復(fù)合超硬材料制品公司治理規(guī)劃

1、泓域/復(fù)合超硬材料制品公司治理規(guī)劃復(fù)合超硬材料制品公司治理規(guī)劃xx有限公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc114187970 一、 公司基本情況 PAGEREF _Toc114187970 h 4 HYPERLINK l _Toc114187971 二、 風(fēng)險(xiǎn)分析的定義和目的 PAGEREF _Toc114187971 h 5 HYPERLINK l _Toc114187972 三、 風(fēng)險(xiǎn)分析的方法 PAGEREF _Toc114187972 h 6 HYPERLINK l _Toc114187973 四、 風(fēng)險(xiǎn)的概念及其分類 PAGEREF _Toc11

2、4187973 h 13 HYPERLINK l _Toc114187974 五、 風(fēng)險(xiǎn)的分類和評(píng)估 PAGEREF _Toc114187974 h 15 HYPERLINK l _Toc114187975 六、 風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的概念和內(nèi)容 PAGEREF _Toc114187975 h 17 HYPERLINK l _Toc114187976 七、 企業(yè)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注的因素 PAGEREF _Toc114187976 h 20 HYPERLINK l _Toc114187977 八、 專門委員會(huì) PAGEREF _Toc114187977 h 21 HYPERLINK l _Toc114187978

3、 九、 董事長(zhǎng)及其職責(zé) PAGEREF _Toc114187978 h 26 HYPERLINK l _Toc114187979 十、 公司治理結(jié)構(gòu)的概念 PAGEREF _Toc114187979 h 29 HYPERLINK l _Toc114187980 十一、 資本結(jié)構(gòu)與公司治理結(jié)構(gòu) PAGEREF _Toc114187980 h 31 HYPERLINK l _Toc114187981 十二、 監(jiān)督機(jī)制 PAGEREF _Toc114187981 h 35 HYPERLINK l _Toc114187982 十三、 決策機(jī)制 PAGEREF _Toc114187982 h 40 HY

4、PERLINK l _Toc114187983 十四、 證券市場(chǎng)與控制權(quán)配置 PAGEREF _Toc114187983 h 44 HYPERLINK l _Toc114187984 十五、 經(jīng)理人市場(chǎng) PAGEREF _Toc114187984 h 53 HYPERLINK l _Toc114187985 十六、 內(nèi)部控制的起源 PAGEREF _Toc114187985 h 58 HYPERLINK l _Toc114187986 十七、 內(nèi)部控制的演進(jìn) PAGEREF _Toc114187986 h 60 HYPERLINK l _Toc114187987 十八、 學(xué)習(xí)與借鑒階段 PAG

5、EREF _Toc114187987 h 74 HYPERLINK l _Toc114187988 十九、 起步和探索階段 PAGEREF _Toc114187988 h 75 HYPERLINK l _Toc114187989 二十、 公司治理的影響因子 PAGEREF _Toc114187989 h 77 HYPERLINK l _Toc114187990 二十一、 公司治理的特征 PAGEREF _Toc114187990 h 82 HYPERLINK l _Toc114187991 二十二、 項(xiàng)目簡(jiǎn)介 PAGEREF _Toc114187991 h 85 HYPERLINK l _To

6、c114187992 二十三、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc114187992 h 89 HYPERLINK l _Toc114187993 二十四、 市場(chǎng)規(guī)模 PAGEREF _Toc114187993 h 90 HYPERLINK l _Toc114187994 二十五、 必要性分析 PAGEREF _Toc114187994 h 93 HYPERLINK l _Toc114187995 二十六、 法人治理結(jié)構(gòu) PAGEREF _Toc114187995 h 93 HYPERLINK l _Toc114187996 二十七、 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析 PAGEREF _Toc11418799

7、6 h 106 HYPERLINK l _Toc114187997 二十八、 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策 PAGEREF _Toc114187997 h 108 HYPERLINK l _Toc114187998 二十九、 發(fā)展規(guī)劃 PAGEREF _Toc114187998 h 110 HYPERLINK l _Toc114187999 SWOT分析說明 PAGEREF _Toc114187999 h 113 HYPERLINK l _Toc114188000 （一）優(yōu)勢(shì)分析（S） PAGEREF _Toc114188000 h 113 HYPERLINK l _Toc114188001 1、自主研發(fā)優(yōu)勢(shì)

8、 PAGEREF _Toc114188001 h 113 HYPERLINK l _Toc114188002 公司在各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域深入研究的同時(shí)，通過整合各平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建全產(chǎn)品系列，并不斷進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，順應(yīng)行業(yè)一體化、集成創(chuàng)新的發(fā)展趨勢(shì)。通過多年積累，公司產(chǎn)品性能處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。 PAGEREF _Toc114188002 h 113公司基本情況（一）公司簡(jiǎn)介公司秉承“誠(chéng)實(shí)、信用、謹(jǐn)慎、有效”的信托理念，將“誠(chéng)信為本、合規(guī)經(jīng)營(yíng)”作為企業(yè)的核心理念，不斷提升公司資產(chǎn)管理能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力。公司在發(fā)展中始終堅(jiān)持以創(chuàng)新為源動(dòng)力，不斷投入巨資引入先進(jìn)研發(fā)設(shè)備，更新思想觀念，依托優(yōu)秀的人才、完善的信

9、息、現(xiàn)代科技技術(shù)等優(yōu)勢(shì)，不斷加大新產(chǎn)品的研發(fā)力度，以實(shí)現(xiàn)公司的永續(xù)經(jīng)營(yíng)和品牌發(fā)展。（二）核心人員介紹1、蘇xx，中國(guó)國(guó)籍，1978年出生，本科學(xué)歷，中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師。2015年9月至今任xxx有限公司董事、2015年9月至今任xxx有限公司董事。2019年1月至今任公司獨(dú)立董事。2、任xx，1974年出生，研究生學(xué)歷。2002年6月至2006年8月就職于xxx有限責(zé)任公司；2006年8月至2011年3月，任xxx有限責(zé)任公司銷售部副經(jīng)理。2011年3月至今歷任公司監(jiān)事、銷售部副部長(zhǎng)、部長(zhǎng)；2019年8月至今任公司監(jiān)事會(huì)主席。3、史xx，中國(guó)國(guó)籍，無永久境外居留權(quán)，1958年出生，本科學(xué)歷，高級(jí)經(jīng)

10、濟(jì)師職稱。1994年6月至2002年6月任xxx有限公司董事長(zhǎng)；2002年6月至2011年4月任xxx有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)；2016年11月至今任xxx有限公司董事、經(jīng)理；2019年3月至今任公司董事。4、武xx，中國(guó)國(guó)籍，無永久境外居留權(quán)，1959年出生，大專學(xué)歷，高級(jí)工程師職稱。2003年2月至2004年7月在xxx股份有限公司兼任技術(shù)顧問；2004年8月至2011年3月任xxx有限責(zé)任公司總工程師。2018年3月至今任公司董事、副總經(jīng)理、總工程師。5、嚴(yán)xx，中國(guó)國(guó)籍，無永久境外居留權(quán)，1971年出生，本科學(xué)歷，中級(jí)會(huì)計(jì)師職稱。2002年6月至2011年4月任xxx有限責(zé)任公司董事。200

11、3年11月至2011年3月任xxx有限責(zé)任公司財(cái)務(wù)經(jīng)理。2017年3月至今任公司董事、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)。風(fēng)險(xiǎn)分析的定義和目的我國(guó)企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范第二十四條規(guī)定：企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用定性定量相結(jié)合的方法，按照風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性及影響程度等，對(duì)識(shí)別的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析和排序，確定關(guān)注重點(diǎn)和優(yōu)先控制的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析應(yīng)當(dāng)充分吸收專業(yè)人員，組成風(fēng)險(xiǎn)分析團(tuán)隊(duì)，按照嚴(yán)格規(guī)范的程序開展工作，確保風(fēng)險(xiǎn)分析結(jié)果的準(zhǔn)確性。風(fēng)險(xiǎn)分析是在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的基礎(chǔ)上對(duì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性、影響程度等進(jìn)行描述、分析、判斷，并確定風(fēng)險(xiǎn)重要性水平的過程。管理層根據(jù)被識(shí)別的風(fēng)險(xiǎn)的重要性來計(jì)劃如何應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)分析應(yīng)達(dá)到以下目的：（1）對(duì)各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)

12、進(jìn)行比較，根據(jù)分析風(fēng)險(xiǎn)的不確定性和后果，確定風(fēng)險(xiǎn)的先后順序；（2）確定風(fēng)險(xiǎn)事件之間的關(guān)系，表面上看起來不相干的多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)事件可能是由一個(gè)共同的風(fēng)險(xiǎn)源所造成的，因此應(yīng)當(dāng)理順風(fēng)險(xiǎn)事件之間的關(guān)系；（3）進(jìn)一步量化已識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率和后果，減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率和后果估計(jì)的不確定性，必要時(shí)根據(jù)形勢(shì)的變化重新評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率和可能的后果。風(fēng)險(xiǎn)分析的方法風(fēng)險(xiǎn)分析的方法一般包括定量分析方法和定性分析方法。但當(dāng)前最常用的分析方法一般都是定量和定性的混合方法，對(duì)一些可以明確賦予數(shù)值的要素直接賦予數(shù)值，對(duì)難于賦值的要素使用定性方法，這樣不僅可以清晰地分析企業(yè)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)情況，而且也極大地簡(jiǎn)化了分析的過程，加快了風(fēng)險(xiǎn)分析

13、的進(jìn)度。（一）定量分析法定量分析法就是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的程度用直觀的數(shù)據(jù)表示出來，其主要思路是對(duì)構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)的各個(gè)要素和潛在損失的程度賦予數(shù)值或貨幣金額這樣風(fēng)險(xiǎn)分析的整個(gè)過程和結(jié)果都可以被量化了。在度量風(fēng)險(xiǎn)的所有要素（資產(chǎn)價(jià)值、脆弱性級(jí)別等）中，風(fēng)險(xiǎn)分析人員計(jì)算資產(chǎn)暴露程度，計(jì)算控制成本以及確定所有其他值時(shí)，應(yīng)盡量具有相同的客觀性。風(fēng)險(xiǎn)大小的判斷可以根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)暴露的大小乘以風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率加以確定。目前比較常用的定量分析方法有：MPY（年度可能最大損失）值估計(jì)法、情景分析法、VAR（風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值）法、敏感性分析等。1、MPY值估計(jì)法MPY值估計(jì)法是評(píng)估一般危害性風(fēng)險(xiǎn)的方法，是指在某一特定年度中，單一風(fēng)險(xiǎn)單位或多個(gè)風(fēng)

14、險(xiǎn)單位遭受一種或多種事故所致的最大總損失。年度最大可信總損失與年度預(yù)期總損失不同，年度預(yù)期損失是平均損失，而年度可信總損失與風(fēng)險(xiǎn)管理人員的主觀判斷有關(guān)。2、情景分析法情景分析法是通過假設(shè)、預(yù)測(cè)、模擬等手段生成未來情景，并分析其對(duì)目標(biāo)產(chǎn)生影響的一種分析方法。該方法根據(jù)發(fā)展趨勢(shì)的多樣性，通過對(duì)系統(tǒng)內(nèi)外相關(guān)問題的系統(tǒng)分析，設(shè)計(jì)出多種可能的未來前景，然后用類似于撰寫電影劇本的手法，對(duì)系統(tǒng)發(fā)展態(tài)勢(shì)做出詳細(xì)的情景和畫面的描述。當(dāng)一個(gè)項(xiàng)目持續(xù)的時(shí)間較長(zhǎng)時(shí)，往往要考慮各種技術(shù)、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)因素的影響，可用情景分析法來預(yù)測(cè)和識(shí)別其關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素及其影響程度。情景分析法對(duì)以下情況特別有用：提醒決策者注意某種措施或政策

15、可能引起的風(fēng)險(xiǎn)或危機(jī)性的后果；建議需要進(jìn)行監(jiān)視的風(fēng)險(xiǎn)范圍；研究某些關(guān)鍵性因素對(duì)未來過程的影響；提醒人們注意某種技術(shù)的發(fā)展會(huì)給人們帶來哪些風(fēng)險(xiǎn)。3、VAR法VAR法即風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值法，是指在正常的市場(chǎng)條件和給定的置信度內(nèi)，某種投資組合在既定時(shí)期內(nèi)所面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大小和可能遭受的潛在最大價(jià)值損失。VAR把對(duì)預(yù)期的未來損失的大小和該損失發(fā)生的可能性結(jié)合起來，不僅讓投資者知道發(fā)生損失的規(guī)模，而且知道其發(fā)生的可能性，是一種數(shù)量化市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的重要度量工具。VAR法利用統(tǒng)計(jì)技術(shù)來度量投資風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)某個(gè)有價(jià)證券，在市場(chǎng)條件下，對(duì)給定的時(shí)間區(qū)間的置信水平a，VAR給出了該有價(jià)證券最大可能的預(yù)期損失，即可以保證損失不會(huì)超過

16、VAR的概率為1a。計(jì)算VAR常用的方法主要有3種。（1）歷史模擬法。該方法是借助于計(jì)算過去一段時(shí)間內(nèi)的資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)收益的頻度分布，通過找到歷史上一段時(shí)間內(nèi)的平均收益以及在既定置信水平a下的最低收益率，計(jì)算資產(chǎn)組合的VAR值。（2）方差一協(xié)方差法。該方法的基本思路為：首先，利用歷史數(shù)據(jù)計(jì)算資產(chǎn)組合的收益的方差、標(biāo)準(zhǔn)差、協(xié)方差；其次，假定資產(chǎn)組合收益是正態(tài)分布，可求出在一定置信水平下，反映了分布偏離均值程度的臨界值；最后，建立與風(fēng)險(xiǎn)損失的聯(lián)系，推導(dǎo)VAR值。（3）蒙特卡羅模擬法。它是基于歷史數(shù)據(jù)和既定分布假定的參數(shù)特征，借助隨機(jī)產(chǎn)生的方法模擬出大量的資產(chǎn)組合收益的數(shù)值，再計(jì)算VAR值。4、敏感分

17、析法敏感分析法是指通過對(duì)項(xiàng)目各種不確定因素在未來發(fā)生變化時(shí)對(duì)經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)影響程度的比較，找出敏感因素，提出相應(yīng)對(duì)策。它是在項(xiàng)目評(píng)價(jià)的不確定分析中被廣泛運(yùn)用的主要方法之一。在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)可能發(fā)生變化的因素主要有建設(shè)投資、產(chǎn)品產(chǎn)量、產(chǎn)品售價(jià)、主要原材料供應(yīng)及價(jià)格、勞動(dòng)力價(jià)格、建設(shè)工期及外匯匯率等。敏感性分析就是要分析預(yù)測(cè)這些因素單獨(dú)變化或多因素變化時(shí)對(duì)項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率、靜態(tài)投資回收期和借款償還期等的影響。這些影響應(yīng)是用數(shù)字、圖表或曲線的形式進(jìn)行描述，使決策者了解不確定因素對(duì)項(xiàng)目評(píng)價(jià)的影響程度，確定不確定性因素變化的臨界值，以便采取防范措施，從而提高決策的準(zhǔn)確性和可靠性。各因素的變化都會(huì)引起效益指標(biāo)的

18、一定變化，但其影響程度卻各不相同。有些因素小幅度變化，就能引起經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)發(fā)生較大幅度的波動(dòng)；而另一類因素即使發(fā)生了較大幅度的變化，對(duì)經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的影響也不是很大。一般把前一類因素稱為敏感性因素，后一類稱為非敏感性因素。敏感性分析的目的就是要篩選敏感性因素和非敏感性因素。敏感性分析的步驟如下。（1）確定敏感性分析指標(biāo)。投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)有一整套指標(biāo)體系，在進(jìn)行敏感性分析時(shí)，應(yīng)選擇最能反映項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的一個(gè)或幾個(gè)主要指標(biāo)進(jìn)行分析。最基本的分析指標(biāo)是內(nèi)部收益率，根據(jù)項(xiàng)目的實(shí)際情況也可選擇凈現(xiàn)值或投資回收期等指標(biāo)，必要時(shí)可同時(shí)針對(duì)兩個(gè)或兩個(gè)以上的指標(biāo)進(jìn)行敏感性分析。（2）選擇敏感性分析的不確定因素。影

19、響項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的因素很多，如產(chǎn)品產(chǎn)量、價(jià)格、經(jīng)營(yíng)成本、投資額、建設(shè)期和生產(chǎn)期等。在實(shí)際的敏感性分析中，沒有必要也不可能對(duì)所有因素進(jìn)行分析。根據(jù)項(xiàng)目特點(diǎn)，結(jié)合經(jīng)驗(yàn)判斷選擇對(duì)項(xiàng)目影響效益較大且重要的不確定因素進(jìn)行分析。經(jīng)驗(yàn)表明，應(yīng)主要對(duì)銷售收入、產(chǎn)品價(jià)格、產(chǎn)量、經(jīng)營(yíng)成本、建設(shè)投資等不確定因素進(jìn)行敏感性分析。（3）確定不確定因素的變化范圍。在選擇不確定因素分析基礎(chǔ)上，還要進(jìn)一步分析不確定因素的可能變動(dòng)范圍。一般選擇不確定因素變化的百分率為+5%、+10%、土15%、土20%等，對(duì)于不便用百分?jǐn)?shù)表示的因素，可采用延長(zhǎng)一段時(shí)間表示，如延長(zhǎng)一年。（4）計(jì)算敏感性分析指標(biāo)。為較準(zhǔn)確反映項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)不確

20、定因素的敏感程度，分析不確定因素的變化使項(xiàng)目由可行變?yōu)椴豢尚械呐R界數(shù)值，應(yīng)計(jì)算敏感度系數(shù)和臨界點(diǎn)指標(biāo)。敏感度系數(shù)。敏感度系數(shù)指項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)變化的百分率與不確定因素變化的百分率之比。敏感度系數(shù)高，表示項(xiàng)目效益對(duì)該不確定因素敏感程度高。臨界點(diǎn)。臨界點(diǎn)是指不確定性因素的變化使項(xiàng)目由可行變?yōu)椴豢尚械呐R界數(shù)值，可采用不確定性因素相對(duì)基本方案的變化率或相對(duì)應(yīng)的具體數(shù)值表示。當(dāng)該不確定性因素為費(fèi)用科目時(shí)，即為其增加的百分率，當(dāng)其為效益科目時(shí)為降低的百分率。臨界點(diǎn)也可用該百分率對(duì)應(yīng)的具體數(shù)值表示。當(dāng)不確定因素的變化超過了臨界點(diǎn)所表示的不確定因素的極限變化時(shí)，項(xiàng)目將由可行變?yōu)椴豢尚?。臨界點(diǎn)的高低與計(jì)算臨界點(diǎn)指標(biāo)

21、的初始值有關(guān)。若選取基準(zhǔn)收益率為計(jì)算臨界點(diǎn)的指標(biāo)，對(duì)于同一個(gè)項(xiàng)目，隨著設(shè)定基準(zhǔn)收益率的提高，臨界點(diǎn)就會(huì)變低；而在一定的基準(zhǔn)收益率下，臨界點(diǎn)越低，說明該因素對(duì)項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)影響越大，項(xiàng)目對(duì)該因素就越敏感。從根本上說，臨界點(diǎn)計(jì)算是使用插值法，也可以借助于計(jì)算機(jī)的相關(guān)軟件，由于項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)的變化與不確定因素變化之間不是直線關(guān)系，當(dāng)通過直線圖求解時(shí)也會(huì)存在一定的誤差。（二）定性分析法定性分析法與定量分析法的區(qū)別在于不需要對(duì)資產(chǎn)及各相關(guān)要素的分配確定數(shù)值，而是賦予一個(gè)相對(duì)值。在風(fēng)險(xiǎn)管理過程中，風(fēng)險(xiǎn)分析是最困難的。風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理往往陷入兩難的境地，即為了追求準(zhǔn)確，就必須應(yīng)用復(fù)雜的概率計(jì)算方法和采用精度較高的模型，

22、但是限于資料的稀缺和時(shí)間的緊迫，這種方法或模型就被迫放棄。大多數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理寧愿放棄準(zhǔn)確度的較高要求而采用定性的預(yù)測(cè)方法，即將風(fēng)險(xiǎn)的概率估計(jì)予以主觀量化。據(jù)統(tǒng)計(jì)，75%的項(xiàng)目經(jīng)理采用的風(fēng)險(xiǎn)分析方法是專家調(diào)查打分法。例如，通過問卷、面談及研討會(huì)的形式進(jìn)行數(shù)據(jù)收集和風(fēng)險(xiǎn)分析，這個(gè)方法涉及各業(yè)務(wù)部門的人員，這個(gè)過程帶有一定的主觀性，往往需要憑借專業(yè)咨詢?nèi)藛T的經(jīng)驗(yàn)和直覺，或者業(yè)界的標(biāo)準(zhǔn)和慣例，因此，為風(fēng)險(xiǎn)各相關(guān)要素（資產(chǎn)價(jià)值、威脅、脆弱性等）的大小或高低程度定等級(jí)時(shí)，可以運(yùn)用定性分析方法將風(fēng)險(xiǎn)分為高、中、低三個(gè)等級(jí)。通過這樣的方法，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的各個(gè)分析要素賦值后，可以定性地區(qū)分這些風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重等級(jí)，避免了復(fù)雜

23、的賦值過程簡(jiǎn)單且又易于操作。定性分析法的步驟一般如下。第一步，確定風(fēng)險(xiǎn)因素（或稱威脅）發(fā)生的可能性。假定把威脅的可能性定為五級(jí)。第二步，通過風(fēng)險(xiǎn)分析對(duì)風(fēng)險(xiǎn)確定等級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)一般可以分為高、中、低三個(gè)等級(jí)，也可以分為四級(jí)或者五級(jí)。第三步，根據(jù)上面兩張表編制風(fēng)險(xiǎn)矩陣表。企業(yè)管理層肯定不能接受H，對(duì)M要根據(jù)具體情況考慮是否應(yīng)采取相應(yīng)的對(duì)策來減少這種風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)L應(yīng)當(dāng)能接受，但需要加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制，不使其損失面擴(kuò)大。定性分析的操作方法可以多種多樣，包括小組討論（例如Delphi方法）、檢查列表、問卷、人員訪談、調(diào)查等。定性分析操作起來相對(duì)容易，但也可能因?yàn)椴僮髡呓?jīng)驗(yàn)和直覺的偏差而使分析結(jié)果失準(zhǔn)。風(fēng)險(xiǎn)的概念

24、及其分類古人說：“宜未雨而綢繆，毋臨渴而掘井?！逼髽I(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的過程中，面臨著諸多的風(fēng)險(xiǎn)，如果我們沒有妥善地處理，風(fēng)險(xiǎn)事故一旦發(fā)生，輕則影響生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定和企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，重則危及企業(yè)的生存。因此風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的目的是為了給企業(yè)造就一個(gè)安全穩(wěn)定的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境，這有助于增加領(lǐng)導(dǎo)層經(jīng)營(yíng)管理決策的正確性，進(jìn)而提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。（一）風(fēng)險(xiǎn)的概念企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，會(huì)遇到各種不確定性事件，這些事件發(fā)生的概率及其影響程度是無法事先預(yù)知的，進(jìn)而影響企業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。所謂風(fēng)險(xiǎn)，就是在一定環(huán)境下和一定限期內(nèi)客觀存在的、影響企業(yè)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的各種不確定性事件?；蛘哒f，風(fēng)險(xiǎn)就是指在一個(gè)特定的時(shí)間內(nèi)和一定的環(huán)境條件下，人們所期望的目

25、標(biāo)與實(shí)際結(jié)果之間的差異程度。因此，風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)事項(xiàng)將會(huì)發(fā)生并給目標(biāo)實(shí)現(xiàn)帶來負(fù)面影響的可能性。風(fēng)險(xiǎn)具有客觀性、普遍性、潛在性、必然性、可識(shí)別性、可控性、損失性和不確定性等特點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)同在。COSO企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理新框架（2016）指出風(fēng)險(xiǎn)是指事項(xiàng)發(fā)生并影響戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)目標(biāo)之實(shí)現(xiàn)的可能性。該定義兼顧了正面和負(fù)面的影響，這和國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)管理標(biāo)準(zhǔn)ISO31000及中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)管理標(biāo)準(zhǔn)GBT24353是一致的。為了與我國(guó)內(nèi)部控制規(guī)范一致，本書采用COSO04的定義。（二）風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成要素風(fēng)險(xiǎn)一般包括以下三項(xiàng)構(gòu)成要素。1、風(fēng)險(xiǎn)因素風(fēng)險(xiǎn)因素是指促使某一特定風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生或增加其發(fā)生的可能性或擴(kuò)大其損失程度的原因或條件。它是

26、風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的潛在原因，是造成損失的內(nèi)在或間接原因。例如，對(duì)于建筑物而言，風(fēng)險(xiǎn)因素是指其所使用的建筑材料的質(zhì)量、建筑結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性等；對(duì)于人而言，則是指健康狀況和年齡等；對(duì)于企業(yè)而言，風(fēng)險(xiǎn)因素則包括企業(yè)人員因素、結(jié)構(gòu)因素、外部環(huán)境因素等。2、風(fēng)險(xiǎn)事故風(fēng)險(xiǎn)事故也稱風(fēng)險(xiǎn)事件，是指造成傷害或財(cái)產(chǎn)損失的偶發(fā)事件是造成損失的直接的或外在的原因，是損失的媒介物，即風(fēng)險(xiǎn)只有通過風(fēng)險(xiǎn)事故的發(fā)生才能導(dǎo)致?lián)p失。就某一事件來說，如果它是造成損失的直接原因，那么它就是風(fēng)險(xiǎn)事故；而在其他條件下，如果它是造成損失的間接原因，它便成為風(fēng)險(xiǎn)因素。例如，對(duì)于企業(yè)而言，發(fā)生倉庫貨物被盜是風(fēng)險(xiǎn)事故，而安保系統(tǒng)不健全是風(fēng)險(xiǎn)因素。3、損

27、失在風(fēng)險(xiǎn)管理中，損失是指非故意的、非預(yù)期的、非計(jì)劃的經(jīng)濟(jì)價(jià)值的減少。通?？梢詫p失分為兩種形態(tài)，即直接損失和間接損失。直接損失是指風(fēng)險(xiǎn)事故導(dǎo)致的財(cái)產(chǎn)本身損失和人身傷害，這類損失又稱為實(shí)質(zhì)損失：間接損失則是指由直接損失引起的其他損失，包括額外費(fèi)用損失、收入損失和責(zé)任損失。風(fēng)險(xiǎn)的分類和評(píng)估（一）風(fēng)險(xiǎn)的分類企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)從來源上分，有企業(yè)內(nèi)部和外部?jī)蓚€(gè)方面。外部風(fēng)險(xiǎn)包括：科技發(fā)展帶來的企業(yè)技術(shù)、管理、信息等方面的風(fēng)險(xiǎn)；顧客需求或預(yù)期改變；競(jìng)爭(zhēng)的存在；自然災(zāi)害；政治事件；經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改變等。內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)主要有：?jiǎn)T工的素質(zhì)和能力；經(jīng)理人的責(zé)任改變；董事會(huì)或監(jiān)督委員會(huì)的責(zé)任履行情況等。從企業(yè)能否對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制

28、來分，風(fēng)險(xiǎn)分為可控風(fēng)險(xiǎn)和不可控風(fēng)險(xiǎn)兩種。（二）風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是一個(gè)比較寬泛的概念，在有的內(nèi)部控制或風(fēng)險(xiǎn)管理標(biāo)準(zhǔn)中，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估就是風(fēng)險(xiǎn)管理，包括了風(fēng)險(xiǎn)管理的全過程，可以說是風(fēng)險(xiǎn)管理的代名詞。而在有的內(nèi)部控制或風(fēng)險(xiǎn)管理標(biāo)準(zhǔn)中，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是全面風(fēng)險(xiǎn)管理的一個(gè)步驟，包括內(nèi)容有多有少，如目標(biāo)確定、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)分析、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)以及風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)等。1、COSO92關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估概念COSO內(nèi)部控制整體框架把風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估列為內(nèi)部控制的五要素之內(nèi)部控制整體框架認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是指單位為實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)而確認(rèn)的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，以構(gòu)成進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)。單位風(fēng)險(xiǎn)可能來自于：（1）經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化；（2）聘用新的員工；（3）采用新的或改良的信息

29、系統(tǒng)（4）迅猛的發(fā)展速度；（5）新技術(shù)的運(yùn)用（6）新的行業(yè)、產(chǎn)業(yè)或經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的開發(fā)；（7）企業(yè)改組；（8）海外經(jīng)營(yíng)；（9）新的會(huì)計(jì)方法的采用。2、COSO04關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估概念企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理整體框架指出風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估要對(duì)識(shí)別的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，以便確定對(duì)他們進(jìn)行管理的依據(jù)。強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是風(fēng)險(xiǎn)管理的一個(gè)步驟，相當(dāng)于我國(guó)企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范的風(fēng)險(xiǎn)分析。3、我國(guó)企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估概念我國(guó)企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范借鑒企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理整體框架，認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是企業(yè)及時(shí)識(shí)別、系統(tǒng)分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中與實(shí)現(xiàn)內(nèi)部控制目標(biāo)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，從而合理確定風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略。即為識(shí)別、分析、管理與企業(yè)活動(dòng)相關(guān)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、匯率

30、風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等各種風(fēng)險(xiǎn)而建立的機(jī)制。該概念沿用COSO92的要素理念，是相對(duì)寬泛的概念，包括COSO04目標(biāo)設(shè)定、事項(xiàng)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)四大要素的組合。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的概念和內(nèi)容（一）風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的概念風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是指對(duì)資產(chǎn)當(dāng)前或未來所面臨的和潛在的風(fēng)險(xiǎn)加以判斷、歸類以及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)進(jìn)行鑒定的過程。其目的是確認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)的來源、風(fēng)險(xiǎn)的種類及風(fēng)險(xiǎn)的可能影響，以利于風(fēng)險(xiǎn)的有效管理和合理控制。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的概念，可以從以下幾個(gè)方面來理解。1、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是一項(xiàng)動(dòng)態(tài)的、連續(xù)不斷的、系統(tǒng)性的重復(fù)過程風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)識(shí)別需要針對(duì)環(huán)境的變化而持續(xù)進(jìn)行，不可能一蹴而就，風(fēng)險(xiǎn)主體的風(fēng)險(xiǎn)僅憑一兩次有限的識(shí)別是不可能解決問題的，許多復(fù)雜的和

31、潛在的風(fēng)險(xiǎn)要經(jīng)過多次調(diào)查和反復(fù)論證方能得到準(zhǔn)確答案；隨著主體的活動(dòng)，新的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)不斷產(chǎn)生，風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)識(shí)別是一個(gè)連續(xù)不斷的過程。2、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)識(shí)別的系統(tǒng)性是指風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別過程不可能局限在某一個(gè)專門部門或者專門的環(huán)節(jié)，事項(xiàng)識(shí)別要把企業(yè)作為系統(tǒng)看待，不僅要識(shí)別企業(yè)可能面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)，而且企業(yè)的各個(gè)部門都要參與并密切配合。同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)主體應(yīng)綜合考慮自身的內(nèi)外部環(huán)境，結(jié)合自己的特點(diǎn)，設(shè)計(jì)和選擇適當(dāng)?shù)氖马?xiàng)識(shí)別方法，這無疑使得事項(xiàng)識(shí)別工作更具有挑戰(zhàn)性。3、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估過程中重要的程序之一企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范第三章第二十一條規(guī)定，企業(yè)開展風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，應(yīng)當(dāng)準(zhǔn)確識(shí)別與實(shí)現(xiàn)控制目標(biāo)相關(guān)的內(nèi)部

32、風(fēng)險(xiǎn)和外部風(fēng)險(xiǎn)確定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)承受度。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是否全面、深刻直接影響風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的質(zhì)量，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的目的就是確認(rèn)所有風(fēng)險(xiǎn)的來源、種類以及發(fā)生損失的可能性，為風(fēng)險(xiǎn)分析和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)提供依據(jù)。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別過程應(yīng)充分體現(xiàn)全面性原則。（二）風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的內(nèi)容1、感知風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)感知風(fēng)險(xiǎn)，即通過調(diào)查和了解識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的存在。例如，通過調(diào)查，了解到一家運(yùn)輸公司面臨的財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、人身風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)又包括車輛財(cái)產(chǎn)損失、存貨倉庫損失、庫存物損失和其他設(shè)備損失。在存貨倉庫損失中，可能有火災(zāi)、爆炸、洪水、暴風(fēng)等多種原因形成的損失。2、分析風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)通過歸類分析，掌握風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因和條件以及風(fēng)險(xiǎn)所具有的性質(zhì)。例如，存貨倉庫的風(fēng)險(xiǎn)因素包括洪

33、水、暴雨、水管或其他設(shè)備破裂等；人的風(fēng)險(xiǎn)包括死亡、疾病、身體傷害、財(cái)產(chǎn)損失等；導(dǎo)致死亡的風(fēng)險(xiǎn)因素主要有自然災(zāi)害、意外事故、自殺、疾病。感知風(fēng)險(xiǎn)是識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)，分析風(fēng)險(xiǎn)是識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。只有感知風(fēng)險(xiǎn)，才能進(jìn)一步有意識(shí)、有目的地分析風(fēng)險(xiǎn)，掌握風(fēng)險(xiǎn)存在及導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的原因和條件。企業(yè)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注的因素（一）內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)我國(guó)企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范第二十二條規(guī)定，企業(yè)識(shí)別內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)當(dāng)關(guān)注下列因素。（1）董事、監(jiān)事、經(jīng)理及其他高級(jí)管理人員的職業(yè)操守，員工專業(yè)勝任能力等人力資源因素；（2）組織機(jī)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)方式、資產(chǎn)管理、業(yè)務(wù)流程等管理因素；（3）研究開發(fā)、技術(shù)投入、信息技術(shù)運(yùn)用等自主創(chuàng)新因素；（4）財(cái)務(wù)狀況

34、、經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量等財(cái)務(wù)因素；（5）營(yíng)運(yùn)安全、員工健康、環(huán)境保護(hù)等安全環(huán)保因素；（6）其他有關(guān)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)因素。（二）外部風(fēng)險(xiǎn)我國(guó)企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范第二十三條規(guī)定，企業(yè)識(shí)別外部風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)當(dāng)關(guān)注下列因素。（1）經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、產(chǎn)業(yè)政策、融資環(huán)境、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等經(jīng)濟(jì)因素；（2）法律法規(guī)、監(jiān)管要求等法律因素；（3）安全穩(wěn)定、文化傳統(tǒng)、社會(huì)信用、教育水平、消費(fèi)者行為等社會(huì)因素；（4）技術(shù)進(jìn)步、工藝改進(jìn)等科學(xué)技術(shù)因素；（5）自然災(zāi)害、環(huán)境狀況等自然環(huán)境因素；（6）其他有關(guān)外部風(fēng)險(xiǎn)因素。專門委員會(huì)隨著董事會(huì)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，為提高運(yùn)作的獨(dú)立性和有效性，專門委員會(huì)制度便應(yīng)運(yùn)而生。專門委員會(huì)是董事會(huì)按照股東大會(huì)決議設(shè)立的專

35、門工作機(jī)構(gòu)，由董事會(huì)設(shè)立，以協(xié)助董事會(huì)行使其職權(quán)，一般包括薪酬委員會(huì)、審計(jì)委員會(huì)、提名委員會(huì)和戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)等。董事會(huì)薪酬委員會(huì)主要負(fù)責(zé)制定公司董事及經(jīng)理人員的考核標(biāo)準(zhǔn)并進(jìn)行考核；負(fù)責(zé)制定、審查公司董事及經(jīng)理人員的薪酬政策與方案，對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)。審計(jì)委員會(huì)是處理有關(guān)公司財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)監(jiān)督等專門事項(xiàng)的內(nèi)部職能機(jī)構(gòu)，它并非公司的常設(shè)機(jī)構(gòu)，公司可以根據(jù)其實(shí)際情況決定設(shè)置與否。提名委員會(huì)主要負(fù)責(zé)對(duì)公司董事和經(jīng)理人員的人選、選擇標(biāo)準(zhǔn)和程序進(jìn)行選擇并提出建議。戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)主要負(fù)責(zé)對(duì)公司長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略和重大投資決策進(jìn)行研究并提出建議。董事會(huì)專門委員會(huì)一般不參與公司日常的管理，且并非公司的常設(shè)機(jī)構(gòu)，公司可以根據(jù)其實(shí)

36、際情況決定設(shè)置與否。（一）專門委員會(huì)的產(chǎn)生1、委員會(huì)組成及人數(shù)董事會(huì)專門委員會(huì)成員必須全部由董事組成，且不得超過19人（董事會(huì)最高人數(shù)），建議其委員會(huì)最低人數(shù)為3人且最好為奇數(shù)。其中，獨(dú)立董事應(yīng)占二分之一以上。除以上要求外，審計(jì)委員會(huì)成員中至少應(yīng)有一人是專業(yè)會(huì)計(jì)人士。2、委員任期各專門委員會(huì)委員與董事會(huì)任期一致，即每屆任期3年，自聘任之日起至下屆董事會(huì)成立之日止。委員任期屆滿，可以連選連任。3、委員選任和退任各專門委員會(huì)委員的選任經(jīng)董事長(zhǎng)、二分之一以上的獨(dú)立董事或全體董事的三分之一提名，由董事會(huì)選舉產(chǎn)生。其中，委員會(huì)主任委員在委員內(nèi)的獨(dú)立董事中選舉，并報(bào)請(qǐng)董事會(huì)批準(zhǔn)產(chǎn)生；但是，如果董事長(zhǎng)為戰(zhàn)略

37、發(fā)展委員會(huì)成員，則董事長(zhǎng)為主任委員。若在任職期間委員不再擔(dān)任公司董事，則其自動(dòng)失去委員資格，委員會(huì)要補(bǔ)足人數(shù)。（二）專門委員會(huì)會(huì)議1、會(huì)議分類與召集專門委員會(huì)會(huì)議可分為例會(huì)和臨時(shí)會(huì)議。專門委員會(huì)的例會(huì)每年至少召開4次，每季度召開一次，其中，戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)例會(huì)每年至少召開2次。對(duì)于臨時(shí)會(huì)議，必要時(shí)由各專門委員會(huì)提議召開。專門委員會(huì)會(huì)議由主任委員召集和主持，主任委員不能履行職務(wù)或者不履行職務(wù)的，可以指定一名其他委員單人召集權(quán)人，但該委員必須是獨(dú)立董事。主任委員應(yīng)于會(huì)議召開7日以前通知全體委員及時(shí)參加委員會(huì)會(huì)議。2、會(huì)議出席專門委員會(huì)的會(huì)議應(yīng)有三分之二以上的委員出席方可召開，必要時(shí)可邀請(qǐng)公司董事、監(jiān)

38、事及其他高級(jí)管理人員列席會(huì)議。其中，審計(jì)工作組的成員可以列席審計(jì)委員會(huì)會(huì)議，投資評(píng)審小組的組長(zhǎng)、副組長(zhǎng)可以列席戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)會(huì)議。出席會(huì)議的委員對(duì)會(huì)議所議事項(xiàng)有保密義務(wù)，不得擅自披露有關(guān)信息。3、會(huì)議決議每一名委員有一票表決權(quán)，表決方式為舉手表決或投票表決。會(huì)議決議需全體與會(huì)委員的半數(shù)通過，也即須經(jīng)全體委員的三分之一通過。4、會(huì)議記錄專門委員會(huì)的會(huì)議應(yīng)當(dāng)有記錄，出席會(huì)議的委員應(yīng)當(dāng)在記錄上簽名。會(huì)議記錄由公司董事會(huì)秘書保存。（三）專門委員會(huì)權(quán)限1、薪酬委員會(huì)權(quán)限和主要職責(zé)薪酬委員會(huì)的權(quán)限包括：薪酬委員會(huì)擁有對(duì)董事、監(jiān)事、經(jīng)理及其他高管人員的基本工資、獎(jiǎng)金和股權(quán)激勵(lì)的提案權(quán)；對(duì)董事、監(jiān)事全部薪酬計(jì)

39、劃必須報(bào)董事會(huì)審查決定，由股東大會(huì)最后批準(zhǔn)；對(duì)經(jīng)理及其他高管人員的基本工資、獎(jiǎng)金的提案由董事會(huì)做出特別決議；對(duì)經(jīng)理及其他高管人員的股權(quán)激勵(lì)的提案由董事會(huì)審核、股東大會(huì)批準(zhǔn)。薪酬委員會(huì)的主要職責(zé)包括：制定本委員會(huì)的組織和行為章程明確目標(biāo)，規(guī)定責(zé)任；按照章程定期召開會(huì)議；定期向董事會(huì)匯報(bào)工作；在涉及股權(quán)等重大事項(xiàng)方面，需要及時(shí)與股東大會(huì)、董事會(huì)進(jìn)行妥善溝通；通常與外部專家一起設(shè)計(jì)合理的報(bào)酬方案；建立對(duì)經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估和考核制度；評(píng)估、決定主管人員的薪酬水平；評(píng)估董事薪酬，評(píng)價(jià)首席執(zhí)行官的工作表現(xiàn)；執(zhí)行主管人員的薪酬計(jì)劃，負(fù)責(zé)高管人員股票期權(quán)和與股票有關(guān)的員工薪酬計(jì)劃；負(fù)責(zé)主要高管人員的薪酬公開和信息

40、披露。2、審計(jì)委員會(huì)權(quán)限審計(jì)委員會(huì)權(quán)限包括：提議聘請(qǐng)或更換外部審計(jì)機(jī)構(gòu)：監(jiān)督公司的內(nèi)部審計(jì)制度及其實(shí)施；負(fù)責(zé)內(nèi)部審計(jì)與外部審計(jì)之間的溝通；審核公司的財(cái)務(wù)信息及其披露；審查公司內(nèi)控制度，對(duì)重大關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行審計(jì)以及公司董事會(huì)授予的其他事宜等。3、提名委員會(huì)權(quán)限提名委員會(huì)的權(quán)限包括：根據(jù)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的情況、資產(chǎn)規(guī)模和股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)董事會(huì)的規(guī)模和構(gòu)成向董事會(huì)提出建議；研究董事、經(jīng)理人員的選擇標(biāo)準(zhǔn)和程序，并向董事會(huì)提出建議；廣泛搜尋合格的董事和經(jīng)理人選；對(duì)董事候選人和經(jīng)理人選進(jìn)行審查并提出建議；對(duì)需提請(qǐng)董事會(huì)聘任的其他高級(jí)管理人員進(jìn)行審查并提出建議；董事會(huì)授權(quán)的其他事項(xiàng)。公司提名委員會(huì)對(duì)由職工代表擔(dān)任的董事

41、沒有選人提名權(quán)，職工董事由職工民主選舉產(chǎn)生。提名委員會(huì)的工作方式包括：與有關(guān)人員協(xié)商，并形成書面材料；提出關(guān)于選任董事的條件、程序、任職期限的議案；制定嚴(yán)格的董事候選人的預(yù)審制度；向董事會(huì)提交選任董事的名單；由董事會(huì)審議決定后，提交股東大會(huì)通過。4、戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)權(quán)限戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)權(quán)限包括：對(duì)公司長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃進(jìn)行研究并提出建議；對(duì)公司章程規(guī)定須經(jīng)過董事會(huì)批準(zhǔn)的重大投資融資方案進(jìn)行研究并提出建議；對(duì)公司章程規(guī)定須經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)的重大資本運(yùn)作、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目進(jìn)行研究并提出建議；對(duì)其他影響公司發(fā)展的重大事項(xiàng)進(jìn)行研究并提出建議；對(duì)以上事項(xiàng)的實(shí)施進(jìn)行檢查；董事會(huì)授權(quán)的其他事宜。戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)可以設(shè)立投資

42、評(píng)審小組，負(fù)責(zé)做好戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)決策前的準(zhǔn)備工作，并提供有關(guān)方面的資料。由公司有關(guān)部門或控股（參股）負(fù)責(zé)人報(bào)告重大投資融資、資本運(yùn)作、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的意向、初步可行性報(bào)告及合作方的基本情況等資料；投資評(píng)審小組進(jìn)行初審，簽發(fā)意見書，報(bào)戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)備案；公司有關(guān)部門或控股（參股）企業(yè)對(duì)外進(jìn)行協(xié)議、合同、章程及可行性報(bào)告等洽談并上報(bào)投資評(píng)審小組；投資評(píng)審小組進(jìn)行評(píng)審，簽發(fā)書面意見，并向戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)提交正式議案；戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)根據(jù)投資評(píng)審小組的提案召開會(huì)議，進(jìn)行討論，將討論結(jié)果交給董事會(huì)，同時(shí)反饋意見給投資評(píng)審小組。董事長(zhǎng)及其職責(zé)（一）董事長(zhǎng)的定義董事長(zhǎng)是公司或集團(tuán)的最高負(fù)責(zé)人，股東利益的最高代表，

43、統(tǒng)領(lǐng)董事會(huì)。公司法第四十五條規(guī)定：有限責(zé)任公司董事會(huì)設(shè)董事長(zhǎng)一人，可以設(shè)副董事長(zhǎng)。董事長(zhǎng)、副董事長(zhǎng)的產(chǎn)生辦法由公司章程規(guī)定。公司法第一百一十條規(guī)定：股份有限公司董事會(huì)設(shè)董事長(zhǎng)一人，可以設(shè)副董事長(zhǎng)。董事長(zhǎng)和副董事長(zhǎng)由董事會(huì)以全體董事的過半數(shù)選舉產(chǎn)生。（二）董事長(zhǎng)的人數(shù)、任期和資格1、董事長(zhǎng)的人數(shù)根據(jù)我國(guó)公司法的相關(guān)規(guī)定，有限責(zé)任公司和股份有限公司均只設(shè)置一名董事長(zhǎng)。2、董事長(zhǎng)的任期董事長(zhǎng)任期最長(zhǎng)不得超過其為董事的任期，可連選連任，具體由公司章程確定。董事任期屆滿不及改選時(shí)，董事長(zhǎng)應(yīng)延長(zhǎng)其執(zhí)行業(yè)務(wù)至改選董事就任為止。3、董事長(zhǎng)的任職資格（1）積極資格。董事長(zhǎng)可以是股東，也可以不是股東，但必須是自然

44、人；董事長(zhǎng)必須具有本國(guó)國(guó)籍；董事長(zhǎng)必須在國(guó)內(nèi)有住所。（2）消極資格。不得擔(dān)任公司的董事長(zhǎng)情形有：無民事行為能力人或者限制民事行為能力人；因犯有貪污、賄賂、侵占財(cái)產(chǎn)、挪用財(cái)產(chǎn)罪或者破壞社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序罪，被判處刑罰，執(zhí)行期滿未逾5年，或者因犯罪被剝奪政治權(quán)利，執(zhí)行期滿未逾5年；擔(dān)任因經(jīng)營(yíng)不善破產(chǎn)清算的公司、企業(yè)的董事或者廠長(zhǎng)、經(jīng)理，并對(duì)該公司、企業(yè)的破產(chǎn)負(fù)有個(gè)人責(zé)任的，自該公司、企業(yè)破產(chǎn)清算完結(jié)之日起未逾3年；擔(dān)任因違法被吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照的公司、企業(yè)的法定代表人，并負(fù)有個(gè)人責(zé)任的，自該公司、企業(yè)被吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照之日起未逾3年；個(gè)人所負(fù)數(shù)額較大的債務(wù)到期未清償；國(guó)家公務(wù)員、軍人、公證人、律師等不得兼任公司的

45、董事長(zhǎng)；監(jiān)事不能兼任同一公司的董事長(zhǎng)。4、董事長(zhǎng)的選任及退任董事長(zhǎng)的人選由董事會(huì)在董事中互選，并以特別決議的形式導(dǎo)致董事長(zhǎng)退任的情形有：第一，董事長(zhǎng)失去董事身份。導(dǎo)致董事長(zhǎng)失去董事身份的事由就是董事退任的事由。第二，解任。董事會(huì)解任董事長(zhǎng)，董事長(zhǎng)并不失去董事身份，董事會(huì)解任董事長(zhǎng)應(yīng)以特別決議進(jìn)行。（三）董事長(zhǎng)的權(quán)限1、公司代表權(quán)董事長(zhǎng)的公司代表權(quán)包括：董事長(zhǎng)有代表公司的權(quán)限，不得以章程剝奪（但是，公司與董事發(fā)生訴訟時(shí)，除法律另有規(guī)定外，由監(jiān)事代表公司，股東大會(huì)也可另選他人代表公司；董事為自己或他人與公司發(fā)生交易時(shí)，由監(jiān)事代表公司）；代表公司向政府主管機(jī)關(guān)申請(qǐng)進(jìn)行設(shè)立、修改章程、發(fā)行新股、發(fā)行公

46、司債、變更、合并、解散等各項(xiàng)登記的權(quán)限；簽署公司股票、公司債券及其他有價(jià)證券；簽署董事會(huì)重要文件和其他應(yīng)由公司法定代表人簽署的其他文件。2、業(yè)務(wù)執(zhí)行權(quán)董事長(zhǎng)的權(quán)力在董事會(huì)職責(zé)范圍之內(nèi)，不管理公司的具體業(yè)務(wù)，一般也不進(jìn)行個(gè)人決策，只在董事會(huì)開會(huì)或董事會(huì)專門委員會(huì)開會(huì)時(shí)才享有與其他董事同等的投票權(quán)。在董事會(huì)閉會(huì)期間，董事長(zhǎng)對(duì)公司的重要業(yè)務(wù)活動(dòng)有業(yè)務(wù)執(zhí)行的處理權(quán)和董事會(huì)職代行權(quán)，并承擔(dān)執(zhí)行公司各項(xiàng)規(guī)章制度的義務(wù)。3、董事長(zhǎng)的權(quán)利董事長(zhǎng)的權(quán)利包括：向公司請(qǐng)求預(yù)付處理委任事務(wù)的必要費(fèi)用的權(quán)利；向公司請(qǐng)求償還因處理委任事務(wù)所支出的費(fèi)用及自支出時(shí)起的利息的權(quán)利；向公司請(qǐng)求代其清償因處理委任事務(wù)所負(fù)擔(dān)的必要債

47、務(wù)，未至清償期的，請(qǐng)求公司提供擔(dān)保的權(quán)利；向公司請(qǐng)求賠償其處理委任事務(wù)時(shí)，因非可歸責(zé)于自己的事由所導(dǎo)致的損害的權(quán)利。公司治理結(jié)構(gòu)的概念公司治理結(jié)構(gòu)或稱法人治理結(jié)構(gòu)、公司治理系統(tǒng)，是一種聯(lián)系并規(guī)范股東（財(cái)產(chǎn)所有者）、董事會(huì)、高級(jí)管理人員權(quán)利和義務(wù)分配問題的制度框架，包括股權(quán)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)以及治理機(jī)構(gòu)設(shè)置等。簡(jiǎn)單地說，就是如何在公司內(nèi)部劃分權(quán)力。良好的公司治理結(jié)構(gòu)，可解決公司各方利益分配問題，對(duì)公司能否高效運(yùn)轉(zhuǎn)、是否具有競(jìng)爭(zhēng)力，起到?jīng)Q定性的作用。我國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)采用“三權(quán)分立”制度，即決策權(quán)、經(jīng)營(yíng)管理權(quán)、監(jiān)督權(quán)分屬于股東大會(huì)、董事會(huì)或執(zhí)行董事、監(jiān)事會(huì)。通過權(quán)力的制衡，使三大機(jī)關(guān)各司其職，又相互制約

48、，保證公司順利運(yùn)行。公司治理結(jié)構(gòu)重點(diǎn)需要解決公司的兩個(gè)基本問題：一是如何保證投資者（股東）的投資回報(bào)；二是如何協(xié)調(diào)企業(yè)內(nèi)各利益集團(tuán)的關(guān)系。（1）如何保證投資者（股東）的投資回板，主要包括協(xié)調(diào)股東與企業(yè)的利益關(guān)系（即要解決“內(nèi)部人控制問題”）以及協(xié)調(diào)股東之間的利益關(guān)系（即要解決大股東掏空和小股東“搭便車”問題）。在所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離的情況下，由于股權(quán)分散，股東有可能失去控制權(quán)，企業(yè)被內(nèi)部人（管理者）所控制。這時(shí)控制了企業(yè)的內(nèi)部人有可能做出違背股東利益的決策，侵犯股東的利益。這種情況容易引起投資者不愿投資或股東“用腳表決”的后果，會(huì)有損于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。同時(shí)，由于小股東股權(quán)比例極低，監(jiān)督成本較高且

49、具有較大的外部性，經(jīng)濟(jì)理性的小股東都會(huì)選擇“搭便車”，這就導(dǎo)致大股東和小股東之間的代理問題。這種代理問題被形象地描述為大股東“掏空”，是指大股東侵占中小股東的利益，將財(cái)產(chǎn)和利潤(rùn)轉(zhuǎn)移出去的行為?！疤涂铡睒O大地侵害了中小股東的利益，打擊了中小投資者的積極性，同時(shí)也不利于金融市場(chǎng)的發(fā)展和降低會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量。公司治理結(jié)構(gòu)正是要從制度上保證不同類型股東的利益。（2）如何協(xié)調(diào)企業(yè)內(nèi)各利益集團(tuán)的關(guān)系，主要包括對(duì)經(jīng)理層與其他員工的激勵(lì)，以及對(duì)高層管理者的制約。這個(gè)問題的解決有助于處理企業(yè)各集團(tuán)的利益關(guān)系，又可以避免因高管決策失誤給企業(yè)造成的不利影響。資本結(jié)構(gòu)與公司治理結(jié)構(gòu)（一）資本結(jié)構(gòu)的定義資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種

50、資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)籌資決策的核心問題，企業(yè)應(yīng)綜合考慮有關(guān)影響因素，運(yùn)用適當(dāng)?shù)姆椒ù_定最佳資本結(jié)構(gòu)，并在以后追加籌資中繼續(xù)保持。資本結(jié)構(gòu)有廣義和狹義之分。廣義的資本結(jié)構(gòu)是指全部資金（包，括長(zhǎng)期資金、短期資金）的構(gòu)成及其比例，一般而言，廣義資本結(jié)構(gòu)包括債務(wù)資本和股權(quán)資本的結(jié)構(gòu)、長(zhǎng)期資本與短期資本的結(jié)構(gòu)，以及債務(wù)資本的內(nèi)部結(jié)構(gòu)、長(zhǎng)期資本的內(nèi)部結(jié)構(gòu)和股權(quán)資本的內(nèi)部結(jié)構(gòu)等。狹義的資本結(jié)構(gòu)是指各種長(zhǎng)期資本構(gòu)成及其比例，尤其是指長(zhǎng)期債務(wù)資本與（長(zhǎng)期）股權(quán)資本之間的構(gòu)成及其比例關(guān)系。影響資本結(jié)構(gòu)的因素包括企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、企業(yè)產(chǎn)品銷售情況、投資者和管理人員的態(tài)度、貸款人和信用評(píng)級(jí)

51、機(jī)構(gòu)的影響、行業(yè)因素、所得稅稅率的高低以及利率水平的變動(dòng)趨勢(shì)等。（二）企業(yè)的融資方式及選擇企業(yè)融資可分為股權(quán)融資和債務(wù)融資兩大渠道。這兩類不同性質(zhì)的資本在企業(yè)總資本中所占的比例，形成企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。一般用公司短期及長(zhǎng)期負(fù)債與股東權(quán)益的比例來反映資本結(jié)構(gòu)，它又可進(jìn)一步分為股權(quán)結(jié)構(gòu)和債務(wù)結(jié)構(gòu)。企業(yè)融資又有內(nèi)源融資和外源融資兩種方式。內(nèi)源融資主要是指企業(yè)的自有資產(chǎn)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中的資金積累部分；而外源融資則是指向企業(yè)的外部投資者借債或發(fā)行股票。根據(jù)邁爾斯的“啄食順序理論”，公司一般遵循以下融資順序：首先是內(nèi)源融資，其次是債券融資，最后才是股權(quán)融資。也就是說，公司先依靠?jī)?nèi)源融資，然后求助于外源融資；而

52、在外部融資中，又通常優(yōu)先選擇發(fā)行債券融資，資金不足時(shí)再進(jìn)行股權(quán)融資。（三）資本結(jié)構(gòu)理論資本結(jié)構(gòu)理論包括凈收益理論、凈營(yíng)業(yè)收益理論、MM理論、代理理論和等級(jí)籌資理論等。1、凈收益理論凈收益理論認(rèn)為，利用債務(wù)可以降低企業(yè)的綜合資金成本。由于債務(wù)成本一般較低，所以，負(fù)債程度越高，綜合資金成本越低，企業(yè)價(jià)值越大。當(dāng)負(fù)債比率達(dá)到100%時(shí)，企業(yè)價(jià)值將達(dá)到最大。2、凈營(yíng)業(yè)收益理論凈營(yíng)業(yè)收益理論認(rèn)為，資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)的價(jià)值無關(guān)，決定企業(yè)價(jià)值高低的關(guān)鍵要素是企業(yè)的凈營(yíng)業(yè)收益。盡管企業(yè)增加了成本較低的債務(wù)資金，但同時(shí)也加大了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致權(quán)益資金成本的提高，企業(yè)的綜合資金成本仍保持不變。不論企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿程度如

53、何，其整體的資金成本不變，企業(yè)的價(jià)值也就不受資本結(jié)構(gòu)的影響，因而不存在最佳資本結(jié)構(gòu)。3、MM理論MM理論認(rèn)為，在沒有企業(yè)和個(gè)人所得稅的情況下，任何企業(yè)的價(jià)值，不論其有無負(fù)債，都等于經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)除以適用于其風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的收益率。風(fēng)險(xiǎn)相同的企業(yè)，其價(jià)值不受有無負(fù)債及負(fù)債程度地影響；但在考慮所得稅的情況下，由于存在稅額底護(hù)利益，企業(yè)價(jià)值會(huì)隨負(fù)債程度地提高而增加，股東也可獲得更多好處。于是，負(fù)債越多，企業(yè)價(jià)值也會(huì)越大。4、代理理論代理理論認(rèn)為，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)會(huì)影響經(jīng)理人員的工作水平和其他行為選擇，從而影響企業(yè)未來現(xiàn)金收入和企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值。該理論認(rèn)，為，債權(quán)籌資有很強(qiáng)的激勵(lì)作用，并將債務(wù)視為一種擔(dān)保機(jī)制。這種機(jī)制能

54、夠促使經(jīng)理多努力工作，少個(gè)人享受，并且做出更好的投資決策，從而降低由于兩權(quán)分離而產(chǎn)生的代理成本。但是，負(fù)債籌資可能導(dǎo)致另一種代理成本，即企業(yè)接受債權(quán)人監(jiān)督而產(chǎn)生的成本。均衡的企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)是由股權(quán)代理成本和債權(quán)代理成本之間的平衡關(guān)系來決定的。5、等級(jí)籌資理論等級(jí)籌資理論認(rèn)為：（1）外部籌資的成本不僅包括管理和證券承銷成本，還包括不對(duì)稱信息所產(chǎn)生的“投資不足效應(yīng)”而引起的成本。（2）債務(wù)籌資優(yōu)于股權(quán)籌資。由于企業(yè)所得稅的節(jié)稅利益，負(fù)債籌資可以增加企業(yè)的價(jià)值，即負(fù)債越多，企業(yè)價(jià)值增加越多，這是負(fù)債的第一種效應(yīng)；但是，財(cái)務(wù)危機(jī)成本期望值的現(xiàn)值和代理成本的現(xiàn)值會(huì)導(dǎo)致企業(yè)價(jià)值的下降，即負(fù)債越多，企業(yè)價(jià)值

55、減少額越大，這是負(fù)債的第二種效應(yīng)。由于上述兩種效應(yīng)相抵消，企業(yè)應(yīng)適度負(fù)債。（3）由于非對(duì)稱信息的存在，企業(yè)需要保留一定的負(fù)債容量以便有利可圖的投資機(jī)會(huì)來臨時(shí)可發(fā)行債券，避免以太高的成本發(fā)行新股。（四）資本結(jié)構(gòu)與公司治理的關(guān)系第一，誰向企業(yè)投資，誰就對(duì)企業(yè)擁有相應(yīng)的控制權(quán)。股東通過股東大會(huì)、董事會(huì)等機(jī)制控制企業(yè)，但當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)資不抵債進(jìn)入破產(chǎn)狀態(tài)時(shí)，債權(quán)人便獲得了對(duì)企業(yè)的控制權(quán)。第二，從對(duì)經(jīng)理控制權(quán)的威脅來看，不同融資方式也存在差別。發(fā)行新股可能使新股東持有大量股份，掌握公司控制權(quán)，進(jìn)而使現(xiàn)有經(jīng)理可能被替換。而發(fā)行債券帶來的控制權(quán)損失的可能性，在經(jīng)營(yíng)正常狀態(tài)下不但比發(fā)行新股小，也比貸款小。第三，在

56、企業(yè)的總資本中，債務(wù)融資占的比重很高，就會(huì)形成債權(quán)人主導(dǎo)型治理模式；股權(quán)融資占的比重很高，則會(huì)形成股東主導(dǎo)型治理模式。由此可見，資本結(jié)構(gòu)決定公司控制權(quán)在股東和債權(quán)人之間的配置，決定股權(quán)約束與債權(quán)約束的選擇與搭配，涉及對(duì)經(jīng)理人員激勵(lì)、約束方式和強(qiáng)度的選擇，影響公司的股票價(jià)格。監(jiān)督機(jī)制（一）監(jiān)督機(jī)制的概念監(jiān)督機(jī)制是指公司的利益相關(guān)者針對(duì)公司經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)成果、經(jīng)營(yíng)行為或決策所進(jìn)行的一系列客觀而及時(shí)的審核、監(jiān)察與督導(dǎo)的行動(dòng)。公司內(nèi)部權(quán)力的分立與制衡原理是設(shè)計(jì)和安排公司內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制的一般原理。公司內(nèi)部的監(jiān)督機(jī)制包括股東大會(huì)和董事會(huì)對(duì)經(jīng)理人員的監(jiān)督和制約，也包括它們之間權(quán)力的相互制衡與監(jiān)督。（二）公司內(nèi)部

57、監(jiān)督機(jī)制的設(shè)計(jì)原理現(xiàn)代公司作為所有權(quán)與控制權(quán)分離的典型企業(yè)組織形式，其最大特點(diǎn)就是公司財(cái)產(chǎn)的原始所有者遠(yuǎn)離對(duì)公司經(jīng)營(yíng)者的控制。為了保護(hù)所有者的利益，現(xiàn)代公司以法律的形式確立了一套權(quán)力分立與制衡的法人治理結(jié)構(gòu)，這種權(quán)力的相互制衡實(shí)際上是權(quán)力的相互監(jiān)督。公司內(nèi)部權(quán)力的分立、監(jiān)督與制衡原理主要應(yīng)當(dāng)包括以下幾個(gè)方面。首先，由于所有權(quán)與控制權(quán)的分離，作為財(cái)產(chǎn)的最終所有者的股東不能直接從事公司經(jīng)營(yíng)管理。股東遠(yuǎn)離公司的直接治理而又不能不關(guān)心公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效，作為出資者表達(dá)其意志的公司權(quán)力機(jī)關(guān)一股東大會(huì)的成立旨在對(duì)公司管理層進(jìn)行約束與監(jiān)督，確保股東利益。其次，股東大會(huì)在保留重大方針政策決策權(quán)的同時(shí)，將其他決策權(quán)交

58、由股東大會(huì)選舉產(chǎn)生的董事組成的董事會(huì)行使，這樣公司治理權(quán)力出現(xiàn)第一次分工。董事會(huì)在公司治理結(jié)構(gòu)中權(quán)力巨大，對(duì)內(nèi)是決策者和指揮者，對(duì)外是公司的代表和權(quán)力象征。當(dāng)董事會(huì)將公司具體經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)和行政管理交其聘任的經(jīng)理人員負(fù)責(zé)時(shí)，董事會(huì)作為經(jīng)營(yíng)者的權(quán)力出現(xiàn)了分離，公司權(quán)力出現(xiàn)了第二次分工。董事會(huì)為了保證其決策的貫徹，必然對(duì)經(jīng)理人員進(jìn)行約束與監(jiān)督（包括罷免經(jīng)理人員），防止其行為損害和偏離公司的經(jīng)營(yíng)方向。最后，盡管董事會(huì)擁有任免經(jīng)理層的權(quán)力，但經(jīng)理層的權(quán)力一旦形成，可能會(huì)事實(shí)上控制董事會(huì)甚至任命自己為董事長(zhǎng)或CEO。此外，還可能存在董事與經(jīng)理人員合謀的道德風(fēng)險(xiǎn)問題。因此有些公司成立了出資者代表的專職監(jiān)督機(jī)關(guān)一

59、監(jiān)事會(huì)，以便對(duì)公司董事會(huì)和經(jīng)理層進(jìn)行全面的、獨(dú)立的和強(qiáng)有力的監(jiān)督。（三）公司內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制的主要內(nèi)容1、股東與股東大會(huì)的監(jiān)督機(jī)制（1）股東的監(jiān)督。股東的監(jiān)督表現(xiàn)為“用手投票”和“用腳投票”兩種形式。用手投票，即在股東大會(huì)上通過投票否決董事會(huì)的提案或其他決議案，或者通過決議替換不稱職的或者對(duì)現(xiàn)有虧損承擔(dān)責(zé)任的董事會(huì)成員，從而促使經(jīng)理層人員的更換。用腳投票，即在預(yù)期收益下降時(shí)，通過股票市場(chǎng)或其他方式拋售或者轉(zhuǎn)讓股票。股東的監(jiān)督具有明顯的局限性：一方面，股東的極端分散性使得眾多中小股東的個(gè)人投票微不足道，任憑大股東操縱董事會(huì)；另一方面，由于眾多小股東從證券市場(chǎng)獲取信息成本高昂，他們往往對(duì)公司經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)

60、報(bào)告不夠關(guān)心，“用腳投票”時(shí)往往帶有很大的盲目性。（2）股東大會(huì)的監(jiān)督。股東大會(huì)是公司的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，股東大會(huì)的監(jiān)督是公司最高權(quán)力機(jī)構(gòu)的監(jiān)督，理論上說具有最高的權(quán)威性和最大的約束性。但是，股東大會(huì)不是常設(shè)機(jī)關(guān)，其監(jiān)督權(quán)的行使往往交給專事監(jiān)督職能的監(jiān)事會(huì)或者部分地交給董事會(huì)，僅保留對(duì)公司經(jīng)營(yíng)結(jié)果的審查權(quán)和決定權(quán)。具體地說，股東大會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及董事、經(jīng)理的監(jiān)督表現(xiàn)為：選舉和罷免公司的董事和監(jiān)事；對(duì)玩忽職守、未能盡到受托責(zé)任的董事提起訴訟；對(duì)公司董事會(huì)經(jīng)理人員的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及有關(guān)的賬目文件具有閱覽權(quán)，以了解和監(jiān)督公司的經(jīng)營(yíng)，此即知情權(quán)和監(jiān)察權(quán)；通過公司的監(jiān)事會(huì)對(duì)董事會(huì)和經(jīng)理層進(jìn)行監(jiān)督。2、董事會(huì)的監(jiān)