股權(quán)分置改革業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)問(wèn)題的探索

1、股權(quán)分置改革業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)問(wèn)題的探究摘要：股權(quán)分置是指上市公司的一部分股份上市流通，另一部分暫不上市流通。股權(quán)分置改革是非流通股股東向流通股東支付對(duì)價(jià)并獲得流通權(quán)。支付對(duì)價(jià)包括送股、縮股、付現(xiàn)、權(quán)證等。支付對(duì)價(jià)在理論上有違約賠償觀、流通權(quán)觀、權(quán)益補(bǔ)償觀等論點(diǎn)。用明晰性原那么、權(quán)責(zé)制原那么、本質(zhì)重于形式原那么來(lái)處理支付對(duì)價(jià)，增設(shè)一個(gè)資產(chǎn)性質(zhì)的過(guò)渡性賬戶，即“長(zhǎng)期股權(quán)投資支付對(duì)價(jià)，使之資本化。關(guān)鍵詞：股權(quán)分置改革支付對(duì)價(jià)會(huì)計(jì)處理2022年4月，我國(guó)資本市場(chǎng)啟動(dòng)了上市公司股權(quán)分置改革。它經(jīng)歷了第一次試點(diǎn)、第二次試點(diǎn)，到2022年9月全面推開(kāi)的過(guò)程。股權(quán)分置改革要在較短的時(shí)間內(nèi)完成市值的60%股改任務(wù)，實(shí)行

2、新老劃斷，重新啟動(dòng)資本市場(chǎng)的融資功能。股權(quán)分置改革中所發(fā)生的送股、縮股、支付現(xiàn)金、權(quán)證等經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)應(yīng)如何進(jìn)展會(huì)計(jì)處理，本文就此開(kāi)展討論。一、業(yè)務(wù)的產(chǎn)生1、股權(quán)分置股權(quán)分置是指上市公司的一部分股份上市流通，另一部分暫不上市流通。股權(quán)分置問(wèn)題是20世紀(jì)90年代初期，中國(guó)股市的建立初期就面臨“股份制是私有化，將導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)流失的政治歧見(jiàn)和國(guó)有產(chǎn)權(quán)的明晰化尚未解決、流動(dòng)后其收益歸屬難以確立等技術(shù)性難題；社會(huì)閑置資金量與大量國(guó)有企業(yè)融資需求量的矛盾。為回避這些難題，盡快把資本市場(chǎng)組建起來(lái)，我們根據(jù)“摸著石頭過(guò)河的方針，提出了“國(guó)有存量股份不動(dòng)，增量募集股份流通的股權(quán)分置暫行形式。在我國(guó)證券市場(chǎng)建立初期，由

3、于改革不配套和制度設(shè)計(jì)上的局限性，那么形成的制度性缺陷。股權(quán)分置造成上市公司的股權(quán)構(gòu)造極不合理、不標(biāo)準(zhǔn)，表現(xiàn)為：上市公司股權(quán)被人為地割裂為非流通股和流通股兩部分，非流通股股東持股比例較高，通常處于控股地位。從統(tǒng)計(jì)資料看，截至2022年12月31日為止，非流通股占上市公司總股本的63.55%，有個(gè)別的到達(dá)85%，國(guó)有股份占非流通股份的74%，占總股本的47%。其結(jié)果是，同股不同權(quán)，上市公司治理構(gòu)造存在嚴(yán)重缺陷，容易產(chǎn)生一股獨(dú)大、甚至一股獨(dú)霸現(xiàn)象，使流通股股東特別是中小股東的合法權(quán)益遭受損害。2、股權(quán)分置改革股權(quán)分置是我國(guó)特殊國(guó)情下的產(chǎn)物。為了符合國(guó)際慣例，入世后我國(guó)證券市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)順利接軌，表

4、達(dá)市場(chǎng)公平的原那么。發(fā)揮資本市場(chǎng)定價(jià)功能，優(yōu)化資源配置功能。因此，股權(quán)分置問(wèn)題必須妥善解決。第一次股權(quán)分置改革是1999年2002年的國(guó)有股減持。它經(jīng)歷了試點(diǎn)、啟動(dòng)、暫停、停頓四個(gè)階段。1999年11月29日，國(guó)有股配售試點(diǎn)方案推出，12月2日，證監(jiān)會(huì)公布10家試點(diǎn)企業(yè)名單，隨后，中國(guó)嘉陵和黔輪胎比例配售試點(diǎn)減持。2001年6月12日，國(guó)有股減持正式啟動(dòng)，股市在見(jiàn)到2245.43歷史高點(diǎn)后，開(kāi)場(chǎng)踏上漫漫熊途。2001年10月23日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)宣布暫停國(guó)有股減持，當(dāng)日滬市全線漲停，漲9.86%。2002年6月24日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)宣布停頓通過(guò)國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)減持國(guó)有股，當(dāng)日滬市全線漲停，漲9.25%。國(guó)

5、有股減持雖然以失敗而告終，但為第二次股權(quán)分置改革積累了豐富的經(jīng)歷和教訓(xùn)。第二次股權(quán)分置改革是2022年開(kāi)場(chǎng)的非流通股股東向流通股股東支付對(duì)價(jià)并獲得流通權(quán)。它經(jīng)歷了兩次試點(diǎn)、全面啟動(dòng)兩個(gè)階段。2022年5月10日，以三一重工等4家上市公司進(jìn)展首批試點(diǎn)，6月20日，以長(zhǎng)江電力等42家上市公司進(jìn)展再次試點(diǎn)。2022年9月，股權(quán)分置改革全面施行，要求在較短時(shí)間內(nèi)完成上市公司市值的60%的股改任務(wù)。股市在1000點(diǎn)附近止跌，逐步上漲到1200多點(diǎn)。2022年股改的本質(zhì)和要求。股權(quán)分置改革本質(zhì)是推動(dòng)資本市場(chǎng)的機(jī)制轉(zhuǎn)換，消除非流通股與流通股的流通制度差異，真正實(shí)現(xiàn)同股同權(quán)，強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)上市公司的約束機(jī)制，而不

6、是解決包括國(guó)有股在內(nèi)的非流通股減持變現(xiàn)問(wèn)題。股權(quán)分置改革要求是統(tǒng)一組織，分散決策；穩(wěn)定資本市場(chǎng)，著眼于長(zhǎng)遠(yuǎn)利益；堅(jiān)持市場(chǎng)化導(dǎo)向，實(shí)行新老劃斷；妥善處理st公司和績(jī)差公司，確保股改順利進(jìn)展。3、支付對(duì)價(jià)“對(duì)價(jià)nsideratin本來(lái)是英美合同法上的效力原那么，其本意是“為換取另一個(gè)人做某事的許諾，某人付出的不一定是金錢(qián)的代價(jià)，也許是“購(gòu)置某種許諾的代價(jià)。從法律關(guān)系看，“對(duì)價(jià)是一種等價(jià)有償?shù)脑S諾關(guān)系，“某人許諾是為了換取另外一個(gè)人對(duì)許諾的承諾。從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度說(shuō)，“對(duì)價(jià)就是沖突雙方處于帕累托最優(yōu)狀況時(shí)實(shí)現(xiàn)帕累托改良的條件。在平等個(gè)體之間法律關(guān)系沖突情況下，效率的解決只能通過(guò)平等個(gè)體之間的妥協(xié)關(guān)系來(lái)解決

7、。在協(xié)調(diào)平等主體之間互相沖突的法律關(guān)系過(guò)程中，只要滿足“對(duì)價(jià)，自由讓度并給予及時(shí)補(bǔ)償而不使任何一方損失的條件，就能實(shí)現(xiàn)帕累托最優(yōu)到帕累托改良的效率。非流通股股東以什么樣的“對(duì)價(jià)獲得流通權(quán)一直是爭(zhēng)論的焦點(diǎn)之一。此次股權(quán)分置改革采取了個(gè)案處理、方案協(xié)商選擇的原那么，最終實(shí)現(xiàn)的“對(duì)價(jià)必然成為交易雙方都能承受的價(jià)格。支付對(duì)價(jià)就是非流通股股東向流通股股東支付一定數(shù)額的代價(jià)，以獲得非流通股的流通權(quán)。支付對(duì)價(jià)的方式可以多種多樣，如：非流通股股東將所持有的部分非流通股送給流通股股東即送股、非流通股股東將所持有的非流通股按一定比例減少即縮股、非流通股股東向流通股股東支付現(xiàn)金、送權(quán)證等，允許支付對(duì)價(jià)的方式不斷創(chuàng)新

8、。支付多少對(duì)價(jià)是合理的呢？非流通股作為公司的大股東，是這場(chǎng)改革的重要參與者，對(duì)價(jià)就大股東而言，應(yīng)該是大股東從自己的股票中拿出多少作為支付對(duì)價(jià)的本錢(qián)，這是一個(gè)財(cái)務(wù)問(wèn)題，本文不進(jìn)展討論。權(quán)證，是發(fā)行人與持有者之間的一種契約，持有人在約定的時(shí)間有權(quán)以約定的價(jià)格購(gòu)置或賣(mài)出標(biāo)的資產(chǎn)。標(biāo)的資產(chǎn)可以是股票，也可以是其他形式的資產(chǎn)。按權(quán)利行使方式劃分，權(quán)證又可分為認(rèn)購(gòu)權(quán)證和認(rèn)沽售權(quán)證，即有權(quán)買(mǎi)或賣(mài)標(biāo)的資產(chǎn)。權(quán)證說(shuō)明持有者有權(quán)利而無(wú)義務(wù)，其本質(zhì)就是一種期權(quán)。二、支付對(duì)價(jià)的理論分析支付對(duì)價(jià)是股權(quán)分置改革的新惹事物，是一種新型的會(huì)計(jì)事項(xiàng)，現(xiàn)行的會(huì)計(jì)制度對(duì)此沒(méi)有作出標(biāo)準(zhǔn)。我們必須把“支付對(duì)價(jià)與“股權(quán)分置的歷史和現(xiàn)狀結(jié)

9、合起來(lái)進(jìn)展剖析，找出它的本質(zhì)，作為會(huì)計(jì)處理的根據(jù)。1、支付對(duì)價(jià)是非流通股向流通股支付的“違約賠償根據(jù)?證券法?第43條“股份申請(qǐng)其股票上市交易，必須報(bào)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)視管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)等有關(guān)規(guī)定，股份公司公開(kāi)發(fā)行的股票經(jīng)核準(zhǔn)在證券交易所上市交易，即獲得股票上市流通權(quán)。但對(duì)于發(fā)起人股份無(wú)論國(guó)有股還是社會(huì)法人股、自然人股等非國(guó)有股份，那么在招股說(shuō)明書(shū)中載明“暫不流通。非流通股股東在公司首次公開(kāi)發(fā)行股票和上市時(shí)，明確其持有的股份“暫不流通，是投資者作出投資該公司流通股決策最為重要的條件之一，是“投資合同的重要條款。盡管非流通股股東沒(méi)有向流通股股東作出單獨(dú)的承諾而且兩方之間也沒(méi)有形式上的協(xié)議，但這種合同法律

10、關(guān)系是存在的。施行股權(quán)分置改革，非流通股股東獲得上市流通權(quán)構(gòu)成違約行為，給流通股股東造成了損害，自然依法應(yīng)當(dāng)承當(dāng)違約責(zé)任，責(zé)任的形式就是支付違約金。2、支付對(duì)價(jià)是非流通股向流通股所購(gòu)置的“流通權(quán)只有向社會(huì)公眾發(fā)行的這部分股票具有上市流通權(quán)，事實(shí)上造成社會(huì)公眾股與發(fā)起人股“同股不同權(quán)?！巴刹煌瑱?quán)相應(yīng)地造成“同股不同價(jià)。首先表達(dá)在股票發(fā)行市場(chǎng)，投資者的購(gòu)置股票決策包含了只有他她們購(gòu)置的這部分股票具備流通權(quán)的判斷，因此樂(lè)意為“買(mǎi)斷非流通股的流通權(quán)支付溢價(jià)。公司上市后，上市公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)際存在兩種價(jià)格，即非流通股的協(xié)議轉(zhuǎn)讓價(jià)和流通股的競(jìng)價(jià)交易價(jià)格。協(xié)議轉(zhuǎn)讓價(jià)通常在每股凈資產(chǎn)的賬面價(jià)值根底上存在一定

11、溢價(jià)；而流通股可以方便地在交易所競(jìng)價(jià)交易，與協(xié)議轉(zhuǎn)讓相比，交易本錢(qián)低，流動(dòng)效率高，因此競(jìng)價(jià)交易價(jià)格不但包含公允價(jià)值溢價(jià)，還反映了投資者愿意為流通權(quán)支付的溢價(jià)。3、支付對(duì)價(jià)是非流通股侵占流通股的“權(quán)益補(bǔ)償由于股份公司公開(kāi)發(fā)行股票時(shí)存在制度缺陷，造成了非正常溢價(jià)，形成資本公積，它來(lái)源于流通股的溢價(jià)部分，即流通權(quán)溢價(jià)。在“同股同利政策下，非流通股和流通股共享這些準(zhǔn)資本，構(gòu)成對(duì)流通股權(quán)益的損害。最典型的案例是用友軟件，每股1.18元的凈資產(chǎn)，以每股36.68元的高價(jià)發(fā)行2500萬(wàn)股，結(jié)果使自己7500萬(wàn)非流通股每股凈資產(chǎn)飆升到9.7元/股。這是由于在股權(quán)分置的條件下，股票發(fā)行時(shí)進(jìn)展市場(chǎng)詢價(jià)所造成的。市

12、場(chǎng)詢價(jià)有其道理，但是由于三分之二的股票不流通，這樣的詢價(jià)方式也成了制度缺陷。而與此對(duì)應(yīng)的在香港上市的金碟軟件，公司經(jīng)營(yíng)情況和業(yè)績(jī)狀況相差無(wú)幾，但金碟軟件在香港的發(fā)行價(jià)只有2元。所以非流通股在獲得流通權(quán)時(shí)應(yīng)對(duì)流通股的權(quán)益進(jìn)展補(bǔ)償。三、支付對(duì)價(jià)的會(huì)計(jì)處理上述觀點(diǎn)從不同角度對(duì)支付對(duì)價(jià)進(jìn)展了闡述，不同的理論根據(jù)那么產(chǎn)生不同的會(huì)計(jì)處理，對(duì)企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)告、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)、考核產(chǎn)生不同的影響。一支付對(duì)價(jià)涉及的會(huì)計(jì)主體會(huì)計(jì)處理必須遵循它的根本假定會(huì)計(jì)效勞的空間范圍會(huì)計(jì)主體。不同的會(huì)計(jì)主體在支付對(duì)價(jià)問(wèn)題上的立足點(diǎn)不同，其會(huì)計(jì)處理也不同。股權(quán)分置改革經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)涉及非流通股股東、流通股股東、上市公司三方利益主體。他們共同構(gòu)

13、成支付對(duì)價(jià)經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的三個(gè)會(huì)計(jì)主體，他們都必須做出相應(yīng)的記錄與報(bào)告。支付對(duì)價(jià)經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)分別表現(xiàn)為：首先是非流通股股東，他們將所持有的非流通股部分送出或按比例壓縮、支付現(xiàn)金等；其次是流通股股東，他們將獲得送股、現(xiàn)金、權(quán)證等；再次是上市公司，他們將發(fā)行認(rèn)股權(quán)證、減少總股本、記錄股本明細(xì)的變化等。明確會(huì)計(jì)主體為我們討論會(huì)計(jì)核算提供了一個(gè)根本前提。二支付對(duì)價(jià)的會(huì)計(jì)處理原那么1、充分應(yīng)用本質(zhì)重于形式原那么。由于支付對(duì)價(jià)引起原非流通股股東和原流通股股東在上市公司的持股比例的變化，即存在此消彼漲的關(guān)系，導(dǎo)致會(huì)計(jì)中的權(quán)益法與本錢(qián)法的變化，合并報(bào)表范圍的變化。按照我國(guó)?合并報(bào)表暫行規(guī)定?、?投資準(zhǔn)那么?等規(guī)定，合并

14、報(bào)表范圍的判斷關(guān)鍵看對(duì)被投資單位是否到達(dá)“控制，對(duì)采用權(quán)益法核算的判斷以是否能對(duì)被投資單位施加“重大影響為標(biāo)準(zhǔn)。至于“50%、“20%持股比例，僅僅是可供參照的簡(jiǎn)單標(biāo)準(zhǔn)，即使持股比例在“50%以下，假如事實(shí)說(shuō)明可以控制被投資單位的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策，并能據(jù)以從該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中獲取利益，那么仍然將被投資單位納入合并范圍。類(lèi)似的，即使持股比例低于“20%，只要證據(jù)顯示對(duì)被投資單位具有重大影響，對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資仍采取權(quán)益法核算?？傮w而言，這跟國(guó)際慣例一致。2、認(rèn)真貫徹明晰性原那么、重要性原那么。支付對(duì)價(jià)是股權(quán)分置改革的產(chǎn)物，它將對(duì)會(huì)計(jì)主體產(chǎn)生長(zhǎng)期、較大的影響。它要求會(huì)計(jì)記錄準(zhǔn)確、明晰，便于理解和使用。因

15、此，我們應(yīng)當(dāng)單獨(dú)核算支付對(duì)價(jià)，使之勾稽關(guān)系清楚，工程完好，數(shù)字準(zhǔn)確。三支付對(duì)價(jià)確實(shí)認(rèn)和計(jì)量支付對(duì)價(jià)是股權(quán)分置改革的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)。非流通股股東支付的對(duì)價(jià)是送股、縮股、付現(xiàn)、權(quán)證等，獲得的是一種流通權(quán)。它們符合會(huì)計(jì)要素的定義，具有可計(jì)量性、相關(guān)性、可靠性。在股權(quán)分置改革方案施行日，那么確認(rèn)支付對(duì)價(jià)，進(jìn)展相關(guān)會(huì)計(jì)處理。其中，權(quán)證在股改方案施行日，只確認(rèn)已實(shí)際發(fā)生的金額，其余損失那么在行權(quán)日確認(rèn)。用權(quán)責(zé)發(fā)生制原那么和歷史本錢(qián)原那么進(jìn)展計(jì)量。它詳細(xì)表如今：支付對(duì)價(jià)等于送股縮股用送出減少股份的投資本錢(qián)股份數(shù)每股本錢(qián)加上按該比例應(yīng)轉(zhuǎn)銷(xiāo)的損益調(diào)整、股權(quán)投資差額、股權(quán)投資準(zhǔn)備之和計(jì)量；付現(xiàn)用實(shí)際發(fā)生金額計(jì)量；權(quán)

16、證用申請(qǐng)發(fā)行的實(shí)際支出加行權(quán)日的行權(quán)價(jià)格與當(dāng)日的收盤(pán)價(jià)的損失計(jì)量。四會(huì)計(jì)科目的使用無(wú)論是“違約賠償觀、“流通權(quán)觀，還是“權(quán)益補(bǔ)償觀，均涉及“長(zhǎng)期股權(quán)投資賬戶的調(diào)整與再確認(rèn)。根據(jù)?企業(yè)會(huì)計(jì)制度?，在權(quán)益法下，“長(zhǎng)期股權(quán)投資科目下分設(shè)“投資本錢(qián)、“損益調(diào)整、“股權(quán)投資準(zhǔn)備、“股權(quán)投資差額四個(gè)明細(xì)科目。股權(quán)分置改革作為新惹事物，支付對(duì)價(jià)金額應(yīng)該計(jì)入哪個(gè)明細(xì)科目呢？顯而易見(jiàn)，支付對(duì)價(jià)不屬于“損益調(diào)整和“股權(quán)投資準(zhǔn)備科目的性質(zhì)。在權(quán)益法下，“投資本錢(qián)已界定為投資單位獲得投資的初始本錢(qián)，也不合適核算對(duì)價(jià)。權(quán)衡而言，由于支付對(duì)價(jià)作為投資本錢(qián)的追加，計(jì)入“股權(quán)投資差額比擬適宜。會(huì)計(jì)制度列舉了“股權(quán)投資差額的三

17、種情形，雖然尚未考慮股權(quán)分置改革的情況，但已經(jīng)說(shuō)明，“股權(quán)投資差額的用處在于記錄權(quán)益法下長(zhǎng)期股權(quán)投資的本錢(qián)與應(yīng)享有被投資單位所有者份額的差額。支付對(duì)價(jià)可視為這種差額，在“股權(quán)投資差額賬中核算。筆者認(rèn)為支付對(duì)價(jià)在“股權(quán)投資差額二級(jí)賬中核算雖然有一定道理，但也存在缺乏。它將股改的支付對(duì)價(jià)與原股權(quán)投資差額混淆，不便以后對(duì)其調(diào)整，影響會(huì)計(jì)分析與評(píng)價(jià)，不符合明晰性、重要性原那么。我們認(rèn)為應(yīng)設(shè)立“長(zhǎng)期股權(quán)投資支付對(duì)價(jià)賬戶，專門(mén)用于核算股權(quán)分置改革經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)調(diào)整的過(guò)渡性資產(chǎn)賬戶。當(dāng)股權(quán)分置改革方案施行時(shí)，借記“長(zhǎng)期股權(quán)投資支付對(duì)價(jià)，貸記“現(xiàn)金或“銀行存款，貸記“長(zhǎng)期股權(quán)投資a公司投資本錢(qián)、股權(quán)投資差額、損益調(diào)

18、整、股權(quán)投資準(zhǔn)備四個(gè)明細(xì)賬戶。會(huì)計(jì)期末調(diào)整時(shí)，從“長(zhǎng)期股權(quán)投資支付對(duì)價(jià)貸方轉(zhuǎn)出，其余額在借方，表示待轉(zhuǎn)支付對(duì)價(jià)。五會(huì)計(jì)處理方法及評(píng)價(jià)1、“違約賠償觀那么將“支付對(duì)價(jià)費(fèi)用化非流通股股東向流通股股東支付違約金具有彌補(bǔ)流通股股東損失的性質(zhì)。我國(guó)?企業(yè)會(huì)計(jì)制度?規(guī)定，企業(yè)因違約而向?qū)Ψ街Ц兜倪`約金以“營(yíng)業(yè)外支出列支。這顯然形成一項(xiàng)費(fèi)用，并在損益表中反映。其分錄為借記“營(yíng)業(yè)外支出，貸記“長(zhǎng)期股權(quán)投資支付對(duì)價(jià)。筆者認(rèn)為，“違約賠償觀實(shí)際操作困難。首先是賠償對(duì)象的認(rèn)定，是賠償給申購(gòu)新股的股東，還是從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入股份的投資者？其次是賠償額度的認(rèn)定，是補(bǔ)償股票下跌給投資者帶來(lái)的全部損失，還是扣除其中的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

19、部分？這些都是計(jì)較不清的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。再次，“支付對(duì)價(jià)費(fèi)用化直接影響大股東的業(yè)績(jī)和考核指標(biāo)，也關(guān)系到再融資和股票特別處理等問(wèn)題。這樣就違犯“對(duì)價(jià)的本意，容易形成股改的阻力。2、“流通權(quán)觀那么將“支付對(duì)價(jià)資本化支付對(duì)價(jià)獲得流通權(quán)符合會(huì)計(jì)上的資本支出條件。首先，符合資產(chǎn)的定義，流通權(quán)可以帶來(lái)將來(lái)經(jīng)濟(jì)利益將來(lái)現(xiàn)金凈流入的才能。股權(quán)分置改革以“對(duì)價(jià)方式成認(rèn)流通權(quán)是具有價(jià)值的。其次，可以用貨幣計(jì)量，無(wú)論何種形式的對(duì)價(jià)股份、現(xiàn)金或權(quán)證，都直接具有明確的金額或具備量化的條件。再次，支付對(duì)價(jià)“資產(chǎn)與支付違約“費(fèi)用相比，在“經(jīng)濟(jì)后果方面更容易被承受。尤其是資本化處理防止了國(guó)有資產(chǎn)單位出于保值增值考核考慮，對(duì)股權(quán)分置

20、改革積極性不高的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，也可以防止對(duì)其他非流通股股東包括上市公司的業(yè)績(jī)產(chǎn)生不良影響。最后，符合長(zhǎng)期資產(chǎn)的時(shí)間要求，非流通股在股改方案施行日雖然獲得流通權(quán)，股改的本質(zhì)是解決制度缺陷問(wèn)題，而不是減持股份，其投資目的仍是長(zhǎng)期持有。不少公司配合對(duì)價(jià)方案出臺(tái)穩(wěn)定股價(jià)的承諾，如增持方案、減持底價(jià)、回購(gòu)方案、鎖定流通期限等。所以，流通權(quán)具有資本化的條件。從會(huì)計(jì)要素詳細(xì)分類(lèi)工程來(lái)看，流通權(quán)符合無(wú)形資產(chǎn)的定義和特征。舍“資產(chǎn)攤銷(xiāo)而勸本錢(qián)配比。我們認(rèn)為，非流通股為實(shí)現(xiàn)“同股同權(quán)支付的對(duì)價(jià)，是附著在流通股上面的一項(xiàng)權(quán)利，并不會(huì)隨時(shí)間的流逝而發(fā)生損耗，只因?qū)崿F(xiàn)流通或稱減持股份而兌現(xiàn)。因此不應(yīng)對(duì)支付對(duì)價(jià)形成的長(zhǎng)期投資

21、進(jìn)展分期攤銷(xiāo)處理。以市場(chǎng)整體觀察，目前滬市上市公司平均股價(jià)4.54元這里以8月25日收盤(pán)價(jià)為例，流通市值總計(jì)6,791.85億元除以流通股本總計(jì)1,496.26億元；截至2022年第一季度末，滬市上市公司平均每股凈資產(chǎn)2.68元。市值與凈資產(chǎn)值之間的溢價(jià)，對(duì)非流通股東來(lái)說(shuō)永遠(yuǎn)是空中樓閣，鏡中花月。股權(quán)分置改革施行后，假如按照所有公司平均10送3的比例，市場(chǎng)自然除權(quán)導(dǎo)致平均股價(jià)下降至3.49元4.54/1.3。這個(gè)價(jià)格相對(duì)于平均每股凈資產(chǎn)的2.68元，非流通股仍獲得30.29%3.49/2.68-1的流通性溢價(jià)。所以，我們認(rèn)為原非流通股股東期末結(jié)轉(zhuǎn)分錄為，借記“無(wú)形資產(chǎn)流通權(quán)，貸記“長(zhǎng)期股權(quán)投資

22、支付對(duì)價(jià)。持有期間不攤銷(xiāo)，可根據(jù)市場(chǎng)變化提取無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，減持變現(xiàn)時(shí)，用流通性溢價(jià)與支付對(duì)價(jià)配比，計(jì)算損益。其分錄為：借記“銀行存款，貸記“投資收益，同時(shí)結(jié)轉(zhuǎn)本錢(qián)，借記“投資收益，貸記“無(wú)形資產(chǎn)流通權(quán)筆者認(rèn)為“流通權(quán)觀更符合股權(quán)改革的精神，不影響企業(yè)當(dāng)期的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，不影響國(guó)有資產(chǎn)保值增值以及有關(guān)負(fù)責(zé)人的考核，容易被非流通股股東承受。它也符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)那么的相關(guān)原那么，容易被財(cái)會(huì)人員理解，執(zhí)行。3、“權(quán)益補(bǔ)償觀那么將“支付對(duì)價(jià)沖銷(xiāo)權(quán)益支付對(duì)價(jià)是對(duì)過(guò)去制度缺陷的成認(rèn)，非流通股股東將過(guò)去多得的權(quán)益補(bǔ)償給流通股股東，以實(shí)現(xiàn)“同股同權(quán)。其分錄為：借記“資本公積股權(quán)投資準(zhǔn)備，貸記“長(zhǎng)期股權(quán)投資支付對(duì)價(jià)。筆者認(rèn)為“權(quán)益的補(bǔ)償觀雖然不影響經(jīng)營(yíng)成果，但直接影響國(guó)有資產(chǎn)保值增值以及有關(guān)負(fù)責(zé)人的考核，不易被非流通股股東承受，有悖股改的初衷。上述我們討論了非流通股股東的會(huì)計(jì)處理，其中，支付對(duì)價(jià)資本化是一個(gè)“多贏的選擇。4、流通股股東與上市公司的會(huì)計(jì)處理流通股股東是對(duì)價(jià)的承受者，按證券交易規(guī)那么規(guī)定，在股改方案施行日用自然除權(quán)原那么處理，即股改方