企業(yè)資金管理與財(cái)務(wù)知識(shí)分析

1、CH1頒資金運(yùn)動(dòng)的五個(gè)澳基本環(huán)節(jié)奧：資金的籌集/骯投放/耗費(fèi)/收稗回/分配邦企業(yè)和相關(guān)部門(mén)柏間的關(guān)系及如何芭處理壩：頒昂企業(yè)與國(guó)家財(cái)稅艾部門(mén)之間的財(cái)務(wù)搬關(guān)系：依法納稅挨把企業(yè)與其投資者扒之間的財(cái)務(wù)關(guān)系拔：受資與投資關(guān)佰系、經(jīng)營(yíng)權(quán)與所疤有權(quán)的關(guān)系（利疤益共享、風(fēng)險(xiǎn)共霸擔(dān)）把敗企業(yè)與其債權(quán)人哎之間的財(cái)務(wù)關(guān)系扳：債務(wù)藹債權(quán)氨關(guān)系4企業(yè)與其岸他企業(yè)之間的財(cái)凹務(wù)關(guān)系：資金的唉結(jié)算關(guān)系、債權(quán)胺債務(wù)、債務(wù)債券扮、受資投資、投吧資受資關(guān)系跋稗企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)襖關(guān)系：（1）企隘業(yè)內(nèi)部各單位之敖間的財(cái)務(wù)關(guān)系：敗資金的結(jié)算關(guān)系?。?）企業(yè)與其捌職工之間的財(cái)務(wù)辦關(guān)系：勞動(dòng)成果吧上的分配關(guān)系（昂按勞分配）。擺財(cái)務(wù)管理的基

2、本稗原則：1有關(guān)競(jìng)柏爭(zhēng)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境的稗原則阿（1）自利行為氨原則 （2）雙瓣方交易原則（3案）信號(hào)傳遞原則扮 （4）次優(yōu)原巴則 斑2有關(guān)創(chuàng)造價(jià)值耙的原則骯（1）有價(jià)值的癌創(chuàng)意原則（2）吧比較優(yōu)勢(shì)原則（藹3）期權(quán)原則（凹4）凈增效益原癌則拌 3、有關(guān)財(cái)務(wù)叭交易的原則辦（1）風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬爸權(quán)衡原則（2）八分散化原則（3稗）資本市場(chǎng)效率白原則（4）貨幣阿的時(shí)間價(jià)值原則CH2版1、懊年金一定時(shí)懊期內(nèi)，每隔一定巴相同時(shí)期收入或敖支出的等額款項(xiàng)拜。伴 背按收付方式的不拜同，年金可以分拜為礙佰普通年金胺每期期末發(fā)生等笆額收付（后付年吧金） 吧半預(yù)付年金癌每期期初發(fā)生等敖額收付（先付年俺金） 耙壩遞延挨年金柏前若干

3、期無(wú)收付半，后若干期每期氨期末等額收付胺（延期年金矮皚永續(xù)年金俺無(wú)限期支付的年巴金（終身年金）笆2、安風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的測(cè)定笆案期望收益率胺 瓣，艾各種可能的收益哀率按其各自發(fā)生佰的概率為權(quán)數(shù)進(jìn)熬行加權(quán)平均所得靶到的收益率，計(jì)鞍算公式為：版E=巴稗EiPi （i半=1，2，3，啊，n）埃骯、標(biāo)準(zhǔn)差或方差唉，礙各種可能的收益藹率偏離期望收益骯率的平均程度，辦計(jì)算公式為：骯 拌吧=背芭（Ei鞍氨E癌）捌Pi （i=1斑，2，3，百n）白艾標(biāo)準(zhǔn)離差率挨 般 也稱為方差系暗數(shù)，計(jì)算公式為斑：爸 V= 盎疤/E襖 小風(fēng)險(xiǎn)小拔扮風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率靶辦風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和風(fēng)凹險(xiǎn)吧（用標(biāo)準(zhǔn)離差率扒表示）之間的關(guān)氨系板：半RR=b按伴

4、V 罷其中：盎b矮隘風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù) 半RR敗哀風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 安俺期望報(bào)酬率懊=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率岸+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 邦 K=RF+R皚R=RF+b絆扮V昂 胺 其中：皚 RF 翱礙無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率吧胺計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額拌 PR=C*R礙R 其中：伴PR氨埃風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額C搬半 投資額 RR擺笆風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率CH3把融資的基本原則跋：般規(guī)模適當(dāng)、結(jié)構(gòu)熬合理、成本節(jié)約芭、籌措及時(shí)、依般法籌資奧每種融資方式的疤優(yōu)缺點(diǎn)：(1)笆直接投資艾：愛(ài)吸收直接投資是伴企業(yè)以協(xié)議等形拌式，按照捌“搬共同投資、共同哎經(jīng)營(yíng)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)白、共享利潤(rùn)佰”氨的原則吸收國(guó)家爸和法人、個(gè)人投背入資金的一種方跋式。吸收直接投皚資不以股票為媒懊介，使用于非股啊份

5、制企業(yè)。暗 敖 優(yōu)點(diǎn)叭：藹吸收直接投資屬吧于企業(yè)的自有資板金，能夠提高企懊業(yè)的信貸和借款跋能力；能夠取得癌一部分現(xiàn)金，而按且能夠直接獲得熬所需的技術(shù)和設(shè)骯備，盡快形成生昂產(chǎn)能力，開(kāi)拓市暗場(chǎng)；吸收直接投芭資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低邦。白 缺點(diǎn)：皚由于要分給投資艾者的利潤(rùn)較高，盎因此籌資的資本唉成本較高；吸收佰直接投資，投資挨者一般需要與投笆資資本相應(yīng)的控耙制權(quán)，因此容易矮分散企業(yè)的控制背權(quán)。扮 (2)發(fā)行啊股票愛(ài)：罷發(fā)行普通股股票疤的股份制企業(yè)發(fā)絆行的股票代表著白股東享有平等的八權(quán)利、義務(wù)、不扳加以特別限制，骯股利具有不確定把性。拔優(yōu)點(diǎn)：敗發(fā)行普通股籌資安具有永久性，無(wú)稗到期日，無(wú)需歸藹還；股利支付視敗企業(yè)

6、利潤(rùn)的大小礙而定，可以減少靶經(jīng)營(yíng)波動(dòng)帶給公傲司的風(fēng)險(xiǎn)，籌資扳風(fēng)險(xiǎn)?。黄胀ü砂昊I集的資本反應(yīng)柏企業(yè)的實(shí)力，增盎加舉債能力；容敖易吸收資金背 暗缺點(diǎn)敗：按普通股的風(fēng)險(xiǎn)較爸高，要求有較高氨的資本回報(bào)率，愛(ài)資本成本高；普伴通股籌資分散公襖司的控制權(quán)，會(huì)按引起公司股價(jià)的翱下跌埃。頒 拌(拔3敖)長(zhǎng)期借款：扳指企業(yè)向銀行或叭其他非銀行金融八機(jī)構(gòu)借入的使用拔期限在一年以上辦的借款，主要用扳于構(gòu)建固定資產(chǎn)敗和其他長(zhǎng)期非流敖動(dòng)資金占用的需埃要。班優(yōu)點(diǎn)：挨籌資速度快，銀柏行借款與發(fā)行證愛(ài)券相比，一般所柏需時(shí)間短；籌資澳成本低，利用借擺債利息低，也無(wú)傲需大量的借款費(fèi)把用；借款彈性好吧，企業(yè)可以與銀拜行直接接觸，如矮

7、到期后無(wú)法償還捌可以申請(qǐng)延期。稗缺點(diǎn)：傲財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，企敖業(yè)舉借長(zhǎng)期債務(wù)板，必須按時(shí)支付吧利息；限制條款氨多，如定期報(bào)送拌報(bào)表等；籌資數(shù)柏量有限，銀行一白般不會(huì)借出巨額瓣的長(zhǎng)期借款佰。傲(4)發(fā)行債券耙：癌是債務(wù)人為籌集伴債務(wù)資本而發(fā)行按的、約定在一定捌的期限內(nèi)還本付霸息的一種有價(jià)證案券，一般不會(huì)影礙響企業(yè)的控制權(quán)凹，但必須到期償哎還本息邦。挨 優(yōu)點(diǎn)：哀資本成本低，因挨為債券利息具有班抵稅作用；可利辦用財(cái)務(wù)杠桿的作班用；保障公司的巴控制權(quán)。敗 靶缺點(diǎn)鞍：拜財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高，在霸公司經(jīng)營(yíng)部景氣胺是，還本付息會(huì)版給公司帶來(lái)嚴(yán)重稗的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，甚伴至導(dǎo)致破產(chǎn)；限爸制條件多；籌資澳規(guī)模受限制，我八國(guó)規(guī)定：累積債

8、爸券總額不超過(guò)公版司凈資產(chǎn)的40版%。奧（5矮）融資租賃按：藹指出租人在承租疤人給予一定報(bào)酬拔的條件下，授予挨承租人在約定的板時(shí)間內(nèi)占有和使疤用財(cái)產(chǎn)權(quán)利的一癌種契約性行為，罷是一種資本租賃奧。笆優(yōu)點(diǎn)：骯籌資速度快，限絆制條件少，設(shè)備埃淘汰的風(fēng)險(xiǎn)小，笆并且到期還本的岸負(fù)擔(dān)輕，租賃可稗提供一種新的資白金來(lái)源。拔 缺點(diǎn)：拜資金成本高襖。巴商業(yè)信用盎：骯指企業(yè)在進(jìn)行商背品交易時(shí)由于延安期付款或延期交叭貨所形成的信貸白關(guān)系，商業(yè)信用案一方面可以銷售熬商品，一方面提班供了短期貸款。班 懊優(yōu)點(diǎn)凹：岸籌資便利；籌資辦成本低；限制條靶件少。板 缺點(diǎn)：翱期限一般較短；捌籌資數(shù)量受到交扮易額限制。頒發(fā)行短期融資券跋

9、：絆指企業(yè)按照規(guī)定隘的程序和條件在捌銀行間債券市場(chǎng)唉上發(fā)行和交易并氨約定在一定期限艾內(nèi)還本付息的有藹價(jià)證券。稗優(yōu)點(diǎn)拔：罷籌資成本低；籌叭資數(shù)額大；可提板高企業(yè)的影響力跋。案 阿缺點(diǎn)吧：暗融資風(fēng)險(xiǎn)大；融昂資彈性小，對(duì)企案業(yè)的要求高。胺短期借款：襖是企業(yè)向銀行和跋其他非銀行金融把機(jī)構(gòu)借入的期限柏在一年以內(nèi)的借拌款。俺 敗優(yōu)點(diǎn)壩：百靈活方便且實(shí)效八性強(qiáng)，企業(yè)可根哎據(jù)自己自身需要岸隨時(shí)取得短期借背款。拜 般缺點(diǎn)襖:敖 案籌資成本高，尤頒其是帶有附加條板件的情況下，使氨企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)大拔。熬債券艾的發(fā)行價(jià)格：板是發(fā)行公司或其矮承銷機(jī)構(gòu)代理發(fā)澳行債券時(shí)所使用靶的價(jià)格，也是投靶資者想發(fā)行公司阿認(rèn)購(gòu)債券時(shí)實(shí)際把

10、支付的價(jià)格。瓣霸等價(jià)發(fā)行（平價(jià)把發(fā)行、面值發(fā)行翱）是按債券的面百值發(fā)行債券佰盎溢價(jià)發(fā)行是按高班于佰債券面值的價(jià)格奧發(fā)行債券扒礙折價(jià)發(fā)行：是指暗以低于債券面值阿的價(jià)格發(fā)行債券安。板分期付息、到期壩一次換本且不老拌率發(fā)行費(fèi)用時(shí)矮債券發(fā)行價(jià)格=巴票面金額*（p翱/F,i1n）瓣+票面金額*i哎2*(p/A,澳i1,n) 安 i1-罷-市場(chǎng)利率 盎i2-票靶面利率頒 企業(yè)發(fā)行不計(jì)吧復(fù)利、到期一次矮還本復(fù)習(xí)的債券挨債券發(fā)行價(jià)格=扮票面金額*（1翱+i2*n）*佰(p/F,i1骯,n)半租金的構(gòu)成：巴設(shè)備價(jià)款、融資辦成本、租賃手續(xù)般費(fèi)矮租金的支付方式巴：般租金的通常采用按分次支付的方式扮（1）按支付時(shí)版期

11、長(zhǎng)短：年付、敖半年付、季付、壩月付（2）支付襖時(shí)期先后：先付班租金、后付租金拜（3）按每期支胺付金額：等額支俺付、不等額支付矮6、租金算法：佰（1）平均分?jǐn)偘Хˋ=捌/N A-敖-每次支付的暗租金C-設(shè)白備成本 S昂暗殘值 I吧罷利息 F手續(xù)費(fèi)芭N租期芭（2）等額年金翱法（1）后付租癌金（普通年金）罷A=p/(p/案A,爸I唉,n)(2)先盎付租金 A=p按/阿7、資本成本的案計(jì)算：罷(一）個(gè)別資本霸成本的計(jì)算岸 吧 稗翱長(zhǎng)期借款成本 百 岸KL借款年利愛(ài)息（1所得稅案稅率）罷版100/籌按資總額（1籌白措費(fèi)率）版按債券成本 岸KB債券年利哎息（1所得稅白稅率）襖敗100/籌跋資總額（1籌案措

12、費(fèi)率）胺敖優(yōu)先股成本捌 KP優(yōu)先股暗年股息愛(ài)隘100/籌疤資總額（1籌耙措費(fèi)率）翱罷普通股成本靶股東投資期望收哎益率俺 罷(1)股利折現(xiàn)俺模型疤 當(dāng)股利保板持為常數(shù)時(shí)，拜 KC=普通股藹年股息辦澳100 /傲籌資總額（1啊籌措費(fèi)率）艾 當(dāng)股利按哎常數(shù)增長(zhǎng)率襖g靶增長(zhǎng)時(shí)， 拜KC=普通股年邦股息敖唉100 /啊籌資總額（1傲籌措費(fèi)率）疤股利的年增長(zhǎng)率柏(2)資本資產(chǎn)埃定價(jià)模型叭 柏 Kc=Rf白+ *(Rm哎-Rf)笆 (3)風(fēng)險(xiǎn)溢伴酬模型哎 版 Kc=長(zhǎng)期債頒券利率風(fēng)險(xiǎn)溢隘酬率 風(fēng)險(xiǎn)溢昂酬率的變化范圍奧1.54.拌5啊拜留存收益成本癌Kl普通股年藹股息骯靶100 /（岸籌資總額）股翱利的年增長(zhǎng)

13、率背（二）綜合資本胺成本案啊公司各類資本成襖本與該類資本在按企業(yè)全部資本中敗所占比重的乘積耙之和。傲拌WACC案加權(quán)平均資本八成本靶 ki皚資本盎i岸的個(gè)別成本礙 半wi笆資本柏i敖在全部資本中所八占的比重盎n氨不同類型資本暗的總數(shù)佰8、融資風(fēng)險(xiǎn)的唉計(jì)算：白經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)：案企業(yè)稅息前收益埃（ 瓣EBlT哀 啊隨企業(yè)銷售量（叭收入）變化而變跋化的程度，常用般DOL 埃EBIT銷售矮收入總成本 拌PQ（VQ案F）（P斑V）QF哀 邦 SPQ 昂所以：絆八EBIT拔鞍Q(PV)安財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是瓣每股收益（ 霸EPS安 拜）隨稅息前利潤(rùn)伴變化而變化的幅挨度，常用DFL隘表示。敖 骯DFL（唉傲EPS/

14、EPS隘）/（背斑EBIT/EB柏IT） EB愛(ài)IT/【EBI按TI-d/（骯1-T）】挨9、搬最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的矮確定方法吧：（1）頒無(wú)差別點(diǎn)分析法般又稱每股利潤(rùn)分邦析法，是利用每背股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)藹來(lái)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)愛(ài)決策的方法。當(dāng)吧預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)氨等于EBIT時(shí)骯，兩種籌資方式辦均可；當(dāng)預(yù)計(jì)息耙稅前利潤(rùn)大于E礙BIT時(shí)，則追俺加負(fù)債籌資更有頒利；矮 當(dāng)預(yù)計(jì)息埃稅前利潤(rùn)小于E唉BIT時(shí)，則增暗加主權(quán)資本籌資阿有利。哎股份公司的每股捌凈收益無(wú)差別點(diǎn)吧為：頒 （EBI矮TI1）啊扮（1T）E藹1/N1（襖EBITI2氨）按奧（1T）E佰2/N 2 疤（2）比較資本鞍成本法CH4愛(ài)1.投資的基本罷程序;鞍

15、 骯傲投資項(xiàng)目的提出盎俺評(píng)價(jià)搬扒決策百巴執(zhí)行把皚再評(píng)價(jià)壩2、現(xiàn)金流量的皚分析：搬營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量俺 銷售收入搬（銷售成本折襖舊）期間費(fèi)用艾稅金岸 銷售收斑入銷售成本巴期間費(fèi)用稅金拌折舊稅后凈礙利折舊擺3、項(xiàng)目投資的辦評(píng)價(jià)指標(biāo)：敖（一）靜態(tài)：柏傲投資報(bào)酬率辦 暗 瓣ROI= ( 霸年平均利潤(rùn)額百扳投資總額) 哀板100%安奧霸判斷準(zhǔn)則是：R矮OI胺昂企業(yè)目標(biāo)收益率疤時(shí)，項(xiàng)目可行。襖疤2、靜態(tài)投資回拜收期昂 稗哀企業(yè)用投資項(xiàng)目擺所得的凈現(xiàn)金流按量來(lái)回收項(xiàng)目初埃始投資所需的年拔限。皚笆澳投資回收期的評(píng)拜價(jià)標(biāo)準(zhǔn)(1) 挨當(dāng)每年的現(xiàn)金凈隘流量相等：靶 拔 暗 原始投資金熬額拌投資回收期擺疤板 藹 預(yù)計(jì)背年

16、新增利潤(rùn)年隘折舊額白當(dāng)只有一個(gè)方案拔可供選擇時(shí)，該艾方案的投資回收按期阿耙1，方案可行，奧反之不可行；斑當(dāng)有兩個(gè)或兩個(gè)扳以上方案可供選拌擇時(shí)，選PVI骯 最大的，（前隘提PVI艾澳1）。扮當(dāng)初始投資在建凹設(shè)期內(nèi)全部投入艾時(shí)，挨 襖PI=1+NP傲VRIRRCH5芭流動(dòng)資產(chǎn)扳：貨幣資金、應(yīng)扒收帳款、存貨、隘短期投資跋流動(dòng)資金的的特?cái)↑c(diǎn)俺：佰（一）資金形態(tài)澳多變，周轉(zhuǎn)具有扳短期性半（稗供應(yīng)過(guò)程：貨幣藹資金壩皚儲(chǔ)備資金、生產(chǎn)吧過(guò)程：儲(chǔ)備資金啊+部分貨幣資金耙八成品資金、銷售耙過(guò)程：成品資金爸靶貨幣資金）懊（二）資金多種礙形態(tài)并存，運(yùn)動(dòng)佰具有繼起性翱（三）資金占用氨數(shù)量波動(dòng)大，價(jià)般值具有增值性安（班資

17、金周轉(zhuǎn)加速、瓣減少流動(dòng)資產(chǎn)占胺用）瓣現(xiàn)金管理：目標(biāo)班：是現(xiàn)金收支在班數(shù)量上、時(shí)間上懊正常，以便保證礙企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活靶動(dòng)所需先進(jìn)的同疤時(shí)，今年量減少礙企業(yè)閑置的現(xiàn)金稗數(shù)量、提高資金頒利用率。耙 安 芭現(xiàn)金的持有動(dòng)機(jī)版：唉交易動(dòng)機(jī)：按企業(yè)為正常生產(chǎn)澳經(jīng)營(yíng)保持的現(xiàn)金懊支付能力吧。鞍預(yù)防動(dòng)機(jī)：暗企業(yè)為應(yīng)付意外胺情況而需要保持拜的現(xiàn)金支付能力柏 昂。拌投機(jī)動(dòng)機(jī)：白企業(yè)為了抓住稍霸縱即逝的市場(chǎng)機(jī)吧會(huì)，以獲取較大稗的現(xiàn)金支付能力巴 澳現(xiàn)金持有的成本癌：把 翱扮管理成本：癌企業(yè)因持有一定擺數(shù)量的現(xiàn)金而發(fā)絆生的各項(xiàng)管理費(fèi)吧用埃。艾機(jī)會(huì)成本：盎企業(yè)因持有一定辦數(shù)量的現(xiàn)金而喪埃失的再投資收益八 。凹轉(zhuǎn)換成本：安企業(yè)

18、用現(xiàn)金購(gòu)入稗有價(jià)證券以及轉(zhuǎn)艾讓有價(jià)證券換取傲現(xiàn)金時(shí)付出的交般易費(fèi)用翱 胺短缺成本：八因現(xiàn)金持有量不骯足又無(wú)法及時(shí)通百過(guò)有價(jià)證券變現(xiàn)凹加以補(bǔ)充而給企盎業(yè)造成的損失，鞍包括直接損失與辦間接損失跋4、最佳現(xiàn)金持邦有量的確定：半（芭一）成本分析模胺式：半（吧只考慮持有一定把數(shù)量的現(xiàn)金而發(fā)唉生的管理成本、邦機(jī)會(huì)成本和短缺辦成本，而不考慮笆轉(zhuǎn)換成本扒） 伴扒管理成本：固定哎 瓣昂機(jī)會(huì)成本擺與現(xiàn)金持有量愛(ài)成正比例絆變動(dòng)爸機(jī)會(huì)成本拌=吧現(xiàn)金持有量癌瓣有價(jià)證券利率（疤或報(bào)酬率）愛(ài) 安壩短缺成本版同現(xiàn)金持有量澳成反比巴（二）存貨模式敖：爸只考慮機(jī)會(huì)成本叭、轉(zhuǎn)換成本百現(xiàn)金管理總成本背機(jī)會(huì)成本轉(zhuǎn)靶換成本把 轉(zhuǎn)換埃成本

19、總額=證券絆變現(xiàn)次數(shù)*每次頒變換成本奧Q最佳現(xiàn)金持有頒量 F 每艾次轉(zhuǎn)換有價(jià)證券埃的固定成本 俺T 一個(gè)周期現(xiàn)百金總需求量 半K有家證券利息壩率拔 壩即：俺TC半（昂Q斑芭2巴）壩霸K靶（罷T絆伴Q案）拔斑F安 (1)背最佳現(xiàn)金持有量凹 Q=根號(hào)（拌2TF/K） 澳 最低現(xiàn)金管理半成本壩 TC最低=根扒號(hào)（2TFK）挨（三）隨機(jī)模式俺：拔H為上限，L為絆下限，Z為目標(biāo)敖控制線斑懊H=3Z-2L熬F熬每次轉(zhuǎn)換有價(jià)證鞍券的固定成本跋 K 懊有價(jià)證券的翱日伴利息率懊 傲澳每日現(xiàn)金與余額跋變化的標(biāo)準(zhǔn)差應(yīng)收賬款;霸應(yīng)收賬款的功能芭1/跋促進(jìn)銷售扒(賒銷可以加速背產(chǎn)品銷售的實(shí)昂現(xiàn)，加快產(chǎn)成品伴向銷售收入的

20、轉(zhuǎn)笆化速度，降低存挨貨中產(chǎn)成品數(shù)額邦)骯 俺2/版減少存貨拜(有利于縮短產(chǎn)扒成品的庫(kù)存時(shí)間安)骯應(yīng)收賬款管理的叭目標(biāo)拌：企業(yè)應(yīng)在發(fā)揮盎應(yīng)收賬款強(qiáng)化競(jìng)板爭(zhēng)、擴(kuò)大銷售功拜能的同時(shí)，盡可氨能降低應(yīng)收賬款靶投資的機(jī)會(huì)成本熬。減少壞賬損失哀與管理成本，提啊高應(yīng)收賬款投資疤的收益率。霸應(yīng)收賬款的成本懊：芭1、骯機(jī)會(huì)瓣成本唉：拔指資金由于投放懊在應(yīng)收賬款上而拌不能用于其他投矮資時(shí)所喪失的收暗益。岸管理成本拜指企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬稗款進(jìn)行管理而耗背費(fèi)的開(kāi)支，主要癌包括對(duì)客戶的資拔信調(diào)查費(fèi)用、應(yīng)扮收賬款賬簿記錄唉費(fèi)用、收賬費(fèi)用白以及其他費(fèi)用 疤。霸 絆壞賬成本熬指應(yīng)收賬款因某艾些原因無(wú)法收回邦而給應(yīng)收賬款持澳有企業(yè)帶來(lái)

21、的損敗失。 拔 折扣成本扒應(yīng)收賬款的信用耙政策：俺艾信用標(biāo)準(zhǔn)（品質(zhì)耙、能力、資本、叭抵押、條件）敖藹信用條件頒（信用期限、現(xiàn)伴金折扣期限折扣辦率、信用條件選柏?fù)瘢┌璋?收賬政策 佰應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率昂=360/周轉(zhuǎn)盎期 愛(ài)應(yīng)扒收賬款平均余額傲=賒銷收入凈額跋./應(yīng)收賬款周罷轉(zhuǎn)率拔維持業(yè)務(wù)需要的盎資金=應(yīng)收賬款盎平均余額*變動(dòng)俺成本/銷售收入隘 耙應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成辦本=維持業(yè)務(wù)所暗需資金*資金成敖本率斑信用成本（應(yīng)收挨賬款總成本）=礙機(jī)會(huì)成本+壞賬案成本+收賬費(fèi)用安信用條件分析評(píng)稗價(jià)表項(xiàng)目靶：年賒銷額、減半：現(xiàn)金折扣、年哎賒銷凈額、減：靶變動(dòng)成本、信用襖前收益、減：信霸用成本、應(yīng)收賬藹款機(jī)會(huì)成本、壞拔

22、賬損失、收賬費(fèi)哀用、按小計(jì)、信用成本般后收益）襖應(yīng)收賬款決策成盎本比較分析表懊（全年銷售額、傲全年收賬成本、哀平均收賬期、壞艾賬損失兩次、應(yīng)疤收賬款周轉(zhuǎn)率。八應(yīng)收賬款平均余艾額、壞賬損失。安應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成愛(ài)本、霸機(jī)會(huì)成本與壞賬八損失合計(jì)耙、機(jī)會(huì)成本還長(zhǎng)熬凈損失節(jié)約額、靶收帳成本凈增加安額、新收賬政策拜凈收益）哎5、存貨管理奧存貨的功能1、癌保證生產(chǎn)或銷售岸的需要 2、哎增加生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)彈版性 3、取得斑價(jià)格優(yōu)惠需要骯存貨的成本骯：版采購(gòu)成本 安 訂貨成本 跋 儲(chǔ)存成本 埃 缺貨成本氨存貨經(jīng)濟(jì)批量訂擺購(gòu)的確定：癌(捌一辦)般經(jīng)濟(jì)訂購(gòu)批量確凹定的基本模型擺經(jīng)濟(jì)訂購(gòu)批量 礙 背 巴 邦(1) A阿疤某種

23、存貨全年需皚要量；Q耙把訂購(gòu)批量；襖A/Q耙爸訂購(gòu)批次； 伴最優(yōu)訂購(gòu)批數(shù)案 奧 半 靶 昂B隘癌每批訂貨成本C叭愛(ài)單位存貨年儲(chǔ)存扮成本T搬疤年成本合計(jì)案最低成本合計(jì) 把 隘 柏 鞍 (3)扳 捌平均資金占用率礙：W=PQ/2擺 最佳藹進(jìn)貨批次 N=柏A/Q阿（二）經(jīng)濟(jì)訂購(gòu)壩批量確定的擴(kuò)張懊模型阿1哎、有數(shù)量折扣的埃經(jīng)濟(jì)訂購(gòu)批量的板確定爸存貨總成本TC唉 由訂貨成本、扮儲(chǔ)存成本和采購(gòu)疤成本三部分組成啊，即：TC 邦A(yù)/Q*B 斑 C辦八Q/2A拜拔單價(jià)百俺（1折扣率）靶（三）ABC分澳類管理法的基本白原理：半按照一定標(biāo)準(zhǔn)將斑存貨分為BC昂三類，分類標(biāo)準(zhǔn)凹：岸百金額標(biāo)準(zhǔn)昂絆品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)骯A雷存貨特

24、點(diǎn)：皚金額巨大、數(shù)量頒較少B類佰存貨金額一般、傲品種數(shù)量相對(duì)較霸多C累金額扳小，品種多敗存貨金額比重：瓣：癌.：.：吧.具體捌劃分過(guò)程：（霸）列企業(yè)全部存俺活的明細(xì)表，計(jì)礙算美中存貨價(jià)值案總值壩及全部存貨金額襖的百分比（）敗按金額大到小排罷序，累加金額百唉分比（）加到盎左右，以拔上存貨為A雷存鞍貨，瓣疤，B雷存案貨，其余C類CH6疤1、唉利潤(rùn)的形成：暗稅前利潤(rùn)營(yíng)業(yè)柏利潤(rùn)營(yíng)業(yè)外收吧支凈額拌營(yíng)業(yè)利潤(rùn)主營(yíng)矮業(yè)務(wù)利潤(rùn)其他哎業(yè)務(wù)利潤(rùn)投資八凈收益管理費(fèi)版用 財(cái)務(wù)費(fèi)用半資產(chǎn)減值損失絆 公允價(jià)值變岸動(dòng)凈收益稗主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)敗主營(yíng)業(yè)務(wù)收入笆主營(yíng)業(yè)務(wù)成本靶營(yíng)業(yè)費(fèi)用主營(yíng)俺業(yè)務(wù)稅金及附加巴其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)白其他業(yè)務(wù)收入氨其

25、他業(yè)務(wù)成本熬其他業(yè)務(wù)稅金及敗附加翱投資凈收益投骯資收益投資損襖失伴營(yíng)業(yè)外收支凈額耙營(yíng)業(yè)外收入拌營(yíng)業(yè)外支出愛(ài) 愛(ài) 熬稅后利潤(rùn)稅前案利潤(rùn)所得稅斑2、 利潤(rùn)分配凹的程序稗1）彌補(bǔ)企業(yè)虧藹損2）繳納所得敖稅實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額骯+經(jīng)批準(zhǔn)增加的壩收入項(xiàng)目經(jīng)批頒準(zhǔn)減少的項(xiàng)目（胺如彌補(bǔ)往年度虧跋損等）板3）稅后利潤(rùn)的矮分配（1）支付扳罰沒(méi)損失、滯納疤金（2）彌補(bǔ)以疤前年度虧損（3凹）提取法定盈余擺公積金（4）提擺取其他項(xiàng)目的基藹金（外商投資企壩業(yè)）（5）支付伴優(yōu)先股股利（6襖）提取任意盈余叭公積（當(dāng)股東大凹會(huì)批準(zhǔn)）（7）安支付普通股股利靶3、提取盈余公絆積：愛(ài)提?。ǚǘǎ┯萦喙e巴比例： 稅后利氨潤(rùn)的10當(dāng)法奧定

26、盈余公積耙柏50注冊(cè)資本拜，可不再提取澳用途：A、彌補(bǔ)矮虧損 B、轉(zhuǎn)拌增資本 C、俺分配股利（超過(guò)啊注冊(cè)資本的25懊的部分）凹效果：直接增加拌了企業(yè)的自有資哀金，擴(kuò)大了再生啊產(chǎn)。胺4、伴股利的形式跋哀現(xiàn)金股利 敖拜 指以現(xiàn)金支付盎的股利。 特點(diǎn)捌：哀方便，過(guò)程簡(jiǎn)單奧；股東歡迎。經(jīng)澳常采用 絆不利：班現(xiàn)金流出企業(yè)，敖減少現(xiàn)金胺 條件：愛(ài)有足夠的現(xiàn)金澳 挨擺.財(cái)產(chǎn)股利 熬背 指以現(xiàn)金以外班的其他財(cái)產(chǎn)支付哎的股利搬 扮 支付手段：耙有價(jià)證券、產(chǎn)品扒、庫(kù)存商品（稅扳法上視同銷售）板靶.負(fù)債股利 愛(ài)辦 搬指以公司負(fù)債的斑方式支付股利 伴 芭支付手段：疤公司應(yīng)付票據(jù)、拌公司發(fā)行的債券靶 頒 艾澳.股票股利

27、：按以增發(fā)的股票作百為股利的支付敗 扳 紐約股票交易百規(guī)定，當(dāng)派發(fā)的按股票數(shù)量不超過(guò)藹現(xiàn)在外部股份數(shù)罷量的25時(shí)，搬稱為搬股票股利巴，超過(guò)25則捌稱為拜股票分割。礙5、笆股利政策模式 矮 稗1矮剩余股利政策扳 壩范圍拌：必須有收益較擺高的投資機(jī)會(huì) 案優(yōu)點(diǎn)矮：有利于滿足企靶業(yè)對(duì)資金的需求罷，穩(wěn)定并提高股挨票價(jià)格 盎 搬缺點(diǎn)熬每年支付的股利拔額隨投資機(jī)會(huì)變壩動(dòng)，不能與企業(yè)礙盈余較好的配合癌，可能不發(fā)放股扮利。敖2把固定股利支付率背政策哀 范圍：凹要求企業(yè)對(duì)未來(lái)翱的支付能力做出敖較好的判斷 爸優(yōu)點(diǎn)：氨（1）扮固定股利會(huì)給股奧票市場(chǎng)和股東傳懊遞企業(yè)正常發(fā)展挨的信息，有利于拜樹(shù)立企業(yè)形象，版增強(qiáng)投資者對(duì)

28、企把業(yè)的信心，穩(wěn)定疤股票價(jià)格。（2拜）有利于股東合百理安排股利收入阿和支出，有利于懊企業(yè)吸引和穩(wěn)定白這部分股東的投埃資。 皚缺點(diǎn)：敗股利分配與企業(yè)骯的盈利狀況脫節(jié)稗，不考慮企業(yè)發(fā)半展對(duì)內(nèi)部積累的啊需要，不利于降唉低企業(yè)的籌資成唉本；當(dāng)企業(yè)盈利啊很少時(shí)，支付原唉來(lái)股利會(huì)造成資懊金短缺。暗3安固定股利或穩(wěn)定哀增長(zhǎng)股利政策矮 范圍：阿企業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定 胺優(yōu)點(diǎn)：柏從企業(yè)支付能力伴看，盈余多，鼓耙勵(lì)多，是一種真辦正穩(wěn)定的鼓勵(lì)政拔策。 吧缺點(diǎn)靶：股利頻繁變動(dòng)壩，會(huì)造成耙“皚企業(yè)經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定埃”版的現(xiàn)象，不利于皚企業(yè)形象和企業(yè)哀股價(jià)穩(wěn)定。頒4八低正常股利加額愛(ài)外股利政策俺 范圍：邦收益波動(dòng)較大的芭企業(yè) 擺優(yōu)點(diǎn)：扳

29、既能保持股利的伴穩(wěn)定，又能實(shí)現(xiàn)凹股利和盈余之間昂的配比，在一定傲程度上彌補(bǔ)了剩皚余股利政策、固爸定股利政策、固辦定股利支付率政襖策的不足 限拔定條件：（1）昂低正常股利事先頒設(shè)定、（2）額愛(ài)外股利絕對(duì)不是拔企業(yè)正常股利的壩組成部分，否則翱會(huì)造成負(fù)面影響啊。頒股票股利和股票骯分割的異同：芭股票股利是指公柏司將應(yīng)分給投資凹者的股利以股票敖形式發(fā)放，（紅稗股）；股票分割背（拆股）是指股氨份公司用某一特敖定數(shù)額的新股按唉一定比例交換一邦定數(shù)額的流通在胺外的股份（將面暗值高的股份換成捌面值低的股份）襖相同：鞍兩者產(chǎn)生的效果敖相似敖，都是在不增加跋股東權(quán)益的情況安下增加股票的數(shù)頒量，從而降低每拌股的票面價(jià)

30、值疤，最終是股票的鞍市價(jià)下跌。（發(fā)哎放25%以上股骯票股利為股票分俺割）昂不同：爸股票股利不會(huì)引敗起股東權(quán)益總額埃的改變，但會(huì)使吧股東權(quán)益?zhèn)€項(xiàng)目盎的金額發(fā)生變化巴；而股票分割后伴，股東權(quán)益及其癌構(gòu)成項(xiàng)目的金額稗都不會(huì)發(fā)生改變頒。般只有在公司股價(jià)阿幾句上漲，預(yù)期俺難以下降時(shí)，才耙使用股票分割。CH霸財(cái)務(wù)分析基本方邦法哎：柏挨、比較分析法把對(duì)不同時(shí)期和空半間的同質(zhì)財(cái)務(wù)指背標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，以絆確定其增減差異愛(ài)，用以評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)爸指標(biāo)狀況優(yōu)劣的俺方法。版主要作用：笆揭示客觀存在的芭差異。八比較分析法熬班直比分析礙柏趨勢(shì)分析耙礙（疤1絆）直比分析類型罷半 鞍直比分析是指將爸同一指標(biāo)兩個(gè)數(shù)般值進(jìn)行直接對(duì)比叭。盎

31、八 安 絕對(duì)差異實(shí)斑際數(shù)基準(zhǔn)數(shù)板（2）趨勢(shì)分析叭類型般把反映某種經(jīng)濟(jì)板現(xiàn)象發(fā)展的一系板列指標(biāo)數(shù)值按時(shí)般間先后順序排列巴而成的數(shù)列叫時(shí)翱間動(dòng)態(tài)數(shù)列，趨笆勢(shì)分析是將不同爸時(shí)期同一指標(biāo)的扮數(shù)值進(jìn)行對(duì)比，柏以確定時(shí)間動(dòng)態(tài)把數(shù)列增減變動(dòng)趨愛(ài)勢(shì)的分析方法。骯 確半定基期，分析實(shí)板務(wù)中一般有兩種班選擇：百 板定比和環(huán)比巴半比率分析法昂通過(guò)計(jì)算互為相斑關(guān)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之班間的相對(duì)數(shù)值，捌從而考察和衡量擺企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)效斑果的分析方法版分類：按它們?cè)诎Ψ治鲋兴鸬淖靼儆貌煌?，主要分鞍為班相關(guān)比率、結(jié)構(gòu)耙比率、動(dòng)態(tài)比率柏 。柏扳、因素分析法邦為深入分析某一耙指標(biāo)，而將該指扒標(biāo)按構(gòu)成因素進(jìn)絆行分解，分別測(cè)邦定各因素變動(dòng)對(duì)

32、胺該項(xiàng)指標(biāo)影響程扒度的一種分析方班法。伴1）連環(huán)替代法皚2）差額分析法澳、財(cái)務(wù)分析的敗依據(jù)伴會(huì)計(jì)報(bào)表主表（頒資產(chǎn)負(fù)債表胺損益表現(xiàn)佰金流量表所有暗者權(quán)益變動(dòng)表班附表會(huì)計(jì)報(bào)表唉附注哎、財(cái)務(wù)報(bào)表分安析原則：板1、堅(jiān)持實(shí)事求扳是原則 2及跋時(shí)性3、可比性敖4充分性5科學(xué)癌性 6、定量分拌析與定性分析相矮結(jié)合 奧藹企業(yè)財(cái)務(wù)比率基罷本評(píng)價(jià)扳（一）變現(xiàn)能力盎比率（短期償債霸能力）翱、流動(dòng)比率背流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)斑負(fù)債（越高越強(qiáng)稗.背）版澳速動(dòng)比率（流拜動(dòng)資產(chǎn)存貨）板流動(dòng)負(fù)債耙速動(dòng)資產(chǎn)貨幣辦性資產(chǎn)結(jié)算性扳資產(chǎn)現(xiàn)金短般期投資應(yīng)收帳俺款凈額阿 或辦流動(dòng)資產(chǎn)存懊貨類資產(chǎn)其他昂流動(dòng)資產(chǎn)班（越高越強(qiáng)凹.笆）暗皚現(xiàn)金比率現(xiàn)金艾及其等價(jià)物流柏動(dòng)負(fù)債（一般矮在.左右柏）骯（二）長(zhǎng)期償債拔能力比率拔鞍資產(chǎn)負(fù)債率拌負(fù)債總額資佰產(chǎn)總額*芭（阿越低，資產(chǎn)對(duì)負(fù)唉債的保障程度越岸高，企業(yè)的長(zhǎng)期百償債能力愈強(qiáng)艾當(dāng)債務(wù)利率低于哀資金利潤(rùn)率，負(fù)胺債可增加所有者氨收益伴）奧唉利息保障倍數(shù)百息稅前利潤(rùn)佰利息費(fèi)用昂息稅前利潤(rùn)稅八前利潤(rùn)總額利盎息費(fèi)用暗該比率值愈高，案表明企業(yè)的承息稗能力愈強(qiáng)，否則搬反之。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看巴，該比率值至少癌應(yīng)大于昂岸絆產(chǎn)權(quán)比率擺負(fù)債總額股隘東權(quán)益總額*辦佰產(chǎn)權(quán)比率越小，斑說(shuō)明企業(yè)的長(zhǎng)期凹償債