談新公司法針對(duì)有限責(zé)任公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的條件與限制

1、 HYPERLINK http:/ HYPERLINK 捌淺析新公司法關(guān)壩于有限責(zé)任公司霸股權(quán)轉(zhuǎn)讓的條件斑和限制 柏來(lái)源： 中國(guó)法背院網(wǎng) 襖作愛(ài)者： 劉建新 中華人民共和國(guó)公司法經(jīng)第十屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第十八次會(huì)議于2005年10月27日第二次修正通過(guò)，已于2006年1月1日起施行（以下簡(jiǎn)稱新公司法），新公司法根據(jù)我國(guó)社會(huì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最新要求，借鑒各國(guó)公司立法改革的最新成果，在資本制度、公司法人治理結(jié)構(gòu)、法人人格否認(rèn)、股東權(quán)保護(hù)制度等方面進(jìn)一步完善了行之有效的制度和規(guī)則，同時(shí)也規(guī)范和明確了有限責(zé)任公司股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)的條件、程序、效力等問(wèn)題。對(duì)此，筆者就新公司法關(guān)于有限責(zé)任公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的

2、條件及限制略談淺見(jiàn)。 一、股權(quán)轉(zhuǎn)讓概述 （一）股權(quán)及其分類 所謂“股權(quán)”亦即股東權(quán)，是指股東因出資而對(duì)公司財(cái)產(chǎn)所享有的權(quán)利。股權(quán)的內(nèi)容和表現(xiàn)形式并非是單一的，各國(guó)公司法所規(guī)定的股權(quán)也是多種多樣的，通常依不同的標(biāo)準(zhǔn)或從不同的角度，可對(duì)股權(quán)作以下分類： 1、根據(jù)股權(quán)的內(nèi)容和行使的目的，股權(quán)可分為自益權(quán)與共益權(quán)。 自益權(quán)是指股東專為自己利益的目的而行使的權(quán)利。主要包括：發(fā)給出資證明或者股票的請(qǐng)求權(quán)、股份轉(zhuǎn)讓過(guò)戶請(qǐng)求權(quán)、股息和紅利的分配請(qǐng)求權(quán)、公司剩余財(cái)產(chǎn)的分配請(qǐng)求權(quán)等。 共益權(quán)是指股東既為自己的利益又兼為公司的目的而行使的股權(quán)。主要包括：出席股東會(huì)的表決權(quán)、股東會(huì)的召集請(qǐng)求權(quán)、任免董事和公司管理人員

3、的請(qǐng)求權(quán)、查閱公司章程及簿冊(cè)的請(qǐng)求權(quán)、要求宣告股東會(huì)議決議無(wú)效的請(qǐng)求權(quán)、對(duì)董事或監(jiān)事提起訴訟的權(quán)利等。 自益權(quán)與共益權(quán)是對(duì)股權(quán)的基本分類。自益權(quán)主要是財(cái)產(chǎn)權(quán)，共益權(quán)主要是管理權(quán)，二者均為股權(quán)的內(nèi)容。 2、根據(jù)股權(quán)的行使方式，股權(quán)可分為單獨(dú)股東權(quán)與少數(shù)股東權(quán)。 單獨(dú)股東權(quán)，是指可以由股東一人單獨(dú)行使的權(quán)利。每一個(gè)股東都享有并可以依自己的意志行使單獨(dú)股東權(quán)，而不受其他限制。少數(shù)股東權(quán)是指持有已發(fā)行股份的一定比例以上的股東才能行使的權(quán)利。行使少數(shù)股東權(quán)的股東既可是自己持股數(shù)達(dá)到一定比例的股東，也可是其所持股份合并達(dá)到一定比例的數(shù)名股東。 3、根據(jù)股權(quán)的性質(zhì)，股權(quán)可分為固有權(quán)與非固有權(quán)。 固有權(quán)又稱法

4、定股權(quán)或者不可剝奪股權(quán)，是指公司法賦予股東享有的，不得以公司章程或者股東會(huì)決議予以剝奪或者限制的權(quán)利。非固有權(quán)又稱非法定股權(quán)或者不可剝奪股權(quán)，是指非由公司法直接賦予的，可由公司章程或股東會(huì)議予以剝奪或者限制的權(quán)利。自益權(quán)多屬于非固有權(quán)，而共益權(quán)多屬于固有權(quán)。 4、根據(jù)股權(quán)享有的主體，股權(quán)可分為普通股東權(quán)與特別股東權(quán)。 普通股東權(quán)是普通股東享有的股權(quán)；特別股東權(quán)是特別股東享有的股權(quán)。股份公司的股份可分為普通股與特別股，相應(yīng)的，股權(quán)也可分為普通股東權(quán)與特別股東權(quán)。普通股東權(quán)與特別股東權(quán)的內(nèi)容是不同的。優(yōu)先股的股東有權(quán)按約定的股利率分取股利，但其不能參加股東會(huì)，無(wú)表決權(quán)。 （二）股權(quán)轉(zhuǎn)讓的形式 有限

5、責(zé)任公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓有多種形式： 1、普通轉(zhuǎn)讓與特殊轉(zhuǎn)讓 這是根據(jù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓在公司法上有無(wú)規(guī)定而作的劃分。普通轉(zhuǎn)讓指公司法上規(guī)定的有償轉(zhuǎn)讓，即股權(quán)的買賣。特殊轉(zhuǎn)讓指公司法沒(méi)規(guī)定的轉(zhuǎn)讓，如股權(quán)的出質(zhì)和因離婚、繼承和執(zhí)行等而導(dǎo)致的股權(quán)轉(zhuǎn)讓。 2、內(nèi)部轉(zhuǎn)讓和外部轉(zhuǎn)讓 這是根據(jù)受讓人的不同而作的分類。內(nèi)部轉(zhuǎn)讓即股東之間的轉(zhuǎn)讓，是指股東將自己的股份全部或部分轉(zhuǎn)讓給公司的其他股東。外部轉(zhuǎn)讓，是指部分股東將自己的股份全部或部分轉(zhuǎn)讓給股東以外的第三人。 3、全部轉(zhuǎn)讓與部分轉(zhuǎn)讓 這是根據(jù)標(biāo)的在轉(zhuǎn)讓中是否分割而作的劃分。部分轉(zhuǎn)讓指股東對(duì)股權(quán)的一部分所作的轉(zhuǎn)讓，也包括股權(quán)分別對(duì)二個(gè)以上的主體所作的轉(zhuǎn)讓。全部轉(zhuǎn)讓指股權(quán)的

6、一并轉(zhuǎn)讓。 4、約定轉(zhuǎn)讓與法定轉(zhuǎn)讓 這是根據(jù)轉(zhuǎn)讓所賴以發(fā)生的依據(jù)而作的劃分。約定轉(zhuǎn)讓是基于當(dāng)事人合意而發(fā)生的轉(zhuǎn)讓，如股份的出讓等。法定轉(zhuǎn)讓是依法發(fā)生的轉(zhuǎn)讓，如股份的繼承等。 5、其他分類 例如，退股是基于司法權(quán)而發(fā)生的，具有強(qiáng)制性，可被視為一種強(qiáng)制轉(zhuǎn)讓。 （三）股權(quán)轉(zhuǎn)讓的條件 由于有限責(zé)任公司在本質(zhì)上是資合公司，這就決定了它必須維持公司資本，在股東不愿和無(wú)力擁有其股權(quán)時(shí)，不得抽回出資，而只能轉(zhuǎn)讓于他人，所以轉(zhuǎn)讓股權(quán)就成了有限責(zé)任公司股東退出公司的唯一選擇。同時(shí)，有限責(zé)任公司的建立又以股東間的信任為基礎(chǔ)，具有一定的人合性，股東之間的依賴和股東的穩(wěn)定對(duì)公司有著至關(guān)重要的作用，這使得股東的股權(quán)轉(zhuǎn)讓不

7、象股份有限公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓那么自由，所以各國(guó)公司法對(duì)有限責(zé)任公司股東的股權(quán)轉(zhuǎn)讓都作出了比較嚴(yán)格的條件限制，這些條件限制主要包括實(shí)質(zhì)要件和形式要件。 1、實(shí)質(zhì)要件。又分為內(nèi)部轉(zhuǎn)讓條件和外部轉(zhuǎn)讓的限制條件兩種。 （1）內(nèi)部轉(zhuǎn)讓條件 因?yàn)楣蓶|之間股權(quán)的轉(zhuǎn)讓只會(huì)影響內(nèi)部股東出資比例即權(quán)利的大小，對(duì)重視人合因素的有限責(zé)任公司來(lái)講，其存在基礎(chǔ)即股東之間的相互信任沒(méi)有發(fā)生變化。所以，對(duì)內(nèi)部轉(zhuǎn)讓的實(shí)質(zhì)要件的規(guī)定不很嚴(yán)格，通常有以下三種情形：一是股東之間可以自由轉(zhuǎn)讓其股權(quán)的全部或部分，無(wú)需經(jīng)股東會(huì)的同意。二是原則上股東之間可以自由轉(zhuǎn)讓其股權(quán)的全部或部分，但公司章程可以對(duì)股東之間轉(zhuǎn)讓股權(quán)附加其他條件。三是規(guī)定股東之

8、間轉(zhuǎn)讓股權(quán)必須經(jīng)股東會(huì)同意。 （2）外部轉(zhuǎn)讓的限制條件 有限責(zé)任公司具有人合屬性，股東的個(gè)人信用及相互關(guān)系直接影響到公司的風(fēng)格甚至信譽(yù)，所以各國(guó)公司法對(duì)有限責(zé)任公司股東向公司外第三人的轉(zhuǎn)讓股權(quán)，多有限制性規(guī)定。大致可分為法定限制和約定限制兩類。法定限制實(shí)際上是一種強(qiáng)制限制，其基本做法就是在立法上直接規(guī)定股權(quán)轉(zhuǎn)讓的限制條件。股權(quán)的轉(zhuǎn)讓，特別是向公司外第三人的轉(zhuǎn)讓，必須符合法律的規(guī)定方能有效。約定限制實(shí)質(zhì)上是一種自主限制，其基本特點(diǎn)就是法律不對(duì)轉(zhuǎn)讓限制作出硬性要求，而是將此問(wèn)題交由股東自行處理，允許公司通過(guò)章程或合同等形式對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓作出具體限制。 2、形式要件 股權(quán)轉(zhuǎn)讓除滿足上述實(shí)體條件外，一般還

9、具有形式上的要件，所謂股權(quán)轉(zhuǎn)讓的形式要件，既涉及股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的形式締結(jié)；也包括股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否需要登記或公正等法定手續(xù)，對(duì)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的形式要件，許多國(guó)家的公司法都作了明確規(guī)定。 二、新公司法對(duì)有限責(zé)任公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的條件和限制 如前所述，有限責(zé)任公司兼具人合性與資合性的特點(diǎn)，這一特點(diǎn)決定了有限責(zé)任公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓既要遵循資本的自由流動(dòng)原則，又要保證股東間的依賴與穩(wěn)定，因此，股東的股權(quán)轉(zhuǎn)讓必然要符合一定的條件和受到一定的限制，我國(guó)新公司法對(duì)有限責(zé)任公司的股權(quán)的轉(zhuǎn)讓也不例外地作了相應(yīng)的規(guī)定和限制。 （一）限制的法理基礎(chǔ) 1、人合因素 有限責(zé)任公司雖然從本質(zhì)上說(shuō)是一種資本的聯(lián)合，但因其股東人數(shù)有上限的規(guī)定，

10、資本又具有封閉的特點(diǎn)，故股東之間具有人身信任因素，具有“人合”的色彩。我國(guó)的有限公司具有“人合”與“資合”的雙重性質(zhì)。這種雙重性質(zhì)，不僅反映在有限公司對(duì)外關(guān)系上，也反映在它的內(nèi)部關(guān)系上。有限責(zé)任公司的“人合”性，突出表現(xiàn)在股東向股東以外的人轉(zhuǎn)讓股權(quán)作出決議時(shí)的限制態(tài)度。這種限制，其目的在于維護(hù)股東的緊密關(guān)系，避免公司因股東的變動(dòng)而影響生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。 2、信用保證 由于有限公司的股東人數(shù)較少，我國(guó)公司法規(guī)定是五十人以下。彼此之間一般比較了解，既重視公司資本的確定和充實(shí)，又能兼顧股東相互間信用關(guān)系的維持，關(guān)注股東本身的財(cái)產(chǎn)狀況、商業(yè)信譽(yù)、經(jīng)營(yíng)能力等個(gè)人條件，由此勢(shì)必強(qiáng)化股東對(duì)公司的使命感和責(zé)任感，

11、使公司對(duì)外具有較高的信用品級(jí)。 3、經(jīng)營(yíng)管理需要 有限公司股東設(shè)立公司時(shí)，相互之間看中的可能不是資金，出資問(wèn)題在有些股東看來(lái)并不是第一位的，特別是在高薪技術(shù)公司中，雙方或者多方合作可能是一種優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的結(jié)果，譬如，甲股東有充實(shí)的資金，乙股東擁有專利或者非專利技術(shù)，丙股東則擅長(zhǎng)公司運(yùn)作和管理。這樣的合作有利于公司的經(jīng)營(yíng)和效益的提高，任何一方退出，都可能使公司陷于窘境，也違背當(dāng)初合作組建有限公司的初衷。因此，對(duì)有限公司股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)予以適當(dāng)?shù)南拗剖欠浅１匾摹?（二）股權(quán)轉(zhuǎn)讓的條件和限制 根據(jù)新公司法第七十二條、第七十三條、第七十五條、第七十六條的規(guī)定精神，引起股權(quán)轉(zhuǎn)讓變動(dòng)的情形有以下幾種：1、股東之

12、間主動(dòng)轉(zhuǎn)讓股權(quán)；2、股東向股東以外的第三人轉(zhuǎn)讓股權(quán)；3、因股權(quán)的強(qiáng)制執(zhí)行引起的股權(quán)轉(zhuǎn)讓；4、異議股東行使回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)引起的股權(quán)轉(zhuǎn)讓；5、股東資格的繼承取得引起的股權(quán)變動(dòng)；對(duì)上述幾種情形的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，新公司法都規(guī)定了適用條件及其限制。筆者分述如下： 1、股東之間主動(dòng)轉(zhuǎn)讓股權(quán) 新公司法第七十二條第一款規(guī)定，“有限責(zé)任公司的股東之間可以相互轉(zhuǎn)讓其全部或者部分股權(quán)”，即股東之間可以自由地相互轉(zhuǎn)讓其全部或者部分出資，也不需要股東會(huì)表決通過(guò)。雖然，我國(guó)法律不禁止股東之間轉(zhuǎn)讓股權(quán)，但是，國(guó)家有關(guān)政策從其它方面又對(duì)股東之間轉(zhuǎn)讓股權(quán)作出限制：如根據(jù)我國(guó)的產(chǎn)業(yè)政策，像國(guó)有股必須控股或相關(guān)控股的交通、通信、大中型航運(yùn)、

13、能源工業(yè)、重要原材料、城市公用事業(yè)、外經(jīng)貿(mào)等有限責(zé)任公司，其股東之間轉(zhuǎn)讓出資不能使國(guó)有股喪失必須控股或相關(guān)控股地位，如果根據(jù)公司的情形確需非國(guó)有股控股，必須報(bào)國(guó)家有關(guān)部門審批方可。 2、股東向股東以外第三人轉(zhuǎn)讓股權(quán) 有限責(zé)任公司兼具“資合性”與“人合性”比較重視股東之間的信任與合作關(guān)系，為盡量維護(hù)公司股東的穩(wěn)定，保證公司經(jīng)營(yíng)的延續(xù)性，對(duì)于公司股東向股東以外的其他人轉(zhuǎn)讓出資，在保證股權(quán)自由轉(zhuǎn)讓的基礎(chǔ)上，應(yīng)當(dāng)予以一定的限制，所以新公司法第七十二條第二款規(guī)定“股東向股東以外的人轉(zhuǎn)讓股權(quán)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)其他股東過(guò)半數(shù)同意，股東應(yīng)就其股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)書(shū)面通知其他股東征求同意，其他股東在接到書(shū)面通知之日起滿三十日未答

14、復(fù)的，視為同意轉(zhuǎn)讓，其他股東半數(shù)以上不同意轉(zhuǎn)讓的，不同意的股東應(yīng)當(dāng)購(gòu)買該轉(zhuǎn)讓的股權(quán)；不購(gòu)買的，視為同意轉(zhuǎn)讓?！痹摋l規(guī)定賦予其他股東的同意權(quán)，它涉及到以下三個(gè)方面的問(wèn)題： 第一，對(duì)“經(jīng)其他股東過(guò)半數(shù)同意”如何理解，也就是表決權(quán)模式問(wèn)題。股東會(huì)表決一般有兩種模式，第一種是人數(shù)決，即股東一人一票，第二種是股份決，即一股一票，新公司法對(duì)此僅作了原則性表述，故理論上存有爭(zhēng)議。筆者認(rèn)為，此處“其他股東過(guò)半數(shù)”應(yīng)是指股東人數(shù)超過(guò)一半，即實(shí)行的是一人一票的人數(shù)決，而非股份決，其理由：根據(jù)有限公司“資合”與“人合”的雙重性質(zhì)，股東行使表決權(quán)也表現(xiàn)出“二元”特點(diǎn)：一方面，股東會(huì)會(huì)議以“資”計(jì)算股東的表決權(quán)；另一方

15、面，股東會(huì)又在通過(guò)個(gè)別決議事項(xiàng)時(shí)以“人”計(jì)算表決權(quán)。如前所述，對(duì)股東向非股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)予以限制的根本原因在于維系公司股東之間的穩(wěn)定關(guān)系，在于有限公司的“人合”性質(zhì)。股東會(huì)議在對(duì)“人合”性質(zhì)的事項(xiàng)進(jìn)行決議時(shí)，應(yīng)當(dāng)實(shí)行“一人一票”制。根據(jù)新公司法第四十四條第二款、第一百零四條第二款規(guī)定，有限責(zé)任公司、股份有限公司股東會(huì)、股東大會(huì)作出相關(guān)的決議時(shí)“必須經(jīng)代表三分之二表決權(quán)的股東通過(guò)”，這兩條明確表述的是“代表三分之二以上表決權(quán)”指的是資本決。所以從條款的對(duì)比中不難判斷新公司法第七十二條第二款規(guī)定的“股東過(guò)半數(shù)同意”，應(yīng)是股東人數(shù)的過(guò)半數(shù)。尤其應(yīng)當(dāng)注意的是最高人民法院關(guān)于適用婚姻法若干問(wèn)題的解釋（二）第

16、十六條第一款規(guī)定：“夫妻雙方協(xié)商一致將出資額部分或者全部轉(zhuǎn)讓給該股東的配偶，過(guò)半數(shù)股東同意、其他股東明確表示放棄優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的，該股東的配偶可以成為該公司股東?！痹撍痉ń忉寷](méi)有直接采用公司法的表述方式，即“全體股東過(guò)半數(shù)”。而是表述為“過(guò)半數(shù)股東同意”，這樣表述涵義確定，為準(zhǔn)確理解和適用公司法相關(guān)條款提供了參考依據(jù)。 第二，從該條的規(guī)定精神可以看出，股東在履行一定的通知義務(wù)后，可以強(qiáng)制轉(zhuǎn)讓其股權(quán)，因?yàn)槠渌蓶|要么同意這一股東向股東以外的人轉(zhuǎn)讓股權(quán)，要么自己購(gòu)買該轉(zhuǎn)讓的股權(quán)，不同意轉(zhuǎn)讓又不購(gòu)買的視為同意轉(zhuǎn)讓，但不能絕對(duì)否決該股東的轉(zhuǎn)讓其股權(quán)的申請(qǐng)，這也充分體現(xiàn)了資本自由流動(dòng)的原則。 第三,新公司法

17、第七十二條在賦予其他股東同意權(quán)的同時(shí),又賦予了其他股東的優(yōu)先購(gòu)買權(quán),它體現(xiàn)了有限責(zé)任公司的人合性的特點(diǎn),在保護(hù)其他股東優(yōu)先購(gòu)買權(quán)時(shí)應(yīng)注意以下幾個(gè)問(wèn)題:（1）只有當(dāng)某一股東要將其股權(quán)轉(zhuǎn)讓給股東以外的人時(shí)，其他股東才有這種優(yōu)先權(quán)，如果股東與股東之間轉(zhuǎn)讓則不存在優(yōu)先權(quán)的問(wèn)題。（2）所謂“同等條件下”是股東相對(duì)于股東以外的人而言，經(jīng)股東同意轉(zhuǎn)讓的股權(quán)，在同等條件下其他股東有優(yōu)先購(gòu)買權(quán)，法律之所以這樣規(guī)定，主要是防止股東低價(jià)向第三人轉(zhuǎn)讓股權(quán)，損害公司和其他股東的權(quán)益。（3）這里所規(guī)定的優(yōu)先購(gòu)買權(quán)指的是完整行使的優(yōu)先購(gòu)買權(quán)，它一般不包括部分行使的優(yōu)先購(gòu)買權(quán)，但轉(zhuǎn)讓股權(quán)的股東同意部分優(yōu)先轉(zhuǎn)讓的除外。其理由：

18、轉(zhuǎn)讓股權(quán)是股東的權(quán)利在符合法律規(guī)定的條件下，是否同意優(yōu)先轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)，只能由轉(zhuǎn)讓股權(quán)的股東決定。公司法規(guī)定了其他股東的優(yōu)先權(quán)是出于對(duì)雙方權(quán)益共同保護(hù)的考慮，而不單單是保護(hù)其他股東的單方權(quán)益，其他股東的優(yōu)先購(gòu)買權(quán)是受“同等條件下”制約的。在公司法無(wú)明文規(guī)定的情況下，可適用合同法等相關(guān)法律的規(guī)定，因?yàn)楣蓹?quán)轉(zhuǎn)讓行為是一種交易行為，屬于合同范疇，應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)自愿、公正、公平的原則。 3、因股權(quán)的強(qiáng)制執(zhí)行引起的股權(quán)轉(zhuǎn)讓。 股權(quán)的強(qiáng)制執(zhí)行是股權(quán)轉(zhuǎn)讓的一種形式，它是指人民法院依照民事訴訟法等法律規(guī)定的執(zhí)行程序，依據(jù)債權(quán)人的申請(qǐng)，在強(qiáng)制執(zhí)行生效的法律文書(shū)時(shí)，以拍賣、變賣或其他方式，轉(zhuǎn)讓有限責(zé)任公司股東的股權(quán)的一種

19、強(qiáng)制性轉(zhuǎn)讓措施。 因股權(quán)強(qiáng)制執(zhí)行引起的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，除應(yīng)符合一般股權(quán)轉(zhuǎn)讓的條件外，還應(yīng)具備以下條件或受下列因素的限制：1、要有強(qiáng)制執(zhí)行的依據(jù)。根據(jù)我國(guó)民事訴訟法的規(guī)定執(zhí)行依據(jù)為已經(jīng)發(fā)生法律效力的判決、裁定、調(diào)解書(shū)、支付令及其仲裁裁決書(shū)、公證債權(quán)文書(shū)，上列執(zhí)行依據(jù)應(yīng)當(dāng)具有給付內(nèi)容，否則不應(yīng)作為強(qiáng)制執(zhí)行股權(quán)的依據(jù)，不能擴(kuò)大解釋。2、執(zhí)行時(shí)履行通知義務(wù)。保護(hù)其他股東在同等條件下的優(yōu)先購(gòu)買權(quán)，只有其他股東依法放棄了優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的，才可強(qiáng)制執(zhí)行轉(zhuǎn)讓。3、股權(quán)強(qiáng)制執(zhí)行的范圍應(yīng)限于執(zhí)行依據(jù)所確定的數(shù)額及執(zhí)行費(fèi)用，當(dāng)股權(quán)價(jià)值大于執(zhí)行數(shù)額時(shí)，僅能執(zhí)行相應(yīng)的部分股權(quán)，而不能就全部股權(quán)予以強(qiáng)制執(zhí)行轉(zhuǎn)讓，原股東對(duì)所剩下的股

20、權(quán)，仍然享有股東的權(quán)利。 4、異議股東行使回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)引起的股權(quán)轉(zhuǎn)讓。 所謂異議股東行使回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)是指當(dāng)股東會(huì)議決議事項(xiàng)與股東有重大利害關(guān)系時(shí)，對(duì)股東會(huì)決議投反對(duì)票的股東有權(quán)請(qǐng)求收購(gòu)其股權(quán)，也即退股，它是對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的特殊救濟(jì)途徑。傳統(tǒng)的有限責(zé)任公司法認(rèn)為，投資人一經(jīng)出資，登記為股東，除非通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓或公司解散等方式，否則不能抽回出資，但是，近年來(lái)司法實(shí)踐中，因股東間的壓制，公司僵局及股東個(gè)人情況的變化等使得以退股為目的而發(fā)生的訴訟逐漸增多，但法律又無(wú)明文的規(guī)定或其它的救濟(jì)手段，針對(duì)上述現(xiàn)狀，新公司法在對(duì)他國(guó)的公司法立法情況的比較及考察后，突破了傳統(tǒng)的資本制度的理念引入了退股制度即異議股東的股權(quán)回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)。 既然異議股東的股權(quán)回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)作為股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓的特殊救濟(jì)途徑，那么他的適用條件應(yīng)當(dāng)是嚴(yán)格的，根據(jù)我國(guó)新公司法第七十五條的規(guī)定精神，異議股東行使回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)的條件在實(shí)體上應(yīng)當(dāng)符合下列情形之一：（1）公司連續(xù)5年不向股東分配利潤(rùn)，而公司該五年連續(xù)盈利，并且符合公司法規(guī)定的分配利潤(rùn)條件的，即公司在5年中每一年都盈利，并且每一年在依法彌補(bǔ)虧損、提取公積金后，還有利潤(rùn)可以分配給股東，但公司卻沒(méi)有一年向股東分配利潤(rùn)。（2）公司合并、分立或者轉(zhuǎn)讓其主要財(cái)產(chǎn)。（3）公司章程規(guī)定的營(yíng)業(yè)期限屆滿或者章程規(guī)定的其他解散