眾籌最好的報告38

1、.：.；【玩轉(zhuǎn)眾籌】 發(fā)布日期：2021-08-20來源：清科研討中心及私募通閱讀次數(shù)：19 中心提示：分為五個部分：一、中國眾籌方式運(yùn)轉(zhuǎn)環(huán)境分析;二、中國眾籌方式運(yùn)轉(zhuǎn)情況分析;三、眾籌平臺開展分析；四、眾籌方式開展問題總結(jié);五、眾籌方式內(nèi)投資風(fēng)險提示。報告摘要 分為五個部分：一、中國眾籌方式運(yùn)轉(zhuǎn)環(huán)境分析;二、中國眾籌方式運(yùn)轉(zhuǎn)情況分析;三、眾籌平臺開展分析；四、眾籌方式開展問題總結(jié);五、眾籌方式內(nèi)投資風(fēng)險提示。第一部分：中國眾籌方式運(yùn)轉(zhuǎn)環(huán)境分析。本節(jié)我們對2021年上半年國內(nèi)外眾籌方式興隆的國家市場情況進(jìn)展跟蹤統(tǒng)計(jì)，并以此為根底對中國眾籌方式外部環(huán)境進(jìn)展綜合分析。2021年上半年，美國國內(nèi)眾籌

2、方式共發(fā)生募資案例近5600起，參與眾籌投資人數(shù)近281萬人，擬募資金額共10426.99萬美圓，實(shí)踐募資金額21508.61萬美圓，募資勝利率為206.28%。第二部分：中國眾籌方式運(yùn)轉(zhuǎn)分析。本節(jié)我們從供需角度以及平臺運(yùn)轉(zhuǎn)情況對國內(nèi)眾籌模進(jìn)展統(tǒng)計(jì)和分析。據(jù)私募通數(shù)據(jù)，2021年上半年，中國眾籌領(lǐng)域共發(fā)生融資事件1423起，募集總金額18791.07萬元人民幣。其中，股權(quán)類眾籌事件430起，募集金額15563萬元人民幣;股權(quán)眾籌融資工程以初創(chuàng)期企業(yè)為主，所以投資階段主要為種子期和初創(chuàng)期。獎勵類眾籌事件993起，募集金額3228.07萬元人民幣，綜合類眾籌平臺實(shí)踐供應(yīng)事件為708起，垂直類眾籌平

3、臺供應(yīng)事件為285起，綜合類平臺發(fā)生的實(shí)踐供應(yīng)事件數(shù)量約為垂直類眾籌平臺供應(yīng)事件數(shù)量的2.5倍。上半年在綜合類眾籌網(wǎng)站中，眾籌網(wǎng)各項(xiàng)數(shù)據(jù)均排名第一，領(lǐng)跑其他平臺。在工程數(shù)量上，眾籌網(wǎng)為其他兩個平臺在線工程數(shù)量的四倍左右;支持人數(shù)略高于中國夢網(wǎng)，四倍于追夢網(wǎng)，從已募資金額來看，眾籌網(wǎng)占比67%，為其他兩個平臺總量的兩倍以上。第三部分：眾籌平臺開展分析。我們對股權(quán)類眾籌平臺、獎勵類眾籌平臺進(jìn)展了統(tǒng)計(jì)開展分析。從單個工程實(shí)踐融資規(guī)模來看，2021年1季度，股權(quán)眾籌實(shí)踐募資金額4725萬，單個工程勝利融資16.88萬元，4月，6個工程完成融資950萬元，單個工程融資規(guī)模近160萬;5月，單個工程融資規(guī)

4、模65.41萬，較4月份有所下降;6月，單個工程融資規(guī)模為69.1萬元，較5月份略有上升。從投資人單筆投資金額來看，2021年一季度，單個投資人每筆投資金額為12.63萬元，4月為17.92萬元，5月16.35萬元，6月為14.5萬元。趨勢表現(xiàn)為為小幅上升，穩(wěn)步回落。2021年1季度，獎勵類眾籌勝利募資規(guī)模近520萬，根據(jù)一季度的眾籌市場工程數(shù)量及投資人數(shù)推算，單個工程勝利募資3.67萬元，單個投資人每人投資近220元;4月，每個工程可勝利融資1.49萬元，單個投資人每人投資162.13元;5月，單個工程融資近2.5萬元，投資者每人投資394.8元;6月，單個工程融資金額3.8萬，投資每人投資

5、337.6元。第四部分：股權(quán)眾籌方式開展問題總結(jié)。根據(jù)上半年各眾籌平臺的各參與主體發(fā)生的實(shí)踐投融資情況及監(jiān)管動態(tài)，對股權(quán)眾籌方式本身及股權(quán)眾籌平臺存在的問題進(jìn)展總結(jié)。第五部分：結(jié)合上半年眾籌方式開展特點(diǎn)及趨勢，結(jié)合所處互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)總體開展情況的分析，對眾籌方式未來開展作出展望并對風(fēng)險進(jìn)展相應(yīng)提示。研討方法一、數(shù)據(jù)來源數(shù)據(jù)主要來源有以下三方面：1、獨(dú)立的數(shù)據(jù)抓取與分析在清科研討中心的互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域系列報告中，主要平臺的數(shù)據(jù)由新金融研討團(tuán)隊(duì)獨(dú)立采集和統(tǒng)計(jì)，運(yùn)用清科研討中心獨(dú)立開發(fā)的數(shù)據(jù)抓取軟件，每天對國外3家、國內(nèi)9家互聯(lián)網(wǎng)眾籌平臺的數(shù)據(jù)進(jìn)展采集，并由研討團(tuán)隊(duì)成員對這些數(shù)據(jù)進(jìn)展預(yù)處置、核對、糾錯

6、和統(tǒng)計(jì)分析。由于各平臺對工程募集過程中及募集勝利后的處置方式不同，所搜集的數(shù)據(jù)全部以平臺在線運(yùn)轉(zhuǎn)工程為準(zhǔn)，既包括工程本月正在募集的、工程本月募集終了的、工程本月開場募集的三種。另外，研討團(tuán)隊(duì)與部分機(jī)構(gòu)的擔(dān)任人進(jìn)展訪談和核實(shí)，確保本報告中研討數(shù)據(jù)的廣泛性、獨(dú)立性和準(zhǔn)確性。2、獨(dú)立調(diào)研及訪談報告中涉及的典型互聯(lián)網(wǎng)眾籌平臺，研討團(tuán)隊(duì)不僅廣泛搜集媒體報告、平臺公開資料，還經(jīng)過面對面或方式對眾籌平臺擔(dān)任人、籌資人、投資人等其他從業(yè)者進(jìn)展訪談。3、公開數(shù)據(jù)搜集除了經(jīng)過清科研討中心獨(dú)立的抓取程序獲得所需數(shù)據(jù)之外，我們還從一些專業(yè)網(wǎng)站上獲得公開資料及數(shù)據(jù)，在對這些數(shù)據(jù)進(jìn)展真實(shí)性確認(rèn)后用于我們的研討中。二、研討

7、范圍目前國內(nèi)眾籌方式主要分為四種類型：獎勵類眾籌、股權(quán)眾籌、債券眾籌和公益眾籌。1.獎勵類眾籌：目前我國的獎勵類眾籌方式仍處于主導(dǎo)位置，主要指以互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站為籌資平臺，以單純的實(shí)物產(chǎn)品為報答的眾籌方式。本報告中收錄的國外獎勵類眾籌平臺數(shù)據(jù)主要有kickstarter、indiegogo，國內(nèi)獎勵類眾籌平臺數(shù)據(jù)包括眾籌網(wǎng)、點(diǎn)名時間、追夢網(wǎng)、淘夢網(wǎng)、中國夢網(wǎng)、樂童音樂等。獎勵類眾籌又分為綜合類和垂直類。2.股權(quán)類眾籌：主要指籌資人經(jīng)過互聯(lián)網(wǎng)眾籌平臺進(jìn)展眾籌，以公司一定數(shù)量的股份給予投資者作為報答，最終投資者能否獲得實(shí)踐的收益取決于公司的實(shí)踐運(yùn)營情況的一種眾籌方式。本報告中收錄的國內(nèi)股權(quán)類眾籌平臺數(shù)據(jù)

8、主要有原始會、天使匯、大家投等。3、由于公益類眾籌方式為非營利性眾籌平臺，投資者投資無任何報答，我們并未列入本報告的研討范圍。此外，由于債券類眾籌方式為傳統(tǒng)的P2P網(wǎng)貸平臺，我們將在適當(dāng)?shù)臅r候發(fā)布P2P網(wǎng)貸領(lǐng)域的相關(guān)研討結(jié)果，因此也未列入本報告的研討范圍。一、2021年上半年中國眾籌方式運(yùn)轉(zhuǎn)環(huán)境分析1.1. 國外眾籌方式市場動態(tài)1.1.1. 國外眾籌平臺融資事件匯總分析2021年上半年，國外眾籌領(lǐng)域內(nèi)，眾籌平臺發(fā)生較為重要的融資事件共9起，其中美國眾籌領(lǐng)域內(nèi)8起，以色列眾籌領(lǐng)域內(nèi)1起。圖表 1 2021年上半年國外眾籌市場融資事件列表分析：一、完善的立法將有助于我國股權(quán)眾籌方式的快速開展。20

9、21年4月美國經(jīng)過(JOBSAct)，允許公司公開宣布融資的音訊，敞開了創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)展股權(quán)眾籌的大門。該法案細(xì)那么為美國重要的一次新股發(fā)行、股權(quán)制度改革，開放了融資的限制，同時也要求股權(quán)眾籌者每年經(jīng)過股權(quán)眾籌的方式募得的金額不得超越100萬美圓。在此背景下，美國多家股權(quán)眾籌平臺陸續(xù)經(jīng)過資本市場一方面經(jīng)過平臺為工程籌資，一方面在平臺上開啟網(wǎng)站本身的眾籌之路。眾多國外股權(quán)眾籌平臺獲得融資的案例闡明，目前即使在美國等多層次資本市場開展較為完善的國家，股權(quán)眾籌平臺的開展能獲得大量投資者的青睞，證明在我國這種處于經(jīng)濟(jì)構(gòu)造轉(zhuǎn)型、中小企業(yè)融資需求宏大的經(jīng)濟(jì)背景下，股權(quán)眾籌的開展將勢不可擋。目前，我國眾籌方式的

10、開展當(dāng)務(wù)之急還是政策的配套問題，在政策法律、配套機(jī)制都完備的背景上，無論是眾籌平臺還是經(jīng)過眾籌平臺開展融資的工程，對投資者的吸引力將進(jìn)一步提升。二、優(yōu)質(zhì)的開創(chuàng)人背景團(tuán)隊(duì)有助于平臺本身獲得融資。根據(jù)以上案例闡明，能獲得投資人和創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的雙向青睞的股權(quán)眾籌平臺，主要受害于平臺的開創(chuàng)人背景及團(tuán)隊(duì)背景。如我國的股權(quán)眾籌平臺原始會、天使匯，美國的CircleUp等，這類平臺的投資效力團(tuán)隊(duì)、周邊團(tuán)隊(duì)以及團(tuán)隊(duì)開創(chuàng)人對于傳統(tǒng)投資行業(yè)的擁有豐富的投資閱歷，對于挪動互聯(lián)網(wǎng)時代眾籌創(chuàng)業(yè)新方式的擁有前沿和更為宏觀的研討。此外，由于該類平臺開創(chuàng)的任務(wù)背景、人脈圈及投資閱歷，使平臺提供的效力可以更直接、高效地與專業(yè)的投資

11、人對接，甚至是知名的風(fēng)投機(jī)構(gòu)銜接起來，可以協(xié)助 創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)茁壯生長。因此，投資人在選在投資標(biāo)的時，擁有優(yōu)質(zhì)開創(chuàng)人背景的團(tuán)隊(duì)是決議其投資的重要考量目的。1.1.2. 國外眾籌平臺開展動態(tài)分析一、澳洲眾籌平臺Pozible正式進(jìn)入中國事件概述：2021年4月，澳洲最大的眾籌平臺Pozible正式進(jìn)入中國上海，意圖改動中國硬件眾籌的格局。該網(wǎng)站成立四年來上線6000多個工程，共籌得2000萬澳元，約合1.16億人民幣。目前Pozible在美國舊金山以及新加坡都有分部。Pozible擔(dān)任人表示，與中國的點(diǎn)名時間相比，其本身主要有三方面優(yōu)勢，首先Pozible是一個國際的眾籌平臺，用戶104個國家，在Po

12、zible上發(fā)布的工程可以得到全世界的矚目，而不僅是中國。其次，Pozible會為中國的工程提供在排名上的優(yōu)惠政策。中國的工程每籌得一人民幣，在我們眾籌排名上，將獲得相當(dāng)于10美圓的關(guān)注度提升。再次， Pozible的收費(fèi)更為透明。對于籌資10萬美圓以下的工程其收取5%的傭金，籌資10萬到50萬美圓的工程是4%的傭金，而超越50萬美圓的大工程收3%的傭金。這個費(fèi)率比起國內(nèi)普遍傭金不透明的的眾籌平臺低很多。分析：該事件主要闡明以下三個問題，第一，中國的眾籌領(lǐng)域市場開展空間宏大已獲得國內(nèi)外投資人及創(chuàng)業(yè)者的認(rèn)可。第二、我國的眾籌平臺開展還僅限于國內(nèi)市場，國際化程度程度較低，隨著網(wǎng)信金融入資Fundl

13、y這一局面將有所改善，但國內(nèi)眾籌平臺的國際化開展道路還可以說未開啟。第三，我國眾籌平臺的盈利方式還有待于進(jìn)一步明確，是選擇經(jīng)過對募資工程收取傭金還是對募資工程發(fā)布免費(fèi)，后期經(jīng)過網(wǎng)站的其他增值效力來獲得盈利，也成為國內(nèi)綜合類眾籌平臺所面臨的重要問題。二、Kickstarter修正規(guī)那么，允許工程直接上線事件概述：6月4日，眾籌網(wǎng)站Kickstarter CEO兼結(jié)合開創(chuàng)人Yancey Strickler宣布，網(wǎng)站修正了工程發(fā)起規(guī)那么，剔除了已不合時宜的條款，將1000條規(guī)那么縮減為300條。同時，新增了“LaunchNow功能，符合要求的用戶將不需求接受審查可隨時發(fā)起工程。規(guī)那么簡化后，Kick

14、starter還會用一套算法來替代人工審核。算法會對工程內(nèi)容的關(guān)鍵詞進(jìn)展分析，與類似工程進(jìn)展對比，還會考核發(fā)起人的信譽(yù)記錄，某一工程經(jīng)過算法后可以直接“馬上上線，當(dāng)然也可以要求網(wǎng)站任務(wù)人員提供意見。分析：此次Kickstarter規(guī)那么的改動也意味著國外眾籌方式走向成熟。Kickstarter的CEOYanceyStrickler表示，20022021年，閱歷了7年的醞釀期， Kickstarter工程正式上線，此次降低眾籌門檻意味著其走向成熟期并闡明Kickstarter曾經(jīng)獲得了一定行業(yè)認(rèn)可，積累了不少忠適用戶。反觀國內(nèi)的眾籌網(wǎng)站，對比反響出兩個問題，一方面，闡明國外抽取傭金的平臺盈利方式

15、在國內(nèi)難以行通，另一方面，平臺發(fā)布的工程在產(chǎn)品發(fā)布前就籌集資金的方式令國內(nèi)用戶無法服氣，由于立法欠缺、平臺開展方式不完善等緣由，用戶對眾籌平臺的不滿及贊揚(yáng)屢見不鮮。近期，眾籌網(wǎng) “輕眾籌功能上線，該功能基于手機(jī)APP發(fā)起，將PC端的眾籌工程輕量、小額、簡單化至挪動端，審核簡單、即發(fā)即籌，不僅有助于降低了眾籌的發(fā)起門檻，還降低了普通群眾參與的門檻，提高用戶粘性的同時添加平臺和用戶的信任度。綜合看來，我國的眾籌方式仍處于生長期，平臺和用戶間彼此的信任程度仍需求更長的時間才干建立。1.1.3. 美國眾籌方式運(yùn)轉(zhuǎn)情況2021年上半年，美國國內(nèi)眾籌方式共發(fā)生募資案例近5600起，參與眾籌投資人數(shù)近281

16、萬人，擬募資金額共10426.99萬美圓，實(shí)踐募資金額21508.61萬美圓，募資勝利率為206.28%。從目前我們搜集的數(shù)據(jù)來看，目前kickstarter的工程數(shù)量及其他綜合數(shù)據(jù)仍占據(jù)美國眾籌領(lǐng)域90%以上的比重。1.2. 中國眾籌方式外部環(huán)境分析1.2.1. 監(jiān)管動態(tài)匯總及分析監(jiān)管開展動態(tài)匯總2021年上半年，針對互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域及眾籌方式的監(jiān)管事件，值得關(guān)注的有7件，分別分布在3月、5月及6月。分析：2021年，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的元年，眾籌、P2P網(wǎng)貸、互聯(lián)網(wǎng)理財富品等子領(lǐng)域閱歷了跨越式開展，產(chǎn)品種類迅速添加，平臺買賣規(guī)模屢創(chuàng)新高，各平臺也屢次獲得融資成為投資機(jī)構(gòu)的標(biāo)的，互聯(lián)網(wǎng)金融各平臺迅

17、速在國內(nèi)被用戶熟知并廣泛運(yùn)用。與之快速開展相伴隨而來的即行業(yè)監(jiān)管問題，眾籌，由于其特殊的運(yùn)作方式及對初創(chuàng)期企業(yè)的重要意義，成為監(jiān)管層監(jiān)管和關(guān)注的重點(diǎn)。據(jù)以上事件開展時間及監(jiān)管層動態(tài)匯總分析，一方面闡明央行、銀監(jiān)會等監(jiān)管層認(rèn)可了互聯(lián)網(wǎng)金融有效彌補(bǔ)了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)開展的缺乏，成認(rèn)了眾籌的合法位置，也闡明了監(jiān)管層維護(hù)投資者利益的決心。另一方面，2021年作為股權(quán)眾籌開展的元年，作為眾籌方式中對傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)體系多層次開展補(bǔ)充作用最重要的一個方式，雖然屢次被提及涉及詐騙、非法資金池、吸收公共存款等法律邊緣問題，但在我國特有的經(jīng)濟(jì)背景下，不同于美國、英、澳洲等多層次完善的資本市場體系，眾籌的開展也需

18、求特殊的市場環(huán)境及監(jiān)管環(huán)境。監(jiān)管層在多次調(diào)研及各地屢次召開座談會后，認(rèn)識到眾籌尤其是股權(quán)眾籌，應(yīng)該在特殊的市場環(huán)境下，由市場決議其最終、最好的開展方式，只需不涉及以上法律問題，監(jiān)管層將堅(jiān)持監(jiān)管的義務(wù)及張望的態(tài)勢，將監(jiān)管細(xì)那么出臺時間推遲至2021年年底。此外，根據(jù)證監(jiān)會的作風(fēng)，各股權(quán)眾籌平臺應(yīng)時辰堅(jiān)持著警惕心，既要保證平臺的工程不涉及任何法律問題也要對隨時能夠出臺的監(jiān)管政策，預(yù)備好萬全之策。1.2.2. 互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)事件匯總及分析中國互聯(lián)網(wǎng)金融融資情況2021年上半年，互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域內(nèi)投資事件66共起，其中眾籌領(lǐng)域2起，其他互聯(lián)網(wǎng)金融子領(lǐng)域64起。詳細(xì)內(nèi)容如下表：圖表 4 2021年上半年互

19、聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域投資事件列表經(jīng)過以上投資案例匯總可以看出，目前國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域投融資事件主要集中在網(wǎng)絡(luò)貸款上。涉及眾籌的投資事件中，除股權(quán)眾籌網(wǎng)站天使匯勝利融資外，只需游戲眾籌平臺，摩點(diǎn)網(wǎng)勝利融資，據(jù)了解，該網(wǎng)站其運(yùn)作方式主要為游戲預(yù)售，平臺的中心競爭力是平臺為游戲的開發(fā)者及投資者提供了良好的游戲測試環(huán)境，使游戲直接面對市場、面對競爭，游戲測試結(jié)果得到的大數(shù)據(jù)為投資者提供了投資根據(jù)，提高了融資者籌資勝利率。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域內(nèi)有中心競爭力的P2P網(wǎng)貸平臺可以陸續(xù)獲得投資的主要緣由是目前，我國金融監(jiān)管太嚴(yán)，民間金融生存空間小，傳統(tǒng)銀行門檻高，中國的絕大多數(shù)中小微企業(yè)被拒之門外，企業(yè)的融資需求無法

20、得到滿足。P2P網(wǎng)貸、股權(quán)眾籌方式的的出現(xiàn)，填補(bǔ)了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)無法滿足的市場空白，有效的處理了中小企業(yè)融資問題，提高了民間資本活潑度。1.2.3. 眾籌方式開展動態(tài)匯總及分析2021年上半年，國內(nèi)眾籌領(lǐng)域內(nèi)，值得大家關(guān)注的，針對方式創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新的動態(tài)事件共5件，依靠的眾籌平臺分別是眾籌網(wǎng)、樂童音樂及各傳統(tǒng)企業(yè)本身拓展業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)平臺。分析：一、“門戶網(wǎng)站+眾籌網(wǎng)站的方式，利于為雙方導(dǎo)入彼此人氣，加強(qiáng)用戶黏度。眾籌網(wǎng)開辟了新穎的互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)方式，此次樂視網(wǎng)的眾籌網(wǎng)結(jié)合開展的眾籌工程，不僅能為寬廣球迷帶來更加耳目一新的創(chuàng)新體驗(yàn)，最主要的意義在于雙方的初次協(xié)作實(shí)現(xiàn)了視頻門戶網(wǎng)站與眾籌網(wǎng)站的無縫結(jié)合，

21、具有開創(chuàng)意義，為視頻門戶網(wǎng)站及眾籌平臺的開展均開啟了新的開展思緒。二、“農(nóng)業(yè)+眾籌的方式僅能針對小部分高端用戶，詳細(xì)協(xié)作方式仍需討論。農(nóng)產(chǎn)品具有消費(fèi)周期較長、客單價較低、保值期短、產(chǎn)品滯后性強(qiáng)等特性，此外，農(nóng)產(chǎn)品生長過程中種植戶還需接受災(zāi)禍風(fēng)險和市場風(fēng)險。眾多要素綜合在一同，農(nóng)業(yè)的“互聯(lián)網(wǎng)化方式開展舉步維艱。目前熾熱的眾籌方式，對農(nóng)產(chǎn)品來說，只能走高端小眾的道路，用戶一同湊錢買平常市場里難以窺見的產(chǎn)品，或者是一些精品蔬菜水果等，消費(fèi)基地想經(jīng)過“以銷定產(chǎn)方式來銷售本人的高端產(chǎn)品，經(jīng)過眾籌還是行不通的。三、“傳統(tǒng)效力業(yè)+眾籌的方式將促進(jìn)產(chǎn)業(yè)交融，提高用戶便利度。據(jù)了解，目前汽車租賃行業(yè)整體市場高度

22、分散，前10家汽車租賃公司的市場占有率僅為12%。從品類細(xì)分的角度來看，短租公司由于需求大量的資金和車輛、網(wǎng)絡(luò)的支持，汽車數(shù)量最多。眾籌方式與汽車租賃行業(yè)的結(jié)合，有效的環(huán)節(jié)了該行業(yè)的開展困局，促使了互聯(lián)網(wǎng)與汽車效力的交融。該方式最大的優(yōu)勢是用戶租車全過程中享用了足夠多的便利，主要有下單即時、車輛隨叫隨到、高端客戶可線上完成付款、經(jīng)過打分對司機(jī)評級以保證效力質(zhì)量等。四、“藝術(shù)行為+眾籌方式的出現(xiàn)，加速藝術(shù)家夢想實(shí)現(xiàn)，使藝術(shù)更加平民化。一方面，目前在我國，90%的藝術(shù)夢想由于資金困難而難以實(shí)現(xiàn)。作為融資的新途徑，眾籌方式讓藝術(shù)夢想有時機(jī)落地，眾籌平臺成為夢想實(shí)現(xiàn)的載體。另一方面，長期以來，藝術(shù)因其

23、高雅的籠統(tǒng)與群眾化的概念格格不入，即使是藝術(shù)作品逐漸群眾化，但消費(fèi)者依然難以接受高程度藝術(shù)消費(fèi)，對藝術(shù)投資或支持藝術(shù)從業(yè)者參與藝術(shù)產(chǎn)業(yè)實(shí)際更是望而卻步的。經(jīng)過眾籌，藝術(shù)家不僅勝利籌資，更是對本身藝術(shù)品牌和作品的一種宣傳，使藝術(shù)更加平民化。此外，2021年3月中旬，世界銀行近日發(fā)布了，報告顯示，目前，眾籌方式已在全球45個國家成為數(shù)十億美圓的產(chǎn)業(yè)。估計(jì)到2025年，中國眾籌規(guī)模將到達(dá)460億美圓至500億美圓，全球規(guī)模將到達(dá)960億美圓。這闡明我國的眾籌市場開展空間宏大，在未來的10到15年間，將占據(jù)世界眾籌買賣規(guī)模的半壁江山，在這種開展趨勢下，出臺相關(guān)的監(jiān)管政策才是方式開展的第一保證。1.2.

24、4. 國內(nèi)眾籌平臺艱苦事件匯總及分析BAT進(jìn)軍眾籌領(lǐng)域開展動態(tài)事件匯總2021年上半年，最值得關(guān)注的眾籌平臺事件我們在五月的報告中曾經(jīng)匯總并總結(jié)分析。6月，互聯(lián)網(wǎng)巨頭進(jìn)軍眾籌領(lǐng)域態(tài)勢明顯，動作頻出，我們將幾個有代表性的事件總結(jié)歸納，并分析互聯(lián)網(wǎng)巨頭進(jìn)軍眾籌領(lǐng)域的緣由、優(yōu)勢、及未來能夠的開展動態(tài)。分析：眾籌行業(yè)格局將不會改動，一家獨(dú)大的局勢不會出現(xiàn)。針對國內(nèi)目前眾籌領(lǐng)域的現(xiàn)狀，獎勵類眾籌的第一陣營為眾籌網(wǎng)、點(diǎn)名時間及追夢網(wǎng)，京東眾籌7.1正式上線，這類金融電商巨頭的眾籌平臺，不會搶占眾籌網(wǎng)及點(diǎn)名事件的市場份額，追夢網(wǎng)的市場份額能夠會被緊縮;隨著投資者對眾籌了解的深化，同時也由于巨頭們宣傳力度大等

25、緣由，京東眾籌類平臺會經(jīng)過開發(fā)一批新的眾籌工程及互聯(lián)網(wǎng)用戶，躋身第一陣營。沒有一家獨(dú)大的開展趨勢，只能說，在國內(nèi)政策、經(jīng)濟(jì)背景下，能保證投資者資金平安、工程募資勝利率高的的眾籌平臺，都能被用戶認(rèn)可。目前值得業(yè)內(nèi)人士張望的是，除了文化產(chǎn)業(yè)工程、智能電子產(chǎn)品類工程外，還有哪些行業(yè)的工程會被眾籌平臺開發(fā)。獎勵類眾籌平臺中，文化類相關(guān)產(chǎn)品(包括電影、音樂、創(chuàng)意產(chǎn)品、新聞出版等)、智能電子產(chǎn)品是主流，股權(quán)類眾籌工程中挪動互聯(lián)網(wǎng)、挪動PC端、房地產(chǎn)將是重點(diǎn)，房產(chǎn)也是近期剛出現(xiàn)的眾籌產(chǎn)品。二、 2021年上半年中國眾籌方式運(yùn)轉(zhuǎn)分析本報告中僅涉及股權(quán)類眾籌和獎勵類眾籌兩種方式，受以下幾個緣由影響，本次報告中將

26、有兩組不同的數(shù)據(jù)，分別是2021年上半年募集勝利工程數(shù)據(jù)及2021年各平臺全部上線工程數(shù)據(jù)。緣由一：由于國內(nèi)獎勵類眾籌平臺規(guī)定假設(shè)工程在規(guī)定的時間內(nèi)未能募集勝利，工程已募集的資金將退回約定投資人的賬戶，所以各平臺在工程數(shù)量上將出現(xiàn)勝利募集的工程數(shù)量及上半年全部工程兩個目的，支持人數(shù)、預(yù)期募集金額、已募集金額也將根據(jù)工程數(shù)量的不同出現(xiàn)兩組數(shù)據(jù);緣由二：點(diǎn)名時間已轉(zhuǎn)型為智能電子產(chǎn)品始發(fā)平臺，故平臺已不對工程預(yù)期募集金額進(jìn)展披露，此次數(shù)據(jù)抓取過程中也未能收錄到其預(yù)期募資金額，但由于其運(yùn)作方式仍為眾籌方式，且允許投資者經(jīng)過網(wǎng)站購買，故此次報告中我們將點(diǎn)名時間劃分為垂直類眾籌平臺，并只統(tǒng)計(jì)了已勝利募集資

27、金規(guī)模;緣由三：由于各平臺工程募集終了時間不一致，部門工程上線時間早且截止到6月30日工程眾籌未終了，所以工程數(shù)量上也會出現(xiàn)不同的數(shù)據(jù)。2.1. 供應(yīng)分析本部分分析內(nèi)容采用上半年全部上線工程數(shù)據(jù)。2021年上半年，中國眾籌領(lǐng)域共發(fā)生融資事件1423起，募集總金額18791.07萬元人民幣。其中，股權(quán)類眾籌事件430起，募集金額15563萬元人民幣;獎勵類眾籌事件993起，募集金額3228.07萬元人民幣。經(jīng)過上半年整體數(shù)據(jù)可以看出，綜合類眾籌工程融資事件占一切眾籌融資事件69.8%，該數(shù)據(jù)低于5月份單月的占比數(shù)據(jù)，但仍高于股權(quán)眾籌融資事件所占比重，股權(quán)類眾籌融資事件占比提高的緣由主要由于原始會

28、近期上線大量工程，約定投資人數(shù)量隨之添加。此外，經(jīng)過上半年整體數(shù)據(jù)我們還可以看出，股權(quán)類眾籌方式的融資事件數(shù)量高于垂直類眾籌方式，一方面證明了我國股權(quán)眾籌方式開展較快，已成為挪動互聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)類企業(yè)融資的選擇途徑之一，另一方面闡明垂直類眾籌在我國尚處于初期，開展空間宏大。2.1.1. 股權(quán)類眾籌供應(yīng)分析2021年6月，原始會平臺改版并上線大量工程，加之上半年大家投及天使匯眾多工程有些開場募集時間較早、有投資者明確表示有投資志愿但仍未募集終了的情況，在供應(yīng)分析處我們運(yùn)用全部上線工程數(shù)據(jù)進(jìn)展分析。在經(jīng)過對國內(nèi)三家股權(quán)類眾籌平臺上半年數(shù)據(jù)進(jìn)展統(tǒng)計(jì)，2021年上半年中國眾籌領(lǐng)域內(nèi)由于股權(quán)眾籌的融資人均

29、為初創(chuàng)期企業(yè)，因此從投資階段來講，種子期和初創(chuàng)期企業(yè)占比較高，約為96%。從以上兩組圖表分析來看，2021年上半年股權(quán)眾籌領(lǐng)域中，原始會的募集勝利率是遙遙領(lǐng)先的，295個參與投資的投資者中能提供近1.2億的工程資金，成為目前國內(nèi)股權(quán)眾籌平臺中募集勝利率最高的網(wǎng)站。天使匯工程數(shù)量較多，但投資人投資志愿不強(qiáng)，主要由于網(wǎng)站采用了國內(nèi)外流行的領(lǐng)投+跟投的投資方式，也是由于該類投資方式，添加了投資人對工程運(yùn)營及退出的擔(dān)憂程度，導(dǎo)致投資志愿不強(qiáng)。大家投的投資供應(yīng)份額在國內(nèi)股權(quán)眾籌領(lǐng)域缺乏10%，工程數(shù)量最少但投資參與人數(shù)眾多，主要由于大家投的工程投資起點(diǎn)較低，工程方對投資者質(zhì)量要求較低，此外由于平臺對投資

30、人的投資審查嚴(yán)厲程度低于天使匯，又高于國內(nèi)其他股權(quán)眾籌平臺，故投資供應(yīng)情況出現(xiàn)此類情況。2.1.2. 獎勵類眾籌供應(yīng)分析獎勵類眾籌分為綜合類眾籌和垂直類眾籌兩種方式，目前國內(nèi)綜合類眾籌對工程募集規(guī)定如在規(guī)定的時間內(nèi)未能募集到預(yù)期資金規(guī)模，已募集的資金將退還給投資者，但其實(shí)投資者有投資志愿并曾經(jīng)發(fā)生了實(shí)踐的投資行為，由于平臺制度問題或未到募集終了時間，該供應(yīng)行為未能勝利，故本部分?jǐn)?shù)據(jù)分析采用全部上線工程數(shù)據(jù)。經(jīng)過對國內(nèi)3家綜合類眾籌平臺、3家垂直類眾籌平臺的工程數(shù)據(jù)進(jìn)展統(tǒng)計(jì)，2021年上半年中國眾籌領(lǐng)域獎勵類眾籌共發(fā)生供應(yīng)993起，其中綜合類眾籌平臺實(shí)踐供應(yīng)事件為708起，垂直類眾籌平臺供應(yīng)事件

31、為285起。由此可見，綜合類平臺發(fā)生的實(shí)踐供應(yīng)事件數(shù)量約為垂直類眾籌平臺供應(yīng)事件數(shù)量的2.5倍。獎勵類眾籌平臺中，我們對眾籌網(wǎng)、追夢網(wǎng)、中國夢網(wǎng)、樂童音樂、淘夢網(wǎng)、點(diǎn)名時間工程運(yùn)營數(shù)據(jù)進(jìn)展抓取，詳細(xì)數(shù)據(jù)如下：經(jīng)過以上系列圖表我們可以看出，2021年上半年在綜合類眾籌網(wǎng)站中，眾籌網(wǎng)各項(xiàng)數(shù)據(jù)均排名第一，領(lǐng)跑其他平臺。在工程數(shù)量上，眾籌網(wǎng)為其他兩個平臺在線工程數(shù)量的四倍左右;支持人數(shù)略高于中國夢網(wǎng)，四倍于追夢網(wǎng)，從已募資金額來看，眾籌網(wǎng)占比67%，為其他兩個平臺總量的兩倍以上。一系列數(shù)聽闡明眾籌網(wǎng)在綜合類眾籌平臺中的開展速度較快。點(diǎn)名時間的轉(zhuǎn)型為智能硬件始發(fā)平臺后，我們將其定位為垂直類眾籌平臺，樂童

32、音樂為音樂類產(chǎn)品垂直眾籌平臺，淘夢網(wǎng)為電影類產(chǎn)品眾籌平臺。受害于點(diǎn)名時間在國內(nèi)眾籌領(lǐng)域的知名度、產(chǎn)品定位、網(wǎng)站運(yùn)作方式等要素，點(diǎn)名時間各項(xiàng)目的均位列第一。由于電影類作品投資起點(diǎn)高于音樂類產(chǎn)品，故淘夢網(wǎng)雖工程數(shù)量少，但實(shí)踐投資金額與樂童音樂相當(dāng)。2.2. 融資需求分析本報告中，我們將獎勵類眾籌方式、股權(quán)類眾籌方式列入融資需求統(tǒng)計(jì)范疇。根據(jù)我們對國內(nèi)知名的、信譽(yù)度較高的6家獎勵類眾籌平臺、3家股權(quán)類眾籌平臺進(jìn)展統(tǒng)計(jì)，2021年上半年國內(nèi)眾籌領(lǐng)域內(nèi)預(yù)期募資規(guī)模206276.38萬人民幣，實(shí)踐募資規(guī)模為18791.07萬人民幣，其中獎勵類眾籌方式預(yù)期募資規(guī)模2659.38萬，占上半年擬募資規(guī)模的1.2

33、9%，股權(quán)類眾籌預(yù)期募資規(guī)模203617萬，占5月募資規(guī)模的98.71%。由于年初股權(quán)眾籌方式被初創(chuàng)期企業(yè)了解并隨后逐漸運(yùn)用，在眾多平臺上進(jìn)展工程登記并開場募集資金，因此預(yù)期融資的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)存在對同一個工程反復(fù)收錄的情況，但由于并不影響整體的分析結(jié)果，我們僅做簡單處置。從上圖可以看出，2021年上半年綜合來看，國內(nèi)眾籌領(lǐng)域融資資金規(guī)模根本被股權(quán)類眾籌所占據(jù)，而股權(quán)眾籌領(lǐng)域的資金缺口宏大。股權(quán)類眾籌融資需求近20.36億，實(shí)踐募集金額1.56億元，市場資金供應(yīng)規(guī)模僅占資金需求的7.64%，這一組數(shù)據(jù)也側(cè)面反映出我國中小企業(yè)融資難、融資渠道有限等問題。而綜合類眾籌和垂直類眾籌屬于獎勵類產(chǎn)品眾籌，并不

34、能像股權(quán)眾籌方式一樣真實(shí)的反響中小企業(yè)所面臨的生存現(xiàn)狀。獎勵類眾籌數(shù)據(jù)顯示，綜合類實(shí)踐融資規(guī)模占擬融資規(guī)模的83.8%，垂直類眾籌工程的實(shí)踐融資規(guī)模是擬融資規(guī)模的2.4倍，兩種方式根本滿足市場融資需求。經(jīng)過察看綜合類眾籌方式預(yù)期融資規(guī)模無論在工程數(shù)量還是資金規(guī)模上依然高于垂直類方式，在國內(nèi)綜合類眾籌以眾籌網(wǎng)為代表的眾多平臺快速開展，在此帶著下，垂直類眾籌也將逐漸探求更適宜本人的開展方式。2.3. 眾籌平臺運(yùn)轉(zhuǎn)分析2021年上半年清科研討中心收錄的9家平臺的詳細(xì)數(shù)據(jù)如下：2.3.1. 各平臺工程數(shù)量統(tǒng)計(jì)分析從上表我們可以看出，2021年上半年，工程數(shù)量上，眾籌網(wǎng)以455個穩(wěn)居各眾籌平臺之首，這也

35、意味著平臺每天要上線23個新工程;追夢網(wǎng)、中國夢網(wǎng)、點(diǎn)名時間、樂童音樂、原始會五家眾籌平臺，工程數(shù)量均在100到150之間，闡明平均每兩天平臺會上線一個新工程;淘夢網(wǎng)受限于平臺本身產(chǎn)品種類問題，工程數(shù)量較少;大家投作為2021新成立的股權(quán)眾籌平臺，前有天使匯領(lǐng)跑，后要面對原始會等平臺的崛起，平臺開展較為緩慢，加之平臺開創(chuàng)人的開展理念問題，目前上線工程為40個;天使匯，網(wǎng)站上有上萬個可投資工程，上半年，以我們收錄的目前較為活潑的、有投資人關(guān)注、工程信息較為豐富的共277個。2.3.2. 各平臺融資類數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析數(shù)據(jù)顯示，獎勵類眾籌平臺眾籌網(wǎng)及點(diǎn)名時間的募資勝利率均在100%以上，而股權(quán)類眾籌平臺

36、的募資勝利率均較低。主要由于獎勵類眾籌平臺的報答為實(shí)物產(chǎn)品，工程投資風(fēng)險小且投資門檻低，投資者蒙受的最大投資風(fēng)險既收到的實(shí)物商質(zhì)量量不好或者有瑕疵。樂童音樂、淘夢網(wǎng)募資勝利率較低的緣由主要受限于平臺本身的定位，淘夢網(wǎng)的電影類產(chǎn)品投資周期較長、風(fēng)險較高且近期監(jiān)管層近期曾表示對文化類眾籌產(chǎn)品加強(qiáng)監(jiān)管，故投資者投資行為較為謹(jǐn)慎，加之國內(nèi)用戶目前對垂直類眾籌平臺的認(rèn)識程度較低等綜合類要素，平臺募資勝利率均不高。股權(quán)類眾籌平臺中，雖然報告中僅收錄了三家眾籌平臺的數(shù)據(jù)，但三家平臺在股權(quán)眾籌市場的壟斷位置是業(yè)內(nèi)周知的。原始會2021年上半年成交金額過億，但整體看來募資勝利率不高，忽略政策監(jiān)管等要素的影響，主

37、要緣由一方面由于目前股權(quán)眾籌的退出機(jī)制不完善已成為投資者最為擔(dān)憂的問題，另一方面由于平臺對工程的信息披露程度較低，部分工程對投資人的要求較高，平臺的撮合功能無法順利實(shí)現(xiàn)。天使匯募資勝利率低的緣由主要是該平臺工程數(shù)量多、募資周期長，在監(jiān)管方向不明確的前提下，投資人較為謹(jǐn)慎。本報告中募資勝利率為平臺已募資金額與預(yù)期募資金額的比值，該目的用來衡量眾籌平臺在線工程實(shí)踐融資才干。三、2021年上半年眾籌平臺開展分析3.1. 股權(quán)類眾籌平臺開展分析2021年上半年股權(quán)類眾籌平臺在線工程共430個，由于此次我們抓取的在線工程數(shù)量多、各平臺對工程分類規(guī)范不同，故此次報告對股權(quán)眾籌工程未進(jìn)展行業(yè)分類。以現(xiàn)有的數(shù)

38、據(jù)為根底，我們對上半年股權(quán)眾籌的數(shù)據(jù)進(jìn)展匯總及開展分析。從上表我們可以看出，2021年上半年股權(quán)眾籌方式開展較為動搖，一季度工程數(shù)量高于二季度，但實(shí)踐參與投資人數(shù)量及勝利募集資金量低于二季度，由于年初眾籌的概念迸發(fā)，眾多初創(chuàng)期企業(yè)紛紛嘗試采取股權(quán)眾籌方式進(jìn)展融資，但隨著監(jiān)管層對眾籌態(tài)度的不明確等要素，股權(quán)眾籌勝利工程數(shù)量下降，平臺也逐漸減緩工程上線速度。2021年6月，上半年積累的工程大多數(shù)在6月募集期終了，工程擬募資金額缺口較少，在平臺的撮合下，募集勝利的工程數(shù)量、金額及明確參與投資的投資人數(shù)量均明顯添加。3.1.1. 股權(quán)類眾籌工程數(shù)量及實(shí)踐參與投資人統(tǒng)計(jì)分析2021年1季度，股權(quán)類眾籌在

39、線募集工程數(shù)量280個，374位投資者實(shí)踐發(fā)生并完成了投資行為;2021年4月，在線募集工程數(shù)量在諸多外界環(huán)境要素影響下，急劇下降至6個，實(shí)踐參與投資的投資人數(shù)量也相應(yīng)下降至53位;5月，一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐后，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，眾籌方式各參與主體閱歷過“眾籌不能觸及非法集資和詐騙眾籌被明確歸證監(jiān)會監(jiān)管監(jiān)管層表示將出臺監(jiān)管政策監(jiān)管政策屢次推遲出臺時間等一系列監(jiān)管相關(guān)事件后，眾籌方式的開展逐漸回歸正軌，工程數(shù)量及投資數(shù)量均小幅添加;6月，大量在線募集工程募集期終了，工程數(shù)量及投資人數(shù)量十倍數(shù)量增長。3.1.2. 股權(quán)類眾籌工程實(shí)踐募集資金規(guī)模統(tǒng)計(jì)分析經(jīng)過下表我們可看出，2021年6月，國內(nèi)股權(quán)眾籌領(lǐng)域單月

40、募資資金額8776萬，單月募資總金額占上半年勝利募資金額的56.39%，并超越15月的募資總額。從單個工程實(shí)踐融資規(guī)模來看，2021年1季度，股權(quán)眾籌實(shí)踐募資金額4725萬，單個工程勝利融資16.88萬元，4月，6個工程完成融資950萬元，單個工程融資規(guī)模近160萬;5月，單個工程融資規(guī)模65.41萬，較4月份有所下降;6月，單個工程融資規(guī)模為69.1萬元，較5月份略有上升。從投資人單筆投資金額來看，2021年一季度，單個投資人每筆投資金額為12.63萬元，4月為17.92萬元，5月16.35萬元，6月為14.5萬元。趨勢表現(xiàn)為為小幅上升，穩(wěn)步回落。3.1.3. 股權(quán)類眾籌平臺全部在線工程與完

41、成募集工程數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析出現(xiàn)兩組不同數(shù)據(jù)的緣由主要由于六月份上線部分新工程，當(dāng)月曾經(jīng)有投資者明確表示有投資意向并約定投資，加之此前部分工程募集時間較長，截止到六月底并未完成募集，故有兩組不同的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。以上兩組數(shù)據(jù)的對比目的中，比較值得我們關(guān)注的主要是工程數(shù)量目的，2021年上半年，原始會平臺上線113個工程，勝利募資7個;大家投上線40個工程，勝利募資9個;天使匯上線277個工程，勝利募資25個，假設(shè)僅用募資勝利工程數(shù)量做分析，大家投平臺的募資勝利率最高，天使匯其次，原始會居第三。用募資勝利率對三個平臺進(jìn)展考量，天使匯作為最老的股權(quán)眾籌平臺，領(lǐng)投人制度發(fā)揚(yáng)了關(guān)鍵作用，募資勝利的工程實(shí)踐募資金額

42、均高于擬募資金額，原始會和大家投由于平臺較新，且工程募資方式不同于天使匯，工程募資勝利后根本不會有投資者進(jìn)展跟投。3.2. 獎勵類眾籌平臺開展分析2021年上半年，獎勵類眾籌平臺在線運(yùn)轉(zhuǎn)工程共993個，實(shí)踐參與投資人10.8萬人，勝利募集資金3228.07萬元。3.2.1. 獎勵類眾籌工程數(shù)量及實(shí)踐參與投資人統(tǒng)計(jì)分析2021年上半年，獎勵類眾籌工程數(shù)量及實(shí)踐參與投資的投資人數(shù)量均呈現(xiàn)穩(wěn)步添加的趨勢，一方面由于獎勵類眾籌開展呈“壟斷形狀，大多數(shù)眾籌工程集中在三家平臺上，在平臺本身不出現(xiàn)艱苦問題的情況下，工程上線數(shù)量均可以得到保證。另一方面，根據(jù)圖表可看出，5月份工程數(shù)量環(huán)比增速較快，主要由于政府

43、在兩會期間對互聯(lián)網(wǎng)金融支持的明確表態(tài)，短期內(nèi)工程數(shù)量得以快速添加。3.2.2. 獎勵類眾籌工程實(shí)踐募集資金規(guī)模統(tǒng)計(jì)分析2021年上半年，以各平臺工程為載體，各平臺募資金額之和在4、5、6月份呈穩(wěn)步增長的趨勢。與工程數(shù)量成倍添加相對應(yīng)的是，募集金額5月份較4月也增長了近3倍，6月份較5月份的勝利募資金額增長了61.61%。同時我們可以看到，2021年1季度，獎勵類眾籌勝利募資規(guī)模近520萬，根據(jù)一季度的眾籌市場工程數(shù)量及投資人數(shù)推算，單個工程勝利募資3.67萬元，單個投資人每人投資近220元;4月，每個工程可勝利融資1.49萬元，單個投資人每人投資162.13元;5月，單個工程融資近2.5萬元，

44、投資者每人投資394.8元;6月，單個工程融資金額3.8萬，投資每人投資337.6元。2021年1、2月份，獎勵類眾籌在國內(nèi)還未被用戶所熟知，3月份兩會之后，眾多創(chuàng)意類產(chǎn)品、智能電子產(chǎn)品等才開啟了其眾籌之路。四、2021年上半年股權(quán)眾籌方式開展問題總結(jié)4.1. 股權(quán)眾籌方式本身存在的問題一、股權(quán)眾籌的投后管理和退出機(jī)制不完善。成熟的VC/PE投資工程均采用通用的業(yè)內(nèi)規(guī)律，在工程處于成熟期后投資機(jī)構(gòu)退出，由于機(jī)構(gòu)投資者的投融資制度及體系較為完善，投資者投資后有投后管理人對工程進(jìn)展管理并保證股東有較為合理的投資報答。而目前我國的眾籌法律體系還不完善，在一個工程有眾多股東的背景下，采用代持或者有限合

45、伙的方式退出還是其他方式退出?假設(shè)工程運(yùn)營獲益，不同的退出方式面臨不同的稅收問題，在目前我國公司法制度體系下，股權(quán)眾籌的退出是目前該方式面臨的最大挑戰(zhàn)。二、“領(lǐng)投+跟投制度提高了風(fēng)控難度。目前我國股權(quán)眾籌平臺的“領(lǐng)投+跟投制度，主要指領(lǐng)投人投資工程募資金額10%25%并參與管理，其他投資款由跟投入提供。該制度目前存在的問題是，領(lǐng)投人雖有足夠的經(jīng)濟(jì)實(shí)力投資工程，但對工程所屬行業(yè)的熟習(xí)程度較低，同時欠缺工程管理的專業(yè)才干，在工程投后管理的專業(yè)度和投入程度是其他跟投人最為擔(dān)憂的。此外，該制度培育了眾多股東，股東隊(duì)伍龐大，平均股份額均較低，溝通效率低、觀念協(xié)調(diào)本錢高，一系列要素提高了工程的運(yùn)營風(fēng)險。4.2. 股權(quán)眾籌平臺存在的問題一、平臺數(shù)量多，開展呈“兩極化。根據(jù)清科研討中心統(tǒng)計(jì)，目前我國股權(quán)眾籌平臺有15家，隨著下半年我國宏觀經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)，中小企業(yè)的融資需求穩(wěn)中有升，股權(quán)眾籌平臺數(shù)量將添加。