工程經(jīng)濟(jì)學(xué)--電子教案

1、工程(gngchng)經(jīng)濟(jì)學(xué)ENGINEERING ECONOMICS講師：張建鋒西安理工大學(xué) 工商管理學(xué)院2022/7/171主講(zhjing)教師：張建鋒共二百六十四頁 一、先修課程：高等數(shù)學(xué)、微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、基礎(chǔ)會(huì)計(jì)學(xué)。 二、該課程的作用 1.使同學(xué)們掌握各類技術(shù)方案、項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)分析方法，以指導(dǎo)決策。 2.是幫助企業(yè)、各級(jí)政府選擇各類投資項(xiàng)目的有效途徑。 3.有利于個(gè)人(grn)將來的創(chuàng)業(yè)投資。第一節(jié) 導(dǎo)論(do ln)第一章 工程經(jīng)濟(jì)學(xué)概述 2022/7/172主講教師：張建鋒共二百六十四頁 四、課程內(nèi)容1.教學(xué)內(nèi)容 工程經(jīng)濟(jì)學(xué)主要介紹(jisho)工程項(xiàng)目中的經(jīng)濟(jì)問題以及從經(jīng)濟(jì)角度選擇

2、工程項(xiàng)目最佳方案的原理與方法；具體內(nèi)容包括：新建項(xiàng)目現(xiàn)金流量的構(gòu)成與估算，貨幣的時(shí)間價(jià)值與等值計(jì)算，工程項(xiàng)目的評(píng)價(jià)指標(biāo)與評(píng)價(jià)方法，工程項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析，不確定性與風(fēng)險(xiǎn)分析，費(fèi)用與效益分析，設(shè)備更新方案選擇等。 三、如何學(xué)習(xí)(xux)該課程？2022/7/173主講教師：張建鋒共二百六十四頁2.課程的教學(xué)計(jì)劃第一部分 導(dǎo)論。（主要介紹工程項(xiàng)目評(píng)價(jià)及其相關(guān)內(nèi)容） （2學(xué)時(shí)）第二部分工程項(xiàng)目評(píng)價(jià)的基本原理與方法。（現(xiàn)金流構(gòu)成與估算、項(xiàng)目評(píng)價(jià)的基本原理與方法） （24學(xué)時(shí)）第三部分工程(gngchng)設(shè)備的更新與改造。 （4學(xué)時(shí)）第四部分項(xiàng)目評(píng)價(jià)案例分析（第一、二、三產(chǎn)業(yè)各一個(gè)）。（2學(xué)時(shí)）第五部分工

3、程項(xiàng)目評(píng)價(jià)模擬實(shí)踐。 （4學(xué)時(shí)） 2022/7/174主講(zhjing)教師：張建鋒共二百六十四頁五、課程體系工程經(jīng)濟(jì)學(xué)課程(kchng)說明工程(gngchng)經(jīng)濟(jì)學(xué)概述項(xiàng)目分析的基本理論項(xiàng)目分析的基本方法財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)工程項(xiàng)目綜合評(píng)價(jià)工程項(xiàng)目后評(píng)價(jià)2022/7/175主講教師：張建鋒共二百六十四頁六、參考書目1.工程經(jīng)濟(jì)學(xué)，李南，科學(xué)出版社。2.工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)，傅家驥，清華大學(xué)出版社。3.投資項(xiàng)目(xingm)可行性分析，王維才，治金工業(yè)出版社。2022/7/176主講(zhjing)教師：張建鋒共二百六十四頁七、工程項(xiàng)目(xingm)評(píng)價(jià)報(bào)告內(nèi)容與結(jié)構(gòu) （一）、總論(zn ln)1

4、 項(xiàng)目提出的背景2 項(xiàng)目概況3 問題與建議（二）、市場(chǎng)預(yù)測(cè)1 市場(chǎng)現(xiàn)狀調(diào)查2 產(chǎn)品供需預(yù)測(cè)3 價(jià)格預(yù)測(cè)2022/7/177主講教師：張建鋒共二百六十四頁（三）、項(xiàng)目建設(shè)與設(shè)計(jì)1建設(shè)規(guī)模2廠址選擇3技術(shù)方4原料供應(yīng)(gngyng)5節(jié)能、環(huán)保、勞動(dòng)安全、機(jī)構(gòu)組織等（四）、項(xiàng)目投資估算( sun)1建設(shè)投資估算2流動(dòng)資金估算3投資估算表2022/7/178主講教師：張建鋒共二百六十四頁（五）、融資方案1資本金籌措2債務(wù)(zhiw)資金籌措3融資方案分析（六）、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)1評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)選取2銷售收入和成本費(fèi)用估算( sun)3財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)表4盈利能力分析5償債能力分析6不確定性分析7財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)論2

5、022/7/179主講教師：張建鋒共二百六十四頁（七）、國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)1影子價(jià)格及評(píng)價(jià)參數(shù)2國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)報(bào)表3國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)(zhbio)4國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)結(jié)論（八）、風(fēng)險(xiǎn)分析1風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別2風(fēng)險(xiǎn)程度分析3防范(fngfn)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策（九）、結(jié)論與建議1方案的優(yōu)缺點(diǎn)2方案對(duì)比3結(jié)論與建議2022/7/1710主講教師：張建鋒共二百六十四頁八、對(duì)同學(xué)(tng xu)們的希望： 1.認(rèn)真做好課堂筆記。2.獨(dú)立(dl)完成課后作業(yè)。2022/7/1711主講教師：張建鋒共二百六十四頁一、基本概念（一）投資1、定義：投資是為了獲取效益而投入資金用以轉(zhuǎn)化為實(shí)物資產(chǎn)或金融資產(chǎn)的行為和過程。 包括(boku)：項(xiàng)目投

6、資和證券投資。2、案例(n l)分析：三九集團(tuán)的興衰第二節(jié) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué)基本概念2022/7/1712主講教師：張建鋒共二百六十四頁（二）項(xiàng)目(xingm)1、定義：項(xiàng)目是指那些作為(zuwi)管理和控制的對(duì)象，按限定時(shí)間、預(yù)算和質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)完成的一次性工作或任務(wù)。正在興建中的長江三峽水利工程 2022/7/1713主講教師：張建鋒共二百六十四頁基本建設(shè)項(xiàng)目（建設(shè)項(xiàng)目）更新改造項(xiàng)目（設(shè)備更新和技術(shù)改造）按投資管理需要分(1)2、項(xiàng)目(xingm)分類：建設(shè)項(xiàng)目:以固定資產(chǎn)新建的工程項(xiàng)目，是我國投資項(xiàng)目的主要(zhyo)部分。 更新改造項(xiàng)目:對(duì)企業(yè)原有設(shè)備進(jìn)行更新或技術(shù)改造的項(xiàng)目。2022/7/171

7、4主講教師：張建鋒共二百六十四頁 中國北方重型汽車有限公司引進(jìn)美國福特TEREX重型汽車生產(chǎn)線拆卸安裝工程 資料(zlio)： 泰國曼谷SV花園大廈 （四幢150米高全鋼結(jié)構(gòu)商住樓，總建筑面積16萬平方米，鋼結(jié)構(gòu)總重1.2萬噸） 2022/7/1715主講(zhjing)教師：張建鋒共二百六十四頁工業(yè)農(nóng)業(yè)交通運(yùn)輸郵電通信建筑業(yè)商業(yè)地質(zhì)普查勘探業(yè)公共事業(yè)文化教育衛(wèi)生體育科學(xué)研究社會(huì)福利事業(yè)金融保險(xiǎn)其他行業(yè)按照行業(yè)投資用途生產(chǎn)性項(xiàng)目非生產(chǎn)性項(xiàng)目（2）2022/7/1716主講(zhjing)教師：張建鋒共二百六十四頁國家預(yù)算撥款項(xiàng)目(xingm)銀行貸款項(xiàng)目自籌資金項(xiàng)目利用外資項(xiàng)目按照項(xiàng)目投資資金

8、來源（3）2022/7/1717主講(zhjing)教師：張建鋒共二百六十四頁 二、工程項(xiàng)目發(fā)展(fzhn)周期運(yùn)行階段工程項(xiàng)目設(shè)想（形成(xngchng)新的項(xiàng)目設(shè)想）工程項(xiàng)目初選（形成項(xiàng)目概念）工程項(xiàng)目準(zhǔn)備（形成具體項(xiàng)目）工程項(xiàng)目評(píng)估決策（審查與批準(zhǔn)前評(píng)估）工程項(xiàng)目實(shí)施與監(jiān)督（中間評(píng)估）工程項(xiàng)目投產(chǎn)與經(jīng)營（可持續(xù)發(fā)展評(píng)估）工程項(xiàng)目評(píng)價(jià)與總結(jié)（后評(píng)估）2022/7/1718主講教師：張建鋒共二百六十四頁 三、工程項(xiàng)目發(fā)展周期(zhuq)運(yùn)行投資前期投資時(shí)期生產(chǎn)和使用時(shí)期投資機(jī)會(huì)研究項(xiàng)目建議書（立項(xiàng)）可行性研究評(píng)估與決策談判和訂立合同項(xiàng)目設(shè)計(jì)階段施工階段試運(yùn)轉(zhuǎn)階段工程項(xiàng)目事后評(píng)價(jià)項(xiàng)目 運(yùn)營投資

9、支出2022/7/1719主講(zhjing)教師：張建鋒共二百六十四頁四、工程項(xiàng)目評(píng)估(pn )的概述（一）含義 1.定義： 工程項(xiàng)目評(píng)估（Project Evaluation) 是對(duì)投資項(xiàng)目建設(shè)的必要性、可行 性及其成本、效益的評(píng)審(pn shn)與估價(jià)。 2. 分類：依據(jù)開展評(píng)估活動(dòng)的時(shí)間及其所 處的階段，把工程項(xiàng)目評(píng)估分為項(xiàng)目前評(píng)估、項(xiàng)目中評(píng)估、項(xiàng)目后評(píng)估。2022/7/1720主講教師：張建鋒共二百六十四頁（二）工程項(xiàng)目評(píng)估的工作(gngzu)程序明確評(píng)估(pn )對(duì)象組建評(píng)估小組制定評(píng)估工作計(jì)劃開展調(diào)查搜集評(píng)估資料審查分析寫出評(píng)估報(bào)告2022/7/1721主講教師：張建鋒共二百六十

10、四頁（三）投資決策過程(guchng)可行性研究項(xiàng)目(xingm)業(yè)主投資決策項(xiàng)目評(píng)估銀行貸款決策2022/7/1722主講教師：張建鋒共二百六十四頁五、工程(gngchng)經(jīng)濟(jì)學(xué)1.工程：按一定計(jì)劃進(jìn)行的工作。2.工程學(xué)：研究如何將自然資源轉(zhuǎn)變?yōu)橛幸嬗谌祟惖漠a(chǎn)品的學(xué)科。3.工程經(jīng)濟(jì)學(xué)：是一門運(yùn)用工程學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)，在有限資源條件下，對(duì)多種可行方案(fng n)進(jìn)行評(píng)價(jià)和決策，確定最佳方案(fng n)的學(xué)科。2022/7/1723主講教師：張建鋒共二百六十四頁六、工程(gngchng)實(shí)例：電力-湖北隨州電廠 電子-天津LG電子有限公司沖壓生產(chǎn)線 2022/7/1724主講(zhjing)教師

11、：張建鋒共二百六十四頁航空-上海浦東機(jī)場(chǎng)候機(jī)樓 機(jī)械-廣西玉柴機(jī)器股份有限公司引進(jìn)福特汽車生產(chǎn)線 2022/7/1725主講(zhjing)教師：張建鋒共二百六十四頁第二章 現(xiàn)金流量的構(gòu)成(guchng)與估算一、現(xiàn)金流量1.是指各個(gè)時(shí)間點(diǎn)上發(fā)生的資金流出或資金流入。（現(xiàn)金(xinjn)流出、現(xiàn)金(xinjn)流入、凈現(xiàn)金(xinjn)流量）2.由于考察角度不同：同一現(xiàn)金流量可能是現(xiàn)金流出也可能是現(xiàn)金流入。（稅收對(duì)企業(yè)與國家）2022/7/1726主講教師：張建鋒共二百六十四頁二、現(xiàn)金流量圖0123n-1nFPtA現(xiàn)金流量圖的構(gòu)成：橫軸（代表時(shí)間） 時(shí)點(diǎn)（代表時(shí)間單位） 縱向箭線（代表現(xiàn)金流量

12、的性質(zhì)(xngzh)） 金額（代表現(xiàn)金流量的大?。?2022/7/1727主講(zhjing)教師：張建鋒共二百六十四頁三、投資(tu z)（一）投資的構(gòu)成1. 包括：固定資產(chǎn)投資、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅、建設(shè)期利息、流動(dòng)資金投資。2.形成的資產(chǎn)：（1）固定資產(chǎn) （2）流動(dòng)資產(chǎn)(lidng zchn)（3）無形資產(chǎn) (可口可樂) （4）遞延資產(chǎn)2022/7/1728主講教師：張建鋒共二百六十四頁2005年4.實(shí)證(shzhng)資料5.案例：投資決策的失誤-房地產(chǎn)投資熱2022/7/1729主講(zhjing)教師：張建鋒共二百六十四頁3.與投資相關(guān)的概念：（1）固定資產(chǎn)原值：開始構(gòu)建固定資產(chǎn)

13、的實(shí)際支出。（2）固定資產(chǎn)凈值：固定資產(chǎn)使用一段時(shí)間后原值減累積折舊。（3）固定資產(chǎn)殘值：工程項(xiàng)目壽命結(jié)束后，固定資產(chǎn)的殘余價(jià)值。（4）固定資產(chǎn)凈殘值：固定資產(chǎn)殘值減清理費(fèi)。（5）固定資產(chǎn)重置價(jià)值：在現(xiàn)時(shí)條件(tiojin)下，購買原固定資產(chǎn)需花費(fèi)的全部費(fèi)用。2022/7/1730主講(zhjing)教師：張建鋒共二百六十四頁（二）投資(tu z)的估算1.固定資產(chǎn)的估算-生產(chǎn)規(guī)模(gum)指數(shù)法2.流動(dòng)資產(chǎn)的估算-擴(kuò)大指標(biāo)估算法按固定資產(chǎn)投資額的15%20%估算。2022/7/1731主講教師：張建鋒共二百六十四頁（一）成本費(fèi)用的構(gòu)成(guchng)：四、費(fèi)用(fi yong)和成本總成本生

14、產(chǎn)成本期間成本直接費(fèi)用制造費(fèi)用（組織和管理生產(chǎn)發(fā)生的費(fèi)用）銷售費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用直接材料費(fèi)用直接工資費(fèi)用2022/7/1732主講教師：張建鋒共二百六十四頁（二）與成本(chngbn)相關(guān)的三個(gè)概念1.經(jīng)營成本：為了經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的方便，從總成本中分離出來的一部分費(fèi)用。經(jīng)營成本總成本費(fèi)用折舊與攤銷費(fèi)借款利息支出2.沉淀成本：以往發(fā)生的與當(dāng)前決策無關(guān)的費(fèi)用。3.機(jī)會(huì)成本：某一資源所放棄的用途中最佳用途所得(su d)收益是采用目前用途所得(su d)收益的機(jī)會(huì)成本。2022/7/1733主講教師：張建鋒共二百六十四頁（三）成本費(fèi)用中折舊(zhji)的計(jì)算1.直線折舊法直線折舊法就是在設(shè)備使用期限內(nèi)，

15、按年平均地分?jǐn)傇O(shè)備價(jià)值的一種(y zhn)方法。式中：設(shè)備年折舊額；設(shè)備原值；設(shè)備殘值；設(shè)備最佳使用期(或使用年限)。 2022/7/1734主講教師：張建鋒共二百六十四頁2.加速(ji s)折舊法加速折舊法就是在設(shè)備使用期限內(nèi)，前期折舊較多后期折舊較少。（1）年數(shù)總和法年數(shù)總和法就是在設(shè)備(shbi)使用期限內(nèi)，按年遞減地分?jǐn)傇O(shè)備(shbi)價(jià)值的一種方法。其遞減規(guī)律是：每年的遞減系數(shù)由年度數(shù)的逆次排列數(shù)與年度數(shù)和之比確定。年數(shù)總和為:2022/7/1735主講教師：張建鋒共二百六十四頁因此(ync)，設(shè)備年折舊額的計(jì)算公式為：t設(shè)備已使用(shyng)年數(shù)。 2022/7/1736主講教師

16、：張建鋒共二百六十四頁例：一臺(tái)設(shè)備價(jià)值為7400元，殘值為200元，最佳使用期為8年，用年度數(shù)求和(qi h)法求該設(shè)備的年折舊額。解：年數(shù)總和為：8+7+6+5+4+3+2+1=36所以：第一年的折舊額為：（7400-200）8/36=1600 第二年的折舊額為：（7400-200）7/36=1400 .年度遞減系數(shù)折舊額（元）年度遞減系數(shù)折舊額（元）年度遞減系數(shù)折舊額（元）1238/367/366/361600140012004565/364/363/361000800600782/361/36400200某設(shè)備按年數(shù)總和法計(jì)算(j sun)的逐年折舊額 2022/7/1737主講教師：張

17、建鋒共二百六十四頁計(jì)算公式：3. 雙倍余額遞減法就是用年初固定資產(chǎn)凈值(jngzh)乘直線折舊率的2倍。例：某設(shè)備原值100萬元，使用壽命為5年，凈殘值為0，試計(jì)算(j sun)第二年的折舊額?答案：2022/7/1738主講教師：張建鋒共二百六十四頁（四）總成本費(fèi)用的估算( sun)分項(xiàng)加總估算法：總成本費(fèi)用外購原材料費(fèi)燃料(rnlio)動(dòng)力費(fèi)工資福利費(fèi)修理費(fèi)折舊費(fèi)維簡(jiǎn)費(fèi)攤銷費(fèi)利息費(fèi)其它費(fèi)用案例分析：出租車的成本問題2022/7/1739主講教師：張建鋒共二百六十四頁五、銷售收入2022/7/1740主講(zhjing)教師：張建鋒共二百六十四頁六、利潤(lrn)和稅金（一）利潤1.銷售(x

18、ioshu)利潤銷售(xioshu)收入總成本費(fèi)用銷售(xioshu)稅金及附加2.稅后利潤銷售利潤所得稅（二）稅金所得稅資源稅流轉(zhuǎn)稅增值稅特定目的稅（土地使用稅、房產(chǎn)稅）營業(yè)稅（無法計(jì)量增值額）消費(fèi)稅（特殊消費(fèi)品）2022/7/1741主講教師：張建鋒共二百六十四頁七、價(jià)格(jig)市場(chǎng)價(jià)格影子價(jià)格出廠價(jià)批發(fā)價(jià)零售價(jià)財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)2022/7/1742主講(zhjing)教師：張建鋒共二百六十四頁一、資金(zjn)的時(shí)間價(jià)值第三章 資金(zjn)的時(shí)間價(jià)值與等值計(jì)算1.資金：資本的貨幣表現(xiàn)。2.資金的特點(diǎn)： 從使用角度看，放棄資金的當(dāng)期使用機(jī)會(huì)，在一定時(shí)間后可以換取一定的報(bào)酬。而使

19、用他人的資金，則是需要付出代價(jià)。 從生產(chǎn)角度看，投入的人力、物力和財(cái)力（資金）在一定的時(shí)間之后會(huì)發(fā)揮經(jīng)濟(jì)效益。 資金是具有時(shí)間價(jià)值的，即資金能隨時(shí)間的推延產(chǎn)生增殖。 資料：銀行小額支付系統(tǒng)的實(shí)施增加資金在銀行的停留時(shí)間2022/7/1743主講教師：張建鋒共二百六十四頁3.資金的時(shí)間價(jià)值：不同時(shí)間發(fā)生的等額資金在價(jià)值上的差別(chbi)。（資金在擴(kuò)大再生產(chǎn)及其循環(huán)周轉(zhuǎn)中，隨著時(shí)間變化而產(chǎn)生的資金增殖或經(jīng)濟(jì)效益。 ）二、利息(lx)和利率1.利息：是指因占用資金所付出的代價(jià)，或因放棄資金的使用權(quán)所得到的補(bǔ)償。2.利率：是單位本金經(jīng)過一個(gè)計(jì)息周期后的增殖額。F=P+I式中: F本利和；P本金；I利

20、息2022/7/1744主講教師：張建鋒共二百六十四頁3.單利與復(fù)利（1）單利：是指計(jì)息僅用本金計(jì)算利息，利息不再(b zi)生息。 單利(dnl)計(jì)息時(shí)的利息計(jì)算式為：n個(gè)計(jì)息周期后的本利和為：n個(gè)計(jì)息周期后的利息為：2022/7/1745主講教師：張建鋒共二百六十四頁（2）復(fù)利：是用本金(bnjn)和前期累計(jì)利息總額之和進(jìn)行計(jì)息。 復(fù)利計(jì)算(j sun)的本利和公式為：第一年初：有本金:P 第一年末：有本利和:F=P+Pi=P(1+i)第二年初：有本金:P(1+i) 第二年末：有本利和:F=P(1+i)P(1+i)iP(1+i)2第三年初：有本金:P(1+i)2 第三年末：有本利和:FP(

21、1+i)3第n年初：有本金:P(1+i)n-1 第n年末：有本利和: FP(1+i)n（3）間斷復(fù)利與連續(xù)復(fù)利間斷復(fù)利：計(jì)息周期為一定的時(shí)間區(qū)間（如年、季、月），并按復(fù)利計(jì)息。連續(xù)復(fù)利：計(jì)息周期被無限縮短。 （一年內(nèi)計(jì)息次數(shù)n ）2022/7/1746主講教師：張建鋒共二百六十四頁4.利率期限結(jié)構(gòu)(jigu)下的名義利率與實(shí)際利率例：本金(bnjn)1000元，年利率為12，若每月計(jì)息一次，一年后本利和為：F1000（10.1212）121126.8（元）實(shí)際年利率i為：i=(1126.8-1000)/1000100%=12.68%名義利率：給定的期利率與計(jì)息周期數(shù)不相對(duì)應(yīng)。實(shí)際利率：給定的期

22、利率與計(jì)息周期數(shù)相對(duì)應(yīng)。2022/7/1747主講教師：張建鋒共二百六十四頁推廣(tugung)：設(shè)名義利率為r，一年中計(jì)息次數(shù)為n，則一個(gè)計(jì)息周期的利率應(yīng)為rn，一年后的本利和為： 當(dāng)nl時(shí)，名義(mngy)利率等于實(shí)際利率；當(dāng)n1時(shí)，實(shí)際利率大于名義利率；當(dāng)n 時(shí)，即按連續(xù)復(fù)利計(jì)算時(shí)，i與r的關(guān)系為：2022/7/1748主講教師：張建鋒共二百六十四頁不同計(jì)息周期情況下的實(shí)際利率的計(jì)算比較(bjio)計(jì)息周期 一年內(nèi)計(jì)息周期數(shù)(m) 年名義利率(r)% 期利率(r/m)% 年實(shí)際利率(i)% 年 1 12.00 (已知) 12.00 12.000半年 2 12.00 (已知) 6.00 1

23、2.360季度 4 12.00 (已知) 3.00 12.551月 12 12.00 (已知) 1.00 12.683周 52 12.00 (已知) 0.2308 12.736日 365 12.00 (已知) 0.03288 12.748連續(xù)計(jì)息 12.00 (已知) 0 12.750 從表可知，復(fù)利計(jì)息周期越短，年名義利率與年實(shí)際(shj)利率差別越大，年實(shí)際(shj)利率越高。2022/7/1749主講教師：張建鋒共二百六十四頁三、資金(zjn)的等值計(jì)算（一）基本概念：1.資金等值：是指在不同時(shí)點(diǎn)發(fā)生(fshng)的絕對(duì)值不等的資金可能具有相同的價(jià)值。2.資金的時(shí)值：是指資金在運(yùn)動(dòng)過程中

24、，處在某一時(shí)刻的價(jià)值。3.折現(xiàn)或貼現(xiàn)：把將來某一時(shí)點(diǎn)的資金金額換算成現(xiàn)在時(shí)點(diǎn)的等值金額。4.現(xiàn)值:將來時(shí)點(diǎn)上的資金折現(xiàn)后的資金金額。5.終值或?qū)碇?與現(xiàn)值等價(jià)的將來某時(shí)點(diǎn)的資金金額6.折現(xiàn)率：進(jìn)行資金等值計(jì)算中使用的反映資金時(shí)間價(jià)值的參數(shù)。 7.資金等值計(jì)算：利用等值的概念，可以把在一個(gè)時(shí)點(diǎn)發(fā)生的資金金額換算成另一時(shí)點(diǎn)的等值金額。 2022/7/1750主講教師：張建鋒共二百六十四頁（二）一次支付(zhf)類型：一次支付又稱整付，是指所分析系統(tǒng)(xtng)的現(xiàn)金流量，無論是流入還是流出，均在一個(gè)時(shí)點(diǎn)上一次發(fā)生。 0123n-1nF=?P一次支付終值公式該公式的經(jīng)濟(jì)含義是，已知支出本金(現(xiàn)值)

25、P,當(dāng)利率(報(bào)酬率或收益率)為i時(shí)，在復(fù)利計(jì)息的條件下，求第n期期末所取得的本利和，即未來值F。 一次支付終值系數(shù)，可查復(fù)利系數(shù)表得到。2022/7/1751主講教師：張建鋒共二百六十四頁復(fù)利(fl)系數(shù)表（i=10%）年份n一次支付等額分付終值系數(shù)現(xiàn)值系數(shù)終值系數(shù)11.1000.90911.00021.2100.82642.10031.3310.75133.31041.4640.68304.641.3017.4460.0573164.4942022/7/1752主講(zhjing)教師：張建鋒共二百六十四頁2.一次支付現(xiàn)值公式 該公式的經(jīng)濟(jì)含義是，如果想在未來(wili)的第n期期末一次收入

26、F數(shù)額的現(xiàn)金流量，在利率(資金收益率)為i的復(fù)利計(jì)息條件下求現(xiàn)在應(yīng)一次投入本金P是多少。 0123n-1nFP？2022/7/1753主講(zhjing)教師：張建鋒共二百六十四頁（三）等額分付(fn f)類型：等額分付是指現(xiàn)金流量，無論是流入還是流出，在多個(gè)時(shí)點(diǎn)上發(fā)生(fshng)，且發(fā)生(fshng)數(shù)額相等。 等額分付終值公式從第1年末至第n年末有一等額的現(xiàn)金流序列，每年的金額均為A，稱為等額年值。 A0123n-1nF=?2022/7/1754主講教師：張建鋒共二百六十四頁利用(lyng)一次支付終值公式推倒出等額分付終值公式：稱為等額分付終值系數(shù)。 利用等比級(jí)數(shù)求和(qi h)公式，

27、得：亦可用符號(hào)表示： 2022/7/1755主講教師：張建鋒共二百六十四頁例：某公司為設(shè)立退休基金，每年年末存入銀行2萬元，若存款(cn kun)利率為10，按復(fù)利計(jì)息，第5年末基金總額為多少?解：答：第5年末基金(jjn)總額為12.21萬元。 也可查復(fù)利系數(shù)表得：故得：2022/7/1756主講教師：張建鋒共二百六十四頁2.等額分付(fn f)償債基金公式 A=?0123n-1nF該公式是等額分付(fn f)終值公式的逆運(yùn)算，也就是已知F、i、n，求A。 等額分付償債基金系數(shù)。 2022/7/1757主講教師：張建鋒共二百六十四頁例：某工廠(gngchng)計(jì)劃自籌資金于5年后新建一個(gè)基本

28、生產(chǎn)車間，預(yù)計(jì)需要投資5000萬元。若年利率為5，在復(fù)利計(jì)息條件下，從現(xiàn)在起每年年末應(yīng)等額存入銀行多少錢? 解1：答：每年年末(nin m)應(yīng)等額存入銀行905萬元 解2:2022/7/1758主講教師：張建鋒共二百六十四頁3.等額分付(fn f)現(xiàn)值公式 該公式(gngsh)的經(jīng)濟(jì)含義是，在利率為i，復(fù)利計(jì)息的條件下，求n期內(nèi)每期期末發(fā)生的等額分付值A(chǔ)的現(xiàn)值P，即已知A、i、n，求P。 A0123n-1nP=?等額分付現(xiàn)值系數(shù)。 2022/7/1759主講教師：張建鋒共二百六十四頁例：某學(xué)生大學(xué)四年學(xué)習(xí)期間，每年年初從銀行借款2000元支付學(xué)費(fèi)，若按年利率為6復(fù)利計(jì)息，則第四年末一次歸還(g

29、uhun)本息多少錢? 解：8750元是錯(cuò)的。實(shí)況資料：大學(xué)生動(dòng)手能力需提高2022/7/1760主講(zhjing)教師：張建鋒共二百六十四頁4.等額分付資本回收(hushu)公式 這個(gè)公式的經(jīng)濟(jì)含義是，有現(xiàn)金流量現(xiàn)值P，在報(bào)酬率為i并復(fù)利計(jì)息的條件下，在n期內(nèi)與其等值的連續(xù)的等額分付資本(zbn)回收值A(chǔ)應(yīng)是多少?這是已知P、i，求A。 A=?0123n-1nP2022/7/1761主講教師：張建鋒共二百六十四頁 等額分付資本回收系數(shù)。2022/7/1762主講(zhjing)教師：張建鋒共二百六十四頁例：某工程項(xiàng)目投資借款為50萬元現(xiàn)值，年利率為10，在復(fù)利計(jì)息條件下，擬定分5年于每年年

30、末(nin m)等額償還，求每年的等額償還值是多少? 解：答：每年(minin)的等額償還值為1319萬元。 2022/7/1763主講教師：張建鋒共二百六十四頁5.等差分付(fn f)類型 該公式的經(jīng)濟(jì)含義是，在利率為i，復(fù)利計(jì)息條件下，對(duì)n期內(nèi)現(xiàn)金流量呈逐期等差遞增變化或等差遞減變化的序列(xli)，進(jìn)行資金的時(shí)間價(jià)值計(jì)算。 .0123n-1nnA(n-1)G A+(n-1)GA A+G A+2G A+(n-2)G(n-2)GGF=?2022/7/1764主講教師：張建鋒共二百六十四頁(1)等差序列(xli)終值公式 -2022/7/1765主講(zhjing)教師：張建鋒共二百六十四頁(

31、2)等差序列(xli)現(xiàn)值公式 2022/7/1766主講(zhjing)教師：張建鋒共二百六十四頁例：某公司發(fā)行股票，目前(mqin)市場(chǎng)價(jià)值每股150元，年股息10元，預(yù)計(jì)每股年股息每年增加2元，若希望達(dá)到16的投資收益率，目前(mqin)投資購進(jìn)該公司股票是否合算? 解：由于(yuy)股票做為長期性資產(chǎn)投資，則有P/A,16%,）=1/16%, （P/G,16%,）=1/(16%)2因此，股票帶來的收益現(xiàn)值為P110（P/A,16%,）2（P/G,16%,）10/16%+2/(16%)2 62.578.125140.625（元）因?yàn)镻1140.625元0，在臨界線右上方的區(qū)域，NPV0

32、。也就是說，如果投資額與經(jīng)營成本同時(shí)變動(dòng)，只要變動(dòng)范圍不超出臨界線左下方的區(qū)域(包括臨界線上的點(diǎn))，方案都是可以(ky)接受的。 2022/7/17174主講教師：張建鋒共二百六十四頁 四、三因素(yn s)敏感性分析 如果同時(shí)考慮(kol)投資額、經(jīng)營成本和產(chǎn)品價(jià)格這三個(gè)因素的變動(dòng)，分析其對(duì)凈現(xiàn)值影響的計(jì)算公式為： 代入有關(guān)數(shù)據(jù)，經(jīng)過整理得： 取不同的產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)幅度代入上式，可以求出一組NPV=0的臨界線方程： 當(dāng) z=+20%時(shí) y-0.1767x+0.3947 當(dāng) z=+10%時(shí) y-0.1767x+0.2645 當(dāng) z=-10%時(shí) y-0.1767x+0.0039 當(dāng) z=-20%時(shí)

33、 y-0.1767x-0.1263 2022/7/17175主講教師：張建鋒共二百六十四頁在坐標(biāo)(zubio)圖上，這是一組平行線 由圖可以看出，產(chǎn)品價(jià)格上升(shngshng)，臨界線往右上方移動(dòng)，產(chǎn)品價(jià)格下降，臨界線往左下方移動(dòng)。 2022/7/17176主講教師：張建鋒共二百六十四頁 第三節(jié) 概率分析 一、不確定(qudng)因素的概率分布對(duì)方案凈現(xiàn)金流概率分布的影響1.凈現(xiàn)金流的期望值與方差(fn ch)假定某方案的壽命期為n個(gè)周期，則某一特定周期的凈現(xiàn)金流yt可能出現(xiàn)的數(shù)值有無限多個(gè)，簡(jiǎn)化為若干個(gè)離散數(shù)值，與各離散數(shù)值相對(duì)應(yīng)的發(fā)生概率為則第t周期凈現(xiàn)金流yt的期望值與方差分別為：20

34、22/7/17177主講教師：張建鋒共二百六十四頁2.方案(fng n)凈現(xiàn)值的期望值與方差由隨機(jī)現(xiàn)金流計(jì)算(j sun)的NPV稱為隨機(jī)凈現(xiàn)值隨機(jī)凈現(xiàn)值的期望值為：隨機(jī)凈現(xiàn)值的方差為：2022/7/17178主講教師：張建鋒共二百六十四頁3.方案凈現(xiàn)值的期望值與方差(fn ch)算法二假設(shè)可以估算出方案壽命期內(nèi)可能發(fā)生的各種( zhn)狀態(tài)所對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流序列及其發(fā)生概率。PA2PA1PC1PB1PB3PC3PB3PC3PB2PC2PC22022/7/17179主講教師：張建鋒共二百六十四頁方案(fng n)凈現(xiàn)值的期望值為：設(shè)方案有種可能出現(xiàn)的方案現(xiàn)金流狀態(tài)，各狀態(tài)的發(fā)生概率為方案(fng

35、n)凈現(xiàn)值的方差為：方案第j種狀態(tài)下的NPV。2022/7/17180主講教師：張建鋒共二百六十四頁4.例：影響某新產(chǎn)品生產(chǎn)項(xiàng)目未來現(xiàn)金流量的主要不確定因素是產(chǎn)品市場(chǎng)前景和原材料價(jià)格水平。據(jù)分析產(chǎn)品面臨三種可能的產(chǎn)品市場(chǎng)狀態(tài)（暢銷、銷路一般、滯銷，分別記作）和三種可能的原材料價(jià)格水平狀態(tài)（高價(jià)位、中價(jià)位、低價(jià)位，分別記作）。產(chǎn)品價(jià)格與市場(chǎng)狀態(tài)之間相互獨(dú)立，發(fā)生概率與各狀態(tài)組合下的現(xiàn)金流量如以下兩個(gè)表，（i012%）。產(chǎn)品市場(chǎng)狀態(tài)m1m2m3發(fā)生概率Pm1=0.2Pm1=0.6Pm1=0.2原材料價(jià)格水平r1r2r3發(fā)生概率Pr1=0.4Pr2=0.4Pr3=0.2不確定因素狀態(tài)(zhungti

36、)及其發(fā)生概率2022/7/17181主講(zhjing)教師：張建鋒共二百六十四頁各狀態(tài)組合的凈現(xiàn)金流量及其發(fā)生(fshng)概率序號(hào)狀態(tài)組合發(fā)生概率Pj現(xiàn)金流量（萬元）凈現(xiàn)值NPV（j）0年15年1-10003902-10004503-10005104-10003105-10003506-10003907-10002308-10002509-1000270m1 r1m1 r2m1 r3m2 r1m2 r2m2 r3m3 r1m3r2m3 r30.080.080.040.240.240.120.080.080.04405.86622.15838.44117.48261.67405.86-17

37、0.90-98.81-26.712022/7/17182主講(zhjing)教師：張建鋒共二百六十四頁解：由上表(shn bio)可求得方案凈現(xiàn)值的期望值：方案(fng n)凈現(xiàn)值的方差：方案凈現(xiàn)值的標(biāo)準(zhǔn)差：2022/7/17183主講教師：張建鋒共二百六十四頁 二、投資方案風(fēng)險(xiǎn)(fngxin)估計(jì)1.解析法（經(jīng)濟(jì)(jngj)效果指標(biāo)服從正態(tài)分布）第一步：將正態(tài)分布化為標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布第二步：代入數(shù)據(jù)查標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布表由以上例題計(jì)算凈現(xiàn)值大于或等于零的概率：若隨機(jī)變量被看作為連續(xù)隨機(jī)變量，則2022/7/17184主講教師：張建鋒共二百六十四頁則：2022/7/17185主講(zhjing)教師：張

38、建鋒共二百六十四頁2.圖示法（不明確經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)(zhbio)服從何種分布）凈現(xiàn)值從小到大排序，并得出相應(yīng)(xingyng)的累計(jì)概率繪于圖上2022/7/17186主講教師：張建鋒共二百六十四頁2.模擬法（蒙特卡羅技術(shù)(jsh)）是用反復(fù)(fnf)進(jìn)行隨機(jī)抽樣的方法模擬各種隨機(jī)變量的變化，進(jìn)而通過計(jì)算了解方案經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)的概率分布。（1）步驟：第一步：設(shè)定各影響經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)的隨機(jī)變量的分布。第二步：繪制各隨機(jī)變量的累計(jì)概率分布圖。第三步：抽取一對(duì)隨機(jī)變量累計(jì)概率值，得到一對(duì)隨機(jī)變量數(shù)值。第四步：由一對(duì)隨機(jī)變量數(shù)值計(jì)算一個(gè)經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)值。第五步：重復(fù)第3，4步。第六步：繪制經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)直方頻率

39、圖。2022/7/17187主講教師：張建鋒共二百六十四頁（2）例：某企業(yè)擬在生產(chǎn)線上裝一臺(tái)較為精確的電子(dinz)磅秤，以減少產(chǎn)品包裝的差錯(cuò)，保證產(chǎn)品達(dá)到包裝質(zhì)量要求。預(yù)計(jì)每年可節(jié)省包裝損失2500元。電子(dinz)磅秤使用期12年到16年，服從均勻分布（如圖）。電子(dinz)磅秤的初始購置及安裝費(fèi)估計(jì)呈正態(tài)分布，均值為15000元，標(biāo)準(zhǔn)差1500元。求該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率分布情況？ 0 . 12 13 14 15 16 使用期（年）0.2 電子磅秤使用期分布圖概率2022/7/17188主講(zhjing)教師：張建鋒共二百六十四頁 解：電子磅秤(bngchng)使用期為12-16年，

40、呈均勻分布，現(xiàn)將其以累加分布函數(shù)形式繪制如下圖所示。 將100個(gè)兩位數(shù)的隨機(jī)數(shù)分別賦予如下(rxi)五種可能的使用期的每一種，分配方式如下(rxi)表 隨機(jī)數(shù)使用期(年)00-191220-391340-591460-791580-9916圖電子磅秤使用期累加分布圖0.20 . 12 13 14 15 16 使用期（年）概率1.02022/7/17189主講教師：張建鋒共二百六十四頁 隨后就可以上機(jī)抽取隨機(jī)數(shù)。假定從隨機(jī)數(shù)中抽得第一個(gè)數(shù)字為82，即代表使用期為16年； 又從正態(tài)分布表抽取隨機(jī)數(shù)為-1.82，即可求出電子磅秤(bngchng)的初期費(fèi)用： 電子磅秤(bngchng)初期費(fèi)用-1.

41、821500+1500012270(元) 這樣可由下式求內(nèi)部收益率： 122702500(PA，i，16) 解得： i19% 重復(fù)上述過程可以獲得如下表所示的25個(gè)計(jì)算結(jié)果。 2022/7/17190主講教師：張建鋒共二百六十四頁隨機(jī)數(shù)使用期（年）隨機(jī)正態(tài)數(shù)初始費(fèi)用（元）IRR（%）8217358721944966749610700976342106550353406141271916121316131614151516121512151313121412141415141312-1.821.080.740.81-0.420.690.471.10-2.220.64-0.40-0.010.061

42、.28-0.39-0.872.320.29-0.270.06-0.422.261.41-0.09-1.7212270166201611016220143701604065700166501167015960144001498015090169201442013700184801544014600165901437018390171201486012420191112131414131220141414131214158131312151111141725個(gè)樣本的項(xiàng)目(xingm)內(nèi)部收益率 2022/7/17191主講(zhjing)教師：張建鋒共二百六十四頁如果重復(fù)(chngf)上述過程10

43、0次，可以得到如下圖所示的計(jì)算成結(jié)果。 8 10 12 14 16 18 20 22 收益率（%）100個(gè)樣本收益率與頻數(shù)關(guān)系頻數(shù)（次）2010由此可以估計(jì)出，在使用期限與購置安裝費(fèi)兩個(gè)不確定因素影響(yngxing)下，該項(xiàng)目的收益率估計(jì)值為14%15% 模擬分析的計(jì)算工作量較大，因而一般采用計(jì)算機(jī)編程計(jì)算。 2022/7/17192主講教師：張建鋒共二百六十四頁 第四節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)(fngxin)決策 一、風(fēng)險(xiǎn)決策(juc)的原則：1.優(yōu)勢(shì)原則如果無論什么狀態(tài)下，A方案總是優(yōu)于B方案，則認(rèn)為A相對(duì)于B是優(yōu)勢(shì)方案。 2.期望值原則根據(jù)備選方案損益值期望值大小決定方案。 3.最小方差原則4.最大可能

44、原則如果某狀態(tài)發(fā)生的概率顯著大于其他狀態(tài)，則把這種狀態(tài)視作肯定狀態(tài)。2022/7/17193主講教師：張建鋒共二百六十四頁 二、風(fēng)險(xiǎn)決策(juc)的方法：1.矩陣(j zhn)法其中：V為損益矩陣，P為概率向量，E為損益期望值向量2.決策樹法（略）2022/7/17194主講教師：張建鋒共二百六十四頁第七章市場(chǎng)(shchng)調(diào)查與預(yù)測(cè)（工業(yè)工程專業(yè)不講） 第一節(jié) 預(yù)測(cè)(yc)基礎(chǔ)知識(shí) 一、預(yù)測(cè)的定義： 指通過已知事件的科學(xué)分析對(duì)未來事物做出的科學(xué)估計(jì)。 二、預(yù)測(cè)分類：按時(shí)期分 近期：以周、日計(jì)短期：15年中期：515年長期：15年以上按內(nèi)容分 經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)科技預(yù)測(cè)社會(huì)發(fā)展預(yù)測(cè)政治軍事預(yù)測(cè)按預(yù)測(cè)方

45、法分 定性預(yù)測(cè)定量預(yù)測(cè)綜合預(yù)測(cè)2022/7/17195主講教師：張建鋒共二百六十四頁 第二節(jié) 預(yù)測(cè)(yc)方法 一、預(yù)測(cè)(yc)方法的選擇近百種，根據(jù)不同情況考慮：預(yù)測(cè)的時(shí)間范圍近期移動(dòng)平均法中短期回歸分析法長期投入產(chǎn)出法數(shù)據(jù)的趨勢(shì)規(guī)律隨機(jī)波動(dòng)狀態(tài)數(shù)據(jù)移動(dòng)平均法長期趨勢(shì)波動(dòng)回歸分析法周期性循環(huán)波動(dòng)時(shí)間序列分析法2022/7/17196主講教師：張建鋒共二百六十四頁 二、定性(dng xng)預(yù)測(cè)方法1.市場(chǎng)(shchng)調(diào)查法：調(diào)查問卷的科學(xué)化設(shè)計(jì)，看問卷資料.2.德爾菲法（Delphi） 又稱分別征詢法，源于古希臘的“阿波羅神”。（1）特點(diǎn)：匿名性； ：反饋性； ：統(tǒng)一性。（2）步驟：選擇

46、專家專業(yè)對(duì)口的技術(shù)專家與知名人士。一般為2050人，重大問題100人以上。2022/7/17197主講教師：張建鋒共二百六十四頁 ：結(jié)果反饋?zhàn)寣＜医忉?jish)其結(jié)論原因，并反饋上一輪的整理結(jié)果，多輪重復(fù)以上過程。：制定意見征詢表設(shè)計(jì)(shj)表格。：調(diào)查結(jié)果處理設(shè)參加預(yù)測(cè)的專家數(shù)為n，對(duì)某一問題專家回答的定量值為xi(i=1,2,3,.n),并從大到小排序，將作為期望值，頭腦風(fēng)暴2022/7/17198主講教師：張建鋒共二百六十四頁 三、定量(dngling)預(yù)測(cè)方法（一）一元線性回歸(hugu)預(yù)測(cè)適用于預(yù)測(cè)對(duì)象受一個(gè)相關(guān)變量影響，且兩者間呈線性關(guān)系。1.建立一元線性回歸模2.計(jì)算回歸系

47、數(shù)運(yùn)用最小二乘法求回歸系數(shù)a,b2022/7/17199主講教師：張建鋒共二百六十四頁3.計(jì)算(j sun)相關(guān)系數(shù)r n-20.050.0110.9971.00020.9500.99030.8780.95940.8110.91750.7540.87460.7070.8342022/7/17200主講(zhjing)教師：張建鋒共二百六十四頁（二）移動(dòng)(ydng)平均法1.一次移動(dòng)(ydng)平均值的計(jì)算n對(duì)預(yù)測(cè)結(jié)果的影響：n小，隨機(jī)靈敏度高，抗干擾性差； n大，隨機(jī)靈敏度低，抗干擾性強(qiáng)；2.例題：已知某產(chǎn)品15個(gè)月內(nèi)的銷售量如下表，因時(shí)間序列數(shù)據(jù)樣點(diǎn)較少，取n3，計(jì)算一次移動(dòng)平均值。2022

48、/7/17201主講教師：張建鋒共二百六十四頁月序t123456789101112131415銷售量yt10158201016182022242026272929Mt1(n=3)_11.014.312.716.017.620.021.322.423.325.026.6解：由公式(gngsh)計(jì)算3.二次移動(dòng)(ydng)平均值的計(jì)算Mt2(n=3)_12.714.114.215.314.718.020.022.022.322.324.321.328.32022/7/17202主講教師：張建鋒共二百六十四頁4.利用移動(dòng)平均值序列(xli)作預(yù)測(cè)（1）當(dāng)數(shù)據(jù)隨時(shí)間變化為水平模式時(shí)，且近期的移動(dòng)平均值

49、序列沒有明顯的增長或下降趨勢(shì)，可直接用最近一個(gè)周期的一次移動(dòng)平均值作為下周期的預(yù)測(cè)值，即。（2）當(dāng)數(shù)據(jù)隨時(shí)間變化為線性模式時(shí)，且近期的移動(dòng)平均值序列有明顯的增長或下降趨勢(shì)，則需建立線性預(yù)測(cè)模型作預(yù)測(cè)，。2022/7/17203主講(zhjing)教師：張建鋒共二百六十四頁5.課堂練習(xí)：根據(jù)(gnj)上表預(yù)測(cè)第17個(gè)月的銷售量2022/7/17204主講(zhjing)教師：張建鋒共二百六十四頁第八章投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)(pngji)與國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)(pngji) 第一節(jié) 財(cái)務(wù)(ciw)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 一、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概念建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)就是從企業(yè)角度，根據(jù)國家現(xiàn)行價(jià)格和各項(xiàng)現(xiàn)行的經(jīng)濟(jì)、財(cái)政、金融制度

50、的規(guī)定，分析測(cè)算擬建項(xiàng)目直接發(fā)生的財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用，編制財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)，考察項(xiàng)目的盈利能力、貸款清償能力以及外匯效果等財(cái)務(wù)狀況，來判別擬建項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。 2022/7/17205主講教師：張建鋒共二百六十四頁 二、財(cái)務(wù)(ciw)評(píng)價(jià)的盈利能力分析 財(cái)務(wù)盈利能力分析主要是考察投資的盈利水平，用以下指標(biāo)表示： 1.財(cái)務(wù)內(nèi)部(nib)收益率(FIRR)。財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是指項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率。其表達(dá)式為： 式中： CI現(xiàn)金流入量； CO現(xiàn)金流出量； （CI-CO）t 第t年的凈現(xiàn)金流量； n 計(jì)算期。 2022/7/17206主講教師：張建鋒共二百六十四

51、頁 2.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPV和財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率FNPVR財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是指按行業(yè)的基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率，將項(xiàng)目計(jì)算(j sun)期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和。其表達(dá)式為： 式中 Ip項(xiàng)目(xingm)各年投資的現(xiàn)值之和。 2022/7/17207主講教師：張建鋒共二百六十四頁三、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的項(xiàng)目清償能力分析項(xiàng)目清償能力分析主要是考察計(jì)算(j sun)期內(nèi)各年的財(cái)務(wù)狀況及償債能力。 1.資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是反映項(xiàng)目各年所面臨(minlng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度及償債能力的指標(biāo)。2.固定資產(chǎn)投資國內(nèi)借款償還期（1）定義：是指在國家財(cái)政規(guī)定及項(xiàng)目具體財(cái)務(wù)條件下，以項(xiàng)目投產(chǎn)后可用于還款的資金償還固定

52、資產(chǎn)投資國內(nèi)借款本金和建設(shè)期利息(不包括已用自有資金支付的建設(shè)期利息)所需時(shí)間。 2022/7/17208主講教師：張建鋒共二百六十四頁式中： 固定資產(chǎn)投資國內(nèi)借款本金和建設(shè)期利息之和；固定資產(chǎn)投資國內(nèi)借款償還期(從借款開始年計(jì)算。當(dāng)從投產(chǎn)年算起時(shí)，應(yīng)予注明)；第t年可用于還款的資金，包括：利潤、折舊、攤銷及其他還款資金。 （3）詳細(xì)計(jì)算公式：借款償還期可由資金來源與運(yùn)用表及國內(nèi)借款還本付息計(jì)算(j sun)表直接推算，以年表示。（2）定義(dngy)式：2022/7/17209主講教師：張建鋒共二百六十四頁 3.流動(dòng)比率是反映項(xiàng)目各年償付(chn f)流動(dòng)負(fù)債能力的指標(biāo)。 4.速動(dòng)比率速動(dòng)比

53、率是反映項(xiàng)目快速償付流動(dòng)(lidng)負(fù)債能力的指標(biāo)。 2022/7/17210主講教師：張建鋒共二百六十四頁四、財(cái)務(wù)(ciw)評(píng)價(jià)的步驟 第一、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)前的準(zhǔn)備l熟悉擬建項(xiàng)目的基本情況。包括建設(shè)目的、意義、要求、建設(shè)條件和投資環(huán)境，市場(chǎng)預(yù)測(cè)以及主要技術(shù)決定。2.收集整理基礎(chǔ)數(shù)據(jù)資料。包括項(xiàng)目投入物和產(chǎn)出物的數(shù)量、質(zhì)量、價(jià)格及項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度的安排，資金籌措方案等。3.編制輔助報(bào)表。為編制基本財(cái)務(wù)報(bào)表提供依據(jù)。例如投資估算、折舊和攤銷費(fèi)用估算，總成本和費(fèi)用估算，產(chǎn)品(chnpn)銷 售收入和銷售稅金及附加估算等輔助報(bào)表。4.編制基本財(cái)務(wù)報(bào)表。 2022/7/17211主講教師：張建鋒共二百六十四頁

54、第二、進(jìn)行財(cái)務(wù)分析通過基本財(cái)務(wù)報(bào)表計(jì)算各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)及財(cái)務(wù)比率，進(jìn)行各項(xiàng)財(cái)務(wù)分析。例如(lr)，計(jì)算財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo)和比率，進(jìn)行財(cái)務(wù)盈利能力分析、清償能力分析、外匯平衡分析等。 第三、進(jìn)行不確定性分析項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)所采用的數(shù)據(jù)，大部分來自預(yù)測(cè)和估算，有一定程度的不確定性。為了分析不確定因素對(duì)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響(yngxing)，需進(jìn)行不確定性分析，以預(yù)測(cè)項(xiàng)目可能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，確定項(xiàng)目在財(cái)務(wù)、經(jīng)濟(jì)上的可靠性。 2022/7/17212主講教師：張建鋒共二百六十四頁 第二節(jié)建設(shè)項(xiàng)目常用(chn yn)財(cái)務(wù)報(bào)表的編制一、主要財(cái)務(wù)報(bào)表有：損益表、資金來源與運(yùn)用(ynyng)表、資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)

55、金流量表、外匯平衡表。 二、基礎(chǔ)性報(bào)表 投資估算表、投資計(jì)劃與資金籌措表、折舊與攤銷估算表 、債務(wù)償還表 、成本費(fèi)用估算表 、銷售收入、稅金估算表 視頻節(jié)目：三大財(cái)務(wù)報(bào)表52.052022/7/17213主講教師：張建鋒共二百六十四頁三、主要(zhyo)財(cái)務(wù)報(bào)表和基礎(chǔ)性財(cái)務(wù)報(bào)表的關(guān)系 投資(tu z)估算表投資計(jì)劃與資金籌措表借款及還本付息表銷售收入、稅金、損益表現(xiàn)金流量表資金來源與運(yùn)用表折舊與攤銷表成本費(fèi)用估算表資產(chǎn)負(fù)債表2022/7/17214主講教師：張建鋒共二百六十四頁四、案例分析：以下以一個(gè)新建項(xiàng)目為例（進(jìn)行了簡(jiǎn)化），說明基礎(chǔ)財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)報(bào)表編制(binzh)及財(cái)務(wù)效果計(jì)算的基本方

56、法。 一、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)及其財(cái)務(wù)報(bào)表新建一個(gè)特種建筑材料項(xiàng)目(xingm)，預(yù)計(jì)從項(xiàng)目(xingm)建設(shè)開始?jí)勖?2年。項(xiàng)目(xingm)建設(shè)期2年，投產(chǎn)后經(jīng)2年達(dá)到設(shè)計(jì)能力。項(xiàng)目所需各項(xiàng)投資額及投入時(shí)間列于表8-15投資的資金來源構(gòu)成見表8-15 2022/7/17215主講教師：張建鋒共二百六十四頁序號(hào) 年份 項(xiàng)目建設(shè)期投產(chǎn)期合計(jì)1234l總投資60580020020018051.11.21.31.4固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅建設(shè)期利息流動(dòng)資金5505570070302002001250125304002資金籌措60580020020018052.12.22.2.12.2.22.3自有

57、資金借款長期借款流動(dòng)資金借款其他605200600200100100905600300表8-15 投資計(jì)劃及資金籌措(chucu)表 單位：萬元 固定資產(chǎn)(gdngzchn)投資額預(yù)測(cè)值中已包含基本預(yù)備費(fèi)和漲價(jià)預(yù)備費(fèi)； 固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅按固定資產(chǎn)投資額的l0%計(jì)；固定資產(chǎn)投資長期借款當(dāng)年計(jì)半年利息。 2022/7/17216主講教師：張建鋒共二百六十四頁說明：（1）借款的還款方式為：建設(shè)期利息由自有資金支付；長期借款年利率10%，于第4年(項(xiàng)目投產(chǎn)第2年)開始還本，方式為等額本金法；流動(dòng)資金貸款年利率8%，假定連續(xù)借用，項(xiàng)目壽命期未還本，每年付息；還本付息計(jì)算結(jié)果列于表8-16；（2）成

58、本費(fèi)用預(yù)測(cè)(yc)結(jié)果列于表8-17；其中財(cái)務(wù)費(fèi)用數(shù)據(jù)來源于表8-16；（3）項(xiàng)目運(yùn)行中所需現(xiàn)金及預(yù)計(jì)的存貨、應(yīng)收帳款、應(yīng)付帳款列于表8-20中；收入預(yù)測(cè)結(jié)果列于表8-18。 二、主要財(cái)務(wù)報(bào)表損益計(jì)算結(jié)果及稅后利潤分配見表8-18；資金來源運(yùn)用表見表8-19；資產(chǎn)負(fù)債表見表8-20；全投資(tu z)現(xiàn)金流量表和自有資金現(xiàn)金流量表見表8-21和8-22。基準(zhǔn)折現(xiàn)率取12%。 2022/7/17217主講教師：張建鋒共二百六十四頁序號(hào) 年份 項(xiàng)目建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期12345678910111211.11.21.31.4 22.12.22.32.42.5借款及還本付息年初欠款累計(jì) 長期

59、 短期本年借款 長期 短期本年付利息 長期 短期本年還本 長期 短期償還貸款本金的資金來源利潤折舊與攤銷自有資金資產(chǎn)回收其他合計(jì)600303060020060166002001006024150301204503004524150301203003003024150301201503001524150301203002430024300243002430024300300表8-16 借款(ji kun)還本付息表 單位：萬元 流動(dòng)資金借款當(dāng)年計(jì)全年利息；假定流動(dòng)資金借款在項(xiàng)目壽命期內(nèi)連續(xù)借用。項(xiàng)目壽命期末歸還本金；本欄待損益表作出后完成，并根據(jù)(gnj)需要進(jìn)行調(diào)整；假定項(xiàng)目壽命期末流動(dòng)資產(chǎn)全

60、額回收。 2022/7/17218主講教師：張建鋒共二百六十四頁序號(hào) 年份 項(xiàng)目投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期345678910111212345678直接材料費(fèi)直接人工費(fèi)制造費(fèi)用管理費(fèi)用銷售費(fèi)用利息支出總成本費(fèi)用其中：折舊與攤銷經(jīng)營成本3209014530257668613048044013015045408488913067569019016060506912191301020690190160605054120413010206901901606050391189130102069019016060502411741301020690190160605024117413010206901901