施(試行)第十七條規(guī)定，投資者應(yīng)當(dāng)遵守“買賣自負(fù)”的原則，承當(dāng)股指期貨交易的履約責(zé)任，不得以不符合投資者合適性原則為由回絕承當(dāng)股指期貨交易履約責(zé)任。第4題股指期貨投資者合適性制度中的特殊法人不涉及( )。A 外資公司B 合格境外機(jī)構(gòu)投資者C 基金公司D 證券公司【對(duì)的答案】：A【答案解析】 股指期貨投資者合適性制度實(shí)行措施(試行)第二十三條規(guī)定，本措施所稱特殊法人涉及證券公司、基金公司、合格境外機(jī)構(gòu)投資者，以及須經(jīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)或者主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)才干參與股指期貨交易的其她法人。第5題一般法人投資者在股指期貨投資者合適性的具體原則方面，與自然人投資者規(guī)

5、定不同的是( )。A 具有相應(yīng)的決策機(jī)制和操作流程B 不存在法律、行政法規(guī)、規(guī)章和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則嚴(yán)禁或者限制從事股指期貨交易的的情形C 不存在嚴(yán)重不良誠(chéng)信記錄D 具有股指仿真交易成交記錄或者商品期貨交易成交記錄【對(duì)的答案】：A【答案解析】 股指期貨投資者合適性制度實(shí)行措施(試行)第四條規(guī)定了期貨公司會(huì)員為自然人投資者申請(qǐng)開立股指期貨交易編碼時(shí)該投資者應(yīng)當(dāng)滿足的條件，第五條規(guī)定了期貨公司會(huì)員為一般法人投資者申請(qǐng)開立股指期貨交易編碼時(shí)法人投資者應(yīng)當(dāng)滿足的條件。通過(guò)比較可知，A項(xiàng)屬于該措施對(duì)一般法人投資者的規(guī)定，對(duì)自然人投資者無(wú)此規(guī)定。第6題對(duì)股指期貨投資者合適性制度實(shí)行措施(試行)負(fù)責(zé)解釋的機(jī)關(guān)是

6、( )A 期貨業(yè)協(xié)會(huì)B 期貨交易所C 中國(guó)證監(jiān)會(huì)D 工商行政管理部門【對(duì)的答案】：B【答案解析】 參見股指期貨投資者合適性制度實(shí)行措施(試行)第二十四條規(guī)定。第7題承當(dāng)股指期貨交易的履約責(zé)任時(shí)應(yīng)當(dāng)遵循( )原則。A 過(guò)錯(cuò)責(zé)任B 強(qiáng)制交割C 買賣自負(fù)D 公平【對(duì)的答案】：C【答案解析】 參見股指期貨投資者合適性制度實(shí)行措施(試行)第十七條規(guī)定。第8題期貨公司工作人員對(duì)公司違背股指期貨投資者合適性制度負(fù)有責(zé)任的，中國(guó)金融期貨交易所可以采用的懲罰措施不涉及( )。A 通報(bào)批評(píng)B 沒(méi)收違法所得的罰款C 暫停從事本交易所期貨業(yè)務(wù)D 取消從事本交易所期貨業(yè)務(wù)資格【對(duì)的答案】：B【答案解析】 股指期貨投資者

7、合適性制度實(shí)行措施(試行)第二十二條規(guī)定，期貨公司會(huì)員工作人員對(duì)違規(guī)行為負(fù)有責(zé)任的，交易所可以采用通報(bào)批評(píng)、公開譴責(zé)、暫停從事交易所期貨業(yè)務(wù)和取消從事交易所期貨業(yè)務(wù)資格等解決措施；情節(jié)嚴(yán)重的，交易所可以向中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)提出撤銷任職資格、取消從業(yè)資格等行政懲罰或者紀(jì)律處分建議。第9題投資者合適性制度實(shí)行方案及有關(guān)工作制度的備案機(jī)關(guān)是( )。A 期貨業(yè)協(xié)會(huì)B 期貨交易所C 中國(guó)證監(jiān)會(huì)D 工商行政管理部門【對(duì)的答案】：B【答案解析】 股指期貨投資者合適性制度實(shí)行措施(試行)第十條規(guī)定，期貨公司會(huì)員開展股指期貨開戶業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)及時(shí)將投資者合適性制度實(shí)行方案及有關(guān)工作制度報(bào)交易所備案。交易所無(wú)

8、異議的，期貨公司會(huì)員才干為投資者申請(qǐng)開立股指期貨交易編碼。第10題一般法人投資者申請(qǐng)開立股指期貨交易賬戶時(shí)，保證金賬戶可用資金金額應(yīng)當(dāng)不低于人民幣( )萬(wàn)元。A 40B 50C 100D 25【對(duì)的答案】：B【答案解析】 參見股指期貨投資者合適性制度實(shí)行措施(試行)第五條第一款規(guī)定。第11題下列法人投資者中，不符合股指期貨投資者合適性具體原則的是( )。A 甲投資者申請(qǐng)開戶時(shí)保證金賬戶可用資金余額為人民幣100萬(wàn)元B 乙投資者從事商品期貨交易，成交記錄超過(guò)100筆C 丙投資者凈資產(chǎn)為人民幣100萬(wàn)元D 丁投資者進(jìn)行股指期貨仿真交易5個(gè)交易日，合計(jì)成交10筆【對(duì)的答案】：D【答案解析】 股指期貨

9、投資者合適性制度實(shí)行措施(試行)第五條第一款規(guī)定，期貨公司會(huì)員只能為符合下列原則的一般法人投資者申請(qǐng)開立股指期貨交易編碼：(一)凈資產(chǎn)不低于人民幣100萬(wàn)元；(二)申請(qǐng)開戶時(shí)保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬(wàn)元；(三)具有相應(yīng)的決策機(jī)制和操作流程；(四)有關(guān)業(yè)務(wù)人員具有股指期貨基本知識(shí)，通過(guò)有關(guān)測(cè)試；(五)具有合計(jì)10個(gè)交易日、20筆以上的股指期貨仿真交易成交記錄；或者近來(lái)3年內(nèi)具有10筆以上的商品期貨交易成交記錄；(六)不存在嚴(yán)重不良誠(chéng)信記錄；不存在法律、行政法規(guī)、規(guī)章和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則嚴(yán)禁或者限制從事股指期貨交易的情形。第12題對(duì)存在或者也許存在違背投資者合適性制度行為的期貨公司會(huì)員，

10、交易所不能進(jìn)行的監(jiān)管措施是( )。A 責(zé)令參與培訓(xùn)B 書面警示C 責(zé)令處分負(fù)責(zé)人員D 予以行政懲罰【對(duì)的答案】：D【答案解析】 股指期貨投資者合適性制度實(shí)行措施(試行)第二十條規(guī)定，對(duì)存在或者也許存在違背投資者合適性制度行為的期貨公司會(huì)員，交易所可以采用約見談話、責(zé)令參與培訓(xùn)、增長(zhǎng)內(nèi)控合規(guī)自查次數(shù)、口頭警示、書面警示、責(zé)令處分負(fù)責(zé)人員、限期闡明狀況、專項(xiàng)調(diào)查和暫停受理或者辦理有關(guān)業(yè)務(wù)等監(jiān)管措施。二、多選題（本大題12小題每題2.0分，共24.0分。請(qǐng)從如下每一道考題下面?zhèn)溥x答案中選擇兩個(gè)或兩個(gè)以上答案，并在答題卡上將相應(yīng)題號(hào)的相應(yīng)字母所屬的方框涂黑。）第1題期貨公司會(huì)員違背投資者合適性制度情節(jié)

11、嚴(yán)重的，中金所可以向( )提出行政懲罰或者紀(jì)律處分建議。A 中金所理事會(huì)B 中金所會(huì)員大會(huì)C 中國(guó)證監(jiān)會(huì)D 中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)【對(duì)的答案】：C,D【答案解析】 股指期貨投資者合適性制度實(shí)行措施(試行)第二十一條規(guī)定，期貨公司會(huì)員違背投資者合適性制度的，交易所可以對(duì)其采用責(zé)令整治、談話提示、書面警示、通報(bào)批評(píng)、公開譴責(zé)、暫停受理申請(qǐng)開立新的交易編碼、暫?；蛘呦拗茦I(yè)務(wù)、調(diào)節(jié)或者取消會(huì)員資格等解決措施；情節(jié)嚴(yán)重的，交易所可以向中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中困期貨業(yè)協(xié)會(huì)提出行政懲罰或者紀(jì)律處分建議。第2題對(duì)存在或者也許存在違背投資者合適性制度行為的期貨公司會(huì)員，交易所可以采用的措施有( )。A 口頭警示B 書面警示C 約

12、見談話D 責(zé)令處分負(fù)責(zé)人員【對(duì)的答案】：A,B,C,D【答案解析】 股指期貨投資者合適性制度實(shí)行措施(試行)第二十條規(guī)定，對(duì)存在或者也許存在違背投資者合適性制度行為的期貨公司會(huì)員，交易所可以采用約見談話、責(zé)令參與培訓(xùn)、增長(zhǎng)內(nèi)控合規(guī)自查次數(shù)、口頭警示、書面警示、責(zé)令處分負(fù)責(zé)人員、限期闡明狀況、專項(xiàng)調(diào)查和暫停受理或者辦理有關(guān)業(yè)務(wù)等監(jiān)管措施。第3題期貨公司違背股指期貨投資者合適性制度的，交易所可以對(duì)其采用的解決措施涉及( )。A 責(zé)令整治B 暫停受理申請(qǐng)開立新的交易編碼C 暫停或者限制業(yè)務(wù)D 調(diào)節(jié)或者取消會(huì)員資格【對(duì)的答案】：A,B,C,D【答案解析】 股指期貨投資者合適性制度實(shí)行措施(試行)第二十

13、一條規(guī)定，期貨公司會(huì)員違背投資者合適性制度的，交易所可以對(duì)其采用責(zé)令整治、談話提示、書面警示、通報(bào)批評(píng)、公開譴責(zé)、暫停受理申請(qǐng)開立新的交易編碼、暫?；蛘呦拗茦I(yè)務(wù)、調(diào)節(jié)或者取消會(huì)員資格等解決措施；情節(jié)嚴(yán)重的，交易所可以向中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)提出行政懲罰或者紀(jì)律處分建議。第4題期貨公司會(huì)員工作人員對(duì)違規(guī)行為負(fù)有責(zé)任的，交易所可以對(duì)其( )。A 書面警示B 行政懲罰C 公開譴責(zé)D 通報(bào)批評(píng)【對(duì)的答案】：C,D【答案解析】 股指期貨投資者合適性制度實(shí)行措施(試行)第二十二條規(guī)定，期貨公司會(huì)員工作人員對(duì)違規(guī)行為負(fù)有責(zé)任的，交易所可以采用通報(bào)批評(píng)、公開譴責(zé)、暫停從事交易所期貨業(yè)務(wù)和取消從事交易所期貨

14、業(yè)務(wù)資格等解決措施；情節(jié)嚴(yán)重的，交易所可以向中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)提出撤銷任職資格、取消從業(yè)資格等行政懲罰或者紀(jì)律處分建議。第5題期貨公司會(huì)員為客戶提供的服務(wù)有( )A 建立客戶資料檔案并在任何狀況下為客戶保密B 為客戶提供合理的投訴渠道C 與銀行建直立業(yè)務(wù)對(duì)接規(guī)則D 督促客戶依法維護(hù)自身權(quán)益【對(duì)的答案】：B,D【答案解析】 A項(xiàng)，股指期貨投資者合適性制度實(shí)行措施(試行)第十三條規(guī)定，期貨公司會(huì)員應(yīng)當(dāng)建立客戶資料檔案，除依法接受調(diào)查和檢查外，應(yīng)當(dāng)為客戶保密。C項(xiàng)，該措施第十五條規(guī)定，期貨公司會(huì)員委托具有中間簡(jiǎn)介業(yè)務(wù)資格的證券公司協(xié)助辦理開戶手續(xù)的，應(yīng)當(dāng)與證券公司建立業(yè)務(wù)對(duì)接規(guī)則，貫徹投資者

15、合適性制度的有關(guān)規(guī)定，對(duì)證券公司有關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行復(fù)核。第6題期貨公司會(huì)員的客戶管理和服務(wù)制度的核心是( )。A 理解客戶B 貼近客戶C 分類管理D 集中管理【對(duì)的答案】：A,C【答案解析】 股指期貨投資者合適性制度實(shí)行措施(試行)第二條規(guī)定，期貨公司會(huì)員應(yīng)當(dāng)根據(jù)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)有關(guān)規(guī)定和本措施規(guī)定，評(píng)估投資者的產(chǎn)品認(rèn)知水平和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇合適的投資者審慎參與股指期貨交易，嚴(yán)格執(zhí)行股指期貨投資者合適性制度各項(xiàng)規(guī)定，建立以理解客戶和分類管理為核心的客戶管理和服務(wù)制度。第7題在期貨公司會(huì)員的客戶開發(fā)責(zé)任追究制度中，需要明確( )的責(zé)任。A 高檔管理人員B 業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人C 開戶經(jīng)辦人D 客戶【

16、對(duì)的答案】：A,B,C【答案解析】 股指期貨投資者合適性制度實(shí)行措施(試行)第九條規(guī)定，期貨公司會(huì)員應(yīng)當(dāng)建立并有效執(zhí)行客戶開發(fā)責(zé)任追究制度，明確高檔管理人員、業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人、營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人、復(fù)核評(píng)估人、開戶經(jīng)辦人、客戶開發(fā)人員的責(zé)任。第8題期貨公司會(huì)員在開展股指期貨開戶業(yè)務(wù)時(shí)應(yīng)當(dāng)履行( )義務(wù)。A 向投資者充足揭示股指期貨風(fēng)險(xiǎn)B 嚴(yán)格驗(yàn)證投資者資金C 測(cè)試投資者的股指期貨基本知識(shí)D 簡(jiǎn)介股指期貨法律法規(guī)【對(duì)的答案】：A,B,C,D【答案解析】 股指期貨投資者合適性制度實(shí)行措施(試行)第十一條規(guī)定，期貨公司會(huì)員應(yīng)當(dāng)向投資者充足揭示股指期貨風(fēng)險(xiǎn)，全面客觀簡(jiǎn)介股指期貨法律法規(guī)、業(yè)務(wù)規(guī)則和產(chǎn)品特性，嚴(yán)格

17、驗(yàn)征投資者資金、股指期貨仿真交易經(jīng)歷和商品期貨交易經(jīng)歷，測(cè)試投資者的股指期貨基本知識(shí)，審慎評(píng)估投資者的誠(chéng)信狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，認(rèn)真審核投資者開戶申請(qǐng)材料。第9題期貨公司會(huì)員應(yīng)當(dāng)以( )為根據(jù)來(lái)制定我司實(shí)行方案、建立有關(guān)工作制度。A 中國(guó)證監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定B 股指期貨投資者合適性制度實(shí)行措施(試行)C 交易所制定的投資者合適性制度操作指引D 中國(guó)銀監(jiān)會(huì)的規(guī)定【對(duì)的答案】：A,B,C【答案解析】 股指期貨投資者合適性制度實(shí)行措施(試行)第八條規(guī)定，期貨公司會(huì)員應(yīng)當(dāng)根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定、本措施及交易所制定的投資者合適性制度操作指引，制定我司的實(shí)行方案，建立有關(guān)工作制度，完善內(nèi)部分工與業(yè)務(wù)流程。第1

18、0題按照中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)期貨公司執(zhí)行股指期貨投資者合適性制度管理規(guī)則，期貨公司在客戶糾紛解決過(guò)程中符合規(guī)定的做法有( )。A 告知客戶投訴的途徑、措施和程序B 為客戶提供合理的投訴渠道C 暫停為投訴客戶提供服務(wù)D 告知客戶投訴程序，嚴(yán)禁客戶越級(jí)控訴【對(duì)的答案】：A,B【答案解析】 股指期貨投資者合適性制度實(shí)行措施(試行)第十四條規(guī)定，期貨公司會(huì)員應(yīng)當(dāng)為客戶提供合理的投訴渠道，告知投訴的措施和程序，妥善解決糾紛，督促客戶依法維護(hù)自身權(quán)益。第11題按照股指期貨投資者合適性制度的規(guī)定，期貨公司在決定為投資者申請(qǐng)開戶前應(yīng)當(dāng)對(duì)投資者的( )方面進(jìn)行綜合評(píng)估。A 財(cái)務(wù)狀況B 誠(chéng)信狀況C 年齡和學(xué)歷D 有關(guān)投

19、資經(jīng)歷【對(duì)的答案】：A,B,D【答案解析】 股指期貨投資者合適性制度實(shí)行措施(試行)第四條第二款規(guī)定，期貨公司會(huì)員除按上述原則對(duì)投資者進(jìn)行審核外，還應(yīng)當(dāng)按照交易所制定的投資者合適性制度操作指引，對(duì)投資者的基本狀況、有關(guān)投資經(jīng)歷、財(cái)務(wù)狀況和誠(chéng)信狀況等進(jìn)行綜合評(píng)估，不得為綜合評(píng)估得分低于規(guī)定原則的投資者申請(qǐng)開立股指期貨交易編碼。第12題下列各項(xiàng)符合自然人投資者申請(qǐng)開立股指期貨交易條件的是( )。A 申請(qǐng)開戶時(shí)保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬(wàn)元B 具有股指期貨基本知識(shí)，通過(guò)有關(guān)測(cè)試C 具有合計(jì)10個(gè)交易日、20筆以上的股指期貨仿真交易成交記錄，或者近來(lái)3年內(nèi)具有10筆以上的商品期貨交易成交記

20、錄D 不存在嚴(yán)重不良誠(chéng)信記錄；不存在法律、行政法規(guī)、規(guī)章和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則嚴(yán)禁或者限制從事股指期貨交易的情形【對(duì)的答案】：A,B,C,D【答案解析】 股指期貨投資者合適性制度實(shí)行措施(試行)第四條第一款規(guī)定，期貨公司會(huì)員只能為符合下列原則的自然人投資者申請(qǐng)開立股指期貨交易編碼：(一)申請(qǐng)開戶時(shí)保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬(wàn)元；(二)具有股指期貨基本知識(shí)，通過(guò)有關(guān)測(cè)試；(三)具有合計(jì)10個(gè)交易日、20筆以上的股指期貨仿真交易成交記錄，或者近來(lái)3年內(nèi)具有10筆以上的商品期貨交易成交記錄；(四)不存在嚴(yán)重不良誠(chéng)信記錄；不存在法律、行政法規(guī)、規(guī)章和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則嚴(yán)禁或者限制從事股指期貨交易的情

21、形。三、判斷題（本大題12小題每題1.0分，共12.0分。請(qǐng)對(duì)下列各題做出判斷，“”表達(dá)對(duì)的，“X”表達(dá)不對(duì)的。在答題卡上將該題答案相應(yīng)的選項(xiàng)框涂黑。）第1題期貨從業(yè)人員不得協(xié)助投資者采用虛報(bào)申報(bào)等手段規(guī)避股指期貨投資者合適性原則規(guī)定。( )【對(duì)的答案】：【答案解析】 股指期貨投資者合適性制度實(shí)行措施(試行)第十六條規(guī)定，投資者應(yīng)當(dāng)如實(shí)申報(bào)開戶材料，不得采用虛假申報(bào)等手段規(guī)避投資者合適性制度規(guī)定。第2題股指期貨投資者合適性制度中所稱一般法人涉及證券公司、基金公司、合格境外機(jī)構(gòu)投資者，以及須通過(guò)監(jiān)管機(jī)構(gòu)或主管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)才干參與股指期貨交易的其她法人。( )?！緦?duì)的答案】：【答案解析】 股指期貨投資

22、者合適性制度實(shí)行措施(試行)第二十三條規(guī)定，本措施所稱特殊法人涉及證券公司、基金公司、合格境外機(jī)構(gòu)投資者，以及須經(jīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)或者主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)才干參與股指期貨交易的其她法人；一般法人系指特殊法人以外的法人。第3題投資者應(yīng)當(dāng)根據(jù)投資者合適性制度的規(guī)定，全面評(píng)估自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、產(chǎn)品認(rèn)知能力、風(fēng)險(xiǎn)控制與承受能力，審慎決定與否參與股指期貨交易。( )【對(duì)的答案】：【答案解析】 參見股指期貨投資者合適性制度實(shí)行措施(試行)第三條規(guī)定。第4題期貨公司會(huì)員只能為獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)或者主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)從事股指期貨交易的特殊法人投資者申請(qǐng)開立股指期貨交易編碼。( )【對(duì)的答案】：【答案解析】 參見股指期貨投資者合適性制度實(shí)行

23、措施(試行)第六條規(guī)定。第5題交易所不得對(duì)投資者合適性原則進(jìn)行調(diào)節(jié)。( )【對(duì)的答案】：【答案解析】 股指期貨投資者合適性制度實(shí)行措施(試行)第七條規(guī)定，交易所可以根據(jù)市場(chǎng)狀況對(duì)投資者合適性原則進(jìn)行調(diào)節(jié)。第6題期貨公司應(yīng)當(dāng)建立并有效執(zhí)行客戶開發(fā)責(zé)任追究制度，明確高檔管理人員、業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人、營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人、復(fù)核評(píng)估人、開戶經(jīng)辦人、客戶開發(fā)人員的責(zé)任。( )【對(duì)的答案】：【答案解析】 參見股指期貨投資者合適性制度實(shí)行措施(試行)第九條規(guī)定。第7題期貨公司開展股指期貨開戶業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)及時(shí)將投資者合適性制度實(shí)行方案及有關(guān)工作制度報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案。( )【對(duì)的答案】：【答案解析】 股指期貨投資者合適性制度

24、實(shí)行措施(試行)第十條規(guī)定，期貨公司會(huì)員開展股指期貨開戶業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)及時(shí)將投資者合適性制度實(shí)行方案及有關(guān)工作制度報(bào)交易所備案。交易所無(wú)異議的，期貨公司會(huì)員才干為投資者申請(qǐng)開立股指期貨交易編碼。第8題期貨公司會(huì)員應(yīng)當(dāng)持續(xù)開展風(fēng)險(xiǎn)教育，加強(qiáng)客戶交易行為的合法合規(guī)性管理。( )【對(duì)的答案】：【答案解析】 參見股指期貨投資者合適性制度實(shí)行措施(試行)第十二條規(guī)定。第9題期貨公司會(huì)員應(yīng)當(dāng)為客戶保密，任何狀況下都不能將客戶資料檔案告知于她人或其她單位、組織。( )【對(duì)的答案】：【答案解析】 股指期貨投資者合適性制度實(shí)行措施(試行)第十三條規(guī)定，期貨公司會(huì)員應(yīng)當(dāng)建立客戶資料檔案，除依法接受調(diào)查和檢查外，應(yīng)當(dāng)為

25、客戶保密。第10題期貨公司會(huì)員委托具有中間簡(jiǎn)介業(yè)務(wù)資格的證券公司辦助辦理開戶手續(xù)的，不必對(duì)其業(yè)務(wù)進(jìn)行復(fù)核。( )【對(duì)的答案】：【答案解析】 股指期貨投資者合適性制度實(shí)行措施(試行)第十五條規(guī)定，期貨公司會(huì)員委托具有中間簡(jiǎn)介業(yè)務(wù)資格的證券公司協(xié)助辦理開戶手續(xù)的，應(yīng)當(dāng)與證券公司建立業(yè)務(wù)對(duì)接規(guī)則，貫徹投資者合適性制度的有關(guān)規(guī)定，對(duì)證券公司有關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行復(fù)核。第11題中國(guó)金融期貨交易所在檢查中覺得有必要進(jìn)行延伸檢查的，應(yīng)當(dāng)提請(qǐng)期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行。( )【對(duì)的答案】：【答案解析】 股指期貨投資者合適性制度實(shí)行措施(試行)第十九條第二款規(guī)定，交易所在檢查中發(fā)現(xiàn)從事中問(wèn)簡(jiǎn)介業(yè)務(wù)的證券公司存在違規(guī)行為的，進(jìn)行

26、必要的延伸檢查，并將有關(guān)違規(guī)狀況通報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)派出機(jī)構(gòu)。第12題期貨公司會(huì)員嚴(yán)重違背投資者合適性制度的，交易所可以向中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)提出對(duì)其行政懲罰或者紀(jì)律處分建議。( )【對(duì)的答案】：【答案解析】 股指期貨投資者合適性制度實(shí)行措施(試行)第二十一條規(guī)定，期貨公司會(huì)員違背投資者合適性制度的，交易所可以對(duì)其采用責(zé)令整治、談話提示、書面警示、通報(bào)批評(píng)、公開譴責(zé)、暫停受理申請(qǐng)開立新的交易編碼、暫停或者限制業(yè)務(wù)、調(diào)節(jié)或者取消會(huì)員資格等解決措施；情節(jié)嚴(yán)重的，交易所可以向中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)提出行政懲罰或者紀(jì)律處分建議。四、綜合題（子母不定項(xiàng)）（共2小題,共2.0分）第1題自然人投資者

27、甲向期貨公司會(huì)員乙申請(qǐng)開立股指期貨交易編碼，乙對(duì)甲進(jìn)行了審查，發(fā)現(xiàn)甲有若干地方不太符合原則，于是期貨公司會(huì)員乙合適調(diào)節(jié)了一下對(duì)投資者的合適性原則，給甲開立了股指期貨交易編碼。根據(jù)上述資料，請(qǐng)回答如下問(wèn)題。甲申請(qǐng)股指期貨交易編碼應(yīng)當(dāng)具有的條件是( )。A 凈資產(chǎn)不低于人民幣100萬(wàn)元B 申請(qǐng)開戶時(shí)保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬(wàn)元C 不存在不良誠(chéng)信記錄D 具有合計(jì)10個(gè)交易日、20筆以上的股指期貨仿真交易成交記錄，或者近來(lái)3年內(nèi)具有15筆以上的商品期貨交易成交記錄【對(duì)的答案】：B【答案解析】 股指期貨投資者合適性制度實(shí)行措施(試行)第四條第一款規(guī)定，期貨公司會(huì)員只能為符合下列原則的自然人

28、投資者申請(qǐng)開立股指期貨交易編碼：(一)申請(qǐng)開戶時(shí)保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬(wàn)元；(二)具有股指期貨基本知識(shí)，通過(guò)有關(guān)測(cè)試；(三)具有合計(jì)10個(gè)交易日、20筆以上的股指期貨仿真交易成交記錄，或者近來(lái)3年內(nèi)具有10筆以上的商品期貨交易成交記錄；(四)不存在嚴(yán)重不良誠(chéng)信記錄；不存在法律、行政法規(guī)、規(guī)章和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則嚴(yán)禁或者限制從事股指期貨交易的情形。第2題有權(quán)對(duì)投資者的合適性原則進(jìn)行調(diào)節(jié)的機(jī)關(guān)是( )。A 期貨公司會(huì)員B 期貨業(yè)協(xié)會(huì)C 期貨交易所D 證監(jiān)會(huì)【對(duì)的答案】：C【答案解析】 股指期貨投資者合適性制度實(shí)行措施(試行)第七條規(guī)定，交易所可以根據(jù)市場(chǎng)狀況對(duì)投資者合適性原則進(jìn)行調(diào)節(jié)。

29、期貨從業(yè)資格考試投資分析問(wèn)答題精選一宏觀經(jīng)濟(jì)分析1. 什么是通貨緊縮，通貨緊縮對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有何影響?根據(jù)諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主保羅薩繆爾森的表述，價(jià)格和成本正在普遍下降即是通貨緊縮;通貨緊縮對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響：通貨緊縮對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響與經(jīng)濟(jì)周期密切有關(guān)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展處在正常態(tài)勢(shì)時(shí)，通貨緊縮不會(huì)帶來(lái)重大困難;當(dāng)經(jīng)濟(jì)處在衰退時(shí)，通貨緊縮會(huì)增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的難度。如果價(jià)格水平的下降是由生產(chǎn)里全面進(jìn)步所產(chǎn)生的，這對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展是已經(jīng)好事，由于更高的效率不僅有助于公司減少成本和價(jià)格，并且有助于公司獲得更多的利潤(rùn)。一般而言，生產(chǎn)力的提高會(huì)產(chǎn)生的通貨緊縮是短期的，并且下跌的幅度大多可以容忍。特定狀況下，通貨緊縮會(huì)加速經(jīng)濟(jì)的

30、衰退。一方面，通貨緊縮增長(zhǎng)了貨幣的購(gòu)買力，促使人們?cè)鲩L(zhǎng)儲(chǔ)蓄減少支出，消費(fèi)支出受到克制;另一方面，通貨緊縮期間實(shí)際利率水平增長(zhǎng)，資金成本增長(zhǎng)，投資項(xiàng)目實(shí)際收益率減少，社會(huì)投資支出減少;此外，商業(yè)活動(dòng)停滯使就業(yè)率和名義工資傾向下降，而居民收入減少會(huì)進(jìn)一步減少消費(fèi)支出。2. 什么是國(guó)際收支，影響匯率的因素有哪些?國(guó)際收支分為狹義的國(guó)際收支和廣義的國(guó)際收支。狹義的國(guó)際收支指一國(guó)在一定期期(常為1年)內(nèi)對(duì)外收入和支出的總額。廣義的國(guó)際收支不僅涉及外匯收支，還涉及一定期期的經(jīng)濟(jì)交易：(1)國(guó)際收支是一種流量概念。(2)所反映的內(nèi)容是經(jīng)濟(jì)交易，涉及：商品和勞務(wù)的買賣、物物互換、金融資產(chǎn)之間的互換、免費(fèi)的單向

31、商品和勞務(wù)的轉(zhuǎn)移、免費(fèi)的單向金融資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移。(3)記載的經(jīng)濟(jì)交易是居民與非居民之間發(fā)生的。(4)國(guó)際收支既有私人部門交往的內(nèi)容，也有政府部門交往的內(nèi)容;既有基于經(jīng)濟(jì)目的而產(chǎn)生的多種交易，也涉及因非經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)而產(chǎn)生的交易。影響匯率的重要因素有經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率差別、國(guó)際收支狀況、通貨膨脹率、利率差別、預(yù)期因素、中央銀行的干預(yù)、宏觀經(jīng)濟(jì)政策差別。3. 財(cái)政政策涉及哪些內(nèi)容?A. 財(cái)政支出政策：公共開支、政府購(gòu)買和財(cái)政補(bǔ)貼;B. 稅收政策或收入政策：增減稅收;C. 財(cái)政赤字和盈余：擴(kuò)張性財(cái)政政策和緊縮性財(cái)政政策。4. 緊縮性財(cái)政政策如何對(duì)商品期貨價(jià)格產(chǎn)生影響?緊縮性財(cái)政政策對(duì)商品市場(chǎng)的影響：一是減少需求，減少

32、價(jià)格。如果是以減少公共工程開支、減少政府購(gòu)買等方式是實(shí)行緊縮性財(cái)政政策，則會(huì)直接減少商品的總需求;如果是以增稅的措施實(shí)行緊縮性財(cái)政政策，減少公司和居民的可支配收入，從而使消費(fèi)需求減少，間接減少商品的總需求;現(xiàn)貨市場(chǎng)需求疲弱將會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)商品價(jià)格下跌，進(jìn)而推動(dòng)商品期貨價(jià)格的下跌。二是減少商品進(jìn)口，增長(zhǎng)出口。一國(guó)政府實(shí)行緊縮性財(cái)政政策(IS-LM模型中IS曲線左移)，在總需求萎縮的狀況下，會(huì)浮現(xiàn)下列狀況：(1)會(huì)導(dǎo)致國(guó)民收入下降和市場(chǎng)利率水平下降。對(duì)開會(huì)經(jīng)濟(jì)體而言，國(guó)民收入越低，進(jìn)口會(huì)越少，進(jìn)出口也會(huì)增長(zhǎng)。(2)也許是該國(guó)國(guó)內(nèi)通貨膨脹率下降，使得國(guó)內(nèi)商品相對(duì)國(guó)外商品更便宜，導(dǎo)致商品出口增長(zhǎng)，進(jìn)口減

33、少。(3)浮動(dòng)匯率制度下，緊縮性財(cái)政政策導(dǎo)致國(guó)內(nèi)利率臨時(shí)減少，吸引國(guó)際資本流出，從而勞動(dòng)本幣貶值，而這將刺激商品的出口并克制進(jìn)口，進(jìn)出口增長(zhǎng)，IS曲線回移。(4)固定匯率制度下，政府實(shí)行緊縮性財(cái)政政策，本國(guó)貨幣面臨貶值。5. 寬松貨幣政策對(duì)金融市場(chǎng)影響如何?在利率期貨市場(chǎng)上，利率水平下降，將使得固定收益?zhèn)膬r(jià)值上升，對(duì)利率期貨是利好消息。在外匯市期貨場(chǎng)上，利率下降也許引起資本溢出，著將引起本幣貶值，外幣升值;另一方面，利率下降將引起國(guó)內(nèi)投資和消費(fèi)需求上升，這將克制出口，刺激出口，從而進(jìn)一步加大本幣貶值壓力，使得外幣升值。在股指期貨市場(chǎng)上，一方面，利率水平的下降將減少公司的成本，從而擴(kuò)大公司的

34、賺錢空間，對(duì)股指是利好消息;另一方面，寬松貨幣政策會(huì)拉動(dòng)總需求，使得短期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加快，宏觀經(jīng)濟(jì)的迅速增長(zhǎng)狀態(tài)也會(huì)推動(dòng)股指上漲。從長(zhǎng)期來(lái)看，利率、股指和外匯期貨市場(chǎng)的走勢(shì)一般受到實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)狀態(tài)制約，寬松貨幣政策會(huì)變化名義利率和通貨膨脹率水平，實(shí)際利率和實(shí)際GDP不受其影響。6. 為什么要分析宏觀經(jīng)濟(jì)?期貨投資活動(dòng)中進(jìn)化宏觀經(jīng)濟(jì)分析，目的是對(duì)期貨價(jià)格變化趨勢(shì)進(jìn)化判斷。7. 期貨投資中宏觀經(jīng)濟(jì)分析有什么含義?期貨投資中的宏觀經(jīng)濟(jì)分析有兩層含義：其一，運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)理論對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)狀況及趨勢(shì)進(jìn)行分析，以及對(duì)多種經(jīng)濟(jì)政策及指標(biāo)進(jìn)行解讀和研判;其二，分析經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)、經(jīng)濟(jì)政策以及多種經(jīng)濟(jì)指標(biāo)對(duì)期貨市場(chǎng)和期

35、貨價(jià)格的影響。8. 宏觀經(jīng)濟(jì)分析的措施涉及哪些?總量分析法、構(gòu)造分析法和對(duì)比分析法。9. 為什么商品價(jià)格會(huì)受到經(jīng)濟(jì)周期的影響?經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)周期是決定期貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)最重要的因素。一般來(lái)說(shuō)，在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)良好的條件下，由于投資和消費(fèi)增長(zhǎng)，需求增長(zhǎng)，商品期貨價(jià)格和股指期貨價(jià)格會(huì)呈現(xiàn)不斷攀升的趨勢(shì);反之，在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)惡化的背景下，投資和消費(fèi)減少，社會(huì)總需求下降，商品期貨和股指期貨價(jià)格往往呈現(xiàn)出下滑的態(tài)勢(shì)。而與國(guó)際市場(chǎng)關(guān)系密切的期貨品種價(jià)格波動(dòng)，不僅受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響，并且還受世界經(jīng)濟(jì)景氣狀況的影響。按物價(jià)的上漲幅度和趨勢(shì)，可以將通貨膨脹劃分為溫和通貨膨脹和惡性通貨膨脹。按通貨膨脹的形成因素可以分為需

36、求拉動(dòng)型、成本推動(dòng)型、供求混合型、慣性通貨膨脹。溫和通貨膨脹指通貨膨脹率基本保持在2%-3%，并且始終保持穩(wěn)定的通貨膨脹;惡性通貨膨脹指年物價(jià)在15%以上，并且飛速加快，個(gè)別時(shí)期超過(guò)100%，使國(guó)民經(jīng)濟(jì)瀕于崩潰的通貨膨脹;需求拉動(dòng)的通貨膨脹是指總需求過(guò)度增長(zhǎng)所引起的通貨膨脹，其因素是在勞動(dòng)和設(shè)備已經(jīng)充足運(yùn)用的前提下，超過(guò)總供應(yīng)的過(guò)剩需求使得物價(jià)水平的普遍上升;成本推動(dòng)型的通貨膨脹又稱供應(yīng)型通貨膨脹，是由廠商生產(chǎn)成本增長(zhǎng)而引起的一般價(jià)格總水平的上漲，成本上升的因素一般涉及原材料價(jià)格、工資、利潤(rùn)以及進(jìn)口商品價(jià)格過(guò)度上漲等;慣性通貨膨脹是指一旦形成通貨膨脹，便會(huì)持續(xù)一段時(shí)期，其形成機(jī)理是人們會(huì)對(duì)通貨

37、膨脹做出的相應(yīng)預(yù)期，進(jìn)而但愿持續(xù)提高薪資，最后費(fèi)用傳遞至產(chǎn)品成本與價(jià)格，從而形成持續(xù)通脹。期貨從業(yè)資格考試投資分析問(wèn)答題精選三宏觀經(jīng)濟(jì)分析期貨投資基本面分析1.供應(yīng)的變動(dòng)與供應(yīng)量的變動(dòng)有何區(qū)別?一般將價(jià)格變動(dòng)引起的供應(yīng)數(shù)量變化稱為供應(yīng)量變動(dòng)，而將價(jià)格之外的因素(生產(chǎn)成本、政策、一國(guó)的政治狀況、國(guó)際關(guān)系及戰(zhàn)爭(zhēng)、氣候條件、市場(chǎng)構(gòu)造、通貨膨脹和預(yù)期等)導(dǎo)致的供應(yīng)數(shù)量的變動(dòng)稱為供應(yīng)的變動(dòng)。在圖形上，供應(yīng)量的變動(dòng)是在一條供應(yīng)曲線上移動(dòng)，而供應(yīng)的變動(dòng)是供應(yīng)曲線的左右移動(dòng)。2.需求與供應(yīng)的含義是什么?需求是在一定的時(shí)期，在一既定的價(jià)格水平下，消費(fèi)者樂(lè)意并且可以購(gòu)買的商品數(shù)量;供應(yīng)是在某一時(shí)間內(nèi)和一定的價(jià)格水

38、平下，生產(chǎn)者樂(lè)意并也許為市場(chǎng)提供商品或服務(wù)的數(shù)量。3.需求的變動(dòng)與需求量的變動(dòng)有何區(qū)別?一般將價(jià)格變動(dòng)引起的需求數(shù)量變動(dòng)稱為需求量變動(dòng)，而將價(jià)格之外的因素(人口的自然增長(zhǎng)率，收入增長(zhǎng)、消費(fèi)者偏好、通貨膨脹、預(yù)期和替代品價(jià)格等)導(dǎo)致的需求數(shù)量的變動(dòng)稱為需求的變動(dòng)。在圖形上，需求量的變動(dòng)是在一條需求曲線上移動(dòng)，而需求的變動(dòng)是需求曲線的左右移動(dòng)。4.什么是需求的價(jià)格彈性?什么是供應(yīng)的價(jià)格彈性?需求的價(jià)格彈性是指“需求量變動(dòng)的比例”除以“價(jià)格變動(dòng)的比例”。供應(yīng)的價(jià)格彈性是指“供應(yīng)量變動(dòng)的比例”除以“價(jià)格變動(dòng)的比例”。5.決定需求價(jià)格彈性的因素有哪些?決定需求價(jià)格彈性的因素重要有替代品的豐裕限度和支出比

39、例，此外彈性大小與考察時(shí)間長(zhǎng)短也有很大的關(guān)系。6.農(nóng)產(chǎn)品和工業(yè)品的供應(yīng)曲線特點(diǎn)有何區(qū)別?農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)曲線：農(nóng)產(chǎn)品的供應(yīng)一般以作物年度作為度量時(shí)間。當(dāng)收獲期結(jié)束后，當(dāng)期的產(chǎn)量就已經(jīng)擬定，當(dāng)期的最大供應(yīng)量等于當(dāng)期產(chǎn)量與上期期末庫(kù)存量之和。當(dāng)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格太低時(shí)，有些農(nóng)場(chǎng)主會(huì)產(chǎn)生一定的惜售心理，但如果考慮農(nóng)產(chǎn)品存儲(chǔ)所需要的存儲(chǔ)費(fèi)及數(shù)量和質(zhì)量的損耗，存儲(chǔ)的成本并不小。更重要的是有些農(nóng)產(chǎn)品沒(méi)有措施存儲(chǔ)或長(zhǎng)期存儲(chǔ)后主線不具有經(jīng)濟(jì)性。例如，有些農(nóng)產(chǎn)品如蛋類和馬鈴薯是容易腐爛的，無(wú)法長(zhǎng)期存儲(chǔ)。又如，對(duì)活牛與活豬來(lái)說(shuō)，一旦達(dá)到銷售重量之后，除了短暫的延遲外，不管價(jià)格如何，生產(chǎn)者都不得不將其送到市場(chǎng)上去銷售。對(duì)于此類難

40、以存儲(chǔ)的商品而言，其供應(yīng)量在收獲期內(nèi)幾乎是固定的，換言之，供應(yīng)量不會(huì)因價(jià)格低而少，也不會(huì)因價(jià)格高而多。其供應(yīng)彈性幾乎為零，其供應(yīng)曲線將退化為一條與縱軸平行的直線。工業(yè)品供應(yīng)曲線：期貨交易中的工業(yè)品重要有金屬和能源兩大類。工業(yè)品的特點(diǎn)是采用持續(xù)化生產(chǎn)方式，沒(méi)有明顯的年度界線，但同樣有正常的庫(kù)存。庫(kù)存變化既是供應(yīng)量大小的標(biāo)志，也是需求量大小的重要指標(biāo)。同一種工業(yè)產(chǎn)品，在不同階段其供應(yīng)彈性大小也不同。一般而言，當(dāng)生產(chǎn)能力運(yùn)用不充足，即閑置能力較大時(shí)，供應(yīng)彈性比較大;反之，當(dāng)生產(chǎn)能力充足運(yùn)用，閑置能力較小時(shí)，供應(yīng)彈性就較小。這時(shí)，由于短期內(nèi)擴(kuò)大供應(yīng)的能力有限，價(jià)格的上漲幅度會(huì)非常驚人。7.均衡價(jià)格的含

41、義及如何決定?均衡價(jià)格的含義：指一種商品需求量與供應(yīng)量相等時(shí)的價(jià)格。這時(shí)該商品的需求價(jià)格與供應(yīng)價(jià)格相等稱為均衡價(jià)格，該商品的需求量與供應(yīng)量相等稱為均衡數(shù)量。均衡價(jià)格是在市場(chǎng)上供求雙方的競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中自發(fā)地形成的。均衡價(jià)格的形成也就是價(jià)格決定的過(guò)程。因此，價(jià)格也就是由市場(chǎng)供求雙方的競(jìng)爭(zhēng)所決定的。需要注意的是，均衡價(jià)格形成，即價(jià)格的決定完全是自發(fā)的，如果有外力的干預(yù)(如壟斷力量的存在或國(guó)家的干預(yù))，那么，這種價(jià)格就不是均衡價(jià)格。8.供求定理如何決定商品期貨價(jià)格?A.需求變動(dòng)對(duì)均衡價(jià)格的影響：需求增長(zhǎng)，均衡價(jià)格上升，均衡數(shù)量增長(zhǎng);需求減少，均衡價(jià)格下降，均衡數(shù)量減少。結(jié)論是：需求變動(dòng)引起均衡價(jià)格與均衡數(shù)

42、量同方向變動(dòng)。B.供應(yīng)變動(dòng)對(duì)均衡價(jià)格的影響：供應(yīng)增長(zhǎng)，均衡價(jià)格下降，均衡數(shù)量增長(zhǎng);供應(yīng)減少，均衡價(jià)格上升，均衡數(shù)量減少。結(jié)論是：供應(yīng)變動(dòng)引起均衡價(jià)格反方向變動(dòng)，均衡數(shù)量同方向變動(dòng)。9.什么是蛛網(wǎng)理論?蛛網(wǎng)理論的三個(gè)假設(shè)是什么?蛛網(wǎng)理論是一種動(dòng)態(tài)均衡分析，其運(yùn)用彈性原理解釋某些生產(chǎn)周期較長(zhǎng)的商品在失去均衡時(shí)發(fā)生的不同波動(dòng)狀況。蛛網(wǎng)理論的三個(gè)假設(shè)：一是從生產(chǎn)到產(chǎn)出需要一定的時(shí)間，并且在這段時(shí)間內(nèi)生產(chǎn)規(guī)模無(wú)法變化;二是本期產(chǎn)量決定本期價(jià)格;三是本期價(jià)格決定下期產(chǎn)量。10.如何用蛛網(wǎng)理論分析農(nóng)產(chǎn)品?a.收斂型蛛網(wǎng)。當(dāng)農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)彈性不不小于需求彈性時(shí)，價(jià)格和產(chǎn)量的波動(dòng)越來(lái)越弱，并逐漸收斂，最后趨于均衡b

43、.發(fā)散型蛛網(wǎng)。當(dāng)供應(yīng)彈性不小于需求彈性時(shí)，價(jià)格與產(chǎn)量的波動(dòng)越來(lái)越大，價(jià)格和產(chǎn)量離均衡點(diǎn)越來(lái)越遠(yuǎn)，不能趨于均衡c.封閉型蛛網(wǎng)。當(dāng)供應(yīng)彈性等于需求彈性時(shí)，價(jià)格與產(chǎn)量的波動(dòng)始終按同一幅度進(jìn)行，波動(dòng)幅度既不是越來(lái)越小，也不是越來(lái)越大。價(jià)格與產(chǎn)量既不能回到均衡點(diǎn)，也不會(huì)離均衡由點(diǎn)越來(lái)越遠(yuǎn)。農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)具有很強(qiáng)的周期性。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者在擬定播種規(guī)模時(shí)，很大限度上會(huì)受到當(dāng)期價(jià)格的影響，而生產(chǎn)規(guī)模擬定后又很難更改。因此，在現(xiàn)實(shí)中農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格很容易發(fā)散型蛛網(wǎng)波動(dòng)的狀態(tài)。11.國(guó)內(nèi)石化產(chǎn)品價(jià)格形成有何特點(diǎn)?化工品價(jià)格的形成重要受兩種因素主導(dǎo)：一是消費(fèi)拉動(dòng);二是成本推動(dòng)。不同的是，成本的推動(dòng)不如需求的拉動(dòng)來(lái)得那么順暢。常常

44、由于產(chǎn)業(yè)鏈中某一環(huán)節(jié)的阻礙，而無(wú)法完畢價(jià)格的傳導(dǎo)過(guò)程，致使該加工環(huán)節(jié)的邊際利潤(rùn)減少，甚至處在虧損狀態(tài)。期貨從業(yè)資格考試投資分析問(wèn)答題精選四1、執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的物及實(shí)值期權(quán)、虛值期權(quán)和平值期權(quán)的關(guān)系如何?執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的物及實(shí)值期權(quán)、虛值期權(quán)和平值期權(quán)的關(guān)系如下：當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為實(shí)值期權(quán)。當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為虛值期權(quán)。當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格虛值期權(quán)的delta。(2)gamma：看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的gamma0;平值期權(quán)的gamma值不小于實(shí)值期權(quán)或虛值期權(quán);深度實(shí)值與深度虛值的gamma值都接近于0。(3)theta：看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的theta0;

45、平值期權(quán)的vega值不小于實(shí)值期權(quán)或者虛值期權(quán)。(5)rho：實(shí)值期權(quán)的rho值平值期權(quán)的rho值虛值期權(quán)的rho值。期貨從業(yè)資格考試投資分析問(wèn)答題精選五1、看漲期權(quán)定價(jià)原理是什么?用圖表作出看漲期權(quán)的價(jià)格曲線圖?？礉q期權(quán)的期權(quán)價(jià)格等于內(nèi)涵價(jià)值加上時(shí)間價(jià)值。其價(jià)格曲線圖如下：2、看跌期權(quán)定價(jià)原理是什么?用圖表作出看跌期權(quán)的價(jià)格曲線圖?？吹跈?quán)的期權(quán)價(jià)格等于內(nèi)涵價(jià)值加上時(shí)間價(jià)值。其價(jià)格曲線圖如下：3、二叉樹期權(quán)定價(jià)模型波及到的假設(shè)條件重要有哪些?二叉樹期權(quán)定價(jià)模型波及到的假設(shè)條件涉及：交易成本與稅收為零;投資者可以以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率借入或貸出資金;市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為常數(shù);股票的波動(dòng)率為常數(shù);不支付股票紅

46、利;不存在套利機(jī)會(huì)。4、布萊克斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型的基本假設(shè)有哪些?布萊克斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型的基本假設(shè)涉及：股票價(jià)格服從對(duì)數(shù)正態(tài)概率分布，股票預(yù)期收益率與價(jià)格波動(dòng)率為常數(shù);無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是已知的并且保持不變;期權(quán)有效期內(nèi)沒(méi)有紅利支付;不存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì);證券交易為持續(xù)進(jìn)行;投資者可以以同樣的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率借入和借出資金;沒(méi)有交易成本和稅收，所有證券均無(wú)限可分。5、什么是期權(quán)的買期與賣期保值?期權(quán)的買期保值重要操作手法有三種：買進(jìn)看漲期權(quán)、賣出看跌期權(quán)和買進(jìn)期貨合約、同步買入有關(guān)期貨看跌期權(quán)的組合方略。賣期保值重要操作手法有三種：分別是買進(jìn)看跌期權(quán)、賣出看漲期權(quán)和賣出期貨合約、同步買入有關(guān)期貨看漲期

47、權(quán)的組合方略。6、什么是買進(jìn)看漲期權(quán)保值方略?買進(jìn)看漲期權(quán)保值方略：買進(jìn)與自己即將購(gòu)進(jìn)的現(xiàn)貨或期貨有關(guān)的看漲期權(quán)，支付一筆權(quán)利金后，便享有買入或不買入有關(guān)期貨的權(quán)利。7、什么是賣出看跌期權(quán)買期保值方略?賣出看跌期權(quán)買期保值方略：當(dāng)有關(guān)商品價(jià)格也許保持相對(duì)穩(wěn)定，或預(yù)期的價(jià)格下跌幅度很小時(shí)，通過(guò)賣出一種看跌期權(quán)，從買方收取權(quán)利金，并運(yùn)用此款為此后的交易保值。8、什么是買進(jìn)期貨合約，同步買入有關(guān)期貨看跌期權(quán)的買期保值方略?買進(jìn)期貨合約的同步，買入有關(guān)期貨看跌期權(quán)。價(jià)格上漲時(shí)，放棄或賣出平倉(cāng)看跌期權(quán)，同步高價(jià)賣出期貨合約平倉(cāng)，獲取期貨合約的差價(jià)利潤(rùn)，在彌補(bǔ)已支付的權(quán)利金后尚有盈余，為現(xiàn)貨交易起到保值作

48、用。9、作出買進(jìn)看跌期權(quán)賣期保值方略的損益圖。(略)10、什么是賣出看漲期權(quán)賣期保值方略?當(dāng)預(yù)測(cè)有關(guān)商品價(jià)格也許保持穩(wěn)定，或預(yù)測(cè)價(jià)格下跌幅度很小時(shí)，套保者賣出一種看漲期權(quán)，從買方收取權(quán)利金，并運(yùn)用此款為此后的現(xiàn)貨交易保值。11、什么是賣出期貨合約，買入有關(guān)期貨看漲期權(quán)賣期保值方略?為了減少期貨合約交易中的虧損，套期保值者在賣出期貨合約的同步，買入有關(guān)期貨看漲期權(quán)。當(dāng)價(jià)格下跌時(shí)，放棄或賣出平倉(cāng)看漲期權(quán)，同步低價(jià)買入期貨合約平倉(cāng)，達(dá)到保值目的。如價(jià)格上漲，執(zhí)行看漲期權(quán)，買進(jìn)期貨合約與手中期貨空頭頭寸對(duì)沖，減少期貨合約交易損失。013期貨從業(yè)資格考試投資分析練習(xí)題五期貨從業(yè)資格考試投資分析練習(xí)題五一

49、、單選題(如下各小題所給出的4個(gè)選項(xiàng)中，只有1項(xiàng)最符合題目規(guī)定，請(qǐng)將對(duì)的選項(xiàng)的代碼填入括號(hào)內(nèi))1.使用技術(shù)分析措施應(yīng)注意()。A.結(jié)合多種技術(shù)分析措施綜合研判B.不要與基本面分析同步使用，避免產(chǎn)生不必要的干擾C.不同步期選擇不同的理論D.資本資產(chǎn)定價(jià)模型產(chǎn)生的歷史背景【解析】技術(shù)分析作為一種證券投資分析工具，在應(yīng)用時(shí)應(yīng)當(dāng)注意如下問(wèn)題：技術(shù)分析應(yīng)當(dāng)與基本面分析結(jié)合起來(lái);多種技術(shù)分析措施綜合研判;將既有技術(shù)分析措施與具體品種結(jié)合起來(lái)。2.通過(guò)對(duì)市場(chǎng)行為自身的分析來(lái)預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格的變化方向的措施被稱為()。A.技術(shù)分析B.定量分析C.基本分析D.宏觀經(jīng)濟(jì)分析【解析】技術(shù)分析法重要是將期貨市場(chǎng)往日有關(guān)價(jià)、量、時(shí)、空的平常交易資料，按照時(shí)間序列繪制成圖形或圖表，然后針對(duì)這些圖形或圖表進(jìn)行分析研究，預(yù)測(cè)期貨價(jià)格走勢(shì)。3.技術(shù)分析的基本是()。A.價(jià)格以趨勢(shì)方式演變B.市場(chǎng)行為涵蓋一切信息C.歷史會(huì)重演D.市場(chǎng)是弱勢(shì)有效的市場(chǎng)【解析】技術(shù)分析有三個(gè)基本假設(shè)：市場(chǎng)行為涵蓋一切信息;價(jià)格以趨勢(shì)方式演變;歷史會(huì)重演。其中，“市場(chǎng)行為涵蓋一切信息”構(gòu)成了技術(shù)分析的基本。4.在進(jìn)行期貨投資技術(shù)分析的假設(shè)中，最主線、最核心的