最新《項(xiàng)目融資》考試復(fù)習(xí)資料

1、學(xué)習(xí)好資料一、單選、定金擔(dān)保通常把它看作是（）擔(dān)保。A人b物c財(cái)d法信托基金是一種（）的集合投資方式。A委托代理、利益分成B權(quán)利義務(wù)相匹配、利益風(fēng)險(xiǎn)共承擔(dān)C獨(dú)立核算、自負(fù)盈虧D利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)以“銷(xiāo)售協(xié)議”為基礎(chǔ)的關(guān)鍵是融資結(jié)構(gòu)應(yīng)包括購(gòu)買(mǎi)協(xié)議。特別是具有（）性質(zhì)的購(gòu)買(mǎi)協(xié)議。A產(chǎn)品支付B無(wú)論使用與否均需付款C無(wú)論提貨與否均需付款D特許經(jīng)營(yíng)權(quán)杠桿租賃模式的融資結(jié)構(gòu)，法律關(guān)系和（）比較復(fù)雜A計(jì)提折舊B操作管理C租金計(jì)算D稅務(wù)處理希望實(shí)現(xiàn)（）融資的原因主要是項(xiàng)目主辦人不愿意因?yàn)轫?xiàng)目的債務(wù)而增加自身的負(fù)責(zé)比率。A資產(chǎn)負(fù)債表B資產(chǎn)負(fù)債表外C現(xiàn)金流量表D利潤(rùn)表6.出售-經(jīng)營(yíng)-移交的莫式的縮寫(xiě)是（）ABTO

2、BSOTCTOTDBOO7.項(xiàng)目融資的核心就是獲得一定數(shù)量的（）的貸款。A有限追索B無(wú)限追索C有限追索或無(wú)追索D無(wú)追索允許持有人在一定時(shí)間內(nèi)以一定的價(jià)格向舉債公司換取該公司發(fā)行的其他證券的公司債券叫做（）A可轉(zhuǎn)換債券B普通股票C優(yōu)先股D內(nèi)部股項(xiàng)目主辦人常常喜歡用（）代替股權(quán)資金。A高級(jí)債務(wù)資金B(yǎng)次級(jí)債務(wù)資金C優(yōu)先股D股權(quán)證書(shū)。哪家銀行負(fù)責(zé)組織銀團(tuán)，起草文件，與借款人談判等，所以要額外收?。ǎ?。A代理費(fèi)B承銷(xiāo)費(fèi)C牽頭費(fèi)D承擔(dān)費(fèi)二、多選TOCo1-5hz1，d物的擔(dān)保包括（）A抵押擔(dān)保b保險(xiǎn)擔(dān)保c質(zhì)押擔(dān)保d留置擔(dān)保2，根據(jù)標(biāo)的物的性質(zhì)，抵押擔(dān)?？煞譃椋ǎ┖拓?cái)團(tuán)擔(dān)保。A權(quán)利擔(dān)保b動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保c不動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保

3、d浮動(dòng)擔(dān)保3，轉(zhuǎn)讓性質(zhì)的擔(dān)保是指（）A擔(dān)保權(quán)轉(zhuǎn)移b債權(quán)轉(zhuǎn)讓擔(dān)保c股權(quán)轉(zhuǎn)讓擔(dān)保d留置擔(dān)保4,BOT莫式對(duì)政府行為來(lái)說(shuō)有以下好處（）A利用私人資金B(yǎng)轉(zhuǎn)移項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)C學(xué)習(xí)先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)D提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)三、判斷抵押擔(dān)保又被稱(chēng)為所有權(quán)擔(dān)保。（）2，抵押擔(dān)保是物之實(shí)態(tài)控制型擔(dān)保，物之權(quán)屬并不轉(zhuǎn)移。（）3，“提貨與付款”條款合同相當(dāng)于保證書(shū)。（）學(xué)習(xí)好資料4,對(duì)政府而言，采用BOT模式的目的是獲得基礎(chǔ)設(shè)置本身。（）四、名詞解釋資信增級(jí)杠桿租賃：“產(chǎn)品支付”擔(dān)保融資：六、案例分析1.關(guān)于建立一條穿越英吉利海峽連接英國(guó)和法國(guó)的計(jì)劃：由英國(guó)和法國(guó)兩大建筑公司分別建立了CT和GFM公司以合伙人的形式組成了CT

4、G-FM組成了歐洲隧道公司；該項(xiàng)目是個(gè)BOOT項(xiàng)目融資模式.歐洲隧道項(xiàng)目所有權(quán)結(jié)構(gòu)是一個(gè)雙重跨國(guó)聯(lián)合體結(jié)構(gòu)。兩家公司是分別注冊(cè)的。EurotunnelPLC注冊(cè)地在英國(guó)，而EurotunnelS.A注冊(cè)地在法國(guó)，聯(lián)合起來(lái)稱(chēng)為：EurotunnelGenneraLimited（本文稱(chēng)歐洲隧道公司）。融資的其它費(fèi)用之后折舊和稅收之前的所有收益和損失由CGT-FM兩家公司平均分擔(dān)。項(xiàng)目的建設(shè)由一個(gè)建筑公司團(tuán)體TansmanchLink承擔(dān)。他是一家由5家主要的英國(guó)建筑公司成立的合資公司。1986年TansmanchLink與CGT-FM簽訂了一個(gè)全面責(zé)任合同。負(fù)責(zé)工程的設(shè)計(jì)施工、測(cè)試，計(jì)劃施工期為7

5、年，即7年后交付使用歐洲隧道公司估計(jì)要48億英鎊來(lái)建立此系統(tǒng)。項(xiàng)目的融資方案為：建筑成本：28通貨膨脹5公司和其它成本5凈融資成本10總支出成本48（億英鎊）為了滿(mǎn)足這些成本及可能的成本超支，歐洲隧道公司計(jì)劃融資60億英鎊計(jì)劃融資結(jié)構(gòu):股權(quán)：10債務(wù)：50總額：60（億英鎊）總之，對(duì)大規(guī)模的交通設(shè)施而言，采用項(xiàng)目融資方式籌集資金，能將各個(gè)投資者以合同的形式捆綁在一起，降低項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。但并不意味投資者就可以放松對(duì)項(xiàng)目的管理和監(jiān)督，合理的進(jìn)行成本預(yù)算和估計(jì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目的成敗很重要。應(yīng)客觀評(píng)價(jià)來(lái)自政府的對(duì)項(xiàng)目的支持，以確定項(xiàng)目是否在市場(chǎng)需求量及需求持久力方面存在著競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。從實(shí)施項(xiàng)目的過(guò)程來(lái)看，嚴(yán)格

6、謹(jǐn)慎的財(cái)務(wù)預(yù)算對(duì)項(xiàng)目的成功至關(guān)重要。此工程也表明高杠桿融資會(huì)帶來(lái)財(cái)務(wù)危機(jī)。請(qǐng)問(wèn)：通過(guò)對(duì)歐洲隧道工程項(xiàng)目的簡(jiǎn)介，我們可以得到哪些啟示？答：通過(guò)此項(xiàng)目可以得到以下啟發(fā)：（1）對(duì)大規(guī)模的交通設(shè)施而言，采用項(xiàng)目融資方式籌集資金，能將各個(gè)投資者以合同的形式捆綁在一起，降低項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。但并不意味投資者就可以放松對(duì)項(xiàng)目的管理和監(jiān)督，合理的進(jìn)行成本預(yù)算和估計(jì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目的成敗很重要。（2）應(yīng)客觀評(píng)價(jià)來(lái)自政府的對(duì)項(xiàng)目的支持，以確定項(xiàng)目是否在市場(chǎng)需求量及需求持久力方面存在著競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。（3）從實(shí)施項(xiàng)目的過(guò)程來(lái)看，嚴(yán)格謹(jǐn)慎的財(cái)務(wù)預(yù)算對(duì)項(xiàng)目的成功至關(guān)重要。（4）此工程也表明高杠桿學(xué)習(xí)好資料融資會(huì)帶來(lái)財(cái)務(wù)危機(jī)廣西來(lái)賓電廠

7、B廠位于廣西壯族自治區(qū)的來(lái)賓縣，距廣西最大的工業(yè)城市柳州80千米。在建設(shè)期和運(yùn)營(yíng)期內(nèi)，項(xiàng)目公司將向廣西壯族自治區(qū)政府分別提交履約保證金3000萬(wàn)美元，同時(shí)項(xiàng)目公司還將特許期滿(mǎn)電廠移交后12個(gè)月的質(zhì)量保證義務(wù)。廣西電力公司每年負(fù)責(zé)向項(xiàng)目公司購(gòu)買(mǎi)35億千瓦時(shí)（5000小時(shí)）的最低輸出電量，并送入廣西電網(wǎng)。同時(shí)，由廣西建設(shè)燃料有限責(zé)任公司，負(fù)責(zé)向項(xiàng)目公司供應(yīng)發(fā)電所需燃煤，燃煤主要來(lái)自貴州省盤(pán)江礦。整個(gè)招標(biāo)過(guò)程共分為資格預(yù)審、投標(biāo)、評(píng)標(biāo)及確認(rèn)談判、審批及完成融資等四個(gè)主要階段。1995年8月8日，廣西壯族自治區(qū)政府發(fā)布了資格預(yù)審?fù)ǜ?，公開(kāi)邀請(qǐng)國(guó)外公司參加廣西來(lái)賓電廠B廠項(xiàng)目的資格預(yù)審。最終，項(xiàng)目評(píng)標(biāo)委

8、員會(huì)確定12家公司（或聯(lián)合體）列為A組，它們有資格單獨(dú)或組成聯(lián)合體參加投標(biāo)；19家列為B組，它們需加入列為A組的一家或幾家所組成的聯(lián)合體后方可參加投標(biāo)。1995年12月8日，廣西壯族自治區(qū)政府正式對(duì)外發(fā)售了項(xiàng)目招標(biāo)文件，經(jīng)過(guò)6個(gè)月的投標(biāo)準(zhǔn)備，至1996年5月7日，共有6個(gè)投標(biāo)人向廣西壯族自治區(qū)政府遞交了投標(biāo)書(shū)。1996年5月8日至6月8日，廣西壯族自治區(qū)政府組成了專(zhuān)家組對(duì)投標(biāo)人遞交的標(biāo)書(shū)進(jìn)行評(píng)估，最終寫(xiě)出了專(zhuān)家評(píng)估報(bào)告。1996年11月11日，廣西壯族自治區(qū)政府與法國(guó)電力聯(lián)合體在北京進(jìn)行了特許權(quán)協(xié)議的草簽，同時(shí)經(jīng)原國(guó)家計(jì)委批準(zhǔn)，廣西壯族自治區(qū)政府向法國(guó)電力聯(lián)合體頒發(fā)了中標(biāo)通知書(shū)。經(jīng)報(bào)請(qǐng)國(guó)務(wù)院批

9、準(zhǔn)，原國(guó)家計(jì)委于1997年3月25日正式批復(fù)了項(xiàng)目特許權(quán)協(xié)議。同時(shí)，對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部批準(zhǔn)了項(xiàng)目公司的章程，完成了項(xiàng)目公司的注冊(cè)成立工作。1997年9月3日，廣西壯族自治區(qū)政府與項(xiàng)目公司在北京正式簽署了特許權(quán)協(xié)議。廣西來(lái)賓電廠B廠總投資為6.16億美元，其中股東投資為1.54億美元，占總投資的25%；通過(guò)有限追索方式獲得的貸款為4.62億美元，占75%。廣西來(lái)賓電廠B廠的股本是發(fā)起人法國(guó)電力國(guó)際公司與通用電氣阿爾斯通有限公司按照一定比例向廣西來(lái)賓電廠B廠的項(xiàng)目公司廣西來(lái)賓法資發(fā)電有限公司投入的。1.基本股本金額為1.54億美元，由兩個(gè)發(fā)起人按照60：40的比例向項(xiàng)目公司出資。2.備用股本金額為

10、6000萬(wàn)美元，由兩個(gè)發(fā)起人按照50:50的比例，以資本或附屬性貸款的方式向項(xiàng)目公司出資3.應(yīng)急股本金額為2000萬(wàn)美元，由兩個(gè)發(fā)起人按照50:50的比例，以資本或附屬性貸款的方式向項(xiàng)目公司出資項(xiàng)目公司的貸款總額最多達(dá)5.02億美元，其中法國(guó)出口信貸機(jī)構(gòu)貸款（COFAQE最多可達(dá)3.06億美元，商業(yè)貸款最多可達(dá)1.56億美元，備用貸款最多可達(dá)1.56億美元。廣西來(lái)賓電廠B廠項(xiàng)目融資貸款由法國(guó)東方匯理銀行、英國(guó)匯豐投資銀行及英國(guó)巴克萊銀行組成的銀團(tuán)聯(lián)合承銷(xiāo)，貸款中約3.12億美元由法國(guó)出口信貸機(jī)構(gòu)法國(guó)對(duì)外貿(mào)易保險(xiǎn)公司提供出口信貸保險(xiǎn)。我國(guó)各級(jí)政府、金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)不為該項(xiàng)目融資提供任何形式的

11、擔(dān)保。請(qǐng)問(wèn):廣西來(lái)賓電廠的項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)是怎樣的?答：廣西來(lái)賓電廠B廠總投資為6.16億美元，股東投資為1.54億美元，占總投資的25%；通過(guò)有限追索方式獲得的貸款為4.62億美元，占75%。股東投資中，基本股本金額為1.54億美元，備用股本金額為6000萬(wàn)美元，應(yīng)急股本金額為學(xué)習(xí)-好資料2000萬(wàn)美元。貸款由法國(guó)東方匯理銀行、英國(guó)匯豐投資銀行及英國(guó)巴克萊銀行組成的銀團(tuán)聯(lián)合承銷(xiāo)，貸款中約3.12億美元由法國(guó)出口信貸機(jī)構(gòu)一法國(guó)對(duì)外貿(mào)易保險(xiǎn)公司提供出口信貸保險(xiǎn)。澳大利亞的一個(gè)礦業(yè)公司準(zhǔn)備出售公司所屬的一個(gè)銅礦，該銅礦可供開(kāi)采期30年，已經(jīng)開(kāi)采了20多年，銅礦經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定。一個(gè)欲購(gòu)買(mǎi)的公司出價(jià)合理，但該公

12、司提出收購(gòu)時(shí)需要安排一個(gè)有限追索的項(xiàng)目融資貸款以籌集資金。貸款銀行向賣(mài)方公司提出協(xié)議。協(xié)議是由賣(mài)方出面安排兩個(gè)期權(quán)。期權(quán)一：由賣(mài)方在銅礦項(xiàng)目資產(chǎn)有條件收購(gòu)協(xié)議簽字日購(gòu)買(mǎi)一個(gè)允許賣(mài)房在3個(gè)月以?xún)?nèi)實(shí)現(xiàn)確定的條款購(gòu)買(mǎi)第二個(gè)期權(quán)的期權(quán)。期權(quán)費(fèi)0.02美元/磅銅（數(shù)量按2年內(nèi)可生產(chǎn)銅的數(shù)量計(jì)算）。期權(quán)二：一個(gè)銅價(jià)期權(quán)。期權(quán)費(fèi)為0.06美元/磅銅（數(shù)量按2年內(nèi)可生產(chǎn)銅的數(shù)量計(jì)算）期權(quán)價(jià)格為2美元/磅銅。期權(quán)到期日：每季度1次，共8次。采用現(xiàn)金交割方式。期權(quán)一期權(quán)二設(shè)計(jì)期權(quán)一是因?yàn)橘I(mǎi)方公司需要一段時(shí)間來(lái)處理項(xiàng)目融資的相關(guān)事宜，如進(jìn)行項(xiàng)目論證、準(zhǔn)備法律文件以及等待相關(guān)部門(mén)審批等，而在這段期間內(nèi)銅價(jià)可能發(fā)生變化

13、，購(gòu)買(mǎi)期權(quán)可以保證一旦項(xiàng)目融資全部工作完成，買(mǎi)方公司在簽署有條件收購(gòu)協(xié)議后的3個(gè)月內(nèi)，可以按照進(jìn)入有條件收購(gòu)協(xié)議時(shí)的國(guó)際市場(chǎng)銅價(jià)條件購(gòu)買(mǎi)一個(gè)2年期最低銅價(jià)期權(quán)以滿(mǎn)足貸款銀行對(duì)產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理的要求。為了將項(xiàng)目賣(mài)掉，賣(mài)方公司同意這一協(xié)議。費(fèi)用由賣(mài)方承擔(dān)，風(fēng)險(xiǎn)是一旦3個(gè)月以后買(mǎi)方?jīng)Q定不購(gòu)買(mǎi)銅礦了，公司就白白支付了這筆費(fèi)用。購(gòu)買(mǎi)期權(quán)二：費(fèi)用由買(mǎi)方公司承擔(dān)，它是項(xiàng)目融資信用保證結(jié)構(gòu)的一部分。由于項(xiàng)目的融資模式得到了貸款銀行的認(rèn)可，項(xiàng)目的收購(gòu)活動(dòng)得以順利完成。在項(xiàng)目完成收購(gòu)后的幾個(gè)月內(nèi)，國(guó)際市場(chǎng)的銅價(jià)大幅下跌，證實(shí)了貸款銀行的處理是正確的。如果沒(méi)有合適的安排，對(duì)于貸款銀行和買(mǎi)方公司都會(huì)造成嚴(yán)重的損失。簡(jiǎn)

14、單論述貸款銀行設(shè)置期權(quán)一的目的是什么？答：設(shè)計(jì)期權(quán)一是因?yàn)橘I(mǎi)方公司需要一段時(shí)間來(lái)處理項(xiàng)目融資的相關(guān)事宜，如進(jìn)學(xué)習(xí)-好資料行項(xiàng)目論證、準(zhǔn)備法律文件以及等待相關(guān)部門(mén)審批等，而在這段期間內(nèi)銅價(jià)可能發(fā)生變化，購(gòu)買(mǎi)期權(quán)可以保證一旦項(xiàng)目融資全部工作完成，買(mǎi)方公司在簽署有條件收購(gòu)協(xié)議后的3個(gè)月內(nèi)，可以按照進(jìn)入有條件收購(gòu)協(xié)議時(shí)的國(guó)際市場(chǎng)銅價(jià)條件購(gòu)買(mǎi)一個(gè)2年期最低銅價(jià)期權(quán)以滿(mǎn)足貸款銀行對(duì)產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理的要求。榆神煤炭液化項(xiàng)目位于陜西省榆林能源開(kāi)發(fā)基地，其總體規(guī)劃情況為：擬規(guī)劃建設(shè)紅旗、牛佳、金枝、金界和余中5個(gè)煤炭液化廠，總規(guī)模為年產(chǎn)5000萬(wàn)噸油品；對(duì)口建設(shè)紅旗牛佳、金枝、金界和余中5座特大型煤礦，總規(guī)模為

15、年產(chǎn)1.5億噸煤；規(guī)劃建設(shè)金界電廠和牛佳電廠，滿(mǎn)足榆神煤炭液化基地的用電。決定以紅旗液化廠（采用美國(guó)工藝）作為示范工程首先建設(shè)，一期工程250萬(wàn)噸規(guī)模，并對(duì)口建設(shè)紅旗煤礦，一期工程800萬(wàn)噸規(guī)模，就近利用神木店塔廠供電，就近建設(shè)黑溝、彩溝水源工程供水。一期工程內(nèi)容及所需資金詳見(jiàn)表51表51一期工程資金需求表建設(shè)期項(xiàng)目名稱(chēng)金額（萬(wàn)元）小計(jì)（萬(wàn)元）期紅旗液化廠76582809486366紅旗煤礦450000良進(jìn)煤礦100000金界電廠780000水源工程130089鐵路工程25400輸變電工程334900通信工程7697榆神煤炭液化項(xiàng)目的發(fā)起人為神華集團(tuán)有限責(zé)任公司，為國(guó)有獨(dú)資公司，公司注冊(cè)資金為

16、25.8億人民幣。神華集團(tuán)擁有經(jīng)營(yíng)煤炭的特許權(quán)，在國(guó)內(nèi)外擁有較高的聲譽(yù)，并準(zhǔn)備近期內(nèi)在香港與紐約兩地同時(shí)上市。神華集團(tuán)可通過(guò)國(guó)內(nèi)外發(fā)行股票債券，向國(guó)家政策性銀行貸款等渠道籌措資金。同時(shí)，煤作為我國(guó)的重要自然資源，屬于國(guó)家所有，只許有特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的企業(yè)依法經(jīng)營(yíng)。因此，在一期融資方案的資金結(jié)構(gòu)安排上，應(yīng)采取國(guó)有股權(quán)控股，外資參股的資本金結(jié)構(gòu)。在資金籌措方案比選時(shí)，設(shè)計(jì)了兩種方案，詳見(jiàn)表52萬(wàn)案1萬(wàn)案2序號(hào)渠道金額（萬(wàn)元）序號(hào)渠道金額（萬(wàn)元）1資本金56918201資本金5691820學(xué)習(xí)-好資料1.1普通股455345611普通股56918201.2優(yōu)先股1138364122債務(wù)資金37945462債務(wù)資金37945462.1亞洲開(kāi)發(fā)銀行貸款7589092.1買(mǎi)方信貸1