環(huán)保行業(yè)2022年投資策略：聚焦三大主線

1、環(huán)保行業(yè)2022年投資策略：聚焦三大主線1 2022 年將進入“十四五”執(zhí)行期，財政支持有望回暖2021 年為“十四五”的開局之年，政府工作多集中在規(guī)劃的編制上，隨著各項規(guī)劃的逐 步落地，2022 年環(huán)保相關(guān)工作將進入實質(zhì)推進階段，為各子行業(yè)方向帶來成長性?！笆濉背~完成目標(biāo)，“十四五”任務(wù)開啟“十三五”環(huán)保工作取得實質(zhì)性進展，環(huán)境質(zhì)量得到顯著改善，各項指標(biāo)超額完成“十 三五”目標(biāo)。 空氣質(zhì)量： 優(yōu)良天數(shù)比（約束性）：2020 年地級及以上城市空氣質(zhì)量優(yōu)良天數(shù)比率達 87.0%， 同比提升 5.0pct，其中優(yōu)質(zhì)比例同比提升 6.5pct 至 37.6%；較2015 年提升 10.3pct

2、， 遠(yuǎn)超 80%的設(shè)定目標(biāo)。污染天數(shù)比（約束性）：輕度、中度、重度、嚴(yán)重污染的天數(shù)比例“十三五”分別 下降 6.1/2.2/1.6/0.4pct，至 9.8%/2.0%/0.9%/0.3%，故空氣質(zhì)量實現(xiàn)整體向好趨 勢；重度及以上污染天數(shù)比從 2015 年的 3.2%下降至 1.2%，降幅為 62%，遠(yuǎn)超 25%的設(shè)定目標(biāo)。 PM2.5（約束性）：2020 年地級及以上城市平均濃度為 33g/m3，“十三五”降 34.0%， 遠(yuǎn)超設(shè)定目標(biāo)：未達標(biāo)地級及以上城市濃度下降 18%。 其他污染物：SO2、NOx 濃度“十三五”顯著下降 60%/20%至 10/24g/m3；O3 濃 度“十三五”微增

3、 3.0%，至 138g/m3，故成為“十四五”主要控制的污染物指標(biāo)。2022 年期待財政支持回暖2022 年進入“十四五”執(zhí)行期，期待財政支持回暖： 2021 年：環(huán)保在政府工作報告中重新恢復(fù)獨立成章（2020 年受疫情影響，環(huán)保工 作要求僅用一段話表述），反映環(huán)?；謴?fù)為政府工作的重點，利于行業(yè)獲得財政的 支持；而 2021 年作為“十四五”的開局之年，中央及地方政府會有一個階段，工 作重心在規(guī)劃的編制上，故實質(zhì)性工作推進滯后，致環(huán)保財政支出階段性減弱；近 幾個月財政支持同比降幅收窄或轉(zhuǎn)正，趨勢向好，故 2022 年隨著實質(zhì)工作的推進， 行業(yè)獲得的財政支持有望回暖。2020 年：環(huán)保方向的財

4、政預(yù)算達 6674 億元，超過 2019 年的決算值，說明環(huán)保財 政支出原本應(yīng)保持持續(xù)上行態(tài)勢，“十三五”5 年的預(yù)算復(fù)合增速達 16.6%；因疫 情影響，致決算大幅低于預(yù)期。地方政府主動性：環(huán)保財政支出，96%以上均為地方政府支出，2015-2019 年決算 /預(yù)算均在 107%-120%區(qū)間，說明地方財政支出已形成主動性，底層原因為：1） 水環(huán)境質(zhì)量、空氣質(zhì)量等排名體系的構(gòu)建，排名靠后的城市將被加大約談力度，2） 地方官員個人的晉升、獎懲均與當(dāng)?shù)丨h(huán)境質(zhì)量掛鉤，故于公于私均形成主動性的拉 動。付費資金結(jié)構(gòu)調(diào)整推進：行業(yè)正推進使用者付費，加大向居民、企業(yè)等收費，做開 源的工作，來解決行業(yè)的資金

5、需求，如垃圾焚燒、污水處理、餐廚垃圾等方向。新增降碳要求，為子行業(yè)帶來現(xiàn)金流改善及成長性2021 年 10 月 26 日，國務(wù)院印發(fā)2030 年前碳達峰行動方案，堅持“全國統(tǒng)籌、節(jié) 約優(yōu)先、雙輪驅(qū)動、內(nèi)外暢通、防范風(fēng)險”的總方針，有力有序有效做好碳達峰工作， 明確各地區(qū)、各領(lǐng)域、各行業(yè)目標(biāo)任務(wù)，確保如期實現(xiàn) 2030 年前碳達峰目標(biāo)。再次明 確目標(biāo)“十四五”期間單位 GDP 能耗較 2020 年降 13.5%，單位 GDP 二氧化碳排放量 降 18%。 提出“碳達峰十大行動”，涉及能源低碳轉(zhuǎn)型、節(jié)能降碳增效、工業(yè)碳達峰、城鄉(xiāng)建設(shè)碳 達峰、綠色交通運輸、循環(huán)經(jīng)濟、科技創(chuàng)新、碳匯鞏固、全民行動、各

6、地梯次碳達峰等。碳中和帶來的三條核心投資邏輯：1）能源結(jié)構(gòu)調(diào)整是根本，利于新能源企業(yè)的長期成 長；2）借助碳交易體系，利于尚存國補的行業(yè)實現(xiàn)現(xiàn)金流改善；3）能耗低的企業(yè)競爭 優(yōu)勢將得到放大。 碳中和對環(huán)保行業(yè)的影響可以分為兩個維度：1）借助 CCER、綠證等，修復(fù)預(yù)期收益率及改善項目現(xiàn)金流；2）加速部分細(xì)分市場空間的釋放。2 主線一：穩(wěn)健成長型賽道垃圾焚燒：業(yè)績成長+估值修復(fù)雙擊邏輯行業(yè)中短期業(yè)績高增邏輯有望得到維持。根據(jù)生活垃圾焚燒發(fā)電廠自動監(jiān)測數(shù)據(jù)公開平 臺顯示，截至 2021 年 11 月 5 日，全國投運垃圾焚燒規(guī)模已達 74.7 萬噸/日（包含部分 試運營項目公司，已扣除 0.97

7、萬噸永久停產(chǎn)項目），相比 2020 年末 66.1 萬噸增加 8.6 萬噸/日，增幅 13.1%?！笆濉逼陂g共投運規(guī)模 38.3 萬噸/日，其中 2020 年新增投運 規(guī)模達到峰值，為 12.6 萬噸/日。而 2021 年生活垃圾焚燒新增項目因競價上網(wǎng)政策變 更而存在搶裝邏輯，預(yù)計全年仍將維持較高的投運規(guī)模，短期行業(yè)新建高增長&產(chǎn)能爬 坡，帶動運營業(yè)務(wù)高增長。遠(yuǎn)期垃圾焚燒行業(yè)增速逐步下行。“十四五”目標(biāo)定調(diào)較低，新增中標(biāo)項目同比有所下 降?！笆奈濉背擎?zhèn)生活垃圾分類和處理設(shè)施發(fā)展規(guī)劃表示，到 2025 年底全國城鎮(zhèn) 生活垃圾焚燒處理能力達到 80 萬噸/日左右，城市生活垃圾焚燒處理能力占比

8、 65%左 右，目標(biāo)定調(diào)較低（目前實際完成情況均遠(yuǎn)超規(guī)劃目標(biāo)）。根據(jù) E20 統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2021 年上半年全國生活垃圾焚燒項目中標(biāo)數(shù)量為 31 個，涉及新增垃圾焚燒處理能力 2.76 萬 噸/日，同比下降 34.6%；總投資 162.5 億元，同比下降 24.5%，運營業(yè)務(wù)增速將在十 四五中后期逐漸趨于平穩(wěn)。檢測服務(wù)：長坡厚雪不變，優(yōu)選業(yè)績兌現(xiàn)力強的龍頭行情回顧：檢測服務(wù)板塊今年的股價走勢一波三折。2 月份隨著市場對流動性收緊擔(dān)憂 繼續(xù)加劇，高估值板塊股價表現(xiàn)承壓。3 月份碳中和主題驅(qū)動市場行情，同時流動性擔(dān) 憂緩解，核心資產(chǎn)整體反彈，至 6 月底檢測服務(wù)板塊公司股價整體表現(xiàn)較佳，其中譜尼

9、 測試股價漲幅接近翻倍。7 月初，各家公司陸續(xù)發(fā)布中報業(yè)績預(yù)告，華測、譜尼、廣電、 國檢等公司業(yè)績均低于市場預(yù)期，股價開始調(diào)整，但也有例外，中國電研因鋰電設(shè)備業(yè) 務(wù)備受關(guān)注、國檢集團第二期股權(quán)激勵草案出臺也帶來股價催化，9 月底譜尼測試因大 比例定增預(yù)案導(dǎo)致股價進一步下跌。10 月份進入三季報行情，華測檢測、譜尼測試、中 國電研 Q3 業(yè)績表現(xiàn)較佳，股價有所起色，而國檢集團、廣電計量繼續(xù)低于預(yù)期。三季報總結(jié)：業(yè)務(wù)綜合化較強且管理持續(xù)改善的華測和譜尼業(yè)績表現(xiàn)較佳，具備持續(xù)增 長潛力；電科院從疫情中恢復(fù)正常經(jīng)營；中國電研業(yè)績符合預(yù)期；廣電計量和國檢集團 業(yè)績低于預(yù)期。Q3 單季度檢測公司營收/歸母

10、凈利潤同比增速分別為：華測 19.0%/22.5%，譜尼 57.5%/83.2%（剔除人員核酸檢測后仍高增），廣電 23.3%/-51.5%（扣非-23.6%）， 國檢 26.2%/-35.3%，電科院 19.3%/133%（較 2019Q3 復(fù)合增速 3.1%/12.3%）， 中國電研 36.8%/22.2%。凈利率角度，前三季度整體來看，華測檢測+1.5pct，譜尼+1.3pct，廣電-4.4pct（扣 非凈利率+1.0pct），國檢-6.2pct，電科院+11.2pct（較 2019 年同期提升 2.5pct）， 中國電研-1.7pct。未來展望：檢測服務(wù)行業(yè)長坡厚雪特征不變，監(jiān)管強化利

11、于行業(yè)競爭格局改善，龍頭公 司憑借其核心競爭力有望持續(xù)成長。（1）成長性：2020 年國內(nèi)檢測服務(wù)行業(yè)營收 3586 億元，近五年復(fù)合增速達到 14.8%， 未來隨著經(jīng)濟發(fā)展（產(chǎn)品量增加）和產(chǎn)業(yè)升級（單個產(chǎn)品檢測參數(shù)增加）國內(nèi)檢測服務(wù) 行業(yè)有望保持較高增速，且行業(yè)具備永續(xù)增長屬性。（2）競爭壁壘：行業(yè)的競爭壁壘可以概括為品牌公信力、實驗室網(wǎng)絡(luò)、資質(zhì)門檻。品牌公信力：第三方檢測認(rèn)證機構(gòu)的核心職能是為企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量進行診斷及背書， 解決買家與賣家、監(jiān)管者與被監(jiān)管者之間的信息不對稱問題，類似會計師審計所， 檢測報告的市場接受度對公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴張至關(guān)重要，品牌公信力越強，越容易 獲得大客戶的青睞，而大

12、客戶雖然數(shù)量較少，但卻貢獻了營收的大部分，同時也提 升了公司的品牌。品牌公信力的建立依賴時間積累、項目經(jīng)驗積累、技術(shù)和資質(zhì)積 累，絕大多數(shù)中小機構(gòu)不具備全國層次的品牌影響力，龍頭公司具備先發(fā)優(yōu)勢。實驗室網(wǎng)絡(luò)：檢測服務(wù)需求具有地域碎片化和領(lǐng)域碎片化的特征，部分檢測業(yè)務(wù)具 有較強的時效性，大客戶的需求通常是多元化的，因此實驗室網(wǎng)絡(luò)的全國性、綜合 性布局能夠支撐公司業(yè)務(wù)量的提升。新建實驗室的盈利周期較長，需經(jīng)歷選址、廠 房租賃或建設(shè)、設(shè)備購置、人員培訓(xùn)、資質(zhì)審批等，從新建到盈虧平衡約耗時 3-5 年；外延并購雖能縮短擴張時間，但對并購后管理要求卻較高。資質(zhì)門檻：國家對檢測認(rèn)證行業(yè)實行市場準(zhǔn)入制度，省

13、級質(zhì)檢部門頒發(fā)的 CMA 資 質(zhì)為基礎(chǔ)資質(zhì)，檢測項目和參數(shù)范圍也有一定約束。龍頭公司因其發(fā)展時間較長、技術(shù)水平領(lǐng)先，通常具備除 CMA 基礎(chǔ)資質(zhì)外的更高級資質(zhì)，例如食品復(fù)檢資質(zhì)、 農(nóng)業(yè)農(nóng)村部頒發(fā)的 CATL 農(nóng)產(chǎn)品檢測資質(zhì)等，且擁有的 CMA 檢測項目范圍更加廣 泛，例如廣電計量 2020 年營收 18.40 億元，可檢測 CMA 參數(shù)數(shù)量達到 27143 項 （2019 年底）；業(yè)務(wù)與其類似的信測標(biāo)準(zhǔn) 2020 年營收 2.87 億元，可檢測 CMA 參 數(shù)數(shù)量為 2349 項（2020 年 8 月），遠(yuǎn)低于廣電計量。（3）監(jiān)管強化：9 月份國家市場監(jiān)督管理總局發(fā)布關(guān)于進一步深化改革促進檢測

14、檢驗 行業(yè)做優(yōu)做強的指導(dǎo)意見，提出健全以“雙隨機、一公開”監(jiān)管和“互聯(lián)網(wǎng)+監(jiān)管”為 基本手段、以重點監(jiān)管為補充、以信用監(jiān)管為基礎(chǔ)的新型檢驗檢測監(jiān)管機制。2018 年 以來，“雙隨機、一公開”累計檢查檢驗檢測機構(gòu)超過 4.5 萬家次，近三成機構(gòu)受到不同 程度的行政處理、處罰；經(jīng)過持續(xù)整治，檢驗檢測市場秩序有所好轉(zhuǎn)，但部分領(lǐng)域不規(guī) 范現(xiàn)象仍然突出，尤其是環(huán)境監(jiān)測、機動車檢驗領(lǐng)域。近年檢測服務(wù)行業(yè)上市公司數(shù)量 逐漸增加，引發(fā)市場對行業(yè)競爭加劇的擔(dān)憂。水務(wù)運營：穩(wěn)健、低估值、一定的成長性，適合絕對收 益城鎮(zhèn)供水調(diào)整定價依據(jù)，更為合理。2021 年 10 月 1 日起，執(zhí)行發(fā)改委、住建部修訂后 的城鎮(zhèn)供

15、水價格管理辦法：原版：為 1998 年版，其收益率錨定在 ROE，存在不妥之處，也與當(dāng)前實際執(zhí)行 存在出入。2019 年政府調(diào)整基建項目最低資本金比例，明確城建、生態(tài)環(huán)保、社 會民生等領(lǐng)域補短板項目，在當(dāng)前 20%的基礎(chǔ)上可下調(diào)不超過 5pct，說明政府鼓 勵在水務(wù)等低風(fēng)險方向可以加大杠桿力度；但如果行業(yè)收益率錨定在 ROE 上，并 不利于調(diào)動企業(yè)做更多項目的積極性。2021 版對收益率的表述，錨在類似于 ROIC，借款部分也考慮收益率，定價更為 合理；但仍堅持“準(zhǔn)許成本加合理收益”的定價原則，前后未發(fā)生變化，故不能理 解為盈利水平的提升。計算得準(zhǔn)許收益率為 4.65%-7.14%，若按公司

16、45%負(fù)債率， 則準(zhǔn)許收益率為 6.02%；若按項目 70%負(fù)債率，則準(zhǔn)許收益率為 5.40%。與水務(wù) 行業(yè)有效資產(chǎn)對應(yīng)的利潤率相當(dāng)，行業(yè)算術(shù)均值為 5.70%，按供水毛利占比進行 加權(quán)得到均值為 5.87%。3 主線二：具備爆發(fā)力的賽道汽車尾氣：載體存量價齊升+進口替代+競爭格局改善邏 輯2019-2021 年是機動車排放標(biāo)準(zhǔn)國五升國六的執(zhí)行時間，在原有的 SCR 需求基礎(chǔ)上， 對于汽油機新增 GPF 需求（針對顆粒物），柴油機新增 DOC（針對 CO&HC）+DPF（針 對顆粒物）+ASC（氨回收）需求，且因技術(shù)提升，載體等存在價格提升空間，使得汽 車尾氣處理系統(tǒng)價值量大幅增加。當(dāng)下汽車尾

17、氣處理市場兼具量價齊升+國產(chǎn)替代雙重 邏輯，且載體技術(shù)要求顯著提升，存競爭格局改善邏輯，故技術(shù)領(lǐng)先公司短期爆發(fā)性強。 因疫情影響，部分地區(qū)重型柴油車國六執(zhí)行滯后 1-6 個月；Q4 為行業(yè)的經(jīng)營性拐點。國六標(biāo)準(zhǔn)分階段推進。我國機動車尾氣國六標(biāo)準(zhǔn)分車型逐步推進，2021 年 7 月 1 日開 始輕型汽車和重型城市車輛開始執(zhí)行（其中輕型汽車的顆粒物數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)延遲至 2021 年 1 月 1 日執(zhí)行），2021 年 7 月 1 日開始所有重型汽車均要求執(zhí)行國六標(biāo)準(zhǔn)，而考慮到疫 情打亂國五柴油車銷售節(jié)奏，包括山東等省份在內(nèi)的諸多地區(qū)延遲 1-6 個月執(zhí)行。我們 統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，輕型車國六比例 2020 年 6

18、 月底達到 54%-84%，年底達到 77%-89%，2021 年開始基本均為國六車型；而中重型車國六比例 2021 年 6 月底達到 12%-26%，7-9 月 份迅速提升，9 月底的中重型客車國六比例已達到 95%、貨車比例達 64%。新能源環(huán)衛(wèi)裝備：機械化替代+電動化替代，銷量 5 年 復(fù)合增速 60%頂層設(shè)計：2020 年 10 月 20 日印發(fā)新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（20212035 年）， 作為未來新能源汽車長期發(fā)展的綱領(lǐng)性文件，提出“力爭經(jīng)過 15 年的持續(xù)努力，實現(xiàn) 公共領(lǐng)域用車全面電動化，2021 年起，國家生態(tài)文明試驗區(qū)、大氣污染防治重點區(qū)域 的公共領(lǐng)域車輛中新能源汽車比例

19、不低于 80%”。 地方響應(yīng)：此前已有北京、上海、福建、海南、河南鄭州、廣東深圳、浙江杭州、安徽 合肥等省市，相繼提出了當(dāng)?shù)匦略龌蚋鼡Q新能源環(huán)衛(wèi)裝備的比例要求。此外近期：1）重 慶市市政府辦公廳 8 月 18 日發(fā)布重慶市 2021 年度新能源汽車推廣應(yīng)用工作方案， 表示 2021 年，全市力爭推廣應(yīng)用新能源汽車 1 萬輛以上，其中全市各級黨政機關(guān)、事 業(yè)單位新增和更新的市政環(huán)衛(wèi)、環(huán)境監(jiān)測等領(lǐng)域用車的純電動汽車占比不低于 30%；2） 成都市 9 月 7 日也提出要加快推進環(huán)衛(wèi)、混凝土和渣土運輸?shù)阮I(lǐng)域車輛電動化、氫能 化；3）西安市政府辦公廳 11 月發(fā)布文件，鼓勵渣土車、環(huán)衛(wèi)車等電動化，力爭

20、到 2025 年，渣土、環(huán)衛(wèi)（中小型）、攪拌、城市客運、景區(qū)、通勤、物流、駕校和考試等車輛實 行電動化替代。財政出現(xiàn)階段性放緩而短暫下行，9 月新能源同比增速轉(zhuǎn)正上半年裝備銷量因財政出現(xiàn)階段性放緩而短暫下行。根據(jù)財政部數(shù)據(jù)，2021 年 1-9 月 全國一般公共預(yù)算支出中節(jié)能環(huán)保及城鄉(xiāng)社區(qū)支出分別為 3,690 億元、14,437 億元，同 比分別下降 8.3%、1.2%。2021 年為“十四五”開局之年，推斷地方政府存在規(guī)劃編制 等工作，故在部分尚未出臺相關(guān)規(guī)劃的方向財政支出階段性漸弱，造成政府采購降速， 導(dǎo)致了環(huán)衛(wèi)裝備銷量的階段性下滑。預(yù)計隨著政府規(guī)劃的逐漸落地，環(huán)衛(wèi)裝備銷量（尤 其是新能

21、源環(huán)衛(wèi)裝備）將逐漸恢復(fù)。4 氫能：清潔高效二次能源，產(chǎn)業(yè)方興未艾低碳清潔發(fā)展及保障能源安全，亟需新型能源全球氣候變化共同命題，低碳發(fā)展大勢所趨全球氣候變化是全人類面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，關(guān)系世界各國的可持續(xù)發(fā)展。1992 年聯(lián)合國 大會通過了聯(lián)合國氣候變化框架公約，此為世界上第一個關(guān)于控制溫室氣體排放、遏 制全球變暖的國際公約，公約明確了世界各國“共同但有區(qū)別的責(zé)任”、公平、各自能力 原則和可持續(xù)發(fā)展等原則；此后京都議定書、巴厘路線圖、哥本哈根協(xié)議、巴黎協(xié)定等 會議信息明確了未來全球應(yīng)對氣候變化的具體安排，長期目標(biāo)是將全球平均氣溫較工業(yè) 化時期上升幅度控制在 2以內(nèi)，并努力將溫度上升幅度限制在 1.5

22、以內(nèi)。優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)，保障能源安全我國能源具有“多煤、貧油、少氣”的顯著特征，2020 年我國能源消費總量 49.8 億噸 標(biāo)準(zhǔn)煤，其中原煤、原油、天然氣占比分別為 56.8%、18.9%、8.4%，水電、核電、風(fēng) 電等清潔能源占比僅有 15.9%。當(dāng)前我國能源消費仍以不可再生的化石燃料為主，化石 燃料儲備有限，且易造成環(huán)境污染。另外，我國進口能源消費量在可供消費總量中占比 逐年上升，2019 年已達 24.1%，而原油和天然氣的該比例更高，我國能源對外具有一 定的依賴程度。在此背景下，我國亟需尋找來源充足、清潔高效、自主可控的新型能源。氫能優(yōu)勢：清潔高效、來源多、應(yīng)用廣氫（H）位于元素周期表第

23、一位，是宇宙中最常見的元素之一，氫主要以化合態(tài)的形式 存在，通常的單質(zhì)形態(tài)是氫氣（H2）。氫的特點如下：應(yīng)用廣泛：氫可作為燃料應(yīng)用于汽車、軌道交通、船舶等交通領(lǐng)域，亦可作為原料、 還原劑或者熱源應(yīng)用于煉化、鋼鐵、冶金等行業(yè)，還可應(yīng)用于分布式發(fā)電，為家庭 住宅、商業(yè)建筑等供電取暖。清潔低碳：氫直接燃燒或進行電化學(xué)反映的產(chǎn)物只有無污染的水，可實現(xiàn)零污染零 碳排放。另外，我國在大理發(fā)展風(fēng)電、光伏等清潔可再生一次能源，結(jié)合水電解制 氫技術(shù)，可實現(xiàn)全生命周期的清潔低碳，使氫能成為連接不同能源形式的橋梁。來源豐富：氫為二次能源，可通過化石燃料重整制取、氯堿/焦化/鋼鐵/冶金等工業(yè) 副產(chǎn)制取、水電解制取等，制取途徑多樣。靈活高效：根據(jù)中國氫能聯(lián)盟研究院數(shù)據(jù)，氫的熱值為 120MJ/kg，為同等質(zhì)量的 標(biāo)準(zhǔn)煤熱值的 4.1 倍、天然氣的 2.6 倍、石油的 2.9 倍。產(chǎn)業(yè)政策：氫能方興未艾，未來大有可期氫能方興未艾，未來大有可期。早在 2002 年發(fā)布的 863 計劃電動汽車重大專項中，我 國便確立了以混合動力汽車、純電動汽車、燃料電池汽車為“三縱”、以多能源動力總成 控制系統(tǒng)、驅(qū)動電機和動力電池為“三橫”的電動汽車“三縱三橫”研發(fā)布局；借助北 京奧運會、上海進博會等契機，我國氫能燃料電池車產(chǎn)業(yè)獲得一定的發(fā)展。“十三五”期 間國家明顯加