投資管理之產(chǎn)品市場與貨幣市場的均衡(ppt-60頁)課件

1、產(chǎn)品市場中總收入的增加了，使用貨幣的交易量就增加了，在利率不變時，貨幣需求增加，而貨幣供給量在短期內(nèi)往往是固定的，這種情況下，利率會上升；而利率的上升，會影響投資支出，而投資的變化又會影響產(chǎn)品市場的總收入，收入變化又會影響到貨幣需求因此，在產(chǎn)品市場和貨幣市場中，只要有一個市場沒有實現(xiàn)均衡，國民收入就不會穩(wěn)定。只有產(chǎn)品市場和貨幣市場同時實現(xiàn)均衡時的國民收入才是均衡（穩(wěn)定）的國民收入。凱恩斯的思路第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡一、投資的決定二、IS曲線三、利率的決定四、LM曲線五、IS-LM分析六、凱恩斯有效需求理論基本框架什么是投資 ？ 初學(xué)宏觀經(jīng)濟學(xué)的人有時弄不懂宏觀經(jīng)濟學(xué)家如何以一些

2、新而特殊的方式運用相似的詞。一個例子是“投資”這個詞。混淆的產(chǎn)生是因為對個人看來像投資的東西對整個經(jīng)濟來說并不是投資。一般規(guī)則是經(jīng)濟的投資并不包括僅僅在不同個人之間重新配置資產(chǎn)的購買。當宏觀經(jīng)濟學(xué)家用投資這個詞時，投資是創(chuàng)造新資本。 我們來考慮一些事例。假設(shè)我們觀察到這兩個事件： 蓋茨在紐約股票交易所購買了巴菲特500萬美元的IBM股票。 通用汽車公司向公眾出售了 1000萬美元的股票，并用收入建立了一個新汽車廠。 在這里，投資是 1000萬美元。在第一個交易中，蓋茨投資于IBM股票，而巴菲特是負投資；經(jīng)濟中沒有投資。與此相比，通用汽車公司用經(jīng)濟中一部分物品和勞務(wù)產(chǎn)出來增加自己的資本存量；因此

3、，它的新工廠算作投資。1.投資投資，是建設(shè)新企業(yè)、購買設(shè)備、廠房等各種生產(chǎn)要素的支出以及存貨的增加，其中主要指廠房和設(shè)備。投資就是社會實際資本的增加一、投資的決定如果你是一個企業(yè)老總，即將要投資300萬進一套先進的生產(chǎn)設(shè)備來提高工作效率，你首先要考慮的是什么？（1）利率。與投資反向變動，是影響投資的首要因素。利率上升，投資使用資金成本增加，投資者減少購買，投資需求量減少利率下降，投資需求量增加2.決定投資的經(jīng)濟因素（2）預(yù)期收益：一個投資項目在未來各個時期估計可得到的收益。投資是為了獲利，與投資同向變動。 市場對投資項目在未來的需求 產(chǎn)品成本（勞動者的工資成本） 投資需求隨工資的上升而上升 投

4、資稅抵免：政府為鼓勵企業(yè)投資規(guī)定，投資的廠商可從它們的所得稅單中扣除其投資總值的一定百分比。（3）風險：包括未來的市場走勢，產(chǎn)品價格變動，生產(chǎn)成本變動，政府宏觀經(jīng)濟政策變化等 投資需求會隨人們承擔風險的意愿和能力變化而變動3.投資函數(shù)線性投資函數(shù)：ie-dr ir%投資函數(shù)i= e dr 投資需求曲線e e：自主投資，是即使r=0時也會有的投資量。d：投資系數(shù)，是投資需求對于利率變動的反應(yīng)程度。表示利率每增減一個百分點，投資增加的量。 d越大，投資對利率的變動越敏感假定只有利率發(fā)生變化，其他因素都不變 凱恩斯認為：是否要對新的實物資本如機器、設(shè)備、廠房、倉庫的進行投資，取決于這些新投資的預(yù)期利

5、潤率與為購買這些資產(chǎn)必須借進的款項所要求的利率的比較。預(yù)期利潤率實際利率投資值得預(yù)期利潤率實際利率投資不值得4.資本邊際效率 MEC Marginal Efficiency of Capital 現(xiàn)值：在給定的利率水平下，未來的資金折現(xiàn)到現(xiàn)在時刻的價值，是資金時間價值的逆過程。 貼現(xiàn):用一定的貼現(xiàn)率把將來某一時點的資金金額換算成另一時點的等值金額。（利率表示的是現(xiàn)在的一元錢在未來的一個時點的面值，貼現(xiàn)率表示的是未來的一個時點的一元錢在現(xiàn)在的面值）引入概念：例：假定本金為100美元，年利率為，則：第一年本利和為：100（） 105（美元）第二年本利和為：100（）110.25（美元）第三年本利和

6、為：100（）115.76（美元）以此類推，以r表示利率，為本金，分別表示第年、第年，第年的本利和，則各年本利和為：（ r） （ r）（ r） （ r）（ r）n（ r）n 現(xiàn)在設(shè)利率和本利和為已知，利用公式求本金，利率為，1年后本利和為105美元，利用公式1R0(1+r)得本金： R=R1/1+r=105/1+5%=100美元 計算年后的現(xiàn)值：？N年后的現(xiàn)值是公式：？ R0=R/(1+r)= 110.25/ (1+r)2=100美元 R0=Rn/(1+r)n R0為第n期收益Rn的現(xiàn)值，r為貼現(xiàn)率。開始給的案例 例如，假定這項資產(chǎn)，使用壽命是三年，如果按%的貼現(xiàn)率把這項資產(chǎn)在三年內(nèi)各年預(yù)期可

7、以得到的收益折為現(xiàn)值后加總，例如第一年收益105美元，第二年是110.25美元，第三年是115.76美元，正好等于這項資本資產(chǎn)的供給價格300萬元，那么它的資本邊際效率就是%。資本邊際效率：正好使資本品使用期內(nèi)各項預(yù)期收益的現(xiàn)值之和等于資本品供給價格或重置成本的貼現(xiàn)率。資本邊際效率r的計算R為資本供給價格R1、R2、Rn等為不同年份的預(yù)期收益J為殘值r市場利率，投資就可行。假定資本物品不是在三年中，而是在n年中報廢，并且在使用終了時還有殘值現(xiàn)值計算公式：R0為第n期收益Rn的現(xiàn)值，r為貼現(xiàn)率。思考題例：湖南儀表廠一套廠房（連同土地在內(nèi)）購買時用去120萬元，現(xiàn)在要出租給別人經(jīng)營“洪江鴨”飯館，

8、每月租金為2000元，租期為5年，5年后歸還房主，此時廠房價值依然不變，試求該廠房資本的年平均收益率？5.資本邊際效率曲線資本邊際效率MEC曲線：不同數(shù)量的資本供給，其不同的邊際效率所形成的曲線。i投資量r利率i資本邊際效率曲線MEC投資越多，資本的邊際效率越低。即利率越低，投資越多。r%操作題： 一個預(yù)期長期實際利率是3%的廠商正在考慮一個投資項目清單，每個項目都需要花費100萬美元，這些項目在回收期長短和回收數(shù)量上不同，第一個項目將在兩年內(nèi)回收120 萬美元；第二個項目將在三年內(nèi)回收125 萬美元；第三個項目將在四年內(nèi)回收130 萬美元。那個項目值得投資？如果利率是5%，答案有變化嗎？（假

9、定價格穩(wěn)定） 假定每年通脹率為4%，上題中回收的資金以當時的名義美元計算，這些項目仍然值得投資嗎？6.托賓的“q”說美國經(jīng)濟學(xué)家詹姆托賓（ Jamas Tobin 1918-2002）,凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)家如果1，則企業(yè)的市場價值高于其資本的重置成本，因而相對于企業(yè)的市場價值而言，新建廠房和設(shè)備比較便宜。就會有新投資。如果1，可以便宜地購買另一家企業(yè)，而不要新建投資。所以，投資支出將較低。企業(yè)的市場價值/其資本的重置成本。二、IS曲線1.IS方程的推導(dǎo)二部門經(jīng)濟中的均衡條件是i = ssyc ，所以y = c + i , 而c = a+by.求解得均衡國民收入：y = (a+i) /1-bi=

10、e-dr 得到均衡收入方程：I ：investment 投資S：save 儲蓄 這一公式是從投資等于儲蓄的均衡條件中得到的。為了使產(chǎn)品市場保持均衡，即儲蓄等于投資，則均衡的國民收入與利率之間有反向變動的關(guān)系IS曲線的代數(shù)表達式：可得： 當r =1時，y =3 000 當r =2時，y =2 500 當r =3時，y =2 000 當r =4時，y =1 500 當r =5時，y =1 000 由此得到一條IS曲線。 假設(shè)投資函數(shù)i=1250250r，消費函數(shù)c=500+0.5y，相應(yīng)的儲蓄函數(shù)s=-+（1-）y=-500 +（1-0.5）y=-500 +0.5y，根據(jù)ISY（億美元）25002

11、0001500100050004321r兩部門IS曲線的圖型推導(dǎo)SSIIYYrr450I（r）r1S1Y1Y1AS2Y2Y2BISr2I2I1 由上例可以看出，IS 曲線是從投資與利率的關(guān)系、儲蓄與收入的關(guān)系及儲蓄與投資的關(guān)系中推導(dǎo)出來的2.IS曲線的經(jīng)濟含義（1）描述產(chǎn)品市場達到宏觀均衡，即i=s時，總產(chǎn)出與利率之間的關(guān)系。（3）均衡的國民收入與利率之間存在反方變化。利率提高,總產(chǎn)出趨于減少；利率降低，總產(chǎn)出趨于增加。（2）處于IS曲線上的任何點位都表示i=s，偏離IS曲線的任何點位都表示沒有實現(xiàn)均衡。（4）如果某一點位處于IS曲線的左邊，表示is，即現(xiàn)行的利率水平過低，從而導(dǎo)致投資規(guī)模大于

12、儲蓄規(guī)模。 如果某一點位處于IS曲線右邊，表示is，即現(xiàn)行的利率水平過高，從而導(dǎo)致投資規(guī)模小于儲蓄規(guī)模。yr%y1相同收入，但利率高，is區(qū)域yyy3ISIS曲線之外的經(jīng)濟含義IS曲線向右下傾斜IS曲線向右下頓斜的假定條件是投資需求是利率的減函數(shù)，以及儲蓄是收入的增函數(shù)如果這些條件成立，那么，當利率下降時，投資必然增加，為了達到產(chǎn)品市場的均衡，即儲蓄和投資相等，則儲蓄必須增加，而儲蓄又只有在收入增加時才能增加這樣，較低的利率必須和較高的收入配合，才能保證產(chǎn)品市場上總供給和總需求相等于是當坐標圖形上縱軸表示利率，橫軸表示收入時，IS曲線就必然向有下傾斜如果上述前提條件不存在，則IS曲線就不會向右

13、下傾斜例如當利率大小對投資沒有影響，投資需求曲線為水平狀時，則IS曲線將成為一條水平線。再如，如果儲蓄不隨收入而增加，即邊際消費傾向如果等于1則IS曲線也成為水平狀。例題已知消費函數(shù)c= 200+0.8y，投資函數(shù)i= 300-5r；求IS曲線的方程。IS曲線的方程為： r = 100 - 0.04y解：a200 b0.8 e300 d5IS曲線的方程為： y=2500-25r3.IS曲線及其斜率 yIS曲線r%IS曲線的斜率為負值，表明均衡國民收入與利率反方向變化；（1）d表示利率變動一定幅度時投資的變動程度。d大投資對利率變化敏感IS斜率的絕對值越小IS曲線越平緩（2）是邊際消費傾向。（乘

14、數(shù)）大，即大 IS斜率的絕對值越小IS曲線越平緩（3）兩者越小， IS曲線越陡峭熟練掌握irrr ii投資對利率變化敏感：利率增加一個單位能引起投資增加一個單位以上，即 r i，有上圖形可知投資需求曲線變的平緩SSIIYYrr450I（r）r1S1 Y1Y1S2Y2Y2ISr2I2I1AB儲蓄需求的變動使IS曲線移動。儲蓄增加，IS曲線就要向左移動；反之，就要向右移動。移動幅度： y= kis投資需求（自發(fā)投資量）的變動使IS曲線移動。投資需求（自發(fā)投資量）增加，IS曲線就會向右上移動；若投資需求（自發(fā)投資量）下降，IS曲線向左移動。移動幅度：y=kii 從IS曲線的圖形推導(dǎo)中可以看出，如果投

15、資函數(shù)或儲蓄函數(shù)變動，IS曲線就會變動4.IS曲線的水平移動SSIIYYrr450I（r）r112503500 400015004000ISr2ABi=2501/1-b i=2250=500IS曲線的平移（以增加自發(fā)投資量為例）1250 1500i=1250-250r i=1500-250r s=-500+0.5y3500i增加，y以乘數(shù)倍增加政府支出的變動使IS曲線的移動。增加政府購買性支出，會使IS曲線向右平行移動；反之，則使IS曲線向左平行移動。移動幅度：y=kgg稅收的變動使IS曲線的移動。增加稅收，會使IS曲線向左移動；反之，則會使IS曲線向右移動。移動幅度： y= ktT 企業(yè)負擔

16、 i y IS曲線向右移動。 三部門中，不僅投資需求曲線和儲蓄曲線的移動會使IS曲線移動， i, g, s, t中任一條曲線的移動或幾條曲線同時移動，都會引起IS曲線的移動在既定利率條件下，g i s（y） y IS曲線向右移動。增加政府支出，減稅（增加居民支出），都屬于增加總需求的擴張性財政政策減少政府支出，增稅，（增加企業(yè)負擔則減少投資，增加居民負擔，使消費減少），都屬于降低總需求的緊縮性財政政策。因此，政府實行擴張性財政政策，就表現(xiàn)為IS曲線向右上移動，實行緊縮性財政政策，就表現(xiàn)為IS曲線向左下移動。實際上，西方經(jīng)濟學(xué)家提出IS曲線的重要目的之一，就在于形象地分析財政政策。推出結(jié)論：1、

17、流動偏好與貨幣需求動機財富，除了貨幣之外，還有很多其他的。以其他形式持有會獲得紅利、租金等收益。但是，持有貨幣這種不生息的資產(chǎn)，具有使用上的靈活性。流動偏好：人們持有貨幣的偏好。由于貨幣是流動性和靈活性最大的資產(chǎn)，隨時可作交易之用、預(yù)防不測之需和投機。三、利率的決定當c已定時，由y=c+i可知：國民收入y取決于投資；投資i又取決于利率；然而，利率i本身取決于什么呢？凱恩斯認為，利率是由貨幣的供給量與貨幣的需求量決定的。貨幣需求動機：個人與企業(yè)在不同條件下出于各種考慮而產(chǎn)生的對貨幣的需要（1）交易動機：消費和生產(chǎn)等交易所需貨幣。取決于收入。（2）謹慎動機或預(yù)防性動機：為應(yīng)付突發(fā)事件、意外支出而持

18、有的貨幣。個人取決于對風險的看法，整個社會則與收入成正比。兩個動機表示為：L1 = L1（y）= k y，隨收入變化而變化（3）投機動機：為了抓住有利時機，買賣證券而持有的貨幣。是為了準備購買證券而持有的貨幣。L2 = L2（r）=hr，隨利率變化而變化（r指百分點）2、流動偏好陷阱（凱恩斯陷阱）利率越高，貨幣的投機需求越少。證券價格隨利率變化而變化，利率越高，證券價格越低。證券價格紅利/利率利率極高時，貨幣的投機需求為0。會認為利率不再上升；證券價格不再下降，因而將所有貨幣換成有價證券。流動偏好陷阱：利率極低時，人們認為利率不可能再降低，或者證券價格不再上升，而會跌落，因而將所有證券全部換成

19、貨幣。不管有多少貨幣，都愿意持有在手中，以免證券價格下跌遭受損失。此時，流動性偏好趨向于無窮大。增加貨幣供給，不會促使利率再下降。貨幣需求函數(shù)貨幣總需求：對貨幣的交易需求與對貨幣的投機需求之和 L = L1 + L2 = ky hr名義貨幣量僅僅計算票面價值，必須用價格指數(shù)加以調(diào)整。價格指數(shù)PL(ky-hr)P我們前面所說的交易需求、謹慎需求和投機需求是剔除價格影響下對貨幣的實際需求例如,若名義貨幣為1100美元，價格水平為1.1，則實際貨幣為1000美元價格指數(shù)P實際貨幣量mM/P名義貨幣量MmP貨幣需求分為在當前價格水平下的名義貨幣需求和剔除價格影響下的實際貨幣需求3、貨幣需求曲線 rrr

20、L1L2LL1=l1(Y)L2= l2(r)L1=L1+L2圖5.3 貨幣的總需求 r1較高, 貨幣供給需求，感覺手中的貨幣太多，用多余貨幣購進有價證券。證券價格上升，利率下降。貨幣需求與供給的均衡L(m)rLm=M/PEr1r0r2r2較低，貨幣需求供給，感到持有的貨幣太少，就會賣出證券，證券價格下降，利率上升；直到貨幣供求相等。m04、貨幣市場均衡貨幣供給分類：狹義貨幣（M1）：硬幣、紙幣和銀行活期存款。廣義狹義貨幣（M2）：硬幣、紙幣、銀行活期存款和定期存款貨幣供給等于貨幣需求,是貨幣市場均衡的條件貨幣供給曲線的移動政府可自主確定貨幣供應(yīng)量，并據(jù)此調(diào)控利率水平。當貨幣供給由m0擴大至m1

21、時，利率則由r0降至r1。在貨幣需求的水平階段，貨幣供給降低利率的機制失效。貨幣供給的變動L(m)rLm=M/Pr1m0 m1m2r0貨幣供給由m1繼續(xù)擴大至m2利率維持在r1水平不再下降。貨幣需求處于“流動陷阱” 。此時，投機性貨幣需求無限擴張，增發(fā)的貨幣將被“流動性陷阱”全部吸納，阻止了市場利率的進一步降低。貨幣需求曲線的變動貨幣交易、投機動機等增加時，貨幣需求曲線右移；反之左移。導(dǎo)致利率變動。 貨幣需求變動導(dǎo)致的貨幣均衡L(m)rL2m=M/Pr1r2m0利率決定于貨幣需求和供給貨幣供給由國家貨幣政策控制，是外生變量，與利率無關(guān)。垂直。凱恩斯認為，需要分析的主要是貨幣的需求。L0L1r0

22、四、LM曲線L ：liquidity 貨幣需求 M ：money 貨幣供給一、LM曲線及其推導(dǎo)由貨幣市場均衡條件m = L，即：m = L1 + L2= kyhr包含三個含義：1、貨幣供給m是由代表政府的中央銀行所控制，是一個定量;2、當m為一定量時，L1增加時，L2就必須減少，否則就不能保持貨幣市場均衡。 3、L1 隨收入增加而增加， L2 隨利率的上升而減少。 國民收入增加使貨幣交易需求增加時，利率必須相應(yīng)提高，從而使貨幣投機需求減少，才能要保持貨幣市場的均衡。 國民收入減少使貨幣交易需求減少時，利率必須相應(yīng)降低，從而使貨幣投機需求增加，才能要保持貨幣市場的均衡。課后（3）題m = L1

23、+ L2= kyhr 是滿足貨幣市場均衡條件下收入y與利率r的關(guān)系，表示這一關(guān)系的圖形稱為LM曲線LM曲線方程為：從例題看得到LM曲線的過程：假定貨幣的交易需求函數(shù)L1=0.5y，貨幣的投機需求函數(shù)L2 =1000-250r，貨幣供給量m=1250，（例子中的單位為億美元）。貨幣市場均衡時，m= L= L1+ L2，即： 1250=0.5y+1000250r，m 貨幣供給量k貨幣的交易需求量對實際收入的反應(yīng)程度h貨幣的投機需求量對實際利率的反應(yīng)程度整理得：y = 500 + 500r 當r =1時，y =1 000 當r =2時，y =1 500 當r =3時，y =2 000 當r =4時，

24、y =2 500 當r =5時，y =3 000 將這些點在右坐標圖上描出來，即為LM曲線。LMyroL2L2yL1L1rry投機需求L2(r)=w-hr交易需求L1=ky貨幣供給m=L1 +L2貨幣市場均衡m=L1+L2利率投機需求量貨幣供給固定-投機需求量交易需求量交易需求量國民收入LM：收入和利率的關(guān)系LM曲線實際上是從貨幣的投機需求與利率的關(guān)系、貨幣的交易需求與收入的關(guān)系、以及貨幣需求與供給相等的三個關(guān)系中推導(dǎo)出來的50010002502500000m1yLMm=L1(y)+L2(r) m2=L2(r)m=m1+m2500750100012505001000200025001500y1

25、234r50010001500200025002507501250m2m112501000750500m212501000750500250r4321m1=L1(y)投機需求貨幣市場均衡貨幣供給交易需求 m1LM50010002502500000m1yLMm=L1(y)+L2(r) m2=L2(r)m=m1+m2500750100012505001000200025001500y1234r50010001500200025002507501250m2m112501000750500m212501000750500250r4321m1=L1(y)投機需求貨幣市場均衡貨幣供給交易需求LMLM曲線的

26、經(jīng)濟含義（3）LM曲線上的任何點都表示 L=m，即貨幣市場實現(xiàn)了宏觀均衡。反之，偏離LM曲線的任何點位都表示 Lm，即貨幣市場沒有實現(xiàn)均衡。（1）描述貨幣市場達到均衡，即 L=m時，總產(chǎn)出與利率之間關(guān)系的曲線。（2）貨幣市場上，總產(chǎn)出與利率之間存在正向關(guān)系?？偖a(chǎn)出增加時利率提高，總產(chǎn)出減少時利率降低。（4）LM 右邊，表示 Lm，利率過低，導(dǎo)致貨幣需求貨幣供應(yīng)。LM左邊，表示 Lm，利率過高，導(dǎo)致貨幣需求貨幣供應(yīng)。yrLM曲線r1r2y1 ABE2E1y2Lm同樣收入，利率過高,投機需求少Lm同樣收入，利率過低,投機需求大已知貨幣供應(yīng)量 m = 300，貨幣需求量 L = 0.2y - 5r；

27、求LM曲線。解： m = 300 k0.2 h5LM曲線：y = 25r + 1500簡單一點： m = ky hr即300 0.2y - 5r斜率越小，總產(chǎn)出對利率變動的反應(yīng)越敏感；反之，斜率越大，總產(chǎn)出對利率變動的反應(yīng)越遲鈍。LM曲線斜率k/h經(jīng)濟意義：總產(chǎn)出對利率變動的敏感程度。二、LM曲線的斜率 上例中,如果我們假定貨幣供給量不變,貨幣的交易需求函數(shù)L1=0.5y變?yōu)長1= 0.6y(即貨幣需求對實際收入的敏感度k變大) ，則三、LM曲線的移動（1）水平移動：利率不變 水平移動取決于m/hM/Ph;h不變，則M和P改變。yrLM曲線的水平移動右移左移若價格水平P不變，M增加，則m增加，

28、LM右移；反之左移若M不變，價格水平P上漲，則m減少， LM左移；反之右移m/hm/k課后（4）題LM曲線與貨幣供給量成同方向變動 mmrm2m2m1m1yry投機需求貨幣供給交易需求貨幣市場均衡LMLM五、IS-LM分析1.兩個市場的同時均衡的利率與收入IS是一系列利率和收入的組合，可使產(chǎn)品市場均衡；LM是一系列利率和收入的組合，可使貨幣市場均衡。表示兩個市場同時均衡的利率與收入僅有一個 解方程組得到（r,y） LMISyr產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 Ey0r0一般而言：IS曲線、LM曲線已知。由于貨幣供給量m假定為既定。變量只有利率r和收入y，解方程組可得到。例: i=1250-250r

29、 s=-500+0.5y m=1250 L=0.5y +1000-250r 求均衡收入和利率。解：i=s時，y=3500-500r (IS曲線) L=m時，y=500+500r （LM曲線）兩個市場同時均衡，ISLM解方程組，得y=2000,r=32.一般均衡的穩(wěn)定性A（r2，y1）：LM均衡，IS不均衡r2儲蓄LMISyrIS-LM模型一般均衡的穩(wěn)定性Ey0r0BAy1y2r2r1B（r2，y2）：IS均衡，LM不均衡y2y1,交易需求增加生產(chǎn)和收入增加交易需求增加利率上升AE。利率上升BE。3.非均衡的區(qū)域區(qū)域產(chǎn)品市場貨幣市場is有超額產(chǎn)品供給LM有超額貨幣供給iM有超額貨幣需求is有超額

30、產(chǎn)品需求LM有超額貨幣需求is有超額產(chǎn)品需求L總供給價格，就會擴大生產(chǎn)；反之，就會因無法實現(xiàn)最低利潤而裁減雇員，收縮生產(chǎn)。就業(yè)量取決于總供給與總需求的均衡點。短期內(nèi)，生產(chǎn)成本和正常利潤波動不大，總供給基本穩(wěn)定。就業(yè)量實際取決于總需求。凱恩斯否定 “供給自行創(chuàng)造需求”的薩伊定律。凱恩斯認為在自由放任的條件下，有效需求通常都是不足的，所以市場不能自動實現(xiàn)充分就業(yè)的均衡。 凱恩斯認為，形成經(jīng)濟蕭條的根源是由于消費需求和投資需求所構(gòu)成的總需求，不足以實現(xiàn)充分就業(yè)。就是說由于有效需求不足，社會上總會存在“非自愿失業(yè)”。3.有效需求不足的原因有效需求總是不足的，根源在于三個“心理規(guī)律”：一是邊際消費傾向遞

31、減，造成消費需求不足；二是資本邊際效率遞減，造成投資需求不足；三是流動偏好，總要把一定量貨幣保持在手里。利率不能太低，否則容易進入流動偏好陷阱。但如果利率較高，就會導(dǎo)致投資需求不足。凱恩斯認為，市場機制不能解決由這些原因引起的有效需求不足問題，不能自動地使經(jīng)濟達到充分就業(yè)時的均衡。凱恩斯否定了傳統(tǒng)的國家不干預(yù)政策，力主擴大政府機能，通過政府干預(yù)來彌補有效需求的不足，實現(xiàn)充分就業(yè)?！窘虒W(xué)目的與要求】通過本章的學(xué)習(xí)，應(yīng)當掌握投資的概念及其影響因素，掌握IS曲線和LM曲線的概念及其移動，掌握貨幣需求動機和貨幣需求函數(shù)，了解利率的決定，掌握ISLM模型的分析方法和凱恩斯的主要理論內(nèi)容?！窘虒W(xué)重點與難點

32、】投資的概念，IS曲線和LM曲線的移動，貨幣需求函數(shù)，凱恩斯理論的主要內(nèi)容。思考題：1、在兩部門經(jīng)濟中，影響IS曲線的斜率和位置的因素有哪些？2、什么是貨幣需求？決定貨幣需求的動機有哪些？3、什么是流動偏好陷阱？ 4、試述貨幣市場均衡及其變動過程。5、影響LM曲線的斜率和位置的因素有哪些？6、簡述凱恩斯三大基本心理規(guī)律與有效需求不足理論之間的關(guān)系。（第14講）考場作文開拓文路能力分解層次(網(wǎng)友來稿)江蘇省鎮(zhèn)江中學(xué) 陳乃香說明：本系列稿共24講，20XX年1月6日開始在資源上連載【要義解說】文章主旨確立以后，就應(yīng)該恰當?shù)胤纸鈱哟?，使幾個層次構(gòu)成一個有機的整體，形成一篇完整的文章。如何分解層次主要

33、取決于表現(xiàn)主旨的需要?！静呗越庾x】一般說來，記人敘事的文章常按時間順序分解層次，寫景狀物的文章常按時間順序、空間順序分解層次；說明文根據(jù)說明對象的特點，可按時間順序、空間順序或邏輯順序分解層次；議論文主要根據(jù)“提出問題分析問題解決問題”順序來分解層次。當然，分解層次不是一層不變的固定模式，而應(yīng)該富于變化。文章的層次，也常常有些外在的形式：1小標題式。即圍繞話題把一篇文章劃分為幾個相對獨立的部分，再給它們加上一個簡潔、恰當?shù)男祟}。如世界改變了模樣四個小標題：壽命變“長”了、世界變“小”了、勞動變“輕”了、文明變“綠”了。 2序號式。序號式作文與小標題作文有相同的特點。序號可以是“一、二、三”，

34、可以是“A、B、C”，也可以是“甲、乙、丙”從全文看，序號式干凈、明快；但從題目上看，卻看不出文章內(nèi)容，只是標明了層次與部分。有時序號式作文，也適用于敘述性文章，為故事情節(jié)的展開，提供了明晰的層次。 3總分式。如高考佳作人生也是一張答卷。開頭：“人生就是一張答卷。它上面有選擇題、填空題、判斷題和問答題，但它又不同于一般的答卷。一般的答卷用手來書寫，人生的答卷卻要用行動來書寫?！敝黧w部分每段首句分別為：選擇題是對人生進行正確的取舍，填空題是充實自己的人生，判斷題是表明自己的人生態(tài)度，問答題是考驗自己解決問題的能力。這份“試卷”設(shè)計得合理而且實在，每個人的人生都是不同的，這就意味著這份人生試卷的“

35、答案是豐富多彩的”。分解層次，應(yīng)追求作文美學(xué)的三個價值取向：一要勻稱美。什么材料在前，什么材料在后，要合理安排；什么材料詳寫，什么材料略寫，要通盤考慮。自然段是構(gòu)成文章的基本單位，恰當劃分自然段，自然就成為分解層次的基本要求。該分段處就分段，不要老是開頭、正文、結(jié)尾“三段式”，這種老套的層次顯得呆板。二要波瀾美。文章內(nèi)容應(yīng)該有張有弛，有起有伏，如波如瀾。只有這樣才能使文章起伏錯落，一波三折，吸引讀者。三要圓合美。文章的開頭與結(jié)尾要遙相照應(yīng)，把開頭描寫的事物或提出的問題，在結(jié)尾處用各種方式加以深化或回答，給人首尾圓合的感覺?！纠慕馄省?話題：忙忙，不亦樂乎 忙，是人生中一個個步驟，每個人所忙的

36、事務(wù)不同，但是不能是碌碌無為地白忙，要忙就忙得精彩，忙得不亦樂乎。 忙是問號。忙看似簡單，但其中卻大有學(xué)問。忙是人生中不可缺少的一部分，但是怎么才能忙出精彩，忙得不亦樂乎，卻并不簡單。人生如同一張地圖，我們一直在自己的地圖上行走，時不時我們眼前就出現(xiàn)一個十字路口，我們該向哪兒，面對那縱軸橫軸相交的十字路口，我們該怎樣選擇?不急，靜下心來分析一下，選擇適合自己的坐標軸才是最重要的。忙就是如此，選擇自己該忙的才能忙得有意義。忙是問號，這個問號一直提醒我們要忙得有意義，忙得不亦樂乎。 忙是省略號。四季在有規(guī)律地進行著冷暖交替，大自然就一直按照這樣的規(guī)律不停地忙，人們亦如此。為自己找一個目標，為目標而不停地忙，讓這種忙一直忙下去。當目標已達成，那么再找一個目標，繼續(xù)這樣忙，就像省略號一樣，毫無休止地忙下去，翻開歷史的長卷，我們看到牛頓在忙著他的實驗；愛迪生在忙著思考；徐霞客在忙著記載游玩；李時珍在忙著編寫本草綱目。再