證券投資實務（第三版）項目八證券投資策略分析

1、證券投資實務（第3版）CONTENTS01項目一證券市場基礎知識目錄02項目二證券投資工具03項目三證券交易的基本知識04項目四宏觀經濟分析05項目五行業(yè)分析06項目六上市公司分析07項目七證券投資技術分析08項目八證券投資策略分析項目八證券投資策略分析【本項目學習目標】理解證券投資的目標及基本原則，熟悉證券投資計劃的類型和制訂證券投資計劃應考慮的因素，掌握主要的證券投資策略和證券投資的基本操作技巧。核心知識核心技能能根據自身的實際情況，確定投資目標、制訂投資計劃；選擇適合自身需要的證券投資策略；能根據證券市場和股價變化的實際情況，熟練應用止損、止贏、分批操作、波段操作和補倉等技巧，控制投資風

2、險，提高投資收益。VS任務一CHAPTER ONE選擇正確的證券投資策略點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本證券投資的目標一從理論上講，一切投資行為的目標都是追求投資收益的最大化，但在實踐中，要做到這一點既不可能也不現實。所以，如何在風險與收益之間尋找到某種最佳組合，從而實現投資收益的相對最大化就成為每個投資者的主要目標。一般而言，證券投資的目標都是追求高收益、低風險。進一步來說，根據投資者的偏好不同，則有三種不同的目標。1安全保值型2穩(wěn)健保守型3風險激進型點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本證券投資的原則二證券投資是投資者在承擔一定風險的情況下以獲取最大收益為目的的投

3、資活動，同其他經濟行為一樣，也必須遵循一定的原則。（一）（二）（三）（四）自有資金原則投資分散組合原則收益與風險最佳組合的原則精力充沛原則（五）目標適度原則點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本制訂投資計劃三（一）證券投資計劃的類型證券投資計劃是證券投資者根據自己的風險承受能力以及對收益的預期，在對投資環(huán)境和證券類型進行綜合分析、判斷的基礎上，選定投資對象，采取靈活的投資策略與方法，以期獲得風險和收益最佳組合的行為。點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本制訂投資計劃三（一）證券投資計劃的類型長期以來，人們制訂并總結了種類繁多的證券投資計劃?？傮w來講，可供投資者選擇的證券投資

4、計劃有如下兩大類：（1）激進型投資計劃（2）穩(wěn)健型投資計劃（3）溫和型投資計劃（1）短期投資計劃（2）中期投資計劃（3）長期投資計劃1.根據投資者對風險的偏好程度不同制訂的投資計劃2.根據投資時間長短制訂的投資計劃點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本制訂投資計劃三（二）制訂投資計劃應考慮的因素投資計劃制訂得合理與否，對證券投資的最終效果具有重大影響。而制訂投資計劃是涉及面相當廣泛的一項復雜工作，應通盤考慮多方面因素。（1）證券投資的動機（2）資金狀況（3）投資者心理因素（4）對投資收益的依賴程度（5）參與投資活動的時間和信息供給情況0102030405因素點擊添加文本點擊添加文本點

5、擊添加文本點擊添加文本制訂投資計劃三（三）證券投資計劃的內容投資者在做了比較充分的知識準備、資料搜集和整理工作、資金準備、心理準備后，一般可以著手制訂證券投資計劃了，即決定以何種方式進入證券市場，如何進行證券投資操作。證券投資計劃通常包括資金分配、時間安排、投資方式的選擇、投資對象的選擇和進入時機的選擇等內容。點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本選擇投資對象四（一）選擇投資對象時應遵循的原則為了做出正確的投資選擇，投資者在選擇投資對象時應遵循以下四個原則：（1）安全性，即確保投資本金的安全。（2）收益性，即投資者能從證券投資中獲得預期收益。（3）增值的潛在性，即增值性。（4）變現性

6、，即投資者應選擇變現能力強的證券，以利于投資者在市場或所購買的證券本身出現不測的情況下將證券盡快脫手。點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本選擇投資對象四（二）選擇投資對象的要點及途徑（1）關注公司的盈利情況。（2）購買第一流公司的股票，即績優(yōu)股票。（3）購買被低估價值的著名公司的股票。（4）應注意公司的管理水平與科技創(chuàng)新情況。（5）要重視商標、商譽和專利權等無形資產的價值。（6）注意觀察股東的構成情況。1.投資對象的選擇要點（1）利用券商和機構投資者。（2）利用上市公司內部的有關人員。（3）向上市公司的有關部門咨詢。（4）閱讀上市公司的財務報告。（5）參觀公司總部。（6）觀察產品市

7、場。（7）留心各種廣告。（8）考察上市公司的售后服務。2.投資對象選擇的基本途徑點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本選擇買賣時機五投資者確定了證券品種后，下一步最重要的事項就是選擇買賣證券的有利時機。由于高質量證券并不一定意味著高收益，證券投資收益率隨證券價格的升降而沉浮，因此投資者應選擇證券價格被低估時買進，而在證券價格被高估時賣出，使投資組合始終處于有利狀態(tài)。點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本選擇買賣時機五（二）買入時機和賣出時機的選擇（一）確定證券買賣時機的方法1.買入時機的選擇買入時機一看大勢，二看價位，而且價位的高低直接影響收益率的高低。但從時機和價位兩者比

8、較看，時機較價位重要。2.賣出時機的選擇選擇適當的時機出售證券是投資成功的重要條件。（1）目標價格法（2）分次購買法任務二CHAPTER TWO運用正確的證券投資操作技巧點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本不同市場行情的操作技巧一（一）牛市階段的操作技巧1.牛市階段的盤面特征牛市是指買方力量強勁、股價連連上揚、股市普遍看漲的市場行情，亦稱多頭市場。其盤面特征如下：（1）人氣旺盛，交投活躍，成交量明顯持續(xù)放大。（2）月線、半年線和年線均以45以上的角度向上運行。（3）股指緊貼月線向上運行（月線拐頭或股指運行至月線下方時，牛市行情結束或行情需要調整）。（4）股指即便調整也始終在年線上方

9、運行。（5）牛市階段需要調整時，股指回落到半年線或者年線附近就將企穩(wěn)并再次上行。（6）一輪牛市行情一般在3個月左右，大牛市行情可以跨年度達一年以上；弱市中的井噴行情僅可維持一個多月。（7）牛市行情一旦啟動，個股一般都有一倍以上的升幅，井噴行情有兩倍以上的升幅。點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本不同市場行情的操作技巧一（一）牛市階段的操作技巧2.牛市階段的具體操作技巧在股票投資中，每位投資者都希望牛市能一直持續(xù)，然而，股票市場是不以人的意志為轉移的，股市的上漲和下跌必然會導致牛市和熊市的出現，但是牛市也不一定會盈利。在牛市中，投資者也要掌握一定的操作技巧，這才是獲利的關鍵。經過投資

10、者們多年的經驗總結，針對牛市的操作技巧主要把握以下幾種：（1）牛市行情一旦爆發(fā)，大量資金蜂擁而入時，必須敢于重倉跟進，仍采用三分之一倉位或半倉操作者，收獲肯定有限。（2）一旦重倉介入，就要堅定持股，不要稍有震蕩或稍有獲利即拋股走人。（3）牛市操作，必須敢追領漲股，不怕連漲3個漲停板，只怕你不敢在漲停板上排隊。（4）牛市操作，強者恒強，不能孤立地等待回檔再介入，而要順應時勢，該追的堅決追，該觀望時則觀望。點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本不同市場行情的操作技巧一（一）牛市階段的操作技巧（5）牛市操作，技術指標大多處于“失靈”狀態(tài)。漲了還漲，連漲近5個漲停板的情況并不少見。（6）牛市

11、操作，散戶要以“我是主力”的角色換位來揣摩、預測大資金的動向，不能仍站在小散戶的立場上為打一點差價而忙碌。（7）牛市操作，個股都有機會，不可見異思遷，頻追熱點，結果顧此失彼，賺指數不賺錢。（8）牛市操作，人氣是股價的翅膀，人氣越旺，股價越高。但如果分析時太過理性，常用市盈率做選股標準，往往抓不到“大黑馬”。（9）牛市操作，熱點多，轉換快，一天幾十個漲停板是正常現象，領漲股不翻番，堅決不松手。（10）牛市操作，升幅大而快，“一天等于兩個月”，不輕言見頂、不輕言調整。點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本不同市場行情的操作技巧一（二）熊市階段的操作技巧1.熊市階段的盤面特征熊市是指賣方力

12、量強勁、股價連連下挫、股市普遍看跌的市場行情，亦稱為空頭市場。其盤面特征如下：（1）人氣低迷，交投甚少，成交量極度稀少。（2）股指、月線和季線（一般為12周）均以45左右的角度向下運行。（3）股指緊貼月線向下運行。（4）股指即便反彈，半年線附近即為反彈高點。（5）熊市階段后期，股指在見底以前的一段時間內沒有反彈。點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本不同市場行情的操作技巧一（二）熊市階段的操作技巧（6）熊市下跌途中的反彈行情，一般為一個多月，短命的弱勢的反彈行情僅維持一周以上。（7）大熊市下跌的幅度可達70%80%，小熊市也可能有30%50%的跌幅。（8）上漲角度陡時，下跌的角度也陡

13、，下跌走勢更兇猛。（9）步入熊市后，下跌一般走半年左右，大熊市可以跨年度甚至達幾年。點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本不同市場行情的操作技巧一（二）熊市階段的操作技巧2.熊市階段的具體操作技巧我國股票市場自1990年12月建立以來，經歷了多次大盤暴跌，投資者也在經歷了巨大的損失后，總結出了下面幾個熊市階段的操作技巧：（1）板塊或個股會輪漲、補漲是牛市的特征，板塊或個股會輪跌、補跌是熊市的特征。即使是績優(yōu)股和高成長股也照跌不誤，因為“覆巢之下安有完卵”，所以熊市要清倉，而不要抱僥幸心理。（2）牛市進場、熊市放假，以免手癢亂動，因此熊市盡量不要操作。（3）在熊市中操作，需要高超的短線

14、技巧，而且利潤十分有限，因只能靠搶反彈，稍不及時退出就要長期被套，所以熊市操作勞心費力，往往還得不償失。點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本不同市場行情的操作技巧一（二）熊市階段的操作技巧（4）在熊市保住本錢為第一位，賺錢為第二位。如果參與操作，應持少量倉位，滿倉殺進失敗的概率極高。（5）熊市中，下影線指向哪里，以后會到達哪里。（6）熊市中每一次帶量的反彈，都是出貨的機會。（7）在熊市中，投資者的板塊組合應緊跟熱點走，市場中耐不住寂寞的資金在適當時機總會營造熊市中的短暫牛市板塊行情。（8）熊市中的擇股標準：莊股，可能逆市表現；兩次觸及30日均線而不破；沒有經過快速拉升。點擊添加文本

15、點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本不同市場行情的操作技巧一（二）熊市階段的操作技巧（9）熊市中，高價股一般沒人要，炒作主要集中于低價股。（10）在熊市末期，即經過持續(xù)下跌的一大段時間后，要重視利多傳言，反看利空傳言。（11）利空出盡是利多。經過連續(xù)下跌與急跌后的熊市末期，再聽到大的利空消息時，就要果斷建倉。（12）當大多數人都失去信心的時候，就是新一輪上漲的機遇。（13）周K線運行的轉折點通常發(fā)生在黃金比率時間。單邊下跌5周、8周、13周、21周、34周前后變盤的概率最高，都可能發(fā)生逆轉，宜特別關注。點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本不同市場行情的操作技巧一（三）盤整、震蕩市的

16、操作技巧1.盤整市的操作技巧盤整市是指股價起落不大、股市前景曖昧的市場行情。其特征是交易萎縮，觀望氣氛濃重，股價難以出現令人心跳的波動。在盤整市中，大量的股票漲跌空間均不大，股指上下兩難，但股指的相對平穩(wěn)并不意味著板塊的沉寂，也不意味著個股的風險均已降低。在盤整市中操作應注意以下幾點：（1）多看少做，善于休養(yǎng)生息，利用盤整行情多做些研究，以待行情明朗之時有備而上。（2）注意政策導向，多研究近期和下一階段政策面的動向及給相關板塊可能帶來的影響。點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本不同市場行情的操作技巧一（三）盤整、震蕩市的操作技巧（3）操作上以短線為主，獲利就跑，絕不戀戰(zhàn)。（4）多關

17、注那些業(yè)績優(yōu)良、嚴重超跌處于價值洼地但近期逐步放量的中低價個股，尤其是生不逢時、上市一路下跌后盤穩(wěn)的次新股。（5）人棄我取，人取我予，不追漲殺跌，高不貪，低不懼。盤整市操作要用相反理論。（6）在盤整市中，許多短線技術指標提示往往是顛倒的。（7）順應政策導向，長線眼光選股，適當滾動操作；關心當前的宏觀面和政策面，選擇國家政策扶持的產業(yè)，獲利的機會無疑要大得多。（8）捕捉熱點板塊時要敏銳迅捷。點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本不同市場行情的操作技巧一（三）盤整、震蕩市的操作技巧2.震蕩市的操作技巧震蕩市是指股價跌宕起伏、股市前景不明的市場行情。其特征是短線投資增多，市場人氣不穩(wěn)，股價

18、大起大落。在震蕩市中操作應注意以下幾點：（1）如果是由宏觀基本面、政策面的利空引起的震蕩，時間會比較長，幅度會比較大；如果是由供求面、市場面引起的震蕩，時間不會太長，幅度也不會太大。（2）一輪行情的序幕、發(fā)展、高潮與結束，普遍要經歷筑底吸貨的震蕩階段、拉升途中的震蕩階段、高位出貨的震蕩階段和下跌途中的震蕩階段。不同階段的震蕩在操作上應用不同的方法。點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本不同市場行情的操作技巧一（三）盤整、震蕩市的操作技巧（3）震蕩市中很重要的一點是心態(tài)要穩(wěn)。（4）不要有短期速富心理，如對大盤趨向無把握，可先觀望。（5）在震蕩市中，單邊上行的個股較少，操作上可采取低吸高

19、拋，即跌多進貨、漲多出貨的戰(zhàn)術；盈利的期望值不要太高，若在短時間內獲利10%，或碰到漲停板，就應先落袋為安。因為短線較大的升幅意味著風險即將來臨。（6）在震蕩市中，不明朗因素較多，波幅巨大，控制好倉位十分重要，這時最好采取半倉投資法。（7）在震蕩市中，要買強勢股，買有基本面支持的抗跌品種，買每天有量、有強主力在其中的個股。點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本不同市場行情的操作技巧一（三）盤整、震蕩市的操作技巧（8）在震蕩市中，市場上總體以過渡性熱點為主，難有明顯而持久的板塊效應。（9）低位震蕩時要堅定持股，不為小利賣出。主力建倉后，為了不在拉升途中耗費太高的成本，必然要進行一次或幾

20、次的震蕩洗盤。（10）中位震蕩時要靈活操作。（11）高位震蕩時要果斷退出。（12）下跌休息區(qū)震蕩時要忍住沖動。點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本基本風險的控制技巧二（一）止損技巧所謂止損，是指停止損失，由于證券行情復雜多變，投資者之所以買入某只股票，是因為看好這只股票的后市，認為其要上漲，但實際情況未必是這樣；在投資者買入股票之后，股票價格的變化有三種可能：上升、下跌和盤整。為了鎖定自己的損失，投資者可以在買股票之前給自己設定一個止損價位，一旦股價跌至該價位時，立即賣出。點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本基本風險的控制技巧二（二）止盈技巧所謂止盈，就是投資者在事先確

21、定好的贏利目標位賣出股票以確保贏利。大多數投資者認為止損是理所應當的，但對止盈卻不太了解。事實上，止盈與止損同樣重要，投資者必須樹立止盈的意識，學會在恰當的位置獲利了結，確保投資的勝利果實。止盈的關鍵也在于止盈價位的確定，較常見的方法有以下幾種：百分比法01形態(tài)法02整數價位法03前期高點法04點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本波段操作技巧三波段操作是指股價進入一個箱體整理階段時，投資者可以采取高拋低吸的操作手法，獲取階段性投資收益。投資者進行波段操作需要具備三個前提條件：前提條件大盤處于整理階段或上升階段。個股處于明顯的箱體整理階段，股價在一個明顯的上部壓力線和下部支撐線之間運行，上下反復運動，持續(xù)若干次。投資者對該股比較熟悉，最好曾操作過該股，這樣能降低波段操作的失誤率。點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本波段操作技巧三波段操