內(nèi)窺鏡系列深度報(bào)告一：軟鏡

1、目錄 HYPERLINK l _TOC_250017 軟鏡助力消化道疾病早篩早診 4 HYPERLINK l _TOC_250016 國(guó)內(nèi)軟鏡市場(chǎng)前景廣闊 6 HYPERLINK l _TOC_250015 消化道癌癥高發(fā)，患者基數(shù)大 6 HYPERLINK l _TOC_250014 國(guó)內(nèi)軟鏡滲透率低，有較大提升潛力 7 HYPERLINK l _TOC_250013 奧林巴斯一家獨(dú)大，多方面領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)明顯 9 HYPERLINK l _TOC_250012 軟鏡未來的發(fā)展趨勢(shì) 14 HYPERLINK l _TOC_250011 3D 和 4K 15 HYPERLINK l _TOC_250

2、010 AI 輔助診斷/手術(shù) 15 HYPERLINK l _TOC_250009 多影像中心會(huì)診 17 HYPERLINK l _TOC_250008 國(guó)內(nèi)企業(yè)有發(fā)展空間 18 HYPERLINK l _TOC_250007 CMOS 技術(shù)進(jìn)步提供選擇 18 HYPERLINK l _TOC_250006 軟鏡在基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)的滲透率有較大提升空間 19 HYPERLINK l _TOC_250005 國(guó)內(nèi)軟鏡市場(chǎng)主要參與者 20 HYPERLINK l _TOC_250004 奧林巴斯 20 HYPERLINK l _TOC_250003 富士膠片 21 HYPERLINK l _TOC_2

3、50002 賓得 23 HYPERLINK l _TOC_250001 上海澳華 24 HYPERLINK l _TOC_250000 開立醫(yī)療 24圖表目錄圖 1：內(nèi)窺鏡的發(fā)展歷史 5圖 2：日本胃癌發(fā)病率和死亡率呈現(xiàn)下降趨勢(shì) 5圖 3：中、美、日三國(guó)消化道癌癥診斷階段對(duì)比 6圖 4：各國(guó)或地區(qū)胃癌五年生存率對(duì)比 6圖 5：不同國(guó)家胃鏡開展情況對(duì)比（單位：例/每 10 萬(wàn)人口） 7圖 6：不同國(guó)家腸鏡開展情況對(duì)比（單位：例/每 10 萬(wàn)人口） 8圖 7：不同國(guó)家 ERCP 開展情況對(duì)比（單位：例/每 10 萬(wàn)人口） 8圖 8：2018 年不同國(guó)家內(nèi)鏡醫(yī)師數(shù)量對(duì)比（單位：人/每 100 萬(wàn)人口

4、） 9圖 9：2017 年各國(guó)體檢人次占總?cè)丝诒壤?9圖 10：全球軟鏡市場(chǎng)規(guī)模 10圖 11：2018 年全球軟鏡市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局 10圖 12：2018 年中國(guó)軟鏡市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局 10圖 13：1971-2012 年主要企業(yè)在內(nèi)窺鏡領(lǐng)域?qū)＠麛?shù)量對(duì)比（單位：項(xiàng)） 11圖 14：NBI 能充分顯示淺表層黏膜的血管分布狀況 11圖 15：AFI 準(zhǔn)確獲取粘膜病變信息 12圖 16：奧林巴斯的工廠布局 12圖 17：奧林巴斯培訓(xùn)中心 13圖 18：培訓(xùn)中心的建設(shè)推動(dòng)奧林巴斯在新興國(guó)家提升收入規(guī)模 13圖 19：奧林巴斯全球約有 200 個(gè)維修和服務(wù)中心 14圖 20：奧林巴斯主要產(chǎn)品迭代 14圖 21：

5、奧林巴斯 3D 和 4K 內(nèi)窺鏡產(chǎn)品 15圖 22：AI 輔助診斷系統(tǒng)“EndoBRAIN” 17圖 23：多醫(yī)學(xué)影像會(huì)診中心 17圖 24：全球圖像傳感器出貨量結(jié)構(gòu) 19圖 25：醫(yī)療用 CMOS 全球出貨量（單位：百萬(wàn)個(gè)） 19圖 26：中國(guó)基層消化內(nèi)鏡滲透率低（2012 年） 20圖 27：奧林巴斯在中國(guó)的發(fā)展戰(zhàn)略 20圖 28：奧林巴斯醫(yī)療事業(yè)部門收入及增速 21圖 29：富士膠片醫(yī)療健康部門收入及增速 22圖 30：豪雅集團(tuán)醫(yī)療部門收入及增速 23圖 32：開立醫(yī)療內(nèi)窺鏡業(yè)務(wù)收入及增速 25表 1：軟鏡和硬鏡的主要區(qū)別 4表 2：2015 年中國(guó)惡性腫瘤發(fā)病人數(shù)和死亡人數(shù) 7表 3：

6、2017 年下半年以來消化內(nèi)鏡相關(guān)的 AI 領(lǐng)域動(dòng)作頻繁 15表 4：CCD 和 CMOS 的區(qū)別 18表 5：奧林巴斯軟鏡發(fā)展歷史 21表 6：富士膠片軟鏡發(fā)展歷史 22表 7：賓得軟鏡發(fā)展歷史 23表 8：上海澳華軟鏡發(fā)展歷史 24表 9：開立醫(yī)療軟鏡發(fā)展歷史 24軟鏡助力消化道疾病早篩早診內(nèi)窺鏡按照管道是否可彎曲，可以分為硬管式內(nèi)窺鏡（簡(jiǎn)稱：硬鏡）和軟管式內(nèi)窺鏡（簡(jiǎn)稱：軟鏡）。硬鏡不可彎曲或扭轉(zhuǎn)，主要進(jìn)入人體無菌組織、器官或者經(jīng)外科切口進(jìn)入人體無菌腔室，如腹腔鏡、胸腔鏡、關(guān)節(jié)鏡、椎間盤鏡、腦室鏡等。軟鏡鏡身柔軟可彎曲，主要通過人體的自然腔道來完成檢查、診斷和治療，如胃鏡、腸鏡等。表 1：

7、軟鏡和硬鏡的主要區(qū)別對(duì)比項(xiàng)目軟鏡硬鏡外觀形態(tài)鏡身柔軟，可彎曲的一類腔鏡。主要通過人體的自然腔道來完成檢查、診斷和治療，如胃鏡、腸鏡、喉鏡、支應(yīng)用方式氣管鏡等主要通過人體的消化道、呼吸道及泌尿道進(jìn)入人體。一般包括以下基本構(gòu)造：前端部，彎曲部，插入管，操縱部，接目部以及成像接口部。1）前端部是硬性部分，端面有多個(gè)腔道和窗面，分別為送水送氣出口孔，活檢鉗出口孔，物鏡以及導(dǎo)光窗。送水送氣為共同出口，注氣時(shí)，氣體由此孔進(jìn)入人體腔內(nèi)使腔體擴(kuò)張；注水時(shí)，水從此孔出來沖洗物鏡鏡面及手術(shù)野，使視野保持清晰。負(fù)壓吸引及活檢鉗出口孔為同一管口，當(dāng)腔內(nèi)有過多液體妨礙觀察鏡身主體不可彎曲或扭轉(zhuǎn)，硬式內(nèi)鏡進(jìn)入機(jī)體的深度和

8、距離都遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于軟式內(nèi)鏡。主要進(jìn)入人體無菌組織、器官或者經(jīng)外科切口進(jìn)入人體無菌腔室，如腹腔鏡、胸腔鏡、關(guān)節(jié)鏡、椎間盤鏡、腦室鏡等。各類硬管內(nèi)鏡結(jié)構(gòu)一般包括外鏡管（或鞘套）、鏡體、光導(dǎo)束接口、目端接管以及成像接口部分。與軟式內(nèi)鏡均有操作孔道不同，部分硬式內(nèi)鏡內(nèi)部結(jié)構(gòu)時(shí)，按壓吸引按鈕，液體可由此孔吸入吸引瓶?jī)?nèi)；活檢鉗和其他治療器械也從此孔進(jìn)入體腔內(nèi)。彎曲部位于前端和插入管之間，由許多環(huán)狀零件組成蛇管，每對(duì)相鄰的環(huán)狀零件之間均可作各個(gè)方向的活動(dòng)。插入管又叫鏡身或軟管部，內(nèi)部為各類管道和鋼絲。操縱部包括角度控制旋鈕，吸引閥按鈕，送水送氣按鈕以及活檢管開口，術(shù)者可以在此操作各種按鈕已完成內(nèi)鏡檢查和治療。鏡

9、身無器械及水氣孔道，如腹腔鏡、胸腔鏡、縱膈鏡、關(guān)節(jié)鏡等；各類操作器械需通過另辟切口來進(jìn)入體腔內(nèi)，在硬式內(nèi)鏡的監(jiān)視和配合下完成手術(shù)操作。圖例資料來源：奧林巴斯年報(bào)，CNKI， 軟鏡的發(fā)展經(jīng)歷了從半可屈式到纖維式到電子式的技術(shù)進(jìn)步。纖維式內(nèi)窺鏡較半可屈式內(nèi)窺鏡照明效果好，但產(chǎn)品壽命短，圖像在傳輸中較容易出現(xiàn)黑點(diǎn)。電子內(nèi)窺鏡較纖維內(nèi)窺鏡的圖像更清晰、色彩更逼真、分辨率更高，可供多人同時(shí)觀察。圖 1：內(nèi)窺鏡的發(fā)展歷史資料來源：CNKI， 軟鏡用于對(duì)人體自然腔道進(jìn)行的檢查診斷及腔道內(nèi)的微創(chuàng)手術(shù)，如各種消化道疾病的早期診斷與治療。軟鏡技術(shù)的發(fā)展以及軟鏡應(yīng)用的普及能夠有效降低消化道疾病的發(fā)病率和死亡率。以日

10、本為例，日本軟鏡技術(shù)發(fā)展領(lǐng)先，也是全球較早開展消化道疾病早篩早診的國(guó)家。早在 20 世紀(jì) 60 年代，日本就已經(jīng)在其東北部的宮城縣開始進(jìn)行胃癌早期診斷。到 1983年，日本胃癌的早期診斷已普及到 40 歲以上的成年人。得益于胃癌早篩早診的普及，日本胃癌發(fā)病率和死亡率下降明顯。圖 2：日本胃癌發(fā)病率和死亡率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)資料來源：NCBI， 對(duì)比軟鏡普及率偏低的美國(guó)和中國(guó)，日本胃癌、結(jié)直腸癌、食管癌等消化道癌癥的確診患者中早期患者的比例更大，癌癥患者 5 年生存率更高。日本軟鏡的普及有效提高了早期消化道癌癥的檢出率和患者的生存質(zhì)量。圖 3：中、美、日三國(guó)消化道癌癥診斷階段對(duì)比33%15%47%5%

11、4%35%49%12%8%37%34%21%24%28%33%15%19%39%31%11%5%25%41%29%41%18%35%6%30%23%37%10%13%22%29%36%日本2015食管美國(guó)2006癌中國(guó)2017結(jié)日本2017直腸美國(guó)2016癌中國(guó)2013日本2015胃癌美國(guó)2000中國(guó)20160%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100 %I期II期III期IV期資料來源：NCBI，China Oncology， 圖 4：各國(guó)或地區(qū)胃癌五年生存率對(duì)比資料來源：NCBI， 國(guó)內(nèi)軟鏡市場(chǎng)前景廣闊消化道癌癥高發(fā)，患者基數(shù)大2015 年，我國(guó)新發(fā)惡性腫瘤病例數(shù)為 3

12、92.9 萬(wàn)人，其中胃癌、結(jié)直腸癌、食管癌發(fā)病人數(shù)位列第二、三、六位；我國(guó)惡性腫瘤死亡病例為 233.8 萬(wàn)人，胃癌、食管癌、結(jié)直腸癌死亡人數(shù)位列第三、四、五位。表 2：2015 年中國(guó)惡性腫瘤發(fā)病人數(shù)和死亡人數(shù)排序癌癥類型2015年發(fā)病人數(shù)（萬(wàn)人）占比排序癌癥類型2015年死亡人數(shù)（萬(wàn)人）占比1肺癌78.720.03%1肺癌63.126.99%2胃癌40.310.26%2肝癌32.613.94%3結(jié)直腸癌38.89.88%3胃癌29.112.45%4肝癌37.09.42%4食管癌18.88.04%5乳腺癌30.47.74%5結(jié)直腸癌18.78.00%6食管癌24.66.26%6胰腺癌8.53

13、.64%7甲狀腺癌20.15.12%7乳腺癌7.02.99%8子宮內(nèi)膜癌11.12.83%8腦癌5.62.40%9腦癌10.72.72%9白血病5.42.31%10胰腺癌9.52.42%10淋巴癌5.02.14%其他91.623.32%其他40.017.10%合計(jì)392.9100.00%合計(jì)233.8100.00%資料來源：國(guó)家癌癥中心， 國(guó)內(nèi)軟鏡滲透率低，有較大提升潛力對(duì)比主要發(fā)達(dá)國(guó)家來看，我國(guó)胃鏡、腸鏡、ERCP 等內(nèi)鏡診斷與治療手段的滲透率都處于較低水平：胃鏡：胃癌的早期表現(xiàn)非常隱秘，胃鏡是能最直觀發(fā)現(xiàn)早期胃癌的檢查方法。專家建議 40 歲以上的高危人群每年做一次胃鏡檢查。高危人群主要指

14、，一是幽門螺旋桿菌感染者，二是既往患有慢性萎縮性胃炎、胃潰瘍、胃息肉等疾病的患者。2012 年我國(guó)每 10 萬(wàn)人口開展胃鏡僅 1664 例，2011 年日本每 10 萬(wàn)人口開展胃鏡就達(dá)到 8571 例。圖 5：不同國(guó)家胃鏡開展情況對(duì)比（單位：例/每 10 萬(wàn)人口）日本20118571美國(guó)20092235德國(guó)20061797中國(guó)20121664西班牙20077320100 0200 0300 0400 0500 0600 0700 0800 0900 0資料來源：2012 年度中國(guó)消化內(nèi)鏡技術(shù)應(yīng)用普查， 腸鏡：從息肉到腺瘤，進(jìn)而發(fā)展至腸癌，大約需要 10 年至 15 年。專家建議，40 歲以上、

15、有大腸癌家族病史的人群應(yīng)堅(jiān)持每年進(jìn)行一次腸鏡檢查；正常人群 45 歲以上做腸鏡篩查，如果沒有問題就間隔 3 至 5 年做一次腸鏡。2012 年我國(guó)每 10 萬(wàn)人口開展腸鏡僅 436 例，而 2009 年美國(guó)每 10 萬(wàn)人口開展腸鏡就達(dá)到 3725 例。圖 6：不同國(guó)家腸鏡開展情況對(duì)比（單位：例/每 10 萬(wàn)人口）372529322148202016021316535488436美國(guó)2009日本2011澳大利亞2005愛爾蘭2008德國(guó)2006加拿大2003西班牙2007英國(guó)2006中國(guó)20120500100 0150 0200 0250 0300 0350 0400 0資料來源：2012 年度

16、中國(guó)消化內(nèi)鏡技術(shù)應(yīng)用普查， 經(jīng)內(nèi)鏡逆行性胰膽管造影術(shù)(ERCP)：ERCP 是指將十二指腸鏡插至十二指腸降部，找到十二指腸主乳頭，由活檢管道內(nèi)插入導(dǎo)管至乳頭開口部，注入造影劑后 X 線攝片，以顯示胰膽管。目前 ERCP 已成為膽胰管疾病診斷的金標(biāo)準(zhǔn)和膽胰管疾病治療的首選方法。在 ERCP 的基礎(chǔ)上，可以進(jìn)行十二指腸乳頭括約肌切開取石術(shù)(EST)、內(nèi)鏡下鼻膽汁引流術(shù)(ENBD)、內(nèi)鏡下膽汁內(nèi)引流術(shù)(ERBD)等介入治療。2012 年我國(guó)每 10 萬(wàn)人口開展 ERCP 僅 15 例，而 2006 年澳大利亞每 10 萬(wàn)人口開展 ERCP 就達(dá)到 181 例。圖 7：不同國(guó)家 ERCP 開展情況對(duì)比

17、（單位：例/每 10 萬(wàn)人口）1818578757035155澳大利亞2006挪威2008英國(guó)2004美國(guó)2009瑞典2008西班牙2007中國(guó)2012中國(guó)2006020406080100120140160180200資料來源：2012 年度中國(guó)消化內(nèi)鏡技術(shù)應(yīng)用普查， 我國(guó)軟鏡普及率低的主要原因之一是內(nèi)鏡醫(yī)師不足。當(dāng)前我國(guó)有約 3 萬(wàn)名內(nèi)鏡醫(yī)師，每百萬(wàn)人口擁有的內(nèi)鏡醫(yī)師數(shù)量?jī)H有約 22 人。軟鏡普及率高的日本和韓國(guó)每百萬(wàn)人口擁有的內(nèi)鏡醫(yī)師數(shù)量分別達(dá)到 250 人和 120 人。圖 8：2018 年不同國(guó)家內(nèi)鏡醫(yī)師數(shù)量對(duì)比（單位：人/每 100 萬(wàn)人口）250120282230025020015

18、0100500日本韓國(guó)新加坡中國(guó)資料來源：奧林巴斯年報(bào)， 我國(guó)正加快推進(jìn)內(nèi)鏡醫(yī)師的培養(yǎng)。2017 年 5 月，中國(guó)醫(yī)師協(xié)會(huì)內(nèi)鏡醫(yī)師培訓(xùn)學(xué)院在海軍軍醫(yī)大學(xué)長(zhǎng)海醫(yī)院正式成立，目標(biāo)就是全面開展內(nèi)鏡醫(yī)師規(guī)范化培養(yǎng)，盡快培訓(xùn)更多合格的內(nèi)鏡醫(yī)師，解決我國(guó)內(nèi)鏡醫(yī)師數(shù)量不足的問題。奧林巴斯等內(nèi)鏡企業(yè)也在中國(guó)成立了自己的培訓(xùn)中心。協(xié)會(huì)和企業(yè)的共同努力有望加速推進(jìn)國(guó)內(nèi)內(nèi)鏡醫(yī)師隊(duì)伍的建設(shè)。我國(guó)軟鏡普及率低的原因還有體檢普及率低。2017 年，我國(guó)體檢人數(shù)占總?cè)丝诘谋壤齼H有 35.8%，而同期德國(guó)、美國(guó)、日本的體檢普及率分別達(dá)到 96.9%、74.2%和 73.4%。居民健康意識(shí)和可支配收入的提升有望推動(dòng)國(guó)內(nèi)體檢滲透

19、率的提升。圖 9：2017 年各國(guó)體檢人次占總?cè)丝诒壤?6.9%74.2%73.4%35.8%120 %100 %80%60%40%20%0%德國(guó)美國(guó)日本中國(guó)資料來源：中國(guó)衛(wèi)生統(tǒng)計(jì)年鑒， ， 奧林巴斯一家獨(dú)大，多方面領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)明顯2018 年全球軟鏡市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)超過 100 億美元，其中奧林巴斯占據(jù) 65%的市場(chǎng)份額，賓得和富士膠片均占據(jù) 14%的市場(chǎng)份額。三大軟鏡企業(yè)憑借其先發(fā)優(yōu)勢(shì)和成熟的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，占據(jù)了全球軟鏡市場(chǎng)的絕大部分份額。118.5108.7100.291.483.476.27059.464.3圖 10：全球軟鏡市場(chǎng)規(guī)模圖 11：2018 年全球軟鏡市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局14012%12010

20、08060402010%7%14%14%65%8%6%4%2%00%201 1201 2201 3201 4201 5 201 6E 201 7E 201 8E 201 9E全球軟鏡市場(chǎng)規(guī)模（億美元）增速奧林巴斯 賓得 富士 其他 資料來源：Frost & Sullivan， 資料來源：GBI Rerearch，前瞻網(wǎng)， 2018 年中國(guó)軟鏡市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)為 45 億元，奧林巴斯市占率超過 80%，三家海外企業(yè)市占率合計(jì)約為 95%。國(guó)內(nèi)企業(yè)中，上海澳華市占率預(yù)計(jì)約為 2.5%，其他國(guó)內(nèi)企業(yè)市占率合計(jì)約 2.5%。國(guó)內(nèi)軟鏡企業(yè)起步較晚，技術(shù)上與國(guó)外先進(jìn)企業(yè)存在一定差距，研發(fā)實(shí)力、銷售能力、售后服

21、務(wù)能力較弱，因而所占有的市場(chǎng)份額仍較小。2.5% 2.5%3.0%11.5%80.5%圖 12：2018 年中國(guó)軟鏡市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局奧林巴斯富士 賓得 上海澳華其他資料來源：奧林巴斯年報(bào)，中國(guó)醫(yī)療設(shè)備， 推算奧林巴斯能在全球軟鏡市場(chǎng)做到一家獨(dú)大，我們認(rèn)為主要有以下原因：日本光學(xué)技術(shù)發(fā)達(dá)，早期內(nèi)窺鏡核心部件 CCD 傳感器的技術(shù)被日本廠商壟斷。CCD傳感器最好的產(chǎn)品供貨日本，次一些的產(chǎn)品供貨歐美和其他市場(chǎng)。奧林巴斯有強(qiáng)大的圖像處理技術(shù)，包括雙焦點(diǎn)放大技術(shù)、窄帶光譜成像技術(shù)（NBI）、自體熒光技術(shù)（AFI）、近紅外成像技術(shù)（IRI）等。從截至 2012 年的數(shù)據(jù)來看，在內(nèi)窺鏡領(lǐng)域，奧林巴斯擁有的專利數(shù)

22、遠(yuǎn)大于富士膠片、賓得等其他企業(yè)。圖 13：1971-2012 年主要企業(yè)在內(nèi)窺鏡領(lǐng)域?qū)＠麛?shù)量對(duì)比（單位：項(xiàng)）97033512249619421291596528501465407奧林巴斯富士膠片豪雅（賓得）強(qiáng)生柯惠醫(yī)療 卡爾史托斯飛利浦波士頓科學(xué)西門子INTUITIVE SURG ICAL0200 0400 0600 0800 0100 00120 00資料來源：日本專利廳，CNKI， NBI（Narrow Band Imaging）是一種利用窄波光的成像技術(shù)，能夠強(qiáng)調(diào)血管和黏膜表面的細(xì)微變化。在普通觀察中，內(nèi)鏡光源發(fā)出寬波光，能夠展現(xiàn)黏膜的自然原色，但是對(duì)黏膜淺表血管或黏膜組織狀態(tài)的細(xì)微變化

23、的強(qiáng)調(diào)效果并不明顯。為加強(qiáng)對(duì)比，提高檢出率，NBI 特別采用了符合黏膜組織及血色素光譜特性的窄波光。由于消化道內(nèi)壁黏膜上毛細(xì)血管內(nèi)的血色素?fù)碛泻軓?qiáng)的吸收窄波光的能力，通過血色素的強(qiáng)吸收和黏膜表面的強(qiáng)反射形成的鮮明對(duì)比，血管形態(tài)和黏膜構(gòu)造被清晰的展現(xiàn)出來。圖 14：NBI 能充分顯示淺表層黏膜的血管分布狀況資料來源：奧林巴斯官網(wǎng)， AFI （Auto Fluorescence Imaging）即自體熒光成像。普通 CCD 對(duì)熒光的感知度較弱，無法獲得足夠信息。AFI 內(nèi)鏡配備高敏感度 CCD，能夠在熒光下準(zhǔn)確捕捉黏膜細(xì)微變化，發(fā)現(xiàn)常規(guī)觀察下容易疏漏的病變。圖 15：AFI 準(zhǔn)確獲取粘膜病變信息資

24、料來源：奧林巴斯官網(wǎng)， 奧林巴斯軟鏡的核心制造工藝留在日本，且大部分零件是手工制造和組裝的。奧林巴斯醫(yī)療產(chǎn)品雖然在全球設(shè)有多個(gè)生產(chǎn)基地，但公司軟鏡的核心制造工藝在日本，有效防止了技術(shù)外泄。圖 16：奧林巴斯的工廠布局資料來源：奧林巴斯年報(bào)， 奧林巴斯較早就啟動(dòng)內(nèi)鏡醫(yī)師培養(yǎng)計(jì)劃，增強(qiáng)了醫(yī)生對(duì)公司產(chǎn)品的使用粘性。奧林巴斯中國(guó)醫(yī)療技術(shù)培訓(xùn)中心（C-TEC）是奧林巴斯醫(yī)療事業(yè)本部在中國(guó)的技術(shù)培訓(xùn)基地，用于開展奧林巴斯內(nèi)窺鏡領(lǐng)域在中國(guó)的培訓(xùn)與教育工作。奧林巴斯 2008 年在上海張江、2010 年在北京石景山、2013 年在廣東番禺建立了醫(yī)療技術(shù)培訓(xùn)中心，其中廣東番禺培訓(xùn)中心是亞洲最大的內(nèi)鏡培訓(xùn)中心。圖

25、 17：奧林巴斯培訓(xùn)中心資料來源：奧林巴斯官網(wǎng)， 十多年來，奧林巴斯所建立的北上廣三個(gè)中心交互協(xié)作，已促成和衛(wèi)生系統(tǒng)的多個(gè)合作項(xiàng)目，這些項(xiàng)目使每年至少 5000 名的基層醫(yī)生得到專業(yè)培訓(xùn)。在 2018 中國(guó)內(nèi)鏡醫(yī)師大會(huì)上，奧林巴斯中國(guó)醫(yī)療技術(shù)培訓(xùn)中心榮獲“中國(guó)醫(yī)師協(xié)會(huì)內(nèi)鏡醫(yī)師培訓(xùn)學(xué)院合作培訓(xùn)基地”認(rèn)證，成為當(dāng)時(shí)唯一一家獲得該認(rèn)證的企業(yè)機(jī)構(gòu)。圖 18：培訓(xùn)中心的建設(shè)推動(dòng)奧林巴斯在新興國(guó)家提升收入規(guī)模資料來源：奧林巴斯年報(bào)， 完善的維修和售后服務(wù)體系。奧林巴斯在全球建有約 200 個(gè)維修和服務(wù)點(diǎn)，及時(shí)滿足客戶需求。其中大約有 50 個(gè)屬于核心維修點(diǎn)，這些核心維修點(diǎn)通過與生產(chǎn)基地的合作來提高維修和服

26、務(wù)的水平。圖 19：奧林巴斯全球約有 200 個(gè)維修和服務(wù)中心資料來源：奧林巴斯年報(bào)， 軟鏡未來的發(fā)展趨勢(shì)軟鏡的發(fā)展經(jīng)歷了從 1932 年的半可屈式內(nèi)鏡到 1957 年的光纖內(nèi)窺鏡，再到 1983 年的電子內(nèi)窺鏡，整體技術(shù)迭代相對(duì)較慢。作為軟鏡行業(yè)領(lǐng)跑者，奧林巴斯的產(chǎn)品迭代基本反映了行業(yè)的技術(shù)迭代。奧林巴斯 1950 年推出全球第一款胃鏡，1964 年推出纖維內(nèi)窺鏡，到 1985 年推出內(nèi)鏡系統(tǒng)，2002 年推出全球首臺(tái)高清內(nèi)窺鏡，2006 年推出搭載公司獨(dú)有 NBI 窄波成像技術(shù)的內(nèi)窺鏡，2012 年推出新一代高清內(nèi)窺鏡?？梢钥吹?，奧林巴斯的產(chǎn)品迭代也相對(duì)較慢。圖 20：奧林巴斯主要產(chǎn)品迭代

27、資料來源：奧林巴斯年報(bào)， 3D 和 4K隨著科技的發(fā)展，內(nèi)窺鏡技術(shù)經(jīng)歷了從黑白到彩色，從標(biāo)清到高清，從平面到立體的三次革命性進(jìn)展，使影像技術(shù)向著更直觀更清晰的方向發(fā)展。3D 內(nèi)窺鏡技術(shù)是利用偏振光的原理，實(shí)時(shí)產(chǎn)生立體圖像，使手術(shù)者操作器械時(shí)有立體方位的感覺。3D 內(nèi)窺鏡的優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在：1）有利于病變部位的辨識(shí)，進(jìn)行精確地切除與重建，可以最大限度地減少血管神經(jīng)損傷、出血等手術(shù)并發(fā)癥；2）有助于提高手術(shù)速度，縮短手術(shù)時(shí)間，完成更為復(fù)雜的手術(shù)；3）有助于縮短內(nèi)鏡醫(yī)師的學(xué)習(xí)曲線。而 4K能夠更清晰地顯示隱藏的病灶以及血管、淋巴、神經(jīng)等細(xì)節(jié)，提高醫(yī)師在手術(shù)中的效率，從而大大縮短微創(chuàng)手術(shù)時(shí)間，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)治療患

28、者。3D 和 4K 已經(jīng)應(yīng)用在硬鏡產(chǎn)品上。奧林巴斯將 3D 和 4K 用于腹腔鏡影像解決方案，為腹腔鏡微創(chuàng)手術(shù)開拓了全新的視野。未來 3D 和 4K 也有望應(yīng)用在軟鏡產(chǎn)品上。圖 21：奧林巴斯 3D 和 4K 內(nèi)窺鏡產(chǎn)品資料來源：奧林巴斯官網(wǎng)， AI 輔助診斷/手術(shù)AI 輔助消化內(nèi)鏡技術(shù)的意義在于：當(dāng)通過消化道內(nèi)鏡檢測(cè)發(fā)現(xiàn)息肉時(shí)，需要判斷息肉是腫瘤性的息肉還是非腫瘤性的息肉。大概有 30%-40%的息肉是非腫瘤性的息肉，是不需要切除的。如果不能分辨腫瘤性息肉和非腫瘤性息肉，則所有息肉將被切除，會(huì)增加患者身體負(fù)擔(dān)和經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。非內(nèi)窺鏡專家對(duì)腫瘤性與非腫瘤性息肉的判斷準(zhǔn)確率約為 70%-80%左右，

29、AI 技術(shù)則能夠提高判斷準(zhǔn)確性，縮短判斷時(shí)間。此外，AI 技術(shù)還能幫助醫(yī)生在手術(shù)過程中對(duì)腫瘤的范圍、安全切除方法等做出更準(zhǔn)確的判斷。2017 年下半年以來，消化內(nèi)鏡相關(guān)的 AI 領(lǐng)域動(dòng)作頻繁。表 3：2017 年下半年以來消化內(nèi)鏡相關(guān)的 AI 領(lǐng)域動(dòng)作頻繁時(shí)間事件2017年5月日本奧林巴斯和富士膠片公司宣布將合作開發(fā)適合胃和腸道的人工智能輔助診斷產(chǎn)品，來提消化道病變的檢查效率并降低漏診率，雙方計(jì)劃利用來自東京地區(qū)若干家醫(yī)院的30萬(wàn)張胃和腸道的內(nèi)鏡圖像，先進(jìn)行標(biāo)記然后進(jìn)行深度學(xué)習(xí)訓(xùn)練和人工智能的開發(fā)。2017年7月日本癌癥中心和NEC公司宣布開發(fā)出在結(jié)腸內(nèi)窺鏡中自動(dòng)診斷息肉的人工智能，通過14萬(wàn)

30、張結(jié)腸內(nèi)鏡的圖像訓(xùn)練人工智2017年8月2017年8月2017年10月2017年12月2018年5月2018年12月2019年3月2019年10月2020年1月能，測(cè)試5000張結(jié)腸內(nèi)鏡圖像，獲得了高達(dá)98%的精確度。騰訊公司發(fā)布覓影產(chǎn)品，著力于食道癌早期人工智能篩查，并在廣西自治區(qū)人民醫(yī)院上線使用。根據(jù)騰訊覓影網(wǎng)站公布的數(shù)據(jù)，該系統(tǒng)可以實(shí)現(xiàn)90%的識(shí)別準(zhǔn)確率、87%的敏感度和99%的特異度。華西醫(yī)院與四川希氏異構(gòu)公司成立華西-希氏醫(yī)學(xué)人工智能中心，并發(fā)布了人工智能消化內(nèi)鏡產(chǎn)品，該產(chǎn)品能夠在胃鏡下對(duì)息肉、腫瘤和靜脈曲張進(jìn)行準(zhǔn)確識(shí)別，準(zhǔn)確率分別達(dá)到92.7%、93.9%和96.8%。四川省人民醫(yī)

31、院在世界胃腸病學(xué)大會(huì)（WCOG）上發(fā)表了對(duì)消化內(nèi)鏡AI輔助診斷的大型前瞻臨床實(shí)驗(yàn)的主旨演講。其中驗(yàn)證了上海忤合公司研發(fā)的實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)對(duì)癌前病變的檢出率達(dá)到100%，逐幀特異性敏感性均高于94%，AUC值高達(dá)0.991，每秒可檢測(cè)25幀畫面。該成果獲得北美胃腸病學(xué)會(huì)（ACG）頒發(fā)的唯一國(guó)際大獎(jiǎng)。這是消化內(nèi)科臨床界權(quán)威第一次認(rèn)可 AI輔助診斷產(chǎn)品的臨床價(jià)值。隨后，哈佛醫(yī)學(xué)院也加入了對(duì)該產(chǎn)品的臨床實(shí)驗(yàn)。日本公布了一項(xiàng)人工智能成果，利用人工智能技術(shù)，應(yīng)用放大500倍的內(nèi)窺鏡深入患者腸胃，人工智能系統(tǒng)就可以在0.3秒內(nèi)識(shí)別出內(nèi)窺鏡中的大腸息肉是否存在癌變。這套人工智能大腸癌診斷系統(tǒng)目前已在日本六家醫(yī)院展

32、開臨床試驗(yàn)。奧林巴斯宣布與人工智能合資企業(yè)Ai4gi簽署共同開發(fā)協(xié)議，該協(xié)議將賦予奧林巴斯專有的權(quán)利，為結(jié)腸鏡檢查和監(jiān)視程序中的臨床決策支持提供Ai4gi的AI解決方案。日本昭和大學(xué)橫濱市北部醫(yī)院消化器官中心的工藤進(jìn)英教授等人開發(fā)的人工智能（AI）內(nèi)窺鏡圖像診斷支援軟件 EndoBRAIN，在日本的五所設(shè)施經(jīng)過臨床性能試驗(yàn)后，于12月6日作為高度管制醫(yī)療器械通過了日本政府的相關(guān)審批。 EndoBRAIN是一款能輔助醫(yī)生診斷預(yù)測(cè)病變的軟件，可以對(duì)奧林巴斯高倍放大內(nèi)窺鏡Endocyto拍攝的大腸內(nèi)窺鏡圖像信息進(jìn)行計(jì)算機(jī)處理，并根據(jù)圖像輸出腫瘤和非腫瘤的可能性數(shù)值。該軟件通過機(jī)器學(xué)習(xí)方法學(xué)習(xí)了約6萬(wàn)

33、張內(nèi)窺鏡圖像。在臨床性能試驗(yàn)中，以98的診斷正確率和97的靈敏度精準(zhǔn)識(shí)別了腫瘤性息肉和非腫瘤性息肉，診斷正確率堪比專業(yè)醫(yī)生，超過了非專業(yè)醫(yī)生。奧林巴斯發(fā)布日本國(guó)內(nèi)首款獲批上市的AI輔助診斷系統(tǒng)“EndoBRAIN”。Cybernet負(fù)責(zé)“EndoBRAIN”的制造開發(fā)/商業(yè)化，奧林巴斯擁有日本獨(dú)家銷售權(quán)。使用該輔助診斷系統(tǒng)可以減輕檢查醫(yī)生的工作量，避免實(shí)施切除非惡性息肉的不必要手術(shù)，減輕患者的負(fù)擔(dān)。人工智能實(shí)時(shí)輔助內(nèi)鏡早期診斷上消化道腫瘤：一項(xiàng)多中心、病例對(duì)照、診斷性研究正式在線發(fā)表于全球頂尖學(xué)術(shù)期刊柳葉刀腫瘤學(xué)。這項(xiàng)研究在中國(guó)的6家不同級(jí)別的醫(yī)院（中山大學(xué)腫瘤防治中心、粵北人民醫(yī)院、梧州紅十

34、字醫(yī)院、江西腫瘤醫(yī)院、普寧人民醫(yī)院、揭陽(yáng)人民醫(yī)院）進(jìn)行，來自84424個(gè)人的1036496張內(nèi)窺鏡圖像被用來開發(fā)和測(cè)試GRAIDS（一套上消化道癌內(nèi)鏡AI輔助診斷系統(tǒng)）。結(jié)果表明：GRAIDS能夠?qū)ι舷腊┌Y進(jìn)行高準(zhǔn)確度的診斷，其靈敏度接近內(nèi)鏡專家醫(yī)師，優(yōu)于內(nèi)鏡普通醫(yī)師。GRAIDS可以輔助內(nèi)鏡非專家醫(yī)師，將其診斷準(zhǔn)確度提高到與專家接近的水平。柳葉刀消化子刊上刊出了四川省人民醫(yī)院和哈佛醫(yī)學(xué)院的關(guān)于Wision A.I.腸道癌前病變檢測(cè)產(chǎn)品EndoScreener的雙盲隨機(jī)對(duì)照試驗(yàn)，這成為了醫(yī)療AI界的全球首個(gè)雙盲RCT。結(jié)果顯示，無論從ADR值（腺癌檢出率）還是從PDR值（息肉檢出率）上看，

35、Wision A.I.的腸道癌前病變檢測(cè)產(chǎn)品EndoScreener參與的結(jié)腸鏡檢查能夠顯著提升內(nèi)鏡醫(yī)師的檢出率。資料來源：奧林巴斯官網(wǎng)，動(dòng)脈網(wǎng)，The Lancet，AMED， 2019 年3 月，奧林巴斯發(fā)布了日本國(guó)內(nèi)首款獲批上市的AI 輔助診斷系統(tǒng)“EndoBRAIN”，診斷準(zhǔn)確率為 98%。目前奧林巴斯正與日本國(guó)立癌癥研究中心合作，著手研發(fā)使用內(nèi)窺鏡的手術(shù)輔助機(jī)器人。圖 22：AI 輔助診斷系統(tǒng)“EndoBRAIN”資料來源：奧林巴斯官網(wǎng)， 美國(guó) Allied Market Research 預(yù)測(cè)，全球手術(shù)輔助機(jī)器人市場(chǎng)到 2024 年將達(dá)到 11 萬(wàn)億日元左右（約為 7236 億人民

36、幣）。目前美國(guó)直覺外科（Intuitive Surgical）公司的“達(dá)芬奇”占據(jù)了一半的市場(chǎng)。2018 年全球約進(jìn)行了 100 萬(wàn)例達(dá)芬奇手術(shù)。達(dá)芬奇機(jī)器人的主要專利將在 2019 年開始到期，給其他企業(yè)發(fā)展帶來了機(jī)會(huì)。多影像中心會(huì)診多影像中心會(huì)診綜合多方醫(yī)師建議，有利于提高診療的準(zhǔn)確性。當(dāng)前在 5G 技術(shù)的助力下，醫(yī)生可以更快調(diào)取圖像信息、開展遠(yuǎn)程會(huì)診及開展遠(yuǎn)程手術(shù)?；鶎右约捌h(yuǎn)地區(qū)的醫(yī)院可以與高等級(jí)醫(yī)院進(jìn)行實(shí)時(shí)視頻，有助于推動(dòng)基層市場(chǎng)軟鏡的滲透率。圖 23：多醫(yī)學(xué)影像會(huì)診中心資料來源：CNKI， 國(guó)內(nèi)企業(yè)有發(fā)展空間CMOS 技術(shù)進(jìn)步提供選擇圖像傳感芯片也叫圖像傳感器，目前常見的有 CCD

37、（Charge-coupled Device，電荷耦合元件）和 CMOS（Compementary Metal Oxide Semiconductor，互補(bǔ)金屬氧化物半導(dǎo)體）。雖然 CCD 在影像質(zhì)量等方面均優(yōu)于 CMOS，但 CMOS 具有成本低、體積小、耗電低、整合度高等優(yōu)點(diǎn)。表 4：CCD 和 CMOS 的區(qū)別對(duì)比項(xiàng)目CCDCMOS信息讀取方式復(fù)雜。CCD電荷耦合器存儲(chǔ)的電荷信息，需在同步信號(hào)控制下一位一位地實(shí)施轉(zhuǎn)移后讀取，電荷信息轉(zhuǎn)移和讀取輸 簡(jiǎn)單。CMOS光電傳感器經(jīng)光電轉(zhuǎn)換后直接產(chǎn)生電流(或電壓)信出需要有時(shí)鐘控制電路和三組不同的電源相配合，整個(gè)電 號(hào)，信號(hào)讀取十分簡(jiǎn)單。路較為復(fù)雜

38、。一位一位地輸出信息，速度較慢。能同時(shí)處理各單元的圖像信息，速度比CCD電荷耦合器快很多。低。由于CMOS每個(gè)像素包含了放大器與A/D轉(zhuǎn)換電路，過多的ISO感光度高。額外設(shè)備壓縮單一像素的感光區(qū)域的表面積，因此相同像素下，同樣大小之感光器尺寸，CMOS的感光度會(huì)低于CCD。低。CMOS每個(gè)像素的結(jié)構(gòu)比CCD復(fù)雜，比較相同尺寸的CCD感光器時(shí)，其感光開口不及CCD大。不過，如果跳脫尺寸限制，解析度高。目前業(yè)界的CMOS感光原件已經(jīng)可達(dá)到1400萬(wàn)像素/全片幅的設(shè)計(jì)，CMOS技術(shù)在良率上的優(yōu)勢(shì)可以克服大尺寸感光原件制造上的困難。體積大。小。速度慢。CCD電荷耦合器需在同步時(shí)鐘的控制下，以行為單位

39、快。CMOS光電傳感器采集光信號(hào)的同時(shí)就可以取出電信號(hào)，還噪點(diǎn)少。CCD只有單一一個(gè)放大器。多。CMOS每個(gè)感光二極體旁都搭配一個(gè)ADC放大器，每個(gè)放大器或多或少都有微小的差異存在，很難達(dá)到放大同步的效果。大。CCD必須外加電壓讓每個(gè)像素中的電荷移動(dòng)至傳輸通 小。CMOS的影像電荷驅(qū)動(dòng)方式為主動(dòng)式，感光二極體所產(chǎn)生的耗電量道，而外加電壓通常需要12伏特（V）以上的水平，因此 電荷會(huì)直接由旁邊的電晶體做放大輸出。CMOS光電傳感器在節(jié)CCD還必須要有更精密的電源線路設(shè)計(jì)和耐壓強(qiáng)度。高驅(qū) 能方面具有很大優(yōu)勢(shì)。動(dòng)電壓使CCD的耗電量大約是CMOS的3到10倍。成像質(zhì)量低。由于CMOS光電傳感器集成度

40、高，各光電傳感元件、電路之高。CCD電荷耦合器制作技術(shù)起步早，技術(shù)成熟，采用PN 間距離很近，相互之間的光、電、磁干擾較嚴(yán)重，噪聲對(duì)圖像質(zhì)結(jié)或二氧化硅(SiO2) 隔離層隔離噪聲， 成像質(zhì)量相對(duì) 量影響很大，使CMOS光電傳感器很長(zhǎng)一段時(shí)間無法進(jìn)入實(shí)用領(lǐng)CMOS光電傳感器有一定優(yōu)勢(shì)。高。CCD采用電荷傳遞的方式輸出資訊，必須另辟傳輸通域。近年，隨著CMOS電路消噪技術(shù)的不斷發(fā)展，為生產(chǎn)高密度優(yōu)質(zhì)的CMOS圖像傳感器提供了良好的條件。制造成本道，如果通道中有一個(gè)像素故障（Fail），就會(huì)導(dǎo)致一整排 低。CMOS應(yīng)用半導(dǎo)體工業(yè)常用的MOS制程，可以一次整合全部的訊號(hào)壅塞，無法傳遞，因此CCD的良率

41、比CMOS低，加 周邊設(shè)施于單晶片中，節(jié)省加工晶片所需負(fù)擔(dān)的成本和良率的損上另辟傳輸通道和外加ADC等周邊，CCD的制造成本相對(duì) 失。高于CMOS。資料來源：KIA 半導(dǎo)體， 基于以上優(yōu)點(diǎn)，CMOS 已經(jīng)在移動(dòng)設(shè)備、照相機(jī)中廣泛應(yīng)用。全球傳感器出貨量中， CMOS 的占比從 2007 年的 63%提升到 2012 年的 64%再提升到 2017 年的 81%，近年來占比提升呈現(xiàn)加速態(tài)勢(shì)。19%81%36%64%37%63%圖 24：全球圖像傳感器出貨量結(jié)構(gòu)201 7201 2200 70%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100 % CCDCMOS資料來源：IC Insig

42、ht， CMOS 在醫(yī)療領(lǐng)域的應(yīng)用有望快速增長(zhǎng)。2017 年全球醫(yī)療用 CMOS 出貨量約為 210萬(wàn)個(gè)，KINGPAK 預(yù)計(jì) 2018-2023 年全球醫(yī)療用 CMOS 出貨量將實(shí)現(xiàn)約 13%的復(fù)合增速，到 2023 年出貨量達(dá)到約 430 萬(wàn)個(gè)。圖 25：醫(yī)療用 CMOS 全球出貨量（單位：百萬(wàn)個(gè)）4.33.83.53.12.82.42.11.71.41.20.80.91.05.04.54.03.53.02.52.01.51.00.50.0201 1201 2201 3201 4201 5201 6201 7201 8E 201 9E 202 0E 202 1E 202 2E 202 3E

43、資料來源：KINGPAK， 在軟鏡行業(yè)，少數(shù)企業(yè)把持了基于 CCD 圖像傳感器技術(shù)的內(nèi)窺鏡技術(shù)從而形成了長(zhǎng)年的市場(chǎng)壟斷。奧林巴斯等國(guó)際知名內(nèi)窺鏡企業(yè)憑借其技術(shù)壟斷、先進(jìn)的加工能力、領(lǐng)先的工藝水平獲得了絕大部分市場(chǎng)份額。CMOS 圖像傳感器技術(shù)的進(jìn)步給國(guó)內(nèi)軟鏡企業(yè)提供了選擇，推動(dòng)了國(guó)產(chǎn)軟鏡的發(fā)展。軟鏡在基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)的滲透率有較大提升空間2012 年中國(guó)消化內(nèi)鏡技術(shù)應(yīng)用普查結(jié)果顯示，2012 年我國(guó)共有消化內(nèi)鏡主機(jī) 12472臺(tái)，主要分布于東部地區(qū)和三級(jí)、二級(jí)醫(yī)院，基層醫(yī)院消化主機(jī)擁有量較少。我國(guó)開展消化內(nèi)鏡的醫(yī)院共有 6128 家，以二級(jí)及以上醫(yī)院為主，合計(jì)占比超過 85%，一級(jí)醫(yī)院占比僅有 1

44、2%。而 2012 年全國(guó)共有約 2.3 萬(wàn)家醫(yī)院，二級(jí)及以上醫(yī)院占比僅有 35%，一級(jí)醫(yī)院占比達(dá)到 39%。對(duì)比分析來看，消化內(nèi)鏡在國(guó)內(nèi)基層醫(yī)院的滲透率還有較大提升空間。圖 26：中國(guó)基層消化內(nèi)鏡滲透率低（2012 年）4%1%16%8%26%18%7%45%14%12%5%45%所有醫(yī)院開展消化內(nèi)鏡的醫(yī)院0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100 %三甲三乙二甲二乙一級(jí)其他資料來源：2012 年中國(guó)消化內(nèi)鏡技術(shù)應(yīng)用普查，Wind， 奧林巴斯在其 2019 年報(bào)提到，中國(guó)軟鏡市場(chǎng)是公司亞洲區(qū)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力，而中國(guó)市場(chǎng)收入的增長(zhǎng)主要來自二級(jí)醫(yī)院。在二級(jí)醫(yī)院及以下市場(chǎng)

45、，由于經(jīng)費(fèi)限制和鼓勵(lì)國(guó)產(chǎn)政策的推行，國(guó)產(chǎn)軟鏡或?qū)⒂休^大發(fā)展空間。圖 27：奧林巴斯在中國(guó)的發(fā)展戰(zhàn)略資料來源：奧林巴斯年報(bào)， 國(guó)內(nèi)軟鏡市場(chǎng)主要參與者奧林巴斯奧林巴斯創(chuàng)立于 1919 年，是日本乃至世界精密、光學(xué)技術(shù)的代表企業(yè)之一。1950 年開發(fā)了胃鏡后正式步入內(nèi)窺鏡市場(chǎng)，并逐步成長(zhǎng)為內(nèi)窺鏡領(lǐng)域龍頭企業(yè)。公司業(yè)務(wù)分為三大板塊，醫(yī)療（分為內(nèi)窺鏡和治療設(shè)備兩個(gè)業(yè)務(wù)部門）、科學(xué)、影像。2019 財(cái)年，醫(yī)療業(yè)務(wù)占公司整體收入的 80%左右。軟鏡業(yè)務(wù)是公司醫(yī)療板塊的核心業(yè)務(wù)之一。表 5：奧林巴斯軟鏡發(fā)展歷史時(shí)間事件1950年開發(fā)出世界上第一臺(tái)具有實(shí)用性的胃內(nèi)照相機(jī)，標(biāo)志著奧林巴斯成功進(jìn)入內(nèi)窺鏡市場(chǎng)1952

46、年推出GT-1胃鏡照相機(jī)1964年推出帶有纖維鏡的GTF胃內(nèi)照相機(jī)1966年推出GFS纖維胃鏡，其頂端不帶攝像裝置1980年開發(fā)出超聲內(nèi)窺鏡系統(tǒng)1985年推出內(nèi)窺鏡視頻信息系統(tǒng)1987年在北京設(shè)立奧林巴斯辦事處，負(fù)責(zé)在中國(guó)銷售內(nèi)窺鏡和顯微鏡1989年推出EVIS 100內(nèi)窺鏡視頻信息系統(tǒng)1990年推出EVIS 200內(nèi)窺鏡視頻信息系統(tǒng)2000年推出EVIS EXERA系列內(nèi)窺鏡視頻系統(tǒng)2002年推出全球首款高清內(nèi)窺鏡視頻系統(tǒng)EVIS LUCERA推出采用EVIS EXERA II 和 EVIS LUCERA SPECTRUM內(nèi)窺鏡視頻系統(tǒng)，搭2006年載了奧林巴斯首創(chuàng)的NBI窄帶成像技術(shù)201

47、2年推出EVIS EXERA III和EVIS LUCERA ELITE工作平臺(tái)資料來源：奧林巴斯官網(wǎng)， 20 世紀(jì) 80 年代，奧林巴斯進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。如今中國(guó)市場(chǎng)已成為公司亞洲/大洋洲地區(qū)的主要增長(zhǎng)動(dòng)力，2019 財(cái)年中國(guó)收入占公司亞洲/大洋洲收入的 60%左右。鑒于中國(guó)政府對(duì)早篩早診的推廣，奧林巴斯在 2019 年年報(bào)里預(yù)計(jì)，中國(guó)二級(jí)醫(yī)院特別是二甲醫(yī)院對(duì)使用內(nèi)窺鏡的需求增長(zhǎng)將為公司增長(zhǎng)帶來良好發(fā)展機(jī)遇。圖 28：奧林巴斯醫(yī)療事業(yè)部門收入及增速70060050040030030%60961663455857049238439535135534925%20%15%10%5%2001000%-5

48、%-10%0FY200 9 FY201 0 FY201 1 FY201 2 FY201 3 FY201 4 FY201 5 FY201 6 FY201 7 FY201 8 FY201 9醫(yī)療事業(yè)部營(yíng)收（十億日元）增速-15%資料來源：奧林巴斯年報(bào)， 富士膠片富士膠片成立于 1934 年，公司業(yè)務(wù)主要分為三大部門，醫(yī)療健康和高性能材料、影像、文件處理。2019 財(cái)年，醫(yī)療健康收入占比為 20%，高性能材料收入占比為 23%，影像收入占比為 16%，文件處理收入占比為 41%。富士膠片的醫(yī)療健康事業(yè)起步于診斷領(lǐng)域，憑借強(qiáng)大的研發(fā)能力及在影像和材料領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，將膠卷當(dāng)中的各種技術(shù)加以應(yīng)用，推出了

49、數(shù)字 X 射線攝影系統(tǒng)、內(nèi)窺鏡、超聲、體外診斷、干式打印機(jī)及圖像信息系統(tǒng)等領(lǐng)先的產(chǎn)品和技術(shù)。為擴(kuò)大在中國(guó)的業(yè)務(wù)，富士膠片（中國(guó)）于 2001 年 4 月成立。中國(guó)市場(chǎng)是富士膠片集團(tuán)的第三大市場(chǎng)，僅次于日本和美國(guó)。當(dāng)前富士膠片（中國(guó)）的收入結(jié)構(gòu)中，約 40%來自醫(yī)療業(yè)務(wù)，約 30%來自產(chǎn)業(yè)材料，大約 20-25%來自影像業(yè)務(wù)。時(shí)間事件表 6：富士膠片軟鏡發(fā)展歷史1971年進(jìn)入醫(yī)療器械領(lǐng)域，內(nèi)窺鏡商品化2002年經(jīng)鼻內(nèi)窺鏡發(fā)布2003年雙氣囊小腸鏡發(fā)布2004年全數(shù)字化的電子內(nèi)窺鏡處理器“EPX-4400”發(fā)布2007年高清電子超聲內(nèi)鏡系統(tǒng)“SU-7000”發(fā)布2012年全數(shù)字化的電子內(nèi)窺鏡處理器

50、“EPX-4450”發(fā)布2013年高清電子超聲內(nèi)鏡系統(tǒng)“SU-8000”發(fā)布2015年“LASEREO”激光內(nèi)窺鏡發(fā)布“LASEREO”用聯(lián)動(dòng)成像功能LCI（Linkded Color Imaging）發(fā)布，可提高胃粘2015年膜微小的顏色變化的識(shí)別度2017年超聲內(nèi)鏡系統(tǒng)“SU-9000”發(fā)布資料來源：富士膠片官網(wǎng)， 在內(nèi)窺鏡領(lǐng)域，富士膠片（中國(guó)）提供包括備受業(yè)內(nèi)好評(píng)的 SU-9000 超聲內(nèi)鏡系統(tǒng)、 LASEREO 激光內(nèi)鏡系統(tǒng)、以及電子胃腸鏡、支氣管鏡、雙氣囊小腸鏡等消化道及呼吸道內(nèi)窺鏡系列產(chǎn)品和技術(shù)解決方案。此外，富士膠片（中國(guó)）與北京大學(xué)國(guó)際醫(yī)院、上海健康醫(yī)學(xué)院等攜手設(shè)立內(nèi)鏡培訓(xùn)中心

51、，開展各類內(nèi)鏡培訓(xùn)課程，致力于提升中國(guó)醫(yī)生在早癌精查、內(nèi)鏡操作、內(nèi)鏡治療方面的技術(shù)，提升高端內(nèi)鏡技術(shù)的普及率。圖 29：富士膠片醫(yī)療健康部門收入及增速48444338239440138460020%50015%40010%3005%2000%100-5%0FY201 4FY201 5FY201 6FY201 7FY201 8FY201 9-10%醫(yī)療健康部門（十億日元）增速資料來源：富士膠片年報(bào)，彭博， 賓得賓得前身為旭光學(xué)（Asahi），于1919 年成立于日本，1957 年推出的單反相機(jī)“PENTAX”讓公司享譽(yù)全球，因此 2002 年更名為賓得（PENTAX）。2007 年賓得被豪雅（HOYA）收購(gòu)，成為豪雅集團(tuán)旗下子公司。時(shí)間事件表 7：賓得軟鏡發(fā)展歷史1977年推出第一款纖維光電支氣管鏡FB-17A，正式進(jìn)入內(nèi)鏡領(lǐng)域1979年推出第一款上消化道纖維鏡FG-28A1984年推出第一款防水的纖維光電支氣管鏡FB-15H1987年推出第一款單色電子內(nèi)窺鏡系統(tǒng)EPM-30001988年在全球率先推出電子支氣管鏡EB-19001997年推出第一款彩色電子內(nèi)窺鏡系統(tǒng)EPK-7002001年在全球率先推出超聲上消化道可視鏡(電子輻射陣列型) EG-3630UR2004年在全球率先推出超聲支氣管鏡(電子凸面型) FB-19UV2008年在全球率先推出超聲電子支氣管鏡E