淺論中小企業(yè)融資問題和對策

1、.wd.wd.wd.畢業(yè)論 文中文題目淺談中小企業(yè)融資問題與對策英文題目On the Financing Problems and Countermeasures of Small and Medium - sized Enterprises系 別：經濟與管理學院年級專業(yè)：2013級財務管理理財姓 名：杜靜雯學 號：1301092109指導教師：施金平職 稱：副教授2017 年04月01日畢業(yè)論文誠信聲明書本人鄭重聲明：在畢業(yè)論文工作中嚴格遵守學校有關規(guī)定，遵守學術標準；我所提交的畢業(yè)論文是本人在 施金平 指導教師的指導下獨立研究、撰寫的成果，論文中所引用他人的文字、研究成果，均已在論文中加以

2、說明；在本人的畢業(yè)論文中未剽竊、抄襲他人的學術觀點、思想和成果，未篡改實驗數(shù)據(jù)。本論文和資料假設有不實之處，本人愿承當一切相關責任。學生簽名：2017 年 04 月 01 日淺談中小企業(yè)融資問題與對策摘 要 隨著國家經濟一體化進程的全面開展與實施，中小企業(yè)的快速崛起，使其逐漸成為推進經濟開展的主要動力。由于中小企業(yè)絕大多數(shù)具有經營規(guī)模小、資金持有少等特點存在，使得中小企業(yè)生產經營所需資金嚴重缺失，這就只能借助融資方式來解決資金相關方面的問題。然而中小企業(yè)這些不同于其他企業(yè)的特點，導致其融資過程中存在諸多困難和問題，進而對中小企業(yè)的穩(wěn)健開展造成了消極作用。本文立足于中小企業(yè)開展環(huán)境的根基上，對中

3、小企業(yè)進展融資的現(xiàn)狀進展了分析，發(fā)現(xiàn)了中小企業(yè)在融資過程中遇到的一些問題，并研究了這些問題出現(xiàn)的原因，同時從融資創(chuàng)新策略的角度提出了相應的改良意見，更好的促進中小企業(yè)的融資問題解決。關鍵詞中小企業(yè)；融資難；對策On the Financing Problems andCountermeasures of Small and Medium - sized EnterprisesWith the comprehensive development and implementationof the process of national economic integration, the rapid

4、 rise of SMEs, so that it has gradually become the main driving force to promote its economic development. As the vast majority of small and medium enterprises with small operating scale, less capital holdings and other characteristics exist, making the production and operation of small and medium e

5、nterprises need a serious lack of funds, which can only rely on financing to solve the funding related issues. However, these small and medium enterprises are different from the characteristics of other enterprises, resulting in the financing process there are many difficulties and problems, and thu

6、s seriously affect and limit the continued operation of SMEs and development. In view of the analysis of the development environment of SMEs, this paper analyzes the presentequity trading situation of SMEs, finds out some problems encountered by SMEs in the financing process, and analyzes the reason

7、 of these problems, From the perspective of the corresponding improvement of the views, hoping to solve the financing problems of SMEs to provide some help.Keywords：Small and medium enterprises；Financing difficults ；Countermea目錄 TOC o 1-2 h z u HYPERLINK l _Toc388197252一、緒言 PAGEREF _Toc388197252 h 1

8、HYPERLINK l _Toc388197253一研究背景 PAGEREF _Toc388197253 h 1HYPERLINK l _Toc388197254二研究意義1HYPERLINK l _Toc388197255三研究路線2HYPERLINK l _Toc388197256二、我國中小企業(yè)融資及現(xiàn)狀2HYPERLINK l _Toc388197257一中小企業(yè)的融資特點以及融資方式2HYPERLINK l _Toc388197258二我國中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀 PAGEREF _Toc388197258 h 4HYPERLINK l _Toc388197259三、我國中小企業(yè)融資困難問

9、題分析 PAGEREF _Toc388197259 h 4HYPERLINK l _Toc388197260一單一的融資方式和狹窄的融資渠道 PAGEREF _Toc388197260 h 4HYPERLINK l _Toc388197261二缺乏有效科學融資及方案 PAGEREF _Toc388197261 h 5HYPERLINK l _Toc388197262三中小企業(yè)不健全的財務制度 PAGEREF _Toc388197262 h 6HYPERLINK l _Toc388197262四中企業(yè)規(guī)模小，缺乏可抵押的資產 PAGEREF _Toc388197262 h 6HYPERLINK

10、l _Toc388197263五中小企業(yè)尚未形成良好的信用意識6HYPERLINK l _Toc388197264六中小企業(yè)對信用擔保機構的不信任7HYPERLINK l _Toc388197266四、中小企業(yè)融資成功的經典案例分析7HYPERLINK l _Toc388197267一第一次轉制：增量資本的融資7HYPERLINK l _Toc388197268二第二次轉制：存量資本的融資8HYPERLINK l _Toc388197269三第三次轉制：進一步完善公司內部構造，加強公司在市場上的競爭9HYPERLINK l _Toc388197270五、吸取其他國家經歷以解決本國中小企業(yè)融資難

11、的問題10HYPERLINK l _Toc388197271一對于不同地區(qū)、不同類型的中小企業(yè)融資方案10HYPERLINK l _Toc388197272二正確的融資機構的建設有助于中小企業(yè)順利進展融資 PAGEREF _Toc388197272 h 10HYPERLINK l _Toc388197265三成立區(qū)域性的信用擔保機構是構建中小企業(yè)融資體系的重要組成局部 PAGEREF _Toc388197265 h 11HYPERLINK l _Toc388197271四加快中小企業(yè)內部建設，增強信用觀念，改革經營體系11HYPERLINK l _Toc388197272五加快推進金融體制改革

12、，拓寬中小企業(yè)的融資渠道11HYPERLINK l _Toc388197274六建設民間金融機構，為融資創(chuàng)造良好的金融開展環(huán)境 PAGEREF _Toc388197274 h 12HYPERLINK l _Toc388197273六、總結 PAGEREF _Toc388197273 h 13HYPERLINK l _Toc388197275致謝 PAGEREF _Toc388197275 h 14緒言中小企業(yè)，是指經營規(guī)模較小的企業(yè)，公司的員工人數(shù)較少且營業(yè)數(shù)額不大，這類企業(yè)一般都是由一人或者是少數(shù)人提供資金創(chuàng)立而成，因此大多是由創(chuàng)辦人直接進展經營管理，較少承受外界的干預。中小型企業(yè)和大型企業(yè)

13、的界定標準是：中小型企業(yè)：業(yè)務范圍為工業(yè)，銷售額小于30000萬元或者員工人數(shù)少于2000人，又或資產總額低于40000萬元。建筑業(yè)，員工人數(shù)少于3000人，或銷售額低于30000萬元，又或資產總額低于40000萬元。批發(fā)和零售業(yè)，員工人數(shù)少于500人，或銷售額低于15000萬元。中小企業(yè)在我國國民經濟中的地位是不可無視的，同時也是不可替代的。中小企業(yè)的安康開展，經營規(guī)模擴大，可以有效的在中小企業(yè)所在區(qū)域創(chuàng)造就業(yè)崗位，帶動所在區(qū)域的經濟開展，在創(chuàng)造經濟利潤的同時，也為區(qū)域社會穩(wěn)定奉獻了力量。我國第三產業(yè)尤其是服務業(yè)中存在很大比例的中小企業(yè)，相關企業(yè)的開展已經使第三產業(yè)成為最具增長潛力的產業(yè)部門

14、，在2015年已經超過了GDP總量的50%，可以說是占據(jù)了“半壁江山。中小企業(yè)的開展需要資金支持，若何進展有效融資，一直是擺在各中小企業(yè)面前的關鍵難題，尋找方法幫助中小企業(yè)抑制這一難題，是促進中小企業(yè)快速開展的關鍵。 無法進展有效的融資，缺少資金來壯大自己的規(guī)模，中小企業(yè)在開展道路上舉步維艱。根據(jù)銀行金融機構的統(tǒng)計顯示，因為中小企業(yè)的融資需求不斷擴大，在2016年一年的時間里，中小企業(yè)的貸款總量就增長了24.8%。這說明我國以銀行為主體的金融服務體系為中小企業(yè)提供了更多的資金支持，該類企業(yè)的融資難問題得到一定的解決，但是在2010-2016年我國的中小企業(yè)井噴式開展，如此多的企業(yè)產生了規(guī)模巨大

15、的融資需求，因此企業(yè)融資問題不容懈怠，國家、社會和企業(yè)需要采取綜合措施，改變企業(yè)融資的窘境，為其開展提供多元的金融服務。研究背景迄今為止，中小企業(yè)的開展一直遇到各方面的困難，其中，最明顯的阻礙就是在融資方面中小企業(yè)經常處于劣勢。當然，對這方面的理論研究不僅是我國學者關注的焦點。在其他的興旺國家，存在類似的問題和困惑。可以說，中外學者都在中小企業(yè)融資方面進展了很多研究。 毫無疑問，在我國現(xiàn)階段的市場經濟改革中，中小企業(yè)發(fā)揮著不能無視的作用。這種作用不僅僅表達在企業(yè)的數(shù)量占比中。但是，中小企業(yè)的貸款額還未超過總貸款額的五分之一，充分說明了其融資難問題亟待解決。深入分析中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀并有效改善，

16、是促進我國經濟開展平衡的關鍵研究意義如今，隨著我國市場經濟體制的建設和完善，中小企業(yè)同時也在快速開展，逐漸開展成為我國經濟開展的中堅力量，同時在對經濟構造的調整、社會就業(yè)的擴大、地方經濟的開展、財政的增加等方面都發(fā)揮著重要的作用。 中小企業(yè)在我國國民經濟中的地位是不可無視的，同時也是不可替代的。中小企業(yè)的安康開展，經營規(guī)模擴大，可以有效的在中小企業(yè)所在區(qū)域創(chuàng)造就業(yè)崗位，帶動所在區(qū)域的經濟開展，在創(chuàng)造經濟利潤的同時，也為區(qū)域社會穩(wěn)定奉獻了力量。本文在分析中小企業(yè)經營開展的根基上，找出了中小企業(yè)在進展融資時遇到的一些阻礙，依據(jù)問題出現(xiàn)的原因，為中小企業(yè)提高融資效率，提出了幾點改良建議，希望對我國中

17、小企業(yè)的安康開展有積極的作用。研究路線結合中小企業(yè)融資開展的特點和現(xiàn)實情況、具體融資路徑、融資遇到的挫折、和相應的對策；同時將自身開展與大企業(yè)融資進展比照，深入分析中小企業(yè)在融資過程中的問題，結合成功案例分析以及國外的成功經歷，探索應對危機躲避及提出相應策略，供后續(xù)研究與實踐參考。我國中小企業(yè)融資及現(xiàn)狀一中小企業(yè)的融資特點以及融資方式狹窄的融資渠道和單一的融資方式中小企業(yè)在進展生產經營的過程中，融資渠道較窄成為了制約其融資工作的重要影響。在目前大多數(shù)的中小企業(yè)當中，資金投入大多都是在長期的經營積累下來的，這就使得其在獲得良好投資時機時，無法及時的獲得大規(guī)模資金的支持，對企業(yè)的開展產生了不利的影

18、響。中小企業(yè)在目前的融資工作當中，融資方式存在明顯的缺乏，這就導致其融資渠道十分狹窄。首先來看，大局部的中小企業(yè)為私營企業(yè)，這就使得其在進展證券發(fā)行的過程中面臨著更為嚴格的審批，很難通過發(fā)行債券來獲得資金支持。其次，中小企業(yè)受限于自身的規(guī)模，在其他金融機構金融服務當中處于不利的地位，許多金融機構不愿意將資金投入到風險較大的中小企業(yè)當中，這就嚴重影響了其融資工作的開展。融資成本高很多中小企業(yè)選擇了通過其他的融資方式來籌資，如短期的借款向非金融機構等外單位借入各種資金，但是在一定程度上這種融資方式具有較高的風險性，同時放貸者會要求相應的投資報酬率，從而中小企的融資成本也隨之提高。另一方面由于中小企

19、業(yè)的信息不透明和不對稱，在進展融資時就會請第三方監(jiān)視機構是指第三方對行業(yè)的各個領域進展服務監(jiān)視，委托方把自己對用戶評價的原那么，以合同方式委托給專業(yè)的第三方公司，由其專業(yè)的來評價用戶。來做公正和信息披露，然而需要支付的相關費用對于中小企業(yè)來說卻是一筆相當高的融資費，導致企業(yè)在融資時的成本直接提高，很多種小企業(yè)無力承當。3融資構造不合理對于中小企業(yè)的融資構造來說，其所包含的內容很廣，是各種工程負債以及權益之間的關系呈現(xiàn)。融資構造反映了融資風險的上下，也提醒所有權與財務比例的關系。企業(yè)類型負債比率%長期負債/總負債比例%小型企業(yè)66.0320.52中型企業(yè)72.0825.16大型企業(yè)59.4236

20、.28表1.我國不同規(guī)模局部企業(yè)的融資構造由相關研究報道得出數(shù)據(jù)表1，可以看出我國不同規(guī)模的企業(yè)負債比例，根據(jù)相應公式：資產負債率=負債總額/資產總額，我們可以計算出我國中小企業(yè)的負債比率比大型企業(yè)的負債比率來的高。從相關財務指標分析，資產負債率越高，企業(yè)歸還債務的綜合能力就越差，這和中小企業(yè)本身資產負債規(guī)模開展不合理有著很大方面的關系。根據(jù)上表的數(shù)據(jù)我們可以看出，較一些大型企業(yè)而言，我國中小企業(yè)中，尤其是規(guī)模較小的企業(yè)，長期負債占總負債的比例較小，相應的企業(yè)的短期負債的比例就對比大，這說明我國中小企業(yè)使用流動負債的頻率更高，此外，還說明中小企業(yè)過多采用新債還舊債的方式，一定程度上加劇了企業(yè)經

21、營開展的風險，同時企業(yè)進展融資的資金成本的要求也會對比大。導致這種情況的出現(xiàn)很大原因是由于中小企業(yè)規(guī)模小，財務構造不完善，且很難得到金融機構的認可，并對其借款等因素造成的。另外，我國的中小企業(yè)在進展融資活動時還存在一些問題。根據(jù)相關資料顯示，我國中小企業(yè)開展的負債規(guī)模有大有小，有的企業(yè)負債率低于4%。此外，還有一些企業(yè)幾乎沒有負債，資金流動性水平非常高，這說明可能存在資源配置可能不夠合理，未充分利用社會資金。可是有一局部企業(yè)的負債率卻高達81%，這在一定程度上反映了我國中小企業(yè)融資活動的不合理之處，還有待改良。 4.融資方式一：內源融資內源資金主要來源于企業(yè)留存收益，實際上是普通股東對企業(yè)的再

22、投資。除此之外還有企業(yè)職工持股也是內部資金來源。在這種形式下，企業(yè)所獲得的資金支持是自身的資本，因此也就沒有相關的費用，這種無費用的融資方式，也成為了企業(yè)首先選擇的一種。5.融資方式二：外源融資一般而言，企業(yè)的外部融資的最終目的是為了滿足企業(yè)的經營開展的需要，通過社會籌資的方式，來獲得資金的支持。主要渠道有銀行信用借款、抵押貸款、增資、發(fā)行債券、外來投資、租賃等方式進展融資。按照是否有媒介可以分成以下三種： 直接融資：指的是在進展融資的過程中，沒有融資中介的存在，資金直接從貸出者進入到企業(yè)。比方中小企業(yè)向投資者增發(fā)股份、債券等。半直接融資：借款人和貸款人融資時是通過經紀人和交易商來進展，而不直

23、接進展交易。間接融資：間接融資的主要媒介是金融機構，通過資金從貸出者間接流向貸出者的融資方式。二中小企業(yè)的融資的現(xiàn)狀根據(jù)我國工商總局網站數(shù)據(jù)所得，截止2015年年初時，全國各行業(yè)企業(yè)總數(shù)超出7000萬戶，其中小型微型企業(yè)6666萬戶，占全國占全國總體企業(yè)的95%?，F(xiàn)如今，我國中小企業(yè)的不斷開展，經營規(guī)模也在逐步擴大，在拓展業(yè)務的過程中急需資金支持，所以對融資的需求極具增加。根據(jù)銀行金融機構的統(tǒng)計，2016年上半年，中企業(yè)貸款總額超過了32.3億元，同比上漲了23.25%，同時，2015年上半年末時的中小企業(yè)貸款戶數(shù)到達了1166.34萬戶，比2014年同期增加了3.4%。中小企業(yè)融資貸款工作開

24、展都有了明顯的上升趨勢，企業(yè)融資渠道和取得都有了好轉，能夠滿足更多中小企業(yè)資金需求，促進中小企業(yè)持續(xù)經營和長期開展。然而，由于中小企業(yè)受到經營規(guī)模、資金、工作人員等各種客觀因素影響，其融資貸款成本包括利息、抵押費用以及擔保費等，這無疑加劇了中小企業(yè)負擔。據(jù)調查發(fā)現(xiàn)，利息在中小企業(yè)融資成本中占據(jù)了50%以上，降低了中小企業(yè)的抗風險能力，再加上擔保方式局限性和財務信息不完善等原因，使得中小企業(yè)融資現(xiàn)狀仍然不容樂觀。我國中小企業(yè)融資困難問題分析一單一的融資方式和狹窄的融資渠道隨著我國經濟開展的高速運行，我國資本市場也逐步擴大。當前，中小企業(yè)的資金來源渠道似乎已經從單一的融資方式轉化成多元化的融資方式

25、，同時企業(yè)開場作用多種融資方式來籌集資金。當前，我國中小企業(yè)的融資渠道較以前來說已經向多元化籌資方向轉變，但是對于一些規(guī)模較大的金融機構來說，設立的融資門檻較高，很多企業(yè)無法通過這種方式進展融資，這在一定程度上還是限制了企業(yè)融資的渠道。中小企業(yè)在進展生產經營的過程中，融資渠道較窄成為了制約其融資工作的重要影響。在目前大多數(shù)的中小企業(yè)當中，資金投入大多都是在長期的經營積累下來的，這就使得其在獲得良好投資時機時，無法及時的獲得大規(guī)模資金的支持，對企業(yè)的開展產生了不利的影響。中小企業(yè)在目前的融資工作當中，融資方式存在明顯的缺乏，這就導致其融資渠道十分狹窄。首先來看，大局部的中小企業(yè)為私營企業(yè)，這就使

26、得其在進展證券發(fā)行的過程中面臨著更為嚴格的審批，很難通過發(fā)行債券來獲得資金支持。其次，中小企業(yè)受限于自身的規(guī)模，在其他金融機構金融服務當中處于不利的地位，許多金融機構不愿意將資金投入到風險較大的中小企業(yè)當中，這就嚴重影響了其融資活動的正常運行。我國中小企業(yè)的融資模式主要有內源融資、債權融資、商業(yè)信用和民間融資等，其中債券融資具體又分為銀行貸款、票據(jù)、應收賬款和政府貼息貸款等內容。在這其中，以自籌的方式來滿足自身需求的中小企業(yè)又占據(jù)了絕對的比重，超過了中小企業(yè)總數(shù)的70%，“自給自足幾乎成了中小企業(yè)融資的共有特征。在銀行體系難以滿足企業(yè)貸款和資金需求的時候，許多企業(yè)會選擇民間借貸、內部籌資和親朋

27、借貸等方式。據(jù)有關統(tǒng)計資料分析，2016年我國中小企業(yè)融資模式的選擇優(yōu)先考慮內源融資，其次是債券融資，再次是商業(yè)信用，最后才是民間借貸。從 根本上來說，那些成本低且效率高的內部融資已經成為了大多數(shù)企業(yè)進展融資的首要選擇。因此，大多數(shù)國家都非常重視內部融資的開展，有的國外的中小企業(yè)自有資金比例超過半數(shù)以上。對于我國內部融資開展來說，構造開展不合理，比例太小，甚至小于1/30。在企業(yè)經營狀況良好的前提下，企業(yè)可以在適當?shù)臈l件下進展開展，將自身閑置的資金投放出去，從而為企業(yè)賺取更大的利潤。二缺乏有效科學融資預測及方案一般來說，大多數(shù)中小企業(yè)在開展的初級階段都呈現(xiàn)出快速開展的態(tài)勢，但是在經營過程中弊端

28、慢慢地出現(xiàn)，許多企業(yè)的財務管理體系和經營管理制度的開展還處在初級階段，因而大多數(shù)企業(yè)在進展融資時常常沒有科學的決策依據(jù)。大多數(shù)企業(yè)都是在自己急需要經營開展資金時才開場盲目的進展規(guī)劃和設計，因而企業(yè)的融資決策會缺少一定的科學性。此外，雖然有一些企業(yè)會估算一下自身的融資成本，但是在計算成本的過程中都是對比草率的，對于那些也有可能導致的融資風險幾乎漠不關心。企業(yè)的員工應該在企業(yè)的融資開場之前就做好相應的準備工作，為了應對企業(yè)可能出現(xiàn)的情況，公司員工必須制定相應的應對策略，具體表現(xiàn)為，時間，地點等融資方式的應對策略，并且對企業(yè)的趨向進展預測，準確的進展具體的融資方式的預測，然后根據(jù)這樣的預測，進展科學

29、合理的對策的制定，這樣的對策有助于企業(yè)的良好開展，企業(yè)的資金問題對企業(yè)的順利運行有很大的影響，但是資金的盈余那么會導致企業(yè)的資金利用率的減少，以及企業(yè)的浪費。這種資金的不正確的利用率會造成很大的問題。然而目前的情況是大多數(shù)企業(yè)都未進展前階段的有效的規(guī)劃和決策導致的。許多中小型企業(yè)在融資時過于依賴市場的因素，選擇融資的方式種類繁多，這種不正確的方式，盲目從眾導致了市場的不平衡，這種融資方式并不適合企業(yè)的實際需求，企業(yè)必須根據(jù)自身的實際情況來對自己的融資方式進展評估，這樣才能做出有效的融資決策，所以，一個科學的，合理的融資方案對于企業(yè)的開展具有非常重要的意義，同時也是企業(yè)必須面對的困難之一。三不健

30、全的財務制度由于中小企業(yè)對財務管理方面工作較為無視，所以絕大多數(shù)企業(yè)并未制定相應有效的財務管理制度，中小企業(yè)財務管理和經營管理工作并不夠科學標準。同時，中小企業(yè)各部門工作人員專業(yè)能力有限，且一人多崗現(xiàn)象存在極其嚴重，這極大的局限了企業(yè)的管理水平，降低管理能力和重要作用發(fā)揮。而工作人員操作能力和專業(yè)水平的局限性，使得中小企業(yè)經營管理決策和財務信息質量偏低，如此惡性循環(huán)，導致中小企業(yè)在向中國銀行或金融機構等進展融資申請時，其實際經營情況和財務信息資料難以到達各金融機構和銀行等的融資要求標準，給中小企業(yè)融資造成嚴重影響。近些年來，我國的中小企業(yè)的開展越發(fā)滯緩，而且企業(yè)的管理不善，導致企業(yè)無法進展有效

31、的合理的經營，而這樣的問題往往來自于企業(yè)內部的管理問題。研究說明，我國的大局部中小企業(yè)都缺乏對財務管理的科學認知，具體的操作人員不了解財務管理的方式，目前的管理理念還處于傳統(tǒng)的滯后的管理模式，不思進取是問題所在，這些問題就導致了企業(yè)在財務管理方面出現(xiàn)了越來越多的問題，還有，就是管理者對于企業(yè)外部大環(huán)境的不正確評估，導致無法做出合理的預測，這些盲目的管理和不善的處置使企業(yè)面臨的困境愈發(fā)嚴重。四企業(yè)規(guī)模小，缺乏可抵押的資產我國中小企業(yè)信用擔保機構主要以互助性擔保和商業(yè)性擔保機構為主，且互助性擔保形式采用較多，但一般中小型中小企業(yè)并不具備擔保資格；而商業(yè)性擔保在發(fā)生高風險時能夠通過反擔保等形式有效防

32、止中小型中小企業(yè)財務風險的發(fā)生，但由于中小型中小企業(yè)資金有效，其不具備反擔保能力。除此之外，大多數(shù)中小企業(yè)經營規(guī)模小，資金較少，在利用抵押方式進展融資時，其并不具備有價值的實物進展抵押，同時銀行抵押貸款還需要審核中小企業(yè)資金持有情況，從而把銀行貸款風險控制在最小化。由此可見，我國絕大多數(shù)中小企業(yè)在擔保能力和抵押能力方面都較為薄弱，在融資過程中難以取得銀行或金融機構等方面信任，進而未能通過此種方式取得資金融資。五中小企業(yè)尚未形成良好的信用意識由于我國中小企業(yè)大多由公民自身出資成立并經營，其對自身信用方面不夠了解和重視，同時中小企業(yè)與國有銀行和金融機構之間關聯(lián)較少，也使得企業(yè)未能夠對自身資信情況給

33、予足夠的重視。也正是由于中小企業(yè)信用意識淡薄現(xiàn)象的存在，使得國有銀行和金融機構等對其信用情況缺乏必要的信心和信任，所以，在對中小企業(yè)融資過程中其條件要求較為嚴謹苛刻。除此之外，由于大多數(shù)中小企業(yè)償債能力受限，致使我國國有銀行和金融機構等對中小企業(yè)信譽度評估也隨之偏低。中小企業(yè)正是受到不同信用因素的直接影響，使得其融資過程較難通過審核，進而難以取得所需用的資金貸款。六中小企業(yè)對信用擔保機構的不信任現(xiàn)如今，我國已經擁有很多專門的信用擔保機構，一些中小企業(yè)在進展選擇時往往沒有對信用擔保機構有深入的了解和認識，就盲目地開場融資。同時，我國信用擔保機構的開展還不夠成熟，自身還不夠完善存在許多問題，政府在

34、推進信用擔保機構開展的努力沒不夠大，所以，中小企業(yè)在對第三方信用擔保機構沒有了解的情況下進展融資活動，認為利用這種融資渠道的風險很大，于是很多企業(yè)放棄通過第三方信用機構進展融資活動，也因此失去了不少融資的好時機。中小企業(yè)成功融資的經典案例分析下面以維達公司通過轉制、融資，由小企業(yè)開展成為大企業(yè)成功案例進展分析，對中小企業(yè)改善融資難給與啟發(fā)：維達公司是我國目前紙類制造業(yè)的佼佼者，從17年前一個默默無聞的小工廠開展成為如今同業(yè)里的翹楚，除了當時我國有利的政策大環(huán)境以及自身的正確經營外，在很大程度上歸功于公司采取的三次融資轉制。維達公司采取的是股份制的轉制形式，根據(jù)股份制的相關法律規(guī)定設立了董事會、

35、股東會和其他經營管理機構。維達公司三次轉制的成功進展很大程度上得益于這個正確的決策，不僅僅實現(xiàn)了融資，還使企業(yè)的經營模式更加完善和多樣化。一第一次轉制：增量資本的融資公司在1993年的時候進展了第一次企業(yè)轉制。為了獲得更好的開展，同時也為了籌得擴大經營規(guī)模的資金，通過降低經營成本來增加市場份額，進而提高自身在市場上的競爭力。將政府擁有完全性的產權的福利廠改組為股份制的企業(yè)。這次轉制既面向企業(yè)內部又面向社會公眾籌集資金，從而進展增量資本融資。企業(yè)為了能夠籌集足夠的擴建資金，但同時又不想失去對企業(yè)控制，政府把股份從100%控制下降到55%，這也是絕對控股的第一大股東。在保證了鎮(zhèn)政府的持股比例后，第

36、一次轉制的關鍵就是若何籌到其余的45%股份，即若何進展增量融資。公司為了要保證未來的融資能力，制定了一種內外皆融資的方案，既面向個人融資，同時也面向機構融資。最后，剩余的45%的增量資本股份由當?shù)氐霓r商業(yè)銀行各自持股12.5%以及企業(yè)內部員工和社會群眾持股20%組成。二第二次轉制：存量資本的融資而開展到了1997年，公司開場了第二次的轉制。在當時的市場環(huán)境當中，紙行業(yè)所面臨的競爭壓力不斷增大，越來越多的企業(yè)進入到該行業(yè)當中，使當時的經濟市場變得極不穩(wěn)定。然而，同行之間為了搶奪市場份額，企業(yè)需要投入更多的人力物力，而鎮(zhèn)上的政府因為財政負擔的緣故，因此無法拿出能夠維持維達公司股份的所需資金。同時，

37、雖然公司的利潤每年都在增長，但由于市場競爭越加劇烈，更多新公司參加到這一行業(yè)當中，導致很多公司不能很好的進展開展，面臨著倒閉的風險。由于相關規(guī)定，政府和銀行必須同進退，并將政府所擁有的企業(yè)股權轉換成債權，而當企業(yè)的股權發(fā)生變化之后，公司也就發(fā)生了第二次的轉制。企業(yè)第二次轉制的主要問題在于若何安排存量融資，而公司最終的決定是將在任的經營人員變?yōu)槠髽I(yè)的股東，不過在具體決策上又有很多獨特的地方：1.鎮(zhèn)政府和銀行退出的全部股份沒有完全受讓給再忍的經營班子 鎮(zhèn)政府和銀行原持有公司股份80%，而只受讓60%給經營班子，剩下的20%股份由一家廣告公司持有。進而使公司的構造更加豐富多樣，同時又保存了其開放性，

38、也有效的防止了內部壟斷性的持股方式。對于持股人的安排方式有，主要的經營持有者擁有30%的股份，其他三人擁有不到10%的股份，成為企業(yè)另一個股廣告公司，成為了維達的第二大股東。2.采取的清算方法是一次性付現(xiàn) 在進展第二次轉制時的維達公司凈資產已經到達了一定水平的規(guī)模，想憑借著個人的能力來支付是很難實現(xiàn)通過一次性的現(xiàn)金交易方式來轉讓公司的股份，因此公司所采取的措施是將在任的經營管理者向股東借款，而借款利率要高于銀行，同時按事先約定好的條件給予分紅，如果在短時間內無法歸還借款的話，其所持股份將按溢價進展交易。而在當時，維達公司股份的每股面值為1.6元，交易價值為2.8元每股，其交易價值超過每股的70

39、%，政府和銀行轉讓股份的經營管理者及股東受讓股份都按同等的2.8元價格進展清算。維達公司做出這樣的特殊的融資策略主要是以下幾個原因：1通過第一次轉制，企業(yè)的規(guī)模變大，新的生產線也在投入運營，企業(yè)規(guī)模的擴大也導致該企業(yè)股票價值上漲，而對于公司來說，不能完全讓銀行和政府的股票全部退出。2企業(yè)為了使資金鏈不斷裂，維持企業(yè)的可持續(xù)開展，同時也為了不留給政府干預的時機，進而也完成一次付現(xiàn)。3公司為了引入外部投資，開拓新的融資市場，同時也提高了股份轉讓交易的透明度，使其股份轉讓更加公平合理。三第三次轉制：進一步完善了公司內部的構造，加強了公司在市場上的競爭1999年的時候公司進展了第三次企業(yè)轉制。第三次轉

40、制給公司帶來了諸多的變化：1.董事會內部構造更加完善2.董事長的職責和總經理的職責完全的區(qū)分開來，相互獨立并存。3.建設及完善了經理考評制 維達公司經過上面三次轉制，使得公司的控制權發(fā)生了巨大變化，分裂成管理權和決策權。管理權歸屬于非董事會，決策權歸屬于董事會。盡管維達公司的治理構造仍然有待加強，但是經過前面三次轉制，卻是有了很大的優(yōu)化進步，為企業(yè)在市場競爭中奠定了一定的根基，使企業(yè)在資本經濟市場中更具競爭力。 通過維達公司三次融資轉制中可以得出的結論：1.在企業(yè)改革過程中，政府要創(chuàng)造出一個有利于資本流動的經濟環(huán)境。對于一些存量對比少構造對比復雜的中小企業(yè)，采用了增量資本的融資方式，等到有適宜

41、的時候，再界定存量資本的產權。2.企業(yè)在轉制過程中所支付的成本，通常情況下存量資本融資大于增量資本融資，這是中小企業(yè)存量資本的來源的復雜性導致，因此很難對存量資本的產權進展界定。另外，增量資本融資有利于企業(yè)資本數(shù)量和質量的提高，因此，通常情況下企業(yè)在進展增量資本融資中的收益率大于存量資本融資，這就是維達公司為什么在轉制的時候要先側重于增量融資。3.企業(yè)要選擇適合當下開展的經營體系，做出合理科學的經營決策，為企業(yè)以后的開展奠定了堅實的根基，也使企業(yè)在未來的開展道路上更為順暢。吸取其他國家的經歷以解決本國中小企業(yè)融資難的問題一對待不同地區(qū)、不同類型的中小企業(yè)融資方案對于企業(yè)的開展來說，其由于受到不

42、同因素的影響，在融資方面的需求也有著很大的不同，所以說應該制定出不同的融資方案。從企業(yè)的類型分，中小企業(yè)可以大致分為服務業(yè)、制造業(yè)、高新科技業(yè)等等。在不同的行業(yè)開展當中，國家在政策扶持方面存在著一定的差距，對于那些國家重點扶持的行業(yè)來說，企業(yè)往往能夠獲得更多的資金支持，比方說美國對科技型企業(yè)的扶持力度較大；加拿大那么對比重視服務型中小企業(yè)的融資問題；而意大利主要是將側重點放在制造型中小企業(yè)的融資。除此之外，對于一個企業(yè)的開展來說，由于其所處的階段不同，在資金方面也會表現(xiàn)出不同的差異，因此在進展相關政策制定的過程中，應該充分的考慮此因素，防止地區(qū)經濟差異化加劇，要積極的進展地區(qū)特色融資機制的構建

43、，從而有效的解決企業(yè)的融資困境。正確的融資機構的建設有助于中小企業(yè)順利進展融資日本政府對于本國的中小企業(yè)采取了積極的政策，建設了較多的有助于中小企業(yè)開展的融資機構，對于不同地區(qū)，不同規(guī)模的中小企業(yè)進展不同的融資方案，例如大型銀行主要是對于大型企業(yè)的融資服務，而對于小型的商業(yè)銀行來說，主要服務于當?shù)氐囊恍┬∑髽I(yè)的融資，近幾年來，經濟不景氣，企業(yè)營業(yè)能力也大大下降，因此處于嚴峻的形勢下，逐漸變成都市銀行的分支機構，或改變自身經營管理，朝著多元化銀行開展。除此之外，還有信用金庫、互助銀行等等?？傮w上看，日本政府為了滿足中小企業(yè)的融資需求，相關政府建設了政策性的中小企業(yè)金融機構，其金融機構主要為：1.

44、國民金融金庫：為那些有融資需求的，卻難以從銀行或者其他金融機構融資的群眾提供相應的幫助。2.中小企業(yè)金融金庫：中小企業(yè)一直存在著融資困難的問題，當中小企業(yè)出現(xiàn)融資難的困難時，這個小金庫就為中小企業(yè)提供了資金保障。3.商工組合中央金庫：政府和民間共同合資建設，其目的在于為中小企業(yè)獲得所需資金提供保障。成立區(qū)域性的信用擔保機構是中小企業(yè)融資體系的重要組成局部許多國家都逐步建設起中小企業(yè)信用擔保體系，目的是降低中小企業(yè)融資風險，提高中小企業(yè)信用等級。例如在美國的三種信用擔保體系：1.由聯(lián)邦管理局直接進展操作的信用擔保體系，以直接擔保輔助銀行的方式進展。2.由地方操作的區(qū)域性擔保體系：因為地區(qū)特殊性，

45、所以建設了有地域特色的信用擔保體系。3.由社區(qū)操作的信用擔保體系：目的是為了扶持該區(qū)內較貧苦的人能夠通過自行創(chuàng)立中小企業(yè)來改善生活質量。美國通過這種針對性的信用擔保體系有效地促進了中小企業(yè)的融資，目的在于幫助該地區(qū)中小企業(yè)分散融資風險，促進該地區(qū)經濟開展。 四加快中小企業(yè)內部建設，增強信用觀念，改革經營體系中小企業(yè)自身需進展適當?shù)母母锏拈_展，建設起適合經濟開展的經營管理機制，努力提高信用等級，完善企業(yè)財務制度，提高企業(yè)經營的透明度，以確保外部社會所需信息能夠被充分公開，盡可能的降低兩者之間的信息差距。這就需要中小企業(yè)完善經營體系，尋求到最有助于自身經濟開展、并能夠提高科學性和透明度的經營體系。

46、我國目前是以銀行貸款為主要的融資渠道，然而銀行在決定是否可以對中小企業(yè)發(fā)放貸款時的對于相應的財務環(huán)節(jié)進展分析，對于小企業(yè)來說，加強自身財務構造的建設，完善其相應的財務制度，同時在編制財務報表時，應考慮什么樣的財務報表能夠使得金融機構對中小企業(yè)經營狀況得到最全面了解，以便于銀行等對中小企業(yè)營運能力和潛力進展分析。這不僅能夠降低金融機構和企業(yè)之間的信息不對稱性，還有助于外界更好的了解企業(yè)的經營情況，以便對中小企業(yè)進展信用評估，增強金融機構為中小企業(yè)提供融資服務的積極性。五加快推進金融體制改革，拓寬中小企業(yè)的融資渠道1.建設專門為中小企業(yè)服務的中小型金融機構，加強金融機構對于不同企業(yè)開展階段的針對性

47、，適當建設與其他商業(yè)銀行的合作，并對自身的管理機制進展改革。在中小企業(yè)分布較為密集的地區(qū)建設多種形式的為中小企業(yè)服務的金融機構。與此同時，應該逐步強化與農村信用社的合作關系，從而更好的進展專業(yè)扶持銀行的建設。2.形成完善的多層次的資本市場體系，對于中小企業(yè)來說，開拓其適合本企業(yè)開展階段的融資方式，以此開拓自己的金融市場，加強自身的競爭能力。對于政府來說，應盡快制定及完善相關法律政策，標準主板市場，拓寬二板市場，適當?shù)剡M展準入規(guī)那么的調整，保證每一個中小企業(yè)都能夠進入到其中，滿足自身開展的資金需求。同時，對于到達標準的企業(yè)，實行政策性的投資方案提供資金支持研究推出股權互換和場外交易等方式，多種方

48、式同時并存，共同促進中小企業(yè)融資渠道的拓寬。3.建設風險投資機構。目前，中國的風險投資機構的建設處于剛剛起步的階段，各方面政策及管理制度都不夠完善因此我們應該從國外的一些經典案例中吸取經歷，分析自己存在的問題，并制定相應的對策，同時為風險投資基金的建設奠定一定的根基，以促進風險投資基金管理的完整性。目前我國政府主要把控著金融風險投資，但缺乏對中小企業(yè)的了解，我國的金融風險投資機構以各種金融形式的進入、現(xiàn)代制度化的運行模式，成為經營決策科學民主管理及內控體系健全的風險投資基金，在金融市場上提供中小企業(yè)開展所需的資金和經營管理所需的咨詢等服務，同時促進社會經濟的開展。六建設民間金融機構，為融資創(chuàng)造良好的金融