國際金融筆記_更新中(共27頁)

1、 49/49國際金融(u j jn rn)國際金融(u j jn rn)基礎(chǔ)篇國際收支(u j shu zh)國際收支概述國際收支的概念及演變時期國際收支所包括的范圍17世紀(jì)初至第一次世界大戰(zhàn)前對外貿(mào)易收支第一次世界大戰(zhàn)后至第二次世界大戰(zhàn)前外匯收支(狹義的國際收支)第二次世界大戰(zhàn)后至今各種國際經(jīng)濟(jì)交易的總和(廣義的國際收支)兩個主要的國際收支概念狹義與廣義概念狹義的國際收支是指一國(或地區(qū))在一定時期內(nèi),居民與非居民之間所有外匯收入和外匯支出的總和。其建立的基礎(chǔ)是收付實(shí)現(xiàn)制。廣義的國際收支是指一國(或地區(qū))在一定時期內(nèi),居民與非居民之間的各種國際經(jīng)濟(jì)交易的總和.其建立的基礎(chǔ)是權(quán)責(zé)發(fā)生制。在國際

2、上普遍采用的是廣義的國際收支的概念。2概念的理解（關(guān)鍵詞）（1）一定時期的發(fā)生額一國國際收支狀況是按時期來核算。（2）在居民與非居民之間進(jìn)行 判斷一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)交易是否應(yīng)包括在國際收支之內(nèi)，所依據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)是交易主體之間是否存在居民與非居民的關(guān)系。 交易主體的居民標(biāo)準(zhǔn)：自然人（個人）：時間標(biāo)準(zhǔn)、國籍標(biāo)準(zhǔn)和住所標(biāo)準(zhǔn)。國際貨幣基金組織僅采用時間標(biāo)準(zhǔn)。 法人（企業(yè)與事業(yè)單位）：通常采用注冊地標(biāo)準(zhǔn)。（3）經(jīng)濟(jì)交易實(shí)質(zhì)上就是價值的交換，反映經(jīng)濟(jì)(jngj)價值從一個經(jīng)濟(jì)單位向另一個經(jīng)濟(jì)單位，即居民與非居民的轉(zhuǎn)移。國際收支平衡表的基本(jbn)結(jié)構(gòu)概念(ginin)國際收支平衡表是指一國（或地區(qū)），對其在一定時期內(nèi)

3、發(fā)生的全部國際經(jīng)濟(jì)交易，以貨幣為計(jì)量單位，按照經(jīng)濟(jì)交易的特性設(shè)計(jì)的賬戶類別而進(jìn)行系統(tǒng)的歸類后所形成的統(tǒng)計(jì)報表。編制原理及記錄方法原理：會計(jì)核算中的復(fù)式借貸記賬法記錄方法：由借、貸兩方構(gòu)成。貸方的數(shù)字均用“+”表示，借方的數(shù)字均用“-”表示。無論是借、貸，還是“+”與“-”，僅表示記錄的方向。 其實(shí)際表示的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容，即是外匯收入的增加或減少，要依具體的賬戶所反映的內(nèi)容而定?；窘Y(jié)構(gòu)與主要內(nèi)容經(jīng)常賬戶又稱經(jīng)常項(xiàng)目，反映一國與他國之間真實(shí)資源轉(zhuǎn)移的項(xiàng)目。 通過些項(xiàng)目形成的外匯收入，是一國可以自主支配的外匯，所以是一國國際收支平衡表中最基本、最重要的項(xiàng)目。記錄方法：收入記貸方；支出記借方。構(gòu)成：貨物和

4、服務(wù)收入：又譯為收益，是指由于生產(chǎn)要素在國際間的流動而引起的要素報酬的外匯收入與支出。細(xì)分為雇員報酬和收資收益經(jīng)常轉(zhuǎn)移：又稱單方面轉(zhuǎn)移，是指貨幣資金在國際間轉(zhuǎn)移過程中，無對等的經(jīng)濟(jì)交易同時發(fā)生的國際間的資金流動。細(xì)分為政府轉(zhuǎn)移收支和私人轉(zhuǎn)移收支資本和金融賬戶是反映一國非官方的居民與非居民之間關(guān)于金融資產(chǎn)交易的項(xiàng)目，這種交易的結(jié)果主要是在居民與非居民之間形成了以所有權(quán)變更為標(biāo)志的債權(quán)債務(wù)的變化。記錄方法：收入記貸方；支出記借方。 大多數(shù)項(xiàng)目按借貸雙方發(fā)生額項(xiàng)目對比之后的凈額來統(tǒng)計(jì)。構(gòu)成：資本賬戶：資本單方面轉(zhuǎn)移引起的國際收付，以及由于非制造出來的資產(chǎn)和金融資產(chǎn)以外的資產(chǎn)的收買或放棄而產(chǎn)生的國際交

5、易。 金融賬戶：是國際收支平衡表中反映居民與非居民之間國際資本流動的項(xiàng)目。直接投資證券投資其它(qt)投資凈差錯(chcu)與遺漏含義：是一個為了在會計(jì)(kui j)上軋平國際收支平衡表中借貸雙方總額而人為設(shè)立的一個賬戶，使國際收支平衡表在編制過程中出現(xiàn)在誤差和遺漏自我沖銷，以便符合會計(jì)上在編制平衡表時借貸雙方賬目相抵，凈值為零的基本要求。產(chǎn)生的原因：會計(jì)原因：國際收到平衡表的編制原理與實(shí)際會計(jì)核算之間存在差異； 統(tǒng)計(jì)原因（主要）：A.國際收支所涉及的內(nèi)容繁多,統(tǒng)計(jì)資料與數(shù)據(jù)來源于不同的部門,所搜集的數(shù)據(jù)和資料不可能完全匹配. B.人為因素,一些交易主體進(jìn)行違反國家政策及法律許可的經(jīng)濟(jì)活動,相

6、關(guān)統(tǒng)計(jì)部門難以搜集和統(tǒng)計(jì)到準(zhǔn)確的數(shù)據(jù). C.統(tǒng)計(jì)誤差.計(jì)算: 通過填入本欄數(shù)據(jù),使正在編制的國際收支平衡表的借貸雙方之和等于零. 4.儲備資產(chǎn) 是指一國貨幣當(dāng)局為了平衡國際收支、干預(yù)外匯市場以影響匯率水平或其他的目的而擁有并控制的各種國外資產(chǎn)。 記錄方法：經(jīng)常項(xiàng)目差額和資本項(xiàng)目差額之和出現(xiàn)順差時，儲備資產(chǎn)才有可能增加，增加額記借方；反之減少，減少額記貸方。 構(gòu)成：貨幣黃金、外匯、特別提款權(quán)、普通提款權(quán)。中國和歐盟地區(qū)的國際收支平衡表國際收支數(shù)據(jù)的分析與應(yīng)用國際收支平衡表中的平衡關(guān)系及國際收支中的主要差額國際收支平衡表中的平衡關(guān)系：借貸雙方的平衡關(guān)系，即縱向平衡。 在國際收支平衡表上任意兩項(xiàng)之間

7、畫一條橫線，線上數(shù)字之和與線下數(shù)字之和存在絕對值相等，符號相反的平衡關(guān)系，即橫向平衡。 在大多數(shù)情況(qngkung)下，分析橫向平衡關(guān)系時，主要關(guān)注線上的內(nèi)容，即線上項(xiàng)目的差額， 亦即線上項(xiàng)目收入和支出的對出。收入大于支出時稱為順差。反之(fnzh)為逆差。國際收支(u j shu zh)中的主要差額貿(mào)易差額：一國貨物進(jìn)出口規(guī)模的對比，。經(jīng)常賬戶差額：也稱經(jīng)常項(xiàng)目差額，是指經(jīng)常賬戶所包括的合部項(xiàng)目（貨物、 服務(wù)、收入、經(jīng)常轉(zhuǎn)移）的外匯收入與支出的對比。金融賬戶差額：又稱金融項(xiàng)目差額，是國際收支平衡表中所有金融項(xiàng)目，也就 是國際資本流動形成的外匯收入與外匯支出的對比。國際收支差額： 反映一國除

8、貨幣當(dāng)局以外的所進(jìn)行的各種國際經(jīng)濟(jì)活動而形 成的外匯收入與支出的對比。通常等于經(jīng)常項(xiàng)目差額加資本與金融項(xiàng)目差額差經(jīng)過凈差錯與遺漏項(xiàng)目調(diào)整后的數(shù)字。國際收支與匯率、國際貿(mào)易和國際投資國際收支與匯率國際收支總量變化影響匯率的基本原理當(dāng)一國出現(xiàn)國際收支順差減少時，不考慮其它因素，其對本國貨幣匯率的影響是促使本國貨幣對外貶值；反之，一國出現(xiàn)逆差減少時，會促使本幣對外幣升值。結(jié)構(gòu)變化影響： 經(jīng)常項(xiàng)目和資本和金融項(xiàng)目是國際收支中兩項(xiàng)最基本的分類。經(jīng)常項(xiàng)下的外匯收入具有較強(qiáng)的自主性，而金融項(xiàng)下的所形成的外匯收入，常常要受到債權(quán)人在外匯使用方向，使用期限及償還性等方面的制約。一般而言，只有經(jīng)常項(xiàng)下的外匯收入，

9、才會對一國匯率起到根本性的作用。國際貨幣體系國際貨幣體系概述國際貨幣(hub)體系的概念國際貨幣體系，是指各國政府在貨幣發(fā)揮世界貨幣職能的過程中，即在國際儲備資產(chǎn)（貨幣）的選擇、本幣與儲備資產(chǎn)（貨幣）比價的確定、外匯管制、貨幣可兌換、國際結(jié)算的安排和國際收支的調(diào)節(jié)(tioji)等方面，所確定的原則、所簽訂的協(xié)議和規(guī)章制度、所形成各種國際慣例、所采取的措施和所建立的組織機(jī)構(gòu)的總稱。國際貨幣體系的基本(jbn)內(nèi)容國際儲備資產(chǎn)的選擇與確定國際儲備是指一國貨幣當(dāng)局所持有的，能夠用于彌補(bǔ)國際收支逆差和穩(wěn)定該國貨幣匯率的各種形式的資產(chǎn)的總稱。國際儲備資產(chǎn)的選擇與確定所要解決的核心問題是采用什么作為國際支

10、付的手段。迄今為止,可供選擇的手段主要有三種類型：黃金、白銀或某一國家的信用貨幣。匯率制度的安排與本國貨幣是否可兌換國際結(jié)算的安排國際收支及其調(diào)節(jié)機(jī)制國際間金融事務(wù)的協(xié)調(diào)與管理 國際貨幣體系對世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用協(xié)調(diào)有序的國際貨幣體系制度安排,對世界貿(mào)易與投資的發(fā)展起到了極大的推動作用.從總體來講,國際貨幣體系的建立與完善,主要是在推動國際貿(mào)易與國際投資等國際經(jīng)濟(jì)活動方面,起到不可或缺的作用。儲備資產(chǎn)的確定與創(chuàng)造，為國際經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了足夠的清償力。相對穩(wěn)定的匯率機(jī)制，為建立公平的世界經(jīng)濟(jì)秩序提供良好的外部環(huán)境。通過多種形式的國際金融合作，促進(jìn)了國際經(jīng)濟(jì)和金融秩序的穩(wěn)定。世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與國際貨幣

11、體系的演變（一）世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與國際貨幣體系的演變從世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展重大影響的角度看，在國際貨幣體系發(fā)展的過程中，曾經(jīng)有兩個階段的國際貨幣制度的安排，具有比較完整的制度安排，并具比較典型的體現(xiàn)了當(dāng)時世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展的特征。第一個階段國際金本位時期，從1816年英國實(shí)行金本位制開始，到第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)時結(jié)束。第二個階段是布雷頓森林體系時期，如于第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后的1945年。其間，由于國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，國際貨幣基金組織的國際貨幣制度問題臨時委員會于1976年1月在牙買加組織召開了會議，對該體系進(jìn)行了重大的修改的，并延續(xù)至今。（二）國際金本位位制國際金本制的含義金本位制是以黃金為本位貨幣，亦即以

12、貨幣的含金量來衡量貨幣價值的一種貨幣制度。國際(guj)金本位制，是指將世界各國的金本位制作為(zuwi)一個整體，并且在此基礎(chǔ)之上彼此可以兌換，黃金成為國際(guj)間的支付手段和清算手段，各國貨幣在黃金的基礎(chǔ)之上建立的聯(lián)系，并由此構(gòu)成世界性貨幣制度。國際金本位制的主要形式金幣本位制、金塊本位制、金匯兌本位制黃金輸送點(diǎn)是兩國貨幣匯率波動的界限，是指鑄幣平價加（減）兩國間運(yùn)送黃金的費(fèi)用，包括黃金輸出點(diǎn)和黃金輸入點(diǎn)。國際金本位制的主要特點(diǎn)及其對世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用國際金本位制的內(nèi)在缺陷及其演變過程學(xué)習(xí)金本位制內(nèi)容的主要意義將國際金本位制作為國際貨幣制度的一個組成部分來理解。理解國際貨幣職能的本

13、質(zhì)關(guān)系。如果發(fā)生世界動蕩，黃金仍是最后的國際支付手段。學(xué)習(xí)這部分內(nèi)容的現(xiàn)實(shí)意義是，對比現(xiàn)今的國際貨幣制度，掌握兩種貨幣制度下匯率波動的差異及其內(nèi)在根源，對認(rèn)識當(dāng)今各國貨幣之間的匯率關(guān)系和把握及其變化規(guī)律意義重大。國際貨幣基金組織的建立與布雷頓森林體系的產(chǎn)生、發(fā)展與現(xiàn)狀布雷頓森林體系的產(chǎn)生背景混亂的國際貨幣制度破壞了正常的國際貿(mào)易與國際金融關(guān)系對戰(zhàn)爭的反思與政府間國際合作的強(qiáng)化 1944年7月，聯(lián)合國44個成員國在美國新罕布什爾州的布雷頓森林召開了“聯(lián)合國貨幣金融會議”，簽訂了國際貨幣基金協(xié)定（以及國際復(fù)興開發(fā)銀行協(xié)定），這個協(xié)定建立了布雷頓森林體系。 布雷頓森林體系的主要內(nèi)容建立永久性的國際金

14、融機(jī)構(gòu)。設(shè)立“國際貨幣基金組織”及“國際復(fù)興開發(fā)銀行”。確定美元黃金本位制。美元黃金本位制，即以黃金為基礎(chǔ)，以美元為國際主要儲備貨幣，通過美元與黃金掛鉤，其它國家貨幣與美元掛鉤來實(shí)現(xiàn)，亦稱“雙掛鉤”。美元與黃金掛鉤，就是各國確認(rèn)美國政府規(guī)定的1盎司黃金等于35美元的官方價格，美國政府則承擔(dān)各國政府或中央銀行安此官方價格用美元兌換黃金的義務(wù)。實(shí)行固定匯率制。通過約束成員國取消經(jīng)常項(xiàng)下的外匯管制，促進(jìn)各國貨幣的可兌換和國際多邊支付體系的建立。經(jīng)常項(xiàng)目下的可兌換性：未經(jīng)IMF同意，不能對國際收支中的經(jīng)常項(xiàng)目支付加以限制。自由可兌換貨幣：是全面可兌換貨幣；在國際支付中被廣泛采用；是世界外匯市場上的主要

15、交易對象。協(xié)助成員國緩解國際收支失衡。布雷頓森林體系的內(nèi)在缺陷和”雙掛鉤”匯率制度的崩潰布雷頓森林體系的內(nèi)在(nizi)缺陷A.布雷頓森林體系存在著其自身無法(wf)克服的內(nèi)在矛盾性.布雷頓森林體系(tx)以美元作為主要儲備貨幣,導(dǎo)致國際清償能力供應(yīng)和美元信譽(yù)兩者不可兼得的矛盾,即所謂的特里芬難題. B.布雷頓森林體系對幣值穩(wěn)定和國際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制過于依賴國內(nèi)政策手段。 C在這種貨幣制度下，外匯投機(jī)具有收益和風(fēng)險的不對稱性，從而會在特定日期引起巨大的投機(jī)風(fēng)潮。 D這種貨幣制度賦予美元霸權(quán)地位。美國可以直接用美元彌實(shí)其國際收支逆差，而其他國家則要通過減少進(jìn)口，增加外債等手希來彌補(bǔ)國際收支逆差。

16、國際經(jīng)濟(jì)格局的變化所導(dǎo)致的三次美元危機(jī)及布雷頓森林體系的解體。 1973年3月，布雷頓森林體系在事實(shí)上崩潰了。牙買加協(xié)定對原布雷頓森林體系的修訂1976年國際貨幣基金組織在牙買加召開的年會上，通過了國際貨幣基金協(xié)定第二次修正案，并采納了國際貨幣制度問題臨時委員會提交的國際貨幣制度改革報告。該協(xié)定也被稱為“牙買加協(xié)定”。該修正案于1978年月4月1日生效。其基本精神是：對國際貨幣體系存在的事實(shí)給予法律上的承認(rèn)。牙買加協(xié)定對原布雷頓森林體系的修訂：承認(rèn)現(xiàn)行浮動匯率制度的合法性。實(shí)行黃金非貨幣化。提高了特別提款權(quán)在國際儲備資產(chǎn)中的地位。擴(kuò)大了發(fā)展中國家的資金融通?，F(xiàn)行國際貨幣體系（牙買加體系的運(yùn)行）

17、儲備貨幣多元化匯率安排多樣化多種渠道調(diào)節(jié)國際收支歐洲經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟和歐洲單一貨幣歐元 1992年，根據(jù)馬斯特里赫特條約建立的歐洲聯(lián)盟（簡稱“歐盟”），包括政治聯(lián)盟和歐洲經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟，是歐洲國家在經(jīng)歷了歐洲經(jīng)濟(jì)共同體、歐洲共同體的基礎(chǔ)之上成立的，成為迄今為止一體化程度的最高境界，而歐元是歐洲地區(qū)區(qū)域性貨幣體系的核心內(nèi)容，對國際貨幣體系的格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。歐元產(chǎn)生的背景歐盟演變的歷史過程歐元產(chǎn)生之前，與不同階段的機(jī)構(gòu)相對應(yīng)的制度安排歐洲經(jīng)濟(jì)共同體的一體化進(jìn)程(jnchng)歐洲共同體的一體化進(jìn)程(jnchng)歐元(u yun)產(chǎn)生的制度安排馬斯特里赫特條約的簽訂及主要內(nèi)容有關(guān)歐元的基本知識歐

18、元的產(chǎn)生和實(shí)施步驟1999年1月1日，歐元正式啟動。2002年7月1日，歐元成為歐元區(qū)唯一的法定貨幣。趨同標(biāo)準(zhǔn)歐盟成員國參加歐元的前提條件五項(xiàng)趨同標(biāo)準(zhǔn)：通貨膨脹率不能超過通貨膨脹率最低三個國家的平均通貨膨脹率的1。5個百分點(diǎn)。長期利率不能超過通貨膨脹率最低的三個國家的平均利率的2個百分點(diǎn)。貨幣匯率必須在此前兩年時間里保持匯率機(jī)制允許的幅度內(nèi)沒有貶值。政府年度預(yù)算赤字不能超過國內(nèi)生產(chǎn)總值的3%公共債務(wù)不能超過國內(nèi)生產(chǎn)總值的60%歐洲單一貨幣機(jī)制框架的三個重要文件1997年6月16日，在荷蘭首都阿姆斯特丹舉行的歐盟首腦會議上，正式批準(zhǔn)了穩(wěn)定和增長公約、歐元的法律地位和新的貨幣匯率機(jī)制。上述三個文件

19、旨在保證1999年1月1日如期啟動歐洲經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟，并確保未來歐洲單一貨幣歐元的啟動和穩(wěn)定。歐洲中央銀行體系歐洲中央銀行體系是歐洲經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟建成后成立的中央銀行。它的機(jī)構(gòu)體系由兩部分組成：設(shè)在德國的歐洲中央銀行和歐元區(qū)成員國中央銀行。 （三）歐元正式啟動后對現(xiàn)行國際金融體系的挑戰(zhàn)1對美元在國際金融格局中的主導(dǎo)地位直接提出了挑戰(zhàn)。2對現(xiàn)行國際貨幣體系提出了挑戰(zhàn)。3對傳統(tǒng)的國家主權(quán)提出了挑戰(zhàn)。4對地區(qū)和世界經(jīng)濟(jì)的長遠(yuǎn)發(fā)展具有深遠(yuǎn)影響。外匯與匯率、匯率制度及人民幣匯率制度外匯、匯率及匯率制度概述外匯的概念示與理解 外匯是國際匯兌的簡稱。 對外匯的理解有兩個層次，即動態(tài)的外匯和靜態(tài)的外匯。 動態(tài)

20、的外匯是指把一國貨幣兌換成另一國的貨幣，用以清償國際間債務(wù)的金融活動。 靜態(tài)的外匯是由于動態(tài)的外匯而形成的相關(guān)金融憑證，或稱金融資產(chǎn)。 靜態(tài)的外匯又可分為廣義的外匯和狹義的外匯。 廣義的外匯是對國際間債務(wù)(zhiw)清償全過程中所形成的金融資產(chǎn)的統(tǒng)稱，具體可分為外幣表示的支付憑證、信用(xnyng)憑證和外國貨幣現(xiàn)鈔。 狹義的外匯僅指國際間債務(wù)清償(qngchng)過程中的憑證，即以外幣表示的支付憑證。 信用憑證的具體形態(tài)：外匯存款、外國債券和外國股票等。 支付憑證的具體形態(tài)：本票、匯票和支票等。 區(qū)分廣義外匯及狹義外匯的概念的意義在于： 在不同的國際金融活動的過程中，外匯概念所反映的內(nèi)涵有所

21、不同。 在涉及一國的外匯儲備問題時，外匯儲備所采取的形態(tài)只能是以外幣表示的信用憑證。 在清償國際債務(wù)的的國際結(jié)算過程中，所能采取的外匯形態(tài)只能是支付憑證，即狹義的外匯。 構(gòu)對外匯的三要素：國際性可兌換性以真實(shí)交易為基礎(chǔ)匯率匯率的名義從形式上看，匯率是兩種貨幣的比率、比價，是以一種貨幣表示的另一種貨幣的價格。匯率的實(shí)質(zhì)含義，是指匯率所反映的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容。根據(jù)外匯市場層次的不同，其所反映的內(nèi)容也有差異。在外匯零售市場，匯率是用本國貨幣表示的外國貨幣的價格。在銀行間的外匯市場，匯率是指用報價貨幣表示的基礎(chǔ)貨幣的價格。名義匯率和實(shí)際匯率 （經(jīng)濟(jì)分析角度）名義匯率，又稱市場匯率，是一種貨幣相對另一種貨幣的價

22、格，反映是兩種貨幣之間供給和需求的市場均衡狀況。實(shí)際是國際金融市場上進(jìn)行各種外匯交易時所使用的匯率的總稱。影響名義匯率的主要因素包括：兩國的相對物價水平、相對利率水平和貿(mào)易平衡情況。實(shí)際匯率，又稱實(shí)際有效匯率或有效匯率，是指用特定標(biāo)準(zhǔn)，通常是用反映兩國價格水平的通貨膨脹率（消費(fèi)者價格指數(shù)、批發(fā)價格指數(shù)等到）、國際貿(mào)易比重值等參數(shù)，對名義匯率進(jìn)行調(diào)整后的匯率。匯率的標(biāo)價方法匯率的標(biāo)價方法，是對兩種貨幣在建立比價關(guān)系過程中所處位置的約定。基礎(chǔ)貨幣，是指在匯率比價中以1或100等整數(shù)形式出現(xiàn)的貨幣。報價貨幣，是指在匯率比價中表示基礎(chǔ)貨幣價格的貨幣。外匯零售市場的標(biāo)價方法直接標(biāo)價法與間接標(biāo)價法直接標(biāo)價

23、法是以一定整數(shù)單位（1或100等）的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算(sh sun)成為若干數(shù)量的本國貨幣的匯率標(biāo)價方法。 間接標(biāo)價法是以一定單位的本國貨幣（1或100等）作為標(biāo)準(zhǔn)(biozhn)，折算為若干數(shù)量的外國貨幣。 目前大多數(shù)國家(guji)采用直接標(biāo)價法。外匯批發(fā)市場（銀行間外匯市場）的標(biāo)價方法歐式標(biāo)價法和美式標(biāo)價法歐式（或間接）標(biāo)價法：報價的基礎(chǔ)貨幣為歐元、英鎊、愛爾蘭鎊、澳元和新西蘭元，報價貨幣為其他任意一種貨幣。美式（或直接）標(biāo)價法：報價的基礎(chǔ)貨幣為美元，而報價為上述5種貨幣之外的其他貨幣。買入?yún)R率與賣出匯率含義從外匯零售市場的角度：買入?yún)R率是指經(jīng)營外匯交易的銀行從客戶手中買入外匯支付

24、憑證時所使用的匯率。賣出匯率是指經(jīng)營外匯交易的銀行向客戶賣出外匯支付憑證時所使用的匯率。從銀行間外匯市場的角度上：買入?yún)R率是指外匯報價行從外匯詢價行手中買入基礎(chǔ)貨幣，付出報價貨幣時所使用的匯率。賣出匯率是指外匯報價行向外匯詢價行付出基礎(chǔ)貨幣，收進(jìn)報價貨幣時所使用的匯率。制定原則賺取其中差價標(biāo)出順序：前小后大現(xiàn)鈔價現(xiàn)鈔價即外匯銀行建立在外匯支付憑證買賣匯率基礎(chǔ)之上而規(guī)定的買賣外幣鈔票時所依據(jù)的價格，包括現(xiàn)鈔買入價及現(xiàn)鈔賣出價。外幣現(xiàn)鈔買賣只存在于外匯零售市場。現(xiàn)鈔買賣價與外匯支付憑證買賣匯率的關(guān)系：現(xiàn)鈔買入價低于外匯買入價，而現(xiàn)鈔賣給價等于銀行外匯賣出價?，F(xiàn)鈔買入價低于外匯買入價的原因在于：外匯

25、銀行在購入外匯支付憑證后，通過航郵劃賬，可以很快存入外國銀行，開始生息，調(diào)撥動用。而外匯銀行買進(jìn)外國鈔票后，要經(jīng)過一段時間，積累到一定數(shù)額后，才能將其運(yùn)送并存入外國銀行，供調(diào)撥使用。銀行要將儲運(yùn)之前的滯庫的利息損失及現(xiàn)鈔運(yùn)送過程中發(fā)生的運(yùn)費(fèi)和保險費(fèi)等支出轉(zhuǎn)嫁給賣出現(xiàn)外幣現(xiàn)鈔的客戶。（三）匯率制度的含義及類型 1含義 匯率制度，變稱匯率安排，是一國貨幣當(dāng)局或國際社會對于確定、維持、調(diào)整與管理匯率的原則、方法、方式和機(jī)構(gòu)等方面所作出的規(guī)定，以及對本國貨幣對外匯率波動的基本方式所作基本安排和規(guī)定。匯率制度的類型固定匯率制固定匯率制是指以本位貨幣本身(bnshn)或本位貨幣的法定含金量作為確定匯率的基

26、準(zhǔn)，匯率水平比較穩(wěn)定的一種匯率制度。采取過的三種形式：A 金本位制(jn bn wi zh)下的固定匯率 B 布雷頓森林體系下的IMF成員國貨幣釘住美元，美元釘住黃金(hun jn jn)的固定匯率 C 在世界進(jìn)入浮動匯率的環(huán)境下，一國貨幣當(dāng)局將本國貨幣與某一外國或一攬子外國貨幣的匯率相固定的釘住匯率制 浮動匯率制 浮動匯率制是指一國貨幣當(dāng)局不規(guī)定本幣與外幣的匯率平價及上下波動的界限，也不承擔(dān)任何維持匯率波動界限的義務(wù)，聽任兩國貨幣的比價完全按外匯市場的供求狀況波動。 形式： A 按政府是否干預(yù)匯率水平： 自由浮動和有管理的浮動； B 按組織形式：單獨(dú)浮動和聯(lián)合浮動。匯率波動及影響匯率波動的因

27、素匯率上浮、下浮與幣值的關(guān)系影響匯率變化的因素理解各種主要經(jīng)濟(jì)因素作用于匯率變化時的基本思路匯率水平與外匯供求之間的關(guān)系，和商品供求與商品價格之間的關(guān)系的原理基本相同。作為反應(yīng)外匯價格的匯率，同樣受外匯供求關(guān)系的制約。影響匯率變化的主要經(jīng)濟(jì)因素及其作用原理一國國際收支均衡與否是影響該國貨幣對外比價的直接因素基本原理：國際收支均衡與否，直接反映著該國外匯市場外匯供應(yīng)的變化情況。當(dāng)一國國際收支出現(xiàn)順差，包括是順差的增加和逆差的減少，使得流入該國的外匯增加，該國在原有供求基礎(chǔ)上所形成的均衡匯率因外匯供大于求，即外匯匯率下浮，該國貨幣匯率上升。相反，如果一國國際收支出現(xiàn)逆差增加和順差減少，使得流入該國

28、的外匯減少，從而導(dǎo)致外匯匯率上浮，該國貨幣匯率下降，該國貨幣對外貶值。一國通貨膨脹是影響該國貨幣對外比價的根本的、長期的因素基本原理：通貨膨脹狀況的變化，在絕大多數(shù)情況下，是對一國貨幣供應(yīng)量的反映，即直接對一國外匯市場的需求產(chǎn)生影響。如果一國通貨膨脹率提高，在外匯供應(yīng)一定的條件，會使該國外匯市場在原有匯率基礎(chǔ)上所形成的供求均衡，因需求增加而呈現(xiàn)出外匯供應(yīng)小于需求的狀況。于是外匯匯率上升，上本匯率下降。反之亦然。一國利率變化，同時對該國外匯市場的外匯供求產(chǎn)生影響基本原理：在開放的經(jīng)濟(jì)條件下，利率調(diào)整同時影響一國外匯市場的供求。提高利率，可以吸引國際短期資本流入，從而增加本國外匯市場的外匯供應(yīng)；同

29、時，由于提高利率而減少了本國貨幣的供應(yīng)量，從而產(chǎn)生了抑制外匯需求的效果。所以，在原有匯率基礎(chǔ)上形成的供求均衡則會因?yàn)槔实奶岣叨霈F(xiàn)外匯供應(yīng)增加，外匯需求減少的狀況，從而可使外匯匯率下聊，本幣匯率上升。影響(yngxing)匯率變化的其他一些因素與事件A 一國GDP增長率的變化(binhu) 基本原理:一國的GDP增長幅度過快時,反映出該國經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度快,國民收入增加,消費(fèi)能力也隨之增強(qiáng).在這種情況下,該國中央銀行將有可能提高利率,緊縮貨幣供應(yīng),國家經(jīng)濟(jì)的良好表現(xiàn)(bioxin)及利率的上升會增加該國貨幣的吸引力,從而促使該國貨幣匯率提高。反之亦然。因此，高經(jīng)濟(jì)增長率會推動本國貨幣匯率的上漲，

30、而低的經(jīng)濟(jì)增長率則會造成該國貨幣匯率下降。B 當(dāng)一些重大的國際政治事件發(fā)生時，也會對相關(guān)匯率產(chǎn)生較為劇烈的影響 基本原理：任何重大政治事件發(fā)生后，其很有可能對未來經(jīng)濟(jì)社會產(chǎn)生一定的影響，進(jìn)而會影響到該國外匯市場的外匯供求。C 相對于上述因素，一國匯率政策對該國貨幣匯率的影響是最為直接和明確的。 （三）現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)社會中，實(shí)際匯率水平通常是上述因素綜合作用的結(jié)果。外匯管制外匯管制的概念與目的外匯管制是指一國貨幣當(dāng)局為直接限制本國居民的外匯買賣、外匯資金轉(zhuǎn)移以及外匯和外匯有價物等進(jìn)出國境而實(shí)施的行政性的政策措施。一國貨幣當(dāng)局實(shí)施外匯管制的直接目的是緩解本國國際收支的失衡，控制本國外匯市場的供給或需求，

31、減少本國外匯和外匯儲備的流失或防止國際投機(jī)資本的大幅流入，以維持本國匯率的穩(wěn)定。一般而言，國際收支順差國通常會采取限制資本流入的措施，而國際收支逆差較為嚴(yán)重的國家，則通常采取限制或抑制本國外匯需求，防止本國外匯資本流出的措施。 （二）外匯管制的利弊及其發(fā)展趨勢第二次世界大戰(zhàn)后成立的GATT和IMF，就將促進(jìn)世界自由貿(mào)易確定為其宗旨之一，并形成了取消關(guān)稅壁壘，取消經(jīng)常項(xiàng)目外匯管制等國際協(xié)定的相關(guān)內(nèi)容。從GATT到WTO，其基本目標(biāo)就是通過取消包括外匯管制在內(nèi)的各種管制措施，促進(jìn)國際貿(mào)易及金融服務(wù)在世界范圍內(nèi)的充分競爭，從而達(dá)到社會福利的最大化。外匯管制的主要內(nèi)容(nirng)與相關(guān)措施實(shí)施(sh

32、sh)外匯管制的機(jī)構(gòu)中央銀行(zhn yn yn xn)、設(shè)置專門機(jī)構(gòu)和財政部門外匯管制的對象 人：居民與非居民的外匯收支區(qū)別對待 物：外匯、貴金屬和外匯有價證券等各種外匯資產(chǎn)的買賣外匯管制的程度全面外匯管制部分外匯管制名義上取消外匯管制外匯管制的內(nèi)容與基本方式對貿(mào)易外匯的管制進(jìn)口外匯支出的管制措施：外匯支出的審批制、不支付利息的進(jìn)口存款預(yù)交制、對進(jìn)口商課征購買外匯稅和限制進(jìn)口商對外支付的幣種。其中：外匯支出的審批制：進(jìn)口商只有得本國外匯管理部門的批準(zhǔn)后，才能在指定銀行購買所需數(shù)量的外匯。不支付利息的進(jìn)口存款預(yù)交制：進(jìn)口商在購買外匯之前，需向國家指定銀行預(yù)存全部貨款所需的本國貨幣，并且不付利息

33、。出口外匯收入的管制措施：強(qiáng)制結(jié)匯、為出口商提供優(yōu)惠利率的融資和為出口商提供各種形式的出口補(bǔ)貼。其中：強(qiáng)制結(jié)匯：出口商的外匯收入，必須賣給國家指定的外匯銀行，而不能自由持有。對非貿(mào)易外匯的管制外匯收入：實(shí)行外匯留成制度，即允許居民將個人勞務(wù)外匯收入和其他攜入外匯款項(xiàng)在外匯指定銀行開設(shè)外匯賬戶，并免征利息所得稅。外匯支出：限制購匯數(shù)量、規(guī)定間隔時間。對資本輸出入的外匯管制國際收支順差的國家主要是避免資本流入過多造成國際儲備過多和通貨膨脹。其采取的主要措施有：對銀行吸收非居民存款規(guī)定較高的存款準(zhǔn)備金比例要求；對非居民存款不付利息或倒收利息；限制非居民購買本國有價證券。國際收支逆差通常采取限制本國外

34、匯資本輸出的政策。 其主要措施包括：規(guī)定本國銀行對外貸款的最高額度；限制本國企業(yè)對外投資的國別和行業(yè)；對居民境外投資征收利息平衡稅。對匯率的管制復(fù)匯率復(fù)匯率(hul)是指一國的政府行為導(dǎo)致該國的貨幣對某種國際儲備貨幣存在兩種或兩種以上(yshng)的匯率,它常常是一國政府主動采取的一種匯率(hul)措施。人民幣匯率制度與人民幣的可兌換人民幣匯率制度的演變過程改革開放前的人民幣匯率制度改革開放到1993年底，人民幣匯率制度的主要改革措施外匯留成制度：國家對出口創(chuàng)匯的單位的外匯收入，按一定比例給予其使用外匯的權(quán)利。外匯調(diào)劑市場：由內(nèi)資企業(yè)參與的借貸或買賣和由中外合資企業(yè)參與的現(xiàn)匯買賣的最原始外匯交

35、易市場。 31994以來確定的人民幣匯率制度的改革目標(biāo)與實(shí)施步驟 最終目標(biāo)：使人民幣成為可自由兌換的貨幣 41994年以來人民幣匯率制度改革的主要內(nèi)容 取消固定匯率制，實(shí)現(xiàn)匯率并軌，建立有管理的人民幣浮動匯率制對所有涉外企業(yè)經(jīng)常項(xiàng)目下的用匯實(shí)行售匯制對外貿(mào)企業(yè)、外資企業(yè)的外匯收入逐步實(shí)現(xiàn)結(jié)匯制取消外匯留成制度，實(shí)現(xiàn)外匯資金的市場分配及取外匯券，規(guī)范我國貨幣流通建立和規(guī)范我國外匯市場我國資本（與金融）賬戶項(xiàng)下外匯收支的管制與管制的逐步放松 我國于1994年4月在上海建立了中國外匯交易中心系統(tǒng)，即我國銀行間外匯市場。我國放松資本項(xiàng)下外匯管制的主要措施QFII和QDII。QFII是Qualified

36、 foreign institutional investor(合格境外投資者)的簡稱，是一些國家在放松資本項(xiàng)下外匯流入的管制，逐步實(shí)現(xiàn)資本賬戶對外開放時所采取的一種措施。在該制度下，一國貨幣當(dāng)局允許QFII將一定額度的外匯資金匯入該國并兌換成當(dāng)?shù)刎泿?，設(shè)立專門賬戶，并在該國貨幣當(dāng)局嚴(yán)格監(jiān)督下投資當(dāng)?shù)刈C券市場。其包括股息及買賣價差在內(nèi)各種資本地區(qū)所得經(jīng)審核后可轉(zhuǎn)換為外匯匯出。QDII是Qualified domestic institutional investor(合格境內(nèi)投資者)的簡稱，是一些國家在放松資本項(xiàng)下外匯流出的管制時所采取的一項(xiàng)措施。在該制度下，一國貨幣當(dāng)局允許QDII將一定額度

37、的本幣兌換成外幣資金，設(shè)立專門賬戶，投資于國外的資本市場。國際金融機(jī)構(gòu)國際(guj)金融機(jī)構(gòu)概述國際(guj)金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生與發(fā)展1930年5月，為處理戰(zhàn)后(zhn hu)德國賠款問題，戰(zhàn)勝國集團(tuán)在瑞士巴塞爾成立的國際清算銀行，是世界上建立第一個國際金融機(jī)構(gòu)。1945年12月國際貨幣基金組織和國際復(fù)興開發(fā)銀行正式成立。國際貨幣基金組織和世界銀行集團(tuán)是當(dāng)今世界影響范圍最廣的兩大全球性國際金融組織。國際金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生的原因：各國政治經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡和各種矛盾在國際金融領(lǐng)域的顯現(xiàn)，以及矛盾的激化可能導(dǎo)致的國際貨幣體系的崩潰、國際貿(mào)易和國際金融活動的倒退，以及由此可能給各國帶來的嚴(yán)重?fù)p失，直接推動了國際

38、金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生。國際金融機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)是為了適應(yīng)包括貿(mào)易和投資在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)活動的國際化而產(chǎn)生的超國家金融調(diào)節(jié)的需要。（二）國際金融機(jī)構(gòu)的類型按地區(qū)范圍：全球性和區(qū)域性按職能：國際金融事務(wù)的協(xié)調(diào)和管理，國際信貸業(yè)務(wù)，國際結(jié)算的清算活動和提供貿(mào)易融資。國際金融機(jī)構(gòu)的特點(diǎn)及作用特點(diǎn)：是一種超國家的經(jīng)濟(jì)組織。主要表現(xiàn)在兩個方面：A 所有的國際金融機(jī)構(gòu)都是各國政府通過有關(guān)的國際協(xié)議而設(shè)立的，盡管有的國際金融機(jī)構(gòu)并不排斥私人銀行參加。 B 各國政府在不同程度上讓渡了一些自身的權(quán)限和權(quán)力的力度和范圍，以達(dá)到相互協(xié)調(diào)，服從同一目標(biāo)的目的?；緲I(yè)務(wù)多以貨款為主，但不完全按照市場經(jīng)濟(jì)原則來進(jìn)行各國在國際金融機(jī)構(gòu)的地位不

39、完全平等?；咀饔眉訌?qiáng)各國在金融領(lǐng)域的國際間合作的積極作用制定并維護(hù)共同的國際貨幣制度，穩(wěn)定匯率，保證國際貨幣體系的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，促進(jìn)國際貿(mào)易增長。為出現(xiàn)金融危機(jī)或債務(wù)危機(jī)的會員國提供短期資金，調(diào)節(jié)國際收支逆差，在一定程度上緩和國際支付危機(jī)。為發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和改革計(jì)劃提供長期資金援助。國際貨幣基金組織宗旨建立常設(shè)機(jī)構(gòu)，使成員國共同研究和協(xié)商國際貨幣問題，促進(jìn)成員國之間的國際貨幣合作。建立(jinl)與有利于世界自由貿(mào)易發(fā)展的貨幣制度(hu b zh d)，并以成員國義務(wù)的形成作出了規(guī)定：具體(jt)體現(xiàn)：促進(jìn)匯率穩(wěn)定，在成員國之間維持有秩序的匯率安排，避免競爭性的貨幣貶值。協(xié)助成員國建立多邊

40、支付制度。消除妨礙世界貿(mào)易增長的有關(guān)進(jìn)口支付方面的外匯管制。 3通過采取在有適當(dāng)保證條件下向成員國提供臨時性資金等措施，協(xié)助成員國縮短及國際收支失衡的時間，并減輕失衡的程度，特別是促使它們樹立起調(diào)節(jié)國際收支逆差的信心，并避免并取有損于本國或世界經(jīng)濟(jì)繁榮的調(diào)節(jié)措施。 組織結(jié)構(gòu) 成員國已達(dá)185個國和地區(qū)。 其管理機(jī)構(gòu)由理事會、執(zhí)行董事會、總裁和業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)組成。其中理事會為最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。資金來源資金來源：份額、借款、信用基金、損款和經(jīng)營收入。其中份額、借款、信用基金 為主要資金來源。 份額是成員國向基金組織認(rèn)繳的資金，其中25%以外匯或SDRs（特別提款權(quán)）繳付，其余部分以本國貨幣繳付。 作用：它是

41、IMF最基本的資金來源，是IMF從事貸款活動的基礎(chǔ)。IMF的主要業(yè)務(wù)活動（發(fā)揮職能的措施、如何影響世界國際貿(mào)易的發(fā)展）為出現(xiàn)國際收支困難的會員國提供各種貸款貸款種類：普通貸款、中期貸款、補(bǔ)償與應(yīng)急貸款，緩沖庫存貸款和臨時性貸款（石油貸款、信托基金貸款、補(bǔ)充貸款和擴(kuò)大貸款） 普通貸款為最基本的部分。其發(fā)放采用“購買”的形式，償還采用“購回”的形式。 購買： 借款國在獲得貸款時要本國貨幣購買等值的外幣或特別提款權(quán)。 購回： 借款國在償還貨款時要用外匯或特別提款權(quán)換回本幣。通過發(fā)行特別提款權(quán)來調(diào)節(jié)國際儲備資產(chǎn)的供應(yīng)和分配通過匯率監(jiān)督促進(jìn)匯率穩(wěn)定協(xié)調(diào)成員國的國際收支調(diào)節(jié)活動限制經(jīng)常賬戶下的外匯管制，促

42、進(jìn)自由多邊貿(mào)易結(jié)算促進(jìn)國際貨幣制度改革向會員國政府提供專家咨詢、官員培訓(xùn)等技術(shù)援助收集和交換金融信息與統(tǒng)計(jì)我國與IMF世界銀行(sh ji yn xn)集團(tuán)由國際(guj)復(fù)興開發(fā)銀行（IBRD）、國際開發(fā)協(xié)會（IDA）、國際金融公司（IFC）、多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)(jgu)（MIGA）和國際投資爭端解決中心（ICSID）組成。國際復(fù)興開發(fā)銀行（世界銀行，IBRD）宗旨通過促進(jìn)生產(chǎn)性投資,協(xié)助成員國恢復(fù)戰(zhàn)爭破壞的經(jīng)濟(jì)和鼓勵不發(fā)達(dá)國家的資源開發(fā)通過提供擔(dān)保和參與私人投資,促進(jìn)私人對外投資通過鼓勵國際投資,促進(jìn)國際貿(mào)易長期均衡發(fā)展,國際收支平衡,生產(chǎn)能力提高,生活水平和勞動條件改善對有用而急需的項(xiàng)目優(yōu)

43、生提供貸款和擔(dān)保注意國際投資對成員國商業(yè)的影響組織結(jié)構(gòu)資金來源成員國實(shí)際繳納的股本借款債權(quán)轉(zhuǎn)讓留存的業(yè)務(wù)凈收益世界銀行的貸款業(yè)務(wù)及其他主要活動貸款業(yè)務(wù)A 發(fā)放貸款的5項(xiàng)基本原則及貸款的用途B 貸款的基本方式： 項(xiàng)目貸款、部門貸款、結(jié)構(gòu)調(diào)整貸款、聯(lián)合貸款和第三窗口貸款。 其中項(xiàng)目貸款為主要組成部分。C 信貸條件：相對國際開發(fā)協(xié)會的貸款，世界銀行項(xiàng)目貸款的信貸條件比較苛刻， 稱為硬貸款。提供投資擔(dān)保提供技術(shù)援助、咨詢和人員培訓(xùn)國際開發(fā)協(xié)會（IDA）是世界銀行專門為發(fā)展中國家提借贈款和長期優(yōu)惠貸款而設(shè)立的附屬機(jī)機(jī)構(gòu)。IDA的貸款只發(fā)放給低收入的，并且無法從世界銀行獲得貸款的成員國，其貸款方向從總體上

44、看與世界銀行一致，但信貸條件非常寬松，稱為軟貸款。國際金融公司（IFC）是世界銀行設(shè)立的專門對成員國私人企業(yè)提供貸款的國際金融機(jī)構(gòu)。宗旨：通過向成員國私人企業(yè)投資或提供沒有政府擔(dān)保的貸款，而促進(jìn)不發(fā)達(dá)國家或轉(zhuǎn)型國家私人企業(yè)的發(fā)展和資本市場的發(fā)育。經(jīng)營活動（發(fā)揮職能的基本措施）：投資和貸款。國際清算銀行(ynhng)與巴塞爾銀行監(jiān)管委員會（一）國際清算銀行（BIS）的建立(jinl)與發(fā)展（二）國際清算銀行的宗旨(zngzh)和功能（在國際金融領(lǐng)域的作用） 宗旨：促進(jìn)國際貨幣金融領(lǐng)域合作并為各國中央銀行服務(wù)，增進(jìn)成員國中央銀行的合作，目標(biāo)就是促進(jìn)貨幣金融穩(wěn)定。 常設(shè)的幾個委員會為各國央行或同類機(jī)

45、構(gòu)提供經(jīng)濟(jì)前景分析和政策建議。（三）國際清算銀行的資金來源及主要業(yè)務(wù)活動（四）巴塞爾銀行監(jiān)管委員會與國際清算銀行的關(guān)系 巴塞爾銀行監(jiān)管委員會成立后在國際清算銀行設(shè)立永久秘書處，掛靠在其名下。 巴塞爾銀行監(jiān)管委員在國際金融領(lǐng)域的作用：加強(qiáng)了國際銀行業(yè)的監(jiān)督和管理，其成立之后，制訂一些有關(guān)商業(yè)銀行監(jiān)管的協(xié)議、監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)與指導(dǎo)原則。 巴塞爾協(xié)議對國際銀行業(yè)的影響： 此協(xié)議的制定和推廣，對完善和彌補(bǔ)單個國家對商業(yè)銀行監(jiān)管體制的不足，減輕銀行倒閉的風(fēng)險和代價，穩(wěn)定國際金融秩序都起到了相當(dāng)積極的作用，并且為越來越多的國家所采納，是對國際商業(yè)銀行進(jìn)聯(lián)合監(jiān)管的最主要形式。區(qū)域性國際金融機(jī)構(gòu)區(qū)域性國際金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)

46、生主要的區(qū)域性國際金融機(jī)構(gòu)亞洲開發(fā)銀行宗旨：通過向成員國（或地區(qū)）提供貸款、投資和技術(shù)援助，協(xié)調(diào)成員國（或地區(qū)）在經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易和發(fā)展方面的政策，并與聯(lián)合國專門機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，以促進(jìn)亞太地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。非洲開發(fā)銀行泛美開發(fā)銀行阿拉伯貨幣基金組織歐洲投資銀行從歐洲貨幣合作基金到歐洲中央銀行國際經(jīng)濟(jì)合作銀行國際(guj)金融市場篇國際金融市場(jn rn sh chn)概述國際金融市場的要素、發(fā)展(fzhn)與作用國際金融市場的概念及其理解含義國際金融市場是指由居民與非居民參加的，或由非居民與非居民（針對融資的貨幣而言）參加的，運(yùn)用各種現(xiàn)代化的技術(shù)手段與通訊工具而進(jìn)行的，通過特定的交易方式（如美元國際信

47、貸或境外美元國際信貸、國際債券等）與特定的途徑（如有形的無形的市場組織形式）而實(shí)現(xiàn)的資金融通和各種金融工具與金融資產(chǎn)的跨國買賣行為。含義的理解以國內(nèi)市場為參照，按市場參與主體間居民與非居民的關(guān)系的不同而定義以金融交易客體中標(biāo)價貨幣為參照而形成的非居民與非居民的交易關(guān)系有形與無形市場的理解有形市場：主要是指各種國際金融交易的實(shí)現(xiàn)過程中，有一個固定的場所，并且，在這個固定場所內(nèi)，有專門的組織機(jī)構(gòu)，通過規(guī)定特定的交易程序來促成并管理交易的完成。無形市場：不需要在有形的國際金融市場上，而是通過計(jì)算機(jī)通訊信息網(wǎng)絡(luò)或?qū)ｉT的交易網(wǎng)絡(luò)來完成的交易。國際金融市場的要素構(gòu)成 1主體 各種國際交易的參加者構(gòu)成了國際

48、金融市場的主體 A 由于分析目的不同對交易主體的進(jìn)一步分類 針對交易貨幣，非居民與非居民關(guān)系，主要目的是決定交易的法律適用問題。 從法律身份角度：自然人與法人。 從主體與國際資本之間的關(guān)系：資金提供者即國際投資人和資金需求者即國際籌資人B 由于交易方式的不同使交易主體具有各種具體的稱謂 區(qū)分不同交易主體名稱的目的更好掌握交易主體之間的共性與特性客體國際金融市場的客體是指國際金融市場的交易對象。具體而言，是指外匯和以外匯或歐洲貨幣表示的、由各種金融機(jī)構(gòu)根據(jù)特定的交易原理與機(jī)制創(chuàng)造出來的各種各樣的金融工具，也可表述為各種各樣的交易方式，或各種金融資產(chǎn)。國際金融中心的產(chǎn)生與發(fā)展 國際金融中心是從地理

49、概念上對國際金融市場的分析，是指具體從事國際金融業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)比較發(fā)達(dá)，進(jìn)而促進(jìn)國際金融業(yè)務(wù)比較集中、規(guī)模較大(jio d)的某一地方，通常為某一城市。國際(guj)金融市場的作用國際金融市場促進(jìn)了世界(shji)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展國際金融市場為生產(chǎn)與資本的國際化提供了必要的條件國際金融市場通過金融資產(chǎn)價格促進(jìn)了全球資源合理配置的實(shí)現(xiàn)國際金融市場為投資者提供了規(guī)避風(fēng)險和套期保值的場所國際金融市場有利于各國國際收支失衡的調(diào)節(jié)國際金融市場的分類研究國際金融市場分類的目的三種基本的國際金融市場的分類方法狹義的國際金融市場與廣方的國際金融市場1）分類基礎(chǔ)及其相應(yīng)的分類結(jié)果分類基礎(chǔ)：包括的金融工具的范圍大小狹義

50、：僅包括只體現(xiàn)金融原意（資金的融通，包括以債權(quán)和股權(quán)方式的融通）的國際金融工具在內(nèi)的國際金融市場廣義：既包括體現(xiàn)金融原意（資金的融通，包括以債權(quán)和股權(quán)方式的融通）的國際金融工具，也包括外匯買賣和黃金買賣各種交易工具在內(nèi)的國際金融市場2）狹義的國際金融市場的再分類概念 狹義的國際金融市場僅指國際資金融通的市場。即，通過運(yùn)用各種金融工具與資金融通方式的組合，實(shí)現(xiàn)國際資本從一國投資人向另一國籌資人的流動的行為。細(xì)分分類基礎(chǔ)劃分的類別融資時間的長短（一年為界限）國際貨幣市場國際資本市場信用中介在交易中的地位（是否承擔(dān)債務(wù)人違約信用風(fēng)險）國際間接融資國際直接融資國際票據(jù)市場（短期）與國際證券市場（中長期

51、）一級市場（發(fā)行市場）與二級市場（流通市場）投融資雙方的權(quán)利義務(wù)關(guān)系國際股權(quán)融資國際債權(quán)融資融資貨幣與投資人的關(guān)系（歷史發(fā)展順序）傳統(tǒng)的國際金融市場歐洲貨幣市場（新興的國際金融市場） 國際貨幣市場：資金融通期限在一年及一年以內(nèi)的國際短期貨幣資金的借貸(jidi)和短期金融工具的買賣 國際資本市場：資金融通期限在一年以上，或者(huzh)是無具體期限約定的國際中長期的融資交易 國際間接融資：是指在國際資金融通過程中，由金融機(jī)構(gòu)，多數(shù)情況是國際商業(yè)銀行，在一國資金提供者和一國資金需求者之間充當(dāng)著承擔(dān)債務(wù)人違約風(fēng)險(fngxin)的金融中介。 國際直接金融：是指一國的資金提供者和另一國的資金需求者通

52、過特定的金融交易方式而直接建立起的資金融通關(guān)系。 國際債務(wù)融資：是根據(jù)有借有還，還本付息的原則，借款人按照事先約定的計(jì)算利息的方式與水平，以及償還期限，屆時還本付息的融資方式。 國際股權(quán)融資：主要包括海外上市，即一國的企業(yè)到另一國家的股票市場初次上市或再上市等；同時還應(yīng)包括通過合資、合作等外國直接投資方式及國際企業(yè)的并購。國際貨幣市場與國內(nèi)貨幣市場、國際股票市場國內(nèi)股票市場的關(guān)系狹義國際金融市場各種交易方式分類之間的關(guān)系一項(xiàng)現(xiàn)實(shí)、具體的國際資金融通交易，則可能是以上三個分類類別的組合。 3）廣義的國際金融市場 是指各種國際金融活動的統(tǒng)稱，除了包括反映了資金融通的狹義的國際金融市場所包括的國際貨

53、幣市場和國際資本市場外，還包括在國際資本融通過程必然伴隨的外匯買賣的外匯市場，以及作為特殊國際金融資產(chǎn)的黃金的國際買賣，即國際黃金市場。 2傳統(tǒng)的國際金融市場與歐洲貨幣市場 1）分類基礎(chǔ)及其相應(yīng)的分類結(jié)果 分類基礎(chǔ)：融資貨幣所決定的交易主體之間的關(guān)系 傳統(tǒng)的國際金融市場：站在投資人所在國的立場上，而形成的以投資人所在國貨幣為融資貨幣的居民與非居民的交易關(guān)系。 歐洲貨幣市場：是交易中投資人與所用的融資貨幣關(guān)系作為判定的出發(fā)點(diǎn)，而形成中 交易中投資人與籌資人對于其所用的融資貨幣發(fā)行國而言，都是非居民這種非居民與非居民的關(guān)系。歐洲貨幣(hub)市場的概念概念及其演變(ynbin)過程概念最終徹底演變

54、(ynbin)成為：境外貨幣市場，即在一國國境以外運(yùn)用該國貨幣進(jìn)行資金融通的市場，又稱離岸市場。概念的理解A 歐洲貨幣也就是境外貨幣，但其不等于外匯，也等于外幣的概念B 歐洲貨幣市場中的歐洲已不是一個地理的概念，而是一個經(jīng)濟(jì)的概念，即國際金融市場發(fā)展過程中出現(xiàn)的一種運(yùn)用境外貨幣進(jìn)行交易的市場C 歐洲貨幣市場上的歐洲銀行，也不是指哪一家具體銀行，而是泛指從事境外貨幣借貸的銀行產(chǎn)生的原因直接原因是美國20世紀(jì)50年初所采取的一些金融管制措施及美世界擴(kuò)張政策。為了逃避這些管制，大量美元資金轉(zhuǎn)移到美國境外。歐洲貨幣市場離岸金融中心是指歐洲貨幣上具體經(jīng)營境外貨幣業(yè)務(wù)，并具有某一特征的一定區(qū)域或城市。歐洲

55、貨幣市場與傳統(tǒng)的國際金融市場的區(qū)別與聯(lián)系聯(lián)系：從從事的國際業(yè)務(wù)角度，都是屬于國際金融市場的范疇。區(qū)別：A 是從歷史發(fā)展不同而對國際金融市場總體所進(jìn)行的分類 B 產(chǎn)生的基礎(chǔ)不同，傳統(tǒng)的國際金融市場是國內(nèi)金融市場的自然外延，歐洲貨幣市場是制度安排的產(chǎn)生 C 交易對象不同，傳統(tǒng)的國際金融市場是市場所在國貨幣，歐洲貨幣市場是境外貨幣6）歐洲貨幣市場與狹義的國際金融市場與廣義的國際金融市場分類之間的關(guān)系歐洲貨幣市場只與狹義的國際金融市場相關(guān)，而與廣義的國際金融市場上外匯市場和黃金市場的分類無關(guān)。3原生金融市場與衍生金融市場按照金融工具之間的依存關(guān)系劃分上述三種國際金融市場分類之間的邏輯關(guān)系國際信貸國際銀

56、行(ynhng)及歐洲銀行同業(yè)拆借國際銀行(ynhng)同業(yè)拆借的重要性及基本特點(diǎn)國際銀行同業(yè)(tngy)拆借的產(chǎn)生及含義國際銀行同業(yè)拆借是指，各國商業(yè)銀行，特別是經(jīng)營歐洲貨幣業(yè)務(wù)的歐洲銀行，在其國際化經(jīng)營過程中，為解決外幣或歐洲貨幣的頭寸調(diào)整需要而與其他國家商業(yè)銀行所進(jìn)行的短期資金的拆入或拆出。國際銀行同業(yè)拆借是國際貨幣市場最重要的組成部分。國際銀行同行拆借的基本特點(diǎn)：對易對象：在中央銀行的存款準(zhǔn)備金期限：最短期限1天，一般不超過6個月數(shù)量：數(shù)額較大，至少10萬美元以上，典型以100萬美元為一個交易單位。利率：成為此種貨幣相應(yīng)期限的基礎(chǔ)利率手續(xù)：十分簡便，通過電話及電傳達(dá)成協(xié)議 倫敦銀行同業(yè)

57、拆放利率：London inter-bank offered rate, LIBOR歐洲銀行同業(yè)拆借在國際銀行同業(yè)拆借市場的特殊地位歐洲銀行同業(yè)拆借市場的運(yùn)行機(jī)制交易主體及交易實(shí)現(xiàn)形式交易主體：信用級別較高、相互了解和熟悉的銀行或大的企業(yè)間進(jìn)行交易實(shí)現(xiàn)途徑：通過貨幣經(jīng)紀(jì)人 通過電話或傳真等電信系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)交期規(guī)模及期限交易規(guī)模：100萬美元為起點(diǎn)，通常在500-1000萬美元之間期限：1天、7天、30天或90天，基本不超過3個月利率水平及利率形式利率特征：存貸利差小，僅0.25%-0.5% 各銀行拆借利率不存在差別利率采用雙報價形式：一些具有造市商地位的銀行，同時對外公布其拆入與拆出資

58、金時的利率水平；采用固定利率形式。歐洲銀行同業(yè)拆借市場的特征信貸條件靈活貨幣市場業(yè)務(wù)與外匯市場業(yè)務(wù)緊密相連沒有二級市場國際商業(yè)銀行貸款國際（商業(yè)）銀行、國際商業(yè)銀行貸款及特點(diǎn)對國際銀行概念的理解國際銀行：國際商貸中的主體，一家商業(yè)銀行只要從事了跨國銀行業(yè)務(wù)，就可以被稱為國際商業(yè)銀行國際商業(yè)銀行貸款的概念國際商業(yè)銀行貸款，是指由一國的某家銀行、或由一國（多國）的多家銀行組成的貸款銀團(tuán)，按市場的價格水平向另一國借款人提供的，不限定(xindng)用途的貸款。國際商業(yè)銀行(shn y yn xn)貸款的特點(diǎn)貸款(di kun)用途由借款人自己決定，貸款銀行一般不加以限制信貸資金供應(yīng)較為充足，借款人籌

59、資比較容易貸款條件由市場決定，借款人的籌資負(fù)擔(dān)較重國際商業(yè)銀行貸款的類型傳統(tǒng)的國際金融市場的國際商業(yè)銀行貸款：是指由市場所在國的銀行直接或通其海外分行將本國貨幣（其貸款銀行所在國貨幣）貸放給境外借款人的國際交易安排。歐洲貨幣市場的商業(yè)銀行貸款：是指歐洲銀行所從事的境外貨幣的存儲與貸放業(yè)務(wù)。國際商業(yè)銀行貸款的形式短期與中長期貸款短期：貸款期限為1年及1年以下。中長期：貸款期限為1年以上。獨(dú)家銀行貸款及銀團(tuán)貸款獨(dú)家銀行貸款：是指一筆貸款交易中，一國的一家貸款銀行向另一國的政府、銀行或公司企業(yè)等借款人提供的貸款。銀團(tuán)貸款：是指在一筆貸款交易中，由本國或其他幾國的數(shù)家甚至數(shù)十家銀行組成的貸款銀團(tuán)，共同

60、向另一國政府、銀行或企業(yè)提供的長期巨額貸款。 銀團(tuán)貸款迅速發(fā)展的原因： 分散風(fēng)險 克服有限資金來源的制約擴(kuò)大客戶范圍，帶動銀行其他業(yè)務(wù)發(fā)展定期貸款與可展期貸款或循環(huán)貸款定期貸款：是國際商貸中傳統(tǒng)的資金貸放安排形式，是指在貸款協(xié)議簽訂時，貸款銀行就對借款人的貸款資金的總額、貸款資金的提取和貸款本息的償還確定了一個固定的時間表，一般是貸款協(xié)議生效后的若干個工作日內(nèi)完成貸款資金的提取，若借款人超過該期限后仍有尚未提取的本金，則按自動注銷處理。循環(huán)貸款：是指在貸款協(xié)議簽訂時，在約定的貸款期限內(nèi)，貸款銀行對借款人提供了一個最大的信用限額，只要在該信用限額規(guī)定的幅度內(nèi)，借款人就可根據(jù)需要，自行決定是否使用