第14章 宏觀經(jīng)濟(jì)政策

1、第十三章教材(jioci)第十六、十七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策M(jìn)acroeconomic Policy第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策(zhngc)目標(biāo)第二節(jié) 凱恩斯主義的財(cái)政政策第三節(jié) 凱恩斯主義的貨幣政策第四節(jié) 財(cái)政政策與貨幣政策的配合第五節(jié) 其他宏觀經(jīng)濟(jì)政策資料：近年來(lái)我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策共七十九頁(yè)第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策(zhngc)目標(biāo)一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的主要目標(biāo)二、各經(jīng)濟(jì)(jngj)政策目標(biāo)之間的關(guān)系三、凱恩斯主義的“需求管理”共七十九頁(yè)一、宏觀經(jīng)濟(jì)(hn un jn j)政策的主要目標(biāo)充分就業(yè)相當(dāng)于自然失業(yè)率的失業(yè)率。物價(jià)穩(wěn)定低且可預(yù)期的通貨膨脹率。經(jīng)濟(jì)(jngj)增長(zhǎng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)(jngj)持續(xù)而穩(wěn)定的增長(zhǎng)。國(guó)

2、際收支平衡與匯率穩(wěn)定共七十九頁(yè)失業(yè)(sh y)與充分就業(yè)失業(yè)的定義與衡量 就業(yè)Employment 失業(yè)Unemployment 凡在一定年齡范圍內(nèi)愿意工作而沒(méi)有工作，并正在(zhngzi)尋找工作的人都是失業(yè)者。失業(yè)率= =失 業(yè) 人 數(shù)勞動(dòng)力總數(shù) 失 業(yè) 人 數(shù) 1失業(yè)人數(shù)+就業(yè)人數(shù)共七十九頁(yè)失業(yè)(sh y)的種類自然失業(yè)(sh y)Natural Unemployment經(jīng)濟(jì)中某些難以避免的原因所引起的失業(yè)。 摩擦性失業(yè)Frictional Unemployment 結(jié)構(gòu)性失業(yè)Structural Unemployment 自愿失業(yè)Voluntary Unemployment周期性失業(yè)C

3、yclical Unemployment 由于總需求不足而引起的短期失業(yè)。充分就業(yè)Full Employment自然失業(yè)率Natural Rate of Unemployment 共七十九頁(yè)失業(yè)(sh y)的影響失業(yè)的代價(jià)與收益之比較：收益：個(gè)人效率的最大發(fā)揮和社會(huì)資源的最優(yōu)配置。代價(jià)：社會(huì)產(chǎn)量的減少和個(gè)人收入的減少。奧肯定(kndng)理Okuns Law失業(yè)率的變動(dòng)率與實(shí)際GDP增長(zhǎng)率的變動(dòng)率之間的反方向變動(dòng)關(guān)系。人力資本的損失和不利的社會(huì)影響。共七十九頁(yè)資料來(lái)源：北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心盧鋒：中級(jí)宏觀(hnggun)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第2講總供給、總需求與產(chǎn)出決定概論 共七十九頁(yè)我國(guó)失業(yè)(sh y

4、)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)資料來(lái)源(liyun)：北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心盧鋒：經(jīng)濟(jì)學(xué)原理第24講失業(yè)共七十九頁(yè)物價(jià)(wji)與通貨膨脹物價(jià)上漲與通貨膨脹的定義(dngy)通貨膨脹Inflation物價(jià)普遍、持續(xù)上漲的過(guò)程。物價(jià)上漲與貨幣貶值。紙幣發(fā)行量與通貨膨脹。過(guò)程與結(jié)果。通貨緊縮Deflation共七十九頁(yè)物價(jià)指數(shù)與通貨膨脹(tnghu pngzhng)的衡量消費(fèi)物價(jià)指數(shù)(wji zhsh)Consumer Price Index,CPIP0基期價(jià)格, Q0基期交易量, Pt報(bào)告期價(jià)格生產(chǎn)物價(jià)指數(shù)Producer Price Index, PPI通貨膨脹率Inflation Rate ：前一個(gè)時(shí)期以來(lái)物

5、價(jià)指數(shù)變動(dòng)的百分比。共七十九頁(yè)通貨膨脹(tnghu pngzhng)的分類按通貨膨脹(tnghu pngzhng)的嚴(yán)重程度分類：溫和的通貨膨脹Moderate Inflation奔騰的通貨膨脹Galloping Inflation惡性通貨膨脹或無(wú)法控制的通貨膨脹Hyperinflation or Runaway Inflation共七十九頁(yè)通貨膨脹(tnghu pngzhng)的影響通貨膨脹的再分配效應(yīng):Redistribution Effects of Inflation固定收入的領(lǐng)取者受損，固定支出的支付者受益。 雇工(ggng)受損，雇主受益； 債權(quán)人受損，債務(wù)人受益； 出租者受損，承

6、租者受益?？深A(yù)見(jiàn)影響小，不可預(yù)見(jiàn)影響大?？深A(yù)期的通貨膨脹Anticipated Inflation不可預(yù)期的通貨膨脹Unanticipated Inflation通貨膨脹的產(chǎn)出效應(yīng)：Output Effects of Inflation共七十九頁(yè)二、各經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)(mbio)之間的矛盾與協(xié)調(diào)充分就業(yè)與物價(jià)穩(wěn)定(wndng)的矛盾：高通貨膨脹率低失業(yè)率；低通貨膨脹率高失業(yè)率。充分就業(yè)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的矛盾：適應(yīng)：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就業(yè)增加；不適應(yīng)：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)勞動(dòng)需求相對(duì)下降。共七十九頁(yè)充分就業(yè)與國(guó)際收支平衡的矛盾：充分就業(yè)國(guó)民收入增加進(jìn)口增加對(duì)外貿(mào)易逆差。物價(jià)(wji)穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的矛盾：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)通貨膨脹。經(jīng)

7、濟(jì)政策目標(biāo)的選擇注意各目標(biāo)之間的協(xié)調(diào)；根據(jù)具體情況有重點(diǎn)地選擇一定時(shí)期內(nèi)的主要目標(biāo)。共七十九頁(yè)三、凱恩斯主義的“需求(xqi)管理”需求管理Demand Management主要內(nèi)容：當(dāng)總需求=總供給時(shí)，國(guó)民收入達(dá)到均衡狀態(tài)。當(dāng)總需求總供給時(shí)，總需求過(guò)度，導(dǎo)致通貨膨脹。 凱恩斯主義認(rèn)為，當(dāng)私人經(jīng)濟(jì)不能自動(dòng)(zdng)使總需求與總供給趨于平衡時(shí)，有必要依賴政府對(duì)總需求進(jìn)行調(diào)節(jié)。政府對(duì)總需求的調(diào)節(jié)表現(xiàn)為：當(dāng)總需求不足時(shí)，設(shè)法提高總需求水平；當(dāng)總需求過(guò)度時(shí)，設(shè)法降低總需求的水平。 共七十九頁(yè)“相機(jī)(xingj)決策”方法 需求管理通過(guò)“相機(jī)決策”的宏觀財(cái)政政策和宏觀貨幣政策得以實(shí)施。“相機(jī)決策”th

8、e Discretionary Approaches政府在進(jìn)行需求管理時(shí)，可以根據(jù)市場(chǎng)情況和各項(xiàng)調(diào)節(jié)措施的特點(diǎn)，機(jī)動(dòng)地決定和選擇當(dāng)前(dngqin)究竟采取哪一種措施。共七十九頁(yè)“逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向(fngxing)行事” 原則 凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟(jì)政策(zhngc)的基本原則是“逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事”，即：當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，采取擴(kuò)張性財(cái)政政策(zhngc)Expansionary Fiscal Policy和擴(kuò)張性貨幣政策(zhngc)Expansionary Monetary Policy刺激總需求；當(dāng)通貨膨脹時(shí)，采取緊縮性財(cái)政政策(zhngc)Tight Fiscal Policy和緊縮性貨幣政策(zhng

9、c)Tight Monetary Policy減少總需求。 共七十九頁(yè)第二節(jié) 凱恩斯主義的財(cái)政政策(ci zhn zhn c)一、財(cái)政的構(gòu)成與財(cái)政政策工具二、自動(dòng)(zdng)穩(wěn)定器三、功能財(cái)政與預(yù)算平衡四、赤字財(cái)政與公債五、財(cái)政政策的效果共七十九頁(yè)一、財(cái)政政策(ci zhn zhn c)的工具政府支出包括：政府公共(gnggng)工程支出（政府投資）；政府購(gòu)買（政府消費(fèi)）；轉(zhuǎn)移支付。政府收入主要是稅收，包括：個(gè)人所得稅、公司所得稅、財(cái)產(chǎn)稅和其他稅收。公債共七十九頁(yè)財(cái)政政策(ci zhn zhn c)的機(jī)制財(cái)政政策Fiscal Policy運(yùn)用政府支出和稅收來(lái)調(diào)節(jié)總需求以達(dá)到實(shí)現(xiàn)(shxin)充

10、分就業(yè)或物價(jià)穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)。共七十九頁(yè)財(cái)政政策的運(yùn)用(ynyng)“逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事”的原則： 經(jīng)濟(jì)(jngj)蕭條總需求小于總供給失 業(yè)擴(kuò)張性財(cái)政政策緊縮性財(cái)政政策增加政府支出減少稅 收減少政府支出增加稅 收增加總需求減少總需求 經(jīng)濟(jì)繁榮總需求大于總供給通貨膨脹共七十九頁(yè)二、自動(dòng)(zdng)穩(wěn)定器自動(dòng)穩(wěn)定器Automatic stabilizers 又稱內(nèi)在穩(wěn)定器Built-in stabilizers 某些經(jīng)濟(jì)政策具有自動(dòng)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)使經(jīng)濟(jì)趨向于穩(wěn)定的機(jī)制(jzh)。經(jīng)濟(jì)蕭條所得稅減少，轉(zhuǎn)移支付增加， 自動(dòng)抑制總需求的下降；經(jīng)濟(jì)繁榮所得稅增加，轉(zhuǎn)移支付減少，自動(dòng)抑制總需求的上升。共七十九

11、頁(yè)共七十九頁(yè)三、功能財(cái)政(cizhng)與預(yù)算平衡Functional Finance and Balanced Budget 從傳統(tǒng)財(cái)政到功能財(cái)政 傳統(tǒng)財(cái)政沒(méi)有調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的功能，其主要原則是：量入為出，節(jié)約開(kāi)支和收支平衡。 凱恩斯主義認(rèn)為，國(guó)家財(cái)政應(yīng)當(dāng)具有調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的功能，要使這一功能得以充分發(fā)揮，就必須放棄傳統(tǒng)財(cái)政的舊信條。 因?yàn)?，要發(fā)揮財(cái)政調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的作用，在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)就必然出現(xiàn)(chxin)財(cái)政赤字；在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)就必然出現(xiàn)(chxin)財(cái)政盈余。 共七十九頁(yè)四、赤字(chz)財(cái)政與公債 凱恩斯的政策主張是針對(duì)經(jīng)濟(jì)蕭條和失業(yè)提出來(lái)的。在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，增加政府支出而不能增加甚至減少稅收，政府必然出

12、現(xiàn)財(cái)政赤字。 財(cái)政赤字只能通過(guò)發(fā)行公債來(lái)加以彌補(bǔ)。 但公債不能向公眾和廠商發(fā)行，否則會(huì)抵消(dxio)刺激經(jīng)濟(jì)的作用。 公債只能賣給中央銀行。共七十九頁(yè)“公債(gngzhi)哲學(xué)”公債(gngzhi)無(wú)害論 有人認(rèn)為公債負(fù)擔(dān)不僅加在于當(dāng)代人身上，而且也加在后代的身上，是“爺爺花了孫子的錢”；由于不能增加稅收，政府不得不舉新債還舊債，最終導(dǎo)致通貨膨脹。所以，公債是有害的。 凱恩斯主義認(rèn)為公債無(wú)害，因?yàn)楣珎膫鶛?quán)人是公眾，債務(wù)人是政府，可以說(shuō)是自己欠自己債，而且作為債務(wù)人的政府是長(zhǎng)期存在的，可以確保債務(wù)的兌現(xiàn)，所以，只要(zhyo)公債不用于戰(zhàn)爭(zhēng)和浪費(fèi)，而用于刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度高于公債增

13、長(zhǎng)速度，公債就是安全的和值得的。共七十九頁(yè)五、財(cái)政政策(ci zhn zhn c)的效果乘數(shù)效應(yīng)Effectiveness of Multiplier政府支出或稅收(shushu)所引起的總需求成倍增長(zhǎng)或減少。政府支出乘數(shù)稅收乘數(shù) 1 11b(1 t )YG= b 11b(1 t )YT=共七十九頁(yè)擠出效應(yīng)Effectiveness of Crowding out政府支出增加所引起的私人支出減少。見(jiàn)教材P517 主要原因： 政府支出增加物價(jià)上漲實(shí)際(shj)貨幣供給減少利率上升私人投資和消費(fèi)減少。共七十九頁(yè)財(cái)政政策(ci zhn zhn c)的效果分析財(cái)政政策的效果取決兩個(gè)因素：政府支出乘數(shù)(

14、chn sh)的大小。擠出效應(yīng)的大小。擠出效應(yīng)的大小取決三個(gè)因素：投資對(duì)利率變動(dòng)反應(yīng)的敏感程度 。貨幣需求對(duì)國(guó)民收入變動(dòng)反應(yīng)的敏感程度。貨幣需求對(duì)利率變動(dòng)反應(yīng)的敏感程度。所以，擠出效應(yīng)的大小與IS曲線和LM曲線的斜率相關(guān)。共七十九頁(yè)0YrIS2r1E1Y1IS1E2Y2r2LMY3財(cái)政政策的效果(xiogu)（1）教材P513圖16-1(a)共七十九頁(yè)0YrIS2r1E1Y1IS1E2Y2r2LMY3財(cái)政政策(ci zhn zhn c)的效果（2）教材P513圖16-1(b) IS曲線的斜率越大，投資對(duì)利率變動(dòng)的反應(yīng)越不敏感，擠出效應(yīng)就越小，即財(cái)政政策的效果(xiogu)就越大。反之，則效果就

15、越小。共七十九頁(yè)IS曲線(qxin)的斜率IS曲線的斜率的絕對(duì)值取決于兩個(gè)(lin )因素： 投資對(duì)利息率變化的反應(yīng)越敏感 即d越大， IS曲線的斜率的絕對(duì)值越 小，反之則越大。 投資或政府支出的乘數(shù)越大，IS 曲線的斜率的絕對(duì)值越小，反之則越大。1b (1t) da + e + G0bT0 dr = Y 斜率的絕對(duì)值共七十九頁(yè)0YrIS2r1E1Y1IS1E2Y2r2LMY3財(cái)政政策(ci zhn zhn c)的效果（3）共七十九頁(yè)0YrIS2r1E1Y1IS1E2Y2r2LMY3財(cái)政政策(ci zhn zhn c)的效果（4） LM曲線的斜率越大，貨幣需求(xqi)對(duì)國(guó)民收入變動(dòng)的反應(yīng)越敏

16、感，或貨幣需求(xqi)對(duì)利率變動(dòng)的反應(yīng)越不敏感，擠出效應(yīng)就越大，即財(cái)政政策的效果就越小。反之，則效果就越大。共七十九頁(yè)共七十九頁(yè)LM曲線(qxin)的斜率k貨幣交易需求對(duì)國(guó)民收入的敏感程度h 貨幣投機(jī)需求對(duì)利率(ll)的敏感程度LM曲線斜率的大小與k成正比;與h成反比。r = + Yk h J hM0 h斜率共七十九頁(yè)第三節(jié) 凱恩斯主義的貨幣政策(hu b zhn c)一、銀行制度與貨幣供給二、貨幣政策(hu b zhn c)的工具及其運(yùn)行機(jī)制三、貨幣政策的效果共七十九頁(yè)一、銀行制度(zhd)與貨幣供給中央銀行與商業(yè)銀行中央銀行Central Bank“政府的銀行(ynhng)”、“銀行(y

17、nhng)的銀行(ynhng)”、“發(fā)行的銀行(ynhng)”，不直接對(duì)廠商和居民辦理存放款業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行Commercial Bank 金融企業(yè)，直接對(duì)廠商和居民辦理存放款業(yè)務(wù)。共七十九頁(yè)法定準(zhǔn)備金Legal Reserve中央銀行以法律(fl)形式規(guī)定商業(yè)銀行在所吸收的存款中保持一定的比例作為準(zhǔn)備金。這一比例就是法定準(zhǔn)備率。 商業(yè)銀行的活期存款Demand Deposit又稱支票貨幣Checkbook Money或存款貨幣Deposit Money ，存款貨幣的增加也就是貨幣供給量的增加。商業(yè)銀行創(chuàng)造存款(cn kun)貨幣的機(jī)制共七十九頁(yè)假定法定(fdng)準(zhǔn)備率為20%。A銀行吸收存款

18、100萬(wàn)元原始存款；A銀行將80萬(wàn)元貸給客戶甲；B銀行取得客戶甲的存款80萬(wàn)元；B銀行將64萬(wàn)元貸給客戶乙；C銀行取得客戶乙的存款64萬(wàn)元；C銀行將51.2萬(wàn)元貸給客戶丙； 100萬(wàn)元+80萬(wàn)元+64萬(wàn)元+51.2萬(wàn)元+=500萬(wàn)元舉例說(shuō)明商業(yè)銀行如何創(chuàng)造存款(cn kun)貨幣：共七十九頁(yè)存款(cn kun)總額D= 原始存款(cn kun)R 法定準(zhǔn)備率r=原始存款+派生存款(0r1)共七十九頁(yè)貨幣(hub)乘數(shù)貨幣乘數(shù)(chn sh)Money Multiplier原始存款擴(kuò)張的倍數(shù)。=存款總額D原始存款R= 1 1法定準(zhǔn)備率r或= 1 1法定準(zhǔn)備率+提現(xiàn)率+超額準(zhǔn)備率貨幣乘數(shù)的作用也是

19、雙向的。共七十九頁(yè)二、貨幣政策(hu b zhn c)的工具及其運(yùn)行機(jī)制貨幣政策的工具公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)Open Market Operation中央銀行在金融市場(chǎng)上買進(jìn)或賣出有價(jià)證券以控制貨幣供給量。再貼現(xiàn)政策Rediscount Policy中央銀行通過(guò)調(diào)整對(duì)商業(yè)銀行(shn y yn xn)的再貼現(xiàn)率Rediscount Rate或貼現(xiàn)條件以控制商業(yè)銀行(shn y yn xn)的貸款。準(zhǔn)備率政策Reserve Ratio Policy中央銀行通過(guò)調(diào)整商業(yè)銀行的法定準(zhǔn)備率以控制商業(yè)銀行的貸款。共七十九頁(yè)貨幣政策(hu b zhn c)的機(jī)制貨幣政策M(jìn)onetary Policy中央銀行通過(guò)調(diào)整

20、貨幣供給量以影響利息率，進(jìn)而影響總需求。假設(shè)前提(qint)人們的財(cái)富只有貨幣和債券這兩種存在形式。共七十九頁(yè)凱恩斯主義貨幣政策(hu b zhn c)的運(yùn)行機(jī)制貨幣(hub)供給量增 加債券價(jià)格上 升利息率下 降投資增加消費(fèi)增加貨幣供給量減 少債券價(jià)格下 降利息率上 升投資減少消費(fèi)減少共七十九頁(yè)貨幣政策的運(yùn)用“逆經(jīng)濟(jì)(jngj)風(fēng)向行事”的原則：經(jīng)濟(jì)(jngj)蕭條 總需求小于總供給 失 業(yè)擴(kuò)張性貨幣政策公開(kāi)市場(chǎng)上買進(jìn)有價(jià)證券降低再貼現(xiàn)率降低法定準(zhǔn)備率增加總需求 經(jīng)濟(jì)繁榮 總需求大于總供給通貨膨脹緊縮性貨幣政策公開(kāi)市場(chǎng)上賣出有價(jià)證券提高再貼現(xiàn)率提高法定準(zhǔn)備率減少總需求共七十九頁(yè)三、貨幣政策(

21、hu b zhn c)的效果分析貨幣政策的效果取決于兩個(gè)因素(yn s)： 一是投資對(duì)利率變化的反應(yīng)的敏感程度 。 二是貨幣需求對(duì)利率的反應(yīng)的敏感程度,或利率對(duì)貨幣供給反應(yīng)的敏感程度。 所以，貨幣政策效果的大小也與IS曲線和LM曲線的斜率相關(guān)。共七十九頁(yè)0Yrr1E1Y1ISE2Y2r2LM1Y3貨幣政策(hu b zhn c)的效果（1）LM2共七十九頁(yè)0Yrr1Y1Y2r2Y3貨幣政策(hu b zhn c)的效果（2）E1ISE2LM1LM2 IS曲線的斜率越小，即投資對(duì)利率的反應(yīng)(fnyng)越敏感，貨幣政策的效果就越大。共七十九頁(yè)0YrISr1E1Y1E2Y2r2LM1Y3貨幣政策(

22、hu b zhn c)的效果（3）LM2共七十九頁(yè)0Yr貨幣政策(hu b zhn c)的效果（4）ISr1E1Y1E2Y2r2LM1Y3LM2 LM曲線的斜率越大，即利率對(duì)貨幣供給(gngj)的反應(yīng)越敏感，貨幣政策的效果就越大。共七十九頁(yè)投資對(duì)利率(ll)的反應(yīng)越敏感（ IS曲線的斜率越小），財(cái)政政策的效果就越小，貨幣政策的效果卻越大。共七十九頁(yè)IS-LM曲線(qxin)的三種特殊情形（1） 古典經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為貨幣需求主要取決于收入水平，與利率變動(dòng)相關(guān)性很弱，極端表述，是垂直的LM曲線。這時(shí)貨幣政策對(duì)收入水平有最大效應(yīng)，財(cái)政政策只能改變(gibin)利率，對(duì)收入沒(méi)有影響。這是現(xiàn)代貨幣主義學(xué)派的傾

23、向性觀點(diǎn)：短期貨幣供應(yīng)量是決定總需求和真實(shí)產(chǎn)出，財(cái)政政策則會(huì)因?yàn)椤皵D出效應(yīng)”失去效果。共七十九頁(yè)IS-LM曲線(qxin)的三種特殊情形（2） 凱恩斯學(xué)派認(rèn)為貨幣需求對(duì)利率(ll)反應(yīng)敏感，LM線形狀比較平緩。還有一種特殊情形：利率(ll)很低時(shí)，人們預(yù)期利率(ll)不能再降低，因而不再愿意用債券置換貨幣，結(jié)果對(duì)貨幣投機(jī)需求無(wú)窮大，LM線成水平線，即公眾在既定利率(ll)水平下，愿意持有任意數(shù)量貨幣：“流動(dòng)性陷阱”或“凱恩斯陷阱”。這時(shí)貨幣政策完全無(wú)效，財(cái)政政策則很有效。共七十九頁(yè)IS-LM曲線的三種特殊(tsh)情形（3）垂直的IS線: 私人支出對(duì)于利率(ll)沒(méi)有反應(yīng)，財(cái)政政策免去擠出效應(yīng)

24、，對(duì)總需求能夠產(chǎn)生強(qiáng)有力影響，貨幣政策失去作用。 共七十九頁(yè)第四節(jié) 財(cái)政政策(ci zhn zhn c)與貨幣政策的配合一、財(cái)政政策與貨幣政策的配合二、宏觀經(jīng)濟(jì)(hn un jn j)政策的微觀化共七十九頁(yè)一、財(cái)政政策與貨幣政策(hu b zhn c)的配合 經(jīng)濟(jì)(jngj)蕭條時(shí)，擴(kuò)張性財(cái)政政策與擴(kuò)張性貨幣政策相配合，可以消除財(cái)政政策的擠出效應(yīng)； 經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，緊縮性財(cái)政政策與緊縮性貨幣政策相配合，可以更有效地制止通貨膨脹。 也可以采取擴(kuò)張性財(cái)政政策與緊縮性貨幣政策或擴(kuò)張性貨幣政策與緊縮性財(cái)政政策相配合的方式。共七十九頁(yè)0YiLM1IS2i1E1Y1IS1LM2E2E3Y3Y2i2共七十九頁(yè)二

25、、宏觀經(jīng)濟(jì)(hn un jn j)政策的微觀化 凱恩斯主義需求管理的宏觀經(jīng)濟(jì)政策所能達(dá)到的目標(biāo)主要是充分就業(yè)和穩(wěn)定物價(jià),但這兩個(gè)目標(biāo)之間存在矛盾,而且(r qi)這兩個(gè)目標(biāo)與其他目標(biāo)如經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間也存在矛盾,只調(diào)節(jié)財(cái)政收支總量和貨幣供給總量的財(cái)政政策和貨幣政策很難解決這些矛盾。 所以，后來(lái)有人提出了宏觀經(jīng)濟(jì)政策微觀化的理論觀點(diǎn)和政策主張。簡(jiǎn)單地說(shuō)，所謂宏觀經(jīng)濟(jì)政策微觀化就是有區(qū)別對(duì)待地實(shí)施宏觀財(cái)政政策和貨幣政策。共七十九頁(yè)1.財(cái)政政策(ci zhn zhn c)的微觀化 財(cái)政支出政策的微觀化通過(guò)調(diào)整財(cái)政支出的構(gòu)成以促進(jìn)部門結(jié)構(gòu)的調(diào)整，使某些(mu xi)有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的部門優(yōu)先增長(zhǎng)；或使某些(

26、mu xi)可以容納更多非熟練工人就業(yè)的部門得到發(fā)展，以解決經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程中存在的失業(yè)與空位并存問(wèn)題的解決。 財(cái)政收入政策的微觀化通過(guò)調(diào)整稅收結(jié)構(gòu)、征稅范圍或稅率，使稅收政策能夠促進(jìn)資源的有效利用，既能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，又不致于降低經(jīng)濟(jì)效率。如僅對(duì)個(gè)別消費(fèi)品或投資品增稅或減稅，而不是對(duì)所有個(gè)人或企業(yè)增稅或減稅。共七十九頁(yè)2.貨幣政策(hu b zhn c)的微觀化 貨幣政策的微觀化局部地調(diào)整不同部門、不同市場(chǎng)或不同類型借貸的放款限額、信貸條件、利息率或規(guī)定各類從事放款業(yè)務(wù)的銀行的法定準(zhǔn)備率等，以增加(zngji)資本的流動(dòng)性，調(diào)劑資本的供給與需求，促進(jìn)某些部門或某些地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而又不致于影響整個(gè)物

27、價(jià)水平的升降。共七十九頁(yè)第五節(jié) 其他(qt)宏觀經(jīng)濟(jì)政策一、貨幣主義的貨幣政策二、供給學(xué)派(xupi)的財(cái)政激勵(lì)政策共七十九頁(yè)一、貨幣主義的貨幣政策(hu b zhn c) 貨幣主義Monetarism的貨幣政策(hu b zhn c)在傳遞機(jī)制上與凱恩斯主義不同： 他們認(rèn)為，直接影響國(guó)民收入和價(jià)格水平的不是利息率，而是貨幣供給量。共七十九頁(yè)假設(shè)前提： 人們的財(cái)富具有多種形式：貨幣、債券、股票、住宅、珠寶和耐用消費(fèi)品等。 在這一假設(shè)前提下，貨幣供給量的變動(dòng)主要不是影響利息率，而是影響各種形式的資產(chǎn)的相對(duì)價(jià)格，從而影響國(guó)民收入(gumnshur)和價(jià)格水平。 貨幣本身是經(jīng)濟(jì)失調(diào)的根源。因而，貨幣

28、政策不應(yīng)該是多變的，應(yīng)當(dāng)以控制貨幣供給量為中心，實(shí)行“簡(jiǎn)單規(guī)則”或“固定規(guī)則”的貨幣政策。共七十九頁(yè)二、供給學(xué)派(xupi)的財(cái)政激勵(lì)政策 供給學(xué)派的財(cái)政政策不是調(diào)節(jié)總需求，而是刺激總供給，以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。 他們強(qiáng)調(diào)，要促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就應(yīng)著眼于對(duì)人們經(jīng)濟(jì)行為的激勵(lì)，采取各種激勵(lì)措施增加總供給。 他們認(rèn)為(rnwi)，高稅率和高社會(huì)福利導(dǎo)致“干不如不干”或“干等于白干”的后果，因而主張降低稅率和社會(huì)福利支出。共七十九頁(yè)減稅政策(zhngc)： 當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，凱恩斯主義認(rèn)為可以采取減稅措施，其目的是為了增加消費(fèi)需求和投資需求，以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。 供給學(xué)派的減稅政策是針對(duì)西方國(guó)家的高稅收制度的提出的，是

29、為了增加儲(chǔ)蓄(chx)和投資以及勞動(dòng)的供給，以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。 他們認(rèn)為，投資來(lái)源于儲(chǔ)蓄，增加儲(chǔ)蓄才能有效增加投資。他們所說(shuō)的增加投資不是增加投資需求，而是增加供給。共七十九頁(yè)共七十九頁(yè)削減(xujin)社會(huì)福利支出政策： 凱恩斯主義主張?jiān)谕ㄘ浥蛎洉r(shí)減少政府支出，也可以包括減少政府福利支出，以減少消費(fèi)需求。而在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，則主張?jiān)黾影ㄕ＠С鲈趦?nèi)的政府支出，以增加消費(fèi)需求。 供給學(xué)派的削減社會(huì)福利支出政策是針對(duì)西方國(guó)家高福利制度提出的，是為了(wi le)刺激人們工作和儲(chǔ)蓄的積極性，提高經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)性和充分發(fā)揮個(gè)人獨(dú)創(chuàng)性，以增加總供給。共七十九頁(yè)三、供給管理(gunl)政策收入政策： 有人認(rèn)

30、為現(xiàn)在物價(jià)上漲的主要原因是工資收入增長(zhǎng)過(guò)快所推動(dòng)的，因而主張限制工資收入的增長(zhǎng)，使其增長(zhǎng)率不致于高于勞動(dòng)生產(chǎn)率的增長(zhǎng)率。 具體措施有：工會(huì)和企業(yè)自愿達(dá)成限制工資增長(zhǎng)的協(xié)議；政府(zhngf)直接管制、直至凍結(jié)工資和物價(jià)；以稅收作為獎(jiǎng)勵(lì)或懲罰遵守或超過(guò)工資增長(zhǎng)率界限的企業(yè)和個(gè)人。共七十九頁(yè)人力政策 有人認(rèn)為現(xiàn)在的失業(yè)主要是結(jié)構(gòu)性失業(yè)或摩擦性失業(yè)，因而主張政府采取有針對(duì)性的政策以減少失業(yè)、增加供給。 具體措施有：進(jìn)行勞動(dòng)力再培訓(xùn)；幫助勞動(dòng)力遷移；提供(tgng)勞動(dòng)力市場(chǎng)更充分而準(zhǔn)確的信息；發(fā)展能在一定投資水平上容納較多勞動(dòng)力的部門（勞動(dòng)密集型部門），如發(fā)展服務(wù)行業(yè)和公共服務(wù)部門。共七十九頁(yè)宏觀經(jīng)

31、濟(jì)政策的五個(gè)爭(zhēng)論(zhngln)問(wèn)題：1.貨幣與財(cái)政決策者應(yīng)該努力穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)嗎？2.貨幣政策應(yīng)該按規(guī)則還是相機(jī)抉擇？3.中央銀行應(yīng)該把零通貨膨脹率作為目標(biāo)(mbio)嗎？4.政府應(yīng)該平衡其預(yù)算嗎？5.應(yīng)該為了鼓勵(lì)儲(chǔ)蓄而修改稅法嗎？參見(jiàn)美格里高利曼昆：經(jīng)濟(jì)學(xué)原理（中譯本，下冊(cè)），三聯(lián)書店、北京大學(xué)出版社1999年3月版，第393-406頁(yè)。共七十九頁(yè)資料：近年來(lái)我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)(hn un jn j)政策資料來(lái)源：北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究中心盧鋒：經(jīng)濟(jì)學(xué)原理第23講IS-LM模型運(yùn)用貨幣政策1.七次降息 1996年5月1日到1999年6月10日約三年間，7次降低利率，五次是在1997年10月以后進(jìn)行(jnx

32、ng)的，1998年下調(diào)了三次。1年期存款利率下降到2.16%，降幅在70%以上；貸款利率下降到5.85%，降幅近一半。共七十九頁(yè)2.公開(kāi)市場(chǎng)操作 1998年累計(jì)向商業(yè)銀行融出資金(zjn)1761億元，凈投放基礎(chǔ)貨幣701億元。1999年進(jìn)一步擴(kuò)大公開(kāi)市場(chǎng)操作，凈投放基礎(chǔ)貨幣1920億元，占當(dāng)年基礎(chǔ)貨幣投放的52%。加上外匯公開(kāi)市場(chǎng)操作增加基礎(chǔ)貨幣投放1013億元，1999年公開(kāi)市場(chǎng)操作共投放基礎(chǔ)貨幣2933億元，占當(dāng)年基礎(chǔ)貨幣增加額的80%。共七十九頁(yè)3.調(diào)整(tiozhng)準(zhǔn)備金比率 1998年3月21日，法定準(zhǔn)備金比率從13%下調(diào)到8%。 1999年11月21日，中央銀行進(jìn)一步把準(zhǔn)備金率降低到6%。增加商業(yè)銀行可用資金約2000億元。共七十九頁(yè)財(cái)政政策1.國(guó)債投資