宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第5章開放的經(jīng)濟(jì)

1、第5章 開放的經(jīng)濟(jì)slide 0學(xué)習(xí)要點(diǎn)開放經(jīng)濟(jì)的核算恒等式小型開放經(jīng)濟(jì)模型 什么是”小型” 凈出口（即貿(mào)易余額）與匯率如何決定 政策如何影響貿(mào)易余額與匯率slide 1本章目錄本章我們將學(xué)習(xí)：5.1 資本和產(chǎn)品的國(guó)際流動(dòng)5.2 小型開放經(jīng)濟(jì)中的儲(chǔ)蓄與投資5.3 匯率5.4 結(jié)論:美國(guó)作為一個(gè)大型開放經(jīng)濟(jì)slide 25.1 資本和產(chǎn)品的國(guó)際流動(dòng)5.1.1 產(chǎn)品與服務(wù)的國(guó)際流動(dòng)slide 3slide 4Percentageof GDP4035302520151050CanadaFranceGermanyItalyJapanU.K.U.S.ImportsExports各國(guó):進(jìn)口與出口占總產(chǎn)出的

2、比例: 2000slide 5中國(guó)進(jìn)口與出口占總產(chǎn)出的比例(1989-2003)slide 6中國(guó)凈出口占產(chǎn)出的比例(1989-2003)slide 7符號(hào)介紹EX = 出口= 國(guó)外對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)品與服務(wù)的支出IM = 進(jìn)口 = C f + I f + G f =本國(guó)對(duì)國(guó)外產(chǎn)品的支出上標(biāo):d =國(guó)內(nèi)支出f =國(guó)外支出slide 8符號(hào)介紹NX = 凈出口(net exports) = EX IM如果 NX 0, 我國(guó)有貿(mào)易盈余 , 盈余額等于 NX如果 NX I, 資本將流出是正的；當(dāng) S 0, S = 0,凈資本流出和凈出口都下降I NX2NX1I 1I 2SI (r )2slide 285.3

3、匯率5.3.1.名義匯率e = 名義匯率, 以外國(guó)貨幣來(lái)表示本國(guó)貨幣的相對(duì)價(jià)格例如:人民幣匯率, (2010-10-10) 1 RMB=0.1503 $ $1=RMB 6.7slide 292002年6月6日美元的匯率國(guó)家匯率歐盟1.06 Euro/$日本124.3 Yen/$墨西哥9.7 Pesos/$俄羅斯31.4 Rubles/$南非9.8 Rand/$土耳其1,444,063.1 Liras/$英國(guó)0.68 Pounds/$slide 30名義匯率升值貶值slide 315.3.2. 實(shí)際匯率 = 實(shí)際匯率, 以國(guó)外產(chǎn)品表示的國(guó)內(nèi)產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格水平slide 32一種產(chǎn)品: 大漢堡包日

4、本: P* = 200日元美國(guó): P = $2.50名義匯率 e = 120 日元/$在中國(guó)購(gòu)買一個(gè)巨無(wú)霸所需要的貨幣在日本可購(gòu)買1.5個(gè)大漢堡包.理解 :巨無(wú)霸slide 33現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中的 在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中:我們可以將 看成是以外國(guó)產(chǎn)品來(lái)表示的一籃子本國(guó)產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格水平In our macro model:Theres just one good, “output.”So is the relative price of one countrys output in terms of the other countrys outputslide 34 NX 怎樣取決于 相對(duì)于外國(guó)產(chǎn)品而言，本國(guó)

5、產(chǎn)品變得更加昂貴 EX, IM NX因此, 通常被稱為 “terms of trade”slide 35U.S.凈出口和實(shí)際匯率, 1975-2002中國(guó)凈出口和實(shí)際匯率：1978-2002slide 36slide 37凈出口函數(shù)凈出口函數(shù) 反映了凈出口NX 與實(shí)際匯率 之間的反向關(guān)系:NX = NX ( )slide 38本國(guó)NX曲線0NXNX()1當(dāng) 相對(duì)較低, 本國(guó)產(chǎn)品就相對(duì)便宜NX(1)因此，本國(guó)凈出口將增加slide 39本國(guó)NX曲線0NXNX()2當(dāng)足夠高時(shí), 本國(guó)商品變得昂貴，以致于出口少于進(jìn)口NX(2)slide 40 是如何被確定的恒等式表明：NX = S - I前面，己經(jīng)

6、介紹 S - I i是如何被決定的:S 取決于國(guó)內(nèi)因素 (產(chǎn)出, 財(cái)政政策等)I 取決于世界利率水平r *因此, 必須滿足：slide 41 是如何被確定的 S 和 I 都不依賴于 , 因此，凈資本流出曲線是豎直的. NXNX( ) adjusts to equate NX with net capital outflow, S - I. 1NX 1slide 42解釋: 外匯市場(chǎng)供給與需求需求: 外國(guó)人需要美元購(gòu)買美國(guó)產(chǎn)品.NXNX( )供給: 凈資本流出(S - I ) 是對(duì)國(guó)外投資的美元供給. 1NX 1slide 43影響實(shí)際匯率的政策1.國(guó)內(nèi)財(cái)政政策2.國(guó)外財(cái)政政策3. 投資需求的增

7、加4. 限制進(jìn)口的貿(mào)易政策slide 441. 國(guó)內(nèi)財(cái)政政策擴(kuò)張的財(cái)政政策減少國(guó)民儲(chǔ)蓄,凈資本流出，和外匯市場(chǎng)的美元供給 導(dǎo)致實(shí)際匯率上升而 NX 下降.NXNX( ) 1NX 1NX 2 2slide 452.國(guó)外財(cái)政政策r* 的上升減少了投資, 增加了凈資本流出和外匯市場(chǎng)的美元供給 導(dǎo)致實(shí)際匯率下降,而 NX 上升.NXNX( )NX 1 1 2NX 2slide 463. 投資需求的增加投資增加減少了凈資本,減少了外匯市場(chǎng)的美元供給 NXNX( )導(dǎo)致實(shí)際匯率上升而NX 下降. 1NX 1NX 2 2slide 474. 限制進(jìn)口的貿(mào)易政策NXNX ( )1NX1 1NX ( )2在任一

8、下, 進(jìn)口限制 IM NX美元需求曲線右移貿(mào)易政策并不影響 S 或 I , 所以,資本流出和美元供給保持不變. 2slide 484. 限制進(jìn)口的貿(mào)易政策NXNX ( )1NX1 1NX ( )2結(jié)果: 0 (需求增加)NX = 0(供給不變) IM 0 (政策使然)EX 0(由于 上升) 2slide 49名義匯率的決定因素從實(shí)際匯率表達(dá)式開始:求名義匯率:slide 50名義匯率的決定因素因此 e 取決于實(shí)際匯率、國(guó)內(nèi)外價(jià)格水平我們己經(jīng)知道其中每一項(xiàng)的決定因素:slide 51名義匯率的決定因素用增長(zhǎng)率改寫這一公式： (見第 2 章):對(duì)于任一給定的 , e 的增長(zhǎng)率（名義匯率的百分比變動(dòng)

9、）等于國(guó)外與國(guó)內(nèi)通貨膨脹率的差. slide 52通貨膨脹與名義匯率名義匯率的 百分比變動(dòng) 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4通貨膨脹率的差別相對(duì)于美元貶值相對(duì)于美元升值 -1-2-3102345687FranceCanadaSwedenAustraliaUKIrelandSpainSouth AfricaItalyNew ZealandNetherlandsGermanyJapanBelgiumSwitzerlandslide 53購(gòu)買力平價(jià)Purchasing Power Parity (PPP)定義1: 相同產(chǎn)品在所有國(guó)家都應(yīng)以相同價(jià)格(通貨調(diào)整之后)出

10、售的理論.定義2:經(jīng)過(guò)名義匯率調(diào)整可以使所有國(guó)家的一籃子物品的價(jià)格相等. 理由: 套利, 單一價(jià)格規(guī)則slide 54購(gòu)買力平價(jià)(PPP)PPP: e P = P* 以外匯表示的一籃子國(guó)內(nèi)物品的價(jià)錢.以本幣表示的一籃子國(guó)內(nèi)物品的價(jià)錢.以外匯表示的一籃子國(guó)外物品的成本.求 e : e = P*/ P PPP 意味著兩國(guó)間的名義匯率等于這兩國(guó)的價(jià)格水平之比. slide 55購(gòu)買力平價(jià)(PPP)如果 e = P*/P, 則： NX 曲線是水平線:NXNX = 1S - I在 PPP條件下, (S - I ) 的變動(dòng)對(duì) 或 e 沒(méi)有影響 slide 56 PPP 在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中存在嗎?沒(méi)有, 主要有兩

11、個(gè)原因:1.國(guó)際間套利不可能.非貿(mào)易商品運(yùn)輸成本2.各國(guó)的產(chǎn)品并非完全可替代. 雖然如此，PPP 仍然是有用的理論:簡(jiǎn)單而且直觀現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，長(zhǎng)期而言，名義匯率趨向PPP. 購(gòu)買力平價(jià)有兩個(gè)重要含義：儲(chǔ)蓄或投資的變動(dòng)并不影響實(shí)際或名義匯率由于實(shí)際匯率固定，名義匯率的所有變動(dòng)都產(chǎn)生與物價(jià)水平的變動(dòng)購(gòu)買力平價(jià)學(xué)說(shuō)的局限許多物品不易于國(guó)際間交易可貿(mào)易物品并不總是完全可以替代的購(gòu)買力平價(jià)學(xué)說(shuō)提供了一個(gè)實(shí)際匯率的變動(dòng)要受到限制的理由CHAPTER 5 The Open Economy美國(guó)作為一個(gè)大型開放經(jīng)濟(jì)So far, weve learned long-run models for two extreme cases:封閉經(jīng)濟(jì) (chap. 3)小型開放經(jīng)濟(jì) (chap. 5)一個(gè)大型開放經(jīng)濟(jì) 例如美國(guó) 介于這兩種情形之間The results from large open economy analysis are a mixture of the results for the closed & small open economy c